国际投资试题及答案

第一章练习题

一、名词解释题

（一）国际投资（二）公共投资（三）私人投资

二、填空题

（一）比较成功的投资，应该是产出量大于投入量及其应得到的（）之和。

（二）广义的国际投资包括（）等内容。

（三）国际投资以资本的特性区分界限，可分为（）和（）。

（四）国际投资学研究对象是（）。

三、选择题（单项或多项）

(一）投资的本质在于（）。

A.承担风险 B、社会效用 C.资本增值 D.确定

（二）国际投资中的长期投资是指（）年以上的投资。

A.三年

B.八年

C.一年 D、.五年

（三）国际资本流动和国际投资是（）。

A.两个相同的概念 B、既有联系又有区别的两个不同概念

C.相互包含交叉的两个概念 D、无法严格区分的两个概念

（四）经济学家门在国际收支平衡表的资本项目中，把资本要素的国际流动区分为（）。

A.短期资本和长期资本 B、经常项目和非经常项目

c.顺差项目和逆差项目 D、贸易项目和劳务项目

（五）经济性质的投资（）。

A.其本质在于获利性 B、其主体可以是自然人，可以是法人

C.其风险与利润成正 D、其客体可以是有形资产，可以是无形资产

（六）广义的国际投资包括（）。

A.国际直接投资 B、国际证券投资

C.中长期国际贷款 D、国际灵活投资

（七）国际投资与国内投资相比具有以下特点（）。

A.国际投资的跨国性 B、国际投资的政府性

C.国际投资的风险性更大 D、国际投资所体现的民族性

（八）国际直接投资和国际间接投资的区别在于（）。

A.国际直接投资能够有效控制投资对象的外国企业，而国际间接投资则不能

B.国际直接投资的投资者拥有所投资企业的10%的投票权，而国际间接投资的投资者只

掌握低于10%的表决权

C.国际直接投资的性质和过程比国际间接投资来得复杂

D.国际直接投资的风险要大于国际间接投资

（九）（）都属于公共投资。

A.某国政府投资为第二国兴建机场

B.某国际著名跨国公司到某一国家兴办合资企业

C.国际货币基金组织给某国贷款以开发该国的矿业资源

D.香港某共同基金投资中国股票市场

（十）短期资本流动包括以下内容（）

A.暂时周转用的相互借贷 B、.国际存款

C.六个月内到期的汇票 D、二年期企业债券

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

（一）国际直接投资和国际间接投资的基本区分在于它们的投资对象不同。 ( )

（二）国际直接投资的风险要小于国际间接投资的风险。（）

（三）资本输出是着重于生产力分析的概念，而国际投资是着重于生产关系分析的范畴。

（）

（四）对外间接投资的投资者间接参与所投资的国外企业的经营和管理活动。 ( ) （五）以资本的特性为区别界限，国际投资学可分为公共投资和私人投资。 ( ) （六）资本要素在国际间的流动构成了国际投资的基础。（）

（七）国际投资的直接目标与最终目标一致都是追求赢利的最大化。（）

（八）私人投资一般是一国的个人或企业的赢利为目的而对他国的经济活动进行的投资。

（）

五、简答题

（一）什么是国际投资？它与国内投资相比有哪些主要特点？

（二）简述国际直接投资与国际间接投资的区别。

（三）国际投资与资本输出的异同点是什么？

六、论述题

从资本要素的国际移动出发，试分析国际投资和国际资本流动的联系和区别。

七、案例分析

博茨瓦那是非洲的一个小国。1966年独立时，它是世界上最贫困的国家之一，但此后

其经济一直增长迅速。1965--1980年间，年均增长为14%，1980--1990年间则为11%。到

1990年，博茨瓦那的人均国民生产总值达2040美元。该国经济的发展几乎完全依赖于采矿

业和采石业，这两项到80年代末已占其国内生产总值的50%以上的政府收入。其中，仅钻

石的开采和出口就占其总出口的75%以上。

需要指出的是博茨瓦那的矿井开采主要依靠的是外国直接投资。如南非的跨国公司 De

Beers 与博茨瓦那政府以50% ：50%的参股形式合办的企业 Debswana 拥有了该国所有的钻

石矿。其中，双方曾不断重新洽谈合作条件，目的在于增加政府收入，从而保证双方的长期

合作关系。此外，该国中央银行还提出了对这种资源导向型经济增长的疑虑，并注意在出口

形势好时增加外汇储备。拒其估计，由于国际市场钻石价格下跌，该国90年代的经济增长

将减缓，而且，80年代中吸收的外国直接投资中投向制造业的不足7%，这将给国民经济的

长期增长带来隐患。

试分析博茨瓦那在发展经济中的经验和不足。

第二章练习题

一、名词解释题

（一）国际间接投资（六）私募债券

（二）外国债券（七）国际股票

（三）欧洲债券（八）存托凭证Depositatry Receipts

（四）全球债券（九）美国存托凭证ADRs

（五）公募债券（十）全球存托凭证GDRs 二、填空题

（一）影响国际间接投资的因素有（）。

（二）可转换债券是指（）。

（三）国际股票的特征有（）。

（四）存托凭证是指（）。

（五）在某些国家外国债券的发行也具有历史的传统，如美国的外国债券又称（）。日本的

外国债券又称（）。

（六）欧洲债券中（）债券的持有者在规定的时间内把债券换成等值的公司股票。

（七）私募债券是指（）。

（八）公募债券是指（）。

（九）外国债券是指（）。

（十）欧洲债券是指（）。

（十一）国际间接投资是指（）。

（十二）对于最高级债券，穆迪公司称之为（），斯坦德·普尔公司称之为（）

（十三）真值是指（）。

（十四）净值是指（）。

（十五）市值是指（）。

（十六）面值是指（）。

（十七）若某公司资产负债表中的股东权益部分数字如下：优先股共1 .5万股，面值为100元，普通股为9万股，面额为50元，资本公积为110万元，累积盈余130万元，则计算出的普通股每股净值为（）元。

（十八）股票交易的基本方式有（）。

（十九）目前国际股票价格指数主要有（）。

（二十）全球债券是指（）。

（二十一）全球存托凭证是指（）。

（二十二）美国存托凭证是指（）。

三、选择题（单项或多项）

（一）以下（）级别的债券被称为“高收益债券。

A、AAA

B、AA

C、A

D、BB级及其以下

（二）优先股股东与普通股股东一样拥有（）。

A、表决权

B、经营管理权

C、被选举权

D、公司财产所有权

（三）公司破产后，（）有权最先索回本息。

A、普通股股东

B、优先股股东

C、债券投资者

D、公司职工

（四）能正确地反映投资者购买债券的实际收益的是（）。

A、债券的价格

B、名义收益率

C、当期收益率

D、到期收益率

（五）通常是以年度衡量变化的股票价格就是（）。

A、面值

B、市值

C、净值

D、真值

（六）现代证券投资理论的诞生始于（）。

A、罗斯

B、马尔柯维茨

C、夏普

D、卡森

（七）国际债券发行额的大小取决于（）。

A、发行者实际需要的资金数量和偿还能

B、发行人的信用评级

C、偿还期限

D、发行市场的吸纳能力

（八）国际债券的利率与下列因素有关（）。

A、发行者实际需要的资金数量和偿还能力

B、发行人的信用评级

C、偿还期限

D、发行市场的吸纳能力

（九）国际债券的偿还期限受下列因素影响（）。

A、筹集资金使用年限

B、还债资金积累速度

C、预期市场利率变化趋势

D、发行市场的规定

（十）可转换债券的持有者在规定的时间内可把债券换成（）。

A.等值的公司股票

B.等值的黄金

C.等值的石油

D.其它付息不同的债券

（十一）国际债券主要分为（）等。

A、欧洲债券

B、美国债券

C、日本债券

D、外国债券

（十二）下列股价指数中，属于国际股价指数的有（）。

A.道·琼斯股价平均数

B.B.斯坦德。普尔股价综合指数

C.摩根·斯坦利资本国际咨询研究所指数

D.《金融时报》股价登记世界指数

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

（一）外国债券是国际借款人在债券标价货币所属国家之外发行的一种国际债券。

（二）总的来说，各国政府对外国证券发行者所要求揭示的内容要比国内公司多一些。（）

（三）全球债券是８０年代初产生的新型金融工具，是在世界各地的金融中心同步发行的、具有高度流动性的国际债券。（）

（四）全球债券是８０年代末产生的新型金融工具，是在世界各地的金融中心同步发行的、具有高度流动性的国际债券。（）

五、简答题

（一）与国际直接投资相比，国际间接投资的特点是什么？

（二）影响国际间接投资因素有哪些？

（三）若某公司资产负责表中的股东权益部分资料如下：优先股共2万股，面额为100元；普通股为10万股，面额为50元；资本公积为120万元；积累盈余125万元。现时市价为76元，请问投资者能/购买该公司的股票吗？

六、论述题

试分析股价变动的主要因素。

七、案例分析

1993年，德国的 MG 金融矿物集团在衍生证券的交易中蒙受了巨大损失。当时，MG公司在美国以固定价格向客户卖出5年期和10年期的石油产品期权合约，赋予其客户在现货价格高于远期价格时终止合同的权利。为给这两个期权交易避险，MG公司在近期期货合同中持有多头，进行滚动套期保值。只要市场上现货价格高于期货和远期价格，这种策略就是有利可图的。但在11月底，市场价格转为期货高于现货，使 MG 损失惨重。当时纽约商品期货交易所要求MG公司补缴保证金，损失已达8亿马克，后来又进一步损失了至少15亿马克。MG公司的税前亏损到1994年1月时达到19亿马克，它的贷款银行同意通过参股和债务股权互换予以34亿马克的援助。

