180116-财务分析与决策(2017年寒假)

财务分析与决策(2017寒假班)课堂习题

第一章

单选题

1. 会计恒等式是指()

A资产=所有者权益B负债=资产+所有者权益C资产=负债+所有者权益D资产=负债-所有者权益

正确答案C

2. 一个公司的资产:

A报告在资产负债表上B等于负债加股东权益C非金融企业主要依据资产的历史成本计价D是一个公司的经济资源E以上全部正确

正确答案E

3. 以下哪个不是经济事项(不影响财务报表)?

A和清洁服务公司签了一份打扫办公室的合同B向自己员工支付工资C向投资者卖出股票D买入设备,承诺用应付票据支付并在年底支付利息

答案A,当签订合同的时候双方都没有履行合同内容,因此还不能计入财务报表。

4. A企业卖给B企业1000万产品,B企业收到产品并在3个月后支付货款,则现在A企业应该记录?

A应收账款B货币资金C应付账款D预收账款

选A,企业A在交付产品给企业B的时候已经履行了义务,并且和企业B约定在3个月后支付确定金额1000万的货款,构成确认收入的充分条件,可以将收益记为一项资产(应收账款)。

5. 下列各项中,不引起资产总额增加的有?

A实现的营业外收入1000元B用公司的货币资金购买2000元原材料C在销售产品价外(向客户)收取的增值税2000元D预收货款4000元

选B。

A:实现的营业外收入会增加资产

B:购买原材料导致现金减少,存货增加

C:企业收到的增值税会导致销售收入增加的同时,应付税款也增加

D:预收货款导致现金增加同时公司负债(应交付的货物)增加

6. 下列各项中,关于资产结构说法正确的是?

A流动负债与长期负债的比率应保持在2;1以上B流动资产越多越好C流动资产与长期资产的比率应保持在2:1以上D流动资产与流动负债间应保持合适的比率,兼顾风险与收益

选D,流动资产和流动负债之间的比例因行业不同而不同,很难找到最好的比率

7. 一家生产洗衣机的公司由于采取激进的赊销策略,其本期期末应收账款数额较期初应收账款数额大幅度提升,且本期期末存货数额较期初也大幅度提升,则此时该企业应该如何调整它的资产结构?

A提高产品核心竞争力,并改为保守的赊销策略以降低应收账款比重B加大赊销力度,大幅度提升应收账款占总资产的比重C现在的结构很好,不需要做出任何调整D找咨询公司来想办法

选A,应收账款增加是由于激进的赊销政策,而在赊销政策激进的情况下存货还大幅度增加,说明产品缺少竞争力或者产能过大,因此,应该提高产品竞争力以促进存货销售,同时改为保守的赊销政策以减少应收账款。

8. 下列说法正确的是?

A固定资产通常情况下按历史成本法确认价值B无形资产的价值无法确认C固定资产在使用期间其价值不发生

任何变化D卖出固定资产会导致账面上固定资产价值的增加

选A

A:固定资产一般情况不按照公允价值调整

B:无形资产的价值一般也是根据购买成本确认

C:固定资产一般会有一定的使用寿命,因此需要每年计提折旧

D:卖出固定资产会减少账面固定资产价值,而不是增加

9. 下列不属于资产价值确认方法的有?

A历史成本法B重置成本法C公允价值法D主观臆断法

选D,没有这种方法

10. 在菲利普公司的资产负债表上有如下账户记录:

资产$8,000,000

负债$3,200,000

股本$2,000,000

如果菲利浦公司的资本公积和盈余公积均为0,则其资产负债表上未分配利润的金额应为多少?

A$2,800,000. B$2,000,000. C$ 800,000. D以上都不对

选A 股东权益的构成包括股本和未分配利润两部分。

第二章

单选题

★1. 负债的形成一定是由于?

A过去的交易、事项形成的现时义务B现在的交易、事项形成的未来义务C过去的交易、事项形成的未来义务D现在的交易、事项形成的现时义务

选A

解释:这是负债的定义:负债是指企业过去的交易或者事先形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。

2. 反映企业在一段时期经营成果的会计要素是?

