国际金融复习资料3

国际金融

一、判断

1、汇率不是外汇买卖的价格。(错)P6

2、记账外汇不能兑换成自由外汇。(对)P6

3、在不同标价法下,汇率上升或下降的含义是相同的。(错)P7

4、官方汇率属于名义利率。(对)P8

5、外汇银行的现钞卖出汇率与现汇卖出汇率是不相同的。(错)P9

6、汇率的本质是两国货币所具有或所代表的价值相交换。(对)P11

7、贸易收支差额在一定程度上反映了该国的经济实力。(对)P34

8、自主性交易体现的是经济主体或居民个人的意志。(对)P36

9、美式期权只能在期权到期日执行。(错)P64

10、即期汇率不是外汇市场的基本汇率。(错)P100

二、填空

1、两种货币的含金量对比是铸币平价。P11

2、体现一国经济实力的因素是国际收支、通货膨胀、资本流动。P14

3、影响汇率变动的主要政策因素有利率政策、汇率政策、外汇干预政策。P15

4、国际收支平衡表分为经常项目、资本和金融项目、错误与遗漏。P27

5、服务又称为劳务贸易或无形贸易。P27

6、国际间流动的生产要素有劳动与资本。P27

7、经常转移又称无偿转移或单方面转移。P28

8、对外资产持有额的减少被记入贷方。P32

9.调节国际收支失衡的政策有财政政策、货币政策、信用政策和外贸政策。P40

10.离岸金融市场是指在发行国外,从事该国货币借贷或买卖业务的市场。P54

11.二级市场的存在为已发行的证券提供充分流动的交易市场。P51

12. 金融衍生工具有金融远期合约、期货交易、期权交易、互换交易。P60-66

13.期货交易实质是一种标准化的远期交易。P61

14.欧式期权只能在接近期权到期日的有限执行期内执行。P64

15.套汇可促使不同市场汇率差异缩小。P105

16. 买方的要求必须用单据体现出来。P148

17. 保兑行承担的风险与开证行相同。P149

18. 通知行是出口商所在地的银行。P149

19. 偿付行通常就是开证行。P149

20. 保函都是见索即付,没有远期保函。P154

三、名词解释

1、直接标价法——是以一定单位的外国货币作为标准,折算成一定数量的本国货币,又被称为应付标

价法。

2、间接标价法——是以一定单位的本国货币作为标准,折算成一定数量的外国货币

3、套算汇率——是根据基本汇率套算出来的本币与其他国家货币的汇率,或者说,两国间的汇率是通

过各自与第三种货币的汇率间接计算出来的。

4、官方汇率——又称法定汇率,是指由国家货币当局(如中央银行或国家外汇管理机构或国家财政部)

所规定或公布的汇率。

5、市场汇率——是指在自由外汇市场上买卖外汇自发形成的汇率。

6、买入汇率——又称买入价,指银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。

7、即期汇率——又称现汇汇率,是指外汇买卖成交后,在两个营业日内办理交割时

8、远期汇率——是指在未来一定时期进行交割,而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。

9、国际收支——是一国居民在一定时期内与外国居民之间的经济交易的系统记录。

10、国际收支平衡表——是指按照一定的编制原则和格式,对一个国家一定时期内国际经济交易进行分

类、汇总,以反映和说明该国国际收支状况的统计报表。

11、银行间市场——也叫同业市场,由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场。是现今外汇市场的主

体,又称外汇批发市场。

12、远期外汇交易——又称期汇交易,是指外汇买卖成交后,当时(第二个营业日内)不交割,而是根据

合同的规定,在约定的日期按约定的汇率办理。

13、套期保值——是指预计将来某一时间要支付或收入一笔外汇时,买入或卖出同等金额的远期外汇,

以避免因汇率波动而造成经济损失的交易行为。

14、买空——当预测某种货币的汇率将上涨时,即在远期市场买进该种货币,等到合约期满再在即期市

场卖出该种货币的行为。

15、卖空——当预测某种货币的汇率将下跌时,即在远期市场卖出该种货币,等到合约期满再在即期市

场买进该种货币的行为。

16、套汇交易——是套汇者利用同一货币在不同的外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异,为赚取利

