五粮液集团
与五粮液关联的两桩合同诈骗
摘要：五粮液投资公司和成都智溢将巨额五粮液资金放在证券公司，没有收益或仅有极低收益，实际上是变相委托理财。由于其不正常运作，五粮液多年来一直承担着巨大风险。两桩合同诈骗案案发后，存于证券公司的资金实际损失已经造成，而五粮液却未进行财务处理，实际上虚增上亿元利润。
关键概念：
四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限责任公司：宜宾五粮液股份有限公司控股95%的子公司，业务范围为投资，注册资本50,000,000.00，经营范围为投资各行业产业。
四川成都智溢实业有限公司：谢军：四川前省委书记谢世杰之子，生于1964年，早年在雅安念中学。1985年—1986年在成都发动机公司工作，后就读四川电大后，在广东省人民政府驻四川办事处任科长。1993年—1997年,谢军任重庆丝绸进出口公司成都分公司经理，1996年该公司成立了五粮液专卖店，由此介入酒水销售。从1997年开始,到1999年，谢军成为了宜宾市五粮春销售公司经理。除此之外谢军还有另外一个身份，在宜宾市智溢酒业有限公司任职，直到2004年也未卸任。从1992年以五粮液代理商身份存在于五粮液集团内部，被视为五粮液集团重要组成部分的四川省宜宾市智溢酒业有限公司成立于2001年，注册资本200万。该公司由三个自然人出资成立，但并没有谢军的名字。在宜宾市智溢酒业有限公司任职的谢军在五粮液集团实施“五粮液式OEM”时，智溢酒业有限公司能以低价取得“五粮春”买断经营权，与在当时担任四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长、总裁，五粮液股份有限公司董事长王国春的胞弟王国学也在参与五粮春的销售有关。经协商五粮春的商标无偿提供给五粮液股份用，销售则由四川省宜宾市智溢酒业有限公司买断。智溢酒业成为五粮液最大子品牌五粮春全国总经销商，2001年五粮春销售额就突破5亿元。
1999年，谢军和其早先任职的重庆丝绸分公司的余力共同成立了智溢塑胶，注册资本200万元，谢军持股70%。谢军通过丝绸分公司代收代转140万元到了塑胶公司的账上。智溢塑胶的经营范围本是塑胶制品及各种管材、金属材料。经营两年后，谢军将智溢塑胶转手给了吴开蓉女士。2001年,谢军出资1800万元，以持股91%的比例成立了成都智溢投资发展有限公司。此时,谢军仍为宜宾市五粮春销售公司的经理。其中，800万元仍然通过丝绸分公司转账到智溢投资，另外1000万元因资金巨大，谢军委托宜宾市五粮春销售公司转账而成。智溢投资主要从事机电设备、建材、日用百货的批发和零售，经营范围后来改为国内商务信息咨询,经营期限50年。智溢投资成了谢军的一个投资平台,在四川珙县,就有它的子公司。2001年3月,他投资180万元,和另一自然人一起共同出资200万元成立了成都智溢丝绸进出口有限公司。资金由智溢塑胶划入，半年后，谢军又将其股份转给了吴开蓉。随着业务越做越大，智溢系也从成都发展到了四川。2004年,谢军出资400万元,持股40%,和他人成立了四川智溢实业有限公司，拥有四川省宜宾市智溢酒业有限公司和四川省智溢茧丝绸管理公司。重庆丝绸进出口公司成都分公司因两年未年检，执照已于2005年被吊销。
五粮液式OEM买断经营模式：五粮液具有独特的“双轨制”营销模式：一方面是上市公司以获得
集团无偿授权的“五粮液”、“尖庄”、“五粮春”、
“五粮醇”等四大品牌为主体的自主品牌营
销；另一方面则是由五粮液集团所主导的，
被市场称为“五粮液式OEM”的买断经营模
式。OEM是英文Original equipment
manufacturer的缩写，原意为原始设备制造商，也可称为定牌生产合作及来料协作生产，用来加工等，在国内俗称为“贴牌”。五粮液式“OEM”始于1994年，福建省邵武糖酒副食品公司在市场调研中发现低度优质白酒具有很大市场空间，于是与五粮液合作开发了五粮醇——五粮液旗下第一个买断品牌，并买断“五粮醇”品牌全国总经销权，也是白酒经销史上的“买断第一人”。1995年五粮醇销售量达到1670吨，1000 多万元，1998年销量高达8580吨。正是凭借“买断经营”的品牌扩张策略，五粮液吸引了大量零散资本闪电加盟，很快在全国范围内凭借着远超于市场第二名四倍的市场份额，确立“酒王”的品牌地位。
“五粮春”：被称为“五粮液”第一子品牌”，在五粮液自有品牌中，除五粮液外，其品牌知名度最高、销售收入最大，利税最高。早在2007年中国最有价值品牌评估中，五粮春品牌价值就近50亿元。五粮春分为两块:生产和销售。生产方面，早在上世纪90年代，王国春创立了五粮春品牌。宜宾五粮春酒业公司当年注册资本50万元，由五粮液集团和五粮液集团进出口公司共同出资设立，分别持股90%和10%。五粮春酒业主要从事白酒的生产。销售上，五粮春主要由经销商宜宾市五粮春销售公司来运作完成，注册地在宜宾市南岸开发区长江大道。按照王国春的想法，五粮春的商标无偿提供给五粮液股份用，销售则由经销商买断。从1997年开始，身为宜宾市五粮春销售公司经理的谢军还有另外一个身份，在宜宾市智溢酒业有限公司任职，直到2004年也未卸任。在五粮液集团实施“五粮液式OEM”时，智溢酒业有限公司以低价取得“五粮春”买断经营权。目前，智溢酒业有限公司为“五粮液”最大子品牌“五粮春”全国总经销商。
与五粮液关联的两桩合同诈骗案始末：
“五粮液”旗下诸多品牌早在上世纪90年代，由集团布局，以出卖品牌经营权的方式被经销商买断。在五粮液式“OEM”买断经营模式实施之初，为扶持经销商，“五粮液”予以资金支持。这种资金支持以五粮液子公司往来款通过五粮液投资及其他隐蔽公司进入证券市场；或以五粮液巨额广告费通过经销商支出实现资金流出；又或以设备投资以及投资酒店、房地产实现，资金隐蔽性好。
这种借力模式令五粮液打开局面，解决资金之困，但也确实存在较大风险。
2000年12月21日，五粮液投资以关联方宜宾伏特加制酒有限公司名义投入2000万元进行证券投资，后在账户上形成520余万元的投资损失。2002年12月25日，五粮液投资在与四川天富投资公司的合作投资款项中划回2000万元由于冲账。
2000年底，成都智溢有意向“五粮液”借款8000万元。2001年3月5日五粮液集团曾出具一份名为《关于借给投资公司流通资金的通知》的文件，五粮液投资公司向五粮液集团借得流动资金1.5亿。2001年4月9日五粮液投资公司负责人冯光兴代表五粮液投资公司像五粮液集团财务部打报告，因五粮春公司新产品市场开发特委托五粮液集团进出口公司代办8000万元，转借给五粮春公司，该款有五粮液投资公司负责追回。2001年4月10日，五粮液控股子公司四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限公司委托四川省五粮液集团进出口公司向关联方四川宜宾五粮液集团有限公司借款8000万元，与销售代理合作以民营企业成都智溢塑胶制品有限公司的名义在成都证券抚琴路营业厅和亚洲证券南二环营业厅开立账户并划入资金9000万元（由冯光兴向五粮液申请借款8000万元，成都智溢谢军出资1000万元）做二级市场投资，后因成都证券服务质量原因转入亚洲证券账户，并由五粮液投资总经理尹启胜负责具体操作。2005年4月29日亚洲证券因风险爆发被行政清理，2007年5月31日，上海二中院裁定宣告亚洲证券破产。因五粮液借出的8000万元炒股资金中有5500万被认定为委托理财资金，不属于要保护的个人债权和客户保证金，导致无法追回。因披露投资损失，五粮液遭到证监会的调查。2007年9月29日，时任智溢塑胶制品有限公司董事长谢军向成都市武侯区经侦大队报案，认为原亚洲证券存在协议造假和合同诈骗。成都市检察院随后以涉嫌合同诈骗罪将向晓卫和庞铃批捕。2009年 8月26日，成都市中级人民法院开庭审理原亚洲证券一营业部总经理庞铃，通过签订委托理财协议骗取客户成都智溢保证金5500万元案。涉案人原亚洲证券成都南一环路营业部客户经理向晓卫已被判处有期徒刑14年，处罚金50万元，其罪名是合同欺骗，被欺骗方为亚洲证券和智溢塑胶。另一涉案人庞铃系亚洲证券成都南一环路营业部总经理，截止至2009年10月15日因特殊原因未审判。至此第一宗因炒股而起的合同诈骗案已了结。
