公司理财07524--新版自考资料总结
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发布日期:2014-05-27 点击次数:991
内容提要：公司理财课程代码：07524
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公司理财复习资料
一．单选
1.根据资产负债表模式，可将财务管理分为（长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理）三部分。
2.长期投资主要侧重于公司资本的（投向、规模、构成及使用效果管理），即对列示在资本负债表左下方有关项目的管理。
3.长期筹资管理主要侧重于资本的（来运渠道、筹措方式、资本成本及资本结构管理），即对列示在资本负债表右下方有关项目的管理。
4.在（投资既定）的情况下，公司的股利政策可以看作筹资活动的一个组成部分。
5.股利政策是确定公司的利润如何在（股利）和（再投资）这两方面进行分配。
6.在工业发达国家，CFO负责公司的财务管理工作，其下设立会计部门和财务部门，分别由（主计长）和（司库）负责。
7.在公司制下，参与公司经营活动的关系人主要有（公司资源的提供者——股东和债权人）和（公司资源的使用者——经营者）两种。8.在公司制下，委托代理关系主要表现为（股东与经营者）（股东与债权人）（公司与其他关系人）三个方面。
9.股东与经营者之间的委托代理关系产生的首要原因是（资本的所有权与经营权相分离）。
10.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的最好方法就是（建立激励和约束经营者的长期契约或合同）。
11.一项研究表明，（星期五）公布的有关收益与股东的信息比该周其他日期公布的信息包含更多的不利信息。
12.在现代经济系统中，对经济运行起主导作用的三大市场分别是（要素市场、产品市场、金融市场）。
13.要素市场是分配（土地）、（劳动）与（资本）等生产要素的市场。
14.产品市场是（商品和服务）进行交易的场所。
15.金融市场是（引动资本流向，沟通资本由盈余部门向短缺部门转移）的市场。
16.外汇市场的交易工具主要是外国货币，这个市场具有（买卖外国通货）和（保值投机）
的双重功能。
17.市场利率可分解成（纯利率）、（通货膨膨胀）、（风险溢价）三部分。
18. 真实利率包含（纯利率）和（风险溢价）两部分。
19.风险溢价分为（违约风险溢价、流动性风险溢价、到期风险溢价）三种。
20.（会计分析）是财务分析的基础，并为财务分析的可靠性提供保
证。
21.前景分析主要指（财务预测）。
22.财务报告主要包括（基本报表、报表附注和财务情况说明书）。
23.基本财务报表主要指（资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表）。
24.资产负债表是用来反映公司某一特定时日（财务状况）的一种静态报表。
25.利润表是总括反映公司一定时期内（经营成果）的动态报表。
26.盈利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与成本、收益和投资之间的关系。
27.ROE=净收益-优先股股息/净资产平均占用额中的股东权益平均占用额是根据资产负责表中股东权益（年初数与年末数）的算术平均计算的。
28.反映公司资产管理效率或营运能力的指标主要是（资产周转率）。
29.（长期资产）直接体现了公司的经营规模、发展潜力。
30.反映公司偿债能力的指标主要有（流动性比率）和（财务杠杆比率）两大类。
31.评价公司偿讨能力的指标主要有（负债比率、股东权益比率、负债与股东权益比率、利息保障倍数、到期债务偿讨比率）等。
32.以现金流量为基础的财务比率主要用于反映公司的（收益质量、财务弹性、流动性和结构情况）。
33.多变量预测模型因使用计算方法不同分为（线性判定模型）、（线
性概率模型）和（Logistic回归模型）。
34简单现金流量是指（某一特定时间内的单一现金流量）。
35.在其他条件不变的情况下，现金流量的限值与折现率和时间呈（反向）变动。在其他条件一定的情况下，现金流量的终值与利率和时间呈（同向）变动。
36.等额系列现金又称（年金）。
37.预付年金与普通年金的差别仅在于（现金流量的时间）不同。
38.计算债券到期收益率一般采用（插值法）计算。
39.股票价值评估主要有（现金流量折现法）、（乘数估价法）和（期权估价法）三种。
40.DCF方法主要适用于（现金流量相对确定）的资产。
41.在现金流量折现法下，股票价值主要取决于（现金流量和折现率以及其他派生的因素）。
42.期权作为一种衍生证券，其价值取决于（标的资产的价值）。
43.等额系列现金流量（年金）可分为：（普通年金）、（预付年金）、（增长年金）、（永续年金）。
44.金融资产现金流量的时间性特征是（金融资产的期限越长，购买人要求的时间补偿就越大）。
45.通常采用（息税前收益的变动程度）描述经营风险的大小。
46.通常用（净资产收益率）或（每股收益的变动）描述财务风险的大小。
47.收益一般是指（初始投资的价值增量）。
48.必要收益率是指投资者进行投资所需求得到的最低（收益率）。
49.资本成本是指公司为（筹集）和（使用）资本而付出的代价。
50.计算加权平均资本成本方法有两种：（以账面价值为权数进行加权平均）和（以市场价值为权数进行加权平均）。
51.影响加权平均资本成本的因素有两个：（各种资本来源的资本成本）和（目标资本结构）。
52.项目资本成本的大小主要与项（目的系统风险大小）直接相关。
53.当项目的系统风险已知时，市场上要求的收益率就是（唯一）的。
54.根据项目资本成本进行投资选择时，应采用（公司加权平均资本成本）作为决策的依据。
55.一般情况下，长期借款的利息率要（高于）短期借款的利息率。
56.债券等级一般分为（三级九等）。通常认为只有（前三个）等级的债券才具有实际投资的价格。
57.经营租赁也称服务租赁，它是与租赁资产所有权相关的风险与收益在租赁期内（不发生转移）的一种租赁方式。
58.融资租赁又称资本租赁，它是与租赁资产所有权相关的风险与收益在租赁业务发生时，由（出租方转移至承担方）的一种租赁方式。
59.杠杆租赁将贷款银行加入租赁业务，出租方只需筹措（20%—40%）的资本，其余的资本由出租方以租赁资产作抵押向贷款银行介入。60.售后回租是指资产的所有者在出售某项资产后，立即按照特定条款从（购买者）手中租回该项资产。
61.融资租赁的对象是从（供应商）或（制造商手中）购买的新资产；
售后回租的对象是（资产使用者）手中的旧资产。
62.累计优先股是指公司经营状况不佳时欠发的优先股股息，可在公司经营状况好转时补发。
63.非累计优先股是指对以前年度欠付的股利不予累积计算，也不再由以后年度补发的优先股。
64.参与优先股是指公司在按规定的股利率支付完优先股股息和发放完预计的普通股股利后，尚有剩余的可供分配的利润时，能与普通股一起参与剩余利润分配的优先股。
65.非参与优先股是指只能分得规定的股利，而不能与普通股一起参与分配剩余利润的优先股。
66.可转换优先股是指股票发行时就规定股东具有在股票发行后的某一时期按一定比例将其转换成普通股的优先股。
67.不可转换优先股则指不具备这种则请转换权利的优先股。
68.普通股持有人对公司经营收益或解散时的资产分配拥有最后请求权，是公司风险的主要承担者。
69.普通股股票可以有面值，也可以无面值。有面值股票。有面值股票票面标明股数和金额，无面值股票票面未标明股数和金额，但标明股票占公司股本总额的比例。
70.公司章程规定的可发行股票的最大限额称为（授权股），实际售出的股票为（发行股）。
71.公司重新购回发行在外的普通股，称为（库藏股）。
72.私募发行是指公司向特定少数投资者募集资本的一种发行方式。
73.项目筹资是以（项目公司）为筹资主体。
74.短期筹资在许多公司中占短期负债的40%左右，已成为公司重要的短期资本来源。
75.公司在一定时期应付账款筹资额度的大小不但与公司生产经营状况有关，也与供应商提供的信用条件有关。
76.公司是否放弃现金折扣，通常应与其（短期筹资成本）相比较。
77.假设A公司向B公司购进材料一批，价款100000元，双方商定6个月后付款，采用商业承兑汇票结算。B公司于3月10日开出汇票，并经A公司承兑。汇票到期日为9月10日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现，其月贴现率为0.6%。那么，该公司收到的贴现款可计算如下：贴现息=100000×150×0.6%÷30=3000（元）贴现票款=100000-300=97000（元）
78.到期还款时必须按借款的面值偿还。借款人由此而承担的实际利率(大于)银行的名义利率。
79.现金、银行存款、应收账款、存货等称为敏感性资产；应付费用、应付账款等称为敏感性负债。
80.可持续增长率是指在（财务杠杆）不变的条件下，运用内部资本和外部资本所能支持的最大增长率。
81.对临时性和永久性资产的筹资策略一般有三种：（稳健型）、（激进型）和（折中型）。
82.稳健型策略的主要目的是（规避风险）。
83.估计或预测投资项目（现金流量）是投资决策中最重要也是最难
之处。
84.实际现金流量原则的另一个含义是项目未来的现金流量必须用（预计未来）的（价格）和（成本）来计算。
85.某投资项目前期工程投资50万元，要使工程全部完工，需追加50万元，如果工程完工后的收益现值为60万元，则工程前期发生的50万元投资是属于决策无关的沉没成本。
