预期继续好转加强市场做多动能

[2009.03.27]

预期继续好转加强市场做多动能

——临时策略报告

周喜

86-22-2845 1972

投资要点：

z3月27日，午盘后市场在银行板块的带领下大幅走高，截止收盘上证综指和深证成指分别收于2361.70点和8983.87点，较前一

日分别上涨了3.06%和2.60%。同时，两市共成交2083.89亿元，基本与前一日持平。就板块而言，市场的主导力量无疑源于银行

板块的走强，与此同时上海“双中心”获批促使上海本地股全天

走强。

z对于3月27日市场的上涨，我们认为国内外经济预期的好转功不可没，而且符合预期的工行年报以及高盛有关延长所持工行股票

的锁定期则成为上涨的导火索。

z目前持续好转的市场预期为资金流入市场提供了基础，特别是目前看来银行板块业绩符合预期，而高盛继续持股的表态也部分打

消了此前对外资减持银行股的担忧。与此同时，交易量的持续放

大、二套房贷有望进一步松绑以及货币政策继续放松的预期依然

将为房地产股票上涨提供动力，于是我们认为市场短期内做多的

力量显著加强，进而市场将继续保持强势。

z在投资方面，我们认为投资者仍应继续坚持波段操作的策略，对于投资品种，投资者可关注低估值以及经济回暖预期加强为银行

板块带来的投资机会，同时仍可继续关注房地产板块。

策

略

研

究相关报告

《冲高回落温和震荡》

——09年3月投资策略报告

《积极预期推动市场强于基本面》

——09年2月投资策略报告

《择机布局刺激消费新热点》

——09年1月投资策略报告

1. 银行引领市场上涨

3月27日，午盘后市场在银行板块的带领下大幅走高，截止收盘上证综指和深证成指分别收于2361.70点和8983.87点，较前一日分别上涨了3.06%和2.60%。同时，两市共成交2083.89亿元，基本与前一日持平。就板块而言，市场的主导力量无疑源于银行板块的走强，与此同时上海“双中心”获批促使上海本地股全天走强。

2. 预期继续好转加强市场做多动能

对于3月27日市场的上涨，我们认为国内外经济预期的好转功不可没，而且符合预期的工行年报以及高盛有关延长所持工行股票的锁定期则成为上涨的导火索。具体情况如下所述：

其一，国内外经济数据好于预期情况增多，数据显示2月份美国新房销售量增加了4.7%，经季节调整按年率计算为33.7万套，大大出乎市场预料；另外，美国商务部数据则显示，受机械及其他资本商品需求增长的推动，2月耐用品订单增长了 3.4%，同样好于市场预期。这两组数据的公布增强了市场对经济回暖的预期，于是显著提升了国内外资本市场的做多信心，而近来国内有关经济的消息也是暖风频吹，上周国务院常务会议即表示国内某些地区和某些行业已呈现回暖迹象。

其二，此前市场对于本周权重股业绩的发布多有忌惮，而随着各蓝筹股业绩的公布，担心正逐步减弱。特别是25日工行年报显示，其09年实现利润1112亿元，同比增长35.2%，而且全年不良率和不良贷款余额实现“双降”。另外，工行最大的外方股东高盛则表示在2010年4月28日之前，高盛将不会出售其持有的工行股份的80%。

3. 近期市场判断及投资策略

目前持续好转的市场预期为资金流入市场提供了基础，特别是目前看来银行板块业绩符合预期，而高盛继续持股的表态也部分打消了此前对外资减持银行股的担忧。与此同时，交易量的持续放大、二套房贷有望进一步松绑以及货币政策继续放松的预期依然将为房地产股票上涨提供动力，于是我们认为市场短期内做多的力量显著加强，进而市场将继续保持强势。

在投资方面，我们认为投资者仍应继续坚持波段操作的策略，对于投资品种，投资者可关注低估值以及经济回暖预期加强为银行板块带来的投资机会，同时仍可继续关注房地产板块。

渤海证券股票投资评级说明

1、买入：未来12个月内股价超越大盘15%以上；

2、中性：未来12个月内股价相对大盘波动在-5%～5%之间；

3、卖出：未来12个月内股价落后大盘15%之间；

渤海证券行业投资评级说明

1、增持：行业股票指数超越大盘；

2、中性：行业股票指数基本与大盘持平；

3、减持：行业股票指数明显弱于大盘。

重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券有限责任公司所有，未获得渤海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤海证券有限责任公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

渤海证券有限责任公司研究所

所长·研究策划

周华敏

+86 22 2845 1869 副所长·基金

谢富华

+86 22 2845 1985

副所长·宏观策略

马静如

+86 22 2845 1665

副所长·行业

吴鹏飞

+86 10 5836 2786

商业旅游行业研究陈慧

+86 22 2845 1135 电子信息行业研究

崔健

+86 22 2845 1618

交通运输行业研究

齐艳莉

+86 22 2845 1132

食品饮料行业研究

闫亚磊

+86 22 2845 1975

煤炭行业研究

张顺

+86 22 2845 1625 机械行业研究

李强

+86 22 5836 2766

有色行业（铝、小金属）研

究

张延明

+86 22 2845 1653

石油化工行业研究

刘威

+86 10 5836 2155

医药行业研究

马霏霏

+86 22 2845 1945 金融行业研究

张继袖

+86 22 2845 1849

房地产行业研究

周户

+86 10 5836 2768

有色行业（贵金属、铅锌、铜）

研究

靳海明

+86 10 5836 2778

汽车、航空制造行业研究张立平

+86 10 5836 2780 通信、传媒、家电行业研究

张晓亮

+86 10 5836 2156

电力、电力设备行业研究

李新渠

+86 10 5836 2760

钢铁行业研究

马涛

+86 10 5836 2789

建筑建材行业研究唐笑

+86 10 5836 2159 金融工程与权证研究

何翔

+86 22 2845 1808

股指期货与衍生产品研究

房振明

+86 22 8837 0816

股指期货与衍生产品研究

徐莉莉

+86 22 2845 1659

产品设计和可转债研究章辉

+86 22 2845 1977 债券研究

徐华

+86 22 2845 1137

宏观策略研究

黄锋

+86 22 2845 1131

金融策略与创新、证券理论研

究

吕玉忠

+86 22 2845 1857

策略研究

周喜

+86 22 2845 1972 营销主管

郭靖

+86 22 2845 1879

博士后工作站：

资产证券化研究刘惠杰博士

+86 22 2845 1632私募股权基金研究黄亚玲博士

+86 22 2836 5293

渤海证券研究所

天津

天津市河西区宾水道三号

邮政编码：300061

电话：（022）28451888

传真：（022）28451615

北京

北京市西城区丰汇园11号楼东翼1107

邮政编码：100032

电话：（010）58362786

传真：（010）58362157

渤海证券研究所网址：https://www.wendangku.net/doc/7c3434919.html,

中国多层次资本市场现状及发展

中国多层次资本市场现状及发展 中国资本市场构成 一、场内市场 场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。证券交易所接受和办理符合有关法令规定的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。 1、主板 主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企 业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。 2、中小板 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。 3、创业板 创业板市场（GEM（Growth Enterprises Market ）board），是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市 门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。

