巴菲特投资微语录
巴菲特投资语录
卫尔琦郑彬著
前言
俗话说：“人挣钱，累死人；钱挣钱，乐死人。”随着通货膨胀的加剧，物价飞涨，人们越来越意识到理财的重要性了。然而，中国的理财产品不多，绝大多数人选择的还是储蓄。但是，利息跑不过膨胀率，放在银行里的钱没有生钱，反倒不断地贬值。该怎样实现财富的保值增值？唯一的途径就是学会理财，特别是学会投资。
投资是一门大学问。在投资过程中，财富只是一串极具弹性的数字符号，它可以极速暴涨，也可以瞬间消失。收益的大小不仅取决于大环境，更取决于人们对投资技巧的运用。投资不是专业人士的专利，只要你掌握了一定的技巧和方法，你也可以在投资世界大展手脚。
沃伦·巴菲特是美国最杰出的投资家，他被世界投资者尊称为“股神”。2008年，根据《福布斯》杂志公布的全球富豪榜，巴菲特超过盖茨，跃居世界首富。2011年，在经济不景气的大环境下，巴菲特的财富依然高居第三。
在巴菲特半个多世纪的投资生涯中，经历了美国国内多次的动乱、对外战争、三次石油危机、“9·11”恐怖袭击事件以及2008年席卷全球的金融危机，对社会环境高度敏感的金融市场，每一次都会掀起狂风暴雨，股市被搅得天翻地覆。在这些惊涛骇浪中，有无数的投资者顷刻间由亿万富翁贬为一无所有的穷光蛋。但是，股神巴菲特在面临这一次次危机的时候，都能绝地反攻，不仅及时躲避了股灾，还从中获得了巨额财富，这样的业绩，不得不令全世界
佩服！
如今，巴菲特已经成为全世界股民的楷模。作为世界顶级富翁，他的个人生活却极为低调，外人几乎无法窥探到他的投资策略，这更为巴菲特本人蒙上了一层面纱，他的一言一行都让各大媒体以及股民揣度良久。关于他的风吹草动都可能影响到股票市场走势。所以，我们做投资必须了解巴菲特的投资理论。成功可以复制，学好巴菲特，我们也可以成为富翁。
但是，我们很多股民对巴菲特的投资理论只是一知半解，对其理论也只是似懂非懂，模仿巴菲特却没有吸收到巴菲特投资理论的精髓。为此，我们专门编写了这本《巴菲特投资语录》。本书采用观点加案例的形式，“巴菲特如是说”部分摘录了巴菲特本人致股东的信以及其他一些演讲上的精华观点和语句，让读者全面系统地了解巴菲特的投资理论，同时，书中设有“活学活用”内容，则通过生动的例子，全面准确地分析了巴菲特的投资思想，帮助读者更好地把握巴菲特投资精髓。
每个人都渴望通过投资实现财富增值。但是，我们不仅要学习巴菲特的投资智慧，更应该学习巴菲特的投资耐心，避免投机心理，凭借自己的智慧和恒心，慢慢积累财富。总之，我们要下大工夫钻研巴菲特的投资学，掌握其精髓，并且不断实践，定能有所成就。
相信读者在阅读完本书之后，会对股神有更深入的了解和认识，为以后的投资生涯增添更多的智慧与策略，能更好地在股市遨游，赢得更多的机遇和
财富。
目录
投资哲学篇追求简单，化繁为简
第1章炒的是心态，好心态才会赢
投机心理要不得 (2)
战胜贪婪和恐惧 (4)
太自信也不是好事 (6)
盲目跟风输多赢少 (8)
多份耐心，收获更多 (10)
遇到亏损不要沮丧自责 (12)
第2章理性思维战胜动荡股市
投资前制订周密计划 (15)
越简单越好，避免复杂 (18)
稳健投资策略才能常胜 (20)
抓住最佳投资机会 (22)
投资目标明确更容易成功 (25)
顶住股价波动的压力 (27)
要用变化的眼光看待企业 (29)
第3章“投”其不备，出其不意
培养独立思考力 (32)
抓住细节，赢在股市 (34)
持续获利企业更值得选择 (36)
与群众心理反向操作 (39)
不能生搬硬套投资理论 (41)
不要被市场预测左右 (43)