86. 影响项目净现值大小的因素主要有三个：（项目的现金流量）、（折现率）和（项目周期）。
87.根据公司价值最大化的原则，利用净现值标准进行项目决策的原则是：如果项目的净现值大于或等于零，表明该项目投资获得的收益大于资本成本。，或获得了与投资风险相适应的收益，则项目是可行的。
88.根据获利指数进行项目选择的基本原则是：接受获利指数大一或等于（1）的项目；放弃获利指数小于1的项目。
89.如果公司持有过多的现金，又会因此增大（机会成本）。
90一般流动性较强的资产，其（收益相对较低）。
91.管理成本是指公司持有一定量现金所发生的管理费用。
92.短缺成本是指因公司现金持有量不足，不能应付业务开支需要，又无法通过有价证券变现加以补充而给公司造成的损失或为此付出的代价。
93.某公司年现金需求量为720万元，其原材料购买和产品销售均采取赊账方式，应收账款的平均收款天数为30天，应付账款的平均付
款天数为20天，存货平均周转天数为90天，则现金持有量计算如下：现金周转期=30-20+90=100（天）现金周转率=360÷100=3.6（次）目标现金持有量=720÷3.6=200（万元）
94.浮游量是指公司账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。
95.如果付款条件是“2/10,N/45”，应安排在发票开出日期后的第10天付款。
96.在采用信用评分法进行信用评估时，分数在80分以上者，说明其信用状况良好。
97.在其他因素不变的条件下，边际贡献总额随着（销售量）的变动而变动。
98.ACC公司生产A产品，现行销售量为20000件，销售单价5元，单价变动成本3元，固定成本总额20000元，息税前收益为20000元。假设销售单位及成本水平保持不变，当销售量为20000件时，经营杠杆系数可计算如下：DOL=20000×（5-3）/20000（5-3）-20000=40000/20000=2（倍）。
99.假设ACC公司的资本来源为：债券100000元，年利率5%；优先股500股，每股面值100元，年利率7%；普通股为500股，每股收益8元，ACC公司所得税税率为50%。财务杠杆系数可计算如下：DFL=20000/20000-5000-3500÷（1-50%）=2.5（倍）。
100.财务危机直接成本一般是指（破产成本）。
101.财务危机间接成本一般表现在三个方面：（风险转移）、（放弃
投资）、（资本转移）。
102.在投资既定的条件下，公司股利政策的选择，实际上是公司（筹资政策）的选择。
103. 剩余股利政策及其步骤：剩余股利政策主张，公司的收益首先应当用于（盈利性）投资项目。
104.按并购实现方式划分：购买式并购；承担债务式并购；控股式并购；吸取股份式并购；杠杆收购；管理层收购。
105.公司选择并购行为势必会丧失其他一些投资机会，这些投资机会所带来的收益就成为并购的（机会成本）。
106.纯铜现金流量折现法与实物期权分析法的区别：（不确定性与投资价值的关系）和（投资的可逆性和灵活性）。
107.按基础工具的种类，金融衍生工具可分为：（利率衍生工具）、（外汇衍生工具）、(股票衍生工具)、(商品衍生工具)。
108.按自身交易方法及特点的不同，金融衍生工具可分为：期货、期权、互换和互换权。
109.金融衍生工具的特征：1.金融衍生工具产生的基础2.金融衍生工具的价值3.运用金融衍生工具进行金融交易时，易做空头4.能够帮助投资者规避风险和进行保值。
110.股利汇出的几个因素：（税收因素）、（外汇风险因素）、（外汇管制因素）、（筹资因素）。
二．填空题
1.财务管理是关于公司资源的取得与使用的一种管理活动。
2.财务管理研究的核心问题是资产定价与资源配置效率。
3.财务经理的大部份工作在于通过财务和会计工作为公司创造价值
4.最具有代表性的财务管理目标有三种提法：利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化。
5.财务报表分析是通过对财务数据和相关信息的汇总、计算、对比和说明，揭示和评价公司的财务状况、经营成果、现金流量和公司风险，为报表使用者进行投资、筹资和经营决策提供财务信息。
6.公司经济环境分析主要指宏观经济分析和行业分析。
7.会计分析主要分为评价盈利质量和调整财务报表两个方面。
8.财务业绩分析是通过财务比率分析评价公司的财务状况和经营成果。
9.会计分析主要分为评价盈利质量和调整财务报表两个方面。
10.财务业绩分析是通过财务比率分析评价公司的财务状况和经营成果。
11.盈利能力分析是以资产负责表和利润表为基础评价公司的投资收益和经营效率。
12.根据我国会计法，财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。
13.从价值创造的角度出发，财务比率分析的逻辑起点是公司的盈利能力和可持续增长能力。
14.公司的盈利能力和增长能力是公司经营战略、财务战略共同作用的结果。前者体现为公司的经营策略和投资决策；后者体现为公司的
筹资决策和股利政策。
15.流动性比率用于衡量公司短缺偿债能力，主要表现有流动比率和速动比率两种形式。
16.现金流量可分为简单现金流量和系列现金流量两种。
17.不同时点的现金流量既可以调整为限值，也可以调整为终值。18．一般来说，债券内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值。
19.如果市场是有效的，债券的内在价值与票面价值应该是一致的。
20.金融资产具有的两个特性时间性和不确定性。
21.一家公司增长率的高低主要取决于公司的经营能力、财务杠杆、股利政策等基本因素。
22.多变量预测模型因使用计量方法不同分为线性判定模型、线性概率模型、Logistic回归模型。
23.从财务学的角度来说，风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度。
24.按风险能否分散，分为系统风险和非系统风险；按风险的来源，分为经营风险和财务风险。
25.收益率的方差和标准差是代表风险或不确定性的两种统计量。
26.在商品经济条件下，资本成本是由于资本所有权和资本使用权相分离而形成的一种财务概念。
27.优先股是介于债券和普通股之间的一种混合证券。
28.通常股权市场价值是根据当前公司流通在外的普通股股数和每股
市场价进行预测的，而不是以历史数据进行预测的。
29.按照借款公司是否提供抵押品，长期借款可分为信用借款和抵押借款；按发放借款的金融机构的性质，长期借款可分为政策性银行借款和商业银行借款等。
30.长期借款的保护性条款：一般性保护条款、例行性保护条款和特殊性保护条款。
31.普通股的特征：期限上的永久性、责任上的有限性、收益上的剩余性和清偿上的附属性。
32.议价法的两种形式：固定价格方式和市场询价方式。
33.竞价法的三种形式：网上竞价、机构投资者竞价和券商竞价。
34.风险投资的核心是创新筹资与组织更新。
35.通常情况下，项目筹资应有三方参与者，即项目发起人、项目公司和项目贷款人。
36.“杠杆租赁”项目筹资方式有以下特点：项目筹资成本较低、要筹资的相关事项比较复杂、税收政策影响项目筹资成本。
37.商业信用是指在商品交易中已延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。
38.应付账款筹资按其是否支付一定的费用，分为“免费”筹资、有代价筹资两种。
39.根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。
40.在我国，短期银行借款是绝大多数公司短期资本来源中最重要的
组成部分。对工商企业的短期银行贷款一般分为无担保贷款和担保贷款两大类。
41.短期贷款的担保品一般包括应收账款、应收票据和存货等。
42.借款人可采用三种方法支付银行贷款利息：一次支付法、贴现法和加息分摊法。
43.资本需要量预测方法：线性回归分析法和销售百分比法。
44.公司的流动资产一般分为临时性资产和永久性流动资产两部分。
45.公司的资本需求也分为临时性资本需求和永久性资本需求两部分。
46.现金预算是短期筹资计划的基本工具，通过现金预算，可以确定公司一定时期内现金需求数量及筹集方式。
47.投资决策是评价和选择投资项目，优化资源配置的一种经济活动。
48.投资项目评估的基本标准是“净现值法则”和“收益率法则”。
49.判断增值现金流量，决策者会面临以下四个问题：1.附加效应2.沉没成本3.机会成本4.制造费用。
50.机会成本是指在投资决策中，从多种方案中选取最优方案而放弃次优方案所丧失的收益。
51.独立项目是使一组互相独立、互不排斥的项目。
52.最佳现金持有量就是指能使持有现金的总成本最低，即使上述三项成本之和最小的现金持有量。
53.现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。
54.应收账款是公司流动资产中的一个重要项目，市商业信用的直接
产物。
55.财务杠杆作用的大小可通过财务杠杆系数来衡量。财务杠杆系数（DFL）是指普通股每股收益变动率相当于息税前收益变动率的倍数。
56.公司风险是指经营风险和财务风险之和。
57.总杠杆系数是指每股收益变动率相当于销售量变动率的倍数。
