cfa整理资料

这是一片话题略显沉重并带有警示性的文章，但出发点却是善意的，希望可以帮助那些依然奋斗在CFA备考中的人以及将来会加入到这个群体的人。

对于备考CFA的人来说，考场规则可能是一个不太被时常聊起的话题，大部分时间更受关注的是那些章节及内容的学习与交流，以至于这个重要的环节却被忽视了。

如果问一句CFA考试规则中明文列出的注意事项有哪些，可能很多人都会说没有仔细留意过，正是对这些规则的忽视导致了有越来越多的考生在辛苦了几个月之后由于各种不经意的失误或者侥

幸的心理而让自己陷入了无奈而又漫长的等待与煎熬，甚至永远的告别CFA的旅程。所以在经历了过去三个月的等待与探寻后，我想将我得到的经验分享给大家，让你们免受这样的痛苦...

一、规则概述

CFA的官方网站上明文列出了13种有关考场纪律的事项，这些规定全部出自PCP即Professional Conduct Program这一部门，如果在考试中违纪被调查，PCP这三个字母将会让你刻骨铭心，因为即将的到来调查的漫长程度一定是你始料未及的。而且无论调查的结果如何，在以后每一年的职业操守评定上，对于是否曾涉及过调查的那一问上你永远都要勾选yes，就像一个抹不去记号一样永久的留在了你的身上。

根据CFA协会2010－2013的数据统计，所有13项有关考试的纪律全部都有违反先例，并施以不同程度的惩处措施，轻者警告到重者禁考5年，甚至有永久禁考，所有的惩处无论轻重，当次的考试成绩一律取消。

接下来我就把过去三个月在国内与国外的论坛交流中看到的案例与经验重新整理后分享给大家

规则1：超时作答

为什么把这个规则放到第一位，因为在所有的案例统计中由于超时作答而违规的考生虽然不是最多的但人数却着实不少，CFA给出的数据是2010－2013年这四年中一共有747人累计违规，其中698人警告批评(取消当此成绩)，48人禁考一年，1人禁考三年。就是这样一个在大多数人看来都很轻微的侥幸动作，结果结束了很多人几个月的努力。一般来说，在主监喊STOP的一瞬间你还没有将笔迅速放下的话将是一个非常危险的信号，在之后的2-10秒钟如果你被监考抢收或勒令停笔或警告，那么基本上你被report的可能性就非常大了。根据过往案例，此种违规最后还能侥幸逃过的人寥寥无几，因为在视频监控记录及监考的笔录作证下为自己辩解的可能性微乎其微。所以就是这样一个看似轻微的侥幸心理就断送了无数人的努力成果，让本该公布的成绩与你的调查档案永远的尘封了。

建议：在考试结束前的1－2分钟，如果已经作答完毕最好放下手中的笔，静待收卷，如果还在作答，那么在无比在主监考喊stop的一瞬间放下手中的笔并合上试卷，不要为了短短的几秒钟葬送了几百个小时的努力。

规则2: 提前开卷

与超时作答相比，提前开卷的起因相对多了很多，案例情况也各不相同，如果说超时作答的人很多是侥幸心理，那提前开卷的原因则参杂了侥幸心理与无意识违规大概各半的情况。统计数据是2010-2013年之间，有101人被警告批评，2人禁考一年。从数据上可以看出，虽然在违规人数及惩处措施上相对超时作答没有那么多，但却也有相当多的人在事后进入了调查程序。由于考试用的答题卡是封存在test book中的，所以在开封后取出答题卡至主监喊开始的这一段时间内，此种违规情况极易发生，过往的案例比如有填写答题卡姓名时未有将书合上；填写答题卡姓名后错误以为已经开始便翻开test book；还有就是主观上侥幸心理开封后偷偷翻看。以上情况在监考路过并有口头提醒或警告时，就已经存在被report的可能性。如果未有作答，并且没有看到实质内容，调查结果还有期盼的念头，但是如果已经提笔作答哪怕只是一道题目，那么最终的调查结果恐怕都是凶多吉少，当然这要视乎监考的主观判断还有他的笔录内容。

建议：只要你还没有听见”START”这个简单的英文单词，请务必保证你的test book处于合上的状态。

规则3: 使用便笺

很多人觉得此种违规不太可能发生在自己身上，因为大家觉得除非是主观上想要作弊，应该不存在其他可能性，但是事实上确有相当多人的是在无意识下违规的。CFA明文禁止使用的便笺中包括演算纸，准考证，计算器贴纸，书桌表面，以及任何其他物品的表面。很多人在高度紧张的考试中随手将旁边的准考证拽过来当了演算纸，或者当页无空白区域演算就在书桌表面写了几笔，殊不知当监考发现这一情况的时候，基本可以断定你一定会在这种无意识的违规中被report，而且这一违规的判罚是相当严重的，统计数据上从口头警告到终身禁考全部进入记录，总人数117人。过往的案例陈述中，看到非常多的人都是在无意识的情况下在准考证上写字。

建议：考试时准考证折好，用手表或护照压在上面，尽量防止以上情况发生。中午休息时妥善保管准考证，尽量平整放入书包中与笔隔离。

规则4: 使用规定以外的计算器

CFA明确规定，只有两种计算器是认可的考试计算器，即Hewlett Packard 12C and Texas Instruments BA II Plus。如果你将规定以外的计算器带入考场，即便没有进入考试环节，那也不可避免的要被report。统计数据为4年中有230人被记录在案，除5人禁考一年及两年外，其余225人警告批评并取消成绩。

建议：无

规则5 雷同试卷

如果你认为这么严重违纪永远都不会有调查找到你的头上，请你务必提高警惕，因为很有可能不是你偷看别人，而且你的试卷被偷看。非常多的考生在满心期待考试结果的时候却突然收到了pcp 调查信，调查内容是试卷雷同，这一声简直如同晴天霹雳，不知从何而来。当然你会反击，你没有做过为什么要承认，但是请注意，即便最后的调查结果显示你是被抄袭者，对于这种严重违规的调查案例相信调查时间都会持续一年以上，那么在这一年中你什么都做不了，没有成绩不能报考，有的只是在焦虑彷徨中无尽的等待。如果最后判定是违规，那么终身禁考的可能性是非常大的，即便上诉听证，过程相信也是非常的折磨，并且成功的机会也很渺茫。

