中国互联网金融：模式、影响、本质与风险

中国互联网金融：模式、影响、本质与风险*

郑联盛

郑联盛系中国社会科学院金融研究所副研究员。

*本文是国家社科基金重点项目：“我国金融体系的系统性风险与金融监管改革研究”（批准号：13AJY018）的阶段性研究成果。作者感谢匿名评审人的建设性评审意见。文责自负。[1]谢平、邹传伟：“互联网金融模式研究”，《金融研究》，2012年第12期，第11~22页。[2]牛锡明：“互联网金融带给未来银行业的机遇”，2013年2月24日在亚布力论坛上的演讲。[3]王国刚：“从互联网金融看我国金融体系改革新趋势”，《红旗文稿》，2014年第8期，第9~13页。目前国内存在传统金融业务互联网化、互联网支付清算、互联网信用业务以及网

络货币等四大业务模式。互联网金融目前在各自业务领域的影响整体较小，对银行部门影响短期有限但长期可能较为深远，对金融体系整体的影响是综合性的但目前极为有限。互联网金融没有改变金融的本质，是传统金融通过互联网技术在理念、思维、流程及业务等方面的延伸、升级与创新。互联网金融风险具有两面性，目前不会引发系统性风险，主要风险环节在于强化了风险的内在关联性。互联网金融监管应兼具包容性和有效性，建立较为完善的互联网金融监管和发展框架。

关键词：互联网金融传统金融金融监管金融风险

互联网金融是借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。互联网金融作为一种新兴的金融业务模式，其存在的意义、对传统金融行业的冲击以及对金融稳定甚至对货币政策等的影响存在重大的不确定性，学界对此亦众说纷纭。有观点认为，互联网金融将带来“颠覆性”的冲击[1]，将彻底改变商业银行的经营模式[2]；而有研究指出，目前中国所谓互联网金融业务更多是一种辅助性、补充性的金融业务，而涉及的实质性和主体性业务较少。[3]互联网金融本质还是金融契约，不是新金融，而只是金融销售渠

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道、金融获取渠道上的创新。[1]

互联网金融正以其独特的经营模式和价值创造方式，影响着传统金融业务，逐步成为整个金融生态体系中不可忽视的新型业态。笔者认为，目前互联网金融存在三个重大的争论点：一是互联网金融对传统金融体系的影响问题，互联网金融是否具有“颠覆性”；二是互联网金融的风险问题，即互联网金融是否会引发系统性风险；三是互联网金融的监管问题，涉及是否需要监管、如何监管以及监管主体等问题。认识互联网金融的本质属性和相关影响、认清互联网金融的风险属性以及建立健全互联网金融监管框架是互联网金融发展的三大议题。

中国互联网金融的业务模式与运行机制

中国互联网金融发展历程要远短于美欧等发达经济体。截至目前，中国互联网金融大致可以分为三个发展阶段：第一个阶段是1990年代－2005年左右的传统金融行业互联网化阶段；第二个阶段是2005－2011年前后的第三方支付蓬勃发展阶段；而第三个阶段是2011年以来至今的互联网实质性金融业务发展阶段。在互联网金融发展的过程中，国内互联网金融呈现出多种多样的业务模式和运行机制。

在学术界，对国内互联网金融业务的分类并没有取得共识，谢平等认为互联网金融模式有三个核心部分：支付方式、信息处理和资源配置，[2]在此基础上可以分为八种创新模式：传统金融互联网化、移动支付和第三方支付、互联网货币、基于大数据的征信和网络贷款、基于大数据的保险、对等联网（P2P ）、众筹、大数据在证券投资中的应用等。[3]有研究从业务角度出发认为，国内互联网金融大致分为五类：支付结算、网络融资、虚拟货币、渠道业务以及信息服务等。[4]另有研究认为可分为六类：第三方支付、P2P 、众筹、大数据金融、互联网金融门户以及金融机构信息化等。[5]中国互联网金融快速发展的时间较短，国内对互联网业务模式分类并没有取得共识，结合美欧和国内互联网金融业务的发展经验，笔者认为互联网金融大致可以分为四个大类。

[1]陈志武：“互联网金融到底有多新”，《新金融》，2014年第4期，第9~13页。[2]谢平、邹传伟：“互联网金融模式研究”，《金融研究》，2012年第12期，第11~22页。[3]谢平：“互联网金融的现实与未来”，《新金融》，2014年第4期，第4~8页。[4]艾瑞咨询集团：“互联网创新金融模式研究”，2013年7月。[5]罗明雄：“互联网金融六大模式解析”，《高科技与产业化》，2014年第3期，第56~59页。International Economic Review

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（一）传统金融业务互联网化

传统金融业务互联网化也被称为金融互联网。这主要包括传统意义上的商业银行、证券、保险、个人财富管理、资产管理等金融机构通过互联网实现新的业务形态。传统金融业务互联网化主要包括三个方面：一是互联网技术与传统金融业务的融合，是对原有金融业务的信息化升级，比如网络银行、ATM 业务、金融IC 卡等；二是传统金融业务借助互联网技术实现金融业务的创新化发展，比如互联网货币基金（余额宝）等；三是为传统金融服务和新兴互联网金融业务提供服务的机构或平台，比如基金网、供应链金融等。

传统金融业务互联网化之所以深入发展主要是适应金融服务的便利性、高效性和安全性等需求。在这一业务模式中，传统金融业务依靠互联网技术对业务流程进行升级甚至重构、对服务模式进行完善优化、对风险模块强化专业管理，从而使得金融服务覆盖面更广、便利性更高、效率和安全得到更好的保障。在这一机制运行过程中，金融机构实现了信息化、集约化和流程化管理，互联网成为金融业务完善的基础设施。

（二）第三方支付及其运行机制

基于互联网的支付清算体系，是以第三方支付、移动支付为基础的新型支付体系在移动终端智能化的支持下迅猛发展起来的。特别是非金融企业利用互联网积极推进业务支付的网络化，第三方支付和移动支付等极大地促进了支付体系与互联网的融合，并已成为金融体系基础设施的重要组成部分。比如支付宝、快钱等第三方支付机构都是典型的代表。

在第三方支付体系中，包括网关支付、账户支付、电话支付、移动支付等模式，核心的业务模式主要是：网关支付模式（独立第三方支付模式）和账户支付模式（综合第三方支付模式）。[1]前者的运行机制较为简单：第三方在线支付平台前端连接客户，后端连接银行或客户，在集合多个银行提供的基础支付统一平台和接口上，为客户和商户提供统一线上支付接口，通过第三方支付账户实现前端客户向后端客户的银行账户或同类第三方支付账户的支付，实际上是替代了银行的支付功能，国内快钱、汇付天下、易宝等是该模式的代表。而综合第三方支付模式则依靠自身的电子商务平台，这种模式除完成第三方支付功能之外，还提供担保功能，更为重要的是，在将银行体系部分资金“抽取”出来置于第三方支付的备付金账户之后还可以多样化使用备付金账户中的资金，比如购买货币基金，

[1]易观国际：“中国第三方在线支付市场年度综合报告2011”，2012年3月。

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支付宝和财付通是典型代表。

（三）互联网信用业务及其运行机制

互联网信用业务，主要包括网络贷款、众筹等新兴互联网信用业务，大致分为网络债券融资和网络股权融资两个领域。网络债权融资典型代表是P2P （人人贷）和大数据金融（比如阿里小贷）。通过P2P 网络贷款平台，资金供给方和资金需求方基于网络信任机制直接完成信用交易。[1]而以阿里小贷、百度小贷等为代表的运作机制则是利用自身网络和数据优势，直接介入信贷市场。网络股权融资的典型代表是众筹平台，通过众筹平台中小企业或个人某项业务或活动将可能获得“众人”资金筹集支持。

互联网信用业务使得资金需求和供给双方基于网络信任机制在互联网上就完成资金融通，是金融脱媒的重要推手。[2]以P2P 为例，国外P2P 的运作坚持信息中介原则和线上业务原则，P2P 平台作为信息中介向借贷双方提供交易完成的服务，收取一定的服务费，而不以自有资金介入到借贷关系之中，同时，所有的信息披露、销售交易和风险管控等全部在线上实现，从而实现了脱媒。[3]众筹、网络小额贷款等也是典型的脱媒业务。以阿里小贷为例，实际上是将前端（淘宝、天猫、阿里巴巴等）供应商及其客户的商品流、资金流转化为中端（支付宝与阿里云）的信息流，再通过终端（阿里金融）将信息流转化为资金流，并进入前端的供应商，从而实现了商品流、信息流和资金流的融合与循环，并完成贷款业务。整个业务过程与商业银行并无实质关系，即所谓脱媒。

但是，不同商业模式中互联网信用业务与传统金融机构的关系存在重大差异。英国的Zopa 平台其实是典型的纯平台模式，借贷业务完成之后向贷款人收取一定费用用于建立安全基金以保障资金出借人的本息安全；而美国的Lending Club 和Prosper 则依靠商业银行来完成借贷业务，是“P2P+银行”的模式：出借人通过P2P 平台选择贷款人，并向平台购买相应的收益权凭证；同时，依靠WebBank 向贷款人发放贷款，WebBank 将贷款卖给P2P 平台收回本金，而平台通过之前的收益权凭证将本息及相关风险转移至出借人。[4]国内P2P 业务由于纯平

[1]王曙光、孔新雅、徐余江：“互联网金融的网络信任：形成机制、评估与改进”，《金融监管评论》，2014年第5期，第67~76页。[2]龚明华：“互联网金融：特点、影响与风险防范”，《新金融》，2014年第2期，第56~59页。[3]叶湘榕：“P2P 借贷的模式风险与监管研究”，《金融监管研究》，2014年第3期，第71~83页。[4]陈敏轩、李钧：“美国P2P 行业的发展和新监管挑战”，《金融发展评论》，2013年第2期，第1~34页。International Economic Review

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台模式已经成为少数派，更多的业务模式实际上与传统金融机构的关联性更为紧密，比如陆金所实际是一个信贷资产证券化平台，平安担保公司履行担保责任；而国内占主流的保证金模式亦需要由传统的担保机构来实现担保业务。

