国际金融课后习题

国际金融课后习题

第一章

1.国际收支平衡表有哪些主要内容？各账户之间有什么联系？

答：国际收支平衡表由三大项目组成，一是经常项目，二是资本与金融项目，三是错误与遗漏项目。经常项目是指货物，服务，收入和经常转移；资本与金融项目是指资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起经济体对外资产和负债发生变化的金融账户；错误与遗漏项目是人为设置的项目，目的是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡。

首先，根据复式记账原理，借方和贷方最终必然相等，因此，经常项目与资本与金融项目中任何一个出现赤字或盈余，势必会伴随另一个项目的盈余或赤字；其次，经常项目与资本与金融项目有融资的关系，经常项目中实际资源的流动与资本和金融项目中资产所有权的流动是同一问题的两个方面，但是，随着国际金融一体化的发展，这种融资关系正在逐渐的减弱，资本与金融项目不再被动从属与经常项目，而是具有了自己独立的运动规律。错误与遗漏项目是根据经常项目和资本于金融项目的不平衡而设立的，如果前两个项目总和是借方差额，那么它就在贷方记相同金额，反之则亦然。

2.如何判断国际收支经济意义上的平衡？

答：从经济意义上判断国际收支的平衡，应该从国际经济交易的性质入手。按期交易的性质分为自主性交易和调节性交易。当自主性交易发生不平衡，出现缺口或差额时，常常是通过调节性交易，即通过外部融资或官方资产的运用使国际收支人为地达到平衡，但是，这种平衡只是账面上的形式上的平衡。因此，自主性交易和调节性交易可作为判断国际收支是否平衡的依据：只有自主性交易中的收支总额相等或基本相等，或者说，基本差额趋向于零时，才表明实现了国际收支经济意义上的平衡，否则就是国际收支的不平衡。

3.4略

5.简述国内投资储蓄差额、政府财政收支差额、经常项目差额、资本项目差额之间的关系。答：（一）国内投资储蓄差额与资本项目差额

国民收入—国民支出=储蓄—投资

一国的收入超过其支出，储蓄就会超过投资，产生盈余资本。该盈余资本必须投资于国外，出现净资本流出。这种资本流出会以资本账户逆差和（或）官方储备资产增加的形式出现。反之则反之。

（二）经常项目差额与资本项目差额

净国外投资=出口—进口

经常项目差额必须等于净资本流动额，即通过向国外的销售而获得的外汇，要么用于进口，要么变成了对外国的债券，净额等于该国的资本流出。如果经常项目顺差，该国肯定是资本净输出国；而经常项目逆差则表明，该国使一个资本净输入国。所以，经常项目的逆差等于资本项目的顺差。

（三）政府财政收支差额与经常项目差额

经常项目差额=私人储蓄盈余—政府预算赤字

经常项目逆差是由于没有足够的储蓄来资助其私人投资和政府预算赤字造成的；经常项目顺差则是因为储蓄超过了所需的对其私人投资和政府预算赤字的融资形成的。

6.中美两国的投资差额的差异对两国的贸易收支状况有何影响？

答：中国的贸易收支状况是“双顺差”，形成双顺差的原因是多方面的, 从前面的分析中可以知道, 经常项目下贸易顺差和收益顺差的大幅增加, 资本和金融项目下外国对华直接投资以及其他投资顺差的上升都是导致中国形成双顺差的主要原因。此外, 由于中国居民传统的高储蓄思想和中国对外投资相对于引入外资力度的不足以及国外投机资本的大量涌入, 也是导致中国形成双顺差的重要原因。双顺差对中国的经济发展有一定的好处, 它可增加外汇储备, 增强综合国力。大量的国际收支顺差可以提高中国抵抗国际经济风险的能力, 有利于中国应对国际金融风险, 增强了中国经济发展的信心, 为中国经济的持续发展提供了一个保障。但它也存在着不少弊端: 一方面, 中国顺差的增加意味着与中国进行贸易的伙伴国的逆差的加大, 这会引起贸易伙伴国的不满和报复, 加剧中国与他国之间的贸易摩擦, 近几年来中国与美国、欧洲之间纺织品贸易争端就是一个典型; 另一方面, 中国国际收支的顺差带来了大量的外币收入, 为了维持汇率的稳定, 中国央行不得不大量发行本币以收回外币, 结果导致中国通货膨胀的产生。

7.国际收支不平衡主要有哪些类型？

答：1．周期性不平衡：是指一国经济周期引起的国际收支不平衡。

２．结构性不平衡：是指各种结构性因素引起的国际收支不平衡。

３．货币性不平衡：是指货币供应量的相对变化所引起的国际收支不平衡。

４．收入性不平衡：是指国民收入增减的变化所引起的国际收支不平衡。

５．临时性不平衡：是指偶然因素引起的国际收支不平衡。

8.简述国际收支储备调节机制。

答：1）“物价一价格机制”是英国经济学家休谟最早提出来的，主要说明金本位制下黄金的流出入和物价水平的变动对贸易收支不平衡的调节作用。调节过程如下：

贸易收支逆差→黄金流入→货币供应下降→国内物价下降→出口增加→进口减少

贸易收支顺差→黄金流入→货币供应增加→国内物价上升→出口减少→进口增加

2）储备调节机制

在固定汇率下，国际收支的不平衡会引起外汇储备的变动和货币供应量的变化，进而导致利率、收入、物价的变化；通过这些主要变量的调整，作用于国际收支。过程如下：国际收支逆差→官方储备减少→货币供应量减少→利率上升→国内投资下降→收放减少→进口减少

→物价下跌→出口增加

→资本净流入

3）汇率调节机制

若允许汇率自由波动，国际收支的不平衡必然会引起一国货币汇率的变动。而汇率变动反过来也调节该国贸易收支，最终调节国际收支，从而形成了汇率变动的自动调节措施。汇率变动主要通过相对价格水平的变动来调节国际收支。过程如下：

国际收支逆差→本币汇率下跌→出口品国际价格下降→进口品国内价格上升→出口增加→进口减少

9.调节国际收支有哪些政策措施？

1）外汇缓冲政策

是指政府运用其自有或借入外汇储备，在外汇市场上买卖外汇来调节外汇市场供求，弥补因国际收支不平衡产生的外汇缺口，从而缓解外部失衡对国内经济带来的震荡。应用于临时性季节性周哦骑行的国际收支不平衡，不宜用于对应巨额长期的国际收支不平衡。

2）汇率政策

通过主动调整汇率来调节国际收支的不平衡，这是一国政府有意识利用汇率调节功能的体现。在固定汇率制下，政府通过本币对外币升值或贬值来改变汇率；在浮动汇率下，可以通过参与外汇买卖来左右汇率。容易出现汇率高估和低谷，引起国际间摩擦。

3）财政政策和货币政策

政府通过调整财政收支、调节货币供应量来控制国内总需求，改变宏观经济的主要变量如国民收入、物价和利率，启动国际收支的收入、利率、物价调节机制，改善国际收支。逆差时紧缩，顺差时采取扩张。

4）直接管制

以行政命令的办法对国际经济交易和金融交易进行直接干预，恢复国际收支的平衡。直接管制包括外汇管制和外贸管制。

10.试比较1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机对我国国际收支的影响。

※97年亚洲金融危机的关键词是汇率、外汇储备、国际游资。亚洲国家经济对外依赖，货

币政策缺陷，给人可乘之机。当时中国坚持人民币不贬值，提升货币信心，压力很大。08年全球经济危机是07年的次贷危机的升级，07年关键词，我认为是美联储升息、资产证券化、信用透支。低息->房贷多->升息->还不了->次债公司倒闭->次债持有公司危机（各大投行、大得不能倒的公司告急）->美国经济-<连锁反应。从美国到全球，影响到我国的外销，外储里的美元资产保值等等。