建议：涂卡时尽量摆在桌面靠中间位置，没有涂卡的时候将答题卡摆放在test book下面遮盖。

规则6: 携带电子设备

一般来说不会有人傻到将手机带进考场，但是有一种物品确是要提醒大家，就是手表。由于CFA 在考场中并没有提供钟表，仅有在固定时间点报时提醒，所以考生都是自己携带手表进入考场，那么电子表就成了一个潜在的危险，只要有报时或者闹钟或者更多其他功能的尽量都不要携带入场，最好携带指针型单一功能的手表。

规则7：潜在违规动作

用我自己话来形容这真是一个莫名其妙的违规现象，CFA中并没有单独列出这一规则，我只将过往见过的案例分享给大家。现象一：左顾右盼，参加过CFA考试的人肯定都有感受就是考试过程非常的疲劳，当然不排除有一些大牛轻松过关。因为题量大并且作答时间较长的缘故，很多人可能中途都会活动活动腰腿脖子之类的，几个不经意的动作你可能引起监考的警觉了，监考也是人不是机器，他们有自己的主观判断，如果他怀疑你就有义务将你report，注意他并没有判定，但是他就是report 怀疑你，然后带你进入调查的环节。现象二：抖腿，不知为何抖腿会被report。现象三：读题读出声音。以上情况为尽然，但应该很多人由此习惯性动作，当真要引起注意，引以为戒

规则8：泄漏考题

我们平时在这里谈论学习方法，学习经验，或者讨论习题解答都是大家乐于见到的，也非常希望可以互助互进，但是当考试结束后那些过目不忘的优秀人士请你们千万记住不要在论坛里面探讨考试题目，不要以为CFA不知道，他们厉害的很，调查报告到你手上的时候就百口难辩了。

以上是我认为在过去查看的案例中比较常见的report现象，将其整理后重新编排总结，并没有将13条规则全部一一细述，如果大家感兴趣可以查看CFA有关PCP栏目下的资料。

二、调查过程及时间

一般情况下，为不影响考生作答，监考人员如发现违规行为通常是在考试结束后通知你被report，也有监考被没有通知当事人，直到收到PCP的调查信才如梦初醒。如果你不幸被启动调查了，很遗憾，接下来的时间一定是在无奈与煎熬中度过。

首先你会在考试结束两到三个星期后收到PCP的调查信，里面包括整份规则说明，当然最重要的就是监考的笔录，其中详细记录的考试当天发生的一切，细化到秒数活着言语肢体行为。之后你要针对监考的笔录做回应，期限是一个月，即在规定时间内做出调查回应，很多人由于地址不详，或者邮寄偏远地区而耽误了收信，这是非常糟糕的，因为违规规则中其中一条规则是Failure to Coorperate, 如果你没有及时回应调查，无疑会被当作这一违规处理，其结果可想而知。

CFA并没有明确给出对于每一种类型案例的调查持续时间，不过从过往无数的亲身经历中可以看出，无论情节轻重调查的时间都相当的漫长，再强调一次，一定是你始料未及的那种漫长。如果你在调查过程中追问调查进度，那么得到回复很可能是4-8个月，9-12个月，或者更长，从过往情况中看出，一般说来3个月是一个时间点，一些情节轻微简单的情况很可能在三个月内给出调查结果，稍复杂的可能在半年左右，如果涉及雷同试卷这种非常严重的调查，那么请做好1年以上的心理准备。

很多被调查的人事后分享自己成功突围的经历时都谈到要态度诚恳并积极与PCP的调查人员共同，我觉得态度诚恳是一定要的，即在收到调查信后一定要在最短时间内做出诚恳的回应，如果确实存在违规行为，无论是有意还是无意识承认确有此事当属诚恳的表现之一，之后怎样去解释便是自己的事了。

在回应了PCP的调查信之后，通常1-2个星期后会收到PCP的Email，通知你回信收到并冻结你的账户直到调查结果出来。在这之后，我觉得过多的追问应该都没有意义了，随着CFA考生规

模逐年上涨，以小小的香港为例，仅2014年6月有6000多人参加考试，PCP每年要处理的违规案例肯定也是数量庞大，他们没有时间也没有精力去一一查看各个案例的进度情况，幸运的话你可能会收到非常官方式的回答，不然就是石沉大海。所以在这期间你唯一能做的就是等待。。。

正如我前面所说，当然有少数人最终逃过一劫，经历了漫长的等待后收到了PCP的来信，内容一般是通知你调查不会再进行下去，但是会保留以后调查的权利。如果看到这样的字样，你可以松一口气了，你的账户即将解冻，当此成绩也可拿回，不过还是请记住，你曾经涉及调查的烙印永远也挥之不去了。。。

至此，此文便草草的写完了，虽然不是什么文学类的上乘佳作，但却是用了心去写。再一次，谨以此文作为善意的警示送给那些依然奋斗在CFA备考中以及即将加入到这一行列的人，希望大家都能够通过自己辛勤的努力最终有所收获！

Ethics:

Step 1：背

把我写的东西死记硬背下来（1个小时吧）

先把所有ethics standard 的点背上来吧，七大条，专职投资客成员冲突（professionalism, duty to employer, investment, integrity of capital market, duty to client, cfa member, conflict of interest）

底下小条也要背啊，具体说就是，说话办事发毒品（misconduct, misrepresentation, knowledge of law, independence and objectivity）, 草私（market manipulation, material nonpublic information），平和中秘密表现（fair dealing, suitability, loyalty, preservation of confidentiality, performance presentation）长官忠于钱（duty as supervisor, loyalty, additional compensation arrangement）勤交保（diligence and reasonable basis, communication with client, record retention）介绍工作优先（referral fee, disclosure of conflict, priority of transaction），其实这段可以编个黑帮小故事的。

Step 2：读

这一部分目的，是对每一小条有基本理解，可以粗略读读handbook，每一小条前面的principal，（5小时左右），视勤勉程度而定，勤快就自己读，懒就听人讲

Step 3：练

Handbook这个地方只有case，读着容易让人走神，for example, independence and objectivity, 我的感觉是为了保持独立客观公正性，对ibd部门的客户，要保持距离，不能cover，但实际做题发现是可以cover的，只需disclose，这种违反常识的条目，要粗条记忆

