公司理财罗斯专业词汇整理

Investment decision: 投资决策Financing decision: 筹资决策

Capital budegting decision: 资本预算决策Tangible assets: 有形资产

Intangible assets: 无形资产

Debt financing: 债务资金、债务筹资Equity financing: 权益资金、权益筹资Capital structure: 资本结构Corporation: 公司

Stockholder/shareholder: 股东

financial statements:财务报表Shareholders: 股东

Stakeholders: 利益相关者

Profit maximization: 利润最大化Principal：委托人

Agency problem: 代理问题

Creditor: 债权人

Takeover: 接管

Financial institutions: 金融机构Financial system: 金融系统Intermediary:中介

Real assets: 实物资产

Stock market: 股票市场

Primary market: 初级市场

Secondary market: 二级市场

Bond market: 债券市场

Capital market: 资本市场

Money market: 货币市场

Options: 期权

Derivatives: 衍生金融工具

Risk-averse: 风险厌恶型

Risk-tolerant: 风险容忍型

Cost of capital: 资本成本

Superior rate of return: 超额收益率Expected rate of return: 期望收益率Opportunity cost: 机会成本

Corporate bond: 公司债

Future value: 终值、未来价值Compound interest: 复利

Simple interest: 单利

Present value: 现值

Discounted cash flow: 折现现金流Discounted rate: 折现率、贴现率Discounted factor: 折现系数

Multiple cash flow: 多重现金流

Installment: 分期付款

Deposit: 存款

Annuity: 年金

Perpetuity: 永续年金

Annuity due: 预付年金

Delayed perpetuity: 递延永续年金

Ordinary annuity:普通年金

Deferred annuity:递延年金

Inflation: 通货膨胀

consumer price index (CPI): 消费者物价指数

Nominal interest rate: 名义利率

Real interest rate: 实际利率

Net present value: 净现值

Opportunity cost of capital: 资金的机会成本

Mutually exclusive projects: 互斥项目

Payback period: 投资回收期

Internal rate of return (IRR): 内含报酬率

Capital rationing: 资本限额、资本约束

Soft rationing: 资本的软约束

Hard rationing: 资本的硬约束

profitability index: 盈利能力指数

Incremental cash flows: 增量现金流量

Sunk cost: 沉没成本

Working capital: 营运资本

Capital investment: 资本投资

Investment in working capital: 营运资本投资

Cash flow from operations: 营业现金流量、经营活动所产生的现金流量Cash expenses: 付现成本

After-tax profit: 税后净利润

Tax shield: 税盾效应

Straight-line depreciation: 直线折旧法

Modified accelerated cost recovery system (MACRS): 修正的加速成本收回制度Salvage value: 残值

Percentage return: 收益率

Dividend yield: 股利收益率

Capital gain: 资本利得

Capital loss: 资本损失

Real rate of return: 实际收益率

Nominal rate of return: 名义收益率

Inflation rate: 通胀率

Market index: 市场指数

Dow Jones Industrial Average: 道琼斯工业股票平均价格指数

Standard & Poor’s composite index: 标准普尔综合指数

Maturity premium: 期限溢价

Risk premium: 风险溢价

market portfolio: 市场组合

Variance: 方差

Standard deviation: 标准差

Average return: 平均收益率

Diversification: 分散投资

Portfolio: 投资组合

Unique risk or diversifiable risk: 特有风险或可分散风险

Market risk or systematic risk: 市场风险或系统风险

True value: 真实价值

Efficient capital market: 有效资本市场

Commercial paper: 短期融资券、商业票据

Treasury stock: 库藏股

Issued shares: 已发行股票

Outstanding shares: 流通在外股票

Authorized share capital: 法定股本

Par value: 面值

Additional paid-in capital or capital surplus: 附加实缴资本或资本公积Retained earnings: 留存收益

