财务管理习题
第一章总论
一、单项选择题
1、企业的财务活动就是企业的（）。
A.资金运动
B.经营活动
C.财务关系
D.商品经济
2、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（）。
A.企业财务
B.财务管理
C.财务活动
D.财务关系
3、反映股东财富最大化的目标实现程度的指标是（）。
A.利润额
B.总资产报酬率
C.每股市价
D.市场占有率
4、财务管理的基本环节是（）。A.筹资、投资与用资
B.预测、决策、预算、控制与分析
C.资产、负债与所有者权益
D.筹资、投资、资金营运和分配活动
5、作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。
A.考虑了资金时间价值因素
B.反映了创造利润与投入资本之间的关系
C.考虑了风险因素
D.能够避免企业的短期行为
6、企业与政府间的财务关系体现为（）。
A.债权债务关系
B.强制与无偿的分配关系
C.资金结算关系
D.风险收益对等关系
7、现代财务管理的最优目标是（）。
A.总产值最大化
B.利润最大化
C.资本利润率最大化
D.企业价值最大化
8、企业财务管理的对象是( )。
A．资金运动及其体现的财务关系B．资金的数量增减变动
C．资金的循环与周转D．资金投入、退出和周转
9、企业与债权人的财务关系在性质上是一种( )。
A．经营权与所有权关系 B．投资与被投资关系C．委托代理关系 D．债务债权关系10、以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有( )。
A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金的风险价值
C．企业的价值难以评定D．容易引起企业的短期行为
11、下列金融机构中，不以营利为目的的金融机构是（）
A．商业银行B．政策性银行C．保险公司 D．信托投资公司
12. 企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A.预期获利能力
B.实际获利能力
C.现有生产能力
D.潜在销售能力
二、多项选择题
1、利润最大化不能成为企业财务管理目标，其原因是没有考虑（）。
A.时间价值
B.权益资本净利率
C.风险因素
D.易受会计政策等人为因素的影响
2、企业财务关系包括（）等。
A.企业与税务机关的财务关系
B.企业与投资者、受资者的财务关系
C.企业与债权人的财务关系
D.企业内部各单位之间的财务关系
4、企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中很重要的是（）。
A．经济环境B．法律环境 C．金融市场环境 D．自然环境
5、财务管理的主要内容是（）。
A．投资决策B．销售决策C．成本决策 D．融资决策 E.股利决策
二、判断题
1、企业所有者、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利益冲突。()
2、财务管理的对象是资金的循环及其流转。（）
3、采用最利润最大化作为企业的财务目标，可以保证股东的经济利益最大化。（）
4、财务管理的目标应与企业的总目标保持一致。（）
5、盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。（）
6. 决定企业报酬率和风险的首要因素是资本结构。（）
7. 通货膨胀造成的现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因售价提高而增加。（）
8. 为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（）
第二章财务管理的价值观念
一、单项选择题
1.如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则判断这两个项目风险时使用的指标是（）。
A.期望值
B.标准离差率
C.标准离差
D.以上均可
2.若希望5年后取得1000元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）。
A.384.6
B.650
C.666.67
D.665.5
3.某人现在存入银行5000元，利率为10%，复利情况下，10年后终值为（）元。
A.11500.3
B.11610.2
C.12480.5
D.12968.5
4.企业现在按8%的年利率取得贷款200000元，要求在6年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。A．40000 B．43262.89 C．54332.15 D．64320.32
5. 可以通过多元化投资来分散的风险是（）。
A.基本风险
B.系统风险
C.非系统风险
D.不可分散风险
6.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。
A.选择高收益项目
B.选择高风险高收益项目
C.选择低风险低收益项目
D.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定
7.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
A.x＞y
B.x＜y
C. x=y
D.无法确定
二、多项选择题
1.下列各项中既有终值又有现值的年金是（）。
A．递延年金
B．永续年金
C．普通年金
D．先付年金
2.一般来说，下列各项中可以视为年金形式的有（）。
A.等额分期付款
B.折旧
C.养老金
D.零存整取的等额零存数
3.下列各项中不属于递延年金特点的有（）。
A．最初若干期没有收付款项
B．最后若干期没有收付款项
C．其终值计算与普通年金相同
D．递延年金没有终值
4.某项目从现在开始投资，3年内没有回报，从第4年开始每年获利额为A，获利年限为6年，则该项目利润的现值为（）。
A．A×（P/A，i，6）×（P/F，i，3）
B．A×（F/A，i，6）×（P/F，i，9）
C．A×（P/A，i，9）－A×（P/A，i，3）
D．A×（P/A，i，9）－A×（P/A，i，2）
5.关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的是（）。
A．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小
B．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大
C．预期报酬率的标准差越大，投资风险越大
D．预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大
三、判断题。
1.对于筹资者来说，在名义利率相同的情况下，与每半年复利一次相比，每年复利一次更有利。（）
2.利率不仅包含时间价值而且也包含风险价值和通货膨胀。（）
3.递延年金现值的计算类似于普通年金，它与递延期无关。（）
4.如果不考虑通货膨胀，投资者进行风险投资的总报酬率便是资金的时间价值与风险报酬率之和。（）
5.对于多方案的优选，期望值不同时，标准离差率较大的方案风险大；但是对于期望值相同的情况下该结论就不成立了。（）
6.在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果，在数值上等于即先年金终值系数。（）
7.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。（）
8.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。（）
9.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。（）
10.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（）
四、计算题
1.某公司投资组合中有四种股票,所占比例分别为30%,40%,15%，15%；其β系数分别为0.8,1.2,1.5,1.7；平均风险股票的必要报酬率为10%，无风险报酬率为8%，求该投资组合中的必要报酬率。
2.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为多少？
3.向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10％，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11—20年每年年末偿还本息5000元，求这笔借款的现值。
4.6年分期付款购物，每年初付500元。设银行利率为10％，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是多少？
5.企业需用一设备，买价为3600元，可用10年。如租用，则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为10％，则企业是租赁该设备还是购买设备？
6.某公司拟购置一处房产，利率为10%的条件下，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
问：应当选择哪种付款方案？
7.时代公司需用一设备，买价为1600元，可用10年，如果租用，则每年年末付租金200元，除此之外，买与租其他情况相同。假设利率为6％，用数据说明买与租何者为优。
第三章财务分析
一、单项选择题
1.ABC公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为( )。
A.30%
B.33%
C.40%
D.44%
2.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。
A.收回应收账款
B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产
D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）
3. ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元，权益乘数为4，资产净利率为40%(资产按年末数计算)，则该公司的每股收益为( )。
A.6
B.2.5
C.4
D.8
4.下列各项中，不会影响流动比率的业务是 ( )。
A. 用现金购买短期债券
B. 现金购买固定资产
C. 用存货进行对外长期投资
D. 从银行取得长期借款
5.某公司2003年的资产总额为l000万元，权益乘数为5，市净率为1.2，则该公司市价总值为( )万元。
A 960
B 240
C 1200
