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《投资银行学》教学大纲

《投资银行学》教学大纲
《投资银行学》教学大纲

《投资银行学》教学大纲

金融学系

2006年9月修订

《投资银行学》

教学大纲

课程英文名称:Investment banking

课程编号:

制定单位:金融学系

制定人:石英剑初海英

审核人:张启智

制定时间:2006年9月

《投资银行学》课程说明

一、课程内容概述

本大纲是在吸收投资银行理论最新研橶成果和投资银行实务操作的基础上,适应金融教学调整的需要编写而成。大纲囊括了投资银行学的基本概念、基本理论,并增加了更多实务性的知识,使同学们能够对投资银行有一个更直观的认识

和把握。本大纲内容充实、实践性强、适应面广,可以作为大学本、专科的必修课以及选修课的教材。

投资银行是一种有别与商业银行的新型金融中介机构,是资本市场的灵魂。它虽然冠以“银行”的名称,但是和一般意义的银行并不相同。一般商业银行主要经营吸收存款、发放贷款、结算、汇兑等业务,而投资银行主要从事证券发行与承销、证券交易、策划并组织企业并购、参与基金管理与投资、风险投资以及为企业投资融资提供咨询和顾问等金融服务类业务,以其画龙点睛之笔,为资本运作提供中介服务,是资本市场上的一种非银行金融中介机构。

投资银行学共分三大部分:投资银行概论、投资银行的业务(上)、投资银行业务(下)。具体包括:

1.投资银行概述

投资银行的定义,投资银行的业务与特点

2.投资银行的产生与发展

投资银行的产生,投资银行的发展趋势,投资银行业的特点,投资银行在我国的发展

3.投资银行的功能

投资银行的作用

4.投资银行的内部组织管理

投资银行组织结构,投资银行风险管理,投资银行创新管理,投资银行人力资源管理

5.资产证券化理论

资产运营的一般模式,资产证券化的原理,资产证券化趋势的理论分析

6.证券发行与承销业务

股票的发行和承销,债券的发行与承销,我国证券发行和承销实践

7.企业上市

发行上市,分拆上市,买壳上市,两地上市

8.证券自营业务

证券经纪业务,证券自营业务

9.基金管理

基金的发起与设立,基金的运作与管理

10、信贷资产证券化

资产证券化的运作流程,资产证券化的类型,资产证券化的模式

11.项目融资

基金的概述,基金的种类,基金的发起与运作,对冲基金

12.风险投资

风险投资概述,风险投资的产生与发展,风险投资的特点与原则,风险投资实务

13.企业重组

企业重组,企业收缩业务,企业并购业务

二、课程的性质

本课程为金融学专业本专科必修课程,其他专业选修课程。

三、课程教学目标

《投资银行学》是为金融本科专业开设的一门专业课。通过学习使学生了解投资银行的产生发展以及投资银行的作用,掌握投资银行主要业务的经营管理,理解投资银行的国际化战略。

四、课程适用的专业与年级

本课程适用于金融学、财政学、财务管理、经济管理等专业本科四年级学生,专科二年级学生学习。

五、开课学期

本科为大学四年级上半学期,专科为三年级上半学期。

六、课程的总学时和总学分

本课程为54学时,3学分。

七、先修课程:

西方经济学、货币银行学、证券投资学等课程。

八、本课程与其他课程的联系与分工

本课程与《证券投资学》课程的联系性较强,部分内容有重复的地方,所以本课程侧重投资银行与经济实体的联系,而证券投资侧重利用证券如何确定投资策略的问题。

九、课程教学方法与教学形式建议

本课程涉及的专业知识较多,与现实联系密切,授课过程中信息量较大,要结合使用多媒体教学。

十、课程考核方式与成绩评定要求

本课程采取期末闭卷考试,课程总评成绩由试卷成绩(90%)和平时成绩(10%)构成。

十一、课程使用的教材名称及教学参考资料

本课程使用教材:

《投资银行学》周莉主编高教出版社或《投资银行业务与经营》任淮秀主编中国人民大学出版社。

参考书目:

《投资银行理论与实务》黄亚钧,谢联胜主编高等教育出版社,

《投资银行学》何小锋黄蒿主编北京大学出版社

学时分配表

第一章投资银行概况

教学目的与要求:了解投资银行的概况,对投资银行有一个基本认识。

教学重点与难点:投资银行的基本定义;投资银行的形成发展过程。

计划课时:2学时

教学方法与手段:课件教学

第一节投资银行概述

一、投资银行的定义

(一)投资银行的含义

(二)投资银行定义

二、投资银行和商业银行的比较

(一)联系:

(二)区别:

三、投资银行的行业特征

(一)创新性

(二)专业性

(三)道德性

第二章投资银行的产生与发展

教学目的与要求:了解投资银行的形成发展过程,投行的主要业务。

教学重点与难点:美英投资银行的形成发展过程,投行的传统业务及创新业务。

计划课时:2学时

教学方法与手段:课件教学

第一节投资银行的产生与发展

一、美国的投资银行的历史发展与现状

(一)投资银行的早期发展

(二)金融管制下的投资银行

(三)放宽限制下的投资银行

(四)从分业经营到混业经营

二、英国商人银行的历史发展与现状

三、日本证券公司的历史发展与现状

第二节投资银行的发展趋势

一、全能化趋势

二、全球化趋势

三、银企合作化趋势

四、网络化与智能化趋势

第三节投资银行的主要业务

一、证券承销

二、证券交易

三、证券的私募

四、兼并与收购

五、基金管理

六、风险投资

七、金融工程

八、金融咨询

第四节投资银行在我国的发展

一、投资银行的现状

(一)证券机构资金规模普遍较小。

(二)业务范围狭窄。

(三)投资银行家的缺乏

二、我国投资银行的发展趋势

(一)市场化

(二)规范化

(三)国际化

考核要求:

掌握内容:投资银行发展趋势;投资银行的主要业务;我国投资银行的发展趋势。

领会内容:美、英、日投资银行的发展现状;我国投资银行的发展现状。

思考题:

1、目前全球投资银行的发展趋势有哪些?

2、如何理解我国证券公司的发展与趋势。

第三章投资银行的作用

教学目的与要求:理解投资银行的职能,对发展我国投资银行的意义有清醒认识。教学重点与难点:投资银行的作用与发展我国投资银行的意义。

计划课时:2学时

教学方法与手段:课件教学

第一节金融机构的一般职能

一、期限中介

二、风险中介

三、信息中介

四、流动性中介

第二节投资银行的作用

一、资金的中介

二、市场的构建

三、资金的运用

四、信息的中介

第三节我国发展投资银行的意义与作用

一、促进金融市场的发展和完善

二、促进我国证券市场的进一步发展

三、发展国际化业务,在吸引外资的同时涉足国际资本市场

四、投资银行参与企业资本运营,有助于深化国有企业改革(一)推动现代企业集团的形成。

(二)盘活存量资产。

(三)活跃并规范产权交易市场。

五、有助于促进和培育企业家的成长

六、投资银行的风险业务,有利于我国高新技术产业的发展

考核要求:

掌握内容:投资银行的作用;我国发展投资银行的意义与作用。领会内容:金融机构的一般职能。

思考题:

1、投资银行有哪些作用?