脱媒程度较高的阿里小贷，在整个业务发展中实际上也是与传统金融业务相互联系在一起的。前期阿里小贷曾经探索与商业银行合作的放贷模式，由于申贷通过率太低而失败。后来通过阿里金融下属的三家小贷公司作为贷款资金来源，而小贷公司则以资本金150%为最高限向银行借贷，这是阿里小贷前几年业务模式的基础支撑，形成“商户—电商平台—阿里小贷—小贷公司—银行”的运作机制，实际上也和商业银行连接起来。2013年由于资金来源受到限制（阿里三家小贷公司自有资金仅18亿元，最高贷款额度为27亿元），阿里通过资产转让的方式获得更多资金，主要是与证券公司合作并在深交所挂牌交易，形成了“商户—电商平台—阿里小贷—资产转让”的运作机制，主要是和证券公司及交易所关联，2013年此渠道募集90多亿元。[1]

（四）互联网虚拟货币

最后是互联网虚拟货币。美国eBay 、Facebook 、Google 等都在提供虚拟货币，而且网络虚拟货币存在与真实货币的转换可能性，[2]美国Target 等连锁超市销售Facebook 虚拟货币卡。此外，一种新型电子货币——比特币（Bitcoin ）脱离了中央银行，甚至都不需要银行系统参与，成为互联网虚拟货币的典型。但是，由于国内对虚拟货币控制严格，此类业务在国内发展极其有限。

（五）互联网金融异化业务

值得特别注意的是，除了上述四种典型互联网金融业务模式之外，国内部分互联网金融业务（特别是互联网信用业务）借助互联网而将常规金融业务“异化”，从而出现一类异化型互联网金融业务。在异化型互联网金融业务中，互联网金融的本质已经改变，成为传统信用业务的“外衣”。

以P2P 为例，传统的P2P 平台实际上是一个信息平台，美国两大P2P 平台Lending Club 和Prosper 主要是作为信息中介存在，[3]但是，国内P2P 很大一部分异

[1]娄建勋：“阿里小贷即将签约银行直投项目”，《中国经营报》，2014年3月1日。[2]杨晓晨、张明：“比特币：运行原理、典型特征与前景展望”，中国社会科学院世界经济与政治研究所RCIF 工作论文，No.2014W06，2014年2月17日。

[3]王朋月、李钧：“美国P2P 借贷平台发展：历史、现状与展望”，《金融监管研究》，2013年第7期，第26~39页。

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化为其他模式，甚至是非法集资。[1]目前，国内P2P 主要有纯平台模式、保证金模式、债权转让模式以及信贷资产证券化模式，[2]原本应该占主导地位的纯线上模式却成为少数派，而其他模式实际上已经将信息中介异化为“信用中介”，即以互联网作为依托异化开展传统信用业务。众筹融资亦有大量异化的案例，原本应该以股权众筹为主的模式，已经逐步演化为项目众筹和债权众筹为主，甚至异化为非法吸收公众存款而以极高利率发放贷款的“互联网高利贷”。

互联网金融对中国金融体系的影响

互联网金融作为中国新型金融模式的典型代表，在过去短短几年蓬勃发展起来，并对相应的金融业务、金融子行业、市场以及整个金融体系都带来了不同程度的影响。但是，通过对相关互联网金融业务的研究，互联网金融目前对传统金融领域的“颠覆性”冲击以及对中国金融体系的实质性影响整体是有限的。

（一）互联网金融各业务模式在相关领域的影响

互联网金融各业务模式在相关领域的影响较为有限，互联网货币基金因跨界问题引发的影响较为明显。

1.传统金融业务互联网化的升级作用在传统金融业务互联网化方面，互联网技术更多是支持、升级、融合、弥补作用，而非替代作用。互联网技术与传统金融业务的融合以及传统金融业务的信息化服务基本是夯实传统金融发展的基础，有利于传统金融的可持续发展和竞争力的保持，互联网金融仍然是传统金融的一种完善和补充。而传统金融业务借助互联网技术实现金融业务的创新化发展本质上也是促进传统金融发展的重要方式，只是部分创新业务对传统金融具有替代性或带来跨界冲击，对传统金融具有一定的冲击，比如余额宝。

以余额宝为代表的互联网货币基金影响极其深远，主要在于该业务极大地促进了货币基金的发展，同时跨界影响了银行部门的活期存款和协议存款。此前国内货币基金发展缓慢，截至2013年年中货币基金资产总规模仅为3040亿元，[3]但是，自2013年6月余额宝推出以来，仅其一家规模就超过5000亿元，2014年1季

[1]彭冰：“P2P 网贷与非法集资”，《金融监管研究》，2014年第6期，第13~25页。[2]叶湘榕：“P2P 借贷的模式风险与监管研究”，《金融监管研究》，2014年第3期，第71~83页。[3]惠誉：“2013年2季度中国货币市场基金现大规模流出”，2013年7月25日。International Economic Review

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度末，货币市场基金规模超过了1万亿元。不到一年货币基金增长规模是过去数年发展规模的两倍多。同时，互联网货币基金的影响不仅局限于货币基金市场，更多在于影响活期存款和协议存款，实现了跨界冲击，特别是对银行业的冲击较为明显。

2.第三方支付体系并未脱离传统支付清算体系在支付清算领域，第三方支付和移动支付占支付体系约1.7%，对传统支付体系的影响整体并不是冲击性而是补充性的。第三方支付对银行支付体系是具有替代性的，但是对金融体系基础设施完善整体却是一种有益补充。2013年，支付系统共处理支付业务为235.8亿笔，金额为2939.57万亿元，包括网上支付、电话支付以及移动支付在内的电子支付业务全年规模为1075.16万亿元。[1]2013年互联网支付的规模约为5.4万亿元[2]，则其占整个支付体系的比重约1.8%，占电

子支付的比重约5%。

值得注意的是，第三方支付只是代替客户与以商业银行为核心的支付清算体系建立关联性。第三方支付机构代替客户成为商业银行支付清算的对手方，并通过在不同银行开设中间账户来实现资金轧差，是在传统的“客户—银行—央行”三层支付清算体系中嵌入新一层级，实现“客户—第三方支付—商业银行—央行”四层支付清算体系，第三方支付体系并没有本质脱离传统支付体系并要最终依靠传统支付清算体系。[3]由于第三方支付机构集约化处置资金流和支付清算业务使得支付清算体系的效率和便利性有所提高，起初对银行是一个较好的共赢合作机制，对支付体系亦是一种完善机制。[4]

但是，随着第三方支付快速发展起来，由于第三方支付机构部分替代了银行的支付业务及相关业务（比如支付账户沉淀资金使用），其备付金账户资金大多来自银行体系的存款，而且第三方支付机构对银行的相关中间业务也不断侵蚀，从而对银行体系反而呈现竞争多于合作的格局。

3.互联网信用业务影响多元但整体有限互联网信用业务对现有信用业务的影响是多元的，但整体仍然有限。人人贷整体规模不大，互联网小贷规模提升较快，但整体对融资体系的影响较小；而[1]中国人民银行：“2013年全国社会融资规模统计数据报告”，2014年1月15日。[2]赛迪顾问：“中国第三方支付行业研究报告（2012）”，2013年1月31日。[3]谢平、刘海二：“互联网金融的核心：移动支付与第三方支付”，《博鳌观察》，2014年4月。[4]吴晓光、陈捷：“第三方支付机构的市场细分浅析”，《武汉金融》，2011年第2期，第26~28页。

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“网络投行”众筹整体处在初步发展阶段，更多是概念性的。

P2P 虽然发展迅猛，但是在社会融资体系中的作用十分有限。截至2013年底，全国范围内活跃的P2P 网络借贷平台已超过350家，贷款规模略超600亿元。[1]但是，2013年全国全年社会融资规模为17.29万亿元，人民币贷款增加8.89万亿元[2]，网络贷款占整个社会融资的比重不足0.35%，占人民币贷款的比重约为0.675%。网络贷款虽有蓬勃发展之势，但在整个社会融资和贷款体系中的比重更为轻微。由于人人贷的利率水平非常之高，截至2013年底，加权平均利率约22%，收益率过高使得资金所有人高度警惕风险，限制了人人贷的发展步伐。

网络小贷是对传统信贷体系的有益补充。以阿里小贷为代表的网络小额贷款在最近几年快速发展起来，特别是2013年阿里小贷通过资产转让方式获得了更大的资金来源，截至2013年末，阿里小贷累计发放贷款1500亿元，其中2013年累计发放贷款超1000亿元，累计客户数超过65万家，贷款余额超过125亿元。[3]网络小额贷款最为突出的特征是无担保、无抵押、流转快、数额小，阿里小贷以不到130亿元资金、以每笔贷款平均约4万元在2013年全年实现累计超过1000亿元的网络小额贷款，较大地支持了其电商平台上的商户。从本质上，网络贷款对现有融资体系亦是一种补充和完善，原本实体小贷公司、资产转让的资金来源亦可以用于信用业务，但是，效率、分布、便利、功效等远不及网络小额贷款。部分网络贷款可能取代了商业银行体系的传统借贷，但由于此前阿里小贷初期与商业银行合作模式证明网络小贷在银行的通过率只有2%~3%甚至更低[4]，因此对于信贷体系而言，网络小贷更多是弥补商业银行体系信贷的不足。

在众筹方面，其规模极其有限，基本是一个理念“炒作”。众筹发展速度迅猛，但整体的规模仍然有限，2012年全球众筹融资增长81%，规模为26.6亿美元，亚洲大致占比仅为1.2%。2013年预计全球众筹筹资50亿美元。[5]不管是从全球还是从中国来看，众筹融资更多是一种理念创新，业务整体规模有限。目前国内众筹平台上项目融资基本是数万元至十几万元，仅有少数案例融资超过百万元。特别在中国由于证券法规定，股权众筹一旦超过200人则可能成为非法集

[1]李静瑕：“刘士余：互联网金融不搞一刀切”，《第一财经日报》，2014年2月21日。[2]中国人民银行：“2013年支付体系运行总体情况”，2014年2月17日。[3]投中研究院：“2014年互联网金融模式现状专题研究”，2014年5月。[4]娄建勋：“阿里小贷即将签约银行直投项目”，《中国经营报》，2014年3月1日。[5]中国人民银行西安分行课题组：“众筹融资的发展与规范问题研究”，《金融时报》，2013年12月16日。International Economic Review

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资。截至2014年4月底，中国众筹平台已超30家，中国互联网金融领域共发生90起投资事件，涉及企业78家，其中约有40家企业为天使投资或首轮融资。[1]

