《财务管理(第2版)清华大学出版社》课后题答案

精选-金融学原理_彭兴韵_课后答案[1-24章]

《金融学》复习思考题 一、名词解释 1.货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率 2.直接融资：货币资金需求方通过金融市场与货币资金供给方直接发生信用关系 3.货币时间价值：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具 有更高的价值。货币的价值会随着时间的推移而增长 4.年金:一系列均等的现金流或付款称为年金。最现实的例子包括：零存整取、均等偿付的住 宅抵押贷款、养老保险金、住房公积金 5.系统性风险:一个经济体系中所有的资产都面临的风险, 不可通过投资组合来分散 6.财务杠杆:通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。 7.表外业务：是指不在银行资产负债表中所反映的、但会影响银行所能取得的利润的营业收入 和利润的业务。分为广义的表外业务和狭义的表外业务。 8.缺口：是利率敏感型资产与利率敏感型负债之间的差额。 9.贷款五级分类法：把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类称为不良贷款。 10.可转换公司债券：可转换公司债券是可以按照一定的条件和比例、在一定的时间内转换成该 公司普通股的债券。 11.市盈率：市盈率是指股票的市场价格与当期的每股收益之间的比率。 12.市场过度反应：是指某一事件引起股票价格剧烈波动，超过预期的理论水平，然后再以反向 修正的形式回归到其应有的价位上来的现象。 13.回购：债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天 按约定价格从后者那里买回这些债券的协议。 14.贴现：票据的持有人在需要资金时，将其持有的未到期票据转让给银行，银行扣除利息后将 余款支付给持票人的票据行为。 15.汇率：一种货币换成另一种货币的比价关系，即以一国货币表示另一国货币的价格 16.直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币 之间的汇率。 17.期权：事先以较小的代价购买一种在未来规定的时间内以某一确定价格买入或卖出某种金融 工具的权利。 18.掉期：在买进某种外汇的同时，卖出金额相同的这种货币，但买入和卖出的交割日期不同， 但数量完全相同的同一种外汇。 19.基础货币：又称高能货币，在部分准备金制度下可以创造出多倍存款货币的货币， MB（基础货币）=C（流通中的货币）+R（银行体系准备金总额） 20.货币乘数：表示基础货币的变动会引起货币供应量变动的倍数 21.利率风险结构：期限相同的各种信用工具利率之间的关系。包括违约风险、流动性风险 22.利率期限结构：利率的期限结构是指不同期限债券的利率之间的关系 23.通货膨胀：一般物价水平的持续上涨的过程 24.消费价格指数：根据具有代表性的家庭的消费开支所编制的物价指数 25.一价定律：在自由贸易条件下，同样的商品无论在哪里生产，在世界各地以同一货币表示的 价格都应该是相同的 26.购买力平价：根据一价定律，两国货币间的汇率就取决于两国同类商品价格之间的比率 27.货币政策传导机制：中央利用货币政策工具，操作手段指标变量后，达到货币政策最终目标 的过程 28.公开市场操作：中央银行在证券市场上买进或卖出有价证券，影响银行体系的准备金，并进 一步影响货币供应量的行为