MG公司在期货交易中的损失说明了什么？（杨大楷 P231 ）

第三章练习题

一、名词解释题

（一）国际直接投资（七）善意收购（协议收购、直接收购）

（二）国际合资经营企业（八）恶意收购（敌收购、间接收购）

（三）国际独资经营企业（九）股权收购

（四）股份有限公司（十）现金收购

（五）国外分公司（十一）绿地投资

（六）国外子公司（十二）兼并收购企业

二、填空题

（一）跨国公司在对外直接投资时，必然要在兼并收购与（）这两种方式之间进行比较和选择。

（二）按兼并双方所处的行业关系，兼并可以分为（）。

（三）善意收购（协议收购、直接收购）是指( )。

（四）恶意收购（敌收购、间接收购）是指( )。

（五）现金收购是指（）。

（六）股票收购是指（）。

（七）国际合作经营的最显著特征是以（）为基础的一种契约式合作经营。

(八)国际合作经营企业可以有（）与（）两种实体。

三、选择题（单项或多项）

（一）国际直接投资的突出特征是（）。

A、投资方式

B、投资利润高

C、投资风险大

D、投资者拥有有效控制权

（二）国际货币基金组织规定构成外国直接投资的最低股权比例为（）。

A、25%

B、50%

C、75%

D、100%

（三）通常所说的“三资”是指（）。

A.中外合资经营企业

B.中外合作经营企业

C.外商独资企业

D.外商投资企业

（四）补偿贸易是一种（）。

A、灵活利用外资

B、海外投资

C、技术贸易

D、直接投资

（五）分公司和母公司的关系为（）。

A、两者相对独立

B、分公司是母公司的组成部分

B、分公司和母公司可采用不同的名称

D、分公司对自己负责任

（六）分公司在将利润汇回母公司时（）。

A、需缴纳预扣税

B、不必缴纳预扣税

B、由母公司缴纳预扣税

D、需缴纳所得和预扣税

（七）子公司在东道国是独立的法人，所以（）。

A.除缴纳所得税，汇出利润时还需缴纳预扣税

B.只交缴预扣税，不缴所得税

B.预扣税和所得税均不需缴纳

D、只需缴纳所得税，不需缴纳预扣税

（八）母公司所在国政府可对哪种海外企业实施司法管辖权（）。

A、海外子公司

B、海外合资企业

C、海外联营公司

D、海外分公司

（九）母国政府可对哪种海外企业行使外交保护权（）。

A、海外分公司

B、海外子公司

C、海外合资企业

D、海外联营公司

（十）子公司可享受“合法“避税的利益，是指（）。

A、它可以把利润汇到避税地的另一子公司，而不直接汇回母公司

B.它可以把利润汇回母公司，由母公司再把利润汇给避税地的子公司

C、它可以不缴纳所得税

D、它可以不缴纳预扣税

（十一）（）是资本要素国际移动的主要方式，是国际投资的两种形式中的主要形式。

A、国际直接投资

B、国际间接投资

C、私人投资 D 、公共投资

（十二）（）是国际直接投资大发展的客观前提。

A、科技革命的发生

B、社会化大生产的大发展

C、国际分工的新发展

D、国际经济一体化的趋势

（十三）在现代经济社会中，（）占整个企业总数的绝大多数。

A、独资企业

B、合作经营企业

C、合资经营企业

D、合伙企业

（十四）避税地即（）。

A、避税地公司的所在地

B、无所得税或低所得税的国家或地区

C、可以逃税的地区

D、无需缴税的地区

（十五）在有关仲裁协议和仲裁条款中，（）是最关键的内容。

A、仲裁程序

B、运用法律

C、仲裁机构

D、仲裁地点

（十六）国营独资企业从事国外业务的基本形式是（）。

A、国外办事处

B、国外代理商

C、国外子公司

D、国外分公司

（十七）国际直接投资项目的可行性研究主要包括（）等方面的内容。

A、市场研究

B、生产研究

C、财务研究

D、经济研究

（十八）我国灵活利用外资的方式主要包括（）。

A、中外合资

B、补偿贸易

C、来料加工

D、对外租赁

（十九）设立中外合资企业的基本程序包括（）。

A 、立项和可行性研究 B、谈判合资企业协议、合同和章程

C、申请审批

D、注册登记

（二十）合伙是两个或两个以上的出资人共同设立的企业，出资人（）。

A、共担风险

B、共享利润

C、共同经营

D、对企业拥有决策权和控制权

（二十一）公司企业可分为以下哪几个类型（）。

A、无限责任公司

B、有限责任公司

C、股份有限公司

D、股份无限公司

（二十二）股份有限公司和有限责任公司的共同点有（）。

A、股东对公司的债务均负有限责任

B、都具有法人资格

C、均可公开发行股票

D、均可随意转让股权

（二十三）子公司具有以下哪些法律特征（）。

A、子公司是独立法人，具有法人资格

B、可以公开发行股票

C、财务和母公司相独立

D、受东道国法律的管辖

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

（一）发达国家政府鼓励对外投资，发展中国家需要引进外资，这是现代国际直接投资发展的宏观条件之一。（）

（二）发展中国家对发达国家的直接投资对发展中国家的负面效应大于正面效应。（）

（三）发达国家对外国跨国公司在当地合资企业中的股权比例没有任何限制规定。

（四）国外分公司的主要业务活动一般由总公司决定。（）

（五）国外分公司具有自己独立的公司名称和章程。（）

（六）对于来自国外子公司的所得或者亏损，多数国家税法规定应并入母公司的盈亏额一起计算应纳所得税额。（）

（七）子公司可以独立以自己名义进行各类民事法律活动。（）

（八）杠杆收购就是间接收购。（）

（九）直接收购也被称为协议收购或善意收购。（）

（十）间接收购一般也被称为敌意收购。（）

（十一）间接收购通常是在目标公司的普通股票的市场价格下跌时发生的。（）

（十二）除了股票收购以外的收购方法都可称为现金收购。（）

（十三）在国际收购兼并中，股票收购的特点是被收购公司的股东并不会失去其所有权，而是被转移到了收购企业，并随之成为收购企业的新股东。（）

（十四）中外合作开发海上石油资源是一种灵活利用外资的方式。（）

（十五）“三来一补”是一种主要的间接利用外资方式。（）

（十六）非法人式国际合作经营企业单位的经营管理采用联合管理制. （）

（十七）法人式国际合作经营企业单位的经营管理采用董事会制。（）

五、简答题

（一）建立国外子公司有哪些利弊？请简要分析。

（二）请分析作为国际独资企业的一种形式，国外分公司有哪些优点？

（三）目前在国际上通常有哪几种解决经济争端的方法？

（四）现金收购与股票收购有什么不同？

（五）用股票收购国际企业与国际企业的合并有什么不同？*

（六）简述股分有限公司点的概念与特点是什么？

（七）简述国际合资经营企业与国际合作经营企业的异同点。

六、论述题

请综合分析国际企业收购兼并的基本优势。

第四章练习题

一、名词解释题

（一）资本化率（五）所有权优势

（二）有效边界（六）内部化优势

（三）产品生命周期（七）区位优势

（四）内部化

二、填空题

三、选择题

（一）市场不完全理论首先由美国学者（）于1960年在其博士论文中提出来的。

A、金德尔伯格

B、海默

C、巴克利

D、邓宁

（二）市场不完全理论又称为垄断优势理论，它的核心基于的假设是（）。

A、厂商具有技术优势

B、企业具有规模优势

C、企业处于不完全的市场条件下

D、企业具有全球区位经营观念

（三）1996年．美国哈佛大学的佛龙教授根据第二次世界大战后美国的生产和贸易情况提出了（）。

A、折衷理论

B、追随领导者理论

C、产品生命周期理论

D、内部化理论

（四）产品生命周期理论中所讲的产品寿命是指（）。

A、产品在市场营销中的营销寿命 B.产品在物质形态上的使用寿命

C.产品的营销寿命和物质形态上的寿命

D.产品的自然形态上的寿命

(五)“小岛清理论”中的边际产业是指（）。

A.已经或即将丧失比较优势的产业 B、具有比较优势的产业

C.具有潜在的比较优势的产业 D、能够带来边际利润的产业

（六）根据内部化理论，跨国化就是企业（）。

A.加强内部组织管理

B.内部化过程超越国界的表现

C.特定优势即垄断优势的体现

D.内部关系和对外关系的协调统一

（七）市场的不完全性表现在（）。

A、信息不产生费用

B、政府价格管制

C、没有贸易障碍

D、反托拉斯法

(八)根据折衷理论，企业想对外直接投资，必须满足以下（）条件。

A、厂商垄断的优势

B、内部化优势

C、所有权优势

D、企业特有优势

（九）邓宁的折衷理论的核心是由哪几项优势构成的（）。

A、所有权特定优势

B、内部化特定优势

C、区位特定优势

D、比较优势

（十）内部化理论的主要概念包括（）。

A、中间产品

B、市场机制失效

C、交易成本

D、内部化

