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武汉大学证券投资学课后答案

武汉大学证券投资学课后答案
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第一章

1、投资的特征有哪些

①目的性。现在支出价值的活动。

②时间性。从支出到报酬经过一段时间,越长不确定性越大。

③目的在于(牺牲现在价值)获得(未来)报酬。

④风险性和不确定性。

2、试比较实物资产投资与金融资产投资的异同

①实物资产投资是指直接拥有实物资本,包括土地、建筑物、知识、机器设备及人力资本。

金融资产投资是对实物资本的间接持有。是脱离实际生产的第一步。

②实物资产投资包含实物和现实消费。金融资产投资不在现时消费。

③实物资产投资决定提供产品和服务的能力,决定社会物质财富数量。金融资产投资对实物资产所创造的利润和收入有要求权,能为个人带来财富,按比例分配给投资者。

同:

①都是通过持有某种资产,获得该资产产生的与所承担的风险比例的收益的过程。

②目标都是为了获得收益。

③存在时间要素和投资价值不确定性。

3、为什么长期投资与短期投资是一个相对的概念?

由可转让性和流动性决定。

通过出售行为缩短到合意的期限,使长期变为短期。

4、阐述投资与投机的区别和联系

①行为看:投机者赚取高低差价,经常“赌一把”,风险高

②持券时间:投机者频繁买卖;投资者长期持有,不理会短期涨跌

③获利形式:投机者依靠买卖差价;投资者看重长期利息和股利

④关注点:投机者关注价格波动;投资者一来基本分析证券内在价值

5、试描述投资者持有各种金融资产要求权的性质

债务类工具的要求权是固定的,持有者基于利率和证券面值来确定获得的收入流。

权益类证券的要求权是权益类证券持有者对公司支付债务类工具持有者以后的剩余收入的要求权。

混合类证券介于上述二者之间。以上二种权利或多或少的都具备。

6、比较基本分析法和技术分析法在投资分析思路上的差异

①前提:基本分析法的前提条件是内在价值等于预期收益流的现值。再用内在价值与市场价格比较。

技术分析法是根据证券市场过去的统计资料来研究证券市场未来价格走势。前提是历史会再现。

②股票价值影响因素:基本分析法是宏观面、行业面、公司面。(三方面分析法)

技术分析法只注重市场内部因素。(利多、利空)

7、重温本章介绍的投资过程,思考为什么说它是一个动态、持续和循环往复的过程。

投资过程:确定目标、投资分析、构建投资组合、修正组合、评价投资绩效。

①不确定性和市场的多变性使得实际中投资的操作会不断重复。

②修正组合包含对之前投资绩效的评估,并以此为基准修正投资目标。

③实际上投资是在不断寻找新目标、不断分析对新的目标进行分析从而构建投资组合再在次过程中进行

修正的动态、循环的过程。

第二章

1、阐述同时衡量投资的收益和风险的理由

延期消费获得收益率存在时间、通胀和未来支付的不确定性,需要评估各种投资机会的预期收益和风险间的替换。

是衡量投资绩效的重要指标。

是预测的重要参考。

2、根据系统性风险和非系统性风险的来源分析这两种风险的异同。

系统性风险是由于某种因素会以同样方式对所有证券(共同影响)的收益产生影响的风险。(共同因素)无法通过资产分散化摆脱。

多由宏观因素引起(市场风险、利率风险、通胀风险、政策风险)

非系统性风险是指除了系统性风险之外的偶发风险,原因是只影响某一种证券收益(个别影响)的特殊事件(个别因素)。可以通过投资不同公司,分散资产来化解。

由微观因素引起。(经营管理风险、财务风险、欺诈风险)

相同点:都会对证券的收益产生影响,使收益产生不确定性。

3、为什么在有效市场中想获得高收益而不承担高风险是不可能的?

有效市场中由于股价能够反映内在价值的变化,不会出现套利机会。

现实中投资者的收益与风险是紧密相关的,预期收益的方差越大,概率分布范围越大,风险越高。投资较高的风险,必定要以相应的风险溢价来补偿。

要求收益率=无风险利率+预期通胀率+其他风险溢价

即投资风险与收益遵循高风险高收益、低风险低收益的规律。

第三章

1、证券市场的特征有哪些?

①所有证券市场本质上是价值的直接交换场所。

②证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。

③从风险的角度分析,证券市场也是风险的直接交换场所。

2、直接融资和间接融资的特征和区别有哪些?

直接融资:盈余部门直接把资金贷给赤字部门使用,即赤字部门通过出售(发行)自己的债务凭证融入资金,而盈余部门则通过购买这些凭证向赤字部门提供资金(直接证券)

间接融资:盈余部门和赤字部门以金融机构为中介而进行的融资。金融机构作为资金的需求者,出售间接证券融入资金,盈余部门则买入间接证券。作为供给者,买进赤字部门的直接债券融出资金,而赤字部门则卖出直接证券,融入资金。

区别:①金融机构所起的作用不同:在间接融资方式中,商业银行是核心中介机构。资金赢余者——银行——资金短缺者。在直接融资方式中,以证券公司为核心。资金赢余者——证券公司甲=证券公司乙——资金短缺者。②特点不同:间接融资比直接融资的风险小、成本低、流动性好等优点

3、证券市场的功能有哪些?

①它是联系资金供应者与资金需求者的桥梁

②证券市场是企业筹集社会资金的另一渠道

③为政府提供公开市场操作的调节杠杆

④证券市场是社会资金重新配置的调节机构

⑤证券市场是观察经济状况的重要指标

第四章

1、交易所市场与场外交易市场有哪些区别?

①非集中市场,场外交易市场是一个分散的、无固定交易场所的抽象市场或无形市场。

②开放型市场,证券交易所只有会员才能进入,而场外交易市场是任何投资者都能进入的开放型市场。

③证券种类繁多。场外交易市场相对证券交易所对挂牌证券限制较少。

④议价方式不同。在场外交易市场,每笔交易都是由投资者和证券公司相互协商议价进行的,这样的买卖不可能同时出现众多购买或出售者。

⑤特殊的管理模式。场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散,缺乏统一的组织和章程,不易管理和监督,其交易效率也不及证券交易所。

2、创业板市场的功能有哪些?

①为处于创业初期的中小企业提供利用证券市场进行股权融资的机会。

②为风险投资退出提供出口。

③优化资源配置和规范企业经营管理。

3、证券公司的业务主要有哪些?

①代理买卖证券,接受投资人委托、代为买卖证券,并收取一定手续费即佣金

②自行买卖证券,直接进入交易所买卖股票。

③以包销或代销形式帮助发行人发售证券的。

4、为什么说证券市场监管的目的是保护投资者利益,特别是中小投资者利益?

保护投资者利益是证券市场监管的核心人物。在证券市场参与各方中,投资者是证券市场的基础和支柱。没有投资者的积极参与,就不会有证券的发售和交易,证券市场的基本功能就难以实现。投资者对证券市场的信心,是证券市场得以存在和发展的基本保证。只有真正保护投资者利益的市场,才能给投资者安全感和信心,证券市场才能得到长久的发展。像我国这样处于发展初期的新兴证券市场,中小投资者占绝大多数,这一点尤为重要。

第六章

1、什么是市场组合?它与切点组合有何区别和联系

市场组合包含了市场上流通的所有证券,其中每一个证券的投资比例等于它们的相对市场价值,而每个证券的相对市场价值简单地等于该证券的总的市场价值除以所有证券的市场价值之总和。

当市场处于均衡状态时,由于所有投资者对风险资产持有的相对比例不变,因此,切点投资组合等于市场组合。

2、资本市场线与证券市场线有何异同?

