小微企业融资担保效率测度_来自杭州的证据

2013年33期

总第738期

到利用网络抢占市场的必要性和紧迫性，同时通过在企业内部建立科学的管理结构和强化内部控制制度，抓住有利时机开展网络营销。

（2）要做好企业在网络营销市场中的准确定位。由于网络销售是双向的营销方式，发展网络营销，企业要根据网络营销的特点进系统地、有目的地收集、整理、分析和研究与市场相关的信息，合理、有效地提出解决问题方案，提高网络营销的效果。

（3）企业要精心策划网站和做好网站维护工作。企业的网站设计要科学合理和简单实用，网络营销紧密结合市场信息，经常更新内容，同时要利用阿里巴巴、慧聪网等专业化的网络营销平台，强化与平台供应商的合作，以获得网络企业先进和专业性的服务。

（4）加强网络促销活动和优化营销渠道体系。网络将企业和消费者连在一起，要提高消费者的认知度，企业就要重视网站建设工作，提高消费者浏览企业营销经营网站的认可度，为了提升消费者的点击率，企业应不断强化企业在营销方面的经营措施，并通过调研的结果，吸取经验，不断健全和完善企业网络营销渠道，从而获取企业网络营销工作的利益最大化。

（5）要从企业实际出发加大网络营销人才的培养和管理。企业的发展离不开人才，网络营销也同样，所在在日常工作中企业要不断加大网络营销方面的人才培养，并积极从社会上招聘杰出的网络营销技术及管理人才，在企业形成一批素质高、管理精、专业、精通计算机的经营管理专业人才，从而保证企业网络营销物科学化、系统化、市场最大化。

三、结论

综上所述，随着企业网络营销的出现，给诸多企业的发展带来了希望，网络营销以低投入、见效快、收益高等特点，给企业的发展带来了另外一片市场蓝海。我国企业网络营销队伍的发展在短时间内得到了认可和壮大，但是由于企业间情况和层次的不同，发展的情况也各不尽相同，甚至一些企业的网络营销发展走向了畸途，如何引导企业网络营销科学正确的、合理的运用网络营销拓展企业发展，无疑是当前企业决策者应该深思并需要认真对待的课题之一。参考文献:

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作者简介：王宇晓（1974-），女，籍贯：北京，主要研究方向：中小企业的战略发展

小微企业融资担保效率

测度：来自杭州的证据

■程周斌

李超勇

尉玉芬浙江树人大学管理学院

本文系2013年浙江省大学生科技创新项目《杭州市小微企业融资担保效率测度日》的阶段性成果；项目编号2013R 420001

摘要：小微企业是集群产业中的活跃力量，是浙江块状经济的主体。但融资难问题一直是小微企业发展的瓶颈。融资担保机构无疑为小微企业融资破冰带来希望，但其效率问题一直备受争议。本文拟通过技术效率和经济效率两个层面对杭州市融资担保效率进行测度，并通过对杭州市33家融资担保机构的调查予以验证。

关键词：小微企业融资担保担保效率杭州资本运营

一、引言

世界各国的实践表明，小微企业在推动经济增长、优化产业结构、缓解就业压力、加快现代化进程等方面都发挥着举足轻重的作用。然而，融资问题一直是制约其发展的“桎梏”。融资担保尽管在理论上可以起到完善金融结构，解决小微企业融资困难，但是其效率问题一直成为理论界争论的焦点。B oo c o ck 和S h er i ff (2005)从福利经济学角度，对马来西亚信用担保机构的N P G S 项目进行了评估，认为融资担保具有金融附加性，因而是有效率的。Co w l in g &M i t c h ell (1997)、M a r c Co w l in g &P eter M i t c h ell (1997)、普华永道（1998年）也得出了相同的观点。然而，金融附加性的衡量受到“替代效应”和“贡献模糊”的影响，其结论也遭受质疑。由于担保的财务数据较易获取，因此，国外学者考虑用一些运行指标来衡量融资担保效率，如违约率（Ri d in g &N ain e s，2001）、放大倍数（陈晓红，2005）等，普遍认为融资担保效率太低。可见，国内外学者对融资担保效率没有统一的定义。部分学者认为融资担保效率应从福利经济学的角度考虑，就整个社会而言，探讨融资担保对整个社会的贡献。还有部分学者从单个融资担保机构的角度，讨论担保机构本身的担保收费能否覆盖其运行成本，因而学者得出的观点大相径庭。