4.互联网虚拟货币基本没有影响虚拟货币目前对中国金融体系基本没有影响。从逻辑上，互联网金融既然能影响到传统金融体系，那么就一定会影响到通过传统金融体系发挥作用的货币政策。互联网金融从供需两端对货币政策的影响都较大，加之货币的虚拟增创，均导致央行在制定货币政策的时候，可能要更多考虑控制基础货币增长的影响，[2]货币供给和需求两端都应该考虑在内。[3]互联网金融对货币政策的影响也受到货币管理当局的密切关注，货币当局认为过去的政策、监管、调控等各个方面不能完全适应互联网金融的发展，需要有进一步完善。[4]但是，由于目前国内货币金融监管当局严控互联网虚拟货币的发展和使用，国内互联网虚拟货币的影响极其有限。

（二）互联网金融对银行部门的影响

互联网金融对银行部门直接冲击较为有限，但长期的潜在影响将可能较为深刻。互联网金融作为金融脱媒的典型代表，将使得支付清算、资金流动、金融产品和市场格局发生一定程度的变化，最为直接的影响对象将是传统金融部门，特别是银行部门。短期内，由于中国仍然是银行主导的金融体系，互联网金融的直接冲击整体较小，但长期而言，互联网金融可能全面深刻地影响银行部门。

首先，第三方支付不仅影响银行的服务渠道，最终还可能与银行在信用创造和融资服务上直接竞争。第三方支付蓬勃发展使得存、贷、汇等服务的渠道多元化，是支付结算体系的一个竞争者，同时第三方支付将逐步向主体性和实质性金融服务渗透，将在信用创造和融资服务等领域与银行等展开正面竞争。[5]

其次，银行业面临着金融体系“资本性”脱媒和互联网“技术性”脱媒的双重冲击。伴随着中国利率市场化进程的不断推进和互联网金融的发展，中国银行

[1]陈有天：“众筹将成为互联网金融主角”，《信息时报》，2014年5月19日。[2]马蔚华：“互联网金融监管需考虑基础货币影响”，在博鳌论坛上的讲话，2014年4月10日。[3]屈庆、陈黎、余文龙：“互联网金融发展对金融市场及债券市场影响分析”，《债券》，2013年10月，第29~35页。

[4]周小川：“互联网金融应正确理解货币政策”，2014年4月8日赴中国人民银行嘉兴市中心支行调研时的讲话。

[5]梁璋、沈凡：“国有商业银行如何应对互联网金融模式带来的挑战”，《新金融》，2013年第7期，第35~39页。

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业面临着金融体系诸如影子银行业务的“资本性”脱媒和互联网金融业务“技术性”脱媒的双重冲击，而且互联网的发展和普及放大了金融脱媒的冲击。[1]

再次，银行目前遭受互联网金融业务发展最为直接的压力是存款吸收能力下降及存款成本上升。互联网金融产品高息吸收的资金最终也是要投放到货币市场的，即两个去向：委托银行做资产管理或拆借给商业银行，带来的结果就是减少了银行获取低成本资金的来源，倒逼银行高息揽储，提高了融资成本。[2]

最后，互联网金融可能深刻改变银行的服务思维及经营模式。从银行客户的交易端、电子商务端衍生的互联网金融，迫使银行在理念上必须重新审视被割裂的资金流、物流和信息流，并进行整个商务链条的整合[3]，银行部门将不得不重塑其服务体系和经营模式[4]。

（三）互联网金融对整个金融体系的影响

互联网金融作为新兴的一种金融业务模式，甚至被称为第三种金融业态，其演进和发展必将导致整个金融体系主体、结构、市场、产品和风险分布等发生变化。互联网金融对金融创新、金融要素价格市场化、金融服务思维与模式，以至于货币政策等都可能会有一定程度上的影响。但是，这些多元化和综合性的影响仍然是十分有限且初步的。

一是互联网金融一定程度上将加速金融体系的创新步伐。互联网金融产品可得性强、公平性高、便利性好，是非常好的创新性金融服务。比如余额宝推出之后，绝大部分国有商业银行、股份制银行都推出了相似的竞争性产品，这对于加速金融创新的步伐，对于满足居民和企业多元化的金融需求，对于在供给层面扩大金融服务的可得性、便利性和低价化都是具有创新推动意义的。

二是互联网金融有利于传统金融行业的加速转型。互联网金融作为“野蛮人”，将迫使传统金融机构加快创新步伐。互联网金融并不是零和博弈，互联网每进入一个行业就会带来这个行业的深刻改变和转型，提高该行业的运营效率，

[1]郑联盛、刘亮、徐建军：“互联网金融的现状、模式与风险：基于美国经验的分析”，《金融市场研究》，2014年第2期，第41~49页。

[2]张建国：“互联网金融提高了社会融资成本”，2014年4月2日在中国建设银行业绩说明会上的讲话。

[3]姜建清：“互联网金融时代，传统银行不变革就被淘汰”，2013年8月24日亚布力中国企业家论坛夏季高峰会上的讲话。

[4]牛锡明：“互联网金融带给未来银行业的机遇”，2013年2月24日在亚布力论坛上的演讲。

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加剧竞争。[1]以银行为例，互联网金融改变了银行独占资金支付和传统信贷单一的信贷供给格局，互联网技术改变并动摇了银行的传统客户基础，银行必须加速转型才能应对。否则，银行将被互联网改变。[2]

三是互联网金融将加速利率市场化步伐，有效推进金融要素价格市场化。在互联网货币基金和网络贷款上，互联网金融对利率市场化的推动作用是实质性的。以余额宝为例，它深刻改变了中国银行主导的资金供求模式和定价机制，削弱了银行长期享受低资金成本的制度性优势，打破了银行长期享受较高利差收益的格局，确立了资金供给者提供资金定价的新机制，而这种改变最后的结果就是资金价格的定价更加市场化。互联网金融对利率市场化的影响还在于倒逼政策尽快放开银行存款利率，以使银行通过市场化和互联网金融竞争。[3]余额宝相当于加速了存款端的利率市场化水平，而存款利率市场化是利率市场化改革最核心且最难的环节之一。

四是互联网金融将加速金融行业内外的融合，金融体系横向综合化和纵向专业化的趋势将更加明显。在横向上，互联网金融使得金融行业内部以及金融行业与其他行业之间的界限日益模糊，金融行业内部混业经营或综合化经营的趋势将更加明显，金融体系的参与主体将更加多元化，金融服务业的生产边界进一步扩大。在纵向上，相似的金融服务和业务单元的专业化将更为重要，比如支付、清算、托管、信息处理、定价等。金融体系将演变为横向综合化、全能化、一站式，而纵向专业化、定制化、一体化的“矩阵结构”。[4]

五是互联网金融可能对货币政策框架造成一定的潜在影响。互联网金融从供需两端在较大程度上影响到货币政策，央行在制定和执行货币政策时，可能要更多考虑控制货币增长的影响。[5]在供给方面，互联网金融可能提高货币供给；在需求方面，互联网金融发展可能导致货币需求整体下降。虽然目前由于受到严格控制，虚拟货币对中国金融体系和货币政策基本没有冲击性，但其仍是货币政策框架实质的潜在冲击因素。

[1]李彦宏：“互联网金融肯定不是零和游戏”，经济之声2014两会高端访谈，2014年3月10日。[2]马云：“如果银行不改变，我们就改变银行”，2008年12月8日在中国企业领袖年会上的讲话。[3]单建保：“对互联网金融应该合作共融”，在网易经济学家年会上的讲话，2013年12月16日。[4]陶娅娜：“互联网金融发展研究”，《金融发展评论》，2013年第11期，第58~73页。[5]郑联盛、刘亮、徐建军：“互联网金融的现状、模式与风险：基于美国经验的分析”，《金融市场研究》，2014年第2期，第41~49页。

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中国互联网金融的本质属性

基于对中国互联网金融业务模式、运行机制及其影响的分析，可以发现，从目前发展状况来看，互联网金融在本质上并没有摆脱金融的特征，而是传统金融通过互联网技术在理念、思维、流程及业务等方面的延伸、升级与创新。互联网金融的发展趋势不是对传统金融的实质颠覆，没有脱离金融的本质，更多是理念和思维的创新，更多依靠互联网技术来完善金融服务及其渠道，是金融服务提供的多元化。

之所以出现互联网金融具有“颠覆性”本质的判断，是因为对国内互联网金融发展存在特定的制度、体制和市场基础等的分析相对不足。以余额宝为例，第一，余额宝高收益和高增长具有特定的制度基础，特别是中国利率没有市场化以及存贷比要求等；第二，余额宝爆发式的增长具有特定的市场结构基础，余额宝使得普通大众成为资金市场中的真正供给者，获得了资金所有人应有的收益回报；第三，余额宝的发展具有特定的金融产品竞争基础，中国金融市场一直缺乏具有稳健性的固定收益类产品，余额宝为普通投资者提供了流动性和收益性都具有优势的货币基金。

互联网金融的发展在一定程度上克服了中国金融深化不足和存在金融抑制的制度弊端，未来持续发展的趋势是确定的，但也需要基于互联网金融的本质，客观、冷静认清互联网的未来发展趋势。一是互联网金融未来发展空间大小取决于金融体系市场化改革的速度和深度。互联网金融爆发式增长具有特定制度性基础，随着市场化改革深入，制度基础将逐步削弱。二是金融脱媒的程度不仅受制于风险收益关系调整，更受制于实体经济需求，互联网金融未来发展必须向实体经济回归。三是互联网金融监管将日益强化，互联网金融发展将有序化、平稳化。四是互联网金融与传统金融一定程度上是竞争关系，传统金融的应对将冲击互联网金融发展的体制、市场以及客户等基础。五是互联网金融内部将有一个优胜劣汰、自我竞争的过程。

从国际经验看，互联网金融没有成为一个独立的金融生态体系，未对传统金融体系产生颠覆性冲击，反而促进金融与互联网的融合创新。随着中国金融体制改革的深化，互联网金融更多回归于对传统金融体系的补充上，更多回归至对现有信用体系的弥补上，更多回归至对实体经济的服务上，而不大可能会成为一种

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“颠覆性”力量。

互联网金融的风险

互联网金融的本性还是在金融，而金融的核心是处理风险。同时，互联网金融作为一种金融创新，相应的金融风险是相伴而生的。互联网金融由于其创新性、综合性、复杂性等特征更为明显，其风险比传统金融可能更加复杂。