2、发展我国投资银行的意义。

第四章投资银行的组织结构

教学目的与要求:本章通过讲述投资银行的组织结构、投资银行的经营战略以及投资银行的管理,使学生了解投资银行的内部机构设置、经营战略选择以及投资银行监管的重要意义。

教学重点与难点:投资银行的组织结构和经营战略

计划课时:4学时

教学方法与手段:课件教学

第一节现代组织理论与组织结构设计

一、权变组织理论

(一)高度集权式

(二)直线式

(三)职能式

(四)直线职能式

(五)矩阵式

(六)事业部制

第二节投资银行的组织形态

一、合伙制投资银行

二、混合型投资银行

三、公司制投资银行

第三节现代投资银行的组织结构

一、组织结构设计的策略

(一)功能性组织结构

(二)目标导向的组织结构

(三)矩阵型组织结构

二、几种可选择的组织结构设计

(一)传统的组织结构设计

(二)事业部制和超事业部制

(三)国际企业组织结构设计的选择。

三、现代投资银行的机构设置及业务模式

(一)投资银行机构的典型设置

(二)投资银行分支机构的设立

(三)投资银行的主要组织部门设计

第四节投资银行的治理结构

一、投资银行的股权结构的特点

(一)股权极为分散

(二)股权具有高度的流动性

(三)拥有一定数量的内部持股

二、投资银行的董事会结构

三、对经理层的监督约束机制

考核要求:

掌握内容:1、合伙制2、现代公司制3、权变组织理论4、组织结构设计策略5、事业部制6、超事业部制7、投资银行的董事会设计8、投资银行的股权特点

领会内容:投资银行机构设计;投资银行组织部门设计

思考题:

1、讨论国际大部分知名投资银行为什么走上市道路。

2、设计投资银行内部结构时,要遵循那些原则。

3、投资银行有哪些主要功能部门?这些功能部门主要负责哪些业务?

第五章投资银行管理

教学目的与要求:本章通过讲述投资银行的风险管理及人力资源管理,使学生了解投资银行的承担的经营风险及如何防范风险;了解投资银行家对投资银行的重

要性,投资银行家的道德水以及投资银行的人力资源管理制度。教学重点与难点:投资银行的风险管理。

计划课时:2学时

教学方法与手段:课件教学

第一节投资银行的风险

一、投资银行风险成因

(一)投资银行内存脆弱性

(二)金融资产价格的过度波动性

(三)公司治理机制缺陷

(四)内部控制失灵

(五)外部约束弱化

二、投资银行风险的种类

(一)按风险起因分类

(二)按业务类型分类

第二节投资银行的人力资源管理

一、投资银行家的个性特征

(一)创业者

(二)分析师

(三)创新者

(四)管理者

二、投资银行家的道德标准

三、投资银行家的素质要求

四、员工激励机制

(一)薪酬激励

(二)福利激励

(三)股权激励

(四)债券激励

考核要求:

掌握内容:1、投资银行风险成因2、投资银行面临的风险3、V AR模型领会内容:1、投资银行家的个性特征2、投资银行家的道德标准3、投资银行家的素质要求

思考题:

1、建立完整的风险管理和控制的架构包括那几个方面内容?

2、哪些是成为一个优秀的投资银行家应具备的素质?

3、按照个性,投资银行家应分为哪几种类型?

4、投资银行家要遵循哪些职业道德?

第六章资产证券化理论

教学目的与要求:掌握资产证券化的理论体系,了解资产证券化的四类业务,理解资产证券化的核心原理和基本原理的内涵;了解资产证券化的发展动因。

教学重点与难点:资产证券化的核心原理

计划课时:4学时

教学方法与手段:课件教学

第一节资产运营的一般模式

一、资产的定义、特性和分类

(一)资产的定义

(二)资产的内涵

(三)资产的特性

(四)资产的分类

二、资产运营的一般模式

(一)资产运营的定义

(二)资产运营的特点

三、资产运营一般模式中的资产证券化

四、资产证券化的四类业务

(一)实体资产证券化

(二)信贷资产的证券化

(三)证券资产的证券化

(四)现金资产的证券化

第二节资产证券化原理

一、资产证券化的核心原理(基础现金流分析)

(一)资产估价原理

(二)风险/收益模型

二、资产证券化的三大基本原理

(一)资产重组原理

(二)风险隔离原理

(三)信用增级原理

第三节资产证券化趋势的理论分析

一、资产证券化发展的微观动因

(一)投、融资双方角度

(二)金融中介机构的角度

(三)政府监管的角度来看

二、资产证券化的宏观动因

(一)资产证券化促进了资产运营的分配效率。

(二)资产证券化促进了资产运营的操作效率。

考核要求:

掌握内容:1、资产运营的定义、特征及分类2、资产运营的一般模式3、资产证券化的四类业务4、资产证券化的核心及基本原理

领会内容:资产证券化的微观及宏观动因

思考题:

1、如何从资产运营的角度来理解资产证券化的四类业务?

2、资产证券化的核心原理和基本原理是什么?

3、资产证券化得到迅速发展的原因有哪些?

第七章证券的发行与承销

教学目的与要求:通过本章的学习,首先应该了解证券的含义、分类,以及证券发行的类型和当事人;其次,掌握股票公开发行和承销的一般流程;再次,掌握债券公开发行和承销的一般程序,了解债券发行中的信用评级;最后,掌握证券私募的含义与特征。

教学重点与难点:证券发行的前期策划和发行内容。

计划课时:5学时

教学方法与手段:课件教学

第一节证券发行概述

一、证券的含义

二、证券的分类

(一)按性质分可分为凭证证券和有价证券

(二)有价证券有广义与狭义之分

(三)证券的主要分类

三、证券发行管理制度

(一)登记制

(二)核准制

四、证券的发行类型

(一)公开发行和私募

(二)溢价发行、平价发行和折价发行

五、证券发行的原则

(一)公平原则。

(二)公开原则。

(三)公正原则。

六、证券发行的当事人

(一)发行人

(二)投资者

(三)承销商

(四)证券监管机构

(五)其他当事人。律师事务所、会计师事务所、财务顾问公司、证券信用评级机构等。

第二节股票的发行与承销

一、股票的承销方式

(一)股票发行的包销方式

(二)股票发行的代销方式

二、投资银行股票承销业务的流程

(一)选择发行人

(二)竞争中获选主承销商

(三)组建IPO小组

(四)进行尽职调查(due diligence)

(五)制定与实施重组方案

(六)制订发行方案

(七)编制募股文件与申请股票发行

(八)路演

(九)确定发行价格

(十)组建承销团与确定承销报酬

(十一)稳定价格

(十二)墓碑广告

第三节债券的公开发行与承销

一、债券的概念及分类

(一)债券概念

(二)债券的基本特性:

