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人民币“主动”贬值你的理财方式主动调整了吗？

理财知识

昨日早间，央行突然宣布“完善人民币兑美元汇率中间价报价”，人民币对美元中间价当日下跌超过1100个基点，即期汇率亦贬值近2%。央行这一最新汇改措施的威力，可见一斑。随着美元的节节攀升，人民币汇率的贬值压力也越来越大。然而，在人民币汇率日益市场化、波动区间逐渐加大的情况下，投资者的货币资产配臵是否也应该随之作出调整？而在进行海外资产配臵时，又应该作出怎样的选择？对此，《每日经济新闻》记者进行了深入采访和了解。每经记者费胜海周雅珏黄小聪实习记者赵静林

昨日(8月11日)，央行发布关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明，自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

新的报价方式发布之后，昨日人民币兑美元汇率中间价报6.2298元，较前一日出现了近2%的贬值。

当前，在美元指数节节攀升的大背景下，人民币的贬值压力早已备受各方关注。如今，人民币汇率突然大幅贬值，究竟会对我们的资产配臵带来哪些具体影响？又有哪些投资机会值得密切跟踪和关注？

对于上述问题，《每日经济新闻》记者在对业内人士进行深入采访之后为您详细解读。(更多外汇理财产品信息，投资者可关注微信公众号“火山财富(houshan5188)”。

市场风向：避险情绪升温黄金交易火爆

人民币中间价一日贬值超千点，外汇理财市场是否会开始躁动？

《每日经济新闻》记者查询包括中农工建四大行以及中信、民生等银行网站发现，除了中国银行（601988）有一款外汇类理财产品外，其他银行近期并没有相关外汇理财产品推出。

中信银行（601998）理财部门一位王姓经理向记者表示，“虽然人民币出现一定幅度的贬值，但是外汇市场的波动比较大，未来趋势并不明朗，所以行里也没有加推外汇相关的理财产品。外汇理财产品普遍收益较低，例如，前期推出的美元货币理财产品年化收益率仅1.5%左右，即使短期汇率出现波动，加上外币兑换的费用，也远不如投资人民币理财产品带来的收益高。”

自2005年启动汇率改革以来，人民币对美元步入长期升值趋势。在这种情况下，人们也习惯了持有人民币，用人民币进行投资理财。而近期出现的人民币贬值，也让投资者更多地关心外汇理财市场的动态。

一位北京第三方理财理财经理向《每日经济新闻》记者表示，自今年初开始，关注到人民币潜在的贬值风险，就已经开始主动向客户推荐美元资产的配臵。例如，以财务方式参与新兴企业股权的私募股权产品、债券类的固定派息的产品以及海外的房产投资。

据记者了解，海外投资产品中，美元投资类产品门槛较高，一般在15万美元以上，且投资期限较长。除去汇率波动因素，这些产品的预期收益率普遍较国内理财产品低。

上述第三方理财理财经理就告诉记者，外汇投资类产品投资周期相对较长。例如，股权产品一般是投资期3~4年，加上退出期达4~5年。虽然在投资期之内不排除有项目退出、资金回流的可能性，但一般还是建议客户要用闲钱来做这方面的配臵。在选好投资顾问和领域的前提下，流动性属于外汇投资类

产品最大的风险。

上述中信银行王姓经理向记者表示，从历史投资情况而言，客户想要通过投资外汇理财产品获得外汇升值超额收益的难度较大。这不仅需要较多的金额，而且还要面对外汇市场较大的波动性，投资到期后的货币兑换存在不确定性。“一般情况下，我们只会建议有海外留学的家庭在汇率较低的情况下，兑换一些海外货币；建议客户配臵外汇货币，更多是对冲风险，降低外汇波动对整体金融资产带来的不确定性。”

面对人民币贬值的风险，投资外汇理财产品带来的赚钱效应，获利还远不如投资黄金来得直接。

多家银行的理财经理向记者反映，近期实物黄金的交易火爆。

中国银行一位理财经理就向记者表示，近两个星期以来，行内实物黄金的交易量有所上升，前来询问的客户也明显比前期多了很多。“一方面，这是由于近期黄金价格回落到相对较低的价格区间，出现了相对明显的投资机会；另一方面，人民币贬值的压力加大，也让高净值人群开始考虑购买黄金规避现金贬值的风险。”