资本市场线和证券市场线从两个不同的侧面描述了风险资产的收益与其风险之间的关系。CML描述的是有效的投资组合所满足的关系,它给出的是投资组合的预期收益率与其标准差之间的线性关系。SML 描述的是均衡状态下单个证券所满足的关系,它给出的是单个证券的预期收益率与其beta系数之间的线性关系。单个证券总是在CML的右边。

3、对投资组合的风险度量方法与对单个证券的风险度量方法有何不同?

投资组合的风险是用该组合的标准差来度量,表示该组合的总风险;单个证券的风险是用该证券的BETA系数来度量,表示该证券的系统性风险。

4、对CAPM进行实证分析时,要检验的对象和标准有什么?

检验的对象是指风险资产的真实收益率是否等于其预期的收益率。

一般标准为:

①截距项不会显著地不同于零。如果它明显地与零有差距,将说明截距项包含了一些CAPM中

还没有包含的因素。

②将是解释风险资产收益率的唯一因素。

③超额收益应呈线性关系。

④的系数Y1,应等于。

⑤当我们用较长的期限的数据进行检验时,全市场投资组合的收益率应高于无风险利率,因为它

是有风险的投资组合,平均来看应该有更高一些的收益率。

第七章

1、简述市场模型与因素模型的区别和联系

市场模型是指证券市场上普通股票的收益率与同期股票指数满足一阶线性回归方程,即

而因素模型是指风险证券的收益率由经济中某些因素来决定,这一因素不一定是市场组合。市场模型是单因素模型中最具代表性的模型。

2、简述APT与CAPM的区别和联系

①两者都是一种均衡模型,APT假设当市场处于均衡状态时将不存在套利机会,从而能将证券的收益确定下来,它体现的是整个市场上给出的一种合理的定价——投资者无套利机会可利用:CAPM则是一种理想的均衡模型,它强调的是证券市场上所有证券的供需均达到均衡。

②APT的假设比CAPM的假设少得多。

③APT是一种收益生成的模型,它认为证券的收益率是由几个因素决定的,但通常并不指明是哪些因素,而CAPM则认为唯一影响证券收益的是全市场投资组合。

④在单因素前提下的APT和CAPM同时成立,则有和bi相隔一个常数。

3、简述套利的基本含义

套利机会是指一种能毫无风险地赚取收益的条件,分为两类。

第一类套利机会指:投资者能够在期初投资为零,期末收益大于零

第二类套利机会指:投资者能够在期初投资为负,期末收益为正。

套利分两种:跨时套利和跨地域套利。

套利的一个重要特点是无风险性。

套利是一种操作行为,这种操作能否成功,市场的完备性起着很重要的作用。只有当市场流动性很强时,即在资本市场上人们能很快地买卖自己想要买卖的资产,此时,只要存在套利机会就可以进行套利,其结果是将很快消除套利机会。

第十二章固定收入证券的估值

1.从估值的角度看,固定收入证券的重要性质有哪些?

①固定收入证券(优先股票除外)从发行日起到约定偿还本金日止,有一个固定的期限;

②证券到期时,发行人应向持有人偿还本金;

③每张证券往往有一面值;

④证券的发行者由于借用了证券持有者的资金需向后者定期支付利息或优先股息;

⑤利息相当于本金的百分比即为利率;

⑥固定收入证券的现金流量在发行时往往得到承诺,但在许多情况下却不被按时按量地支付的行为,即为违约。

2.投资者判断公司债券的违约风险,有哪些基本方法?

对债券的信用等级、财务指标和债务合约保护条款的性质的分析是判断违约可能性的基本方法。

①信用等级:标准普尔,穆迪公司的资信评级标准

②财务指标:偿债能力比率(公司收入与固定成本之间的比率),盈利能力比率(资产收益率),杠杆比率(债券与资本总额的比率),流动性比率(主要包括流动比率和速动比率),现金流对总负债比率。

③债务合约保护条款的性质:可赎回性,可转换性,偿债基金条款,次级水平,合约约束,担保。

3.债券估值的基本思想有哪些?是什么因素导致了债券价格的波动?(这题不靠谱)

由于债券的还本付息都发生在若干时间之后,所以,投资者愿意支付的这种未来要求权的价格取决于将来货币价值与今天所持有的现金价值的比较。、为了补偿可能发生的违约,公司债券必须提供违约溢价。

基本思想:①若债券价格上升,则收益率必然下降;反之亦反。②在给定利率变化水平下,长期债券价格变动较大,债券价格变化直接与期限有关。③随着到期期限的增加,债券对于利率变化的敏感度以一个递减的速度增长。④在期限给定的条件下,到期收益率降低引起的价格上升,大于到期收益率上升相同幅度引起的价格下降。⑤债券的息票利率越高,有到期收益率变化而引发的债券价格变化的百分比数也就越小,债券价格的波动性因而与息票利率有关。

影响因素:经济周期,利率,期限,投资者预期等。

4.影响利率期限结构的因素有哪些?这个问题为何多见于对国债的研究?

影响因素:①对未来利率变动方向的市场预期。

②债券预期收益率中可能存在的流动性溢价。

③市场效率地下或资金从长期(短期)市场流向短期(长期)市场可能存在的阻碍。

国债研究:因为期限结构的概念有两个限制条件:①只同固定收入证券中的债务性证券有关。②仅指其他条件(风险、税收待遇、流动性等)都相同,只是期限不同的债券收益率之间的关系。

第十八章证券投资基金及投资绩效评价

1.什么叫投资基金?简述投资基金的功能、种类及其特点。

投资基金:是一种利益共享、风险共担的集合投资制度,在国外又被称为共同基金或单位信托,它通过发行基金单位,汇集不特定多数且有共同投资目的的投资者的资金,有基金托管人托管,由证券分析家和投资专业等专业基金管理人管理、运用基金资产,对股票、债券等金融工具进行科学性、组合性和流动性的投资,从而达到分散和降低风险,以获得投资收益和资本增值的目的。

功能:①组合投资,分散风险。

②专家理财

③投资小、费用低。

④流动性强。

种类及特点:①按组织形式:契约型(适合以个人投资者为主的投资群体)、公司型(适合机构化的投资者群体)。

②按能否赎回分:封闭式(总额固定)、开放式(总额不固定)。

③按投资目标分:收入型(成长性不高,风险也较低)、成长型(获利能力较强,风险也较高)、积极成长型(获利能力和风险都很高)、成长收入型(较保守有成长潜力,风险中等)、平衡型(比成长收入型更保守些)

2.投资基金是怎样管理其资产的?

