光线传媒投资分析报告

300251北京光线传媒股份有限公司

投资分析报告

光线传媒300251投资分析报告

摘要：股票投资是一种资产保值、增值的重要途径，同时，股票投资也是一种高风险和高收益并存的。因此在股票投资方面，要对其投资做出一定的分析。本报告选取光线传媒（股票代码：300251）进行分析，包括对该公司的基本信息简介、行业分析、宏观经济环境在内的基本面分析。对价格分析、历史股价分析、K线分析在内的技术性分析。联系实际分析技术指标的使用要点以及优缺点，对这只股票进行较全面的解析，并给出投资意见。

关键词:光线传媒股票投资

一、宏观经济分析

1、当前我国的经济状况

初步核算，2013年前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，增速略有回升。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，呈V形态势。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。三季度环比增长2.2%。

2、国际环境对我国的经济影响

今年以来，美国经济进一步复苏，欧元区也整体走出了衰退的阴影，日本经济也似乎结束了20年的衰退，全球经济总体上没有出现重大危机。但仍然面临着很多挑战，欧元区至少有五个经济体还处在衰退之中，受美联储缩减债务购买规模预期的影响，全球资本流动改变了方向，一些新兴经济体出现增长下滑、通货膨胀、货币贬值，其中，有的增长下滑是周期性因素的作用，有的是增长潜力下降所致。世界银行首席经济学家考希克·巴苏认为，在未来的一年到一年半内，世界经济将面临“非常困难”的时期。为此，国际货币基金组织在10月8日发布的最新一期《世界经济展望报告》，把今、明两年全球经济增长预期下调到2.9%和3.6%，分别下调了0.3和0.2个百分点。美国为1.6%和2.6%，下调0.1和0.2个百分点。欧元区今年将衰退0.4%，明年增长1%。发展中国家为4.5%和5.1%，分别下调0.5和0.4个百分点。对中国经济的预测分别是7.6%和7.3%。

3.三季度股指情况

三季度股指触底反弹，上证综指从低点1850点反弹至2270点，反弹幅度达23%。股市反弹反映了三季度国内外经济趋势，美国经济近几个月出现加快复苏的迹象，给全球投资者带来信心。国内政府抑制泡沫、调整结构的政策，也对股市注入一定的信心。随着进一步扩大开放，以及温和扩张性的财政政策实施，股指随着经济回升下降有限，且经过二次探底后，展开短期快速反弹。从技术面看，上证综指目前只是呈现长期下行趋势中的反弹，没有迹象或证据表明股市反转和新一轮长期上升趋势。

二、行业分析

1.行业概况

目前我国的传媒产业正是一个备受瞩目的产业领域，在《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》等国家政策的推动与引导下，我国传统传媒在体制上将进一步变革，趋于灵活化和市场化，竞争力将大幅提升；随着网络和移动用户规模的不断扩大和成本的不断降低，电信网、广电网和互联网“三网融合”的加快，以及3G时代、Web3.0时代的到来，新媒体行业，将继续大幅增长，而传统媒体也将充分借助互联网和移动传媒的平台而焕发新的生机。

2.行业发展情况

目前我国文化传媒产业的基数低，未来的产业空间更为乐观。在这里，不妨以数据来佐证之。比如说在广告投放量方面，我国广告产业市场容量为2340亿人民币，人均171元；美国为9585亿元人民币，人均3104元。电影票房，我国102亿人民币，人均7元；美国则为670亿元人民币，人均217元；互联网渗透率，我国为38%的人口渗透率，而美国为79%的人口渗透率；在移动互联网领域，我国为6%的人口渗透率，而美国为64%的人口渗透率。这些数据说明了我国影视产业有着广阔的产业成长空间。

另外，传媒板块主要的36 家公司在2012 年整体净利润同比增长19.2%，2013第一季度增长23%，相比2011 年的14.3%呈现加速增长的趋势。15 家创业板公司加上一家中小板公司2012 年整体净利润同比增长38%，2013第一季度增长72.3%，远高于行业平均增速。从行业来看，增长主要集中影视娱乐、广告营销和互联网子行业。

所以，随着市场需求的旺盛以及我国政策瓶颈制约因素的缓解，我国影视产业将迎来最为广阔的黄金成长周期。而从产业发展的规律来看，只要产业高成长，必然会催生出伟大的持续的高成长公司。这在近期部分影视作品的令人惊叹的票房收入数据中可窥一斑，比如说《泰囧》票房过十亿，而光线传媒的《致青春》的火爆票房也让业界颇为惊叹。如此的数据就意味着我国影视产业的确具有强大的业绩释放能力

3. 行业的机遇和风险

传媒业的发展处于一个成长期，存在着很大的机遇和发展潜力 (1)中国经济规模大，增长速度快；(2)中国经济买方市场初步形成，企业竞争空前激烈，它们对传媒广告的依赖和重视有增无减，广告作为目前传媒的主要收入，其市场规模仍在继续扩大。此外，中国社会迅速的化也为传媒业的发展带来了新的领域和新的思维方式。(3)国内传媒行业的相对垄断性和进入壁垒能产生一定的垄断利润；(4)中国传媒产业方兴未艾，目前中国传媒还没有完全实现企业化经营，无论从经营管理体制、经营规模，还是从市场成熟程度来看，中国传媒产业还处在初级阶段。随着新闻改革的深入进行以及传媒经济市场化程度的提高，传媒市场将面临制度性的变革，最终将确立符合市场规律的游戏规则，优胜劣汰的市场铁律在这个领域也将发挥决定性的作用，随之而来的将是传媒市场的充分发育和走向成熟。