A收入、费用和利润B资产、负债和所有者权益C收入、资产和负债D资产、负债和利润

选A

解释:利润表构成的三要素是收入、费用和利润

3. 某企业9月1日的资产总额为30000元,负债总额为10000元。9月份发生如下业务:9月份的收入共计15000元,发生费用共计24000元,则9月份该企业的股东权益总额为?

A20000 B9000 C11000 D21000

选C

Explanation:股东权益=资产–负债=30000-10000=20000

9月份新发生的活动导致未分配利润发生变化,

?未分配利润= 收入–费用=15000-24000=-9000

到9月底,新的股东权益= 上一期股东权益+ ?未分配利润= 11000

4. 某公司资产总额为60000元,负债总额为30000元,向银行贷款20000元并加上本公司银行存款15000元购买生产设备,则上述业务入账后该公司的资产总额为

A35000 B40000 C75000 D80000

选D

Explanation:

期初:资产60000,负债30000,股东权益30000.

从银行贷款20000,导致资产项下现金增加20000,同时负债增加20000。

购买设备导致现金减少35000,同时设备增加35000。

5. 企业财务部门人员的工资在哪个科目核算?

A销售费用B管理费用正确C财务费用D制造费用

Explanation

财务部门本身是企业的一个行政管理职能部门,支持该部门运转的费用属于管理费用。

6. 企业本月利润表中的主营业务收入为450000元,营业外收入100000,营业成本为本156000元,营业税金及附加为59000元,管理费用为7000元,财务费用为9000元,营业费用为7000元,则其营业利润为?

A225000 B217000 C212000正确D234000

Explanation

利润= 收入—各项费用= 450000 —156000—59000—7000—9000—7000

= 212000

★7.下面哪一项应在当期利润表里记为费用?

A本期使用的物业电费,但在年底还没有支付。B赊购的物资。C今年年底现金支付的下一年保险。DB和C都是当期的费用。不正确E上述A、B、C都是当期费用。

Explanation

选A。

A.本期电费为当期费用,不论交纳与否,都列入当期损溢表。

B.赊购的物资不作为当期费用,因此不影响利润表。而是增加存货同时增加应付账款。

C.今年支付的下一年保险属于预付费用。

8.公司在什么时候会报告一个净损失?

A由于分配股利导致了未分配利润的减少。B在一个账期内资产减少。C在一个账期内负债增加。D在一个账期内费用超过了收入。- 正确

Explanation

选D。

9.办公用房的所有者收到预收租金时,除了现金增加之外,还有什么增加了?

A某项负债正确B除资产外的另一项资产C某项收入D某项费用

Explanation

选A。

10. 利润表当期的净利润应转入资产负债表里的哪一项?

A实缴资本B应付股利C留存收益- 正确D股本溢价

Explanation

选C。

第三章

单项选择题

1、引起资产和负债同时增加的业务有?

A从银行提取现金B从银行借款存入银行- 正确C用银行存款上交税金D用银行存款支付应付账款

2、关于营业成本和生产成本,以下说法正确的是?

A生产成本是被卖掉的营业成本B营业成本和生产成本毫无关系C营业成本和生产成本是部分和总体的关系- 正确D营业成本和生产成本是少数和多数的关系

3、下列引起资产和负债同时减少的经济业务是?

A将现金存入银行B购进材料一批,货款暂欠C以银行存款偿还银行借款- 正确D以银行借款偿还应付账款

4、关于无形资产,会计准则是如何规定的? (3.5小节)

A申请专利的申请费用不可以记在无形资产当中。B企业外购的技术只能记在企业的费用当中。C外购的技术记在无形资产当中,企业自己做的研究记在费用中。- 正确D所有企业自创的无形资产都在报表上体现。

5、下列经济业务中,引起资产类项目有增有减的变化是?