(三)债券的分类:

二、投资银行债券的承销业务的一般程序

(一)获得债券承销业务

(二)组建承销辛迪加

(三)实施发行

三、债券的信用评级

(一)信用评级的定义

(二)国际著名的信用评级机构

(三)信用评级的根据

(四)信用评级的程序

第四节证券私募

一、证券私募的定义

(一)证券私募得概念

(二)在证券私募中,投资银行的作用

二、私募的特征

(一)发行私募证券不需要办理发行注册手续(二)一般不会出现发行失败。

(三)私募一般采用直接销售方式;并且私募的证券不允许转让

(四)发行者要向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件。

三、证券私募筹资的原因

四、私募发行的条件

五、私募备忘录

考核要求:

掌握内容:1、证券的分类2、证券发行管理制度3、股票的承销方式

4、投资银行股票承销业务的流程

5、债券的概念及分类

6、债券的信用

评级

7、私募的特征8、证券私募筹资的原因

领会内容:私募的特征;证券私募筹资的原因

简单应用:股票的发行程序

思考题:

1、投资银行选择发行人的标准是什么?发行人选择主承销商的标准是什

么?

2、什么叫信用评级?信用评级的目的和依据分别是什么?

3、什么是尽职调查?股票发行中尽职调查的内容有哪些?

4、分析组建承销团对主承销商的利弊。

5、在股票承销中;投资银行有哪些稳定价格的技巧?

6、墓碑广告对投资银行意味着什么?

7、试述私募的特征以及以私募方式进行融资的原因。

8、IPO小组的成员有哪些?它们各自的作用是什么?

第八章企业上市

教学目的与要求:通过本章的学习,要求学生首先了解发行上市的含义及代表性证券交易所的上市程序;其次,理解上市标准的指标体系的内容与设置的目的;再次,掌握分拆上市和买壳上市的含义和操作模式;最后,了解两地上市、存托

凭证、美国存托凭证的基本概念。

教学重点与难点:美国存托凭证;分拆上市和买壳上市的操作模式计划课时:6学时

教学方法与手段:课件教学

第一节发行上市

一、企业上市的含义

二、发行上市的含义和利弊

(一)含义

(二)股票上市的利弊

三、上市标准

(一)上市制度和上市标准的含义

(二)上市标准的具体内容(上市考察指标体系)

(三)我国股票上市标准(可参照相关法律、法规及规定)

四、上市程序

(一)纽约证券交易所上市程序

(二)香港联合交易所上市程序

(三)我国股票上市的一般程序

第二节分拆上市

一、分拆上市的含义

二、分拆上市的影响

(一)分拆上市对母上市公司的影响

(二)分拆上市对分拆公司的影响

第三节买壳上市

一、买壳上市的含义

二、买壳上市的程序

(一)买壳上市的成本收益分析

(二)选择买壳上市的对象

(三)买壳过程

(四)反向收购

(五)业务整合

第四节两地上市

一、两地上市的概念和优点

(一)概念

(二)优点

二、第二上市和存托凭证(DR)

(一)第二上市

(二)存托凭证

三、美国存托凭证(ADR)

(一)ADR给美国投资者和外国发行公司带来的好处

(二)ADR的基本类型

考核要求:

掌握内容:1、分拆上市的影响2、买壳上市的程序3、买壳模式4、两地上市的概念和优点5、第二上市和存托凭证6、美国存托凭证(ADR)领会内容:香港联合交易所上市程序;纽约证券交易所上市程序

简单应用:我国企业上市的程序

综合应用:两地上市、买壳上市的策略

思考题:

1、名饲解释:发行上市分拆上市买壳上市两地上市存托凭证(DR)美国信托凭证(ADR)

投资银行学课后练习题(14章)

注:后边有“(*)”的题目答案不一定正确,请自行斟酌 第一章投资银行概论 一、不定项选择题 1、以下不属于投资银行业务的是 C 。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 2、 A 是投资银行最本源、最基础的业务活动,是投资银行的一项传统核心业务。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 3、现代意义上的投资银行起源于 D 。 A北美B亚洲C南美D欧洲 4、证券市场由ABCD 主体构成。 A证券发行者B证券投资者C管理组织者D投资银行 5、通常的承销方式有ABCD 。(*) A包销B投标承购C代销D赞助推销 6、以下属于投资银行的功能的是ABCD 。 A媒介资金供需B构造证券市场C促进产业整合D优化不确定 7、投资银行的早期发展主要得益于ABCD 。 A贸易活动的日趋活跃B证券业的兴起与发展 C基础设施建设的高潮D股份公司制度的发展 二、判断题 1、做市商是委托代理商,他们通过实际的或电子证券交易互相报价,按照客户提出的价格为他们(证券的买者或卖者)的交易提供服务,只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。(×)解析:经纪人是委托代理商,他们通过实际的或电子证券交易互相报价,按照

客户提出的价格为他们(证券的买者或卖者)的交易提供服务,只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。 2、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。(√) 3、我国现行金融业分业管理的实质是:商业银行只能开展存贷款业务,而不能经营投资银行的证券业务、保险公司的保险业务和信托公司的信托业务,而证券公司只能经营投资、经纪和证券自营等业务,不能从事其他业务;保险公司和信托公司也只能严格限定在各自的领域里经营,不得跨行业经营。(×) 4、现代投资银行业组织形式的主流是公司制。(√)(*) 三、简答题 1、简述投资银行在金融市场中的地位。 ①提供金融中介服务 ②推动证券市场的发展 ③提高资源配置效率 ④推动产业集中 2、简述我国投资银行的产生和发展。 答:从1981年恢复发行国债,到1988年允许国债流通,再到1990年上海证券交易所成立,经过一系列试点,终于产生了中国的证券市场,投资银行也应运而生。这一阶段,投资银行主要经营各类债券,股票交易量极小。1992年后一大批证券公司相继组建,1995年8月,中外合资组建的中国国际金融有限公司标志着我国有了按国际惯例和规范组建的投资银行。1996年,万国、申银两大证券公司实现强强联合,组建为申银万国证券公司,成为当时全国最大的证券公司。1998年,国家开发银行成立“国家开发金融公司”。1999年成立了信达、华融、东方、长城四家资产管理公司,业务很多涉及投行业务。近年来,中小证券机构在激烈竞争下纷纷增资扩股,涌现了一批资本金上亿的证券公司。 四、论述题 论述投资银行的业务。 一.证券发行与承销。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动 二.证券经纪交易。投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。