这个部分大概10小时时间，大概能总结30条左右考点微妙的变化（视前例），但是成效斐然，完成这部ethics B线基本破了。

Step 4：补刀

两大点code和gips, code 很好背，正直勤勉，专业水平高（integrity, diligence，competence。。）,gips 读一读notes，有一节专门讲gips，大概3页，理解即可（2个小时）Step 5：模考

自己看着模吧

Ecomomics:

宏经微经两部分，挺花时间的，每一小节必须1理解2做题，不过确实最好玩的一部分（理论联系实际嘛）

微观经济：

第一节supply and demand

Step 1：背

带理解的背吧（1个小时）

把知识点以及记忆方法粗略写写（觉得不同人记忆曲线还是有偏差，不同情景的带入也不同，所以我写的口诀啥的，你要看着觉得，这是写得什么狗屎，不要感觉奇怪，欢迎来电询问）

记四个字，供剩拍弹（tan），很像一个日本人的名字啥的（工棋演藏，你要不知道他是谁，好吧，代入感又不好，我可以给你讲一个感人的小故事，你就一辈子记住他了）

具体说：供：supply and demand curve, 马上画一图，四条线q（横轴）p（纵轴）d（demand）s（supply），s从下面穿过d—>inelastic，otherwise elastic，考点1 along the curve 还是shift the curve，考点2 应用题带入求解，找一个题看一下就会了

剩：consumer surplus，supplier surplus，考点1：算直角三角形面积

拍：拍卖方法，看了理解，没有助记法（你要偏要问，我也可以编一个给你）

弹：心法口诀（快记）：正交替负交补，正收正负收次零一需，考点1：计算elasticity

Step 2：练（1个小时）

有时间做课本，没时间做百题

这么写太费事了，我就偷一下懒抛砖引玉了，经济学其他部分，飞过

第二节supply and demand: consumer demand，两效应两曲线

第三节the firm+第四节market structure: 好麻烦这两节，主要要记住1）一个柱形图用来记各种profit，

2）4个流线图用来记mr ar/ mc ac /mp ap /ltavc

3）mrp

4）long term supply curve

5)生产论（内含丰富内容,结合perfect competition, monopoly 讲的）

宏观经济

第一节：aggregate output，price and economic growth: 1）gdp

2）is lm 曲线

3）ad as曲线

4）economic growth function

我这么写经济学对你的识记都没有什么帮助，不继续了，只能范范的说下和第一节一样，先看note，在做课本题和百题，不会的题回课本上查

第二节：economic cycle

第三节：monetary and fiscal policy

第四节：international trade

第五节：exchange rate

FSA：

重中之重，过不过就在fsa 和corporate finance了，fsa更是满地都是考点，读notes很难读，硬着头皮读，硬着头皮也读不懂，那就先读读notes每一节后的summary，在做题，把每一道错题到notes里找知识点，尤其是中间七节，balance sheet, income statement, cash flow statement,

inventory, long term asset, liability, deferred tax, 一定要把notes全读了啊，拿5-6小时读一节notes绝对不过分，再拿5-6小时做题，绝对不过分。

仍然抛砖引玉

第二节：income statement

Step 1：背

自己先背上来一张income statement，revenue-->sg?gross profit?cogs&net income?earning from discountinued operation?income from continuing operation?tax?income before tax?interest?operating profit?a, depreciation

然后看revenue recognition, 讲了long term contract, installment, barter transaction,仔细读，每条都考，口诀:顾拜旦，不估国考妹完蛋（如果可以estimate，一般percentage of completion, 不能estimate，ifrs下cost recovery，gaap 下completed contract），实际比这个复杂多，要是上了考场，实在记不住，按这个来，基本能蒙对

Non-recurring item,每一条都考，extraordinary items，口诀：美债去法自然（gaap下，legal and natural disaster, retirement of debt）一定考，accounting method/estimate, discontinued operation, unusual or infrequent

算eps/diluted eps 一定会考

Other comprehensive income, 总共四样，他会出无数道题

Step 2: 练

Notes，课本，全做，百题选作

Corporate Finance

其实真没什么东西，就几个计算，但是你不会就挂了，读notes先看看notes summary，做notes 后的题不会的回头看看notes上细节就好，不太用看课本和百题（有时间再看），差不多10小时看书，10小时做题吧，挺容易的

继续抛砖

第三节measure of leverage

Step 1：背

DOL，DFL：口诀：顾飞一变态，一变态啊一变态（dol=gross profit/ebit, dal=ebit/ebt）别看一句话，考好多题啊

Breakeven quantity of sales, operating breakeven quantity of sales,没啥难度，看一遍就记住了

Step 2：练

真的就看看notes就OK了

Equity

主要掌握valuation，其他阅读notes summary（连notes 都可以不全读）就可以了，valuation 主要掌握ggm，非常弱智的等比数列，真的一级只会考ggm，算margin，算market index，比较market indx，还考了一遍又一遍，也不嫌絮叨（10小时搞定）

不抛砖了

Fixed Income

我最喜欢的一章，没有之一，主要掌握duration，convexity，其他阅读（主要推导自己第一遍推，费一两个小时时间，先看notes summary，在做notes题），做题比较花时间（10+15=25小时）稍微讲一下fixed income risk and return这一节

Step 1：推导

自己推一推modified duration, macauley duration, 以及二者的关系，

自己推一推convexity，effective duration 的公式

自己推一推percentage change in full price of bond using duration and convexity

考试会考无数道题

Step 2：背

Price是个函数，因变量三个：maturity, coupon, ytm, 口诀：妹哭一

Duration也是个函数，因变量也是三个：妹哭一，另外是关于maturity 的增函数，关于coupon，ytm的减函数，口诀：妹痛哭咿咿咿（maturity 同，coupon异，ytm异）

Duration gap=macauley duration – investment horizon (不讲这个口诀了，原因不详) Modified duration 定义很难掌握，一定要想明白，percentage change in bond price due to 1% change in ytm,

percentage change in bond price -4%, original bond price 100, bond price after change 96 eg: ytm change from 3% to 4%, modified duration 4

step 3: 练

做做notes后的题就好

Alternative，derivative，portfolio management，quantitative

食之无味，弃之不忍，鸡肋

主要就是背，也没啥，需要一些识记法（20小时）

扔几个识记法，启发一下思路

Future contract那节，future price> current price, 情况叫contango，从一个contract roll to next contract, 要赔钱，识记就是：将来长大啃大狗，打滚赔钱