近日，国内黄金价格略有回升，买入价总体走势维持在215元~220元/克区间波动；但相较2011年8月446元/克的高点，金价已经腰斩。

上述中国银行理财经理还告诉记者，目前建议高净值客户做长期配臵黄金的打算；一般情况下，配臵资金的比例占到可投资资金的20%左右。

货币选择：收益普遍较低“保险”还是选美元

机构普遍预期，在未来12个月内，人民币贬值幅度将可能在3%~5%。那么，在人民币贬值以及双向波动幅度加大的情

况下，目前全球的主要市场以及相应的货币，如美元、欧元、日元等，有哪些值得投资者参与呢？

对此，诺亚财富研究员齐雯认为，“欧元和日元在年底之前，相对于美元还会有持续贬值的趋势，而澳元也可能大幅下跌，在配臵上仍需谨慎；新兴经济体方面，资本外逃将是其面临的最大危机。整体来看，下半年美元仍是比较保险的货币选择。”

UBP亚洲资产管理首席投资官AndrewTang则表示，“从下半年来看，投资方向，第一是全球的经济增长速度还是会放缓，如果有3%~5%的增长就不错了。其中欧洲非常好，在经历过低潮后，基本上表现比较正面。”“第二就是日本，其宏观政策收到一些好的效果。所以对我们来说，日本未来的方向还是比较对。怕的是日元不断贬值，会对其他国家带来一些压力。”AndrewTang继续说道。

另外，据银率网数据库统计，上周外币理财产品总计发行14款。主要外币理财产品中，澳元产品平均预期收益率为3.57%，较前周上升0.1个百分点；港元产品平均预期收益率为

1.8%，较前周上升0.38个百分点；美元产品平均预期收益率为

2.05%，较前周上升0.26个百分点。

可见，就算是美元产品，其收益率也并没有比人民币理财产品更具吸引力。齐雯进一步向记者表示，“单纯持有美元货币是不错的选择，但不应只从收益率去看，而是更多从大类资产配臵的角度考虑；除了美元货币，美元地产以及美股市场都值得考虑。”

但AndrewTang有另一番见解，他认为，“美国经济现在是稳定，但是其CPI并不是很稳定，所以美国的经济增长还是比较弱。我认为美国今年不会加息。”

在具体投资建议方面，AndrewTang表示，“如果不考虑房

地产领域，单纯从金融行业来看，我会用40%的(资金)用于投资股票，但要买成长(性好的股票)，因此我不会买美国股票，会倾向于增加欧洲和日本的股票；还有40%放在债券市场，其中一半放在高收益债。”“还有10%做一些收益性的股票投资。这种股票在市场稳定的时候可以给你提供一个稳定的收益，会帮助你稳定投资组合，在市场下跌的时候，也不会受到那么大的影响；此外，我会用10%的保证金做对冲，不过当市场改变的时候，你要把这个比例降低。”AndrewTang进一步表示。

投资小贴士＞＞＞

外汇理财应注意几点风险

1、产品信用风险，累计收益藏猫腻

这些风险普遍存在于银行推出的外汇理财产品中，但相当多的普通投资者却不见得完全明白。部分理财产品宣传将3年甚至5年的收益叠加起来示人，往往可达到15%甚至20%的惊人高度，但其实产品管理人有可能提前终止合同，做高了年化收益率。也就是说，投资人实际得到收益并不高。

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2、挂钩标的，防止货币被变换

外汇理财产品中有与利率指数挂钩的，也有与汇率指数挂钩的，还有的与黄金挂钩，摸清产品是否是结构化产品，存不存在杠杆(特别重要)。如果存在杠杆，当发生亏损时往往会非常严重；另外，偏好杠杆产品的投资者也应注意降低仓位，摸清外汇产品投资标的相当重要。有些理财产品设计的到期归还货币并非当初投资的货币，此时投资者更要事前弄清楚各种货币的走势，否则就会面临强势外币投资期满后变成其他货币的风险，以致投资收益缩水。

3、提前赎回，应仔细盘算收益

虽然不少银行的理财产品让投资者有了提前终止的赎回

权。但这种终止的赎回也是存在风险的。例如，某银行在其外汇理财产品合约中规定，客户在产品到期前如需赎回，则需要扣除一定比例的本金。如果扣除本金比例是3%，而该产品的预期收益也是3%，这也就意味着投资者提前赎回会没有任何回报。