《行为金融学》复习重点,饶育蕾,机械工业出版社

第一章概论 ◆标准金融和行为金融区别：①信息处理（标准投资者能正确处理信息，行为投资者处理信息有偏差）；②形式是否影响决策（标准处理问题形式不会影响决策，行为会影响）；③市场是否有效（标准有效市场假说，行为指出有效市场假说缺陷）。 ◆标准金融诞生标志：马科维茨有效组合。 ◆最早将人的行为与经济学结合的理论：亚当·斯密经济人假设。 ◆从行为金融角度分析出售比买入难： ◆有限理性决策标准：满意标准，而非决策标准。 ◆同质信念下的交易动机：风险偏好 第二章有效市场假说及其缺陷 ◆有效市场的类型：①弱式有效性（最底层次的市场有效性。在弱式有效市场中，资产价格充分及时反映了与资产价格变动有关的历史信息。对任何投资者而言，无论他们借助何种分析工具，都无法就历史信息赚取超常收益）；②半强式有效性（资本市场中所有与资产定价有关的公开信息，对资产价格变动没有任何影响。对处于半强式有效市场的投资者来说，任何已公开信息都不具获利价值）；③强势有效性（市场有效性最高层次。表明所有与资产定价有关的信息，都已充分及时包含在资产价格中）。 ◆有效市场假说理论缺陷：①理性交易者假设缺陷；②完全信息假设缺陷；③检验缺陷；④套利的有限性。 ◆噪声交易者：指非理性地根据似乎是真实信息而实际是噪声信息开展交易的智能体。 ◆公开信息：指向市场主体、市场运营机构和公众公开提供的数据和信息。资本市场中与资本定价有关的公开信息，包括历史信息以及投资者从其他渠道获得的公司财务报告、竞争性公司报告、宏观经济状况通告等。 ◆私人信息：个别市场参与者所拥有的具有占独占性质的市场知识，其中经验是市场参与者的最宝贵的个别知识。 ◆内幕信息：指为内部运作人员所知悉而尚未对外公开，且具备商业价值的信息。 ◆中国证券市场有效吗： 第三章证券市场中的异象 ◆异象：大量实证研究和观察结果表明股市不是有效的，这些无法用有效市场理论和现有定价模型来解释的收益异常的现象，即为“异象”。 ◆动量效应：指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，表现不好的股票也会持续其不好的表现。 ◆反转效应：在一段较长时间内，表现差的股票有强烈趋势在其后一段时间内经历相当大的好转，而表现好的股票则倾向于其后的其后的时间内出现差的表现。 ◆动量效应和反转效应原因：产生的根源在于市场对信息的反应速度。当投资者对信息未充分反应时，信息逐步在股价中得到体现，股价因此在短时间内沿初始方向变动，表现出动量效应；而投资者受到一系列利好信息或利空信息刺激，对收益表现出过度乐观或过度悲观的判断，导致定价过高或过低，而随后投资者普遍意识到时，股价则会反方向变动，即为反转效应。 ◆过度反应：投资者对最近的价格变化赋予过多的权重，对近期趋势的外推导致与长期的平均值不一致。 ◆反应不足：指证券价格对影响公司价值的基本面消息没有做出充分及时的反应。 ◆规模效应：股票收益率与公司大小有关。

周三多管理学第五版习题及答案

周三多管理学第五版 第一章管理与管理学 一、填充题 1、许多新的管理理论和管理实践已经一再证明：______、______、 ______、______、______，这五种职能是一切管理活动最基本的职能。 [答案]教材P12（计划、组织、领导、控制、创新） 2、根据亨利·明茨伯格的一项被广为引用的研究，管理者扮演着十种角色，可归为______、______、______三大类。 [答案]教材P21（人际角色、信息角色、决策角色） 3、管理二重性指的是管理既具有______属性，又具有______属性。 [答案]P15-17（自然、社会） 4、管理学是以各种管理工作中普遍适用的______和______作为研究对象的。 [答案]教材P30（原理、方法） 二、选择题 1、在同不合作的供应商进行谈判的时候，管理者扮演的是__B__。（教材P23） A．企业家角色B．干扰应对者角色C．资源分配者 2、著名的霍桑研究就是采用__B___研究管理中人际关系的成功例子。（教材P32） A．xxB．试验xxC．演绎xx 3、田力是某大型企业集团的总裁助理，年富力强，在助理岗位上工作得十分出色，他最近被任命为集团销售总公司的总经理，从而由一个参谋人员变成

了独立部门的负责人。下面是田力最近参与的几项活动，你认为这其中的哪一项几乎与他的领导职能无关？_B___。 A．向下属传达他对销售工作目标的认识 B．与某用户谈判以期达成一项长期销售协议 C．召集各地分公司经理讨论和协调销售计划的落实情况 D．召集公司有关部门的职能人员开联谊会，鼓励他们克服难关 （教材P401领导的作用：指挥、协调、激励；B项与此无关） 4、管理人员与一般工作人员的根本区别在于_D___。 A．需要与他人配合完成组织目标 B．需要从事具体的文件签发审阅工作 C．需要对自己的工作成果负责 D．需要协调他人的努力以实现组织目标(教材P11“管理的本质是协调”） 5、企业管理者可以分成基层、中层、高层三种，高层管理者主要负责制定__B__。 A．日常程序性决策B．长远全局性决策（教材P13） C．局部程序性决策D．短期操作性决策 6、越是处于高层的管理者，其对于概念技能、人际技能、技术技能的需要，就越是按以下顺序排列__C__。 A．概念技能＞技术技能＞人际技能 B．技术技能＞概念技能＞人际技能 C．概念技能＞人际技能＞技术技能（教材P24-25） D．人际技能＞技术技能＞概念技能

