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项目融资 案例12澳大利亚波特兰铝厂案例分析

项目融资 案例12澳大利亚波特兰铝厂案例分析
项目融资 案例12澳大利亚波特兰铝厂案例分析

案例分析:

澳大利亚波特兰铝厂投资结构分析

澳大利亚波特兰铝厂是目前世界上规模最大技术最先进的电解铝厂之一,固定资产投资为11.5亿澳元(折合大约8.6亿美元)。波特兰铝厂采用的是非公司型合资结构,项目的投资者分别为美国铝业公司在澳大利亚的子公司(美铝澳大利亚公司),澳大利亚维多利亚州政府(维州政府),中国国际信托投资公司直属地区性子公司中信澳大利亚有限公司(中信澳大利亚公司),澳大利亚第一国民资源信托基金(第一国民信托)和日本丸红商社在澳大利亚的子公司丸红铝业澳大利亚公司。

根据合资协议,每个投资者在项目中分别投入相应的资金,用作为项目固定资产的投入和再投入,以及支付项目管理公司的生产费用和管理费用;对于电解铝生产的两种主要原材料——氧化铝和电力供应,每个投资者需要独立安排;最后,投资者将从项目中获得相应份额的最终产品——电解铝锭,独立地在市场上销售。

由于采用了非公司型合资结构,每个投资者可以根据自身在项目中所处的地位、资金实力、税务结构等多方面因素灵活地安排融资,实际上五个投资者选择了相互完全不同的融资方式。

美铝澳大利亚公司在澳大利亚拥有三个氧化铝厂和两个电解铝厂,资金雄厚,技术先进,在波特兰铝厂项目中担任项目经理。美铝澳大利亚公司在项目中的投资采纳的是传统的公司融资方式,因为以其实力使用公司融资可以获得较低的贷款成本。

维州政府为了鼓励当地工业的发展和刺激就业也在项目中投资,投资资金是由政府担保的百分之百融资。但是维州政府并不直接拥有项目的资产,而是以一个l00%拥有的信托基金作为中介机构。这样的结构为维州政府提供了一种资金安排上的灵活性,可以在适当的时机将项目资产出售或者将信托基金在股票市场上市,从中获得的资金用于偿还政府担保的银团贷款。

中信澳大利亚公司投资波特兰铝厂采用的是百分之百的项目融资。由于波特兰铝厂是中信澳大利亚公司的第一个投资项目,项目前期的税务好处无法有效地加以利用,因而采用的融资模式是有限追索杠杆租赁的项目融资,以杠杆租赁的方式将项目的税务好处转让给由澳大利亚几家主要银行组成的合伙制结构,从而换取成本较低的资金安排。

第一国民信托是—个公开上市的信托基金,通过在股票市场上发行信托单位集资,基本上没有债务。

丸红铝业澳大利亚公司同样采用的是公司融资模式,其债务全部由总公司日本丸红商社担保。

通过这个例子,我们可以清楚看出非公司型合资结构所具有的能够按照不同投资者需要而充分利用项目特点安排投资资金来源的能力。

项目投资分析案例可行性研究报告

项目投资分析案例 ——对某化学纤维厂的经济评价 提示:在实践中,要对一个投资项目的可行性进行广泛的分析、论证和评价,通常需要具备多方面的知识。因此本课程仅对工业项目投资可行性分析的几个主要方面(市场分析、财务效益分析、国民经济效益分析、不确定性分析)作了简要的介绍。在阅读本案例时可能会发现,有些内容本课程没有涉及或涉及不多,在理解上稍有些困难。这没有关系。我们给大家提供这样一个实际案例,一方面是希望通过它使大家对教材的内容加深认识,另一方面也是希望通过它使大家对工业项目投资前期的可行性分析有一个更全面的感性认识。今后若在实践中如有机会参与某个项目的可行性研究,还应参阅其他有关的专门书籍。 一、项目概述 某化学纤维厂是新建项目。 项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N产品。这种产品是纺织品不可缺少的原料。国内市场供不应求,每年需要一定数量的进口。项目投产后可以产顶进。 主要技术和设备拟从国外引进。 厂址位于城市近郊,占用一般农田250亩,靠近铁路、公路、码头,交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地,供应有保证。水、电供应可靠。 该项目主要设施包括生产主车间,与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。 二、基础数据 该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后,确定了最佳方案的基础上进行的。基础数据如下:(一)生产规模和产品方案 生产规模为年产2.3万吨N产品。产品方案为棉型及毛型二种,以棉型为主。 (二)实施进度 项目拟三年建成,第四年投产,当年生产负荷达到设计能力的70%,第五年达到90%,第六年达到100%。生产期按15年计算,项目寿命期为18年。 (三)总投资估算及资金来源 1.固定资产投资估算 (1)固定资产投资估算及依据。固定资产投资估算是依据1988年原纺织工业部颁发的《纺织工业工程建设概预算编制办法及规定》进行编制的。引进设备价格的计算参照外商公司的报价。国内配套投资在建设期内根据国家规定考虑了涨价因素,即将分年投资额按年递增率6%计算到建设期末。固定资产投资估算额为42542万元,即工程费用34448万元,其他费用3042万元,预备费用5052万元,三者之和其中外币为3454万美元。外汇按国家外汇管理局当时(1992年6月份)公布的外汇牌价1美元=5.48元人民币计算。 (2)固定资产投资方向调节税估算,按国家规定本项目投资方向调节税税率为5%,投资方向调节税估算值为2127万元=42542万元×5%。 (3)建设期利息估算为4319万元,其中外汇为469万美元。 固定资产投资估算见附表1—1。 2.流动资金估算 流动资金估算,是按分项详细估算法进行估算,估算总额为7084万元。 流动资金估算见附表1—2。 总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金 =42542+2127+4319+7084 =56702万元

