100题答案(投资学)
一、判断
1. 在证券市场中，难免出现投机行为，有投资就必然有投机。适度的投机有利于证券市场发展（判断） Y 一章
2 股份制就是以股份公司为核心，以股票发行为基础，以股票交易为依托。（判断）Y 一到四章
3 可赎回优先股是指允许拥有该股票的股东在一个合理的价格范围内将资金赎回。（判断）N 一到四章
4 亚洲美元债券不属于欧洲债券的范畴。（判断） N 一到四章
5 浮动利率债券往往是中长期债券。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率形式可以有效地规避(应为减少)
利率风险。（判断） N P48
6. 股票、债券属于一种直接投资工具，而投资基金则是一种间接投资工具。（判断） Y 一到四章
7. 发行股票，企业要承担被新股东控制的风险，发行债券则无此担心，因此，发行债券可以维持原股东对企业的控
制。（判断） Y 五章
8. 证券发行市场是一个无形的市场，不存在具体的固定场所。（判断） Y (P108) 五章
9？如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。（判断）N 十至十一章
10 关于有效市场假说
11 行为金融理论否定了投资者是完全理性的假设（判断）Y P262 十至十一章
12 一个成功的企业(例如微软)长年取得巨额的利润。这意味着违背了市场有效。（判断）N 十至十一章
13 上市公司停牌的原因 P132
14、上市公司治理的基本条件 P372
15、股市与汇率的关系
16. 流动比率可以反映公司的短期偿债能力（判断）。Y P382
17. 现值和终值的计算是互为逆运算的。（判断） Y P286
18？收益率曲线就是表明国债的到期收益与其偿还期之间关系的曲线。（判断） Y P324 332
19 资产组合的贝塔如何计算 P205
20. 场外交易市场就是证券交易所之外形成的证券交易市场。（判断） Y P112 五章
1.在证券市场中，难免出现投机行为，有投资就必然有投机。适度的投机有利于证券市场发展（判断）√
2. 股份制就是以股份公司为核心，以股票发行为基础，以股票交易为依托。（判断）√
3. 可赎回优先股是指允许拥有该股票的股东在一个合理的价格范围内将资金赎回。（判断）×
4. 亚洲美元债券不属于欧洲债券的范畴。（判断）×
5浮动利率债券往往是中长期债券。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率形式可以有效地规避利率风险。（判断）×
6. 股票、债券属于一种直接投资工具，而投资基金则是一种间接投资工具。（判断）√
7 发行股票，企业要承担被新股东控制的风险，发行债券则无此担心，因此，发行债券可以维持原股东对企业的控制。（判断）√
8 证券发行市场是一个无形的市场，不存在具体的固定场所。（判断）√
9 如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。（判断）×
10.
11 行为金融理论否定了投资者是完全理性的假设。（判断）√
12.一个成功的企业(例如微软)长年取得巨额的利润。这意味着违背了市场有效。（判断）×
13.上市公司停牌原因~~~132
14.上市公司治理的基本条件~~~
15.一国经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率波动影响越大（判断）。√
16.流动比率可以反映公司的短期偿债能力（判断）。√
17 现值和终值的计算是互为逆运算的。（判断）√
18 收益率曲线就是表明国债的到期收益与其偿还期之间关系的曲线。（判断）√
19..资产组合的标准差总是等于资产组合中资产的标准差的加权平均。（判断）√
20. 场外交易市场就是证券交易所之外形成的证券交易市场。（判断）√
二、单选
21. A_是投资者为实现投资目标所遵循的基本方针和基本准则。（单选）一章
A证券投资政策 B证券投资分析C证券投组合 D评估证券投资组合的业绩
22 ____C____不是优先股的特征之一。（单选）一到四章
A约定股息率 B股票可由公司赎回 C具有表决权 D优先分派股息和清偿剩余资产。
23 当公司前景和股市行情看好、盈利增加时，可转换优先股股东的最佳策略是____C__ （单选）p34
A转换成参与优先股 B转换成公司债券 C转换成普通股 D转换成累积优先股
24. 封闭基金的投资者在需要变现时必须____A____。(单选) P73
a. 通过经纪人卖出股份
b. 以净资产价格的一个折扣卖给发行者
c. 以净资产价格的一个溢价卖给发行者
d. 以净资产价格卖给发行者
e. 持有股份到到期时
25 封闭基金通常以相对于净资产价格的______价格发行，以相对于净资产价格的______ 价格交易？(单选) B
P75
a. 折扣，折扣
b. 折扣，溢价
c. 溢价，溢价
d. 溢价，折扣
e. 没有稳定的关系
26 下列叙述中正确的是________。（单选） C一到四章
A基金反映一种债权关系 B基金管理公司负责托管资金与买卖证券（和股票）
C投资基金由于是专家经营管理的，具有专业优势 D基金投资风险比股票和债券要小
27 债券的发行价格 P313—318
28. 下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？(单选) C P164
a. 他们只关心收益率
b. 他们接受公平游戏
c.他们只接受有风险溢价的风险投资
d.他们愿意接受高风险和低收益
29. 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此，______D____。(单选) p164
a. 对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率
b. 对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险
c. 对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率
d. 对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险
30. 半强有效市场假定认为股票价格_____B____。(单选) P242
a. 反映了已往的全部价格信息。
b. 反映了全部的公开可得信息。
c. 反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。
d. 是可以预测的。
31 计算投资组合的贝塔（加权平均） P205
32 一个充分分散化的资产组合的____C____。(单选) P204
a市场风险可忽略 b系统风险可忽略 c非系统风险可忽略 d不可分散化的风险可忽略 e以上都不正确
33.选B （阿尔法为零）
34 套利定价理论不同于单因素CAPM模型，是因为套利定价理论_____D____。(单选) P232
a. 更注重市场风险。
b. 减小了分散化的重要性。
c. 承认多种非系统风险因素。
d. 承认多种系统风险因素。
35 有关零息债券的麦考利久期，以下哪种说法正确：A P320
a 等于债券的到期期限。
b 等于债券的到期期限的一半。
c 等于债券的到期期限除以其到期收益率。
d 因无息票而无法计算
36. 基本分析流派对待市场的态度是____C_____（单选）
A市场有时对有时错 B市场永远是对的 C市场是错误的 D不置可否
37？.使证券市场呈现上升走势的最有利的经济背景是____A__（单选）
A持续、稳定、高速的GDP增长 B高通胀下GDP增长
C宏观调控下GDP减速增长 D转折性的GDP变动
