杜邦改进分析体系的适用角度探讨

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杜邦改进分析体系的适用角度探讨

作者：刘亚欣薛书锋

来源：《现代商贸工业》2010年第03期

摘要:改进的杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法,在企业财务分析中占有重要作用,然而,仔细分解新的杜邦公式,分析各财务指标的特点会发现,一些公司业务外因素的变动,如改变会计师、审计人员,调整会计政策、会计估计时,指标可能产生较大波动,指标的实用性就会降低,定

性分析证明,改进的杜邦分析体系仅有条件适用于股东回报分析。

关键词:新杜邦分析;适用角度

中图分类号:F2

文献标识码

文章编号:1672-3198(2010)03-0189-

20世纪20年代,杜邦公司创造了一套自身财务分析体系,用来分析公司内部财务结构、变

化状况,后经多次改进,逐渐把各种财务比率结合在一起,同时反映公司财务状况,并分析各个因素对财务状况的影响,从而为企业的管理决策提供依据。然而,这个由各个财务指标合在一起来反映公司财务状况的指标并非是一个准确、全面的财务分析工具,其适用角度有待确定,对此,投资者和管理者在应用时也要注意该指标所能够解读的财务信息,从而确定其适用的财务范围和注

意条件,避免以偏概全,作出错误的投资决策。

1 新杜邦分析的核心思想及指标要素

1.1 区分金融和经营类资产、负债

改进的杜邦分析体系区分企业的经营活动和金融活动,分别度量经营活动收益和金融活动

收益(费用),以衡量企业的经营盈利能力和金融活动成本性(或收益性)。经营活动规模一般以企业的经营资产为基础,扣除经营负债,得到企业的净经营资产,金融活动以企业的金融负债为基础,扣除金融资产,得到净金融负债(经营资产、负债和金融资产、负债的区别是是否有利息成本),

这样,便得到净经营资产和净金融负债,同时,净金融资产=净金融负债+股东权益,按此要求,调整

资产负债表,左侧为净经营资产,右侧为净金融负债和股东权益,左右两侧账面平衡。

1.2 区分有息负债和无息负债