投资银行学A卷答案

# 投资银行学A卷答案 一、判断正误(共20个题,每题1分,满分20分。) 1.(×)从商业模式而言,投资银行主要以存贷款利差收入为主,商业银行主要以佣金收入为主。 2.(×)现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 3.(√)根据关于企业并购成因的“价值低估论”,当托宾比率(即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比)Q>1时,形成并购的可能性小;而当Q〈1时,形成并购的可能性较大。 4.(√)作为证券做市商,投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场,并维持市场价格的稳定。5.(√)在我国,证券公司是指依照公司法规定,经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 6.(√)投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 { 7.(×)投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行(Merchant bank)。 8.(×)从历史上看,货币市场先于资本市场出现,货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 9.(√)两家或两家以上的公司合并组建为一家公司,若一家公司获得其它公司的控制权后,各方原法人资格都取消,而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权,则称为新设合并(如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并)。 10.(×)证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 11.(×)投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 12.(√)按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》,我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中,受托资金不可以与自有资金混合使用。 13.(√)我国对证券公司实行分类管理,分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 14.(√)1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》,该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 < 15.(×)在风险投资业务中,风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 16.(√)证券承销业务范围很广,各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。 17.(√)按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定,证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。 18.(√)杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购,特点是只需少量的资本即可进行,并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。 19.(×)作为证券经纪商,投资银行本身没有任何风险。 20.(√)在我国,设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。 二、单项选择(共15个题,每题2分,满分30分。) 1.( B )并购企业的双方或多方原属同一产业,生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手,这种并购方式称为: · A.纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购 2.( D )根据关于企业并购成因的“市场势力论”,企业并购的主要动因是: A. 实现规模经济 B. 追求多元化经营 C. 避免较高的新建成本 D. 提高市场占有率 3.( B )以下不属于证券市场系统性风险的是: A. 利率风险 B. 财务风险 C. 购买力风险 D. 外汇风险

《投资银行学》试题 答案

投资银行学 一、名词解释:每题6分,共30分 1.定向增发 也称为“非公开发行股票”,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为,发行对象不超过十名。 2.新设合并 是指两个或两个以上的公司合并后,成立一个新的公司,参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。3.股权资本自由现金流 股权自由现金流量(Free Cash Flow to Equity;FCFE);是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。 4.毒丸计划 毒丸计划,正式名称为“股权摊薄反收购措施”,最初的形式很简单,就是目标公司向普通股股东发行优先股,一旦公司被收购,股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。 5.有限合伙制 有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上,允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。 二、简答题:每题10分,共40分。 1. 我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”,什么是股票发行的注册制?它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方? 股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交 主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。它和我国现行的核准制最大的差别是:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值,证券主管机关也无权干涉,因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。 2. 巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范,你认为他收购成功的主要原因是什么? 巴菲特选择收购公司时,所考虑的一些问题: 1、股本回报的表现如何? 与那些较短时间以来回报较高的公司相比,多年保持股本回报率良好的公司更适合收购。巴菲特喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。 2、这家公司的债务情况如何? 如果一家公司债务股本比过大,这很可能是个危险的信号,因为这就意味着该公司收入中较大一部分将用于还债。如果这家公司的增长是建立在欠下更多债务的基础上,就更加不适宜收购。 3、这家公司的利润率如何? 巴菲特选择收购的公司拥有良好的利润率,特别是利润率在增长的公司,是更好的投资对象。和考虑股本回报率时一样,要观察长年以来的利润率,而非短期趋势。 4、这家公司的产品是否独一无二? 巴菲特认为,如果一家公司的产品很容易就能为另一家的产品所取代,那么这家公司就有较高风险,不如那些产品独特不容取代的公司安全。

投资银行学期末考试试卷

江西财经大学 06-07第一学期期末考试试卷 试卷代码: 01532A授课课时:32 课程名称:投资银行学适用对象:本科 一、名词解释(每小题4分,共16分) 1.股票指数期货 2. 管理层收购 3.开放式基金 4 绿鞋条款 二、简答题(回答要点,并简明扼要作解释。每小题8分,共32分)。 1.简述投资基金的特征 2.高科技企业发展分为哪几个阶段? 3.兼并与收购的动机有哪些?. 4.简述为什么信用经纪业务仍属于经纪业务的范畴 三、单项选择题(从下列各题四个或多个备选答案中选出一个正确答案,并将其代号写在答题纸的相应位置。答案选错或未选者,该题不得分。每小题2分,共10分。) 1.以下()不属于基金当事人。 A. 基金持有人 B. 基金托管人 C. 基金管理人 D. 基金监督者 2.拟公开发行或配售的股票面值超过人民币()元或预期销售总金额超过人民币()元的,证券经营机构应当按照《股票发行与交易管理暂行条例》的规定组织承销团。 A. 5000万 B. 1亿 C. 2亿 D. 3亿 3. 投资银行的主要利润来源包括()。 A.存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入 B.存贷款利差、佣金、资金运营收入 C.佣金、资本运营收入 D.佣金、表外业务收入、资本运营收入 4.投资银行的核心业务是()。 A. 证券承销 B. 存款业务 C. 表外业务 D. 中间业务 5.中国目前对投资银行的资格管理采用()。 A. 注册制 B. 特许制 C. 会员制 D. 分行制 四、判断改错题(请在下列句子或段落中错误的地方划横线,并将正确内容写在横线下面。每

小题2分,共6分) 1.证券交易所为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争,以发现合理的交易价格, 因此,证券交易所具有价格决定的功能 2.尽职调查是检查投资银行在承销时是否服务周全 3.承销的发行方式风险中代销业务风险最大,余额包销的风险次之,全额包销风险最小 五、论述题(共36分) 1.试分析股权分置改革对我国资本市场并购活动的影响.(22分) 2.比较分析契约型基金与公司型基金的异同.(14 分)

投资银行学习题

导言 一、名词解释 金融机构资本市场金融资产新兴产业 二、思考题 1.试比较投资银行与商业银行的区别。 2.投资银行学的研究对象是什么? 3.现代投资银行运作的经济和社会条件? 4.投资银行学与证券市场学、证券投资学等相关课程的区别在哪里? 5.谈谈你所熟悉的投资银行。 第1章投资银行发展定位 一、名词解释 投资银行商人银行证券公司经纪类证券商综合类证券公司 二、判断题: 1.从历史发展来看,投资银行要早于商人银行。 2.目前我国的商业银行是不允许从事投资银行业务的。 3.商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。 4.投资银行的业务主要侧重服务于间接融资。 5.投资银行业发展早期以美国为典型代表。 三、选择题 1.以下不属于投资银行业务的是()。 A 证券承销 B 兼并与收购 C 不动产经纪 D 资产管理 2.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于()。 A 特大型投资银行 B 大型投资银行 C 次大型投资银行 D 专业型投资银行 3.投资银行与商业银行在融资能力方面比较,投资银行属于()。 A 间接融资,侧重短期融资 B 间接融资,侧重长期融资 C 直接融资,侧重短期融资 D 直接融资,侧重长期融资 4.按照我国《证券法》设立综合类证券公司,注册资本最低为()。 A 10亿元 B 5亿元