项目融资经典案例分析

六、教学内容 第一章融资概述 融资的定义、融资的方式、融资的原则 第二章项目融资的框架 项目的投资结构、融资结构、资金结构、信用保证结构 第三章公司型、非公司型合资与项目融资 公司型合资、非公司型合资 第四章合伙制与项目融资 合伙制的基本内容、合伙制在项目融资中的运用 第五章商务合同与项目融资 商务合同的种类与作用、商务合同在项目融资中的运用 第六章担保与项目融资 担保的基本内容、担保在项目融资中的运用 第七章资信评估与项目融资 资信评估的基本内容、资信评估在项目融资中的运用 考试 第一章项目融资概述 本章主要内容: 融资的概念 融资的方式 融资的原则 本章重点: 融资方式 融资原则 一、基本概念 融资 项目融资 (一)融资的含义 1、现有的研究 (1)广义的融资:将储蓄转化成为投资。 宋涛在陈享光的博士论文《融资均衡论》的序中指出:“融资过程,是融资主体借助于融资工具动员储蓄并将其导入投资领域的过程,这对储蓄者来说,是其储蓄形成和转移的过程,对投资者来说,是其吸收、利用他人储蓄的过程。” (2)中义的融资:调剂资金余缺。 刘彪在其博士论文《企业融资机制分析》中指出:“融资即资金融通,具体指资金在持有者之间流动以调剂余缺,……广义的融资既指不同资金持有者之间的资金融通,也指某一经济主体通过一定的方式在自身体内进行资金的融通。” (3)狭义的融资:经济主体从外部获得资金,或筹资。 方晓霞在其博士论文《中国企业融资》一书中说:“广义的融资是指资金在持有者之间流动,以余补缺的一种经济行为。它是资金双向互动过程,不仅包括资金的融入,还包括资金的融出,也就是说,它不仅包括资金来源,还包括了资金运用。”“狭义的融资主要指资金的融入,也就是通常所说的资金来源,具体是指企业从自身生产经营状况及资金运用情况出发,根据企业未来经营策略和发展需要,经过科学的预测和决策,通过一定渠道、采用一定的方式,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金,组织资金供应,保证企业生产经营需要的

房地产投资分析报告案例(完整资料).doc

【最新整理,下载后即可编辑】 房地产投资分析报告 一.总论 (一)项目的基本情况 1 项目概况 项目位于石家庄市时光街东,工农路南,项目地块呈狭 长的F型,南北最长距离约1075米,东西最长距离约 470米,总面积4.71公顷,绿化率为3505%,地面条件 较为平整。 2 项目的主要技术经济指标1:

总投资20000万元(不含带款利息) 其中自有资金:4000万元 高层住宅开发成本:1643元/平方米;超高层住宅开发 成本:1777元/平方米 税后利润:4332.87万元 全部投资利率:32.6%:全部有资金内部收益率30.6% 总投资利润率:161.7%;自有资金内部收益率:128.5% 二.项目的组织与实施() 1、项目工程计划说明 项目总工期为一年零四个月(2006年1月1日至2007年5月1日)当完成地下工程后开展预售工作(2006.5.1—2007.5.1)总项目进度分为四个周期,每个周期四个月。 2 项目实施进度计划见附表 三.项目投资估算与投资筹措计划 (一)开发成本 1. 土地成本 按照国土资源部2002年出台的11号令和有关规定, 经营性房地产项目用地必须以招标、拍卖或挂牌方 式获得。本项目土地使用权是通过拍卖方式取得。 土地以50万元/公顷取得,共4.71公顷,总价合计 235.5万元。 2.建筑安装工程费

建安工程费合计11736.53万元 3.前期工程费 4.基础设施配套费(参见附表3) 附表3 基础设施配套费 附表4 公共配套设施经社

给用估算表 6.不可预见的费用 (250.3+11736.51+929.87+564.56+1130.44)×5%=498.04 7.开发期间税费(参见附表5) 附表5 开发期间税费 8.开发成本 开发成本为以上7项之和,共计17868.09万元

工程项目管理案例分析(汇编)

工程项目管理案例分析 澳大利亚悉尼港海底隧道工程 澳大利亚悉尼港海底隧道工程是典型的BOT项目融资模式,首先理解BOT融资模式的意义:BOT项目融资(即Build—Operate—Transfer建设~经营~移交)是项目融资的诸多方式中的一种,在我国又被称作”特许权投融资方式。一般有东道国政府或地方政府通过特许权协议,将项目授予项目发起人为此专设的项目公司(Project company),由项目公司负责基础设施(或基础产业)项目的投融资、建造、经营和维护;在规定的特许期内,项目公司拥有投资建造设施的所有权(但不是完整意义上的所有权),允许向设施的使用者收取适当的费用,并以此回收项目投融资、建造、经营和维护的成本费用,偿还贷款;特许期满后,项目公司将设施无偿移交给东道国政府。 悉尼港海底隧道工程的项目背景 针对悉尼港湾大桥车流量逐年增多并己超过大桥设计能力的现状,澳大利亚新南维尔州政府在1979年就向社会公开发出邀请,就解决悉尼港湾的交通问题请私人企业提出建议,最初提出的建议(主要是修建悉尼港湾第二大桥)由于种种原因均未被政府所接受。1986年,澳大利亚最大的私人建设公司Gransfield和日本的大型建设公司之一Kumagai Gumi Co Ltd(熊谷组)联合向州政府提出了建设海底隧道作为悉尼港湾第二通道的建议。州政府在经全面研究后,认为这个建议是可以接受的,于是摇权这两个公司用自有资金对该项目的筹