A以现金支付职工工资B赊购原材料C用银行存款归还短期借款D收回外单位原所欠的货款- 正确

6、营业成本和营业费用各属于什么环节?(3.2小节)

A生产环节;生产环节;B销售环节;销售环节;C销售环节;生产环节;D生产环节;销售环节;- 正确

判断题

1、研发部门当前花费50万研究用低成本进行污染处理技术,此项费用应该计在管理费用当中。

EXPLANATION

公司自己的研发费用,记在管理费用中。

2、毛利润=营业收入-营业费用。

EXPLANATION

应该是:毛利润=营业收入-营业成本。

★3、利润表中“营业成本”项目,反映企业销售产品和提供劳务等主要经营业务的各项销售费用和实际成本。

EXPLANATION

营业成本:是指企业所销售商品或者提供劳务的成本。营业成本与销售没有关系。

★4、生产成本是车间生产过程中发生的费用,包括生产产品领用的原材料、辅料、包装物、生产工人工资及制造费用等;营业成本就是营业费用,是指在商品销售过程中发生的费用。

EXPLANATION

生产成本:是生产单位为生产产品或提供劳务而发生的各项生产费用,包括各项直接支出和制造费用。如果是工业企业,营业成本是销售出去的那些产品的生产成本,,如果是商品流通企业,营业成本是销售出去的商品的采购成本. 营业费用是企业销售商品过程中发生的费用,包括运输费,装卸费,包装费,保险费,展览费和广告费等等.题目中“营业成本就是营业费用”这句话是错误的。

计算题

ABC工厂20XX年6月30日资产负债表显示资产总计70000元,股东权益50000元,负债20000元,该工厂20XX年7月发生如下经济活动:

1、购入全新设备一台,价值5000元,以银行存款支付;

2、投资者以原材料投资,价值10000元;

3、将一笔长期借款5000元转化为股东权益;

4、从银行提取现金200元备用;

5、以银行存款偿还对供应商的欠款1000元;

6、以银行存款归还短期借款5000元;

7、收到客户支付的应收款14000元,存入银行;

8、向银行借款10000元,存入银行;

9、以现金50000元购买了一项土地使用权。。

请问20XX年7月底ABC工厂的资产、负债和股东权益分别为多少?

答案:

资产84000

负债19000

股东权益65000

Explanation

普通日记账(注:分录不是必须掌握的,可以通过下表理解!)

1. 设备 (5000)

银行存款 (5000)

2. 物资(原料) (10000)

实收资本 (10000)

3. 长期借款 (5000)

实收资本 (5000)

4. 现金 (200)

银行存款 (200)

5. 应付账款 (1000)

银行存款 (1000)

6. 短期借款 (5000)

银行存款 (5000)

7. 银行存款 (14000)

应收账款 (14000)

8. 银行存款 (10000)

银行贷款 (10000)

9. 无形资产 (50000)

货币资金 (50000)

第四章

4.4课堂练习

以下哪个项目属于经营活动现金流出?

A购买原材料预付的货款B支付给股东的现金股利C购买专利技术支付的现金- 不正确D销售产品过程中收到客户支付的增值税

正确答案是A,C属于投资活动

单项选择题

1.以下行为中不属于经营活动的是?

A采购原材料B支付管理人员销售人员的工资C支付所得税D支付银行的贷款利息- 正确

Explanation

选D。D项是融资活动。

2.下列行为属于融资活动、现金流出的是?

A支付应缴纳的所得税B支付研发活动产生的费用C用库存现金采购原材料D支付银行贷款利息- 正确Explanation

D项。融资活动,现金流出。

3.资产负债表和利润表的性质?

A都是时点报表B都是时段报表C时段报表;时点报表D时点报表;时段报表- 正确

Explanation

选D。基本概念理解。

4.下列哪一项属于企业的经营活动的现金流量?

A卖出股票的现金收入B卖出债券的现金收入C支付现金分红D销售产品获得的现金收入- 正确Explanation

选D;前面分别是:投资、投资、融资活动。

5.判断类型:企业的研发活动和企业分配利润的行为?

A经营活动;融资活动- 正确B融资活动;投资活动C融资活动;经营活动D都是投资活动

Explanation

选A。记住:研发活动是经营活动!

6.Maxwell家居中心在年初有$20,000的应收账款,年末应收账款数为$56,000。企业全年的营业收入为$116,000。Maxwell从客户那里得到的现金浄流入是?

A$150,000 B$62,000 C$116,000 D$80,000 - 正确

Explanation

年末应收款= 期初应收款+全年的营业收入—从客户那里收回的现金

所以,从客户那里收回的现金= 20,000 + 116,000 — 56,000 = 80,000

7.Magic玩具公司今年签订采购合同并收到货物$48,000。年初企业的应付账款为$10,000,年末数为$5,000。Magic为采购支付的现金是?

