财务报表分析作业1-3题答案
第一题
宝钢集团2008年年末偿债能力分析报告
宝钢2008年偿债能力指标的计算
（一）2008年宝钢的短期偿债能力指标
1、流动比率=流动资产÷流动负债
=58759444854.56÷72042420078.52=0.8156
2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]
=200638008565.03÷[（6311642149.53+5269190881.79）÷2]=34.65
3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]
=175893827316.5÷[(39068728055.69+35644590875.74) ÷2]=4.7085
4、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
=(58759444854.56-35644590875.74)÷72042420078.52=0.3209
5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债
=(6851604374.54+1141165158.85) ÷72042420078.52=0.111 （二）2008年宝钢的长期偿债能力指标
1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
=(102183449550.12÷200021136928.14)×100%=51.09%
2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
=(102183449550.12÷97837687378.02)×100%=104.44%
3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
=[102183449550÷(97837687378.02-5964551561.91)]×100%=111.22%
4、利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用
=(6601093119.91+1553272517.52+2478624556.93)/2478624556.93=4.29 三、宝钢2008年偿债能力的分析及评价
（一）短期偿债能力的分析与评价
短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，通过对宝钢2008年跟2007年的数据进行对比，从四个方面进行分析：
1、通过宝钢2008年和2007年的资料，进行历史比较分析。该公司实际指标值如下表。
指标 2008年末值 2007年末值差额比率
流动比率 0.8156 1.0097 -0.1941 -19.22%
应收账款周转率 34.65 32.301 2.349 7.27%
存货周转率 4.7085 4.6348 0.0737 1.59%
速动比率 0.3209 0.4949 -0.174 -35.16%
现金比率 0.111 0.1697 -0.0587 -34.59%
（1）流动比率分析
从上表可以看出，该公司2008年流动比率实际值为0.8156低于上一年实际值，说明宝钢公司的短期偿债能力比上年降低了，但差距不大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。
（2）应收账款和存货的流动性分析
从上表可以看出，该公司应收账款周转率和存货周转率都高于上年值。说明该企业应收账款好于上一年
（3）速动比率分析
进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。宝钢本年速动比率为0.3209低于上年实际值，可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强。但应收账款和存货周转率对去年都有所提高。
（4）现金比率分析
宝钢本年现金比率比上年实际值降低，还短期债务的能力降低。从上表知道产存量大幅降低。本期货币资金[(11240041072.36-6851604374.54)/ 11240041072.36=64.04%]和短期投资[(1637805977.77-1141165158.85)/ 1637805977.77= -30.32%]，可以看出本期现金比率降低的主要原因是短期投资的大幅减少。
通过上述分析，可以得出结论：虽然本年宝钢即时付现能力比上年低些，可能和宝钢公司新形势下发展围绕“规模扩张”思路相关联，增加非流动资产的投入。
2、通过宝钢2008年资料，进行安阳钢铁同业比较分析。该公司实际指标值及同行业标准值如下表。
指标公司实际值行业标准值差额比率
流动比率 0.8156 0.9046 -0.089 -9.83%
应收账款周转率 34.65 200.87 -166.22 -82.75%
存货周转率 4.7085 5.7142 -1.0057 -17.6%
速动比率 0.3209 0.3131 0.0078 2.5%
现金比率 0.111 0.2084 -0.0974 -46.74%
（1）流动比率分析
从上表可看出，该公司流动比率实际值低于行业标准值，说明公司短期偿债能力比较弱。
（2）应收账款和存货的流动性分析
从上表可以看出，该公司应收账款和存货周转率低于行业标准值。说明该公司资产的流动性低于行业标准值。初步结论是：应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一大半，说明这是公司流动比率低于行业标准值的主要原因。该公司存货周转率相对于行业标准要稍微低一些。公司应收账款和存货的周转率相对去年有所提高，但管理竞争力还是要加强，跟进行业的标准。
（3）速动比率分析
宝钢本年速动比率稍微高于行业标准值。
（4）现金比率分析
宝钢本年现金比率只相当于行业标准值的一半，说明该公司用现金偿还短期债务的能力较差。
通过上述分析，可以得出结论：宝钢的短期偿债能力总体来说低于行业平均水平。主要问题出在应收账款和存货的合理管理上要更进一步加强。
（二）长期偿债能力的分析与评价
1、通过宝钢2008年和2007年的资料，进行历史比较分析。该公司实际指标值如下表。
指标 2008年末值 2007年末值差额比率
资产负债率 0.5109 0.4977 0.0132 2.65%
产权比率 1.0444 1.6015 -0.5571 -34.79%
有形净值债务率 1.1122 1.4840 -0.3718 -25.5%
利息偿付倍数 4.2898 14.977 -10.6872 -71.36%
（1）资产负债率分析
