2 财务管理的两个基本因素答案

财务管理的两个基本因素答案

一、略

二、略

三、单选题

1-5 C B C D C 6-10 A C B B A

11-15 C B D C C 16-17 B A

四、、多选题

1、A B C D E

2、A C

3、A B C

4、A B C D

5、B C D

6、A C

7、A B C D E 8、A B C 9、A B C D E 10、A B C D E 11、A B C

D E 12、A B 13、A B C 14、A C 15

、A B C 16、A C

17、A C 18、A B D

五、判断题

1-5√×√√√ 6-10×√×√×

11-15××××× 16-20√√××√

21-25×√√×√ 26-30×√√√√

31-35√××√× 36-40√×√√√

41-45√√×√√ 46-48√××

六、计算题

1、第一方案：PV=21，000

2、第二方案：PV=()40010130000

+=20490

故选第一方案较佳。

2、FV=10，000（1+2500）2×2

=11,038.13元

实际利率=（1+2500）2

-1=5.0625％

3、①10，634

②分别为10497；10347；10182；0

③1063+1050+1035+1018=4166

4、（1）①FVA=100×1.13=133.1

②PVA=31.1100

=75.13

（2）①FVA=100×FVIFA 10％，3=331

②PVA=100×PVIFA 10％，3=100×2、4869=248、69

③FVA=100×FVIFA 10％，3（1+10％）=364.1

④PVA=100×PVIFA 10％，3×1.1=273.55

（3）NPV=1.1100+21.1300+31.1300-41.150=530.07

5、P=1000（1+2

1600）－2×50=0.4546（元） 6、设本金为P ∵2P=P （1+2

i ）10 ∴i=14.35% 7、租入设备的年金现值为：

P=A ·（P/A ，i,n ）+2200=2200×（P/A ，8％，9）+2200

=15943

可见租用设备所需成本现值低于购买设备的买价15000元，说明该公司租用设备较好。

8、A=105

.610000=1638元 9、（1+12

1200）12-1=12.68% 10、200×FVIFA 9％，5=200×5.985=1197元

11、200×FVIFA 9％，5=200×3.89=778元

12、120，000 PVIF 9％，5=120000×0.65=78000元

13、200×（1+7％）5=200×0.713=142.6

14、2000×FVIFA 7％，5=2000×5.7507=11501.4元

15、八年租金及其利息的总和为：

4000×[FVIFA 12％，8+1-1]=4000×13.776=55104元

八年租金在第一年初一次支付只须付金额为：

4000×[PVIFA 12％，8-1+1]=4000×5.564=22256元

16、（1） n=6.85年

（2）A=360

.775000=10190.22元 （3）P=30，000+10，000PVIFA 6%.5=72124元

（4）10年后的支付额=6000（1+6％）8=9564

（5）P=30+20（1+6％）

－1+25（1+6％）-2+25（1+6％）-4=90.91万元 17、A=10

.103000000PVIFA =4882 18、P=200[PVIFA 10％，5+1]=958.2

19、（1）P 0=25[PVIFA 10％，8+1]=20（5.759+1）=135.18万元

（2）P 0=25[PVIFA 10％，10] PVIF 10％，3=115.422

20、P=40000[PVIFA 10％，15- PVIFA 4％，5]=266640元

21、（1）预期投资报酬：A=10％+2（15％-10％）=20％

B=10％+1.5（15％-10％）=17.5％

C=10％+（15％-10％）=15％

D=10％+0.8（15％-10％）=14％

（2）A 股票内在价值=0

0008203 =25元＞20元 该投资者应购买该股票。

（3）ABC 组合贝他系数=50％×2+20％×1.5+30％×1=1.6

ABC 组合预期报酬率=50％×20％+20％×17.5％+30％×15％=18％

（4）ABD 组合贝他系数=50％×20％+20％×1.5+30％×0.8=1.54

ABD 组合预期报酬率=50％×20％+20％×17.5％+30％×14％=17.7％

（5）该投资者为降低风险，应选择ABD 投资组合

22、解：首先计算年金现值系数：

PVIFA i,10=8

.13100=7.246 其次，设x ％为超过6％的数值，根据上述计算出的7.246和给定的年金现值系数可建立以下关系：

00002x =65

.0114.0 x%=0.35％

则这笔借款的利率为：

6％+0.35％=6.35％

23、解：由有关公式得：

PVAn=A ·PVIFA i,n

=3000×PVIFA 10%,20

=3000×8.514

=25542元

24、解：这里：i=8％，n=20-5=15年

A=100×6％=6元，则目前这种债券的市价P 0可按下式计算：

P 0=6×PVIFA 8%,15+100×PVIF 8%,15

=6×8.559+100×0.315

=82.85元

25、解，计算出10年租金的现值。

V 0=200×（PVIFA 8%,9+1）

X ％ 2％ 6％ ？％ 8％ 0.114 0.65 7.360

7.246 6.710

=200×（6.802+1）

=1560.4元

由计算结果可知，10年租金现值低于买价，租赁较优。

26、解：由复利终值的计算公式可知：

FV n =PV ·FVIF i,n

=123600×FVIF10%,7

=123600×1.949

=240896.4元

从以上计算可知，7年后这笔存款的本利和为240896.4元，比设备价格高896.4元，故7年后利民工厂可以用这笔款项的本利和购买该设备。

27、解：由有关计算公式得：

FV n =PV ·FVIF i,n

300000=140000×FVIF 8%,n

FVIF 8%,n =140000

300000 =2.143

查FVIF 表得，在8％一栏中，与2.143接近但比2.143小的终值系数为1.999，其期数为9年，与2.143接近但比2.143小的终值系数为2.159，其期数为10年。所以，我们求的n 值一定在9年与10年之间，利用插值法可知： FVIF8％