2000年7月20日，五粮液投资投入13000万元在中科证券宜宾营业部开立账户用于证券投资，至2005年年底资金余额为8761.79万元。2006年2月24日，中科证券因风险爆发被行政清理。2007年9月7日，北京二中院裁定宣告中科证券破产，五粮液投资随后申报债权。2008年8月1日，中科证券清算组将第一次破产财产分配资金458.81万元划给五粮液投资。2009年2月19日，宜宾市翠屏区人民法院审判，原中科证券营业部总经理王晓阳擅自将五粮液下属控股子公司五粮液投资存在营业部账户里的8600万元资金上存到总部1年，导致客户资金无法追回。目前，截止至2009年10月15日亚洲证券庞铃案和中科证券王晓阳挪用客户资金案都未宣判，而且中科证券案由宜宾翠屏区人民法院三次开庭之后，被告王晓阳已经取保候审，迟迟未判决。2009年12月16日，五粮液股份有限公司董事会审议通过《关于公司控股子公司四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限责任公司（以下简称五粮液投资公司）将所享有的债权转让给大股东宜宾市国有资产经营有限公司（以下简称宜宾市国资公司）的议案》。此次交易的标的为公司控股子公司五粮液投资公司对中科证券享有的8294.60万元保证金债权。该债权系根据转让方存放于中科证券宜宾营业部的存款金额原值8753.41万元，减去2008年7月8日中科证券破产管理人向转让方转来的破产分配财
产458.81万元之后的余额。至此第二宗因炒股而起的合同诈骗案告一段落。
参考资料：
《五粮液被查最大可能》
《五粮液式“OEM”商业模式》
《五粮液事件最新进展：涉嫌三宗罪》
《五粮液巷子很深》
《五粮液深水区：失陷亚洲证券真相》
《五粮液[000858] 最新提示》
《大股东接手中科证券债权五粮液卸下8300万包袱》
五粮液公司的关联交易与实际理财目标
摘要：股东财富最大化是西方企业的理财目标，“为股东创造价值”也往往是我国上市公司的理财目标，而在实际操作中理财目标往往被异化为“实际控制人利益最大化”。五粮液股份有限公司被认定通过关联交易向五粮液集团有限公司输送利益，损害其他利益相关者尤其是中小股东利益。2009年4月五粮液股份有限公司与小股东之间的矛盾激化，四名上海小股东以五粮液股份有限公司年报造假和2006—2008年涉嫌偷税漏税19.51亿元为由，向成都市中级人民法院提起诉讼，然而此案最终因起诉认人未提供“行政处罚决定或公告”未被法院受理而告终。2009年9月9日，五粮液股份有限公司突然发布公告，称公司收到中国证监会的调查通知书，因公司涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对其立案调查。同年9月23日，证监会发出正式通报，称五粮液股份有限公司涉嫌“三宗罪”：⑴涉嫌存在未按规定披露重大证券投资行为及较大投资损失。⑵未如实披露重大证券投资损失。⑶披露的主营业务收入数据存在差错。证监会将依法按程序作出行政处罚。至此五粮液股份有限公司与五粮液集团有限公司的关联利益交易链浮出水面。
关键概念：
五粮液：五粮液为大曲浓香型白酒，产于四川宜宾市，用小麦、大米、玉
米、高粱、糯米5种粮食发酵酿制而成，在中国浓香型酒中独树一帜。宋代（公
元960年－1279年）宜宾姚氏家族私坊酿制，采用玉米、大米、高粱、糯米、
荞子五种粮食酿造的“姚子雪曲”是五粮液最成熟的雏形。到了公元1368年，宜
宾人陈氏继承了姚氏产业，总结出陈氏秘方，时称“杂粮酒”，后由晚清举人杨惠
泉改名为“五粮液”。目前由五粮液股份有限公司和四川省宜宾市五粮液集团有限
公司联合生产并销售。
五粮液酒厂：由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”。1997年8月19日经四川省
人民政府以川府发（1997）295号文批准，由四川省宜宾五粮
液酒厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司，发起人
所持资产折合为24000万股，占公司总股份的75％，同时发行
8000万股流通股，发行价格每股14.77元，筹得资金11.816
亿元。1998年由四川省宜宾国资委主持，在该五粮液酒厂独家
发起的股份有限公司基础上，将五粮液酒厂的核心资产在深圳
证券交易所上市，形成了五粮液股份有限公司。五粮液股份有
限公司，简称五粮液，股票代码：000858。1998年五粮液酒厂除上市核心资产外的其他周边产业组建成“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。王国春，1946年12月出生于四川，中国酿酒大师。1998—2007年担任四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长、总裁，五粮液股份有限公司董事长。2007年3月卸任五粮液股份有限公司董事长和四川省宜宾五粮液集团有限公司总裁职务，担任五粮液股份有限公司董事。同年，由唐桥接任五粮液股份有限公司董事长，兼任四川省宜宾五粮液集团有限公司总裁、董事、党委副书
记。唐桥，1954年6月出生于四川，曾担任过四川省宜宾市副市长职务。截止至2009年末，宜宾市国有资产经营有限公司以持有五粮液股份有限公司56.07％股权处于绝对控股地位，第二大股东仅持股0.61％。宜宾市国有资产经营有限公司是宜宾市国资委的全资子公司。
宜宾市国有资产经营有限公司：脱胎于宜宾市国资局，注册资本为12.7亿元，总资产93.5亿元，旗下有20家企业。五粮液股份有限公司是宜宾市国有资产经营有限公司拥有的20家国企之一。上世纪90年
代，宜宾市国有资产经营有限公司还是宜宾市财政局的二
级局，由于事业单位不能充当法人角色，不能发挥投融资
和担保的作用，宜宾市国资局改制为宜宾市国有资产经营
有限公司，这也是全国最早成立的国资公司之一。按照宜
宾市国资委对宜宾市国有资产经营有限公司的定位，有三
大职能：代表市政府持有市级企业国有股权；市政府的投
融资平台；通过资本经营平台和资产经营,促进国有资产保
值增值。宜宾市国有资产经营有限公司委派董监事到五粮
液股份有限公司任职，参加股东大会，参与企业重大决策，
收取分配红利等。
目前，子公司（宜宾市国有资产经营有限公司）的分红和股权转让收益全部上缴财政，宜宾市国资公司没有资产基础。地方国资公司本身不从事生产经营，如不能从下属从事生产经营的企业中获取现金流去补充资本金，发展自然成为问题。更重要的是，“国资公司的法人地位也难以确立。”西北大学经济管理学院经济学博士、导师叶祥松甚至认为，这源于国资委和市政府目标不同引起的矛盾。国资委在市政府领导下，它不可能要求其下属企业国资公司按照利润最大化的目标来运作国有资产，必须要实现其他社会目标。这样，国资公司就成了特殊法人，这在公司法中是找不到依据的。
标识：
五粮液股份公司和四川省宜宾市五粮液集团有限公司（即原四川省宜
宾市五粮液酒厂）位于“万里长江第一城”——中国西南腹地的四川省宜
宾市北面的岷江之滨，是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产
经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以
及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业等多元发展，具
有深厚企业文化的现代企业集团。
五粮液标识中，大圆表示地球,着红色,而红色为产品色,表示产品定要覆盖全球
市场;五根呈上升趋势,有动感的线汇集到一点表示五种原料(粮食)升华成了五粮液,
同时表示五粮液酒厂蒸蒸日上的态势;两个同心圆表示东西南北中的职工同心同德;
中心小圆中的W表示五粮液和五粮液酒厂永远在职工心中。
“五粮液”商标1991年被评为首届中国“十大驰名商标”。
政企关系图：
五粮液股份有限公司与五粮液集团有限公司的关联交易事件始末：
在我国资本市场制度尚不完善的制度背景下，政府对股份制公司尤其是上市的股份公司的管理与指导处在尝试阶段，同时资本市场对普通股民开放也处于尝试阶段，因此政府、企业与中小股民之间因误解而摩擦不断。长期以来，五粮液这只股票一直是中国资本市场绩优股的代名词，因此无论是政府还是与五粮液（代码：
000858）利益相关联的中小股东都对其抱有较高期望。由于当时五粮液股份有限公司还未对另一控股子公司五粮液供销有限公司进行控股，在五粮液股份有限公司和五粮液集团有限公司的经营管理中，
为了躲避经营风险，经营者将五粮液酒的销售权让渡给了五粮液集团有限公司的销售公司，使五粮液股份有限公司的产品库存量降至最低，这个现在看来寻常且必要的决策在当时被看成是令人匪夷所思的现象。五粮液酒是以“包包曲”为动力，经陈年老窖发酵，长年陈酿,精心勾兑而成。酿时将酒坛密封发酵15年是五粮液酒考究的酿制工艺中的重要环节。五粮液的酿造特点决定了，如果五粮液股份有限公司将第一年在股
市所融资金全部投入到母液生产中，那么中小投资者要到第16年时才会从五粮液股份有限公司利润中拿到回报。跨越15年的长期投资，与中小投资者购买股票寻求快速致富的心理相矛盾，于是在中小股东强烈要求分红，上市公司不予理睬的情况下使矛盾激化。
2009年4月，四名上海小股东以五粮液股份有限公司年报造假和2006—2008年涉嫌偷税漏税19.51亿元为由，向成都市中级人民法院提起诉讼，然而此案最终因起诉认人未提供“行政处罚决定或公告”未被法院受理而告终。2009年9月9日，五粮液股份有限公司突然发布公告，称公司收到中国证监会的调查通知书，因公司涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对其立案调查。同年9月23日，证监会发出正式通报，称五粮液股份有限公司涉嫌“三宗罪”：