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

（一）在市场完全的条件下，国际贸易是企业参与国际市场或对外扩张的唯一方式。（）

（二）根据佛农的产品寿命周期理论，驱使美国对外投资的原因是垄断优势和竞争条件的变化。（）

（三）按小岛清的观点，已经丧失优势的部门应当对外投资，特别是那些早已陷入劣势的部门更应走在对外投资的前列。（）

五、简答题

（一）简述有关跨国公司和国际直接投资的产品寿命周期理论。

（二）什么是内部化理论？它有什么主要内容？

（三）简述垄断优势理论。

（四）简述边际产业扩张理论。

（五）简述资本市场线的主要特征。

（六）简述证券组合理论的基本内容。

（七）简述资本套价理论的基本内容。

六、论述题

试述邓宁OIL理论的理论贡献及其局限性。

七、案例分析

例一欧洲迪斯尼乐园的教训

1984年，美国的沃特．迪斯尼集团在美国加州和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成功的基础上，通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼乐园，获得了巨大成功。东京迪斯尼的成功，大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心，决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个迪斯尼乐园。在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直接投资方式，投资了18亿美圆，在巴黎郊外开办了占地4800公顷的大型游乐场。但奇怪的是，虽然有了东京的经验，又有了由于占有49%股权所带来的经营管理上的相当大的控制力，欧洲迪斯尼乐园的经营至今仍不理想，该乐园第一年的经营亏损就达到了9亿美圆，迫使关闭了一家旅馆，并解雇了950名雇员，全面推迟第二线工程项目的开发，欧洲迪斯尼乐园的股票价格也从164法郎跌到84法郎，欧洲舆论界戏称欧洲迪斯尼为“欧洲倒霉地”。

试用邓宁OIL理论的有关原理分析欧洲迪斯尼乐园失败的原因。

例二中国抽纱山东进出口公司外贸业务有关资料

（摘自《国际经济合作》1999年第一期）

我国抽纱、纺织品一直是传统出口产品，是率先面临和参与国际竞争的产业，对国际市场有较高的依存度，具有较强的国际竞争优势，产品在国际市场上有较好的需求基础。

本公司经过长期经营，以具有如下优势：

1、建立了一个遍及世界40个国家和地区的客户网络，并在部分地区设有海外机构。

2、拥有一批精通国际贸易、金融及企业管理的专业人员和多语种人才，在传统商品的

设计、生产、质量检验、仓储运输诸环节拥有一批精通业务的专业人员。

3、公司几年前曾在抽纱、纺织印染及服装等行业搞过外经项目，积累了一定的经验。

4、在省内与数百家生产厂家保持着密切的合作关系，并拥有19 个自属企业、15个中

外合资企业，与40 余家生产企业实行参股联营。

本公司主营抽纱品和相关原材料的进出口业务，产品主要出口殴美市场，但这些国家对中国产品的进口加以严格限制，使本公司对这个大市场的出口业务受到很大制约，而来自其他一些发展中国家的同类产品则基本不受限制，其原因主要是生产能力有限、水平不高及出于政治关系需要。其他一些对中国产品不设限制的市场（如中东、拉美和非洲等地区），则需求价格低廉的产品。由于我国出口产品的价格水平正随着人民生活的不断提高而日益增高，越来越不能适应该市场的需求，逐渐被来自其他发展中国家的低廉产品挤出市场，而且中国的抽纱、纺织类生产企业目前生产能力过剩。但这些生产企业所拥有的生产设备和技术水平对发展中国家来说，还是比较先进和适用的。

与非洲、拉美各国相比，南亚各国与中国地域相邻，文化传统上也有认同性。有着几十亿人口的南亚次大陆一直被认为是继中国之后的又一待开发的广阔市场，这里拥有丰富而廉价的劳动力和蒸蒸日上的民族工业，其中孟加拉又以其稳定的政局独树一帜，另外又有良好的经济、社会、文化、法律环境。

试要求：双学号的同学根据邓宁的“折衷”理论说明该公司今后拓展外经业务有什么好的途径？

单学号的同学根据边际产业扩张理论说明该公司今后拓展外经业务有什么好的途径？

第五章练习题

一、名词解释

（一）跨国公司（三）股权参与

（二）非股权参与（四）内部价格（划拨价格或转移价格）

二、填空题

（一）企业管理阶层的经营态度可分为：一是以（）的经营态度；二是（）的经营态度；三是（）的经营态度。

（二）跨国公司的形成源于（）。

（三）跨国公司的组织形式是在（）的基础上形成的。从历史上看它大致经历了三个阶段（）。

（四）跨国公司的特点有（）。

（五）跨国公司主要采用（）制定转移价格。

（六）各国相应的法律均以（）来判断公司的转移价格是否合法。

三、选择题

（一）跨国公司按制造、销售、财务等部门来分别管理公司有关全球业务的组织形式属于（）。

A.独立组织形式

B.混合分部组织形式

C..职能分部组织形式

D.产品分部组织形式

（二）企业的法律组织形式只涉及企业的（）。

A.所有制的性质

B.资产所有权的形

C.行政或管理组织

D.对内对外关系

（三）个人企业对企业的债务应负（）。

A.有限连带责任

B.无限连带责任

C.不负任何责任

D.只限于企业资产的责任

（四）合伙企业的法律特征是强调（）。

A.“人”的组合，合伙人的死亡、退出、破产均可导致企业解体

B.“资”的组合，合伙人的死亡、退出、破产均可导致企业解体

C.“人”和“资”的组合，合伙人的死亡、退出、破产均可导致企业解体

D.“人”的组合，合伙人的死亡、退出、破产不会导致企业解体

（五）联合国对对跨国公司的定义中，“实体”一词指（）。

A.母公司

B.子公司

C.附属企业

D.既指母公司，又指子公司和附属企业

（六）对外直接投资与对外间接投资的根本区别在于（）。

A.是否对企业拥有一定的控制权

B.是否对企业拥有经营管理权

C. 是否对企业拥有控制权和经营管理权

D.直接投资涉及有形资产的投入，而间接投资只涉及无形资产

（七）现代跨国公司产生的物质基础和经济条件是（）。

A.第三次科技革命和经济一体化的加深

B.垄断资本的进一步扩大

C.社会主义和资本主义两大阵营的对垒

D.对直接投资“三极化”格局的出现

（八）跨国公司的经营策略主要有（）。

A.产品策略

B.研究与开发策略

C.销售策略

D.转移价格策略

（九）跨国公司采用转移价格的目的具体有这样几种（）。

A.减轻或逃避关税

B.保证利润和资金的顺利返还

C.克服外汇风险

D.抵消政治风险的不利影响

（十）母公司拥有子公司股权情况如下，其中（）为合资企业。

A.95%

B.50%—94%

C.50%

D.49%

（十一）从历史上看，跨国公司的组织形式，大体上经历了下列阶段（）。

A.母女结构

B.国际部

C.全球结构

D.距阵结构

（十二）跨国企业从企业组织的法律形式上讲，可以是（）。

A.个人企业

B.合伙企业

C.公司企业

D.合资企业

（十三）联合国在《跨国公司行为守则草案》中对跨国公司的定义包含了以下（）基本要素。

A.母公司控制下的多国经营实体

B.统一决策体系下的共同战略和配套政策

C.分享权利和分担责任

D.企业的所有制形式

（十四）联合国对跨国公司的定义，排除了下面（），不把它们作为定义的要素。

A.所有制形式

B.资产所有权形式

C.分享权利和分担义务

D.母公司控制下的多国经营实体

（十五）较为完善、成熟形态上的跨国公司在经营活动中一般具有（）的特征。

A.国际化

B.多样化

C.内部化

D.全球战略

（十六）跨国公司非股权安排下的国际直接投资行为有（）。

A.合资经营

B.合作经营

C.特许经营

D.许可证安排

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

（一）非股权安排不可能转变为直接投资。（）

（二）一般来说，拥有高新技术的大公司都倾向于合资或合作经营；而标准品的制造一般都采用独资经营形式。（）（三）年龄短的产品一般通过非股权方式如许可证协议将技术转让出去；而年龄长的产品已经趋向成熟，宜采用投资方式进入。（）（四）管理费、许可费和提成费实际上是公司内部的资金流动。（）

（五）跨国公司的全球性战略目标在于使整个公司取得最大限度的利润和长远利益。（）

（六）独立组织形式与国际分部组织形式一样，其国内业务都不统一。（）

（七）跨国公司在贸易活动中普遍采用转移价格。（）

（八）如果公司发现某一东道国的货币将要升值，公司就可以采用转移价格加快在那里的子公司向母公司回其他子公司的付款速度。（）（九）公司拥有少数股权同样可以对子公司实行有效控制。（）