D 220
6.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。
A.企业流动资产占用过多
B.企业短期偿债能力很强
C.企业短期偿债风险很大
D.企业资产流动性很强
7.某企业本年营业收人为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为( )元。
A．5000 B. 6000 C. 6500 D．4000
8.某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元，长期负债580万元)，年末负债总额为1060万元(流动负债300万元，长期负债760万元)。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数(按平均数计算)为( )。
A．2.022 B．2.128 C. 1.909 D. 2.1
二、多项选择题
1．企业短期资金的主要来源有（）
A．短期银行借款 B．出售固定资产收到的资金C．出售长期股权投资收到的资金 D．商业信用E．发行股票筹集的资金
2．下列指标中与市价有关的有（）
A．市盈率 B．市净率C．权益乘数 D．每股净资产 E．股利支付率
3．一般可以作为速动资产的有（）
A．存货B．现金 C．无形资产 D．应收票据 E．短期投资
4．下列关于速动比率的论述正确的是（）
A．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
B．速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标
C．速动比率为１是最好的
D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于１
E．还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率
5．现金和现金等价物包括（）
A．应收账款 B．现金C．银行存款 D．其他货币资金
E．企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资
6．关于每股收益的下列说法中，正确的有（）
A．它反映普通股的获利水平 B．它反映财务目标的实现程度
C．它不反映股票所含有的风险D．每股收益越多、股东分红越多
E．它是衡量上市公司盈利能力的重要指标
7．对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有（）
A．季节性经营 B．销售中大量使用现金结算
C．销售中大量使用分期付款结算D．大量销售集结在年末 E．年末销售大幅度下降
8.流动比率为1.2，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（）。
A．流动比率提高B.营运资金不变 C．流动比率不变D.速动比率降低
三、判断题
1．权益乘数的高低取决于企业的资金结构，资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（）
2. 市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。（）
3. 一般来说，企业的利息保障倍数至少大于1。（）
4. 资产报酬率主要取决于总资产周转率与净利润两个因素。（）
5. 总资产周转率较低，说明企业利用资产进行经营的效率越差。（）
6．现金比率越大越好。（）
7. 某公司年末资产总额为2000万元，负债总额为1060万元，其权益乘数为2.13。（）
8.出售固定资产可使资产负债率提高。（）
四、计算题
1.从某公司2003年的财务报表可以获得以下信息：2003年资产总额期初值、期末值分别为2400万元、2560万元，负债总额期初值、期末值分别为980万元、1280万元；2003年度实现销售收入10000万元，净利润为600万元。要求：分别计算销售净利率、资产周转率、权益乘数。
2.某股份公司本年度净利润为8万元，股东权益总额为30万元，其中普通股股本25万元，每股面值10元，无优先股，年末每股市价为32元，本年度分配股利5.75万元。
要求计算：（1）每股收益（2）每股股利（3）市盈率（4）股利支付率
（5）留存收益比率（6）每股净资产
3．某公司年初存货30000元,年初应收账款25400元,年末流动比率为2,速动比率为1.5,存货周转率4次,流动资产合计54000元.
要求:(1)计算本年销售成本
(2)若本年销售净收入为312200元,除应收账款外其他速动资产忽略不计,则应收账款周转次数是多少?
(3)该公司营业周期多长?
4.A公司未发行优先股，2002年每股利润为5元，每股发放股利为3元，留存收益在2002年度增加了640万元。2002年年底每股净资产为28元，负债总额为6200万元，问A公司的资产负债率为多少?
5.某公司2002年12月31日发行在外的普通股股数为100万股，2003年4月1日由于可转换债券的持有者行使转换权而增加的普通股股数为12万股，2003年8月8日公司回购本公司股份36万股。2003年加权平均股数为多少?
Ps：4月1日增加的普通股股数为12万股，发行在外的月份数为8个月（从5月算起）；8月8日公司回购本公司股份36万股，发行在外的月份数为8个月（禁止流通从9月开始算起）。
6.某公司2005年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30万元。
要求：（l）计算应收账款周转率
（2）计算总资产周转率
（3）计算资产净利率
7.某企业有关财务信息如下：
（1）速动比率为2
（2）长期负债是短期投资的4倍
（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，是流动资产的25%，并同固定资产价值相等
（4）所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2倍。
要求：根据以上信息，将资产负债表的空白处填列完整。(附计算过程)
第四章财务战略与预算
计算题
已知：某公司2004年销售收入为3000万元,销售净利润率为8%,净利润的70%分配给投资者。2004年12月31日的资产负债表(简表)如下：
资产负债表(简表) 单位：万元
资产期末余额负债及所有者权益期末余额
货币资金80 应付账款 100
应收账款净额320 应付票据200
存货500 长期借款800
固定资产净值650 实收资本500
无形资产150 留存收益100
资产总计1700 负债及所有者权益 1700
该公司2005年销售净利率和利润留存率保持2004年的水平, 计划销售收入比上年增长40%。为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元。据历年财务数据分析,公司流动资产和流动负债随销售额同比例增减。
要求:预测2005年需要对外筹集的资金量。
第五章长期筹资方式
一、单项选择题
1.筹资按照资金的性质不同可以分为（）。
A.权益筹资和负债筹资
B.直接筹资和间接筹资
C.内源筹资和外源筹资
D.表内筹资和表外筹资
2.企业采用（）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。
A.发行债券
B.发行股票
C.从银行借款
D.利用商业信用
3.（）可以为企业筹集额外资金，并可以促进其他筹资方式的运用。
A.优先股
B.债券
C.认股权证
D.可转换债券
4.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括（）。
A.增加了可用资金
B.提高了筹资成本
C.减少了应付利息
D.增加了应付利息
5.股票发行价格的计算方法中不包括（）。
A.加权综合法
B.市盈率法
C.竞价确定法
D.现金流量折现法
6.认股权证的特点不包括（）。
A.持有人在认股之前拥有股权
B.对于公司新债券的发行具有促销作用
C.用其购买普通股，价格一般低于市价
D.持有人在认股之前拥有股票认购权
7.优先股股东的权利不包括（）。
A.优先分配剩余财产权
B.优先分配股利权
C.优先认股权
D.部分管理权
8.某企业按“1/20，n/55”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的成本为（）。
A.11.22%
B.10.39%
C.9.31%
D.12.33%
9.相对于股票筹资而言，不属于银行借款筹资的优点的是（）。
A．筹资速度快 B．筹资成本低 C．借款弹性好 D．财务风险小
10.某公司拟发行10年期债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，当时市场利率为12%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
A．887.02 B．1000 C．952.31 D．999.34
11. 企业按照年利率6%向银行借款50万元，银行要求企业保留10%的补偿性余额，则企业该项借款的年实际利率是（）。
A.6%
B.7.58%
C.6.67%
D.8%
12.新设立的股份有限公司申请公开发行股票时，发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股本总额的（）。
A．15％ B．25％ C．35％ D．45％
二、多项选择题
1.按股票发行时间的先后，可将股票分为（）。
A.普通股
B.优先股
C.始发股
D.新股
2.下列各项中（）属于企业发行优先股的动机。
A.防止股权分化
B.维持举债能力
C.改善资本结构
D.促进其他筹资方式的运用
3.公司债券与股票的区别表现在（）。
A. 债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券
B. 债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本
C. 债券在剩余财产分配中优于股票
D. 债券的投资风险较大，股票的投资风险较小
4.可转换债券的基本要素包括（）。
A.基准股票
B.转换价格
C.市场利率
D.转换比率
5.普通股股东具有的权利包括（）。
A.参与管理权
B.分享盈余权
C.剩余财产要求权
D.优先认股权
三、判断题
1.按照所筹资金使用期限的长短，可以将筹资分为权益筹资和负债筹资。（）
2.普通股具有双重性质，它既属于自有资金又兼有债券性质。（）
3.A股是指以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票。（）
4.可转换债券的持有人在转换之前既不拥有债权也不拥有股权，在转换之后拥有企业的股权。（）
5.在售后租回方式中，出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金。（）