38 行为金融的最重要应用成果之一是_____D____。(单选) P278
A 应该购买优质股票
B 应该长期持有股票 C股票投资具有很大风险 D逆向投资策略
39 从天气预报中得知，一场难以预料的毁灭性降温今晚降临佛罗里达，而此时正值柑桔收获季节。那么，在有效
市场中柑桔的股票价格会_____A____。(单选) 十至十一章
a. 立刻下跌
b. 保持稳定
c. 立刻上升
d. 在接下来的几周内慢慢下跌
e. 在接下来的几周内慢慢上升
40 考虑有两个因素的多因素APT模型。股票A的期望收益率为16.4%，对因素1的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为
0.8。因素1的风险溢价为3%，无风险利率为6%。如果无套利机会，因素2的风险溢价为_ _。(单选) D 九章
a. 2%
b. 3%
c. 4%
d. 7.75%
e. 以上各项均不准确
41 ___A__是指在管理层和股东之间发生冲突的可能性，它是由管理层在利益回报方面的控制以及管理人员的低效
业绩所产生的问题。（单选）P37
A代理问题 B分散化问题 C流动性问题 D偿债能力问题 E调整问题
42 股份有限公司最初发行的大多是___D__，通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司股本的基础。（单选）
P30
A特别股 B优先股 CB股 D普通股
43 累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率__A__，呈累进状态。(单选) P47
A高 B低 C一样 D无法比较
44 公司债券的信誉要____政府债券和金融债券，风险较大，因而利率一般也比较____。（单选） C 一到四章
A高于，高 B高于，低 C低于，高 D无法比较
45. 开放基金的发行价格一般______B_____。(单选) P75
a. 由于费用和佣金，低于净资产价格
b. 由于费用和佣金，高于净资产价格
c. 由于有限的需求，低于净资产价格
d. 由于超额需求，高于净资产价格
e. 与NAV没有稳定的关系
46 某种证券投资基金的资产80%投资于可流通的国债、地方政府债券和公司债券，20%投资于金融债券，该基金属
于______B___基金。（单选） P80
A货币市场 B债券 C期货 D股票一到四章
47 封闭式和开放式基金的转换和套现方式 P73—75 40
47以下说法正确的是___B_____。（单选）
A封闭式基金的交易不是在基金投资人之间进行B封闭式基金的交易只能在基金投资人之间进行
C封闭式基金投资人向交易所申购或赎回基金单位D开放式基金投资人向托管人申购或赎回基金单位
48 私募发行是向___D___投资者发行证券的一种方式。（单选） P109
A广泛的、特定的 B少数的、不特定的 C广泛的、不特定的 D少数的、特定的
49 股票的卖空 P120
50 股票的卖空 P120
51. 证券交易的价格优先原则意味着__A__。（单选）五章
A买入证券的买入价格高的优先于出价低的买入者B买入证券的买入价格低的优先于出价高的买入者
C卖出证券的卖出价格低的优先于出价高的买入者D卖出证券的卖出价格高的优先于出价低的买入者
52. 下面哪个不是系统风险的来源？(单选) C P149
a. 经济周期
b. 利率
c. 人事变动
d. 通货膨胀率
e. 汇率
53？目标价格的数学期望 6/2
54 关于真实收益率的计算 P147 D
在过去的几年中，你用自己的资金取得了10%的名义受益。通胀率5%，你购买力的实际增长率是多少？D
A 15.5% B10% C5% D4.8% e均不准确
55 关于真实收益率的计算 P147 A
一年以前，你在自己的储蓄账户上存入1000美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%你的近似实际收益率为什么？A A 4% B10% C7% D3% E均不确定
56. 在均值-标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线哪一个是正确的？(单选) C
a. 它是有相同预期收益率和不同标准差的投资组合轨迹
b. 它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹
c. 它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹
d. 它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹
57考虑一个风险资产组合 A，预期收益0.15，标准差0.15，它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也在相同的无差异曲线上？(单选) c
a. E(r)=0.15；标准差=0.2
b. E(r)=0.15；标准差=0.1
c. E(r)=0.1；标准差=0.1
d. E(r)=0.2；标准差=0.15
e. E(r)=0.1；标准差=0.2
58. 假设一名风险厌恶型的投资者，拥有M公司的股票，他决定在资产组合中加入N公司股票或G公司股票。这三种
股票的期望收益率和总体风险水平相当，M公司股票与N公司股票的斜方差为-0.5，M公司股票与G公司股票的
斜方差为+0.5。则资产组合____A____。(单选) 七章
A买入N公司股票，风险会降低更多 B买入G公司股票，风险会降低更多
C买入G公司股票或N公司股票，都会导致风险增加 D其他因素决定风险的增加或降低
59 .A、B、C三种股票具有相同的期望收益率和方差，下表为三种股票之间的相关系数。根据这些相关系数，风险
水平最低的资产组合为____C____。(单选) 七章
名称 A B C
股票A +1.0
股票B +0.9 +1.0
股票C +0.1 -0.4 +1.0
A平均投资于A、B B平均投资于A、C C平均投资于B、C D全部投资于C
60：关于资本市场线，哪种说法不正确？C
A 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B资本市场线是可达到的最好的市场线配置线
C资本市场也叫证券市场线D资本市场线斜率总为正
61根据CAPM模型，下列哪个说法不正确？（单选）A
a如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低b单个证券的期望收益率的增加与贝塔成正比
c当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为0 d均衡时，所有证券都在证券市场线上
62证券X期望收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券___C_____。(单选)
a被低估 b被高估 c定价公正 d 无法判断 e以上都不正确
64．。标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于____b____。(单选)
a贝塔值既测定系统风险，又测度非系统风险b贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度
c贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度
d贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险
e贝塔值是整体风险的测度，标准差只测度非系统风险
65？. 一个被低估的证券将____C____。(单选) P202