（十）发达国家之间多数以股权拥有或多数股权拥有为主，而在发展中国家的投资，多数是少数股权拥有或非股权安排形式。（）

五、简答题

（一）股份有限公司作为跨国经营企业的设立形式，有哪些优点？

（二）分公司的法律特征是什么？

（三）子公司的法律特征主要有那些？

（四）非股权参与方式与股权参与方式相比有何特点？

（五）影响股权参与的主要因素有哪些？

（六）跨国公司与国际直接投资发展的宏观条件有哪些？

（七）跨国公司进行国际直接投资的微观动因有哪些？

六、论述题

（一）请综合分析发达国家有关鼓励外国直接投资的政策和措施。

（二）试论述跨国公司组织结构的变化。

（三）跨国公司的经营策略有哪些，其主要内容是什么？

（四）试述跨国公司对世界经济的影响。

七、案例分析

“耐克”的奥秘（杨 P109）

第六章练习题

一、名词解释

（一）跨国银行（四）分行

（二）附属行（五）投资银行

（三）共同基金

二、填空题

（一）跨国银行是指（）。

（二）分行是指（）。

（三）附属行是指（）。

（四）投资银行是指（）。

（五）共同基金是指（）。

（六）从母行与分支机构的组织结构关系看，跨国银行的组织形式主要有（）三种类型。（七）跨国银行海外分支机构的基本形式有（）。

（八）跨国银行与跨国公司的关系主要表现为（）。

三、选择题

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

银行业务表外化重要原因是向客户提供有关服务而收取费用或是为防范经营风险。（）

五、简答题

(一)跨国银行发展的原因有哪些？

（二）跨国投资银行发展的条件有哪些？

（三）对冲基金存在哪些特征？

六、论述题

试述银行的国际化经营对当代的世界经济的影响。

七、案例分析

1993年，西班牙第四大银行Banesto银行宣布自己陷入困境，其贷款的近20%陷入呆滞。事实上，在过去的两年中，Banesto银行的扩张非常迅猛；就在6个月前，它成功地筹集了950亿比塞塔股本，而当时的呆滞帐款率仅占9%左右。而到1993年12月，为解决危机而成立的Banesto银行临时管理机构称需要6050亿比塞塔的款项来冲帐。经过与西班牙银行签订协议，Banesto银行承担全部损失中的3200亿比塞塔，冲掉了其准备金和几乎一半股本；西班牙银行和其它商业银行同等分担其余的2850亿比塞塔损失。

1994年4月25日，Banco Santander银行以3130亿比塞塔兼并了Banesto银行，并成为西班牙第一大银行，总资产为17.1万亿比塞塔。

Banesto银行的案例表明了国际跨国银行行业当前面临着怎样的局面？

第七章练习题

一、名词解释

（一）国际投资环境

（二）法律公允性

二、填空题

（一）国际直接投资环境按照各因素的稳定性划分为（）。其中的（）被认为是直接投资的关键因素。

（二）国际投资环境因素中属于短期可变的是（）因素，属于相对稳定的是（）因素，属于中期可变的是（）因素。

（三）国际投资环境的特点是（）。

（四）学术界比较通行的做法是把国际直接投资环境因素分为（）等五方面。

（五）冷热法是美国学者（）和（）提出（）个因素，从（）角度进行比较分析。

（六）若一国是冷国，则该国的外资投资成分就越（）。

（七）投资环境等级评分法是美国学者（）提出的，这种方法是从（）政府，对外国直接投资者的（）政策着眼，具体分析了影响投资环境的（）因素。

（八）投资环境等级评分法的八大因素中（）比重最高，占（），而优先考虑的因素是（）。这种方法的总分为（）。

（九）投资环境动态分析法是（）是从（）的角度去评价投资目标国的投资环境，分析中以（）年为期。

（十）定向优化原则又可分为（）。

（十一）按各种环境因素所具有的物质和非物质性，我国一般将投资环境划分为（）和（）。

三、选择题

（一）从各种环境因素所具有的物质和非物质性来看，投资环境可以分为（）

A.狭义投资环境和广义投资环境

B.国际投资环境和国内投资环境

C.投资硬环境和投资软环境

D.自然环境和人为环境

（二）（）是国际投资活动的众多因素中最直接、最基本的因素，也是国际投资决策中首先考虑的因素。

A.自然环境

B.经济环境

C.政治环境

D.法律环境

（三）按国际投资环境中各因素的稳定性和重要性将国际投资环境划分为（）

A.硬环境和软环境 B国际投资环境和国内投资环境

C. 狭义投资环境和广义投资环境

D. 自然环境、人为环境、人为自然环境

（四）投资环境等级评分法是（）提出来的。

A. 利特法克

B. 斯托伯

C.班廷

D.道氏公司

（五）冷热法与投资环境等级评分法的分析因素中相同的有（）。

A.政治稳定性

B.货币稳定性

C.地理及文化差异

D.外商投资比例

（六）投资环境等级评分法比较适用于（）。

A.投资国

B.发达国家

C.发展中国家

D.落后国家

（七）道氏评估分析中，假定各关键因素的变化比预期的要糟，这时提出的预测方案是（）。

A.“遭难”的预测方案

B.“悲观”的预测方案

C.“乐观”的预测方案

D.“最可能”的预测方案

（八）国际投资环境是指影响国际投资活动的（）。

A.各种外部情况和条件的综合体

B.各种自然资源情况

C.各种地理条件

D.各种人为因素

（九）从政治制度分析政治环境，主要考察的是一国的（）.

A.基本力量

B.制度的弹性

C.政权交替方式

D.政府形态

（十）对外国投资者实行的歧视性政策包括（）。

A.限制工业制成品进口

B.限制提成费汇回

C.对当地的股权比例要求过高

D.要求有当地人参加企业管理

(十一)国际直接投资环境中的关键项目包括（）。

A.币值稳定程度

B.法律健全程度

C.允许外国所有权比例

D.当地资本的供应能力

（十二）下列因素中（）属于人为自然因素。

A.实际增长率

B.经济结构

C.劳动生产率

D.投资刺激

（十三）下列（）因素属于人为因素。

A. 经济结构

B. 劳动生产率

C. 投资刺激

D.开放进程

（十四）国际投资环境的特点是（）。

A.复杂性

B.综合性

C.系统性

D.动态性

（十五）冷热国对比分析法是（）。

A.从投资者和投资国的立场出发，选定诸投资环境因素

B.从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着眼，选定投资环境因素

C.选定八个微观因素

D.选定七个宏观因素

（十六）下列因素中（）属于“热”因素。

A.政治稳定性

B.市场机会

C.经济发展成就

D.文化一元化

（十七）道氏公司把影响投资环境的诸因素按其形成的原因及作用范围的不同分为（）。

A.正常企业风险

B.环境风险

C.企业从事生产经营的业务条件

D.有可能引起企业业务条件变化的主要压力

（十八）优化国际投资环境的原则有（）。

A.系统性协调性原则

B.定向化原则

C.双向优化原则

D.费用最小优化原则和国际性优化原则

（十九）在要素评估分类法中，下列指标因子中能改善优化环境的有（）

A.投资环境激励系数高

B.地区基础因子评分高

C.税利因子评分高

D.效率因子评分高

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

（一）根据投资环境等级评分法，总分越高表示其投资环境越差，越低则其投资环境越好。（）

（二）投资环境冷热比较分析法是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法。（）

（三）国际投资环境从东道国角度是指在吸引外资并保证外商投资正常进行的各种外部条件的综合。（）

（四）在前期环境、建设期环境和生产期环境中，建设期环境环境最为重要，它直接决定着项目或企业效益的好坏。（）

（五）人为自然因素是人为因素和自然因素的简单累计。（）

（六）在自然因素、人为因素、人为自然因素中一般认为自然因素是直接投资的关键环境因素。（）

（七）软环境好了，则可在一定程度上弥补硬环境的不足。（）

（八）国际投资活动的众多因素中最直接最基本的因素也是国际投资决策中首先考虑的因素是自然环境。（）

（九）法律环境是法律制度完备性和司法实践。（）

（十）官价与黑市价差距越大，给予关税保护的程度越高，对外国直接投资越有利。（）

（十一）实质性阻碍是指一国法律的完善、繁简程度给企业带来的困难以及对今

后的工商环境造成的影响。（）

五、简答题

（一）在众多的投资环境因素中，国际直接投资决策者们特别强调哪些关键性的项目？

（二）简述投资环境等级评分法的内容。

（三）优化国际投资环境应遵守哪些原则？

（四）简述国际投资环境冷热比较法内容。

（五）简述投资环境动态分析法内容。

（六）考察一国的经济环境时主要考察哪几个方面？

（七）考察一国的法律环境时主要考察哪几个方面？

（八）考察一国的政治环境时主要考察哪几个方面？

（九）考察一国的社会文化环境时主要考察哪几个方面？

六、论述题

（一）试论述闵氏多因素评估法与关键因素评估法区别和联系。

（二）试述国际投资环境评价时应注意哪些问题（或要求）。

七、案例分析

（一）跨国公司投资失败举鉴

例一：著名的生产纤维板的跨国公司塞拉尼斯公司（英国）(Celanese)在西西里购买了一大片长满桉树的土地，计划在那里建造木浆加工厂，并使用当地的桉树作为原材料。直到工厂建成将要开始生产时，公司才发现这些桉树太小，原料有限，树干不能使用。结果，被迫高价进口纸浆，损失达五千五百万美圆。这一代价昂贵的教训之所以发生，原因是由于公司在购买土地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家去考察这些桉树。

例二：美国一位食品加工商在墨西哥一条河流的三角地带建造了一个菠萝罐头厂，由于菠萝种植园在该河的上游，公司打算用驳船把成熟的菠萝运到罐头厂加工。然而，令人失望的是，在菠萝的收获季节里，河水太浅，无法行船。由于没有其他可行的运输方案，工厂被迫关闭。新设备以极低的价格卖给了墨西哥的一个社区，他们立即把罐头厂搬走。这使该公司付出的代价太大。