投资基金在管理基金资产的过程中,以现代投资组合理论为基础,采取投资组合的策略,将大部分资产投资于各组中金融资产,如存款、债券、股票、贵金属以及衍生金融工具等,并根据其不同的风险程度、盈利能力构建并安排投资组合,使基金资产在组合总收益不变的情况下,把风险降低到最低程度或在愿意承担的风险水平上,尽可能地使其收益最大化,从而达到分散和降低风险,确保基金资产安全,并获取收益的目的。

3.简述詹森绩效指数、特雷诺绩效指数和夏普绩效指数之间的区别。

①詹森评价法要求在样本期内每一个不同的子时期采用不同的Rf值。

②与特雷诺绩效指数一样,詹森绩效指数没有评价基金经理的分散投资能力,因为它是以系统性风险来计算风险溢价的,而夏普绩效指数使用总风险来计算。

第十九章

1.阐述有效市场的含义,理论假设及其分类

含义:当证券市场的价格总是能够“充分反映”所有可以得到的信息时,证券的市场价格就代表着证券的真实价值,这样的市场就被称为有效市场。

理论假设:第一:假设投资者是理性的,因此投资者可以理性地评估资产价值。

第二:即使有些投资者不是理性的,但由于他们的交易随即产生,其交易会相互抵消,因而不至于影响资产的价格

第三:即使投资者的非理性行为并非随机而是具有相关性,他们在市场中将遇到理性的套利者,后者将消除前者对价格的影响。

分类:1、弱势有效市场。2、半强势有效市场。3、强势有效市场

2、EMH对证券投资分析的意义何在?

第一:有效市场和技术分析。在弱势有效市场中,技术分析是无效的。

第二:有效市场和基本分析。在半强势有效市场中,已公布的基本面信息将吴茱萸挑选价格被高估或者低估的证券,基于公开资料的基本分析将毫无用处。

第三:有效市场和证券投资组合管理。在强势有效市场的假设下,任何专业投资者的边际市场价值将为零,因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地获取超额收益。

3、简述行为金融理论研究的主要内容。

行为金融学研究的内容主要包括以下三个方面:

第一:将心理学、社会学和其他认知科学的成果与传统经济学和金融学相互融合,并应用到金融证券市场的微观过程中

第二:试图解释金融证券市场中的各种“异象”及其发生机理。

第三:研究投资者的有限理性及各种认知偏差的深层次原因。

4、举例说明投资者决策过程中认知偏差和偏好行为的表现。

认知偏差:例如有研究显示,由于1929年股市大崩盘的痛苦记忆,美国的许多投资者一直担心再次蒙受巨大损失,从而高估股价下跌的概率,一直不敢入市,结果指数却一涨再涨,等到股价涨到很高时,人么才发现自己已经失去了很好的投资机会。这属于认知偏差中的可得性偏差。

偏好行为:例如我国证券市场上第一支股票深发展发行的时候,是按照面值一元的价格认购的。由于股票当时属于新生失误,人们无法判断股票的收益和风险,所以结果没有多少人认购。但是,回望历史来看,最初买入深发展的人无疑是我国证券市场的最大受益者之一。

5、阐述展望理论中价值函数和权值函数的特征和意义。

价值函数

特性:1)价值函数是定义在相对于某个参考点的盈利和损失基础之上的,其表明投资者的效用不是依赖于最终的财富水平,而是依赖于相对于某一参考点的盈利和损失。

2)价值函数为S形函数。3)价值函数凸于损失的斜率要比凹于盈利的斜率大。

权利函数:

特征:非线性概率转换,即一个权值函数取代传统的概率描述个体的概率推断行为。

意义:展望理论不同于传统期望效用理论的特征,而源于该理论的”框架依赖“效应,使得我们能够进一步分析和解释很多现实情形中投资者的偏好选择行为。

6、思考证券市场异常现象的原因以及行为金融对相关异象的解说。(P527-529内容太多)

原因:投资者行为偏差的结果。

一、行为金融对三大总量之谜的解释。

1)股权溢价之谜的行为金融解说。行为金融理论用展望理论的解释是:这是投资者损失厌恶的心理和对收益与损失进行频繁评估的结果。

2)波动之谜的行为金融解说。行为金融理论用展望理论的解释是:证券市场收到一些利好消息,整个股市上扬后,投资者获得大量的先期收益。由于有盈利垫底,投资者损失厌恶程度会减轻,将会使股价进一步上涨,增加股价波动性并导致股价比股利增长的波动性更大。

3)可预测之谜的行为金融解说。行为金融理论认为是与投资者的反应过度,反应不足,以及情绪效应所引起的。

二、行为金融对封闭式基金之谜的解释。

由于封闭式基金的部分个人投资者是噪音交易者,他们对未来的基金回报有时过于乐观,有时过于悲观,从而导致了基金价格的忽高忽低及连动变化。

三、行为金融对投资者行为的解释。行为金融理论用展望理论和后悔厌恶来解释。股价上涨时盈利产生,价值函数是凹函数,投资者是风险厌恶的,为了避免以后股票下跌时因没卖而感到后悔,他将会倾向于卖出该股票获得确定利益。下跌时产生亏损,价值函数是凸函数,投资者出于损失厌恶和后悔厌恶,会不愿意实现确定的损失,即他会倾向于继续持有亏损的股票。

7、基于行为金融理念的投资策略有哪些?

1)反向投资策略。就是买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票惊醒套利的投资方法。

2)动量交易策略。就是利用投资者在形成预期上的趋势外推来加以套利的投资方法。

3)成本平均化策略和时间分散化策略

证券投资学作业答案1

第一章证券投资工具概述 一、简答题 1.证券的定义:是记载并代表一定权利的法律凭证,它用以证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益。 2.有价证券是记载着具体的票面金额,证明持有人有权按期取得饿一定收入并且可以自由转让和买卖的所有权或债权凭证。 3.证券的特征 1.产权性; 2. 收益性; 3. 风险性; 4.变现性; 5.期限性; 6.价悖性 4. 公司证券 是指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。主要包括股票、债券、认股证书等。 5.政府证券 是指政府财政部门或者其他代理机构为筹集资金,以政府名义发行的证券。 6.证券投资工具的属性比较 1.性质和功能的不同 2.发行条件和流通方式的不同 3.收益和风险水平不同 7.固定收益证券 是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益,而且知道取得收益的数量和时间。 8. 证券投资的基本要素 三要素:收益、风险和时间 9. 证券投资的含义 是指企业和个人用积累起来的货币购买股票、债券、投资基金以及金融衍生产品等有价证券,借以获取收益的行为。 10.私募证券 是指向少数特定的投资者发行的证券。 二、填空题 1.按证券上市与否分类,可以分为 上市证券和非上市证券 2.按证券募集方式分类,可以分为 公募证券和私募证券 3.按证券发行主体分类,可以分为 (1)公司证券(2)金融证券(3)政府证券 4.按证券收益是否固定分类,可以分为(1)固定收益证券(2)变动收益证券 5.按证券适销性分类,可以分为 (1)适销证券(2)不适销证券 6.按证券上市与否分类,可以分为 (1)上市证券(2)非上市证券 7.按证券发行的地域和国家分类,可以分为 (1)国内证券(2)国际证券 8.证券持有人按照自己的需要,自由、及时地将证券转让给他人以换取本金的过程称为证券的变现性