⑴、涉嫌存在未按规定披露重大证券投资行为及较大投资损失。
五粮液股份有限公司控股子公司“四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限责任公司”于2000年12月21日以关联方宜宾伏特加制酒有限责任公司名义投入2000万元进行证券投资，后形成520余万元的投资损失。为隐瞒亏损事实，五粮液投资将此投资事项虚构成与四川天富投资公司的借款，并于2002年12月25日从上述合作投资款项中划回2000万元用于冲账。
2001年4月10日，四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限公司委托四川省五粮液集团进出口有限公司向关联方四川宜宾五粮液集团有限公司借款8000万元，与销售代理合作以民营企业成都智溢塑胶制品有限公司的名义先后在成都证券抚琴路营业厅和亚洲证券南一环营业厅开立账户进行证券投资，并由四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限责任公司。2005年4月29日，亚洲证券因风险爆发被行政清理；2007年5月31日，上海二中院裁定宣告亚洲证券破产，2009年9月仍处于破产清算阶段。因亚洲证券被清理和破
产，五粮液投资控股的账户中形成5500万元的损失。
五粮液股份有限公司未披露其控股子公司的上述资金借贷及重大证券投资行为，也未纳入财务报表进行核算；在证券投资资金因证券公司清理和破产被限制、扣划后，未调整利润，导致财务报表存在虚假记载。
⑵、未如实披露重大证券投资损失。
2000年7月20日，五粮液投资（咨询）有限责任公司投入13000万元在中科证券宜宾营业部开立账户用于证券投资，至2005年年底资金余额为8761.79万元。2006年2月24日，中科证券因风险爆发被行政清理。2007年9月7日，北京二中院裁定宣告中科证券破产，五粮液投资（咨询）有限责任公司随后申报债权；2008年8月1日，中科证券清算组将第一次破产财产分配资金458.81万元划给五粮液投资（咨询）有限责任公司。
五粮液在2006年、2007年、2008年的中期报告和年度报告中均将上述资金作为正常的货币资金予以反映，并未计提相应的减值准备，涉嫌虚增利润。
⑶、披露的主营业务收入数据存在差错。
2007年度，五粮液股份有限公司控股子公司“四川省宜宾五粮液供销有限公司”主营业务收入为725066.15万元，但五粮液在其2007年年度报告中披露该子公司的主营业务收入为825066.15万元、合并报表后的主营业务收入为732855.58万元，由此导致年度报告中披露的主营业务收入数据与实际数据不符，但五粮液并未对上述重大差错予以及时更正公告。
五粮液股份有限公司的上述行为，涉嫌违反了《证券法》第六十三条“发行人、上市公司依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的规定。为保证信息披露制度的贯彻落实，中国证监会在加大上市公司信息披露监管的同时，高度重视对信息披露违法违规案件的查处，并将涉嫌构成犯罪的移动公安机关追究其刑事责任。
据悉，2007年以来，中国证监会共对49起涉嫌信息披露违法违规的案件进行了非正式调查，正式立案稽查44起，移送公安16起。
由于1998年上市时，受上市额度限制，原五粮液酒厂只能将生产经营性优质资产进行改制上市设立公司，而其他资产继续保留在由五粮液酒厂改制设立的五粮液集团有限公司，但商标、标识共用。五粮液股份有限公司的招股说明书记录，,五粮股份有限公司成立后,大股东宜宾市国资局将其持有五粮液股份有限公司的国家股股权授权委托五粮液酒厂管理,五粮液酒厂将改制为集团。后来,大股东持股比例由75%减少到56%。所谓股权托管，指股东通过合同,将自己所持股份委托给受托公司管理,受托方代表委托方行使股东权利,使委托方获得回报。
事实上，股权托管带来的关联交易五粮液早有预料。在招股说明书的风险中提到，由于五粮液股份有限公司是由原五粮液酒厂的优质资产剥离而成，导致五粮液股份有限公司和五粮液集团有限公司之间存在委托加工基酒、综合服务等关联交易，如处理不当，存在损害全部或部分小股东利益的风险。我国上市公司股东采取股权托管行使转移公司控制权,公司经营业绩并没有明显改善。部分股权受托方还利用上市公司股权托管,掏空上市公司。调查结果显示,77家中,有64家终结了股权托管。证监会也出台了《关于规范上市公司实际控制权转移行为有关问题的通知》,要求托管必须取消。
虽然托管关系解除了但五粮液股份有限公司与五粮液集团有限公司的关联交易问题并没有解决，比如五粮液集团有限公司为五粮液股份有限公司提供综合服务,包括保卫、食堂、学校、运输等。由于综合服务提供太多，如果五粮液收购了这部分集团的辅助性资产，可能又产生新的关联交易，那还不如维持现状。再如物流运输。五粮液的大部分物流均靠集团的安吉物流在运作，关联交易也在所难免。2008年、2009年五粮液股份有限公司和五粮液集团有限公司两度发出公告对五粮液的关联交易问题进行整改。
对于酒类销售公司的关联交易，方案提出，五粮液股份有限公司向宜宾五粮液酒类销售有限责任公司单方增加注册资本1.5亿元（注册资本总额增加至2亿元），使股份公司达到持股95%、集团公司持股5%，2009年底前完成。“厂徽标识”让股份公司有偿非独占使用，而商标则要在现几十个品牌基础上进行整合，
减少商标的使用，从而减少商标关联交易数量和额度。此项要求在2011年年底之前全部完成。对于土地租赁关联交易，方案规定对酿酒车间土地进行收购，并聘请中介机构对所涉土地进行审计、评估。此项工作在2011年底以前完成并报股东大会审议。最后，对于综合服务费的关联交易，由于一些五粮液股份的综合服务部门同时也是集团的综合服务部门，所以对一些辅助性资产进行全面清理，同时对于一些无法斩断的关联交易，采取公开、公平、公正原则，履行关联交易必须的审批、披露程序。此项同样要求在2011年年底以前完成。五粮液股份有限公司尽了上市公司应尽的职责，现在的中国证券市场，能做到这样已经难能可贵，五粮液这次危机应对就像一个标尺，度量着中国上市公司的资质和底线。
整改后的企业结构图：
参考资料：
《五粮液和五粮液集团》
《五粮液公司的关联交易与实际理财目标》
《五粮液存在的“三宗罪”》
《五粮液：关联交易管理制度》
五粮液集团的论述及现状分析
经济系2010届毕业设计 题目：对五粮液集团的论述及现状分析报告 作者姓名赵荣 专业国际经济与贸易 班级 08国贸 学号 30号 指导教师赵芳 2011年 6 月 8 日
毕业设计大纲 选题背景及意义： 亚当?斯密在他著名的《国富论》中曾经说过，一个国家的兴衰，总有一只“看得见的手和看不见的手”在左右。但更让人“着魔”的是它背后那条依稀可寻的发展轨迹和内在规律，那只看不见的手。 2006年末，一部大型电视政论片《大国崛起》风靡全国。它的精彩演绎告诉我们大国的崛起与面积无关，与人口武官、于固有的经济基础无关。而与思维方式、人文理念、和科技创新和文化创新能力有关。不仅国家崛起是这样，企业的崛起也同样如此。作为备受瞩目白酒航母五粮液自1980年代末期开始发力，然后仅用短短20年时间，就开创出称雄白酒行业的宏大局面。她的崛起犹如一道划破苍穹的耀眼弧光，让整个行业为之震撼、为之心悸。 参考网址： https://www.wendangku.net/doc/4a5112699.html,/art/1082/wlyqdbh/ 论文结构： 第一部分，五粮液集团概述；第二，五粮液集团的腾飞历程；第三，五粮液集团存在的问题；第四，工作中的感受和体会
中文摘要 五粮液集团有限公司前身是50年代初8家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。 公司占地10平方公里，现有职工4万多人。已具备年酿造五粮液及其系列酒40多万吨的生产能力，以及年包装各类成品酒40多万吨的配套生产能力。系统研制开发了永福酱酒、六和液、五粮春、五粮神、五粮醇、长三角、两湖春、现代人、金六福、浏阳河、老作坊、京酒等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。特别是十二生肖五粮液、一帆风顺五粮液、五粮液巴拿马纪念酒、五粮液年份酒等精品、珍品系列五粮液的面世，其在神、形、韵、味各方面精巧极至的融合，成为追求卓越的典范。同时，以开发的“仙林青梅果酒”和“亚洲干红”等优质产品来开拓国内外果酒市场。现在不仅成为全球规模最大、生态环境最佳、五种粮食发酵、品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地、中国的酒业大王，而且在成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具、精密塑胶制品、循环经济、电子科技等诸多领域占领高端，形成了突出优势，发展成为具有深厚企业文化的国有特大型企业集团，建立有国家级企业