例三：美国汉纳矿业公司（The Hanna Mining Company）在巴西建立了一家生产精矿原料产品的子公司。其基本策略之一就是随着时间的推移，逐渐增加精矿原料产品的产量。由于小规模生产无利可图，公司决定逐年扩大生产，在出口量到达两百万吨时成为一个获利企业。然而，公司一开始就遇到了问题。由于当地的铁路部门不能满足合同中最大的运输要求而无法把产品运往市场。就这样公司的策略失败了。

例四：法国一家公司在东非建立木材厂，当一切就绪准备开工时，法国人才发现，该地区

平时没有足够的电力供应工厂使用。遗憾的是，可能将永远没有足够的电力，公司被迫拆掉

无用的工厂。

从以上跨国公司投资失败的例子中你得出什么启示？

（二）新加坡的投资环境

作为亚洲“四小龙”之一的新加坡，在短短的30多年创造了举世瞩目的经济奇迹。除了天然的深水港和优越的地理位置之外，新加坡自然资源极其缺乏，某种程度上讲并不具备发展经济的必要条件。然而从60年代中期经济腾飞开始，新加坡经济年增长率一直保持在8%左右。新加坡的经济发展很大程度上是靠外资的作用，1992年，外来投资占社会总投资的比重高达81%，制造业方面的投资89%来自外资。其投资环境可概述如下：新加坡的人口中78%为华人，因而它吸收了中国儒家的伦理思想：服从权威和勤劳工作。这种伦理思想构成是新加坡政府“家长式”的管理得以有效实施的牢固基石。新加坡实施的政府严厉管制下的市场经济是世界上独一无二的经济体系。这种经济体系有效地把市场这一“看不见的手”与政府的宏观调控紧密地结合起来。在过去几十年中，政府所取得的成就赢得了人民的信任和支持，政局非常稳定。

新加坡的经济一直保持着很高的增长率，尤其是80年代，新加坡的经济增长达到历史的最高峰，平均增长率在8%左右，1988年达11.1%。进入90年代，虽然经济增长速度有所减慢，且呈递减趋势，但仍然有5%以上的年均增长率。另外，物价稳定，通货膨胀率维持在1%-3%之间，汇率也基本保持不变，约为1美元兑1.66新元。

在基本设施方面，新加坡位于交通极为便利的马六甲海峡，因而有着优越的地理位置和天然的深水港，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，自1986年起，进出新加坡港的船只和

吨位连续数年居世界第一位。在空运方面，新加坡是东南亚航空转运中心，有两个机场，其中樟宜机场在世界上排第13位。新加坡的通讯设施是世界上最先进的，100%采用数据网络，1990年即实现了通讯的综合化。新加坡处于欧亚及南太平洋海底电缆的汇合处，电传、文传、国际直拨电话连接世界各大城市，国内通讯也很发达。

新加坡法律环境以完备、严厉、透明和紧密联系实际为主要特征。新加坡在经济方面进行了全面立法，如知识产权保护法、专利权保护法以及国际商务往来等方面的法律。新加坡经常调整其经济法规，尤其是与外商投资有关的法律，目的是不断适应国内和国际形势，改善投资环境并保护投资者利益。

国外的经济实体可以自由地在新加坡建立自己的企业，开展经济活动。在所有权方面，对外商无特别要求；也不规定外来投资者必须购买本地生产的原材料或规定生产产品出口的百分比，外商可自由地获取必要的生产要素和进行融资活动，并自由地支配所生产产品的销售市场。新加坡对外汇交易和资本流动及技术转让也没有限制。另外，为优化产业结构，新加坡经济发展委员会与贸易发展局、金融管理局及国家科技局一起为外来投资以及本地企业的经营提供了一些优惠政策，如为企业采用新技术和新技能等给予投资折让、风险资本、R&D 费用免税等。

1、试用等级评分法对新加坡投资环境计分；

2、我国首都钢铁公司在海外投资很多，它适于到新加坡投资吗？为什么？

（三）日本的投资环境

日本为一个岛国，面积37.7万平方公里，境内多火山，地震活动也较频繁；人口约1.3亿，为世界上人口密度最大的国家之一。其气候为温带海洋性季风气候，四季分明。日本的自然资源贫乏，生产原料、燃料大多依赖进口，但森林及渔业资源较为丰富。其民族构成单纯，以大和族人为主。社会文化及心理受佛教及儒教影响较大，讲究礼仪。

日本的经济发展水平较高，重工业及高科技产业居世界领先地位。前些年由于国内生产成本的提高，日本把大量制造业转移到国外，曾一度出现了“产业空心化”的局面。其消费市场的竞争激烈，对商品的品质、模式、售后服务等的要求很高。

总体说来，日本吸收外国投资的政策经历了从严格审查限制、分产业区别对待和大幅度放宽至自由化的过程。即在60年代以前，日本对外资实行严格限制；60年代后逐步实施除特定行业外的开放；80年代以来更转向积极主动吸收外资的政策，如为外国投资者提供免税期、建设外资工人的福利事业、设立“对日投资斡旋室”、公布开放市场的《行动计划》等。另一方面，由于日本在国际贸易中保持顺差地位，世界各国对其的直接投资也将有进一步的发展。

日本对外资的管理法规主要是《外资法》，其规定了日本引进外资的认可制度，即外国投资要有利于日本的国际收支或重点产业发展或不会给日本国内经济带来不利影响，在此前提下跨国企业的利润、本金、专利权使用费等可以自由汇出。

日本在80年代中期成为世界第一债权大国，人均GDP跃居世界第一位后，随后经济遭受了泡沫经济破灭的打击，并从1991年春陷入长期萧条。1995年，东京协和、安全两个信用组合破产，紧接着兵库银行、大阪信用组合、阪和银行相继破产。日本经济的不景气不是一般的周期性萧条，而是一种更深刻、严重的结构性危机。日本的主要问题集中在财政金融领域，主要原因是日本在战后实行的保护性政策最终限制了自由化发展，官僚体制造成了企业对政府的过度依赖，同时经营上缺乏监督和透明度。为了重振日本经济，日本决定在2001年前推行金融自由化，争取在2001年之前把日本建设成为“自由的、透明而公正的和国际性市场”，主要措施是：实现金融机构业务自由化和资产交易自由化；各种金融机构必须向投资者提供高透明度的信息资料；整备日本会计制度及相关法律，使日本会计制度符合国际标准。日本经济的不景气及有关政策变化必然对国际投资者带来一定影响，日本经济的变化也提醒

我们在评价投资环境时必须以长期的发展的目光来进行。

试用投资环境等级评分法对日本的投资环境进行评价。

（四）孟加拉国投资环境

南亚各国与中国地域相邻，文化传统上也有认同性；同时，有着数十亿人口的南亚次大陆一直被认为是继中国之后的又一待开发的广阔市场，这里拥有丰富而廉价的劳动力和蒸蒸日上的民族工业，其中孟加拉国是我国多年来的主要受援国，两国的政治、经济关系很好；孟加拉国政局多年来基本保持稳定，与周边国家关系很好，居民中多数信仰伊斯兰教；曾长期为英国殖民地，受其影响，经济立法健全，而且通用英语；政府从20世纪80年代初就实行旨在吸引外资的开放政策。孟加拉国产品销往欧洲、美国和日本可享受普惠制待遇，当地有加工绣品的绣工社会基础，但无抽纱品出口记录，由孟向欧美市场出口抽纱品无配额限制，当地具备生产抽纱品所需的原材料，且生产成本比中国低，中国抽纱山东进出口公司的贸易合作客户在孟社会基础较强，能协调好与当地有关方面的关系。（根据《国际经济合作》1999年第1期P21《专业外贸公司开展外经业务的体会》改编）

试根据已学的投资环境评价方法（自选）评价孟加拉国的投资环境。中国抽纱山

东进出口公司能否在该国设立抽纱厂？

第八章练习题

一、名词解释

（一）国际投资风险（六）风险回避

（二）汇率风险（七）风险抑制

（三）利率风险（八）风险自留

（四）经营风险（九）风险转移

（五）政治风险

二、填空题

（一）国际投资中汇率风险主要有三个方面（）。

（二）利率风险是指（）在国际投资中由于（）变动，造成的直接或间接损失的可能性。（三）按风险影响的程度不同，政治风险可分为（）和（）。

（四）按风险影响的广度不同，政治风险可分为（）和（）。

（五）政府干预可以分为（）和（）。

（六）财富剥夺表现为两种形式，即（）和（）。

（七）政治风险的不利影响主要表现在：它们可以征用或迫使撤回部分外国直接投资的方式影响资产的（），还可以通过限制外国企业的经营活动而最终减少外国企业的（）。

（八）风险回避是指（）。

（九）风险抑制是指（）。

（十）风险自留是指（）。

（十一）风险转移是指（）。

三、选择题

（一）已达成协议但尚未结算的外币交易，因汇率波动而发生外汇损益的可能性称为（）。

A.经营风险

B.交易风险

C.翻译风险

D.经济风险

（二）《欧洲货币》杂志对世界各国国家风险评价时使用的综合评价模型中，反映一国债券市场，短期融资市场及贴现市场能力的指数是（）。

A.分析指数

B.信用指数

C.市场指数

D.综合指数

（三）折算风险反映在（）。

A.生产过程中

B.销售过程中

C.交换协议

D.资产负债表

（四）最常见的政治风险资料有（）。

A.《欧洲货币杂志》

B.《单位投资者》杂志

C.《商业周刊》

D.国别风险国际指南

（五）净风险头寸（）。

A.等于风险资产减去风险负债

B.等于风险资产加上风险负债

C.等于风险资产乘以风险负债

D.可以反映折算上的汇率风险

（六）在观察计算会计结算风险时，需采用“职能货币”，它（）。

A.一般是公司主要的流转货币

B.能自由地兑换

C.可以是本国货币也可以是主要的外币

D.在浮动汇率制下一般是特别提款权或其他的一揽子货币

（七）下列属于政府非区别性干预的表现有（）。

A.要求企业的管理人员由所在国的居民担任

B.制定有利于所在国税收的转移价格政策

C.要求出口企业在所在国市场以低价出售其产品，以作为当地消费的一种补贴

D.只允许以合资企业的形式从事投资，且要求外国企业的股权占小部分

（八）外汇风险的主要类型有（）。

A.经济风险

B.交易风险

C.换算风险

D.远期风险

四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”)