58.财务危机是指公司无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资本管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。59.代理成本市值为鼓励代理人采取使委托人利益最大化的行为而付出的代价，如设计和实施各种监督、约束、激励和惩罚等措施而发生的成本。也可以说，代理成本是指让代理人代理委托人行为而导致的净增成本。
60.公司筹资的顺序应当为：内部筹资、负债筹资、股票筹资。
61.股利政策所涉及的主要是公司对其收益进行分配或留存以用于再投资的决策问题，通常用股利支付率表示。
62.影响股利政策的因素：法律因素、契约性约束、公司因素和股东因素。
63.股利政策的实施：剩余股利政策、固定股利或稳定增长股利政策、固定股利支付率和低正常股利加额外股利政策。
64.利润分配项目包括：盈余公积金和股利。
65.税后利润分配的顺序：弥补亏损、计提法定盈余公积金、向优先股股东支付股利、计提任意盈余公积金、向普通股股东支付股利。66.选择最优投资项目的基本方法有以下几种：排列顺序法、增量收
益分析法、总费用现值法。
三．名词解释
1.金融资产：是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量。
2.通货膨胀率：是指预期未来的通货膨胀率而非过去已发生的实际通货膨胀率。
3.多变量模型：是利用两个或两个以上的财务比率共同变化的结果进行财务预警分析和判断。
4.普通年金：又称后付年金，是指一定时期每期期末等额的现金流量。
5.预付年金：又称先付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列现金流量。
6.SWOT：是强势、弱势、机会、威胁的组合。SWOT分析就是要对公司的资源强势与弱势、面临的机会与威胁进行分析，在此基础上确定公司的竞争优势。
7.会计分析：是指根据公认的会计准则对财务报表的可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确评价公司的经营业绩和财务状况。
8.因素分析法：是利用各种因素之间的数量依存关系，通过因素替换，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度的一种方法。
9.速动资产：是指现金、银行存款、交易性金融资产、应收账款、
应收票据等几乎可以立即用来偿付流动负债的那些资产。
10．多变量模型：是利用两个或两个以上的财务比率共同变化的结果进行财务预警分析和判断。
11.普通年金：又称后付年金，是指一定时期每期期末的等额的现金流量。
12.预付年金：又称先付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列现金流量。
13.增长年金：是指按固定比率增长，在相等间隔期连续支付的现金流量。
14.永续年金：是指无限期支付的年金。
15.债券到期收益率：是指债券按当前市场价值购买并持有至到期日所产生的预期收益率。
16.乘数估价法：又称作相对股价法，主要是通过拟估价公司的某一变量乘以价格乘数来进行估价。
17.股票现金流量：一般指股利或股权自由现金流量。
18.折现率：通常指股票投资者要求的收益率或股权资本成本，主要取决于所预测现金流量的风险程度，风险越大，折现率就越高，反之亦然。
19.系统风险：又称市场风险、不可分散风险，是指由于政治、经济及社会环境等公司外部某些因素的不确定性而产生的风险。
20.财务风险：一般是指举债经营给公司收益带来的不确定性。
21.预期收益率：是投资者在下一个时期所能获得的收益预期。
22.实际收益率：是在特定时期实际获得的收益率，它是已经发生的，不可能通过这一次决策所能改变的收益率。
23.风险溢价：是指投资者将资本从无风险投资转移到一个风险投资时要求得到的“额外收益”。
24.债权资本成本：是指发行债券时收到的现金净流量的现值与预期未来现金流出量的现值相等时的折现率。
25.账面价值：是指反映公司发行证券使得原始出售价格；市场价值反映了这些证券当前的市场价格。
26.边际资本成本：就是新增资本的加权平均资本成本。
27.长期借款：是指公司向银行或非银行等金融机构以及其他单位借入的、期限在一年以上的借款，主要用于构建固定资产和满足长期流动资产占用的需要。
28.债券：是筹资者为筹集资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
29.记名债券：是指在债券的票面上记录债券持有人姓名或名称，并在发行单位或代理机构进行登记的债券。
30.无记名债券：是指不需在债券的票面上记录持有人姓名或名称，也不需在发行单位或代理机构登记造册的债券。
31.抵押债券：也称为有担保债券，是指发行公司以其特定财产作为担保品而发行的一种债券。
32.信用债券：又称无担保债券，指发行单位没有抵押品作担保，完全凭自身良好的信誉而发行的债券。
33.可转换债券：是指根据发行时的约定，允许债券持有人在规定的时间按规定的价格或转换比例，转换成普通股股票的债券。
34.不可转换债券：是指发行时没有约定可在一定条件下转换成普通股这一特定条件的债券。
35.可提前偿还债券：是指发行时约定发行单位可在债券到期前的某一时间以某一价格提前偿付本息的债券。
36.不可提前偿还债券：是指只能按债券期限到期还本，而不能提前偿还本金予以收回的债券。
37.债券赎回：是指债券发行公司可依据发行时的契约，按特定价格在债券到期日之前，提前收回债券的行为。
38.债券调换：是指公司以新发行的债券替代已发行的旧债券的行为，它是债券赎回或偿还方式之一。
39.清算价值：是指公司解散清算时每股所代表的实际价值。
40.议价法：是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。
41.竞价法：是指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。
42.获利指数：又称现值指数，是指投资项目未来现金净流量现值与初始投资的现值的比率。
43.投资回收期：是指通过项目的现金净流量来回收初始投资所需要的时间。
44.敏感性分析：是衡量不确定因素变化对项目评价标准的影响程度。
45.决策树分析：是一种用图表方式反映投资项目现金流量序列的方
法，特别适用于在项目周期内进行多次决策的情况。
46.风险调整折现率法：是指将与特定项目有关的封信加入到项目的折现率中，并据以进行投资决策分析的方法。
47.安全储备量：是指为了预防临时用量增大而多储备的存货量。
48.合并：是指两家以上的公司依契约及法令归并为一个公司的行为。四．简答
1.与利润最大化相比，将股东财富最大化作为理财目标具有具有其积极的方面，主要表现在：一，股票的内在价值是按照风险调整折现率折现后的现值；二，由于股票价值是一个预期值，股东财富最大化在一定程度上能够克服公司在追求利润上的短期行为，保证了公司的长期发展；三，股东财富最大化能够充分体现公司所有者对资本保值与增值的要求。
2.以公司价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：一，这一目标考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；二，这一目标反映了对公司资产保值增值的要求；三，这一目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；四，这一目标有利于社会资源合理配置，社会资本通常流向公司价值最大化的公司或行业，从而实现社会效益最大化。
3.金融市场主要包括以下三层含义：第一，他是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；第二，它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；第三，它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制。
4.从公司理财的角度看，金融市场的作用主要表现在以下几个方面：
公司理财案例分析报告
公司理财案例分析报告 摘要：通过中国远航股份有限公司的案例分析配股对于上市公司发展的意义，从 而更深一层次的了解配股的利弊。以及对当下上市公司再融资的方式和趋势进行 研究。 关键词：配股、上市公司、再融资一、案例介绍——中远航运通过配股融 资 （一）公司简介 中远航运股份有限公司成立于1999年12月 8日，是由广州远洋运输公司为主发起人，联合中国广州外轮代理公司，广州经济技术开发区广远海运服务公司、广州中远国际货运有限公司和深圳远洋运输股份有限公司设立的股份有限公司。 2002 年 4 月 3 日，中远航运向社会公开发行人民币普通股13000万股，至 18 日，股票在上海证券交易所成功上市，股票代码为 600428. 截至2010 年 2月31 日，中远航运累计发行股份 1310423625股，全部为无限售条件股份。 （二）主营业务中远航运所处行业为交通运输业，主要从事特种杂货远洋运输业务，经营远 东—孟加拉航区等五条主要班轮航线。中远航运拥有的船舶类型是半潜船滚装船多用途船，杂货船等。经营方式主要以不定期拼货或航运期租，为超长，超重超大件，不适箱以及有特殊运载，装卸要求的特种货物提供远洋和沿海的货运服务。（三）竞争优势及战略目标目前，中远航运经营着国内规模最大，位居于世界前列的特种杂货远洋运输 船队。经过多年来的健康发展，已经形成了独特的竞争优势，树立了国内特种杂货运输业的龙头地位，并且还在不断巩固和扩大在国际专业市场的影响力。并且公司在所经营的各条航线上均拥有较高的市场占有率，具有较强的品牌优势。 中远航运未来的发展战略目标是：“打造全球特种船运输最强综合竞争力” 二、特种杂货远洋运输行业的基本情况特种杂货远洋运输是航运业随世界经济发展 不断细化分工而形成的比较新 的细分行业，其主要承运货物是常规常规船舶无法或难以承载的超重超大型货物。特种杂货运输市场的船队船型结构已逐渐由单一型的特种杂货船或普通杂货船发展为包括多用途船、半潜船、重吊船、滚装船、汽车船等各类特种船型的结构，以更加适应市场发展的要求并更好地满足客户运输的需求。