1x =16

.0114.0 x=0.9

n=9+0.9=9.9年

从以上计算结果可知，需要9.9年本利和才能达到300000元。

28、解：此题属于延期年金现值的计算问题，可有两种方法求其现值。 第一种方法为：

V 0= A ·PVIFA i,n PVIF i ，m

=5000×PVIFA 10％,10 ×PVIFA 10％，10

=5000×6.145×0.386

=11860元

第二种方法为：

V 0= A ·PVIFA i,m+n - PVIFA i ，m

=5000×8.514-6.145

=11850元

两种计算方法相差10元，是因小数点的尾差造成的。

29、解:（1）由有关计算公式可知，甲银行实际年利率为：

X 1 N

9

？ 10 0.114 0.16 1.999 2.143 2.159

K 1=（1+

4

08.0）1×4-1.0 =（1.02）4-1

=1.0824-1

=0.0824=8.24％

（2）设乙银行复利率为r ，则由有关公式得：

（1+12

r ）12-1=0.0824 （1+12

r ）12=1.0824 （1+12

r ）=120824.1 解得：r=0.0794

=7.94％

30、解：（1）计算期望报酬额。 X=∑=n

i i i p x 1

=600×0.3+300×0.5+0×0.2

=330万元

（2）计算投资报酬额的标准离差。

δ=

()∑=?-?n i i pi x x 12 =()()()210441002.033005.03303003.0330600222==?-+?-+?-万元

(3)计算标准离差率

V=330

210=χδ=63.64％ （4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率。

R R =b v =8％×63.64％=5.1％

（5）计算风险报酬额

P R =P m ×R

F R R R R +=330+%1.5%6%1.5+=151.62万元

31、解：（1）首先计算三家公司的期望报酬率。

凯茜公司：K=∑=n

i i i P K 1=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%

大卫公司：K=0.3×50％+0.5×20％+0.2×（-15％）=22％

爱德华公司：K=0.3×60％+0.5×20％+0.2×（-30％）=22％

（2）计算各公司期望投资报酬率的标准离差。

凯茜公司： ()∑=?-=

n i i i P k k 12δ()()()2.0%22%05.0%22%203.0%22%40222?-+?-+?-=

=0196.0=14%

大卫公司：δ()()()2.0%22%155.0%22%203.0%22%50222?--+?-+?-= 0511.0==22.6％

爱德华公司：

δ ()()()2.0%22%305.0%22%203.0%22%60222?--+?-+?-= 0976.0==31.24％

（3）计算各公司投资报酬率的标准离差率。

凯茜公司：V=%64.63%

22%14==K δ 大卫公司：V=%73.102%

22%6.22==K δ 爱德华公司：V=%142%

22%24.31= （4）引入风险报酬系数，计算风险报酬率。

凯茜公司：R R =bv=8％?63.64％=5.1％

大卫公司：R R =9％?102.73％=9.23％

爱德华公司：R R =10％?142％=14.2％

从以上计算可知，三家公司的期望报酬率均为22％，但凯茜公司的风险报酬率最低，作为一个稳健的投资者，应投资于凯茜公司。

32、解：根据资本资产定价模型，分别计算如下：

K A =7%+1.5?(13%-7%)=16%

K B =7％+1?（13％-7％）=13％

K C =7％+0.6?（13％-7％）=10.6％

K D =7％+2?（13％-7％）=7％+12％=19％

33、解、根据资本资产定价算如下：

（1）市场风险报酬率=12％-8％=4％

（2）必要报酬率=4％+1.5?（12％-4％）=16％

（3）必要报酬率=4％+0.8?（12％-4％）=10.4％

因为10.4％>9.8％，所以不应进行投资。

（4）=--=0

000000041242.11β0.9％

34、解（1）根据下列几个基本公式对各方案的期望报酬率、方差、标准离差、标准离差率计算如下：

K=∑=n i i i P K 1 ()∑=?-=

n i i i P k k 12

δ V=100?K

δ

方案A: K=10％?0.2+10％?0.6+10％?0.2=10％ 2δ=0

δ=0

V=0

方案B ：K=6％?0.2+11％?0.6+31％?0.2=14％

2δ=()()()2.014316.014112.0146220000000020000?-+?-+?-=0.0076 δ≈8.72％

V=000

0001001472.8?≈62.29％ 方案K=22％?0.2+14％?0.6+（-4％）?0.2=12％

2δ=()()()2.01246.012142.01222220000000020000?--+?-+?-=0.00736

δ≈8.58％

V=000

0001001258.8?≈71.5％ 方案D ：K=5% ?0.2+15% ?0.6+25% ?0.2=15%

2δ=()()()2.015256.015152.0155220000000020000?-+?-+?-=0.004 δ≈6.32％

V=000

0001001532.6?≈42.13% (2)以上计算表明，方案A 是无风险方案，方案D 期望报酬率较高但风险不大，所以A 、D 方案一般来说不能立即淘汰，B 、C 方案来说，B 方案的期望报酬率高于C 方案，但标准离差率也高于C 方案，仅从这两个指标上还很难判断，但通过标准离差率，我们知道，C 方案的相对风险较大，则淘汰C 方案。