11.近年来我国在利用外资政策上有何新变化？这些变化对我国资本与金融账户收支有何影响？

1）国际收支的规模不断扩大，国民经济对涉外经济的依存度大大加深。

2）国际收支的内容更为充实，各项目的内部结构发生了巨大的变化。

3）国际收支结构呈现持续性顺差格局，未来将向平衡调整。

4）国家外汇储备大幅度增长。

第二章

1.如何理解广义和狭义外汇。

答：广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。如在中国，外汇是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币等；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权、欧洲货币单位；（5）其他外汇资产。从这个意义上说外汇就是外币资产。

狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。从这个意义上讲，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇，主要包括：银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。

2.何为汇率？其标价方法有哪些？

汇率，又叫外汇牌价或外汇行市，是两种不同货币之间的兑换比率，也可以说是以一种外币单位表示的另外一种外币的价格。

标价方法：1）直接标价法，是以一定单位的外币未计算标准，折合成一定数量的本币来表示其汇率，即单位外币的本币价格。

2）间接标价法：是以一定单位的本国货币作为标准，折算为多少单位的外国货币，即单位本币的外币价格。

3）美元标价法：以美元为标准来表示本国货币的价格。

3.按照不同标准对汇率进行分类

答：1）按照定汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率。

2）从银行买卖外汇的角度不同，分为买入汇率、卖出汇率、现钞汇率

3）按外汇管制的程度不同，分为官方汇率和市场汇率

4）按外汇交易中的支付方式不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。

5）按外汇交易的交割时间不同，分为即期汇率和远期汇率。

6）按外汇来源与用途的不同，分为单一汇率和多种汇率。

7）安外汇买卖的对象不同，分为银行间汇率和商业汇率。

8）按汇率制度的不同，分为固定汇率和浮动汇率。

4.不同汇率制度下汇率的决定基础是什么？

1)金本位制度下①典型金本位制度下，流通的货币是以一定数量和成色的黄金铸造的金币，货币的单位价值就是铸造该铸币的所好用的黄金的实际重量，即含金量。两国货币含金量之比就叫铸币平价，是金本位制度下的决定汇率的基础。②退化的金本位制度，汇率由各自货币所代表的含金量之比决定。

2)布雷顿森林制度下汇率决定的基础

国际上各国单位货币的美元价值或黄金价值成为国际货币基金平价，简称基金平价，汇率的决定由各自货币的基金平价的比值来决定，即汇率决定的基础是基金平价。

3）纸币制度下汇率决定的基础

货币购买力平价应指单位货币所能购买到国际商品的价值量，这才是现有国际货币体制下货币决定的基础。

5.什么因素导致汇率的变化？

答：长期因素：1）国际收支差额。一国经常项目出现顺差时，外汇供大于求，本币就有升值趋势。2）通货膨胀差异。高通货膨胀率加大商品生产成本，出口减少进口增加，导致本国货币汇率下跌。同时也可以通过影响国际收支差额来影响。3）经济增长差异。经济增长率高，其收入上升将促进增加，引起本币贬值。

短期因素：1）资本流动2）利率差异3）心理预期4）经济政策5）政府干预6）突发事件

6.汇率变动对经济的影响

答;(一）1汇率变动对一国收支的影响：从微观角度来看，汇率变动影响出口企业的成本和利润；从宏观角度看，汇率变动使贸易收支差额从而国际收支差额发生变化。2汇率变动对服务贸易收支的影响，在其他条件不变的情况下，一国货币对外贬值有利于改善该国的服务贸易收支。3.汇率变动对资本项目收支差额的影响。与市场预期与政府管制程度有关。4.汇

率变化对外汇储备的价值产生影响。（二）汇率变动对一国国内宏观经济运行的影响1.对国内价格的影响：直接影响出口商品的价格与非贸易品商品的价格。2.对国民收入、劳动生产率和就业的影响。本币贬值有利于促使国民收入增加，就业增加。（三）汇率变化对微观经济活动的影响，主要表现在浮动汇率制度下汇率的频繁波动给从事涉外经济活动的经济主体带来的外汇风险。（四）汇率变化对国际经济的影响，影响某些储备货币的地位和作用，促进了国际储备货币的多元化。家具国际金融市场上的投机活动和金融市场的动荡。（五）制约汇率作用的条件1.一国对外贸易系数的大小2.对外开放程度3.出口商品结构4一国国内金融市场与国际金融市场联系程度5.货币兑换性

7.购买力平价理论的主要内容

人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，决定于两种货币的购买力比率。由于购买力实际上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。这就是购买力平价说。

8.购买力理论的突破和缺陷

答：突破：1.PPP理论的基础是货币数量说，货币数量决定货币的购买力和物价水平，从而决定汇率，汇率变化也是一种货币现象。2.PPP理论揭示了通货膨胀与汇率间的关系，适用于对汇率变化的长期预测。3.影响力大，对丈夫的汇率政策产生了特别的影响。

缺陷：1.对物价水平的与汇率的关注集中在国际贸易商品上，而不是国内一般物价水平。而只要使用的物价指数将非贸易商品和劳务包括，使PPP理论得以实现的“一价定律”不能顺利运行。

2.适用PPP理论预测长期均衡汇率会因选取的基期汇率不同而发生变化。

3.卡塞尔的假设建立在一价定律上，而一价定律不可能实现。

4.不能解释和说明和通货膨胀没有关系，但能对汇率产生重大影响的国际资本流动。

5.将实际经济变量与人们的心理预期排除在外。

6.将汇率做因变量，物价做自变量，因果关系不绝对。

9.利率评价理论的内容

答：由于国际间的套利资金流动，利率与汇率之间存在着密切的关系，在两国利率存在差异的情况下，资金将从利率低的市场流向利率高的市场以谋取利润。远期差异是由两国间利率差异决定的，利率高的货币在期汇市场上贴水，利率低的货币在期汇市场上升水。

10.对利率平价理论的评价

答：突破：1利率平价说在理论上纠正了以往汇率决定理论的某些偏差和不足。

2.利率平价说在总结外汇市场实践经验的基础上，很好的解释了外汇市场上利率与汇率的相互作用机制。

3.将目光从实物部门转向货币部门。

缺陷：1没有考虑交易成本

2.假定资金流动不存在障碍

3.假定套利资金的供给弹性无限大，但实际情况不可能

11.货币学说是如何解释汇率决定

答：货币学说更强调资产市场的存量均衡对汇率的决定性作用，从资产市场的角度来考察汇率，认为汇率变动是为了实现两国资产市场的存量均衡，均衡汇率即是两国资产市场存量的供求都达到均衡时两国货币的相对价格。

12.评价货币学说的汇率理论

答：突破1.在理论上是一次重大革新和突破。将分析的焦点置于资本市场均衡，突破了传统汇率理论把研究中心置于国际收支差额的局限性，改变了视角，强调了货币因素和与其因素在汇率决定和变动中的作用。

2.克服汇率理论局部分析的局限性，以资产市场为重点，结合商品市场进行分析，能对现实汇率作出解释。

3.第一次正式地将存量分析引入到汇率决定理论中，同时结合流量分析，是一个突破。

4.带有强烈政策特性，直接为西方国家的宏观经济政策提供理论依据。

缺陷：1.抽象了真实收入与真实财富及其作用，片面强调了资本流动的作用。

2.以国内金融市场发达国家为分析背景，不适用于发展中国家。

3.复杂的理论模型在实际运用中存在一定局限性。

4.以自由浮动利率为条件

第三章

一、布雷顿森林体系下固定汇率制度的特点：纸币的含金量是汇率决定的基础，美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩；市场汇率围绕平价波动，幅度控制在金平价正负1%范围内；为保持汇率稳定，货币当局采取措施对市场汇率进行调节；国际货币基金组织管理协调和监督会员国履行控制汇率波动幅度的义务。