6.如果公司不按规定公开其财务状况，应暂停其股票上市。（）
四、计算题
1. 某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%，8%，10%时的债券发行价格。
第六章资本结构决策
一、单项选择题
1、资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。
A、是企业选择资金来源的基本依据
B、是企业选择筹资方式的参考标准
C、作为计算净现值指标的折现率使用
D、是确定最优资本结构的主要参数
2、某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。
A、9.37％
B、6.56％
C、7.36％
D、6.66％
3、企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。
A、3.5％
B、5％
C、4.5％
D、3％
4、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。
A、22.39％
B、21.74％
C、24.74％
D、25.39％
5、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。
A、22.39％
B、25.39％
C、20.6％
D、23.6％
6、某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40％，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）元。
A、1000
B、1250
C、1500
D、1650
7、某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。
A、2
B、3
C、4
D、无法计算
8、某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（）。
A、10％
B、10.5％
C、15％
D、12％
9、某企业销售收入800万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3。假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为（）。
A、3
B、4
C、5
D、6
二、多项选择题。
1、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（）。
A、向股东支付的股利
B、向债权人支付的利息
C、借款手续费
D、债券发行费
2、资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（）。
A、财务风险
B、资金期限
C、偿还方式
D、限制条件
3、权益资金包括（）。
A、债券
B、优先股
C、普通股
D、留存收益
4、企业最佳资本结构的确定方法包括（）。
A、因素分析法
B、每股利润无差别点法
C、比较资金成本法
D、公司价值分析法
5、最佳资金结构是指（）的资金结构。
A、企业价值最大
B、加权平均资金成本最低
C、每股收益最大
D、净资产值最大
四、判断题。
1、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费用和用资费用之和与筹资额的比率。（）
2、在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。（）
3、某企业发行股利固定增长的普通股，市价为10元/股，预计第一年的股利为2元，筹资费率4％，已知该股票资金成本为23.83%，则股利的年增长率为2.5％。（）
4、从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。（）
5、使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了风险的因素。（）
6、只要有再投资机会，就应该减少股利分配。（）
7、在融资分析时，对于普通股与负债筹资方式的比较，当销售额大于每股盈余无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，当销售额低于每股盈余无差别点的销售额时，运用普通股筹资可获得较高的每股收益。（）
四、计算题。
1、某公司2005年末长期资本总额2000万元，其中银行借款400万，利率8%；长期债券850万，利率12%，手续费率5%；优先股股本100万，股利率20%，每股面值1元，发行价格5元，筹资费率6% ；普通股股本650万，股利率20%，增长率5%，发行价格5元，每股面值1元，筹资费率6%，所得税率40%，计算综合资本成本。
2、某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构（债券占60%，普通股占40%）不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下：
3、某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；
二是全部按面值发行债券：债券利率为10%；
三是发行优先股300万元，股息率为12%。
要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润；（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。
4、某公司原资本结构如下所示：
债券：（年利率8%）3000
普通股：（每股面值1元，发行价12元，共500万股）6000
合计9000
目前普通股的每股市价为12元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为30%。
企业目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：
方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率10%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为11元/股（股利不变）；
方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利不变）。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
5.三和公司目前年销售额10000万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用为2000万元，优先股股息24万元，普通股股数为2000万股，该公司目前总资产为5000万元，资产负债率40%，平均负债利息率为8%，所得税率为40%。该公司拟改变经营计划，追加投资4000万元，预计固定成本增加500万元，同时销售额增加20%，并且变动成本率下降至60%。该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求：
（1）计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆
2）所需资金以追加股本取得，每股发行价2元，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；
（3）所需资金以10%的利率借入，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。
（4）若不考虑风险，两方案相比，哪种方案较好。
6.某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；权益资金1200万元，股数100万股，上一年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，目前价格为20元，公司目前的销售收入为1000万元，变动成本率为50%，固定成本为100万元，该公司计划筹集资金100万元投入新的投资项目，预计项目投产后企业会增加200万元的销售收入，变动成本率仍为50%，固定成本增加20万元，企业所得税率为40%。有两种筹资方案：
方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升为12%，股价下降到19元，假设公司其他条件不变。
方案2：增发普通股47619股，普通股市价增加到21元，其他条件不变。要求计算：
（1）筹资前综合资本成本
（2）筹资前营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数
（3）采用方案1和方案2后的综合资本成本
（4）采用方案1和方案2后的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数
（5）采用方案1和方案2后的每股利润无差别点
（6）分别采用资本成本比较法和每股利润无差别点法确定该公司最佳资本结构，并解释二者决策一致或者不一致的原因。
7.某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年增加息税前利润400万元。该项目有两个备选的筹资方案：（1）按11%的利率发行债券；（2）按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税税率为25%，证券发行费用可忽略不计。要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
（2）计算增发普通股和债务筹资的每股利润无差别点。
（3）计算筹资前和筹资后的财务杠杆。
（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择那一种筹资方案？为什么？
（5）如果甲产品可提供1000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择那一种筹资方案？
第七章投资决策原理
一、单项选择题
1、企业目前有一台旧设备，账面价值为150000元，变现价值为180000元，所得税率为30%，企业打算把该设备投入到一个项目中，相关的投资额为（）元。
A、150000
B、180000
C、126000
D、171000
2、当两个投资方案为互斥选择时，应优先选择（）。
A、净现值大的方案
B、项目周期短的方案
C、投资额小的方案
D、现值指数大的方案
3、A企业投资20万元购入一台设备，预计使用年限为10年，按直线法计提折旧，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的回收期为( )年。