但另一方面,传媒业也存在着不少的风险因素，其中，最大的影响因素就是政策，虽然目前的政策叫有利于传媒的发展，但往后国家会出台什么样的文化政策是一个未知数，因此政策壁垒是传媒业发展的最大风险因素。还有就是宏观经济环境，也是影响传媒业发展又一风险因素。

三、公司情况分析

1.公司简介

北京光线传媒股份有限公司是一家以电视节目和影视剧的投资制作和发行业务为主营业务的公司。其主要以电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容为产品。公司是国内最大的民营电视节目制作和运营商之一。电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品收入。

2.财务分析

由2013年第一季财务报表可以看出，光线传媒的各项指标同比都有增长，除个别指标外，大部分指标均高于行业平均水平，行业排名靠前。其中，在本年第一季度基本每股收益同比增长88.88%，在行业排名为第三。市盈率为30.0，高于行业平均的12.5，排名为14，表明光线传媒有较好的盈利能力，另外，资产负债率为7.58%低于行业平均的27.21%，表明光线传媒负债较少，有较好的偿还能力。

3.公司2013上半年发展情况

与2012年上半年相比，2013年上半年，公司毛利率提升12.4个百分点至

53.2%，主要由于公司投资及发行的电影票房较好，取得的电影票房收账收入大幅增长，影视剧业务毛利率的上升及该业务在公司总收入中占比的提升。销售费用和管理费用均有所下降，显示公司控制费用能力的提高，但由利率收入的减少使期间费用率未有减少。

影视剧业务是公司上半年业务亮点，实现收入3.6亿元，同比大幅增长320.74%，收入占比提升至78%，毛利率提升29.2个百分点至43.8%。电影方面，上半年公司投资及发行了《午夜火车》、《致我们终将逝去的青春》、《厨子戏子痞子》、《中国合伙人》、《光辉岁月》和《不二神探》，此外，确认了《人在囧途之泰囧》在元旦后的票房分账收入：电视剧方面，公司投资的电视剧《精忠岳飞》、《天狼星行动》（原名《杀狼花2》）、《胜女的代价2》和《抓紧时间爱》已经取得了发行许可证。

电视节目制作及广告方面，上半年，公司除继续制作《娱乐现场》、《最佳现场》、《音乐风云榜》等几档老牌节目，进一步加强了与央视的合作项目，其中《加油！少年派》、《是真的吗》已经在央视播出，还录制了《梦想星搭档》和真人秀节目《超级减肥王》的前期海选。此外，公司还积极开展与卫视频道的合作，除已经在四川卫视播出的《公益中国》外，公司还制作了纪实类节目《青春》（暂定名）。

上半年公司节目制作与广告业务实现收入7121万元，同比下降55.5%，主要是因为公司已在央视播出的《加油！少年派》、《是真的吗》尚处于市场培育期，暂未形成收入规模，《梦想星搭档》和《超级减肥王》将于第三季度播出，同时收入也将于第三季度开始确认，电视节目及广告收入下半年会开始恢复增长。该业务毛利率同比下降23.9个百分点。

演艺活动方面，上半年公司承制了《CCTV网络春晚》、《霸王美丽行动》、《深圳南山音乐节》、《音乐风云榜颁奖盛典》、《电视剧之夜》及《2013中国爱盛典》等活动，实现演艺活动收入3194万元，同比增长1.49%。

四、技术性分析

1.行业价格分析

（图表来源：证券之星）

2.光线传媒价格分析

（图表来源：证券之星）3.历史股价走势

（图表来源：东方财富网）

4.市场表现

（图表来源：东方财富网）

5.月K图

（图表来源：东方财富网）

五、投资建议

在成功发行《泰囧》、《厨子戏子痞子》、《致青春》、《中国合伙人》等一系列影片之后，光线传媒在电影领域的布局取得新的突破，形成非常良好的品牌效应，成功背后体现的是光线传媒对档期的把握、在重点城市的推广、多种媒体立体化的营销，体现了对所掌握资源的有效运用。光线传媒电影布局超预期，现在已走进绝对的第一梯队。公司的节目制作和广告业务盈利模式提升，“多点开花，全面提升”，投资光线传媒，是对其整体实力提升的信心，是对本土电影、本土内容产业的信心！影视剧业务的强劲势头体现公司核心能力和竞争优势，长期看好公司整体实力，公司正朝着综合性的娱乐集团方向不断迈进。

但投资还是有风险的，比如电影票房不达预期；大型综艺节目不能够获得高收视而至广告收入不达预期。

不过从整体上来看，我认为光线传媒的股票还是值得买进的。

同花顺模拟炒股交易论文

模拟炒股交易

1 交易综述 通过对《同花顺》模拟炒股这项软件的学习，使我了解到了很多关于模拟炒股这方面的知识，从申请账户至今，平均一周多的时间交易一次的频率也使我越来越了解这项软件的使用方法，我一共买了三支股票，开始选择了TCL集团和华谊兄弟这两支股票，之后又选择了光线传媒这支股票，选择的市场是深圳A 股，开始时，华谊兄弟和TCL集团这两支股票的走势并不乐观，赔了一部分钱，大概赔了10000元左右，但是后来，经过耐心的观察与等待，局势得到了扭转，华谊兄弟的股票不断上升，TCL集团的股票比较平稳，总资产达到了23万多，后来又购买了光线传媒这支股票，情况也不容乐观，购买的第二天就赔了不少钱，不过到现在为止我仍然坚持观察股票的走势，即使这学期的课程已经接近尾声，但是我也仍然会继续使用同花顺模拟炒股这项软件，不断学习，不断进步。