财务管理第二章作业答案

财务管理第二章作业答案 一、判断（正确或错误）、选择题（含多选和单选） 1、（判断题）如果甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，则甲方案的风险小于乙方案。（） 【答案】√ 【解析】若两方案的预期收益率不同，应根据标准离差率来比较风险的大小，标准离差率＝标准差/预期收益率，本题中根据甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，可以明确知道甲方案的标准离差率小于乙方案，所以，甲方案的风险小于乙方案。 2、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险，属于风险对策中的（）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 【答案】B 3、企业向保险公司投保是（）。 A.接受风险 B.减少风险 C.转移风险 D.规避风险 【答案】C 【解析】企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。 4、拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的（）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 【答案】A 【解析】当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。 5、下列项目中，属于转移风险对策的有（）。 A.进行准确的预测 B.向保险公司投保 C.租赁经营 D.业务外包 【答案】BCD 6、在选择资产时，下列说法正确的是（）。 A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的 D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的 【答案】AC 【解析】风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，选择低风险的资产；当风险相同时，选择高预期收益的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。由此可知，A的说法正确，B和D的说法不正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。由此可知，C的说法正确。 7、下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（） A.当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B.当相关系数为-1时，投资两项资产风险抵消效果最好 C.当相关系数为0时，投资两项资产不能降低风险 D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险 【答案】ABD

财务管理作业及答案

17秋《财务管理学》作业_1 显示答案 一、单选题( 每题4分, 共15道小题, 总分值60分) 1.最佳订货批量与＿无关。(4分) ?A. 安全库存量 ?B. 全年存货需要量 ?C. 平均每次进货费用 ?D. 存货的年度单位储存成本答案:A 2.下列＿可以反映企业项目的真实报酬率。(4分) ?A. 净现值 ?B. 获利指数 ?C. 静态投资回收期 ?D. 内部收益率 答案:D 3.获利指数小于1，净现值＿。(4分) ?A. 大于0 ?B. 等于0 ?C. 小于0 ?D. 不确定

答案:C 4.净现值大于0，获利指数＿。(4分) ?A. 小于1 ?B. 大于1 ?C. 等于1 ?D. 不确定 答案:B 5.企业一定时期内的销售成本与同期的存货平均余额之间的比率被称为。(4分) ?A. 流动资产周转率 ?B. 营运资金周转率 ?C. 总资产周转率 ?D. 存货周转率 答案:D 6.＿存货种类多，占用资金少。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:B

7.下列不属于负债资金的是__ _。(4分) ?A. 银行借款 ?B. 发行债券 ?C. 发行普通股 ?D. 商业信用 答案:C 8.贴现率越大，净现值越＿。(4分) ?A. 大 ?B. 不变 ?C. 越小 ?D. 不确定 答案:C 9.下列＿的计算需要事先估计贴现率。(4分) ?A. 投资利润率 ?B. 净现值 ?C. 内部收益率 ?D. 静态投资回收期答案:B

10.我国《公司法》规定，公司向＿发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。(4分) ?A. 国家授权投资的机构 ?B. 社会公众 ?C. 发起人 ?D. 法人 答案:B 11.根据对未来情况的掌握程度，投资决策不包括_ __。(4分) ?A. 确定性决策 ?B. 收益性决策 ?C. 风险性决策 ?D. 不确定性决策 答案:B 12.＿存货种类少，占用资金多。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:C

财务管理作业二(附答案)

财务管理专题理论与实务作业二 一、单选题 1、母公司将其在子公司中所拥有的股份分配给其部分股东，以交换这些股东在母公司中所拥有的股份，这种方式被称为（ A ） A 、并股B、拆股C、析产分股、D纯粹分立 2、股利政策的代理成本理论认为，提高股利支付率,（B ） A.将会恶化股东和管理者之间的代理冲突 B.有助于解决股东和管理者之间的代理冲突 C.无助于解决股东和管理者之间的代理冲突 D.是否能解决股东和管理者之间的代理冲突不明确 3、资本结构的排序假说认为，企业的融资顺序是（ D ） A.债务融资—>增发新股—>内部融资 B.内部融资—>外部融资—>债务融资 C.增发新股—>内部融资—>债务融资 D.内部融资—>债务融资—>增发新股 4、对资本结构的信号理论下列说法中错误的是（ D ） A. 建立经理人与投资者信息不对称的基础上 B. 该理论认为负债是一种高成本的信号 C. 该理论认为高价值的企业较多地运用负债进行融资 D.该理论认为高价值的企业较多地运用股票进行融资 5、以下说法错误的是（D ） A．在发行后定向股后，定向股所锁定的资产仍然是母公司的一部分 B．并股后，公司股权所有者和比例都发生了变化 C．分立对手头现金充裕而又不需要额外现金的公司来说，是最合适的方法D．股权切离中只能由分拆出去的子公司发行股票 6、提供给证券持有人以一种证券交换另一种证券的选择权，这种重组方式是指（D ） A、双级股票再资本化 B、杠杆再资本化 C、定向股票 D、交换发盘 7、纯粹的分立中，分立之后新出现公司的所有者与股权比例，与原母公司相比（A ） A、完全相同 B 部分相同C、完全不同D、可能相同也可能不同 8、运用“Z计分法”进行财务预警时，当Z值<1.81时，表明（C ） A、该公司破产可能性较小 B、该公司处于灰色地带 C、该公司破产可能性很大 D、无法判别 9、下列风险中，不属于市场风险的是（C ）。 A．商品价格风险B．利率风险C．信用风险D．汇率风险10、1968年哥伦比亚大学教授爱德华·奥特曼提出了著名的Z分模型，这个模型可用来分析企业的（B）。 A．产品竞争优势B．破产的可能性C．行业竞争程度D．宏观经济风险11、在COSO内部控制框架中，控制活动的类别可分为（A ）。 A．运营、财务报告及合规三个类别B．运营、信息及合规三个类别 C．信息、财务报告及监察三个类别D．运营、信息及监察三个类别