A$38,000 B$53,000 - 正确C$48,000 D$43,000

Explanation

选B。期末应付款= 期初应付款+ 收到货物的金额—采购支付的现金

所以,采购支付的现金= 10,000 + 48,000 — 5,000 = 53,000

8.Duke Industry某年固定资产发生了两笔交易。一笔是买入$320,000,一笔是以亏损$25,000的价格卖出一项账面价值$210,000的固定资产。如果所有的交易均为现金交易,那么以下哪一项现金流量是正确的?

A投资活动现金流入$320,000,投资活动现金流出$210,000 B投资活动现金流入$185,000,投资活动现金流出$320,000 - 正确C投资活动现金流入$230,000,投资活动现金流出$320,000 D投资活动现金流入$210,000,投资活动现金流出$320,000

Explanation

选B。第一个交易:买入固定资产花费$320,000,是现金流出;

第二个交易:卖出固定资产获得$185,000 (210,000—25,000),是现金流入。

9.如下是某公司某年的现金流入与流出情况:

支付给供应商与客户的现金$420,000

支付现金分红18,000

支付利息12,000

购买固定资产45,000

支付银行短期贷款29,000

支付所得税23,000

销售收取现金601,000

仅从以上信息可以得到该公司当年的经营活动现金流量为?

A$121,000 B$74,000 C$103,000 D$158,000 - 正确

Explanation

选D。上述各项中只有“支付给供应商与客户的现金”、“支付所得税”和“销售收取现金”属于经营活动现金流,因此经营活动现金净流量= -420,000 – 23,000+601,000=158,000

计算题

甲公司2014年有关资料如下:

(1)本期产品销售收入80万元,应收账款期初为10万元,期末为34万元,本期从客户预收货款4万元;(2)本期用银行存款支付原材料采购款40万元,并预付原材料货款15万元;

(3)本期从银行提取现金20万元支付了20万元的工人工资和奖金;

(4)本期期初应交所得税为1.6万元,本期应交所得税增加6.6万元,期末应交所得税1.2万元。

假设除上述交易外,甲公司2014年没有其他影响经营活动现金流的交易,请计算甲公司2014年的经营活动现金净流量。答案请写出以万元为单位的数字,不写单位。

答案:-22

EXPLANATION

(1)期末应收款=起初应收款+销售收入-收回现金

收回现金=10-34+80= 56

+ 从客户预售贷款4万,

小计现金流入60万;

(2)支付原材料40万,预付原材料贷款15万,

小计现金流出55万;

(3)现金20万支付工资奖金,

小计现金流出20万;

(4)期末应交所得税= 期初应交所得税+ 本期增加应交所得税–本期缴纳的所得税

本期缴纳的所得税= 1.6 +6.6 – 1.2=7

小计现金流出7万;

四项合计60-55-20-7= -22万

第五章

单选题

1 当净利润率一定时,总资产报酬率的高低取决于?

A营业收入的多少B营业利润的高低C投资收益的大小D资产周转速度的快慢- 正确

Explanation

a当净利润一定时,无论收入增加或减小,不能改变总资产报酬率

b净利润已经是营业利润调整后的结果,所以营业利润不能直接决定总资产报酬率

c投资收益是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益,和总资产报酬率没有直接关系

d资产周转速度的快慢,直接影响总资产报酬率

总资产报酬率= 净利润率X 总资产周转率=(净利润/ 收入)X(收入/ 总资产)

营业利润=主营业务利润+其他业务利润-销售费用-管理费用-财务费用

利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收支

净利润=利润总额-本期计入损益的所得税费用

2 某企业2014年营业收入为45000万元,流动资产平均余额为6000万元,固定资产平均余额为12000万元。假定没有其他资产,则该企业2014年的总资产周转率为多少次?