2 股票交易过程 由于第一次接触这项软件，对于选股的方法不是非常了解，所以开始对于选股很盲目，不知道应该如何选择，从何下手。后来从同花顺官方网站上找到了一些股票的基本信息，最终选择了三支股票，第一支股票为华谊兄弟，根据网上的技术面诊股，认为平均成本比较高，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势，该股资金方面受到市场关注，多方势头较强，该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高，所以我觉得选择了这支股票。第二支我选择的是TCL这支股票，选择这支股票时没有什么特殊的根据，完全是跟着感觉走。第三支股票我选择的是光线传媒，根据诊断，该股票在成本上方运行，空头行情中，这在处于目前正处于反弹阶段，可适当关注。已发现中线买入信号。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，可加强关注。而且，该支股票高度活跃，通过以上这些分析，最终我选择了这三支股票。针对模拟炒股这项任务，我采取的策略是“一战到底”，即我选择了哪支股票，我就会一直做到底，中途不会随意更改，即使是利润不高，我也会坚持购买，持之以恒。每次交易之前，我都会先仔细观察，认真研究分析，通常交易的原因是因为这只股票的走势下降严重，担心在这样下去会赔的更多，所以希望尽早放手，另一种原因就是这只股票已经赚到一些钱，等到时机成熟就会卖出。因为我认为在股市形势不利的时候就应该及时抽身而退,从而最小化降低损失。在形式大好的情况下，也不要太贪心，赚的差不多了就赶紧出手。

光线传媒财务分析

光线传媒财务分析报告 一、公司简介 （一）基本情况 中文名称：北京光线传媒股份有限公司 英文名称：Beijing Enlight Media Co., Ltd. 中文名称缩写：光线传媒 光线传媒是国内最大的电视节目制作公司，每天制作6小时精彩电视节目，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目。光线的日播娱乐资讯节目《娱乐现场》、《音乐风云榜》、《影视纪》、《最佳现场》，均已连续播出10年以上。通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样。在综艺节目和生活类节目领域，光线后来居上，成为卫视及各级电视台首选的合作伙伴。光线引人注目的E标已经成为电视界著名标志之一，被观众和广告商视为收视率的保证。光线是中国娱乐整合营销的先行者。光线专注于15到40岁这一最有商业价值的观众群体，为了服务客户，光线经常集各种身份于一身：作为节目制作公司，为客户量身定做高品质节目和活动；作为广告公司，为客户打造独特营销方案并提供自有投放平台；作为公关公司，光线超越电视，为客户进行多媒体宣传推广。作为活动公司，为客户创意和执行高难度的娱乐营销活动。光线的整合营销模式吸引了超过500名广告客户，这些响亮的品牌和光线传媒交相辉映，共同分享市场的成长。 二、会计报表分析 1.资产分析 （1）资产规模及资产变动分析 2010~2012年，光线传媒公司总资产在数量和幅度上均有增长，2010~2012 年的总资产增长率分别为17.68% 、364.56% 、13.93% 。资产规模增加的主要是由于流动资产和非流动资产的同时增加引起的。2010~2012年流动资产增长率分别为20.51% 、449.98% 、3.16% ，而非流动资产2010~2012年增长率分别为7.56% 、22.21% 、208.09% 。可以看出，流动资产在2011年增长最快，前所未有的提高，这也是导致总资产在2011年增长幅度较大的原因之一；同时非流动资产的增幅虽不及流动资产，但它在2012年也是大规模增加的。

光线传媒公司财务报表分析定稿版

光线传媒公司财务报表 分析 HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】

2012-2015年度 财务报表分析 班级：14-2财管 姓名：郭永芳

目录 一、公司概况............................................................................................................................. - 2 - 二、横向分析............................................................................................................................. - 2 - （一）研究对象................................................................................................................ - 2 - （二）行业市场概况........................................................................................................ - 2 - （三）同行三家公司财务数据对比................................................................................ - 3 - 1．三家公司财务数据对比 .................................................................................... - 3 - ·偿债能力分析 ....................................................................................................... - 7 - ·营运能力分析 ....................................................................................................... - 7 - ·盈利能力分析 ....................................................................................................... - 8 - ·发展能力分析 ....................................................................................................... - 9 - 2．横向分析总结 .................................................................................................... - 9 - 三、纵向分析........................................................................................................................... - 10 - （一）偿债能力分析...................................................................................................... - 10 - 1．短期偿债能力分析 .......................................................................................... - 10 - 2．长期偿债能力分析 .......................................................................................... - 11 - （二）盈利能力.............................................................................................................. - 12 - （三）资产运营能力分析.............................................................................................. - 13 - 四、总结及建议....................................................................................................................... - 14 - 附录一：.................................................................................................................................... - 15 - 附录二：.................................................................................................................................... - 15 - 附录三：.................................................................................................................................... - 18 - 附录四：.................................................................................................................................... - 22 -

华策影视财务报表分析

华策影视2012年财务报表分析报告 年级: 2010级 学号: 1005030304 姓名: 杜欣媛 班级: 会计103 指导老师: 二零壹叁年五月

摘要正文略 关键词：关键词；关键词；关键词；关键词（关键词之间分号隔开，并加一个空格）

目录 摘要 ............................................................................................................................. I V ABSTRACT .............................................................................................................................. V 第1章绪论 (1) 1.1本报告的背景和意义 (1) 1.2本报告的主要方法 (1) 1.3本报告的主要内容 (1) 1.4本报告的结构安排 (1) 第2章各章题序及标题小2号黑体 (2) 2.1各节点一级题序及标题小3号黑体 (2) 2.1.1 各节的二级题序及标题4号黑体 (2) 2.2页眉、页脚说明 (2) 2.3段落、字体说明 (2) 2.4公式、插图和插表说明 (2) 结论 (5) 参考文献 (7) 附录 1 标题 (8) 附录 2 标题 (9)