Outside directors: 外部董事

Majority voting: 多数表决投票制度

Cumulative voting: 累积投票权

Proxy contest: 代理权争夺

Preferred stock: 优先股

Net worth: 净值、资本净值

Floating-rate preferred: 浮动利率优先股

Counterbalance:使平衡,抵销

Floating interest rate: 浮动利率

Prime rate: 最优惠利率

London interbank offered rate (LIBOR): 伦敦银行同业拆借利率Funded debt: 长期债务

Sinking fund: 偿债基金

Callable bond: 可赎回债券

Subordinated debt: 次级债券或后偿债务

Secured debt: 有抵押债务或有担保债务

Default risk: 违约风险

Eurodollars: 欧洲美元

Warrant: 认股权证

Convertible bond: 可转换债券

Convertible preferred stock: 可转换优先股

Internally generated funds: 内部资金

Financial deficit: 财务赤字

Income statement: 利润表

Common-size income statement: 共同尺度利润表、百分率利润表Balance sheet: 资产负债表

Common-size balance sheet: 共同尺度资产负债表

Leverage ratios: 负债比率、杠杆比率

Financial leverage: 财务杠杆

Long-term debt ratio: 长期负债比率

Long-term debt-equity ratio: 长期债务权益比

Total debt ratio: 资产负债率

Times interest earned ratio: 已获利息倍数

Cash coverage ratio: 现金流偿债能力比率

Liquidity ratio: 变现能力比率

Net working capital to total assets ratio: 净营运资本占总资产比Current ratio: 流动比率

Quick (or acid-test) ratio: 速动比率或酸性测试比率

Cash ratio: 现金比率

Marketable securities: 有价证券

Asset turnover ratio: 资产周转率

Average collection period: 平均收账期

Inventory turnover ratio: 存货周转率

Profitability ratios: 盈利能力比率

Profit margin: 销售净利率、利润边际

Operating profit margin: 营业利润率

Return on assets (ROA): 总资产收益率

Return on equity (ROE): 净资产收益率

Payout ratio: 股利支付率

Plowback ratio: 留存收益率

Long-term debt ratio: 长期负债比率

Long-term debt-equity ratio: 长期债务权益比

Total debt ratio: 资产负债率

Times interest earned ratio: 已获利息倍数

Interest cover ration:利息保障倍数

Cash coverage ratio: 现金流偿债能力比率

Du Pont system: 杜邦财务分析体系

ROA: 总资产收益率

ROE: 净资产收益率

Creditor 债权人

Deflation 通货紧缩

Expenses 费用

Financial statement 财务报表

Financial activities 筹资活动

Liabilities 负债

Negative cash flow 负现金流量

Operating activities 经营活动

Owners equity 所有者权益

Partnership 合伙企业

Positive cash flow 正现金流量

Retained earning 留存利润

Revenue 收入

Sole proprietorship 独资企业

Solvency 清偿能力

财会名词汉英对照表

（1）会计与会计理论

会计accounting

决策人Decision Maker

投资人Investor

股东Shareholder

债权人Creditor

流动资产Current assets

流动负债Current Liabilities

长期负债Long-term Liabilities

投入资本Contributed Capital

留存收益Retained Earning

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应收帐款Account receivable

应收票据Note receivable

起运点交货价F.O.B shipping point

目的地交货价F.O.B destination point

商业折扣Trade discount

现金折扣Cash discount

销售退回及折让Sales return and allowance

坏帐费用Bad debt expense

备抵法Allowance method

备抵坏帐Bad debt allowance

出票人Maker

受款人Payee

本金Principal

利息率Interest rate

到期日Maturity date

本票Promissory note

贴现Discount

背书Endorse

拒付费Protest fee

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（4）存货

存货Inventory

商品存货Merchandise inventory

产成品存货Finished goods inventory

在产品存货Work in process inventory

原材料存货Raw materials inventory

市价Market value

重置成本Replacement cost

可变现净值Net realizable value

上限Upper limit

下限Lower limit

毛利法Gross margin method

零售价格法Retail method

成本率Cost ratio

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（5）长期投资

长期投资Long-term investment

长期股票投资Investment on stocks

长期债券投资Investment on bonds

成本法Cost method

权益法Equity method

合并法Consolidation method

股利宣布日Declaration date

股权登记日Date of record

除息日Ex-dividend date

付息日Payment date

债券面值Face value, Par value

债券折价Discount on bonds

债券溢价Premium on bonds

票面利率Contract interest rate, stated rate

市场利率Market interest ratio, Effective rate

普通股Common Stock

优先股Preferred Stock

现金股利Cash dividends

股票股利Stock dividends

清算股利Liquidating dividends

到期日Maturity date

到期值Maturity value

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（6）固定资产

固定资产Plant assets or Fixed assets

原值Original value

预计使用年限Expected useful life

预计残?nbsp;Estimated residual value

折旧费用Depreciation expense

累计折旧Accumulated depreciation

帐面价值Carrying value

应提折旧成本Depreciation cost

净值Net value

在建工程Construction-in-process

磨损Wear and tear

过时Obsolescence

直线法Straight-line method （SL）

工作量法Units-of-production method （UOP）

加速折旧法Accelerated depreciation method

双倍余额递减法Double-declining balance method （DDB）

年数总和法Sum-of-the-years-digits method （SYD）

以旧换新Trade in

经营租赁Operating lease

融资租赁Capital lease

廉价购买权Bargain purchase option （BPO）

资产负债表外筹资Off-balance-sheet financing

最低租赁付款额Minimum lease payments

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（7）无形资产

无形资产Intangible assets

专利权Patents

商标权Trademarks, Trade names

著作权Copyrights

特许权或专营权Franchises

商誉Goodwill

开办费Organization cost

租赁权Leasehold

摊销Amortization

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（8）流动负债

负债Liability

流动负债Current liability

