财务管理第七到第九章习题答案(题在教材)

第七章营运资金管理练习题

1．在当前的营运资金政策下，某公司估计今年的销售收入将达到360万元。该公司的产品变动成本率为80％，资金成本为16％。当前的信用期限为25天，无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，目前的平均收账期为30天，坏账损失率为1％。该公司的财务主管考虑到目前的市场竞争条件变化，拟改变信用政策，将信用期限延长到40天，改变信用期限后，预计销售收入可以增加36万元，增加部分的销售收入坏账损失率为4％，全部销售收入的平均收现期限为45天。另外，信用期限延长后，相应的应收账款管理成本将增加2000元。请确定企业是否应该改变信用政策。

解：收益的增加=36-36×80%=7.2万元

应计利息的增加=（396÷360×45×80%×16％。）－（360÷360×30×80%×16％。）

=19.5×80%×16％。=0.2496万元

坏账损失的增加=36×4％=1.44万元

应收账款管理成本的增加=0.2万元

税前收益的增加=7.2－0.2496－1.44－0.2=5.3104万元

结论：应改变信用政策

2．某公司当前采用的应收账款信用期限为30天，无现金折扣，当前销售收入为800万元，平均收现期45天，公司的边际贡献率为20％，收账费用和坏账损失分别占销售收入的1％。公司为了加速款项的回收并扩大销售量，以充分利用当前的剩余生产能力，准备将信用政策调整为“2／20，1／30，n／40"，预计调整后的销售收入可以·增加5％，收账费用和坏账损失将分别占销售收入的1％和1．2％，全部销售的平均收现期将缩短10天，其中有30％的客户将在20天内付款，有40％的客户将在30天内付款。公司的资金成本率为10％。要求：计算并确定该公司是否应该改变信用政策。

解：原先的信用政策：

边际项献=800×20％=160万元

应收账款占用的应计利息=800÷360×45×80%×10％=8万元

坏账损失=800×1％=8万元

收账费用=800×1％=8万元

税前收益=160－8－8－8=136万元

新的信用政策：

边际项献=800×（1+5%）×20％=168万元

平均收现期=45－10=35天

应收账款占用的应计利息=800×(1+5%)÷360×35×80%×10％=6.5万元

坏账损失=800×(1+5%)×1.2％=10.08万元

收账费用=800×(1+5%)×1％=8.4万元

税前收益=168－6.5－10.08－8.4=143.02万元

则税前收益的增加=143.02－136=7.02万元

结论：应改变信用政策

3．已知某公司每年对材料A的需求总量为30000公斤，每公斤的单位购买价格为100元，单位产品的年储存成本是商品买价的10％，每次的订货成本为60元，每次订货到材料入库的时间为5天，每年按360天计，请计算：

(1)该材料的经济订货批量是多少?

(2)存货水平为多少时，企业应该开始订货?

(3)存货资金平均占用额是多少?

解：（1）经济订货量=10/60300002??=600公斤

（2）再订货点=5×30000/360=417公斤

（3）平均占用额=600/2×100=30000元

4．某公司目前赊购商品一批，价款共计100万元，供应商给予的现金折扣条件是“2／10，1／60，n ／80”。要求：

(1)企业若放弃现金折扣，请计算它所需要承担的隐含利息成本是多少?

(2)假设企业除了向银行借款之外，自身无力偿还该货款，而当前银行借款的利息率为11％，请问：该企业应采用哪一种最佳付款方式?

解：（1）10天内付款：

放弃现金折扣成本=10

80360%21%2-?-=18.37% 10天到60天付款： 放弃现金折扣成本=

6080360%11%1-?-=18.18% (2)因银行借款的利息率小于放弃现金折扣的成本，所以因选择向银行借款享受现金折扣，并且应选择在10天内付款。

5．某产品预计每年的产量为72000件，单位产品生产成本为10元，产品的生产周期为5天。在生产过程中，生产费用的投入不规则，单位产品在5天的生产周期中，每天投入的费用分别为2元、3元、1元、2元和2元。