a在证券市场上 b在证券市场线下方 c在证券市场线上方
d随着它与市场资产组合斜方差的不同，或在证券市场线下方或在上方
e随着它标准差的不同，或在证券市场下方或在上方
66 根据套利定价理论，______C___。(单选) 九章
a.高贝塔值的股票都属于高估定价。
b. 低贝塔值的股票都属于低估定价。
c.正阿尔法值的股票会很快消失
d.理性投资者将从事与其风险承受力一致的套利活动
67 如果投资者能够构造一个收益确定的资产组合，就出现了套利机会。这样的资产组合有____C_____。(单选)
九章
a.正投资
b.负投资
c.零投资
d.以上各项均正确
e.以上各项均不正确
68 考虑单因素APT模型。资产组合A的贝塔值为1.0，期望收益率为16%。资产组合B的贝塔值为0.8，期望收益率为12%。
无风险收益率为6%。如果希望进行套利，你应该持有空头头寸___和多头头寸___。(单选) C 九章
a. A，A
b. A，B
c. B，A
d. B，B
e. A，无风险资产
69考虑单因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%。股票B的贝塔值为1.0。如
果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值为____E_____。(单选)
a. 0.67
b. 1.00
c. 1.30
d. 1.69 e以上都不正确
70. 用以衡量公司产品生命周期、判断公司发展阶段的指标是___D__（单选）
A固定资产周转率 B存货周转率 C总资产周转率 D主营业务收入增长率 P350
71一种面值为1000元的每年付息票债券，5年到期，到期收益率为10%。如果息票利率为7%，这一债券今天的价值是C
A 712.99元
B 620.92元
C 1123.01元
D 886.27元
72. 假定有一种债券，息票率为10%，到期收益率为8%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会如何
变化（高于面值还是低于面值）？为什么？价值高于面值
73一种收益率为10%的9年期债券，久期为7.194年。如果市场收益率改变50个基本点，债券价格改变的百分比是
多少？ A下跌3.27%
74 已知一种息票率为6%的债券每年付息，如果它离债券到期还有三年且到期收益率为 6%，求该债券的久期。如果
到期收益率为10%，久期又为多少？2.833 十二至十三章A
75 哪种债券的久期最长？C
a 8年期、6%的息票率
b 8年期、11%的息票率
c 15年期、6%的息票率
d 15年期、11%的息票率
76 高度周期向行业 P353 汽车
76 高度周期性行业答案汽车
77 周期性行业 P353 耐用消费品
77下面哪个行业不具有防守性（即非周期性）
78 戈登模型股票估值 P403
79 P203 与戈登模型相比
80. 如果市场有效，在不重叠的两个时期内股票收益率的相关系数是__0___。（填空）选C
81 某公司股票1993年7月1日的收盘价格为20元，1994年6月30日收盘价格为13元。期内先有每股派送现金
股息2.5元，于7月7日除息；然后有偿配股，配股率为50%，配股价为10元，于10月10日除权；最后是无偿送股，送股率为30%，于次年2月2日除权。试计算投资者购买该股票的投资收益率。 P124
82 面值为10 000美元的90天期短期国库券售价为9 800美元，那么国库券的有效年收益率为__C__。(填空)
P140
a. 8.16%
b. 2.04%
c. 8.53%
d. 6.12%
e. 8.42%
83 计算数学期望
84 资产组合A的期望收益率为10%，标准差为19%。资产组合B的期望收益率为12%，标准差为17%。理性投资者将会
____B_____。(单选)
a. 以无风险利率借入资金购买资产组合A
b. 卖空资产组合A，买入资产组合B
c. 卖空资产组合B，买入资产组合A
d. 以无风险利率借入资金购买资产组合B
85 计算数学期望和标准差
三、多选
86. 在公司破产事件中，_____AD_____。(多选) 一到四章
a. 股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资
b. 普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权
c. 债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿
d. 优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权
87. 一般来说，证券投资与投机的区别主要可以从__ABCDE______等不同角度进行分析。（多选）一章
A动机 B对证券所作的分析方法 C投资期限 D投资对象 E风险倾向
88 证券交易市场的功能包括____ABCD____。（多选） P103
A为证券的流动提供条件 B为合理的证券价格的形成创造条件
C为资金合理流动起导向作用 D为证券成为银行贷款抵押品创造条件
89 证券发行市场又称为___AC___ 。（多选）五章
A初级市场 B流通市场 C一级市场 D交易市场
90 行业生命周期起步阶段会发生什么情况 P350 B
91 机构投资者和个人投资者相比有什么优势
1、投资的资金量大
2、收集和分析信息能力强
3、可以进行有效的资产组合
4、具有较强的融资能力
5、投资活动对市场影响较大
92 封面公式
93. 确定投资政策，投资分析，投资组合，修正投资组合，业绩评估
94 普通股股东主要权利有哪些 P30
1.公司经营决策的参与权
2.盈余分配权
3.剩余财产分配权。
4.优先认股权
95 信用交易中保障金分几类
1、初始保证金
2、实际保证金、维持保证金、回报率
96 风险与收益的一般关系是什么
97 行为金融学对投资者行为的假定 P269
、1、注意力，记忆，和处理能力的有限性2、过分自信和归因偏差3、减少后悔4、典型性思维
5、保守主义和抛锚性
6、心情和决策
7、羊群xiaoying
98 因素模型中，一只股票在一段时间内的收益与_____d____相关。(单选)
a. 公司特定的情况
b. 宏观经济情况
c. 误差项
d. a和b
e. 既不是a也不是b 不选A（全球气候变暖）
99 有效市场的支持者极力主张_____E____。(单选)
a.主动性的交易策略
b.投资于指数基金
c.被动性的投资策略
d. a和b
e. b和c
100 关于证券收益率哪些是正确的
补充：
1 通常开放式基金的申购赎回价是以_____A____为基础计算的。（单选）
A基金单位资产净值 B基金市场供求关系C基金发行时的面值 D基金发行时的价格
2 债券的发行价格有___BCD___。（多选）
A馈赠发行 B溢价发行 C折价发行 D平价发行
3 当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？(单选) D
a. 组成证券的收益不相关
b. 组成证券的收益正相关
c. 组成证券的收益很高
d. 组成证券的收益负相关
e. b和c
4 资产组合的标准差总是等于资产组合中资产的标准差的加权平均。（判断） N
5 .假设一名风险厌恶型的投资者，拥有M公司的股票，他决定在资产组合中加入N公司股票或G公司股票。这三种
股票的期望收益率和总体风险水平相当，M公司股票与N公司股票的斜方差为-0.5，M公司股票与G公司股票的斜方差为+0.5。则资产组合____A____。(单选)
A买入N公司股票，风险会降低更多 B买入G公司股票，风险会降低更多