从上表可以看出，该公司本年资产负债率高于上年值，说明该公司的长期偿债能力减弱，公司采用的是开放型财务策略，说明公司的财务风险较高。
资产负债率产生变化的原因主要有：1）所有者权益由上年的94600995068.18元，增加到本年的97837687378.02元，增加了3236692310元，其中本年未分配利润为685488250元，利润有所增加。2）负债总额由上年的93734800188.74元，增加到本年的102183449550.12元，增加了9.01%。其中流动负债减少5.06%，长期负债减少73.02%，长期负债降低幅度较大。3）公司资产总额由上年的188335795256.92元，增加到本年的200021136928.14元，增加了11685341700元，增加幅度为6.2%。其中流动资产由年初76623850345.51元，减少到本年的58759444854.56元。减少幅度为2.33%。流动资产占总资产的比重上年为40.68%,本年为29.38%，长期资产的比重由年初的59.32%提高到70.62%。长期资产比重增加，本年流动资产较上年有了明显的减少。
通过分析，我们可以得出结论：该公司扩大了长期资产的投资，长期偿债能力有所降低，财务风险有继续恶化可能，但降低幅度不大。
（2）产权比率分析
从上表可以看出，该公司产权比率与上年值相比下降。说明该公司长期偿债能力有所上升。
所有者权益就是公司的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。
（3）有形净值债务率分析
为进一步评价公司长期偿债能力，要比较有形净值债务率。宝钢本年有形净值债务率明显低于上年实际值。通过上表，公司长期偿债能力还是比较好的。
（4）利息偿付倍数分析
宝钢本年利息偿付倍数比上年实际值降低将近一半，说明从总体上说公司长期偿债能力
较去年来说降低了。虽然本年利息费用相比上年降低154614709.66元，降低1.08%，但公司本年利润总额比上年降低6146584243.2元，降低75.38%，利润总额的降低幅度完全大于利息费用降低幅度。使利息偿付倍数降低。
2、通过宝钢2008年资料，进行同业比较分析。该公司实际指标值及同行业标准值如下表。
指标公司实际值行业标准值差额比率
资产负债率（%）51.09 61.56 -10.47 -17%
产权比率（%） 104.44 160.15 -55.71 -34.79%
有形净值债务率（%） 111.22 148.39 -37.17 -25.05%
利息保障倍数 4.29 1.3839 2.9061 210%
从上表可以看出，该公司本年资产负债率、产权比率、有形净值债务率都低于同行业标准值，利息偿付倍数又高于同行业标准值，说明宝钢具备了较强的长期偿债能力。
四、结论与建议
宝钢的偿债能力总体上与上年水平保持差不多，但公司的现金偿付能力有所降低。
(1)通过观察公司的短期偿债能力中除了速动比率与行业标准值相比无太多差别，流动比率、存货周转率、应收帐款周转率、现金比率与行业标准值相比差的较多，说明该公司的应收帐款和现金存在较严重的问题，要特别引起重视。
(2)通过观察公司长期偿债能力的产权比率、有形净值债务率与上年相比提高差距大，但资产负债率、利息偿付倍数明显降低，很存在问题，说明公司有资不抵债的风险。
通过观察公司长期偿债能力中的产权比率、资产负债率、有形净值债务率、利息偿付倍数都高于行业标准值，说明公司与行业标准相比长期偿债能力还是不错的。
公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化可能受到公司继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务的影响。资产负债率水平较低，所有者权益对偿债风险的承受能力属于行业中上游水平，公司的财务风险程度相应减小，但对债务偿还能力还是很弱。
通过上述分析，可以得出结论：宝钢主要问题是公司采用的是开放型财务策略。在公司营业收入稳定且有上升趋势的企，获利就有保障，即使公司负债筹资数额较大，也会因公司资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。
根据上述分析，公司还在存在着不能按时偿还债务的风险。而造成这种情况的原因是公司的利息保障倍数较低，利息保障倍数不仅反映了公司获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是公司举债经营的前提依据，也是衡量公司长期偿债能力大小的重要标志。不过公司的利息保障倍数一直都保持大于1，虽然公司利息保障倍数在降低，公司也有面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
对该公司发展的建议：1）加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。2）要扩大销售，才能获利。只有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用。企业才能长远的发展。
第二题
宝钢财务报表资产运用效率分析
宝钢2008年资产运用效率指标的计算
资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率
根据宝钢2008年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率＝周转额÷资产（一）总资产周转率
总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额
总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷２
总资产周转率= 200331773819.59÷200021136928.14＝0.99（次）
总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率
总资产周转天数=360÷0.99=363.64（天）
（二）分类资产周转率
１．流动资产周转率
流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额
流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷２
流动资产周转率= 200331773819.59÷58759444855=2.83(次)
流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转率
流动资产周转天数＝360÷2.83=127.21(天)
２.固定资产周转率
固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产平均余额
固定资产平均余额＝（期初固定资产余额＋期末固定资产余额）÷２