润而进行的外汇交易。

17、套利交易——指利用两个国家货币市场出现的利率差异,将资金从一个货币市场转移到另一个货币

市场,以赚取利润的交易活动。

18.外汇——是指以外国货币表示的可用于国际结算的信用票据、支付凭证、有价证劵以及外币现钞。

19.金融衍生工具——是指以原生金融工具为基础而新创造出来的虚拟金融工具。P58

20.金融项目——反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。目前金融项目的划分主要分为直

接投资、证劵投资、其他投资、储备资产四种。P28

21.外汇市场——是由各类外汇供给者和需求者组成的,进行外汇买卖、外汇资金调拨、外汇资金清算

等活动的场所。P49

22.货币市场——是指资金借贷期限在1年以内(含1年)的交易市场,或称短期资金市场。P49

23.资本市场——是长期资本融通的场所,通常将1年以上的中长期资本借贷或证券发行与交易的市场

称为资本市场。P51

24.期权——又称选择权,是指赋予其购买者在规定的期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量的

某种金融资产的权力的合约。P63

25.互换交易——是指交易双方签定一份互换协议,同意在约定时间内相互进行一系列的定期支付。P66

26.交割日——是指买卖双方将资金交付给对方的日期。P100

27.掉期交易——是指将币种相同但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来

进行的交易。P108

28.托收——是指出口商在发运货物后,将金融票据和/或商业票据交给本地银行(托收行),委托后者按照委托人的指示通过其在进口地的代理行或分行向国外进口商收取货款的一种结算方式。

29.备用信用证——又称担保信用证,是指不以清偿商品交易价款为目的,而为货款偿付、预防违约事

件开立的信用证。P155

30.备用信用证的特点——从信用证格式和操作程序上看,备用信用证与普通商业信用证相同,也是凭

单付款,要求受益人提交信用证规定的单据,以及银行只处理单据,不负责调

查违约事实,单证相符时,银行必须付款。P156

四、简述

1.经常项目:是指本国与外国交往中经常发生的国际经济交易,反映一国与外国之间实际资源的转移情况,因此是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目,对其他国际收支项目往往会起到影响与制约的作用。可以分为货物与服务、收入、经常转移这三个子项目。

2.贸易收支差额:贸易收支差额等于货物出口减货物进口(按绝对额计算)或者等于货物出口加上货物进口(按记账符号计算)。贸易收支差额反映了一国商品在国际市场上的竞争能力,并在一定程度上表现了该国的经济实力。

3.经常项目差额:等于货物、劳务和收益差额加上经常转移差额,反映了实际资源在一国与他国之间的转让净额,或者说一国国外财富净额的变化。由于一国拥有多少实际资源可支配使用对经济增长或发展十分重要,经常项目差额常常被用来表示一国的国际收支目标。

4.买入套期保值:是指将来有一定的债务者,先于外汇市场卖出与该负债金额相等、期限相同的远期外汇,以避免因计价货币汇率上升,负载成本增加而造成实际损失的交易行为。其目的是用远期头寸抵补将来的现货头寸,将买卖外汇的汇率固定下来,以规避汇率波动对将来的收付款项所造成收益或者成本方面的影响。

5.卖出套期保值:是指将来有一定债权者,先于外汇市场卖出与该应收外汇资产金额相等、期限相同的远期外汇,以防止因债权的计价货币对本币贬值而蒙受损失的交易行为。目的是用远期头寸抵补将来的现货头寸,将买卖外汇的汇率固定下来,以规避汇率波动对将来的收付款项所造成收益或者成本方面的影响。

6.择期外汇交易:是指远期外汇的购买者(或出卖者)在合约的有效期内的任何一天,有权要求银行实行交割的一种外汇交易。与远期外汇交易相比,远期外汇交易只有在合约到期时才能交割,既不能提前,也只能退后,择期外汇交易在合约的有效期内的任何一天均可以要求交割,更具灵活性。

8.基本汇率:是本国货币与关键货币对比制定出来的汇率。所谓关键货币是指在国际贸易或国际收支中使用最多,在各国外汇储备中所占比重最大,自由兑换行最强,汇率行情最为稳定,事实上普遍为各国所接受的货币。目前,各国一般都把美元做制定汇率的关键货币,因此,本币与美元的汇率被视为基本汇率。P8

9.金融远期合约:是指双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多头方,在未来卖出标的物的一方称为空头方。合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。P61

10.期货交易的主要目的:是为了规避外汇风险而进行套期保值。期货交易的套期保值是在现货市场某一笔交易的基础上,在期货市场上做一笔买卖方向相反,期限相同的交易,以期保值。P61