其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正 常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设 添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市 规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规 则之中。 二、场外市场 1、NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全国中小企业 股份转让系统 经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注 册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任 公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所 为公司股东单位。 2、区域性股权交易市场 是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是 中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。对于促进企业特别是中小微企业股权 交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具 有积极作用。 目前全国建成并初具规模的区域股权市场有：青海股权交易中心、天津股权交易所、齐鲁股权托管交易中心、上海股权托管交易中心、武汉股权托管交易中心、重庆股份转让系统、前海股权交易中心、广州股权交易中心、浙江股权交易中心、江苏股权交易中心、大连股权托管交易中心、海峡股权托管交易中心等十几家股权 交易市场。

中国资本市场的发展历程

中国资本市场得发展历程、情况及问题 上个世纪70年代末期以来得经济改革大潮,推动了资本市场在中国得出现与成长.中国资本市场从无到有,从小到大，从区域到全国，得到了迅速得发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至就是上百年得道路。今天，资本市场已经成为我国社会主义市场经济得重要组成部分，总市值居于世界第二。 （一)中国资本市场得发展历程 与成熟市场自下而上得“自然演进”得发展模式不同，中国资本市场就是在政府与市场得共同推动下,逐步探索与发展起来得。 资本市场出现得直接原因就是股份制试点。上个世纪８0年代早期,少量企业开始自发地向社会或企业内部发行股票或债券集资,随后逐步形成了“股票热"。１99０年,上海、深圳两家证券交易所开始营业。 在资本市场创建之初,人们还有不少得犹豫与争论。19９2年1月，邓小平在南方讲话中指出:“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，就是不就是资本主义独有得东西，社会主义能不能用?允许瞧，但要坚决地试”（详见《邓小平文选》第三卷).随后,股份制试点进一步扩大,中国资本市场开始了快速发展。同年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱得“８?10事件”,暴露出缺乏统一管理体制得弊端。10月,中国证监会成立，标志着市场纳入统一得监管框架。

１9９9年７月，《证券法》实施，以法律形式确定了资本市场得地位,规范了证券发行与交易行为,将资本市场纳入更高层次得发展轨道.20０４年，《证券投资基金法》实施，促进了证券投资基金得发展。在这些法律法规得保障下，银广夏、德隆系等一些重大案件先后得到及时查处,资本市场在不断规范中逐步成长壮大。 ２0０1年11月,中国正式加入世界贸易组织，资本市场也加快了对外开放与国际化发展得步伐，迄今已设立了12家中外合资证券公司与３８家中外合资基金管理公司，引入了116家QFＩI（合格境外机构投资者),并推出了50只QDIＩ(合格境内机构投资者)产品（截至于2011年9月底。）。 ２004年１月，国务院出台《关于推进资本市场改革开放与稳定发展得若干意见》(俗称“国九条”)，将大力发展资本市场提升到了完善社会主义市场经济体制、促进国民经济发展得战略高度。20０5年5月启动得股权分置改革，使得市场早期制度安排带来得定价机制扭曲得以纠正,打造了一个股份全流通得市场，市场得深度与广度大为拓展. 近年来,我国初步建立起主板、中小板、创业板、代办股份转让系统构成得多层次资本市场体系，以适应多元化得投资与融资需求;上市公司大股东清欠工作共清欠金额数百亿元，保护了中小投资者得利益,提高了上市公司质量；证券公司得综合治理化解了行业风险，夯实了发展基础;基金业得市场化改革带来了行业得迅速成长,基金规模已占到流通市值得近１0％,并带来了市场投资理念得深刻转变。

客户及市场开发与维护

一、如何主动营销推广，有效获取海外订单 1.适应海外市场变化调整营销模式 ◇买家采购模式变化、市场变化 ◇供应商如何提供附价值？ ◇买家在采购时最关心的因素 ◇质量以及供应商的沟通能力 ◇采购行为从标准化大路货大订单转向定制化产品小订单的趋势◇中国出口企业遭遇成本上涨等重重挑战 ◇建立在低价竞争销售策略业已走入死胡同 ◇价值销售取代价格销售才能突破出口增长的困局 ◇单打独斗时代已过去，团队合作模式理念 ◇服务模式变化，报价员时代已过去 ◇改变“保姆型”跟单模式 ◇销售顾问时代 ◇全新服务开发 2.顾问式销售技能 什么是顾问式销售？ ◇顾问式销售与传统的销售区别 ◇为什么要顾向式销售 ◇顾问式销售对销售人员的全新要求 ◇如何展开顾问式销售 ◇顾问式销售要点和技巧 顾向式销售应具备的能力 ◇鉴别客户能力评估供应的特性？细分客户 ◇专业产品知识，团队合作 ◇了解客户的采购习惯、模式、趋势 ◇客户关注点分析 ◇时间(T)、质量(Q)、成本(C)、服务(S)和柔性(F) ◇提供解决方案能力建议能力 ◇如何为客户创造价值 ◇香港贸易公司服务分析 ◇顾向式销售实践技能 ◇成交技能 ◇差异化销售技能USP ◇专业的简报展示技能 3.解决方案式销售技能 什么是解决方案式销售

◇买家都是卖家 ◇一站式采购方案 ◇整合采购方案+营销方案是最好的附值 如何向客户提供方案策略？ ◇了解客户的背景 ◇分析不同的销售对象 ◇应对不同的客户类型 ◇采购中心（R&D，供应链，售后服务） ◇连锁零售商，贸易商，制造业 ◇应对技巧和策略（讨论） ◇了解基本的采购知识 ◇了解跨国采购采购要求、标准、操作顺序 ◇供应商采购体系 向客户提供够方案 ◇采购中的价值链 ◇前---设想、确认需求、选择程序、经销商评估、试用谈判/购买◇中---采购、使用过程、交期、QC、运作 ◇后---买家都是卖家：售出后—客户的客户市场活动支持 ◇如何帮助客户扫除障碍、注重前期和后期 制定方案要素 ◇方案等级 ◇客户是如何评估方案的？ ◇方案是否证明你倾听客户需求了（个性化？） ◇有什么独特点，如何实行 ◇客户与同行比较有什么不同 ◇有没有几种选择 ◇从建立关系角度出发非一次性生意角度 采购商采访分享 二、有效的海外市场开发、维护管理技巧 1.如何有效开发和市场营销技巧 ◇销售与营销区别； ◇如何推广,展示公司的独特卖点； ◇20种营销推广方法分享； ◇运用客户数据库营销方法分享； ◇外贸企业的品牌营销方法和路径； ◇如何激活丢失和休眠客户。