国际金融学课后思考题

国际金融学课后思考题 第一章开放经济下的国民收入账户与收支账户 1从国民收入账户角度看，开放经济与封闭经济有哪些区别？ 封闭条件下，国民收入包括私人消费、私人储蓄、政府税收。当经济的开放性仅限于商品的跨国流动时，国民收入还需包括贸易账户余额。当经济的开放性发展到资本、劳动力的国际流动时，国民收入被加以区分。1.国内生产总值，是以一国领土为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务的总值2.国民生产总值，是以一国国民为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务总值。国民生产总值等于国内生产总值加上本国从外国取得的净要素收入。 2如何完整理解经常账户的宏观经济含义？ 贸易账户余额与经要素收入之和被称为经常账户余额，它在开放经济中居于重要的地位。对经常账户可以从不同角度展开分析：从进出口的角度看，经常账户反映了一国的国际竞争力水平。从国内吸收的角度看，经常账户反映了以国国民收入与国内吸收之间的关系。从国际投资头寸的角度看，经常账户带来了一国国际投资头寸的变化，同时它又受到国际投资头寸状况的影响。从储蓄与投资的角度看，经常账户反应了一国储蓄与投资之间的差额，当私人的投资与储蓄比较稳定时，经常账户反映了政府的财政收支行为。 3 对一国经济的开放性进行衡量的基本原理是什么？衡量经济开放性的工具是国际收支。国际收支是指一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的货币价值总和。国际收支是一个流量概念，它反映的内容是交易，其范围限于居民与非居民之间的交易。 4 国际收支账户各个组成部分之间存在什么关系？ 国际收支账户的账户设置包括经常账户、资本与金融账户、错误与遗漏账户。经常账户记录的是世纪资源的国际流动，它包括货物、服务、收入和经常转移。资本与金融账户是记录资产所有权国际流动行为的账户，其中资本账户包括转移及非生产、非金融资产的收买和放弃；

行为金融学课后答案1至5章anawer

第一章 1. Differentiate the following terms/concepts: a.Prospect and probability distribution A prospect is a lottery or series of wealth outcomes, each of which is associated with a probability, whereas a probability distribution defines the likelihood of possible outcomes. b.Risk and uncertainty Risk is measurable using probability, but uncertainty is not. Uncertainty is when probabilities can’t be assigned or the possible outcomes are unclear. c.Utility function and expected utility A utility function, denoted as u( ), assigns numbers to possible outcomes so that preferred choices receive higher numbers. Utility can be thought of as the satisfaction received from a particular outcome. d.Risk aversion, risk seeking, and risk neutrality Risk aversion describes someone who prefers the expected value of a lottery to the lottery itself. Risk seeking describes someone who prefers a lottery to the expected value of a lottery. And risk neutrality describes someone whose utility of the expected value of a lottery is equal to the expected utility of the lottery. 第二章 2. A stock has a beta of 1.2 and the standard deviation of its returns is 25%. The market risk premium is 5% and the risk-free rate is 4%. a. What is the expected return for the stock? E(R) = .04 + 1.2(.05) = .10 b. What are the expected return and standard deviation for a portfolio that is equally invested in the stock and the risk-free asset? E(R p) = .5(.10) +.5(.04) = .07, σp =(.5)(.25) = .125 c. A financial analyst forecasts a return of 12% for the stock. Would you buy it? Why or why not? If you believe the source is very credible, buy it as it is expected to generate a positive abnormal

(金融保险)金融学全部思考题(参考)

（金融保险）金融学全部思 考题(参考)

1.什么是货币本位制度？货币本位制度的演变经历了哪些阶段？ (一)不同货币金属，构成不同的货币本位制度。 本位币是按照国家规定的金属货币和货币单位所铸造的铸币，亦称主币或本币。 国家对本币的铸造、发行和流通做出如下规定： （1）国家赋予本币无限法偿的能力。 （2）本币可以自由铸造、自由熔化。 （3）国家规定流通中本币的最大磨损程度，称铸币的“磨损公差”。 （二）四阶段 银本位制——金银复本位制（复本位制）——金本位制——不兑现的信用货币本位制 2.什么是“劣币逐良币”规律？“劣币逐良币”规律在现代纸币流通条件下是如何表现的？（一）劣币驱逐良币”规律，又称格雷欣法则，是指两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，实际价值较高的货币（良币）必然被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值较低的货币（劣币）则会充斥市场。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，必然造成货币流通混乱。 （二）因为纸币是不能被融化的，但是价值高的纸币流通性不如价值低的纸币，所以，价值高的纸币一般被储蓄起来存入银行。 3、如何区分代用货币和信用货币？ 代用货币是由政府或银行发行的代表金属货币流通的货币。 信用货币是指本身所含的价值低于货币价值，经过信用渠道发行的货币。 而信用货币与代用货币不同，信用货币不再代表任何贵金属。信用货币的流通凭借发行者的信用进行流通，在政府动荡、经济恶化的条件下，政府发行的信用货币流通范围就会缩小或完全被排斥在流通之外。因此，发行者信用状况直接影响信用货币的稳定与否。 4、信用的发展到目前阶段大致经历了那几个阶段？分述之