财务管理第二章测试

精品文档 一、单选 1、企业最为合理的财务管理目标是（） A 利润最大化 B 股东财富最大化C每股盈余最大化D 企业价值最大化 2、货币时间加之的实质是（） A 利息率 B 货币使用后的增值额 C 利润率 D 差额价值 3、发生在每期期末的年金，称为（） A 即付年金 B 普通年金 C 永续年金 D 递延年金 4、在实务中，人们习惯用（）来表示货币时间价值 A 绝对数 B 相对数 C 平均数 D 指数 5、某人以分歧付款方式买入一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为3%，则相当于现在一次性支付（）元 A 469161 B341208 C426510 D 504057 6、资金成本高，而财务风险小的筹资方式是（） A 发行债券 B 商业信用 C 融资租赁 D 银行借款 7、确定债券发行价格时，不仅仅要考虑债券票面利率与市场利率的关系，还应考虑债券的（） A 发行数量 B 发行范围 C 发行时间 D 货币时间价值 8、融资租赁成本指的是（） A 设备买价、运杂费 B 租赁期间的利息 C 租赁手续费 D 三者之和 9、当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（） A 等价发行 B 折价发行 C 溢价发行 D 按面值发行 10、当资金市场利率为8%时，某公司拟发行面值为1000元，利息率为8%、期限为5年的债券，则其发行价格为（）元。 A 980 B 1000 C 1080 D 1200 11、不属于敏感项目的是（） A 存货 B 应付账款 C 实收资本 D 应收账款 12、不存在筹资费用的筹资方式是（） A 银行借款 B 发行债券 C 融资租赁 D 利用留存收益 13、以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票，成为（） A A股 B B 股 C H股 D N股 14、不能作为出资形式的是（） A 实物资产 B 货币资产 C 担保权 D 土地使用权 15、企业在筹资始，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，属于内部筹资的是（） A 利润留存 B 商业信用 C 发行股票 D 发行债券 16、不属于融资租赁特点的是（） A 能迅速获得所需资产 B 财务风险小 C 限制条件少 D 特许经营权 17、不能作为无形资产出资的是（） A 专利权 B 商标权 C 非专利技术 D 特许经营权 18、企业按“1/10，n/30”的条件购入一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期付款，则其放弃现金折扣的成本为（） A 18.18% B 10% C 12% D 16.7% 19、企业在吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（） A 吸收货币资产 B 吸收实物资产 C 吸收专利技术 D 吸收土地使用权

电大财务管理作业答案

财务管理形成性考核册答案（2009） 财务管理作业 1 一、单项选择题 1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A．产值最大化 B.利润最大化C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ） A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境 3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ） A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余 5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（C ） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D ) A. 企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构 10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。 1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD ） A．筹资活动 B.投资活动C．资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动 2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（AC ）。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD ）。 A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 5．资本结构调整的原因是（BCDE ） A．积累太多 B.成本过高C．风险过大 D.约束过严 E.弹性不足 三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.

财务管理第一二章作业和答案

第一章导论 一、练习题题目 （一）单项选择题 1．企业财务管理是对（C ）所进行的管理。 A．企业的资本来源B．企业的各项资产 C．企业的资本运动D．企业的成本费用 2．现代企业财务管理的最优目标是（ C ）。 A．利润最大化B．股东财富最大化 C．企业价值最大化D．现金流量最大化 3．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（ B ）。 A．经营权与所有权关系B．债权债务关系 C．投资与被投资关系D．委托代理关系 4．企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是指（D ）。 A．账面价值B．账面净值 C．重置价值D．市场价值 5．影响企业价值大小的两个基本因素是（C ）。 A．风险和报酬B．时间和利润 C．风险和贴现率D．时间价值和风险价值 6．所有者通常同时采取（ A ）两种办法来协调自己与经营者的利益。 A．解聘和接收B．解聘和激励 C．激励和接收D．监督和激励 7．下列内容中（ B ）不属于财务管理宏观环境因素。 A．法律环境B．管理者的素质 C．金融市场环境D．经济环境 8．财务管理者与税收法规的关系可以表示为（D ）。 A．精通税法,尽可能隐蔽地做好偷税工作 B．精通税法,尽可能隐蔽地做好避税工作 C．精通税法,尽可能隐蔽地做好减免税工作 D．精通税法,切实做好税收筹划工作，以寻求节税利益的最大化 9．有效的（B ）在财务管理中具有规划、控制、协调、评价和激励功能。A．财务预测B．财务决策 C．财务预算D．财务控制 10．在有效市场条件下，能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是（C ）。A．净资产收益率B．每股收益 C．股票价格D．产品市场占有率 11．下列各项中，可视为纯利率的是（ D ）。