公司理财计算题公式总结及复习题答案out
第二章：财务比率的计算 （一）反映偿债能力的指标 1、资产负债率 负债总额 流动负债长期负债 宀亠「亠 - X 100% 一 X 100% （资产一负债+所有者权益） 资产总额 负债所有者权益 2、流动比率= 流动资产 X 100% 流动负债 3、速动比率= 速动资产 流动资产-预付账款-存货-待摊费用 X 100% = X 100% 流动负债 流动负债 4、现金比率= 现金（货币资金）短期有价证券（短期投资） X 100% 流动负债 （二）反映资产周转情况的指标 销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣 （期初应收账款 期末应收账款）2 销货成本 销货成本 平均存货（期初存货~~期末存货）2 习题： 1、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=50%、 流动 负债=1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、 短期投资、应收账款和存货四个项目 （其 中短期投资是货币资金的 4倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金 额。 2、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=20%、 资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为 25%。要求：根据上述资料填列下面的资 公司理财计算题 1、应收账款周转率 赊销收入净额 平均应收账款余额 2、存货周转率
产负债表简表。 资产负债表（简） 3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86万元、年末存货90万元，本年度销售收入 为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成 本 为560万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。 4、某公司20 xx年度全年销售收入为600万元，其中现销收入为260万元，没有销售退回、折让和折扣，年初应 收账款为30万元，年末应收账款比年初增加了20%，则应收账款周转率应该 是多少？ 5、某公司20 xx年度全年销货成本为400万元，年初存货为50万元，年末存货比年初增加了20% , 则存货周转率 应该是多少？ 第三章：货币时间价值 1、单利：终值=P(1 n)【公式中i为利率,n为计息期数】 现值P = /(1 n) 2、复利：终值= P = P (1)n【公式中(1)n称为复利终值系数，简写作】
东财网校《公司理财》课程作业及答案1
东财网校《公司理财》课程作业及答案 1、一般来说，企业的负债率不应超过（50% ） 2、如果某公司出现财务危机，股东将可动用资本用于高风险的项目，做孤注一掷的赌博，如果投资结果加 重了财务危机的程度，这种情况可视为（风险转移） 3、股东—经营者可以通过先许诺选择风险较小的项目以出售债券，而后却选择风险较大的项目，将财富 从债权人手里转移到股权持有者手中，这种现象称为（资产替代效应） 4、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未来盈余显著增长 时才将股利维持更高的水平，从而提高股利发放额，这种股利政策是（固定股利或稳定增长股利） 5、能够使得经营杠杆系数呈反方向变化的影响因素是（销售量、单价） 6、不属于某种股利支付方式，但其所产生的效果与发放股票股利十分相似的方式是指（股票分割） 7、由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（“一鸟在 手”理论） 8、罗斯完全保留了MM理论的全部假设，仅仅放松了关于充分占有信息的假设，认为投资者只知道对经营 者采取的措施有（激励、监督） 9、产生财务杠杆是由于企业存在（优先股股利、债务利息） 10、如果公司持有较多的流动资产，则公司的（盈利能力弱、风险小、债务的偿付能力强） 11、最为普遍使用的股利支付方式有（现金支付、股票支付） 12、如果公司当年亏损，但为维持其股票信誉，规定（可以用盈余公积金发放股利、留存的盈余公积金不 得低于注册资本的25%） 13、影响股利政策的因素有（法律因素、契约型因素、公司因素、股东因素） 14、现金股利和股票回购具有相似之处，表现为（公司需支付一定数量的现金、公司减少了资产） 15、在不考虑所得税和财务危机成本的条件下，公司价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构 不同的企业，其（总价值相等） 16、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指（总杠杆系数） 17、经营杠杆产生的原因是由于企业存在（固定经营成本） 18、当一项独立的长期投资方案的净现值大于0时，则可以说明（该方案的现金流入现值总和大于该方案 的现金流出现值总和、该方案的获利指数一定大于1、该方案可以接受,应该投资、该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率） 19、下列各项中，属于现金流出项目的有（建设投资、经营成本、所得税支出） 20、净现值法的优点有（使用了现金净流量指标、考虑了货币时间价值的影响、考虑了整个项目计算期内
个人银行工作总结理财
个人银行工作总结理财 银行理财客户经理个人工作总结 大家好!我是来自##支行的##，非常荣幸能够参加这次理财经理的竞聘，首先，请允许我向大家介绍一下我的基本情况。 我今年28岁，2014年毕业于吉林省经济管理学院会计专业，毕业后进入交行 工作先后在原新春储蓄所、储蓄所作储蓄员工作。2014年通过招聘进入延边移动 公司任客户经理。于今年11月份重新回到交行在春晖支行担任临柜柜员。这些工 作经历增加了我的工作经验同时也提高了各个方面的能力。下面就我所具备的竞争条件和优势做简要的介绍。 一、首先我对银行理财工作非常感兴趣，同时也是一个工作勤勉和善于学习的人，我有信心在银行理财岗位能够更好地展现我的价值，并且为我行创造更多的价值。通过06年底开始的股市牛市以来，客户对个人理财方面开始有很大的需求， 但是又凸现出个人理财知识的匮乏，这就需要有专业人士来进行正确的指导，来实现客户和银行的双赢。在为客户办理理财的同时，树立交行个人理财的品牌，来吸引更多的客户。 二、我曾经在移动公司任客户经理，在此期间，积极做好优质客户的营销工作，培养了自身营销的能力;并且通过这段工作经历，使我具有一定的公关能力和良好 的社会关系。我深信，在自己努 力和多方面的支持下，我能出色了做好这项工作。 三、有在一线网点工作的经历，接触的客户层面较多，能够了解各类客户的需求，根据不同类型的客户，而采用有针对性的营销策略。努力做到客户需要什么，我们就要给他什么。让客户把我们当作自己人来看待。 四、如果这次能够竞聘成功，我将从以下几个方面来加强 1、尽快适应岗位转换。首先是加强理财知识。不能够熟悉个人理财业务知识和我们的各种理财产品，得不到客户的信服，任何的服务和营销将无从谈起。更谈不上客户的开发。其次是营销的技能。在理财经理岗位上不单纯是个客户作理财服务，我们的目的是要将我们的产品销售出去，为我行创造效益。我们每天都会面对许多形形色色的客户，要善于和他们进行广泛的沟通与交流，洞察客户的想法，为其提供满意的服务。通过对学习和对市场行情的准确把握，为客户提供合理建议。这种营销，既立足当前，更着眼于未来。善待客户，就是善待自己;提升客户价值，就是提升自我价值。 2、目前，银行理财主要以单一产品销售为主，什么在市场上卖得火，我们就 一拥而上都卖这个，而忽视了必要的个人投资风险 规避。只注重短期效应，比如在去年的基金销售中，个别行就存在这种情况。针对这种情况，我将着重于组合理财产品和手段，由对客户的深入了解开始，然后
公司理财第九版课后案例Conch-Republic-Electronics
Conch Republic Electronics Analysis
Analysis of Conch Republic Electronics The new PDA: The existing model: There is no initial outlay for NWC; and Net Working Capital for the PDAs will be 20% of sales. The value of the equipment in five years will be $4.1 million.