行为金融学复习题精编版

行为金融学复习题 一，判断题 1.无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。（） 2.只要有了算法，问题肯定能得到答案。（） 3.现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。（） 4.凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。（ 5.理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。（） 6.对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭。（） 7.拇指法则是一种启发式判断法。（） 8.11与等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说。（ 9.20世纪20年代至40年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：基本分析派与数量分析派。（ 10.锚定与调正启发法倾向于低估复杂系统成功的概率和高估其失败的概率。（ 11.损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是

收益时，人们表现为风险偏好；当当涉及的是损失时，人（）们则表现为风险厌恶。． 12.人们忽略的遗憾程度通常大于行动的遗憾程度。（） 二，单项选择题 1.有限理性的决策标准是（） A．最优 B.效用最大化 C.满意 D,风险最小 2. 卡尼曼通过心理学研究发现人们对所损失东西的价值估计高出所得到价值的（ A.2倍 B.1倍 C.2.5倍 D.4倍 3．投资者通常假定将来的价格模式会与过去相似，这种对股价未来走势的判断属于 （A.算法 B.熟识性思维 C.代表性思维 D.投资者情绪4.现代标准金融学理论产生的标志是（ A．资产组合理论 B.套利定价理论 C.资本资产定价模型D.有效市场假说 5．根据性别，过度自信，频繁交易和所承担的投资风险之间的关系，（）投资者承担的投资风险可能最大。 A.单身女性 B.已婚女性 C.单身男性 D.已婚男性 6. 与问题非相关的信息会导致相关信息的有效性减弱，这种情况被称为信息的（ A.首因效应 B.稀释效应 C.韦伯定律 D.近效应 7. 过度自信通常不会导致人们（）

国际金融学课后思考题

国际金融学课后思考题 第一章开放经济下地国民收入账户与收支账户 从国民收入账户角度看，开放经济与封闭经济有哪些区别？ 封闭条件下，国民收入包括私人消费、私人储蓄、政府税收.当经济地开放性仅限于商品地跨国流动时，国民收入还需包括贸易账户余额.当经济地开放性发展到资本、劳动力地国际流动时，国民收入被加以区分..国内生产总值，是以一国领土为标准，指地是在一定时期内一国居民生产地产品与服务地总值.国民生产总值，是以一国国民为标准，指地是在一定时期内一国居民生产地产品与服务总值.国民生产总值等于国内生产总值加上本国从外国取得地净要素收入. 如何完整理解经常账户地宏观经济含义？ 贸易账户余额与经要素收入之和被称为经常账户余额，它在开放经济中居于重要地地位.对经常账户可以从不同角度展开分析：从进出口地角度看，经常账户反映了一国地国际竞争力水平.从国内吸收地角度看，经常账户反映了以国国民收入与国内吸收之间地关系.从国际投资头寸地角度看，经常账户带来了一国国际投资头寸地变化，同时它又受到国际投资头寸状况地影响.从储蓄与投资地角度看，经常账户反应了一国储蓄与投资之间地差额，当私人地投资与储蓄比较稳定时，经常账户反映了政府地财政收支行为. 对一国经济地开放性进行衡量地基本原理是什么？衡量经济开放性地工具是国际收支.国际收支是指一国居民与外国居民在一定时期内各项交易地货币价值总和.国际收支是一个流量概念，它反映地内容是交易，其范围限于居民与非居民之间地交易.DXDiT。 国际收支账户各个组成部分之间存在什么关系？ 国际收支账户地账户设置包括经常账户、资本与金融账户、错误与遗漏账户.经常账户记录地是世纪资源地国际流动，它包括货物、服务、收入和经常转移.资本与金融账户是记录资产所有权国际流动行为地账户，其中资本账户包括转移及非生产、非金融资产地收买和放弃；金融账户包括直接投资、证券投资、其他投资、官方储备. 经常账户余额与贸易账户余额之间地关系：经常账户余额与贸易账户余额之间地差别体现在收入账户余额地大小上. 资本与金融账户和经常账户之间地关系：不考虑错误与遗漏因素时，经常账户中地余额必然对应着资本与金融账户在相反方向上地数量相等地余额. 国际收支平衡地含义是什么？它可以从哪些角度进行观察？ 国际收支平衡指一国国际收支净额即净出口资本流出额为.国际收支为狭义地国际收支和广义地国际收支，狭义地国际收支指一国在一定时期内对外收入和支出地总额，广义地国际收支不仅包括外汇收支，还包括一定时期地经济交易，收支相等称为国际收支平衡，否则不平衡.对国际收支进行分析主要是从特定账户余额地状况及它与其他账户余额关系地角度入手.经常账户和金融与资本账户之间存在地融资关系是理解国际收支平衡与否地关键，这一融资关系地发生机制、具体形式决定了国际收支地不同性质.贸易账户余额、经常账户余额、综合账户余额都有着不同地分析意义，都可在一定程度上用于衡量国际收支状况. 第二章开放经济下地国际金融活动 什么是国际金融市场？它由哪些部分组成？ 国际金融市场是指资金在国际进行流动或金融产品在国际进行买卖和交换地场所，它是开放经济运行地重要外部环境. 国际金融市场由：外国金融市场、欧洲货币市场与外汇市场这三部分组成. 什么是国际资金流动？简述国际资金流动迅速发展地成因. 国际资金流动是指与实际生产、交换没有直接联系，以货币金融形态而存在于国际地资本流动.迅速发展地成因：主要是国际巨额金融资产地积累以及各国对资本流动管制放松共同作