第1章 绪 论 1.1 本报告的背景和意义 在已获知华策影视2012年度财务表报的背景下，以投资者的视角，对华策影视 的企业财务状况、经营成果和现金流量等会计信息进行分析。意义是通过对华策影视财务报表的分析，了解此企业的财务状况和经营成果的形成原因，评价现在和预测未来，从而做出正确的经济决策。 1.2 本报告的主要方法 本报告主要采用比较分析法、比率分析法、因素分析法以及杜邦分析法对财务报表进行分析。 1.3 本报告的主要内容 从短期偿债能力分析、长期偿债能力分析、经营活动分析、资产状况分析、收入分析、成本费用分析、获利能力分析、现金流量分析以及企业价值分析等方面全面分析企业财务状况、经营成果和现金流量。 1.4 本报告的结构安排 财务风险分析 短期偿债能力分析 长期偿债 能力分析 经营活动分析 企业经营活动分析 资产状况分析 收入分析 成本费用分析 获利能力分析 获利能力分析 股东投资报酬分析 收益质量分析 现金流量分析 企业价值分析

光线传媒战略与财务分析

光线传媒有限公司 ————投资分析报告 ENLIGHT MEDIA 10级会计一班第二小组 2013年9月22日

目录 一、公司摘要 (3) 二、外部环境分析(PEST) (4) （一）政治环境(political) (5) （二）经济环境(Economical) ............................................ 错误！未定义书签。 （三）社会环境(social) (7) （四）技术环境(Technological) (8) 三、内部资源分析 (9) （一）网络资源 (9) （二）财务资源 (10) （三）人力资源 (11) （四）组织资源 (11) （五）品牌资源 (12) （六）企业文化 (13) 四、行业环境分析（SWOT分析） (9) （一）优势与劣势分析（SW） .................................... 错误！未定义书签。 （二）机会与威胁分析(OT) (16) 五、财务分析 (19) （一）、光线传媒的偿债能力分析 (19) （二）、光线传媒营运能力分析 (23) （三）、光线传媒盈利能力分析 (23) 六、风险分析 (33) （一）风险与β系数概述 (33) (二)、贝塔系数的计算 (33) （三）、光线传媒集团公司的贝塔系数分析 (34) 七、光线传媒集团的估值 (35) （一）、股票估值概述 (35) （二）、股票估值的方法 (35) （三）、光线传媒集团公司的股票估值 (37) 八、资本结构 (38) （一）资本结构概述 (38) （二）固定资产与流动资产的比例关系 (40) （三）资产负债率 (41) （四）股东权益结构 (43) （五）调整资本结构的几种举措 (43) 九、发展前景评估 (44) （一）财务分析 (44) （二）业务优势 (46) 十、综合结论 (50)

成功营销案例及分析(30个)

好的营销案例 １、ＮＯＯＤＥ 专门生产男性护肤品的企业Zirh公司针对１５到２９岁年轻人开发的护肤品 （１）将客户定位为“自我一代”产品名称与市场名称完美契合：Ｃｌｅａｎｍｅ（清洁我）洗面奶、Scrub Me Gently（温柔地擦洗我）磨砂洗面奶、Make Me Soft (使我柔和）面部保湿乳液、Help Me (帮助我)祛痘霜、Renew Me(蜕变我)换肤霜、Make Me Moist(滋润我)润肤乳、Rub Me(揉擦我)按摩油等。另外，最新的防晒产品也只有ＳＰＦ１５的数值，符合“自我一代”喜欢看上去黑黑的年轻群体。 分析：抓住消费者简单迫切的心理需求，从产品名称设计上直观地迎合消费者心理需求。 ２、加多宝的悲情营销系列 1.当时的热点事件是法院判决加多宝公司不能使用王老吉品牌了。 2.王老吉凉茶将加多宝凉茶直接成为竞争关系。

