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财务管理学重点(翟其红版)

财务管理学重点(翟其红版)
财务管理学重点(翟其红版)

财务管理学(翟其红版)

第一章

财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。

企业财务:是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。

财务活动:筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动。

财务活动是指资金的筹集、投放、适用、收回及分配等一系列行为,包括筹资活动、投资活动、运营活动以及分配活动四项基本的经济内容。

企业要展开生产经营活动,首先必须从各种渠道筹集资金,因资金筹集而产生的资金收支就是筹资活动。

投资是指企业根据项目需要投出的资金的行为,资金经过投放形成经营资金。

营运活动是指在日常经营投资过程中,发生的一系列资金收付运动。

广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程;狭义的分配仅指净利润的分配。

企业财务关系是指企业作为法人在组织财务活动过程中,必然形成一系列契约的联结,与各方发生种种的经济利益关系。(企业与投资者、债权人、受益者、债务人、管理者、供应商、客户、职工、国家行政管理机构之间的财务关系、企业投资者之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系。)企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业内部和外部的方方面面有着广泛的联系。

财务管理的目标

1、以利润最大化为目标(每股收益最大化)

缺点:(1)利润最大化没有考虑利润实现的时间,没有考虑项目报酬的时间价值。(没有考虑资金的时间价值)

(2)利润最大化没能有效地考虑风险问题。

(3)利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系。

(4)利润最大化是基于历史的角度,反映的是企业过去某一时期的盈利水平,并不能反映企业未来

的盈利能力。(没有反映未来的盈利能力)

(5)利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向。(财务决策行为短期化)

(6)利润是企业经营成果的会计度量,而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。(可能存在利润操纵)

2、以企业价值最大化为目标(相关者利益最大化)最理想的目标

优点:(1)股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素,有利于统筹安排长短期干规划,合理选择投资方案,有效筹资,合理制定股利政策等。(考虑了时间价值和风险因素)(2)反映了企业资金增值保值的要求,追求企业价值最大化,能促使企业资金的增值保值。(3)企业价值是市场价值,有利于客服管理上的片面性和短期行为。(克服了追求利润的短期行为)(4)有利于社会资源合理配置。

克服利润最大化的缺点

财务管理的环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。即经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境。

利息率及其测算

(名义利率)K=Ka(纯利率)+IP(通货膨胀补偿)+DP(违约风险报酬)+LP(流动性风险报酬)+MP(期限风险报酬)

利率由三部分构成:纯利率、通货膨胀利率、风险报酬。(P20)

公式为:K=Ka+IP+DP+LP+MP(DP+LP+MP为风险利率)

纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡利率。

第二章

资金的时间价值是指资金在周转使用中随着时间的推移而产生的增值,是一种资金在不同时间点上的价值量差额。

时间价值的本质在没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率。时间价值可用政府债券的利率表示。

复利终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 复利终值

时点:0 5% 1 2 3 ... ... n

现金流量:P=100 F=?

(4)公式:),,/()1(n i P F P i P F n =+=

复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 复利现值

时点:0 5% 1 2 3 ... ... n

现金流量:P=? F=100

公式:n

F )

i 1(P +=

=n

i F -+)1(=),,/(n i F P F 年金是指在一定时期内每期相等金额的收付款项。 年金特点:等额、连续、均匀

普通年金(后付年金)是指每期期末有等额收付款项的年金。

普通年金终值犹如零存整取的本利和,它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 普通年金终值

公式:),,/(1

1n

n i A F A i

i A

F =-+=)( A 代表年金数额;i 代表利息率;n 代表计息期数 年偿债基金的计算:)

,,/(),,/(1)1(n i A F F

n i F A F i i F A n ==-+=

普通年金现值

公式:),,/()1(-1n i A P A i

i A

P n

=+=-

年资本回收额的计算:)

n i A P P

n i P A P i i P

A n ,,/(),,/()1(1==+-=-

预付年金是指在一定时期内,各期期初等额的系列收付款项。由于付款时间的不同,n 期先

付年金终

值比n 期后付年金终值多计算一期利息。 现付年金终值

公式:]11[)1(1)1(1

-+=+-+=+i

i A i i i A

F n n )

(=]1)1,,/[()1)(,,/(-+=+n i A F A i n i A F A 预付年金现值

公式:]1)1(1[)1]()1(1[

)

1(++-=++-=---i

i A i i i A P n n =]1),,/[()1)(,,/(+-=+i n i A P A i n i A P A 递延年金又称递延年金,是指在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干有等额的系列收付款项的年金。 递延年金终值

公式:),,/(1

)1n i A F A i

i A

F n =-+=( 递延年金现值

补充法公式:),,/(),,/[])1(1)1(1[

m i A P m n i A P A i

i i i A P m

m n -+=+--+-=--- 分段法公式:),,/)(,,/(m i F P n i A P A P =

先终值再折算为现值法公式:)n m i F P n i A F A P +=,,/)(,,/( 永续年金是指期限为无穷的年金。 永续年金

公式:i i A P n -+-=)1(1,当n →正无穷时,n i -+)1(的极限为零,上式可写为i

A

P =

风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度。 冒着风险投资的诱因:获得的风险报酬。 投资收益率=无风险投资收益率+风险投资收益率

投资报酬率=(投资所得—初始投资)/初始投资*100% 风险形成的来源

1、经营风险(生产经营和投资活动)公司商业活动固有

2、财务风险(举债经营给股东收益带来的不确定性)

若两个方案的期望报酬相同,理论投资者会选择标准差较小--风险较小的方案 若两个方案的风险(标准差相同),投资者会选择期望报酬率较高的方案。

收益率的标准差:是以绝对数衡量某资产的全部风险,在收益的期望值相同的情况下,标准差越大,风险越小;反之标准差越小,则风险越大。

标准离差率:是一个相对指标,它以相对数衡量某资产的全部风险。标准差越大,风险越大;反之标准差越小,则风险越小。(适用于收益的期望值不相同的情况) 资本资产定价模型:

)(f M f R K R K -?+=β

K 表示 某资产的必要收益率;β表示 该资产的系统风险系数(β=1时,该证券的风险与市场平均风险相同 );f R 表示无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似代替;m K 表示市场组合平均收益率,通常用股票价格指数的平均收益率来代替。(m K -f R )称为市场风险溢酬。 系统风险:那些影响所有公司的因素引起的风险。 可分散的风险:是非系统风险。

投资可接受的最高价=内在价值=未来总现值

债券价值=债券未来收益的总现值(未来收益=到期支付本金+利息) 债券的估值方法(P191) 债券投资的优缺点 (1)证券投资的优点

1投资风险较低 2投资收益稳定 3流动性强 (2)债券投资的缺点

1、购买力风险较大

2、无经营管理权

3、需要承受利率风险

股票投资的优缺点

优点1、投资收益高

2、购买力风险低

3、拥有经营控制权

缺点1、求偿权均居后

2、收入不稳定

3、价格不稳定

优先股的估值(按年)