两种固定汇率制的区别：汇率调节机制不同；制度形成基础不同，前者自发后者人为；汇率稳定程度不同，金本位制度下汇率稳定程度更高。

二、浮动汇率制的内容：汇率由外汇市场的供求状况决定；不规定汇率波动的上下限；各国货币当局通过对外汇市场的干预和外汇管制等方法调整汇率；在主要国家货币汇率出现波动时，主要发达国家联合干预汇市。

浮动汇率制的特点：汇率波动频繁而剧烈；有管理的浮动是共性；不同国家汇率波动幅度和干预程度存在巨大差异，形成了浮动汇率制下多样化、混合式的汇率制度安排。

三、浮动汇率制下各国汇率制度的表现形式：1.硬钉住安排，包括无独立法定货币的汇率安排和货币局制度，前者包括货币替代和货币联盟，后者是关于货币发行和汇率制度安排，它规定当局发行货币必须要有外汇储备和硬通货全额支持，并根据法定承诺按固定汇率来承兑指定的外币。2.软钉住制度安排，包括传统钉住安排（一国官方宣布将本国货币以固定汇率钉住某一种主要外币或一篮子外币）、稳定化安排（政府不明确承诺维护汇率稳定的目标，但即期市场汇率波动幅度至少连续6个月不超过2%）、爬行钉住安排（将本国货币钉住外国货币，汇率按照固定的、预先宣布的比率作较小的定期调整或依据所选取的定量指标的变化作定期调整）、类似爬行钉住安排、水平带钉住的汇率制度安排。3.浮动汇率安排，有浮动和自由浮动，前者货币当局的干预旨在缓和汇率波动和防止汇率的过度波动，后者的干预只是偶尔发生，旨在处理无序的市场状况。4.剩余类别，通常指政府频繁且无规律的干预汇率。

四、固定汇率制和浮动汇率制的优劣：固定汇率制有利于国际贸易和国际投资活动的开展，有利于国际合作和各国政策的协调，而浮动汇率制下这两点都很难进行；浮动汇率制可以保持本国货币政策的独立性，发挥汇率对国际收支的调节作用，减少对国际储备的需要，而固定汇率制下，汇率不能发挥对国际收支的调节作用，不利于国内经济平衡发展，而且通货膨胀容易在国与国之间传递，容易受到国际游资的冲击。

五、一国汇率选择考虑的因素：经济结构，主要包括国家经济规模、经济开放程度、国内外金融市场一体化程度、通货膨胀率、进出口贸易结构等；依附理论认为汇率制度选择取决于一国对外经济、政治、军事等各方面联系的特征；政策搭配理论认为正确把握汇率制度要考虑一国的货币政策以及国际资本流动；成本收益决定理论认为汇率制度选择取决于一国实行这一制度所产生的经济效益和成本的比较；两极汇率制度理论认为有大规模资本流动的国家要避免采用不稳定的汇率制度，而要采用两极式汇率制度；退出战略理论认为一国退出钉住汇率制的动机主要是基于成本和收益的考虑。

六、外汇管制主要方式：1.价格管制：本币高估，即一国政府为了实现其政策目标，超过本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率的差异幅度，人为提高本币对外汇率，此举利于进口不利于出口，利于输入劳务不利于劳务输出，利于资本输出不利于资本输入；本币低估，即

一国政府为了实现其政策目标，低于本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率的差异幅度，人为降低本币对外汇率，此举利于出口不利于进口，利于劳务输出不利于劳务输入，利于资本流入不利于资本流出；复汇率制，当对货币兑换进行管制时，方式一是限制货币兑换的数量，方式二是限制货币兑换的价格，对不同情况的兑换采用不同汇率。2.数量管制：对贸易外汇的管制，集中出口外汇收入，限制进口外汇支出，解决贸易逆差；对非贸易外汇管制；对资本输出入的管制，发展中国家常用措施有规定资本输入的额度、期限和投资部门，国外借款的一定比例要存在管汇银行，国外借款不能超过银行资本和准备金的一定比例，规定借款部门的利率和附加利率，规定接受外国投资的最低限额。3.对黄金、现钞输出入的管制。外汇管制弊端：阻碍国际贸易发展，增加国际之间矛盾；市场机制作用不能充分发挥；某些商品成本增高，国内物价上涨；限制外资流入并非完全有利。

七、本币高估，即一国政府为了实现其政策目标，超过本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率的差异幅度，人为提高本币对外汇率，此举利于进口不利于出口，利于输入劳务不利于劳务输出，利于资本输出不利于资本输入；本币低估，即一国政府为了实现其政策目标，低于本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率的差异幅度，人为降低本币对外汇率，此举利于出口不利于进口，利于劳务输出不利于劳务输入，利于资本流入不利于资本流出。

八、复汇率制，当对货币兑换进行管制时，方式一是限制货币兑换的数量，方式二是限制货币兑换的价格，对不同情况的兑换采用不同汇率。

复汇率制按表现形式有公开的复汇率制和隐蔽的复汇率制两种，前者是政府明确公开不同交易使用的不同汇率，隐蔽的复汇率制表现如下：对出口按商品类别给予不同的财政补贴，进口课以不同的附加税；采用影子汇率；对不同企业和不同商品类别实行不同的收汇留成比例，形成事实上的多重汇率。

九、现行外汇管理体制：经常项目实现完全意愿结汇；资本项目不断放松管制；审慎开放资本市场；加强对金融机构外汇业务的管理监督。

人民币汇率制度：更具弹性的人民币汇率形成机制。

十、具备条件：健康的宏观经济状况，一国宏观经济是否健康从以下三方面衡量：稳定的宏观经济形势，有效的经济自发调节机制，成熟的宏观调控能力；健全的微观经济主体，企业能够对价格变动做出及时反映并且具有竞争力；合理的经济结构和国际收支结构可维持性，做到消除外汇短缺和政府具有充足的国际融资能力和国际储备；恰当的汇率制度和汇率水平。

问题：资本逃避和货币替代。P103

第四章

1.外汇市场的主要参与者及其参与外汇市场的主要目的是什么

①外汇银行，代客户进行外汇买卖，目的是为客户提供尽可能全面的服务并从中获利。也可以用自身的本外币资金或信用融资在外汇市场上直接进行买卖，目的主要在于调整自身的外汇头寸或进行外汇投机买卖，使外汇资产保持在合理的水平或赚取投机的利润收入。

②外汇经纪人，外汇经纪人指为外汇交易双方介绍交易以获取佣金的中间商，其主要任务是利用掌握的外汇市场的各种信息及与外汇银行所建立的长期密切关系，向外汇买卖双方提供信息，以促进外汇交易的顺利进行。

③中央银行，干预汇率水平或或实现特定的经济政策目标

④进出口商及其他外汇供求者

⑤外汇投机者和套利者，赚取利润

2.现代外汇市场的主要特征有哪些，在经济、金融全球化背景下，外汇市场的发展趋势是什么？

空间的统一性和时间的连续性。这几个外汇市场各具特色，联系紧密，在营业时间上相互衔接，构成了一个庞大的、统一的全球外汇市场体系。

3.计算

港币换美元，再换GBP，再换港币套汇3.6万港币

1000/7.780*0.64*12.20=1003.6

4.远期汇率计算，利用利率平价理论分析外汇市场和货币市场的关系

5.外汇期货的套期保值的原理是什么？如何运用外汇期货对外汇多头和空头进行套期保值？

原理：利用外汇期货交易价格与现汇价格变动方向一致的特点，通过在期货市场和现汇市场上进行反向买卖，以达到对所持有的外汇债权和外汇债务保值的目的。

P124有例题

6.什么是外汇风险，如何理解外汇风险的成因？

定义：外汇风险是指在国际经济、贸易、金融活动中，在一定时期内由于未预料到的汇率变动或其他原因，而使以外币计价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险。