(完整word版)财务管理第二章习题与答案

第二章 一、单项选择题 1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为（）。 A. 8% B. 15% C. 11% D. 12% 2.某资产组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该资产组合的β系数为（）。 A. 2 B. 2.5 C. 1.5 D. 5 3.某人于半年前以10000元投资购买A公司股票。由于看好这只股票的未来，所以近期不打算出售。假设持有期获得股利100元，预计未来半年A公司不会发放股利，并且未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%。在以上假设条件下，该投资年预期收益率为（）。 A. 1% B. 17% C. 18% D. 20% 4.某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（）。 A. 15.6% B. 15.9% C. 16.5% D. 22.0% 5.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。 A. 0.04 B. 0.16 C. 0.25 D. 1.00 6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。 A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于0 7.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。 A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的β系数 C.单项资产收益率的方差 D.两种资产收益率的协方差 8.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。 A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 二、多项选择题 1.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 2.在选择资产时，下列说法正确的是（）。 A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益率大的 D.当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险小的 3.下列说法中正确的有（）。 A. R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直线就是证券市场线 B.（Rm－Rf）称为市场风险溢酬 C.如果风险厌恶程度高，那么（Rm－Rf）就大 D.在证劵市场线中，横轴是（Rm－Rf），纵轴是必要收益率R 4.下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（）。 A.当相关系数为1时，投资两项资产的组合不能抵销任何投资风险 B.当相关系数为－1时，投资两项资产的组合风险抵销效果最好 C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合不能分散风险 D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以分散风险 5.关于投资者要求的收益率，下列说法中正确的有（）。 A.风险程度越高，要求的收益率越低 B.无风险收益率越高，要求的收益率越高

财务管理在线作业答案

-财务管理-在线作业答案 单选题 1.某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还（）万元。 ? A 400.51 ? B 440.56 ? C 484.62 ? D 533.08 正确答案:C 单选题 2.下列能反映公司资产管理能力（即营运能力）的财务比率是（）。 ? A 流动比率 ? B 速动比率 ? C 流动资产周转率 ? D 每股收益 正确答案:C 单选题 3.将100元存入银行，年利率为10%，则5年后的终值（）。 ? A 大于150元 ? B 等于150元 ? C 小于150元 ? D 不能确定 正确答案:A 单选题 4.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 ? A 总资产报酬率 ? B 总资产周转率 ? C 股东权益报酬率 ? D 销售利润率 正确答案:C

单选题 5.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为（）。 ? A 3 ? B 4 ? C 6 ? D 8 正确答案:A 单选题 6.某公司租用一套设备，租期3年，每年年初支付租金1万元。假定年利率为10%，则这些租金的现值为（）万元。 ? A 2.254 ? B 2.487 ? C 2.736 ? D 3 正确答案:C 单选题 7.下列筹资方式中，没有筹集费用的是（）。 ? A 发行普通股票 ? B 发行优先股票 ? C 长期借款 ? D 留用利润 正确答案:D 单选题 8.权益乘数是指（）。 ? A 1/(1－产权比率) ? B 1/(1－资产负债率) ? C 产权比率/（1－产权比率） ? D 资产负债率/（1－资产负债率） 正确答案:B 单选题 9.投资组合能降低风险，如果投资组合包括全部股票，则投资者（）。

财务管理作业题及答案

《财务管理》作业题及答案 一、单项选择题 1．公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ C ）。 A.引起公司资产减少 B.引起公司负债减少 C.引起股东权益内部结构变化 D.引起股东权益与负债同时变化 2.投资者与企业之间的分配关系体现在（ B ）。 A．利润分配权 B．剩余收益分配权 C.经济资源分配权 D.成本费用控制权 3.独资企业不同于公司企业的特点之一是（ C ）。 A．双重税收 B.设立费用高 C.负无限责任 D.存续时间长 4.按交易证券是初次发行还是已经发行可以把金融市场划分为（B ）。 A.场内交易市场和场外交易市场 B.一级市场和二级市场 C.债券市场和股权市场 D.货币市场和资本市场 5.企业与政府之间的财务关系体现为（ D ）。 A．债权、债务关系 B.资金结算关系 C．风险收益对等关系 D.强制和无偿的分配关系 6．某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是( A )。 A.强化内部人控制 B.解聘总经理 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 7．企业在进行应收账款管理时，除须合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（ D ）。 A.信用期限 B.现金折扣期限 C.现金折扣比率 D.收账政策 8.企业财务关系中最为重要的关系是（ A ）。 A．企业与投资者、债权人之间的关系 B．企业与客户之间的关系 C．企业与员工之间的关系 D．企业与政府之间的关系 21 / 1 9.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ C ）。 A．息税前利润增长率为零 B.息税前利润为零 C．利息与优先股股息为零 D.固定成本为零 10．下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是（D ）。 A.经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险 B.经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择 C.防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励 D.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法 11.以利润最大化作为财务管理目标，其优点是（ D ）。