A、5
B、3
C、4
D、6.7
4、某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( )元。
A、26800
B、36800
C、16800
D、43200
5、关于内含报酬率的说法不正确的是（）。
A、投资人要求得到的最低收益率
B、使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率
C、使投资方案净现值为零的贴现率
D、方案本身的投资报酬率
6、下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是( )。
A、它忽视了时间价值
B、没有考虑回收期后的收益
C、主要用来测度项目的营利性
D、主要用来测度项目的流动性
7、某投资项目的项目计算期为5年，没有建设期，投产后每年的净现金流量均为100万元，原始总投资150万元，资金成本为10%，（P/A,10%,5）＝3.791，则该项目的年均净现值约为（）万元。
A、100
B、60.43
C、37.91
D、50
8、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元，当贴现率为18%时，其净现值率为-22万元。该方案的内部收益率（）。
A、大于18%
B、小于16%
C、介于16%与18%之间
D、无法确定
三、多项选择题。
1、某公司正在开会讨论投产一种新产品，你认为应列入该项目评价的现金流量有（）。
A、5年前曾经为该项目支付20万元的项目评估费
B、该项目利用现有未充分利用的设备，如将该设备出租可获收益200万元
C、产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元
D、该项目导致流动资产增加20万元，流动负债增加也20万元
2、对于风险调整贴现率法，下列说法正确的有( )。
A、对时间价值和风险价值同时进行调整
B、对时间价值和风险价值分别进行调整
C、可能夸大远期现金流量的风险
D、理论根据是资本资产定价模型
3、下列关于营业现金流量的计算公式不正确的是（）。
A、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税
B、营业现金流量＝税后净利润＋折旧
C、营业现金流量＝营业收入－付现成本＋折旧抵税
D、营业现金流量＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧
4、下列说法不正确的是（）。
A、计算营业现金流入时，不需要扣除付现成本
B、所谓净营运资金的需要，指的是流动资产与流动负债之间的差额
C、项目现金流量中的现金指的是货币资金
D、现金净流量指的是1年内现金流入量和现金流出量的差额
5、下列说法正确的是（）。
A、如果净现值大于0，则获利指数一定大于1
B、获利指数反映投资的效益，而净现值反映投资的效率
C、根据内含报酬率法确定独立方案的优先次序时，不受贴现率高低的影响
D、会计收益率法属于非贴现的分析评价方法
6、公司拟投资一项目20万元，投产后年营业收入60000元，营业成本50000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为30%，投资人要求的必要报酬率为10%，则该项目（）。
A、年营业现金流量为27000元
B、回收期7.41年
C、获利指数小于1
D、内含报酬率小于10%
7、现值指数法与内含报酬法的共同之处在于（）。
A、都是相对数指标，反映投资的效率
B、都可以用于相互独立方案的比较
C、都不能反映投资方案的实际投资收益率
D、都考虑货币时间价值因素
三、判断题。
1、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后营业收入为600万元，税后付现成本为300万元，税后净利润90万元。那么，该项目年营业现金流量为390万元。（）
2、投资项目评价的获利指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可用于独立投资方案获利能力的比较，一般来说，两种方法的评价结论是相同的。（）
3、在调整现金流量法中，利用肯定当量系数把不肯定的现金流量折算为肯定的现金流量，去掉了现金流量中有风险的部分，去掉的是系统风险。（）
4、在调整现金流量法中，可以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数进行调整，因此，不会夸大远期现金流量的风险。（）
第八章投资决策实务
1、某企业现有生产设备每年实现销售收入3500万元，每年发生营业总成本2900万元（含折旧10万元），该设备尚可使用10年，无残值。该企业拟购置一套新设备进行技术改造，如果实现的话，每年销售收入预计可增加到4500万元，每年成本预计增加到3500万元（含折旧62万元）。根据市场调查，新设备投产后生产的产品可在市场上销售10年。10年后转产。转产时新设备预计残值30万元，可以通过出售取得。
如果决定实施技术改造方案，现有设备可以账面净值100万元出售，新设备买价为650万元。该企业的加权资本成本率为10%，所得税率30%。
要求：使用净现值法和差量分析法分析评价该项目技术改造方案是否可行。
2、某公司原有设备一套，购置成本150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司直线法计提折旧。现该公司拟购置新设备替换旧设备。新设备购置成本200万元，使用年限5年，直线法计提折旧，预计残值为原值10%，使用新设备后公司每年销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，所得税率33%，资本成本10%，请使用净现值法和差量分析法决策是否更新？
第九章短期资产管理
一、单项选择题。
1、下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）
A、管理成本
B、企业持有现金放弃的再投资收益
C、固定性转换成本
D、短缺成本
2、在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。
A、管理成本
B、转换成本
C、短缺成本
D、机会成本
3、某企业年赊销额500万元（一年按360天计算），应收账款周转率为10次，资金成本率8％，则企业的应收账款机会成本为（）万元。
A、2.4
B、3.6
C、4
D、4.2
4、（）反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。
A、信用品质
B、偿付能力
C、资本
D、抵押品
5、下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。
A、不存在数量折扣
B、存货的耗用是均衡的
C、仓储条件不受限制
D、可能出现缺货的情况
6、在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的金额比重大致为（）。
A、0.7：0.2：0.1
B、0.1：0.2：0.7
C、0.5：0.3：0.2
D、0.2：0.3：0.5
7、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为250000元，每次转换有价证券的成本为400元，有价证券的年利率为8%，则全年转换成本是（）元。
A、1000
B、2000
C、3000
D、4000
二、多项选择题。
1、与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括（）。
A、投资回收期短
B、流动性强
C、具有并存性
D、具有波动性
2、下列各项中属于企业为满足交易动机所持有现金的是（）。
A、偿还到期债务
B、派发现金股利
C、在银行维持补偿性余额
D、缴纳税款
4、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（）。
A、所需现金只能通过银行借款取得
B、预算期内现金需要总量可以预测
C、现金支出过程比较稳定
D、证券利率及固定性交易费用可以知悉
6、现金支出管理的方法包括（）。
A、合理利用“浮游量”
B、推迟支付应付款
C、采用汇票付款
D、使现金流入流出同步
7、应收账款的功能包括（）。
A、促进销售
B、减少存货
C、增加现金
D、减少借款
8、应收账款的信用条件包括（）。
A、信用期限
B、折扣期限
C、现金折扣
D、收账政策
10、不适当的延长信用期限给企业带来的后果包括（）。
A、应收账款机会成本增加
B、坏账损失减少
C、坏账损失增加
D、收账费用增加
11、下列各项中属于应收账款管理成本的是（）。
A、资金因投资应收账款丧失的其他收入
B、应收账款无法收回带来的损失
C、客户资信调查费用
D、应收账款收账费用
12、存货的短缺成本包括（）。
A、替代材料紧急采购的额外开支
B、材料供应中断造成的停工损失
C、延误发货造成的信誉损失
D、丧失销售机会的损失
三、判断题。
1、企业持有的现金总额就是各种动机所需的现金余额之和。（）
2、现金浮游量是指企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差。（）
3、企业通过信用调查和严格信用审批制度，可以解决账款遭到拖欠甚至拒付的问题。（）
4、存货采购成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。（）
5、在没有数量折扣的经济进货批量模式下，需要考虑的相关成本包括采购成本、进货成本和储存成本。（）
6、企业营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高。（）
7、信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。（）
8、企业现金管理的目的首先是使得现金获得最大的收益，其次是保证日常生产经营业务的现金需求。（）
五、计算题。
1、某公司甲材料的年需要量为3600千克。销售企业规定：客户每批购买量不足900千克的，按照单价为8元/千克计算；每批购买量900千克以上，1800千克以下的，价格优惠3%；每批购买量1800千克以上的，价格优惠5%。已知每批订货25元，单位材料的年储存成本2元。要求计算实行数量折扣时的最佳经济进货批量。
2、已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
要求：
（1）计算最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
（4）若企业全年现金管理的总成本想控制在4500元以内, 想通过控制现金与有价证券的转换成本达到此目标,则每次转换成本的限额为多少?