成因：交易风险，由于汇率变化导致企业应收账款和应付债务的价值发生变化的风险。

折算风险，由于汇率变动导致资产负债表中某些外汇项目的价值发生变化的风险。

经营风险，由于未预料到汇率变化导致企业未来的纯收益发生变化的外汇风险。

7.企业的风险偏好如何影响外汇风险管理战术的选择

①消极性②积极型③中间型P130

8.企业在选择外汇交易风险管理办法时，会受哪些因素影响

受风险类型和企业管理者对风险的态度影响

9.我国企业会面临哪些外汇风险，选择哪些方法去管理这些风险

①交易风险管理一、利用金融衍生工具来规避二、利用贸易谈判中的经营策略来规避交易风险

②折算风险的管理一、集中套期保值二、调整暴露在外汇风险下的资产与负债结构

三、远期合同套期保值

③经营风险管理

一、市场营销策略

二、生产经营策略

三、经营多样化策略

四、筹资分散化策略

第五章国际储备

1.简述国际储备的含义和主要作用

含义：国际储备又叫官方储备，是一国货币当局能够随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的各种形式的流动资产的总称。

作用：弥补国际收支逆差，保持国际支付能力；

干预外汇市场，维护本国货币汇率；

向外借款的信用保证。

2.简述国际储备的构成及其分布特点

构成：①黄金储备，一国持有的货币黄金

②外汇储备，一个国官方持有的流动性较强的自由外汇资产，是一国国际储备最主要的部分

③在国际货币基金组织的储存头寸，储存头寸也称普通提款权，是国际货币基金组织会员国可自由提取使用的资产。

④本国持有的特别提款权，国际货币基金组织为补充国际储备资产而创设并分配给会员国的一种在国际货币基金组织的账面资产

分布特点：全球国际储备分布结构不平衡

①主要发达国家拥有全球大部分的黄金储备

②特别提款权和储存头寸的分配不合理

③外汇储备方面，储备货币多元化的发展，使得主要发达国家均成为储备货币的发行国。

3.影响一国国际储备需要量的因素主要有哪些P148

①国际收支差额及其变动程度。

②国家对外经济贸易和经济开放程度。

③金融市场的开放程度

④利用国际金融市场融资的能力

⑤国际合作环境

4.简述测量一国国际储备适度规模的方法及其局限性

①比率分析法。根据外汇储备与某种经济变量之间的比例关系来判断一国外汇储备量是否适度。

局限性，采用静态分析法得出的经验值，分析中只包含一个变量，而影响外汇储备的经济变量很多，它们都与外汇储备密切相关，因此比率分析法对外汇储备适度规模的测算存在一定的片面性，是一种比较粗略的分析方法

②成本收益分析法。

局限性，很难对外汇储备的边际收益进行量化，因此在实际运用中有很多困难

③回归分析法

局限性，储备需求函数是在两个假设的基础上建立的，尤其在发展中国家，这两个假设不一定成立；将储备作为国际收支调节的唯一手段，因此在对储备需求的影响因素进行分析时，忽略了国际收支调节方式的多样性、互补性和替代性；回归模型的运用首要前提就是无多重共线性，然而在自变量较多时，这一条件难以满足。

④货币供给决定理论

局限性，没写

⑤定性分析法

局限性，该理论中很多影响因素难以量化，并且这个理论也没有提供具体的计量模型，因此在运用上有很大的局限性。

5.试述国际储备资产结构管理的基本原则

安全性，流动性和盈利性P152上

6.如何看待我国国际储备的适度规模问题P156

我国巨额外汇储备形成具有特殊性①政策原因②游资影响③人民银行干预汇市买进的外汇

外汇储备过多具有负面影响①加剧国内通货膨胀压力②增加本币升值的压力③造成外汇资金的闲置和积压④不利于获得国际金融组织，外国政府和其他国际性组织的优惠贷款，使得向外借款支付更高的成本

7.你认为东亚国家保持超额外汇储备的动因是什么

提高应对经济金融危机冲击的能力需要较大的外汇储备P157下面

王倩《国际金融》笔记和课后习题详解-国际货币体系【圣才出品】

第一章国际货币体系 1.1复习笔记 考点一、国际货币体系的发展历程 按时间先后顺序，国际货币体系大体上可分为三个阶段：早期的国际金本位制度阶段、中期的布雷顿森林体系阶段以及现行的牙买加体系阶段。 1．国际金本位制度（1819～1914年） 金本位制度是以黄金为本位货币，即以货币的含金量来衡量货币价值的一种货币制度。 （1）国际金本位制度的主要内容 金币本位制（古典金本位制或纯粹金本位制）是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，是金本位货币制度的最早形式，主要内容如下： ①金币可以无限法偿、自由兑换。 ②金币可以自由铸造。 ③黄金可以在本国自由输出入。 （2）国际金本位制度的运行机制 在国际金本位制度下，国际收支失衡可以通过自动调节恢复均衡而无需政府的干预，这种自动调节机制就是英国经济学家大卫·休谟提出的“物价-现金流动机制”，调节过程如图1-1所示。

图1-1物价-现金流动机制的调节过程 在国际金本位制度下，汇率会以金平价为中心，根据外汇供求的变化在黄金输送点之间波动。金平价是指金本位制下各国货币含金量之比所形成的货币兑换比率。 （3）国际金本位制度的崩溃 ①直接原因：1914年第一次世界大战爆发后，各国为了筹集军费，发行不兑现的纸币并禁止黄金自由输出。 ②根本原因：黄金产量的增长跟不上世界经济增长发展的需要。 2．布雷顿森林体系（1945～1973年） （1）布雷顿森林体系的主要内容 ①建立了国际货币基金组织。 ②实行以黄金为基础、以美元为国际主要储备货币的可调整的固定汇率制。 ③取消对经常账户交易的外汇管制并促进国际多边支付体系的建立。 （2）布雷顿森林体系的运行机制 ①布雷顿森林体系的运行过程 在布雷顿森林体系下，国际收支及汇率均衡目标的实现只能以政策调节为主。 当一国面临国际收支逆差及逆差引起的本币汇率下跌（升值）至1%下限（上限）时，逆差国中央银行有义务通过卖出（买入）外币买入（卖出）本币的方式拉升（拉低）本币汇

杨胜刚版国际金融课后习题答案`

习题答案第一章国际收支本章重要概念 国际收支国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则1962年荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策原理与设计》一书中提出要实现若干个独立的政策目标至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况那么单一的支出调整政策包括财政、货币政策无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则这一原则由蒙代尔提出它的含义是每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易亦称事前交易是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类根据时间标准进行分类可分为静态失衡和动态失衡根据国际收支的内容可分为总量失衡和结构失衡根据国际收支失衡时所采取的经济政策可分为实际失衡和潜在失衡。复习思考题 1 一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时该国的国际收支是否可能盈余为什么答可能通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户还包括资本与金融账户这里资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是随着国际金融一体化的发展资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此在这种情况下一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时该国的国际收支也可能是盈余。 2怎样理解国际收支的均衡与失衡 答由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析因此国际收支的均衡与失衡也由多种含义。国际收支平衡的几种观点一自主性交易与补偿性交易它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡二静态平衡与动态平衡的观点静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵差额为零的一种平衡模式。它注重强调期末时点上的平衡。动态平衡是指在较长的计划期内经过努力实现期末国际收支的大体平衡。这种平衡要求在同际收支平衡的同时达到政府所期望的经济目标三局部均衡与全面均衡的观点局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础因此要达到国际收支平衡首先必须达到市场平衡。全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。 国际收支失衡要从几个方面进行理解首先是国际收支失衡的类型一根据时间标准进行分类可分为静态失衡和动态失衡。二根据国际收支的内容可分为总量失衡和结构失衡。三根据国际收支失衡时所采取的经济政策可分为实际失衡和潜在失衡。其次国际收支不平衡的判定标准一账面平衡与实际平衡二线上项目与线下项目三自主性收入与自主性支出。最后国际收支不平衡的原因导致国际收支失衡的原因是多方面的周期性的失衡结构性失衡货币性失衡收入性失衡贸易竞争性失衡过度债务性失衡其他因素导致的临时性失衡。 3国际收支平衡表的各项目之间有什么关系 答国际收支平衡表由三大项目组成一是经常项目二是资本与金融项目三是错误与遗