Introducing the new PDA, it causes the exiting PDA sales fall down and the price fall down. Therefore: sales for year 1=74000*$360-15000*$290-(80000-15000)*($290-$255) =$20015000 Variable cost for year 1=74000*$155-15000*$120=$9670000 Sales for year 2=95000*$360-15000*$290-(60000-15000)*($290-$255) =$28275000 Variable cost for year 2=95000*$155-15000*$120=$12925000 Project cash flow=Project operating cash flow-Project changes in net working capital-project capital spending Operating cash flow=EBIT+Depreciation-Taxes $5,265,350-$3,760,350-$2,685,350-$1,919,950=$4796650 Pretax salvage value of equipment=$4100000
月度公司理财工作总结
月度公司理财工作总结 为切实加强应收账款的催收工作，加大应收账款的催收力度， 本月集团公司对理财公司的内部机构进行了重新设置，将理财公司划分为四个科，即综合科和三个清欠业务科，同时充实了理财公司的领导力量。 为进一步加强内部管理，保障各科工作的顺利、协调开展，理 财公司着手制定了各科科长及工作人员岗位责任制，将责任层层落实，做到各尽其能，各负其责。同时，建立完善了档案资料借阅登记制度、会议记录纪要制度、发送文件签收制度、月度联席会议制度等各项管理措施，用制度进行管理，使各项工作的开展有条不紊、井然有序。 现将一个月来理财公司工作情况汇报如下： 一、资产管理 1、废旧物资处理：本月理财公司对烧成车间废耐火砖，机修废铁屑，物资公司废油桶组织了集中招标处理。共收回资金19573.40元。 2、闲置资产： ①配合有关部门办理**闲置房拍卖事宜：因集团公司决定对公 司在**的闲置房屋进行处置，为此，理财公司先期与**市的一些房屋中介公司、拍卖公司进行了接触、咨询，将了解的情况上报公司后，公司领导决定先拿两套闲置房进行拍卖，即**花园一套，**苑一套。随即，理财公司着手进行实质性操作。经总工程师室、评标办和理财公司共同了解、对比，选定**拍卖公司作为拍卖方。该公司实力较为
雄厚，费用收取合理（成交额的1%，且流标。其它拍卖公司则收取 成交额的3%~5%）。随后，又协同拍卖公司人员到房屋进行实地勘测、拍照，并对房屋进行了评估。 ②办理**闲置房出租事宜：与**科技公司签订了房屋（**大厦）续租合同。 ③对闲置房进行管理：对**的5套公司没有钥匙的闲置房安排 进行了门锁的更换。 二、应收账款的催收 理财公司自成立业务科以来，催款人员在各业务科长的带领下，熟悉情况，掌握资料，迅速展开所负责片区的催收工作。业务一科主要对**分公司所属的**建筑队、**经贸公司等前期有询证结果的十家欠款单位进行了清理和催收，并与其中有些单位达成意向性还款协议。业务二科通过前阶段拉网式的调查摸底，对**片区的欠款单位情况已心中有数。本月重点对其中有催收价值的20余家单位进行了资料完 备和实地催收。催回欠款1.2万；确认债权依据55万；重点跟踪了 **公司、**、**实业等单位。业务三科继续保持对**、**招待所、**经贸委、**国道等重点单位的跟踪催收，本月又从**招待所催回欠款5万元。他们通过对本科业务的现状分析，拟将**片区作为下一步的清欠工作方向。在分别征求了集团公司各相关业务部门的意见后，三科（本"月工作总结"由：jiaokedu.）提交了对**片区党政机关需询 证核实的欠款单位名单一份报送公司领导，并、充实完备了**片区三
公司理财计算题公式总结与复习题答案out
112公司理财计算题 第二章：财务比率的计算 （一）反映偿债能力的指标 1、资产负债率= 资产总额负债总额×100% =所有者权益 负债长期负债 流动负债++×100%（资产=负债+所有者权益） 2、流动比率= 流动负债 流动资产 ×100% 3、速动比率= 流动负债速动资产×100% =流动负债待摊费用 存货预付账款流动资产---×100% 4、现金比率= 流动负债 短期投资短期有价证券货币资金现金) ()(+×100% (二) 反映资产周转情况的指标 1、应收账款周转率= 平均应收账款余额赊销收入净额=2 --÷+期末应收账款）（期初应收账款销售退回、折让、折扣 现销收入销售收入 2、存货周转率= 平均存货销货成本=2 ÷+期末存货）（期初存货销货成本 习题： 1、某公司20××年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动 负债 = 1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目（其 中短期投资是货币资金的4倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金额。 2、某公司20××年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。要求：根据上述资料填列下面的资产负债表简表。 资 产 负 债 表（简） 390万元，
本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本 为560万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。 4、某公司20××年度全年销售收入为600万元，其中现销收入为260万元，没有销售退回、折 让和折扣，年初应收账款为30万元，年末应收账款比年初增加了20%，则应收账款周转率应该是多少？ 5、某公司20××年度全年销货成本为400万元，年初存货为50万元，年末存货比年初增加了20%， 则存货周转率应该是多少？ 第三章：货币时间价值 1、单利：终值F n=P·(1+i·n) 【公式中i为利率，n为计息期数】 现值P = F n/(1+i·n) 2、复利：终值F n= P·CF i,n= P·(1+i)n 【公式中(1+i)n 称为复利终值系数，简写作CF i,n】 现值P= F n·DF i,n=F n/(1+i)n【公式中1/(1+i)n 称为复利现值系数，简写作DF i,n】3、年金：终值F n= R·ACF i,n【公式中ACF i,n是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】 现值P = R·ADF i,n【公式中ADF i,n 是年金现值系数的简写】 习题： 1、某公司从银行取得贷款600000元，年利率为6%，按复利计息，则5年后应偿还的本利和共 是多少元？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 2、某公司计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%，按复利计息，则现 在应向银行存入多少钱？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 3、某公司计划在10年内每年年末将5000元存入银行，作为第10年年末购买一台设备的支出， 若年利率为8%，则10年后可积累多少资金？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）4、某人计划在10年中每年年末从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行 存入多少钱？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710） 5、某公司现在存入银行一笔现金1000000元，年利率为10%，拟在今后10年内每年年末提取 等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF0.1,10=15.937， ADF0.1,10=6.145）
公司理财课程学习心得