价值投资篇评估好企业和投资者
第4章如何评估企业的内在价值
关注企业的盈余能力 (48)
几种重要的价值评估方法 (51)
寻找价值和价格间的差异 (54)
以合理的价格买入股票 (55)
股票不要急着卖 (57)
全面考察企业的性质 (58)
研究企业经营者的管理水平 (60)
拒绝盲目投资“烟蒂股” (63)
第5章掌握复利，向时间要价值
了解复利的神奇魅力 (66)
持有时间决定复利收益 (68)
规避负复利，实现财富增长 (69)
第6章长期投资，不轻易出手
长期投资，好处多多 (72)
长期持有优秀企业股票 (74)
避免被短线投资诱惑 (76)
巧妙挖掘被低估的股票 (78)
忙碌工薪层投资策略 (80)
长期持有也要灵活变动 (82)
理性选股篇做有把握的生意
第7章关注宏观经济对股市的影响
通货膨胀对股市的双重影响 (86)
股市在变动的利率中起伏 (89)
汇率调整改变股票价格 (91)
税收政策对股市的冲击 (92)
政治因素的影响不容小觑 (94)
行业变化预测股市未来 (96)
第8章选择一流股票的圣经
寻找长期发展稳定的产业 (98)
资本配置能力决定企业存亡 (100)
掌握企业治理结构 (101)
投资具有核心竞争力的企业 (104)
抓住机会，投资顺风行业 (107)
低成本经营企业更具投资价值 (109)
善于从阅读中找到投资机会 (110)
第9章挖掘成长中的潜力股
选择有潜力的低价股 (113)
发现安全股票 (115)
商誉度高的企业更好 (117)
持续获利才是硬道理 (119)
企业业绩不怕慢，怕不稳 (121)
开拓新领域，寻找新商机 (122)
第10章选择经营业务好的企业
具有一流业务的企业发展更好 (125)
选择业务容易理解的企业 (127)
不道听途说，亲自考察业务 (128)
考察业务要精益求精 (130)
重视独具特色的业务 (132)
第11章公司管理层优秀的标准
通过回购股票观察管理层 (135)
优秀董事会能够控制风险 (137)
领导层对股东绝对负责 (139)
谁能带领公司渡过难关 (141)
能够坚持专业化经营 (143)
高瞻远瞩，富有远见 (144)
第12章调查公司的现金流和净资产收益
现金流越充足，发展越好 (146)
要保证现金流持续充沛 (148)
盈余资金到哪里去了 (149)
保险公司有足够的现金流 (151)
投资净资产收益率高的企业 (153)
影响净资产收益率的三大因素 (155)
第13章从资产负债和损益表中找信息
好公司不需要借钱 (157)
负债比率和风险成正比 (159)
银根紧缩时投资最好 (161)
毛利率高表明长期赢利 (162)
少些利息支出才好 (164)
权衡公司营业费、管理费 (165)
研究和开发费用太高也不行 (167)
排除非经常性项目 (168)
折旧费是不能忽视的成本 (169)
集中投资篇把鸡蛋放在同一个篮子
第14章集中优势兵力投资优秀股
最优化的投资政策就是集中投资 (174)
集中投资前，精心选择好股票 (176)
评估投资成功的风险和概率 (177)
集中投资看的是长期收益 (179)
投资组合最佳的投资数量 (181)
第15章聚焦市场，让市场为我所用
看似愚蠢的市场是人的贪婪导致的 (183)
市场先生遵循价值规律 (185)
市场经常是无效的 (186)
历史记录不能代表未来 (188)
想要战胜市场，先战胜自己 (189)
不要试图掌握整个市场运行 (191)
第16章紧随时代发展，学习投资新方法
中小型企业也可以投资 (194)