本文针对以前研究中对融资担保效率界定模糊，提出从技术效率和经济效率两个视角测度小微企业融资担保效率，为规范小微企业融资担保效率研究提供参考。

二、小微企业融资担保效率概念界定

西方经济学理论认为效率是投入与产出或成本与收益之间的关系。经济学上讲“有效率”指的就是用一定的技术和生产资源为人们提供了最大可能的满足。

依据考察主体不同，效率分析具有一定的层次性。效率概念应用于个别企业时，所要研究的问题主要是该企业是否利用一定的生产资源获取了最大量的产出，或者是否在产出量一定时实现了成本最小。这种效率称为技术效率。效率概念应用于整个社会经济时，它揭示的是全部生产资源与所有人的总经济福利之间的对比关系，而在给定各生产单位的技术效率的前提下研究经济效率问题时，主要的问题在于资源是否在不同生产目的

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之间得到了合理配置，使其最大限度地满足了最大部分人的各种需要。用于分析这一问题的概念就是“经济效率”，也称“配置效率”。

因此，本文认为小微企业融资担保效率也应该从“技术效率”和“经济效率”两个层面加以研究。小微企业融资担保技术效率以单个担保机构为考察主体，是指担保机构的自身经营业绩，即担保机构的经营收益是否能覆盖其运行的各项成本。小微企业融资担保经济效率是以整个社会的担保机构为考察主体，从福利经济学的角度，追求全社会的福利增加，追求社会“利润”的最大化。具体而言，是指担保机构使得贷款机构将部分还款风险转嫁给担保机构的前提下，愿意提供更大的贷款金额或者延长贷款期限，即金融附加量，以及借款人和整个社会因为这些金融附加量实现的纯收入增长中获得的好处（如税收、就业机会的增加），即经济附加量，这两者之和是否大于担保机构的创立成本、政府提供的补贴和交易成本。

三、小微企业融资担保效率测度

1.杭州市小微企业融资担保发展现状

小微企业是国民经济和社会发展的重要基础。杭州的块状经济大都由小微企业集聚而成，是推动杭州经济社会发展的生力军。融资难一直是小微企业发展的瓶颈。为解决小微企业融资难而设立的融资担保机构的效率与小微企业的发展休戚相关。

截至2011年底，杭州市经省中小企业局批准并领取融资性担保机构经营许可证的担保机构有226家。课题组于2013年6月至8月期间对杭州市融资担保机构效率进行调查。本次调查共发放问卷60份，回收39份，有效问卷33份。在发放问卷的同时，对部分担保机构的负责人就担保行业发展状况及前景等问题进行了深入访谈。

表12011年-2012年样本担保机构业务开展情况统计表

单位：万元、户、笔

由表1可见，近年来，杭州市融资担保机构担保业务量稳步上升，户均担保额较小，这充分说明担保机构的客户真正是以小微企业为主体。

表2样本担保机构类型——

—按区域划分

单位：家

由表2可见，杭州市省级、地市级和县级担保机构的比例大约为3：2：5，已经形成了省、市、县三级担保体系，实现了省市县三级联动，使省级担保优势惠及地市级及县级担保，实现业务对接，跨地域开展全方位的担保合作。

表3样本担保机构类型——

—按组织类型划分

单位：家由表3可见，杭州市商业性担保机构占比显著，说明担保业已经由政府主导型向市场主导、政府引导型转变。

2.杭州市小微企业融资担保技术效率测度

以单个融资担保机构为考察主体，融资担保技术效率是指担保机构的经营收益能否覆盖其运行的各项成本。国外大量实证研究表明，担保机构盈利的可能性不大。从国内的实践来看，融资担保机构至今没有形成合理的盈利模式（晏露蓉，2007）。