C买入G公司股票或N公司股票，都会导致风险增加 D其他因素决定风险的增加或降低
6 从资本市场线上选择资产组合，下列说法正确的是_____D____。(单选)
a. 风险厌恶程度低的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
b. 风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
c. 投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合
d. a和c
e. b和c
7 资产组合A的期望收益率为10%，标准差为19%。资产组合B的期望收益率为12%，标准差为17%。理性投资者将会_____。
(单选) B 九章
a. 以无风险利率借入资金购买资产组合A
b. 卖空资产组合A，买入资产组合B
c. 卖空资产组合B，买入资产组合A
d. 以无风险利率借入资金购买资产组合B
e. 以无风险利率贷出资金，购买资产组合B
8 有关零息债券的麦考利久期，以下哪种说法正确： A
a 等于债券的到期期限。
b 等于债券的到期期限的一半。
c 等于债券的到期期限除以其到期收益率。
d 因无息票而无法计算。
9. 基本分析主要适用于___A___（单选）。
A周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精度要求不高的领域
B短期的行情预测 C预测精度要求高的领域 D周期相对比较短的证券价格预测
10.一国经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率波动影响越大（判断）。Y
投资学期末试题及答案C卷
绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率
风险投资学课后思考题答案
第一章风险投资概论思考题 1．风险投资的基本构成要素有哪些？ 2. 什么叫风险投资？它有哪些特点？ 3．一般来说风险投资人可以分为哪几类？ 4．试述风险投资在美、日、欧的发展状况，并分析今后其发展趋势。 5．风险投资的融资工具有哪些，其中最普遍采用的是哪一种？试分析原因。 6．试述风险投资形成与发展的背景和条件。 7．试述风险投资与经济增长的关系及其作用机制。 幻灯片2 ● 1 风险投资的构成要素 ●风险资金 ●风险资金是指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴 公司的一种权益资本。 ●风险投资者 ●风险投资者是风险资本的运作者，是风险流程的中心环节。风险投资人大体有以 下四类：风险投资家、风险投资公司、产业附属投资公司和天使投资人 ●风险企业 ●风险企业是指风险投资的投资对象。作为新技术产业的温床，风险企业所从事的 技术开发具有广阔的前景 ●风险资本市场 ●风险资本市场是对处于发育成长期的新兴高技术企业进行融资的市场，以科技 企业家、风险资本家、私人风险投资者为核心。 幻灯片3 ●2、风险投资的定义和特点 ●定义：风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高技术开发领域，以期成功后 取得高资本收益的一种商业投资行为。广义的风险投资概念，应包括对一切开拓性、创业性经济活动的资金投放。狭义的风险投资，几乎已成为专指与现代高技术产业有关的投资活动。 ●特点： ●是一种高风险与高收益并举的投资 ●是一种流动性很小的周期性循环的中长期投资 ●是一种权益投资 ●是一种投资和融资结合的投资 ●是一种资金与管理结合的投资 ●是一种一种金融与科技相结合的投资 ●是一种无法从传统渠道获得资金的投资 ●是一种主要面向高新技术中小企业的投资 ●是一种积极的投资，而不是一种消极的赌博 ●是一种高驱动性的投资 幻灯片4 4、风险投资在美、日、欧的发展状况及发展趋势
投资学复习题及答案
投资学 题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说） 1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？ 解：P=面值/（1+6%） 2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？ 解：9%×（1-20%）=7.2% 3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？ a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。 b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。 c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。 解：a.利率为10%的10年期长期国债 b.3个月执行价格为45美元的看涨期权 c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权 4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？ a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权
c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权 解：a.出售一份看涨期权 5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？ a.0 b.10% c.20% d.30% 解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则： 6%（1-X）=4%，解得：X=33.3% 由于0、10%、20%、30%都小于33.3% 所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。 6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？ 解：设税率等级为X，则： 8%（1-X）=6.4%，解得X=20% 7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。 a．你可能遭受的最大损失是多少？ b. 假如卖空时你同时设置了128美元的止购指令，你的最大损失又将是多少？ 解：a.无限大
国际投资学试卷及答案
一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性
9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应
投资学复习题