应付帐款Account payable

应付票据Notes payable

贴现票据Discount notes

长期负债一年内到期部分Current maturities of long-term liabilities

应付股利Dividends payable

预收收益Prepayments by customers

存入保证金Refundable deposits

应付费用Accrual expense

增值税value added tax

营业税Business tax

应付所得税Income tax payable

应付奖金Bonuses payable

产品质量担保负债Estimated liabilities under product warranties

赠品和兑换券Premiums, coupons and trading stamps

或有事项Contingency

或有负债Contingent

或有损失Loss contingencies

或有利得Gain contingencies

永久性差异Permanent difference

时间性差异Timing difference

应付税款法Taxes payable method

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（9）长期负债

长期负债Long-term Liabilities

应付公司债券Bonds payable

有担保品的公司债券Secured Bonds

抵押公司债券Mortgage Bonds

保证公司债券Guaranteed Bonds

信用公司债券Debenture Bonds

一次还本公司债券Term Bonds

分期还本公司债券Serial Bonds

可转换公司债券Convertible Bonds

可赎回公司债券Callable Bonds

可要求公司债券Redeemable Bonds

记名公司债券Registered Bonds

无记名公司债券Coupon Bonds

普通公司债券Ordinary Bonds

收益公司债券Income Bonds

名义利率，票面利率Nominal rate

实际利率Actual rate

有效利率Effective rate

溢价Premium

折价Discount

面值Par value

直线法Straight-line method

实际利率法Effective interest method

到期直接偿付Repayment at maturity

提前偿付Repayment at advance

偿债基金Sinking fund

长期应付票据Long-term notes payable

抵押借款Mortgage loan

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（10）业主权益

权益Equity

业主权益Owners equity

股东权益Stockholders equity

投入资本Contributed capital

缴入资本Paid-in capital

股本Capital stock

资本公积Capital surplus

留存收益Retained earnings

核定股本Authorized capital stock

实收资本Issued capital stock

发行在外股本Outstanding capital stock

库藏股Treasury stock

普通股Common stock

优先股Preferred stock

累积优先股Cumulative preferred stock

非累积优先股Noncumulative preferred stock

完全参加优先股Fully participating preferred stock

部分参加优先股Partially participating preferred stock

非部分参加优先股Nonpartially participating preferred stock

现金发行Issuance for cash

非现金发行Issuance for noncash consideration

股票的合并发行Lump-sum sales of stock

发行成本Issuance cost

成本法Cost method

面值法Par value method

捐赠资本Donated capital

盈余分配Distribution of earnings

股利Dividend

股利政策Dividend policy

宣布日Date of declaration

股权登记日Date of record

除息日Ex-dividend date

股利支付日Date of payment

现金股利Cash dividend

股票股利Stock dividend

拨款appropriation

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（12）财务状况变动表

财务状况变动表中的现金基础SCFP.Cash Basis

（现金流量表）

财务状况变动表中的营运资金基础SCFP.Working Capital Basis

（资金来源与运用表）

营运资金Working Capital

全部资源概念All-resources concept

直接:)业务Direct exchanges

正常营业活动Normal operating activities

财务活动Financing activities

投资活动Investing activities

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（13）财务报表分析

财务报表分析Analysis of financial statements

比较财务报表Comparative financial statements

趋势百分比Trend percentage

比率Ratios

普通股每股收益Earnings per share of common stock

股利收益率Dividend yield ratio

价益比Price-earnings ratio

普通股每股帐面价值Book value per share of common stock

资本报酬率Return on investment

总资产报酬率Return on total asset

债券收益率Yield rate on bonds

已获利息倍数Number of times interest earned

债券比率Debt ratio

优先股收益率Yield rate on preferred stock

营运资本Working Capital

周转Turnover

存货周转率Inventory turnover

应收帐款周转率Accounts receivable turnover

流动比率Current ratio

速动比率Quick ratio

酸性试验比率Acid test ratio

（14）合并财务报表

合并财务报表Consolidated financial statements

吸收合并Merger

创立合并Consolidation

控股公司Parent company

附属公司Subsidiary company

少数股权Minority interest

权益联营合并Pooling of interest 购买合并Combination by purchase 权益法Equity method

成本法Cost method

北大经院金融考研罗斯《公司理财》终极笔记教程

北大经院金融考研罗斯《公司理财》终 极笔记 第六篇期权与公司理财 第二十二章期权与公司理财 22.1期权 期权：是一种赋予持有人在某给定日期或该日期之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产之权利的合约。关于期权有一个专门的词汇表，以下是一些重要定义： 1、执行期权。 2、敲定价格或执行价格。 3、到期日。 4、美式期权和欧式期权。 22.2看涨期权 看涨期权：赋予持有人在一个特定时期以某一固定价格购进一种资产的权利。 对资产的种类并无限制，但在交易所交易的最常见期权是股票和债券的期权。 看涨期权－看涨期权在到期日的价值 普通股股票的看涨期权合约在到期日的价值是多少呢？ －答案取决于标的股票在到期日的价值。 如果在期权到期之日股价更高的话，则看涨期权更有价值。 如果股价高于行权价，则称看涨期权处于实值状态。 22.3看跌期权 看跌期权：可视为看涨期权的对立面。 正如看涨期权赋予持有人以固定价格购进股票的权利那样，看跌期权赋予持有人以固定的执行价格售出股票的权利。 看跌期权－看跌期权在到期日的价值 由于看跌期权赋予持有人售出股份的权利，所以确定看跌期权价值正好与看涨期权相反。如果期权到期时，股价高于执行价格，看跌期权的持有者就不会行权。看跌期权的所有者会放弃期权，即任由期权过期。 22.4售出期权 假如看涨期权持有人提出要求则售出（或签订）普通股股票看涨期权的投资者将履约售出股份。

若在到期日普通股的价格高于执行价格，持有人将执行看涨期权，而期权出售者必须按执行价格将股份卖给持有人。出售者将损失股票价格与执行价格的差价。 与之相反，若在到期日普通股股票的价格低于执行价格，则看涨期权将不被执行，而出售者的债务为零。 如果股价高于行权价，看涨期权的售卖者就要蒙受损失，而他只有在股价低于行权价时，才能避免亏损。 为什么看涨期权的售卖者愿意接受这种不妙的处境呢？ －答案是对他们所承担的风险，期权购买者要向其支付一笔钱，即在期权交易发生日，期权的售卖者将从期权的购买者处得到购买者为此支付的报酬。 现在，让我们研究一下看跌期权的售卖者。 如果看跌期权持有人提出要求，出售普通股票看跌期权的投资者将同意购进普通股股票。如果股票价格跌至低于执行价格，而持有人又将这些股票按照执行价格卖给出售者，出售者在这笔交易上将蒙受损失。 22.5期权报价 22.6期权组合 若股价高于执行价格，则看跌期权毫无价值，且组合的价值等于普通股股票的价值。 若执行价格高于股价，则股价的下降正好被看跌期权的价值增加所抵消。 买看跌期权的同时买标的股票的策略被称为保护性看跌期权。 22.7期权定价－看涨期权的价值