3.如果换名危机处理不好，加多宝将面临营销灾难。 分析：加多宝悲情系列营销策略有两个关键点，一是在王老吉凉茶已取得公众广泛的认可下，阐述讲明这一切是加多宝公司努力所致，并不是由广药集团所赐，这是公众所不知道的，如此一来，加多宝及广药集团的正负公共形象就区分开来，加多宝就站在了道德的制高点，为公众评理提供标准。二是充分利用公众同情心，公众总是欣赏干实事，厌恶不干实事却积极抢功劳的行为，加多宝虽输了官司，却赢得了公众的信任。 ３、韩寒电影《后会无期》的微博营销： 微博发男明星拍戏生活照，打破固有男神形象，满足观众好奇心，拉近与受众距离，赢得好感。 ４、万宝路香烟 满大街的广告，消费者都想买，跑了整个上海，没一家卖的，结果商家也跟着急起来了，到处找关系和门路想进货，后来万宝路一投入市场，都卖疯了。 分析：欲擒故众，吊足消费者胃口，以时间差激发消费者的购买欲望。 ５、《致青春》 于2103年4月末上映，上映之前官微早已建立，并迅速积累了超过18万的粉丝，而在上映之后，以赵薇和光线传媒为核心的娱乐媒体圈开始在微博上广泛传播关于电影的话题，黑马良驹在《致青春：一场引爆社交网络的周密策划》中写道：“赵薇的圈内好友纷纷前来助阵不足为奇，让大家始料不及的是连商业圈的史玉柱、草根圈的天才小熊猫、文化界的张小娴、宗教界的延参法师都参与了微博营销。不完全统计，几个参与转发的微博大V，区区24个账号，粉丝总数已经接近3.7亿，在没有去重的情况下已经占了微博总用户量的80%。”除明星的直接参与外，网友主动传播的话题也为电影的营销起到了推波助澜的作用，像#有一种友情叫做赵薇和黄晓明#，#长的好看的人才有青春#这样的众包话题引发了极高的参与度。 分析：明星互捧代言，同时借助微博平台，利用微博大V海量粉丝广泛传播。 ６、郭敬明导演的《小时代》。 与《致青春》不同，《小时代》是一部口碑较差的电影，其在豆瓣上的评分甚至低于5分，但郭敬明、杨幂等一批娱乐名人的效应还是吸引了大批年轻粉丝，数托邦（DATATOPIA）分析发现观看《小时代》的观众平均年龄为20.3岁，远低于《致青春》的22.5岁，这批典型的90后成了《小时代》票房的最大贡献者，也成为了《小时代》在社交网络上传播的最大贡献者。 差口碑看来对《小时代》票房的影响并不大，这部电影上映的第一天开始，关于它的口水战就没有停，黑《小时代》一派与挺《小时代》一派在社交网络上旷日持久的骂战反而让《小时代》引起了更大的关注。2000多万的投资，近5亿的票房收入，郭敬明让我们看到了粉丝经济的力量。 分析：《小时代》电影的消费者在已经由郭敬明的小说创作时期培养起来了，电影的出现只是郭敬明的粉丝对郭敬明的另一种形式上支持，这已经是有基础的，风险较小，就像刘德华哪怕在电影中只担当一个小角色，票房也是有保障的。 ７、疯狂猜图：分享的胜利 2013年五六月份，如果你正在刷微信朋友圈，那么你的朋友圈很可能会被一款游戏攻陷，这款游戏就是疯狂猜图。疯狂猜图在前期成本不到10万元的情况下，做到了上线之初日增用户30万人、上线1个月下载量超千万次的成绩。对于这样一款游戏来说，它创造的增长速度简直是一个奇迹。 疯狂猜图其实是个很简单的游戏，进入游戏后，系统会提供一张图片，再给出24个待

华谊兄弟股份公司财务报表分析

2016年年报分析 2华谊兄弟

目录 一、公司简介.................................................. 二、华谊兄弟股份有限公司财务报表分析.......................... （一）、资产负债表分析...................................... 1、......................................... 资产结构分析 2、......................................... 负债结构分析 3、....................................... 所有者权益分析 （二）、利润表分析.......................................... （三）、现金流量表分析...................................... 三、华谊兄弟股份有限公司财务指标分析.......................... （一）、偿债能力分析........................................ 1、..................................... 短期偿债能力分析 2、..................................... 长期偿债能力分析

（二）、企业营运能力分析.................................... 1、............................. 存货周转率与存货周转天数 2、..................... 应收账款周转率与应收帐款周转天数 3、....................................... 流动资产周转率 4、....................................... 固定资产周转率 5、......................................... 总资产周转率（三）、企业盈利能力分析.................................... 1、........................................... 资产收益率 2、....................................... 股东权益报酬率 3、............................... 销售毛利率与销售净利率 4、....................................... 成本费用净利率

光线传媒：股价反映盈利短期高增长 下调投资评级到中性

2013年1月8日 投资决策 剔出亚太买入名单 光线传媒 (300251.SZ) 证券研究报告股价反映盈利短期高增长，下调投资评级到中性 调整理由 我们将光线传媒投资评级从买入下调为中性。虽然《泰囧》票房超预期带来短期 盈利高增长，但当前股价已经有所反映。目前该股估值不便宜（当前股价交易在19.4倍的2013年预期市盈率，与影视娱乐行业平均22倍的水平接近），12个月目标价格（33.39元）与当前股价（32.7元）接近。从2011 年12月8日我们首次覆盖光线传媒并给予买入评级以来，该股票股价上涨11.4%，同期上证A 股指数下跌2%，传媒行业指数下跌17%；过去12 个月，光线传媒股价上涨29%，而上证A 股指数则上涨6%。该股跑赢指数原因是短期盈利超预期。 当前观点 短期盈利继续高于预期。截至12月31日《泰囧》票房达到9.89亿（已经超过我们在12月17日报告“《泰囧》票房超预期，上调盈利预测及目标价”中预计的至少6亿的数字），按照该片成本3000多万，光线传媒股权90%测算，该片 于2012年将为光线传媒带来的分账收入为3.7亿左右，税后利润2.7亿。1月1日起一周《泰囧》排片仍占32%左右，并可能延长档期，我们预计该片最终票房可能达到13亿以上，预计2013 年带来的分账收入为1.35亿，税后利润在1亿左右。 2013年公司净利润虽然可能因为2012年的高基数而有下滑（预计下滑14%），但仍将保持较高水平。主要是因为各项业务发展均衡：电影储备充足，全年发行量不低于15部，并可能包括与徐峥继续合作喜剧电影。电视剧投资进入收获期，预计将有10部投资的电视剧进入发行期；电视节目方面与卫视的合作数量有望翻倍。 中长期看，我们认为公司战略逐步清晰，竞争优势逐步增强。《泰囧》的巨大成功并非纯粹幸运所致，而是证明了光线传媒在影片发行和项目管理方面的竞争优势，这将继续推动其电影业务高增长。随着电影业务实力逐渐增强、电视节目制作业务从低端移向高端，公司将通过战略同盟积极寻求娱乐领域更多投资机会。 我们将2012-15E 每股收益分别上调46%/6%/10%/9%至1.97/1.69/2.03/2.43元，以反映电影票房高于预期。我们将基于PEG 的12个月目标价格从28.76元上调16%至33.39元以反映盈利预测的调整。主要风险：票房高于/低于预期。 所属投资名单 中性 行业评级： 中性 廖绪发, CFA (分析师) 执业证书编号: S1420510120006 +86(21)2401-8902 xufa.liao@https://www.wendangku.net/doc/5711447499.html, 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当 考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或请与您的投资代表联系。 刘智景 (分析师) 执业证书编号: S1420511070001 +86(21)2401-8943 zhijing.liu@https://www.wendangku.net/doc/5711447499.html, 北京高华证券有限责任公司 方竹静 (研究助理) +86(21)2401-8949 zhujing.fang@https://www.wendangku.net/doc/5711447499.html, 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司 投资研究