证券投资学试卷模拟试题及其答案

证券投资学试题 一、单选题 1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值:(C) A、股票的票面价值 B、股票的账面价值 C、股票的内在价值 D、股票的发行价格 2、以下哪种风险属于系统性风险:(A) A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 3、经济周期属于以下哪类风险:(B) A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标:(B) A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率 5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素:(D) A、存款准本金率 B、贴现率调整 C、公开市场业务 D、利率政策 6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型:(B) A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、完全竞争 7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是(C) A.15元 B.13元 C.20元 D.25元 8、k线理论起源于:(B) A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点,得到:(D) A、轨道线 B、上升趋势线 C、支撑线 D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 (D ) A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线 1.纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内,持有100股以上的股东不少于(A)人。 A.5000 B.500 C.1000 D.100 2.资产负债率是反映上市公司(B)的指标。 A.偿债能力 B.资本结构 C.经营能力 D.获利能力 3.按照我国法律,上市申请人在接到上市通知书后,应在股票上市前(D)将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A.5个工作日 B.6个工作日 C.4个工作日 D.3个工作日 4.(B)属于系统风险。 A.交易风险 B.信用交易风险 C.证券投资价值风险 D.流动性风险 5.持有公司(A)以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A.10% B.15% C.20% D.30% 6.期权的(D)无需向交易所缴纳保证金。 A.卖方 B.买方或者卖方 C.买卖双方 D.买方 7.如果协方差的数值小于零,则两种证券的收益率变动结果(B)。 A.相等 B.相反 C.相同 D.无规律性 8.(C )的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A.宏观调控下的减速 B.转折性 C.失衡 D.稳定、高速 9.“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖(D)为对象。 A.企业债券 B.农产品 C.外汇 D.政府债券

17春秋东财《证券投资学》在线作业三

东财《证券投资学》在线作业三 试卷总分:100 得分:0 一、单选题 (共 15 道试题,共 60 分) 1. ()是由美国道一琼斯公司的创始人查尔斯·享利·道在19世纪末期创立的。 A. K线理论 B. 切线理论 C. 波浪理论 D. 以上都不对 满分:4 分 2. ()是衡量一个基金经营好坏的主要指标,也是基金份额交易价格的内在价值和计算依据。 A. 基金管理费 B. 基金托管费 C. 基金交易费 D. 基金资产净值 满分:4 分 3. 利用移动平均线与股价的变化可以决定买卖时机,西方的证券投资专家()曾就移动平均线所反映的证券市场变化趋势提出了八项原则。 A. 夏普 B. 格兰维尔 C. 格林特 D. 艾略特 满分:4 分 4. 开放式基金的交易价格取决于()。 A. 每一基金份额总资产值的大小 B. 市场供求 C. 每一基金份额净资产值的大小 D. 基金面值的大小 满分:4 分 5. 记名股票的流动性要()无记名股票。 A. 高于 B. 低于 C. 一样 D. 以上都不对 满分:4 分 1

6. 金融期货交易的主要目的是()。 A. 筹措资金 B. 在未来交割基础工具 C. 获取稳定的收入 D. 套期保值和投机套利 满分:4 分 7. 中期趋势的证券价格波动幅度约为长期趋势的升降幅度的()左右。 A. 1/5 B. 1/2 C. 1/4 D. 1/3 满分:4 分 8. 可转换债券在转换前后体现的分别是()。 A. 债权债务关系,所有权关系 B. 债权债务关系,债权债务关系 C. 所有权关系,所有权关系 D. 所有权关系,债权债务关系 满分:4 分 9. 成长型基金会将基金资产主要投资于()。 A. 蓝筹股或者是具有长期升值潜力的普通股 B. 具有高成长潜力的小公司股票或者是具备良好前景的公司股票 C. 会把一半的资金投资于债券,另一半的资金投资于股票 D. 股息和红利水平较高的绩优股、资信度高的政府公债和公司债等。 满分:4 分 10. 波浪理论考虑的因素主要有形态、比例和时间等,其中以()最为重要。 A. 比例 B. 时间 C. 形态 D. 位置 满分:4 分 11. 下列不属于证券中介机构的有()。 A. 证券业协会 B. 会计审计机构

证券投资学期末考试试题(A)

2007-2008第一学期证券投资学期末考试试题(A) 一、填空题(1′× 10 = 10′)′ 1. 证券按其性质的不同分为证据证券、以及有价证券。 2. 有价证券按发行主体的不同,可分为政府证券、金融证券和。 3. 债券券面上附有各种息票的债券叫做。 4. 按有无抵押担保债券可以分为和。 5. 证券投资基金按其组织形式和法律地位可以分为和 。 6.按证券市场功能的不同,可分为和。 7.我国对证券市场进行监管的机构主要是(全称) 二、选择题(1′× 10 = 10′) 1. 市盈率的计算公式是() A.每股价格乘以每股收益 B.市场价格除以帐面价值 C.每股价格除以每股收益 D.每股价格加上每股收益 2. 判断经济周期指标中属于同步指标的是() A.货币供应量 B.股价指数 C.实际GNP D.物价指数 3. 属于资本证券的是() A.支票 B. 债券 C.提单 D.银行券 4. 不属于市场行为的四要素的是() A.价格 B.指数 C.空间 D.成交量 5.影响证券市场价格的首要因素是() A.公司因素 B.宏观经济因素 C.市场因素 D.产业和区域因素 6. 下列金融产品中,不属于金融衍生工具的是() A.远期合约 B.期货合约 C.掉期合约 D.投资基金

7. 道氏理论是技术分析的理论基础,其创始人之一是() A.查尔斯. 道 B.赫尔.琼斯 C.道.琼斯 D.威廉姆斯 8. k线中的四个价格中,最重要的价格是() A.开盘价 B.收盘价 C.最低价 D.最高价 9.开盘价与收盘价相等的K线是() A.锤形线 B. 纺锤线 C. 十字形 D.光头线 10.某公司去年每股支付股利为0.4元,预计未来无限期限内,每股股利支付额将以每年10%的比率增长,公司的必要收益率为12%,该股票的理论价值为() A. 40 B. 22 C. 20 D.36.7 四、简答题(5′× 4 = 20′) 1.股票的特征 2.开放式基金与封闭式基金的区别 3.证券市场的参与者 4.技术分析的定义和假设 五、计算题(5′× 3 = 15′) 1.某钢铁公司确定股利分配方案为10股送1股,10股配2股,配股价为6元,其股权登记日当天的收盘价为8.5元,计算该股票第二天的理论除权除息价格。 2.假设某股市四种股票的交易资料如下,假设基期股票价格指数为100,利用加权综合法以报告期交易量为权数求出股价指数。 股价交易量种类基期报告期基期报告期 A 8 12 100 150 B 5 8 60 100 C 10 14 100 120 D 9 15 60 80 3.某面值为1000元的三年期一次性还本付息债券的票面利率为8%,2002年1月1日发行,2003年1月1日买入。假定当时此债券的必要收益率为6%,计算买卖的均衡价格 六、画图题(5′× 2 = 10′) 1.根据以下价格画出K线图 开盘价最低价最高价收盘价18日12 11.5 13 12.5

2016证券投资学课后作业(答案)