（一）只有当一个经济实体或个人以外币计价的资产或负债时，才会受到外汇风险的影响。（）

（二）外汇的会计风险是指由于外汇财会管理方面发生错误而导致的损失。（）

（三）如果一个企业在交易中以本币计价结算则可以完全避免外汇风险。（）

（四）如果借入的货币贬值，企业有可能减少以至节省利息负担。（）

（五）风险资产减去风险负债为风险的头寸。（）

（六）经济风险是由引起业务现金流量可能发生变化而产生经济损益的风险（）

（七）政治风险只产生于发展中国，发达国家没有国际直接投资的风险。（）

（八）按风险影响的程度不同，政治风险可分为宏观政治风险和微观风险。（）

（九）折算风险只是一种会计概念，并不表示该跨国公司实际的或已经发生的收益和损失。（）

五、简答题

（一）什么是汇率风险？它有几种？

（二）导致政治风险的原因主要有哪些？

（三）政治风险产生的影响有哪些？

（四）经营风险有哪些？

六、论述题

（一）请综合分析导致国际投资活动中政治风险产生的原因及影响。

（二）在国际投资活动中如何消除汇率变动给企业经营活动带来的负面影响？（杨P335）

七、案例分析

（杨大楷教材 P335）

第一章答案

一、略

二、1。银行利息2 国际直接投资、国际证券投资、国际灵活投资、中长期投资3 直接投资

间接投资 4 跨国（地域）投资运行及其规律

三、1 C 2D 3B 4A 5ABCD 6 ABCD 7ACD 8 ACD 9AC 10 ABC

四、用X表示错误，V表示正确：

1X 2X 3X 4X 5X 6X 7X 8V

第二章答案

二、1 利润、汇率、风险性、偿债能力2-4略5 扬基债券6 可转换7-11略12 金边债券、蓝筹码债券13-16略17 76.7元18 现货交易、凭保证金交易、期权交易、股票指数期货交易19 摩根-斯坦利资本国际咨询研究所指数，《金融时报》股价登记世界指数20-22略三、1D 2D 3B 4 D 5C 6B 7 ABD 8 BCD 9 ABCD 10 ABCD 11 AD 12 CD

五、1X 2X 3X 4V

第三章答案

二、1 绿地投资2横向兼并纵向兼并混合兼并3-6略7 合同8 法人式非法人式

三、1D 2A 3ABC 4A 5 B 6B 7A 8 D9 A10 A 11 A12 C 13 A 14 B 15 D 16 CD 17 ABCD 18BCD

19 ABCD 20ABCD 21 ABC 22 AB 23 ABCD

四、1V2X 3X 4V 5X 6X 7V8 X 9V 10 V 11 V 12 V 13 V 14X 15 X 16 V 17 V

第四章答案

三、1B 2D 3C 4A 5 A6B 7BD 8BC9 ABC 10 ABCD

四1 V 2X 3V

第五章答案

二、1 本国中心型全球型多国型 2 垄断资本的输出

3国内垄断企业；独立组织形式、国际分部组织形式、世界组织形式；4①生产经营活动国际化②经营全球化③经营策略活动方式多样化 5 市场法、成本法 6 臂长价格三、1C 2B 3B 4A 5D 6C 7A 8 ABCD 9 ABCD 10 BCD 11ABC 12 ABC 13 ABC 14 AB 15 ABCD 16 BCD

四、1X 2X 3X 4V 5V 6X 7X 8X 9V 10V

第六章答案

二、1-5略 6 分支行制、控股公司制、国际财团银行制7 代理行、办事处、分理行

8 股权结合、人事参与、业务联系

四 X

第七章答案

二、1 自然因素、人为因素、人为自然因素，人为自然因素

2 人为因素自然因素人为自然因素

3 综合性动态性系统性

4自然环境经济环境法律环境政治环境社会与文化环境

5利特法克，班廷，7 宏观

6小

7罗泊特-斯托鲍夫，东道国，限制或鼓励，微观

8货币稳定性20分资本抽回8-100分

9道氏公司动态7

10产业定向、区域定向、外资国家币种、条件定向

11硬环境软环境

三、1C 2B 3D 4B 5A 6B 7B 8A 9ABCD 10 CD 11 ACD 12 ABCD 13 CD 14 BCD 15 AD16 ABCD 17 CD 18 ABCD 19删除

四、1X 2V 3V 4X 5X 6 X7V 8X 9V 10X 11X

第八章答案

二、1 交易风险、折算风险、经济风险

2跨国公司、汇率

3政府干预、制裁和财富剥夺

4 宏观风险、微观风险

5 区别性干预非区别性干预

6没收外国企业、国有化某一行业

7 所有权收益8-11略

三、1B 2C 3D 4 ABCD 5AD 6ABCD 7ABC 8ABCD

四、1V 2X 3 V 4V 5X 6V 7X 8X 9V

完毕，资料整理：国贸9801班陈圣广

证券投资学试卷模拟试题及其答案

证券投资学试题 一、单选题 1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：（C） A、股票的票面价值 B、股票的账面价值 C、股票的内在价值 D、股票的发行价格 2、以下哪种风险属于系统性风险：（A） A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 3、经济周期属于以下哪类风险：（B） A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（B） A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率 5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（D） A、存款准本金率 B、贴现率调整 C、公开市场业务 D、利率政策 6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（B） A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、完全竞争 7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是（C） A.15元 B.13元 C.20元 D.25元 8、k线理论起源于：（B） A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点，得到：（D） A、轨道线 B、上升趋势线 C、支撑线 D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 (D ) A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线 1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（A）人。 A．5000 B．500 C．1000 D．100 2．资产负债率是反映上市公司（B）的指标。 A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力 3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（D）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日 4．（B）属于系统风险。 A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险 5．持有公司（A）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A．10% B．15% C．20% D．30% 6．期权的（D）无需向交易所缴纳保证金。 A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方 7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（B）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性 8．（C ）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A．宏观调控下的减速 B．转折性 C．失衡 D．稳定、高速 9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（D）为对象。 A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券

《投资银行学》试题 答案

投资银行学 一、名词解释：每题6分，共30分 1.定向增发 也称为“非公开发行股票”，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过十名。 2.新设合并 是指两个或两个以上的公司合并后，成立一个新的公司，参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。3.股权资本自由现金流 股权自由现金流量(Free Cash Flow to Equity；FCFE)；是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。 4.毒丸计划 毒丸计划，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。 5.有限合伙制 有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。 二、简答题：每题10分，共40分。 1. 我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”，什么是股票发行的注册制？它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方？ 股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交 主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。它和我国现行的核准制最大的差别是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。 2. 巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范，你认为他收购成功的主要原因是什么？ 巴菲特选择收购公司时，所考虑的一些问题： 1、股本回报的表现如何？ 与那些较短时间以来回报较高的公司相比，多年保持股本回报率良好的公司更适合收购。巴菲特喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。 2、这家公司的债务情况如何？ 如果一家公司债务股本比过大，这很可能是个危险的信号，因为这就意味着该公司收入中较大一部分将用于还债。如果这家公司的增长是建立在欠下更多债务的基础上，就更加不适宜收购。 3、这家公司的利润率如何？ 巴菲特选择收购的公司拥有良好的利润率，特别是利润率在增长的公司，是更好的投资对象。和考虑股本回报率时一样，要观察长年以来的利润率，而非短期趋势。 4、这家公司的产品是否独一无二？ 巴菲特认为，如果一家公司的产品很容易就能为另一家的产品所取代，那么这家公司就有较高风险，不如那些产品独特不容取代的公司安全。

投资学期末试题及答案C卷

绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率

《证券投资学》模拟试题及答案

一、填空题（每空1分，共20分） 1、有价证券可分为、和。 2、投资基金按运作和变现方式分为和。 3、期货商品一般具有、和三大功能。 4、期权一般有两大类：即和。 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因 此可和。 6、证券投资风险有两大类：和。 7、《公司法》中规定，购并指和。 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方 式、和。 9、证券发行审核制度包括两种， 即：和。 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积 极的成份。（） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（） 3、股东权益比率越高越好。（） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（） 6、我国目前实行的是证券发行注册制度。（） 三、计算题（每题12分，共24分） 1、某人持有总市值约100万元的 5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票 进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票 的贝塔值分别为 1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。 2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一 是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约， 一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 四、综合运用题：（共26分） 1、国际资本与国际游资的区别？（6分） 2、试述我国信息披露存在的问题。（6分） 3、如何理解财务状况分析的局限性。（7分） 4、我国上市公司购并存在的问题。（7分） 参考答案 一、填空题（每空1分，共20分） 1、债券股票基金 2、封闭型基金开放型基金 3、套期保值投机价格发现 4、看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、买入看涨期权卖出看跌期权 6、系统性风险非系统性风险 7、吸收合并新设合并 8、股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分）