光线传媒案例分析报告

光线传媒战略分析

目录 一、摘要 (3) 二、北京光线传媒股份有限公司简介 (4) 1.公司发展历史 (4) 2.公司愿景与使命 (5) 3.公司业务概述 (6) 4.公司组织结构图 (7) 三、光线传媒PEST分析 (7) 1．政治环境 (8) 2．经济环境 (8) 3. 社会环境 (9) 4. 技术环境 (10) 四、光线传媒SWOT分析 (11) 1光线传媒竞争优势分析 (11) 节目供应联网化 (11) 节目制作规模化 (12) 运营体系工业化 (13) 营销模式整合化 (13) 业务体系品牌化 (14) 电影发行精细化 (15) 2.光线传媒竞争劣势分析 (15) 国有媒体垄断，民营企业受限 (15) 缺少卫视支撑，民间宣传受限 (16) 节目模式不足，形式单一趋同 (16) 3．光线传媒竞争机会分析 (17) 民营传媒业政策放宽 (17) 国内精神文化需求快速增长 (17) 国内数字电视缺口巨大 (19) 4.光线传媒竞争威胁分析 (20) 国有传媒占据垄断地位 (20) 外资传媒抢占国内市场 (20) 受众碎片化和两极化 (21) 五、光线传媒波特五力模型分析 (22) 1.现有企业间的竞争 (22) 2.潜在竞争者的进入 (22) 3.潜在替代品的威胁 (23) 4.供应商的议价能力 (23) 5.顾客议价能力 (24)

一、摘要 随着人们生活水平的提高以及对文化需求的不断增长，我国传媒娱乐业呈现出蓬勃发展态势。国内传媒娱乐业的竞争也愈演愈烈，包括北京光线传媒股份有限公司、华谊兄弟传媒集团、浙江华策影视股份有限公司等众多民营传媒企业发展迅速。我们小组首先通过分析北京光线传媒股份有限公司的发展历程，了解其公司的愿景和使命以及其公司的主营业务等，运用PEST分析法分别分析光线传媒目前所处的政治环境、经济环境、社会环境和技术环境，运用SWOT分析法分析光线传媒在当前竞争环境下的优势、劣势、机会和威胁，运用波特五力模型分析其行业内的竞争、行业进入壁垒、替代品的威胁以及买方和卖方的议价能力，对其公司整体战略进行分析。最后得出：北京光线传媒股份有限公司的发展战略为相关多元化战略和低成本战略。 关键词：光线传媒战略管理相关多元化低成本

财务管理案例分析 光线传媒

财务管理案例分析——光线传媒 一、公司背景 光线传媒（ENLIGHT?MEDIA）成立于1998年，经过十年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。光线（控股）由北京光线传媒股份有限公司（简称光线传媒）、北京光线影业有限公司（简称光线影业）两个独立运营的公司组成。光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。? 光线是国内最大的电视节目制作公司，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目；拥有全国最大的地面电视节目联播网，覆盖全国所有地市级以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出；他是国内最大的演艺活动公司之一；中国娱乐整合营销的先行者。? 光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，成为影视音乐作品、明星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。? 光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。? 光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣，加上强势的品牌影响力和资源共享的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目内容价值实现最大化。 公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。演艺活动一般在电视台播出，属于特殊类型的电视节目。电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品（贴片广告等）收入。 二、案例内容 公司是由北京光线传媒有限公司（原名北京光线广告有限公司）依法整体变更设立的股份有限公司。 2000年4月24日，北京光线广告有限公司成立，注册资本50万元。2001年5月18日，光线广告的注册资本由50 万元增至100万元。2003年2月17日，光线广告的注册资本由100万元增至300万元。2003年4月10日，公司名称由“北京光线广告有限公司”变更为“北京光线传媒有限公司”。 2003年10月20日，光线传媒吸收合并北京光线电视传播有限公司，注册资本由300万元增至500万元。2009年8月7日，光线传媒依法整体变更为股份有限公司，以截至2009年6月30日公司经审计的账面净资产84,729,元按照:1的比例折成78,772,500股，每股面