教育培训行业分析报告

教育培训行业分析报告 培训机构品牌化 ;品牌是生存之本，品牌效应体现了竞争力。如果说，国内培训市场在20世纪90年代是杂牌混战的时代，那么，进入21世纪，则是名牌对杂牌的淘汰战。从我国大大小小10000多家培训机构发展情况来分析，我们不难发现，能够持续发展的培训机构，是那些真正树立品牌、真正做到诚信、真正为广大学习者(消费者)服务的机构。培训机构品牌化已经成为生存与发展的一个重要战略。目前，各大培训机构在实施品牌化发展战略中，主要采取以下方式:(一)用个性化的培训理念打造品牌 <BR>理念主要体现为思想、精神、观念、信念等。理念识别系统是教育培训机构一切活动的基础和灵魂，也是教育培训机构形象识别系统的核心部分。培训品牌的理念提炼既基于对教育理念的共性认识，如对人才培养和社会服务等教育基本职能的认识，又要结合教育培训机构的现实情况。如清华大学继续教育学院既秉承清华大学“自强不息，厚德载物”的校训，又重点突出其人才培养和社会服务的个性特征，提出“教育创新，服务社会”的办学理念，坚持“高质量、高效益、高层次”的办学指导原则，以中高层次管理和技术人才为主要培训对象，强调继续教育要“面向国家人才队伍建设、面向高层次人才职业能力的提升、面向学习型社会的构建”，这些办学思想、办学理念和办学方法，较好地体现了清华教育培训品牌独具特色的理念识别体系。 (二)以自己的精品培训项目为核心，滚动发展，形成特色明显的自有培训项目品牌。 (三)把国外培训品牌移植到国内 ;对于国外的培训品牌，除了课程的汉化以外，课程体系一般不作较大的改动，因为考虑到这些课程比较成熟，师资上也要经过总部的培训和考核，从而保持国际化的培训质量。这类品牌往往在金融、IT类等认证培训项目居多。 (四)实施严格的全面质量管理，打造机构品牌 <BR>规章制度是教育培训机构内部理念共识的一种规范化、制度化体现，是确保教育培训质量的一个基本前提和保

中国资本市场的发展历程9页word

中国资本市场的发展历程、情况及问题 上个世纪70年代末期以来的经济改革大潮，推动了资本市场在中国的出现和成长。中国资本市场从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速的发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至是上百年的道路。今天，资本市场已经成为我国社会主义市场经济的重要组成部分，总市值居于世界第二。 （一）中国资本市场的发展历程 与成熟市场自下而上的“自然演进”的发展模式不同，中国资本市场是在政府和市场的共同推动下，逐步探索和发展起来的。 资本市场出现的直接原因是股份制试点。上个世纪80年代早期，少量企业开始自发地向社会或企业内部发行股票或债券集资，随后逐步形成了“股票热”。1990年，上海、深圳两家证券交易所开始营业。 在资本市场创建之初，人们还有不少的犹豫和争论。1992年1月，邓小平在南方讲话中指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试”(详见《邓小平文选》第三卷)。随后，股份制试点进一步扩大，中国资本市场开始了快速发展。同年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱的“8?10事件”，暴露出缺乏统一管理体制的弊端。10月，中国证监会成立，标志着市场纳入统一的监管框架。

2019年7月，《证券法》实施，以法律形式确定了资本市场的地位，规范了证券发行和交易行为，将资本市场纳入更高层次的发展轨道。2019年，《证券投资基金法》实施，促进了证券投资基金的发展。在这些法律法规的保障下，银广夏、德隆系等一些重大案件先后得到及时查处，资本市场在不断规范中逐步成长壮大。 2019年11月，中国正式加入世界贸易组织，资本市场也加快了对外开放和国际化发展的步伐，迄今已设立了12家中外合资证券公司和38家中外合资基金管理公司，引入了116家QFII（合格境外机构投资者），并推出了50只QDII（合格境内机构投资者）产品(截至于2019年9月底。)。 2019年1月，国务院出台《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（俗称“国九条”），将大力发展资本市场提升到了完善社会主义市场经济体制、促进国民经济发展的战略高度。2019年5月启动的股权分置改革，使得市场早期制度安排带来的定价机制扭曲得以纠正，打造了一个股份全流通的市场，市场的深度和广度大为拓展。 近年来，我国初步建立起主板、中小板、创业板、代办股份转让系统构成的多层次资本市场体系，以适应多元化的投资与融资需求；上市公司大股东清欠工作共清欠金额数百亿元，保护了中小投资者的利益，提高了上市公司质量；证券公司的综合治理化解了行业风险，夯实了发展基础；基金业的市场化改革带来了行业的迅速成长，基金规模已占到流通市值的近10％，并带来了市场投资理念的深刻转变。

市场开发与维护

市场开发与维护 区域市场开发与经销商管理第一部分区域规划赢天下 一、你懂区域市场“规划”吗？ 二、战略上：竞争态势下布局之道。 三、战术上：“市场规划六连环”动作。 第二部分优质经销商的开发与谈判 一、优质经销商开发的战略意义 二、渠道规划五步曲 三、优质经销商选择的判断标准 四、优质经销商的切入策略。 五、如何策反竞争对手的经销商？ 第三部分优质经销商的培育与管控 一、渠道管理的理解 二、经销商的培育 三、经销商的激励 四、经销商的冲突协调 五、经销商的评估 第四部分拉动终端销售五大步骤 一、终端销量提升的两个方向： 二、快速提升门店生意五个动作 第五部分终端拜访与忠诚关系培养 一、客户忠诚对企业的战略意义 二、重视终端拜访:“七看八问九动手”。 三、建立客情关系档案的五指标。 四、动态忠诚关系管理六项要求。

你知道如何做好会议吗？ 销售会议的组织与实施 一、明确会议目的 1、意向客户开发 2、现场客户收割 3、会后客户跟进 二、会前启动准备 1.确认客户方向 2.培训利益点和说辞 3.定出目标和给出相关激励 4.监控邀约 5.确认客户 三、后勤工作准备 1、物料准备 2、人员分工 四、会场准备 五、会中工作 1、会议当中的跟踪 2、会议当中的逼单 六、会后跟单 七、组织会议的细节和重点

市场营销策划的步骤2.1 市场营销策划的程序 2.1.1 市场营销策划的原则 2.1.2 市场营销策划的程序 2.2 市场营销策划的方法 2.2.1 市场营销策划的方法 2.2.2 市场营销策划方法的具体运用 2.2.3 市场营销策划与创造性思维 2.2.4 市场营销策划应注意的问题 2.3.1 市场营销策划书的结构与内容 2.3.2 市场营销策划书的写作程序 2.3.3 市场营销策划书的写作技巧 第3章市场营销战略策划 3.1 市场营销战略策划概述 3.1.1 市场营销战略策划的涵义 3.1.2 市场营销战略策划的内容 3.1.3 市场营销战略策划的程序 3.2 几种基本的营销战略方案 3.2.1 密集型增长机会——密集型发展战略 3.2.2 一体化增长机会——一体化发展战略 3.2.3 多角化增长机会——多角化发展战略 3.2.4 战略业务单位的评价 3.3 目标市场营销战略策划 3.3.1 目标市场营销战略策划的程序 3.3.2 市场细分策划 3.3.3 目标市场营销策划 3.3.4 市场定位策略