（一）互联网金融风险的两面性

互联网金融由于融合互联网技术和金融业务的更高耦合性[1]，存在特定的风险环节和跨界的关联性，风险不容忽视。金融管理当局认为互联网金融存在三大风险：一是机构法律定位不明，可能“越界”触碰法律“底线”；二是资金的第三方存管制度缺失，存在安全隐患；三是内控制度不健全，可能引发经营风险。[2]

笔者认为，互联网金融的风险属性本质上具有两面性。一方面，互联网金融通过引入大数据、云计算等先进技术，有助于强化数据分析，部分克服信息不对称问题，提高金融风险管理效率。另一方面，作为一种金融创新，互联网金融具有互联网、金融以及二者合成之后的三重风险，特别是其碎片化、跨界性和传染性，可能导致新的金融风险。[3]

（二）互联网金融的风险剖析

从目前互联网金融典型业务模式来看，互联网金融有其特定的风险：

一方面，互联网金融有其基于技术层面的相关风险。一是信息泄露、身份识别、信息掌控与处理等互联网金融特有风险。二是第三方资金存管及其可能的资金安全问题。三是潜在的重大技术系统失败及其可能引发的金融基础设施风险。四是潜在的操作风险，基于人为和程序技术的操作风险更为凸显。五是人数巨大的消费者利益侵犯与权益保护问题。[4]另一方面，互联网金融仍然没有脱离金融的本质，存在发生严重金融风险的

[1]吴晓求：“中国金融的深度变革与互联网金融”，2014年中国资本市场论坛报告。[2]刘士余：“秉承包容与创新的理念，正确处理互联网金融发展与监管的关系”，《清华金融评论》，2014年第2期，第1~6页。

[3]王汉君：“互联网金融的风险挑战”，《中国金融》，2013年24期，第54~55页。[4]商建刚等：“互联网金融创新法律风险与防范研讨会综述”，《上海律师》，2013年第9期，第21~25页。

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可能性。一是信息不对称风险。互联网金融的虚拟性使得身份确定、资金流向、信用评价等方面存在巨大的信息不对称，甚至所谓的大数据分析可能导致严重的信息噪音。[1]二是信用风险。由于国内互联网信用业务目前整体没有受到全面有效的监管，亦没有健全的消费者保护机制，互联网信用业务引致的信用风险程度更高。比如P2P 网贷公司“跑路”就是典型的信用风险。三是流动性风险。由于互联网金融的技术性、联动性、跨界性和资金高速运转可能引发资金链条断裂，导致流动性风险。比如互联网货币基金将九成资金配置于协议存款，而部分银行又将协议存款获得的资金用于风险性更高的信托收益权买入返售，而信托项目可能将资金配置于地方融资平台或房地产部门，一旦其中一个环节出现问题，流动性风险就将成为显性风险，甚至引发系统性风险。[2]四是法律与政策风险。由于互联网金融的创新步伐较快，同时部分业务是在现有政策、法律和监管体系之外，政策调整和法律完善将是一个必然过程，互联网金融将面临日益严重的法律与政策风险问题。[3]特别是以互联网作为“外衣”的传统金融异化业务受到的政策、法律以及金融风险将更为凸显。[4]

（三）互联网金融风险的整体判断

目前互联网金融各项业务的风险整体是可控的。第三方支付已经纳入到支付清算体系的监管之中，虚拟货币受监管部门严控风险极其有限，众筹风险更小。目前存在较大风险的业务领域是人人贷（P2P ）和互联网货币基金。P2P 由于具有民间借贷的性质，存在欺诈、高利贷等相似风险。互联网货币基金对银行的存款吸收、资产负债、期限和流动性管理等带来一定的风险。

整体而言，目前互联网金融的风险是可控的，不会发生系统性风险。其一，互联网金融的影响更多是理念和思维模式的改变，而非业务模式或金融本质的改变。其二，互联网金融的发展处于起步阶段，整体规模极其有限，五种典型业务模式目前都不具有实质性影响。其三，监管当局对互联网金融的监管基本是有效的，比如规模略大的第三方支付已被纳入到监管体系之中。其四，互联网金融发展具有特定的基础，这些基础将随着改革的全面深化而弱化。

（四）互联网金融对监管体系的挑战目前，监管体系已经针对互联网金融出台了针对第三方支付、二维码支付和

[1]许荣等：“互联网金融的潜在风险研究”，《金融监管研究》，2014年第3期，第40~56页。[2]龚明华：“互联网金融：特点、影响与风险防范”，《新金融》，2014年第2期，第56~59页。[3]冯娟娟：“我国互联网金融监管问题研究”，《时代金融》，2013年第10期，第20~24页。[4]彭冰：“P2P 网贷与非法集资”，《金融监管研究》，2014年第6期，第13~25页。International Economic Review

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虚拟信用卡等的监管举措，但是，互联网金融对监管体系仍有诸多挑战：一是互联网金融深化了金融业综合化和混业化经营趋势，而现有监管体系是分业监管模式，且以机构监管作为基础，从而可能呈现混业经营趋势和分业监管体系的制度性错配。二是互联网金融由于其创新性强，可能存在较为明显的监管漏洞和监管空白。三是互联网金融的信息化程度和科技含量高，跨界特征明显，对现有监管体系的及时性、针对性、有效性和完备性提出了挑战。四是互联网金融的虚拟性导致监管的稽核审查或现场取证等面临技术性困境。在鼓励互联网金融发展的同时，互联网金融监管缺位应该得到正视。[1]

对互联网金融发展与监管的建议

互联网金融作为所谓的第三种金融模式，存在着金融机构信息网络化、第三方支付、网络信用业务以及虚拟货币等四大类业务模式。互联网金融目前整体对相关业务领域、银行部门以及金融体系的影响整体较小，整体仍然是弥补现有金融体系的不足。但是，作为新的金融风险点，互联网金融可能引发技术失败、监管失效、消费者保护等风险。结合国外对互联网金融的监管实践，在规范引导和适度监管的基础上，互联网金融才可能走上可持续发展的道路。[2]

一是互联网金融监管应该是以包容、鼓励、规范互联网金融长期可持续发展作为基础原则，鼓励发展与风险防范相结合。第一，“包容、鼓励、引导、规范”是互联网金融监管的基本原则，互联网金融监管应具有包容性。第二，确实做到“及时、专业、有效”监管，防范系统性和区域性风险。第三，严防互联网金融监管泛化，按照互联网金融业务模式进行分类监管，明确互联网金融的监管主体、监管对象和监管范围，区分原则性监管和限制性监管对互联网金融不同业务模式的适用性。

二是建立健全互联网金融监管框架。第一，在国家层面出台互联网金融监管的制度法规，明确互联网金融监管的框架、原则、目标及总体措施。第二，基于目前分业监管和机构监管的格局，明确相关部门职责，相关部门应出台具有针对[1]安邦坤、阮金阳：“互联网金融：监管与法律准则”，《金融监管研究》，2014年第3期，第57~70

页。[2]张晓朴：“互联网金融监管的原则：探索新金融监管范式”，《金融监管研究》，2014年第2期，第6~17页。

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性的互联网金融监管的规范或条例。[1]第三，建立互联网金融监管协调机制，注重功能监管和综合监管，特别是一行三会和工信部的协调。第四，加强信息技术非现场监管和协调，建立有效的风险监测、预警和应急处理机制。

三是互联网金融监管在防范互联网金融自身的特定风险之外，更要防范互联网金融对传统金融体系的风险外溢效应，守住不发生区域性和系统性风险的底线。互联网金融自身存在操作风险、技术风险、法律风险以及监管失效等风险，需要监管机构出台相应的政策措施加以防范，杜绝监管漏洞和监管失败。互联网金融从数量上看仍然是金融体系的一个小部分，对传统金融的影响十分有限，但是，其内在关联性和空间传染性很强，将与银行主导的传统金融联系在一起，互联网金融的风险可能成为一个触发机制或者是“蝴蝶效应”的起点，最终导致重大风险。

四是互联网金融监管需要防范混业经营模式与分业监管模式的制度性错配。互联网金融自身的综合混业经营趋势已经非常明显。比如余额宝发展起来之后，银行机构也纷纷创设了银行类“宝宝”产品，这实际上使得银行的混业经营边界进一步扩大，同时银行等金融机构亦更加依赖短期资金市场，期限错配和管理压力更为巨大。而现有监管体系则是分业监管模式，在面对互联网金融产品可能涉及多个分业领域时，监管缺陷、监管漏洞就可能出现，需强化功能监管。

五是互联网金融监管的落脚点应该是消费者保护和信息安全。由于互联网金融服务在需求方和供给方之间可能存在更为明显的委托代理问题或道德风险，只有通过更为完善的强制性信息披露机制才可能保障消费者的利益。强制性信息披露机制和消费者保护机制是监管当局强化互联网金融监管最为急迫的任务之一。

六是全面深化改革，完善金融市场体系。互联网金融蓬勃发展的背后反映了中国金融体制深层次的制度弊端，主要包括：金融要素价格没有市场化；信用体系不健全，尤其缺乏市场信用；资金供给和配置机制中银行独大；小微企业主、个体工商户融资需求无法有效满足，资金可得性差；稳健型、固定收益类投资工具少，投资渠道缺乏；银行等机构在收费和服务质量方面存在诸多问题。中央政府更要全面深化中国金融体制改革，特别是金融要素价格市场化、金融基础设施建设、金融监管机制和消费者保护机制等的完善。

[1]安邦坤、阮金阳：“互联网金融：监管与法律准则”，《金融监管研究》，2014年第3期，第57~70页。International Economic Review 郑联盛

