2016-2017考研考前押题卷之央财金融硕士

2016-2017考研考前押题卷之央财金融硕士

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1、我国2012年10月末所统计的货币供给量93.64万亿元是指（）

A、M0

B、M1

C、M2

D、M3

2、根据IMF1999年使用的新汇率制度，以下哪个汇率制度属于固定汇率制（）

A、货币局制

B、盯住平行汇率带

C、爬行盯住

D、汇率目标区

3、认为汇率要受两国货币量制约，从而把汇率与货币政策联系起来的学说是（）

购买力平价说 B、金融资产说

货币分析说 D、国际借贷说

4、认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的理论是（）马克思的利率决定理论B、实际利率理论

可贷资金论D、凯恩斯的利率决定理论

5、在西方货币需求理论中，开创微观货币需求分析先河的是（）

A、欧文费雪

B、凯恩斯

C、马歇尔

D、米尔顿-弗里德曼

6、我国目前采用的金融监管体制是（）

A、分业监管

B、集中监管

C、混业监管

D、交叉监管

7、金融创新增强了货币供给的（）

A、外生性

B、内生性

C、可控性

D、可测性

8、不列入中国人民银行资产负债表储备货币栏中的项目是（）

A、货币发行

B、债券发行

C、金融性公司存款

D、非金融性公司存款

9、融资租赁的主要特点有（）

A、出租人承担租赁设备的风险

B、出租人可以在一个租期内完全收回投资并盈利

C、由出租企业负责设备的维修保养等服务

D、租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回

10、你将1000元现金存入中国工商银行的储蓄账户，使我国货币层次发生了什么变化（）

A、M1增加，M2增加

B、M0减少，M2增加

C、M0减少，M2不变

D、M0减少，M1不变

11、Modigliani和Miller创立的MM理论，在一系列假定前提下提出的基本观点是（）

A、公司的价值取决于各类债券的市场价值

B、不考虑公司税时，公司价值与其资本结构无关

C、赋税的存在使得公司价值无法衡量

D、负债越少，公司价值越大

12、根据CAPM模型，当市场溢价是4%，股票溢价是12%，无风险回报率是2%时，求β值。（）

A、2

B、3

C、4

D、2.5

13、如果不考虑股票交易成本，下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）

A、税差理论

B、“一鸟在手”理论

C、客户效应理论

D、股利无关论

14、下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是（）

A、提高法定存款准备金率

B、提高再贴现率

C、发行央票

D、正回购到期

15、J曲线效应是用来描述经常项目的（）

贬值的效果

升值的效果

先贬值，后升值的效果

先升值，后贬值的效果

16、考虑一项初始投资为20000元的项目，项目周期为5年，未来5年的期望现金流如下表：时间 1 2 3 4 5

现金流5000 5000 5500 5500 1000

则该项目的回收期为（）

A、3.18年

B、3.82年

C、4年

D、4.55年

17、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）

A、债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值

B、转换价值=股价*转换比例

C、在可转换债券的赎回期内，持有人可以赎回债券

D、可转换债券的市场价格不会低于底线价值

18、以下哪种债券不属于无担保债券。（）

A、保证债券

B、信用债券

C、从属信用公司债

D、收益债券

19、假设关于资本结构的MM理论成立。公司债务权益比为1，其权益资本成本为16%，公司债务成本为8%。如果公司所得税率为25%，那么在公司债务权益比为0时，其权益成本为多少?( )

A、11.11%

B、12%

C、12.57%

D、13.33%

20、下列关于证券组合的说法中，不正确的是（）

A、对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0.2时的机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0.5时强