火爆酒,就跟五粮液一个味儿
火爆酒，跟五粮液一个味儿 春节的时候，在五粮液工作的朋友老陈请客吃饭，我也应约而至来到他家。席间来的客人多是宜宾当地很有来头的人，相互攀谈、相互问候自然是少不了的事。大伙儿不由的谈起了新近中共中央出台的《转变工作作风的八项规定》，一致认为：中央的这项决定十分正确，大家都应该响应并严格执行中央的决定。 吃饭时，大伙一上桌，第一眼便投向了桌上早已摆放好的两瓶五粮液1618，这是咱酒都宜宾人世世代代养成的生活习俗：请客不能没有酒，请贵客不能没有五粮液。主人家坐上桌后，一把便将一盒1618拿在手上准备打开倒酒，席间的客人张局长立刻打住说：“老陈，往年我们都喝你的五粮液，今天能否改改？虽说是你私人请客吃饭，是自己掏腰包，但我们还是应该主动响应党中央的决定，转变作风、不奢侈浪费。所以，你的好意我们心领了，看看这家里还有没有其他便宜点的酒。”话毕，众人都不约而同的响应。老陈见推托不了，只好歉意的答道：“既然大家都担心，我就照办吧！” 一会儿，老陈就从房间里拿出了两盒我们平日里少见的酒。大伙儿接过一看，原来是五粮液股份有限公司生产的“52度精典金火爆”。老友相逢，第一杯一干而尽是少不了的。这时，大家都突然哑口了，不约的开始回味着酒的口感。有的人又接着小饮了两下，继续品味儿。“这酒，我感觉怎么这么熟悉啊！”“口感不错，好像喝过。”“口感醇和，芳香浓郁。”大家一边品着酒，一边开始七嘴八舌的评论起来。见客人们反应都好，主人家老陈满脸笑容自豪的说：“是不是和五粮
液一样的味儿呢？”众人终于恍然大悟：“对，就跟五粮液一个味儿！真是喝不出什么区别。” 谈笑中，大伙儿也继续着酒的话题，两盒火爆酒很快也被畅饮而尽。饭局结束时，三分醉意的张局长索性的问道：“老陈，这火爆酒多少钱一瓶？”老陈看出了张局长的意图，自豪的答道：“我在五粮液工作了二十几年，深知这火爆酒与五粮液同原料同配方同工艺，虽为五粮液系列酒中最便宜的一款，但其品质绝对上佳。只是以前我们在一起都喝五粮液，就没向大家推介。我们刚才喝的是火爆酒系列中的“精典金火爆”，市场价300多元。”“才300多元啊！”张局长惊讶了一下，接着又对老陈说：“以后我请朋友就喝这酒，性价比高啊！老陈你想想法，看能不能给我搞两箱批发价的。”“没问题，这都办不到的话，在五粮液这二十几就白呆了。”“哈哈哈……..”众人顿时欢声大笑。 如今，火爆酒已逐渐成为了我们交往圈子里经常畅饮的白酒。“火爆酒，跟五粮液一个味儿！”这一共识正在朋友圈子中不断蔓延传播。
《五粮液集团有限公司财务分析报告》
目录 一、公司简介 (1) 二、行业分析 (1) 三、公司竞争能力分析 (1) （一）优势 (1) （二）劣势 (1) （三）机遇 (2) （四）威胁与挑战 (2) 四、公司财务报表分析 (2) （一）资产负债表水平分析 (2) （二）资产负债表垂直分析 (4) （三）利润表水平分析 (5) （四）利润表垂直分析 (6) 五、公司财务能力分析 (7) （一）盈利能力 (7) （二）偿债能力 (8) （三）运营能力 (8) （四）发展能力 (8) 六、公司财务上存在的问题及对策 (9) （一）存在的问题 (9) （二）解决办法 (9)
五粮液集团财务分析报告 伴随着GDP的逐步攀升人们生活水平不断提高，人际交流文化的快速发展，都推动对白酒的需求不断增加，科学技术的快速发展也推动了白酒业的规模化生产。在这种市场背景下，五粮液在白酒界通过首创OEM贴牌扩、买断经营的形式，在不到20年的时间占据了中国白酒市场的半壁江山。在高中低端的各个细分市场形成了众多的子品牌，形成了有效的多品牌组合。 一、公司简介 五粮液股份是1997 年8 月19 日由省五粮液酒厂独家发起，采取募集方式设立的股份。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售，注册资本37 9,596.672 万元 1997年至今，五粮液集团在以酒业为主业的基础上，实行多元化的质量规模效益扩战略。一个以白酒酿造为主业，塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器材、运输、外贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大。 二、行业分析 我国的白酒行业的概况是：总量增长有限，产品结构向高档白酒倾斜；浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保持；税负沉重，消费税调整，白酒市场反应平淡；市场集中度高，行业竞争激烈。总体来看白酒产销量稳中有升，白酒制造正处在行业的维持阶段。产品同质性日趋明显，现在有很多国外的酒类生产商也正在寻找机会进入中国的白酒市场。高端市场被茅台、五粮液、剑南春占领，集中度较高。市场结构类似于寡头垄断市场，通过限产提价，以获取更高的垄断利润。而中低端市场则由数量众多的二三线品牌和地方品牌占领，市场集中度较低。集中度相对较低，决定了中低端市场的竞争比高端市场更为激烈。现在各厂家在不同香型之间相互渗透，产品同质性日趋明显，更加导致了行业竞争的加剧。 三、公司竞争能力分析 （一）优势 第一，独有的自然生态环境。属南亚热带到暖湿带的立体气候，山水交错，非常适合种植糯、稻、玉米、小麦、高粱等作物。这些正是酿造五粮液配方中的主要原料。自然的天成给予了五粮液独一无二的天时地利之美，这使得五粮液更具独有性；第二，品牌优势。五粮液实行的是多品牌发展战略，其品牌涵盖高、中、低系列产品，并以品牌优势拉动市场销量，多品牌战略使五粮液成功的从不同层面细分并满足了各类消费者的需求，其市场遍布全国，五粮液作为一个家喻户晓的品牌，一直代表了高品质的白酒；第三，技术和价格优势。第四，规模优势。拥有全国最大的窖房和世界最大的酿酒车间，行业最先进的全自动包装生产线，比国家专业检测部门更先进的质量分析检测仪器，这些先进的硬件设施有力地保障了公司产品质量的稳定提升，保证了不同批次产品质量的稳定；第五，协同优势。五粮液集团通过产业纵向一体化来加强自身的协同优势，成立了印刷、酒瓶制造、运输等有关企业；第六，营销优势。五粮液公司品牌总经销模式与专卖店模式使公司的营销网络遍及全国，还采用地区联营策略，避免了和地方品牌的正面冲突，将各地的流通商变成了自己的盟友。 （二）劣势 多元化能力不强。近几年来，五粮液开展多元化产业发展战略，欲以多元化投资分散主导产业风险，先后涉足生物工程、芯片、制药、畜牧、天然植物水等领域。但多种迹象显示，五粮液多元化投资并不理想。
案例之三：五粮液的关联交易
五粮液的关联交易 一、五粮液股份有限公司概述 五粮液股份有限公司（五粮液，000858）地处天府之国之南，扼川、滇、黔三省要冲，锁金、岷、长三江咽喉。有利的地理和环境因素使五粮液酝酿出名震四海，老少皆知的五粮液甘醇。然而，五粮液的公司治理问题一直广受诟病，其控制权以及利益输送问题自其1998年在深圳证券交易所公开上市以来就倍受媒体关注，更有相关学者做出了深入透彻的研究。分析五粮液利益输送机制不仅有助了解其公司治理问题，更能管中窥豹，为了解中国证券市场有效性提高一个良好的例证和契机。 五粮液股份有限公司由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起设立，发起人所持资产折合为24000万股，占公司总股份的75%，占有绝对控股地位；另外，流通在外股份为8000万股，发行价格每股14.77元，筹得11.816亿元资金 按照招股说明书及历年公司年报，第一大股东均为宜宾市国有资产管理局（后改为宜宾市国有资产经营有限公司），但实际控制人为五粮液集团（下称“五粮液集团”）。图1为五粮液集团的组织结构图。 五粮液集团作为五粮液的实际控制人，旗下拥有相当数量的控股子公司。而五粮液在其领导下，上市后似乎不负众望，实现了招股说明中的一系列盈利目标。表1为五粮液上市以来近五年利润及分配情况。
表1：粮液历年盈利及分配一览表 然而，对五粮液集团来说，设立五粮液股份公司，将集团最具市场号召力的“五粮液”品牌注人上市公司，塑造了一个利润不断成长的绩优股形象，表面看来没有相应的其他回报。这一大股东充当着证券市场中的“老好人”，并且已经“好”到让人无法不质疑的程度。二、控股集团与上市公司的秘密通道 会计报表上的数字显示五粮液盈利颇丰，然而深入分析投资情况就可略见端倪。根据其1998年上市招股说明书，五粮液投资约50亿建设两阶段的各子项目，项目实施后预计每年新增收入35亿元，新增利润2亿元。如果这些投资全部如预期的发挥效益，那在1998年31亿收入、5.5亿利润的基础上，2005年五粮液的收入和净利润就应增长到89亿元和14亿元。但实际上，2005年五粮液的收入和净利润仅为64亿元和7.9亿元，而其固定资产达到74.5亿，而贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、伊利特和全兴股份五家公司的固定资产总和也才39.4亿，不及五粮液的一半。既然没有收益，五粮液为何还要在这五年间一而再、再而三的不断投入呢？ 仔细查阅五粮液的各种公开文告，发现五粮液并非投资没有回报，而是这回报并不在会计账面上，也因此不属于没有控制权的中小股民。利益均沾的现金股利分配远远少过配股
