基于现金流量视角的企业经营业绩分析12
xx大学
毕业论文
论文题目：基于现金流量视角的企业经营业绩分析
学生姓名：
学生学号：
专业班级：
学院名称：
指导老师：
指导教师职称：
2012年X月X日
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
目录
摘要 (2)
1.绪论 (3)
2.国内外企业经营业绩评价体系的研究 (4)
2.1 国外企业经营业绩评价体系的研究 (4)
2.2 国内企业经营业绩评价体系的研究 (6)
2.2.1 我国企业业绩评价的特点 (6)
2.2.2 我国理论界和学术界对企业业绩评论指标体系的研究和完善 (7)
3.传统指标与现金流量指标的对比分析 (8)
3.1 传统指标对企业经营业绩评价的特点和不足 (8)
3.2 基于现金流量的企业经营业绩评价指标的内容和优势 (9)
3.2.1 偿债能力指标 (9)
3.2.2盈利能力指标 (9)
3.2.3营运能力指标 (10)
3.2.4现金流指标 (10)
4.实证证明现金流量指标的重要性 (10)
4.1 某化工企业背景资料 (10)
4.1.1 企业发展过程 (11)
4.1.2 企业经营发展战略 (11)
4.1.3 竞争劣势分析 (11)
4.2 利用现金流量分析该企业的经营能力和业绩 (12)
4.2.1 偿债能力分析 (12)
4.2.2 经营能力分析 (13)
4.2.3 盈利能力分析 (13)
4.2.4 财务弹性分析 (14)
5.企业加强现金流量管理的措施及对策 (14)
5.1在采购环节，加强监督和管理 (14)
5.2 在生产环节，加强产品控制和生产管理 (15)
5.3在销售环节，加强应收账款控制 (15)
5.4通过各种途径加强收款 (16)
参考文献 (17)
致谢 (18)
摘要
随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善，市场体系日臻健全，投资风险也越来越大。投资者要准确、及时地掌握上市公司的经营状况和财务状况，必须利用上市公司的会计信息进行财务分析，因此，对上市公司或者说企业的财务状况分析体系的建立和完善显得尤为重要。现金流量不易调节，是较为真实可靠的项目，运用现金流量进行企业财务状况分析非常具有现实意义。
本文在传统财务指标体系回顾的基础上，分析了现有财务指标体系的缺陷及其影响，从而引出以现金流量为核心的分析体系，并通过分析现金流量的重要性，提出现金流量反映企业的财务状况，运用定性和定量相结合的方法，阐述了如何运用现金流量来分析企业的财务状况;最后，将本文所述理论应用于实践，选取山东兴禹化工集团公司进行了实证分析研究。
关键词：现金流量；企业经营；业绩分析；
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
1.绪论
现金是企业资本的一种资产表现,是企业的血液。现金的循环运动是企业生存的前提和资本实现增值的关键环节。现金周转的任何阻滞都会造成企业“供血”不足,轻则造成财务困难,重则造成财务危机。企业需要用现金来购买设备存货、偿还债务、支付股利等等;企业的债权人关注的不是企业的利润,而是债务能否及时获得偿还;投资者关注的也是企业价值能否稳定持续地提高。所以说,现金流对企业是十分重要的,能够提供很多传统财务指标无法提供的信息。现金流量信息很早就受到人们的重视，其在会计发展史中一直占据着很重要的地位，在风险预警、价值评估和企业盈利质量等方面的现实意义越来越明显[1]。
然而，长期以来,我国企业的上级主管部门对企业以及企业自身进行财务分析时,所采用的指标体系的核心都是利润指标，忽视了现金流量指标在企业发展中的关键作用。仅仅通过传统的以会计利润为主的财务指标来评价企业的经营业绩和发展状况，又或者仅仅停留在期末编制现金流量表，对编制后的现金流量表也不作分析，更没有按照现金流量管理的经营思路对企业进行过程控制[2]。随着市场经济的发展以及会计准则的完善，企业经营业绩的评价指标体系逐渐展露出它内在的固有缺陷，其后果就是导致很多企业因为财务危机相继破产，其后患是显而易见的。
之所会发生上述不良后果，主要是因为企业能否获利在很大程度上取决于现金流转状况和现金流管理水平[3]。因为现金流量始终贯穿于企业生产经营的全过程，并且可以动态的体现出企业财务状况的变动情况，因此，运用现金流来评价企业的经营业绩，对企业的财务运营过程进行跟踪、监控,及早发现财务危机信号,预测企业未来的财务状况,具有非常重要的现实意义。
针对该问题，本文从企业经营业绩评价及其发展状况的现状出发，运用现金流
指标发现企业本质的经营发展状况，进而采取措施促进企业的健康稳定发展。
2.国内外企业经营业绩评价体系的研究
近年来，业绩评价己逐渐成为企业管理的一项重要内容，其受重视程度早已超过了一般人的想像。评价指标和目标设定是业绩管理中极重要的环节，它集中反映了组织的宗旨、战略。理论界和实务界对指标体系的争论也最为激烈，中外专家和学者都试图在不同时期、不同背景下选取最佳的业绩评价指标。要科学设计适应我国企业经营业绩评价的指标体系，就有必要对国内外企业经营业绩评价指标体系的演变过程有一个概括的认识。
2.1 国外企业经营业绩评价体系的研究
在西方，很久以前，业绩评价就被看作是企业计划与控制的有机组成部分(Barnad，1962)。但是西方国家对企业业绩评价问题的普遍重视和研究，是进入20世纪后的事情[4]。然而，谈到业绩评价时，碰到的第一个问题就是：选择哪些评价指标?为什么选择这些指标，而不是其他 ?为了回答这个问题，在不同时期，各国学者从不同的研究角度建立了不同的企业经营业绩评价指标体系。现综述如下：沃尔评分法(20世纪初) 20世纪初，美国学者沃尔提出了信用能力指数的概念，通过资产净利率、销售净利率、净值报酬率、自有资本率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率等七个指标来评价企业盈利和偿债能力[5]。
杜邦财务评价体系(20世纪初至20世纪60年代) 在20世纪初，随着企业生产规模急剧扩大，业绩评价体系重要性日益显现。1915年，杜邦公司首创了“净资产收益率”指标及“杜邦财务分析体系”。它将净资产收益率指标层层分解，从纯财务的角度构建了一套比较完善的企业经营业绩评价体系[6]。
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
投资报酬率、销售利润率指标体系(20世纪60年代到20世纪70年代)1971年美国学者麦尔尼斯分析了美国30家跨国公司，发现最常用的业绩评价指标是投资报酬率(ROI)m、，这一指标反映了投资者对投资回报的高度关注。美国的泊森与莱西格通过对400家跨国公司1979年经营状况的问卷调查分析发现：企业这个时期采用业绩评价指标主要是销售利润率、每股收益(EPS)、现金流量和内部收益率(IRR)等[7]。
财务指标的发展一EVA 在企业的财务业绩评价方面，除传统的剩余价值(RI)、盈余(Earnings)、营业现金流量(OCF)、投资报酬率(ROI)等指标外，Steward于1991年提出了经济增加值(EVA)指标。该指标被定义为营业利润率(NOPAT)减去资本成本后的余额。EVA是财务指标的发展。
“均衡”企业经营业绩评价指标体系(20世纪80年代后～至今)
20世纪80年代后，财务指标受到了广泛批评，原因在于财务指标存在着缺陷：缺乏战略性考虑，无法提供产品质量、顾客满意度等方面的信息，只能提供历史绩效信息，无法预测未来的业绩发展状况，应用范围受到限制。于是，越来越多的学者倾向于引入非财务指标，并设计出“均衡”的企业经营业绩评价指标体系等[8]。
根据对非财务指标的拓展，一种与企业长远目标紧密联系，体现企业成功关键因素的财务与非财务指标所形成的业绩评价体系一平衡计分法(The Balance Scorecard)由美国学者卡普兰(Kaplan)和诺顿(Norton)提出并获得了广泛应用。该体系提出了一套系统的评价和激励企业绩效的方法，共由四组指标组成：财务角度、顾客角度、内部运作过程和学习与成长，：实现了对企业业绩进行综合、全面的评价，为业绩评价指标体系的创新做出了重要贡献。
在国外，基于现金流量信息的财务分析中，Beaver（1968）认为，经营活动现金净流量比净利润更能反映企业的经营状况，他认为现金流量的分析将会是企业财
务分析未来发展的一个重点。在风险预警方面，Gentry、Newboly和Whitford（1987）创建了以现金流量为基础的财务危机预警机制模型，Aziz等人又对该模型进行了发展，之后又与LAltman的Z模型进行了比较，认为现金流量为基础的危机预警能更准确的预测企业的财务困境。在价值评估方面，肯尼斯·汉克尔在其专著《现金流量与证券分析》中认为现金流量较利润更难被管理当局操控[9]。
2.2 国内企业经营业绩评价体系的研究
2.2.1 我国企业业绩评价的特点
我国企业业绩评价工作以政府行为为主，业绩评价指体系基本上由国家统一制定。
我国企业业绩评价指标体系出现过3次变革[10]，第一次变革是1993年财政部出台的《企业财务通则》所设计的一套财务业绩评价指标体系。该套体系由资产负债率、流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、资本金利润率、销售利税率、成本费用利润率8个指标组成，分别从偿债能力、营运能力和获利能力等方面对企业的经营业绩进行全面、综合的评价。然而，该指标仍然带有计划经济体制的痕迹，侧重于政府部门管理的需要。