金融学第十五章课后答案翻译

第十五章课后答案翻译 1. a 如果你持有多头：价值为s 的股票为基础资产发行的，执行价格为E的欧式卖出期权的收益曲线为： PUT OPTION PAYOFF DIAGRAM O00Q0OG0O0Q ◎希a7'&s 卑 3N 1 1 I 专 恳 霆 3 IP 1 70 F 簿。 O SO 4-0 ?O 1 QO 1 ZO 1 40 1 10 HO 50 70 0 0 1 1 c> 11 3 0 11 50 STOCK PRICE AT EXPIRATION DATE

b. 如果你持有空头：价值为s的股票为基础资产发行的，执行价格为E的欧式卖出 期权的收益曲线为： Short a Put 2. 持有一份欧式卖出期权和一份欧式买入期权的投资组合的收益图（E= 100）: n °Long a Call and a Put a a Straddle i 3. a?为了保证你至少能够收回你初始的一百万美元，你需要投资孔000，000和000， 000 $961,538.46 1 r f 1 .04 在till股票上。 你可以购买 $1,000,000 $961,538.46 $38,461.54 4807 69 .08 100 8 . 的期权。 104股指的报酬线斜率是4807.69,正如图表所显示的 B. Probability of Globalex Stock In dex cha nge0.50.250.25 n

Perce ntage cha nge of Global Stock in dex12%40%-20% Next Year's Globalex Stock In dex11214080 Payoff of 4807.69 shares of optio ns38461.52173076.80 Payoff of your portfolio103846211730771000000 Portfolio rate of return 3.85%17.31%0 4. a.要复制一个面值为100美元的纯贴现债券，应买一份股票：其欧式买入期权价格和欧式卖出期权价格均为100。 b. S = $100, P = $10, and C = $15. E/(1+r) = S + P- C $100/(1+r) = $100 + $10 - $15 = $95 r = 100/95 -1 =0 .053 or 5.3% c. 如果1年期无风险利率小于b的答案，则说明纯贴现债券的价格过高，人们便会通过便宜购买综合性产品(一份其欧式买入期权价格和欧式卖出期权价格均为100的股票)来替换价格较高的纯贴现债券以从中套利。 5 ?用P = -S + E/(1+r)T + C这个表达式来表示卖出期权 S是股价，P是卖出的执行价，C是买入期权的价格，E是执行价格，既然政府债券是以9855日元每10000日元的价格出售，这就是计算执行价格现值的贴现率，而无须用风险利率进行折现。 用平价的替代等式来计算，我们可以得到： P = 2,400 + 500 x .9855 +2,000 = 92.75 yen 6. a根据卖出—买入平价，Gekko投资组合中买入期权的价格： C = S E/(1+r)T + P = $215 $50 X 0 .9901 + $25 = $190.495 b. Gekko 的投资组合的总价值：10 x $990.10 + 200 x $190.495 = $48,000 而300 股股票的总价值：$64,500。所以我们应该拒绝Gekko的提议。 7. a利用卖出-买入平价，我们可以如下推算出美国政府债券的收益率大概为8.3 6%:购买股票，卖出期权以及卖出买入期权的投资策略与购买一年期面值为E的政府债券是等价的.因此这样的政府债券价格应该是184.57美圆： E心+r)T=S+P-C=500+84.57-400=184.57 1+r=200/184.57=1.0836 r=0.0836 or 8.36% b当前"一价原则"被破坏,利用这一状况进行套利的方法有很多种.由于现行收益率是9%而复制投资组合中隐含的利率却是8.36%,所以我们可以卖出复制投 资组合,并投资于政府债券?比如说,在现行价格下，卖出一个单位的包括卖出期权和一股股票的投资组合并签下一份买入期权，就可以马上获得184.57美圆.你卖出去的投资组合从现在起每年将减少你200美圆的应收帐款?但如果你将184. 57投资于1年期政府债券，从现在起每年你将获得1.09*184.57=201.18美圆.因此,你将赚取无风险收入1.18美圆,并且无须你掏出一分钱. 8. 我们通过构造一个综合性卖出期权为卖出期权定价.我们卖出部分股票(卖出的 股票的比例为a),并借入无风险借款b美圆.用S表示股票价格,P表示卖出期权的价