金融硕士考研罗斯《公司理财》重点章节3

金融硕士考研罗斯《公司理财》重点章节3 第五篇长期融资 第十九章公众股的发行 19.1 公开发行 公开发行有两种方法：普通现金发行和配股发行。 公司第一次公开发行股票被称为是首次公开发行（Initial Public Offering,IPO）或非再次新发行。 再次新发行指先前曾发行过证券的公司再发行新股。 两种方式 1.普通现金发行：出售给所有感兴趣的投资者 2.配股发行：出售给现有股东 19.2另一种发行方式 1.首次公开发行（IPO）或非再次发行 2.再次新发行 发行新证券的集中方式：方法 类型定义公 开 发 行传统议价现金发行报销公司和投资银行之间就发行股票或债券的承销和分配的协议进行谈判承销人事先确定的一部分股票，然后按较高的价格出售。现金发行现金发行承销 公司要求投资银行按双方同意的价格尽可能多的出售新发行股票。但该方法没有保证究竟可以筹集多少资金。特权认购配股直接 发行 公司直接向现有股东发行新股。 附权备用 发行 与配股直接发行一样，这种方法包含一份与现有股东关于特权认购的协议。发行收入由承销商予以保证。费传统的 现金发行上架现金发行有资格的公司可以取得它们在未来两年的期间预计所有要发行股票的许可权，当需要时再出售他们。

公司现金 竞价发行 公司可以通过公开拍卖，而不是协商来选择如何订立承销合同。 私下发行私下直接 发行 将证券直接出售给购买者，后者至少在两年内不得再行出售。 19.3现金发行 投资银行：提供广泛多样服务的金融中介机构。除了帮助证券销售，他们可以促成兼并和其他形式的公司重组，充当客户和机构客户双方面的经纪人，以及用他们自己的账户进行交易。 投资银行提供如下各类服务： ●制定证券发行的价格； ●为新发行证券定价； ●销售新发行证券； ●通过发行证券来获取现金有两种基本的方法：包销和承销。 差价或折价 承销团 绿鞋条款：该条款给予承销团成员按照发行价增购证券的选择权。 19.3.1投资银行——新证券发行的核心★★★★ 19.3.2发行价——确定发行价最困难 19.3.3折价：一种可能的解释 赢家的诅咒 19.4新股发行公告和公司价值 实证研究表明：在普通新股公告日现有股票的市场价值下挫。可能的解释： 1.管理者信息。（被高估） 2.负债能力。（合理的负债-权益比） 3.盈余下降。 19.5新股发行成本 六类成本： 1.差价或承销折价； 2.其他直接费用；（包括申请费、律师费和税金） 3.间接费用；（没有在招股说明书中公布，包括管理者在新股发行上所花的时间） 4.超常收益； 5.折价；

罗斯公司理财重点知识整理

第一章导论 1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。 4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。 第二章会计报表与现金流量 资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款） EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销 现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税 资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧 净运营资本 = 流动资产 - 流动负债 第三章财务报表分析与财务模型 1. 短期偿债能力指标（流动性指标） 流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一） 速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率） 现金比率 = 现金/流动负债 流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标） 负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产 权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比 利息倍数 = EBIT/利息 现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3. 资产管理或资金周转指标 存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率 应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款 总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度 4. 盈利性指标 销售利润率 = 净利润/销售额 资产收益率ROA = 净利润/总资产 权益收益率ROE = 净利润/总权益 5. 市场价值度量指标 市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数 市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值 企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 = EV/EBITDA 6. 杜邦恒等式 ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠） ROA = 销售利润率x总资产周转率 7. 销售百分比法 假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系，按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。 d = 股利支付率 = 现金股利/净利润（b + d = 1） b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利润 T = 资本密集率 L = 权益负债比 PM = 净利润率 外部融资需要量EFN（对应不同增长率） = ?销售额 销售额 ×（资产?自发增长负债） ?PM×预计销售额×（1?d） 8. 融资政策与增长 内部增长率：在没有任何外部融资的情况下公司能实 现的最大增长率ROA×b 1?ROA×b 可持续增长率：不改变财务杠杆的情况下，仅利用内 部股权融资所..率ROE×b 1?ROE×b 即无外部股权融资且L不变 P×b×（L+1） T?P×b×（L+1） 可持续增长率取决于一下四个因素： 1. 销售利润率：其增加提高公司内部生成资金能力，提高可持续增长率。 2. 股利政策：降低股利支付率即提高留存比，增加内部股权资金，提高..。 3. 融资政策：提高权益负债比即提高财务杠杆，获得额外债务融资，提高..。 4. 总资产周转率：提高即使每单位资产带来更多销售额，同时降低新资产的需求.. 结论：若不打算出售新权益，且上述四因素不变，该

罗斯公司理财题库全集

Chapter 30 Financial Distress Multiple Choice Questions 1. Financial distress can be best described by which of the following situations in which the firm is forced to take corrective action? A. Cash payments are delayed to creditors. B. The market value of the stock declines by 10%. C. The firm's operating cash flow is insufficient to pay current obligations. D. Cash distributions are eliminated because the board of directors considers the surplus account to be low. E. None of the above. 2. Insolvency can be defined as: A. not having cash. B. being illiquid. C. an inability to pay one's debts. D. an inability to increase one's debts. E. the present value of payments being less than assets. 3. Stock-based insolvency is a: A. income statement measurement. B. balance sheet measurement. C. a book value measurement only. D. Both A and C. E. Both B and C. 4. Flow-based insolvency is: A. a balance sheet measurement. B. a negative equity position. C. when operating cash flow is insufficient to meet current obligations. D. inability to pay one's debts. E. Both C and D.