第2次变革是1995年财政部制定的企业经济效益评价指标体系，这套体系由销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值增值率、资产负债率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率、社会贡献率、社会积累率等lO项指标组成。但该指标未将非财务指标融合进来，忽视了非财务指标的作用。
第3次变革是1999年由财政、国家经贸委、人事部、国家计委联合颁布并于2002年修订实施的国有资本金效绩评价体系，它将部分非财务指标纳入业绩评价指标体系之中，以经营效益为核心，采用多层次指标体系和多因素逐项修正的方法
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
较全面地反映企业的整体业绩 1。但是在指标设计上仍然缺乏无形资产和可持续发展能力评价指标。
根据党的十六大三中全会精神，国资委于2004年1月颁布实施了以出资人为评价主体的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，在指标具体选择上，无论年度考核指标，还是任期考核指标，都把指标具体分为两类：基本指标和分类指标。这是构建具有中国特色的企业经营业绩考核体系的第一步。
2.2.2 我国理论界和学术界对企业业绩评论指标体系的研究和完善
在国家组织研究的同时，理论界和学术界对业绩评论指标体系的完善作出了一定的贡献。
清华大学杜胜利博士1999年在其所著《企业经营业绩评价》一书中提出了财务评价、非财务评价、无形业绩评价、顾客导向评价等要素组成的评价指标体系。这是国内第一部系统阐述企业经营业绩评价的著作一[11]。
山东财政学院会计学院张涛教授2002年在《企业绩效评价研究》著作中，提出了在新经济条件下如何设置与应用企业业绩评价指标的方法，在市场经济条件下如何构建适合中国企业特点的绩效评价指标体系的基本设想[12]。
此外，还有学者从不同的视角提出企业业绩评价指标的构建方法。例如，王建华、王方华同志撰写的《企业竞争力评价的指标体系研究》，南剑飞同志撰写的《企业经营业绩评价新指标体系的构建与分析》；吴应宇同志撰写的《企业可持续竞争能力系统评价指标体系研究》，等等。他们都在对企业业绩内涵理解与分析的基础上，提出了各有侧重的评价指标体系[13]。
通过上述文献回顾，我们可看到我国已有的评价指标体系是多头评价，不分评价主体，不分评价客体，各项指标缺乏必有的内在联系。我国十分有必要改善原有会计体制下的业绩评价体系，重新建立一套适应我国企业发展的新的经营业绩评价
体系。并且如何将财务与非财务指标有机结合是完善我国企业经营业绩评价体系过程中亟待解决的问题。
3.传统指标与现金流量指标的对比分析
3.1 传统指标对企业经营业绩评价的特点和不足
利润总额只是一个绝对数的概念，它不能反映企业的盈利能力，不能反映出企业永久性资本和负债资本的绩效水平，也没有反映利润的货币时间价值，甚至会影响企业的社会形象。尤其需引起注意的是:利润最大化和现金流量最大化并非一致，两者之间存在一定的差距，有时两者会发生严重背离的情况，即某一特定企业利润锐增而现金净流量却锐减的现象。
若企业管理者为提高企业的业绩形象或给管理者个人带来足够大的利益时，利润操纵的现象就不可能完全避免。如通过签订‘一系列虚假的商品销售及劳务合同，推迟或少提折旧和分摊费用，利润报表上的利润数额便能相当可观。当然，这些在没有现金流量支持下产生的“数码”利润，虽然可观，但不客观。
虚假经济业务的不可验证性，决定了这些“数码”利润，最终会随时间的推移，通过追溯调整方式，以坏账损失、资产减值以及会计差错等原因而轻松蒸发掉。追溯调整，勾销了以前年度的利润，本期利润不受影响，但是企业净资产却大幅缩水，使得企业损益与净资产变得飘忽不定，企业的素质越来越难以判定[14]。
可悲的是，会计准则对此等现象似乎也无能为力，众多的小股东对于这种现象似乎也是见多不怪。因此，利润指标反映的企业获利能力不月有长期的稳定性，用这种不具有稳定性的利润指标预测未来，其结果的正确性将难以保证。
企业利润是基于权责发生制基础上的，虽然在逻辑上更能反映企业的获利能
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
力，但却是在多种会计假设及人为判断的基础上计算出来的，即企业利润指标存在较大的人为主观因素[15]。
相对企业利润来讲，现金流量受主观因素影响小，具有较大的客观性。现金流量的计算，是以收付实现制为原则，即现金流人为当期实际收到的现金，现金流出为当期实际支付的现金，不涉及权责发生制会计假设。除非企业与金融部门串通，否则现金流量造假的难度很大;即便造假，由此而产生的现金流量也不稳定，隐蔽性也较差。虚假的经济合同可能会签出会计利润，但绝对签不出现金流量，当较大正数的利润额与较大负数的经营活动现金流量净额出现在同一会计期间时，利润的不合理性就不言而喻。
3.2 基于现金流量的企业经营业绩评价指标的内容和优势
利用现金流量的评价对企业的经营业绩进行评价，主要集中在企业的偿债能力，盈利能力，营运能力等几个方面。
3.2.1 偿债能力指标
企业传统偿债能力指标的设计是基于在企业清算时,各类资产对债务的绝对保障。传统指标主要有资产负债率、流动比率、速动比率等,但是企业在可持续经营的前提下,用于还债的只会是现金,不可能是存货或是其他固定资产。也就是说对于企业来讲,真正能用于偿还债务的是企业经营活动产生的现金流。在国外破产倒闭的企业中有85%的企业是盈利情况非常好的企业。这些企业虽有大量的流动资产,但现金支付能力却很差。建立现金流量基础上的现金比率、现金流动负债比率和现金总负债比率恰好弥补了这个缺陷[16]。
3.2.2盈利能力指标
盈利能力指标通常是以会计收益为前提,传统指标主要有每股收益、净资产收
益率、资产收益率、净利润率等,但是收入的确认和账款的收回还有一个时间差的问题。所以在有些情况下,企业传统的盈利能力指标虽然很高,但在资金调度上却出现问题。因此,本文利用现金流量指标进行了修正,选取净资产现金收益率、总资产现金收益率、每股经营现金净流量比、净利润现金含量、主营业务质量比率这几项现金流指标。同时按照收付实现制编制的现金流量表被人为粉饰的可能性也是微乎其微的,现金流量是相对客观的,能真正反映企业的经营绩效。
3.2.3营运能力指标
营运能力指标是以企业流转实现理念来确认计算的,计算指标所选择的流转额往往以收入和流转成本为标志,传统指标有存货周转率、应收帐款周转率、资产周转率、固定资产周转率等。但实际上,收入的确认不等于账款的收回,流转额并不能够用收入和成本替代,企业的流转是以企业收回的现金为标志的。因此,笔者选用了现金周转率、资产(现金)周转率、应收帐款(现金)周转率、存货(现金)周转率和流动资产(现金)周转率指标。
3.2.4现金流指标
由于现金流量始终贯穿于公司的生产经营全过程，并且动态地体现出公司财务状况的变动情况，可以揭示公司利润转化为现金的能力，因而现金流量指标是一类可以制约其质量状况的指标，且学术界正在大力倡导运用该指标[17]。
鉴于以上几方面,本文主要是在现金流量的基础上研究某上市公司风险方面的综合评价,同时也运用了相同的方法在传统指标的基础上建立相应的模型,并根据结果进行比较分析。
4.实证证明现金流量指标的重要性
4.1 山东兴禹化工集团背景资料
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
4.1.1 企业发展过程
山东兴禹化工集团公司所属行业是化学肥料制造业，前身为某氮肥厂，始建于1989年，总投资1亿元人民币，由国家重点投资建设，主要产品是尿素(基肥和催肥)，设计能力为年产合成氨6万吨、尿素11万吨，目前，该公司的合成氨和尿素年生产能力已分别提高到18万吨和30万吨。
山东兴禹化工集团公司的主要产品为合成氨、尿素、高浓度复合肥，兼产甲醇、液体二氧化碳、液氨、硫磺等化工产品。其中合成氨生产能力为18万吨/年，尿素30万吨/年，高浓度复合肥20万吨，是目前该省尿素生产能力最大的企业之一。拳头产品“兴禹”牌尿素，执行标准GB244O一91，与国际尿素产品标准等同，生产的氮肥、复合肥在区内外和用户中享有较高的声誉，并获得过全国同行业“十佳品牌”殊荣，为该省第一尿素品牌，销售价格高于同类产品50一100元/吨，品牌优势明显。该公司设立有“三级”质量管理组织，还设立了质量监督部，配备有满足产品检验要求的检测设备和资源，具有化工行业一级化验室资格，保证产品检验数据的准确性。早在2002年9月，公司正式通过1509001国际质量管理体系认证，产品竞争力、市场占有率有一定的优势和保障。
4.1.2 竞争劣势分析
氮肥行业是一个微利行业，曾经历了持续多年的低迷，从1997年到2002年，尿素价格一降再降，多数企业非常困难，全行业亏损，生产力受到损害。但受多种因素的影响，特别是在原料、电力供应及运输服务环节上，该公司面对的大多是带有垄断性质的行业，自身处于弱势，大部分情况下要受制于对方，处处被动，生产不能长周期经济运行，生产能力得不到充分发挥，下游又是弱势群体农民，产品盈利空间小。
该企业设备目前己有部分进入老化更新阶段，部分生产线由于技术落后，造成
了能耗较大，成本较高。设备故障频繁，生产技术相对落后，导致能耗高，生产运转不正常，在一定程度上影响了该公司效益。
受政府环保政策和人们对环境保护意识不断增强的影响，山东兴禹化工势必要加大环境保护方面的投入，在短期内会增加企业的生产成本，对该公司的盈利空间带来影响.