五粮液集团战略分析
五粮液集团战略分析 学生姓名：韦福依学号：2006115037 课程：企业战略管理班级：06人力资源管理 教师：王琴 2009年5月26日
目录 一、五粮液集团介绍----------------------------------------------------------------------------3 二、关键战略要素-------------------------------------------------------------------------------5 （一）业务组合---------------------------------------------------------------------------------5 （二）资源配置---------------------------------------------------------------------------------5 （三）竞争优势----------------------------------------------------------------------------------6 （四）协同优势----------------------------------------------------------------------------------6 三、产业结构分析------------------------------------------------------------------------------8 （一）现有企业间的竞争强度---------------------------------------------------------------8 （二）新进入企业的潜力进入威胁分析--------------------------------------------------10 （三）供应商能力分析-----------------------------------------------------------------------10 （四）买方分析--------------------------------------------------------------------------------11 （五）替代产品分析---------------------------------------------------------------------------11 四、外部环境分析-----------------------------------------------------------------------------12 五、内部能力分析-----------------------------------------------------------------------------15 六、综合分析-----------------------------------------------------------------------------------19 （一）业务组合分析--------------------------------------------------------------------------19 （二）SWOT分析-----------------------------------------------------------------------------20 七、战略指导文件-----------------------------------------------------------------------------23 （一）五粮液集团的远景---------------------------------------------------------------------23 （二）五粮液集团的使命---------------------------------------------------------------------23 （三）五粮液集团目标-----------------------------------------------------------------------24 八、发展战略-----------------------------------------------------------------------------------26 九、竞争战略-----------------------------------------------------------------------------------28 十、产品战略-----------------------------------------------------------------------------------30
五粮液集团公司财务报表分析
五粮液集团公司财务报表分析 一、公司简介 五粮液集团（000858）宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售，注册资本379,596.672万元。至今已经发展成为了包括19个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大型企业集团。1997年至今，五粮液集团在以酒业为主业的基础上，实行多元化的质量规模效益扩张战略。一个以白酒酿造为主业，塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器材、运输、外贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大。五粮液在白酒界通过首创OEM贴牌扩张、买断经营的形式，在不到20年的时间内占据了中国白酒市场的半壁江山。在高中低端的各个细分市场形成了众多的子品牌，形成了有效的多品牌组合。 二、宏观环境分析 1、宏观环境对白酒行业的有利影响 （1）伴随着GDP的逐步攀升人们生活水平不断提高，人际交流文化的快速发展，都推动对白酒的需求不断增加。 （2）金融危机的回暖给各行各业的发展带来了信心，而且对于白酒的需求随着经济活动的加剧也是不断增加。这带来了白酒行业今年的高速增长。 （3）科学技术的快速发展也推动了白酒业的规模化生产，给
酿酒技术的提高带来了希望。 2、宏观环境对白酒行业的不利影响 （1）通货膨胀：原材料价格上涨导致白酒行业整体生产成本大幅度上升。随着通胀压力的加大，低端品牌必须以提高已有市场的渗透率和区域市场的扩张来提高销售规模，以规模经济带来的成本优势消化原材料上涨的成本压力，市场竞争将更为激烈。 （2）金融危机的影响：金融海啸引发全球性的经济衰退，企业间的商务往来趋减，对中高端白酒的需求将会下降。其次，金融危机可能会增加企业融资的难度。 （3）白酒消费税的从严征收以及严惩酒后驾车行动的开展将导致白酒行业的有向下浮动的趋势。 三、行业现状 1、白酒行业概况 （1）总量增长有限，产品结构向高档白酒倾斜 （2）浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保持（3）税负沉重，消费税调整，白酒市场反应平淡 （4）市场集中度高，行业竞争激烈 2、五力模型分析 （1）新进入者的威胁 酿酒行业的技术传统，产品同质性日趋明显，进入壁垒较低。而且酿酒业的毛利率一般都在百分之三十以上，因此不断有大量的涌入者。现在有很多国外的酒类生产商也正在寻找机会进入中
五粮液集团公司资产负债表分析
五粮液集团有限公司资产负债表分析内容： 一、集团概况 二、资产负债表水平分析 三、资产负债表垂直分析 动率为4.89%，对总资产的影响为4.82%。 在资产类项目中流动资产项目变化较大的有货币资金、预收帐款、预付账款等。
预付账款37838937.4496.31%0.33% 首先，从上表中，我们不难看出货币资金对总资产的影响是最大的，它占到了总资产的16.11%，其变动额为1864629703，变动率为 45.924%。 2、主要负债项目分析
资产结构的分析评价： 从静态方面分析，五粮液公司的流动资产比重为64．77%，非流