2020年智慧树知道网课《有趣的行为金融学》课后章节测试满分答案

第一章测试 1 【多选题】(1分) 现代经济学的核心概念是： A. 最优化 B. 心理 C. 基本 D. 均衡 2 【判断题】(1分) 棉花糖实验反映的是人类自我控制的问题. A. 错 B. 对 3 【判断题】(1分)

标准的金融学的假设是建立在投资者应该如何决策的基础上的，行为金融学的假设是建立在现实中可以观察到的投资行为。前者是规范性的，后者则是实证性的。 A. 错 B. 对 4 【判断题】(1分) 作为经济学术语的动物精神指的是导致经济动荡不安和反复无常的元素，它还用来描述人类与模糊性和不确定性之间的关系。 A. 错 B. 对 5 【判断题】(1分) 在认知论领域中，有一个命题被称为是“可误论”。可误论是美国哲学家、心理学家威廉·詹姆斯提出的，这个理论主张人永远不会对一种观点给予盖棺定论式的肯定。 A. 对 B.

第二章测试 1 【判断题】(1分) 根据期望效用理论，人们的风险态度是不变的，而在现实中，人们有时会选择规避风险，有时则会寻求风险。 A. 对 B. 错 2 【判断题】(1分) 损失规避指的是，损失所造成的心理大于收益。 A. 错 B. 对

【判断题】(1分) 在前景理论中，取代效用函数的是价值函数。 A. 对 B. 错 4 【判断题】(1分) 根据价值函数的描述，人们在收益域内是规避风险的，在损失域内是寻求风险的。 A. 错 B. 对 5 【判断题】(1分) 在迷恋小概率事件和确定性效应双重作用之下，加权函数变成了这个倒s型了。 A. 对 B. 错

6 【判断题】(1分) 迷恋小概率事件表现在加权函数中，就是概率为0的邻域内曲线斜率较大。 A. 对 B. 错 7 【判断题】(1分) 确定性效应告诉我们，人们会对确定性的结果，也就是百分之百的结果赋予更大的权重，那么表现在加权函数中，就是概率为1的邻域内所对应的曲线更加平缓。 A. 错 B. 对 8 【单选题】(1分) 风险态度的四重性说明，人们在面对小概率的损失的时候，表现为

金融学部分课后习题答案

华侨大学金融市场学课件习题答案—科目老师：刘卫红（希望以后修这门的同学计算方面会轻松点儿） 来源： 金融市场习题答案 1、某公司发行面额为100万元的商业票据融资，发行折扣为5720元，期限为60天，则该票据投资者的实际收益率为多少？ 2、假设某投资者以994280元的价格购买了上例中面额为100万的商业票据，在持有30天后将其出售，此时市场利率为5%，则该商业票据的市场价格为多少？该投资者的实际收益为多少？ ?元 实际收益=995850.62-994280=1570.62元 3、某银行发行大额可转让存单，面值50万元，存单利率5%，期限270天，某投资者持有该存单4个月后出售，出售时市场利率为4%，计算存单的转让价格。 4、某证券的回购价格为100万元，回购利率为5.5%,回购期限7天,则该证券的售出价格是多少? 回购利息=回购价格×回购利率×回购天数/360=100万×5.5%×7/360=1069.44元，售价=100万 -1069.44=998930.56元 5、假定某投资者以6.75%的利率投资于5天期限的再购回协议,协议金额为2500万元,该投资者的收益为多少?如果该投资者与借款人签订的是连续再购回协议,5天后终止该合同,假定5天中每天的再购回利率分别为6.75%,7%,6.5%,6.25%,6.45%,这一连续协议的总利息收入为多少? 投资收益=2500万×6.75%×5/360=2.344万 总利息收入=2500万×（6.75%+7%+6.5%+6.25%+6.45%）×1/360=2.29万 1、息票债券的票面利率为8%，面值1000元，距到期日还有5年，到期收益率为7%，在下列情况下分别求债券的现值。（1）每年付息一次；（2）半年付息一次；（3）每季度付息一次 （1）