固定资产周转率＝200331773819.59÷109187870660.63=2.01(次)
固定资产周转天数＝360÷固定资产周转率
固定资产周转天数＝360÷2.01=179.11(天)
（三）单项资产周转率
应收账款周转率
应收账款周转率（次数）＝主营业务收入÷应收账款平均余额
应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷２
应收账款周转率（次数）＝200331773819.59÷5269190882
=34.5971 (次)
应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率（次数）
应收账款周转天数＝360÷34.5971=10.405(天)
三、宝钢2008年资产运用效率指标分析及评价
（一）历史比较分析
通过宝钢2007年和2008年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表：
指标2007年末值2008年末值差额
总资产周转率0.93 0.99 0.06
流动资产周转率 2.46 2.83 0.37
固定资产周转率 1.93 2.01 0.08
应收账款周转率33.2836 34.5971 1.3135
存货周转率 4.6165 4.7085 0.092
（1）总资产周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业2008年末总资产周转率实际值稍高于2007年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力上升，效率提高，盈利能力有所增强。在今后，企业采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
（2）流动资产周转率分析：
从上表可以看出，该企业2008年末流动资产周转率实际值高于2007年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力上升，效率在逐步提高，可能导致企业的偿债能力和盈利能力上升。
（3）固定资产周转率分析：
一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2008年末固定资产周转率实际值高于2007年末实际值，说明该企业的固定资产得到充分利用，提供的生产经营成果比较多，企业固定资产的营运能力也在逐步提升。
（4）应收账款周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业2008年末应收账款周转率实际值比2007年末实际值高了1.31，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太低了，该企业应收账款的管理效率上升，资产流动性强。但是，企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
（5）存货周转率分析：
从上表看该企业2008年末存货周转率实际值与2007年末实际值相比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显上升。说明企业存货变现速度快，存货的运用效率提高，存货占用资金在减少，企业盈利能力也在逐步提高。
根据上表的计算结果，分析如下：总的来说，宝钢股份公司的资产运用状况具有良好的发展趋势。因为该公司的资产周转率有逐年上升之势。万其值得赞许的是，该公司大多数资产周转率指标，包括存货、流动资产、固定资产、总资产等，周转速度均在逐年加快，这是非常难能可贵的，说明该公司已经注意加强资产管理，并注重整体资产的优化，这为该公司资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。但过高的资产周转率也并非好事，它可能意味着资产占用不足，而导致经营的风险。
（二）同业比较分析
下面将宝钢与邯郸钢铁、武钢股份进行同业比较分析。
1．总资产周转率
总资产周转率3月31日6月30日9月30日12月31日
2008 0.2358 0.5064 0.779 1.0317
2007 0.2609 0.5848 0.8742 1.1271
2006 0.2273 0.5003 0.7837 1.0768
2005 0.2676 0.458 0.7941 1.2275
通过上图可以看出，总资产周转率略有下降趋势，但通过图内横向比较来看，宝钢股份的总资产周转率的周转水平还是比较均衡的。
总资产周转率宝钢股份武钢股份邯郸钢铁
2008 1.0317 1.0609 1.4227
2007 1.1271 1.0342 1.0596
2006 1.0768 1.0793 1.0471
2005 1.2275 1.2131 1.0247
通过宝钢与武钢和邯郸钢铁的比较，可以看出宝钢股份的总资产周转率和其他两家同行业企业的值还是比较接近的，说明虽然应收账款的周转率大幅度低于其他两家企业，但是资产内部的其他资产，如固定资产、长期投资等其他资产的周转能力一定是大于武钢和邯郸钢铁两家公司的。
通过以上图表，我们可以判断，宝钢股份公司还是存在较大的努力空间。虽然近几年公司正在向着更优的方向发展，但力度不够，同其他企业相比，差异仍然很大。
2．应收账款周转率
应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是赊销收入与应收账款平均余额之比。应收账款周转一次指的是从应收账款发生到收回的全过程。
应收账款周转率3月31日6月30日9月30日12月31日
2008 6.9667 15.8425 24.8497 34.5971
2007 7.579 16.4655 23.1359 33.2836
2006 7.1619 14.2744 23.2905 31.7094
2005 7.0647 13.8732 25.2079 35.4124
应收账款周转率越高，应收账款周转期越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性也就越小。通过表和图示，可以看出宝钢股份的应收账款周转率正在不断的增强。但如果应收账款的周转率过高，则可能是由于企业的信用政策过于苛刻所致，这样又可能会限制企业销售规模的扩大，影响企业长远的盈利能力。因此，对于应收账款的周转率和应收账款周转期不能片面地分析，应结合企业具体情况深入了解原因，以便作出正确的决策。
应收帐款周转率宝钢股份武钢股份邯郸钢铁
2008 34.5971 587.0376 168.3015
2007 33.2836 1120.3898 100.6876
2006 31.7094 5600.4847 199.6168
2005 35.4124 460.8071 234.3588