通资产比重为35.23%。该公司资产的流动性较强，资产风险不大。 从动态上分析，五粮液公司流动资产比重上升了8.74%，非流动资产比重下降了8.74%。变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。 资本结构的分析评价： 从静态方面看，该公司所有者权益比重为，负债比重为，资产负债率较，财务风险相对较。 从动态方面看，所有者权益比重了，处在比重了，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有增加。 但也会使公司承担较大的财务风险。 股东权益结构分析： 从静态分析，投入资本和未分配利润所占比重较大。从动态上分析，实收资本比重下降了4.67%，未分配利润上升了8.32%，该公司股东权益结构的变化主要是生产经营上的原因引起的。 四、资产负债表项目分析 一、主要资产项目分析 （一）货币资金
货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强、最有活力的资产，同时又是获利能力最低的资产，拥有量过多或过少对企业生产经营对会产生不利影响。 2008-12-31 5,925,396,594.680 ↑86,680,711.750 2008-09-30 5,838,715,882.930 ↑654,478,041.520 2008-06-30 5,184,237,841.410 ↓44,394,355.230 2008-03-31 5,228,632,196.640 ↑1,167,865,305.060 2007-12-31 4,060,766,891.580 ↓627,962,370.440 的 其他应收款为0就不必考虑调整成本和费用的舞弊手段，也不必考虑关联方占用企业货币资金的嫌疑。 （三）存货 存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产一半以上。存货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此要特别重视对存货的分析。存货分析主要包括存货构成分析和存货变动情况分析。存货规模与变动情况分析，主要观察各类存货的变动情况与变动趋势，以及各类存货增减变动的原因。企业各类存货规模及其变动是否合适，应当结合企业具体情况进行分析评价。材料存货和在产品
五粮液集团发展历史
发展战略五粮液集团的前身为50 年代初由8间糟房组建的五粮液酒厂。进入80 年代中后期，五粮液集团抓住改革开放和机制转变的大好时机，有计划地实施了“质量效益型”、“质量规模效益型”、“质量规模效益多元化”三步发展战略，企业得到了长足的发展，进一步巩固了“中国酒业大王”的地位。 第一步战略 （1985年至1990年共6 年）走质量效益型道路 这一阶段是质量管理的深化阶段。这一时期五粮液集团以深挖内部潜力，深化全面质量管理，促进优质品率的提高（科研技改为生产，生产围绕市场转，降耗促优保安全，管理到位增效益）不断改进外观质量和科技含量，增加附加值。公司接受并深入推行了全面质量管理观念，收到很大成效，经受住了1989年紧缩银根、名酒不准上宴席、由国家专卖改为自己找市场的严峻考验，夺取了市场先机。 第二步战略 （1991年至1996年共6 年）走质量规模效益型道路 主要是在保证提升质量的前提下，加快扩展生产能力（规模）。此战略主要是从两个方面考虑： 一是通过第一阶段的质量管理，公司积累了扎实的质量管理经验，企业的无形资产、产品的知名度得到了大幅度提高，名牌战略成效充分显露；二是结合五粮液生产工艺的特殊性和改革开放的大好形势，为扩大五粮液及其系列酒的市场空间创造了条件，从而获得了巨大的规模效益。 第三步战略 （1997 年至今）走质量规模效益及多元化发展道路（一业为主，多元发展）企业在以酒业为主业的基础上，实行多元化的质量规模效益扩张。具体步骤是：1997-2000年多元发展起步阶段；2000-2005年多元发展做强阶段；20052010 年是多元产业在行业争取第一阶段。1998 年，随着五粮液集团公司的组建和五粮液股份有限公司的上市，以产业多元化发展为标志，企业正式走上长期 发展战略的第三步。2000 年底又提出第二次创业，一个以白酒酿造为主业，塑胶加 1/ 2
五粮液集团有限公司价值评估
1.五粮液集团简介 (1) 2. SWOT分析 (1) 五粮液的优势分析 (1) 五粮液的劣势分析 (3) 五粮液的机会分析 (3) 五粮液的威胁分析 (3) 3. 行业分析 (4) 行业竞争分析 (4) 行业生命周期分析 (6) 行业盈利能力分析 (7) 4. 价值评估 (9) 企业自由现金流模型评估过程 (9) 市盈率模型检验过程 (13) 总结评价 (14) 5. 参考资料 (15)
五粮液集团有限公司价值评估 1.五粮液集团简介 五粮液公司的全称是“四川宜宾五粮液集团有限公司”,其前身是由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”,1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”,1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”,并于4月27日在深圳证券交易所上市,定价发行人民币普通股8,000万股,采取募集方式设立。 五粮液集团有限公司的主营业务是五粮液、五粮春、五粮醇等系列酒的生产和销售。在主营业务不断做大做强的同时,五粮液也开始多元化的发展,建立了普什集团、丽彩集团、环球集团、安吉物流等多个集团公司,积极发展与主营业务相关的技术,积极开拓与主营业务相关的市场,成为宜宾市的主要税收大户,更是川酒甚至我国白酒的骄傲。 其中,“五粮液酒”以其独特的生产原料、生产工艺和生态环境,具备了“香气悠久,味醇厚,入口甘美,入喉净爽,各味协调,恰到好处,酒味全面”的独特风格,是酒类产品中的经典之作。 五粮液目前己具备了深厚的客户基础,五粮液更是以亿元的品牌价值,在全国最有价值品牌中的食品饮料行业占据第一位。 10月22日，2014(第20届)中国最有价值品牌发布研讨会在北京举行，“2014(第20届)中国100品牌价值榜”结果揭晓。海尔、国美、五粮液三大品牌以绝对优势继续占据品牌前三甲，五粮液以亿元的品牌价值蝉联100强第三名，连续20年稳居该榜单食品行业第一。 2. SWOT分析 五粮液的优势分析 品牌优势 五粮液实行的是多品牌发展战略，其品牌涵盖高、中、低系列产品，并以品牌优势拉动市场销量。2001年，公司上市的五粮液系列酒品牌曾达60多个，市
五粮液系列产品
五粮液系列产品 五粮液添福系列酒 五粮液元曲系列酒 五粮液﹡52° 500ml 五粮液﹡38° 500ml 五粮液﹡52°五粮液1618500ml 五粮液﹡52° 国宾专用酒 500ml 五粮液﹡50° 十年 500ml 五粮液﹡52° 贵宾级酒品 500ml 五粮液﹡52° 商务专用酒(红瓷) 500ml 五粮液﹡52° 锦上添花(特制)500ml 【低端】 五粮液﹡52° 锦上添花(兴典)500ml【中低端】 五粮液﹡52° 锦上添花(鸿典)500ml【中端】 五粮液﹡52° 锦上添花(金鸿典)500ml【高端】 五粮液﹡52°万事如意(典藏)500ml 五粮液﹡38°万事如意(典藏)500ml 五粮液﹡52°万事如意(特酿)500ml 五粮液﹡38°万事如意(特酿)500ml 五粮液﹡52°万事如意(珍藏)500ml 五粮液﹡52°万事如意(精酿)500ml 五粮液﹡52°万事如意(佳酿)500ml 五粮液﹡52°东方娇子(81 8)500ml 五粮液﹡52°东方娇子(51 8)500ml 五粮液﹡52°东方娇子(精酿)500ml 五粮液﹡酒神酒(典藏) 五粮液﹡酒神酒(普通) 五粮液﹡干一杯光瓶酒 五粮液﹡干一杯礼盒酒 五粮液﹡现代人3D装 五粮液﹡现代人贵宾酒 五粮液﹡现代人珍品酒 五粮液﹡喜结缘精酿 五粮液﹡喜结缘珍酿 五粮液﹡友酒系列 五粮液﹡百家宴礼盒酒五粮液﹡百家宴精酿 五粮液﹡百家宴珍酿 五粮液﹡百家宴陈酿 五粮液﹡五湖液系列酒 五粮液﹡两湖春系列酒