要求：

(1)请计算该产品的在产品成本系数。

(2)确定该产品的在产品资金定额数。

解：（1）在产品成本系数=（2+5+6+8）÷（5×10）×100%=84%

（2）在产品资金定额数=72000×10÷360×84%×5=8400元

第八章 利润分配练习题

1．某公司2003年实现利润总额2000万元，没有纳税前需调整的事项，所得税税率为33％。利润分配前该公司有关账户的余额为：

普通股股本(8000万股) 8000万元

资本公积 40000万元

盈余公积 1200万元

其中：公益金 200万元

未分配利润 400万元

合计 49600万元

该公司决定提取公益金5％，提取任意盈余公积金6％。试问该公司当年可供股东分配的利润是多少?如果全部以现金的方式向股东派发股利，则每股可分配多少现金?如果全部以股票的形式向股东派发股利(发放股票股利按面值进行会计处理)，则每股可分多少股票股利?

解:

净利润 = 2000×(1-33%) =1340万元

可供股东分配利润 =1340×(1-5%-6%）= 1192.60万元

每股现金股利 =1192.6÷8000 =0.15元/股

每股股票股利=1192.6÷8000=0.15股

2．某公司2003年实现净利润1600万元，2001年计划投资1500万元，资本结构的目标为40％负债和60％权益资本。如果该公司采用剩余股利政策分配股利，则该公司当年可用于分配股利的利润额是多少?

解：2004年所需权益资本=1500×60% =900 万元

可用于分配的利润=1600 - 900 =700万元

3．某公司2003年提取了法定公积金、公益金后的税后净利润为3000万元，发放现金股利900万元。2004年预计利润增长10％，且预计下一年度没有计划投资项目。试计算：

(1)剩余股利政策下，该公司2004年应分配的现金股利；

(2)固定股利政策下，该公司2004年应分配的现金股利；

(3)固定股利支付率政策下，该公司2004年应分配的现金股利；

(4)若公司决定将增长利润的一半作为固定股利的额外红利，则在正常股利加额外红利政策下，该公司2004年应分配的现金股利是多少?

解：（1）剩余股利政策下应分配的现金股利=3000×（1+10%）=3300万元（2）固定股利政策下应分配的现金股利=900万元

（3）固定股利支付率政策下应分配的现金股利=900×（1+10%）=990万元

（4）应分配的现金股利=900+3000×10%×50%=1050万元

第九章财务分析练习题

1．某企业2003年销售收入为125000元，毛利率是52％，赊销比例为80％，销售净利润率16％，存货周转率为5，次，期初存货余额为10000元；期初应收账款余额为12000元，期末应收账款余额为8000元，速动比率为1．6，流动比率为2．16，流动资产占资产总额的27％，资产负债率为37．5％，该公司要发行一种普通股，流通在外的股数为5000股，每股市价25元，该公司期末无待摊费用。要求计算下列指标：