担保机构技术效率的衡量，可采用经济增加值(E V A)指标。假设担保机构收入仅有担保费一项，成本费用包括两项：担保代偿净损失及各种营运成本（包括税收）。

经济增加值（E V A）＝＝（1）其中：f：担保费率；M:担保资本金；n：放大倍数；p：违约代偿率；F：营运成本；r：资本成本。

从理论上看，违约代偿率P不应超过担保机构按规定提取的未到期责任准备金及担保赔偿准备金（以下简称“两金”），据估算“两金”约为2.5％，因此，P2.5%；担保机构的收费只能按不高于同期银行利率的50%收取，以现行一年期银行贷款利率6％计算，担保费率f3％；国家经贸委规定的担保放大倍数为5倍－10倍。因此，即使资本成本r以无风险利率3％计算，担保业也近乎亏损或微利。由此可见，融资担保机构技术效率不容乐观。

综上所述，站在融资担保机构自身角度看，它是一种高风险，低收益行业。因此，以“技术效率”为指标看小微企业融资担保效率，担保机构存在着一种制度性亏损。

3.杭州市小微企业融资担保经济效率

衡量小微企业融资担保经济效率最理想的指标是金融附加量和经济附加量。但是替代问题和贡献模糊两大障碍的存在，却使度量金融附加量和经济附加量存在现实困难，并常常使得融资担保效率被高估。那么，尽可能地发掘一些技术指标以有效反映融资担保对整个社会经济的贡献。担保费率可以有效反映担保机构的投入产出效率；担保覆盖率及担保期限可以反映担保的受益范围，放大倍数可以反映担保机构的经济杠杆作用。因此，我们可以通过选择这些指标来衡量小微企业融资担保经济效率。杭州市小微企业融资担保经济效率主要体现在以下几个方面：

（1）担保覆盖率较低。担保覆盖率是指担保机构所服务企业数量与该地区小微企业总数量之间的比值。担保覆盖率是从一个数量范围的数值指标来反映融资担保的效率问题。融资担保机构的介入，使得小微企业的发展突破原有的瓶颈，可以拥有更多的资金以用以发展壮大自身。其实质是降低了银行信贷的门槛条件，使得更多企业可以享受国家资金的优惠。而这类能凭借该项资金发展后带来的经济效益即金融附加量。较低的担保覆盖率，则是金融附加量低的表现，说明小微企业由于缺乏资金而损失巨大的机会成本。

截至2010年底，杭州市小微企业约60万户，但仅有1.87万家小微企业得到了担保支持，担保覆盖率仅为3.1%，这从一个侧面说明了杭州小微企业融资担保效率不高。

（2）担保放大倍数较低。担保放大倍数也称担保放大比例，是指担保机构所能提供担保金额与其担保机构本身拥有资产的比例。担保放大倍数是一个理想的衡量经济附加

资本运营

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资本运营

量的指标。在违约率一定的前提下，担保机构的放大倍数越大，其可担保贷款的金额越大，担保的经济附加量越大。担保机构放大倍数的提高，能够显著提高金融机构对中小企业的贷款量。而中小企业因为这些增加的贷款，使其发展机会增多，经营状况得到改善，经营利润增加，促使企业的纳税和提供的就业岗位等社会收益相应增加。因此，在一定违约率条件下的担保放大倍数能够很好地体现担保机构对整个经济的贡献度。一般来说，担保机构的担保放大倍数越大，其资金的使用效率越高，对社会资源的配置越优化，其社会贡献也越大。根据规定，我国担保机构允许的最大放大倍数为10倍。但是担保放大比例越大，担保机构所要承担的风险也就越大，需要机构所具备很高的风险控制与管理能力。

据调查，33家样本担保机构仍有18.18%的担保机构放大倍数在3倍以下，有12.12%的担保机构放大倍数在5倍以下，远未达到10倍的政策许可范围。在担保最大放大倍数上,日本最高为60倍,韩国为20倍,多数国家担保资金的放大倍数一般在10倍左右。与国外相比，杭州市的担保放大倍数的差距显而易见。