一、名词解释(每题3分,共24分) 1. 投资——是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值,在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资。 2. 债券——是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 3. 股票——是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 4. 证券投资基金——是指通过公开发售基金份额募集资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运作资金,为基金份额持有人的利益,以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 5. 股票的市场价格——股票价格又叫股票行市,是指股票在证券市场上买卖的价格。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格,两者甚至有相当大的差距。但是,股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据,也是股票市场价格形成的一个基础性因素。 6. 股票的发行价格——股票发行价格是指股份有限公司出售新股票的价格。在确定股票发行价格时,可以按票面金额确定,也可以超过票面金额确定,但不得以低于票面金额的价格发行。 7. 股票的内在价格——内在价值又称为:非使用价值,定义为股票在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值 8. 证券市场——证券是多种经济权益凭证的统称,因此,广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所,狭义上,也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券,商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。 二、简答题(每题4分,共60分) 1.投资者进行投资的目的有哪些? 答: 1、本金保障。最常见之投资目的,是要保存金钱的购买力。读者在本书开始部分,已了解通货膨胀对财富的侵蚀力。只要持有现金数量大于生活所需,在高通胀的情况下,若不通过有效益的投资,现金的购买力就会受到侵蚀。所以,没有投资需要的市民,亦很容易兴起投资的念头,以保障本金不受侵蚀。 2、资本增值。对某些投资者来说,他们要求不单是保值,更要增值。通过种种投资,以期本金能迅速增长,使财富得以累积。对一些高收入但固定入息的人士,例如公务员、教师、高级行政人员等,他们如果只依赖正常薪金收入,则财富的增长始终有限,故会通过投资达到财富增长的目标。 3、经常性收益。一般已拥有若干资产及回避风险的人士,只期待本金获得保障,且能定期地获得一些经常性收益作为生活费用,例如已退休人士、没有稳定收入的寡妇等,他们不敢亦不愿意以本金从事投机性投资。他们将资金投入市场,作为较银行存款略佳的投资选择。虽然投资目的只有三种,但在实际生活上却是不胜可数的。例如一些企业将多余现金投入投资活动,以代替银行存款;一些资金受托人士,将资本进行投资,是为了完成受托人的责任。不过无论如何,投资目的基本是由上述三种原因诱发。

《证券投资学》模拟试题及答案

一、填空题(每空1分,共20分) 1、有价证券可分为、和。 2、投资基金按运作和变现方式分为和。 3、期货商品一般具有、和三大功能。 4、期权一般有两大类:即和。 5、牛市的时候,因为看跌期权被执行的可能性不大,因 此可和。 6、证券投资风险有两大类:和。 7、《公司法》中规定,购并指和。 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方 式、和。 9、证券发行审核制度包括两种, 即:和。 二、判断题(每题5分,判断对错2分,理由3分,共30分) 1、国际游资由于其投机性很大,因此其对市场并没有积 极的成份。() 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。() 3、股东权益比率越高越好。() 4、企业实行购并后,一般都会产生1+1大于2的效果。() 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。() 6、我国目前实行的是证券发行注册制度。() 三、计算题(每题12分,共24分) 1、某人持有总市值约100万元的 5 种股票,他担心股票价格会下跌,因此决定以恒指期货对自己手中的股票 进行保值,当日恒指为9000点,并且得知,这五种股票 的贝塔值分别为 1.05、1.08、0.96、1.13、1.01,每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作?假定3个月后,投资者手中的股票损失了7万元,恒指跌到8300点,请计算投资者盈亏情况。 2、某人手中有10 000元,他看好市价为20元的某种股票,同时该品种的看涨期权合约价格为:期权费1元,协定价21元,假设他有两种投资方法可以选择:一 是全部钱购买5手股票;另一是用全部钱购买期货合约, 一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元,试计算这两种投资方式操作的结果,并且就其收益率进行比较。 四、综合运用题:(共26分) 1、国际资本与国际游资的区别?(6分) 2、试述我国信息披露存在的问题。(6分) 3、如何理解财务状况分析的局限性。(7分) 4、我国上市公司购并存在的问题。(7分) 参考答案 一、填空题(每空1分,共20分) 1、债券股票基金 2、封闭型基金开放型基金 3、套期保值投机价格发现 4、看涨期权(买进期权)看跌期权(卖进期权) 5、买入看涨期权卖出看跌期权 6、系统性风险非系统性风险 7、吸收合并新设合并 8、股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题(每题5分,判断对错2分,理由3分,共30分)

证券投资学(大作业)

一、简答题(每题10分,共100分) 1.证券市场和借贷市场在资金融通方面的区别有哪些? 答:第一,资金交易方式不同。 第二,资金供给与投资风险的承担有区别。 第三,投资收益来源不同。第四,资金供求双方关系不同。 2.简述债券信用评级的目的、原则及信用级别的划分。 答:评级的目的为:进行债券信用评级最主要原因是方便投资者进行债券投资决策和是减少信誉高的发行人的筹资成本。 原则是:客观性和对事不对人,所有的评定活动都应以第一手资料为基础.运用科学的分析方法对债券信用等级进行客观评价。评估结果不应受政府的意图,发行人的表白,证券业的意见或投资者的舆论所左右。且债券信用评级的评估对象是债券而不是俊券发行者。 等级划分为:AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级C级和D 级,前四个级别债券信誉高,风险小,是“投资级债券”;第五级开始的债券信誉低,是“投机级债券”。 3.经济周期与股市周期的联系体现在哪些方面? 答:(1)经济过热,股市下跌(反向) (2)经济收缩,股市继续下跌(同向) (3)经济触底,股市上涨(反向) (4)经济回升,股市继续上涨(同向)。 4.简述期货的经济功能。 答:期货市场的两大基本经济功能 (1)回避市场风险,转移价格风险的功能 (2)发现合理价格 5.简述证券投资风险的概念、种类和防范方法。 答:证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。 证券投资风险从定义上可分为两类,一种是投资者的收益和本金的可能性损失,另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。从风险产生的根源上可分为企业风险、货币市场风险、市场价格风险和购买力风险。从风险与收益的关系上看可分为市场风险和非市场风险。 防范的方法主要有,分散系统风险、回避市场风险、防范经营风险、避开购买力风险、避免利率风险。 6.证券市场的主要功能有哪些? 答:1.分散风险功能:从证券发行者看,通过发行证券把企业的经营风险转移给了投资者,从投资者看,一方面通过证券的转让,可以分散风险;另一方面通过组合投资,可以分散风险。 2.资产定价功能:任何一种证券、金融资产在证券市场交易,证券市场都要给它一个合 理、公平的价格。优质优价、劣质劣价,从而为产权交易提供了定价机制。 3.资源配置功能:“用脚投票”的机制可把有限的资源用到效益好的地方。 4.筹资功能:其融资期限较长,利于企业经营决策的长期化和稳定性。 5.宏观调控功能:中央银行在证券市场上买卖政府债券,通过公开市场业务调控基础货 币,进而调节货币供给量。 7.投资基金的性质是什么? 8.答:(1)投资基金是一种集合投资制度。投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式,它从广大的投资者那里聚集巨额资金,组建投资管理公司进行专业化管理和经营。在这种制度下,资金的运作受到多重监督。 (2)投资基金是一种信托投资方式。它与一般金融信托关系一样,主要有委托人、受托人、受益人三个关系人,其中受托人与委托人之间订有信托契约。但证券基金作为金融信托业务的一种形式,又有自己的特点。如从事有价证券投资主要当事人中还有一个不可缺少的托管机构,它不能与受托人(基金管理公司)由同一机构担任,而且基金托管人一般是法人;基金管理人并不对每个投资者的资金都分别加以运用,而是将其集合起来,形成一笔巨额资金再加以运作。 (3)证券投资基金是一种金融中介机构。它存在于投资者与投资对象之间,起着把投资者的资金转换成金融资产,通过专门机构在金融市场上再投资,从而使货币资产得到