放眼关注国际性公司 (196)
寻找具有特许经营权企业 (197)
依据财务准则评估企业价值 (199)
慎重选投高科技股票 (201)
交易原则篇寻找重大利好信息
第17章适时买入股票很重要
根据市场波动顺势购买 (204)
投资暂时陷入危机的企业 (206)
金融危机下买股求稳 (208)
价格足够吸引人时买入 (210)
股票能对抗通货膨胀的损失 (211)
购买机会从等待中出现 (212)
第18章伺机而动，果断卖出股票
保本投资，设立止损点 (215)
抓住最高点的卖出时机 (217)
卖出吸引力低的股票 (218)
学会适时换股 (220)
卖出无法收取“过桥费”公司的股票 (222)
不要随便卖出好股 (223)
第18章抓准套利的最佳时机
提前预测套利利润 (226)
评估条件，谨慎行动 (228)
封闭式基金套利模式 (230)
通过并购进行套利 (232)
巴菲特相对价值套利 (234)
固定收入套利法 (235)
第20章积极解套，实现止损
掌握积极解套的技巧 (238)
捂股是解套的好方法 (240)
补仓解套策略 (242)
换股法是把双刃剑 (244)
抓住最佳解套时机 (247)
第21章抄底股市，做财富赢家
股价下跌不一定是坏消息 (249)
不要试图股市“落地”时买入 (251)
赚钱的前提是控制风险 (253)
眼光放长远，股市总会好起来 (255)
分期建仓，持续获利 (256)
每次建仓份额不必太大 (259)
安全投资篇不做赔钱的买卖
第22章避免损失，给自己上个保险
保住本金至关重要 (262)
投资不能忽略“安全边际” (265)
股价不会无限增长 (267)
频繁交易损失更大 (269)
从垃圾股或债券中赢利 (272)
密切关注通货膨胀 (273)
第23章走出股票投资误区
主力机构行为不影响散户 (275)
不能轻信股评的推荐 (277)
避免陷入多元化沼泽 (279)
长线投资不在于钱多钱少 (281)
长线投资并不是万能的 (283)
成功不是靠简单的技术分析 (285)
名气大的企业不一定好 (287)
第24章警惕股市陷阱
会计为企业遮瑕 (290)
摆脱多头陷阱困惑 (292)
不被空头陷阱蒙蔽 (294)
小心辨别信息真伪 (296)
够便宜的股票也够危险 (298)
成交量中隐藏陷阱299
投资哲学篇追求简单，化繁为简
巴菲特能够在别人恐惧时，勇敢投资股市，在别人贪婪时，控制投机的欲望，避免损失。我们能够做到在低迷的熊市，勇敢地投资吗？我们能够做到看着别人赢利，还保持理性，攥紧手中的钱吗？炒股炒的就是心态，拥有好心态，才会在变幻莫测的股市中保持足够的理性，沉稳应对各种可能发生的情况。
像巴菲特那样有一颗平常心，善于化繁为简，股票投资也变得简单了。
第1章炒的是心态，好心态才会赢
投机心理要不得
【巴菲特说投资】
总有一天伯克希尔会有机会把大量的资金再次投入股市，这点我们确信无疑，但是，就像歌里唱的那样：“不知何处？不知何时？”当然，要是有人想问你为什么现在股市如此疯狂，请记住另一首歌：“笨蛋总是会
为不合理的事找理由，而聪明的人则避而远之。”
——巴菲特致股东函（1999）【活学活用】
当某一支股票价格暴涨时，人们听得最多的就是“一夜暴富”的神话，什么卖羊肉汤的都赚了几十万元，拉三轮车的也买了奥迪等传闻不绝于耳。很多人以为投资股市是一个易暴富的行业，越来越多的人前赴后继地加入这一行列，但是绝大多数人对这一特殊行业实际上相当陌生。把“股市有风险，入市需谨慎”的警语也当成了耳边风。人们都心存投机心理，想从暴涨的股市里大赚一笔。结果，从“奴隶”到“将军”的很少，多数成了“烈士”。当然，也不乏一些走运的人偶尔赚到了钱。但是，很不幸，他们不知道自己为什么会赚了。不知道怎么赚的，自然也就不知道什么时候会赔，总是心存侥幸，自然赚少赔多，自己被套牢。