公司理财课程学习心得 ----------培养理财观念的重要性 班级：12物流管理2班姓名：李钦如学号：0241号经过30多个课时对公司理财这门课程的学习，如果我说我非常精通，我觉得是就是无稽之谈，但是在黄勇老师的引导以及自己不断反思自己成年之后的理财方式方法，我觉得自己也逐渐培养了一定的理财观念。 在第一节课，清楚的记得黄老师告诉我们的一句话：“你不理财，才不理你。”是的，投资理财没有什么特别的奥秘，也不需要复杂的技巧，观念正确就能完全做到，理财也不过是要培养一种别人很难养成的习惯。曾经也度过老狐狸编写的《你不理财，才不理你》这本书，书中很精妙的交给我们如何学会理财，首先你要给自己制定一个整套的理财目标，并且要很好的把每个年龄段的理财目标全部制定出来，并且根据自己不同年龄的特性进行一个理财规划，并且给出一定的修订空间。当然在理财的同时，也要自己注意把我自己的财务状况，也就是说理财的目标要根据自己的实际情况开制定，只有自己对自己目前的经济状况有了一个清楚的理解之后，才能够根据可行的条件制定出可以实现的目标，否则，没有现实条件为基础提出的目标都只是不切实际的幻想。 当然仅仅有了目标和预算是不够的，在你清楚的了解自己的经济状况之后，你的主要目标就是积极的去利用自己现有的资本来个理财实现自己制定的理财目标，作者老狐狸说的一句话我非常的欣赏“理财的最大敌人就是拖延”。是的，当你制定了目标之后，也知道大概需要多少钱来实现自己的目标以后，自己就应该开始投资了，要想自己的储蓄和投资计划实现，就要立刻开始行动，并且坚持不懈。 当然有了合理的理财规划和积极的行动之后，消费也成了理财最大的一部分。作为一名90后，一个大学生，我清楚的知道现在的消费的方式有多少种，而且对于大学生这个群体，网上消费是非常重要的一部分，在我们这个群体中，有这样的一句话：“淘宝毁三代，网银害一声”，也许有些夸张，但是也从侧面说明不合理消费的问题。当然，当今社会消费活动是非常普遍的，大到豪宅、豪车，小到一针一线，无不纳入消费活动的范畴。 当然，我提到消费，为的是说明理财和消费是息息相关的，当你盘算自己如何分配手中的资金去买生活必需品的时候，你已经开始理财了，所以，在消费这个层面，你开始知道，理财并不是高深莫测的，也不是只有专家才能接触的东西，而是每个人每天都在研究的问题。而当你生活必需品已经完全满足的时候，你开始研究手中的钱如何去使用，是用来去享乐，还是去储蓄，还是去买一些债券股票，还是去做点小生意，，这些无不偷着投资理财的奥妙。
公司理财公式总结
Ａssets =Ｌiabilities + Stoｃｋholders’ Eqｕity Aｓｓets =（Ｃｕｒｒent + Fiｘｅd）Assets Net Ｗorking Caｐital= Cuｒrent Asｓｅts–ＣuｒrenｔＬｉabilｉties Revenuｅs — Eｘpenses =Ine Saleｓor Ｒevenｕeｓ（－）Cost of gｏｏdｓsoｌｄ（=）Ｇｒoｓsｐｒofｉt毛利（—) Aｄministratｉvｅ/ｍarｋetinｇcosts行政管理/营销成本, Dｅpreciaｔｉｏn折旧（=) Opｅr ａting Proｆｉt营业利润(—）Ｉnterｅsｔs, Ｔaxes (=）Net ｉｎe净收益（-) Ｄividends to ｐrefｅrred ｓtockｓ（=）Earning avaｉｌaｂle to mｏn shａrｅholdｅｒs Caｓh Flow From Assｅｔs(CFＦA) =Ｃａsh Flow to Ｃreｄitors+ Ｃａsh Ｆlow to S ｔockｈolｄers Cash Fｌow Fｒom Assets = Operatｉng Cash Flow营运现金流量–NｅｔCapitaｌSpenｄing净资本支出–Cｈanｇｅs in NWC净营运资本得变化 OCF (Ｉ/Ｓ）营运现金流=EBIＴ息税前利润+ depreｃiａtiｏn –taxｅs =＄54７ NＣS净资本支出(B/S and I/Ｓ）= enｄiｎｇnｅt fixｅｄasｓｅｔｓ–beｇiｎningｎet fixed asｓｅts + deprecｉａｔion = ＄1３0 Changes iｎNWＣ(B/Ｓ）＝ｅnding ＮＷC –ｂｅgiｎnｉng NWC＝＄33０ CFＦA = 547 –１30 – 330 = ＄87 CF to Ｃreditors (B/S aｎd Ｉ/S) = iｎtereｓt ｐａid – net nｅw borｒowｉng = $24 CF to Stockholdｅrs （B/S anｄＩ/Ｓ）= dividenｄs paid – net ｎew eｑｕity raiseｄ= $６3 CFＦＡ= 24 ＋63=＄８７ Ｃuｒrent Rａｔiｏ流动比率= CA ／CＬ2,25６/ 1，9９5 ＝１、1３times QｕickＲａtｉo 速动比率= （CA – Invenｔory）/ CL （２，256 – 301）/ １,995 =、98 times ＣａsｈRatio 现金比率= Cash / CL 696/ 1,995 = 、3５tiｍes NWC to Toｔal Assets = NWC /ＴA (２,２56– 1,995）／５,３９４＝、05 Inteｒｖal Measuｒｅ区间测量=CA /averagｅｄａily operaｔiｎｇcosts 2，2５6 / (（2，00６+1，74０)/36５）= 219、8ｄays Ｔotal DebｔRatio资产负债率= （TA –ＴE)/TA (５，３94 – 2，55６) /5，394＝5２、6１％ Ｄｅｂt／Equｉty资本负债率=ＴD /ＴE（5,39４–２，556）/ 2,55６=１、１1 times Eｑｕity Multipｌieｒ权益乘数＝TA /TE = 1 ＋D／E 1+１、11 ＝２、11 Loｎg－ｔｅrm debt ratio长期债务率= LTD / (LTＤ+ ＴＥ） 84３／(84３＋2,５５6）＝24、80％ Tiｍes Inｔｅrest Eａrnｅd利息保障倍數= EBIT息税前利润EarnｉngｓBefoｒｅIｎｔｅrｅｓt and Ｔaｘ／Interｅst １,13８/ ７= 1６2、5７tｉmes ＣaｓｈCovｅrage现金涵盖比率= (EBIＴ+ Ｄepreciaｔｉon）/ Ｉnterｅsｔ (1,138 + 11６）/ 7= 1７９、1４ｔimeｓ ＩnventｏryＴurnoveｒ存货周转= Ｃｏｓt of GoodｓＳolｄ/ Inｖentorｙ 2,006 /３01 ＝6、66 times Days’ Sａleｓin Inveｎｔory 销售库存得天数= 36５/ ＩnventｏrｙＴｕrnｏver
{财务管理公司理财}公司理财知识点总结
{财务管理公司理财}公司理财知识点总结
提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率 资本密集率=资产总额/销售收入 4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb) 可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。如果可持续增长率始终超过实际增长率，银行家最好准备讨论投资产品，因为管理层的问题是怎样处理所有的这些富余的现金。） 1.增长率的决定因素 利润率、股利政策（提纯率）、筹资政策（财务杠杆）、总资产周转率 2.如果企业不希望发售新权益，而且它的利润率、股利政策、筹资政策和总资产周转率（资 本密集率）是固定的，那么就只会有一个可能得增长率 3.如果销售收入的增长率超过了可持续增长率，企业就必须提高利润率，提高总资产周转 率，加大财务杠杆，提高提纯率或者发售新股。 第六章． 1.贷款的种类：纯折价贷款、纯利息贷款、分期偿还贷款 纯折价贷款：国库券（即求现值即可） 纯利息贷款：借款人必须逐期支付利息，然后在未来的某时点偿还全部本金。 如：三年期，利率为10%的1000美元纯利息贷款，第一年第二年要支付1000X0.1的利息，第三年末要支付1100元。 分期偿还贷款：每期偿还利息加上一个固定的金额。其中每期支付的利息是递减的，而且相等总付款额情况下的总利息费用较高。
第7章 1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。 2.如果债券低于或高于面值的价格出售，则为折价债券或溢价债券。 折价：票面利率为8%，市场利率（到期收益率）为10% 溢价：票面利率为8%，市场利率为6%（投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息） 3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值（与利率呈相反变动） 4.利率风险：债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相同，到期期限越长，利率风险越大；其他条件相同，票面利率越低，利率风险越大。 5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中，当期收益率小于到期收益率，因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。 6.公司发行的证券：权益性证券和债务证券。 7.权益代表一种所有权关系，而且是一种剩余索取权，对权益的支付在负债持有人后。拥有债务和拥有权益的风险和利率不一样。 8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下募集 9．债务和权益的差别： 1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。 2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此可以再税前列支，派发给股东的股利则不能抵税。 3.未偿还的债务是公司的负债。如果公司没有偿还，债权人对公司的资产就有合法的索取权。这种行为可能导致两种可能的破产：清算和重组。 4.债券合约是公司和债券人之间的书面协议，有时也叫做信用证书，里面列示了债券的各种
公司理财与投资案例：美国安然公司
