2017年医药行业市场年度投资策略分析报告

2017年医药行业市场年度投资策略分析报告

目录

第一节 2016年三季度收入增速上升，净利润增速改善 (4)

第二节政策持续推进行业发展，关注研发、医保目录调整等 (6)

一、政策红利持续推进，不断改善行业研发环境 (6)

1、研发实力优秀 (7)

2、制剂出口型企业 (7)

3、受益于仿制药一致性评价的企业 (7)

二、医保目录调整带来行业投资机会 (7)

三、两票制和94号文改革下医药商业迎来机遇和挑战 (8)

第三节健康中国战略推动慢病领域进入黄金发展期 (11)

一、“治未病”及“简、便、廉、验”的特色，中医药在慢病管理方面可大有

作为 (13)

二、分级诊疗可扩大慢性病的覆盖率 (15)

第四节儿科药供不应求，政策助力发展前景广阔 (20)

一、政策助力儿科药发展，前景广阔 (20)

二、儿科药市场严重匮乏，产品供不应求 (22)

第五节投资分析 (26)

一、投资策略 (26)

二、风险提示 (26)

图表目录

图表1：2009-2016年三季度医药及各个子行业营业收入同比增速情况（%） (4)

图表2：2009-2016年三季度医药及各个子行业归属上市公司净利润同比增速情况（%） (4)

图表3：2016年医保目录调整方案 (7)

图表4：两票制相关经验及执行进展 (9)

图表5：我国医药流通行业发展趋势 (9)

图表6：2012年全国慢性病死亡情况 (11)

图表7：2007-2020年中国60岁以上人口趋势图 (11)

图表8：慢病管理发展模式 (12)

图表9：慢性病的特点 (13)

图表10：中医药在慢性病的调养方面具有多方面的优势 (14)

图表11：分级诊疗未来发展阶段 (15)

图表12：分级诊疗就医体系 (16)

图表13：2009-2014我国心脑血管药物占医药市场份额情况 (16)

图表14：2009-2014年心脑血管类化学药销售情况 (17)

图表15：2009-2014年心脑血管类中药销售情况 (17)

图表16：全球糖尿病患者分布情况 (18)

图表17：1952-2015我国人口出生率、死亡率及自然增长率情况 (20)

图表18：五项措施确保《首批鼓励研发申报儿童药品清单》落地实施 (21)

图表19：儿童处方药市场情况 (23)

图表20：儿童用药OTC市场 (23)

图表21：我国用药不良反应（ADR）发生率 (24)

表格目录

表格1：2016年部分优先审评目录 (6)

表格2：有望进入国家医保目录的部分药品 (8)

表格3：涉及慢性病领域的中医药上市公司情况 (15)

表格4：首批鼓励研发申报儿童药品清单 (21)

第一节2016年三季度收入增速上升，净利润增速改善根据2009年至2016年三季度医药上市公司营业收入同比增速变化情况可以看到，2016年三季度一级行业指数医药整体营业收入同比增速扭转了连续五年下降趋势，同比增长14.35%。过去八年中，同比涨幅最大值为2010年的19.94%，最小值为2015年11.85%。具体情况如下图所示：

图表1：2009-2016年三季度医药及各个子行业营业收入同比增速情况（%）

数据来源：北京欧立信信息咨询中心

2009年至2016年三季度医药上市公司归属上市公司净利润中，除了2009年和2012年波动较大之外，剩余每年均保持约15%增长率，其中2011、2012、和2016年三季度均有同比增速为负的子行业。一级行业指数医药中归属上市公司净利润同比增速最大值为2009年的45.03%，最小值出现在2012年的6.62%，2016年三季度为17.08%，同比增长稳定。由于去年基数较高，2016年前三季度生物医药子行业同比增长降为

-5.99%。具体情况如下图所示：

图表2：2009-2016年三季度医药及各个子行业归属上市公司净利润同比增速情况（%）