(注:采用资产的平均余额计算周转率,平均余额即年初数额与年末数额的平均值)

A2.5 - 正确B3.8 C3.0 D3.2

Explanation

解答:总资产周转率= 营业收入/ 总资产

= 营业收入/(流动资产+ 固定资产)

= 45000万/ (12000万+ 6000万)

= 2.5

3 A公司2013年营业收入为510 000万元,营业成本为320 000万元,应收账款平均余额为120 000万元,存货平均余额为80 000万元。那么,该公司从采购原材料到卖出产成品,并最终现金回笼,这一完整的周期约需要多少天?

(注:平均余额即年初数额与年末数额的平均值。答案四舍五入后精确到天)

A86 B92 C177 - 正确D205

Explanation

解答:存货周转率= 营业成本/ 存货平均余额

= 320 000万/ 80 000万

= 4

存货周转天数=365/存货周转率=91天

应收账款周转率= 营业收入/ 应收账款平均余额

= 510 000万/120 000万

=4.25

应收账款周转天数=365/应收账款周转率=86天

该公司从采购原材料到卖出产成品,并最终收回现金的完整周期

=存货周转天数+ 应收账款周转天数

=91天+86天

=177天

4 某企业某年末流动比率为3,速动比率为2,预付账款和其他流动资产为0,流动负债为50万元,年初存货余额30万元,主营业务成本为160万元,则以年初和年末存货平均值计算的存货周转率为多少?

A2.0 B2.5 C3.0 D4.0 - 正确

Explanation

解答:存货周转率= 主营业务成本/平均存货余额=2 * 主营业务成本/ (期初存货余额+期末存货余额)

题目给了主营业务成本和年初存货余额,需要找出年末存货余额

流动比率(Current Ratio)是指企业流动资产与流动负债的比率

流动资产= 流动比率* 流动负债= 3 * 50万= 150万

速动比率(Quick Ratio / acid-test ratio)是指速动资产对流动负债的比率

速动资产= 速动比率* 流动负债= 2* 50万= 100万

流动资产- 速动资产= 存货

所以,存货(年末)=150万-100万=50万

所以,存货周转率=2 * 160万/(30万+50万)=4

5 M公司2013年净利润为4500万元,缴纳的所得税为1500万元,利息费用为2000万元,该公司2013年的利息收入倍数是多少?

A2.5 B3.25 C4 - 正确D5

Explanation

解答:利息收入倍数(Times interest earned/Interest Protection Multiples)也称利息保障倍数,是指企业息税前利润与利息费用之比。

利息保障倍数=(净利润+所得税+利息费用)/ 利息费用

=(4500万+1500万+2000万)/ 2000万

=4

6 ABC公司2012年的资产总额为1000 000万元,其中620 000万为固定资产;该公司流动负债为250 000万元,非流动负债为450 000万元。那么,从固定资产规模与资产负债率角度来看,ABC公司最有可能所在的行业是?

A服务业V造船业- 正确CIT产业D文化教育

Explanation

解答:首先计算ABC公司固定资产占总资产的比例以及资产负债率,其次由财务指标来判断公司最可能所在的行业。

固定资产占总资产的比例= 固定资产/资产总额= 620 000万/1000 000万=62%

资产负债率= (流动负债+ 非流动负债) / 资产总额= (250 000万+ 450 000万) / 1000 000万=70%

从以上两个指标来看,该公司固定资产比重很大,且财务杠杆(资产负债率)较高,应该属于重型制造业,在四个选项中造船业最为符合。

计算题

下表分别为某上市公司某年的资产负债表和利润表,请根据表中的数据,计算如下财务比率并完成填空,注意每个比率后面的单位。

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

在计算周转率指标和投资回报指标时采用年末的资产负债表项目数额。

除特别说明外,所有计算结果精确到所标注单位下的个位数,如5.3%为5,而5.6%为6。

1. 毛利率=(24)%

Explanation毛利率(Gross margin)是毛利与销售收入(或营业收入)的百分比,其中毛利是营业收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。

毛利率= (营业收入- 营业成本)/ 营业收入= (706461 – 538961)/ 706461= 24%

2. 净利润率=(7)%

Explanation净利润率(Net profit margin)又称销售净利率,是反映公司盈利能力的一项重要指标,是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。