资方式,建设和经营隧道进行全面的可行性研究。主要包括:技术可行性研究,环境影响研究,资金筹措方案。其中就资金筹措方面聘请了澳大利亚WESTPAL银行为财务咨询单位,对筹资方式进行了咨询并提出了初步方案。 该项目的可行性研究报告历时18个月投入400万澳元并在1987年被州政府批准,这两家私人公司为保证该项目的实施正式成立悉尼港隧道有限公司与州政府签订了特许权合同。该项目在经济上是可行的,最终要达到以下目标:政府的财政预算内不承担提供资金的义务,隧道收费要保持在最低水平上,政府承受的风险限制在最低限度上,政府能影响项目的设计、建设和经营,以保证项目的财政能力;长期性的解决悉尼港大桥的的交通问题,政府仅承担项目实际收入与设计收入之间的差额风险,保证项目有足够的收入归还贷款。 资金筹措方面 该项目总投资7.56亿澳元。最后确认的资金安排方案是:政府无息贷款2.23亿澳元(占29%);这部分资金来源于隧道建设期间悉尼大桥的纯收入,澳大利亚最大的私人建筑公司GRANSFIELD与日本的大型建设公司熊谷组的共同项目贷款为4000万澳币元(各2000万,共占5%)和共同项目资本金分700万澳币元(各350万,共占1%)、;西太平洋银行和德意志银行认购债券2.66亿澳元(占35%);Cheunug Kong Infrastructure 出资1.1亿(占15%);DB Capital Partners 出资6600万(占9%);Bilfinger Beeger 出资4400万

投融资案例分析。。

. 商--住混合小区项目投资与融资案例分析 项目的开发概况 1 项目基本情况 (1)项目名称: 商—住混合小区 (2) 项目委托单位名称: 重庆市某有限公司。 (3) 项目委托单位基本情况,重庆市某开发有限公司,成立于2008年,企业类型为私营有限责任公司,公司注册资金2000万元,具有国家二级房地产开发资质。 公司组织形式为股份制,经营范围为房地产开发、商品房销售代理、建设工程施工、贷款担保和建筑材料销售等。 2.1建设规模 占地总面积:约100亩。总建筑面积:98700平方米。 2.2项目的实施进度 2.3.3 工程施工阶段计划 根据本项目开发期限约3年。该工程计划总工期为36个月。其中:工程施工准备期10个月,从工程开工至完工使用施工工期为24个月。工程竣工验收、决算期2个月。本工程总工期主要为项目开发建设和设备安装的施工工期控制。 本工程施工安排在2010年1月开始实施,其中土建项目的实际施工期为24个月。前1个月施工准备。 为确保建筑工程全面完工,除要求土建承包单位必需按总进度要求完成外,更需要项目发包单位按期拨付投资,方可保证在规定时间内完成本工程项目的施工任务。 2.3.4 工程竣工验收及决算阶段计划 本工程于2009年3月开始至2012年2月陆续完成,应及时组织竣工验收,并于2012年3月底完成所有工程的竣工决算工作,具体见表2。 表2 项目施工工期横道图 序号项目名 称 2009年 2010年2011年2012 年

3月6 月 12 月 1 月 3 月 6 月 9 月 1 2 月 3 月 6 月 9 月 12 月 1 月 3 月 1 的施工准 备 1.1 研究规 划设计 1.2 三通一 平 1.3 设备订 货 1.4 招标、 签约 2 施工与 安装 2.1 土建施 工 2.2 设备安 装 3 验收、 结算 3.1 竣工验 收 3.2 竣工结 算备案 三. 项目投资估算 3.1 项目总投资 项目投资由建设投资、建设期利息和流动资金组成。建设投资是项目费用的重要组成部分,按概算法分类,建设投资由建筑安装工程费用、工程建设其他费

投资可行性分析报告案例

投资可行性分析报告案例 可行性研究报告是中方投资者或中方投资者与外方合作伙伴对拟建项目在经济、技术、财务以及生产设施、管理机构、合资条件等方面进行研究评价的文件。以下是XX整理的投资可行性分析报告案例,仅供参考。 1项目内容、企业目标和发展战略 1.公司名称: XXXX有限公司 2.项目内容 公司成立初期,将致力于高档无绳电话机和新型多功能电话机的开发和生产。本公司已经掌握关健技术和具有一定的技术储备,具备了大批量商业化生产的能力。 XX年进军消费类电子产品领域:以DVD技术为代表的新技术,包括DVD ROM,DVD播放机,可写DVD等。 涉足信息工程产业:POS终端、IC卡、刷卡机、住处系统集成、电子商务软件等。 3.公司目标: 引入崭新的管理机制,以人为本,人尽其才。5个月内生产出新型多功能电话机;8-10个月无绳电话机投产;XX年产值3000万元;XX年7500万元;XX 年亿元。XX年DVD试产。同时进行多元化发展方向的拓展。在好久的将来,建成一个电气和住处王国。先期目标是步入中国电子百强,最终成为世界级的巨型高技术公司。 4.发展战略: 方案1:以积累的人才优势和成熟产品为突破口,以特贸的资金优势为依托,在短期内完成资本原始积累、管理经验积累、人力资源的积累和一定的市场占有率,创立自己的产品品牌。通过拓宽产品方向和提高产品档次,条件成

熟时,在国内以OEM方式或参股、控股和企业收购等形式实施低成本的快速扩张,占领国内和国际市场;力争企业早日上市,募集发展资金,使企业的发展步入良性循环,在短期内得以迅速发展。 方案2:采用“抓两头,放中间”的战略战术,抓技术开发和市场拓展,产品的生产可以用国内OEM形式的实现。 这种方式的优点是:固定资产投入小、风险小、市场转向灵敏,可以集中精力很抓技术和市场两个关键因素。缺点是:加工利润被分享,利润率低,产品质量和数量在失控时将难以保证。 2立项依据 1.新成立的国际先锋电子股份有限公司,具有成熟的普通电话机、数字答录机、Caller ID电话机、国标无绳电话机、美国无绳电话机、优秀的传呼机、功放机和DVD技术人才,无需投入大量的前期研究开发费用即可在短期内生产上述产品。 2.已经和供应商建立优良的伙伴关系,材料的采购渠道成熟,IC供应商的技术支持优良。 3.国内城市能信市场继续走向成熟,尤其无绳电话机市场在中国刚刚起步,农村市场潜力仍然强健。对新产品的需求仍然剧烈。 4.国际通信OEM市场对中国的制造能力有一定的依赖,保重OEM也是初期发展的必由之路。 5.目前,电子行业的市场特点是市场成熟、竞争激动、利润浅薄。必须要有自己的优势才能在激动的市场中站稳脚跟。在电子方面的发展战略值得深入研究。出名的计算机产品供应商DELL公司在这方面可以提供很好的发展经验:即低成本的生产成本、优良的售后服务和快带的市场能力。 3项目概貌