罗斯-公司理财-整理笔记

第1篇概论 第1章公司理财导论 1.1复习笔记 公司的首要目标—股东财富最大化决定了公司理财的目标。公司理财研究的是稀缺资金如何在企业和市场内进行有效配置，它是在股份有限公司已成为现代企业制度最主要组织形式的时代背景下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。从决策角度来讲，公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和净流动资金决策；从管理角度来讲，公司理财的管理职能主要是指对资金筹集和资金投放的管理。公司理财的基本内容包括:投资决策(资本预算)、融资决策(资本结构)、短期财务管理(营运资本)。 1.资产负债表 资产负债表是总括反映企业某一特定日期财务状况的会计报表，它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。资产负债表可以反映资本预算、资本支出、资本结构以及经营中的现金流量管理等方面的内容。 2.资本结构 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，它有广义和狭义之分。广义资本结构，亦称财务结构，指企业全部资本的构成，既包括长期资本，也包括短期资本(主要指短期债务资本)。狭义资本结构，主要指企业长期资本的构成，而不包括短期资本。通常人们将资本结构表示为债务资本与权益资本的比例关系(D/E)或债务资本在总资本中的构成(D/A)。准确地讲，企业的资本结构应定义为有偿负债与所有者权益的比例。 资本结构是由企业采用各种筹资方式筹集资本形成的。筹资方式的选择及组合决定着企业资本结构及其变化。资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业应综合考虑影响资本结构的因素，运用适当方法优化资本结构，从而实现最佳资本结构。资本结构优化有利于降低资本成本，获取财务杠杆利益。 3.财务经理

罗斯公司理财题库全集

Chapter 20 Issuing Securities to the Public Multiple Choice Questions 1. An equity issue sold directly to the public is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a restricted placement. D. a fully funded sales. E. a standard call issue. 2. An equity issue sold to the firm's existing stockholders is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a private placement. D. an underpriced issue. E. an investment banker's issue. 3. Management's first step in any issue of securities to the public is: A. to file a registration form with the SEC. B. to distribute copies of the preliminary prospectus. C. to distribute copies of the final prospectus. D. to obtain approval from the board of directors. E. to prepare the tombstone advertisement. 4. A rights offering is: A. the issuing of options on shares to the general public to acquire stock. B. the issuing of an option directly to the existing shareholders to acquire stock. C. the issuing of proxies which are used by shareholders to exercise their voting rights. D. strictly a public market claim on the company which can be traded on an exchange. E. the awarding of special perquisites to management.

【实用资料】罗斯公司理财题库全集.doc

Chapter 13 Risk, Cost of Capital, and Capital Budgeting Answer Key Multiple Choice Questions 1. The weighted average of the firm's costs of equity, preferred stock, and after tax debt is the: A. reward to risk ratio for the firm. B. expected capital gains yield for the stock. C. expected capital gains yield for the firm. D. portfolio beta for the firm. E. weighted average cost of capital (WACC). Difficulty level: Easy Topic: WACC Type: DEFINITIONS 2. If the CAPM is used to estimate the cost of equity capital, the expected excess market return is equal to the: A. return on the stock minus the risk-free rate. B. difference between the return on the market and the risk-free rate. C. beta times the market risk premium. D. beta times the risk-free rate. E. market rate of return. Difficulty level: Easy Topic: CAPM Type: DEFINITIONS

罗斯公司理财第九版课后习题答案中文版

申明：转载自第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他

更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论决策风险项目。此外,机构投资者比私人投资者可以根据自己的资源和经验更好地对管理层实施有效的监督机制。 8.大型金融机构成为股票的主要持有者可能减少美国公司的代理问题，形成更有效率的公司控制权市场。但也不一定能。如果共同基金或者退休基金的管理层并不关心的投资者的利益，代理问题可能仍然存在,甚至有可能增加基金和投资者之间的代理问题。 9.就像市场需求其他劳动力一样，市场也需求首席执行官，首席执行官的薪酬是由市场决定的。这同样适用于运动员和演员。首席执行官薪酬大幅度增长的一个主要原因是现在越来越多的公司实行股票报酬，这样的改革是为了更好的协调股东和管理者的利益。这些报酬有时被认为仅仅对股票价格上涨的回报,而不是对管理能力的奖励。或许在将来,高管薪酬仅用来奖励特别的能力,即,股票价格的上涨增加了超过一般的市场。 10.最大化现在公司股票的价格和最大化未来股票价格是一样的。股票的价值取决于公司未来所有的现金流量。从另一方面来看,支付大量的现金股利给股东,股票的预期价格将会上升。 第二章 1.正确。所有的资产都可以以某种价格转换为现金。但是提及流动资产,假定该资产转换为现金时可达到或接近其市场价值是很重要的。

罗斯公司理财重点图文稿

罗斯公司理财重点文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-F88688]

公司理财重点 考试形式： 简答题 6个 30分 计算题 7个 70分 以下全部是老师讲的重点，红色部分为可能考的简答题，绿色部分为可能考的计算题 （我自己猜的题，不一定准哈。大家好好复习，也预祝大家端午节复习愉快） 第一章 1.财务管理的目标是以及最重要的是哪一个，为什么 2. 3.代理关系 第二章 1.净营运资本的定义。（熟悉会计和财务现金流量表） 第三章 1.熟悉使用各类财务比率。 2.ROA,ROE的计算，以及ROE的分解。 3.了解财务报表的各类组成，会画财务报表。。。 4.销售百分比法的使用（老师说必考） 5.内部增长率，可持续增长率（基于期末的ROE）的计算. 6.EFN计算 第四章