行为金融学第3章答案

行为金融学第3章答案

第3章证券市场中的异象 一名词解释 股票溢价之谜：股票投资的历史平均收益率相对于债券投资高出很多，并且无法用标准金融理论中的“风险溢价”做出解释。 动量效应：也称惯性效应，是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。 反转效应：在一段较长的时间内，表现差的股票有强烈的趋势在其后的一段时间内经历相当大的好转，而表现好的股票则倾向于其后的时间内出现差的表现。 股票的规模效应：股票的总收益率和风险调节后的收益率都与公司大小呈负相关关系，即股票收益率随着公司规模的增大而减少。 日历效应：股票收益率与时间有关，投资收益率在不同的时间存在系统性的差异。 一月效应：股市在每年一月份中的回报明显高于它在其他月份中的回报。 过度反应：投资者对最近的价格变化赋予过多的权重，对近期趋势的外推导致与长期平均值的不一致。 反应不足：证券价格对影响公司价值的基本面消息没有做出充分地、及时地反应。 异象：无法用有效市场理论和现有的定价模型来解释的股票市场收益异常的现象。 二问答题 1 我国股票市场有哪些典型的异象？ （1）在中国的证券市场上，噪声交易明显存在, 且在持续时间、涉及范围及表现程度上要比西方发达国家严重得多，噪音交易比重显然已经超过“适度”标准； （2）羊群行为，中国证券市场中最常见的一种从众行为，表现在机构投资者对证券价格的操纵、中小投资者的盲目跟庄等方面； （3）处置效应，投资者在风险投资时，急于卖出赢利的资产，而不愿轻易卖出亏损资产。许多投资者得到蝇头小利就卖出手中的证券，却长期持有套牢的证券； （4）日历效应，中国深沪两市在一定程度上郜存在周末效应，中国的年关效应受益最小的月份，一般都集中在下半年，多数收益最高的月份集中在每年三月。

财务管理学第五版课后答案(全).txt

第二章 练习题 1.某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初 需付租金1500元。假设利率8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A×PVIFA i，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。 解：（1）查PVIFA表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。由PVA n = A·PVIFA i，n 得： A = PVA n／PVIFA i，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PVA n= A·PVIFA i，n得：PVIFA i，n =PVA n／A 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值 法： 年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表2-18所示

解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 = 22% 南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为： %1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=?-+?-+?-=σ 南方公司的标准差为： %98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=?--+?-+?-=σ （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4、众信公司准备用2000万元股票在股票市场进行投资，根据市场预测，可选择的股票收益率及概率分布如表 解：股票A 的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6% 股票B 的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C 的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 8.6%+7.9%+7.6% 2000=160.673 ? 万元 5、现有四种证券资料如下：abcd,1.5,1,0.4,2.5. 解：根据资本资产定价模型：)(F M i F i R R R R -+=β，得到四种证券的必要收益率为：