项目融资经典案例分析1

?六、教学内容 ?第一章融资概述 ?融资的定义、融资的方式、融资的原则 ?第二章项目融资的框架 ?项目的投资结构、融资结构、资金结构、信用保证结构 ?第三章公司型、非公司型合资与项目融资 ?公司型合资、非公司型合资 ?第四章合伙制与项目融资 ?合伙制的基本内容、合伙制在项目融资中的运用 ?第五章商务合同与项目融资 ?商务合同的种类与作用、商务合同在项目融资中的运用 ?第六章担保与项目融资 ?担保的基本内容、担保在项目融资中的运用 ?第七章资信评估与项目融资 ?资信评估的基本内容、资信评估在项目融资中的运用 ?考试 第一章项目融资概述 本章主要内容: 融资的概念 融资的方式 融资的原则 本章重点: 融资方式 融资原则 一、基本概念 ?融资 ?项目融资 (一)融资的含义 ?1、现有的研究 ?(1)广义的融资:将储蓄转化成为投资。 ?宋涛在陈享光的博士论文《融资均衡论》的序中指出:“融资过程,是融资主体借助于融资工具动员储蓄并将其导入投资领域的过程,这对储蓄者来说,是其储蓄形成和转移的过程,对投资者来说,是其吸收、利用他人储蓄的过程。” ?(2)中义的融资:调剂资金余缺。 ?刘彪在其博士论文《企业融资机制分析》中指出:“融资即资金融通,具体指资金在持有者之间流动以调剂余缺,……广义的融资既指不同资金持有者之间的资金融通,也指某一经济主体通过一定的方式在自身体内进行资金的融通。” ?(3)狭义的融资:经济主体从外部获得资金,或筹资。 ?方晓霞在其博士论文《中国企业融资》一书中说:“广义的融资是指资金在持有者之间流动,以余补缺的一种经济行为。它是资金双向互动过程,不仅包括资金的融入,还包括资金的融出,也就是说,它不仅包括资金来源,还包括了资金运用。”“狭义的融资主要指资金的融入,也就是通常所说的资金来源,具体是指企业从自身生产经营状况及资金运用情况出发,根据企业未来经营策略和发展需要,经过科学的预测和决策,通过一定渠道、采用一定的方式,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金,组织资金供应,保证企业生产经营需要的一种经济行为。 ?(4)窄义的融资;债权人贷出资金或债务人借入资金。

项目融资案例

1. 案例分析 (1)广深高速公路项目的背景与成功经验。 案例背景:广深高速公路是我国大陆第一条成功引进外资修建的高速公路。该项目于1987年4月部分项目开工建设,1994年1月部分路段试通车,1997年7月全线正式通车。项目总投资折合人民币约122亿元,贷款总额折合人民币约115亿元。广深高速公路项目资金的筹措采用了类似BOT的融资模式,仅又存在较大的差别。以项目公司——广深珠高速公路有限公司(以下简称公司)为主体负责项目的建设、营运。项目经营期为30年,期满时整个项目无偿收归国有。在项目的建设过程中,建设资金全部由外方股东解决,政府未投入资金。但是,政府在公司中派出了产权代表,并通过协商占有公司50%的权益,这是与BOT融资模式不同的地方。 广深高速公路项目之所以采用这样的融资模式,是由于国内经济发展要求加快交通基础设施建设,但财政资金相对紧张;同时,20世纪80年代中期国内资本市场尚处于起步阶段,金融市场上资金紧缺,很难满足项目需求的巨额资金,并且资金成本也相当高。因此,大胆引进外资。这样的融资模式,在当时的确可算是一个很大胆的创新,结果取是了较大的成功:既解决了当时国内资金缺乏的问题,又保证了能够快速、高质量地完成项目建设,同时大大节省了借款利息,降低了项目建设成本。 经验分析:(1)项目融资必须得到决策者的重视与支持。上级单位的决策者对于公司债务结构的调整给予了高度的重视与支持,为此还专门成立了“项目融资协调小组”负责债务结构调整工作,从而为调整工作的顺利进行开辟了一条“绿色通道”。(2)该项目深入分析了债务结构调整的成本与效益。公司及相关部门就贷款金额、贷款期限、利率优惠等问题经过精心预测、反复计算及多次论证分析,权权利弊,并与国内商业银行进行多次谈判,使银企间形成共识,得出的结论是:公司债务结构调整的效益将远远大于调整的成本。(3)论证法律上的可行性和经济上的可操作性。公司及相关部门进行了反复的探讨和论证。原有的债权人同意提前还款;新债权人同意融资;相关银行具备外汇融资贷款的实力,从而确认该项调整具备法律上的可行性和经济上的可操作性。 广深高速公路融资工作的成功,为交通基础设施项目建设的融资积累了以下经验:(1)在大胆利用外资的同时,融次的模式和策略要与时俱进,勇于在观念上创新,敢于走前人未走过的路子。(2)建设期间融资工作的重点是选好融资模式,即结合自身的特点和当时的市场环境选择适当的融资模式。(3)建成后,应结合变化的市场环境采取适当的融资策略。经验表明,合理调整债务结构,可以降低营运成本和财务风险,经济效益明显。 (2)结合上述背景和经验,讨论以下问题: 1)结合本案例分析项目融资的作用? 2)你认为该项目成功实施项目融资的主要原因有哪些?