存在人才不足的风险。员工平均收入水平不高，难以引进人才，原有人才又难以挽留，给企业的发展带来一定隐患。
由于该公司扩建工程借款进入还贷高峰，年需偿还本息6000多万元，加上融资渠道单一，将会导致公司未来资金供应紧张。
4.2 利用现金流量分析该企业的经营能力和业绩
4.2.1 偿债能力分析
首先，通过调查和根据企业提供的数据，得到表1。
表1 山东兴禹化工集团2009-2011年现金偿债能力比较评估表比率2009 2010 2011 行业平均
现金流动负债比% 13.79 18.14 23.54 37.01
现金长期负债比% 25.88 36.39 62.06 61.26
现金债务总额比% 9.0 12.11 17.07 24.59
现金利息保障倍数% 1.58 2.3 3.22 42.43
从表1数据看，三年来，现金利息保障倍数呈现出逐年上升的状态。但是，利息受到保障的程度不大，远低于行业平均水平。现金流动负债比这个比率三年来也有所提高，目前为23.54%，仍远低于行业平均水平，一旦销售遇到障碍，企业存在不能偿付的可能。总的来说，企业远远低于行业平均水平的现金利息偿付能力，
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
企业的流动性较差，债务本金的偿还长远来说有阴影。
4.2.2 经营能力分析
对经营能力的分析，主要通过两个指标计算比较，如表2。
表2 山东兴禹化工集团2009-2011年现金资产回率评估表资产回收率2009 2010 2011 行业平均
总资产现金回收率% 5.87 7.58 10.52 11.12
净资产现金回收率% 17.07 20.38 27.42 23.95 从表2计算的数据看，企业每一元资产通过经营所能形成的现金净流入在逐年提高，接近行业平均水平且高于主要竞争者的水平，表明企业资产的利用效率较高。
4.2.3 盈利能力分析
对山东兴禹化工集团公司的盈利能力，结合表3进行分析。
表3 山东兴禹化工集团2009-2011年现金盈利能力比较评估表相应比率2009 2010 2011 行业平均
销售现金比率% 18.38 18.04 18.06 18.18
经营现金流量0.1961 0.2414 0.3359 0.8013
现多营运指数-0.966 3.12 5.02 1.53
经营现金贡献率70.23 82.72 8.06 73.47 从表3的销售现金比率来看，三年来企业的销售创造现金的能力都较稳定，这个能力虽略低于行业平均，但是又大大高于同地区同行业的竞争者。经过进一步分析，可知公司一直采用了保守的信用政策，2010和2011年应收帐款投资减少，尽管存货有大幅度的增加，但是因为企业在付款政策上相应进行了调整，所以总的来说，净营运资本投资实际上有所减少。从收益质量比看，2009年至2011年波动较大，10、11年指数远大于1，说明企业的利润质量较高，企业经营活动的现金回收
率很高，所有的利润都以现金的形式收了回来，营业利润风险低。但是也说明企业的信用政策过于严格，保持一定的商业信用也是企业生存发展的必要。
4.2.4 财务弹性分析
山东兴禹化工集团公司2009-2011年经营活动产生的现金流量净额均为正值，对相关指标计算后得到表4。
表4 山东兴禹化工集团2009-2011年账务弹性比较评估表企业比率2009 2010 2011 行业平均
投资现金流量满足率% 121.14 227.35 346.16 63.53
固定资产投资率% 60.92 32.85 26.54 147.43
折旧影响系数% 85.68 70.91 51.65 38.72 投资现金流量满足率指标2011年行业均值小于100%，说明经营活动的现金收入不能满足投资活动现金需求，而山东兴禹化工的指标大于100%，说明了该企业目前的投资活动很谨慎。固定资产再投资率指标行业均值大于100%，说明行业大部分企业固定资产投资支出目前超过了经营活动现金净流量，需要筹资活动提供一定数量的资金，而山东兴禹化工在这方面的投入较少。
将折旧影响系数与再投资率结合分析，折旧影响系数大于再投资率的时候，不会影响到企业下一年度正常的经营活动，该系数逐年降低，也说明了企业从经营活动创造或获取现金的能力在加强，但和行业平均还有差距。总的来说，虽然经营活动带来的现金流量是正的，但是该公司本期主要是依靠外部为增长提供资金的，从长期来看，企业的资金链存在隐患。
5.企业加强现金流量管理的措施及对策
5.1在采购环节，加强监督和管理
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
企业销售部门争取到销售定单的同时，采购部门也要向供货商下达采购订单，为了确保企业能够及时的采购到高质量的符合企业需求的原材料，企业应加强以下方面的管理：
缩短供应商送货周期、降低库存水平，相应的降低库存资金占用率，通过招标方式进行采购，选择优秀供应商，规范采购行为，降低采购风险。在加强与原有供应商合作的同时，拓展开发新的供应商，以确保存货的供应。
整合采购需求，向供应商进行联合采购，以获得较低的采购价格。
建立与供应商的合作伙伴关系，确定合理付款周期。建立供应商档案，根据供应商评估及采购计划制订采购分配比例考虑到每一个供应商的实际情况，合理确定付款周期，而不是一味延长付款周期，影响与供应商建立长期战略合作关系。
尽可能减少企业资金的占用，但同时又不能损害企业自身的信誉。
5.2 在生产环节，加强产品控制和生产管理
在企业生产经营活动中，产成品和在产品是存货的重要组成部分。随着企业的在产品和产成品增多，相应的其占用的资金也会随之增多。因此，为了减少资金的占用，在供应链管理的模式下，企业应该尽量缩短在产成品和在产品的停留期、保管期、运输期。某种产品停产之前，有效的利用、处理库存，降低存货报废损失。
5.3在销售环节，加强应收账款控制
建立信用批准体系，将坏账风险控制在可接受的水平内。实施专门的收款聚焦和信用控制管理，加强重点项目的收款。如对所有战略合作客户合同收款执行情况进行专门的分析，这样将有利于营运部门在以后的投标中做出正确的商业判断以获得有利的收款方式。通过详细的应收账款报告，密切注意应收款项的回收动态，了解每一项应收账款的欠款人、金额及到期日，逾期的账龄，从而客观评价客户的信
用品质，制定合理的信用政策，对信用不好的客户权衡利弊，慎重考虑是否继续提供信用。制定信用政策时，应在信用期间、信用标准和现金折扣政策三者之间权衡，力争实现应收账款的风险最小，企业利润最大化。
5.4通过各种途径加强收款
加强销售人员的回款管理，如：定期与业务部门召开电话收款会议、短信提醒业务部门哪笔款项已逾期、登门拜访客户。在制定营销政策时，应将应收账款的管理纳入对销售人员考核的项目之中，即个人利益不仅要和销售挂钩，也要和应收账款的管理联系在一起。
要形成定期的对账制度，每隔3个月或半年就必须同客户核对一次账目，并对因产品品种、回款期限、退还货等原因导致单据、金额等方面出现的误差进行核实。对过期的应收账款，应按其拖欠的账龄及金额进行排队分析，确定优先收账的对象。定期发催款函、律师函、对信用不良的客户通过律师的风险代理进行收款或最终通过诉讼解决。
综上所述，企业要在复杂多变、激烈竞争的环境中求得生存和发展，必须强化和依赖于有效的经营管理。财务管理是企业经营管理的重要方面，处在整个管理活动的核心地位，而现金流量管理又是财务管理的重中之重，企业经营管理者应该对现金流量加强管理，从而达到提高企业经济效益的目的。
小清新文章来源——海内论坛:https://www.wendangku.net/doc/6715676975.html,
基于现金流量视觉的企业经营业绩分析
参考文献
[1].张涛,文新三.企业绩效评价研究[M]．北京：经济科学出版社，2002
[2]．汪家常．魏立江．业绩管理的模式研究[J] ．经济管理，2001(24)
[3]．孟建民．企业经营业绩评估问题研究[M]．北京：中国财政经济出版社2002(8)
[4]．贝洪俊．企业综合业绩考评系统解析[J] ．商业研究，2003(8)
[5]．张蕊．企业战略经营业绩评价指标体系研究[M]．北京：中国财政经济出版社，2002
[6]．夏新平,李永强,张威．企业业绩评价指标体系的演进[J] ．商业研究，2003(24)
[7]．霍佳震．企业评价创新—集成化供应链绩效及其价值[M]．河北人民出版社，2001
[8]池国华．迟旭升,我国上市公司经营业绩评价系统研究[J]．会计研究，2003(8)
[9]．李瑞静.试谈企业现金流量指标分析[J].山西财税2006(06)
[10] 李皓洁.现金流量分析指标研究[J]. 当代经理人.2006(02)
[11] 杨芳,刘端,汪子文.现金流量指标在上市公司财务欺诈识别中应用的实证研究[J].金融
经济,2006(16)
[12] 李桂连.现金流量指标与利润指标的比较分析[J].胜利油田职工大学学报,2007(02)
[13] 祁玉峡,祁玉峰,谢慧.现金流量指标在财务分析中的应用[J].财税与会计，2003(08)
[14] 杨德怀.现金流量指标:财务分析指标体系的核心[J].财会月刊2005(22)
[15]杨桂荣,武学军.试论现金流量指标的改进[J].大众科技，2004(08)
[16]杜慧敏.基于现金流量的财务风险预警体系探析[J].宁夏党校学报，2009(03)