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中国互联网金融

中国互联网金融 互联网金融模式主要有六种分别是第三方支付、P2P网络贷款、小额贷款、众筹、互联网投融资。互联网金融模式并没有改变金融的本质，而是基于互联网新理念的新金融模式，流程、公司、思维等。虽然还是在传统的财务模式上，然而互联网融资有两面性，同时也存在一些风险隐患，给互联网融资带来便利的同时也藏着许多暗藏的危险性。 网络金融是指传统的金融机构和互联网公司将金融技术和信息通信技术用于金融和支付服务的新金融商业模式，投资中介信息.网络金融不是互联网和金融产业的简单组合，而是一种新的方式和新的业务，在用户熟悉和接受（特别是接受电子商务）后，在达到安全级别、移动性和其他技术网络。开辟传统金融业与互联网技术相结合的新领域。国务院办公厅发布《关于开展互联网金融风险专项整治实施方案的通知》。 由中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会公布并实施互联网金融机构（为实施公审）的洗钱及恐怖金融运营相关措施。 一、互联网运行的模式与机制 中国互联网融资大致可分为三个发展阶段：第一阶段是90年代至2005年传统金融业的互联网阶段；第二阶段是2005年至2011年第三次支付的强劲发展阶段；第三阶段是2011年以来互联网实体金融业务的发展阶段。在互联网金融发展的过程中，国内互联网金融呈现出多种多样的业务模式和运行机制。 在学术界，对国内互联网金融业务的分类并没有取得共识，有人认为互联网金融主要有三个核心部分：支付方式、信息处理、资源配置。在此基础上可以分为八种创新模式：传统金融英特网模式化、移动支付、第三方支付、英特网货币和基于大数据的征信、网络贷款、保险、P2P、众筹、证券投资等。有研究从业务角度出发认为，国内互联网金融方式有大致分为五类：支付结算、网络融资、虚拟货币、渠道业务和信息服务等。还有其他的研究认为国内互联网金融方式可分为六类：第三方支付、P 2 P、群众资金筹措、大数据融资、互联网金融门户、金融机构信息化。中国互联网金融快速发展的时间较短，国内对互联网业务模式分类并没有取得共识，目前主要受其他国家和国内本地互联网经验的影响进行发展。

互联网金融及其风险控制

互联网金融及其风险控制 一、互联网金融 随着互联网行业的不断发展，许多基于互联网的金融服务模式应运而生，并对传统金融产生了深刻的影响和巨大的冲击：余额宝的横空出世，P2P的迅猛发展等，给传统金融业带来了挑战，也带来了机遇。 互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。其主要业态包括互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等。从互联网发展历程上看，互联网金融是依托大数据和云计算在开放的互联网平台上形成的功能化金融业态及其服务体系，是伴随着电子商务而迅速发展起来的，其核心资源是大数据，核心技术是云计算。 互联网金融具有很多的区别于传统金融机构的特征，包括资源开放化、成本集约化、选择市场化、渠道互联网化、运营高效化、用户行为价值化等。这些特点是传统金融所不具备的，也是互联网金融独特的优势，但是作为一个新生事物，其在发展过程中也暴露出一些问题，具体表现在以下几个方面：管理弱，行业内部自律松散，外部监管及法律规范的缺失.信用体系尚不完善、信用信息交换有困难、风险高。今年7月，十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发〔2015〕221号）针对所暴露出的一些问题给出了指导意见。但是对于风险的研究还有待进一步深入。 二、互联网金融的风险 互联网金融作为互联网和金融相结合的新兴行业，其发展仍处于探索阶段，由于行业本身所存在的高风险特征，两者结合之后所存在的风险将比单个行业所存在的风险可能更大。具体来看，国内互联网金融发展主要面临的风险包括： 1.市场风险；由于便捷性和优惠性，互联网金融可以吸收更多的存款，发放更多的贷款，与更多的客户进行交易，面临着更大的利率风险以及价格波动风险； 2.操作风险；目前互联网公司在没有法律法规规范、监管政策监管等外部监控环境下，互联网企业仅是通过自律来经营金融业务，容易出现以下问题：为赢取不正当收入，一方面，

互联网金融风险及风险管理

互联网金融风险及风险管理 互联网金融是信息技术高速发展的产物，是在传统金融机构上的一种重大创新，它结合了互联网技术，通过互联网来开展金融业务。在互联网金融模式下，我国金融行业迎来了巨大的转变，有助于金融机构的改革。但是，在互联网金融环境下，机遇与风险是并存的，风险的存在将成为制约互联网金融健康发展的一道门槛，如果互联网金融不能做好互联网金融风险管理工作，不仅会威胁到互联网金融的健康发展，同时也会给社会经济造成影响，故此，必须对互联网金融风险进行全面的认识。 网络安全风险 在网络环境下，网络信息技术的快速发展使得互联网金融将面临着网络安全风险。在互联网金融业务过程中，很容易受到不法分子利用网络技术来窃取互联网金融业务过程中产生的重要信息，如用户密码等，一旦密码泄露，就容易造成利益损失，不利于互联网金融的发展。 资金风险 在现代社会里，依托网络进行经济活动的行为越来越频繁，而网络具有虚拟性的特点，在依托网络进行金融业务的时候，网络上的信息都可能是虚假的，使得互联网金融将面临着较大的信誉风险。如某企业在向银行申请贷款时，企业

可以利用网络来制造一些虚假的信息，如果银行不能做好相关工作，一旦企业破产，就难以偿还贷款，从而造成银行资金损失。 信誉风险 信誉风险就是金融交易双方不按照规定的时间来履行金融业务要求的一种风险。互联网金融的发展虽然活跃了金融市场，同时也带来互联网金融信誉风险。例如，企业为了自身发展需求，向银行申请贷款，并签订在规定期限规范的合同，然而作为市场主体之一，其经济活动在市场环境下容易受到市场波动的影响，使得企业蒙受损失，如果企业亏损，企业就难以在规定时间内偿还贷款，从而造成信誉风险。 竞争风险 互联网金融的发展带来的竞争性会越来越激烈，互联网有着不可比拟的优越性，越来越多的金融机构纷纷开展互联网金融业务来获得客源，获得效益，从而加剧了互联网金融竞争。另外，在互联网金融环境下，互联网的出现也会恶化金融市场环境，一些不法分子会利用互联网来扰乱金融市场，从而不利于互联网金融竞争，带来竞争风险。 对于互联网金融而言，它融合了互联网技术，而网络的开放性、虚拟性使得互联网金融面临的金融风险也不断增加。对于互联网金融而言，风险的发生不仅会威胁到互联网金融的健康发展，同时也会给我国社会经济造成影响。当下，

互联网金融面临的风险

1、互联网的技术风险显而易见。计算机病毒可通过互联网快速扩散与传染。在传统金融业务中，电脑技术风险只会带来局部的影响和损失，在互联网金融业务中，技术风险可能导致整个金融系统出现系统性风险，进而导致体系的崩溃。此外，计算机操作系统本身就存在漏洞，且层出不穷。当人们通过互联网进行投资或融资业务时，也就将个人信息及资产暴露于互联网风险之前。 2、互联网金融机构往往发挥资金周转的作用，沉淀资金可能在第三方中介处滞留两天至数周不等，由于缺乏有效的担保和监管，容易造成资金挪用，如果缺乏流动性管理，一旦资金链条断裂，将引发支付危机。 3、互联网公司开展金融业务，在流动性管理、风险防范等方面的经验往往不足，金融人才可以引进，但互联网金融业务的模式尚处于摸索阶段，其中的“学习成本”不容忽视，客户资产可能因此出现严重损失。 4、互联网金融不断涌现的各种创新行为，为客户提供了不同于传统金融机构的新产品、新服务，但新的风险也潜藏其中。比如缺乏保本承诺的协议条款，一旦投资失败，就可能导致客户本金出现亏损。 5、金融监管滞后也是互联网金融发展可能面临的一个重要风险。如有关互联网金融市场的企业准入标准、运作方式的合法性、交易者的身份认证等方面，尚无详细明确的法律规范。网民在借助互联网提供或享受金融服务的过程中，将面临法律缺失和法律冲突的风险，容易陷入法律盲区的纠纷之中，不仅增加了交易费用，还影响互联网金融的健康发展。 6、此外，由于便捷性和优惠性，互联网金融可以吸收更多的存款，发放更多的贷款，与更多的客户进行交易，面临着更大的利率风险。 7、网络交易由于交易信息的传递、支付结算等业务活动在虚拟世界进行，交易双方互不见面，只通过互联网联系，交易者之间在身份确认、信用评价方面就会存在严重的信息不对称问题，信用风险极大。 8、互联网金融平台因技术缺陷在某些特殊时刻无法及时应对短时间内突发的大规模交易也会产生不良后果。该风险主要存在于“七夕”、“双十一”、“圣诞节”等传统电商打折促销日。由于巨量网上交易集中在一天甚至某个时点，数据量远超于日常基准数量，极易出现系统不稳定、服务器故障等问题。

我国互联网金融存在的风险及对策

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/45258952.html, 我国互联网金融存在的风险及对策 作者：谷雯玉 来源：《商情》2014年第27期 在新的时代背景下，互联网的高速发展为金融业带来了更加宽阔的发展前景，中国的互联网金融时代的到来不仅为投资者带来了更加多样的投资选择，更是有利于我国金融业的发展。近期，阿里巴巴，京东等电商纷纷推出自己的理财产品，互联网基金成为了大众的新宠儿。然而，互联网基金的崛起强烈地冲击着传统银行业，同时，互联网基金存在着许多风险问题，如何规范互联网基金，从而使其健康发展也是需要考虑的问题。只有解决了这些问题，互联网基金才能走得更远些。 互联网金融传统银行业互联网基金风险 阿里巴巴集团在2013年6月13日在支付宝平台基础上推出了余额增值服务功能的理财工具——余额宝。通过与天宏基金公司合作，使用余额宝的用户不仅可以直接购买基金等理财产品，获得比存入银行多10倍的利息，同时还可以随时消费、转账。在余额宝推出7天后，用户量便突破了100万，并使天弘基金成为中国第一大基金。 以“余额宝”等货币基金为代表的互联网基金的高收益吸引了许多投资者的目光，这使得人们更愿意将手中的资金进行投资。那么，传统银行的存款量势必会受到很大的影响。这不仅是互联网巨头们对传统银行高利润的挑战，也是我国金融业的一大变革。然而互联网金融也与传统银行业一样存在着一定的风险，如何能够规避风险，继续保持发展态势，走向未来是互联网金融企业急需探讨的问题。 一、互联网金融存在的风险 1、创新产品后劲不足 随着互联网金融的热度下降，部分产品的收益开始上演渐渐回落，各大互联网理财产品无一逃脱收益率一路下滑的命运。目前，理财通、余额宝等产品的7日年化收益率均已跌破6%。数据显示，余额宝7日年化收益率为5.6470%；3；微信理财通的7日年化收益率为 5.8420%，相比互联网理财产品收益大跳水，银行理财收益则显得更为平稳，部分银行在售的短期产品收益率甚至还出现了反超。 虽然说网络金融已经在我国发展了一段时间，但是人们对于互联网的知识掌握的并不是很多，年轻人可能对于新事物的接受能力很快，而大部分年长者还不太了解互联网金融的运作方式，所以他们不会轻易地进行投资。此番，人们被互联网基金的高利率所吸引，可是当收益下滑之后，互联网基金的魅力就大大减值，人们还是更加愿意将资金存入银行。 2、互联网金融安全风险