1.终值，现值，年金现值，年金终值的计算（可能给你与它们相关的表，所以学会看表）。 2.名义利率与实际利率。 3.学会复利计息和贴现以季度或是月为单位进行，实际利率的计算。 4.现金流的计算（包括三类永续递延增长年金） 第五章 1.学会估算债券的价值（未来的年金现值和复利票面价值） 2.到期收益率的计算（试错法） 3.股票的几种定价模型（无限期的和有限期的） 4.R,g的计算 5.增长机会（不考，不需要看） 第六章 1.净现值的计算 2.内部收益率的计算 3.增量内部收益率的计算 4.各种投资评价方法的优缺点。 第七章 1.项目现金流的估算过程（完整的） 129页 2.净营运资本的变化 3.通货膨胀的利用 133页 4.经营性现金流的计算，EBIT的计算 5.约当年均成本的使用（老师说每年都考）

罗斯公司理财题库全集

Chapter 19 Dividends and Other Payouts Answer Key Multiple Choice Questions 1. Payments made out of a firm's earnings to its owners in the form of cash or stock are called: A. dividends. B. distributions. C. share repurchases. D. payments-in-kind. E. stock splits. Difficulty level: Easy Topic: DIVIDENDS Type: DEFINITIONS 2. Payments made by a firm to its owners from sources other than current or accumulated earnings are called: A. dividends. B. distributions. C. share repurchases. D. payments-in-kind. E. stock splits. Difficulty level: Easy Topic: DISTRIBUTIONS Type: DEFINITIONS

3. A cash payment made by a firm to its owners in the normal course of business is called a: A. share repurchase. B. liquidating dividend. C. regular cash dividend. D. special dividend. E. extra cash dividend. Difficulty level: Easy Topic: REGULAR CASH DIVIDENDS Type: DEFINITIONS 4. A cash payment made by a firm to its owners when some of the firm's assets are sold off is called a: A. liquidating dividend. B. regular cash dividend. C. special dividend. D. extra cash dividend. E. share repurchase. Difficulty level: Easy Topic: LIQUIDATING DIVIDENDS Type: DEFINITIONS 5. The date on which the board of directors passes a resolution authorizing payment of a dividend to the shareholders is the _____ date. A. ex-rights B. ex-dividend C. record D. payment E. declaration Difficulty level: Easy Topic: DECLARATION DATE

罗斯公司理财重点精编版

罗斯公司理财重点公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-

公司理财重点 考试形式： 简答题 6个 30分 计算题 7个 70分 以下全部是老师讲的重点，红色部分为可能考的简答题，绿色部分为可能考的计算题 （我自己猜的题，不一定准哈。大家好好复习，也预祝大家端午节复习愉快） 第一章 1.财务管理的目标是以及最重要的是哪一个，为什么 2. 3.代理关系 第二章 1.净营运资本的定义。（熟悉会计和财务现金流量表） 第三章 1.熟悉使用各类财务比率。 2.ROA,ROE的计算，以及ROE的分解。 3.了解财务报表的各类组成，会画财务报表。。。 4.销售百分比法的使用（老师说必考） 5.内部增长率，可持续增长率（基于期末的ROE）的计算. 6.EFN计算 第四章

1.终值，现值，年金现值，年金终值的计算（可能给你与它们相关的表，所以学会看表）。 2.名义利率与实际利率。 3.学会复利计息和贴现以季度或是月为单位进行，实际利率的计算。 4.现金流的计算（包括三类永续递延增长年金） 第五章 1.学会估算债券的价值（未来的年金现值和复利票面价值） 2.到期收益率的计算（试错法） 3.股票的几种定价模型（无限期的和有限期的） 4.R,g的计算 5.增长机会（不考，不需要看） 第六章 1.净现值的计算 2.内部收益率的计算 3.增量内部收益率的计算 4.各种投资评价方法的优缺点。 第七章 1.项目现金流的估算过程（完整的） 129页 2.净营运资本的变化 3.通货膨胀的利用 133页 4.经营性现金流的计算，EBIT的计算 5.约当年均成本的使用（老师说每年都考）

罗斯《公司理财》(第11版)笔记和课后习题详解

罗斯《公司理财》（第11版）笔记和课后习题详解 来自公众号精研学习网 第1篇概论 第1章公司理财导论 1.1复习笔记 公司的首要目标——股东财富最大化决定了公司理财的目标。公司理财研究的是稀缺资金如何在企业和市场内进行有效配置，它是在股份有限公司已成为现代企业制度最主要组织形式的时代背景下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。从决策角度来讲，公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和净流动资金决策；从管理角度来讲，公司理财的管理职能主要是指对资金筹集和资金投放的管理。公司理财的基本内容包括：投资决策（资本预算）、融资决策（资本结构）、短期财务管理（营运资本）。 1资产负债表 资产负债表是总括反映企业某一特定日期财务状况的会计报表，它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。资产负债表可以反映资本预算、资本支出、资本结构以及经营中的现金流量管理等方面的内容。 2资本结构 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，它有广义和狭义之分。广义资本结构，亦称财务结构，指企业全部资本的构成，既包括长期资本，也包括短期资本（主要指短期债务资本）。狭义资本结构，主要指企业长期资本的构成，而不包括短期资本。通常人们将资本结构表示为债务资本与权益资本的比例关系（D/E）或债务资本在总资本中的构成（D/A）。准确地讲，企业的资本结构应定义为有偿负债与所有者权益的比例。 资本结构是由企业采用各种筹资方式筹集资本形成的。筹资方式的选择及组合决定着企业资本结构及其变化。资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业应综合考虑影响资本结构的因素，运用适当方法优化资本结构，从而实现最佳资本结构。资本结构优化有利于降低资本成本，获取财务杠杆利益。 3财务经理 财务经理是公司管理团队中的重要成员，其主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。 【例1.1】公司财务经理的责任是增加（）。[清华大学2014金融硕士] A．公司规模 B．公司增长速度 C．经理人的能力 D．股东权益价值 【答案】D查看答案