第十章短期筹资管理
一、多项选择题
1、下列选项中，商业信用筹资的优点有（）。
A、使用方便
B、成本低
C、限制条件少
D、时间较短
2.企业短期资金的主要来源包括（）。
A.商业信用
B.留存收益
C.发行股票
D.短期借款
3、在下列各项中，属于商业信用的是（）。
A、赊销商品
B、赊购商品
C、现金交易
D、预收货款
二、判断题
1、现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，企业提供现金折扣可以减少收账费用和坏账损失。（）
2、与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（）
3、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。（）
4、商业信用筹资属于自然融资，其优点是容易取得，并且不须支付利息，所以不必负担筹资成本。（）
5、周转信贷协定、补偿性余额等条款，是银行短期借款的信用条件，因此，只适用于短期借款，不适用于长期借款。（）
三、计算题
1、某公司由于经营需要，需借入资金80万元。银行要求维持限额20%的补偿性余额，借款年利率8%。要求：（1）
计算公司需向银行申请的借款数额为多少；（2）计算该笔借款的实际利率。
2、某企业拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下：“2/10，1/20，n/30”，每年按360天计算。要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣成本，并确定对该公司最有利的付款日期。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期。
3、某企业从银行取得借款500万元，期限1年，名义年利率8%，利息40万元，按贴现法付息，计算该项贷款的实际利率。
第十一章股利理论与政策
一、单项选择题
1、下列在确定公司利润分配政策时应考虑的因素中，不属于股东因素的是（）。
A、规避所得税
B、稳定股利收入
C、防止公司控制权旁落
D、公司未来的投资机会
2、（）的依据是股利无关论。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
3、（）认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，所以投资者更喜欢现金股利。
A、在手之鸟理论
B、信号传递理论
C、代理理论
D、股利无关论
4、剩余股利政策的优点是（）。
A、有利于树立良好的形象
B、有利于投资者安排收入和支出
C、有利于企业价值的长期最大化
D、体现投资风险与收益的对等
5、某公司2005年度净利润为4000万元，预计2006年投资所需的资金为2000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，公司采用剩余股利政策发放股利，则2005年度企业可向投资者支付的股利为（）万元。
A、2600
B、3200
C、2800
D、2200
6、（）适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
7、（）既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好的结合。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
8、上市公司发放现金股利的原因不包括（）。
A、投资者偏好
B、减少代理成本
C、传递公司的未来信息
D、减少公司所得税负担
9、（）是领取股利的权利与股票相互分离的日期。
A、股利宣告日
B、股权登记日
C、除息日
D、股利支付日
10、股票股利与股票分割影响的区别在于（）。
A、股东的持股比例是否变化
B、所有者权益总额是否变化
C、所有者权益结构是否变化
D、股东所持股票的市场价值总额是否变化
11、股票回购的方式不包括（）。
A、向股东标购
B、用普通股换回债券
C、与少数大股东协商购买
D、在市场上直接购买。
二、多项选择题。
1、在确定利润分配政策时须考虑股东因素，其中主张限制股利的是（）。
A、稳定收入考虑
B、避税考虑
C、控制权考虑
D、规避风险考虑
2、影响利润分配的其他因素主要包括（）。
A、控制权
B、超额累积利润约束
C、债务合同限制
D、通货膨胀限制
3、公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂的代价，这些代价包括（）。
A、较高的所得税负担
B、重返资本市场后承担必不可少的交易成本
C、摊薄每股收益
D、产生机会成本
5、股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设条件之上的，这一假设包括（）。
A、完善的竞争假设
B、信息完备假设
C、存在交易成本假设
D、理性投资者假设
6、固定股利支付率政策的优点包括（）。
A、使股利与企业盈余紧密结合
B、体现投资风险与收益的对等
C、有利于稳定股票价格
D、缺乏财务弹性
7、企业选择股利政策类型时通常需要考虑的因素包括（）。
A、企业所处的成长与发展阶段
B、股利信号传递功能
C、目前的投资机会
D、企业的信誉状况
9、关于股票股利的说法正确的是（）。
A、发放股票股利便于今后配股融通更多的资金和刺激股价
B、发放股票股利不会引起所有者权益总额的变化
C、发放股票股利会引起所有者权益内部结构的变化
D、发放股票股利没有改变股东的持股比例，但是改变了股东所持股票的市场价值总额
10、股票回购的动机包括（）。
A、传递股价被低估的信号
B、为股东避税
C、反收购
D、减少自由现金流量
三、判断题。
1、处于成长期的公司多采取多分少留的政策，而陷入经营收缩的公司多采取少分多留的政策。（）
2、股利分配的信号传递理论认为股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。（）
（）
3、股利分配的税收效应理论认为股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋的影响，企业应采用高股利政策。
4、股份有限公司利润分配的顺序是：提取法定公积金、提取法定公益金、提取任意公积金、弥补以前年度亏损、向投资者分配利润或股利。（）
5、法定公积金按照本年实现净利润的10%提取，法定公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。（）
6、只要企业有足够的现金就可以支付现金股利。（）
7、通常在除息日之前进行交易的股票，其价格高于在除息日后进行交易的股票价格。（）
8、出于稳定收入考虑，股东最不赞成固定股利支付率政策。（）
9、在公司的高速发展阶段，企业往往需要大量的资金，此时适应于采用剩余股利政策。（）
四、计算题。
1、某公司2004年度的税后利润为1000万元，该年分配股利500万元，2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。该公司2005年度的税后利润为1200万元。要求：（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资金结构不变，则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？
（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？
（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，则2005年度公司可以发放多少现金股利？
财务管理习题集(含答案)
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1. 资金得实质就是( )。 A.商品得价值表现 B.货币资金 C.财产物资得价值表现 D.再生产过程中运动着得价值 2.在下列各种观点中,既能够考虑资金得时间价值与投资风险,又有利于克服管理上得片面性与短期行为得财务管理目标就是( )。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化 D、资本利润率最大化 3. 企业得出发点与归宿就是( )。 A.生存 B、发展 C.获利 D.节支 4.威胁企业生存得内在原因就是( )。 A.生存 B.发展 C.长期亏损 D.不能偿还到期债务 5.考虑风险因素得财务目标有( )。 A.每股盈余最大化 B.权益资本净利率最大化 C.利润最大化 D.股东财富最大化 6.企业得核心目标就是( )。 A.生存 B.发展 C.获利 D.竞争优势 7. 企业与债权人之间得财务关系主要体现为( )。 A.投资—收益关系 B.等价交换关系 C.分工协作关系 D.债务债权关系 8.在下列经济活动中,能够体现企业与投资者之间财务关系得就是( )。 A、企业向职工支付工资 B、企业向其她企业支付货款 C、企业向国家税务机关缴纳税款 D、国有企业向国有资产投资公司支付股利 9.企业价值最大化目标强调得就是企业得( )。 A.实际利润额 B.实际利润率 C.预期获利能力 D.生产能力 10.能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度得指标就是( )。 A.税后净利润 B.净资产收益率 C.每股市价 D.剩余收益 11.企业价值最大化得财务目标没有考虑得因素就是( )。 A.资本利润率 B.资金使用得时间价值 C.资金使用得风险 D.企业账面净资产 12.财务管理得核心工作环节为( )。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾得方法就是( )。 A.股票选举权 B.解聘 C.接收 D.监督 14.企业与政府间得财务关系体现为( )。 A.债权债务关系 B.强制与无偿得分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 15.在下列经济活动中,能够体现企业与其投资者之间财务关系得就是( )。 A.企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C.企业向其她企业支付货款 D.企业向职工支付工资 16.相对于每股利润最大化目标而言,企业价值最大化目标得不足之处就是( )。 A.没有考虑资金得时间价值 B.没有考虑投资得风险价值 C.不能反映企业潜在得获利能力 D.不能直接反映企业当前得获利水平 17.每股利润最大化作为财务管理目标,其优点就是( )。 A.考虑了资金得时间价值 B.考虑了投资得风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益得对比关系
财务管理习题册
财务管理习题册 第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。 A.企业财务管理 B.企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务 2.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 3.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.某些情况下确定比较困难 4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 5.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，则纯利率为（）。 A. 12% B. 8% C. 5% D. 7% 6.以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系 7.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买供企业内部使用的专利权 D.购买国库券 8.财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制