优先股的估值(按季度)

多数优先股永远不会到期,除非企业破产,因此这样的优先股估值可进一步简化为永续年金的估值,即V=D/R

普通股的估值

如果投资者永久持有股票,股票的价值是未来股利的折现

第五章

筹资渠道:国家财政资金;银行信贷资金;其他金融机构资金;其他企业资金;社会公众资金;企业内部资金;境外资金

筹资方式

权益资金:吸收直接投资;发行股票;利用留存效益

负债资金:商业信用;银行借款;发行公司债券;融资租赁

筹资方式的优缺点

1、股权筹资

优:稳定的资本基础;良好的信誉基础;财务风险小

缺:资本成本较高;易分散控制权

2、债务筹资

优:筹资速度快;弹性大;资本成本较低;利用财务杠杆作用;稳定控制权 缺:不能形成资本基础;财务风险大 3、银行借款的优缺点:

优:筹资速度快;资本成本较低;借款比较灵活 缺:筹资风险较大;限制条件较多;筹资数额有限 4、债券投资的优缺点:

优:资本成本较低;利用财务杠杆作用;稳定控制权;能够锁定资本成本

缺:筹资风险较高;限制条件较多;筹资数额有限(累计总额不超过净资产的40%)

银行借款的补偿性余额是银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额的10%--20%的平均存款余额留存银行。

实际利率=名义利率/(1—补偿性余额比例)=实际借款利息/实际借款额 债券的发行价格(分清平价、溢价与折价发行)P104 债券发行价格

t

M n

R I

)1(R 1F M +++=)(债券发行价格

F 为债券面额,即债券的到期偿付的本金;I 为债券年利息,即债券面额与债券票面年利率的乘积;R M 表示债券发售时的市场利率;n 表示债券期限,I 表示债券付息期数。 I=F ?i (债券票面年利率)

市场利率与票面利率一致为平价,市场利率高于票面利率为折价,市场利率低于票面利率为溢价 融资租赁的具体形式:直接租赁;售后回租;杠杆租赁 决定融资租赁租金的因素:

1、租赁设备的购置成本

2、预计租赁设备的残值

3、利息

4、租赁手续费

5、租赁期限

6、租金的支付方式

第六章

资本成本的概念

资本成本是企业筹资和使用长期资金而付出的代价,如筹资公司向银行支付的借款利息和向股东支付的股利等。(筹资费用和用资费用) 个别资本成本率p114 综合资本成本的p117 杠杆产生的原因

营业杠杆是指由于固定经营成本的存在(这里的经营成本包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用等)

财务杠杆是指由债务的利息和优先股的是固定的 联合杠杆亦称总杠杆,是指营业杠杆和财务杠杆的综合。 资本结构是指企业各种来源的长期资本的构成及其比例关系 。 优化资本结构的方法P131/134

第七章

现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的现金收入的增加额,简称现金流入。 包括:营业收入;固定资产的余值;回收的流动资金;其他现金流入量

现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的现金流出的增加额,简称现金流出。包括: 包括:建设投资;垫支的流动资金;付现成本;税金及附加;所得税额;其他现金流出量

现金净流量是指投资项目在项目计算期内由每年的现金流入量和同年的现金流出量的净额组成的系列指标。

现金净流量的计算公式为:

现金净流量(t NCF )= 年现金流入量t CI -年现金流出量t CO (t=0,1……n) 当流入量大于流出量时,净流量为正值;反之,净流量为负值。

说明:由于在建设期没有现金流入量,所以建设期的现金净流量总为负值;经营期的现金净流量一般

为正值。

现金净流量可分为建设期的现金净流量和经营期的现金净流量。

建设期现金净流量的计算

现金净流量= - 该年的初始投资额

说明:建设期现金净流量取决于初始投资的投入方式是一次投入还是分次投入,若投资额是在建设期一次全部投入的,上述公式中的该年投资额即为原始总投资。

经营期营业现金净流量的计算

经营期营业现金净流量是指投资项目投产后,在经营期内由于生产经营活动而产生的现金净流量。现金净流量= 营业收入-(付现成本+税金及附加+所得税)

=(营业收入-总成本费用-税金及附加-所得

税)+折旧额+摊销额

=净利润+折旧额+摊销额

经营期终结现金净流量的计算

终结现金净流量是指投资项目在项目计算期结束时所发生的现金净流量。

现金净流量=营业现金净流量+回收额

【例7-1】大成公司拟购建新的生产线,投资100万元,直线法计提折旧,使用寿命10年,预计投产后年获净利10万元,假定不考虑其他因素,要求就下列各不相关情况计算确定现金净流量。(1)在建设起点投入100万元自有资金,当年完工并投产,期末无残值;

(2)建设期为1年,期满有净残值10万元,其余条件同(1);

(3)建设期为1年,年初年末分别投入50万元自有资金,期满有净残值10万元,其余条件同(1)。解:(1)项目计算期=10(年)

固定资产的年折旧=100/10=10(万元)

则:NCF0= -100(万元)

NCF1-10=10+10=20(万元)

(2)项目计算期=1+10=11(年)

固定资产的年折旧=(100-10)/10=9(万元)

则:NCF0= -100(万元)

NCF1=0

NCF 2-10=10+9=19(万元)

NCF11=19+10=29(万元)

(3)项目计算期=1+10=11(年)

固定资产的年折旧=(100-10)/10=9(万元)

则:NCF0= -50(万元)

NCF1=-50(万元)

NCF 2-10=10+9=19(万元)

NCF11=19+10=29(万元)

例7-2】大成公司某项目初始投资总额为150万元,其中固定资产投资110万元,建设期为2年,于建设起点分2年平均投入。无形资产投资20万元,于建设起点投入。流动资金投资20万元,于投产开始垫付。该项目经营期10年,固定资产按直线法计提折旧,期满有10万元净残值;无形资产于投产开始分5年平均摊销;流动资金在项目终结时可一次全部收回,另外,预计项目投产后,前5年每年可获得40万元的营业收入,并发生34万元的总成本和4万元的税金及附加;后5年每年可获得60万元的营业收入,发生25万元的变动成本和15万元的付现固定成本。假设企业所得税税率为25%

要求:计算该项目投资在项目计算期内各年的现金净流量。

解:(1)建设期现金净流量

NCF0 = - 550 000 - 200 000= - 75 (万元)

NCF1= - 55 (万元)

NCF2= - 20 (万元)

(2)经营期现金净流量

固定资产年折旧额= = 10 (万元)

经营期前5年无形资产每年摊销额= = 4 (万元)