C 20亿元 D 1亿元 5.以下哪项( )不属于我国投资银行应对挑战而制订的发展战略。 A分业经营战略 B混业经营战略 C人才战略 D全球战略 四、问答题 1.投资银行产生的历史背景是什么? 2.国外投资银行是如何分类的? 3.我国目前投资银行是如何分类的? 4.试述投资银行的发展历程。 5.投资银行与商业银行及其他金融机构有什么区别和联系? 6.按照我国《证券法》设立综合类证券公司需要什么条件? 7.按照我国《证券法》设立经纪类证券公司需要什么条件? 8.试述中国加入WTO后投资银行的发展对策。 五、实例题 1.结合一个成功或失败案例,分析投资银行发展定位的确立应重视的问题。

投资银行学课后习题[期末复习试题]

章节课后习题 第一章 一、填空题 1、投资银行在英国被称为商人银行。 2、1933年美国国会通过了著名的《银行法》,明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。 3、随着世界经济一体化的进程加快,投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括国际化、全能化和集中化。 4、投资银行和商业银行的业务本源不同,业务范围也各有侧重。在融资方式上,商业银行属于间接融资,而投资银行属于直接融资。 5、投资银行的主要功能包括资金供需媒介、证券市场构造者、优化资源配置和促进产业集中。 二、不定项选择题 1、投资银行的早期发展主要得益于( A ) A.贸易活动的日趋活跃 B.证券业的兴起与发展 C.基础设施建设的高潮 D.股份公司制度的发展 2、以下不属于投资银行业务的是( C ) A.证券承销 B.兼并与收购 C.不动产经纪 D.资产管理

3、( A )是投资银行最本源、最基础的业务活动,是投资银行的一项传统核心业务。 A.证券承销 B.兼并与收购 C.证券经纪业务 D.资产管理 4、现代意义上的投资银行起源于( D ) A.北美 B.亚洲 C.南美D.欧洲 5、以下属于投资银行的功能的是() A.媒介资金供需 B.构造证券市场 C.促进产业整合 D.优化资源配置 6、证券市场由()主体构成。 A.证券发行者 B.证券投资者 C.管理组织者 D.投资银行 7、以下属于混业经营运作的前提条件是() A.银行本身具备较强的风险意识 B.银行具备有效的内控约束机制 C.当局的金融监管体系完善高效 D.法律框架健全 8、根据承销过程中所承担的责任和风险的不同,承销方式一般包括()

A.包销 B.分销 C.代销D.余额包销 9、兼并是指() A.两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业 B.一家企业吸收另外一家或几家企业的行为 C.一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产,以获得对其的控制权 D.只进行业务整合而非企业重组,两个企业仍为两个法人,只发生控制权转移 三、判断题 1、银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。(√) 2、当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。(×) 3、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。(×) 4、做市商是委托代理商,他们通过实际的或电子证券交易互相报价,按照客户提出的价格为他们(证券的买者或卖者)的交易提供服务,只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。(×) 5、投资银行的本源业务是资产管理。(×) 第二章

投资银行学

第一章 一、投资银行的功能 1媒介资金供需投资银行也是沟通互不相识的资金盈余者和资金短缺者的桥梁,它一方面资金盈余者能够充分利用多余资金来获取收益,另一方面又帮助资金短缺者获得所需资金以求发展。 2构造证券市场 第一,证券一级市场咨询承销分销代销私募 第二,二级市场而言做市委托价格发现 第三,投资银行是金融领域内最活跃、最积极的力量 第四,投资银行不仅仅是一个证券中介组织,而且还是一个重要的信息机构。 第五,投资银行有助于证券市场的整体运营 3优化资源配置 首先,投资银行使企业通过发行股票和债券获得资金,国家整体的经济效益和福利得到提高,促进了资源的合理配置 其次,投资银行便利政府债券发行,使资金用于提供公共产品,加强基础建设,为经济发展奠定基础。 第三,投资银行帮助企业发行股票和债券,使企业获得大量资金 第四,投资银行兼并和收购管理不善的企业,促进产业结构的调整和生产的社会化 第五,投资银行促进了产业的升级换代和经济结构的步伐 4促进产业集中 投资银行促进了企业实力的增加、社会资本的集中和生产的社会化,成为企业并购和产业集中过程中不可替代的重要力量。 第三章 二投资银行内部结构设计要求 投资银行设计决策机构、职能部门、功能部门 3个部门之间的关系 1、广泛地授权 金融市场变动越来越剧烈,产品创新速度越来越快,业务领域越来越广,技术工具越来越先进,这些是投资银行面临的客观现实外部环境。显然,要在这样的环境中求得生存和发展壮大,不能单靠一个或几个决策者之力。因此,传统投资银行广泛采用的集权式组织结构已经不适合现代投资一拿好难过的运作环境。当然,放权并不意味放任自流和各自为政,投资银行要在适当分权与保持有效控制之间进行权衡,把握好尺度。 2保持通畅的信息交流渠道 投资银行内部的信息流可以分为横向的信息交流和纵向的信息交流。横向的信息交流是同一层次的信息流,如不同功能部门之间的信息流,横向信息不畅会导致部门之间协作、沟通发生障碍,不利于投资银行整体目标的实现,也不利于投资银行为单一客户提供一站式服务。垂直的信息交流指的是决策层和智能部门功能部门以及各个部门内部不同层次的信息流动。在内部结构的设计中。管理层次过多会造成垂直信息交流困难,而当功能部门和职能部门都成为次级利益中心、利益集团而缺乏统辖,又会发生横向信息交流困难。 3建立有效的岗位制约机制 建立有效的岗位制约机制,对投资银行而言生死攸关。西方现代委托一代理理论非常重视内