金融学课后习题解答

★如何理解货币的支付手段 货币执行支付手段职能有以下特点： (1)作为支付手段的货币，是作为补充交换行为的一个环节。此时，等值的商品和货币在交换过程的两极不再同时出现，货币不再是交换的媒介。 (2)支付手段除了服务于商品流通外，还服务于其他经济行为。 (3)就媒介商品流通而言，流通手段职能是即期购买，而支付手段是跨期购买 (4)支付手段是在存在债权债务关系下发挥的作用。 (5)支付手段的发展，使商品生产者之间形成了一个很长的支付链条，一旦某个商品生产者不能按期还债，就会引起连锁反应，严重时会引起大批企业破产，造成货币危机。 ★简述金属货币制度的主要构成要素 1.规定货币材料：货币材料简称币材，是指用来充当货币的物质。 2.规定货币单位：货币单位的规定主要有两个方面:(!)是规定货币单位的名称;(2)是确定货币单位的值。 3.规定流通中的货币种类：规定流通中的货币种类，主要是指规定主币和辅币。主币就是本位币，是一个国家流通中的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。 4.对货币法定支付偿还能力的规定,即规定货币是无限法偿还是有限法偿。 5.规定货币铸造发行的流通程序：在金属货币流通条件下，辅币都是由国家限制铸造的 6.规定货币发行准备制度：货币发行准备制度是指中央银行在货币发行时须以某种金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备，从而使货币的发行与某种金属或某些资产建立起联系和制约关系。 ★简述信用货币制度的主要特点 1.现实经济中的货币都是信用货币，主要由现金和银行存款构成。 2.现实中的货币都是通过金融机构的业务投入到流通中去的，这与金属货币通过自由铸造进入流通已有本质区别。 3.国家对信用货币的管理调控成为经济正常发展的必要条件。 ★如何理解货币的两个最基本的职能. 价值尺度和流通手段是货币的基本职能。 价值尺度:货币在表现和衡量其他一切商品价值时，执行着价值尺度职能。货币执行价值尺度职能具有如下特点。 (1)它是商品的内在价值尺度即劳动时间的外在表现。(2)它可以是观念上的货币(3)它具有完全的排他性、独占性。(4)货币执行价值尺度职能要通过价格标准这个中间环节来完成。 流通手段:流通手段是指货币在流通中充当交换的媒介。具有以下特点。（1）执行流通手段的货币，必须是现实的货币。(2)不需要有足值的货币，可以用货币符号来代替。(3)包含有危机的可能性。 ★简述商业信用的作用与局限性 作用:在商品交易中，购买方可能暂时缺乏必要的货币资本，如果没有商业信用，这种联系就会中断;如果卖方有能力提供商业信用，生产和流通过程就会通畅。正是通过这种可以分散决策的商业信用活动，润滑着整个生产流通过程，从而促进经济的发展。 局限性:首先，是商业信用规模的局限性。其次，是商业信用方向上的局限性。再次，是商业信用期限上的局限性。

《金融学》课后习题答案

CHAPTER 1 WHAT IS FINANCE? Objectives ?Define finance. ?Explain why finance is worth studying. ?Introduce the main players in the world of finance—households and firms—and the kinds of financial decisions they make. Outline 1.1 Defining Finance 1.2 Why Study Finance? 1.3 Financial Decisions of Households 1.4 Financial Decisions of Firms 1.5 Forms of Business Organization 1.6 Separation of Ownership and Management 1.7 The Goal of Management 1.8 Market Discipline: Takeovers 1.9 The Role of the Finance Specialist in a Corporation Summary Finance is the study of how to allocate scarce resources over time. The two features that distinguish finance are that the costs and benefits of financial decisions are spread out over time and are usually not known with certainty in advance by either the decision-maker or anybody else. A basic tenet of finance is that the ultimate function of the system is to satisfy people’s consumption preferences. Economic organizations such as firms and governments exist in order to facilitate the achievement of that ultimate function. Many financial decisions can be made strictly on the basis of improving the tradeoffs available to people without knowledge of their consumption preferences. There are at least five good reasons to study finance: ?To manage your personal resources. ?To deal with the world of business. ?To pursue interesting and rewarding career opportunities. ?To make informed public choices as a citizen.

行为金融学复习题

《行为金融学》考试卷 一、行为金融学与传统金融学的区别： 行为金融学是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系，以金融市场中投资人的真实行为为基础，研究人们在面对不确定性时如何进行资源的时间配置的科学。 行为金融学了解和预测投资人的心理决策过程及运作机制，解释为什么个人在某些情况下是风险偏好者，在某些情况下又是风险规避者。 .行为金融学的产生 1、市场有效还是无效 市场有效还是无效，是金融理论中争论最为激烈的问题之一。有效市场理论在７０年代至９０年代中都是居于主导地位的金融理论。该理论认为：市场是有效的，有关股票的信息都会反映到股票价格上，因此，其价格与其基本价值相符，任何投资者都不可能在市场上获得超额利润。 ?法玛(Fama)教授进一步将有效性理论细化为弱式有效，半强式有效和强式有效。有效市场理论是一个十分成熟的理论，可开拓的理论空间不大，因此不能充分吸引年青学者投入其中，主要是一些老一辈成名的金融学家带领一部分年青学生勉强应战，如法马、坎贝尔和科克伦等。 2.行为金融学的产生 有效市场理论实际是新古典微观经济学在金融领域的特殊表述方法。新古典微观经济学的哲学基础是理性个人，以模型形式表述就是偏好、效用和效用函数等概念，这些概念及在理性假定基础上设立的公理体系成为现代西方微观经济学的理论基石。 ?但这些“天然成立”的基本假定近年来在实验经济学和心理学的实践检验中并没有得到一致性的确认，反而在实验中发现许多与这些公理假设极不相应的结果。而其中尤其严重的是金融领域所揭示的许多现象更是引起诸多争议。 ?心理学与经济学的结合逐渐形成了一门边缘研究学科——“行为经济学”。在最近出版的《宏观经济学手册》中，金融市场部分包括三篇文章，