NCF3-7 = (40-34 –4)×(1–25%)+ 10+ 4= 15.5(万元)

NCF8-11 =(60 - 25 - 15–10)×(1–25%)+ 10 = 17.5(万元)

(3)经营期终结现金净流量

NCF12 =17.5 + 10+ 20 = 47.5(万元)

【例7-3】大成公司拟更新一套尚可使用5年的旧设备。旧设备原价170 000元,账面净值110 000元,期满残值10 000元,目前旧设备变价净收入60 000元。旧设备每年营业收入200 000元,付现成本为164 000元。新设备投资总额300 000元,可用5年,使用新设备后每年可增加营业收入60 000元,并降低付现成本24 000元,期满残值30 000元。所得税税率为25%。

要求:计算(1)新旧方案的各年现金净流量。

(2)更新方案的各年差量现金净流量。

(1)继续使用旧设备的各年现金净流量

旧设备出售净损失抵减的所得税=(110 000 -60 000)×25%=12 500(元)

旧设备变价净收入和旧设备出售净损失抵减的所得税均为机会成本

NCF0 = - 60 000-12 500= -72 500(元)

旧设备的年折旧按照其变价净收入计提,则:

继续使用旧设备的年折旧=(60 000-10 000)/5=2000(元)

NCF1-4 =(200 000 - 164 000-2 000)×(1–25%)+ 2000 = 27 500(元)

NCF5 = 27 500 + 10 000 = 37 500(元)

(2)采用新设备的各年现金净流量

新设备的年折旧额=(300 000-30 000)/5=54 000(元)

NCF0 = - 300 000(元)

NCF1-4 =[(200 000+60 000)-(164 000-24 000)-54 000] ×(1–25%)+ 54 000

=103 500(元)

NCF5 = 103 500+30 000=133 500(元)

(3)更新方案的各年差量现金净流量

△NCF0 = ?300 000?(?72 500)= ?227 500(元)

△NCF1-4 = 103 500?27 500 = 76 000(元)

△NCF5 = 133 500?37 500 = 96 000(元)

静态投资回收期是指用经营现金净流量收回全部初始投资所需要的时间。

静态投资回收期是一个非折现的反指标,回收期越短,方案就越有利。

它的计算可分别采用公式法和列表法。

(1)公式法

如果项目的初始投资集中发生在建设期内,投产后前若干年每年经营现金净流量相等,且其合计大于或等于初始投资额,则按简化公式计算:

原始投资合计

静态投资回收期=建设期+

等的现金净流量

经营期前若干年每年相

例7-5】某投资项目初始投资为200万元,建设期为2年,投产后第1年至第5年每年现金净流量为50万元,第6年至第10年每年现金净流量均为40万元。

要求:计算项目的静态投资回收期

【例7-5解】

因为5×50万元≥初始投资200万元

200=6(年)

所以,静态投资回收期=2+

50

一般情况下,项目经营期各年现金净流量不相等,或原始投资是分几年投入的,则可通过计算累计现金净流量的方法求出投资回收期:

式中,T 表示累计现金净流量首次为正或零的年份。 (2)列表法

若经营期每年现金净流量不相等时,也可以列表计算逐年累计的现金净流量,找到累计现金净流量等于零时对应的年限,即为静态投资回收期。

【例7-5】要求根据【例7-4】资料,计算乙方案的静态投资回收期。

从表可得出,乙方案的投资回收期在第2年与第3年之间,用插入法: 乙方案静态投资回收期= 2 +

38000

36000-≈2.95(年)

若采用公式法计算,则有年的现金净流量

第年尚未收回的投资

第乙方案静态投资回收期T T T 11-+-=

(年)

95.238000

34000

3000010000013≈+-+

-= 内含报酬率,是指项目投资实际可望达到的收益率,是能使投资项目的净现值等于零时的折现率。内含报酬率IRR 满足下列等式:∑==?n

t t IRR F P NCTt 00),,/(【P153】

第九章

营运资本的概念 广义:短期资产

狭义:短期资产减去短期负债的差额

在权衡确定短期资产的最优持有水平时,应当综合考虑如下因素: 风险与报酬、企业所处的行业 、企业规模、外部融资环境

短期资产政策类型 宽松政策:报酬低、风险小 适中政策:报酬和风险的平衡 紧缩政策:报酬高、风险大 成本分析模型

机会成本(=现金平均持有量 有价证券利率)

企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。 短缺成本

在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现给公司造成的损失。 存货模型(现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本)

应收账款管理

功能:促进销售、减少存货 成本:

机会成本:一般按有价证券的利息率计算

总成本

机会成

短缺

最佳持有

成本

管理成本:调查费用、收集信息费用、记录费用、

收账费用、其他费用

坏账成本:企业因故不能收回的账款

目标:强化竞争、扩大销售的功能

降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本,最大限度地提高应收账款投资的效益信用政策的制定

信用标准

企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。

判断标准:预期的坏账损失率

信用标准放宽-------销售增加

-------应收账款投资增加

-------机会成本上升

-------管理成本上升

-------坏账损失上升

信用条件

企业要求客户支付赊销款项的条件。

信用期限:企业为客户规定的最长付款期限。

折扣期限:企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。

现金折扣:例,2/10,n/30

收账政策

收账政策是指客户违反信用条件,拖欠甚至拒付账款时公司所采取的收账策略与措施。

积极的收账政策,可能会减少应收账款,减少坏账损失,但要增加收账成本。

消极的收账政策,则可能会增加应收账款,增加坏账损失,但会减少收账费用

应收账款的日常管理

企业的信用调查:直接调查、间接调查

企业的信用评估:5C评估法(品德、能力资本、抵押品、情况)信用评分法

监控应收账款:账龄分析表、应收账款平均账龄(两种方法)

催收拖欠款项:信函通知、电话催收、个人拜访、收款机构、诉讼程序

存货规划及控制

存货的成本:

采购成本:由买价、运杂费等构成

订货成本:为订购材料、商品而发生的成本

储存成本:在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等

短缺成本:与缺货量有关

存货规划

基本经济批量模型(P209)一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量(无数量折扣)基本模型的拓展(P210)

存货ABC管理法(P211)ABC类存货的特点

第十章

短期筹资的方式:应付费用,商业信用;短期银行借款;短期融资券

短期筹资的政策的类型:配合型筹资政策;激进型筹资政策;稳健型筹资政策

自然性筹资:商业信用;应付费用;应付职工薪酬;应交税费

最新全国自学考试00067《财务管理学》历年真题

2009年1月自考财务管理学试题 课程代码:00067 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.与企业价值最大化目标相比,利润最大化的特点是( D )1-13 A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量 C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算 2.在财务管理各环节中,需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是 ( B )1-25 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 3.在公司中,负责利润分配方案制订工作的一般是( B )1-34 A.股东大会 B.董事会 C.企业经理 D.财务人员 4.关于先付年金现值计算公式正确的是( C )2-57 A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-A C.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A 5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是( A )2-76 A.标准离差率 B.标准离差 C.预期收益的概率 D.预期收益 6.若企业以债转股的形式筹资,其筹资动机是( A )3-83 A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 7.ABC公司每股利润为0.8元,市盈率为15,按市盈率法计算,该公司股票的每股价格为( A )3-122 A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元 8.与股票筹资相比,银行借款筹资方式的优点是( C )3-133