投资银行学练习题一

投资银行学练习题一 一、单项选择题 1、"大爆炸"(Big Bang)的金融改革方案实施的主要目的在于()。 A.促进分业经营B.推动混业经营C.降低金融风 D.刺激经济增长 2、以下()不属于基金当事人。 A.基金持有人B.基金托管人C.基金管理人D.基金监督者 3、下列()选项最精确的界定了在贷款人的债权得不到按约清偿时,贷款人可得到对项目资产的权利。 A.强制性债权B.所有权C.使用权D.物权性权利 4、引发金融创新的原因主要有()。 A.调控价格水平B.提高资产管理质量C.转嫁风险和规避监管D.提高资信度 5、拟公开发行或配售的股票面值超过人民币()元或预期销售总金额超过人民币()元的,证券经营机构应当按照《股票发行与交易管理暂行条例》的规定组织承销团。A.5000万B.1亿C.2亿D.3亿 6、杠杆收购是一家公司主要通过()购买另一家公司的并购方式。 A.自有资金B.借入资金C.股票D.其他有价证券 7、在本国以外的资本市场上发行的以第三国货币为面值货币的国际债券称为()。 A.武土债券B.扬基债券 C.欧洲债券D.外国债券 8、投资银行的核心业务是()。A.证券承销B.存款业务C.表外业务D.中间业务 9、下面关于首次公开发行向二级市场投资者配售的操作程序的顺序,正确的是()。 A.刊登招股说明书、刊登发行公告、收缴股款、划款、交割 B.刊登招股说明书、刊登发行公告、收缴股款、交割、划款 C.刊登发行公告、刊登招股说明书、收缴股款、划款、交割 D.刊登发行公告、刊登招股说明书、收缴股款、交割、划款 10、用现金流量法为目标公司定价,则公司的价值为()。 A.企业各年现金流量的折现值之和 B.企业期末残值的折现值 C.企业各年现金流量的折现值之和与期末残值折现值的加总 D.企业各年现金流量的折现值之和与期末残值折现值的差 11、从组织形式上来看,证券交易所可分为()。 A.公司制和会员制B.公司制和契约制C.会员制和契约制D.契约制和合伙制 12、根据交易价格形成方式的不同,证券交易方式可被划分为()。 A.现货交易和期货交易B.现金交易和保证金交易 C.做市商交易和现货交易D.做市商交易和竞价交易 13、投资银行的业务所呈现出来的新趋势是()。 A.专业化B.多样化C.专业化与多样化并存D.一部分趋向于专业化一部分趋向于多样化 14、投资银行的主要利润来源包括()。 A.存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入B.存贷款利差、佣金、资金运营收入 C.佣金、资本运营收入、利息收入D.佣金、表外业务收入、资本运营收入 15、下列关于我国证券市场的说法,不准确的是()。 A.是一个新兴和转轨市场B.受政策影响比较大C.投机气氛比较浓厚D.成熟的投资理念已经形成 16、下列()方式是创业投资退出创业企业的最佳方式。 A.首次公开发行B.出售C.回购D.破产,清算 17、下列选项中()是混合型模式具有的优势。 A.能够有效地降低整个金融体制运行中的风险B.有益于保障证券市场的公正与合理 C.促成了金融行业的专业化分工 D.实现金融业的规模效益和范围经济,降低运营成本,提高竞争能力,扩大利润来源 18、下列选项中()不是投资银行作为企业并购财务顾问的职责。

《投资银行学》期末考试题目大全

11经济投资《投资银行学》期末考试大纲 一.考试题型: (一)判断正误(共10个题,每题1分,满分10分。只需判断对与错,正确选A ,错误选B,不用说明理由) (二)单项选择(共10个题,每题1分,满分10分。每题四个选项,只有一个正确答案) (三)多项选择(共10个题,每题2分,满分20分。每题四个选项,有两个或两个以上正确答案) (四)案例计算题(共5个题,每题10分,满分50分) (五)综述题(共1个题,每题10分,满分10分) 二.期末复习思考题 (一)判断正误(只需判断对与错,不用说明理由) 1.( B.)从商业模式而言,投资银行主要以存贷款利差收入为主,商业银行主要以佣金收入为主。 A. 正确 B. 错误 2.( B.)现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 A. 正确 B. 错误 3.( A. )根据关于企业并购成因的“价值低估论”,当托宾比率(即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比)Q>1时,形成并购的可能性小;而当Q〈1时,形成并购的可能性较大。 A. 正确 B. 错误 4.(A. )作为证券做市商,投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场,并维持市场价格的稳定。 A. 正确 B. 错误

5.( A. )在我国,证券公司是指依照公司法规定,经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 A. 正确 B. 错误 6.( A. )投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 A. 正确 B. 错误 7.( B.)投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行(Merchant bank)。 A. 正确 B. 错误 8.( B.)从历史上看,货币市场先于资本市场出现,货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 A. 正确 B. 错误 9.( A. )两家或两家以上的公司合并组建为一家公司,若一家公司获得其它公司的控制权后,各方原法人资格都取消,而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权,则称为新设合并(如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并)。 A. 正确 B. 错误 10.(B.)证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 A. 正确 B. 错误 11.(B.)投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 A. 正确 B. 错误 12.( A. )按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》,我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中,受托资金不可以与自有资金混合使用。 A. 正确 B. 错误 13.(A. )我国对证券公司实行分类管理,分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 A. 正确 B. 错误 14.(A. )1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》,该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 A. 正确 B. 错误 15.( B.)在风险投资业务中,风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 A. 正确 B. 错误 16.( A. )证券承销业务范围很广,各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括

投资银行学试题及答案

《投资银行学》模拟试题及答案1(中央财经大学) 一、单选题(每题1分,共8分) 1.以下不属于投资银行业务的是()。 A.证券承销B.兼并与收购 C.不动产经纪D.资产管理 2.现代意义上的投资银行起源于()。 A.北美B.亚洲 C.南美D.欧洲 3.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于()。A. A.超大型投资银行B.大型投资银行 C.次大型投资银行D.专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取的合法委托式是() A.市价委托B.当日限价委托 C.止损委托D.止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间() A.1989年10月1 日B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 6.资产管理所体现的关系,是资产所有者和投资银行之间的()关系。 A.委托一一代理B.管理一一被管理 C.所有一一使用 D.以上都不是 7.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在() A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 8.客户理财报告制度的前提是() A.客户分析B.市场分析 C.风险分析D.形成客户理财报告 二、多选题(每题2分,多选漏选均不得分,共30分) 1.证券市场由()主体构成。 A.证券发行者B.证券投资者 C.管理组织者D.投资银行 2.投资银行的早期发展主要得益于()。 A.贸易活动的日趋活跃B.证券业的兴起与发展 C.基础设施建设的高潮D.股份公司制度的发展 3.影响承销风险的因素一般有()。 A.市场状况B.证券潜质 C.承销团D.发行方式设计 4.资产评估的方法有()。 A.收益现值法B.重置成本法 C.清算价格法D.现行市价法 5.竞价方法包括的形式有()。 A.网上竞价B.机构投资者(法人)竞价 C.券商竞价D.市场询价 6.投资银行从事并购业务的报酬,按照报酬的形式可分为()。 A.固定比例佣金B.前端手续费

投资银行学A卷答案

投资银行学A卷答案 一、判断正误(共20个题,每题1分,满分20分。) 1.(×)从商业模式而言,投资银行主要以存贷款利差收入为主,商业银行主要以佣金收入为主。 2.(×)现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。 3.(√)根据关于企业并购成因的“价值低估论”,当托宾比率(即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比)Q>1时,形成并购的可能性小;而当Q〈1时,形成并购的可能性较大。 4.(√)作为证券做市商,投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场,并维持市场价格的稳定。5.(√)在我国,证券公司是指依照公司法规定,经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。 6.(√)投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。 7.(×)投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行(Merchant bank)。 8.(×)从历史上看,货币市场先于资本市场出现,货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。 9.(√)两家或两家以上的公司合并组建为一家公司,若一家公司获得其它公司的控制权后,各方原法人资格都取消,而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权,则称为新设合并(如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并)。 10.(×)证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。 11.(×)投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。 12.(√)按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》,我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中,受托资金不可以与自有资金混合使用。 13.(√)我国对证券公司实行分类管理,分为综合类证券公司和经纪类证券公司。 14.(√)1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》,该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。 15.(×)在风险投资业务中,风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。 16.(√)证券承销业务范围很广,各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。 17.(√)按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定,证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。 18.(√)杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购,特点是只需少量的资本即可进行,并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。 19.(×)作为证券经纪商,投资银行本身没有任何风险。 20.(√)在我国,设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。 二、单项选择(共15个题,每题2分,满分30分。) 1.( B )并购企业的双方或多方原属同一产业,生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手,这种并购方式称为: A.纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购 2.( D )根据关于企业并购成因的“市场势力论”,企业并购的主要动因是: A. 实现规模经济 B. 追求多元化经营 C. 避免较高的新建成本 D. 提高市场占有率 3.( B )以下不属于证券市场系统性风险的是: A. 利率风险 B. 财务风险 C. 购买力风险 D. 外汇风险 4.( C )在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券是: A. 复利债券 B. 单利债券 C. 贴现债券 D. 记账式债券 5.( B )在我国,股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起,至公司股票上市后止: A. 6个月 B. 1年 C. 18个月 D. 2年