11.期权的买权与卖权:买权赋予购买者购买某种标的资产的权利(但不承担义务),而卖权赋予购买者出售某种标的资产的权利(但不承担义务)。期权合约的出售者则需承担绝对的义务。期权购买者为获得选择权利,必须支付给期权出售者一定的费用。就买权和卖权而言,预先支付的一笔期权价格称之为期权费。买权又称看涨权,卖权又称看跌权。P63

12.远期外汇交易:又称期汇交易,是指外汇买卖成交后当时(第二个营业日内)不交割,而是根据合同的规定,在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。最常见的远期交易交割期限一般有1个月,2个月,3个月,6个月,长的可达12个月,如果期限再长,则称超远期交易。P101

13.远期外汇交易的汇价:远期外汇交易的标价方法主要有两种:一种直接标出远期外汇的实际汇率,采用跟这种标价方法的外汇市场较少;另一种是只标出远期汇率与即期汇率的差额。在外汇市场上以升水、贴水和平价来表明远期汇率与即期汇率的差额。在直接标价法下,远期外汇汇率等于即期汇率加上升水数字或即期汇率减去贴水数字。在间接标价法下,远期外汇汇率等于即期汇率减去升水数字或即期汇率加上贴水数字。此外,在银行间远期汇率还有通过点数来表示的标价方法。点数表示的是汇率重的小数点后第4位数字。凡事点数前高后低,即远期汇率等于即期汇率减去点数;凡是点数前低后高,即远期汇率等于即期汇率加上点数。P102

14.套期保值:是指预计将来某一时间要支付或收入一笔外汇时,买入或卖出同等金额的远期外汇,以避免因汇率波动而造成经济损失的交易行为。套期保值可分为买入套期保值跟卖出套期保值。在现代国际投资活动中,跨国公司经常利用套期保值的方式使风险资产和风险负债保持平衡。P103

15. 运输单据:运输单据通常是指代表运输中的货物或证明货物已经付运的单据。国际贸易中使用的海洋运输单据被称为提单或提货单,是由承运人或其代理人签发给托运人的运输单据。只有港至港海运提单以及最后一程运输是海运的多式运输单据才具备货物收据作用、物权凭证作用和运输合同作用。其他类型运输单据只具备货物收据和运输合同作用,例如空运单据、不可流通海运单、公路/铁路/内河运输单据、邮政收据和快递收据。P144

16. 票据:是指那些反映债权债务关系、以支付货币为目的、可流通转让的付款凭证,又称金融票据。它由出票人或制票人签发,命令受票人(付款人)或向收款人承诺在票据到期日向持票人支付票面金额。国际结算使用的票据通常是可流通票据。票据的流通性取决于票据上收款人的写法。P141

17.择期外汇交易的作用:在对外贸易中,如果进口商不能确定收付外汇货款的具体日期,而只能估计在某一特定日期的前后,进口商为防范汇率风险,就不能与银行签订买卖某种外汇的远期外汇合约,因为远期合约确定的交割日既不能提前也不能退后,签订择期合约就可以绕过远期外汇合约交割期固定的约束。P108

18. 单据:是指进口交易过程中使用的一系列证明文件。银行介入国际贸易并为其提供结算、担保和资金融通服务的前提是货物单据化。货物单据化指单据转移代表货物转移,单据代表物权,交单等于交货。在国际结算中,银行处理的是单据,不是货物。银行只管单,不管货。这样做是为了避免卷入贸易纠纷,因为银行不懂货。单据分为用于商业目的单据(如发票、提单、保险单、分析证书、重量证书、商品检验证书、包装单、重量单或码单等)和用于官方目的单据(如领事馆发票、海关发票、产地证书、签证发票、出口许可证、健康证书等)。国际结算中使用的基本单据:商业发票、提单和保险单。P143

19. 托收中的当事人:托收中的基本当事人包括委托人、托收行、代收行、提示行。委托人通常是出口商或任何委托银行托收票款的人。托收行是出口商所在地的银行。代收行是进口商所在地的银行。托收行与代收行之间有代理行关系,以便将托收款项从代收行划拨至托收行账户上。如果代收行与进口商不在同一地点,代收行会委托其在进口商所在地的联行/分行/代理行向进口商/付款人提示票据和/或单据。P146

20. 托收风险:在托收业务中,对物权单据的控制可以降低买方拖欠风险。但是,对卖方来说,这种结算方式仍然存在很大的商业风险。例如,买方国际市场行情发生变化、买方国政治和经济突发事件以及买方破产,这些因素均可导致买方拒绝付款/承兑和获取单据。因此,托收结算只是用于买方资信情况良好、卖方推销积压产品或开拓市场的情况。P147