财务管理学期末考试复习

简答题 1.企业的应收帐款周转率偏低可能是由什么原因造成的?会给企业带来什么影响?答: 如果企业的应收帐款周转率很低,则说明企业回收应收帐款的效率低,或者信用政策过于宽松,这样的情况会导致应收帐款占用资金数量过多,影响企业资金利用率和资金的正常运转,也可能会使企业承担较大的坏账风险。 2.试说明SWOT分析法的原理及应用。 答: SWOT分析法的原理就是在对企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上,对有关因素进行归纳分析,评价企业外部的财务机会和威胁、企业内部的财务优势与劣势,并将它们两两组合为四种适于采用不同综合财务策略选择的象限,从而为财务战略的选择提供参考方案。SWOT分析主要应用在帮助企业准确找到与企业的内部资源和外部环境相匹配的企业财务战略乃至企业总体战略方面。运用SWOT分析法可以采用SWOT分析图和SWOT分析表来进行,从而为企业财务战略的选择提供依据。 3.企业为什么要持有现金或企业持有现金的动机是什么?现金管理包括哪些内容? 答: 企业持有现金往往是出于以下动机: (1)交易动机。(2)补偿动机。(3)预防动机。(4)投资动机。 现金管理的内容主要包括:(1)编制现金收支计划,以便合理估计未来的现金需求;(2)对日常的现金收支进行控制,力求加速收款,延迟付款;(3)用特定的方法确定最佳现金余额,当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时,采用短期筹资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况。 4.什么是股利政策?股利政策主要包括哪些内容? 答: 股利政策是指确定公司的净利润如何分配的方针和策略的总称。公司的股利政策主要包括四项内容:(1)股利分配的形式,即采用现金股利还是股票股利;(2)股利支付率的确定;(3)每股股利额的确定;(4)股利分配的时间,即何时分配和多长时间分配一次。其

【精编推荐】财务管理学重点总结

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第一章财务管理总论 一、企业财务管理的概念: 0=企业再生产过程中的资金运动,以及企业财务关系=企业资金运动所形成的经济关系。 1、企业资金运动存在的客观必然性:①社会主义经济从经济形态上看是商品经济(存在的客观基础)。 ②企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程,又是价值形 成和实现过程。 ③价值具有相对独立性,通过一定数额的货币表现出来。 **物资的价值→货币表现:资金→生产经营的必要条件:企业拥有一定数额的资金 2、企业资金运动的过程:筹集(起点)——投放(中心环节)——耗费(基础环节)——收入(关键环节)—— 分配(终点&前奏) 弥补生产耗费、进行自我积累 资金筹集资金投放资金耗费资金收入资金分配 企业资金运动过程 3、企业资金运动形成的财务关系: ⑴企业与投资者和受益者之间的财务关系:投资者—投资—投资—其他单位){性质 上属于:所有权关系} ⑵企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系;债权人—资金不足资金闲置— {性质上属于:债权关系、合同义务关系} ⑶企业与税务机关之间的关系;税收法律关系} ⑷企业内部各单位之间的财务关系; ⑸企业与职工之间的财务关系。

**企业财务的本质:企业资金运动及其所形成的经济关系。 4 理。 (还包括:企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理) 现:①涉及面广;②灵敏度高;③综合性强。 二、企业财务管理的目标: 1 的基本方向。 财务管理目标作用:⑴导向作用;⑵激励作用;⑶凝聚作用;⑷考核作用。 财务管理目标特征:⑴财务管理目标具有相对稳定性; ⑵财务管理目标具有可操作性; 包括:可以计量—量化指标表现目标、可以追溯—追溯有关部门/人员责任、可以控制—理财目标/具体目标应是企业/部门可控制的。) ⑶财务管理目标具有层次性。 分类:按其涉及的范围大小:总体目标、具体目标 财务管理目标按其涉及的财务管理对象不同:单项财务指标目标(如利润目标、成本目标、资本结构目标等) 按财务管理内容分:筹资/投资/成本 管理目标、收益分配目标。 单项理财活动目标:按筹资投资对象分:股票/债券筹资目 标、证券/项目投资目标 按资产项目分:应收账款/存货管理目 标 总体目标、分部目标、具体目标的比较:总体目标:经济效益最大化; 分部目标:筹资、投资、收入分配目标等; 具体目标:目标利润、目标成本、目标资金占用量 2、实现财务目标的若干具体问题:⑴经济效益最大化;(总体目标)具有合理性,但缺少可操作性,可作为理财目标的总思路。 ⑵利润最大化;指企业税后利润总额的最大化。 **作为理财目标的道理:1>一定程度上体现了企业经济效益的高低;2>对企业的投资者、债权人、经营者、职工都有利;3>实际应用较简便。 **存在问题:1>不能科学说明企业经济效益水平的高低,不便在不同时期/不同企业间比较;

财务管理学(00067)助学平台答案解析

1、一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为()。 D、违约风险收益率 2、下列关于财务管理内容的说法中,不正确的是()。 D、公司财务管理的主要内容仅指投资管理和筹资管理 3、长期负债和权益资本属于()。 C、长期资本 6、将金融市场分为一级市场和二级市场的标准是()。 C、市场功能 7、在期望值不同的情况,可以通过比较()来判断风险大小。 C、标准离差率 9、下列关于证券市场线的说法中,不正确的是()。 D、如果风险厌恶感增强,证券市场线的斜率会降低 10、甲某四年后需用资金48000元,假定银行四年期存款年利率为5%,则在单利计息情况下,目前需存入的资金为()元。 A、40000 11、某人第一年初存入银行400元,第二年初存入银行500元,第三年初存入银行400元,银行存款利率是5%,则在第三年年末,该人可以从银行取出()元。(已知(F/P,5%,3)=1.1576,(F/P,5%,2)=1.1025,(F/P,5%,1)=1.0500) A、1434.29 12、企业拟进行一项投资,投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化,已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2,相应的投资收益率分别为20%、10%、-5%,则该项投资的投资收益率的标准离差为()。 C、8.66% 14、现有一项永续年金需要每年投入3000元,若其现值为100000元,则其利率应为()。 D、3% 15、某企业在20×5年的销售净利率、权益乘数、总资产周转率分别是12%、1.5、和3,则净资产收益率是()。 A、54% 20、杜邦分析体系的核心是()。 C、净资产收益率 1、主要解决临时性资本需要的是()。