传统金融机构与互联网金融组织的联系与区别讲课稿

传统金融机构，指从事金融服务业有关的中介机构，包括银行、证券、保险以及信托。经过较长时间的发展，各个金融机构基本形成了自己的业务模式与盈利模式。 互联网金融组织，依托互联网工具完成金融业务的新型金融组织。其基于传统金融机构的基础业务与发展背景，在经济发展到一定水平时借助互联网工具，包括搜索引擎，社交网络，云端等等，创新了金融服务。既可以办理资金融通、支付结算的传统业务，也可以完成作为信息中介的新型金额业务。 一、联系 一方面传统金融为互联网金融奠定了坚实基础，另一方面互联网金融带动传统金融理念上的更新和提升，两者是相互依存，相互发展，而不是相互替代的关系。传统金融机构长期以来处于垄断地位和超额的利润回报，随着科技进步，其会受限于地域和规模的影响。互联网金融发展时间短，但其处理信息速度快，操作成本较低，也促使其快速发展。然而在资金、风险控制、行业规范方面还有问题。基于这种情况，双方可以相互合作，互联网金融企业不仅可以有效控制风险，还能得到资金、技术、管理等方面的支持:而传统金融机构则能够借助互联网金融的优势刺激其提升服务，并促进其服务的多元化。 二、区别 一、所依托的工具不一样。前者依托传统实体机构现场办理业务，业务模式、流程降低了服务效率。后者依靠现代互联网服务进行金融服务，服务体系逐步完善，个性化定制服务提升了客服体验。

二、新型融资方式。前者依靠在金融市场发放某种凭证来直接融资和向金融机构贷款投资方式来间接融资。后者创新了一种货币供给方直接到货币需求方的融资方式，促进了金融体系利益共享化，平民化。 三、文献评述 吴晓求认为，互联网金融必须具备金融功能链，但不同于传统金融的是，互联网金融有其独立的发展空间和生存模式，因此，传统金融机构通过网络技术拓展服务的形态，并不属于严格意义上的联网金融。 谢群认为传统金融机构与互联网金融机构有管理体系，监管和运营模式上的差别。

中国互联网金融发展现状分析

中国互联网金融的现状那么，什么是互联网金融呢？ 互联网金融就是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网"开放、平等、协作、分享"的精神往传统金融业态渗透，对人类金融模式产生根本影响，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得 线上提交借款申请后，平台通过所在城市的代理商采取入户调查的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。 第三方支付 第三方支付（Third-PartyPayment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。

根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。 数字货币 除去蓬勃发展的第三方支付、P2P贷款模式、阿里小贷模式、众筹融资、余 险控制方面有的放矢。基于大数据的金融服务平台主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。大数据的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现的能力。因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。 金融机构 所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行互联网

传统金融行业和互联网金融有什么不同

传统金融行业和互联网金融有什么不同 现在的互联网金融如火山爆发一样迅猛发展，层出不穷的互联网思维创新创举一路以来不断的制造奇迹，各种不同的金融理财方式和产品不断刷新人们对于金融和理财这一领域的全新认识，令人眼花缭乱的网络理财产品，无一不做到把用户放在第一位，做到真正的“客户体验”至上的思维融入其行业。 传统金融行业和互联网金融有什么不同 传统的金融行业，主要是指银行。目前对银行来说，老百姓的选择再也不是排队“求”着银行办业务的年代了，人们多了选择，既可以做到储蓄，又可以做到理财，同时也可以得到资金的保障，银行固然在人们的心目中占据不可替代的位置，但是，银行这种传统金融已经不再是老百姓们的唯一选择了。 有不少人感慨，面对互联网金融的快速发展，传统金融行业企业已觉“背后一凉”，深感竞争压力。对银行来说，这种压力是实实在在、立竿见影的。就在互联网理财产品火热销售的同时，银行的存款资金开始“搬家”。央行1月份公布的信贷数据显示，当月人民币存款减少近万亿元。有观点认为，其中应有不少存款资金分流到了互联网理财产品市场。 这样说来，互联网金融是不是真的能够颠覆传统金融呢？这一点可以先从互联网金融产品的本质来看，以互联网理财产品为例，目前互联网理财产品多是挂钩货币市场基金，投资于同业存款、短期国债和央行票据等。在利率市场化初期，货币市场和存款市

场存在利率差别，货币基金为普通个人投资者搭起了进入货币市场的通道，使其获得高于一般存款的利率，客观上推进了存款利率的市场化。 从大的环境下来看，其实传统的金融市场虽然被互联网金融占据一席之地，但是互联网金融想要颠覆传统还是不太现实的，要知道，银行也不是吃素的，互联网金融正在加速利率市场化进程，倒逼着银行等传统金融企业加快变革，参与竞争。更多的银行创新产品也在孵化当中，其实无所谓谁来颠覆谁，只要各自守住自己的“地盘”共同发展，最终发挥各自优势的展开合作，对于老百姓而言才是最优利的。 本文由壹壹金服整理分享

十三五中国互联网金融发展趋势及投资热点

十三五中国互联网金融发展趋势及投资热点 互联网金融放到现在来看，确实算不得什么新鲜词汇，甚至其在过去的几年当中还扮演着并不是很光彩的角色。 但是，前几年的互联网金融在有些人看来仅属伪互联网金融，即便互联网金融的概念早早被宣扬开来，却并未出现太多实质性的推进，直到2016年科技巨头的大规模涌入，互联网金融才算正式起步。 最近关于互联网金融有三个重磅消息，小米联手新希望集团发起成立的四川希望银行获批；富士康推出网贷平台“富中富”，称五年内IPO；百度公司宣布，前陆金所执委黄爽加盟百度，任副总裁一职，负责百度金融服务事业群组（FSG）的消费金融业务。 至此，国内互联网巨头都纷纷在互联网金融下得重注。不过，互联网巨头看似一窝蜂似的布局互联网金融，但是相比起去年的网络P2P公司而言却更为从容理智，同样也各有侧重，展现的是互联网金融区别于传统金融行业的真正创新之处。 一、互联网金融垂直化 ——产业链金融 垂直化经营是互联网行业迈入精耕细作阶段的标志，相比较传统金融行业所强调的逐利性，互联网赋予了金融更多的可能性。 而垂直化的标志就是产业链金融的诞生，虽然前有光大银行、民生银行等传统金融机构也推出过一些针对某一特定产业的链式金融，但是并不具备普遍性。而互联网金融垂直化所承担的正是产业链金融的全面普及重任。 金融是服务于实业的，而垂直化的互联网金融显然具备更多的行业化思考，能够进行针对性的扶持产业发展，形成互惠互利，从而避免陷入传统金融行业的“唯利是图、嫌贫爱富”的困境。 这样看来金融服务垂直化的好处颇多，更多考量维度、更客观、更加符合产业现状的运作模式等等，互联网金融创新的魅力就是如此。简单来看，互联网产业链金融其实就是互联网思维：专注、极致、快的集中展现。 二、“支付金融”泛化为消费金融 所谓“支付金融”，就是依靠最初的网购支付带动，有人认为这是互联网金融的发源地，主要以电商平台，阿里支付宝、京东支付等为首；而后来的百度钱包、微信支付也可以算作是支付金融范畴。 而现在，随着互联网的快速发展，其所涵盖的范围也是与日俱增，出行、餐饮、住宿、旅游等等行业在互联网化，这也让“支付金融”开始泛化为消费金融。

互联网金融风险如何防范

互联网金融风险如何防范 互联网金融是利用互联网技术和信息通信技术推出来的新型金融行业模式，相信也是投资者们非常关注的话题，那么互联网金融风险如何防范?下面律伴小编为大家整理了这方面的知识，欢迎阅读! 互联网金融作为传统金融业和互联网结合的新兴领域，它的内涵之广，包括了网络支付、网络融资、网络投资等一切基于互联网平台的金融活动，互联网金融将传统金融业带入一个更加拥有着蓬勃的生命力和可观的发展前景的新纪元。然而，由于我国互联网金融产业仍处于起步阶段，很多方面存在着不成熟和欠缺，导致一些列特殊风险的存在。本文从几个方面细致阐述了我国互联网金融的特殊风险，并深入肌理，探求防范风险之道，给出了建设性的意见。 一、互联网金融概论 互联网金融是金融与互联网技术结合的产物。狭义上的互联网金融，是指通过计算机连接终端和网络服务平台所提供的金融服务与金融产品所形成的虚拟金融市场。广义的互联网金融则包括了一切依托互联网平台所进行的金融活动和金融服务，以及提供金融服务的的实体机构和约束基于互联网平台的金融活动的相关的法律、制度等。 互联网金融除了兼具有互联网平台所赋予它的虚拟性、匿名性、开放性、全球性等特性，还具有高科技、高风险，监管难度大等特点。 我国的互联网金融起步较晚，现有的互联网金融形式包括第三方支付、p2p网络借贷、众筹以及互联网理财四类。近年来，我国有关互联网金融的法律体系逐步建立起来，随着《网上银行业务管理暂行办法》和《电子签名法》等一系列相关法律的出台，互联网金融产业正朝着健康、法制化的轨道上飞速发展。但由于互联网金融固有的特点，以及我国特殊国情下的社会环境，互联网金融风险仍不可小觑。 二、我国互联网金融的特殊风险防范措施 互联网金融涉及政府、金融业、投资方等多个利益主体，要想实现互联网金融的平稳健康发展，几个利益主体必须齐心协力为之做出努力： 1.政府方面。第一、完善我国互联网金融相关法律法规。建立起由互联网金融基础法和详细规章条纹的法规组成的完整的互联网金融法律体系。着重关注互联网金融风险防范和金融监管方面的法律法规，将互联网金融的发展纳入依法治理的轨道。 第二、完善我国网络银行监管制度。一方面，进一步推动金融机构改革，加强网络银行监管力度，细化监管制度条例，注重制度的可行性和可操作性。另一方面，积极开发具有自主知识产权的互联网金融网络防护体系。我国目前的加密技术、密钥管理技术及数字签名技术都落后于网络金融发展的要求，增大了我国网络金融发展的安全风