(1)应收账款周转率；(2)资产净利率；(3)所有者权益报酬率；(4)每股盈余；(5)市盈率。

1、（1）应收账款平均余额＝(12000+8000)÷2＝10000（元）

应收账款周转率＝125000÷10000＝12.5

(2)存货周转率＝125000÷〔（10000＋期末存货余额）÷2〕＝5得到

期末存货余额＝40000（元）

由：存货÷流动负债＝流动比率－速动比率得到0.56＝40000÷流动负债

得出流动负债＝71429（元）

流动资产＝流动负债×流动比率＝71429×2.16＝154287（元）

资产总额＝154287÷27％＝571433（元）

负债总额＝571433×37.5％＝214287（元）

所有者权益总额＝571433－214287＝357164（元）

净利润＝125000×16％＝20000（元）

资产净利率＝20000÷571433＝3.50％

（3）所有者权益报酬率20000÷357164＝5.60％

（4）每股盈余＝20000÷5000＝4（元）

（5）市盈率＝25÷4＝6.25

2．某上市公司2003年度根据财务报告数据计算的财务比率如表所示：

财务比率名称本公司行业平均数

流动比率2．26 2．00

速动比率1．33 1．00

存货周转率(次) 10 9

应收账款周转天数(天) 42 38

固定资产周转率(次) 2．6 3．2

总资产周转率(次) 1．5 1．8

资产负债率55％40％

已获利息倍数 4 6

销售净利润率4％5％

资产净利率6％9％

所有者权益报酬率13．3％15％

市盈率(倍) 11．9 12．5

市净率1．6 1．8

要求：1．分析说明公司的变现能力情况及原因

2．分析说明公司的资产管理状况及存在的主要问题

3．分析说明公司的偿付长期债务的能力及可能出现的问题

4．分析说明公司的盈利能力

解：1、公司的变现能力好，高流动比率2.26高于行业平均水平2.00，速动比率

1.33高于行业平均水平1.00。

2、公司的资产管理能力较差，虽然公司的存货周转率高于行业平均水平，但是公司的总资产周转率1.5低于行业平均水平1.8。这主要是由于应收帐款的管理不善，未充分利用固定资产的导致的。建议企业制定合理的应收帐款政策，合理有效的利用固定资产。

3、公司偿付长期负债的能力较弱，资产负债率55%高于行业平均水平40% ，已获利息倍数4低于行业平均水平6，可能会出现到时无法支付的状况，导致企业发生财务困境。

4、公司盈利能力弱，明显低于行业平均水平。公司的销售净利润率、资产净利率、所有者权益报酬率都低于行业平均水平。

财务管理第六章+第七章作业

第六章+第七章练习 一、单项选择题 1.下列各项中，表述内容错误的是（）。 A.对于重要审计项目，不应仅仅依据分析程序 B.对于准确性较低的审计项目，应较多依赖分析程序 C.对于审计风险较低的审计项目，可较多依赖分析程序 D.对于分析程序结果与执行其他实质性程序结果不一致的，应当较多依赖其他实质性程序结果 2.天成会计师事务所的王华注册会计师作为天籁公司2006年度财务报表审计的项目负责人，编制并向事务所的业务部门负责人提交了总体审计计划。部门负责人在对总体审计计划进行审核时，如果发现总体审计计划中包含了以下（）内容，应建议王华注册会计师将其纳入具体审计计划中。 A．时间预算B．审计程序 C．重点审计领域D．审计重要性 3.注册会计师可以根据被审计单位的性质和环境来具体确定重要性的基准。以下说法中，你不认同的是（）。 A．对于以盈利为目的的被审计单位而言，来自经常性业务的税前利润或税后净利润可能是一个适当的基准 B．对于收益不稳定的被审计单位或非盈利组织来说，选择税前利润或税后净利润作为判断重要性水平的基准可能比较合适 C．由于销售收入和总资产具有相对稳定性，注册会计师经常将其用作确定计划重要性水平的基准 D．对于资产管理公司来说，净资产可能是一个适当的基准 4.昌盛会计师事务所承接了天成上市公司2006的财务报表审计业务，派出了注册会计师王华进入天成股份有限公司进行审计，注册会计师王华按资产总额1000万元的2‰计算了资产负债表的重要性水平，按净利润500万元的2％计算了利润表的重要性水平万元，则其最终应取（）作为财务报表的重要性水平。 A．108．2C．5D．0 5.各类交易、账户余额、列报认定层次的重要性水平称为“可容忍错报”。在以下关于“可容忍错报”的说法中，不正确的是（）。 A．财务报表层次重要性水平的确定以注册会计师对可容忍错报的初步评估为基础 B．在确定可容忍错报时，应当考虑各类交易、账户余额、列报的性质及错报的可能性 C．可容忍错报对审计证据数量有直接的影响 D．可容忍错报是在不导致财务报表存在重大错报的情况下，注册会计师对各类交易、账户余额、列报确定的可接受的最大错报 6.尚未更正错报的汇总数包括已经识别的具体错报和推断误差。其中已经识别的具体错报包括对事实的错报和涉及主观决策的错报，下列属于事实的错报的是（）。 A．管理层和注册会计师对会计估计值的判断差异 B．被审单位收集和处理数据的错误 C．管理层和注册会计师对选择和运用会计政策的判断差异 D．注册会计师通过实质性分析程序推断出的估计错报 7.重大错报风险是审计风险的组成部分。以下关于重大错报风险的说法中，不正确的是（）。A．财务报表层次重大错报风险与财务报表整体存在广泛联系，可能影响多项认定 B．重大错报风险与审计项目组人员的学识、技术和能力有关 C．重大错报风险通常与控制环境有关，但也可能与其他因素有关