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金(或资金)的循环,主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能:决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分,所以财务管理的目标取决于企业的总体目标,并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点: ⑴利润最大化 ⑵每股利润(盈余)最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化(企业价值最大化) 影响因素: (1)投资报酬率(2)风险(3)投资项目(4)资本结构(5)股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产,可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具(金融性资产)的特点:流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系:流动性和收益性成反比,收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券,选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率

第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值,用PV表示。 终值——也称将来值或未来值,用FV表示。 2、年金及其类型 (1)普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 (2)预付年金——是在每期期初支付的年金,又称即付年金或先付年金。 (3)递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 (4)永续年金——是指无限期(永远持续)定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率(PPT图) 1+i=(1+r/M)的m次方r: 名义利率,m:每年复利次数,i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别: 从个别投资主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险; 从公司本身看,风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式:报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬(率)。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额(风险溢酬)。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率(无风险报酬率)的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同,投资者会选择报酬率高的项目;如果两个投资项目的报酬率相同,投资者会选择风险较低的项目;如果两个投资项目的风险、报酬率均较高,则要看投资者对风险和报酬的具体看法:风险越大,要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 (1)标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258

财务管理学试卷A

财务管理学试卷A

《财务管理学》试卷(A) 课程名称:财务管理学授课老师:王萍芝考试方式:闭卷 一、单项选择题(本类题共15小题,每小题2分,共30分;在每小题的四个备选答案中,选出一个正确答案,并将正确答案的序号填在题干的括号内。) 1、财务管理的最佳目标是()。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.收入最大化 D.股东财富最大化 2、企业与其所有者之间的财务关系反映的是()。 A.经营权与所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 3、()企业组织形式最具优势,成为企业普遍采用的组织形式。 A.普通合伙企业 B.个人独资企业 C.公司制企业 D.有限合伙企业 2

4、将100元存入银行,利息率为10%,计算5年后的终值,应用()来计算。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数 5、每年年底存款1000元,求第10年年末的价值,可用()来计算。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数 6、下列项目中的()称为普通年金。 A.先付年金 B.后付年金 C.延期年金 D.永续年金 7、下列关于先付年金终值的表达正确的是()。 A.XPV A n=A(PVIFA i,n+1+1) B.XPV A n=A(PVIFA i,n-1+1 ) C.XPV A n=A(PVIFA i,n-1-1) D.XPV A n=A(PVIFA i,n+1-1 ) 8、一项每季度末的收入为800元的永续年金投资,年利息率为8%,其现值为( )。 3

A.10000元 B.20000元 C.30000元 D.40000元 9、下列关于流动比率指标表述正确的是()。 A.流动比率指标越高越好 B.流动比率反映企业的获利能力 C.流动比率反映企业的短期偿债能力 D.流动比率反映企业的长期偿债能力 10、下列指标中反映企业获利能力的指标是()。 A.产权比率 B.资产负债率 C.存货周转率 D.资产净利润率 11、某企业去年的销售净利率为5.5%,资产周转率为2.5;今年的销售净利率为6%,资产周转率为3;若两年的资产负债率相同,则今年的净资产收益率比去年的变化趋势为()。 A.下降 B.不变 C.上升 D.难以确定 12、下列财务比率中,既能反映企业资产综合利用的效果,又能衡量债权人权益和所有者权益的报酬情况的是()。 A.销售利润率 B.总资产报酬率 C.产权比率 D.利息保障倍数 13、某公司利用长期债券筹资400万元,普通股筹资600万元,资本成本分别为6%和15%。则该筹资组合的综合资本成本是()。(不考虑所得税因素) 4

财务管理学重点总结

第一章 财务管理总论 一、 企业财务管理的概念: =企业再生产过程中的资金运动,以及企业财务关系 =企业资金运动所形成的经济关系。 1、 ①社会主义经济从经济形态上看是商品经济(存在的客观基础)。 ②企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程,又是价值形成和实现过程。 ③价值具有相对独立性,通过一定数额的货币表现出来。 **物资的价值 →货币表现:资金→生产经营的必要条件:企业拥有一定数额的资金 2、 企业资金运动的过程:筹集(起点)——投放(中心环节)——耗费(基础环节)——收入(关键环节)——分配(终点&前奏) 企业资金运动过程 3、 企业资金运动形成的财务关系: ⑴投资—投资—其他单位) {性质上属于:所有权关系} ⑵企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系;债权人—资金不足资金闲置—{性质上属于:债权关系、合同义务关系} ⑶企业与税务机关之间的关系;税收法律关系} ⑷企业部各单位之间的财务关系; ⑸企业与职工之间的财务关系。 **企业财务的本质:企业资金运动及其所形成的经济关系。 4、 (还包括:企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理) 在于它是一种价值管理,是对企业再生产过程中的价值运动(即资金运动)所进行的管理。 具体表现:①涉及面广;②灵敏度高;③综合性强。 二、 企业财务管理的目标: 1、 财务管理目标作用:⑴导向作用; ⑵激励作用; ⑶凝聚作用; ⑷考核作用。 财务管理目标特征:⑴财务管理目标具有相对稳定性; ⑵财务管理目标具有可操作性; 包括:可以计量—量化指标表现目标、可以追溯—追溯有关部门/人员责任、可以控制—理财目标/具体目标应是企业/部门可控制的。) ⑶财务管理目标具有层次性。 按其涉及的财务管理对象不同:单项财务指标目标(如利润目标、成本目标、资本结构目标等) 按财务管理容分:筹资/投资/成本管理目标、收益分配目标。 单项理财活动目标: 按筹资投资对象分:股票/债券筹资目标、证券/项目投资目标 按资产项目分:应收账款/存货管理目标 总体目标、分部目标、具体目标的比较:总体目标:经济效益最大化; 分部目标:筹资、投资、收入分配目标等; 具体目标:目标利润、目标成本、目标资金占用量