投资银行学期末考试及答案

《投资银行学》 期末考试试卷 考生注意:1.本试卷满分100分。 2.考试时间90分钟。 3.卷面整洁,字迹工整。 4.填写内容不得超出密封线。 一、单选题(每题2分,共16分) 1.()是投资银行最本源、最基础的业务活动,是投资银行的一项传统核心业务。 A.证券承销B.兼并与收购 C.证券经纪业务D.资产管理 2.关于投资银行的发展模式,以下国家采用综合型模式的是() A.美国 B.英国 C.德国 D.日本 3.(),中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐,这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体,以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。 A.1982年1月 B.1983年1月 C.1984年1月 D.1985年1月 4.以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是()。 A.发行人主营业务发展前景B.产品价格有无上升的潜在空间 C.投资项目的投产预期和盈利预期D.发行人所处行业的发展状况 5.客户理财报告制度的前提是() A.客户分析B.市场分析 C.风险分析D.形成客户理财报告 6.投资银行的核心业务是()。 A.资产管理业务 B.发行业务 C.代理业务 D.自营业务 7.上海证券交易所建立于() A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 8.按照并购方式划分,并购可分为()。A.杠杆收购B.要约收购 C.经理层收购D.协议收购 二、多选题(每题2分,多选漏选均不得分,共30分) 1.通常的承销方式有()。 A.包销B.投标承购 C.代销D.赞助推销 2.以下属于投资银行的功能的是()。 A.媒介资金供需B.构造证券市场 C.促进产业整合D.优化资源配置 3.以下属于混业经营运作的前提条件是()。 A.银行本身具备较强的风险意识 B.银行具备有效的内控约束机制 C.当局的金融监管体系完善高效 D.法律框架健全 4.投资银行从业人员的职业道德包括()。 A.诚实B.守信 C.遵纪守法D.公平 5.新股发行定价应符合()原则。 A.投资价值原则B.原则市场化原则 C.风险收益对称原则D.保护投资者利益原则 6.做市商制度的风险包括() A.存货价格风险B.流动性风险 C.制度风险D.信息不对称风险 7.投资银行从事并购业务的报酬,按照报酬的形式可分为()。A.固定比例佣金B.前端手续费 C.成功酬金D.合约执行费用 8.以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略()。 A.金降落伞B.银降落伞 C.锡降落伞D.养老金降落伞 9.我国证券经纪业务的新动向包括() A.开拓网上交易业务B.提供理财顾问服务 C.提供私人银行服务D.推行规范的经纪人制度10.在国际证券市场上,做市商制度存在以下()几种方式。A.单一做市商制B.多元做市商制 C.特许交易商制D.柜台交易商制 11.以下属于并购直接效应的是()。 A 价值低估效应B.合理避税效应 C.股价涨升效应D.宣传广告效应 12.投资银行业监管的原则() A.依法监管原则 B.合理性原则 C.协调性原则 D.效率原则 13.影响承销风险的主要因素有() A.发行公司所处产业发展前景因素

投资银行学读书笔记

投资银行学读书笔记文档编制序号:[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]

读书笔记 《投资银行学》 第一章:投资银行概述 投资银行在历史上萌芽于欧洲,其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行,19世纪传入美国并得到初步发展,于20世纪发展到全球。在西方,经过数百年的发展,今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用,成为金融体系的一个重要组成部分,是资本市场的核心,是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的,众多的证券公司担当着投资银行的角色。 一、结构框架: (第一节)投资银行学概论 1.现代金融体系中的投资银行学 机构层次,指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行 行业层次,指投资银行的整个行业——投资银行业 业务层次,指投资银行所经营的业务——投资银行业务 学科层析,指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学 2.投资银行的界定 (1)内涵:经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行,现实中的证 券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等

都是投资银行机构。 (2)特点:属于金融服务业,主要业务是代理而不是自营;主要服务于资 本市场,商品和服务大多是企业相关的股权和债权;智力密集型企业。 (3)类型:独立的专业性投资银行;全能型银行;大型跨国公司兴建的财 务公司。 (4)组成形式:合伙人制;混合公司制;现代公司制。 3.投资银行与商业银行的区别与联系 (1)商业银行与投资银行的业务不同 商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务;投资银行业务范围很 广,包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷 资产化等。 (2)商业银行与投资银行的融资手段不同 商业银行是间接融资,投资银行是直接融资。 (3)商业银行与投资银行的融资服务对象不同 商业银行侧重于短期资金市场的活动,投资银行侧重于资本市场的活动。 (4)商业银行和投资银行融资利润构成不同 商业银行的利润来源于存贷差收入,资金运营收入和表外业务佣金收入;投资银行的利润来源于佣金,资金运营收益和利息收入。 (5)商业银行和投资银行管理原则不同 商业银行以稳健管理为主,而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。 (6)商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同

完整版投资银行学试题和答案解析

《投资银行学》模拟试题及答案1 (中央财经大学) 、单选题(每题1分,共8分) 1 .以下不属于投资银行业务的是( A.证券承销 B.兼并与收购 C ?不动产经纪 D.资产管理 2. 现代意义上的投资银行起源于( A.北美 B.亚洲 C.南美 D.欧洲 3. 根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于( A.超大型投资银行 B.大型投资银行 C ?次大型投资银行 D.专业型投资银行 4. 我国证券交易中目前采取的合法委托式是( A.市价委托 B.当日限价委托 C.止损委托 D.止损限价委托 5. 深圳证券交易所开始试营业时间( ) A. 1989年10月1日 B. 1992年12月1日 C. 1992 年 12 月 19 日 D . 1997 年底 6. 资产管理所体现的关系,是资产所有者和投资银行之间的( A.委托一一代理 B.管理一一被管理 C ?所有一一使用 D .以上都不是 7. 中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在( A. 1989年10月1日 B . 1992年12月1日 C. 1992 年 12 月 19 日 D . 1997 年底 &客户理财报告制度的前提是( ) A.客户分析 C ?风险分析 二、多选题(每题 1 .证券市场由( A 证券发行者 C ?管理组织者 )。 )。 B.市场分析 D.形成客户理财报告 2分,多选漏选均不得分,共30分) )主体构成。 B.证券投资者 D.投资银行 2. 投资银行的早期发展主要得益于( )。 A.贸易活动的日趋活跃 B.证券业的兴起与发展 C 基础设施建设的高潮 D.股份公司制度的发展 3. 影响承销风险的因素一般有( )。 A.市场状况 B.证券潜质 C.承销团 D.发行方式设计 4. 资产评估的方法有( )。 A.收益现值法 B.重置成本法 C ?清算价格法 D.现行市价法 5. 竞价方法包括的形 式有( )。 A.网上竞价 B.机构投资者(法人)竞价 C ?券商竞价 D.市场询价 6. 投资银行从事并购业务的报酬, A.固定比例佣金 C.成功酬金 7. 收购策略有( A.中心式多角化策略 )。 )。 按照报酬的形式可分为( B.前端手续费 D.合约执行费用 B.复合式多角化策略 A. )关系。 ) 。