21. 信用证:信用证是银行(开证行)根据买方(申请人)要求及指示向卖方(受益人)开立的在一定期限内凭符合信用证条框单据即期或在一个可确定的将来日期兑付一定金额的书面承诺。这种承诺是有条件的,要求提交信用证规定的单据和单证必须相符。当买卖双方首次接触,不了解对方商业信誉,或发达国家与发展中国家商人做生意,无法承担发展中国家的商业/国家风险是,常在合同中规定使用信用证付款方式。P148

22. 可转让信用证:指开证行授权指定转让行(通知行或指定行)在第一受益人(中间商)要求下降信用证全部或部分使用权转让给实际供货方(第二受益人)。信用证经转让后,由第二受益人按照转让后信用证内容办理交货和向转让行交单要求付款。然后再由第一受益人按转让前信用证内容交单,并获得转让后信用证与转让前信用证差价。P152

23. 银行保函:是指银行应客户要求向原交易的另一方担保该交易项下某种责任或义务的履行,以及在规定期限内承担支付一定金额责任或经济赔偿责任的书面付款承诺。其作用是保证申请人履行原合约责任,并在违约时负责对受益人作出赔偿(第二性付款责任),或旨在保证受益人在其履行合同义务后得到其应得合同价款的权利(第一性付款责任)。它是款项支付的信誉承诺和货币支付保证书。P153

五、论述

2.论分析国际收支平衡表的意义 P34

国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式,对一个国家一定时期内的国际经济交易进行分类,汇总,以反映和说明该国国际收支状况的统计报表。一个国家的国际收支平衡表记载着这个国家一定时期内对其他各国经济往来的综合情况。它集中反映了这个国家对外经济关系的特点和作用以及国际金融活动的内容和范围。当今各国在经济和政治等各方面的联系越来越密切,一个国家不仅要了解自己,还要了解其他国家的政治经济实力和对外经济政策的动向,国际收支平衡表涵盖了大量的政治经济信息,是国与国之间互相了解的重要窗口。通过对世界各国的国际收支平衡表的分析与研究,可以充分了解各国经济实力和预测世界经济与贸易的发展趋势。

3.论汇率机制调节国际收支失衡P39

国际货币失衡的自动调节是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支产生的反作用,从而使国际收支达到平衡的过程。在纸币流通条件下,虽然黄金流动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在,但国际收支的自动调节机制仍然通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用。

在汇率机制的调节下,当一国国际收支出现顺差时,本国货币市场上外汇供给大于外汇需求,供求关系的改变导致本币升值,本国出口商品的以外币表示的国际市场价格上涨,进口商品价格下降,因此,出口减少,进口增加,贸易顺差改善,国际收支趋向平衡。当一国国际收支出现逆差时,本国货币市场上外汇供给大于外汇需求,本币贬值,出口商品的外币表示价格下降,进口商品价格上升,出口增加,进口减少,贸易逆差得到改善,国际收支状况趋向平衡。

4. 论卖出套期保值的运用P103

在国际贸易中,出口商向国外进口商报价并接受订单后,便会安排生产,而后出口商品至国外。通常,出口商从发出商品到收到货款存在一段时间间隔。出口商为规避这段时间内因汇率波动而可能造成的非营业性损失,出口商可依据对未来汇率的预测而决定是否做远期外汇交易。出口商预期在未来收款时,若本国货币相对于计价货币升值,出口商最好卖出套期保值交易,以免因本币升值使一定数量的外币(计价货币)兑换成本币的金额减少,否则可能使所收贷款不足以支付其生产成本或减少贸易利润。出口商预期在未来收获时,若本币相对计价货币贬值,出口商可以不做远期交易。因为本币贬值,一定数量的外币兑换成本比的金额会增加,出口商将获得汇兑上的利益。

在现代国际投资活动中,跨国公司经常利用套期保值的方式使风险资产与风险负债保持平衡。

5.论期货交易规则P62

(1)标准化合约。期货市场上交易的是标准化合约。即每份合约中的标的物数量是相等的,这样使得交易十分便利。

(2)保证金制度。保证金制度是指按期货交易所规定,期货交易的参与者在进行期货交易时必须存入一定数额的履约保证金,并在交易所内开立保证金账户。履约保证金的额度由提供合约进行交易的交易所规定,通常保证金要求随头寸情况不同而不同,一般为合约价值的5%~13%.保证金的比例随交易标的物价格波动幅度而调节,价格波动幅度大,则保证金要求的比例相对较高,价格波动幅度小,则保证金要求的比例相对较低。