证券投资学期末考试复习资料(霍文文版)

第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证(股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单);广义证券根据体现的信用性质:无价证券:只是一般的凭证(证据证券、凭证证券)如借条、收据等;有价证券:代表财产权的证券,它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票,各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有,其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入,实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动,赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系: 转化:两者一定条件下会相互转化 (1)动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入;而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 (2)持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上,而投机者持有证券的时间较短。 (3)决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察,而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 (4)风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险,风险承受能力也较差;而投机者往往喜欢风险,他们为了赚大钱愿意冒风险 (5)投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券,而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用:平衡价格;保持证券交易的流动性;分担价格变化的风险。 投机的消极作用: (1)、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户,而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失,不利于社会安定。 (2)、在投机过度的情况下,一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易,甚至制造谣言,进行虚假交易,垄断操纵证券市场,违背证券市场“公平、公正、公

《证券投资学(第四版)》习题含答案

《证券投资学(第四版)》习题及答案 ——吴晓求主编 第一章证券投资工具 一、名词解释 1、风险:是未来结果的不确定性或损失,也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。 2、普通股:普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础,是股票的一种基本形式。目前,在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。 3、期货:期货的英文为future,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期进行交易,而是共同约定在未来的某一时候交割,因此在国内就称其为“期货”。 4、远期:远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值,由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。 5、期权:期权是在期货的基础上产生的一种金融工具,是指在未来一定时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指期权费)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)一事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。 6、互换:互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同,互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中,利率互换和货币互换比较常见。 二、简答题 1、简述有价证券的种类和特征 答:有价证券是一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入,并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样,从不同的角度、按照不同的标准,可以对其进行不同的分类:(1)按发行主体的不同,可分为政府证券(公债券)、金融证券和公司证券。(2)按所体现的内容不同,有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。(3)根据上市与否,有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质,有价证券可分为债券、股票和证券投资基金,他们的特点分别如下: 债券的特征:(1)偿还性(2)流通性(3)安全性(4)收益性 股票的特征:(1)不可偿还性(2)参与性(3)收益性(4)流通性 (5)价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征:(1)集合理财、专业管理;(2)组合投资、分散风险; (3)利益共享、风险共担;(4)严格监管、信息透明; (5)独立托管、保障安全 2、债券收益率的公式

证券投资学试题及答案汇总

证券投资学试题及答案汇总(4) 多项选择题 1、证券投资主体包括______。 A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构 答案:ABCD 2、个人投资者的投资目的主要有:______。 A 本金安全 B 收入稳定 C 资本增值 D 维持流动性 答案:ABCD 3、机构投资者的特点主要有:______。 A 投资资金数量大 B 建立的资产组合规模较大 C 注重资产的安全性 D 投资活动对市场影响较大 答案:ABCD 4、参加证券投资的金融机构主要有:______。 A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司 D 证券投资基金 答案:ABCD 5、证券投机活动的积极作用表现在______。 A 平衡价格 B 增强证券的流动性 C 分散价格变动风险 D 对价格变动起推波助澜的作用 答案:ABC 6、根据证券所体现的经济性质,可分为______。 A 股票 B 商品证券 C 货币证券 D 资本证券

答案:BCD 7、股票的特征表现在______。 A 期限上的永久性 B 决策上的参与性 C 责任上的无限性 D 报酬上的剩余性 答案:ABDE 8、股票按股东的权益分为______。 A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股 答案:ABCD 9、普通股股东是公司的基本股东,享有多项权利,主要有:______。 A 经营决策参与权 B 盈余分配权 C 剩余财产删配权 D 优先认股权答案:ABCD 10、股份公司股息分配应遵循的原则是______。 A 股息优先原则 B 纳税优先原则 C 公积金优先原则 D 无盈余无股利原则 E 同股同利原则 答案:BCDE 11、优先股票的特征有______。 A 领取固定股息 B 按面额清偿 C 无权参与经营决策 D 无权分享公司利润增长的收益 答案:ABCD 12、我国的股票按投资主体分为______。 A 国家股票 B 法人股票 C 社会公众股票 D 外资股票 答案:ABCD

东财《证券投资学》在线作业三1答案

东财《证券投资学》在线作业三-0023 试卷总分:100 得分:0 一、单选题(共15 道试题,共60 分) 1.投资人购买公司股票后,在出现资金紧张时,可以通过出售股票而换取现金,也可将股票作为抵押品向银行贷款。这说明股票具备()特性。 A.不可返还性 B.决策性 C.风险性 D.流通性 正确答案:D 2.()是指基金资金来自于国内,但投资于境外金融市场的投资基金 A.国内投资基金 B.国际投资基金 C.离岸基金 D.海外基金 正确答案:B 3.不动产抵押公司债用作抵押的财产价值()发生的债务额。 A.必须大于 B.必须小于 C.必须等于 D.不一定等于 正确答案:D 4.贴现债券的发行属于()。 A.平价方式 B.溢价方式 C.折价方式 D.都不是 正确答案:C 5.股价上升缓慢,并且在高价位上下徘徊时,短期线的上升会明显趋缓;随着股价下跌,短期线也开始下跌,接着对中期线、长期线产生影响,直至中期线跌至长期线之下。称其为()。 A.绝对交叉 B.黄金交叉 C.死亡交叉 D.相对交叉 正确答案:C

6.中期趋势的证券价格波动幅度约为长期趋势的升降幅度的()左右。 A.1/5 B.1/2 C.1/4 D.1/3 正确答案:D 7.我国沪深证券交易所目前所采用的报价方式是()。 A.口头报价 B.书面报价 C.电脑报价 D.人工报价 正确答案:C 8.道琼斯分类法将大多数股票分为()三类。 A.工业、农业、商业 B.工业、运输业、金融业 C.工业、运输业、公用事业 D.工业、公用事业、高科技 正确答案:C 9.收入型基金的投资目标是() A.追求最高的资本增值 B.获取最大的当期收益为投资目标 C.追求“稳定的资产净值”、“可观的当期收益”和“适度的资本增长” D.以上都不对 正确答案:B 10.每股股票所代表的实际资产的价值是股票的()。 A.账面价值 B.票面价值 C.清算价值 D.内在价值 正确答案:A 11.开放式基金公布基金份额资产净值的时间是()。 A.每个季度公布一次 B.每个月公布一次