厦门大学网络教育2015-2016学年第一学期 《投资学（本科）》课程复习题 一、判断题 我们常用股票的账面价值表示股票的真正投资价值。（×） 风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。（√） 若市场风险溢酬是3％，某项资产的β系数为2，则该项资产的风险报酬率为6％。（√）对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。（√） （复利）债券的实际收益率总比单利债券的实际收益率高。（×） 系统风险包括市场风险、利率风险和购买力风险三种。利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。一般来说，利率与证券价格呈正向变化。（×） 资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权数等于各种资产在组合中所占的数量比例。（×） 不能指望通过资产多样化达到完全消除风险的目的，因为系统风险是不能通过风险的分散来消除的。（√） β系数的经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。（√） 一个充分分散化的资产组合的非系统风险可忽略。（√） 若股票A的β系数大于1，说明股票A收益率的变动幅度大于市场组合收益率变动幅度。（√） 系统风险对所有资产或所有企业都有相同的影响。（×） 在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显，但资产数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱。（√） 欧洲美元期货是一种货币期货。（×） 期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。（√） 无差异曲线簇中的每一条对应着一定的期望效用，越靠近左上方的曲线代表的期望效用越小。（×） 在其他属性不变的情况下，债券息票率与债券价格的波动幅度之间呈正向变动关系。（×）可赎回债券允许投资者可以在需要的时候要求公司还款。（×） 简答题 简述有效集和可行集的区别 对于给定的两项或多项资产，可行集代表了所有可能构成的组合。由于各项资产的期望收益不能够改变，任何投资者都不能选择出一个期望收益率超过可行集的组合。同时，任何人也不可能选择出一个标准差低于可行集的组合。有效集是可行集的一部分，它是可行集中同等风险下期望收益最高的点的组合，因此所有投资者只会有效中的点所代表的投资组合，而不会选择可行集中的其他组合。具体选择有效边界中的哪一点，则取决于投资者的风险承受能力。 2.简述证券市场线和资本市场线的区别。 1.“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”； 2.“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；所以，
投资学习题及答案Word版
? 作业1：股票定价 1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股 1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。 （元） 09.40%)5%8(%) 51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1() 1()1()1()1(3333222323103 1 10=-++??++++?+++?+++?=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t t t 注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。这一点要切记！ 2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开 始股利将按每年6%的速度增长。假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。 ()，该股票被高估。 （元）元0949064068611811811 5 5 1<-=-==-+??++ +=∑ =NPV .P V NPV )(.%) %(%) (%)(%V n n
3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按 每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。 （1）净现值法： )(% %%) (V 元5368611=-+?= 。低估，建议购买该股票，所以当前股票价格被023>=-=P V NPV （2）内部收益率法： 30=% 6%)61(1-+?r ， r ＝9.5%＞8%（必要收益率） 当前股票价格被低估，建议购买该股票。 4、某上市公司上年每股股利为0.3元，预计以后股利每年以3％的速 度递增。假设必要收益率（贴现率）是8%。试用股利定价模型计算该股票的内在价值。若该股票当时股价为5元，请问该股票是被低估了还是被高估了？应如何操作该股票？ 股票内在价值（元）186383130.% %%) (.V =-+?= （元）1815-186..P V NPV ==-= 该股票被低估，应该买入。
《投资学》练习题及答案
《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）
《金融投资学》试题及参考答案(2005年)
山东大学《金融投资学》试题 经济学院2003级（B卷） 姓名：学号：成绩： 一、单项选择题（5分，每题0.5分） 1．我国公司法规定发行公司债券的条件正确的是（）。 A.股份有限公司的净资产额不低于人民币6000万元 B.有限责任公司的净资产额不低于人民币3000万元； C.累计债券总额不超过公司净资产的40％； D.最近三年对股东连续分配 2．英国属于一种典型的（）的证券市场管理体制。 A．集中立法管理型 B．自律管理型 C．二级分级管理型 D．三级分级管理型 3．公司破产后，对公司剩余财产的分配顺序是（）。 A.银行债权,普通债权,优先股票,普通股票 B.普通债权,银行债权,普通股票,优先股票 C.普通股票,优先股票,银行债权,普通债权 D.优先股票,普通股票,银行债权,普通债权 4．以下关于保证金交易的说法错误的是（）。 A.是一种融资融券交易 B.有多头和空头交易两种情况 C.本质上是一种期货交易 D.又称信用交易 5．除按规定分得本期固定股息外，还可再参与本期剩余盈利分配的优先股，称为（）。 A.累积优先股 B.非累积优先股 C.参与优先股 D. 股息可调优先股6．不是普通股股东享有的权利主要有（）。 A.公司重大决策的参与权 B.选择管理者 C.剩余资产分配权 D.股票赎回权 7．道-琼斯工业指数股票取自工业部门的( )家公司。 A.15 B.30 C.60 D.100 8．马科维茨资产组合理论的基本假设不包括（）。 A．投资者的风险厌恶特性 B．有效市场假说 C．投资者的不满足性 D. 不计税收和交易成本 9．关于契约型基金和公司型基金的区别错误的说法是（） A.资金的性质不同 B. 基金投资方式不同 C.发行的证券不同 D.投资者的权限不同 10．下列说法正确的是（）。 A.资本市场线描述的是单个证券与市场组合的协方差与其预期收益率之间
投资学思考题参考答案知识分享