金融硕士考研-罗斯《公司理财》重点章节4

金融硕士考研-罗斯《公司理财》重点章节4 第五篇长期融资 第十九章公众股的发行 19.1 公开发行 公开发行有两种方法：普通现金发行和配股发行。 公司第一次公开发行股票被称为是首次公开发行（Initial Public Offering,IPO）或非再次新发行。 再次新发行指先前曾发行过证券的公司再发行新股。 两种方式 1.普通现金发行：出售给所有感兴趣的投资者 2.配股发行：出售给现有股东 19.2另一种发行方式 1.首次公开发行（IPO）或非再次发行 2.再次新发行 发行新证券的集中方式：方法 类型定义公 开 发 行传统议价现金发行报销公司和投资银行之间就发行股票或债券的承销和分配的协议进行谈判承销人事先确定的一部分股票，然后按较高的价格出售。现金发行现金发行承销 公司要求投资银行按双方同意的价格尽可能多的出售新发行股票。但该方法没有保证究竟可以筹集多少资金。特权认购配股直接 发行 公司直接向现有股东发行新股。 附权备用 发行 与配股直接发行一样，这种方法包含一份与现有股东关于特权认购的协议。发行收入由承销商予以保证。费传统的上架现金有资格的公司可以取得它们在未来两年的期间预计所有要发行股

现金发行发行票的许可权，当需要时再出售他们。 公司现金 竞价发行 公司可以通过公开拍卖，而不是协商来选择如何订立承销合同。 私下发行私下直接 发行 将证券直接出售给购买者，后者至少在两年内不得再行出售。 19.3现金发行 投资银行：提供广泛多样服务的金融中介机构。除了帮助证券销售，他们可以促成兼并和其他形式的公司重组，充当客户和机构客户双方面的经纪人，以及用他们自己的账户进行交易。 投资银行提供如下各类服务： ●制定证券发行的价格； ●为新发行证券定价； ●销售新发行证券； ●通过发行证券来获取现金有两种基本的方法：包销和承销。 差价或折价 承销团 绿鞋条款：该条款给予承销团成员按照发行价增购证券的选择权。 19.3.1投资银行——新证券发行的核心★★★★ 19.3.2发行价——确定发行价最困难 19.3.3折价：一种可能的解释 赢家的诅咒 19.4新股发行公告和公司价值 实证研究表明：在普通新股公告日现有股票的市场价值下挫。可能的解释： 1.管理者信息。（被高估） 2.负债能力。（合理的负债-权益比） 3.盈余下降。 19.5新股发行成本 六类成本： 1.差价或承销折价； 2.其他直接费用；（包括申请费、律师费和税金） 3.间接费用；（没有在招股说明书中公布，包括管理者在新股发行上所花的时间） 4.超常收益；

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Chapter 09 How to Value Stocks Multiple Choice Questions 1. The stock valuation model that determines the current stock price by dividing the next annual dividend amount by the excess of the discount rate less the dividend growth rate is called the _____ model. A. zero growth B. dividend growth C. capital pricing D. earnings capitalization E. differential growth 2. Next year's annual dividend divided by the current stock price is called the: A. yield to maturity. B. total yield. C. dividend yield. D. capital gains yield. E. earnings yield. 3. The rate at which a stock's price is expected to appreciate (or depreciate) is called the _____ yield. A. current B. total C. dividend D. capital gains E. earnings 4. A form of equity which receives no preferential treatment in either the payment of dividends or in bankruptcy distributions is called _____ stock. A. dual class B. cumulative C. deferred D. preferred E. common

罗斯《公司理财》(第9版)笔记和课后习题(含考研真题)详解

罗斯《公司理财》（第9版）笔记和课后习题详解 第1章公司理财导论 1.1复习笔记 公司的首要目标——股东财富最大化决定了公司理财的目标。公司理财研究的是稀缺资金如何在企业和市场内进行有效配置，它是在股份有限公司已成为现代企业制度最主要组织形式的时代背景下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。从决策角度来讲，公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和净流动资金决策；从管理角度来讲，公司理财的管理职能主要是指对资金筹集和资金投放的管理。公司理财的基本内容包括：投资决策（资本预算）、融资决策（资本结构）、短期财务管理（营运资本）。 1．资产负债表 资产负债表是总括反映企业某一特定日期财务状况的会计报表，它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。资产负债表可以反映资本预算、资本支出、资本结构以及经营中的现金流量管理等方面的内容。 2．资本结构 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，它有广义和狭义之分。广义资本结构，亦称财务结构，指企业全部资本的构成，既包括长期资本，也包括短期资本（主要指短期债务资本）。狭义资本结构，主要指企业长期资本的构成，而不包括短期资本。通常人们将资本结构表示为债务资本与权益资本的比例关系（D/E）或债务资本在总资本的构成（D/A）。准确地讲，企业的资本结构应定义为有偿负债与所有者权益的比例。