投资银行学课后练习题(1-4章)

投资银行学课后练习题(1-4章)

注:后边有“(*)”的题目答案不一定正确,请自行斟酌 第一章投资银行概论 一、不定项选择题 1、以下不属于投资银行业务的是 C 。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 2、 A 是投资银行最本源、最基础的业务活动,是投资银行的一项传统核心业务。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 3、现代意义上的投资银行起源于 D 。 A北美B亚洲C南美D欧洲 4、证券市场由ABCD 主体构成。 A证券发行者B证券投资者

C管理组织者D投资银行 5、通常的承销方式有ABCD 。(*) A包销B投标承购C代销D赞助推销 6、以下属于投资银行的功能的是ABCD 。 A媒介资金供需B构造证券市场C促进产业整合D优化不确定 7、投资银行的早期发展主要得益于ABCD 。 A贸易活动的日趋活跃B证券业的兴起与发展 C基础设施建设的高潮D股份公司制度的发展 二、判断题 1、做市商是委托代理商,他们通过实际的或电子证券交易互相报价,按照客户提出的价格为他们(证券的买者或卖者)的交易提供服务,只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。(×)解析:经纪人是委托代理商,他们通过实际的或电子证券交易互相报价,按照客户提出的价格为他们(证券的买者或卖者)的交易提供

服务,只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。 2、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。(√) 3、我国现行金融业分业管理的实质是:商业银行只能开展存贷款业务,而不能经营投资银行的证券业务、保险公司的保险业务和信托公司的信托业务,而证券公司只能经营投资、经纪和证券自营等业务,不能从事其他业务;保险公司和信托公司也只能严格限定在各自的领域里经营,不得跨行业经营。(×) 4、现代投资银行业组织形式的主流是公司制。(√)(*) 三、简答题 1、简述投资银行在金融市场中的地位。 ①提供金融中介服务 ②推动证券市场的发展 ③提高资源配置效率 ④推动产业集中 2、简述我国投资银行的产生和发展。 答:从1981年恢复发行国债,到1988年允许国债流通,再到1990年上海证券交易所成立,

投资银行学试题及答案

《投资银行学》模拟试题及答案1(中央财经大学) 一、单选题(每题1分,共8分) 1.以下不属于投资银行业务得就是( )。 A.证券承销 B.兼并与收购 C.不动产经纪 D.资产管理 2.现代意义上得投资银行起源于( )。 A.北美 B.亚洲 C.南美 D.欧洲 3.根据规模大小与业务特色,美国得美林公司属于( )。A. A.超大型投资银行 B.大型投资银行 C.次大型投资银行 D.专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取得合法委托式就是( ) A.市价委托 B.当日限价委托 C.止损委托 D.止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间( ) A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 6.资产管理所体现得关系,就是资产所有者与投资银行之间得( )关系。 A.委托一一代理 B.管理一一被管理 C.所有一一使用 D.以上都不就是 7.中国证监会成为证券市场得唯一管理者就是在( ) A.1989年10月1 日 B.1992 年12月1日 C.1992年12月19 日 D.1997年底 8.客户理财报告制度得前提就是( ) A.客户分析 B.市场分析 C.风险分析 D.形成客户理财报告 二、多选题(每题2分,多选漏选均不得分,共30分) 1.证券市场由( )主体构成。 A.证券发行者 B.证券投资者 C.管理组织者 D.投资银行 2.投资银行得早期发展主要得益于( )。 A.贸易活动得日趋活跃 B.证券业得兴起与发展 C.基础设施建设得高潮 D.股份公司制度得发展 3.影响承销风险得因素一般有( )。 A.市场状况 B.证券潜质 C.承销团 D.发行方式设计 4.资产评估得方法有( )。 A.收益现值法 B.重置成本法 C.清算价格法 D.现行市价法 5.竞价方法包括得形式有( )。 A.网上竞价 B.机构投资者(法人)竞价 C.券商竞价 D.市场询价 6.投资银行从事并购业务得报酬, 按照报酬得形式可分为( )。 A.固定比例佣金 B.前端手续费 C.成功酬金 D.合约执行费用 7.收购策略有( )。 A.中心式多角化策略 B.复合式多角化策略 C.纵向兼并策略 D.水平式兼并策略 8.下列可以参与经纪业务得有( )

《投资银行学》试题 答案

投资银行学 一、名词解释:每题6分,共30分 1.定向增发 也称为“非公开发行股票”,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为,发行对象不超过十名。 2.新设合并 是指两个或两个以上的公司合并后,成立一个新的公司,参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。3.股权资本自由现金流 股权自由现金流量(Free Cash Flow to Equity;FCFE);是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。 4.毒丸计划 毒丸计划,正式名称为“股权摊薄反收购措施”,最初的形式很简单,就是目标公司向普通股股东发行优先股,一旦公司被收购,股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。 5.有限合伙制 有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上,允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。 二、简答题:每题10分,共40分。 1.我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”,什么是股票发行的注册制?它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方? 股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。它和我国现行的核准制最大的差别是:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值,证券主管机关也无权干涉,因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。 2.巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范,你认为他收购成功的主要原因是什么? 巴菲特选择收购公司时,所考虑的一些问题: 1、股本回报的表现如何? 与那些较短时间以来回报较高的公司相比,多年保持股本回报率良好的公司更适合收购。巴菲特喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。 2、这家公司的债务情况如何? 如果一家公司债务股本比过大,这很可能是个危险的信号,因为这就意味着该公司收入中较大一部分将用于还债。如果这家公司的增长是建立在欠下更多债务的基础上,就更加不适宜收购。 3、这家公司的利润率如何? 巴菲特选择收购的公司拥有良好的利润率,特别是利润率在增长的公司,是更好的投资对象。和考虑股本回报率时一样,要观察长年以来的利润率,而非短期趋势。 4、这家公司的产品是否独一无二? 巴菲特认为,如果一家公司的产品很容易就能为另一家的产品所取代,那么这家公司就有较高风险,不如那些产品独特不容取代的公司安全。 5、这家公司股票的折价情况如何?

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