注册会计师考试财务管理第九章练习题

注册会计师考试财务管理第九章练习题 提前做好对考试考点的预习，打下牢固的基础。你是不是还在为在备考中不知道做什么练习题而烦恼呢?小编搜集整理注册会计师考试财务管理第九章练习题，旨在提高考生对知识点的掌握程度!就跟随小编一起去了解下吧！ 1. 布莱克—斯科尔斯模型的参数—无风险利率，可以选用与期权到期日相同的国库券利率。这个利率是指()。 A.国库券的票面利率 B.国库券的年市场利率 C.国库券的到期年收益率 D.按连续复利和市场价格计算的到期收益率 2. 下列关于二叉树模型的表述中，错误的是()。 A.二叉树模型是一种近似的方法 B.将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的 C.期数越多，计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近 D.二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系 3. 假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为()。 A.0.5 B.0.4 C.0.8 D.0.3 4. 下列关于实物期权的表述中，不正确的是()。 A.实物期权隐含在投资项目中，但并不是所有项目都含有值得重视的期权 B.扩张期权属于看涨期权 C.时机选择期权属于看涨期权 D.放弃期权属于看跌期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是项目的投资成本 5. 关于看涨期权下列说法错误的是()。 A.看涨期权的价值上限是执行价格 B.股票的价格为零时，期权的价值也为零 C.看涨期权的价值下限是内在价值 D.只要期权尚未到期，期权的价格就会高于其价值的下限 6. 如果股价小于执行价格时，组合净收入不随股价的变化而变化，则该期权的投资策略属于()。 A.保护性看跌期权 B.抛补看涨期权 C.对敲 D.保护性看跌期权+抛补看涨期权 7. 关于期权的基本概念，下列说法正确的是()。 A.期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权益 B.期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权 C.欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

财务管理习题及答案

第三章资金时间价值与风险价值 课堂习题 1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做 2. 钱小姐最近准备买房。看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值 3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？

课后习题 1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？ 2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？ 3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表： 要求：（1）计算资产利润率的期望值。 （2）计算资产利润率的标准离差。 （3）计算资产利润率的标准离差率。=标准差/预期值 5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。试计算期满时的本利和。 6．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？ 7．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年！）可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6％。计算该投资项目是否可行。 8．某人将1000元存入银行，年利率为5％。若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？ 9．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？（第三种对年金的不同看法） 10．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备，如每年年末等额存款一次，

财务管理练习题

第一章 假设你毕业于财务专业，在一家咨询公司上班。张玲是你的一个 客户，她正打算创立一家生产健身器材的公司。由于近几年这一行的前景被市场看好，因此已有多位出资者表示愿意对张玲的新公司出 资。鉴于采用发行股票方式设立公司拟的手续复杂，张玲打算采用有限公司的组织形式，她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。你的老板设计了下面这些问题，让你通过对这些问题的询问与回答来帮 助张玲了解相关知识。 （1）公司内部的组织结构可以如何设置？ （2）作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一 目标的过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决？ （3）企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需 要注意的问题是什么? (4)企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标？金融机 构有哪些？ （5）市场利率的构成因素包括哪些内容？这些构成因素产生的原 因是什么？ 第二章 2、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行存款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还 多少？

（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？ 4、李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，未达成此目标，从现在起的每年年末李东需 要存多少钱? 6.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20 000元，债券现值为250 000，则该债券的年利率为多少？ 8.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示： 经济情况发生概率 报酬率 中原公司南方公司 繁荣一般衰退0.30 0.50 0.20 40% 20% 0% 60% 20% -10% 要求： （1）分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率，标准差和离散系数； （2）根据以上计算，判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。 10.国库券的利息率5%，市场证券组合的报酬率为13%。 要求：计算市场风险报酬率，同时请回答：