证券投资学期末考试

第一章导学 证券是各类合法权益凭证的统称。 证券包括:货币证券、财务证券、凭证证券、资本证券 有价证券:是指那些代表着一定的价值,能够设定、证明持有者的收入权益,并可以在市场上转让流通,从而具有价格表现的证券。 按照证券收益是否固定分类:固定收益证券、变动收益证券。 按照证券是否上市分类:上市证券、非上市证券。 按证券募集方式分类:公募证券、私募证券。 证券投资:是指围绕形成证券形态的金融资产投入货币资金,并通过持有和运用这种资产获取增值收益的行为。 第二章证券投资要素 按照投资者结构划分,证券投资者主体可以主要包括个人投资者和机构投资者。 合格境外投资者 QFII 股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和收益,并据以获得股息及其他投资者权益的可转让凭证。 按股东所享有的权益划分:普通股、优先股、后配股、混合股。 普通股票的权益: 第一,公司决策参与权。 第二,公司盈余分配请求权。 第三,公司剩余财产分配权。 第四,优先认股权。

第五,股份自由转让权。 第六,股东责任的有限性。 股份公司税后利润的分配顺序: (1)弥补公司以前年度亏损。 (2)提取法定公积金。公司分配当年税后利润时,应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的,可以不再提取。 (3)经股东会或者股东大会决议提取任意公积金。 (4)支付股利。 ----先支付优先股股股息 优先股的优劣: 优:一是在收益稳定性的保障上优先于普通股。 二是在收益与剩余财产分配顺序上,优于普通股。 劣:第一,优先股持有者一般无权参与公司的经营管理,没有对公司人事、决策等方面的表决权。 第二,优先股的股息率固定,即使公司经营状况良好,优先股股东通常也不能享受公司利润增长带来的分配利益。 按票面是否标明金额划分:面额股票,无面额股票。 A种股票:是以人民币计值和购买,主要针对国内投资者发行的股票。B种股票:是指由我国股份有限公司发行的、在境内上市并以人民币标明面值,供境内外投资者用外币认购的普通股票。 按绩效或收益特征划分,主要有蓝筹股、收益股、成长股、防守股、周期股、投机股。

《证券投资学》题库试题及答案

《证券投资学》习题 导论 一、判断题 1、收益的不确定性即为投资的风险,风险的大小与投资时间的长短成反比。 答案:非 2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为,这种行为会使投资者在证券持 有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 答案:是 3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构,以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式 存在,从融资者的角度看,是间接融资。 答案:是 二、单项选择题 1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费 答案:C 2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门,因此通常又被称为______。 A 间接投资 B 直接投资 C 实物投资 D 以上都不正确 答案:B 3、直接投融资的中介机构是______。 A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构 答案:D 三、多项选择题 1、投资的特点有_______。 A 投资是现在投入一定价值量的经济活动 B 投资具有时间性 C 投资的目的在于得到报酬 D 投资具有风险性 答案:ABCD 2、证券投资在投资活动中占有突出的地位,其作用表现在______促进经济增长等方面。 A 使社会的闲散货币转化为投资资金 B 使储蓄转化为投资 C 促进资金合理流动 D 促进资源有效配置 答案:ABCD 3、间接投资的优点有______。 A 积少成多 B 续短为长 C 化分散为集中 D 分散风险 答案:ABCD 证券投资要素 一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案:是 2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 答案:是 3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。 答案:是 4、根据我国《证券法》规定,证券公司是专营证券业务的金融机构,综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。 答案:是 5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。 答案:非 6、有价证券即股票,是具有一定票面金额、代表财产所有权,并借以取得一定收入的一种证书。 答案:非 7、股东只负有限连带清偿责任,即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。 答案:是 8、普通股票是股票中最普遍的一种形式,是股份公司最重要的股份,是构成公司资本的基础。

证券投资学作业题目答案

证券投资学作业题目答案 证券投资学(第2版)课后习题参考答案 第一章导论 1、证券投资与证券投机的关系? 答:联系:二者的交易对象都是有价证券,都是投入货币以谋取盈利,同时承担损失的 风险。二者还可以相互转化。 区别:1)交易的动机不同。投资者进行证券投资,旨在取得证券的利息和股息收入, 而投机者则以获取价差收入为目的。投资者通常以长线投资为主,投机者则以短线操作为主。 2)投资对象不同。投资者一般比较稳健,其投资对象多为风险较小、收益相对较高、 价格比较稳定或稳中有升的证券。投机者大多敢于冒险,其投资对象多为价格波动幅度大、 风险较大的证券。 3)风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全,投机者则不大考虑本金的安全,一心只想通过冒险立即获得一笔收入。 4)运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估,十分注意证券价 值的变化,并以其作为他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析,而 密切注意市场的变化,以证券价格变化趋势作为决策的依据。 2、简述证券投资的基本步骤。 答:1)收集资料;2)研究分析;3)作出决策;4)购买证券;5)证券管理。 3、试述金融市场的分类及其特点。 答:1)按金融市场的交易期限可分为:货币市场和资本市场。 2)按金融市场的交易程序可分为:证券发行市场和证券交易市场。 3)按金融交易的交割期限可分为:现货市场和期货市场。 4)按金融交易标的物的性质可分为:外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。 第二章证券投资工具 1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。 答:债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券,具有公开性、社会性和规范性的特点,一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征,即期限性、风险性、流动性和收益性,但它又有其独特之处。 股票只是代表股份资本所有权的证书,它本身并没有任何价值,不是真实的资本,而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股票在发行与流通中,具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。 投资基金是一种利益共享,风险共担的集合证券方式。具有特点:1)具有组合投资、分散风险的好处;2)是有专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金;3)具有投资小、费用低的优点;4)流动性强;5)经营稳定,收益可观 2、债券可以分为哪几类? 答:1)根据发行主体的不同,债券可分为政府债券、金融债券和公司债券

证券投资学试题及答案解析

《证券投资学》试题 一、填空题(每空1分,共20分) 1、有价证券可分为、和。债券股票基金 2、投资基金按运作和变现方式分为和。封闭型基金开放型基金 3、期货商品一般具有、和三大功能。、套期保值投机价格发现 4、期权一般有两大类:即和。看涨期权(买进期权)看跌期权(卖进期权) 5、牛市的时候,因为看跌期权被执行的可能性不大,因此买入看涨期权卖出看跌期权 6、证券投资风险有两大类:、系统性风险非系统性风险 7、《公司法》中规定,购并指和、吸收合并新设合并 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行审核制度包括两种,即:证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题(每题5分,判断对错2分,理由3分,共30分) 1、国际游资由于其投机性很大,因此其对市场并没有积极的成份。(x) 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。( x ) 3、股东权益比率越高越好。( x ) 4、企业实行购并后,一般都会产生1+1大于2的效果。( x ) 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。() 三、计算题(每题12分,共24分) 1、某人持有总市值约100万元的5 种股票,他担心股票价格会下跌,因此决定以恒指 期货对自己手中的股票进行保值,当日恒指为9000点,并且得知,这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01,每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作?假定3个月后,投资者手中的股票损失了7万元,恒指跌到8300点,请计算投资者盈亏情况。 1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475 则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后,每份合约价值为50×8300=415000(元),对冲盈利2份合约为7万元,即(450000-415000)×2=70000(元) 由于在现货市场上其损失了7万元,而在期货市场上盈利了7万元,总体不盈不亏。 2、某人手中有10 000元,他看好市价为20元的某种股票,同时该品种的看涨期权合约价格为:期权费1元,协定价21元,假设他有两种投资方法可以选择:一是全部钱购买5手股票;另一是用全部钱购买期货合约,一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元,试计算这两种投资方式操作的结果,并且就其收益率进行比较。 2:第一种方法盈利为:(26-20)×500=3000元 收益率= 3000/10000×100%=30% 第二种方法:每个合约期权费为100×1=100(元), 则10000元可购合约数为10000÷100=100(份)