自考财务管理学每章重点资料自己整理

第一章财务管理总论 【单选】我国企业资金运动存在的客观基础是社会主义的商品经济。 【单选】企业资金运动的中心环节是资金投放: 【单选】企业与投资者和受资者之间的财务关系在性质上属于所有权关系。 【单选】财务管理区别于其他管理的本质特点是它是一种价值和 【单选】理财目标的总思路时是经济效益最大化。 【单选】在财务活动中,低风险只能获得低收益,高风险才可能获得高收益,这体现了收益风险均衡原则。 【单选】财务决策环节的必要前提时财务预测。 【单选】在市场经济条件下,财务管理的核心是财务决策。 【单选】具有所有者财务管理和经营者财务管理两种职能的是董事会。 【单选】资金运动的关键环节时资金收入。 [多选]企业资金的投放包括短期投资、长期投资、经营资产上的投资、对其他单位的投资、固定资产投资。 [多选]财务管理的内容成本费用管理、资产管理、收入、分配管理、投资管理、筹资管理。 企业财务计划主要包括资金筹集计划、对外投资计划、成本费用计划、利润和利润分配计划、流动资金占用及周转计划。 【多选】财务管理目标的基本特征是~~相对稳定性、可操作性、层次性。 【多选】企业资金收支的平衡,归根到底取决于采购活动、生产活动、销售活动之间的平衡。 [多选]财务预测环节的工作内容有明确预测对象和目的、搜集和整理资料、选择预测模型、实施财务预测。 [多选]进行财务分析的_帮程序的一般程序为搜集材料,掌握情况、指标对比,揭露矛盾、因素分析,明确责任。 [多选]财务分析的方法主要有对比分析法、比率分析法、因素分析法。 [多选]财务管理环节的特征有循环性、顺序性、层次性、专业性。 【多选】企业安排总体财务管理体质,要研究的问题有建立企业资本金制度、建立固定资产折旧制度、建立禾V润分配制度、建立成本开支范围制度。 [多选]财务管理原则资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、收益风险均衡原则、分级分口管理原则。 [多选]财务决策环节的工作步骤包括确定决策目标、拟定备选方案、评价各种方案、选择最优方案。 【多选】确定企业内部财务管理体制主要研究的问题有资金控制制度、收支管理制度、内部结算制度、物质奖励制度。 [多选]股东大会管理的内容有决定公司的经营方针、审议年度财务预算、审议批准禾V润分配方案、对公司合并、分立作出决定。1

(财务知识)财务管理学试题与答案

第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的,请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额,每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式,无论哪种转让方式取得的收入,均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短

C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同,对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量,其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本,一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】

9. 企业工资费用的控制,通常采用相互联系的两个指标,它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时,经股东会特别决议,可用盈余公积金分配股利,但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下,应收外国货币数额的增加,表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式,汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率

财务管理学期末考试重点

财务管理学期末考试重点第一章财务管理总论 1.企业财务:是指企业活动,即企业再生产过程中的资金运动,以及企业财务关系,即资金运动所形成的企业同各方面的经济关系。 2.企业财务的职能:组织职能、调节职能、监督职能。 3.理财环境:是指企业理财过程中所面临的对企业理财活动有直接或间接影响的各种条件和因素的集合。一般可分为 1)宏观理财环境,主要有国际国内政治经济局势、社会制度与经济体制形式、税收、信贷、价格、外汇、国有资产管理、资金市场与产权市场管理制度等; 2)微观理财环境,主要有企业组织形式、企业管理制度、生产经营状况、内部管理水平、领导与员工素质等。 4.财务管理目标:又称理财目标,是指企业进行财务活动所要达到的根本目标。 5.“两权三层”:“两权”是所有者财务管理和经营者财务管理;“三层”是股东大会、董事会和经理层。 6.企业内部财务管理方式:1)在小型企业,通常采取一级核算方式; 2)在大中型企业中,通常采用二级核算方式。 第二章财务价值计量基础 1.一次性收付款项终值和现值的计算(P43) 1)单利终值和现值的计算

(1)单利终值(FV ):就是本利和,是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 计算公式:FV n = PV 0 ? (1+i ?n ) FV n :终值,即第n 年年末的价值; PV 0 :现值,即0年(第一年年初)的价值; i :利率 n :计算期数 (2)单利现值(PV 0):就是以后年份收到或付出资金的现在价 值,可用倒求本金的方法计算。由终值求现值,叫做贴现。 计算公式:PV 0 = FV n ×n i ?+11 2)复利终值和现值的计算 (1)复利终值:在复利方式下,本能生利,利息在下期则转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值就是本利和。 计算公式:FV n =PV 0?)(i n +1 (2)复利现值:也是以后年份收到或付出资金的现在价值。 计算公式:PV 0=FV n ? )(i n +11 )(i n +1和)(i n +11 分别称为复利终值系数(FVIF n i ,)和复利现值系数 (PVIF n i ,)。公式分别改写为 FV n =PV 0?FVIF n i , PV 0=FV n ?PVIF n i , 2.年金终值和现值的计算

自考00067《财务管理学》(2014版)计算公式汇总

第二章 时间价值与风险收益 第一节 时间价值 一、时间价值计算(F 终值,P 现值) 1.单利 F=P ×(1+n ×r ) P=r F ?+n 1 2.复利 F=P ×(F/P ,r ,n )=P ×(1+r )n P=n ) 1(1R F ++=F ×(P/F ,r ,n ) 二、年金及其计算 1.普通年金 F=A ×(F/A ,r ,n ) P=A ×(P/A ,r ,n ) 2.即付年金 P=A ×(P/A ,r ,n )×(1+r )=A ×[(P/A ,r ,n-1)+1] F=A ×(F/A ,r ,n )×(1+r )=A ×[(F/A ,r ,n+1)-1] 3.递延年金 ①P=m P ×(P/F ,r ,m )=A ×(P/A ,r ,n )×(P/F ,r ,m ) ②P=m n m P P -+=A ×(P/A ,r ,m+n )-A ×(P/A ,r ,m ) 4.永续年金P=r A 三、插值法求利率P58 第二节风险收益 一、单项资产的风险与收益衡量 1.期望值i i i R P R n 1=∑=

i P 是第i 种结果出现的概率,n 是所有可能结果的个数,i R 是第i 种结果出现后的收益。 2.标准离差σ和标准离差率V i n i i P R R ∑=-= 12)(σ V=R σ 二、风险和收益的关系 1.单个证券风险与收益关系 资本资产定价模型)(m f j f j R R R R -+=β j R 为证券投资者要求的收益率;f R 为无风险收益率;j β为证券j 的系统风险度量; m R 为投资者对市场组合要求的收益率(即证券市场的平均收益率);f m R R -为市场风险溢价。 2.证券投资组合的风险与收益关系 ∑==n j j j x 1p ββ p β为证券投资组合的β 系数;j x 为第j 种证券在投资组合中所占的比例;j β为第j 种证券的β系数;n 为证券投资组合中证券的数量。 第三章 财务分析 第二节 财务比率分析 一、营运能力比率 总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)÷2 流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产 平均流动资产=(年初流动总额+年末流动总额)÷2 应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 存货周转率=营业成本÷平均存货