(完整word版)财务管理第九章习题

第九章短期资产管理习题 （一）单项选择题 1、某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储存成本12元，则每年最佳订货次数为（）次。 ①12 ②6 ③3④4 2、某企业全年全年需要A材料3600吨，单价100元/吨，目前每次的订货量和订货成本分别为600吨和400吨，则该企业每年存货的订货成本为（） ①4800 ②1200 ③3600④2400 3、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。 A、企业账户所记存款余额 B、银行账户所记企业存款余额 C、企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之差 D、企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 4、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。 A、持有现金的机会成本 B、固定性转换成本 C、现金短缺成本 D、现金保管费用 5．在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是（）。（2002年） A．货款结算需要的时间差 B．公司所得税税率 C．销售增加引起的存货资金增减变化 D．应收帐款占用资金的应计利息 1、企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。 A、企业销售水平的高低 B、企业临时举债能力的大小 C、企业对待风险的态度 D、金融市场投机机会的多少 2、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。 A、应收账款占用资金的应计利息 B、客户资信调查费用 C、坏账损失 D、收账费用 3、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。 A、财务风险加大 B、收益水平下降 C、偿债能力下降 D、资产流动性下降 4、在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（）。（2004年） A、客户资信程度 B、收账政策 C、信用等级 D、信用条件 5、下列各项中，属于现金支出管理方法的是（）。 A、银行业务集中法 B、合理运用“浮游量” C、账龄分析法 D、邮政信箱法 6.某公司持有有价证券的平均年利率为5％，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。 A．0 B．6500 C．12000 D．18500 （二）多项选择题 1、下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。 A、缩短信用期限可能增加当期现金流量

财务管理习题及答案

财务管理习题 某人决定分别在2002年、20０3年、2００４年与20０5年各年得1月１日分别存入5000元，按10％利率,每年复利一次,要求计算2０05年12月3１日得余额就是多少？ 【正确答案】 200５年１2月3１日得余额＝5000×(F/A,１0％，4)×（1＋1０％）=２５5２5、５(元） 某公司拟租赁一间厂房,期限就是１0年,假设年利率就是1０%，出租方提出以下几种付款方案：?（1）立即付全部款项共计20万元; (2)从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；?(3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付５万元。?要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算??【正确答案】第一种付款方案支付款项得现值就是20万元;?第二种付款方案就是一个递延年金求现值得问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期就是２年，等额支付得次数就是7次,所以:?P=4×(Ｐ/A，10%，7)×（Ｐ/Ｆ，10％,2)=１6、09(万元） 或者Ｐ=4×［（P/Ａ,10%,9)-（P／A,１0％，2）]＝16、09（万元) 或者P＝4×(F／A，10％，7)×(P/Ｆ,10％，9）＝１6、09（万元）?第三种付款方案:此方案中前８年就是普通年金得问题，最后得两年属于一次性收付款项,所以: P＝３×(P/A,１０%,8)+4×（P/F,10％，9)+5×（P/F,１０％,１0)?=1９、63(万元）?因为三种付款方案中，第二种付款方案得现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3、某企业采用融资租赁得方式于２005年1月1日融资租入一台设备,设备价款为60000元，租期为10年,到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算并回答下列问题: (1）租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算每年年末等额支付得租金额; (２)租赁双方商定采用得折现率为１８％,计算每年年初等额支付得租金额；?(３）如果企业得资金成本为16%,说明哪一种支付方式对企业有利。 【正确答案】 （１)每年年末等额支付得租金=6０000/(P／A，20%,１0）＝60000/４、1925＝1431１、27（元) （2)每年年初等额支付得租金=600００/［（P/Ａ,１8％,１0）×（1＋18％)］＝11３14、3５(元）(3)后付租金得现值＝1４3１1、2７×(Ｐ/A，16％,10）＝69169、2３（元）?先付租金得现值＝113１4、３5×(P／A，１６%,１０)×(１+16％）=6343４、0４(元)?因为先付租

财务管理典型例题复习(参考Word)