(3)盯市和保证金操作。盯市是指清算所每日对客户的保证金账户进行清算。如果交易产生收益,客户的保证金额度将有所增加,赢余部分可以提出,如果发生亏损,且亏损额超过初始保证金的三分之一,则必须追加保证金,不能按期追加保证金者,会被强迫平仓而退出。

(4)就爱个波幅限制。每日价格最大波动幅度限制,也称“每日停板额限制”,指的是某一交易商品每日的最大价格波动幅度是有限制的,交易者不得在确定的停办价格之外进行交

6. 论托收操作程序P146—P147

托收的基本操作程序是:卖方根据合同要求装运货物,并制备合同要求的单据。运输单据(提单)上的收货人做成可流通形式,以便卖方控制物权。卖方向其银行即托收行申请托收服务。根据URC522的规定:托收委托人(卖方)须提供准确的托收指示,被委托的银行只是尽力替委托人收款,银行没有提供付款承诺,托收业务中的商业风险由委托人承担。因此,银行要严格按照委托人的指示办理托收业务,否则银行要对自己的行为负责。为此,银行向委托人提供印有标准条件的托收申请书,供申请人挑选和填写。卖方按要求填写完申请书后,将有关单据和托收服务费交给银行,并从银行得到回执。银行按照申请书内容填写托收委托书(或托收指示),寄给其在国外的代理行(代收行),代收行严格按照托收指示中的交单条件办理托收业务。

7. 论托收种类P147

(1)跟单托收。有两种情形:①承兑交单,代收行控制物权单据(提单),买方不付款/承兑,就得不到提单,这是金融票据附带商业单据的托收;②付款交单,是商业单据不附带金融单据的托收。前者的好处是买方银行代表买方承兑的远期汇票容易在货币市场上贴现出售,用于资金融通业务。后者虽可以避免印花税,但同时失去前者的便利。

(2)光票托收。只有汇票、没有商业票据的托收,通常用于收取货款尾数、代垫费用、佣金、样品费、贸易从属费等金额不大的款项。

(3)直接托收。卖方与托收行预先签订协议,托收行将托收委托书交给委托人填写并直接寄给代收行,托收行仍然承担URC522规定的责任。这样做可以减少托收行审单程序,加快托收速度。

8. 论买方提供的融资服务P148

向买方提供的融资业务包括凭信托收据换取单据和不带质押的融通汇票业务。前者指在远期付款交单的情况下,代收行按照卖方指示,允许买方付款前先从代收行借出提货用单据。借货用的借条就是信托收据,由银行拟定上面的条款,需要由买方和买方担保人(通常是银行)签字。由于货物所有权属于银行(代收行),信托收据上规定了代收银行对货物和货物出售后所收款项的监管权和优先权。此方法通常用于卖方推销滞销货或开拓市场。买方通常是卖方的代理销售商。不带质押的融通汇票业务指没有出口托收票据作抵押的银行承兑汇票融资业务,属于银行信贷范畴。

9. 论信用证业务的基本要求P148

为了避免信用证交易中可能出现的纠纷,买卖双方在销售合同中至少要就下述内容达成一致,并要有相同的理解:

(1)信用证是否可撤销、是否需要转让和是否需要保兑。

(2)是即期付款凭证延期付款信用证、承兑信用证,还是议付信用证。

(3)信用证上的计价货币和金额(与合同上一致)。

(4)信用证的有效期,也是最迟交单日。

(5)最迟装运日和交单日,卖方交货或装运货物后,需要有足够的时间制备和审核信用证规定的单据,以保证交单时单证相符。

(6)是否允许分批装运和是否允许转运,例如易碎商品避免转运。

(7)信用证中的商品名称,发票上的商品名称必须与信用证上的完全一致,其他单据可用简称。

(8)使用哪种运输单据,根据不同运输方式,以及国际贸易术语确定,例如FOB、CIF、DDU等,它涉及谁负责清关、组织运输和承担运输途中的风险及费用。

(9)规定提交哪些单据,买方的要求必须用单据体现出来,例如商品发票、包装单、码单、保险单、海关发票、领事馆发票、产地证书、商品检验证书、动植物检疫证明、计量证书等,如果信用证没有规定相应的单据来证明,银行可视其不存在。

(10)有无特殊条款(特殊信用证)和是否要求提交单证相符证明。

考试题型:

1.判断2’×4

2.填空3’×5

3.名词解释5’×5

4.简述6’×4

5.论述14’×2

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