公司理财与投资》案例：美国安然事件 超高增长的阴暗秘密——制造概念吸引投资者，通过关联企业间的“对倒” 交易不 断创造出超常的利润，巨额债务和风险却隐而不彰——一部财务报表操纵大全。——安然公司是一个典型的“金字塔”式关联企业集团，共包含3000 多家关联企业。 这在美国巨型公司中并不鲜见。促使安然崩溃原因的关键，在于安然与这些关联企业的关联交易及相关信息披露上 均出现极大问题。 ——第一，安然关联企业及信托基金以安然的不动产（水厂、生产设施等）作抵押，向外发行流通性证券或债券。但 在这些复杂的合同关系中，通常包括一些在特定情况下安然必须以现金购回这些债券或证券的条款。不幸的是，在 美国加利福尼亚州2000 年以来延绵不绝的电力供应危机及其给能源市场带来的震荡中，这些条款达到了“触发”的门槛，安然的现金情况于是急剧恶化。 ——第二，安然将许多与关联企业签署的合同保为秘密，把大量债务通过关联企业隐藏起来，运用关联交易大规模 操纵收入和利润额，采用模糊会计手法申报财务报表。这些欺诈、误导股东的手法于2001年11月被披露后，市场对安然完全丧失信心，投资者将安然股价推到低于 1 美元的水平。这是受害者给施害者的惩罚，也是最终埋葬安然的 主因——安然的扩张融资与企业结构策略、不同关联企业的目的以及最终安然破产的几个主要关联交易细节，值得仔细 解析。当能源市场管制解除之后 面对市场剧变，安然采取的策略之一，便是利用关联企业结构，并“革新性” 地
使用财务手段来避免直接的企业负 担，同时灵活地扩大企业规模——作为一家专业石油天然气传输和交易公司，安然与业内的大多数公司一样，有着较高的负债率。正因为如此，这类公司不能无限制地增加债务规模，因为债券评级公司如标准普尔和穆迪会因此而调低该公司的评级。这对有大 量债务且依* 未来发行债券融资的公司来说是极危险的，它将立即导致其借债成本迅速上升，许多时候甚至会直接 导致出现现金流危机。 ——在20 世纪80 年代中期以前，美国联邦能源监管委员会对能源市场进行严格的价格和竞争地域监管。尽管安然公司的负债率较高，由于公司受到能源管制政策的保护，利润相当稳定，它的债券一直属于“投资级”，是非常有信誉、低成本的债券。债券投资者和评级公司认为，即使公司的经营环境恶化（如需求降低等），政府会允许安然对其占据垄断地位的地区能源提价，从而保证利润。
公司理财很好的总结
第一章公司理财概况 一、什么就是公司金融（公司理财) 任何类型得公司都需要解决三个问题： 1、公司得稀缺资源应如何分配？ ２、投资项目得融资来源就是什么? 3、公司得投资收益应该分配多少给所有者，有多少进行再投资? l公司理财得意义，或者说，公司理财中最令人振奋得部分在于,财务理论提供给利益相关者用于理解每天发生在身边得理财事件，以及对将来做出合理预期得分析框架方面得能力为多少……(爱斯华斯·达莫德伦）; l公司理财理论以及由此推导出得模型，应该成为理解、分析与解决理财问题得工具。 l公司金融就是考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本得资金来源，并形成合适得资本结构。它会涉及到现代公司制度中得一些诸如委托-代理结构得财务安排、企业制度与性质等深层次得问题。 二、公司金融得研究对象——---企业组织形态 ◆个人所有制企业（Ｓole Pｒoprｉetoｒsｈip) 个人所有制企业就是一个人拥有得企业。基本特征如下： １、不支付公司所得税，只缴纳个人所得税 2、设立程序简单,设立费用不高 3、业主个人对企业得全部债务负责 4、企业得存续期受制于业主本人得生命期 ５、筹集得资本仅限于业主本人得财富 ◆合伙制企业 合伙制企业就是一种有两个或两个以上得个人充当所有者得商业组织形式。 分类：◆一般合伙制企业(ＧｅnerａlＰartnｅrship） 每个合伙人都对企业得债务负有无限连带责任;每一个合伙人得行为都代表整个企业而不就是其个人. ◆有限合伙制企业（Limited Pａrtnership) 这种企业允许一个或多个合伙人仅以自己投入得资本额对债务承担有限得责任。 ●至少有一人就是一般合伙人 ●有限合伙人不参与企业管理 ◆公司制企业(Corpoｒａｔioｎ） 公司就是在法律上独立于所有者得商业组织形式。基本特征： ◆股份容易转让◆具有无限存续期◆所有者责任仅以其投资额◆利润双重征 ◆设立程序复杂 举例 l吉尔诺拥有一家企业赚得$１0000０税前收益。她想得到这些收益并自己花费。假设一个简化得税制,公司所得税为34％，个人所得税为28%。按从属这些税金得金额计算,比较单一业主制与公司制下得全部税率. 我国得公司类型有限责任公司股份有限公司国有独资公司 三、公司金融得主要研究内容 (一)长期投资管理—-资本预算Capital Budgeting
公司理财公式总结
Assets = Liabilities + Stockholders’ Equity Assets = (Current + Fixed) Assets Net Working Capital= Current Assets – Current Liabilities Revenues - Expenses = Income Sales or Revenues(-) Cost of goods sold(=) Gross profit毛利(-) Administrative/marketing costs行政管理/营销成本, Depreciation折旧(=) Operating Profit营业利润(-) Interests, Taxes (=) Net income净收益(-) Dividends to preferred stocks(=) Earning available to common shareholders Cash Flow From Assets (CFFA) = Cash Flow to Creditors + Cash Flow to Stockholders Cash Flow From Assets = Operating Cash Flow营运现金流量–Net Capital Spending净资本支出–Changes in NWC净营运资本的变化 OCF (I/S)营运现金流= EBIT息税前利润+ depreciation –taxes = $547 NCS净资本支出( B/S and I/S) = ending net fixed assets –beginning net fixed assets + depreciation = $130 Changes in NWC (B/S) = ending NWC – beginning NWC = $330 CFFA = 547 – 130 – 330 = $87 CF to Creditors (B/S and I/S) = interest paid – net new borrowing = $24 CF to Stockholders (B/S and I/S) = dividends paid – net new equity raised = $63 CFFA = 24 + 63 = $87 Current Ratio 流动比率= CA / CL 2,256 / 1,995 = 1.13 times Quick Ratio 速动比率= (CA – Inventory) / CL (2,256 – 301) / 1,995 = .98 times Cash Ratio 现金比率= Cash / CL 696 / 1,995 = .35 times NWC to Total Assets = NWC / TA (2,256 – 1,995) / 5,394 = .05 Interval Measure区间测量= CA / average daily operating costs 2,256 / ((2,006 + 1,740)/365) = 219.8 days Total Debt Ratio资产负债率= (TA – TE) / TA (5,394 – 2,556) / 5,394 = 52.61% Debt/Equity资本负债率= TD / TE (5,394 – 2,556) / 2,556 = 1.11 times Equity Multiplier权益乘数= TA / TE = 1 + D/E 1 + 1.11 = 2.11 Long-term debt ratio长期债务率= LTD / (LTD + TE) 843 / (843 + 2,556) = 24.80% Times Interest Earned利息保障倍數= EBIT息税前利润Earnings Before Interest and Tax / Interest 1,138 / 7 = 162.57 times Cash Coverage现金涵盖比率= (EBIT + Depreciation) / Interest (1,138 + 116) / 7 = 179.14 times Inventory Turnover存货周转= Cost of Goods Sold / Inventory 2,006 / 301 = 6.66 times Days’ Sales in Inventory 销售库存的天数= 365 / Inventory Turnover 365 / 6.66 = 55 days Receivables Turnover应收帐款周转率= Sales / Accounts Receivable 5,000 / 956 = 5.23 times Days’ Sales in Receivables = 365 / Receivables Turnover 365 / 5.23 = 70 days Total Asset Turnover = Sales / Total Assets 5,000 / 5,394 = .93 It is not unusual for TAT < 1, especially if a firm has a large amount of fixed assets
公司理财案例分析计算整理.