财务管理作业二

财务管理作业二 Prepared on 22 November 2020

财务管理作业二 一、单选题 1、通常情况下，企业持有现金的机会成本（ B ）。 A、与现金余额成反比 B、与有价证券的利息率成正比 C、与持有时间成反比 D、是决策的无关成本 2、与生产预算没有直接联系的预算是（ C ）。 A．直接材料预算； B．变动制造费用预算； C．管理费用预算； D．直接人工预算 3、一个投资方案年销售收入300万元，年总成本210万元，其中折旧85万 元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为（ B ） A．90万元 B．139万元 C．175万元 D．54万元 4、一般而言，适应于采用固定或稳定增长股利政策的公司是（ A ）。 A、经营比较稳定或正处于成长期的企业 B、负债率较高的公司 C、盈利波动较大的公司 D、盈利较高但投资机会较多的公司 5 财务杠杆利益是指（ C ） A.提高债务比例导致的所得税降低 B.利用现金折扣获取的利益 C.利用债务筹资给股权资本带来的额外收益 D.降低债务比例所节余的利息费用 二、多选题

1、下面关于经济批量的表述正确的有( ABD ) A储存变动成本与经济批量成反比 B．订货变动成本与经济批量成反比 C．经济批量是使存货总成本最低的采购批量 D．经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量 E．定货变动成本与经济批量成正比 2按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（ AB ）。 A.当年利润 B.留存收益 C.原始投资 D.股本 3、企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（ABCD）。 A.扩大当期销售 B.延长平均收账期 C.增加坏账损失 D.增加收账费用 4、变动成本法与完全成本法对比，有以下特点（ ABC ） A 产品成本的构成内容不同 B 存货成本的构成内容不同 C 当期利润不同 D 强调成本补偿上的一致性 5、期望报酬率的高低决定于（ BC ）。 A.各种可能的报酬 B.平均报酬率 C.各种可能报酬率的概率 D.最低报酬率 三、简答题 1．简述降低资本成本的途径。答：(1)合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资

财务管理学第二章

财务管理学第二章 第二章企业筹资管理 一、2.1 企业筹资概述 资金运动是企业经营过程的价值表象，它以价值形式综合地反映着企业再生产过程。其表现形式是资金的循环和周转。资金运动构成企业生产经营活动的一个特定方面，即企业财务活动。财务本质则是资金运动所隐含的制度关系---社会经济、货币关系。 ? 定义：筹资是指企业通过一定的渠道，采取适当的方式，向外部有关单位或个人或从内部获取（筹措和集中）生产经营所需资金的财务活动。 ? 动机与目的：正常性生产经营的周转需求、对外扩张性投资资本需求、调整资金资本结构、偿债行动机、混合型需求等。 ? 筹资原则：规模适当、筹措及时、来源充足、结构合理。即合理确定资金需要量，提高筹资效果；周密研究投资方向，大力提高投资效果；适时取得所筹资金，保证资金投放需要；认真选择筹资来源，

力求降低筹资成本；合理安排资本结构，保持适当偿债能力；遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 (一) 2.1.1企业筹资的分类：企业筹集的资金可按多种标准进行不同分类： ? 按资金使用期限的长短分类：按照资金使用期限的长短，可把企业筹集的资金分为短期资金和长期资金两种。 ? 按资金的来源渠道分类：按照资金的来源渠道不同，可将企业资金分为所有者权益和负债两大类。 （二）2.1.2企业筹资渠道与方式 ? 筹资渠道:是指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。我国企业目前筹资渠道主要包括：国家财政资金;银行信贷资金;非银行金融机构资金;其他企业资金;居民个人资金;企业自留资金。(它是指企业内部形成的资金，也称企业内部资金，主要包括提取公积金和未分配利润等。) ? 筹资方式:是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前筹资方式主要有以下几种： （1）吸收直接投资； （2）发行股票；

财务管理作业答案

高级财务管理作业答案 平时作业（一） 一．名词解释 1．高级财务管理导学第9 页 2．高级财务管理导学第 22页 3．高级财务管理导学第33页 4．高级财务管理导学第33 页 5．高级财务管理导学第 46页 二．判断题（T表示对 F表示错）F T T T F\F T F F T\ F T F F T \T F F T T 三．单项选择题 CCBAC\ABCDB 四．多项选择题 BC ACD BCE CD ABDE ABCDE DE BCDE ACE ABD 五．简答题 1．高级财务管理导学第10 页 2．高级财务管理导学第 11页 3．高级财务管理导学第 24页 4．高级财务管理导学第 35页 5．高级财务管理导学第 47页 六．计算及案例分析题 1．高级财务管理课本第 78页 2．高级财务管理导学第 21页 3．保守型 300 36 264 79.2 184.8 114.576 17.6%激进型300 84 216 64.8 151.2 93.744 33.6% 平时作业（二） 一．名词解释 1.高级财务管理导学第60 页 2.高级财务管理导学第 60页 3.高级财务管理导学第 96页 4.高级财务管理导学第 97页 5.高级财务管理导学第 98页 二．判断题（T表示对 F表示错）