CFA一级和二级难度对比

CFA一级和二级难度对比 来源：浦江.财经 6月份的CFA考试已经过去，但大家的备考脚步却不能停止，毕竟CFA有三个级别，只有考完了并通过了三级后，你才可以如释重负。对于CFA三级而言，一级、二级为选择题会给人错觉是不是通过会很简单了？这是个很错误的想法，CFA考试不会是简单的，就一级、二级难度也是很大的。那么浦江.财经就这两个级别难度对比来说明。 一、从学习内容看 CFA二级虽然在知识领域上和一级基本重合，但对理解深度的要求则比一级高很多，而且题目设置的技术难度也有明显提升。如果说CFA考生通过死记硬背概念和一定的考试技巧，或许是可以侥幸通过CFA一级的考试。但是当你面临二级的考试时，它所考核的偏重就在于综合应用了。 这时候，考生需要将一、二两个级别的考试内容结合在一起。考生在备考的时候，学会理解以后还要进行活学活用。所以，通过CFA二级考试需要的是真才实学。 二、从知识点内容看 其实，CFA二级考试具体的考试内容还是和一级差不多的那几个科目。但是，知识点变零散了，而且没有一级那么明显的系统化。在考生的备考过程中，知识点的理解、梳理和运用，都需要考生自己去总结，去发现各个章节和各个知识点之间的联系：也就是融会贯通。 三、从出题模式看 CFA一级考试全是单项选择题，上下半场各有120道。每道题目各自独立，互不影响。二级考试上下半场各只有60道题，出题形式则是一篇短文附带一组问题。问题之间很多是前后相关；一旦对整体文意把握不准，或者前一题做错，那么后一题做错的几率就陡然升高。

四、难度总结 CFA一级考试：难度在于计算和零散知识点的记忆，同时强调记忆和计算，所以考生在复习和考试的过程中极容易遇到陌生的知识点，在复习的时候对教材的逻辑难于把握和整理。比如理解基本的经济分析方法和常识，基本的金融市场运行实践(指数计算，股票内在价值DDM 计算的基本公式，财务报表分析技术)，考卷也考察对某些重要计算公式的理解(比如正态分布的性质、对单尾或者双尾检验的理解，经济学的MC、MP的计算过程理解和图形分析，债券的久期和凸性等)。所以广大考生在复习一级考试的时候，要着重对整体框架把握的基础上，通过后面大量做题再对单个零散知识点进行把握，做到复习的时候心中有数把握框架，做题的时候注重细节。 CFA二级考试：越来越侧重于对题干中信息量的把握、每个LOS的串联记忆还有对计算信息量得筛选。二级之所以难度较高，还在于二级考试考察理解和运用，而非单纯的记忆。所以我们在复习二级考试的过程中，应该淡化一些基本公式的死记硬背(如定量分析还有衍生品中的一些公式)，重点应该在于理解每个章节的框架还有每个知识点的内在含义，这样在做题的过程中才能有的放矢，对每个案例中的信息进行有效的检索、筛选，提高自己的阅读能力还有对题目所给的信息的检索能力。

CFA一级笔记-第八部分 固定收益证券

CFA一级考试知识点 第八部分固定收益证券 债券五类主要发行人 超国家组织supranational organizations，收回贷款和成员国股金还款 主权（国家）政府sovereign/national governments，税收、印钞还款 非主权（地方）政府non-sovereign/local governments（美国各州），地方税收、融资、收费。 准政府机构quasi-governments entities（房利美、房地美） 公司（金融机构、非金融机构）经营现金流还款 Maturity到期时间、tenor剩余到期时间 小于一年是货币市场证券、大于一年是资本市场证券、没有明确到期时间是永续债券。 计算票息需要考虑付息频率，未明确的默认半年一次付息。 双币种债券dual-currency bonds支付票息时用A货币，支付本金时用B货币。 外汇期权债券currency option bongds给予投资人选择权，可以选择本金或利息币种。 本金偿还形式 子弹型债券bullet bond，本金在最后支付。也称为plain vanilla bond（香草计划债券） 摊销性债券amortizing bond，分为完全摊销和部分摊销。 偿债基金条款sinking found provision，也是提前收回本金的方式，债券发行方在存续期间定期提前偿还部分本金，例如每年偿还本金初始发行额的6%。 票息支付形式 固定票息债券fixed-rate coupon bonds，零息债券会折价发行，面值与发行价之差就是利息，零息债券也称为纯贴现债券pure discount bond。

cfa三个级别有什么区别

cfa三个级别有什么区别 侧重内容不一样，CFA一级（知识/理解）；CFA二级（估值/分析）；CFA三级（综合/应用）题型:一级上、下午各120道单项选择题；二级上、下午各60道案选择题；三级上午 为IPS写作，下午为60道选择题，难易程度自然也是不同的，cfa一级稍简单，cfa三级 难度大，cfa二级难度居中。 CFA一级考试侧重： CFA一级考试，从难易程度上讲，其应该是三个等级考试中最简单的。虽然其涉及的知识 深度一般，但是内容却相当广泛，涵盖了4000多个金融知识点。 CFA一级（知识/理解）：CFA一级考试侧重投资工具、财务报表分析和投资分析管理基础，使考生具备基础的金融投资分析知识体系。 根据考纲的要求，找出考试要点、难点，逐个攻破。从分数比重来看，会计、数学、资产 定价、道德规范等科目比较重要，找到这些重要的科目结合教材，备考起来便轻松一些。 CFA二级虽然在知识领域上和一级基本重合，但对理解深度的要求则比一级高很多，而且 题目设置的技术难度也有明显提升。 CFA二级（估值/分析）：CFA二级考试侧重资产评估分析、股票估值、固定收益、衍生品 投资，针对案例考察如何对产品进行有效定价和投资组合分析。考试形式是针对案例分析 投资绩效和收益变化。 cfa二级建立在一级学习的基础上，只要考生认真备考，也是可以通过的。 CFA三级（综合/应用）：CFA三级考试侧重投资组合管理，投资绩效分析和理财管理，要 求考生熟知资产定价和投资绩效分析，能够独立撰写投资报告，考试形式是按照例文要求 分析投资绩效，独立撰写投资分析报告。