互联网金融的风险与监管分析剖析

防灾科技学院 成人高等教育毕业论文 题目互联网金融的风险与监管分析 专业 层次 学号 答辩人张全东 指导教师 完成时间

互联网金融的风险与监管分析 防灾科技学院成人高等教育专升本（专科）****级*****专业 ***** 摘要：随着金融全球化和综合化发展趋势进一步增强，我国金融业已经进入互联网金融阶段。在这一阶段，随着互联网用户急剧增多，消费者的网络消费习惯逐渐形成，为互联网金融的发展提供了良好的外部条件。在2014 年，互联网金融被写入政府工作报告，显示出我国对互联网金融发展的重视。互联网金融快速发展，在满足实体经济发展、推进我国利率市场化、信息技术革新、普惠金融的发展等方面都发挥着积极作用。互联网金融对我国金融体系的完善有着重要的意义，与此同时，这一新生金融事物也存在许多问题，尤其是在对互联网金融监管问题的研究，更是显得尤其重要。基于此，本文重点分析了现阶段我国互联网金融风险监管过程中出现的问题并提出相应的解决措施。通过本文论述，以期对我国金融行业的健康稳定发展有一定的理论和实践指导意义。 关键词：互联网金融中国金融业影响风险监管

目录 一、绪论 (1) （一）研究背景 (1) （二）研究意义 (1) （三）文献综述 (2) 二、互联网金融理论概述 (3) （一）互联网金融 (3) （二）互联网金融的优势 (3) （三）互联网金融发展 (4) 三、互联网金融风险存在的原因分析 (5) （一）现有金融体制方面的不足 (5) （二）现实供需矛盾的存在 (5) （三）低成本高收益的盈利模式 (6) 四、互联网金融监管风险监管存在的问题 (6) （一）市场机制不完善 (6) （二）现行体制和社会主义经济体制不适应 (7) （三）政府监督体系不健全 (7) 五、完善互联网金融监管的措施和建议 (8) （一）进一步完善市场体系 (8) （二）创建互联网金融监督机构的行政管理机制 (9) （三）健全政府部门监督管理 (9) 六、互联网金融环境下实现中国金融的新发展 (11) （一）转变观念，认清互联网金融的价值 (11) （二）提高金融机构电子化 (11) （三）提高互联网金融的网络安全性 (12) 结论 (13) 参考文献 (14) 致谢 (15)

浅谈互联网金融现状及风险管理

浅谈互联网金融现状及风险管理 摘要：本文主要介绍互联网金融的内涵和特点，深入分析我国互联网金融的现状以及存在的风险，在此基础上对如何进行风险防范并促进互联网金融健康发展提出积极的建议措施。 关键字：互联网金融、现状、风险、防范措施 正文： 随着以网络应用为核心的信息技术的快速发展，网络购物、网络银行、移动支付等电子商务的发展如雨后春笋，诞生了诸多基于互联网的金融服务模式，金融行业中一种全新的经营模式—互联网金融应运而生，改变着社会经济运行方式和人们的日常生活方式。互联网金融是信息技术特别是互联网技术飞速发展的产物，是适应电子商务发展需要而产生的金融运行模式，对传统银行的冲击也是巨大的。 在2014年第十二届全国人大第二次会议上，国务院总理李克强在做政府工作报告中也提到“促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制，密切监测跨境资本流动…”尽管着墨不多，但简短的内容已然表明，互联网金融已经进入最高决策层的视野。因此了解、分析我国的互联网金融现状，开展风险管理将是保障金融业竞争力的重要方法。 一、互联网金融的内涵 互联网金融是依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新兴金融模式。广义的互联网金融既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，

也包括金融机构通过互联网开展的业务，狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务。 二、互联网金融的特点 互联网金融属于金融体系的一部分，相对于传统金融，互联网金融不仅仅在于金融业务所用的媒介不同，更重要的在于金融行业的管理方法和管理观念上面很大的改变。它具有以下几个特点：1．互联网金融的普遍性 由于小微企业、部分个人客户等大众客户群体信用记录很少，缺乏有效的抵押品，加上交易金额小，难以实现规模经济，运营成本较高，传统金融机构无法满足这部分客户的金融需求。而在互联网金融下，通过网络技术，降低了交易成本和信息不对称程度，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务上更直接，客户基础更加的广泛。 以阿里金融为例，截止2014年2月，阿里金融服务的小微企业已超过70万家。2013年6月13日，支付宝和天弘基金联合推出余额宝，仅仅17天吸引用户251.56万，累计转入资金规模66.01亿元，人均投资额仅2624.03元，远远低于传统基金户均6-8万元，满足了最普通老百姓碎片化的理财需求，市场参与者更为大众，覆盖面更为普遍，有利于提升资源配臵效率，促进实体经济发展。 2．互联网企业与金融机构的相互融合 互联网金融的出现为跨界竞争合作搭建了多元化平台，创造了共生与竞合的业态环境，深刻改变了银行业发展格局。同时，银行业利用资本、客户资源、信用和风控能力等优势，充分利用互联网平台，将已有优势与新兴网络技术更有效地结合，获得了新的发展机遇。 由于互联网金融所涉足的主要集中在传统金融机构当前开发并

互联网金融风险的主要表现形式及对策

互联网金融风险的主要表现形式及对策 ——以XX市为例 随着互联网金融风险整治工作的推进，经过对全市互联网企业的摸排走访，发现全辖的互联网金融风险主要集中在三方面，分别为信息不对称风险、监管真空风险和高经营性风险。笔者在对上述风险成因分析的基础上，结合实际情况，提出了相关的监管政策建议。 一、互联网金融的信息不对称是风险累积的首要因素 （一）互联网金融企业的合规性信息不对称 经过对多家互联网金融企业网页的浏览发现，各家网站上均标示有“互联网金融行业认证”、“诚信龙头单位”、“诚信示范网站”等认证标志，经过了解，这些所谓的认证标示均为“山寨标示”，缴费即可使用。以诚信认证类型为例，包括三种档次：标准基础版，提供的服务包括诚信网站图标以及诚信网站电子证书，并将网站信息收录在诚信网站数据库中，费用为1500元/年，最低缴费期限为10年；诚信示范企业版，提供的服务除了包括诚信示范网站图标以及诚信示范企业电子证书和牌匾外，还包括防拷贝、数据加密等技术，一年费用为5000元，最低缴费年限为5年；诚信龙头单位，提供的服务包诚信行业龙头图标、单位电子证书等，费用为2万元/年，缴费年限不得低于3年。这类认证实际

为某些平台的圈钱工具，收费才给证书，所评价的信息极为基础，对企业的合规合法真实性没有任何的证实意义。 部分互联网金融企业宣传自身为某某行业协会的会员单位，通过查询“中国社会组织网”发现很多协会为“山寨协会”，其专业性和合法性根本不能得到保障。而投资者对互联网金融企业的信息主要来源于网页，这些山寨信息无疑加大了投资者对互联网金融企业是否合规的难度。 （二）产品信息的不对称 金融业务本身就具有一定的专业性和复杂性，金融消费者很难获得金融机构在产品创新、产品定价和风险控制等方面的完备信息，尤其是部分互联网金融企业在宣传中又刻意加重了这种信息的模糊性，延迟或拒绝披露相关信息，再加上互联网交易的分散性，使得信息不对称问题更为严重。 （三）监管方式导致信息不对称 目前的审慎监管原则，主要是从经营者角度，从各方面规定经营者的行为规范，以维护金融机构和金融体系的稳定，却很少从消费者的角度制定监管规则，随着互联网金融的不断发展，信息量爆炸性增长，现行的信息披露监管要求已不能满足消费者和市场的需要，除了信息披露的真实、准确、完整，还应剔除信息噪音，从而为金融消费者提供较为完备、清晰的信息资料，维持金融市场的公正、公平和透明，保持市场秩序和市场信心。 二、互联网金融风险“监管真空”亟待重视 （一）监管责任主体不明确

传统金融与互联网金融的对比分析

传统金融与互联网金融的对比分析

传统金融与互联网金融的对比分析 摘要：本文基于对互联网金融和传统金融定义和表现方式的分析，来比较两者在现代金融发展的过程中存在的差异，并对互联网金融和传统金融的发展前景进行了预测。 关键字：互联网金融传统金融余额宝 一、相关背景简介 2013年6月17日，全国最大的第三方支付平台公司“支付宝”在其官方网站上正式推出了新型金融产品，被分析专家认为是彻底打通互联网和理财分界的新模式——余额宝。余额宝依托于拥有庞大用户人群的支付宝平台，通过实现闲散余额资金和货币基金的无缝对接，为中小用户投资理财提供了相对宽松的环境和便捷的操作空间。2013年下半年，在以银行为代表的传统金融业维持3.3%的一年期存款利率的现实背景下，余额宝继续保持着快速的发展势头，年化收益率保持6%以上，截至2013年年底，余额宝的客户数已经达到4303万人，规模1853亿元，

累计给用户带来17.9亿元的收益。余额宝的快速发展也引发了人们对于新兴的互联网金融产业的思考。2014年2月21日，央视评论员钮文新发表博文称：余额宝对于全社会的融资成本产生了巨大的冲击，指责其年利润率高达2%，严重影响到了实体经济的安全和稳定。一时间，有关互联网金融的安全性和发展前景的各种不确定说法甚嚣尘上。随后，央行“暂停二维码支付和虚拟信用卡”的强势介入更是进一步使得局势向不确定方向发展。在这样的大背景下，传统金融和互联网金融各自的发展前景如何？两者是否能够实现和谐共存还有待时间的验证。 二、互联网金融与传统金融简介 所谓互联网金融，是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网金融概念的升温是近几年来电子支付和互联网行业快速发展的必然结果，它也是伴随着余额宝产品的快速发展实现的。今年，“互联网金融”这一概念被首次写入