其实，炒股本是投资并非投机，必须明确区分这两个词，才能把握好正确的心态，做好股票投资。
投资指的是长期持有股票，分享公司成长带来的收益。结合现在的市场发展情况，只要是持有股票一年以上的就可以算做是投资了。而投机则是股民通过二级市场的差价获取收益，持有股票期限相当短，甚至短到只支持一个交易日。一夜暴富对于绝大多数人是个梦想，真正天上掉馅饼的事情微乎其微，不要奢求自己的5万元能在一夜间变成50万元，想要投资股市，就要长期持有，选准股票坚持下去，所有的财富都是累积出来的。
巴菲特曾说过：“如果你不愿意拥有一支股票10年，那就不要考虑拥有它10分钟。”巴菲特还说：“我最喜欢持有一支股票的时间是永远。”巴菲特习惯于听取所属公司的经理人员汇报经营成果，而不是公司股票的短期行情。他认为，只要有潜力的公司权益资本预期收益令人满意，公司管理层诚实能干，股票市场并未高估该公司股票，他就很愿意无期限
地持有这些公司的股票。当然，有时候，巴菲特也会卖掉那些价格合理或被低估的股票，这是由于他需要一笔资金购买其他低估程度更高或者低估程度相同但他更了解的公司的股票。
从投资历史也可以看出，能够在股市长期发展中取得好回报的，一定是那些长期持有好的企业股票的人。万科最大的个人持股者叫刘延生，1991年前后，他总共买了400万股，10多年这些股票一直伴随着万科成长，2007年时他手上的这部分股票市值已经突破了20亿元。很多时候，“坚守”是比“买入”更加考验投资成熟度的操作。能够在股市低迷时坚守优质股票的投资者都是有思想的，更是有毅力的。
2008年3月，我国著名经济学家、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，巴菲特投资股市的收益约为25%，2006年和2007年，中国股民选一支好股并持有，收益都远远超过这个数字。但巴菲特数十年来可以做到平均每次投资收益这么高，而我们的投资者却不能。正因为他长期持有股票，直到该股达到制高点，才断然割舍。虽然他每次的收益不高，但因为没有投机心理，能够让自己逐渐积累财富，他获得的是最后的成功。巴菲特的股票投资策略启示投资者，即使在投资领域，“长相厮守”也远胜过“露水情缘”。
不要在不了解股票的时候，就贸然进入，每次花一点钱去买股票，每次都在祈祷老天能够眷顾自己，能够赢利。但是，即使你略懂股票，但如果不去花心思研究，那么上帝也不会原谅你的懒惰的。
在瞬息万变的市场上，建立良好的心态，靠的不是心理培训，而是长期的训练和实践，放弃那些关于投机暴富的不切实际的幻想，真正遵循价值投资的客观规律。毕竟，和消息、概念比起来，这些规律才是最可靠的。
战胜贪婪和恐惧
【巴菲特说投资】
在大众贪婪时，你要缩手，在大众恐惧时，你要进取。当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。
——巴菲特在《财富》杂志上的讲话（1999）【活学活用】
人有生活上有陋习，做投资时一样有投资的陋习。生活上的陋习有不守时，过马路不遵守交通规则，贪小便宜，在公众场合讲粗话等。投资也会养成一些陋习，这些陋习甚至可以将投资结果完全改变，由成功彻底转为失败。