证券投资学作业1

证券投资学 第一次作业 07 沈卉沁 of the Chinese stock market, we have 错误!未the cumulative rate of return of the Shanghai .................................... 错误!未定义书签。............................ 错误!未定义书签。funds in China and describe their asset

A.Since the beginning of the Chinese stock market, we have experienced difference processes of IPO. Briefly describe them. IPO泛指首次公开募股:是指一家企业或公司第一次将它的股份向社会公众发售。以1986年首次向社会公众公开发行股票为起点,截止2016年年末,我国的IPO制度可分为两个大阶段。 一、非市场化定价时期 1.起步试点阶段(1968~1993) 国内企业股份制改革发端于上世纪80年代初,1984年11月14日,上海飞乐音响股份有限公司成为改革开放后新中国发行的第一只股票。 在中国证监会于1992年成立以前,国内证券市场IPO处于较为混乱的“多头管理”状态;央行、中央及地方体制改革部门、国家计委甚至国务院证券委等部门均具有证券发行审批权。 上市的公司主要在上海和深圳,主要的发行方式为内部职工股和定向募集。发行规模极小;募资规模波动大;发行价五花八门;上市首日平均涨跌幅异常大。 表 1 1990 至 1992 年上市公司发行数据统计 2.计划审批制阶段(1993-1999) 1992年国务院发布《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》,规定了新股发行上市的程序:“新股发行审核制度采用政府相关部门审批的方式”。计划审批阶段的股票发行推荐工作仍由地方政府和中央各部委负责,证监会负责

《证券投资学》复习资料

证券投资期末复习资料 一、名称解释(10题*3分=30分) 1、投资银行:是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、并购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的 非银行金融机构,是证券市场上的主要金融中介。(74页) 2、缺口:是指没有交易记录的价格分布范围。它是由供需双方中的某一方占据主动,跳空开高盘或开低盘的结 果。(272页) 3、基本因素分析:就是通过对影响证券市场供需关系的基本因素进行分析,从而确定证券的内战价值,为证券 投资制定投资依据的分析方法。(249页) 4、利率期限结构:把不同期限债券的利率(收益率)与到期期限之间的关系称为利率期限结构。 5、自助委托:是委托人通过证券营业部设置的专用委托电脑终端,凭证券交易磁卡和交易密码进入电脑交易系 统委托状态,自行将委托内容输入电脑交易系统,以完成证券交易的一种委托形式。 6、第三市场:是指不是某一个证券交易所会员的证券商在店头市场上从事已在证券交易所挂牌上市的证券交易 的证券场外市场。(159页) 7、金融期货:是指买卖双方在期货交易所内进行的标准化金融期货合约的交易。(114页) 8、记账式债券:是指发行者利用集中交易场所先进的电子交易系统所设置的证券账户,在系统内发行,以成交 后的交割单代替实物债券的一种债券。(94页) 9、参与优先股:是指股份公司发行时规定的,除领取优先股股息外,还可与普通股股东共同分享公司盈利的一 种优先股。(102页) 10、认股权证:是一种允许其持有者在规定期限内以事先确定的价格认购一定数量公司普通股的选择权。 11、凭证式债券:是指一种以收款凭证形式证明持有者债权的债券。(3页) 12、政策性银行:是指那些由政府出资设立、参股或担保的,不以营利为目的,而专为贯彻、配合政府的社会经 济政策坏人意图,在特定的业务领域内,直接或间接地从事政策性金融活动,充当政府发展 经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。(66页) 13、K线:是用以分析市场供需强弱的图示法。它可以反映市场极强至极弱的各种供需状况,K线的形态也随供 需强弱而变化,出现各种形状不一的种类。(267页) 14、技术分析:是指运用各种技术手段,对证券市场上过去和现在的市场行为进行分析,从中寻找出规律,进而 预测证券市场和各种证券价格变动趋势的分析方法。(266页) 15、外国债券:是发行者在国外发行的以发行地所在国货币为面值的债券。(330页) 16、股票价格指数:(简称股价指数)是用来表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标。 17、可转换债券:是指持有者有选择的在规定时间内,按规定的转换价格转换成公司普通股的债务性凭证。 18、证券发行上市保荐制度:是指由保荐机构(证券主承销商)负责发行人的上市推荐和辅导,核实公司发行文 件中所载资料的真实、准确和完整,协助发行人建立严格的信息披露制度,保荐机 构承担上市后持续督导的责任,并且将责任落实到个人的一种证券发行上市制度。 19、交易所交易基金:是以某一指数为标的,可以在交易所挂牌交易的基金。(112页) 20、金融期权:是指在规定的时间,按协议价格及规定数量卖卖某个指定金融商品的权利。(124页) 二、简答题(6题*5分=30分) 1、投资分析阶段的主要内容(P29) 答:在证券投资的分析阶段,投资者首先必须掌握必要的分析方法。证券投资的分析方法有传统的基本因素分析和技术分析,也有现代投资组合理论。其次投资者要做好分析资料的收集和整理。最后,进行投资分析工作,分析的内容主要有投资的时机和投资的对象。对投资而言,所要进行的是价值投资,不用选择投资时机,只要分析证券的投资价值。对投机者来说,投资时机选择和投资对象选择同样重要,不能偏废。

《证券投资学》第四版习题及答案

证券投资学(第四版) 1、简述有价证券的种类和特征 答:有价证券是一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入,并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样,从不同的角度、按照不同的标准,可以对其进行不同的分类:(1)按发行主体的不同,可分为政府证券(公债券)、金融证券和公司证券。(2)按所体现的内容不同,有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。(3)根据上市与否,有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质,有价证券可分为债券、股票和证券投资基金,他们的特点分别如下:债券的特征:(1)偿还性(2)流通性(3)安全性(4)收益性 股票的特征:(1)不可偿还性(2)参与性(3)收益性(4)流通性 (5)价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征:(1)集合理财、专业管理;(2)组合投资、分散风险; (3)利益共享、风险共担;(4)严格监管、信息透明; (5)独立托管、保障安全 2、简述普通股的基本特征和主要种类 答:普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征: (1)普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。

(2)这类股票是公司发行的标准股票,其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东,平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。 (3)普通股股票是风险最大的股票。 股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要,可以发行不同种类的普通股。 (1)按股票有无记名,可分为记名股和不记名股。 (2)按股票是否标明金额,可分为面值股票和无面值股票。 (3)按投资主体的不同,可分为国家股、法人股、个人股等等。 (4)按发行对象和上市地区的不同,又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同 答:相同点:都是证券投资品种的一种; 不同点:与直接投资股票或债券不同,证券投资基金是一种间接投资工具。一方面,证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象;另一方面,基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。 4、金融衍生工具可分为哪些种类 答:金融衍生产品主要有以下三种分类方法: (1)根据产品形态,可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。

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