国际金融习题答案(全)

第一章 三、名词解释 1、国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。 2、国际收支平衡表：一国将其一定时期内的全部国际经济交易，根据交易的内容与范围，按照经济分析的需要设置账户或项目编制出来的统计报表。 3、居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。在国际收支统计中判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。 4、一国的经济领土：一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。依照这一标准，一国的大使馆等驻外机构是所在国的非居民，而国际组织是任何国家的非居民。 5、经常账户：是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。反映进口实际资源的记人经常项目借方；反映出口实际资源的记人经常项目贷方。 6、经常转移包括各级政府的转移(如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收等)和其他转移(如工人汇款)。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原理，需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。 7、贸易收支：又称有形贸易收支，是国际收支中的一个项目，指由商品输出入所引起的收支。出口记为贷方，进口记为借方。IMF规定，在国际收支的统计工作中，进出口商品都以离岸价格(FOB)计算。若进口商品以到岸价格(CIF)计算时，应把货价中的运费、保险费等贸易的从属费用减除，然后列入劳务收支项目中。 8、服务交易：是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其他项目，如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务。将服务交易同收入交易明确区分开来是《国际收支手册》第五版的重要特征。 9、收入交易：包括居民和非居民之间的两大类交易：①支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的职工报酬；②投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入(红利)和债务收入(利息)。应注意的是，资本损益是不作为投资收入记载的，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面。将收入作为经常账户的独立组成部分，这种处理方法与国际收支账户体系保持了一致，加强了收入与金融账户流量、收入与国际收支和国际投资头寸之间的联系，提高了国际收支账户的分析价值。 10、资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。资本转移包括：①固定资产所有权的资产转移；②同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；③债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

国际金融(第五版) 课后习题以及答案

国际金融全书课后习题以及答案 1.1外汇 1.1.1 如何定义外汇? (P12) 动态的外汇:指一国货币兑换成另- -国货币的实践过程 静态的外汇:指用于国际汇兑活动的支付手段和工具) 外汇：是实现国际经济活动的基本手段，是国际金融的基本概念之一。其一是指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国家间的债权债务关系，是动态的外汇概念；其二是国家间为清偿债权债务关系进行的汇总活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇总活动的支付手段和工具，这是静态的外汇概念。 外汇的主要特征(P12) (1)外汇是以外币表示的资产。(美元? ) (2)外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。(全球普遍接受性) 判断: (1)外国货币是外汇。错误 (2)外汇是可以自由兑换的外国货币。错误（没有说一定是货币，例如债券、股票等） 1.2外汇汇率 1.2.1 什么是汇率(P14) 外汇汇率(foreign exchange rate)又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。 外汇汇率具有双向表示的特点: 既可以用本国货币表示外汇的价格，也可以用外汇表示本国货币的价格。 1.2.2汇率标价方法 直接标价法; 间接标价法;P14 美元标价法。 直接标价法(P14) 直接标价法(direct quotation)是指以一定单位的外国货币为标准(1,100,10000等)来计算折合多少单位的本国货币。 这种标价法的特点是，外币在前，本币在后，外币为整本币为零。汇率变动，外币不变,本币变化。如果汇率升高,说明外币升值、本币贬值;反之,如果汇率降低，则说明外币贬值、本币升值。 间接标价法(indirect quotation)是指以一定单位的本国货币为标准(比如,100,10000等)，来计算折合若干单位的外国货币。 这种标价法的特点是本币在前，外币在后，本币为整，外币为零。汇率变动，本币不变,外币变化。如果汇率升高,说明外币贬值、本币升值;反之，如果汇率降 低，则说明外币升值、本币贬值。 美元标价法(P15) 美元标价法是指以一定单位的美元为标准(比如,100,10000等),来计算折合若干单位的其他国货币。1美元=110.06日元

(完整版)国际金融第一章习题及参考答案

第一章习题 一、名词解释 1、国际收支 2、资本账户 3、自主性交易 4、综合账户差额 5、货币性失衡 二、填空 1、国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和记账原则表示出来的。其任何一笔交易的发生，必然涉及和两个方面。 2、国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类：即、和。 3、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。 4、补偿性交易，是指为而发生的交易。 5、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径，分别是、、和。 三、单项选择 1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。 A、国际收支 B、国际借贷 C、贸易收支 D、资本收支 2、下列四项中不属于经常项目 A 旅游收支 B 侨民汇款 C 通讯运输 D 直接投资 3、下列项目应记入贷方的是 A. 反映进口实际资源的经常项目 B. 反映出口实际资源的经常项目

C. 反映资产增加或负债减少的金融项目 D. 反映资产减少或负债增加的金融项目 4、若在国际收支平衡表，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国 A. 增加了100亿美元的储备 B. 减少了100亿美元的储备 C. 人为的账面平衡，不说明问题 D. 无法判断 5、股息、红利等投资收益属于 A、劳务收支 B、贸易收支 C、转移收支 D、资本项目 6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。 A、顺差 B、逆差 C、平衡 D、不确定 7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。 A、经常项目 B、资本项目 C、贸易收支 D、官方结算 8、游资（Hot Money）应计入项目。 A、长期资本 B、短期资本 C、经常项目 D、资本项目 四、多项选择 1、属于国际收支经常转移的项目有 A．劳务收入B．侨汇C．无偿捐赠D．赔偿 2、下列项目应记入贷方的是 A、基本帐户资产增加 B、储备帐户资产增加 C、基本帐户负债增加

国际金融学 课后题答案 杨胜刚版 全

习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。

国际金融课后练习题答案教学文稿

国际金融课后练习题 答案

战后国际货币制度的特点 第一次世界大战后，实行的是国际金本位制，特点是： 统一性：主要国家都实行金本位制，各国都为本国货币规定了含金量，采取大致相同的政策措施，各国之间的货币比价被固定下来 松散性：国际金本位制是自发形成的，没有统一的章程，也没有一个国际组织的领导和监督。 二战后，资本主义世界建立了一个以美元为中心的国际货币制度，特点是（如第二问所答） 布雷顿森林体系的特点 1.在布雷顿森林体系下的国际储备中，黄金和美元并重。美国不仅凭借其第二 次世界大战后所拥有的巨额黄金储备强调黄金的作用，而且将美元与黄金挂钩。 2.在所有西方国家货币中，美元是唯一的中心货币和主要的储备资产。布雷顿 森林体系保持了美元是单一中心货币。 3.只允许外国政府而不允许外国居民用美元向美国政府兑换黄金。 4.建立了国际货币基金组织作为维持国际金融秩序的中心机构。 牙买加体系的特点： 1.国际储备体系的多元化：黄金作用大大降低，美元也丧失其单一中心货币的 地位，但还没有哪一种储备资产可以独立担当国际储备中心货币的职能。2.汇率制度多元化：牙买加协议允许各国自由作出汇率安排，固定汇率制度和 浮动汇率制度可以并存。 3.国际收支调节机制多样化：在牙买加体系下，发达国家实行浮动利率制，对 利用汇率机制来调节国际收支起重要作用， 人民币国际化进程 欧洲货币市场的概念： 不受市场所在国法令管辖，真正国际化的金融市场。其借贷货币包括市场所在国家境外的所有可兑换货币，统称为“欧洲货币”或“境外货币”；借款人可以在这个市场上任意选择借贷货币的种类；借贷关系为外国借款人和外国放款人的关系；非居民可以自由地参加交易的市场，因而常被称为“离岸金融市场”。 离岸金融中心的主要类型和代表市场：