[17]张友堂财务预警系统管理研究[M].北京：中国人民大学出版社.2004
致谢
本文是在尊敬的导师XXX教授的精心指导下完成的。导师严谨的治学态度、渊博的学识及敏锐的洞察力使作者受益匪浅，导师在学习、工作、生活和人生今后发展方向等方面所给予的悉心关怀和谆谆教诲使我终生不忘。
在此谨向导师致以诚挚的敬意和衷心的感谢!
在课题完成过程中，得到任课过教师XXX、XXX、XXX、XXX、XXX等老师的具体和细致的指导。他们活跃的学术思想、扎实的工作作风深深影响着学生。在此向他们表示感谢!
感谢我同学和室友XXX、XXX、XXX等在论文完成过程中给予的帮助及支持。
感谢所有给予我关怀和帮助而无法在此一一提及的师长、同学和朋友们!
最后，谨向百忙中抽出宝贵时间评审本文及参加论文答辩的各位专家和学者致以诚挚的谢意!
最后，感谢大学四年的生活!
X X X
2012-4-25
中小企业现金流量管理分析
中小企业现金流量管理分析 【摘要】二十世纪七十年代以来，中小企业在全球各个角落的国家和地区都得到了普遍的飞速发展。从国际比较上看，无论发达国家、新兴工业化国家，还是发展中国家，都存在大量的中小企业，并且在经济发展中扮演了重要角色。本文从中小企业加强现金流量管理的必要性及方法措施进行简要阐述。 【关键词】中小企业，现金流量管理，目标措施 随着中国经济的发展，中小企业在我国经济发展过程中起着越来越重要的作用。占有中国企业很大比例的中小企业要能长期生存、发展壮大，必须加强对企业财务管理中的现金流量管理。 一、加强中小企业现金流量管理的必要性及内容 近年来，中小企业在我国经济体制改革的春风中生机勃勃、迅猛发展，其总量已占到全国企业总数的95%左右，在国民经济发展、产业结构调整和社会稳定方面具有独特作用，并在推进国民经济增长、缓解就业压力和优化经济结构等方面发挥着越来越重要的作用。然而在中小企业辉煌的表象背后却潜藏着其自身基石的薄弱，据资料显示，世界500强企业平均寿命在45岁左右，然而我国中小企业平均寿命却仅为2.9岁。是什么原因导致中小企业如此短寿？在市场竞争剧烈的今天，许多因素影响着企业的生存发展。但从许多公司甚至大公司的倒闭来看，无一例外都有共性，过度负债不能偿还到期债务及无法支付企业正常运营需要的资金最终导致企业破产。企业的目标是盈利，而盈利的前提是生存，长期亏损、收不抵支、不能及时偿还到期债务常导致企业破产，企业的生存威胁直接来源于资不抵债。由此可见，企业的兴衰存亡，直接原因不在于帐面利润，而在于现金流量。帐面收益不能反映企业的实力，加强现金流量管理才是关键。 现金流量是指企业在一定会计期间内按收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及差量。现金不仅是资金流转的起点和终点，而且贯穿于企业经营活动的全过程。企业经营管理活动是不稳定的，这就造成企业现金流入与现金流出不平衡。为追求现金流量的平衡，保持现金流量的通畅，必须加强企业现金流量管理。现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心、兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动的财务管理活动。现金流量管理的内容包括：现金预算管理、现金流入与流出的管理、现金使用效率管理和现金结算管理等。 二、中小企业现金流量管理的目标 中小企业由于规模相对较小、资信不足、筹资能力和抗风险能力弱，同时重生产与销售，忽视财务管理，会计核算能力薄弱，缺乏内控，随意性大，注重短期利益，缺乏对现金流量的管理，中小企业存在的这些问题需要我们通过财务管理、加强现金流量管理予以解决。对于中小企业而言，现金流量管理的基本目标
三种活动现金流量的比较分析
三种活动现金流量的比较分析 带着这些问题，我们就要具体分析现金流量表的具体项目，一般而言，经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量三者的正负是否正常不能够一锤定音。 １、经营现金净流为"＋"，投资现金净流为"＋"，筹资现金净流为"＋"。这种公司主营业务在现金流方面能自给自足，投资方面收益状况良好，这时仍然进行融资，如果没有新的投资机会，会造成资金浪费。 ２、经营现金净流为"＋"，投资现金净流为"＋"，筹资现金净流为"-"。这种公司经营和投资良性循环，融资活动的负数是由于偿还借款引起，不足已威胁企业的财务状况。表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。 ３、经营现金净流为"＋"，投资现金净流为"-"，筹资现金净流为"＋"。这种公司经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业往往是处于扩张时期，这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充，这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。
为"-"。这种公司经营状况虽然良好，但企业一方面在偿还以前的债务，另一方面要继续投资，所以应随时关注经营状况的变化，防止财务状况恶化。 ５、经营现金净流为"-"，投资现金净流为"＋"，筹资现金净流为"＋"。这种公司靠借钱维持生产经营的需要，财务状况可能恶化，应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资，如果是后者，企业的形势将非常严峻。 ６、经营现金净流为"-"，投资现金净流为"＋"，筹资现金净流为"-"。经营活动已经发出危险信号，如果投资活动现金流入主要来自收回投资，则企业将处于破产的边缘，需要高度警惕。可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 ７、经营现金净流为"-"，投资现金净流为"-"，筹资现金净流为"＋"。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大，财务状况很不稳定，如果是处于投入期的企业，一旦度过难关，还可能有发展，在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。如果是成长期或稳定期的企业，则非常危险。
企业现金流量表分析报告
第五章现金流量表分析 在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展的能力，从而在很大程度上决定着企业的盈利能力。这是因为如果企业的现金流量不足，现金周转不畅，现金调配不灵，就会影响企业的盈利能力，进而甚至会影响到企业的生存和发展。常见的盈利能力评价指标，基本上都是利用以权责发生制为基础的会计数据进行计算，从而给予评价，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标。但值得注意的是，它们并不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，也就是说，它们只能评价企业盈利能力的“数”量，却不能评价企业盈利能力的“质”量。然而对现金流量表的分析便可以弥补这一缺陷和不足。 现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。它反映企业一定期间内现金的流 入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。通过对该表的分析可识别企业现金流入量和流出量的结构情况，从而可抓住企业现金流量管理的重点，识别报表真实程度。 第一节现金流量表的结构与作用 一、现金流量表的涵义 现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物（以下简称现金）流入和流出 是以收付实现制为基础，反映企业某一会计期间的现金流入和流出的发生额，所以是张动态报表。通过它可了解企业“血液（资金）”的流通状况。经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。包括经营活动的现金流入量和经营活动的现金流出量，并按其性质分项列示。投资活动现金流量是指企业长期资产（通常指一年以上）的购建及其处置产生的现金流量，包 的报表。现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。它