净利润率= 净利润/ 营业收入= 50372/ 706461= 7%

3. 管理费用占营业收入的比重=(5)%

Explanation管理费用占营业收入的比重=管理费用/ 营业收入= 33626/ 706461=5%

4. 财务费用占营业收入的比重=(3)%

Explanation财务费用占营业收入的比重=财务费用/ 营业收入=19574/ 706461=3%

5. 所得税占营业收入的比重= (5)%

Explanation所得税占营业收入的比重=所得税/ 营业收入=34372/ 706461=5%

6. 存货占总资产的比重= (10)%

Explanation存货占总资产的比重=存货/总资产=161194/ 1585029=10%

7. 应收账款占总资产的比重(9)%

Explanation应收账款占总资产的比重=应收账款/ 总资产=141143/1585029=9%

8. 固定资产占总资产的比重= (66)%

Explanation固定资产占总资产的比重=固定资产/ 总资产=1049293/1585029=66%

9. 应收账款周转率=(5)次/年

Explanation应收账款周转率= 营业收入/ 应收账款= 706461/ 141143=5次

10. 应收账款周转天数= (73)天(本题以经过四舍五入的周转率为基础计算,全年天数按照365天计算)Explanation应收账款周转天数= 365/ 应收账款周转率= 73天

11. 存货周转率=(3)次/年

Explanation

存货周转率=主营业务成本/平均存货余额= 538961/ 161194= 3次

★12. 存货周转天数= (122)天(本题以经过四舍五入的周转率为基础计算,全年天数按照365天计算)Explanation存货周转天数= 365天/ 存货周转率=365/3=122天

13. 流动资产周转率=(1.4)次/年(本题四舍五入后精确到小数点后1位)

Explanation 流动资产周转率= 营业收入/流动资产合计=706461/521949=1.4

14. 总资产周转率=(0.4)次/年(本题四舍五入后精确到小数点后1位)

Explanation总资产周转率=营业收入/ 总资产=706461/ 1585029=0.4

15. 总资产报酬率= (3)%

Explanation总资产报酬率= 净利润/ 总资产= 50372/ 1585029= 3%

16. 净资产报酬率= (8)%

Explanation净资产报酬率= 净利润/ 股东权益= 50372/ 660258= 8%

★17. 流动比率= (1)

Explanation流动比率= 流动资产/ 流动负债= 521949 / 558360=1

18. 速动比率= (0.6) (本题四舍五入后精确到小数点后1位)

Explanation速动比率=速动资产/ 流动负债=(流动资产- 存货)/流动负债= 360755 / 558360=0.6

速动资产包括货币资金、应收账款、应收票据等,不包括流动资产中的存货、预付账款及1年内到期的非流动资产及其他流动资产。

19. 利息收入倍数= (5)

Explanation利息收入倍数=(息税前利润+利息费用)/利息费用= (利润总额+ 财务费用)/ 财务费用= ( 84744+ 19574) / 19574= 5倍

20. 财务杠杆=(58)%

Explanation财务杠杆= 总负债/ 总资产= 924771/1585029=58%

第六章

单选题

6.1.1以下哪一选项不属于五力分析模型?

A科技创新- 正确B原有同行业企业的威胁C替代品的威胁D购买者的议价能力

Explanation

解答:五力模型包括供应商的议价能力、购买者的议价能力、新进入者的威胁、原有同行业企业的威胁及替代产品/行业威胁。

6.1.2某公司的主打产品为电子书阅读器,近年来平板电脑和智能手机的普及对该公司最可能造成什么影响?

A流动比率下降B存货周转率上升C毛利率下降- 正确D毛利率上升

Explanation

解答:平板电脑和智能手机是电子书(电纸书)的可替代产品(功能有高度的重合部分),可以理解为来自替代产品的威胁。平板电脑和智能手机的进入会造成电子书供求曲线发生变化,在电子书成本不发生重大改变的情况下,会出现价格松动,收入下降,毛利率降低。

6.3 以下哪一项最能解释公司应收账款周转率的下降?

A公司采取了新的客户信用监督评价体系,赊销政策更为严格,并不再为信用评级较差的客户提供赊销B公司累积了大量的不可回收账款并且计提了大量坏账C为了应对来自竞争对手的压力,公司放松了对应收账款的回收期限,由15天增加至30天- 正确D以上均不是

Explanation

A.会导致应收账款减少且质量提高,周转率上升

B.计提坏账会一次性暂时降低应收账款,导致周转率上升

C.应收账款会累计下来,周转率下降

6.4分析师在对一家公司进行财务分析时发现该公司的存货周转率提高了,以下哪一项有可能解释这一现象?