F F T F T F F F F T F T F F F T F F F T 三．单项选择题 BCDACBCCAC 四．多项选择题 ABD ABCDE BCD A ABCDE A ACE CD BCD BE 五．简答题 1.高级财务管理导学第 51页 2.高级财务管理导学第 53页 3.高级财务管理导学第 103页 4.高级财务管理导学第 67页 5.高级财务管理导学第 68页 六．计算及案例分析题 1.高级财务管理导学第95 页 2.高级财务管理导学第 96页 3.高级财务管理导学第 94页 平时作业(三) 一．名词解释 1.高级财务管理导学第 122页 2.高级财务管理导学第 122页 3.高级财务管理导学第 131页 4.高级财务管理导学第 144页 5.高级财务管理导学第 159页 二．判断题（T表示对 F表示错）F F T F F、 F T F F T 、F F F T F、 T F F T T 三．单项选择题 B D B C C 、C B A A D 四．多项选择题 ABCD ABE ABCE ABCD ABCDE BCE CD ABDE AB ABD 五．简答题 1.高级财务管理导学第 110页 2.高级财务管理课本第238 页 3.高级财务管理导学第 146页 4.高级财务管理导学第 147页

财务管理作业2-答案解析

MBA研究生作业 课程名称：财务管理作业（二）任课教师： 姓名： 班级： 作业成绩： 评分教师：

一、分析计算题 1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？ 2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？ 3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？ 可能出现的情况概率资产利润率 经济状况好0.3 20％ 经济状况一般0.5 10％ 经济状况差0.2 －5％ 要求：（1）计算资产利润率的期望值。 （2）计算资产利润率的标准离差。 （3）计算税后资本利润率的标准离差。 （4）计算资产利润率的标准离差率。

投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是1元l股。根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10％。A股票的贝他系数为2，证券市场所有股票的平均报酬率为15％，现行国库券利率为8％。 要求： （1）计算该股票的预期报酬率。 （2）计算该股票的在价值。 5．某人购买了一面值1000元、票面利率10％、期限为5年的债券。该债券每年付息2次，于每半年末支付利息。 要求： （1）如果该债券当时按1050元溢价购入，要求计算该债券的收益率。 （2）如果该债券的β为0.8，证券市场平均收益率为9％，现行国库券的收益率为6％，采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率。 6．某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2．l、1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％、40％、10％，股票的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。 要求：（1）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为30万元，风险收益额是多少？（2）计算投资组合的必要收益率。

财务管理学第二章

第一组：史秀秀，杜海曼，倪月亭，刘翠，张倩，姚雪文 一单选题 1.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（）元。 A.10000 B.11000 C.20000 D.21000 【正确答案】 C 【答案解析】本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000元，所以折现率应当使用半年的收益率即5％，所以投资额＝1000/5％＝20000（元）。 2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。 A.1100 B.1104.1 C.1204 D.1106.1 【正确答案】 B 【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。 二多选题 1.风险由（）组成。 A.风险因素 B.风险事故 C.风险损失 D.风险收益 【正确答案】 ABC 【答案解析】风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素组成。2.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2％，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（）。 A.1000×（F/A,2%,5） B.1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%） C.1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1） D.1000×[（F/A,2%,6）-1] 【正确答案】 BCD 【答案解析】本题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种计算方法：一是普通年金终值系数×（1＋i），即选项BC；一种是在普通年金终值系数的基础上期数＋1，系数－1，即选项D。 三、计算题 1．已知投资500元，5年后得到150元的利息，试分别确定以相同的单利利率、复利利率投资800元在6年后的积累值。 解：（1）以单利利率计算： I = A（0）?n i 150 = 500?5?I i = 6% A（3）= A（0）?（1 + n i） A（3）= 800?（1 + 6?6%）

最新财务管理第二章测试

一、单选 1、企业最为合理的财务管理目标是（） A 利润最大化 B 股东财富最大化C每股盈余最大化D 企业价值最大化 2、货币时间加之的实质是（） A 利息率 B 货币使用后的增值额 C 利润率 D 差额价值 3、发生在每期期末的年金，称为（） A 即付年金 B 普通年金 C 永续年金 D 递延年金 4、在实务中，人们习惯用（）来表示货币时间价值 A 绝对数 B 相对数 C 平均数 D 指数 5、某人以分歧付款方式买入一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设 年利率为3%，则相当于现在一次性支付（）元 A 469161 B341208 C426510 D 504057 6、资金成本高，而财务风险小的筹资方式是（） A 发行债券 B 商业信用 C 融资租赁 D 银行借款 7、确定债券发行价格时，不仅仅要考虑债券票面利率与市场利率的关系，还应考虑债 券的（） A 发行数量 B 发行范围 C 发行时间 D 货币时间价值 8、融资租赁成本指的是（） A 设备买价、运杂费 B 租赁期间的利息 C 租赁手续费 D 三者之和 9、当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（） A 等价发行 B 折价发行 C 溢价发行 D 按面值发行 10、当资金市场利率为8%时，某公司拟发行面值为1000元，利息率为8%、期限 为5年的债券，则其发行价格为（）元。 A 980 B 1000 C 1080 D 1200 11、不属于敏感项目的是（） A 存货 B 应付账款 C 实收资本 D 应收账款 12、不存在筹资费用的筹资方式是（） A 银行借款 B 发行债券 C 融资租赁 D 利用留存收益 13、以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票，成为（） A A股 B B 股 C H股 D N股 14、不能作为出资形式的是（） A 实物资产 B 货币资产 C 担保权 D 土地使用权 15、企业在筹资始，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，属于内部筹资的 是（） A 利润留存 B 商业信用 C 发行股票 D 发行债券 16、不属于融资租赁特点的是（） A 能迅速获得所需资产 B 财务风险小 C 限制条件少 D 特许经营权 17、不能作为无形资产出资的是（） A 专利权 B 商标权 C 非专利技术 D 特许经营权 18、企业按“1/10，n/30”的条件购入一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期 付款，则其放弃现金折扣的成本为（） A 18.18% B 10% C 12% D 16.7% 19、企业在吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（） A 吸收货币资产 B 吸收实物资产 C 吸收专利技术 D 吸收土地使用权