括购建固定资产、长期投资现金流量和处置长期资产现金流量，并按其性质分项列示。筹资活动现金流量是指导致企业资本及债务的规模和构成发生变化的活动所产生的现金流量。包括筹资活动的现金流入和归还筹资活动的现金流出，并按其性质分项列示。 二、现金流量表的结构 （一）现金流量表的基础该表的编制是以现金、现金等价物和现金流量等概念为基础的。 1. 现金。现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。在我国，会计上所说的现金通常是指企业的库存现金。而现金流量表中的“现金”不仅包括“现金”账户核算的库存现金，还包括企业“银行存款”账户核算的存入金融企业、随时可以用于支付的存款，也包括“其他货币资金”账户核算的 外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等其他货币资金。 随时支取的定期存款等，不应作为现金，而应列作投资。提前通知金融企业便可支取的定期存款，则应包括在现金范围内。 2. 现金等价物。现金等价物，指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的 差别不大，可视为现金。如：企业为了保持支付能力而又不使现金闲置而购买的短期债券，在需要现金时，随时可以变现。 一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件： a.期限短（自取得之日起，3 个月以内到期）、b.流动性强、c.易于转换为已知金额现金、d.价值变动风险很小（不会由于利率变动而出现价值波动）。 在我国现金流量表准则中提及“现金”时，除非同时提及现金等价物，均包括现金和 现金等价物。 应当注意的是，银行存款和其他货币资金中有些不能随时用于支付的存款，如：不能
经营活动产生的现金流量要点
一,经营活动产生的现金流量 1,销售商品提供劳务收到的现金 根据八个科目及补充说明分析填制: 主营业务收入,其他业务收入,应收账款,应收票据预收账款,销项税额,本期计提坏账,本期票据贴现息 例一,企业销售产品100万元,增值税17万元(1)款存银行; (2)货款40万元未收回(1)借:银行存款117 (2)借:银行存款77 贷:主营业务收入100 应收账款40 销项17 贷:主营业务收入100 销项17 解: 销售商品收到的现金 100 4 3.5 3 17 119.5 例三,期初应收账款期末应收账款销售商品收到的现金 2 0 2(应收账款减少) (本期计提坏账准备2万元) (计提坏账准备)2 例四.企业将应收票据10万元,向银行贴现,贴现息1万元. 借:银行存款9 销售商品收到的现金 财务费用 1 10(应收票据减少) 贷: 应收票据10 (贴现息)1 9 注意: 计提坏账准备和票据贴现息抵减在借方 综合例题: 销售商品收到的现金 100 4 3.5 3 17 2 1 116.5
2,收到的税费返还 凡是退税费,补贴收入均在该栏反映 3.收到其他与经营活动有关的现金 主要指押金收入,收到押金暂借款收回,罚款,赔款收入,无指定用途的款项收入 4.购买商品和接受劳务支付的现金 根据七个科目及补充说明分析填制: 主营业务成本,其他业务支出,应付账款,应付票据,预付账款,进项税额,存货 购买商品接受劳务支付的现金 100 2 3 8 17 10 118 例2,本期接受捐赠材料5万元 借: 原材料 5 贷:待转资产价值 5 (增加存货,但不涉及现金流量,需抵减”购买商品接受劳务支付的现金”) 例3,本期火灾损失材料3万元 发生时: 借:待处理财产损益 3 批准后: 借: 营业外支出 3 贷:原材料 3 贷: 待处理财产损益 3 (减少存货但不涉及现金流量,需增加”购买商品接受劳务支付的现金”) 综合例题 购买商品接受劳务支付的现金 100 6 2 3 8 10 17 补充资料: (1)本期接受捐赠材料5万元 5 (2)本期火灾损失材料3万元 3 (3)本期对外捐赠产成品成本7.2万元7.2 (4)本期计入存货成本的折旧费用金额4万元 4 125.2 分析: 本期对外捐赠,减少存货成本,但不影响现金流量,所以应增加购买商品接受劳务支付的现金. 折旧费用制造费用生产成本存货成本,使存货成本增加,但不影响现金流量,应减少购买商品接受劳务支付的现金.
浅谈企业现金流量管理
浅谈企业现金流量管理 【内容摘要】 现金流量管理是财务管理的重要内容，是保证企业财务灵活性和流动性的关键，是财务管理的核心。企业现金流量管理与其经营各项管理活动是交织在一起的，而企业经营管理活动是不稳定的，这就造成企业现金流入与现金流出往往也不平衡。为了追求最大限度的平衡和最大限度的现金净流入，保持现金流量的通畅，就必须加强企业现金流量管理，适时地对企业的资源进行合理组合配置。本文对企业现金流量管理现状及存在的问题以及企业现金流量管理控制的措施做出详细分析。 【关键字】 现金流量现金持有量现金流量日常管理 现金流量是企业的血液，“现金至尊(cash is king)”是现代企业财务管理的基本理念。现金对于一个企业来说已经变的越来越重要，现金流量已经成为企业信誉、企业发展潜力和企业价值评估的重要指标。对企业内部而言，现金流量之于企业如同人体中的血脉，良性现金流量可以使企业健康成长。所以，企业加强现金流量管理对企业在竞争中立于不败之地和保持可持续发展能力越来越重要。 一、企业现金流量管理现状 现行很多企业现金流量管理,缺少专门的、统一的、集中的资金管理系统，各个子公司、各个银行、各种业务对资金流动的调控没有形成关联在一起的整合信息，缺乏有效监督机制和决策机制,造成极大风险。目前大型企业普遍实行的是财务集中管理，其形式有结算中心、内部银行和财务公司等，而现金流量的集中管理，是财务集中管理的核心。资金集中管理，从收支两个环节把握住集团的资金流动，保护现金资产的安全性，既降低资金成本，又有利于发挥资金的整体优势，从而大大提高资金的使用效率和效果，优化企业的资本结构，为实现整体目标和长远规划、企业财富最大化的目标提供前提。
(完整word版)现金流量表分析案例
现金流量表分析 一、现金流量增减变动分析 （1）经营活动现金流入量与流出量均有所增加，增长幅度分别为1.01%和35.48%，现金流出量的增长大于现金流入量的增长，导致现金流量净额大幅减少，数额为129205.46万元，下降幅度达128.04%。说明该公司2006年经营活动创造现金流量的能力比较弱。 （2）投资活动现金流入量与流出量均有所减少，减少幅度分别为97.90%和33.91%，现金流入的减少大于现金流出，使得该公司投资活动产生的现金流量净额呈现负增长趋势，说明该公司投资规模有所缩小。从2006年该公司的现金流量表可以看出，该公司投资活动现金支出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，只有处置固定资产等收回的现金为该企业带来了少量的现金流入，小于支出的现金，最终投资活动的现金流量净额呈负增长。（3）筹资活动现金流入量与05年相比无增减变化，现金流出量增长幅度达97.14%，并且现金流入量小于现金流出量，导致筹资活动现金流量净额呈现负增长。 二、现金流量结构分析
（1）现金流入结构分析 该公司各年现金流入量中经营活动所产生的现金流入量是构成现金流入量合计的主要部分，在本年度达到了99.73%。该公司的投资和筹资活动所产生的现金流入量的比重很小，现金流出量也是绝大部分由经营活动现金流出量构成，所占比重达到了91.73%。而经营活动的现金流量所占现金流量净额合计的比重却只有38.70%。从现金流量结构分析中可以看出，公司的现金流入量几乎依靠经营活动所产生的现金流量，而本年度，公司经营活动创造现金流量的却能力大幅下降。 结合以上分析看来，本年度，公司在扩大生产，销售收入和利润在大幅增加，但是经营活动的现金流量净额却在大幅减少，所以企业的经营活动创造现金的能力需要特别关注，是进一步分析的方向。 2、结合公司的年报、现金流量表和利润表分析，公司的销售商品、提供劳务收到的现金（470331.66万元）小于本期的营业收入（483070.50万元），本期应收票据和应收账款都有所增加，说明当期业务收入变现能力低，应关注应收账款的质量；公司本期购买商品、接受劳务支付的现金（421633.30万元）大于本期的营业成本（343858.43万元），而本期期末存货和预付账款的数额都大幅增加，说明公司的经营活动现金流出大幅增加是由于公司扩大生产规模和销售，增加材料采购量，导致了存货和预付账款的增加。 3、公司本年度投资活动现金流入量为317.22万元，现金流出量为21946.46万元，投资活动现金流入量远远不能满足其现金流出。本年购置固定资产等所支付的现金为20246.46万元，投资所支付的现金为1700.00万元。本年经营活动现金流量净额为—28295.12万元，筹资活动现金流量净额为—23184.74万元，经营活动和筹资活动的现金流量净额均为负数，不能满足投资活动的现金流出。这说明该公司经营活动和筹资活动创造的现金流量的能力不能满足企业规模的扩张需求，公司应该考虑是否要继续扩张规模，不能在没有资金支持的情况下扩大规模，这样会导致公司陷入资金紧张的状况，导致资金链断裂。 4、从现金流量表可以看出，东方机电公司筹资活动的现金流入主要是通过银行贷款取得，而筹资活动的现金流出主要是用来偿还借款和支付现金股利或分配利润。本年度通过银行借款筹集的资金为1000.00万元，而偿还借款的现金流出为2003.00万元，支付现金股利和分配利润的现金流出为22184.77万元。本期的借款连偿还债务都不够，更不用说分配现金股利和利
经营活动中的现金流量表