财务管理学试题和答案

2017年10月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.公司发行股票取得资本的财务活动属于 A.筹资活动 B.投资活动 C.经营活动 D.股利分配活动 2.甲公司购买乙公司发行的债券,与乙公司所形成的财务关系是 A.与债权人之间的财务关系 B.与债务人之间的财务关系 C.与税务机关之间的财务关系 D.与投资单位之间的财务关系3.从第一期开始,在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是 A.即付年金 B.普通年金 C.递延年金 D.永续年金 4.甲乙两个项目的投资额相同,期望收益率相同,甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目,则对甲乙两项目风险判断正确的是 A.甲乙两个项目的风险相同 B.甲项目的风险低于乙项目的风险C.甲项目的风险高于乙项目的风险 D.无法比较两个项目风险的大小5.某公司2016年营业收入为8 000万元,平均资产总额为4 000万元,该公司的总资产周转率是 A.1次 B.2次 C.3次 D.4次6.下列选项中,反映公司偿债能力的财务比率是 A.存货周转率 B.流动比率 C.净资产收益率 D.总资产周转率 7.在一定产量范围内,关于固定成本和变动成本的表述,正确的是 A.单位固定成本随产量增加而增加 B.单位变动成本随产量增加而增加C.单位固定成本随产量增加而减少 D.单位变动成本随产量增加而减少8.采用销售百分比法预测筹资数量的起点是

A.销售预测 B.生产预测 C.价格预测 D.产量预测9.下列属于权益筹资方式的是 A.长期借款 B.融资租赁 C.长期债券 D.普通股10.由于固定生产经营成本的存在,导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是 A.经营杠杆 B.财务杠杆 C.复合杠杆 D.物理杠杆11.在确定最优资本结构时,只考虑资本成本的决策方法是 A.股利现值分析法 B.公司价值分析法 C.每股收益分析法 D.比较资本成本法 12.下列属于影响整个市场的风险因素是 A.经济衰退 B.公司劳资纠纷 C.行业员工罢工 D.公司新产品试制失败 13.下列属于股票投资特点的是 A.购买力风险大 B.投资收益稳定 C.求偿权居后 D.本金安全性高 14.某投资者拟购买M公司的股票并长期持有,要求的报酬率为l0%,预计该股票每年现金股利为3元/股,则该股票的内在价值是 A.O.3元 B.3元 C.10元 D.30元15.下列属于非折现现金流量指标的是 A.净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.会计平均收益率 16.下列不属于付现成本的是 A.工资 B.修理费 C.固定资产折旧 D.原材料采购费 17.下列属于公司应收账款成本项目的是 A.短缺成本 B.转换成本 C.机会成本 D.制造成本18.下列各项中,不属于营运资本范畴的是 A.现金 B.应收账款 C.长期负债 D.预付账款19.下列属于影响公司股利政策的法律因素是 A.资本保全原则 B.资产的变现能力

财务管理学试题及参考答案

财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分,共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制,并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票,股票的价格低于其面额,称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时,当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准,称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。

A、3天 B、5天 C、3-5天 D、15天 8、企业应收货款10万元,其信用条件为“3/10,n/30”本企业在第十七天内收回货款,其实际收到货款额应为: A、9,700元 B、7,000元 C、9,300元 D、1000,000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值,以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时,由于产品经营和品种不符合规定要求,而适当降价,称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映,流动负债为219,600元,长期负债为175,000元,流动资产为617,500元,长期投资为52,500元,固定资产净额为538,650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56% B、32.65% C、34.13% D、32.49% 14、销售成本对平均存货的比率,称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系,称为

自考财务管理学复习

第一章财务管理概述 学习目的与要求 通过本章的学习,要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题,能对财务管理有一个总括的认识,并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。 本章重点、难点 本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成;难点是理解财务管理目标的优缺点 第一节财务管理的含义 一,公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看,资本是公司的资产,包括有形资产和无形资产;从来源看,是公司的负债和股东权益。(识记)

公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 (一)筹资活动:公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本,表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用,则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出,便构成了公司筹资引起的财务活动。(识记) (二)投资活动:公司把筹集到的资本投资于公司内部,用于购置固定资产、无形资产等,形成公司的对内投资;用于购买其他公司的股票、债券,形成公司的对外投资,对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时,表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出,便构成了公司投资引起的财务活动。(识记) (三)经营活动:首先,公司在正常生产经菅活动中,要采购材料和商品,以便从事生产和销售活动,同时还要支付工资和其他营业费用;其次,公司将产品或商品销售之后,可以取得资本的流入,收回资本;最后,如果公司现有资本不能满足生产经

自考00067《财务管理学》(版)计算公式汇总

第二章时间价值与风险收益 第一节时间价值 、时间价值计算(F终值,P现值) 1?单利 F=P X(1+n x r) F P=— 1 n r 2?复 利 F=P X( F/P, r, n) =P X( 1+r) F P=1 (1 R)n=F X(P/F, r, n)、年金及其计算 1?普通年 金 F=A X( F/A, r, n) P=A X( P/A, r, n) 2?即付年金 P=A X( P/A, r, n)x( 1+r) F=A X( F/A, r, n)x( 1+r)=A X [ ( P/A, r, n-1) +1] =A X [ (F/A, r, n+1) -1]

3?递延年金 ①P=P m x( P/F , r , m ) =A X( P/A , r , n )x( P/F , r , m ) ②P=F m n-P m =A X( P/A , r , m+n ) -A X( P/A , r , m ) 三、插值法求利率 P58 第二节风险收益 一、单项资产的风险与收益衡量 _ n 1?期望值冃=7 RR i 二 P 是第i 种结果岀现的概率,n 是所有可能结果的个数,R i 是第i 种结果岀现后的收益 2?标准离差二和标准离差率V n _ ▽ ={2(R -R )2P V == R 、风险和收益的关系 1?单个证券风险与收益关系 4?永续年金 P=A

资本资产定价模型R j二R?打(尺^ _R f) R j为证券投资者要求的收益率;R f为无风险收益率;■-j为证券j的系统风险度量; R m为投资者对市场组合要求的收益率(即证券市场的平均收益率);R m - R f为市场风险溢价。2?证券投资组合的风险与收益关系 n "八X j L j j壬 '■p为证券投资组合的B系数;X j为第j种证券在投资组合中所占的比例;打为第j种证券的B系数;n 为证券投资组合中证券的数量。 第三章财务分析 第二节财务比率分析 一、营运能力比率 总资产周转率=营业收入十平均资产总额 平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)* 2 流动资产周转率=营业收入十平均流动资产 平均流动资产=(年初流动总额+年末流动总额)* 2 应收账款周转率=营业收入十平均应收账款