公司财务管理作业题及答案汇总

单选题 1造成股价波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 你的答案B 解析：采用固定股利支付政策，当公司实习较多盈余时，支付较多股利；而当公司盈余较少时，分配的股利也稍少，从而易给投资者以公司不稳定的感觉。 2某公司原发行普通股300000股，拟发行15%的股票股利，已知原每股股利盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将变为（）元。 A.3.2 B.4.3 C.0.4 D.1.1 你的答案C 解析：发放股票股利后的每股盈余为：3.68/(1+15%)=3.2（元） 3在盈余一定的条件下，现金股利支付比例越高，资产的流动性（）。 A.越高 B.越低 C.不变 D.可能出现上述任何一种情况 你的答案B 解析：现金股利支付比率越高，企业现金持有量越低，从而降低了资产的流动性。 4 相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 你的答案B 解析：低政策股利加额外股利政策的优点包括，具有较大的灵活性；既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资金结构达到目标资金结构，是灵活性与稳定性较好的结合。5公司采取固定股利政策发放股利的好处主要表现为（） A.降低资金成本 B.维持股价稳定 C.提高支付能力 D.实现资本保全 你的答案B 解析：稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格。 6在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间的一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 你的答案C 解析：本题的考点是四种股利政策的优缺点。固定股利比例政策能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则。 7我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）。 A.资本公积 B.任意盈余资金 C.法定盈余资金 D.上年未分配利润 你的答案C 解析：按照资本保全原则不能用股本和资本公积金发放股利，只能用留存收益发放股利。 8上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（）。 A.有利于公司合理安排资金结构 B.有利于投资者安排收入与支出 C.有利于公司稳定股票的市场价格 D.有利于公司树立良好的形象

财务管理第二章作业-部分答案

一、名词解释 1、时间价值： 2、复利： 3、复利现值 4、年金 5、后付年金 6、先付年金 7、延期年金 8、永续年金 二、判断题 1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 （对） 2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（错） 3、n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算-期利息。所以，可先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的终值。（对） 4、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。所以，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的现值。（对） 5、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息视为永续年金。（对） 6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。（对） 7、决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。（错） 8、利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。（错） 9、如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。（错） 10、在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。（对） 11、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。（对） 12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。（错） 13、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。（错） 14、证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。 （错） 15、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。（对） 16、市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿。（对） 17、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假定之一。（对） 18、系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。（错） 19、套利定价模型与资本资产定价模型都是建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是在同一框架之下的另 一种证券估价方式。（对） 20、债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。（对） 21、政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。（对）

财务管理作业二(含答案)

财务管理作业二答案 1.A企业于2010年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的企业债券。该债券面值为1000元，期限3年，票面年利率为10%，每年付息一次。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。 要求：利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？ 债券的公平价格＝1000×10%×（P/A,8%,3）+1000×（P/F,8%,3） ＝100×2.5771＋1000×0.7938 ＝1051.51>1020 A企业以1020元的价格购买债券合算 2. 某企业购入面值为5000元，票面利率为8％，期限5年的公司债券100张，在下列各种情况下，该企业的购入价格低于多少时才合算？ （1）该债券利随本清，不计复利，当前市场利率为6％； （2）该债券按折现方式发行，期内不计利息，到期时按照面值偿还，当时的市场利率为6%。 （1）债券的公平价格＝（5000＋5000×8％×5）×（P/F,6%,5） ＝7000×0.7473 ＝5231.1（元） (2) 债券的公平价格＝5000×（P/F,6%,5）＝5000×0.7473＝3736.5（元） 3. 某公司准备购入甲、乙两个公司的股票，经过调查分析和专家预测可知：甲公司的股票现在每股的价格27元，甲公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7元，乙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设该公司要求的必要收益率为12%，甲公司股票和乙公司股票准备长期持有，试对上述两公司的股票进行估价。 甲公司股票的价格＝2.7/12％＝22.5（元） 乙公司股票的价格＝3×（1+4%）/（12%－4%）＝39（元） 4. 股票市场预期A公司的股票股利将在未来3年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10％，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。试计算该公司股票目前的市场价值。 第4年初股票价值＝3×（1+15％）3×（1+10％）/（12％－10％）＝250.95（元） 该公司股票目前的市场价值： 3×（1+15％）/（1+12％）＋3×（1+15％）2/（1+12％）2＋3×（1+15％）3/（1+12％）3＋250.95/（1+12％）3＝188.12（元） 5. A公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250 000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。计算：（1）最佳现金持有量；（2）最低现金管理总成本、转换成本、持有机会成本；（3）有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。 答案：（1）最佳现金持有量：50000 （2）转换成本：2500 持有机会成本：2500 总成本：5000