思考题 第一讲投资环境 1．假设你发现一只装有100亿美元的宝箱。 （1）这是实物资产还是金融资产？ （2）社会财富会因此而增加吗？ （3）你会更富有吗？ （4）你能解释你回答（2）、（3）时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？ 答案：1. a. 现金是金融资产，因为它是政府的债务。 b. 不对。现金并不能直接增加经济的生产能力，创造财富的是实物资产。 c. 是。你可以比以前买入更多的产品和服务。 d. 如果经济已经是按其最大能力运行了，现在你要用这1 0 0亿美元使购买力有一额外增加，则你所增加的购买商品的能力必须以其他人购买力的下降为代价，因此，经济中其他人会因为你的发现而受损。 2．Lanni Products 是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni 的所有者提供的20000美元现金。在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或（和）金融资产。在交易过程中有金融资产的产生和损失吗？ （1）Lanni公司向银行贷款。它共获得50000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。 （2）Lanni公司使用这笔现金和它自有的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。 （3）Lanni公司将此软件产品卖给微软公司（Microsoft），微软以它的品牌供应给市场，Lanni公司获得微软股票1500股作为报酬。 （4）Lanni公司以每股80美元价格卖出微软股票，并用所获部分资金偿还贷款。 答案：a. 银行贷款是L a n n i公司的金融债务；相反的，L a n n i的借据是银行的金融资产。L a n n i获得的现金是金融资产，新产生的金融资产是Lanni 公司签发的票据(即公司对银行的借据)。 b. L a n n i公司将其金融资产(现金)转拨给其软件开发商，作为回报，它将获得一项真实资产，即软件成品。没有任何金融资产产生或消失；现金只不过是简单地从一方转移给了另一方。 c. L a n n i公司将其真实资产(软件)提供给微软公司以获得一项金融资产—微软的股票。由于微软公司是通过发行新股来向L a n n i支付的，这就意味着新的金融资产的产生。 d. L a n n i公司将一种金融资产(1 500股股票)换成了另一种金融资产(120 000美元)。它将一笔金融资产(现金50 000 美元)付给银行以赎回另一份金融资产(它的借据)。这笔债务在交易过程中被“消灭”了，因为债务一旦被偿付，它就会被注销而不复存在。 2．Lanni Products 是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni 的所有者提供的20000美元现金。在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或（和）金融资产。在交易过程中有金融资产的产生和损失吗？ （5）在Lanni公司刚获得贷款时处理其资产负债表，它的实物资产占总资产的比率多少？ （6）公司用70000美元开发新产品后，处理资产负债表，实物资产占总资产比例是多少？ （7）在收到微软股票后的资产负债表中，实物资产占总资产的比例是多少？ 答案：a. 资产债务和权益 现金70 000 美元银行债务50 000 美元 计算机30 000 美元股东权益50 000 美元 合计100 000 美元合计100 000 美元 真实资产占总资产比率=30 000/100 000=0.30 b .资产债务和权益 软件产品70 000 美元银行债务50 000 美元 计算机30 000 美元股东权益50 000 美元 合计100 000 美元合计100 000 美元
证券投资学习题及答案
一：名词解释: 风险: 未来结果的不确定性或损失. 股票: 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证,代表股东对股份公 司的所有权. 证券市场: 股票,债券,证券投资基金,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所. 经济周期: 由于受多种因素的影响,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化,一般包括四个阶 段:即萧条,附属,繁荣,衰退. 财政政策: 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策. 成长型产业: 依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成长. 产业生命: 周期:产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程. 财务杠杆: 总资产和所有者权利的比值. 杜邦分解: 将资产用净资产收益率(ROE)，总资产收益率(ROA)，财务杠杆(FL)，销售净利率 (PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。 市盈率: 股票理论价值和每股收益的比例. 股利贴现模型: 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。 二：简答题 1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。 基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性 主要种类：按上市地区划分：A股，B股H股N股S股 按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股 其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股 票和复数股票，表决权股票和无表决权股票 2.金融衍生工具的主要功能有哪些？ 衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避 险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能： 转移风险，发现价格 3.简述证券市场的基本功能 融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控 4.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？ 套利定价理论（APT）的思想是套利均衡； APT所做的假设比资本资产定价模型（CAPM）少很多，其核心是假设不存在套利机会，APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，APT 在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于CAPM而言 更具有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。 5货币政策的变动对证券市场价格有何影响? 增加货币供应量一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之亦然；利率的调整通过决定证券投资的机会 成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格；中央银行在公开市场买进证券时，对 证券的有效需求增加，促进证券价格的上扬，反之亦然。 6证券投资的产业投资需遵循哪些原则？ 顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业们不同的投资者，不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把
投资学试题及答案分析
《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得 股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a 、b 和c 2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？（）a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得 到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。起伏。 5. 市场风险也可解释为（ ）。 a. 系统风险，可分散化的风险 b. 散化的风险 c. 个别风险，不可分散化的风险 D 、价格不 系统风险，不可分 d. 个别风险，可分散