（上午为Essay，下午为选择题） cfa三级难度较高一些，但是cfa三级考试通过后满足cfa持证人其他条件则可申请cfa 持证人，所以能考还是将cfa三级也考了，让自己多一个国际证书的同时也提升了自己。 CFA一级（Level Ⅰ）考试：上、下午各120道单项选择题，共240道选择题 CFA二级（Level Ⅱ）考试：上、下午各60道案例单项选择题，共120道案例选择题 CFA三级（Level Ⅲ）考试：上午为IPS写作，下午为60道单项案例选择题

高顿CFA一级考试复习备考技巧分享

高顿CFA一级考试复习备考技巧分享 CFA一级考试复习备考技巧简述 1.所有知识点和公式要做到烂熟于胸。 2.制定合理的学习时间进度表并严格按照计划进行学习复习，CFA考试的准备过程是对考生耐力和意志力的考验，建议考生严格按照制定的学习计划进行学习复习。 给予考生的建议： 考生应根据自身专业背景和金融基础详细制定学习计划 每周约10至15小时,共约18周进行CFA的学习 每个session至少需一周时间学习 临考前预留四到六周时间反复操练习题并进行模拟考试 考试前两个学习日强化公式记忆 3. 在认真学习完一遍Study Notes后，学员应根据自身情况及LOS的要求，找出考试要点、难点，逐个攻破。 每个Study session的学习内容都是自成体系，考生可分科目进行复习，总结各科目的理论、公式，经典题及难题。在深入理解各科知识点的基础上，再将整个知识体系融会贯通，全面性、条理性、逻辑性地把握知识要点。 4. 抓住三个重点 从考试内容比重来看，FSA, Equity,Corporate Finance以及Fixed Income占分较多，考生应侧重学习。 FSA部分在实际考试中很强调对不同accounting method的理解，其中LIFO,FIFO的对比，Revenue recognition方式的使用范围，及对Financial ratio的影响，Operating/Capital lease财务比率对比等内容每年必考。FSA部分是CFA 考试通过的关键。如果时间和精力有限，建议从这部分先开始看，Corporate Finance在学习过程中由于知识点较为连贯，是CFA一级考试比较容易拿分的部分，建议考生牢固掌握WACC,DDM,CAPM等知识重点，保证考试时的答题正确率。 5.熟练掌握公式和概念间的互动关系 CFA一级考试题量大，时间短，因为建议考生在理解性记忆的基础上强制性记忆。例如：LIFO和FIFO对Net Income,cash flow的影响，在考场上没有时间去一步步推导它们之间的关系，而是一下就能想到在物价水平不变和上升的市场环境中，使用LIFO的现金流相对于FIFO方法要偏大，真正做到将公式和互动关系烂熟于胸。 6. 模拟做题至关重要 答题速度是通过CFA一级考试的关键。CFA考试是对考生能力和体力的双重考核，试想一个从没跑过一万米的人去参加一万米比较，成绩可想而知。模拟做题的目的在于巩固学习成果，提高做题速度，找出薄弱环节并弥补学习的不足之处。 7.建议考生参加专业课程培训 CFA是一张综合能力证书，其备考过程就是知识积累，能力培养的过程，变专业知识为个人实际能力才是投资CFA考试的最大收益。CFA一级考试的所有知识点在随后的二级三级考试中都会被要求综合应用。CFA一级学习如果

CFA一级知识点总结

CFA一级知识点总结 Ethics 部分 Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in 1.Financial market 2.Investment profession 6个code of ethics 1.Code 1—ethics and pertinent d persons a. 2.Code 2---primacy of client’s interest a.Integrity with investment profession b.客户利益高于自身利益 3.Code 3---reasonable and independent a.必须注意reasonable care b.必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！ 4.Code 4---ethical culture in the profession a.不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做， 要所有人共同去做 5.Code 5---ethnical culture in the capital market! a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市 场的trust！ b.Capital market是基于 i.Fairly pricing of risky assets； ii.Investors‘ confidence 6.有关competence—能力---competence 7个standard of professional conduct 1.Standard 1---professionalism---knowledge of law a.不需要成为法律专家，但是必须understand和comply with applicable law； b.当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！ c.Knowingly---know or should know d.必须attempt to stop the violation，如果不能stop，then must dissociate from the violation！必须从其中分离出去! i.Remove name from the written report; ii.Ask for a different assignment e.并不要求向有关部门report！（do not require） f.向CFA 进行书面报告report--encouraged to so

关于CFA一级的各个重点

关于CFA一级的各个重点 前语：下面就详细说说每门科目的复习要点吧，其实简而言之就是道德放最后，抓财报和道德两个大头（共35%），CFA学习一定要有方向，不要太杂。 关于每门的要点： 1.数理方法（比重12%，难度B） 一上来首先应该看这门，这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这门注意下什么是MAD，CV，连续复利计算，critical value，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametric tests 和unparametric tests，还有年金的计算就差不多了。不过要小心年金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心的~~~我考试的时候感觉这部分是比较简单的，基本上1分钟1题，在刚刚结束道德的摧残后，做到这里感觉格外舒心~~哈哈 2.经济学（比重10%，难度B-） 个人认为是CFA1级里最简单的一门，可能在第一轮准备的时候并不觉得，不过真到最后就会发现，其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很，只有这门，只要抓住精髓，考试的时候简直是轻松的很。这门需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP，等各种M的东西，所有者和消费者surplus部分要认真理解下，何为资源分配的有效，各种事情对surplus，MC，MB的影响，对于各种曲线，分清楚长期和短期，公司和行业，线移动的因素，何处交点为最佳，何处交点最有效，何处是surplus，各种效应，D，MB，MR的关系，wage rate的准确含义，还有一个很重要的就是LAS，SAS和AD的影响因素（这点几乎是这门后半部分的精髓）~~~~我考试的时候这门写的最轻松写意，平均半分钟一题就画过去了~~~ 3.财务报表分析（比重20%，难度E） 没悬念的，这部分是1级的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过 主要知识点有： Session 7 主要讲的IFRS 和U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements 的元素构成。 Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill；Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。 Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。 ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP 两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve 和LIFO liquidation。 ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 对net income, stockholder’s equity, cash flow 以及对四大financial ratios的影响，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of