A由于企业创新技术的应用带来了竞争力提升,该公司产成品库存减少B由于产品价格的下降,该公司计提了一大笔存货跌价损失准备C该公司安装了一个新的存货管理系统,使得存货管理效率大大提高了D以上论述均可能发生- 正确

Explanation

A.存货量下降,导致周转率上升

B.存货的账面价值减少,导致周转率提高

C.存货管理效率提高,意味着可以降低存货量,导致周转率提高

6.5某钢铁行业公司近年来受到上游铁矿石供应紧张的影响,你认为以下哪种情况最可能发生?

A应付账款占总资产的比重增加B应付账款占总资产的比重减少- 正确C应收账款占总资产的比重减少D 应收账款占总资产的比重增加

Explanation

解答:上游原材料的供应紧张,表明钢铁公司对铁矿石供应商处于劣势,没有议价能力,钢铁公司会减少对铁矿石供应商的应付账款,而更多的是支付现金,甚至给供应商预付款。

6.6 A和B两家公司同属于食品饮料行业,A公司定位为快餐类产品,B公司定位为高端餐饮,你认为以下关于这两家公司的论述最有可能的是哪项?

A相对于B公司,A公司毛利率较低而周转率较高- 正确B相对于B公司,A公司毛利率较高和周转率较低C 相对于B公司,A公司毛利率和周转率都较低D相对于B公司,A公司毛利率和周转率都较高

Explanation

解答: A公司为快餐类产品,可以理解为成本领先战略,效益不高而效率高;B公司为高端餐饮,我们可以认为是采取了差异化、个性化服务战略,效益相对较高而牺牲了效率。

文字填空题

一、以下为三家上市公司2013年财务报表的摘录,这三家公司分别为软件行业、家电行业和钢铁行业的企业。我们知道软件行业为智力密集型行业,总体竞争不激烈,下表中的这家软件企业从事管理软件、财务软件及ERP 软件的开发与生产,其客户主要为政府部门和大型企业;家电行业竞争比较激烈,下表中的这家家电企业在行业中属于比较高端定位而且规模较大的企业;钢铁行业为资金密集型行业,而且近年来产能过剩、竞争加剧,而另一方面,钢铁行业的主要原材料铁矿石主要依靠进口。

A、B、C公司2013年财务报表摘录

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

根据给出的这些财务数据和你对这三个行业特征的理解,你认为(请填写大写字母)

软件行业B、家电行业C、钢铁行业A

EXPLANATION

解答:我们首先依据题目信息,给出三个行业财务数据的解读与初步判断:

软件行业:

1. 软件行业为智力密集型行业——固定资产较少;

2. 总体竞争不激烈——毛利率较高;

3. 这家软件企业客户主要为政府部门和大型企业——对客户较为依赖,收款期可能很长,导致应收账款周转率较低;

4. 产品可能多以政府或企业预定的方式生产,因此存货不会很多,且由于竞争不激烈,产品不易积压;

家电行业:

1. 竞争比较激烈——毛利率不太高;

2. 下表中的这家家电企业在行业中属于比较高端定位而且规模较大的企业——毛利率也不太低,存货周转率不高;

钢铁行业:

1. 钢铁行业为资金密集型行业——固定资产多;

2. 近年来产能过剩、竞争加剧——毛利率很低;

3. 钢铁行业的主要原材料铁矿石主要依靠进口——应付账款不会太多,可能有预付账款,存货可能很多(囤积铁矿石)。

接下来,我们将A、B、C三家公司的数据变成财务比率,以便横向对比:

A B C 三个行业比较

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

综上分析,所有财务指标支持我们的推理: A是钢铁,B是软件,C是家电。

文字填空题

习题2

以下财务数据是从两家服装行业企业2013年财务报表摘录而来的,两家公司的产品种类相近,但是一家公司采取了差异化战略,注重品牌建设,而另一家公司则采取了成本领先战略,一直秉承薄利多销的经营原则。

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

根据表中给出的财务数据,你认为哪家公司采取的是成本领先战略:(请填写大写字母)D

哪家公司采取的是差异化战略:E

Explanation

解答: 同上题一样,我们将具体数字转化成财务比率进行分析:

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

第七章

习题

本周的作业为案例分析。案例中的企业所在的行业为造纸行业,其发展状况我们在第六周的课程中进行了介绍,A公司的财务比率我们在第五周的作业中已经计算出来了。以下为案例描述,请根据案例描述和前面课程中了解到的行业状况、计算出的财务数据回答问题。