K12教育培训行业市场调研分析报告

K12教育培训行业市场调研分析报告

目录 第一节 K12教育：大市场高增长，政策利好加速资本化 (6) 一、K12教育：万亿市场行业空间广阔，刚需性决定弱周期下增速有支撑 (6) 二、政策利好风口逐步来临，分类管理趋势日益明确 (10) 1、教育行业政策属性强，政策限制影响资本化力度 (10) 2、分类管理政策逐步突破，行业政策持续利好！ (11) 三、立足当下看政策突破难易：民办K12培训>民办K12学历制学校 (13) 四、K12教育A股资本化：2015年后驶入快车道 (13) 第二节 K12培训：资本化空间广，课外辅导与素质教育齐飞 (17) 一、K12培训：崛起的70s80s90s家庭带来消费升级，补课限制加速成长 (17) 二、K12培训：跨板块比较，A股资本化空间最广阔 (19) 三、民办K12培训：课外辅导与素质教育齐飞 (21) 第三节 K12培训之课外辅导：寻找商业与教育共赢的龙头 (22) 一、K12课外辅导：行业市场空间较大，持续较快增长 (22) 二、市场格局：分散格局下龙头初现 (22) 三、运营模式：追求商业与教育的共赢模式 (24) 1、核心运营模式PK：如何降低对教师的依赖或形成对教师的强大黏性？. 25 （1）好未来（学而思，XES.） (25) （2）新东方（优能中学，EDU） (27) （3）学大教育 (28) 2、授课模式PK：大班模式VS小班模式VS一对一VS在线教学 (29) 3、跨区域扩张：全国龙头VS区域龙头 (31) 4、在线教育：K12课外辅导龙头积极布局 (31) 四、部分相关企业分析 (35) 1、新南洋 (35) 2、勤上光电：收购龙文教育获批，发力K12培训产业 (37) 3、紫光学大：回归A股平台，背靠清华系发力国际教育 (38) 第四节 K12培训之素质教育：重视度提升，机器人培训兴起 (41) 一、国际借鉴：高度重视K12阶段STEAM教育，机器人培训新兴公司兴起 (41)

大力发展完善资本市场推动国有企业改革(20210222184747)

大力发展完善资本市场推动国有企业改 革 摘要：我国国有企业控制着关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，资本市场对推动国有企业改革与发展具有重要的作用。文章首先介绍了资本市场在推动国有企业改革中的作用，其次分析了我国资本市场目前存在的问题，最后提出了发展完善资本市场推动国有企业改革的必要措施。 关键词：国有企业；资本市场 资本市场是指筹措中长期资本的市场，它是中长期资本供给和需求的总和。资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷。广义上还包括非证券的产权交易活动，既包括证券交易所之类的有形市场，也包括场外交易 在我国经济体制处于转轨时期，利用资本市场的直接融资将成为今后企业的重要选择。 一、资本市场在推动国有企业改革中的作用 推动国有企业建立现代企业制度 近年来，我国资本市场发展的重点是证券市场，尤其是万众瞩目的股票市场。企业为了自己的股票能够上市，利用直接手段来融资，必须按照《公司法》要求，对企业进行公司制的改造，并完成上市公司的规范操作。一改过去国有企业经营不透明的封

闭做法，上市公司的重大经营决策和重大投资以及一年两次的财务报表都要求公开，使股东们对企业的经营情况有更大范围的了解和更直接的掌握。企业为了自己的股价坚挺，为了今后继续利用这一直接融资渠道，不得不发奋图强，在经营管理上狠下功夫，逐步完善组织制度和运作机制，向现代企业制度的目标迈进。 资本市场的发展为国有企业提供了资金来源 资本市场的建立、发展为国企提供了重要的融资渠道。融资是资本市场最基本的功能之一。能够在股市上低成本直接融资正是众多国有企业对上市趋之若鸳的原因。在国有企业改革中，仅靠银行的间接融资已难以满足其巨大的资金需求。国家限制企业的规模扩张，不利于改革的深化，形成一个“资金瓶颈”。通过股市筹资来解决这个问题，已是公认的国有企业上市的最直接、最重要的目的。 优化国有企业的资源配置 资本市场是市场体系的重要组成部分，市场经济的基本功能就是靠市场机制来优化资源配置，因此，资本市场是市场配置资源机制的有机组成部分。可见，发展资本市场的逻辑出发点是发展市场经济，资本市场的主要功能是资源配置功能。而且，资本市场以其资本分割的标准性、资本流动的充分性、交易的统一性、成本的低廉性、评估的客观性、产权的明确性、信息的公开性、运作的市场性等特征，充分体现了现代市场经济中资本对利

外埠市场开发及维护运作方案

外埠市场开发及维护运 作方案 Company Document number：WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT

目录 外埠市场开发及维护运作方案 第一章经销商洽谈 (3) 一如何做双方考察、选择市场 (3) 二如何结算、装修饰品、展品款项 (3) 三如何签署经销商协议书 (4) 四迈格公司售后服务标准及物流配送 (5) 五外埠市场广告发布实施细则 (6) 第二章经销商接待 (9) 一经销商接待方式 (9) 二接站工作 (10) 三经销商餐饮服务工作和住宿服务工作 (15) 四专卖店导购员来厂培训工作 (15) 五经销商参观工厂工作 (16) 六经销商参观专卖店工作 (16) 七送站工作 (16) 第三章专卖店运作 (16) 一上馆前期准备工作 (16) 二对设计人员摆放图、展品、饰品清单审核 (17) 三上馆展品、饰品及上馆资料的准备工作 (17) 四公司发货、装车 (18) 五上馆人员行程安排 (19)

六产品组装、摆场及调试 (20) 七饰品摆放工作 (21) 八专卖店吊灯、地毯、绿色植物等饰品的采购 (22) 九对专卖店细节工作的完善 (24) 十产品保养与维护 (25) 十一专卖店导购员及组装工培训 (25) 十二上馆收尾工作 (26) 十三上馆人员管理规定 (26) 第四章专卖店调整 (27) 一专卖店整改工作 (27) 二如何回收专卖店 (29) 三专卖店如何交接 (32) 四专卖店价格规范 (33) 五同一区域，多家经销商运营 (35) 六多个区域，同一个经销商在经营 (36) 第五章导购培训教材 (37) 一迈格家具公司经营理念 (37) 二迈格家具产品注意事项及保养知识 (38) 三迈格家具工艺流程及材质说明 (38) 四迈格专卖店营业规范及销售技巧 (42) 第六章产品组装及售后服务 (48) 第一章经销商洽谈 一如何做双方考察、选择市场