通过上表可以看出宝钢股份的应收账款周转率的值相对于同行业是非常低的，如果想提高宝钢股份的应收账款周转率，则需要对企业内部进行进一步的分析，看看导致企业应收账款周转率低于同行业水平的原因都包括哪些，进而改善公司的周转速度。
3．存货周转率
存货周转率又叫存货周转次数，是主营业务成本与存货平均余额之比。
存货周转率3月31日6月30日9月30日12月31日
2008 0.9543 1.9917 2.9389 4.7085
2007 1.0735 2.2145 3.5512 4.6165
2006 1.1232 2.339 3.4733 4.5696
2005 1.8062 1.7676 3.0877 6.3305
通过上图可以看出，各年年末的存货周转率呈现均衡，且有周转速度越来越快的态势。说明宝钢股份的存货周转水平在不断加强。而由于存货的周转率增强，必然导致存货的周转天数在不断减少，如下图所示。
存货周转率宝钢股份武钢股份邯郸钢铁
2008 4.7085 7.0421 5.4156
2007 4.6165 5.8091 5.2949
2006 4.5696 5.6865 5.3094
2005 6.3305 5.9462 5.3338
通过上表可以看出，宝钢股份虽然在逐年不断改善，但距离同行业其他企业还是有一定的差距。
四、概括结论
1、通过历史比较观察，宝钢2008年末长期投资周转率、总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均高于2007年。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比上升，公司更加注重资产管理，注重整体资产的优化。
2、通过同业比较观察，宝钢2008年末资产运用效率中的各项指标与行业平均值相比有很大的差别，其中应收账款周转率相差最大，各项资产运用效率事项指标都低于同行业平均值。
通过上述综合分析，可以得出结论：宝钢2008年年末资产运用效率较低。有三方面原因：一方面公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题；另一方面应收账款周转率增幅太小，与同行业平均值相比，差距也较大，说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，存货周转率与同行业平均值相比也存在较大差距，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高资产运用效率，就必须加强对存货的管理。
五、提出建议
宝钢如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议：
1、采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
2、加强应收账款的管理和催收工作，注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。
第三题
宝钢公司2008年年末获利能力分析报告
2008年宝钢公司的销售利润率的计算
销售毛利率=销售毛利额÷主营业务收入×100％
销售毛利额=主营业务收入－主营业务成本
=( 200638008565.03- 175893827316.5)÷200638008565.03 =12.33％
根据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：
项目2005年2006年2007年 2008年
主营业务收入126608361547 157791465607 191273493517 200638008565.03
主营业务成本99981656848 129228902688 162925588046 175893827316.5
销售毛利额26626704699 28562562919 28347905471 24744181248.53
销售毛利率（%）21.03 18.10 14.82 12.33
销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高,抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表可以企业的主营业务收入虽然呈增长的趋势, 从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长，但同期的主营业务成本也在逐年增长，销售毛利的增减却都起伏不定。企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，而且还在逐年的处于下降的趋势。对于主营业务毛利率进行分析的时候，姑且可暂不考虑2008年的数据（因为金融危机）。但宝钢股份的下降却很难让人捉摸清楚，这也说明了宝钢股份在同行业当中所处的地位，实在让人担忧！企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。
三、2008年宝钢公司的营业利润率分析
营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。
根据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：
项目2005年2006年2007年2008年
营业利润183******** 189******** 19477729028 8304169055
营业利润率（%）14.46 12.03 10.18 4.14
营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。从上表的数据比较可以看出，每年的营业利润还是一直上升的，除了2008年的营业利润有了明显的下降。从营业利润率来看近几年都呈现下降趋势。仔细比较可以看出造成营业利润率偏低的原因主要是财务费用和销售费用等各项费用占用太大。但是要分析企业获利能力是高是底，
四、总资产收益率分析
总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。
根据目标公司05—08年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：
项目2005年2006年2007年2008年
总资产收益率（%）12.2800 8.8782 7.2021 3.2133
分析：总资产收益率=收益总额÷平均资产总额×100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种下降的势态，这说明该公司的总资产获利能力在减小。在2005-2007年度，企业的总资产收益率下降的幅度都不是很大，但在2008年总资产收益率却减少到上一年的一半。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。