CFA一级职业伦理道德重点考点汇总

CFA一级职业伦理道德重点考点汇总 原创S. 诚明智库Finance 2017-05-16 金融改变世界学习创富人生 点击题目下方蓝字关注诚明智库Finance 1431316505675053465.jpg 对于职业伦理道德一定不能忽视，因为其向来是CFA一级和CFA二级考试的重点之一，尤其是CFA一级中职业伦理道德所占比例高达15%。在CFA考试中，涉及到职业道德与专业行为标准的考题往往最先出现。迅速并准确解答这部分考题，不仅有助于从考试开始就建立起信心，也能提高通过考试的机率，所以本文要说的职业伦理道德学习方法就对这些考生很重要了。 CFA一级职业伦理道德学习避免误区 第一个误区：CFA道德与标准是死规定，死准则。因此，只要我记住每条准则就能应付考试； 在CFA考试中，考生绝不会碰见以下具有中国特色的题型：请问，CFA道德与专业行为标准第2条准则的第1条细则是什么？如果CFA协会也走中国特色，按照这样的思路来出题，我们相信不久以后，中国将会成为全球CFA考试通过率最高的国家。然而，CFA协会考查候选人（candidates）是否掌握CFA道德与标准的重要原则是：运用（Applications）。每道CFA考题都是一个有针对性和典型的案例。考生需要在富有工作生活借鉴的案例情景中做出正确判断。仅仅知道每条准则的具体内容，却不熟悉每条准则的运用，并不能帮助候选人顺利通过CFA考试，更谈不上成为一名合格的投资分析师。 第二个误区：CFA是投资分析师考试，道德与标准在今后工作中的实际作用不大。因此，掌握别的科目，比如股票分析等知识，更实际更重要。这导致许多考生把道德与标准的学习安排在临考前复习冲刺的最后阶段。 CFA道德与标准在金融投资行业的运用其实非常广泛。在微观层面，公司建立严格，清晰的道德与专业行为标准能确保员工向客户提供规范而满意的投资服务，同时也能帮助员工正确处理工作中常遇见的道德困境（Ethical dilemmas）。在宏观层面，通过鼓励企业遵守行业道德与专业行为标准，有助于提高整个金融市场的诚信和有效运作。因此我们看到，不仅很多国家持续出台新的法律法规来完善金融市场，而且很多公司也建立起内部监管机制，比如防火墙（firewall, 也称Chinese wall），来规范员工专业行为和服务质量，从而提升企业信誉。 CFA一级职业伦理道德学习的重点考点 1.Mr.J 生于A国（户籍所在国）工作于B国（工作地所在国）若相关规定有如下严苛强弱程度排序：A国相关法律规定

CFA一级考试知识点总结

全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心 总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育 电话：400-600-8011网址：https://www.wendangku.net/doc/3516660259.html, 微信公众号： gaoduncfa 1 CFA 一级考试知识点总结 CFA 一级考试知识点总结 Security-market Indexes 1. Price-weighted index=sum of Stock price/#of Stock inthe index adjusted for split a. 价格高的股票对该股指的影响大！ b. DJIA 和日经指数Nikkei 都是价格加权指数！ c. 必须考虑股票分割的影响！ 2. Market value-weighted index=sum[price for today#ofshares outstanding]/sum[price for base year#of shares outstanding]*base year index value a.其不足之处是大的Market capitalization 的公司对指数的影响大！ b.Value-weighted 市场价值加权指数会自动的调整了股票分割对指数的影响！ c.S&P is market value-weighted index d.NYSE is market value-weighted index e.NASDAQ is market value-weighted index 3. Unweighted index---直接将每只股票的收益相加求算术平均数或者几何平均数 a.首先计算出各个股票的收益率；---可能有正有负； b.计算其算术平均数或者几何平均数—注意几何平均数的计算方法 各位考生，CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的CFA 题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。

CFA1级财务报表读书笔记

财务报表 1.两种审计结论：unqualified(未查觉问题，不代表没有问题)，qualified(已经审计出了问题 的存在) 2.权责发生制（accrual concept）下的会计问题 （1）费用表（income statement） （2）.确认收入（盈利过程结束and支付保障）

权责发生制可用于利润操纵（按坏消息的税前后列示，平滑收入，全部确认损失抬高未来走势，改变会计方法） 3. 现金流量分析 （1）CFO （sales ，cost of sales, expense, AR, Inv, tax 利息支付，红利收入，GAAP 预付，递 延税） CFI(买PP&E,联合投资，购买business, sales of assets,证券投资)，CFF （付红利，长短期负债，stock sales/repurchase ） (2)直接法（+来源--支出） CFO(考虑折旧和摊销)： cash collection =sales-AR ↑ cash input=-COGS+ lnv↓+ AP↑ cash expense=-wages-WP↓ Cash interest=-interest + IP↓, cash tax =-tax expense +TP↑+DT↑, CFI： cash assets sales=asset↓ +gain, if PP&E 大于0，use -，if PPE 小于0，use+, CFF: credit cash =new 借-归还（没有利息） Shareholder cash =发新股-日期-股利支付+DP↑ （3）间接法 Net income + Non cash 花费（折旧、折耗、摊销）处理资产的损失 - non cash gain (处理长期资产所得) （3） 完工百分比 完工法 CF 同 同 NI 大(确认利润) 小 I.V. 收入波动小 大 A 大 小 E 大 小 D/E 小 大 （4）几个项目分析 a.(business segment, sale asset. environmental. impairment. integration expense ) b.(net of tax) c. both unusual and infrequent(loss from expropriation asset. disasters. early retirement of debt) d. principal/estimate