52度五粮液﹡龙人龙(天龙) 500ml 52度五粮液﹡龙人龙(金龙) 500ml 52度五粮液﹡龙人龙(玉龙) 500ml 52度五粮液﹡龙人龙(地龙) 500ml 52度五粮液﹡龙人龙(人龙婚宴专用) 500ml 52度五粮液﹡盛世佳酿系列 500ml 52度豪华五粮液 500ml 39度豪华五粮液 500ml 68度方盒(盛世)五粮液 500ml 68度豪华圆筒五粮液 500ml 68度精品(亚克力盒)五粮液 500ml 68度经典1500ML大礼盒五粮液 1500ml 52度四方见喜(典藏) 750ml 52度四方见喜(珍品) 500ml 52度四方见喜(精品) 500ml 仰天长啸(大瓶)五粮液 500ml 仰天长啸(双瓶)五粮液 250ml 一马当先(大瓶)五粮液 500ml 一马当先(双瓶)五粮液 250ml 52度2800ml大龙酒 2800ml 52度1400ml龙酒 1400ml 52度马到成功五粮液 1500ml 52度十二星座五粮液 420ml 52度十二生肖五粮液 500ml 52五粮液酒王酒 500ml 52豪华百鸟朝凤五粮液 500ml 52度精品一帆风顺五粮液 250ml 52度精品一帆风顺五粮液 480ml 52度豪华精品一帆风顺五粮液 480ml 52度经典礼盒一帆风顺五粮液 (480+100)ml 52度至尊礼盒一帆风顺五粮液 1000ml 52度一帆风顺+鹏程万里五粮液 250ml 52度精品一帆风顺五粮液(老包装) 480ml 52度豪华精品一帆风顺五粮 480ml 【热】 52度金榜题名五粮液 480ml 52度1000ml鹏程万里五粮液 1000ml 52度480ml鹏程万里五粮液 480ml 45度五粮春 500ml 45度单瓶第三代五粮醇 500ml
五粮液集团发展历史
发展战略五粮液集团的前身为50年代初由8间糟房组建的五粮液酒厂。进入80年代中后期，五粮液集团抓住改革开放和机制转变的大好时机，有计划地实施了“质量效益型”、“质量规模效益型”、“质量规模效益多元化”三步发展战略，企业得到了长足的发展，进一步巩固了“中国酒业大王”的地位。 第一步战略 （1985年至1990年共6年）走质量效益型道路 这一阶段是质量管理的深化阶段。这一时期五粮液集团以深挖内部潜力，深化全面质量管理，促进优质品率的提高（科研技改为生产，生产围绕市场转，降耗促优保安全，管理到位增效益）不断改进外观质量和科技含量，增加附加值。公司接受并深入推行了全面质量管理观念，收到很大成效，经受住了1989年紧缩银根、名酒不准上宴席、由国家专卖改为自己找市场的严峻考验，夺取了市场先机。 第二步战略 （1991年至1996年共6年）走质量规模效益型道路 主要是在保证提升质量的前提下，加快扩展生产能力（规模）。此战略主要是从两个方面考虑：一是通过第一阶段的质量管理，公司积累了扎实的质量管理经验，企业的无形资产、产品的知名度得到了大幅度提高，名牌战略成效充分显露；二是结合五粮液生产工艺的特殊性和改革开放的大好形势，为扩大五粮液及其系列酒的市场空间创造了条件，从而获得了巨大的规模效益。 第三步战略 （1997年至今）走质量规模效益及多元化发展道路(一业为主，多元发展) 企业在以酒业为主业的基础上，实行多元化的质量规模效益扩张。具体步骤是： 1997-2000年多元发展起步阶段；2000-2005年多元发展做强阶段；2005-2010年是多元产业在行业争取第一阶段。1998年，随着五粮液集团公司的组建和五粮液股份有限公司的上市，以产业多元化发展为标志，企业正式走上长期发展战略的第三步。2000年底又提出第二次创业，一个以白酒酿造为主业，塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器材、运输、外贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大。
五粮液股份有限公司的困境
案例正文： 五粮液股份有限公司的困境1 摘要：本案例描述了我国高端白酒行业龙头企业之一的五粮液股份有限公司在面对竞争对手贵州茅台时所面临的困境。围绕两家公司在过去约8年的发展中所表现出的巨大成长性差异，本案例对两家公司在产品生产与销售、公司治理和关联交易、员工队伍、原材料供应与产品销售集中度、对外投资等方面进行了对比。对两家公司成长轨迹的讨论与分析有助于帮助学生理解公司战略与绩效之间的关系，以及理解战略本身的综合性和复杂性。 关键词：贵州茅台；五粮液；白酒行业；战略管理 0 引言 2009年3月的一天上午，五粮液股份有限公司（简称：五粮液）的唐桥董事长在他宽大的办公室里来回度步，脸色铁青。在他办公室里坐着的还有公司的总经理陈林，以及负责采购、市场、财务、人力资源、对外投资的副总或总监以及董事会秘书。大家各个正襟危坐，气氛凝重。 就在此前的一天，公司的财务总监刚刚把2008年度的公司财务报告交给唐董事长，同时提交的还有一份公司主要竞争对手“贵州茅台”2008年的主要财务指标。公司财务报告显示，总体而言，公司2008年的业绩在2007年的基础上有进步，比如公司总资产达到134.96亿元，比2007年增长了16.63%；营业收入达到79.33亿元，增长了8.24%；实现利润23.99亿元，增长了10.15%。 然而，公司主要竞争对手“贵州茅台”的财务指标令五粮液“羞愧难当”。2008年贵州茅台的总资产达到157.54亿元，超过五粮液总资产近23亿元，跟2007年相比增长幅度超过50%（具体为50.03%），增长速度是五粮液的3倍；营业收入达到82.42亿元，增长了13.89%（超过五粮液5.65个百分点）；实现利润53.85亿元，增长了19.08%，增长速度是五粮液的将近2倍。这种业绩的强烈反差令公司股东很不满意。与此同时，网络上对五粮液的质疑和批评也日益多 1.本案例由华中科技大学管理学院高勇强副教授、博士撰写，版权归华中科技大学管理学院所有。未经允 许，本案例的所有部分都不能以任何方式与手段擅自复制或传播。 2.本案例授权中国管理案例共享中心使用。 3.本案例根据五粮液和贵州茅台两家企业的公司网站、各年年报资料编写，是企业经营状况的真实反映。 4.本案例只供课堂讨论之用，并无意暗示或说明某种管理行为是否有效。
五粮液集团最新公司资产负债表分析
五粮液集团有限公司资产负债表分析 内容： 一、集团概况 二、资产负债表水平分析 三、资产负债表垂直分析 四、资产负债表项目分析 二、资产负债表水平分析 资产负债表水平分析的目的之一就是从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和所有者权益变动的差异，分析差异的原因。因而通过对公司2007及2008年的资产负债表的水平分析可以让我们很好的了解到在过去的一年中该公司的资产负债表的实际变动情况，并分析产生差异的原因。以下就是我根据五粮液所提供的2007及2008年度的资产负债表而制作的资产负债表水平分析表。 （一）、资产负债水平分析表
资产负债表水平分析表 金额单位：元 （二）、资产负债表变动情况的分析 1、主要资产项目分析 从上表不难看出，资产的变动额为1924769601元，变动率为16.63%，对总资产的影响为16.63%；负债的变动额为95069709，变动率为4.89%，对总资产的影响为4.82%。 在资产类项目中流动资产项目变化较大的有货币资金、预收帐款、预付账款等。 预付账款37838937.4496.31%0.33% 首先，从上表中，我们不难看出货币资金对总资产的影响是最大的，它占到了总资产的16.11%，其变动额为1864629703，变动率为 45.924%。 2、主要负债项目分析 在所有负债项目中其他应付款和应收利息对总资产的影响是较大的，其影响率分别达到了0.16%、0.08%，从表来看，公司本年其他应付款增加了18277393.3元，增长率为27.72%；应收利息增加了9599248.56元，增长率为22.21%，无论是从增长净额上看，还是从
五粮液集团
与五粮液关联的两桩合同诈骗 摘要：五粮液投资公司和成都智溢将巨额五粮液资金放在证券公司，没有收益或仅有极低收益，实际上是变相委托理财。由于其不正常运作，五粮液多年来一直承担着巨大风险。两桩合同诈骗案案发后，存于证券公司的资金实际损失已经造成，而五粮液却未进行财务处理，实际上虚增上亿元利润。 关键概念： 四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限责任公司：宜宾五粮液股份有限公司控股95%的子公司，业务范围为投资，注册资本50,000,000.00，经营范围为投资各行业产业。 四川成都智溢实业有限公司：谢军：四川前省委书记谢世杰之子，生于1964年，早年在雅安念中学。1985年—1986年在成都发动机公司工作，后就读四川电大后，在广东省人民政府驻四川办事处任科长。1993年—1997年,谢军任重庆丝绸进出口公司成都分公司经理，1996年该公司成立了五粮液专卖店，由此介入酒水销售。从1997年开始,到1999年，谢军成为了宜宾市五粮春销售公司经理。除此之外谢军还有另外一个身份，在宜宾市智溢酒业有限公司任职，直到2004年也未卸任。从1992年以五粮液代理商身份存在于五粮液集团内部，被视为五粮液集团重要组成部分的四川省宜宾市智溢酒业有限公司成立于2001年，注册资本200万。该公司由三个自然人出资成立，但并没有谢军的名字。在宜宾市智溢酒业有限公司任职的谢军在五粮液集团实施“五粮液式OEM”时，智溢酒业有限公司能以低价取得“五粮春”买断经营权，与在当时担任四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长、总裁，五粮液股份有限公司董事长王国春的胞弟王国学也在参与五粮春的销售有关。