9.下列属于决定利率高低主要因素的是（）。 A.国家财政政策 B.资金的供给与需求 C.通货膨胀 D.国家货币政策 10.下列说法不正确的是（）。 A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率 D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 二、多项选择题 1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息 2.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票期权” 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 4.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 5.有效的公司治理，取决于公司（）。 A.治理结构是否合理 B.治理机制是否健全 C.财务监控是否到位 D.收益分配是否合理 6.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。 A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 7.利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有（）。 A.资金的供求关系 B.经济周期 C.国家财政政策 D.国际经济政治关系 8.关于经济周期中的经营理财策略,下列说法正确的是（）。 A.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备 B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润 C.在经济衰退期企业应减少存货 D.在经济萧条期企业应裁减雇员
财务管理习题1教师版(含答案)
长期筹资方式
资本成本和资本结构决策
计算题 1.信达公司按年利率5.99％向银行借款100万元,银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额.要求: (1)计算信达公司实际可用的借款额 (2)计算信达公司的实际年利率 【答案】 (1)借款额实际可用的借款额为 100*(1-15%)=85万元 (2)信达公司的实际年利率为 100*5.99%/100*(1-15%)=7.05% 2.某公司2009年度实现净利润120万元；利息费用61万元；变动成本率为70%；固定生产经营成本112万元；适用所得税率为25%；2009年加权平均发行在外普通股股数为200万股，不存在优先股。 2010年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。目前有两种筹集方案： 方案1：通过增加借款取得，利息率为8%； 方案2：通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。 假设2010年公司的固定生产经营成本与2009年度相同，变动成本率也维持2009年度的水平，不考虑筹资费用。请完成以下要求：
（1）计算2009年的息税前利润； （2）计算两种筹资方案每股收益无差别点下的息税前利润； （3）假设该公司实现1500万元销售收入目标的可能性极大，请帮助该公司做出融资决策； 【答案】 （1）税前利润=120/（1－25%）＝160（万元） 2009年息税前利润＝160＋61＝221（万元） 2009年销售收入=（221+112）/（1-70%）=1110万元 （2）计算两种筹资方案每股收益无差别点； EBIT=245万元 （3）应采用方案1 3.某企业拟进行筹资，现提出两个筹资方案，有关资料如下： 请你帮助该企业进行最佳资本结构的选择。 方法1：公式法 甲方案加权平均资本成本=%9.10%161000300 %131000200%71000500=?+?+? 乙方案加权平均资本成本=%3.10%161000 200 %131000200%81000600=?+?+? 因为，乙方案加权平均资本成本低于甲方案权平均资本成本，应选择乙方案 求2011年经营杠杆系数。 【答案】 10年贡献毛益总额=(P-V)×Q=(10-5) ×1=5(万元) EBIT=5-2=3(万元) 11年贡献毛益总额= (10-5) ×2=10(万元) EBIT=10-2=8(万元) DOL 09=△EBIT/ △Q=1 /)12(3/)38(--=1.67 或者=DOL 09=5/3=1.67
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财务管理学习题集、答案
财务管理学习题集、答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.企业价值最大化相对于股东财富最大化财务管理目标，其特点是（）。 A. 考虑风险因素 B. 考虑资金时间价值 C. 避免短期行为 D. 考虑相关利益方利益 2.企业筹资管理的目标在于（）。 A. 降低资金成本和财务风险 B. 提高投资报酬，降低投资风险 C. 合理使用资金，加速资金周转 D. 提高利润水平，合理分配利润 3.企业的营运资金是企业（）。 A. 为满足日常营业活动的要求而垫支的资今 B. 对内长期投资而占用的资金 C. 对外长期投资而占用的资金 D. 全部资金 4.企业价值最大化目标的缺点在于（） A．没有考虑资金时间价值 B.不能反映投资的风险价值 C．很难确定企业价值 D.容易导致短期行为 5.下列不属于资本市场特点的是（） A．主要目的是满足长期投资性资本的需要 B．资本借贷量大 C．收益较高但风险较大 D．融资期限短 6.下列各项中，不属于投资活动的是( )。 A. 购买国库券 B. 购买无形资产 C. 支付股票股利 D. 将一台设备投入某公司 7.下列各项中，关于金融环境的表述错误的是( ) A金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征B金融市场按照交易性质分为一级市场和二级市场 C通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害 D纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率 8.在下列各项中，无法解决和协调所有者与债仅人矛盾的方式是（）
A．解聘 B．不再借款 C．收回借款 D．限制性借债 9.一般情况下，资金的利率由三部分组成，以下不属于利率的组成部分的有( ) A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.风险报酬 D.基准利率 10.股东是公司的所有者，是公司风险的主要承担者，因此，一般来说，股东对于公司收益的索取权是（） A.剩余索取权 B.固定索取权 C.法定索取权 D.或有索取权 11．下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。 A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C．多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D．提高股利支付率，有助于增加股东财富 11.在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信 息获得超额利润，该金融市场的效率程度是（）。 A.弱式有效 B.半强式有效 C.强式有效 D.以上都不是。 12．下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是( )。 A．履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B．提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C．企业只要依法经营就是履行了社会责任 D．履行社会责任有利于企业的长期生存与发展 二、多项选择题 1.企业筹资引起的财务活动包括（）。 A. 发行股票 B. 吸收直接投资 C. 支付股利 D. 付出各种筹资费用 2.利润最大化财务管理目标存在的问题是（）。 A. 没有考虑利润实现的时间 B. 没能有效地考虑风险问题 C. 只求数量，不求质量 D. 会使财务决策带有短期行为倾向 3.企业价值最大化目标的优点为（） A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了风险与报酬的关系 C.克服了短期行为 D.在资本市场效率低下的情况下可利用股价衡量上市公司的价值 4.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（）。 A．不能直接反映企业创造剩余产品的多少 B．没有考虑利润和投入资本额的关系 C．没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小 D．没有考虑企业成本的高低
财务管理习题答案
1.某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标： （1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金 （2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金 答: （1）P＝F/（1＋n×i）＝10/（1＋5×5%）＝8（万元） （2）P＝10×（P/S，5%，5）＝10×＝（万元） 2.某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期 日为11月10日。要求计算下列指标： （1）持有该票据至到期日可得到的利息 （2）持有该票据至到期日可得本息总额 答:（1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元） （2）本息总额＝2000＋25＝2025（元） 或：本息总额=2000×（1+90/360×5%）＝2025（元） 3.小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐 款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱【解答】FA=1000×（F/A，2%，9）=1000×=（元） 矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第l年开始，每年末向A公司交纳l0亿美元的开采费，直到l0年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标 【解答】 按照现值比较:甲P=10(P/A,15%,10)=10×=亿
财务管理(清华大学出版社 第2版)习题答案
第1章 财务管理总论 【题1—1】 （1）无限责任即467 000元； （2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险； （3）有限责任即263 000－90 000＝173 000元。 【题1—2】 （1）若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小规模纳税人； （2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。 【题1—3】 25.92％ 【题1—4】 应积极筹集资金回购债券。 第2章 财务管理基本价值观念 【题2—1】 （1）计算该项改扩建工程的总投资额： 2000×（F/A ，12%，3）=2000×3.3744=6748.80（万元） 从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。 （2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额： 67480.80÷（P/A ，12%，7）=6748.80÷4.5638=1478.77（万元） 计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。 （3）计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款，需要多少年才能还清本息。 （P/A ，12%，n ）=6748.80÷1800=3.7493 查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下： 年） (29.52852.05)56(1114 .46048.37493 .36048.35=+==-?--+=n