中国资本市场监管的现状问题及对策

中国资本市场监管的现状、问题及对策 黄人杰 2013-04-16 16:04:45 来源：《中国证券期货》(京)2012年9期 20年来中国资本市场取得了令人瞩目的成绩，总体上保持了快速、持续、稳定的发展局面。中国资本市场经历了从无到有、从小到大，从分散到集中、从地区性市场到全国性市场的巨大转变，现在已成为亚太地区乃至世界范围内最重要的市场之一。取得巨大发展的中国资本市场作为中国经济从计划体制向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，促进了经济和企业的进步和发展。然而，中国资本市场还存在着阻碍市场发展、缺乏监管有效性的许多突出问题，表现为违法违规现象还比较普遍，市场经常暴涨暴跌，市场参与者和公众的满意度不高，监管政策常常难以取得理想的效果，监管活动和过程达不到预期的目的。因此，研究我国资本市场的有效性问题，识别监管有效性的影响因素，对于发挥监管的应有作用和实现监管目标，确保资本市场对国民经济发展的促进作用具有重要的现实意义。 一、中国资本市场监管的现状 自中国资本市场成立以来，有关方面就一直强调加强监管。我国资本市场监管在保证资本市场持续、稳定、健康发展方面起到了重要的作用。经过二十年的努力，随着中国资本市场的快速发展，监管部门在驾驭市场、管理市场方面取得了一定的经验，初步具备了对市场进行有效监管的能力，监管有效性逐步提高。这些主要表现在以下几个方面：对资本市场发展和运行的科学规律有了初步的认识；初步认识到监管制度应当符合市场规律的问题，考虑到如何通过符合市场的

规律来加强监管的问题，逐渐认识到确立发挥市场机制的作用和加强保护投资者权益的监管新思路，强调把工作重心真正转移到加强市场监管上；明确提出“保护投资者利益，是证券监管机构工作的重中之重”这样的监管目标。这表明监管部门已开设确立了比较科学的监管理念，并开始用新的思路指导对市场的监管。 2005年监管部门根据法律实践的需求，对1999年开始实施的《证券法》进行了修订，保证了比较完整的资本市场法律框架体系和集中统一的监管架构的形成，标志着中国资本市场的监管已开始步入法制化的轨道，监管部门也开始拥有一定的执法权限。这些工作和成绩，对进一步明确证券监管部门的工作思路，提高监管能力，提高监管有效性，促进我国资本市场的稳定和持续发展，具有重要的意义。 20年发展的巨大成就从一个侧面说明了我国资本市场监管工作所取得的初步成绩。实事求是地说，20年来我国资本市场监管有效性有了初步的增强，除了前面所介绍的，我国资本市场取得了巨大的成绩，总体上保持了持续、稳定、健康的发展局面。这些还体现在以下两个方面： 第一，市场规范化程度逐步提高。 一是通过贯彻执行《证券法》和修改制订与《证券法》相配套的有关行政法规，使中国资本市场的法律法规体系的建设得到了初步改善；二是通过强化上市公司的信息披露、要求上市公司建立规范的公司治理结构以及建立上市公司退出机制等举措，使上市公司的诚信水平有所提高，运作逐步规范。 第二，执法力度逐年加大，各种违法违规行为受到查处。

中国为何要大力发展资本市场

中国为何要大力发展资本市场 1、中国的国情 中国有自己的国情，而最大的国情是，它仍然是全世界最大的发展中国家，仍然需要大量的资金来发展自己的事实，实现大国崛起的梦想。以中国当前的发展水平，有相当大的几率是通过资本市场的发展将流动性引入到实体经济之中，利用全世界的资金来推升产业结构，完成中国未完的大国崛起使命。 2、中国资本市场发展的时代背景 （1）我国现处于“金融通胀”的时代。 “通货膨胀”按照“货币派”的理解即过度的货币追逐相对不足的商品和劳务。如果我们运用这一概念来看我国目前资本市场，就成为“过度的货币追求相对不足的金融产品”。“过度的货币”主要来源于两个方面，一个是持续性贸易顺差所带来的货币增加；另一个是我国居民储蓄结构变化产生的，由于资本市场的火热，大量居民储蓄开始从银行转移出来，转向资本市场。“相对不足的金融产品”是指目前我国国内可供投资的金融产品仅限于股票、债券及期货等相对较少的金融产品。“金融通胀”将会产生两个后果：一方面，金融通胀导致金融产品价格持续上涨，而不是一次性或短期的一般水平的上涨；另一方面，金融通胀导致金融产品价格的总水平上升，而不是指个别金融产品价格的上升。所以对应我国资本市场，如果继续存在“金融通胀”现象，作为金融产品价格的股价的总水平将出现持续性上涨。 （2）中国经济增长方式的转变。 随着中国资本市场逐步发展，资本市场筹资的功能也逐步被完善，特别是中小板的推出和发展，使我国经济增长方式由传统经济增长实体化向经济增长资本化转变。在这过程中，受益的将主要有两类企业，一类是大型国企，这些企业同外资合作可以引进成熟的约束激励机制、先进的风险控制机制及现代化的企业管理制度；另一类是高成长性的企业，这部分企业获得外资的支持后，能够迅速发展壮大，企业家的财富也将得到成倍放大。这些成功案例又将为其他中国企业树立发展样本，形成我国产业发展的良性循环。 （3）中国资本市场功能的转变。 中国资本市场在成立之初，其功能被定为于服务于国有企业，为国有企业脱困保驾护航。这也是中国资本市场功能缺陷的根源，市场的混乱无序很大程度上在于管理层服务国有企业的监管定位。随着市场发展，我国资本市场功能逐步得到矫正，通过市场功能的完善，未来的资本市场功能将在增量资产配置的基础上，增强存量资产的调节功能，通过证券化方式使现有的存量资产流动起来，并对其进行重新配置。这样，资本市场将成为全社会财富和资产的管理中心，成为“资产池”，成为和谐社会重要体现方式，也成为百姓分享财富增长的具体途径。（4）中国资本市场基础再造的完成。 我国资本市场的基础再造已初步完成，这一基础再造是由下面三个统一构成的：首先是上市公司大股东与小股东利益趋于统一，这已经通过资本市场的股改，实现全流通来解决了。在全流通后，大股东和小股东的利益开始趋于一致。 其次是企业管理层与股东利益趋于统一，目前主要通过股权激励改革来实现。最后是金融创新与市场制度趋于统一，这主要通过金融创新，逐步推出满足不同风险收益偏好投资者的金融产品来实现，如引进权证、指数期货等。 以上基础再造的完成为我国资本市场进一步发展奠定了基础。