2班 《公司理财》考试要点 一、单选题(10分:课件上有答案 二、判断题(10分:课件上有答案 三、简答题(10分:一个题目,课件上有答案 四、论述题(20分:一个题目,课件上有答案 五、案例分析与计算(50分 1、资本预算【第七章】 ①投资回收期(属静态计算,不考虑货币时间价值(P7-10 ②净现值(P5-6 2、复利终值(计算货币时间价值【第二章(P4-10,公式P6】 3、债券发行定价(注意利息支付时间【第四章】 4、股票定价(固定股利增长模型,套公式【第四章 P18-19】 5、信用政策【第九章P58-63】 1、资本预算【第七章】 ①投资回收期(属静态计算,不考虑货币时间价值(P7-10 ②净现值(P5-6 回收期法(payback period
企业利用投资项目产生的净现金流量来回收项目初始投 资所需的年限 假设你是西蒙电子公司的财务分析师,资本预算部门的主任请 你对两个计划中的资本投资项目进行财务分析。两个项目的成本皆为10 000美元,必要投资报酬率皆为12%。项目的预期现金流量如下: 要求: 1、计算两个项目的投资回收期、净现值、内部报酬率; 2、如果是相互独立的,哪个或哪些项目可以接受? 3、如果是互斥的,应该选择哪个项目?
4、如果是必要报酬率发生变化,IRR 和NPV 方法衡量的结果之间是否会发生冲突?如果必要报酬率是5%呢? 5、为什么会存在这种冲突? 投资回收期一般以年表示,对于开发投资,从建设开始年算起,对于置业投资,从首次投入资金算起。其表达式为: 年 投资回收期 年投资回收期86.235003000 217.23000500 2=+==+ =Y X % 0.15%0.1872 .630$412 .13500 $312.13500$212.13500$112.13500$10000$01.966$412.11000 $312.13000$212.13000$112.16500$10000$===++++-==++++ -=Y X IRR
公司理财知识点总结
第一章．公司理财导论 1.企业组织形态：单一业主制、合伙制、股份公司（所有权和管理相分离、相对容易转让 所有权、对企业债务负有限责任，使企业融资更加容易。企业寿命不受限制，但双重课税） 2.财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。或使现有所有者权益的市场 价值最大化。 3.股东与管理层之间的关系成为代理关系。代理成本是股东与管理层之间的利益冲突的成 本。分直接和间接。 4.公司理财包括三个领域：资本预算、资本结构、营运资本管理 第二章． 1.在企业资本结构中利用负债成为“财务杠杆”。 2.净利润与现金股利的差额就是新增的留存收益。 3.来自资产的现金流量=经营现金流量（OCF）-净营运资本变动-资本性支出 4.OCF=EBIT+折旧-税 5.净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧 6.流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额 7.流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益 第三章 1.现金来源：应付账款的增加、普通股本的增加、留存收益增加 现金运用：应收账款增加、存货增加、应付票据的减少、长期负债的减少 2.报表的标准化：同比报表、同基年度财报 3.ROE=边际利润（经营效率）X总资产周转率（资产使用效率）X权益乘数（财务杠杆） 4.为何评价财务报表： 内部：业绩评价。外部：评价供应商、短期和长期债权人和潜在投资者、信用评级机构。第四章． 1.制定财务计划的过程的两个维度：计划跨度和汇总。 2.一个财务计划制定的要件：销售预测、预计报表、资产需求、筹资需求、调剂、经济假设。 3.销售收入百分比法：
提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率 资本密集率=资产总额/销售收入 4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb) 可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。如果可持续增长率始终超过实际增长率，银行家最好准备讨论投资产品，因为管理层的问题是怎样处理所有的这些富余的现金。） 5.增长率的决定因素 利润率、股利政策（提纯率）、筹资政策（财务杠杆）、总资产周转率 6.如果企业不希望发售新权益，而且它的利润率、股利政策、筹资政策和总资产周转率（资 本密集率）是固定的，那么就只会有一个可能得增长率 7.如果销售收入的增长率超过了可持续增长率，企业就必须提高利润率，提高总资产周转 率，加大财务杠杆，提高提纯率或者发售新股。 第六章． 1.贷款的种类：纯折价贷款、纯利息贷款、分期偿还贷款 纯折价贷款：国库券（即求现值即可） 纯利息贷款：借款人必须逐期支付利息，然后在未来的某时点偿还全部本金。 如：三年期，利率为10%的1000美元纯利息贷款，第一年第二年要支付1000X0.1的利息，第三年末要支付1100元。 分期偿还贷款：每期偿还利息加上一个固定的金额。其中每期支付的利息是递减的，而且相等总付款额情况下的总利息费用较高。 第7章 1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。 2.如果债券低于或高于面值的价格出售，则为折价债券或溢价债券。 折价：票面利率为8%，市场利率（到期收益率）为10% 溢价：票面利率为8%，市场利率为6%（投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息） 3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值（与利率呈相反变动） 4.利率风险：债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相同，到期期限越长，利率风险越大；其他条件相同，票面利率越低，利率风险越大。 5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中，当期收益率小于到期收益率，因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。 6.公司发行的证券：权益性证券和债务证券。 7.权益代表一种所有权关系，而且是一种剩余索取权，对权益的支付在负债持有人后。拥有债务和拥有权益的风险和利率不一样。 8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下募集 9．债务和权益的差别： 1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。 2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此可以再税前列支，派发给股东的股利则不能抵税。 3.未偿还的债务是公司的负债。如果公司没有偿还，债权人对公司的资产就有合法的索取权。这种行为可能导致两种可能的破产：清算和重组。 4.债券合约是公司和债券人之间的书面协议，有时也叫做信用证书，里面列示了债券的各种