6．半强式有效市场假定认为股票价格（ 测的。 7. 对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 （） A.再贴现 B .承兑 C .转贴现 D .多次贴现 8 、其他条件不变，债券的价格与收益率（ ）。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 9. 在红利贴现模型中， 不影响贴现率 k 的因素是（ ） A 、 真实无风险回报率 B 、 股票风险溢价 C 、 资产回报率 D 、 预期通胀率。 10. 我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上 市证券 外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价 的涨跌幅度不得超过。 A 5％ B 10 ％ C 15％ D 20 ％ 11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过来结 束交 易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 A 、反映了已往的全部价格信息 公开可得信息。 B 、反映了全部的 C 、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D 、是可以预
投资学试卷及答案
************2009学年01学期 专业 07 级《投资学》期末试卷(答题卷)(A) （考试形式：开卷） 一、单选题（共10分，每小题1分） 1．狭义证券指（ C ）． A. 商品证券 B. 货币证券 C. 资本证券 D. 其他证券 2．( D )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票A．成长股B．投机股C．防守股D．绩优股 3．期权交易是一种（ B ）有偿转让的交易方式． A．合约 B．权利 C．资本 D．投机 4．( B )是证券投资者对证券商所作的业务指示． A．开户 B．委托 C．清算 D．交割 5．( C )也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场． A．一级市场 B．初级市场C．二板市场 D．柜台交易市场 6．深发展公布分红方案：每10股送5股，其除权日前一日的收盘价为15元，其除权价为( C ). A．11 B. 12 C. 10 D. 13 7．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ B ）． A．内部收益率 B．必要收益率 C．市盈率 D．净资产收益率 8.X股票的β系数为1.7，Y股票的β系数为0.8，现在股市处于牛市，请问若要短期获得较大的 收益，则应该选哪种股票？ ( A ) A．X B．Y C．X和Y的某种组合 D．无法确定 9.一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ B ）． A．上涨、下跌 B．上涨、上涨 C．下跌、下跌 D．下跌、上涨 10．移动平均线最常见的使用法则是（ B ）． A．威廉法则 B．葛兰维尔法则 C．夏普法则 D．艾略特法则 二、多选题（共20分，每小题4分） 1．根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为（ AC ）．A．开放式基金 B．契约型基金 C．封闭式基金 D．公司型基金2．关于证券投资基金，下列正确的有（ BCE ）． A．证券投资基金与股票类似 B．证券投资基金投向股票、债券等金融工具 C．其风险大于债券 D．其风险小于债券 E．其收益小于股票 3．下面结论正确的是（ BCE ）． A．通货膨胀对股票市场不利 B．对国际化程度较高的证券市场，币值大幅度波动会导致股价下跌 C．税率降低会使股市上涨 D．紧缩性货币政策会导致股市上涨 E．存款利率和贷款利率下调会使股价上涨 4．技术分析有它赖以生存的理论基础——三大假设，它们分别是（ ADE ）．A．市场行为包括一切信息 B．市场是完全竞争的 C．所有投资者都追逐自身利益的最大化 D．价格沿着趋势波动，并保持趋势 E．历史会重复 5．属于资本资产定价模型的假设条件的有（ ACD ） ． A．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B．投资者愿意接受风险 C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．资本市场没有摩擦 三、简答题（共30分，每小题6分） 1．简述证券投资过程的五个主要环节？ ：证券投资过程的五个主要环节包括： (1)确定证券投资政策；（1分） (2)进行证券投资分析；（1分） (3)组建证券投资组合；（1分） (4)投资组合的修正；（2分） (5)投资组合业绩评估．（1分）
2020年投资学试题及答案(精选干货)
投资学复习要点 投资学的考试，都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要切记。 一、概念题 1．风险与收益的最优匹配 即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。２.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。３．资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同(无差异）的证券组合。
4．资本市场的无差异曲线 5.风险溢价 风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,是指其收益确定，从而方差为零的资产.一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品. 6．风险资产的可行集（Feａsｉblｅ Set ） 可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。
7．资本配置线 对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上.该线被称作资本配置线(capital allocatｉon ｌiｎe,ＣAL）。E（ｒｃ）=rf+ ［E （rp)-ｒf］......感谢聆听 二、简答题 １．风险厌恶型投资者效用曲线的特点 １，斜率为正.即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险:
《投资学》试题及答案(四)
《投资学》试题及答案 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率３．下列情况属于多头市场的是（）
Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩＣ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有
投资学习题及其答案