从市场开拓中我们学到了什么

从市场开拓中我们学到了什么 市场一线销售是企业中最辛苦的岗位，现在大多数情况是销售人员每天忙于开发新客户，维护老客户，上门拜访，下走市场，一个月下来不仅常遭白眼与闭门羹，还可能完不成任务，导致身心俱疲。 所以很多人不愿意做市场销售工作，或抱有不正确的态度，致使现在企业苦于没有优秀的销售人员可用，销售人员也抱怨，非常辛苦却赚的很少。其实市场一线并非像很多人说的那样，是个人间地狱，恰恰相反，这里正是企业高级管理者的黄埔军校，很多知名企业的高级管理者甚至是企业主都是由市场一线销售人员出身的。 因为，市场营销是一种实践，虽然其中包含科学的因素，但并非理论科学，所以，营销必须在实践中学习，而非本专科或研究生就能做好营销工作。 营销专业的课堂在市场中，而非在学校或办公室里，只有在市场中慢慢积累经验找到市场感觉，才能进一步走向更高的职务，单纯靠在学校学习到的理论来运作市场，成功的几率几乎是零。 笔者一直以为，想要拥有过硬的能力，担任企业高级管理者或在职场干一翻大事，必须先经过这关市场的洗礼与锻炼，即使没有这个机会也应该创造这个机会。 我经常建议一些没有市场实战经验的企业高级管理者甚至老板们反过头来到基层市场一线去学习并找到真正的市场感觉，这种工作经历真的是非常难得与必要。 但遗憾的是很多市场销售人员一直停留在这个岗位与阶段，收入和能力也没有明显提升，更多的是遇到挫折后半途而废，这是很可惜的事。 失败与放弃的主要原因是没有决心与耐力，也没有看到这份工作的价值与美好前景。另外，作为一名销售人员应该具备一定销售技巧与基本素质，那么一个优秀的销售人员应该具备什么样的素质呢？笔者以为，有如下5条： 1、执著：99℃＋1℃才是开水，但很多人往往是功败垂成，在努力到80%、90%甚至99%时放弃了，其实离成功仅一步之遥，这时就是看谁坚持到最后，谁更执著。 当你要放弃的时候想一想：别人这个时候也要放弃了，而你再坚持一下，就会超过别人，获得成功。在体育界这种思维成就了无数世界冠军，而在市场销售领域也是如此，执著是一个优秀销售人员首先应该具备的素质之一。 2、自信：信心是每个人都有的，也是每个人都容易失去的，对于一个行走于艰难险恶市场一线的销售

XX教育培训运营模式行业分析

教育培训行业不应按学校模式去运行，而应以公司模式去经营．一流企业定标准，二流企业搞技术，三流企业拼价格 宣传方面 发传单没有问题，关键是执行的问题，要选择重点的区域，也就是有消费群体的地方。其实建议多帖海报，新就是靠它做的宣传，到现在都是的，已海报为主打。但是一定要形成一种铺天盖地的感觉。一望过去就是一片海报的海洋。部的学生介绍个人给提成。对原来的同学进行回访。 考虑的招生策略是： 一、首先要在小区大批的散发传单，让家长知道开设的项目；专人到小区、学校散发传单; 其中在地区的传单散发不仅仅是在小区，江南区应该增加“龙腾数码广场”“福泰隆四楼电影城”“商城”江北区应该增加“恒大”“金茂负一楼到四楼”“太阳城”等众多个人承包的商铺。商铺的传单散发以写作报为主，增加可读性，也可以避免商场保安的驱逐。如果以写作报为宣传的主打，那写作报还可以直接放在沿街店铺的书架上，争取达到遍布各地区的效果。 二、要在重点地区悬挂条幅，包括小区主要出入口，以及城市主要街道上，贴海报； 三、要找口才优秀的人做咨询；编写一本家长完全手册。在这本手册里，把培训概况、举办 者的背景、办学理念、办学特色、收费标准、入学须知等做一详细的介绍。若有家长来咨询时，送上一本。 四、让部的学生进行宣传； 五、提出学功课免费学电脑等（对部学生可以采用＂预交下学期学费，报名寒假班，免费学电脑＂的方针） 六、对老学员要进行回访； 七、请专业的的老师进行试讲； 八、做几块展版，搁在外面，以便家长前来咨询时参看。 九、在自己门口，挂一个横幅，以引起大家的注意。（汇金已经挂了） 十、依据自己的经济实力，有选择地在当地媒体，通常是电视台、报纸、室外广告牌上做宣传． 十一、必须全面招生，时间持续两个月。

多层次资本市场现状和发展

多层次资本市场现状和 发展 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】

中国多层次资本市场现状及发展 中国资本市场构成 一、场内市场 场内交易市场又称或，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全国唯一的，因此是全国最重要、最集中的。接受和办理符合有关法令规定的证券买卖，投资者则通过在证券交易所进行证券买卖。 1、主板 主板市场也称为一板市场，指传统意义上的（通常指），是一个国家 或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业 期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市 企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。 2、中小板 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意在内设立块。 3、创业板 创业板市场（（Growth Enterprises Market ）board），是地位次 于的二级证券市场，以市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市 门槛、监管制度、、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大 区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高，为和创投企业建立正 常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本 市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创 业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。 二、场外市场 1、NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全国中小企业 股份转让系统 经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系 统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工 商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易 所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期 货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。 2、 是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市 场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。是我国多层次资本市 场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部 分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新 和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。

我国资本市场实现重大突破和转折

我国资本市场实现重大发展突破和转折性变化 人力资源和社会保障部29日公布的消息显示，国务院正式免去尚福林的中国证券监督管理委员会主席职务，任命他为中国银行业监督管理委员会主席，同时任命郭树清为新一任中国证券监督管理委员会主席。 作为中国证监会第五任主席，尚福林从2002年12月27日上任至今已有九年时间。无疑，这是我国资本市场改革力度大、克服困难多的九年，也是承上启下、快速发展的九年。经过大量市场建设者、参与者的共同不懈努力，我国资本市场实现了二十年历史上最大跨越。 一、十二大巨变开创我国资本市场改革 发展新阶段 作为在转轨过程中快速成长起来的新兴市场，我国资本市场自成立以来在总体上健康发展、安全运行的同时，也积累了一些历史遗留问题和结构性矛盾。当2002年我国资本市场受全球股市网络泡沫破裂冲击，市场开始持续低迷，投资者信心严重不足时，这些问题和矛盾便逐步激化并凸显出来，使我国资本市场的改革发展面临着空前严峻的形势，资本市场的监管工作也遇到了前所未有的巨大挑战。突出体现在： 股权分置问题亟待解决，严重影响资本市场预期；上市公司独立性不强、治理结构不合理、虚假信息披露等问题仍大量存在，严重影响投资者信心；证券公司挪用客户交易结算资金等违法违规行为时有发生，证券行业多年累积的风险集中爆发；市场投资者一直以中小投资者为主，持股期限短、交易频繁、投机性强，在一定程度上加剧了股市运行的波动性；市场法制基础薄弱，执法体制尚未理顺，监管部门缺乏有力的执法手段，难以对资本市场违法违规活动给予有效打击，等等。 这些问题的产生，主要在于我国资本市场发展时间较短，建立初期改革不配套和制度设计上存在局限，市场发育还很不健全,人们对资本市场发展规律的认识仍不够深入。从本质上讲，这些都是发展中遇到的问题，也只有在发展中逐步加以解决。 在尚福林担任证监会主席的2002年，党的十六大从我国经济社会发展全局出发，高屋建瓴地提出要积极推进资本市场改革开放和稳定发展。从2003年起，为贯彻落实中央精神，在国务院的统筹领导下，在中央部门、各级地方政府和社会各界的大力支持配合下，中国证监会积极推进了一系列综合改革和重大创新，开创出我国资本市场改革发展的新阶段。 （一）推动形成和贯彻落实“国九条” 从2003年开始，证监会认真分析市场形势，在国务院的指导和支持下，对我国资本市场十多年发展的经验和教训进行了全面总结，结合我国资本市场实际和成熟市场的实践，在保持政策连续性的同时，提出了“加强市场基础性建设，调整市场政策，恢复市场信心”的工作方针。同时，会同相关部门开展了广泛的市场调研，进一步深化了对资本市场发展规律和我国资本市场发展特点的认识，提出了深入推动我国资本市场改革发展的系列政策建议，并上报国务院。 在此基础上，2004年1月31日，国务院正式发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（简称“国九条”）。“国九条”首次将大力发展资本市场提升到国家战略高度，系统总结了十多年来我国资本市场发展的经验，充分肯定了我国资本市场取得的巨大成就，全面阐述了资本市场在推进国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会中的重要作用，明确了资本市场发展的指导思想和任务，对我国资本市场的发展做出了全面规划，提出了推进资本市场改革发展的政策措施和具体要求。 “国九条”的发布具有重大现实意义和深远历史意义。在随后的八年里，围绕着“国九条”的贯彻和落实，在党中央、国务院的坚强领导下，证监会与相关部门和地方政府一道，积极开展了一系列重大改革。