B、多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面

C、相关系数等译1时，两种证券组合的机会集是一条直线此时不具有风险分散化效应

D、不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线

二、判断（每题1分，共20分）

1、一般义务债券是以地方政府的税收、行政规费等各项收益为偿还来源，期限非常广泛。（）

2、布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制。（）

3、二项式定价模型解决了美式期权定价问题。（）

4、当一国处于国际收支顺差，国内通货膨胀状态时，应当采用紧缩的货币政策和扩张的财政政策加以调节。（）

5、根据利率平价学说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性大。（）

6、凯恩斯学派认为货币需求不仅稳定，而且可测。（）

7、作为央行货币调控的手段，再贴现是商业银行把贴现过的票据在市场上再次贴现。（）

8、我国货币政策目标是“保持货币的币值稳定，并以此促进经济增长”，其中经济增长是主要的，放在首位。（）

9、在互斥项目的评价上，净现值与内部报酬率评价指标产生矛盾的根本原因是这两种指标隐含的再投资利率不同。（）

10、剑桥方程式认为，人们所需求的不只是发挥交易媒介职能的货币，还包括发挥资产职能的货币。（）

11、SDR是国际货币基金组织设立的储备资产和记账单位。（）

12、作为直接衡量投资价值增长与否的指标，净现值指标是最恰当的投资决策指标。（）

13、准货币反映的是社会的潜在购买力（）

14、如果用公司的WACC作为折现率，实际风险小于公司当前业务的项目将会被错误的接受。（）

15、大额可转让定期存单（CDs）这一制度创新属于规避行政管制的创新。（）

16、企业的财务风险是由于引入债务资本导致的权益资本收益所增加的不确定性，财务杠杆是影响企业财务风险的决定性因素，财务杠杆由企业的利息支出占息税前收益的比例决定。（）

17、德国一家机构在在英国债券市场上发行以美元为面值的债券属于欧洲债券。（）

18、欧洲货币市场的美元利差一般会高于美国国内市场的美元利差。（）

19、在国际收支平衡表中，凡资产增加、负债减少的项目应记入贷方；反之则记入借方。（）

20、国际收支是流量的概念，国际储备是存量的概念。（）

三、计算题（每题10分，共30分）

1、A公司认为当前公司股价较低，试图通过发行公司债券回购其部分普通股，使公司的负债—权益比率将从30%上升到50%。回购前，公司市场价值为6500万元，公司债券的成本为每年8%。该公司预计每年赚取600万元。不存在税收。求股票回购计划之后，公司权益的期望收益是多少？

2、欣荣企业准备将目前的人工操作的设备替换为完全自动化的电子控制设备，有关财务信息如下：

现有的人工操作设备自动化电子控制设备

设备保养费用：每年5000元

设备人工费用：每年10000元

设备维修费用：每年5000元

设备原始价值：30000元

设备预期使用年限：10年

已经使用年限：5年

预期残值：0元

折旧方法：直线折旧

目前残值：10000元设备购置成本：55000元

设备安装费用：5000元

设备保养费用：每年6000元

设备维修费用：每年2000元

设备预期使用年限：5年

预期残值：0元

折旧方法：直线折旧

要求：公司所得税税率为34%，设贴现率为15%，计算项目的净现

值？注：（P/A,15%,5）=0.4972

3、在一个完美的无摩擦的市场上，没有税收和交易成本，公司负债均为无风险负债，个人和企业负债成本完全相同，并且借贷利率相等。两家公司L（负债公司）和U（无负债公司）除资本结构外，其它各方面完全相同。L公司负债500万元，利率为8%，U公司只有权益资本。两家公司永续经营，EBIT均为125万元，并且两家企业处于同一经营风险等级，即两家公司的EBIT 分布完全相同。公司把税后盈利全部分配给股东，公司的增长率为0。假设目前市场上两个公司的股东权益收益率相等，均为12.5%。

通过比较两公司的价值，试分析该种状态是否能达到市场均衡。

如果不是均衡，套利行为应当如何进行？（假设某投资者拥有10%的L公司的股票）

四、名词解释（每题4分，共20分）

1、辛迪加贷款

2、特里芬难题

3、票据发行便利

4、特别提款权

5、剩余股利政策

五、简答题（每题8分，共32分）

1、解释增资发行的负面市场效应。

2、简述一国国际收支失衡时，逆差和顺差分别对经济的影响

3、简述一下货币乘数和存款扩张倍数的关系。

4、简述认股权证筹资的利弊。

六、论述题（每题14分，共28分）

1、近几年，针对从09年下旬出现的通货膨胀，我国在货币政策方面都采取了哪些工具，这些工具中在实行过程中都要注意哪些问题。

2、对于股票首次公开发行的折价现象，哪些理论可以解释这一现象？并简单解释一下我国当前新股发行为什么会出现折价现象。