《投资学》习题及答案 题1- 4考察的是“均值-方差分析” 1. （1） 股票K 和L 的预期收益分别是多少？ （2） 股票K 和L 的标准差分别是多少？ （3） 股票K 和L 的协方差是多少？ （4） 股票K 和L 的相关系数是多少？ （5） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合 的预期收益是多少？ （6） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合 的标准差是多少？ 源自博迪习题集P31 （1）r?=∑r i p i n i=1 E (r K )=0.1×10% +0.2×11% +0.4×12% +0.2×13% +0.1×14% =12% E (r L )=0.1×9% +0.2×8% +0.4×7% +0.2×6% +0.1×9% =7.4% （2）σi =[ ∑p i (r i ?r?)2n i=1 ] 12 ? σK =[0.1×(10%-12%)2 +0.2×(11%-12%)2 +0.4×(12%-12%)2 +0.2×(13%-12%)2 +0.1× (14%-12%)2 ]1/2 =1.0954% σL =[0.1×(9%-7.4%)2 +0.2×(8%-7.4%)2 +0.4×(7%-7.4%)2 +0.2×(6%-7.4%)2 +0.1× (9%-7.4%)2 ]1/2 =1.0198% （3）cov ij =∑p n (r i,n ?r?i )(r j,n ?r?j )m n=1 cov (r K ,r L )=0.1×(10%-12%)×(9%-7.4%)+0.2×(11%-12%)×(8%-7.4%)+0.4×(12%-12%)×(7%-7.4%)+0.2×(13%-12%)×(6%-7.4%)+0.1×(14%-12%)×(9%-7.4%)=
投资学第10版课后习题答案
CHAPTER 7: OPTIMAL RISKY PORTFOLIOS PROBLEM SETS 1. (a) and (e). Short-term rates and labor issues are factors that are common to all firms and therefore must be considered as market risk factors. The remaining three factors are unique to this corporation and are not a part of market risk. 2. (a) and (c). After real estate is added to the portfolio, there are four asset classes in the portfolio: stocks, bonds, cash, and real estate. Portfolio variance now includes a variance term for real estate returns and a covariance term for real estate returns with returns for each of the other three asset classes. Therefore, portfolio risk is affected by the variance (or standard deviation) of real estate returns and the correlation between real estate returns and returns for each of the other asset classes. (Note that the correlation between real estate returns and returns for cash is most likely zero.) 3. (a) Answer (a) is valid because it provides the definition of the minimum variance portfolio. 4. The parameters of the opportunity set are: E (r S ) = 20%, E (r B ) = 12%, σS = 30%, σB = 15%, ρ = From the standard deviations and the correlation coefficient we generate the covariance matrix [note that (,)S B S B Cov r r ρσσ=??]: Bonds Stocks Bonds 225 45 Stocks 45 900 The minimum-variance portfolio is computed as follows: w Min (S ) =1739.0) 452(22590045 225)(Cov 2)(Cov 2 22=?-+-=-+-B S B S B S B ,r r ,r r σσσ w Min (B ) = 1 = The minimum variance portfolio mean and standard deviation are:
投资学复习题含答案(二)
《投资学》试题及答案题目1 狭义的投资是指（）。 A. 创业投资 B. 证券投资 C. 风险投资 D. 实物投资 题目2 以下属于失业人口的范畴的为（）。 A. 不愿工作的人 B. 在校学生 C. 被公司辞退的人员 D. 退休人员 题目3 投资风险与收益之间呈（）。 A. 同方向变化 B. 同比例变化 C. 不确定性 D. 反方向变化 题目4 实物投资主体是（）投资者，金融投资主体是（）投资者。 a. 直接；间接 b. 间接；直接 c. 间接；间接 d. 直接；直接 题目5 区分直接投资和间接投资的基本标志是在于（）。 A. 投资者的投资方式 B. 投资者是否拥有控制权 C. 投资者的资本数量 D. 投资者的投资渠道 题目6 总产出通常用（）来衡量。 A. 国内生产总值 B. 国民生产总值 C. 物价指数 D. 国家生产总值 题目7 非自愿失业可分为（）。 或多项 A. 结构性失业 B. 隐蔽性失业 C. 摩擦性失业 D. 周期性失业 The correct answers are: 摩擦性失业, 结构性失业, 周期性失业
则利用乘数-加速数模型计算下一期国民收入为（）。 A. 1400 B. 600 C. 2400 D. 1000 正确答案是1400 题目9 如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成（）变化。 A. 零 B. 正比例 C. 不确定性 D. 反比例 正确答案是反比例 题目10 用来衡量通货膨胀的程度的指标是（）。 A. 固定资产投资价格指数 B. 城市居民消费价格指数 C. 消费价格指数 D. 工业品出产价格指数 正确答案是消费价格指数 二、多项选择题（每题6分，共30分） 题目11 以下哪些属于投资主体（）。 或多项 A. 银行 B. 政府 C. 投资基金 D. 保险公司 E. 证券公司 The correct answers are: 银行, 证券公司, 保险公司, 投资基金, 政府题目12 投资的特征有（）。 或多项 A. 安全性 B. 时间性 C. 风险性 D. 收益性 E. 经济性 The correct answers are: 经济性, 时间性, 收益性, 风险性 题目13 短期投资和长期投资相比，具有（）特性。 或多项 A. 风险相对较高 B. 流动性较好 C. 资金周转较快 D. 收益率相对较低