CFA一级知识点总结最全

Chartered Financial Analyst CFA 一级考试知识点总结Stanhope

CFA一级知识点总结 Ethics 部分 Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in 1.Financial market 2.Investment profession 6个code of ethics 1.Code 1—ethics and pertinent d persons a. 2.Code 2---primacy of client’s interest a.Integrity with investment profession b.客户利益高于自身利益 3.Code 3---reasonable and independent a.必须注意reasonable care b.必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！ 4.Code 4---ethical culture in the profession a.不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人 去做，要所有人共同去做 5.Code 5---ethnical culture in the capital market! a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对 资本市场的trust！ b.Capital market是基于 i.Fairly pricing of risky assets； ii.Investors‘ confidence 6.有关competence—能力---competence 7个standard of professional conduct 1.Standard 1---professionalism---knowledge of law a.不需要成为法律专家，但是必须understand和comply with applicable law； b.当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！ c.Knowingly---know or should know d.必须attempt to stop the violation，如果不能stop， then must dissociate from the violation！必须从其中分离出去! i.Remove name from the written report; ii.Ask for a different assignment

史上最全的CFA复习笔记

史上最全的CFA复习笔记，爱不释手 T-bill rates是nominal risk-free rates nominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation rate 风险种类：default risk违约风险liquidity risk 流动性风险maturity risk 久期风险（利率风险） EAR=e^t-1 贴现率=opportunity cost，required rate of return，cost of capital ordinary annuity在期末产生现金流annuity due在期初产生现金流 永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y) 对于同一个项目IRR和NPV结论相同：IRR大于必要收益率则NPV为正，否则NPV为负 如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样）HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值或者（期末值-期初值+现金）/期末值 Time-weighted rate of return时间的加权平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数 如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均小，反之则大。因此更准确。如果组合刚经历了现金流入或流出，则金钱加权平均更合理。 T-bills和美国政府债不同，它以BDY计算 rBD=D/F*360/t即：以面值为基准价格，以360天为基准期限，按银行贴现率计算（即不含复利）的一年利率 rBD不代表投资者收益（看上面公式） HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投资者在投资期间获得的所有回报 EAY=（1+HPY)^(365/t)-1代表按复利计算的年化收益率，期限为365天money market yield（CD equivalent yield）360天折算的HPY Rmm=HPY*360/t 上述公式中另F=P1可以相互转换 Bond equivalent yield=一年复利2次 descriptive statistics 和inferential statistics之间的区别：前者是直接数据计算得到，后者是推断 nominal scale名义尺度：把某个数直接归类到某类，无顺序：1到类别1,3到类别2 ordinal scales 有顺序归类1~50类别1 ，50~150类别2 interval scale 在ordinal scale基础上使得间隔相同 ratio scales 最严格的的排序，有0点 frequency distribution：分布频率（不是概率分布）表格化展示各区间分布 上述表格中包含观察值最多的区间叫做modal interval relative frequency，将上述表格中观察值的数量用相对比例表示 cumulative frequency 将上述比例或者绝对值累计 frequency polygon（折线图）取每个区间的中点 观察值与均值之间的离散deviation程度的和为0 unimodal:单峰，众数只有一个，bimodal众数有2个，trimodal

2018年CFA一级衍生品科目复习攻略

2018年CFA一级衍生品科目复习攻略 今天CFA小编为大家奉上衍生品(Derivatives)这门课，在CFA考试中占比5%，比重较小，但内容不是很难，算是可以答满分的科目，所以大家一定要好好把握哦。 CFA一级衍生品包括3个reading,比较重要的是Reading 58:Basics of Derivative Pricing and Valuation. CFA小编总结了各个reading的重要考点： Reading 57:Derivative Markets and Instruments（金融衍生品市场及工具）金融衍生品的定义；金融衍生品市场的分类及区别；金融衍生品的分类；金融衍生品的优缺点； Reading 58:Basics of Derivative Pricing and Valuation（金融衍生品基本定价和估值原理） 金融衍生品定价的基本原理；区别远期和期货合约的定价以及估值；合约期初、期中、期末如何计算远期的价值，以及理解影响远期价值的因素；解释期货和远期定价的异同；解释互换和远期定价的不同；欧式期权价值的计算以及影响因素；欧式期权的平价公式、远期平价公式以及二叉树模型的理解；美式期权与欧式期权定价的差异。 Reading 59:Risk Management Applications of Option Strategies（风险管理应用：期权策略） 看涨期权和看跌期权的到期价值、利润、最大/小盈亏、盈亏平衡点的计算；Covered call和protective put的到期价值、利润、最大/小盈亏、盈亏平衡点的计算；

好啦，小编来拎拎衍生品里的干干货啦！敲黑板啦！必考！：衍生品的基本分类，交易所市场和OTC市场之间的区别，了解Forward, Futures, Option, Swap的特征，辨析远期和期货的异同，远期利率协议（FRA），期权定价的影响因素，期权平价公式（Put –Call Parity），一期二叉树模型，期权的风险管理策略（Covered Call & Protective Put）。 衍生品不算简单，但是题目难度不难，所以该拿A的拿A,千万别手软，这部分拿A还是非常不难的哈！加油啦！同学们 文章来源：泽稷网校

CFA一级笔记-第九部分 衍生品

CFA一级考试知识点 第九部分衍生品 衍生品derivative是特殊金融工具，是基于标的资产underlying asset 派生出来的金融产品。标的资产的交易市场成为现货市场spot market，与衍生品市场相对应。衍生品与保险合同非常相似。 标的资产类型分为：金融衍生品、实物衍生品、其他衍生品（天气、总统竞选） 买方buyer，也称为holder，同时也是衍生品多头或持有多头头寸long position。 卖方seller，也称为writer，同时也是衍生品空头或持有空头头寸short position。 交易所交易市场exchange-traded markets，也称为场内市场：标准化合约、没有违约风险、受到监管、交易透明。 场外市场over-the-counter markets，OTC，做市商扮演重要角色，充当买卖双方对手方，通过低买高卖争取差价。特点：合约个性化、存在违约风险/交易对手风险、缺少监管、交易不透明。 衍生品类别： 远期承诺：远期、期货、互换。 或有索取权contingent claim：单务合同，一方有权利无义务，权利义务不对等，期权。