2017年中国互联网金融行业年度报告

2017年中国互联网金融行业 年度报告 互联网金融年度报告课题组

目录 前言 (3) 1. 2017年中国互联网金融行业十大新闻事件 (3) 2. 互联网金融行业状况 (6) 2.1 国内互联网金融行业发展情况 (6) 2.2 网络借贷行业政策监管 (10) 2.3 网络借贷行业舆情分析 (12) 3. 网络借贷平台品牌竞争力分析 (14) 3.1 品牌竞争力 (14) 3.2 网络借贷平台品牌竞争力分析 (15) 4. 网络借贷平台投资人满意度分析 (17) 4.1 投资人满意度指数测评 (17) 4.2 网络借贷平台投资人满意度分析 (18) 4.3 2017年中国互联网金融投资人满意品牌TOP100 (19) 5. 网络借贷平台信用状况分析 (20) 5.1 网络借贷平台信用评价 (20) 5.2 网络借贷行业信用分析 (21) 6. 网络借贷行业展望 (22) 6.1 网络借贷行业政策监管预判 (22) 6.2 国内网络借贷行业模式创新 (23) 6.3 国内网络借贷行业发展趋势 (24) 7. 国外互联网金融发展模式简介 (25) 结束语 (27)

前言 过去的2017年注定是不平凡的一年，以网络借贷为代表的互联网金融行业充满着挑战和期待，在市场争议和政府严管的双重压力下砥砺前行，终于迎来了期待已久的上市曙光！ 2018年将是互金行业发展的分水岭，在监管制动和资本驱动下，行业将加速洗牌、优胜劣汰，并逐渐进入理性健康的发展轨道。 2017年底，北京至诚信用管理有限公司和iTrust互联网信用评价中心联合人人贷、爱钱进、银谷在线、三信贷、生钱袋等具有行业代表性的网贷平台组成年度报告课题组。课题组经过近3个月的调研分析，终于在近日编写完成并正式发布《2017年中国互联网金融行业年度报告》。 报告内容主要包括2017年中国互联网金融行业十大新闻事件、互联网金融行业状况、网络借贷平台品牌竞争力分析、网络借贷平台投资人满意度分析、网络借贷平台信用状况分析网络借贷行业展望和国外互联网金融发展模式简介等七个部分。 互联网金融是互联网技术和传统金融的有机结合，是以互联网、大数据、云计算技术和金融科技为基础，涵盖普惠金融、平台金融、信息金融和碎片金融等金融创新模式。互联网金融包括网络支付、P2P网贷、众筹、数字货币、网上保险、网上理财、网上银行等业务模式。本年度报告主要针对P2P网络借贷（简称网贷）。 1.2017年中国互联网金融行业十大新闻事件 课题组通过梳理互联网金融行业的发展历程，总结出2017年中国互联网金融行业十大新闻事件。 一、上市大潮 2017年国内互联网金融行业共有7家平台成功在海外上市，他们分别是信而富（纽交所上市）、众安在线（香港上市）、趣店（纽交所上市）、和信贷（纳斯达克上市）、拍拍贷（纽交所上市）、融360（纽交所上市）、乐信（纳斯达克上市）。 还有简理财（香港上市）、团贷网（国内A股上市）、积木盒子（香港上市）、你我贷（香港上市）等也相继通过上市企业参股或并购方式“曲线上市”。

互联网金融主要风险及监管对策研究

作品编号：DG13485201600078972981 创作者：玫霸* 互联网金融主要风险及监管对策研究 摘要：互联网金融的蓬勃发展有力推进了我国传统金融业的改革，但也对风险防控、金融稳定、监管创新提出了新的挑战。在新常态下，如何应对挑战，做到既能充分包容创新又能确保风险防控到位，亟需加强研究。本文分析互联网金融发展存在的风险以及当前的管理政策，提出强化互联网风险防控、创新监管的对策建议。 关键词：互联网金融风险防控对策研究 一、国内互联网发展基本情况 近年来，互联网金融呈蓬勃发展态势。2014年中国互联网金融规模已突破10万亿元，第三方互联网支付市场交易规模达9.22万亿元，P2P市场规模约1000亿元，众筹市场规模约100亿元，网络小贷市场规模约5000亿元，基金销售约6000亿元，金融机构创新约1000亿元，财富管理约100亿元。互联网金融快速发展与其独特的优势密不可分，与传统金融相比，网络技术使金融信息和业务处理方式更加先进，能为客户提供更自主灵活和方便快捷的金融体验。

二、互联网金融的主要风险 （一）对互联网金融本质认识不清导致投资者风险意识薄弱。 互联网金融没有改变传统金融的功能和本质，创新之处在于创造了新的业务技术、交易渠道和方式，主要功能仍是资金融通、价格发现、支付清算等方面，没有超越现有金融体系范畴。这也说明互联网金融与传统金融同样会具有较大风险，甚至面临的局部风险远大于传统金融。比如，“余额宝”等产品直接将收益冠以活期储蓄的若干倍，忽视了货币市场基金的风险特征。再如，人人贷（P2P）型网上借贷机构向企业发放贷款的行为缺乏足够贷后管理和风险防控措施，导致一部分网贷企业因为不良贷款不断积累或突发贷款损失而无法正常运营。然而，由于没有认清互联网金融本质，很多投资者把互联网金融当作“救命稻草”，一旦互联网金融局部风险扩大可能导致系统性风险。 （二）混业经营加大分业监管风险。 互联网环境下的金融业务普遍具有跨行业、跨部门、业务交叉性强等特征，形成了银行业务、证券业务、保险业务以互联网为基础进行深度融合和交叉的模式。在目前分业监管格局下，对于涉及银行、券商、基金、保险等多方面的互联网金融产品，具体谁来监管、如何监

互联网金融与传统金融的竞争与合作

互联网金融与传统金融的竞争与合作 甘欢 摘要：在中国经济走向新常态的转型中，在中国金融业向支持实体经济、创新驱动的转换中，互联网金融异军突起，成为中国金融业的新增长点和新亮点。第三方支付、P2P、众筹、大数据征信、互联网理财等新金融模式纷纷出现、竞相发展。本文在分析传统金融与互联 网金融异同点的基础上，就互联网金融如何与传统金融在进行必要的竞争的同时，利用各 自优势开展分工合作。 关键词：互联网金融；传统金融；优势；竞争与合作 一、互联网金融与传统金融的异同 传统金融主要是指只具备存款、贷款和结算三大传统业务的金融活动，以银行、证券、保险为主要代表的金融形态，互联网金融则是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜 索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。互联网金 融既包括了传统金融机构通过互联网开展的金融业务，比如：中国平安集团打造的网络投 融资平台“陆金所”于2012年3月正式上线运营，之后又推出“壹钱包”于2014年1月 测版上线。同时也包括互联网企业利用互联网技术跨界开展的金融业务，比如百度推出 “百发”，新浪推出“微财富”。互联网金融和传统金融的本质都是金融，宗旨是相同的， 即为客户提供投融资及其他的金融服务。互联网金融只是改变了金融的表现形式、组合形 式和实现形式。 互联网金融与传统金融的差异主要体现在以下几个方面： 1、思想与文化不同。互联网金融的基因是“公开、透明、高效、开放、平等、协作、分享”，其中高效与创新是其亮点，而共享、平等和自由则是互联网金融的核心。互联网金融业务以诚信、方便、高效为广大公众提供金融服务，体现了新生事物的旺盛生命力。而 传统金融的基因是“稳健、流程化、强风险控制、封闭。”传统金融创新模式要求万无一失，侧重风险控制和稳健。

2020年中国互联网金融排名

2020年中国互联网金融排名 一、蚂蚁金服 二、陆金所 三、宜信 四、京东金融 京东金融是京东金融集团打造的“一站式”在线投融资平台，依托京东集团强大的资源，京东金融集团2013年7月开始独立运营。 五、网商银行 蚂蚁金服旗下民营银行，浙江网商银行是中国首批试点的民营银行之一，于2015年6月25日正式开业。 六、微众银行 微众银行是国内首家开业的民营银行，由腾讯、百业源和立业等多家知名企业发起设立，于2014年12月获得由深圳银监局颁发的 金融许可证，注册资本为人民币30亿元。 七、众安保险 众安保险，全称“众安在线财产保险股份有限公司”，2013年 11月6日揭牌，由蚂蚁金服、腾讯、中国平安等知名企业发起成立。众安保险是中国首家互联网保险公司，总部设在中国上海，注册资 本12.40625亿人民币。 八、借贷宝 借贷宝是由国内知名私募机构九鼎控股倾力打造的互联网社交金融平台。目前因为裸条借贷和校园网贷风波，负面缠身。 九、拍拍贷

拍拍贷成立于2007年6月，公司全称为“上海拍拍贷金融信息 服务有限公司”，总部位于国际金融中心的上海，是中国第一家网 络信用借贷平台。 十、分期乐 成本低 互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本;另一方面，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的 金融产品，削弱了信息不对称程度，更省时省力。 效率高 覆盖广 互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融 服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济发展。 发展快 依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。以余额宝为例，余额宝上线18天，累计用户数达到250多万，累计 转入资金达到66亿元。据报道，余额宝规模500亿元，成为规模最 大的公募基金。 管理弱 风险大 一是信用风险大。现阶段中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。特别是P2P网贷平台由于准入门槛低和 缺乏监管，成为不法分子从事非法集资和诈骗等犯罪活动的温床。

我国互联网金融的风险及其风险防范研究

毕业论文 我国互联网金融的风险及其防范对策研究 学院：商学院 专业：金融学 班别: 金融1201B 学生姓名: 王燕 指导教师: 曲建忠 二〇一四年四月一日至二〇一四年六月三十日共十三周

摘要 作为互联网和金融深度结合的产物，互联网金融近几年在我国的发展可谓是风生水起。同时，我国的互联网金融在高速发展中也暴露出许多由于法规缺位、监管不力造成的问题和风险。加强我国互联网金融风险及其防范对策的研究，对促进我国互联网金融健康有序发展具有重要的理论和现实意义。文章运用了定性定量相结合的方法，在分析我国互联网金融发展现状的基础上，系统分析了我国互联网金融亟需消除的各种风险，并提出了相应的防范措施。 关键词：互联网金融，风险，传统金融 Abstract As a product of Internet and financial depth, Internet financial development in our country in recent years is flawed. At the same time, China's Internet financial developing at high speed also exposed many problems due to absence of regulations, poor supervision and risk. Strengthen the research of Internet financial risk and its prevention countermeasures in our country, has important theoretical and realistic significance to promote the health development of China's Internet financial . This article use the quantitative method of combining the qualitative, based on the analysis of the current situation of the financial development of the Internet in China, the system analyzes the Internet financial needs to eliminate the risks, and puts forward some corresponding preventive measures. Keywords: Internet financial，risk，the traditional finance