财务管理学期末考试重点

财务管理学期末考试重点 第一章财务管理总论 1.企业财务:是指企业活动,即企业再生产过程中的资金运动,以及企业 财务关系,即资金运动所形成的企业同各方面的经济关系。 2.企业财务的职能:组织职能、调节职能、监督职能。 3.理财环境:是指企业理财过程中所面临的对企业理财活动有直接或间接 影响的各种条件和因素的集合。一般可分为 1)宏观理财环境,主要有国际国内政治经济局势、社会制度与经济体制 形式、税收、信贷、价格、外汇、国有资产管理、资金市场与产权市场管理制度等;2)微观理财环境,主要有企业组织形式、企业管理制度、生产经营状况、 内部管理水平、领导与员工素质等。 4.财务管理目标:又称理财目标,是指企业进行财务活动所要达到的根本 目标。 5.“两权三层”:“两权”是所有者财务管理和经营者财务管理;“三层” 是股东大会、董事会和经理层。 6.企业内部财务管理方式:1)在小型企业,通常采取一级核算方式; 2)在大中型企业中,通常采用二级核算方式。 第二章财务价值计量基础 1.一次性收付款项终值和现值的计算(P43)1)单利终值和现值的计算 (1)单利终值(FV):就是本利和,是指若干期以后包括本金和利息在

内的未来价值。 计算公式:FV n= PV o(1+i n) FV n:终值,即第n年年末的价值; PV。:现值,即0年(第一年年初)的价值; i :利率 n:计算期数 (2)单利现值(pv。):就是以后年份收到或付出资金的现在价值,可 用倒求本金的方法计算。由终值求现值,叫做贴现。计算公式:PV o=FV n X十 2)复利终值和现值的计算 (1)复利终值:在复利方式下,本能生利,利息在下期则转列为本金与 原来的本金一起计息。复利的终值就是本利和。 计算公式:FV n = PV o(1 i)n (2)复利现值:也是以后年份收到或付出资金的现在价值。 计算公式:P V o=FV n (1 i )n和一L分别称为复利终值系数(FVIF in)和复利现值系数(1 i)(PVIF i,n)。公式分别改写为 FV n = PV o?FVIF n PV o=FV n? PVIF i’n 2.年金终值和现值的计算 年金是指一定期间内每期收付相等金额的款项。 1)后付年金终值和现值的计算

财务管理学期末试题

财务管理学期末试题Last revision on 21 December 2020

《财务管理学》期末试题 2004年6月 一、单选题(每题只有一个正确答案,每题1分,共10分。) 1.在各种企业财务管理目标中,“股东财富最大化”目标具有很多优点,下列各项不属于其优点的是()。 A考虑了风险因素 B在一定程度上能够克服短期行为 C注重考虑各利益相关方的利益 D比较容易量化 2.在财务活动发生前,就制定一系列制度和规定,把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是()。 A防护性控制 B前馈性控制 C反馈性控制 D平衡性控制 3.无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,某种股票的β系数为2,则该股票的报酬率为()。 A 10% B 14% C 16% D 22% 4.某企业税后净利润为70万元,所得税率为30%,利息费用为20万元,则利息保障倍数为()。 A B C 5 D 6 5.下列哪种资产与筹资的组合的特点为:部分短期资产由短期资金来融通,长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通() A正常的组合 B保守的组合 C冒险的组合 D激进的组合 6.优先满足投资机会,并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是()。

A剩余股利政策 B固定股利或稳定增长股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策 7.2002年甲企业的税前利润为50万元,利息费用为30万元。2003年税前利润增为60万元,利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为() A B C 2 D 8.下列筹资方式中,不属于混合性筹资的是() A融资租赁 B优先股 C可转换债券 D认股权证 9.某企业平均每天消耗甲材料30千克,预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天,预计最长需要13天。甲材料的订货点为()A 175公斤 B 300公斤 C 475公斤 D 650公斤 10.企业赊购一批原材料,信用条件为“2/15,n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为() %% C24%% 二、多选题(每题至少有两个正确答案,每题2分,共20分。不答、多答、错答均不得分,少答得1分。) 1.下列关于期限为n、利率为i的先付年金A的终值和现值的计算公式中正确的有()。 A. Vn =A(FVIFAi,n +1-1) B. Vn =A×FVIFAi,n(1+i) C. V0 =A(PVIFAi,n –1+1) D. V0 =A×PVIFAi,n(1+i) E V0 = A×PVIFAi,n÷(1+i) 2.下列各项中属于可分散风险的是()。 A国家财政政策的变化 B某公司经营失败 C某公司工人罢工 D世界能源状况的变化

财务管理学重点-作业8

第八章销售收入和利润管理 [单选]适合于企业推销过时产品或积压滞销产品的定价策略为保本定价策略。 [单选]边际贡献率与变动成本率之和应当等于1。 [单选]股利政策的核心问题是确定股利支付比率。 [单选]企业的股利支付与公司的盈利状况密切相关的股利政策是固定股利支付率股利政策。 [单选]领取股利的权利与股票分开的日期是除息日。 [单选]企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是企业的销售水平。 [多选]销售收入预测的趋势分析法主要有简单平均法、移动平均法,加权移动平均法、指数平滑法、季节预测法。 [多选]按照产品在流通过程中的环节分类,价格可分为出厂价格、批发价格、零售价格。 [多选]属于企业常用的价格策略的有浮动价格定价法、心理定价策略、寿命期定价策略。 [多选]按照现行的税收制度,流转税包括增值税、消费税、营业税。 [多选]计算企业销售利润时涉及的项目有产品销售净收入、产品销售税金及附加、管理费用、财务费用。 [多选]影响股利政策的股东因素主要有追求稳定的收入、规避风险、规避所得税、担心控制权的稀释。 [多选]我国法律规定股份公司可以采用的股利形式有理金股利、股票股利。 [多选]与股利支付有关的法定日期有股利发放宣布日、股权登记日,除息日、股利发放日。 [多选]影响股利政策的公司自身的因素有现金流量、举债能力、投资机会、资金成本。 [多选]企业制定产品价格的方法有成本加成定价法、倒扣定价法。 [简答]简述企业商品销售收入的确认必须符合的条件。 答:(1)企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。 (2)企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施控制。 (3)与交易相关的经济利益能够流入企业。 (4)相关的收入和成本能够可靠地计量。 [简答]企业加强销售收入管理的意义有哪些? 答:(1)销售收入是企业补偿生产经营耗费的资金来源。 (2)销售收入是企业的主要经营成果,是企业取得利润的重要保障。 (3)加强销售收入管理,可以促使企业了解市场变化。 (4)销售收入是企业现金流入量的主要来源。 [简答]简述股份制企业利润分配的特点。 答:(1)股份制企业的利润分配应坚持公开、公平和公正的原则。 (2)股份制企业的利润分配应尽可能保持稳定的股利政策。 (3)股份制企业的利润分配应当考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本。 (4)股份制企业的利润分配应当考虑到对股票价格的影响。 [简答]影响股利政策的含义、法律因素有哪些? 答:含义:股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利及何时发放股利等方面的方针和策略。 法律因素:(1)资本保全的约束。 (2)企业积累的约束。

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