财务管理试题库
1、我国财务管理的最优目标是（）。 A、总产值最大化 B、利润最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。 A、经营权和所有权的关系 B、债权债务关系 C、投资与受资的关系 D、债务债权关系 3、投资者甘冒险进行投资的原因是（） A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 4、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（） A、赊购原材料 B、用现金购买短期债券 C、用存货对外进行长期投资 D、向银行借款 5、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（） A、产权比率 B、现金比率 C、资产负债率 D、利息保障倍数 6、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。 A、其他债券 B、普通股 C、优先股 D、收益债券 7、出租人既出租某项资产，又以该资产为担保借入资金的租赁方式是（） A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁 8、财务杠杆说明（）。 A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 9、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A、综合资本成本率 B、边际资本成本率 C、债务资本成本率 D、自有资本成本率 10、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是（） A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提 B、企业投资发展生产的必要手段 C、企业投资有利于提高职工的生活水平 D、企业投资是降低风险的重要方法 11、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费8000元，设备安装费1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）。 A、20000元 B、21000元 C、17000元 D、17850元 12、某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则其资金的成本为（）。 A、2% B、12% C、14.4% D、14.69% 13、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，
最新《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制 5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化 C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收 C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。
(完整版)财务管理课后习题答案
课后习题答案 第一章 为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？ 1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。 2、克服了企业追求利润的短期行为。 3、反映了资本与收益之间的关系。 4、判断企业财务决策是否正确的标准。 5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。 请讨论“委托--代理问题”的主要表现形式 1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。 2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。 3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。 4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？ 1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。 2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。 3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。 4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。 财务经理的主要工作是什么？ 1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。 2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？ 1、为企业筹资和投资提供场所。 2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。 3、金融市场为企业的理财提供相关信息。 利率由哪些因素组成？如何测算？ 1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。 2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。 3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。 4、风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题P23
财务管理题库-附答案
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
财务管理习题集
一、单选题 6、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的是（）。 A.流动性越高，其获利能力可能越高 B.流动性越高，其获利能力可能越低 C.流动性越低，其获利能力可能越低 D.金融性资产的获利能力与流动性成正比 7、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 8、股东与经营者发生冲突的根本原因在于（）。 A.具体行为目标不一致 B.利益动机不一致 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 9、决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构 B.股利分配政策 C.投资项目 D.经济环境 10、（）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。 A.通货膨胀附加率 B.变现力附加率 C.违约风险附加率 D.到期风险附加率 11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为（）。 A.市场风险 B.公司特有风险 C.经营风险 D.财务风险 12、某公司的贝他系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司的股票报酬率应为（）。 A.14% B.8% C.26% D.11% 13、已知某证券的贝他系数为1，则表明该证券（）。 A.无风险 B. 与金融市场所有证券平均风险一致 C. 风险很低 D. 比金融市场所有证券平均风险高1倍 14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量（）。 A.个别股票的市场风险 B.个别股票的公司特有风险 C.个别股票的经营风险 D. 个别股票的财务风险 15、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（）。 A.再投资风险 B.违约风险 C.利率变动风险 D.变现力风险 16、如果投资组合包括全部的股票，则投资者（）。 二、多选题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策B．技术决策 C．投资决策D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境B．经济环境 C．金融环境D．法律环境 4．以下项目中属于“利润最大化”目标存在的问题有( )。 A．没有考虑利润实现时间和资金时间价值
财务管理习题版
第一章 一、单项选择题 1.下列各项企业财务管理目标中,能够同时考虑资金的时间价值与投资风险因素的就是( )。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 2.企业筹资活动的最终结果就是( )。 A、银行借款 B、发行债券 C、发行股票 D、资金流入 3.下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中,正确的就是( )。 A.在通货膨胀初期,企业应当缩减投资 B.与客户应签定长期购货合同,以减少物价上涨造成的损失 C.取得短期负债,保持资本成本的稳定 D.在通货膨胀持续期,企业可以采用比较宽松的信用条件,增加企业债权 4.财务管理的核心就是( )。 A.财务规划与预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 5.以下关于财务管理目标的表述,不正确的就是( )。 A.企业财务管理目标就是评价企业财务活动就是否合理有效的基本标准 B.财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C.财务管理目标一经确定,不得改变 D.财务管理目标具有层次性 6.在下列各种观点中,体现了合作共赢的价值理念,有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标就是( )。 A.利润最大化 B.企业价值最大化 C.每股收益最大化 D.相关利益最大化 7.相对于每股收益最大化目标而言,企业价值最大化目标的不足之处就是( )。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.某些情况下确定比较困难 8.下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法就是( )。 A.解聘 B.接收 C.激励 D.停止借款 9.下列法律法规同时影响企业筹资、投资与收益分配的就是( )。 A.公司法 B.金融法 C.税法 D.企业财务通则 10.在市场经济条件下,财务管理的核心就是( )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、财务分析 二、多项选择题 1.为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其她公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票选择权”
财务管理试题库参考答案
