2016年中国氯碱行业现状及发展趋势展望分析报告
2016年中国氯碱行业现状及发展趋势展望
分析报告
【2016年09月】
目录
第一节我国主要以电石法 PVC 为主，自备电厂是核心优势 ... ................ (5)
一、我国电石法 PVC 的产量占总产量的 80.7% ... ........................ .. 5
二、华北、西北、华东是 PVC 主要产区 .................................. .. 8
三、企业大型化、工艺一体化是发展趋势 ... ............................ (8)
第二节下游需求回暖，行业有望迎来第二轮上涨 ... . (10)
一、一季度新开工地产项目对 PVC 需求将在下半年释放 ... (10)
二、华东和华南区主要库存基本与 2015 年 12 月底持平 ... .. (14)
第三节国内去产能显成效，PVC 产能负增长 ... .. (17)
一、PVC 产能自 2014 年以来连续负增长 ... .. (17)
二、PVC 价格 11-15 年连续 5 年下跌 ... . (20)
第四节电石法 PVC 成本上升，企业微利运营 ... . (22)
一、电石路线 PVC 成本主要取决于电价 ... .. (22)
二、乙烯路线 PVC 成本主要取决于原油价格 ... . (22)
三、电石法成本相对稳定，西部地区优势明显 ... (24)
第五节烧碱隔膜法产能淘汰，需求稳定增长 ... .. (27)
一、离子膜法烧碱产能占比提高 ... . (27)
二、烧碱总产能首次出现负增长 ... . (27)
三、生产地区分散，行业集中度有所提高 ... . (29)
四、烧碱需求整体温和 ... (30)
第六节氯碱行业政策法规 ... . (36)
第七节行业财务数据及上市公司情况 ... .. (37)
图表 1：氯碱行业整体产业结构图 ... ................................................................................................................. (5)
图表 2：五大通用塑料价格比较（元/吨） ....................................................................................................... .. 6 图表 3：国内五大通用塑料产量（千吨） ... .................................................................................................... (7)
图表 4：2015年我国 PVC产能地区分布（万吨） ... .................................................................................. (8)
图表 5：PVC下游产品构成 ... .. (10)
图表 6：PVC下游行业构成 ... .......................................................................................................................... (11)
图表 7：2016年上半年房屋新开工面积累计同比增速为近五年来最高水平 ... (12)
图表 8：PVC需求增速与房屋新开工面积增速相对滞后的相关性显著 ... .. (12)
图表 9：房屋新开工面积增长有望带动 PVC价格（元/吨） ... . (13)
图表 10：2016年 1-5月份 PVC表观消费量 660万吨，同比下降 2.1%，下半年需求将释放 ... (14)
图表 11：华南区 PVC主要仓库库存相对 15年底基本持平 ... . (14)
图表 12：华东区 PVC主要仓库库存相对 15年底基本持平 ... . (15)
图表 13：国内 PVC供需和消费情况（万吨） ... . (17)
图表 14：我国 PVC进出口情况（万吨） ... . (18)
图表 15：2011-2015年 PVC产能增速与表观消费量增速 ... .. (19)
图表 16：2000-2015年 PVC产能、产量、开工率 ... (19)
图表 17：2010年至今 PVC价格（元/吨） ... . (20)
图表 18：国内 PVC期货价格走势（元/吨） ... .. (20)
图表 19：乙烯法 PVC成本构成（华东地区） ... . (23)
图表 20：乙烯价格（东北亚 CFR，美元/吨） ... (23)
图表 21：电石价格（元/吨） ... (24)
图表 22：31%盐酸价格（元/吨） ... . (24)
图表 23：2016年 6月 36个城市工业电价（35千伏及以上） ... . (25)
图表 24：工业电价（35千伏及以上）的地区差异（元/kw?h） ... . (26)
图表 25：我国烧碱产能（万吨）、产量（万吨）、开工率走势 ... . (28)
图表 26：我国今年烧碱进出口（万吨）、自给率 ... . (28)
图表 27：2015年国内烧碱企业产能分布 ... .. (29)
图表 28：2015年中国烧碱七大区域产能分布 ... .. (30)
图表 29：国内烧碱表观消费量增长情况（万吨） ... .. (31)
图表 30：烧碱下游产品构成 ... . (31)
图表 31：国内近年纸浆产量（万吨） ... .. (32)
图表 32：2011-2015年纸浆产量（按月，万吨） ... (32)
图表 33：国内近年化学纤维产量（万吨） ... (33)
图表 34：2011-2016年化学纤维产量（按月，万吨） ... (33)
图表 35：国内氧化铝产量（万吨） ... (34)
图表 36：2011年-2016年氧化铝产量（按月，万吨） ... . (35)
图表 37：氯碱行业近年营业收入（按季，百万元） ... (37)
图表 38：氯碱行业近年净利润（按季，百万元） ... .. (38)
图表 39：氯碱行业近年毛利率变化（按季） ... . (38)
图表 40：氯碱行业近年扣非后 ROE变化（按季） ... .. (39)
表格 1：2015年中国 PVC产能前十位企业 ... ................................................................................................ (9)
表格 2：我国 PVC消费结构 ... .......................................................................................................................... .. 10 表格 3：2014-2015年 PVC企业关停超 240万吨 ... ..................................................................................... . 20 表格 4：烧碱两种工艺产量占比 ... .................................................................................................................... .. 27 表格 5：2014年我国烧碱产量前五名省份 ... (29)
表格 6：2015年中国烧碱产能前十位企业 ... (30)
表格 7：氯碱行业政策法规 ... .............................................................................................................................. . 36 表格 8：氯碱行业上市公司基本情况 ... ........................................................................................................... (37)
第一节我国主要以电石法PVC 为主，自备电厂是核心优势一、
我国电石法 PVC 的产量占总产量的 80.7%
氯碱行业利用隔膜法或离子交换膜法电解食盐水生产烧碱，副产品氯气或氯化氢又用作生产聚氯乙烯（PVC）树脂的原料（不论是电石法还是乙烯法）。氯碱行业主要产品是 PVC 和烧碱，是重要的基础化学工业之一。下图简要描绘了氯碱行业整体产业结构和上下游情况。
图表 1：氯碱行业整体产业结构图
PVC 的生产工艺主要有两条路线：石油路线和电石路线。两条路线最后都要用到氯乙烯单体（VCM）生产 PVC，不同之处在于生产 VCM 的方法不同。
除中国外的世界其他国家一般采取石油路线，即利用石油炼化产品为原料生产PVC，主要是从石油中提取乙烯（C2H4），让氯气与乙烯发生取代反应，制得氯乙烯单体，经聚合反应生成 PVC 树脂，又称乙烯法 PVC。电石路线是利用电石（碳化钙 CaC2），遇水生成乙炔（C2H2），将乙炔与氯化氢（HCl）合成制出氯乙烯单体（CH2CHCl），再通过聚合反应使氯乙烯生成 PVC，称乙炔法 PVC。