（3）担保期限较短。在担保贷款期限上,美国最长为17年,法国为15年,英国为10年,多数国家都是以对中小企业的长期银行贷款提供担保,所以担保期限较长。然而，在杭州，担保机构主要为小微企业提供流动资金担保，担保期限以半年和一年期居多，约占75.75%。较短的担保期限，同样说明了担保对小微企业融资的局限性。

（4）担保费率较低。融资担保机构的业务结构单一，主要依靠收取客户的担保费生存。据调查，样本担保机构的月均担保费率为0.3%。较低的担保费率设计仅能维持担保机构的正常运作，而无法抵抗违约风险。杭州地区每年有超过80%的担保机构倒闭是由于无法弥补代偿损失。

尽管所有这些指标并不是通过市场博弈形成,而是由国家综合各种因素在相关法律制度中明确规定的，然而，极低的担保覆盖率、微弱的担保放大倍数、超短的担保期限、过低的收益，充分说明了杭州市小微企业担保经济效率偏低。

四、提高杭州市小微企业融资担保效率的对策1.提高技术效率的对策

融资担保技术效率的高低，取决于其收益与成本的对比。要提高融资担保的技术效率，只能提高担保机构的收益或是降低担保机构的成本。在此，担保机构的成本主要指其交易成本，包括运行成本和代偿成本。担保机构的运行成本弹性不大。从我国的现实情况看，代偿成本很大程度上并不取决于担保机构自身。因此，拓展担保机构的收益成为融资担保机构突破自身发展瓶颈的一大出路。

现有学者对创新融资担保模式提出了自己的见解。如“桥隧模式”、“路衢模式”、“行业性专业担保模式”、“抱团增信模式”、“担保换期权模式”等，认为这些创新模式在担保机构的收益或风险控制上有突出优点，因而较传统的担保模式更有生命力。然而，学者忽略了担保项目本身的期权特性，因而低估了担保项目的价值，从而将一些有潜力的中小企业拒之门外。从期权“价值

发现”功能挖掘小微企业的潜力，将成为融资担保机构拓展收益的一大突破。

2.提高经济效率的对策

（1）加强和完善担保体系建设。首先，要多渠道筹措担保资金，扩大担保规模，平衡区域发展。除了财政资金外，应充实担保资金，应不断开拓资金来源，如国有中小企业的改制收入也可以作为担保机构的一项资金来源。其次，要正确处理金融机构与信用担保机构的关系。健全和完善为小微企业服务的金融体系，担保机构和银行之间建立平等合作的伙伴关系。再次，政府应明确其职责定位，加强引导和监管，着力营造良好的信贷外围环境。

（2）加强担保机构的内部治理。作为担保机构，尤其是商业性担保机构必须建立健全完善的公司治理结构和内控制度，采取严格的措施，识别、防范、控制和分散风险。要做到这一点首先应造就一支高素质的人才队伍。其次，担保机构应注重担保产品的开发和创新。

（3）加强和完善对信用担保机构的监管。目前我国还没有一家明确的监管机构专职负责对信用担保机构的监管。对其监管的职责主要是由人民银行、财政部和国家发改委负责，包括一些法律法规和规范性文件也主要是由上述机构颁布。过多的监管部门不可避免地会导致监管上的重叠或空白，从而导致监管资源的无效率。因此各部门之间应建立起有效的协调机制。同时建立行业协会作为担保行业的自律机构形成对担保机构的社会监督。

（4）建立信用担保征信制度，健全和完善小微企业信用评级制度。良好的信用环境是支撑担保事业健康发展的重要基础。为此，应当加强社会信用制度建设，加快提升全社会和广大小微企业的信用水平，为小微企业融资担保体系的建设提供良好的信用环境。

参考文献：

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作者简介：程周斌（1992-）男，浙江富阳人，浙江树人大学管理学院11级本科生，财务管理专业148