结构性理财产品挑选有技巧

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/3110242072.html,

结构性理财产品挑选有技巧

作者：吴泞江曾韵佼

来源：《卓越理财》2013年第06期

当银行理财产品收益率普遍下滑时，结构性产品因为有可能取得较高的收益而受到投资者和银行发行方的青睐。

今年以来，受宽松资金环境影响，银行理财产品收益率一直处于下行通道，监管层近期出台“8号文”对银行理财产品进行清理整顿，进一步压缩了部分产品的收益空间。

随着银行理财产品整体收益中枢的下移，部分中资银行逐渐开始加大结构性产品的发行力度，通过在产品中嵌入衍生金融工具来博取更高的潜在投资回报率，以增加产品的吸引力。

国内银行理财市场虽然经过了几年的蓬勃发展，但是理财产品同质化严重，产品风险收益结构单一，绝大部分产品收益稳定，但潜在投资回报率较一些风险金融投资产品要显著的低，一方面给投资者造成银行理财产品等于银行存款的错觉，一方面丧失了对风险偏好型投资者的吸引力。而结构性产品不仅可以使投资者形成正确的风险投资意识，还丰富了银行理财产品的风险收益结构，增加了对风险偏好型投资者的吸引力。

解读“结构性理财产品”

国内结构性产品起源于2002年的结构性存款业务，但由于发行数量一直不大，没有广泛引起投资者的关注，部分投资者对结构性产品的投资运作方式不甚了解。此外，结构性产品并不能一定保证投资收益，甚至会亏损本金，在结构性产品投资运作方式没被投资者清楚了解的情况下，难免遭受诟病。

所谓结构性理财产品，是指在产品设计中嵌入了金融衍生工具，理财产品的收益与金融衍生工具最终投向的标的表现挂钩的一类理财产品，是将固定收益证券的特征与金融衍生工具特征融为一体的理财产品。结构性理财产品到期收益是由固定收益证券和金融衍生工具所带来的收益共同决定的，银行在产品收益设计上通常将理财产品的到期收益率与金融衍生工具的最终投资标的表现相挂钩，投资者是否能够获得较高的收益率取决于衍生金融工具投资的收益大小。结构性理财产品中衍生金融工具大多是期权合约，其他还包括期货、互换等合约。

结构性产品的投资特点与非结构性产品存在根本的区别，也没有一个普遍统一的标准去评价具体产品的好与坏，对于投资者而言，更重要的是选择适合自己的产品，如选择与自己的风险偏好和风险承受能力相匹配的产品。与非结构性产品不同，投资者在进行结构性产品投资时，预期收益率更多的是一个参考因素，而不是做出投资决策最主要的依据。在参考预期收益率的同时，投资者还需综合考虑以下几个产品因素：产品收益类型、产品挂钩标的、产品收益结构、提前终止及延期设计。