国际金融课后习题

第一章 1、外汇与外币的区别是什么？ 答：外汇不等于外币，外汇除包括外币，还包括外币有价证券、外币支付凭证；外币也不等于外汇，外币并非都是外汇，通常情况下，只有可以自由兑换外币才是外汇，因为外汇的实质是国际支付手段，如果某种货币不能自由兑换，它就不能成为国际支付手段 2、狭义的静态的静态外汇和广义的外汇的区别何在？ 答：狭义的外汇就是外国货币的汇率~~广义的外汇就是所有一切跟货币汇率有关的东西 外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。 3、我国外汇管理条例（1998年）关于外汇的范围是如何确定的？ 答、依据《中华人民共和国外汇管理暂行条例》，外汇主要是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币；（2）外币有价证券，如政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（4）SD.Rs；（5）其他外汇资金 4、什么是汇率？有几种标价方法？ 答、汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率。如果把外国货币作为商品的话，那么汇率就是买卖外汇的价格，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称为汇价。 二、汇率的标价方法 确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。 5、汇率有哪些种类? 答、(1)按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率(2)按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率3)按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率(4)按银行外汇付汇方式划分有电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率5)按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率(6)按对外汇管理的宽严区分，有官方汇率和市场汇率(7)按银行营业时间划分，有开盘汇率和收盘汇率 6、什么是实际汇率？如何计算？ 答：实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因素后形成的汇率。以公式示之， R=S? P*/P 例：设S=RMB.8/$不变，若P*/P 由1升至2（由于外国物价上升），则R=16；反之，P*/P降至0.5 （由于本国物价上升），则R=4。实际汇率在宏观经济分析中具有重要的意义，是衡量一国商品对外竞争能力，进而也是预测贸易账户差额的重要工具 7、什么是汇率指数？如何计算？ 答、汇率指数是指以指数方式衡量汇率变化，在宏观经济分析中具有重要的运用，包括双边汇率指数和多边汇率指数（即有效汇率） 8、如何计算一种货币的升（贬）值率？ 答、所谓货币贬值率，是指由于货币的的发行量大大超过流通中实际所需要的货币量，从而引起货币贬值，货币贬值后和贬值前相比所存在的比率，我们称为货币贬值率。货币贬值率的计算公式为：货币贬值率=（现在已发行的货币量—流通中实际所需要的货币量）/现在已发行的货币量。 9、影响汇率变化的因素有哪些？ 答、影响汇率变化的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列主要因素影响下，汇率不断变动1)国际收支(2)通货膨胀(3)利率水平对资本的流动的影响(4)各国的汇率政策(5)投机活动(6)政治事件 10、分析已过货币从对内贬值到对外贬值的过程？ 答、一般地，当一国发生通货膨胀，该国货币所代表的价值量就会减少，物价相应上涨，即货币对内贬值，而该国货币的购买力随物价上涨而下降，在国际市场上，对该国货币的需求减少，于是该国货币的汇率就会趋于下跌，即货币对外贬值。 11、分析两国相对利率的变动对汇率的影响 答、当各国利率出现差异时，人们为追求最好的资金效益，会从低利率国家筹集资金，向高利率国家投放资金，这势必会影响外汇的供求进而影响汇率。因为涉及资金在不同国家间的流动，所以重要的是利率的相对水平而不是绝对水平。一般来说，一国利率相对他国提高会刺激国外资金流入增加、本国资金流出减少，造成本国货币供给减少、货币需求增加，本国货币升值。 12、分析汇率变动对一国对外贸易产生的影响。 答、1.对物价的影响:一般，进出口产品以其供应国货币计价。①进口方面：在进口品需求弹性较低的情况下，本币贬值将产生成本推动的通货膨胀②出口方面：在出口品供给弹性较低的情况下，本币贬值将产生需求拉动的通货膨胀 汇率变化对贸易品价格的变动会传递到非贸易品价格上 2.对生产结构、资源配置、收入分配及就业的影响 好处：本币贬值以后，出口商品的国际竞争力增强；进口商品成本增加，国内进口替代品行业会繁荣起来。弊端：货币的过度贬值，有保护落后的作用；不利于技术引进 社会资源将重新配置，各部门的收入也会发生变动，同时会影响就业状况 、第二章汇率决定理论 一、概念 一价定律：同种可贸易商品在不同地区间的价格是一致的。或在不存在运输费用和人为的贸易壁垒（如关税）的自由竞争市场，同种商品在不同国家用相同币种表示的售价相同。 绝对购买力平价：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国的货币购买力之比。 相对购买力平价：相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动，认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定，是两国货币所代表的购买力变动率之比。 抛补的利率平价：两国货币汇率的远期升贴水近似的等于两国利率之差。

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第六章外汇风险管理（练习） 一、本章要义 练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。 企业的跨国经营涉及两个以上的主权国家，涉及资金在不同国家之问的流动，因此，需要将一种货币兑换成另一种货币，才能实现国际贸易、跨国投资和融资、红利分配等等。在越来越多的国家选择浮动汇率制度的情况下，汇率的波动给跨国企业的国际经营带来了风险，外汇风险成为跨国企业必须面列的经营风险。 外汇风险又称(1)_______，是指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与(2)________或实际成本与预期成本发生背离、从而蒙受经济损失的可能性。风险头寸、(3)________ 、成交与资金清算之间的时间间隔、(4)_______等共同构成外汇风险因素。根据外汇风险作用对象、表现形式不同，可以划分为外汇交易风险、(5)_______和(6)_______。 外汇风险管理的目标是充分利用有效信息，力争减少汇率波动带来的现金流量的不确定性，控制或者消除业务活动中可能面临的由汇率波动带来的不利影响。为了实现这一目标，在外汇风险管理中应该遵循一些共同的指导思想和原则---全面重视原则；(7)_________原则；(8)_________原则。外汇风险管理的关键程序包括：(9)___________(10)___________、风险管理方法选择、风险管理实施、监督与调整。外汇风险管理的主要手段分为三类： (11)_______； (12)________；(13)________。企业需要根据自身的业务规模、金融市场发达程度及管理需求制定适当的外汇风险管理策略，并选择正确的管理手段。 二、释义选择 练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意 描述可以使用多次。