经营活动中的现金流量表 ——摘自《现金流量管理》 经营活动 经营活动的现金流量是来自经营业务活动的现金。每个企业都应尽力获得稳定的经营活动现金流量。因此本项目是现金流量表中关键的一项。 经营活动现金流量可以作为单独的净额在现金流量表的开头列示。或者企业可以通过报告下列项目的总额来提供更多的信息： ●从客户处收取的现金： ●向供应商支付的现金： ●支付给员工：或以员丁的名义支付的现金； ●其他现金支出。 分析 经营收入和来自经营活动的净现金金额是不同的，主要有3个原因： ●折旧： ●固定资产出售的利润或损失： ●营运资金变动。 折旧是一项需从利润中扣除的费用，是一项由于使用固定资产而分配给该期间的成本。它是一项名义或字面上的成本，并不代表一种现金流量。因此，净现金流入量比经营活动的收益要高，高出的金额为折旧费用的数额。 当企业处置固定资产时，它会报告该项处置所取得的利润或损失。这一数额是销售价格与固定资产处置时其在企业会计记录中的账面价值的差额。例如，如果固定资产的账面净值为3．8万美元，以5万美元的价格售出，则该项销售的利润为1．2万美元。经营收益将包括这项1．2万美元的利润。而这项销售的现金收入却是5万美元，而非1．2万美元。因此，在现金流量表中，固定资产处置收益应从经营收益中减除，因为它不是一项经营活动的现金收入。同理，固定资产处置损失应被加回。 营运资金(存货、应收账款及应付账款)变动对现金流量的影响已经在第四章的现金流循环中做出了解释。当存货和应收账款增加时，或应付账款减少时，现金流入量将会低于经营收益。而存货及应收账款的减少，如同应付账款的增加一样，将会使现金流入量高于经营收益。例如，如果一家企业的经营收益为50万美元，但存货和应收账款增长了2．3万美元，则经营活动所收到的现金将会比经营收益低2．3万美元。 投资与融资服务收益 现金流量表列示了利息的收支及收到的股利。股利的支付被列示在筹资活动之前的一个单独的标题下。 纳税 现金流量表还需要考虑所得税。所得税会影响企业的盈利能力和现金流量。递延所得税资产和递延所得税负债也会影响现金流量。在这儿起作用的概念是配比：即将所得税费用与财务报告中的报告收益相配比，尽管与所得税相关的现金流量要在将来的会计期间才会发生。 资本支出 这主要包括购买固定资产的现金支出和处置固定资产的现金收入。 收购与处置 主要的现金流量是由收购和处置营业分部及子公司的现金流入及流出量组成的。收购一家子公司可以采取部分支付现金，部分发行股票或借款股的方式进行。现金流量表必须提供有关收购了千r么和收购款中有多少用现金支付的信息。 收购子公司 (单位：千美元) 收购的净资产 有形固定资产200
现金流量表的分析与运用
关于现金流量表的分析 现金流量表是反映一定时期内(如月度、季度或年度)企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。这份报告显示资产负债表及损益表如何影响现金和等同现金，以及根据公司的经营，投资和融资角度作出分析。作为一个分析的工具，现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力，特别是缴付账单的能力。它为大家提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力，那么这就给出了一个警告，这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。 分析现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此，现金流量表的分析可从以下几方面着手： 一、现金流量及其结构分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。 （一）经营活动产生的现金流量分析 l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付
出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。 2、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。 3、将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。 （二）投资活动产生的现金流量分析 当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 （三）筹资活动产生的现金流量分析 一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。 （四）现金流量构成分析
公司现金流量表分析案例
某公司现金流量表分析案例 一、现金流量结构分析 某公司2001年度现金流量表结构分析，包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析： 该公司2001年现金流量统计如下表（单位：元）： 现金流入总量232756903.85 经营活动流入量226899657.52 投资活动流入量176636.74 筹资活动流入量5680609.59 现金流出总量214381982.13 经营活动流出量198160756.02 投资活动流出量8102698.84 筹资活动流出量8118527.27 1、流入结构分析 在全部现金流入量中，经营活动所得现金占97.48％，投资活动所得现金占0.08％，筹资活动所得现金占2.44％。由此可以看出该公司其现金流入产生的主要来源为经营活动，其投资活动、筹资活动基本对于企业的的现金流入贡献很小。 2、流出结构分析 在全部现金流出量中，经营活动所得现金占92.43％，投资活动所得现金占3.78％，筹资活动所得现金占3.79％。该公司其现金流出主要在经营活动方面，其投资活动、筹资活动占用流出现金很少。 3、流入流出比例分析 从该公司的现金流量表可以看出： 经营活动中：现金流入量226899657.52元 现金流出量198160756.02万元
该公司经营活动现金流入流出比为1.15，表明1元的现金流出可换回1.15元现金流入。 投资活动中：现金流入量176636.74万元 现金流出量8102698.84万元 该公司投资活动的现金流入流出比为0.02，公司投资活动引起的现金流出较小，表明该公司正处于发展时期。 筹资活动中：现金流入量5680609.59万元 现金流出量8118527.27万元 筹资活动流入流出比为0.70，表明还款明显大于借款。说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。 将现金流出与现金流入量和流入流出比例分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所支，其部分经营现金流量净额用于补偿投资和筹资支出；公司进行固定资产投资，无形资产投资等现金需要主要来源于经营活动所得，其投资活动基本上没有产生现金流入，说明该公司在企业资产改造方面的力度较强；而该公司在2001年筹资活动中加大了借款以偿还其原有债务同时更大一部分用于支付借款利息其不足部分使用了经营活动的现金所得，因偿还债务所支付的现金为：1000000.00，补充资料中财务费用为：7116889.31，可以看出该公司基本上没有分配股利、利润。 二、盈利质量分析 1、盈利现金比率（经营现金净流量／净利润）分析 该公司2001年经营现金净流量为：28738901.50元，2001年净利润为：48856.17元，其盈利现金比率为：588.23，此比率说明该公司的盈利质量很高。 2、再投资比率（经营现金净流量 / 资本性支出）分析 该公司2001年经营现金净流量为：28738901.50元，：2001年资本性支出7054542.70元，再投资比率：4.07，此比率说明该公司在未来企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力很强。 综合2001年的两项指标可以看出该公司在未来的盈利能力很强，且目前盈利质量很高，经营活动现金流量很充足，可根据市场情况扩大生产投资，以取得更大的利润。 三、筹资与支付能力分析 1、外部融资比率〔（经营性应付项目增（减）净额 + 筹资现金流入量）/现金流入量总额〕
经营活动产生的现金流量净额
经营活动产生的现金流量净额＝现金及现金等价物的净增加额－筹资活动产生的现金流量净额－投资活动产生的现金流量净额。 1．吸收投资所收到的现金＝（实收资本或股本期末数－实收资本或股本期初数）＋（应付债券期末数－应付债券期初数） 2．借款收到的现金＝（短期借款期末数－短期借款期初数）＋（长期借款期末数－长期借款期初数） 3．收到的其他与筹资活动有关的现金如投资人未按期缴纳股权的罚款现金收入等。 4．偿还债务所支付的现金＝（短期借款期初数－短期借款期末数）＋（长期借款期初数－长期借款期末数）（剔除利息）＋（应付债券期初数－应付债券期末数）（剔除利息） 5．分配股利、利润或偿付利息所支付的现金＝应付股利借方发生额＋利息支出＋长期借款利息＋在建工程利息＋应付债券利息－预提费用中“计提利息”贷方余额－票据贴现利息支出 6．支付的其他与筹资活动有关的现金如发生筹资费用所支付的现金、融资租赁所支付的现金、减少注册资本所支付的现金（收购本公司股票，退还联营单位的联营投资等）、企业以分期付款方式购建固定资产，除首期付款支付的现金以外的其他各期所支付的现金等。 1．收回投资所收到的现金＝（短期投资期初数－短期投资期末数）＋（长期股权投资期初数－长期股权投资期末数）＋（长期债权投资期初数－长期债权投资期末数）该公式中，如期初数小于期末数，则在投资所支付的现金项目中核算。 2．取得投资收益所收到的现金＝利润表投资收益－（应收利息期末数－应收利息期初数）－（应收股利期末数－应收股利期初数） 3．处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额＝“固定资产清理”的