国际投资学试卷及答案

一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性

9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应

投资学试卷及答案

************2009学年01学期 专业 07 级《投资学》期末试卷(答题卷)(A) （考试形式：开卷） 一、单选题（共10分，每小题1分） 1．狭义证券指（）． A. 商品证券 B. 货币证券 C. 资本证券 D. 其他证券 2．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票A．成长股B．投机股C．防守股D．绩优股 3．期权交易是一种（）有偿转让的交易方式． A．合约 B．权利 C．资本 D．投机 4．( )是证券投资者对证券商所作的业务指示． A．开户 B．委托 C．清算 D．交割 5．( )也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场． A．一级市场 B．初级市场C．二板市场 D．柜台交易市场 6．深发展公布分红方案：每10股送5股，其除权日前一日的收盘价为15元，其除权价为( ). A．11 B. 12 C. 10 D. 13 7．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（）． A．内部收益率 B．必要收益率 C．市盈率 D．净资产收益率 8.X股票的β系数为1.7，Y股票的β系数为0.8，现在股市处于牛市，请问若要短期获得较大的 收益，则应该选哪种股票？ ( ) A．X B．Y C．X和Y的某种组合 D．无法确定 9.一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（）． A．上涨、下跌 B．上涨、上涨 C．下跌、下跌 D．下跌、上涨 10．移动平均线最常见的使用法则是（）． A．威廉法则 B．葛兰维尔法则 C．夏普法则 D．艾略特法则 二、多选题（共20分，每小题4分） 1．根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为（）．A．开放式基金 B．契约型基金 C．封闭式基金 D．公司型基金2．关于证券投资基金，下列正确的有（）． A．证券投资基金与股票类似 B．证券投资基金投向股票、债券等金融工具 C．其风险大于债券 D．其风险小于债券 E．其收益小于股票 3．下面结论正确的是（）． A．通货膨胀对股票市场不利 B．对国际化程度较高的证券市场，币值大幅度波动会导致股价下跌 C．税率降低会使股市上涨 D．紧缩性货币政策会导致股市上涨 E．存款利率和贷款利率下调会使股价上涨 4．技术分析有它赖以生存的理论基础——三大假设，它们分别是（）．A．市场行为包括一切信息 B．市场是完全竞争的 C．所有投资者都追逐自身利益的最大化 D．价格沿着趋势波动，并保持趋势 E．历史会重复 5．属于资本资产定价模型的假设条件的有（）． A．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B．投资者愿意接受风险 C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．资本市场没有摩擦 三、简答题（共30分，每小题6分） 1．简述证券投资过程的五个主要环节？ 2．简述述股票与债券的联系与区别？ 3．简述K线的含义和画法． 4．什么是认股权证？其要素有哪些？ 5．证券投资的系统风险和非系统风险分别由何种风险构成？ 四、计算题（共40分） 1．（5分）某上市公司发行在外的普通股为8000万股，若该公司股票在上交所挂牌上市，该公司分配方案为每10送5股，派2元现金，同时每10股配3股，配股价为5元/股，其股权登记日为五月七日（星期三），这天的收盘价为25元，问：股票除权除息价为多少元？ 2．（8分）某股票当日在集合竞价时买卖申报价格如下表，该股票上日收盘价为4.65元．该股票

证券投资学试题及答案汇总

证券投资学试题及答案汇总(4) 多项选择题 1、证券投资主体包括______。 A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构 答案：ABCD 2、个人投资者的投资目的主要有：______。 A 本金安全 B 收入稳定 C 资本增值 D 维持流动性 答案：ABCD 3、机构投资者的特点主要有：______。 A 投资资金数量大 B 建立的资产组合规模较大 C 注重资产的安全性 D 投资活动对市场影响较大 答案：ABCD 4、参加证券投资的金融机构主要有：______。 A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司 D 证券投资基金 答案：ABCD 5、证券投机活动的积极作用表现在______。 A 平衡价格 B 增强证券的流动性 C 分散价格变动风险 D 对价格变动起推波助澜的作用 答案：ABC 6、根据证券所体现的经济性质，可分为______。 A 股票 B 商品证券 C 货币证券 D 资本证券

答案：BCD 7、股票的特征表现在______。 A 期限上的永久性 B 决策上的参与性 C 责任上的无限性 D 报酬上的剩余性 答案：ABDE 8、股票按股东的权益分为______。 A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股 答案：ABCD 9、普通股股东是公司的基本股东，享有多项权利，主要有：______。 A 经营决策参与权 B 盈余分配权 C 剩余财产删配权 D 优先认股权答案：ABCD 10、股份公司股息分配应遵循的原则是______。 A 股息优先原则 B 纳税优先原则 C 公积金优先原则 D 无盈余无股利原则 E 同股同利原则 答案：BCDE 11、优先股票的特征有______。 A 领取固定股息 B 按面额清偿 C 无权参与经营决策 D 无权分享公司利润增长的收益 答案：ABCD 12、我国的股票按投资主体分为______。 A 国家股票 B 法人股票 C 社会公众股票 D 外资股票 答案：ABCD

投资银行学练习题一

投资银行学练习题一 一、单项选择题 1、"大爆炸"（Big Bang）的金融改革方案实施的主要目的在于（）。 A．促进分业经营B．推动混业经营C．降低金融风 D．刺激经济增长 2、以下（）不属于基金当事人。 A．基金持有人B．基金托管人C．基金管理人D．基金监督者 3、下列（）选项最精确的界定了在贷款人的债权得不到按约清偿时，贷款人可得到对项目资产的权利。 A．强制性债权B．所有权C．使用权D．物权性权利 4、引发金融创新的原因主要有（）。 A．调控价格水平B．提高资产管理质量C．转嫁风险和规避监管D．提高资信度 5、拟公开发行或配售的股票面值超过人民币（）元或预期销售总金额超过人民币（）元的，证券经营机构应当按照《股票发行与交易管理暂行条例》的规定组织承销团。A．5000万B．1亿C．2亿D．3亿 6、杠杆收购是一家公司主要通过（）购买另一家公司的并购方式。 A．自有资金B．借入资金C．股票D．其他有价证券 7、在本国以外的资本市场上发行的以第三国货币为面值货币的国际债券称为（）。 A．武土债券B．扬基债券 C．欧洲债券D．外国债券 8、投资银行的核心业务是（）。A．证券承销B．存款业务C．表外业务D．中间业务 9、下面关于首次公开发行向二级市场投资者配售的操作程序的顺序，正确的是（）。 A．刊登招股说明书、刊登发行公告、收缴股款、划款、交割 B．刊登招股说明书、刊登发行公告、收缴股款、交割、划款 C．刊登发行公告、刊登招股说明书、收缴股款、划款、交割 D．刊登发行公告、刊登招股说明书、收缴股款、交割、划款 10、用现金流量法为目标公司定价，则公司的价值为（）。 A．企业各年现金流量的折现值之和 B．企业期末残值的折现值 C．企业各年现金流量的折现值之和与期末残值折现值的加总 D．企业各年现金流量的折现值之和与期末残值折现值的差 11、从组织形式上来看，证券交易所可分为（）。 A．公司制和会员制B．公司制和契约制C．会员制和契约制D．契约制和合伙制 12、根据交易价格形成方式的不同，证券交易方式可被划分为（）。 A．现货交易和期货交易B．现金交易和保证金交易 C．做市商交易和现货交易D．做市商交易和竞价交易 13、投资银行的业务所呈现出来的新趋势是（）。 A．专业化B．多样化C．专业化与多样化并存D．一部分趋向于专业化一部分趋向于多样化 14、投资银行的主要利润来源包括（）。 A．存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入B．存贷款利差、佣金、资金运营收入 C．佣金、资本运营收入、利息收入D．佣金、表外业务收入、资本运营收入 15、下列关于我国证券市场的说法，不准确的是（）。 A．是一个新兴和转轨市场B．受政策影响比较大C．投机气氛比较浓厚D．成熟的投资理念已经形成 16、下列（）方式是创业投资退出创业企业的最佳方式。 A．首次公开发行B．出售C．回购D．破产，清算 17、下列选项中（）是混合型模式具有的优势。 A．能够有效地降低整个金融体制运行中的风险B．有益于保障证券市场的公正与合理 C．促成了金融行业的专业化分工 D．实现金融业的规模效益和范围经济，降低运营成本，提高竞争能力，扩大利润来源 18、下列选项中（）不是投资银行作为企业并购财务顾问的职责。

《投资学》练习题及答案

《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）

投资学期末试题库答案解析及分析[一]