五、长期资本收益率分析
长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。
以目标公司05—08年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算并做出相关分析：
项目2005年2006年2007年2008年
收益总额183******** 19007733773 19307687400 8154365637
长期资本额58168167076.5 156435795743 88280770496.5 96219341223
长期资本收益率（%） 31.48 12.15 21.87 8.47
2008年长期资本额：
长期资本额=（期初长期负债+期末长期负债）/2+（期初所有者权益+期末所有者权益）/2= （97837687378+ 94600995068）/2=96219341223
长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%
=8154365637÷96219341223=8.47
2007年长期资本额：
长期资本额=（94600995068+81960545925）/2=88280770496.5
长期资本收益率=19307687400÷88280770496.5=21.87
2006年长期资本额：
长期资本额=（81960545925+74475249818）/2=156435795743
长期资本收益率=19007733773÷156435795743=12.15
2005年长期资本额：
长期资本额=（74475249818+41861084335）/2=58168167076.5
长期资本收益率=183********÷58168167076.5=31.48
分析：长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%，从上表看，整体呈逐年上降的趋势，除了07年呈现上升的趋势。但获利能力还是有所增长的，但08年收益总额却出现大幅度的下降。这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。
行业比较法以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：
2008年指标宝钢安阳与安阳差异值与安阳差异率武钢
销售毛利额24744181248.5 2025766157 22718415091.5 1121.47 % 10720397539
销售毛利率（%）12.33 5.4582 6.8718 125.9% 14.6177
营业利润183******** 148353772 181******** 12237.88% 6310048140
营业利润率（%） 4.14 0.3997 3.7403 935.78% 8.6040
总资产收益率（%） 3.2133 0.4901 2.7232 555.64% 7.5055
收益总额8154365637 155546281 7998819356 5142.4% 6350295093
长期资本额96219341223 8964359076 87254982147 973.35% 26769418383
长期资本收益率（%）8.47 1.74 6.73 386.78% 23.72%
从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，从安阳钢铁公司看宝钢公司水平处于比较优势，但与武钢钢铁公司进行比较的话，可能出于下游水平。与武钢公司进行比较时，宝钢毛利率存在着很大的差异，其主要原因宝钢钢铁主营业务成本率销售费用财务费用其他因素虽有差异，但差异较小，影响不大。说明宝钢公司的费用很率较高，还应从成本费用入手，提高营业利润率，改善获利能力。
五、结论与建议
通过对宝钢公司2008年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都应引起重视。通过计算2008年宝钢公司的销售利润率、资产收益率指标，可以得出结论：宝钢公司的盈利能力不强、资本的收益率不高。
对宝钢公司发展的建议：1）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率；公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制；3）着眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期资本收益率。
通过对宝钢公司的获利能力计算与分析，我们可以看出：该公司的获利能力比较弱。虽然公司已意识到自身的问题，在不断的改进，但力度不够，仍有很大努力空间。
宝钢公司2008年年末获利能力分析报告：2008年宝钢公司的销售利润率的计算
销售毛利率=销售毛利额÷主营业务收入×100％
销售毛利额=主营业务收入－主营业务成本
=( 200638008565.03- 175893827316.5)÷200638008565.03 =12.33％
根据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：
项目2005年2006年2007年 2008年
主营业务收入126608361547 157791465607 191273493517 200638008565.03
主营业务成本99981656848 129228902688 162925588046 175893827316.5
销售毛利额26626704699 28562562919 28347905471 24744181248.53
销售毛利率（%）21.03 18.10 14.82 12.33
销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高,抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表可以企业的主营业务收入虽然呈增长的趋势, 从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长，但同期的主营业务成本也在逐年增长，销售毛利的增减却都起伏不定。企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，而且还在逐年的处于下降的趋势。对于主营业务毛利率进行分析的时候，姑且可暂不考虑2008年的数据（因为金融危机）。但
宝钢股份的下降却很难让人捉摸清楚，这也说明了宝钢股份在同行业当中所处的地位，实在让人担忧！企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。