国际金融课后答案 陈雨露第四版

第一章外汇与外汇汇率 1.请列举请列举请列举请列举20世纪世纪世纪世纪90年代的一些重大国际金融事件年代的一些重大国际金融事件年代的一些重大国际金融事件年代的一些重大国际金融事件，，，，说明汇率波动对经济的重大影响说明汇率波动对经济的重大影响说明汇率波动对经济的重大影响说明汇率波动对经济的重大影响。。。。答：刚刚过去的20世纪90年代，整个国际金融颌城动荡不安，危机叠起。从北欧银行业的倒闭到欧洲货币危机入墨西哥金融危机到巴林银行的倒闭、大和银行的巨额亏损，再到亚洲金融危机，无不令人触目惊心。90年代以来的几次重大国际金融动荡事件中，外汇投机的确起了推波助澜的作用。外汇投机是一个远期的外汇交易概念，它纳粹是为了外汇波动差价而进行的一种外汇买卖。其交易目的不是真实的外汇，而是为了未来汇率波动的差价而进行的买空或卖空。一般来说，判断某种外汇未来看涨的一方为多头，其具体操作办法是买空（即低买高卖），这在国外又称公牛；而判断某种外汇未来看跌的一方则为空头，其具体操作是卖空（即高卖低买），这在国外又称为熊。当这种外汇到期上涨则多头方盈利，反之则空头方盈利。目前在国际金融市场中横冲直撞的对冲基金无非就是这两种投机的对做，以对冲其风险。但由于其具有杠杆效应，因而对国际金融的冲击更大。在欧洲货币危机、墨西哥金融危机和泰国金融危机中京罗斯做的都是空头，判断英镑、里拉、墨西哥比索和泰林等要贬值，在其没有贬值之前先抛售大量筹码，待其贬值以后再以低价吸进筹码还贷，从而从中获利。纵观国际投机资本的炒作，其攻击一国货币（假如泰殊未来有贬值的预期）的途径一般可通过以下三种方法：一是投机者从泰国商业银行拆入大量的泰铁，然后到外汇市场上全盘抛售泰林换取美元，由此引发市场的“羊群效应”，其他市场参与者纷纷效尤，使秦铁汇率逐步下跌后则以低价买回素昧，部分还贷部分盈利；二是投机者从银行同业拆入泰林，抛售泰殊的同时，买入泰殊兑美元的期货合同，吉泰铁上涨则卖家赚钱，若秦殊下跌则买家用较不值钱的秦铁结算合同从而赚钱；三是投机者在攻击汇率时，同时在股市做空，购入或在股指期货市场抛空，即使汇率因央行干预不变，投机者仍可在股市或股指期货市场中盈利，即（1）股市上抛空～投机攻击～利率提高～股市下挫～股市购入；（2）投机攻击～利率提高～股市下跌～股市购入～投机退出～利率下降～股价上升～股市抛售；（3）期市上抛空股指期货合约～股指期货合约下跌～平仓股指合约。2.1994年人民币的通货膨胀率高达年人民币的通货膨胀率高达年人民币的通货膨胀率高达年人民币的通货膨胀率高达24%，，，，美元的通货膨胀率只有美元的通货膨胀率只有美元的通货膨胀率只有美元的通货膨胀率只有6%，，，，为什么为什么为什么为什么1995年人年人年人年人民币对美元没有贬值反而升值了民币对美元没有贬值反而升值了民币对美元没有贬值反而升值了民币对美元没有贬值反而升值了1%？？？？答：通货膨胀率是指物价平均水平的上升速度，货币升值也叫“货币增值”，是指国家增加本国货币含金量，提高本国货币对外国的比价的政策，货币升值是国家货币不稳定的另一种表现，它不意味着提高本国货币在国内的购买力，而只是提高本国货币对外国货币的比价。所以通货膨胀率和升值无关。 3.你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价？？？？答：买入价和卖出价都是从银行角度划分的，银行买入外汇价格较低，卖出外汇的价格较高。在直接标价法下，较低的价格为买入价，较低的价格为卖出价。而在间接标价发中，情况则相反，较低的价格为卖出价，较高的价格为买入价。 4.2004年年年年10月月月月29日日日日，，，，中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率，，，，你认为这样调整你认为这样调整你认为这样调整你认为这样调整会如何影响人民币汇率会如何影响人民币汇率会如何影响人民币汇率会如何影响人民币汇率？？？？答：根据外汇的利率平价理论，一国利率上升有助于本国货币汇率上

国际金融习题(答案)

《国际金融》习题集 第（1-2）讲国际收支和国际储备 一、名词解释 1、国际收支 2、居民 3、一国经济领土 4、国际收支平衡表 5、经常账户 6、经常转移 7、贸易收支 8、服务交易 9、收入交易 10、资本账户 11、金融账户 12、储备资产 13、错误和遗漏账户 14、自主性交易 15、补偿性交易 16、国际收支平衡 17、贸易收支差额 18、经常项目收支差额 19、资本和金融账户差额 20、总差额 21、国际储备 22、黄金储备 23、外汇储备 24、在IMF的储备头寸 25、特别提款权（SDR） 二、判断题 1、国际收支是一个流量的，事后的概念。(√) 2、国际货币基金组织采用的是狭义国际收支概念。( X ) 3、资产减少、负债增加的项目记入借方。( X ) 4、由于一国国际收支不可能正好收支相抵，所以国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。 ( X ) 5、资本和金融账户可以无限制的为经常账户提供融资。(X ) 6、总差额比较综合的反映了一国自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况 具有重大意义。( √) 7、一国的国际储备就是该国外国资产的总和。( X ) 8、IMF规定黄金不再列入一国的国际储备。( X ) 9、根据国际储备的性质，所有可兑换货币表示的资产都可以成为国际储备。( X )

10、国际储备的过分增长会引发世界性通货膨胀。(√) 三：选择题（单选或多选） 1、我国编制国际收支平衡表的机构是（ C ） A: 外汇管理局和中国银行 B：中国银行与国家进出口银行 C：中国人民银行与外汇管理局 D：外汇管理局与国家统计局 2、IMF规定，会员国的国际收支平衡表中进出口商品的统计应以各国海关统计为准，且计 价按（ A ） A：FOB B：CIF C：CFR D：CIP 3、国际收支平衡表借贷双方的总额有时并不一致，以下是对其原因的解释，正确的是（ABCD ） A：国际经济交易的统计资料来源不一 B：有些数据来自估算，并不精确 C：统计者工作不细心 D：走私等地下经济的存在 4、以下表述不正确的是（D ） A：国际收支平衡表采用复式记帐法进行分录编制 B：引起外汇收入的交易应记入贷方 C：借方科目属于资金来源类科目 D：国际收支顺差又称为黑字 5、若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国（ A ） A：增加了100亿美元的储备 B：减少了100亿美元的储备 C：人为的账面平衡，不说明问题 D：无法判断 6、下列项目应记入贷方的是（ B D ） A：反映进口实际资源的经常项目 B：反映出口实际资源的经常项目 C：反映资产增加或负债减少的金融项目 D：反映资产减少或负债增加的金融项目 7、以下哪个项目应记入国际收支平衡表的借方（B ） A：在国外某大学读书的本科生获得该大学颁发的奖学金 B：本国向国际组织缴纳的会费 C：本国居民在国外工作获取的劳务报酬 D：本国外汇储备的减少 8、一国对外证券投资产生的股息汇回国内，应记入国际收支平衡表哪个项目下（A ） A：经常项目B：资本项目 C：平衡项目D：金融项目 9、以下哪些项目应列入本国的国际收支平衡表（BC ） A：在本国驻外使馆工作的本国工作人员的工资收入 B：本国在国外投资建厂，该厂产品在本国市场销售 C：债权国对债务国的债务减免 D：留学生在海外购买生活必需品

国际金融第四章课后作业答案

第四章课后习题答案 一、判断题 1. X。补贴政策、关税政策和汇率政策都属于支出转换型政策。 2. X。外部均衡是内部均衡基础上的外部平衡，具体而言，反映为内部均衡实现条件下的国际收支平衡，它不能脱离内部均衡的条件。 3. X。丁伯根原则的含义是，要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策工具。将货币政策和财政政策分别应用于影响力相对较大的目标，以求得内外平衡是蒙代尔提出的政策指派原则的要求。 4. X .“蒙代尔分配法则”认为，财政政策解决内部均衡问题更为有效，货币政策解决外部平衡问题更为有效。 6. X。应使用紧缩的财政政策来压缩国内需求，紧缩的货币政策来改善国际收支。 7.√。 二、不定项选择题 1. B 2. D 3. BC 4. BD 5. A 6. BD 7. CDE（说明：一般而言，汇率变动会通过影响自发性贸易余额而引起BP曲线移动，但是，在资本完全流动的情况下，国际收支完全由资本流动决定，贸易收支的变动能够被资本流动无限抵销，此时的BP曲线反映为一条水平线，仅仅与国际利率水平有关） 8. ABD 9. CD 三、简答题 1．按照斯旺模型，当国际收支顺差和国内经济过热时，应当采取怎样的政策搭配答：斯旺模型用支出转换与支出增减政策搭配来解决内外均衡的冲突问题。政府的支出增减型政策（譬如财政政策）可以直接改变国内支出总水平，主要用来解决内部均衡问题。政府的支出转换型政策（譬如实际汇率水平的调节）可以改变对本国产品和进口产品的相对需求，主要用来解决外部平衡问题。当出现国际收支顺差和国内经济过热时，应当一方面缩减国内支出，一方面促进本币升值，从而使进口增加，并使国内支出中由国内供给满足的部分进一步减少，从而降低国际收支顺差和国内收人水平。 2．在斯旺的内外均衡分析框架中，当内外均衡时，国内的产出水平、就业水平是唯一的吗 答：在斯旺模型中，内部均衡意味着本国生产的产品被全部销售掉，并且国内支出得到满足。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，为了满足国内支出，就需要本币升值以减少出口或增加进口。外部平衡意味着净出口为零。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，进口商品增加或出口商品减少，此时就需要本币贬值以同时增加出口或减少进口，以实现国际收支平衡。 可见，斯旺模型中推导的国内支出与实际汇率的关系，是在国内产出水平一定的条件下成立的。反过来说，如果国内产出水平可变，那么，无论是内部均衡还是外部平衡，在国内支出扩大时，只需要国内产出水平上升即可，不会发生进出口的变动，也不会影响实际汇率。所以，当斯旺模型的内外均衡同时成立时，国内的产出水平是唯一的，对应的是充分就业时的就业水平。 （说明：斯旺模型中的国内支出和净出口的关系，用文字描述可能较为难以理解，不妨用一些具体的数字来解释。 假设本国产出水平为100单位，原来处于内外均衡状态，具体而言，国内生产100单位的产品，其中出口20单位，国内支出100单位，其中80单位由国内生产的产品满足，20