市场开发和维护

市场开发与维护 ——经销商开发与维护的营销模式 每个公司都可以有自己的战略目标和构想，可是，为什么最终能够实现目标，赢得领先的公司并不多？其中的差异究竟在哪里？ 每个公司并非缺乏战略目标，而是缺乏有效的执行战略的模式。要将目标变成现实，取决于公司能否建立适合自己的实效模式。 找到实效的营销模式，公司发展就进入了快车道。如果公司没有一套市场开发与维护的基本模式，所有市场人员都在市场上“摸着石头过河”，很多市场人员就要“掉到河里”，“过了河”的市场是少数，而“掉进河里”的市场一大片。优秀公司则是找到了一个能够普遍成功的模式全面开花，于是要么成为区域强势品牌，要么成为全国强势品牌。模式是公司的战略还是战术？战术支配战略，一种成功的做法是战术，而当一种战术成为“一致性的营销方向”时，它就成为了战略。模式恰恰就是通过推广成功的战术，把局部经验变成一致性的营销方向。 营销模式就是公司采取一种方式将自己的产品更快捷、更有效的销售给消费者，选择什么样的营销模式取决于产品的性质，公司自身的实力和市场的环境。又由于每一种营销模式的出现和成功，都是在一定条件下产生的，所以单纯模仿套用成功的模式很难再现成功。 营销模式只有适应市场才能发挥出效果，一种营销模式固然可以最大化发挥市场运作规范化的威力，但不可能在任何市场环境下都是最佳的营销方式，只有因地适宜才能适应多变的市场需要。

经销商开发模式 ——唐伯虎点秋香 经销商的选择和开发工作是一个基本的营销环节，这个环节上的成败将极大影响以后的营销工作。目前很多公司仍然依靠市场人员的个人能力来选择经销商，这就不可避免地会发生选择失误并导致种种问题，在这个环节上总结模式，就是为了避免此类问题，使经销商开发的成功率建立在科学的模式上，而不是个人身上。 在这个环节上建立模式，首先应该总结的是优秀经销商的特点，以及问题经销商的共性同时总结选择优秀经销商的成功方法。经销商的选择和开发如同唐伯虎点秋香。如谈朋友，念爱，结婚，生子，唐伯虎能从那么多的丫鬟中非常准确的点出秋香，除了平常的细心观察与了解外，更主要的是他在做决断时自觉地应用了以下方法： 一、明显追捧 我们犹如唐伯虎, 唐伯虎是一个风流才子,条件优越,当然知道选取一个内外都非常优秀的女子为自己的人生伴侣的重要性,明星光环不可抵挡。在这一方面唐伯虎非常清楚。所以，如果唐伯虎来做这个重点规划,他除了知道最好多选择明星类经销商,还知道明星确实有其他类型不具备的能给公司带来丰厚回报的功能。所以选择明星类经销商。就是选择了高回报。 因此明星类经销商应具备以下几点：

资本市场现状分析

资本市场现状分析 Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-

1、中国资本市场发展前景广阔 近年来，在市场交易活跃，产品创新不断涌现，市场机制逐步发展，监管环境日益完善及参与主体不断增多等有利条件的推动下，中国资本市场逐步形成了多层次的市场结构， 截止到16年6月30号，上海证券交易所和深圳证券交易所上市公司总额达到人民币46.3万亿，位居全球第二，仅次于美国，证券化率从13年的41.6%上升到 75.4%，年均增长率达到35%， 股权融资方面；2013年至2015年，上海证券交易所和深圳证券交易市场股权融资总额从人民币3968亿元人民币增至人民币15459亿元人民币，年均复合增长率达97.4%，债券市场方面；中国市场债券品种今年来不断增加，债券市场规模近年来增长迅速，截止到15年12月31日，以债券总额计，中国债券市场已成为世界第三大债券市场。

2、中国证券市场发展迎来机遇 根据中国证券业协会的数据，截止到2016年6月30日，中国共有126家注册证券公司，证券公司的总资产、净资产及净资本分别达到人民币5.8万亿、1.5万亿、1.2万亿， 2013年到2015年，中国证券业的营业收入从人民币1592亿人民币增长至5752亿人民币，年均复合增长率达90.1%，，2015年，中国证券业的平均净资产回报为16.86%,发展前景看好。 近些年来，新三板挂牌数量大幅上升，从2013年12月31号的356家增加至截止2016年6月30日的7685家，新三板已成为证券公司服务战略新新产业的中小企业的重要手段。新三板的增长将为具备较强新三板业务能力的证券公司带来大量业务机会。 中国产业结构的转型升级增加了企业对并购的需求，推动了中国并购重组市场的迅速增长，根据中国证券业协会的数据，2013年至2015年，中国市场财务顾问业务净收入从人民币45亿元增至人民币123亿元，年复合增长率达75.6% 中信建投作为国内有实力的综合类券商，在主营领域都有着不错的实力，随着未来中国资本市场的不断发展，整个证券行业将会迎来一个快速发展的时期，中信建投作为国内有实力的券商机构，未来的发展前景可观。