TUTORIAL – SESSION 01 CHAPTER 01 1.Discuss the agency problem. 2.Discuss the similarities and differences between real and financial assets. 3.Discuss the following ongoing trends as they relate to the field of investments: globalization, financial engineering, securitization, and computer networks. CHAPTER 02 Use the following to answer questions 1 to 3: Consider the following three stocks: 1. The price-weighted index constructed with the three stocks is A) 30 B) 40 C) 50 D) 60 E) 70 Answer: B Difficulty: Easy Rationale: ($40 + $70 + $10)/3 = $40. 2. The value-weighted index constructed with the three stocks using a divisor of 100 is A) 1.2 B) 1200 C) 490 D) 4900 E) 49 Answer:C Difficulty:Moderate

《证券投资学》题库试题及答案

《证券投资学》习题 导论 一、判断题 1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。 答案：非 2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持 有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 答案：是 3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式 存在，从融资者的角度看，是间接融资。 答案：是 二、单项选择题 1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费 答案：C 2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。 A 间接投资 B 直接投资 C 实物投资 D 以上都不正确 答案：B 3、直接投融资的中介机构是______。 A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构 答案：D 三、多项选择题 1、投资的特点有_______。 A 投资是现在投入一定价值量的经济活动 B 投资具有时间性 C 投资的目的在于得到报酬 D 投资具有风险性 答案：ABCD 2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。 A 使社会的闲散货币转化为投资资金 B 使储蓄转化为投资 C 促进资金合理流动 D 促进资源有效配置 答案：ABCD 3、间接投资的优点有______。 A 积少成多 B 续短为长 C 化分散为集中 D 分散风险 答案：ABCD 证券投资要素 一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案：是 2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 答案：是 3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。 答案：是 4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。 答案：是 5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。 答案：非 6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 答案：非 7、股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。 答案：是 8、普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。

投资银行学期末考试试卷

江西财经大学 06－07第一学期期末考试试卷 试卷代码： 01532A授课课时：32 课程名称：投资银行学适用对象：本科 一、名词解释(每小题4分，共16分) 1.股票指数期货 2. 管理层收购 3.开放式基金 4 绿鞋条款 二、简答题（回答要点，并简明扼要作解释。每小题8分，共32分）。 1.简述投资基金的特征 2.高科技企业发展分为哪几个阶段？ 3.兼并与收购的动机有哪些？. 4.简述为什么信用经纪业务仍属于经纪业务的范畴 三、单项选择题(从下列各题四个或多个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸的相应位置。答案选错或未选者，该题不得分。每小题2分，共10分。） 1．以下（）不属于基金当事人。 A. 基金持有人 B. 基金托管人 C. 基金管理人 D. 基金监督者 2．拟公开发行或配售的股票面值超过人民币（）元或预期销售总金额超过人民币（）元的，证券经营机构应当按照《股票发行与交易管理暂行条例》的规定组织承销团。 A. 5000万 B. 1亿 C. 2亿 D. 3亿 3. 投资银行的主要利润来源包括（）。 A．存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入 B．存贷款利差、佣金、资金运营收入 C．佣金、资本运营收入 D．佣金、表外业务收入、资本运营收入 4．投资银行的核心业务是（）。 A. 证券承销 B. 存款业务 C. 表外业务 D. 中间业务 5.中国目前对投资银行的资格管理采用（）。 A. 注册制 B. 特许制 C. 会员制 D. 分行制 四、判断改错题(请在下列句子或段落中错误的地方划横线，并将正确内容写在横线下面。每

小题2分，共6分) 1.证券交易所为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争,以发现合理的交易价格, 因此,证券交易所具有价格决定的功能 2.尽职调查是检查投资银行在承销时是否服务周全 3.承销的发行方式风险中代销业务风险最大，余额包销的风险次之，全额包销风险最小 五、论述题(共36分) 1.试分析股权分置改革对我国资本市场并购活动的影响.(22分) 2.比较分析契约型基金与公司型基金的异同.(14 分)

投资学试题及答案分析

《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得 股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a 、b 和c 2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？（）a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得 到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。起伏。 5. 市场风险也可解释为（ ）。 a. 系统风险，可分散化的风险 b. 散化的风险 c. 个别风险，不可分散化的风险 D 、价格不 系统风险，不可分 d. 个别风险，可分散

6．半强式有效市场假定认为股票价格（ 测的。 7. 对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 （） A.再贴现 B .承兑 C .转贴现 D .多次贴现 8 、其他条件不变，债券的价格与收益率（ ）。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 9. 在红利贴现模型中， 不影响贴现率 k 的因素是（ ） A 、 真实无风险回报率 B 、 股票风险溢价 C 、 资产回报率 D 、 预期通胀率。 10. 我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上 市证券 外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价 的涨跌幅度不得超过。 A 5％ B 10 ％ C 15％ D 20 ％ 11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过来结 束交 易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 A 、反映了已往的全部价格信息 公开可得信息。 B 、反映了全部的 C 、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D 、是可以预

证券投资学考试试题及参考答案

证券投资学考试试题及 参考答案 公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-

证券投资学考试试题 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。 三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票 ２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率 ３．下列情况属于多头市场的是（） Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩ

Ｃ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券 ５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性 ６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券 ７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价 ８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约 Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。 Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有 １１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（） A ．资产负债表Ｂ．利润表

证券投资学试题及答案解析

《证券投资学》试题 一、填空题（每空1分，共20分） 1、有价证券可分为、和。债券股票基金 2、投资基金按运作和变现方式分为和。封闭型基金开放型基金 3、期货商品一般具有、和三大功能。、套期保值投机价格发现 4、期权一般有两大类：即和。看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权卖出看跌期权 6、证券投资风险有两大类：、系统性风险非系统性风险 7、《公司法》中规定，购并指和、吸收合并新设合并 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（x） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ x ） 3、股东权益比率越高越好。（ x ） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ x ） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（） 三、计算题（每题12分，共24分） 1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指 期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。 1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475 则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000（元） 由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。 2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 2：第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元 收益率= 3000/10000×100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元）， 则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）

投资银行学期末考试及答案

《投资银行学》 期末考试试卷 考生注意：1．本试卷满分100分。 2．考试时间90分钟。 3．卷面整洁，字迹工整。 4．填写内容不得超出密封线。 一、单选题（每题2分，共16分） 1．（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A．证券承销B．兼并与收购 C．证券经纪业务D．资产管理 2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A．美国 B．英国 C．德国 D．日本 3．（），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。 A．1982年1月 B．1983年1月 C．1984年1月 D．1985年1月 4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（）。 A．发行人主营业务发展前景B．产品价格有无上升的潜在空间 C．投资项目的投产预期和盈利预期D．发行人所处行业的发展状况 5．客户理财报告制度的前提是（） A．客户分析B．市场分析 C．风险分析D．形成客户理财报告 6．投资银行的核心业务是（）。 A．资产管理业务 B．发行业务 C．代理业务 D．自营业务 7．上海证券交易所建立于（） A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 8．按照并购方式划分，并购可分为（）。A．杠杆收购B．要约收购 C．经理层收购D．协议收购 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．通常的承销方式有（）。 A．包销B．投标承购 C．代销D．赞助推销 2．以下属于投资银行的功能的是（）。 A．媒介资金供需B．构造证券市场 C．促进产业整合D．优化资源配置 3．以下属于混业经营运作的前提条件是（）。 A．银行本身具备较强的风险意识 B．银行具备有效的内控约束机制 C．当局的金融监管体系完善高效 D．法律框架健全 4．投资银行从业人员的职业道德包括（）。 A．诚实B．守信 C．遵纪守法D．公平 5．新股发行定价应符合（）原则。 A．投资价值原则B．原则市场化原则 C．风险收益对称原则D．保护投资者利益原则 6．做市商制度的风险包括（） A．存货价格风险B．流动性风险 C．制度风险D．信息不对称风险 7．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。A．固定比例佣金B．前端手续费 C．成功酬金D．合约执行费用 8．以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（）。 A．金降落伞B．银降落伞 C．锡降落伞D．养老金降落伞 9．我国证券经纪业务的新动向包括（） A．开拓网上交易业务B．提供理财顾问服务 C．提供私人银行服务D．推行规范的经纪人制度10．在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。A．单一做市商制B．多元做市商制 C．特许交易商制D．柜台交易商制 11．以下属于并购直接效应的是（）。 A 价值低估效应B．合理避税效应 C．股价涨升效应D．宣传广告效应 12．投资银行业监管的原则（） A．依法监管原则 B．合理性原则 C．协调性原则 D．效率原则 13．影响承销风险的主要因素有（） A．发行公司所处产业发展前景因素

证券投资学试题及答案解析(2)

证券投资学试题及答案解析(2) 一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案：是 2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 答案：是 3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。 答案：是 4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。 答案：是 5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。 答案：非 6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 答案：非 7、股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。 答案：是 8、普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。 答案：是 9、在特殊情况下，公司可以用特设的公积金来调剂盈余，支付股息。 答案：是 10、采用股票股息的形式，实际上是一部分收益的资本化，增加了公司股本，相应地减少了公司的当年可分配盈余。 答案：是 11、优先股票的优越性只有在公司获利不多的情况下，才能充分显示出来，对保护优先股票的股东具有实际意义。 答栠??：是 12、在纽约上市的我国外资股称为N股。 答案：是 13、债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。 答案：非 14、国债产生的直接原因是因为政府支出的需要。 答案：是 15、零息债券，即贴现债券，指债券发行价格远远低于面值，到期时按面值偿还的债券。 答案：非 16、以不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。