投资决策原理与案例分析报告

实验(实训)报告 课程名称Excel在财会中的高级应用所属课程名称网络会计模块 实验(实训)日期2011.6 班级09会计4班 学号0920430112 姓名沈丹蕾 指导教师钟晓鸣 浙江财经学院东方学院教务部制

投资决策的原理及案例分析 摘要:投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标,运用—定的科学理论、方法和手段,通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。 关键字:投资;折现方法;净现值; 一、投资决策的意义 1.资本投资一般要占用企业大量资金。 2.资本投资通常将对企业未来的现金流量产生重大影响,尤其是那些要在企业承受好几年现金流出之后才可能产生现金流入的投资。 3.很多投资的回收在投资发生时是不能确知的,因此,投资决策存在着风险和不确定性。 4.一旦做出某个投资决策,一般不可能收回该决策,至少这么做代价很大。 5.投资决策对企业实现自身目标的能力产生直接影响。 综上所述,投资决策决定着企业的未来,正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益,糟糕的投资决策能置企业于死地,所以,我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。 二、投资决策指标

1.净现值函数(NPV) 语法:NPV(rate,value1,valve2,…) 功能:在已知未来连续期间的现金流量(value1,valve2,…)及贴现率(rate)的条件下,返回某项投资的净现值。 NPV>0表示项目实施后,除保证可实现预定的收益率外,尚可获得更高的收益。 NPV<0表示项目实施后,未能达到预定的收益率水平,而不能确定项目已亏损。 NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到预期,而不是投资项目盈亏平衡。 2.内含报酬率函数(IRR) 语法:IRR(values,guess) 功能:返回连续期间的现金流量(values)的内涵报酬率。 Values必须是含有数值的数组或参考地址。它必须含有一个正数和一个负数,否则内含报酬率可能是无限解。IRR函数根据values参数中数字的顺序来解释现金流量的顺序,所以在输入现金流量及现金流出时,必须按照正确的顺序排序。Values参数中的正文、逻辑值或空白单元,都被忽略不计。 Guess为你猜想的接近IRR结果的数值。IRR函数从guess猜测数开始,反复计算直到误差值小于0.00001%,如果反复在计算20次后,依然无法求得结果,IRR函数则会返回错误值#NUM!。在大部分处理中,并不需要提供guess 值。如果省略掉guess,IRR函数将假设它是10%。但是,如果IRR函数返回错误值#NUM!,则应使用不同的guess值再试一次。

典型企业融资管理案例分析

典型企业融资管理案例分析 企业融资是指以企业为主体融通资金,使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时,以最小的代价筹措到适当期限,适当额度的资金;当资金盈余时,以最低的风险、适当的期限投放出去,以取得最大的收益,从而实现资金供求的平衡。 我们都知道,在我国企业发展的一大困境就是融资难,银行对于中小企业脸色难看,事难办已经几乎众所周知。那么对于中小企业来说,通过多种手段募集资金,也就是融资,对于企业生存发展来说至关重要。那么接下来介绍企业融资管理案例以供分析借鉴。 一、项目概述 2009年1月,迪士尼已宣布与上海市政府签订《项目建议书》,将联合上海市政府,在浦东兴建全球第6个迪士尼乐园。项目参与方:上海上海国际主题乐园有限公司,中美双方持股比例分别为57%和43%;上海国际主题乐园配套设施有限公司,中美双方持股比例分别为57%和43%;上海国际主题乐园和度

假区管理有限公司,中美双方持股比例分别为30%和70%。配套公司注册资金为316796.76万元,经营范围包括酒店、购物中心、体育、娱乐和休闲设施的开发、建设和管理等。上海国际主题乐园和度假区管理公司注册资金为2000万元,主要涉及到财务管理、员工配需等。3、主营业务乐园公司注册资金1713600万元,股东发起人为上海申迪旅游度假开发有限公司,WD HOLDINGS(SHANGHAI),LLC,后者是美国迪士尼在上海成立的美方公司。乐园公司的功能主要是主题乐园的开发、建设和经营等,也包括园区内服务提供。 二、融资背景 2009年11月4日,上海迪士尼项目申请报告获国家有关部门核准上海迪士尼乐园项目启动。2009年11月23日,国家发改委在网站上发布,“2009年10月,经报请国务院同意,我委正式批复核准上海迪士尼乐园项目。该项目由中方公司和美方公司共同投资建设。项目建设地址位于上海市浦东新区川沙新镇,占地116公顷。项目建设内容包括游乐区、后勤配套区、公共事业区和一个停车场。” 上海迪士尼项目一期建设的迪士尼乐园及配套区占地3.9平方公里,以1.16平方公里的主题乐园和约0.39平方公里的中心湖泊为核心。主要建设内容包括:游乐设施(主题乐园)、中心湖与围场河、商业娱乐、旅馆、公共停车场(游客停车场)、公共交通设施、办公(管理服务中心)、市政设施等,总

投资的理财案例分析报告

客户姓名:李先生、赵女士规划团队:三人行

团队口号:驰骋赛场勇争赢, 投资理财我最行! 制作时间:2014/11/4

摘要 投资理财是生活必需的技能,人们应该通过充实财务方面的知识,针对自身不同的情况,合理配置资金,具备抵御风险的能力,避免出现财务危机。本文以李先生家庭为例,通过对李先生家庭的基本情况、理财目标、投资风险承受能力、家庭财务等方面的分析,总结李先生家庭的投资理财的规划及对其财务结构等提出建议。 关键字 李先生家庭资产家庭财务状况财务分析理财目标 目录 一、案例简介 二、家庭基本情况分析 (一)家庭成员基本信息 (二)家庭基本财务状况 1、家庭资产负债表 2、家庭月度税后收支表 3、家庭年度收入支出表 4、家庭现金流量表 三、金融假设 四、财务分析 (一)家庭财务指数分析

(二)家庭财务规划中的不足 五、理财目标 (一)短期目标 (二)中期目标 (三)长期目标 (四)附表 六、风险测试 (一)主观因素 (二)客观因素 七、家庭成员保险规划 八、购房投资规划 九、子女教育投资规划分析 十、养老退休规划 十一、总结 一、案例简介 李先生和赵女士是一对夫妇,生活在二线城市惠州,今年均为35岁,二人有一可爱的女儿,今年5岁。 李先生在一家私企当主管,月薪15000元(税后),每年年终奖5万元(税后)。赵女士在一家国企当出纳,月薪5000元(税后)。李先生还有一套一居室