宋城演艺：宣布拟收购六间房公司 我们认为具有战略性意义

2015年3月17日 简要分析 宋城演艺 (300144.SZ) 人民币30.12元 证券研究报告宣布拟收购六间房公司，我们认为具有战略性意义 最新消息 宋城演艺于3月17日宣布计划收购六间房公司100%的股权。六间房是一家互联 网演艺平台，大部分股权由宋城集团（宋城演艺的母公司）所有。根据 iUserTracker，六间房是2014年该领域内MAU（月活跃用户）规模最大的企 业。该交易有待于股东大会和证监会的批准。 分析 要点： 1. 宋城演艺同意以人民币26.02亿元的现金和股票来收购六间房100%的股权。 宋城演艺将以现金方式购买宋城集团所持六间房62%的股权（作价人民币16.14 亿元），并计划以27.07元/股的价格向六间房其他股东发行约3650万新股，收 购其余38%的股权。3650万股相当于目前已发行股份的6.5%。宋城演艺还计划 向不超过五名特定投资者发行新股募集不超过人民币6.5亿元的配套资金（不超 过交易总对价的25%），全部用于支付该交易的现金对价。该交易一旦完成，六 间房将成为宋城演艺的全资子公司。 2. 六间房预计2015-18年净利润为人民币1.51亿元/2.11亿元/2.75亿元/ 3.57亿 元，相当于我们对宋城演艺净利润预测的28%/26%29%32%。在该交易条款下， 六间房如果未达到承诺利润则将对宋城演艺进行补偿。 3. 我们认为此次交易是宋城演艺迈向互联网的关键一步。通过利用六间房的用户 流量和平台，我们认为宋城演艺可以围绕其演艺战略开发出更多业务模式。 潜在影响 我们的预测没有调整，有待于交易完成。我们仍暂停对宋城演艺的评级，因为该 公司潜在的结构调整（于2014年12月18日宣布）存在不确定性。 所属投资名单 暂停评级 刘智景执业证书编号: S1420511070001 +86(21)2401-8943 zhijing.liu@https://www.wendangku.net/doc/5711447499.html, 北京高华证券有限责任公司北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或请与您的投资代表联系。 廖绪发, CFA 执业证书编号: S1420510120006 +86(21)2401-8902 xufa.liao@https://www.wendangku.net/doc/5711447499.html, 北京高华证券有限责任公司 方竹静执业证书编号: S1420513070001 +86(21)2401-8949 zhujing.fang@https://www.wendangku.net/doc/5711447499.html, 北京高华证券有限责任公司

光线传媒股票投资分析

光线传媒股票投资分析报告 文化创意产业是目前社会关注度最高的词汇之一，是知识经济时代的支柱产业之一，被称为21世纪的“朝阳产业”、“无烟产业”。国家非常重视文化产业的发展，出台了相关政策和规定，大力支持文化产业发展。影视文化产业作为文化产业重要的组成部分，随着经济的发展，呈现出前景广阔的一面。该板块有很高的投资价值，此报告以光线传媒股票为例，通过宏观经济分析、行业分析、公司分析和技术分析，全面分析次股票的投资价值和未来投资潜力。 一、宏观经济分析 （一）经济指标分析 表1 国内生产总值(2013年1-2季度) 国家统计局最新公布的数据显示，一季度至二季度GDP同期增长7.6%。今年以来，面对复杂严峻的国际环境和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向稳定发展。 初步测算，今年1-2季度的国内生产总值248009.2亿元，按不变价计算，同期增长7.6%；其中，分产业看，第一产业生产值18622.0亿元，增长3.0%；第二产业生产值117037.3亿元，增长7.6%；第三产业生产值112349.8亿元，增长8.3%。从市场销售方面来看，批发和零售业和金融业增长较为显著，说明银行、文化等服务消费对GDP起到了重要支撑作用。

而住宿和餐饮业和房地产业的增速有所减缓。 由于今年宏观经济推动消费市场平稳运行、外部需求有所好转、居民消费信心持续向好，收入分配制度改革逐步推进、城镇化步伐加快等，都为消费平稳增长提供坚实基础。 （二）货币政策分析 近两年，我国继续实施稳健的货币政策，两次下调存款准备金率，加大信贷支出，降低税率，从而增加市场上流通的货币量，使货币流通更为充足和频繁，一定程度的致使投资过热，从而导致房价虚高，利率的降低也会使股票市场日益繁荣。 但总结2013上半年我国经济运行出现了明显的增速放缓趋势，下半年可能信贷需求偏弱：企业无投资冲动；房地产市场有所降温，个体信贷需求在下半年也可能降低。其次，监管层对于金融系统风险监管趋严，表外融资、平台贷款及票据业务均受到影响，预计未来新增企业债券及信托贷款也将出现下行。目前，央行明显将“协助结构调整，控制金融系统风险”作为主要目标。源于政府对经济增速下行的容忍度提高等种种因素，都表明了下半年货币政策难放松的趋势。 二、行业分析 （一）行业目前状况 影视文化产业作为文化创意产业的重要内容，随着人们物质文化需求的满足而逐步提高，呈现出需求过大与供给不足的现象，特别是高品质的影视作品缺乏。从市场的角度来看，影视文化产业前景广阔、需求旺盛。从就业的角度看，文化产业在GDP中所占比重每增加一个百分点，就能增加就业100万人。目前整个世界市场的增长率约为3％，而文化产业的增长率近6％。 （二）行业特点 从影视文化产业自身发展来看，主要有三个特点： 一是高投入、高产出，但市场风险较大。 二是专业人才要求较高。由于其技术专业，往往人才缺乏；由于人才缺乏，往往又影响产业质量。 三是产业利润的高端在影视产品交易、衍生产品开发、影视文化旅游等方面。必须抓住价值分配的关键环节，真正形成产业的核心竞争力。 从影视产业形成集聚或者形成以影视产业为主导的影视城看，有三个特点： 一是影视基地从发展到成熟一般需要十年左右时间。如美国“好莱坞”，从1908年拍摄第一部影片，以后陆续有20家左右制片公司入驻，到上世纪20年代中后期才初具规模，而后逐步闻名世界；横店影视基地1995年为拍摄影片《鸦片战争》建造了广州街、香港街，此后历经10多年，发展成为今天集影视拍摄、旅游体验于一体的国家级影视基地。 二是企业集聚需要较为宽松的政策环境。无论“横店”还是“好莱坞”，都以低廉甚至无偿的土地、优惠的税收政策、完善的市场投融资机制，作为吸引企业入住的制胜法宝。