在投资陋习中，最为严重的两种是贪婪和恐惧。贪婪和恐惧不仅是人类的大敌，更是股市的大忌。在绝境之时恐惧，在顺境之际贪婪，这些都是人性中的糟糕弱点，但很多人明知道自己存在这些弱点，却无法克服自我，最终也无法取得成功。而那些能够理性、客观地把握市场，在渺茫中自信，在顶峰时急流勇退的人，才能成为成功的投资者。
2007年盛夏，全球股票市场正是火热时期，当时世界能源危机也在持续，就在“中国石油”被公认为是世界上最赚钱公司的时候，巴菲特却分七次将其所持有的中石油H股股票，在7～9月短短3个月的时间内全部抛售了出去。
就在巴菲特卖出股票的3个月内，中石油H股股价在他12元的减持价上，又飙升到了20元。这让巴菲特的形象大损，曾经一度遭到世界各国知名证券投资者的嘲笑，他们认为巴菲特是头脑发热的投资人。
但是，正当人们疯狂购入中石油H股，陶醉于未来绽放的美好情景中时，股市行情却发生了惊天逆转，全球股市在2007年7月演绎了最后
的疯狂之后，股价开始急速下降。截至2009年元旦，美国股市从14000点跌到8000点，中国股市更是惨不忍睹，指数跌去70％，中石油H股的股价最后竟降到7元，甚至还有一段时间跌到了4元。
为什么巴菲特能够在绝大多数投资者疯狂和贪婪之时，仍能保持清醒的头脑？就是因为巴菲特从来不贪求太多，他心中很清楚，收益和风险是成正比的，收益越大，风险自然越大，这是个不变的规律。人们不能心存幻想，不能心存侥幸，贪求太多，反倒什么都得不到。
当然，反之，投资股票本来就是一个存在风险的事情，如果过于强调风险，凡事裹足不前，处处恐惧，就很容易错失投资时机。特别是在熊市的时候，我们有很多人一直盯住熊市中的不利，专注于股市中让人沮丧的信息，而忽略了此时其中的一些“有利”信息，结果判断就受恐惧感的影响而发生了扭曲。其实，即便在熊市，股价也会有上下浮动，瞅准时机熊市也能赚钱。每当股价下跌，变得便宜了，这时大家竞相购入，价格定然上升。
巴菲特在2000年中石油香港上市跌破发行价、最低1.10港元的低迷恐惧时刻，独具慧眼地发现了中石油的价值所在，买入23.48亿股，不久股价上升，他从中获利，这就是个生动的例子。
要想提高自己在股票市场的赢利概率，就要戒除恐惧心理。越是恐惧，结果越是输得更惨。我们既然投资股市，就要把资金当成筹码，不要再回头望。只要尽了我们最大的努力，分析、研究、运用适当的投资战略，对市场有充分的了解和认识，即使是亏，也会亏得心安理得，知道将来一定会有机会重新赚回来，不会每次都亏。
总之，心是投资的主宰，戒除了贪婪和恐惧的心态，没有了思想上的束缚，心灵自然会更加明澈，我们在买卖股票时，才能保证思路正确清晰，看事情更加客观。
太自信也不是好事
【巴菲特说投资】
首席执行官自己心中有一个发展期望是一件很好的事情，甚至我们都会认为如果这些期望能够附带一些更为合理的条件，首席执行官即便公开发表个人心中的期望，也是很好的事情。但如果大公司公开宣布每股盈余可以长期维持在15%的增长率上，那么，我敢肯定它一定会给自己招来很多的麻烦，因为这样的高标准只有极少数企业才可能做到。
——巴菲特致股东函（2000）【活学活用】
对待同一个问题，每个人思考的角度都会有所差异，得出的结论当然也就大相径庭。其中有一部分人在分析问题时，总是习惯性地采取快捷方式，忽略大部分应当注意的因素，而轻易地得出结论，有失客观。这群轻易就得出结论的人，常常就是那些过度自信，甚至非常盲目的人。
自信是优秀的品格，自信的力量能够帮助我们应对危机，战胜困难。在投资领域同样需要自信。在股市前景惨淡的时候，只有那些有足够信心的人才会逆势购买，为自己赢得钞票。但是，自信也是有一定限度的，并且自信应该建立在对信息的充分掌握上，否则就成了盲目自信，就像没有根的大树，早晚会倒塌。