的房屋用于出租,每月租金2000元。去年,李先生家庭的基金和股票获得收入10000元。 李先生夫妇除了单位给上的社保外并无其他商业保险。李先生夫妇俩目前有活期储蓄10万元,定期存款20万元,货币市场基金5万元。还有市值为10万元的股票和15万元的偏股型基金。 李先生家庭用于出租的一居室目前市场价值60万元;家庭的自住房目前价值120万元,于2010年1月贷款60万元购买,贷款期限20年,等额本息还款,利率7%,目前已还款2年。目前未还贷款本金为570421元。 除此之外,李先生还有一辆价值8万元的轿车。李先生家庭财务支出比较稳定,除了基本的伙食、交通、通讯费用外,就是不定期的服装购置和旅游支出。 一家人平均每月的日常生活开支为6000元,房贷月供4652元,女儿的学前教育费用为每年2万元,赵女士办的美容卡每年需要2000元,李先生应酬支出平均每月1000元,家庭每年旅游支出5000元。另外,夫妻俩每月都要给双方父母各寄去1000元的生活费。 目前,李先生想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题: 1.李先生家庭生活过的越来越富裕,希望在惠州购买一套价值80万元的房子给父母养老居住。李先生想知道,根据目前家庭的资产状况,应如何进行规划。 2.李先生想知道目前只依靠单位福利的风险保障是否完备,如果不足,还需要补充哪些保险。 3.孩子是夫妻二人的希望,夫妻二人希望女儿能茁壮成长,接受良好的教育。由于小学和中学阶段教育开支并不太大,因此李先生想请理财规划师着重为其解决女儿的高等教育费用问题。而且二人非常希望孩子18岁时可以出国上大学,

项目融资决策报告(融资案例分析)

“世纪星”项目融资决策报告 “世纪星”项目概况 总投资8.99亿元,项目前期己经投入2.8亿,项目2003年竣工,建设期一年,预计总投资8.99亿元,己取得一期土地建设用地规划许可证,还需要取得开工证和建设工程规划许可证;同时,天鸿房地产开发有限公司依靠自有资金建设并封顶的“鸿盛大厦”项目同样也急需下一步外部工程和装修工程的资金。所以资金缺口比较大。这个项目是天鸿地产公司的第四个项目,项目建设上存在的问题不大,融资便成了重中之重。 投资所面临的环境 项目区域房地产市场分析:随着我国房地产投融资体制的变化和央行关于住宅开发贷款和住宅按揭贷款限制性规定等政策出台后,金融业门槛逐步加高,再加上土地招投标政策的实施,房地产企业的核心竞争力业己不再局限于产品本身,资本实力成为企业乃至整个行业健康发展的决定性力量。多渠道融资成为房地产企业生存、发展的必经之路。房地产业在90年代中期之后开始成为中国经济的支柱产业,房地产业的发展将成为中国今后20年持续经济成长的重要推动力量。而且其发展势头正盛,是投资的黄金时期。 世纪星项目位于城市繁华商业地段,商业建筑较多,如果继续开发商业建筑则会造成资源的浪费,反观由于居民住房相对较少,所以该项目建成后对于促进当地商业进一步繁荣有着积极意义。通过调查比较我们发现世纪星项目最合适的用途即为高档民用建筑,可以突显该建筑的气质特色和该地区能够很好的融为一体。 地区房地产各类市场在国家大的宏观环境下发展前景十分良好,中国社会财富的积累,首先表现为居民拥有金融货币数量的迅速增长,作为社会公众而言,房地产既是一种消费品,也是一种资本品。世纪星项目所在的建设项目专业市场就处在这正高速发展的经济大潮中。2003年,我国人口达到一个新的小高峰,居民对居住环境的要求随着解决温饱提升到了一定的高度,人们对居房有了更高的要求。 从政策的角度来看,中国人民银行2003年6月13日发布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》,对于房地产开发项目,121号文件的核心内容是: 1.房地产开发项目申请银行贷款,其企业自有资金(指所有者权益)应不低于开发项目总投资的30%;商业银行发放的房地产贷款,严禁跨地区使用;

投融资案例分析

.. 商--住混合小区项目投资与融资案例分析 项目的开发概况 1项目基本情况 (1)项目名称: 商—住混合小区 (2) 项目委托单位名称: 连云港市某有限公司。 (3) 项目委托单位基本情况,连云港市某开发有限公司,成立于2008年,企业类型为私营有限责任公司,公司注册资金2000万元,具有国家二级房地产开发资质。 公司组织形式为股份制,经营范围为房地产开发、商品房销售代理、建设工程施工、贷款担保和建筑材料销售等。 2.1建设规模 占地总面积:约100亩。总建筑面积:98700平方米。 2.2项目的实施进度 2.3.3工程施工阶段计划 根据本项目开发期限约3年。该工程计划总工期为36个月。其中:工程施工准备期10个月,从工程开工至完工使用施工工期为24个月。工程竣工验收、决算期2个月。本工程总工期主要为项目开发建设和设备安装的施工工期控制。 本工程施工安排在2010年1月开始实施,其中土建项目的实际施工期为24个月。前1个月施工准备。 为确保建筑工程全面完工,除要求土建承包单位必需按总进度要求完成外,更需要项目发包单位按期拨付投资,方可保证在规定时间内完成本工程项目的施工任务。 2.3.4工程竣工验收及决算阶段计划 本工程于2009年3月开始至2012年2月陆续完成,应及时组织竣工验收,并于2012年3月底完成所有工程的竣工决算工作,具体见表2。 表2 项目施工工期横道图 序号项目名 称 2009年 2010年2011年2012 年