光线传媒案例分析

学号：17051226 姓名：臧梦雅专业：12级平面设计光线传媒有限公司案例分析 一、案例背景 光线传媒核心的商业模式是通过制作电视节目，换取电视媒介资源，再对媒介资源销售获得收入和利润。2011年8月3日该公司在深圳证券交易所挂牌上市，注册资金由8220万元变更为10906万元。巨额投资导致公司资产周转率低、财务风险加大。但它的快速发展能力、快速运营效率、高效的资产和资本收益都是所值的称道的。公司各经营部门按照年度经营计划积极有序开展工作，并定时提交公司有关运营状况的财务报表。 下列表格是对2011年财务报表进行的简要分析，目的是考察该公司的经营情况是否良好，并通过对该公司各项表的综合分析，提高公司的流动能力和对经济形势的应变能力。保持并增加各项主营业务持续快速增长的势头。 二、2011年公司财务报表分析 1、资产结构及增减变动表 从表中的数据可看出，公司的流动资产的比重略微高于非流动资产的比重，说明该公司资产的流动性和变现能力较强，对经济形势的应变能力较好，运营情况较好，资产结构较合理。 2、负债能力分析

高，而非流动负债的比重都较低，这就使公司的资本结构不稳定，公司的财务风险加大。 3、偿债能力分析 4、资产周转速度分析 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2 =477260356.215 总资产周转率较低，企业利用其全部资产进行经营的成果差，效率低。 5、盈利能力分析 6、市场分析表

三、财务数据 1、主营收入+营业利润 11年前3季实现主营收入41,375.91万元，营业利润12,295.48万元。 2、净利润+每股收益 11年前3季实现净利润10,073.72万元，每股收益0.92元。 3、股东权益+未分配利润 截至11年前3季最新股东权益171,199.25万元，未分配利润19,255.67万元。 4、总资产+负债 截至11年前3季最新总资产186,728.53万元，负债15,529.28万元。

华谊兄弟股份有限公司财务报表分析

2016年年报分析 2 华 谊 兄 弟

目录 一、公司简介 (1) 二、华谊兄弟股份有限公司财务报表分析 (2) （一）、资产负债表分析 (2) 1、资产结构分析 (2) 2、负债结构分析 (3) 3、所有者权益分析 (4) （二）、利润表分析 (4) （三）、现金流量表分析 (5) 三、华谊兄弟股份有限公司财务指标分析 (6) （一）、偿债能力分析 (6) 1、短期偿债能力分析 (7) 2、长期偿债能力分析 (10) （二）、企业营运能力分析 (15) 1、存货周转率与存货周转天数 (15) 2、应收账款周转率与应收帐款周转天数 (17) 3、流动资产周转率 (19) 4、固定资产周转率 (19) 5、总资产周转率 (20) （三）、企业盈利能力分析 (21)

1、资产收益率 (22) 2、股东权益报酬率 (22) 3、销售毛利率与销售净利率 (23) 4、成本费用净利率 (24) 5、每股收益 (25) 6、每股净资产 (26) （四）、发展能力分析 (26) 1、华谊兄弟 (26) 2、光线传媒 (27) 四、财务综合分析 (29) （一）、杜邦分析法 (29) 1、华谊兄弟的ROE (29) 2、光线传媒的ROE (29)

一、公司简介 华谊兄弟传媒是中国最知名的综合性娱乐军团之一，公司由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销，在这些领域都取得了骄人成绩，2005年华谊兄弟传媒集团正式成立。 2009 年，为了应对全球金融危机引发的全球经济恶化，国家采取了扩张性宏观政策，使经济下滑的趋势得到控制。为了鼓励文化产业的发展，刺激中国文化消费的增长，2009 年国家出台了《文化产业振兴规划》以及其他支持文化产业发展的文件。在国家大力发展和支持文化产业的利好环境下，公司利用各种优势，加大市场拓展力度，实现了经营业绩的稳定增长。 2009 年10 月30 日，公司在深圳证券交易所创业板上市，公司此次经中国证券监督管理委员会“证监许可[2009] 1039 号”文批准，向社会公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股，发行价格每股28.58 元，募集资金总额为1,200,360,000 元，扣除各项发行费52,121,313.55 元，公司募集资金净额为1,148,238,686.45 元。上市使得公司资本实力大为增强，获得了未来发展所急需的资金，借助资本市场平台，极大地提升了公司的竞争能力，公司步入了一个重要的发展阶段。 华谊兄弟传媒股份有限公司，2004年11月19日成立，经营范围包括许可经营项目：制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧（广播电视节目制作经营许可证有效期至2017年4月1日止），国产影片发行（凭

光线传媒的财务分析

北京交通大学经济管理学院 2014级PMBA2班第9组 光线传媒的财务盈亏分析报告成员： 学号：14125511 姓名：孙颖 i 学号：14125594 姓名：赵辉 学号：14129157 姓名：阿布弟 学号：1412557 姓名：于强 学号：1412554 姓名：王一帆 学号：14125535 姓名：王羽

目录 1．案例概述-------------------------------------------------------------------------------------------------------1 2．案例问题分析-------------------------------------------------------------------------------------------------2 2.1 光线传媒财务基础数据的来源-------------------------------------------------------------------- 2.2 财务会计要素的鉴别的重要性--------------------------------------------------------------------- 2.3 光线传媒净利润形成的过程------------------------------------------------------------------------ 2.4 财务分析的方法和选择------------------------------------------------------------------------------ 2.5 会计核算的基础和假设对光线传媒盈余管理的影响---------------------------------------- 2.6 影视制作方需要缴纳的相关税费对盈余的影响---------------------------------------------- 3．案例得出的结论和启示------------------------------------------------------------------------------------ 1．案例概述