有的投资者在刚进入股市的时候，还能常常有所斩获，等到变成老股民以后，因为赚了些钱，学了些指标，读了几本书，就渐渐地盲目自信起来，他们认为自己能抓住市场波动的脉律并且能够从中大获其利。于是他们疯狂地追涨杀跌，快速进出。但是，结果反而输多赢少，亏损严重。
这就是受了盲目自信的毒害。盲目自信阻碍了投资者提高操作水平，使投资者对股市的认识出现偏差。股市的发展是日新月异的，任何人如果盲目自信，都会停滞不前，最终必将被股市所淘汰。不要以为自己比别的投资者更了解股市，更能把握市场。其实，你可能收集到的大量信息，你所知道的东西，别人也同样知道，而别人可能还注意到了被你所忽略或排斥在外的信息。
一个真正杰出的投资人从来不自作聪明，自信地在市场中快速反应，以求战胜市场。他们更愿意充当动作缓慢却最终得到胜利的老黄牛。他们从来不会考虑在今天或明天的股市变化中捞得小钱，而后天又损失一大笔。他们只是认真地做好手头上的每一笔交易，并最终让自己和那些信赖自己的股东们都变成富翁。
巴菲特从不盲目自信，不做任何盲目的投资，他总是会用大量的时间去研究企业的素质，以保证自己的投资能够在未来有稳定的收益。他把自己看成是参股企业的当家人，并亲自参与企业的重大决策。
即便眼看着别人已经赚得盆满钵满，巴菲特也不会盲目地认为自己也能从中赚得到钱，他认为只有了解了市场、把握了市场之后才能购买股票，不能冒险进入那些自己根本不了解或无法把握的行业。所以，他每天都要阅读10份报告，选股之细心、用心程度可见一斑。正是着眼于投资，努力苦练内功，静静等待时机来临，果断抓住投资的大好时机，巴菲特的财富才会与日俱增。
早在几十年前，巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆就曾把股市比成一个多变的“市场先生”。格雷厄姆还告诫巴菲特，要控制好自己。成功的投资人常常是那些个性稳定的人，投资者最大的敌人不是股票市场，而是他自己。即使投资者具有数学、财务、会计方面的高超能力，如果不能控制好自己，仍然难以从投资行动中获益。所以，不能盲目自信，自信应该建立在对市场和企业有了深刻的把握和了解的基础上，一切决策以客观事实为依据，这样才能更有把握成功。
盲目跟风输多赢少
【巴菲特说投资】
看到我们超高的报酬率，肯定大多数的投资者都会忍不住高喊着口号勇往直前。如果考量去年股市情况的话，你会发现任何一个投资人都靠着股票的飙升而大赚一笔。殊不知经过股市的狂风巨浪，又有多少人能够安全到达彼岸呢？
——巴菲特致股东函（1997）【活学活用】
在一群羊前面横放一根木棍，第一只羊跳了过去，第二只羊也跟着跳了下去，紧接着，第三只、第四只也会跟着跳过去。这时，把那根棍子撤走，后面的羊走到这里，仍然像前面的羊一样，向上跳一下，这就是所谓的“羊群效应”，也称“从众心理”。从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会让自己陷入骗局遭受失败。
“羊群效应”也很容易出现在我们人类身上。最常见的一个例子就是在进行投资时，很多投资者很难排除外界的干扰，往往人云亦云，别人投资什么，自己就跟风而上。
“随大流”是人们的习惯，特别是在股市，这种现象更是随处可见。股市能够增加财富的效应，让很多人觉得遍地是黄金。发财的关键在于眼光和信息，于是，“宁可犯错，也不能错过”成为许多散户共有的心理，他们推崇身边的投资高手，盲目迷信各种来源的小道消息。张大妈就是盲目跟风的受害者。