3月6 月 12 月 1 月 3 月 6 月 9 月 1 2 月 3 月 6 月 9 月 12 月 1 月 3 月 1 的施工准 备 1.1 研究规 划设计 1.2 三通一 平 1.3 设备订 货 1.4 招标、 签约 2 施工与 安装 2.1 土建施 工 2.2 设备安 装 3 验收、 结算 3.1 竣工验 收 3.2 竣工结 算备案 2.4项目建设条件 2.4.1 自然条件 (1)地理位置、地形基本情况 连云港市地处中国沿海中部的黄海之滨,江苏省东北部,东与日本、韩国、

案例解析1-规划项目融资案例解析分析一北京地铁四号线

(一)案例背景 作为“PPP”模式在轨道交通领域一个新的尝试和探索,“京港地铁”是一个重要实践。地铁4号线的线路自马草河北岸起偏向东,之后线路向西转向北,经由北京南站后,偏西北方向行进,逐步转向北,进入菜市口大街至陶然亭站,向北沿菜市口大街、宣武门外大街、宣武门内大街、西单北大街、西四南大街、西四北大街、新街口南大街至新街口;转向西,沿西直门内大街、西直门外大街至首都体育馆后转向北,沿中关村大街至清华西门,向西经圆明园、颐和园、北宫门后向北至龙背村。正线长度28.65公里,共设地铁车站24座,线路穿越丰台、宣武、西城、海淀4个行政区。是北京市轨道交通线网中的骨干线路和南北交通的大动脉。地铁4号线项目总投资额为153亿元人民币。 (二)PPP方案基本结构 根据北京地铁4号线初步设计概算,北京地铁4号线项目总投资约153亿元。按建设责任主体,将北京地铁4号线全部建设内容划分为A、B两部分:A部分主要为土建工程部分,投资额约为107亿元,占4号线项目总投资的70%,由已成立的4号线公司即政府负责投资建设;B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备,投资额约为46亿元,占4号线项目总投资的30%,由社会投资者组建的北京地铁4号线特许经营公司(以下简称“特许公司”)负责投资建设。4号线项目竣工验收后,特许公司根据与4号线公司签订的《资产租赁协议》,取得A部分资产的使用权。特许公司负责地铁4号线的运营管理、全部设施(包括A和B两部分)的维护和除洞体外的资产更新,以及站内的商业经营,通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资。特许经营期结束后,特许公司将B 部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门,将A部分项目设施归还给4号线公司。 (三)PPP项目基本经济技术指标

投资项目管理案例分析及答案

1.市场战略部分 案例分析1 甲企业位于B地区,主要生产A产品。某咨询公司接受甲企业的委托,完成了下列咨询服务工作。 (1)A产品成熟度分析:A产品的技术趋于稳定,市场需求迅速增加,生产规模逐步提高,生产该产品的企业数量也在迅速增加,生产成本呈下降趋势。 (2)A产品销售量预测:咨询工程师收集了2005-2009年A产品在B地区的平均销售价格和销售量(见表1),采用移动平均法预测了2010-2019年A产品在B地区的销售量(见表2)。 表1 A产品在B地区的销售价格和销售量 表2 2010-2019年A产品在B地区预测销售量 (3)甲企业的内部与外部影响因素评价:运用评价矩阵对甲企业的内部和外部因素进行了综合评价,评价矩阵见表3。 表3 甲企业的企业内部和外部因素评价矩阵

生产设备较落后0.10 -2 竞争对手结盟0.25 -1 销售渠道不畅通0.20 -3 【问题】 (1)根据咨询公司对A产品的市场分析结论,判断A产品处于产品生命周期的哪个阶段 (2)如果B地区2010年A产品的销售价格下降到7000元/台,用价格弹性系数法预测2010年A产品在B地区的销售量。 (3)某咨询工程师选择移动平均法预测A产品的销售量是否恰当说明理由。 (4)根据对甲企业的内部和外部因素评价结果,画出SWOT分析图,指出甲企业应选择何种战略 答案:1.A产品处于产品生命周期的成长期。(2分) 2. 2005--2009年各年价格弹性系数的平均值=(-1.69-1.84-1.71-1.92)/4=-1.79(2分) [(7100-7000)/7100]×1.79=2.52%(2分) 因此,2010年A产品在B地区的销售量为100×(1十2.52%)=103(万台)(2分) 3.不恰当(2分),移动平均法只适用于短期预测,而对A产品的销售量要进行中长 期预测(2分)。 4.(1)根据甲公司的企业内部和外部因素评价结果计算综合得分: 优势劣势得分为:4×0.20+4×0.25+3×0.15-3×0.10-2×0.1 0-3×0.2=1.15(1分) 机会威胁得分为:4×0.2+3×0.15+2×0.15-2×0.25-l×0.25=0.80(1分) (2)画出SWOT分析图(2分)

《公司理财与投资》案例分析报告

《公司理财与投资》案例分析报告

——从1985到1986年,美国联邦能源监管委员会开始进行解除监管的改革,不但放开价格管制,而且允许能源用户 可以签订长期能源供应合同。这些措施大大加剧了美国能源市场的竞争局面。1989年,价格改革覆盖了石油开采和 提炼的每一个环节。随着盈利波动性的上升,安然的债券一度被降为“垃圾债券”。 ——在市场剧变之际,安然公司面临的挑战包括: ——如何寻找业务增长点来扩大规模,并保持利润增长的稳定性?——如何维持稳定的现金流以巩固偿债能力? ——如何寻找一个健康的财务杠杆率,既有利于融资需要,又能保持管理层对投资项目的稳定控制? ——安然采取的策略之一,便是利用关联企业结构,并“革新性”地使用财务手段来避免直接的企业负担,同时灵 活地扩大企业规模。其进行扩张的手法和对关联企业的运用,随着安然倒闭,正逐步为人所知。 财务游戏 LJM二号与安然之间的协议金额面值高达21亿美元。在IT业及通信业持续不振的情况下,安然在2000年至少从互换 协议中“受益”5亿美元,2001年“受益”4.5亿美元。这些收益其实正好对应于其相应的宽带资产贬值。但安然只 将合约对自己有利的部分计入财务报表,并把这些受益算作收入——这其实不是什么收益,只是一个财务游戏