贷方余额＋（无形资产期末数－无形资产期初数）＋（其他长期资产期末数－其他长期资产期初数） 4．收到的其他与投资活动有关的现金如收回融资租赁设备本金等。 5．购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金＝（在建工程期末数－在建工程期初数）（剔除利息）＋（固定资产期末数－固定资产期初数）＋（无形资产期末数－无形资产期初数）＋（其他长期资产期末数－其他长期资产期初数）上述公式中，如期末数小于期初数，则在处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额项目中核算。 6．投资所支付的现金＝（短期投资期末数－短期投资期初数）＋（长期股权投资期末数－长期股权投资期初数）（剔除投资收益或损失）＋（长期债权投资期末数－长期债权投资期初数）（剔除投资收益或损失）该公式中，如期末数小于期初数，则在收回投资所收到的现金项目中核算。 7．支付的其他与投资活动有关的现金如投资未按期到位罚款。 1、净利润该项目根据利润表净利润数填列。 2、计提的资产减值准备计提的资产减值准备＝本期计提的各项资产减值准备发生 额累计数注：直接核销的坏账损失，不计入。 3、固定资产折旧固定资产折旧＝制造费用中折旧＋管理费用中折旧或：＝累计折 旧期末数－累计折旧期初数注：未考虑因固定资产对外投资而减少的折旧。 4、无形资产摊销＝无形资产（期初数－期末数）或＝无形资产贷方发生额累计数 注：未考虑因无形资产对外投资减少。 5、长期待摊费用摊销＝长期待摊费用（期初数－期末数）或＝长期待摊费用贷方
现金流量表的五大财务分析指标
现金流量表的五大财务分析指标 （一）偿债能力分析 在分析企业偿债能力时，首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上，可以用以下两个比率来分析： 1.短期偿债能力=经营活动现金流量净额/流动负债。 经营活动现金流量净额与流动负债之比，这个指标是债权人非常关心的指标，它反映企业偿还短期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大，表明企业的短期偿债能力越好，反之，则表示企业短期偿债能力差。 2.长期偿债能力=经营活动现金流量净额/总负债。 经营活动现金流量净额与企业总债务之比，反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，比率越高，说明偿还全部债务的能力越强。 以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。 这需要说明一点，就是在这里分析偿债能力时，没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主，投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活动，其产生的现金流量占总现金流量的比例较低，而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后，其节余不能偿还债务，还必须向外筹措资金来偿债的话，这说明企业已经陷入了财务困境，很难筹措到新的资金。即使企业向外筹措到新的资金，但债务本金的偿还最终还取决于经营活动的现金流量。 （二）支付能力分析 1.支付股利的能力=经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数。
企业现金流量管理问题研究
目录 开题报告 (Ⅰ) 中文摘要 (Ⅲ) 英文摘要 (Ⅳ) 一、企业现金流量管理内容目标及意义 (1) （一）企业现金流量管理的内容 (1) （二）企业现金流量管理的目标 (1) （二）企业现金流量管理的意义 (1) 二、现金流量管理的现状及存在的问题.................................1（一）现金流量管理的现状 (1) （二）现金流量管理存在的问题 (2) 1、过于重视会计利润与营运业绩 (2) 2、满足监管的需要产生操纵动机 (2) 3、公司治理混乱 (3) 三、企业现金流量管理在财务管理中的地位及其重要性 (3) （一）企业现金流量管理在财务管理中的地位 (3) （二）加强企业现金流量管理的重要性 (4) 四、现金流量管理在企业财务管理中的 (5) （一）基于现金流信息的财务分析 (5) 1、总量分析 (5) 2、结构分析 (6) 3、比率分析 (6) （二）基于现金流信息的盈余质量分析 (6) （三）基于现金流信息的风险预警 (6)
五、企业加强现金流量管理的措施及对策 (6) （一）增强现金流量控制意识 (6) （二）建立现金流入流出管理制度，规范财务统管模式 (7) （三）加强现金管理，及时编制企业现金流量表 (7) （四）重视现金流量的分析，做好现金流量预测 (7) 六、结论 (8) 参考文献 (9)
开题报告 一、研究目的和意义 （一）研究目的 随着市场经济的发展，只有获利才是企业赖以生存和发展的重要手段。而企业能否获利，很大程度上取决于现金流转状况和现金流管理水平。现金是企业财富的一种表现，是企业的血液，现金的循环运动是企业生存的基本前提和资本增值实现的关键环节。现金流转环节的任何阻滞都会造成企业“供血”不足，轻则造成财务困难，有碍于企业的健康发展，重则造成财务危机，威胁企业的生命。因此，即使是盈利的企业，也很可能因为现金流的断裂而被迫宣告破产。现金流量在企业经营管理中有重要作用，但其也存在的问题。我们为此提出对策，从而达到防范风险、提升企业价值、促进企业健康发展的目的。 （二）研究意义 目前有很多企业没有对现金流产生足够的重视，对现金流管理的理解也仅仅是停留在期末编制现金流量表而已，对编制后的现金流量表不做分析，更没有按照现金流量管理的经营思路对企业进行过程控制。因此，选择企业现金流量管理方面的问题进行研究，通过理论阐述，研究企业应如何运用科学的管理方法，对现金流进行有效的战术管理和战略规划，才能持续的提升企业价值。 二、主要参考文献、资料，国内外现状和发展趋势 早在古罗马时代，现金出纳账就已经成为主要的家庭账簿之一。 到了15世纪和16世纪，意大利商人以商品交换东地中海国家的丝绸和香料，现金余额就显示了他们的财富状况。在会计发展史上，现金制会计一直占据会计方法的核心地位。编制现金流量表是企业为了内部管理的需要而产生的一种自发的、特殊的会计行为，企业管理当局的管理原因，是“资金来源与运用表”最初出现的原因。 1862年，英国的一些公司就开始编制现金表。 1863年，美国北部中心铁路公司开始编制“财务交易汇总表”，其中就要说明现金的来源和用途。当时的现金流量表主要用于记录现金、银行存款以及股票的变动情况。 20世纪初，现金流量表已经发展成为四种不同的形式，分别用来记录现金及现金等价物、营运资金及某一时期的财务资源的资金流量。
现金流量表分析案例模版
现金流量表分析
是 2 （ 3 万元， 4 筹资活动的现金流出主要是用来偿还借款和支付现金股利或分配利润。本年度通过银行借款筹集的资金为1000.00万元，而偿还借款的现金流出为2003.00万元，支付现金股利和分配利润的现金流出为22184.77万元。本期的借款连偿还债务都不够，更不用说分配现金股利和利润。从年报可以看出，本期增加了股利分配，这更加导致了公司的现金短缺。公司的筹资状况不好，成效不大，偿还债务都不够，更不能满足公司的投资需要。结合经营活动的现金流量和投资活动的现金流量来看，最近2年公司的现金流量不稳定，波动较大，公司的现金流量出现了严重的问题。 5、06年，经营活动现金流量净额占净利润的—34.07%，说明公司经营活动获取现金的能力较差，有已确认的净收益未收回现金，净利润的质量较差。本年度所获得的净利润为83054.34万元，经营活动现金流量净额为—28295.12万元，两者相差较大。形成差异的原因是：非经
营损益（处置固定资产、无形资产和其他长期资产的收益122.39万元，财务费用65.47万元，投资收益15.38万元）；没有发生现金收支经营资产的费用（计提的资产减值准备4703.55万元，计提固定资产折旧10532.07万元，无形资产摊销138.22万元，待摊费用减少19.09万元，预提费用增加2762.88万元，预计负债增加3804.59万元）；非现金流动资产增加（存货增加94700.98万元，经营性应收账款增加84030.63万元）；非现金流动负债增加（经营性应付项目增加50384.59万元）。从附加资料可以看出，企业的营运资本（存货和应收项目）在增加，导致了企业的现金减少。可从以上分析看出，公司未来现金流出量可能会减少，但是从年报上的资料来看，公司仍在继续扩大投资、扩大生产，这可能会导致公司未来的现金流出量很大。 6、公司在获取现金流的过程中，在经营活动的现金流入来看，还是比较好的，但是现金流出量也很大，这需要做出调整，保证经营活动的现金流量净额为正，才能维持公司的正常生产
现金流量简述