我国资本市场的现状及发展前景

我国资本市场的现状、问题及发展前景 我国的资本市场是在改革开放中形成的。到现在为止,我国的证券交易市场已有9年的历史,证券市场发展迅速,1991年只有13家上市公司,到1998年初已有819家,上市公司的市价总值达到了21000亿元,占国民生产总值的25%左右。 一、资本市场在经济发展中的作用 我国的资本市场起步较晚,发展时间也不长,但是它对经济发展的促进作用正在日益显现,并表现在多个方面。 1.筹集生产资金。我国是个资金短缺的国家,企业的负债率比较高,好多企业负债经营。这使得企业在财务上出现了两高一低的现象：即高负债率、高利息率及资产的低回报率。两高一低使企业财务成本偏高。企业运行困难。那么如何来降低企业的财务成本呢?一个重要的途径就是通过资本市场发行股票来筹集资金。自1990年以来,上市公司共筹集资金2650亿元,其中1140亿元是通过发行B股、H股以及红筹股的方式筹集到的。这些资金扩大了企业的自有资本规模,大大缓解了企业的债务负担,有力地支持了企业的生产和发展。 2.改善企业的经营机制。目前大多数上市公司都是由国有企业改组而成的,与未上市的国有企业相比,上市公司在经营机制方面发生了很大的变化。例如,大部分上市公司的主要负责人已经按照公司法的规定进行任命。据调查,现在董事长由董事会选举占上市公司的60%,总经理由董事会任命的达到65%。上市公司的发展为尚未改制的国有企业提供了很好的榜样。 3.优化资源配置。我国目前的资源配置、产业结构还不合理,这是我们面临的一个主要问题。发展股份经济和资本市场有利于推动资源配置的优化和产业结构调整。因为,我们在审批上市公司的时候,必须考虑该公司的主营业务,它的主营业务是否符合国家的产业政策?是否有发展前途?如果符合国家的产业政策,有发展前途的,就可予以批准,对于那些重复建设、盲目建设、不符合国家产业政策发展方向的要给予抑制。通过这样的措施,能够使上市公司把筹集起来的资金投资在国家产业政策鼓励的建设项目上。同时,上市公司配股时,也要考虑到它的投资方向,投资项目是否符合国家的产业政策,是否有市场,是否有发展前途。另外,最近几年出现的资产重组,也有改善资源配置,促进产业结构调整的功能。 4.提高经济效益。与未上市的国有企业相比,上市公司的整体经济效益比较高。例如,1997年745家上市公司中,亏损的只有45家,大约占上市公司的6%左右。而未上市的国有企业有一半以上的发生亏损。当然这并不否认有的上市公司效益不佳,甚至亏损严重,但是,从总体上来说,上市公司的业绩比未上市的国有企业有明显的提高。 5.股份公司和资本市场的发展为国家提供了大量的税收收入。1997年,仅股票交易印花税一项,就接近300亿元,成为国家税收收入的一个重要组成部分。除了印花税外,还有许多中介机构,它们的所得要缴所得税。同时,资本市场的发展也推动了通讯行业的发展,而通讯行业的发展,也会为国家提供更多的税收。 6.加快了与国际资本市场的接轨。我国的资本市场与国际资本市场的接轨是相当快的。主要有三种方式：发行B股(在国内注册的企业在国内发行供境外投资者投资的股票),发行H股(在国内注册的企业,在香港发行股票)以及红筹股（在香港注册的企业,其股票的发行和交易都在香港,但是其资产大多投在内地）。此外,我国企业还在美国股票市场挂牌上市。最近,香港正在策划成立创业板市场或者叫二板市场,并准备让一批内地的创业企业在香港上市。这是另一条利用国际资本市场并与之接轨的途径。应该强调的是,我们与国际资本市场的接轨,不仅表现在利用资本方面,更重要的是,我国资本市场的游戏规则也在逐渐向国际上通行的游戏规则靠拢,这为我们今后融入国际市场打下了一个良好的基础。 二、我国资本市场存在的问题 我国资本市场的发展虽然取得了很大的进展,但是存在的问题也不少,这些问题解决不好,会影响资本市场本身的进一步发展,并对经济发展带来不良影响。因此,对这些问题,我们要有足够的认识。 1.上市公司股权结构不够合理。目前,在上市公司的股权结构中有国家股、法人股(这两种股权又称为公股)和公众股,有些公司还有外资股。国家股、法人股的特点就是股权不能上市流通。当初设计国家股、法人股的目的是为了维护公有制的主导地位。但是,这种设计在后来的运作中却带来了很大的问题：一是它不符合同股同权、同股同利的原则。按照股份制的性质,任何一个股东的股份都应该是同股同利的。但是在我们的股权设计中,国家股、法人股的股东只有一个权力,即不卖的权力。而公众股的股东则有两个权力,即卖的权力和不卖的权力,这是同股不同权。同股不同权必然会造成同股不同利。例如,现在很多公司可上市流通的公众股,不管原来的发行价是多少,发行后的市场价格都已大大超过了发行价。但是国家股和法人股由于不能上市流通,只能进行协议转让,而协议转让时的股价很低,有时甚至只值两三块钱。 另外,由于许多公司都进行配股,国家股、法人股的比重正在逐渐下降。一般来说,公众股的投资者非常愿意参加配股,因为配股价总是大大低于当时的市场价,所以股东卖了配股以后,一般都可赚钱。但是,对国家股和法人股的股东来说,他购买了配股股份的股票后,由于不能上市流通,实际上就把资金给套牢了。如果要让资金变现,只能通过协议转让的方式,而协议转让的价格通常要比市场价格低得多,所以配股对国家股和法人股的股东来说是不合算的。结果就是,国家股和法人股的股东大多放弃了配股权,而公众股的股东却积极申购配股,最终造成公众股的比重不断提高,而国家股和法人股的比重逐渐下降。估计15年之后,国家就有可能从绝对控股地位降为相对控股地位,再过若干年以后,连相对控股的地位也难保,最后成为一般性的参股。实际的运行效果刚好与政策设计者原先的愿望相反。国家股和法人股不能上市流通还给市场造成了股市扩容的压力。不少投资者担心一旦政府改变政策,决定让国家股和法人股上市流通,股价就很可能会出现大幅度下跌,造成股市崩盘。所以国家股、法人股不能上市流通成了悬在股东头上的一把剑,但目前让国家股、法人股流通的难度也比较大。对此,我们要加以关注和研究,找出解决问题的方法。 2.股市供求关系不协调。股市刚出现时,由于当时上市的股票很少,而需求很旺,所以有一段时间出现了股价大幅度上升的现象。而现在的股市却相反,利好政策不断,但股市反应冷淡,有时甚至不涨反跌。除了外部环境不太理想,投资者开始不断成熟以外,造成这种状况的主要原因在于股市扩容速度太快,导致供给过多,而需求相对不足。 当前股市扩容主要来自3个方面：一是新股上市的速度相当快。从国家的计划来说,1993年新股上市的规模为50亿人民币,1995年为55亿,1996年迅速增加到150亿,1997年又增加为300亿。也就是说这几年的上市规模在成倍地扩大。从新股上市的家数来说,也非常快,从1990-1995年,上市公司只有323家,也就是平均每年60家,而1998年一年就207家,也就是说,这几年上市公司的数量大幅度增长,但是股市资金却没有正常的渠道来增加,所以出现了股市扩容过快而有效地需求不足的现象。新股上市是股市扩容的主力军,其次还有好多公司送股配股也使得股市大幅度扩容。第三是上市公司按照规定设有职工内部股。职工内部股也要上市流通。这三路扩容大军使股市的供给规模越来越大,而对股票的有效需求却相对不足,造成了严重的供需不平衡。