三、2008年宝钢公司的营业利润率分析
营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。
根据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：
项目2005年2006年2007年2008年
营业利润183******** 189******** 19477729028 8304169055
营业利润率（%）14.46 12.03 10.18 4.14
营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。从上表的数据比较可以看出，每年的营业利润还是一直上升的，除了2008年的营业利润有了明显的下降。从营业利润率来看近几年都呈现下降趋势。仔细比较可以看出造成营业利润率偏低的原因主要是财务费用和销售费用等各项费用占用太大。但是要分析企业获利能力是高是底，
四、总资产收益率分析
总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。
根据目标公司05—08年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：
项目2005年2006年2007年2008年
总资产收益率（%）12.2800 8.8782 7.2021 3.2133
分析：总资产收益率=收益总额÷平均资产总额×100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种下降的势态，这说明该公司的总资产获利能力在减小。在2005-2007年度，企业的总资产收益率下降的幅度都不是很大，但在2008年总资产收益率却减少到上一年的一半。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。
五、长期资本收益率分析
长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。
以目标公司05—08年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算并做出相关分析：
项目2005年2006年2007年2008年
收益总额183******** 19007733773 19307687400 8154365637
长期资本额58168167076.5 156435795743 88280770496.5 96219341223
长期资本收益率（%） 31.48 12.15 21.87 8.47
2008年长期资本额：
长期资本额=（期初长期负债+期末长期负债）/2+（期初所有者权益+期末所有者权益）/2= （97837687378+ 94600995068）/2=96219341223
长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%
=8154365637÷96219341223=8.47
2007年长期资本额：
长期资本额=（94600995068+81960545925）/2=88280770496.5
长期资本收益率=19307687400÷88280770496.5=21.87
2006年长期资本额：
长期资本额=（81960545925+74475249818）/2=156435795743
长期资本收益率=19007733773÷156435795743=12.15
2005年长期资本额：
长期资本额=（74475249818+41861084335）/2=58168167076.5
长期资本收益率=183********÷58168167076.5=31.48
分析：长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%，从上表看，整体呈逐年上降的趋势，除了07年呈现上升的趋势。但获利能力还是有所增长的，但08年收益总额却出现大幅度的下降。这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。
行业比较法以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：
2008年指标宝钢安阳与安阳差异值与安阳差异率武钢
销售毛利额24744181248.5 2025766157 22718415091.5 1121.47 % 10720397539
销售毛利率（%）12.33 5.4582 6.8718 125.9% 14.6177
营业利润183******** 148353772 181******** 12237.88% 6310048140
营业利润率（%） 4.14 0.3997 3.7403 935.78% 8.6040
总资产收益率（%） 3.2133 0.4901 2.7232 555.64% 7.5055
收益总额8154365637 155546281 7998819356 5142.4% 6350295093
长期资本额96219341223 8964359076 87254982147 973.35% 26769418383
长期资本收益率（%）8.47 1.74 6.73 386.78% 23.72%
从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，从安阳钢铁公司看宝钢公司水平处于比较优势，但与武钢钢铁公司进行比较的话，可能出于下游水平。与武钢公司进行比较时，宝钢毛利率存在着很大的差异，其主要原因宝钢钢铁主营业务成本率销售费用财务费用其他因素虽有差异，但差异较小，影响不大。说明宝钢公司的费用很率较高，还应从成本费用入手，提高营业利润率，改善获利能力。
五、结论与建议
通过对宝钢公司2008年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都应引起重视。通过计算2008年宝钢公司的销售利润率、资产收益率指标，可以得出结论：宝钢公司的盈利能力不强、资本的收益率不高。
对宝钢公司发展的建议：1）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率；公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制；3）着眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期资本收益率。
通过对宝钢公司的获利能力计算与分析，我们可以看出：该公司的获利能力比较弱。虽然公司已意识到自身的问题，在不断的改进，但力度不够，仍有很大努力空间。