“你说，我是存到银行，还是买股票呀？”刚刚拿到到期的定期储蓄存折，张大妈难掩兴奋的心情，询问邻居小李。看到周围很多人都通过
炒股赚了不少钱，张大妈也跃跃欲试。
对股票一窍不通的张大妈选择向小李求助，因为她知道小李没事的时候经常玩股票。小李兴奋地支持张大妈炒股，说自己可以全权代劳。于是，从开户到选股，张大妈全权委托给了小李。然而，看到小李给自己选的股票价格连续5天下跌，张大妈傻了眼。
隔壁的老王也遇到了同样的状况，他说去年小李帮他选的一支股票现在已经退市了。这下可好，老王和张大妈都不停地抱怨小李没眼光。
听了两人的抱怨，金融专家钱教授说：“亏了也不能怪别人。投资决策得自己拿，投资风险也得自己担，不能光听别人的。”
这可给新入市的张大妈上了生动的一课——投资要自主决策、自担风险、自享收益。
的确，别人赚钱，你不一定赚钱。别人说好，对于你可能就不适合。巴菲特从不盲目跟风，他有自己的看法。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，一些亏损、市盈率极高的股票一沾上网络的边便立即身价倍涨。但巴菲特却不为所动，他称自己不懂高科技，没法投资。1年后全球出现了高科技网络股股灾，人们这才明白“不懂高科技”只不过是他不盲目跟风的借口。
但是，巴菲特不跟风，崇拜巴菲特的股民却跟风严重。“听别人推荐”和“随大流”是新入市者中普遍存在的两类现象。很多新手尚未掌握基本的投资知识就急于投资，并对周围一些获得较好收益的投资者、专业证券机构存在“崇拜心理”，在进行投资决策时都出现了仅听别人推荐就购买一支股票或追随大多数人购买同一支股票的情况。这正是投资者对自己的判断、决策能力缺乏信任的表现。要想树立自己对投资决策能力的自信，投资者就必须学习并掌握相关投资理财的知识。在不懂的情况下，或者没有深入研究时，最好不要盲目跟风。
现在“股神”巴菲特的投资理念已经被众多投资者所接受，甚至于追捧。虽然巴菲特的确创造了惊人的投资回报率，所取得的成就足以证明
了其投资理念值得广大投资者去研究、学习。但是在实际学习中，尤其是中国的投资者，往往对其投资理念理解不够深入，更多地纠结于巴菲特又投资了哪些股票，盲目跟风严重。拿中国香港为例，近些年来，中国香港有不少股票都和巴菲特联系上了，凡是被传巴菲特投资的股票，其大盘皆有不错表现。但是，这些消息扑朔迷离，有很多甚至就是纯粹的炒作。所以，投资者在面对巴菲特入股相类似的传闻炒作时，切不可盲目跟进，需在详细了解、分析相关上市公司基本情况后，再理智分析传闻属实的可能性，从而正确选择投资方式。即便传闻是真，也要考虑巴菲特买入时和现在价位的差距，根据自身的实力来决定。
另外，现在坊间流行的小道消息也同样值得投资者戒备。随着网络的普及，2007年以来入市的多是一些没有实际操作经验的新股民，他们最喜欢从各种网站的股票、基金论坛上捕风捉影，有的人甚至愿意花不菲的价格购买“机密信息”——这样就使很多人陷入了炒股只炒“代码和简称”的误区，一不知道上市公司的主营业务，二不了解公司的财务状况，只是凭借一些似有似无的小道消息贸然投入自己辛苦积攒的资金，结果损失惨重。对于这种小道消息带来的“羊群效应”，投资者还是避而远之为好。
冷静面对股市动荡，不要头脑发热，人云亦云。真理有时是掌握在少数人的手中的，当大部分人都疯狂购买所谓的“热股”时，不要再跟着去投资了，因为下一步的趋势就是变冷。很多人喜欢盲目地跟风随大流，因此导致了投资失败。要想在投资行业取得成功，必须先把基本功练好，学会利用市场信息去买进或者卖出，而不是随风向而动。
多份耐心，收获更多