远期合约forward contracts是场外OTC衍生品合约交易价格事先约定，也称为远期价格forward price，是一种零和博弈。交割分为：实物交割delivery、现金交割cash settlement/nondeliverable forwards，简称NDFs（俗称补差价contracts for differences）。 期货合约futures contracts是特殊的远期合约，是标准化standardized，且在期货交易所中交易的合约。因此期货合约流动性更好，并且不容易违约。 期货价格futures price合约中约定的资产未来某一时刻交易的价格。 盯市制度mark to market / daily settlement每日结算制度，结算机构会根据当天的结算价格settlement price来确定收益，确保“当日无负债”。结算价不是最后一笔成交 的价格，而是当天交易时间最后成交的平均价。 每日价格最大波动限制price limit每日的涨跌停板，如果当天交易最后是封在涨停/跌停价格，称为locked limit。 保证金制度：初始保证金initial margin制度和维持保证金maintenance margin。低于维持保证金会接到margin call要求补充保证金至初始保证金金额。 平仓offset / close-out与交割，大多数期货合约不会持有至到期，而是在合约到期前反向平仓以了解头寸。期货价格在合约到期时必然收敛到现货价格。 持仓量open interest指某个时点未平仓头寸的总和。 远期和期货对比： 共同点：是在买卖合同签订时买房双方不会发生任何现金流，即合约是公平签订的，在0期合约对于双方价值均为0。

CFA考试一级金融数量分析

高顿网校CFA 2013年CFA一级数量方法备考概论 高顿教育旗下品牌：高顿网校

年的考纲变化 2013年的考纲变化 2013 ?数量方法（Quantitative Methods）2013年与2012年的考纲基本一致，没有大的变化。

近两年考情分析 1.占考试比重12%左右。 2.知识点比较分散，需要全面掌握。 3.要熟记各类公式。 4.计算题以基本概念为主，要熟练掌握计算器的使用。

考试需要掌握的具体内容Reading LOS 5.货币的时间价值a)interpret interest rates as required rate of return, discount rate, or opportunity cost; b)explain an interest rate as the sum of a real risk-free rate, and premiums that compensate investors for distinct types of risk; c)calculate and interpret the effective annual rate, given the stated annual interest rate and the frequency of compounding; d)solve time value of money problems for different frequencies of compounding; e)calculate and interpret the future value (FV) and present value (PV) of a single sum of money, an ordinary annuity, an annuity due, a perpetuity (PV only), and a series of unequal cash flows; f)demonstrate the use of a time line in modeling and solving time value of money problems.

CFA一级：NOTES教材上的重点

CFA一级：NOTES教材上的重点 在备考CFA一级时，高顿小编想说说关于CFA考试教材Notes和CFA考试重点问题 1.cfa考试的notes用背下来吗？不用的话需要看到什么程度才能通过考试？ 观点：不用背下来。CFA考察的是考生是否已经掌握了知识点，不是考政治经济学。五本NOTES一般整套看下来需要多遍，因人而异，看到打开目录中的LOS，每看一个LOS都能简单说出LOS中的精华即可，对于一些模棱两可的知识点，务必回到书本上仔细再看。 通常第一遍看完还不是特别懂。往往按顺序读完了最后的Alternatives，你就把前面的economics, quantitative通通忘掉了，有点像“转碟子”的杂技，不断的让碟子重新转动起来才是最后的成功。这种情况不妨可以开始做题。NOTES中的题目有点偏难，主要是“偏”，不过知识点差不多一样，可以对着书本，开卷考试做一套，没压力，还知道了知识点是如何变成考题的。 等你题目从头到尾做了120道题，彻底觉得再一打开目录中的LOS就知道每个LOS要点。就算程度达到了。剩下的就是不断的模考再模考。CFA考试资料 2.考试重点在哪能找到，什么时候能出考试重点？ 观点：其实没什么考试重点。 考试是以一个一个部分出现的，你看看下面这同学的成绩单： Multiple Choice --fail Q# Topic Max Pts <=50% 51%-70% >70% - Alternative Assets 12 - - * - Derivatives 12 * - - - Economics 24 * - - - Equity Analysis 24 * - - - Ethical 36 - * - - Financial Statemen 68 - * - - Fixed Income 24 - * - - Portfolio 12 - - *

(CFA)一级考试课本总结 - Financial Statement Analysis

转：金融分析师（CFA）一级考试课本总结- Financial Statement Analysis 阅读(375) 评论(0) 发表时间：2008年12月21日07:27 本文地址：https://www.wendangku.net/doc/3516660259.html,/blog/657383549-1229815661 本文标签: turnover income equity Statement sales Financial Statement Analysis FS被investor和creditor有用，还有gov regulator，tax authority和其他，提供short-term liquidity, long-term earning power, growth opportunity和asset position of the firm. 还应该是relevent，timely，reliable，material和consistent允许time-series和cross- sectional 比较。 The Financial Account Standards Board(FASB)是美国的，建立了Generally Accepted Accounting Principle(GAAP) The International Organization of Securiies Commission(IOSC)建立跨过的disclosure标准 The International Accounting Standards Board(IASB)目标是提供international uniformity, 虽然没有执行力，但很多国家还是采用IASB GAAP 除了Balance sheet，income statement和statement of cash flow，分析师还应该看financial statement footnotes，statement of comprehensive income，statement of stockholders’ equity，proxy statement，supplementary schedules和management dicision and analysis(MD&A). 独立auditor有doubts，就说qualified opinion；auditor能提供reasonable assurance证明报表没有material misstatement，就说unqualified revenue和expense在earn和incur时候就实现了，不管cash flow是什么时候。matching principle要求expense在revenue实现的同时记录。 实现revenue的条件，completion of the earning process和assuance of payment 实现revenue的方法，sale basis method,percentage-of-completion method,completed contract method, installment sales method,cost recovery method unusual or infrequent items: 是pre-tax 在net income from continuing operations之前。线上gains of losses from 关掉business segment gains of losses from 下属公司卖assets or investments provisions for environmental remediation impairments, write-offs, write-downs 和restructuring costs integration expense 跟收购有关 Extrodinary items: 是net of taxes 在net income from continuing operation 之后。线下losses from expropriation of assets uninsured losses from natural disasters discontinued operation：是管理层决定dispose of但还没做或当年没做，在operation已经有income或者loss之后。必须在实质上与公司别的活动不一样。是net of tax，在线下accounting change，累积效应，是after tax basis在线下，通常不需要restate 历史，除非： 1. 库存会计方法改变 2.改变(to/from)full-cost method, 比如油气开采 3.改变(to/from)percentage-of-completion method 4.IPO前的任何改变 操纵earnings和managerial discretion，4种操纵方法： 1.classification of good/bad news, 好消息放在线上，坏消息放在线下