目录 1 现金流量表定义 2 现金流量表的分析 3 编报现金流量表的意义 4 现金流量表的作用 5 现金流量表的缺陷 现金流量表定义 现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含银行存款) 的增灭变动情形。现金流量表的出现，主要是要反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响，并根据其用途划分为经营、投资及融资三个活动分类。现金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付开销。 现金流量表是一份显示于指定时期(一般为一个月，一季。主要是一年的年报)的现金流入和流出的财政报告。这份报告显示资产负债表(Balance Sheet)及损益表(Income Statement/Profit and Loss Account)如何影响现金和等同现金，以及根据公司的经营，投资和融资角度作出分析。作为一个分析的工具，现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力，特别是缴付帐单的能力。 过去的企业经营都强调资产负债表与损益表两大表, 随着企业经营的扩展与复杂化, 对财务资讯的需求日见增长, 更因许多企业经营的中断肇因于资金的周转问题, 渐渐地, 报道企业资金动向的现金流量也获的得许多企业经营者的重视, 将之列为必备的财务报表。 现金流量表的分析 现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此，现金流量表的分析可从以下几方面着手： 一、现金流量及其结构分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。 （一）经营活动产生的现金流量分析。 l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。 2、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。
利用现金流量表分析企业财务状况
现金流量是企业生存和发展的命脉。许多学者认为：企业的价值最终由企业的现金流量而不是由企业收益来决定。现金流量被财务专家、证券分析师誉为企业的“真金白银”。因此，在金融危机仍在蔓延的这一特殊时期，企业必须关注其现金流量信息，力争保持最佳现金流量，保证企业财务状况正常化，并以此作为企业财务管理的基本目标。 现金流量可以从以下三方面进行分析： 一、现金流量结构分析 在进行现金流量表分析时，如果不进行深入对比，很难看出其所反映的企业经济状况。下面从三个角度，探析其内在结构，得出对企业现金流量的总体印象。 1.流入结构分析。通过分析经营、投资和筹资三种活动流入的现 金占比，了解企业当期现金的流入主要来源是什么，可能是生产经营活动流入，也可能是回收投资处置固定资产流入和筹资活动流入。主 要靠生产经营流入属于正常现象；主要靠回收投资处置固定资产流入属于资产回收而非获利；主要靠筹资活动流入，要区分是增资还是借款，如果是借款，且占整个流入很大的比例，说明企业的正常运转主要靠借款来维持。 2.流入流出比分析。经营活动流入流出比越大越好；投资活动流入流出比，扩张期的企业比率较小，衰退期的企业比率较大；筹资活动流入流出比一般与企业办理和归还贷款的企业有关。对于一个健康正在成长的企业来说，经营活动现金应该是正数，投资活动现金流量应该是负数，筹资活动的现金流量正负相间。 当然在进行此项分析时，不能机械地得出结论，有时要结合企业所处的发展阶段、当时的销售政策和特定的市场环境。比如，企业在特别看好产品市场时，可能加大采购及存货的储备，以增强市场能力，在产品旺季，
从表上可能反映出企业当期现金流量为负值，但在经营决策正确时，此种报表数字可能在下一期转为企业的丰厚利润。 3.从收入和支出净额的角度分析企业的资金来源比例。相对于企业的债务资金而言，企业的自有资金是指通过生产经营、投资管理以及利润和股息的收入和分配所形成的现金流量。企业自有资金来源= 经营活动现金净流量+吸收权益性投资收到的现金+投资收回的现金 -分配股利或利润支付的现金-支付利息付出的现金。借入资金来源 可用公式表示为：借入资金来源=发行债券收到的现金+各种借款收到的现金。 在实务中，我们可以用借入资金来源比率，即借入资金来源/（自有资金来源+借入资金来源）X 100%以及自由投资资金来源比率即自有投资资金来源/投资活动现金流出X 100%来反映企业日常运转的现金流量中自有和债务的比率。自有资金来源比率，反映企业当年投资活动的现金流出中有多少是自有的资金来源。一般来讲，企业当年自有投资资金来源在50%以上，投资者和债权人会认为比较安全。我们在作此类分析时也不能简单的认为自有资金比率越高越好，过低的债务资金比率，可能说明企业在经营方面过于稳健，缺乏开拓创新精神，有可能使企业失去未来的竞争优势。 二、经营活动现金流量的成长性分析经营活动现金流量是企业财务状况的晴雨表，其成长性对企业财务状况和经营成果的改善具有推动作用，且事关企业的持续经营能力。衡量经营现金流量成长性主要指标：经营现金流量成长率=本期经营活动产生的现金净流量/ 基期经营活动产生的现金净流量。该指标反映企业经营现金流量的变化趋势和具体的增减变动情况。一
现金流量分析可揭示企业哪些问题
从现金流量表分析看企业存在的问题 在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存。因此，现金流量信息在企业经营和管理中的地位越来越重要，正日益受到企业内外各方人士的关注。 一、现金净增加额的作用分析 对现金流量表的分析，首先应该观察现金的净增加额。一个企业在生产经营正常，投资和筹资规模不变的情况下，现金净增加额越大，企业活力越强。换言之，如果企业的现金净增加额主要来自生产经营活动产生的现金流量净额。可以反映出企业收现能力强，坏账风险小，其营销能力一般较强；如果企业的现金净额主要是投资活动产生的，甚至是由处置固定资产、无形资产和其它长期资产而增加的，这可能反映出企业生产经营能力削弱，从而处置非流动资产以缓解资金矛盾，但也可能是企业为了走出困境而调整资产结构；如果企业现金净增加额主要是由于筹资活动引起的，意味着企业将支付更多的利息或股利，它未来的现金流量净增加额必须更大，才能满足偿付的需要，否则，企业就可能承受较大的财务风险。 现金流量净增加额也可能是负值，即现金流量净额减少，这一般是不良信息，因为至少企业的短期偿债能力会受到影响。但如果企业经营活动产生的现金流量净额是正数，且数额较大，而企业整体上现金流量净减少主要是固定资产、无形资产或其它长期资产引起的，或主要是对外投资所引起的，这一般是由于企业进行设备更新或扩大生产能力或投资开拓市场，这种现金流量净减少并不意味着企业经营能力不佳，而是意味着企业未来可能有更大的现金流入。如果企业现金流量净减少主要是由于偿还债务及利息引起的，这就意味着企业未来用于满足偿付需要的现金可能将减少，企业财务风险变小，只要企业营销状况正常，企业不一定就会走向衰退。当然，短时期内使用过多的现金用于偿债，可能引起企业资金周转困难。 二、对企业现金流量来源和现金流量用途及其风险性，偿还债务和支付股利占净现金流量的比重分析 （一）企业自身创造现金能力的比率。计算公式为：经营活动的现金流量/现金流量总额。这个比率越高，表明企业自身创造现金能力越强，财力基础越稳固，偿债能力和对外筹资能力越强。经营活动的净现金流量从本质上代表了企业自身创造现金的能力，尽管企业可以通过对外筹资等途径取得现金流，但企业债务的偿还主要依靠于经营活动的净现金流量。 （二）企业偿付全部债务能力的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/债务总额。这个比率反映企业一定时期，每1元负债由多少经营活动现金流量所补充，这个比率越大，说明企业偿还全部债务能力越强。 （三）企业短期偿债能力的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/流动负债。这个比率越大，说明企业短期偿债能力越强。 （四）每股流通股的现金流量比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/流通在外的普通股数。比率越大，说明企业进行资本支出的能力越强。 （五）支付现金股利的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/现金股利。比率越大，说明企业支付现金股利能力越强。当然，这并不意味着投资者的每股股票就可以获取许多股利。股利发放与股利政策有关。如果管理当局无意于发放股利，而是青睐于用现金流量进行投资，以期获得较高的投资效益，从而提高企业的股票市价，那么，上述这项比率指标的效用就不是很大，因此本比率指标对财务分析只起参考作用。 （六）现金流量资本支出比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/资本支出总额。公式中“资本支出总额”是指企业为维持或扩大生产能力而购置固定资产或无形资产而发生的支出。这个比率主要反映企业利用经营活动产生的净现金流量维持或扩大生产经营规模的能力，其值越大，说明企业发展能力越强，反之，则越弱。另外，该比率也可用于评价企业的偿债能力，因为当经营活动产生的净现金流量大于维持或扩大生产规模所需的资本支出时，其余部分可用于偿还债务。