经协商五粮春的商标无偿提供给五粮液股份用，销售则由四川省宜宾市智溢酒业有限公司买断。智溢酒业成为五粮液最大子品牌五粮春全国总经销商，2001年五粮春销售额就突破5亿元。 1999年，谢军和其早先任职的重庆丝绸分公司的余力共同成立了智溢塑胶，注册资本200万元，谢军持股70%。谢军通过丝绸分公司代收代转140万元到了塑胶公司的账上。智溢塑胶的经营范围本是塑胶制品及各种管材、金属材料。经营两年后，谢军将智溢塑胶转手给了吴开蓉女士。2001年,谢军出资1800万元，以持股91%的比例成立了成都智溢投资发展有限公司。此时,谢军仍为宜宾市五粮春销售公司的经理。其中，800万元仍然通过丝绸分公司转账到智溢投资，另外1000万元因资金巨大，谢军委托宜宾市五粮春销售公司转账而成。智溢投资主要从事机电设备、建材、日用百货的批发和零售，经营范围后来改为国内商务信息咨询,经营期限50年。智溢投资成了谢军的一个投资平台,在四川珙县,就有它的子公司。2001年3月,他投资180万元,和另一自然人一起共同出资200万元成立了成都智溢丝绸进出口有限公司。资金由智溢塑胶划入，半年后，谢军又将其股份转给了吴开蓉。随着业务越做越大，智溢系也从成都发展到了四川。2004年,谢军出资400万元,持股40%,和他人成立了四川智溢实业有限公司，拥有四川省宜宾市智溢酒业有限公司和四川省智溢茧丝绸管理公司。重庆丝绸进出口公司成都分公司因两年未年检，执照已于2005年被吊销。
五粮液集团多元化战略的案例分析
我国企业多元化投资战略分析 --以五粮液集团为例 11注会2011409104 牛博 摘要：企业多元化经营战略是当今世界许多大中型企业的一种战略选择。我国许多企业为了应对激烈的竞争，不断通过投资战略调整以扩展自身的发展空间。多元化投资虽为增加新的利润增长点、开辟新的业务领域、重新整合企业竞争力提供了有效途径,但盲目实行多元化也会使企业面临巨大的风险,甚至被迫退出市场。因此，深入探讨多元化投资的理论和战略，就显得十分重要。本文主要以五粮液集团多元化投资为例，分析其失败的原因并得出启示。 关键词：五粮液，多元化投资，战略，关联方，关联方交易 一、五粮液集团多元化投资的介绍 五粮液集团有着自己的品牌群落以及品牌渠道，它的多品牌策略使其在白酒市场上取得竞争优势。数年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位第一，品牌价值达300多亿元，具有领导市场的影响力。同时多元化的战略带来的负面影响也一直困扰着五粮液集团的发展。 上世纪90年代起，五粮液就开启了多元发展之路。然而纵观五液集团多年来收益甚微的跨行业、多元化投资项目，未来的投资风险不容忽视。 1997年，五粮液首次涉足多元化，5万吨酒精生产线刚投产便告夭折；亚洲一流的制药集团也无疾而终；在安培纳丝亚洲威士忌项目亏损几千万元. 2002年，进军服装业，“五粮液”命名的系列服装面世，迄今不见成效。 2003年，五粮液在多元化道路上加速前进。当年5月业内盛传其计划投资50亿-60亿元进入芯片业；随后又传出五粮液投资 3.4亿元与日本丸顺公司合作生产汽车模具的消息，据称可达到200套大中型汽车模具的生产能力。然而两个项目均一拖再拖最终销声匿迹。 2009年底，五粮液终于如愿进军汽车行业，与华晨汽车集团共同投资18亿元启动绵阳新晨动力机械有限公司、绵阳新华内燃机股份有限公司50万台动力轴承项目。但五粮液并未从汽车项目中获得实利，已于2011年将全部股份转给南邦投资有限公司，转让价格较之前缩水3000万元，狼狈退出汽车发动机领域。 此外，五粮液还投资了酒店、塑胶、印务、数控机床、证券等多个不同领域。但是到目前为止，除了与主业相关的印刷、塑胶和模具为主的普什公司及玻璃公司实现盈利外，其余如汽车、洗发水、药品等投资都连连巨亏。即使是盈利项目，贡献度也很小。而且五粮液在金融方面的投资也是连连失误的，许多证券投资都没有收回来，查阅五粮液历年年报发现，在资金陷入亚洲证券之前，其在2001年到2004年间的股票投资都是亏损状态；继亚洲证券事件后，证监会要求五粮液停止股票投资，其手中股票已逐步抛售；2010年至2012年第三季度末，五粮液出售证券的投资损益分别为-607.93万元、-215.78万元、-243.63万元。
从五粮液股份有限公司 治理结构看国企治改革
从五粮液股份有限公司治理结构看国企治改革 一.五粮液股份有限公司简介 1.公司发展史 五粮液股份有限公司位于“万里长江第一城”中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。其前身是由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年五粮液着手上市，然而，由于受到当时的上市额度的限制和《公司法》对公司股票上市财务标准的要求，只能将部分核心优质资产改组上市，这部分后来成为了五粮液股份有限公司，而其他未上市的部分资产则被组建成五粮液集团有限公司。 2.公司经营方向 在五粮液股份有限公司与五粮液集团有限公司分离后，由宜宾市国资公司控股的五粮液股份公司，集中于酒类生产的主营业务；而由宜宾市国资委全资拥有的五粮液集团有限公司，在为上市公司提供配套生产服务的同时，投资范围扩大到了物流、制药、装备制造等多元化领域，最终成为由四川省国资委直管的四川省第六大国有企业。 3.公司规模 五粮液集团有限公司及五粮液股份有限公司在2012年进行股权改革后，五粮液集团有限公司下属5个子集团公司、12个子公司，占地10平方公里，现有职工30000人。2011年实现销售收入487.12亿元，同比增长20.68%。其中，酒业白酒产销实现历史新突破，形成了核心产品“量价齐升”、系列酒销量大幅度增长的良好发展格局，五粮液及系列酒销售继续保持行业第一、出口创汇行业第一。“2011中国最有价值品牌”报告显示，2011年五粮液品牌价值较2010年的526.16亿元增长了60.1亿元，增幅高达11.4%，综合排名上升至全国第三位。同时，五粮液公司旗下的五粮春、五粮醇分别以76.30亿元、59.16亿元的品牌价值位居第38位和第45位。
五粮液集团有限公司价值评估
目录 1.五粮液集团简介 (1) 2. SWOT分析 (1) 2.1五粮液的优势分析 (1) 2.2 五粮液的劣势分析 (3) 2.3五粮液的机会分析 (3) 2.4五粮液的威胁分析 (3) 3. 行业分析 (4) 3.1行业竞争分析 (4) 3.2行业生命周期分析 (6) 3.3行业盈利能力分析 (7) 4. 价值评估 (9) 4.1企业自由现金流模型评估过程 (9) 4.2市盈率模型检验过程 (13) 4.3总结评价 (14) 5. 参考资料 (15)
五粮液集团有限公司价值评估 1.五粮液集团简介 五粮液公司的全称是“四川宜宾五粮液集团有限公司”,其前身是由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”,1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”,1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”,并于4月27日在深圳证券交易所上市,定价发行人民币普通股8,000万股,采取募集方式设立。 五粮液集团有限公司的主营业务是五粮液、五粮春、五粮醇等系列酒的生产和销售。在主营业务不断做大做强的同时,五粮液也开始多元化的发展,建立了普什集团、丽彩集团、环球集团、安吉物流等多个集团公司,积极发展与主营业务相关的技术,积极开拓与主营业务相关的市场,成为宜宾市的主要税收大户,更是川酒甚至我国白酒的骄傲。 其中,“五粮液酒”以其独特的生产原料、生产工艺和生态环境,具备了“香气悠久,味醇厚,入口甘美,入喉净爽,各味协调,恰到好处,酒味全面”的独特风格,是酒类产品中的经典之作。 五粮液目前己具备了深厚的客户基础,五粮液更是以735.80亿元的品牌价值,在全国最有价值品牌中的食品饮料行业占据第一位。 10月22日，2014(第20届)中国最有价值品牌发布研讨会在北京举行，“2014(第20届)中国100品牌价值榜”结果揭晓。海尔、国美、五粮液三大品牌以绝对优势继续占据品牌前三甲，五粮液以735.80亿元的品牌价值蝉联100强第三名，连续20年稳居该榜单食品行业第一。 2. SWOT分析 2.1五粮液的优势分析 2.1.1品牌优势 五粮液实行的是多品牌发展战略，其品牌涵盖高、中、低系列产品，并以品牌优势拉动市场销量。2001年，公司上市的五粮液系列酒品牌曾达60多个，市场定位重叠，造成企业资源浪费。为此，公司于2002年进行了品牌整合，砍掉一批销售不利的品牌，重点扶持优势品牌，推出“1+9+ 8”品牌战略，即把五粮液品牌打造成一个世界名牌，9个全国性名牌及8个区域性品牌。五粮液成功的