国际金融习题以及答案

一、判断题 1、国际收支就是一国在一定时期内对外债权、债务得余额，因此，它表示一种存量得概念。（ F ） 2、资本流出就是指本国资本流到外国,它表示外国在本国得资产减少、外国对本国得负债增加、本国对外国得负债减少、本国在外国得资产增加。（Ｔ） 3、国际收支就是流量得概念。（ T ) 4、对外长期投资得利润汇回,应计入资本与金融账户内。（ F ) ５。投资收益属于国际收支平衡表中得服务项目。（ F ) 二、单项选择题 1、国际借贷所产生得利息,应列入国际收支平衡表中得（ A )账户。 A、经常Ｂ、资本C、直接投资D、证券投资 2、投资收益在国际收支平衡表中应列入（Ａ）。 Ａ、经常账户B、资本账户 C、金融账户Ｄ、储备与相关项目 3、国际收支平衡表中人为设立得项目就是（Ｄ）。 Ａ、经常项目B、资本与金融项目C、综合项目Ｄ、错误与遗漏项目 4、根据国际收支平衡表得记账原则,属于借方项目得就是（ D ）. A、出口商品Ｂ、官方储备得减少 C、本国居民收到国外得单方向转移 D、本国居民偿还非居民债务。 ５、根据国际收入平衡表得记账原则，属于贷方项目得就是（ B )。 A、进口劳务Ｂ、本国居民获得外国资产 C、官方储备增加 D、非居民偿还本国居民债务 三、多项选择题 1、属于我国居民得机构就是( ABC )。 A、在我国建立得外商独资企业Ｂ、我国得国有企业 C、我国驻外使领馆 D、 IMF等驻华机构 2、国际收支平衡表中得经常账户包括（ ABCＤ)子项目。 A、货物 B、服务 C、收益 D、经常转移 3、国际收支平衡表中得资本与金融账户包括（ＡB ）子项目。 Ａ、资本账户B、金融账户Ｃ、服务D、收益 4、下列( AD )交易应记入国际收支平衡表得贷方。

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Suggested an swers to questio ns and p roblems (in the textbook) Disagree, at least as a general statement. One meaning of a current account surplus is that the country is exporting more goods and services than it is importing. One might easily judge that this is not good — the country is p roduci ng goods and services that are exp orted, but the country is not at the same time getting the imports of goods and services that would allow do more consump tio n and domestic inv estme nt. I n this way a curre nt acco unt deficit might be con sidered good — the extra imp orts allow the country to con sume and in vest domestically more tha n the value of its curre nt production. Another meaning of a current account surplus is that the country is en gag ing in foreig n finan cial inv estme nt — it is buildi ng up its claims on foreig ners, and this adds to n ati onal wealth. This sounds good, but as no ted above it comes at the cost of forego ing curre nt domestic pu rchases of goods and services. A curre nt acco unt deficit is the country running dow n its claims on foreigners or increasing its indebtedness to foreigners. This sounds bad, but it comeswith the ben efit of higher levels of curre nt domestic expen diture. Differe nt coun tries at differe nt times may weigh the bala nee of these costs and ben efits differe ntly, so that we cannot simply say that a curre nt acco unt surplus is better tha n a curre nt acco unt deficit. Disagree. If the country has a surplus (a p ositive value) for its official settleme nts bala nee, the n the value for its official reserves bala nee must be a negative value of the sameamount (so that the two add to zero). A negative value for this asset item means that funds are flow ing out in order for the country to acquire more of these kinds of assets. Thus, the country is in creas ing its hold ings of official reserve assets. Item e is a tran sacti on in which foreig n official hold ings of U.S. assets in crease. This is a po sitive (credit) item for official reserve assets and a negative (debit) item for private capital flows as the U.S. bank acquires pound bank depo sits. The debit item con tributes to a U.S. deficit in the official settleme nts bala nee (while the credit item is recorded "below the lin e," p ermitti ng the official settleme nts bala nee to be in deficit). All other transactions invoIve debit and credit items both of which are included in the official settleme nts bala nee, so that they do not directly con tribute to a deficit (or surpi us) in the official settleme nts bala nee. Chap ter 2 2. it 4. 6.

国际金融新编第五版答案

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国际金融新编第五版答案 【篇一：姜波克-国际金融新编：学习重点】 章第二章国际收支和国际收支平衡表 概念： 国际收支；国际收支平衡表；外汇储备；自主性交易；补偿性交易；临时性不平衡；结构性不平衡；货币性不平衡；收入性不平衡；周期性不平衡；预期性不平衡；货币-价格机制；收入机制；利率机制；支出转换政策；支出增减政策；马歇尔-勒纳条件；j曲线效应；弹性论；吸收论；货币论 思考题： 1,2,3,4 讨论题： 1,2,6 第三章汇率基础理论 概念 外汇；汇率；直接标价法和间接标价法；固定汇率；浮动汇率；名义汇率；实际汇率；有效汇率；即期汇率；远期汇率；黄金输送点；铸币平价；一价定律；套补的利率平价；非套补的利率平价；弹性价格货币分析法；黏性价格货币分析法；汇率超调；资产组合分析法；贸易条件 思考题 1,2,3,5,8 讨论题

第四章内部均衡和外部平衡的短期调节 概念 内部均衡；外部均衡；米德冲突；数量匹配原则；最优指派原则；融资型政策；供给型政策；斯旺模型；蒙代尔-弗莱明模型 思考题 讨论题 1 第六章外汇管理及其效率分析 概念 影子汇率；固定汇率制；浮动汇率制；棘轮效应；三元悖论；爬行盯住；汇率目标区；货币局制度；国际清偿力；国际储备；特别提款权；备用信贷；冲销式干预；非冲销式干预；货币替代 思考题 2,4 讨论题 1,2,3 第七章金融全球化对内外均衡的冲击 概念 国际金融市场；国际货币市场；国际资本市场；欧洲货币市场；伦敦银行同业拆放利率；离岸交易；在岸交易；欧洲债券；外国债券；银行危机；货币危机 思考题

讨论题 2,3 第八章金融全球化下的国际协调与合作 概念 国际货币体系；国际金本位制；布雷顿森林体系；双挂钩；特里芬两难；牙买加体系；国际货币基金组织；巴拉萨-萨缪尔森效应；区域货币合作 思考题 2,3,4 讨论题 2,3,5 【篇二：国际金融练习题】 =txt>（答案请参照姜波克的《国际金融新编习题指南》的各章） 第一章 一、基本概念 国际收支 国际收支平衡表 贸易收支差额 经常账户差额 资本和金融账户差额 自主性交易