项目一 职业能力训练 一、单项选择题 1、下列关于财务管理目标的说法中，( C )反映了对企业资产保值增值的要求， 并克服了管理上的片面性和短期行为。 A、资本利润率最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、利润最大化 2、财务管理的核心工作环节为( B )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 3、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 (D )。 A、筹资关系 B、投资关系 C、分配关系 D、财务关系 4、没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( C )。 A、基准利率 B、固定利率 C、纯利率 D、名义利率 5、( D )是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、财务预算 6、企业财务管理活动最为主要的环境因素是(C )。 A、经济体制环境 B、财税环境 C、金融环境 D、法制环境 7、企业与政府间的财务关系体现为（B ）。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、每股利润最大化 D、企业价值最大化 9、下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是( D )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、资金循环 10、下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( C )。 A、解聘 B、监督 C、限制性借债 D、激励 11、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于(B )。 A、股东地域上分散 B、所有权与经营权的分离 C、经理与股东年龄上的差异 D、股东概念的模糊 12、企业价值是指（B ）。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值? C、企业有形资产的总价值? D、企业的清算价值 13、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( A )。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资 14、每股利润最大化的优点是(C )。 A、反映企业创造剩余产品的多少 B、考虑了资金的时间价值 C、反映企业创造利润和投入资本的多少 D、避免了企业的短期行为 15、下列各项中，反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( C )
财务管理习题集-2
财务管理习题集（11-06） 第一章概述 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：( ) A、时间价值和投资风险 B、投资报酬率和风险 C、投资项目和资本结构 D、资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是( ) A、流动性越高，其获利能力可能越高 B、流动性越高，其获利能力可能越低 C、流动性越低，其获利能力可能越低 D、金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是( ) A、股东和经营者之间的关系 B、股东和债权人之间的关系 C、股东、经营者、债权人之间的关系 D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 4、在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。( ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 5、在以下哪个财务管理的发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。( ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 6、在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。( ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 7、以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。 A、不能反映企业的盈利水平 B、不能用于不同资本规模的比较 C、不能用于同一企业的不同期间比较 D、没有考虑风险因素和时间价值 8、作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。 A、考虑了资金的时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 9、企业向债权人支付利息属于（）。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、都不是 10、作为企业财务管理目标，每股盈余最大化目标较之利润最大化目标的优点在于( )。
最全的财务管理习题集及答案
最全的财务管理习题集及答案 案场各岗位服务流程 销售大厅服务岗： 1、销售大厅服务岗岗位职责： 1)为来访客户提供全程的休息区域及饮品; 2)保持销售区域台面整洁; 3)及时补足销售大厅物资,如糖果或杂志等; 4)收集客户意见、建议及现场问题点； 2、销售大厅服务岗工作及服务流程 阶段工作及服务流程 班前阶段1）自检仪容仪表以饱满的精神面貌进入工作区域 2）检查使用工具及销售大厅物资情况，异常情况及时登记并报告上级。 班中工作程序服务 流程 行为 规范 迎接 指引 递阅 资料 上饮品 （糕点） 添加茶水 工作 要求 1）眼神关注客人，当客人距3米距离 时，应主动跨出自己的位置迎宾，然后 侯客迎询问客户送客户
注意事项 15度鞠躬微笑问候：“您好！欢迎光临！”2）在客人前方1-2米距离领位，指引请客人向休息区，在客人入座后问客人对座位是否满意：“您好！请问坐这儿可以吗？”得到同意后为客人拉椅入座“好的，请入座！” 3）若客人无置业顾问陪同，可询问：请问您有专属的置业顾问吗？，为客人取阅项目资料，并礼貌的告知请客人稍等，置业顾问会很快过来介绍，同时请置业顾问关注该客人； 4）问候的起始语应为“先生-小姐-女士早上好，这里是XX销售中心，这边请”5）问候时间段为8:30-11:30 早上好11:30-14:30 中午好 14:30-18:00下午好 6）关注客人物品，如物品较多，则主动询问是否需要帮助（如拾到物品须两名人员在场方能打开，提示客人注意贵重物品）； 7）在满座位的情况下，须先向客人致歉，在请其到沙盘区进行观摩稍作等
待； 阶段工作及服务流程 班中工作程序工作 要求 注意 事项 饮料（糕点服务） 1）在所有饮料（糕点）服务中必须使用 托盘； 2）所有饮料服务均已“对不起，打扰一 下，请问您需要什么饮品”为起始； 3）服务方向：从客人的右面服务； 4）当客人的饮料杯中只剩三分之一时， 必须询问客人是否需要再添一杯，在二 次服务中特别注意瓶口绝对不可以与 客人使用的杯子接触； 5）在客人再次需要饮料时必须更换杯 子； 下班程 序1）检查使用的工具及销售案场物资情况，异常情况及时记录并报告上级领导； 2）填写物资领用申请表并整理客户意见；3）参加班后总结会； 4）积极配合销售人员的接待工作，如果下班时间已经到，必须待客人离开后下班；
财务管理第五版课后习题答案
中国人民大学会计系列教材·第四版 《财务管理学》 章后练习参考答案 第一章总论（王老师） 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； 2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。 （二）以利润最大化为目标 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。（三）以股东财富最大化为目标 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。（四）以企业价值最大化为目标 优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 缺点：很难计量。 进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。 （2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 （3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。 作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。 （4）控制权转移对财务管理目标的影响： 1. 控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 2. 控制权转移中各利益集团的目标复杂多样。原控股方、新控股方、上市公司、三方董事会和高管人员、
财务管理题库(含答案)
财务管理题库（含答案） 第一章总论 一、单项选择题 1(财务管理区别于企业其他管理的基本特征，在于它是一种( B )。 A(物资管理 B(价值管理 C(使用价值管理 D(劳动管理 2(企业按规定向国家交纳税金的财务关系，在性质上属于( C ) A(资金结算关系 B(资金融通关系 C. 资金分配关系 D(资金借贷关系 3(财务管理的最优目标是( D )。 A(利润最大化 B(每股利润最大化 C(风险最小化 D(企业价值最大化 4(财务关系是指企业在财务活动中与有关方面形成的( C )。 A(货币关系 B(结算关系 C(经济利益关系 D(往来关系 5(资金时间价值的实质是( B )。 A(利息率 B(资金周转使用后的增值额 C(利润率 D(差额价值 6(企业再生产过程中商品物资的货币表现就是企业的( C )。 A(生产资料 B(货币资金 C(资金 D(固定资金和流动资金 7(某企业现在将1 000元存入银行，年利率为10,，按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为( C )。 A(1 200元 B(1 300元 C(1 464元 D(1 350元 8(某企业在4年内每年存人银行1 000元，年利率为9,， 4年后可从银行提取的款项为( C )。 A(3 000元 B(1 270元 C(4 573元 D(2 634元 9(为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，应采用的标准是( B )。 A(标准离差 B(标准离差率 C(概率 D(风险报酬率 10(投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为( C )
A(进行风险投资可使企业获得报酬 B(进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬 C(进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬 D(进行风险投资可使企业获得利润 11(财务管理是对企业( B )所进行的管理。 A(经营活动 B(财务活动 C(资金运动 D(投资筹资活动 12(企业的资金运动表现为( C )。 A(资金的循环 B(资金的周转 C(资金的循环与周转 D(资金的来源与使用 13(反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( C ) A(利润额 B(总资产报酬率 C(每股市价 D(市场占有率 14(企业价值最大化目标强调的是企业的( C ) A(实际利润额 B(实际利润率 C(预期获利能力 D(生产能力 15(下列影响企业财务管理的环境因素中，最为主要的是( D )。 A(经济体制环境 B(财税环境 C(法律环境 D(金融环境 二、多项选择题 1(财务管理的基本内容包括( ABD )。 A(筹资管理 B(投资管理 C(风险管理 D(分配管理 2(以利润最大化作为企业财务管理的总体目标，其弊病是( ABCD )。 A(没有考虑资金时间价值因素 B(没有考虑风险因素 1 C(容易造成企业行为短期化 D(没有反映出所得利润与投入资本额的关系 3(年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项形式出现的有( ABC )。 A(折旧 B(租金 C(利息 D(奖金 4(财务预测的主要工作内容包括( ABCD )。