——安然旗下除了众多能源和宽带通信企业,还有一些基金管理公司,为安然提供所需的融资、套期保值或风险控 制手段。正是与这些关联企业的背后交易,使安然最后破产。——最典型的案例是LJM资本管理公司(LJM Capital Management)。这家安然关联企业由当时安然的财务总监安德 鲁?法斯托牵头建立并自任总经理,主要业务是投资管理,LJM的名称即以其三个孩子姓名的第一个字母组合而 来,发行的基金包括LJM一号、LJM二号、LJM(开曼群岛)等,其中,规模最大的LJM二号基金的投资者包括第一波士 顿、Wachovia(美国最大的地方商业银行之一)、通用电气和阿肯色州教师基金等信誉卓著的机构投资者。这种合伙 是在美国越来越流行的投资者联合进行投资的工具。安然在LJM一号和LJM二号基金中分别投入了1600万美元和3.94 亿美元的资本。 ——2000年中开始,安然最新重大项目宽带公司的前景日益暗淡,安然公司管理层甚为担心。此时,安然财务总监 法斯托建议,要求关联企业LJM二号为其宽带业务等资产的价值提供担保。于是,安然与LJM二号签订交换合同,条 件为:如果安然这部分资产升值,LJM二号将分享溢价;如果安然这部分资产贬值,LJM二号必须弥补安然贬值部 分;安然可以立即从LJM获得12亿美元现金,但如果LJM二号发生清偿危机,安然将打入价值为12亿美元现金或等值

项目融资案例分析

项目融资案例分析 作者:杨光 班级:造价102 学号:201011014247 案例一:马来西亚南北高速公路项目 一项目背景 马来西亚南北高速公路全长912公里,最初是由马来西亚政府所属的公路管理局负责建设,但是在公路建成400公里后由于财政方面的困难,政府无法将项目建设下去,采取其他项目融资成为唯一可取的途径,在众多的融资项目中马来西亚政府选择了BOT融资模式。 历时两年多的谈判,马来西亚联合工程公司(UEM)在1989年完成了资金安排,使得项目得以重新开工建设。 二项目融资结构 1.资金来源 马来西亚联合工程公司:11.5亿美元(股本资金) 马来西亚银团:5.81亿美元 国际银团:3.4亿美元 2.投资结构 1)项目发起人:马来西亚政府 2)项目经营者:南北高速公路项目有限公司 3)项目的贷款银行:马来西亚银团(马来西亚银行和其他金融机构) 国际银团(国外银行组成的国际银团)

3.融资结构 1987年初,经过为期两年的建设、经营、融资安排的谈判,马来西亚政府和马来西亚联合工程公司签署了一项有关建设经营南北高速公路的特许合约。马来西亚联合公路公司为此成立了一家项目子公司——南北高速公路项目有限公司。以政府的特许合约为核心建立起来项目的BOT融资结构(见图一)。由三部分组成:政府的特许合约,项目的投资者和经营者以及国际贷款银团。

三风险分析 由于马来西亚南北高速公路项目工程成功使用BOT模式,在政府的支持下成功的吸引了国内和国际多家银行对项目进行投资。首先,由于政府的特许权合约(最低收益担保条款),使该项目成功的规避了市场风险、政治风险和信用风险;其次,由于该项目吸引了国内和国际多家银行的资金投入,使该项目成功规避了金融风险和国家风险;最后,对该工程而言最主要的风险就是生产风险,而生产风险

项目投资收益分析报告

项目投资收益测算报告 项目投资收益评价,在进行项目的可行性研究,投资决策,方案选择,效益评估,获利能力与财务表现的比较等方面,都要进行经济分析,目的是从成本与效益的角度分析项目的经济指标和财务表现,以帮助决策者和项目团队得出正确的信息,做出科学的决策。 项目投资收益评价报告主要包括成本效益分析,投资收益率,投资回收期(静态投资回收、动态投资回收期),净现值,内部收益率(IRR),盈亏平衡等内容。 汇报模版:

第一章项目财务数据的测算第一节财务测算的基本内容 一、总投资的测算 二、销售收入和税金 三、销售成本 四、利润 五、项目周期 第二节财务数据测算原则 一、实事求是的原则 二、稳健的原则 三、测算科学化的原则 四、按规章制度办事的原则第三节总投资的测算 一、总投资的构成 二、建设投资 1、固定资产投资 2、无形资产

3、开办费 4、预备费 三、建设期利息 四、流动资金 1、流动资金投资构成 2、流动资金测算 第四节成本的测算 一、成本的概念 二、成本的构成 三、折旧 第五节销售收入、税金和利润测算 一、销售收入的测算 1、产销量的预测 2、销售单价的确定 二、销售税金的测算 1、增值税 2、产品税和营业税 3、城市维护建设税 4、教育费附加 5、销售税率 三、利润的测算 第六节项目寿命期的测算 一、项目建设期的确定 二、项目经济寿命期的确定 1、按项目主要产品的生命周期决定 2、按项目主要工艺的替代周期确定 3、折旧年限法 第二章项目经济分析数据的测算第一节经济分析的基本概念

一、资金的时间价值 二、现金流量与现金流量图表 三、资金的等值换算 四、折现运算 五、基准收益率 第二节经济效益分析 一、经济效益分析的基本目标 二、经济评价的指标和方法 1、静态法 2、动态法 三、静态分析 1、投资利润率 2、投资利税率 3、贷款偿还期 4、投资回收期 四、动态分析 1、净现值 2、内部收益率 第三章项目不确定性分析 第一节概述 第二节盈亏平衡分析 一、线性盈亏平衡分析 1、产(销)量的盈亏平衡点 2、生产能力利用率的盈亏平衡点 3、销售单价的盈亏平衡点 第三节敏感性分析 一、敏感性分析的概念 二、单因素的敏感性分析 第四章项目方案的比较与选择

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