投资策略

可关注4类理财品

最关注人民币贬值问题的，可能首先是目前已持有外汇或外汇理财产品的投资者。

某外汇交易经纪商亚太销售总监告诉《每日经济新闻》记者，所谓人民币贬值近2%，只是根据报价方式的调整，相应中间价的变动，但这和理财产品收益没有直接关系；虽然对应外币资产增值了，但还要看具体产品的投资范围，并不是人民币贬值多少，相应外汇和理财产品的收益就增加多少。

对于投资外汇还是外汇理财产品的问题，某外资银行客户经理透露，一般都会建议持有外汇的客户选择投资QDII基金或其他外汇理财产品，因为QDII基金或理财产品一般也是通过外币结算；从投资的角度考虑，这比单纯持有外汇会有更可观的收益。当然，在这种情况下，除汇率波动风险外，投资者还要考虑对应海外市场的风险。

那么，如何进行资产的有效配臵？记者在进行了深入调查和采访，业内人士建议关注四大类投资产品。

类型一：银行外币保本理财产品

一位不愿具名的银行理财师向记者表示：“目前保本类外币理财产品平均收益普遍在2%以下，且不同银行发行的产品差异很大，即使存续期相同的同一币种的产品也可能有较大的收益差。”

此外，该人士表还示，保本型产品可关注中国银行于2015年8月8日至8月18日推出的“中银汇增A计划”2015年第60期保本美元366天产品。该产品投资币种为美元，期限为366天，起点金额17000美元。该理财计划主要投资于境内美元固定收益和货币市场产品，或通过券商资产管理专户投资于银行间及交易所市场上市流通的固定收益类金融工具。

类型二：房地产信托投资基金

REITs(房地产信托投资基金)作为物业拥有者的一部分，其收益主要来自物业的升值以及租金分配收入，具有相对稳定性。在人民币贬值及美元资产的强劲复苏预期下，REITs基金对于稳健投资者极具吸引力。

过去5年中，美国REITs平均年度股息率达3.78%。2010年以来，全球REITs年化报酬率达到18.23%，而美国地区的房地产信托全价指数的年化报酬率达到21.43%。重要的是，REITs 应把应税收入的至少90%以股息形式派给股东，因此股息率相对优厚。

目前，投资于境外地产类的QDII主要包括诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产、鹏华美国房地产、广发美国房地产指数等。上述地产QDII均可在相关基金官网购买。抗风险能力强的投资者可优选鹏华美国房地产、广发美国房地产指数；偏好稳定收益的投资者，可首选广发美国房地产指数，次选鹏华美国房地产。

类型三：交易所黄金ETF

黄金兼具商品和投资属性，具有资产保值、抵御通胀、与证券市场相关性低等优势。

目前，在交易所挂牌的华安易富黄金ETF跟踪上海黄金交易所的黄金现货合约等品种，力求获得我国黄金现货市场的收

益率，为投资者提供了一类管理透明、成本较低、有效跟踪国内黄金现货价格的投资工具。

类型四：美元类油气资产

华宝油气和华安石油均属被动型的LOF基金，跟踪对象分别为标普石油天然气上游股票指数(XOM)和标普全球石油指数，前者是投资油气开采工具和服务的指数，后者为投资全球范围内的石油。

需要特别注意的是，两者跟踪的指数标的均为股票类权益资产，会受美股表现的影响，且都可以在证券账户中交易，投资者在进行美元资产配臵时应控制好仓位。

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二元期权是什么?现下很多人都将金融投资与股票市场还有基金证券联系在一起，很少人会注意到二元期权。其实二元期权投资在国外早有历史，被称为是最为简易的金融交易之一。如今，随着金融产品的多样化和专业化，国内的二元期权也得到了发展，从原先的线下交易转为更为便利的线上操作投资。

二元期权原理解析

二元期权是什么?二元期权也称之为数字期权。在此需要把握以下要素：标的资产、开收盘价、利润率、交易时间。其中标的资产在二元期权中指的是可以买进或者卖出的商品。智信二元期权平台上，有180多种交易商品，包括商品(金、银)、股指、货币对、指数.....开收盘价是二元期权的关键，商品收盘价高于开盘价就是价格走势看涨，反之走跌。收益在二元期权中规定中则是固定的，有时候只要预测准确就可以获得高达70%~85%的收益。在智信二元期权平台，交易到期时间分为长

期、短期，长期可以是一周、一个月，短期可能是一天、一小时甚至是六十秒。