案例描述

某公司主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、造纸机械、电力、热力的生产与销售,其中来自造纸的收入占主营业务收入的近95%。A公司是从一个濒临倒闭的小厂,通过十几年的努力,发展到行业领先地位。但是到了2004年,A公司的各项财务指标表现出很多问题。

一、历史沿革

A公司在上世纪九十年代的中期,抓住普通书写印刷纸向胶版纸升级换代的机会,通过技术改造,盈得了市场,实现了最初的原始积累。之后A公司把技术改造作为实现企业规模膨胀、产业升级的主要手段,大量投入技改,开发新产品,选用高新技术和设备。其开发的“教材用地图纸”被评为国家级新产品;开发的主要用于广告、画册、书刊封面等领域的高档轻量涂布纸达到日本进口纸水平,而生产成本较低。

二、近年来的发展

1、供销一体化

造纸行业作为一种资源约束型的行业,纸产品的竞争实际是原材料的竞争。A公司已形成年产3万吨苇浆和5万吨木浆的生产能力,今年还投产了年产5万吨的杨木化机浆项目,并且公司已经开始实施100万亩生杨基地计划,这些为公司提供了可持续的原材料供应能力。公司为了降低对国际纸浆的依赖程度,扩大了自制浆的生产能力,加强对主要原材料市场价格的研究和把握,合理控制原材料的库存,规避原材料价格波动对生产经营的影响。同时公司实施了基地化管理,建立了完善的原材料收购网络,采取了自建或合资组建的方式建立林业基地,完善了林、纸、浆的一体化建设。

公司经过几年的发展,目前也已经建立了较好的销售网络系统,其产品在华东、华北、华南、中南等地占有较大的市场。在销售方面,其在全国主要城市设立了25家销售分公司和一家运输公司,销售网络遍布全国。表1列示了A公司在各区域的销售情况。

表1 A公司各地区纸制品销售情况

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

2、大举并购

A公司在加快自我发展的同时,于上世纪末和本世纪初,成功地进行了规模庞大的国内行业并购,激活沉淀资产数十亿元,成为行业资源最强大的整合者,公司生产规模同时实现跨越式增长。从地理范围来看,目前公司在东

北地区、武汉、山东、延边、江西、海拉尔、赤壁和襄樊都设有生产基地。

3、国际化

A公司总体技术装备已跨入世界领先水平,主要的生产设备均引进国际知名厂家产品,达到国际先进水平。同时,A公司正逐年加大与国际知名纸业公司的合资合作。其次,A公司积极利用国内外资金,不仅同时发行了面对国内和国外投资者的股票,而且与香港、法国、南非、日本、韩国等企业组建了很多合资企业。第三,其积极拓展海外市场,并在海外设立子公司。

三、产品线

A公司选择的是多产品组合,与造纸行业的另一家龙头企业B公司相比,A公司的产品线无疑是更加丰富的。表2对比了两家公司的产品构成。

表2 A公司和B公司的产品线构成比较

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

四、财务数据

与A在同一地区的另一家公司B是A公司的主要竞争对手之一。最初两家公司几乎同步发展,但是B公司在产品定位上专注于新闻纸和文化纸,规模扩张没有那么快,其生产和销售也主要集中于一个地区。相反,A公司规模不断扩大,并且近年来进行了大量的并购,A公司的名字也开始广为人知。然而看财务数据,A公司的表现却不尽如人意,各项财务指标都较差(如表3所示)。

表3 A公司于B公司主要财务指标对比

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

180116-财务分析与决策(2017年寒假)

问题

A公司的财务报表我们已经在第五周的作业中使用过,并且计算出了主要的财务比率,表3显示了A公司和B 公司2004年相应的财务数据。同时我们在年报中发现,A公司2004年存货比2003年增加5.6亿元,其中原材料增加4.1亿元,产成品增加1.5亿元。此外,A公司2004年应收款中一年以内的应收款占应收账款年末余额的85%,3年以上的应收账款占5.6%。A公司的现金流量表显示,其支付的除采购和工资之外的经营活动现金流为5.4亿元,其中最大的一项为运输费用,金额为3亿元。

根据上述信息,回答以下问题。

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