资本结构是由企业采用各种筹资方式筹集资本形成的。筹资方式的选择及组合决定着企业资本结构及其变化。资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业应综合考虑影响资本结构的因素，运用适当方法优化资本结构，从而实现最佳资本结构。资本结构优化有利于降低资本成本，获取财务杠杆利益。 3．财务经理 财务经理是公司管理团队中的重要成员，其主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。 4．公司制企业 公司制企业简称“公司”，即实行公司制的企业，以有限责任公司和股份有限公司为典型形式，是解决筹集大量资金的一种标准方法。企业有个人独资企业、合伙企业和公司三种组织形式。在这三种企业形式下，筹集资金的方法是不同的。 5．现金流的重要性 公司创造的现金流必须超过它所使用的现金流。公司支付给债权人和股东的现金流必须大于债权人和股东投入公司的现金流。当支付给债权人和股东的现金大于从金融市场上筹集的资金时，公司的价值就增加了。公司投资的价值取决于现金流量的时点。6．财务管理的目标 管理者的基本财务目标是使公司财富最大化。有效的证据及相关理论均证明股东可以控制公司并追求公司价值最大化，从而实现公司价值和股东价值的统一。但是，毫无疑问，在某些时候公司管理层会为了一己私利而牺牲股东的利益。公司在追求自身目标的同时必须经常顾及客户、供应商和雇员的利益。 7．代理问题及代理成本 股东和管理层之间的关系被称为代理问题。当某人（委托方）雇佣另外一个人（代理方）

罗斯《公司理财》重点知识整理复习进程

罗斯《公司理财》重点知识整理

第一章导论 1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。 4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。 第二章会计报表与现金流量 资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款） EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销 现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出- 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税 资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧 净运营资本 = 流动资产 - 流动负债 第三章财务报表分析与财务模型 1. 短期偿债能力指标（流动性指标） 流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一） 速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债 （酸性实验比率） 现金比率 = 现金/流动负债 流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标） 负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产 权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比 利息倍数 = EBIT/利息 现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3. 资产管理或资金周转指标 存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数 = 365天/存货周转率 应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款 总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度 4. 盈利性指标 销售利润率 = 净利润/销售额 资产收益率ROA = 净利润/总资产 权益收益率ROE = 净利润/总权益 5. 市场价值度量指标 市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数 市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值 企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 = EV/EBITDA 6. 杜邦恒等式 ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠） ROA = 销售利润率x总资产周转率 7. 销售百分比法 假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系，按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。 d = 股利支付率 = 现金股利/净利润 （b + d = 1） b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利润 T = 资本密集率 L = 权益负债比 PM = 净利润率 外部融资需要量EFN（对应不同增长率） = ?销售额 销售额 ×（资产?自发增长负债） ?PM×预计销售额×（1?d） 8. 融资政策与增长 内部增长率：在没有任何外部融资的情况下公司 能实现的最大增长率ROA×b 1?ROA×b 可持续增长率：不改变财务杠杆的情况下，仅利 用内部股权融资所..率ROE×b 1?ROE×b 即无外部股权融资且L 不变P×b×（L+1） T?P×b×（L+1） 可持续增长率取决于一下四个因素： 1. 销售利润率：其增加提高公司内部生成资金能力，提高可持续增长率。 2. 股利政策：降低股利支付率即提高留存比，增加内部股权资金，提高..。

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第一章导论 1.公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。 2.财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 3.公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 1.资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 2.资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 3.净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。 4.公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。第二章会计报表与现金流量 资产=负债+所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款） EBIT（经营性净利润）=净销售额-产品成本-折旧 EBITDA = EBIT +折旧及摊销 现金流量总额 CF(A)=经营性现金流量-资本性支出-净运营资本增加 额= CF(B) + CF(S) 经营性现金流量 OCF =息税前利润+折旧-税 资本性输出=固定资产增加额+折旧 净运营资本=流动资产-流动负债 第三章财务报表分析与财务模型 1.短期偿债能力指标（流动性指标） 流动比率=流动资产/流动负债（一般情况大于一） 速动比率= (流动资产-存货)/流动负债（酸性实验比率） 现金比率=现金/流动负债 流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2.长期偿债能力指标（财务杠杆指标）

负债比率= (总资产-总权益)/总资产or (长期负债+流动负债)/总资产 权益乘数=总资产/总权益= 1 +负债权益比 利息倍数=EBIT/利息 现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3.资产管理或资金周转指标 存货周转率=产品销售成本/存货存货周转天数= 365 天/存货周转率 应收账款周转率=（赊）销售额/应收账款 总资产周转率=销售额/总资产= 1/资本密集度 4.盈利性指标 销售利润率=净利润/销售额 资产收益率ROA =净利润/总资产 权益收益率ROE =净利润/总权益 5.市场价值度量指标 市盈率=每股价格/每股收益 EPS其中 EPS =净利润/发行股票数 市值面值比=每股市场价值/每股账面价值 企业价值EV =公司市值+有息负债市值-现金EV乘数= EV/EBITDA 6.杜邦恒等式 ROE =销售利润率（经营效率）x 总资产周转率（资产运用效率）x 权益乘数（财杠） ROA =销售利润率 x 总资产周转率 7.销售百分比法 假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系，按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。 d =股利支付率=现金股利/净利润（b + d = 1） b =留存比率=留存收益增加额/净利润 T =资本密集率 L =权益负债比 PM =净利润率