财务管理复习题 一、单项选择题（下列各题中，只有一个是符合题意的正确答案，将你选定的答案编号用 英文大写字母填入下表中。多答、不答、错答、本题均不得分。每题1分, 共15分。） 1.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（D ）。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.股东财富最大化 2.下列各项中，不会对内部收益率有影响的是（A ）。 A、资金成本率 B、投资项目有效年限 C、原始投资额 D、投资项目的现金流量 3．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（ C ）。A．时间价值率 B．期望报酬率 C．风险报酬率 D．必要报酬率 4．相对于股票筹资而言，债券筹资的缺点是（B ）。 A．筹资速度慢 B．财务风险大C．筹资限制少D．筹资成本高 5．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ A ）。 A．留存收益成本B．债券成本C．长期借款成本D．普通股成本 6.下列经济活动中，体现企业与投资者之间财务关系的是（B ）。 A、企业向职工支付工资 B、企业向股东支付股利 C、企业向债权人支付货款 D、企业向国家税务机关缴纳税款 7. 根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（C ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本（损失） 8企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（ C ） A．应收账款的管理成本B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本D．应收账款的短缺成本 9..以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是 ( ) A. 现值指数大于1 B.现值指数大于零 C. 现值指数小于零 D. 现值指数小于 1 10.一项资产组合的β系数为1.8，如果无风险收益率为10%，证券市场平均收益率为15%，那么该项资产组合的必要收益率为（）。 A、15% B、19% C、17% D、20% 11. 某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。 A. 14.68% B. 16.68% C. 17.32% D. 18.32% 13.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（）。 A.现金折扣率 B.折扣期 C.信用标准 D.信用期 14.某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4，当长期负债增加量在100万元以内时，资金成本为8%；当长期负债增加量超过100万元时，资金成本为10%，假定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为（）万元。 A.200 B.225 C.385 D.400 15.年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是 ( A ) A. 普通年金 B. 预付年金 C. 延期年金 D. 永续年金 16在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（

财务管理(2017)章节练习_第7章 期权价值评估

章节练习_第七章期权价值评估 一、单项选择题（） 1、 下列对于期权概念的理解，表述不正确的是（）。 A、期权是基于未来的一种合约 B、期权的执行日期是固定的 C、期权的执行价格是固定的 D、期权可以是“买权”也可以是“卖权” 2、 关于期权，下列表述正确的是（）。 A、期权的到期日是交易双方约定的 B、美式期权只能在到期日执行 C、欧式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行 D、过了到期日，交易双方的合约关系依然存在 3、在到期日或到期日之前，以固定价格购进一种资产的权利合约是（）。 A、远期合约 B、期货合约 C、看跌期权 D、看涨期权 4、若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利，则该期权为（）。 A、看跌期权 B、看涨期权 C、择售期权 D、卖权 5、 下列关于“买权”和“卖权”理解正确的是（）。 A、看涨期权的多头具有“买权” B、看跌期权的多头具有“买权” C、看涨期权的空头具有“卖权” D、看跌期权的空头具有“卖权” 6、某投资者买进执行价格为280元的7月小麦看涨期权，权利金为15元，卖出执行价格为290元的小麦看跌期权，权利金为11美元。则其损益平衡点为（）元。 A、290 B、287 C、280 D、276 7、 某投资者在2月份以300元的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500元的看涨期权，同时，他又以200元的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000元看跌期权。若要获利100元，则标的物价格应为（）元。 A、9600 B、9500 C、11100 D、11200 8、甲投资者准备采用抛补看涨期权投资策略，已知股票的购入价格是45元，以该股票为标的资产的看涨期权价格为6元，执行价格为50元，一年后到期，到期股价为60元，则甲投资者获得的净损益为（）元。

中级财务管理 第九章 收入与分配管理 练习题

中级财务管理第九章收入与分配管理 一.单项选择题 1.下列各项说法中，属于“手中鸟”股利分配理论观点的是（）。 A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 B.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 C.公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 D.股利政策不对公司的价值产生影响 2.某企业生产甲产品，设计生产能力为1200件，计划生产1000件，预计单位变动成本为190元，计划期的固定成本费用总额为80000元，该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率必须达到20%，则按照变动成本定价法计算的价格为（）元。 A.341.05 B.240 C.190 D.228 3.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是（）。 A.“手中鸟”理论 B.信号传递理论 C.所得税差异理论 D.代理理论 4.下列关于股票分割和股票股利的共同点的说法中，不正确的是（）。 A.均可以促进股票的流通和交易 B.均有助于提高投资者对公司的信心 C.均会改变股东权益内部结构 D.均对防止公司被恶意收购有重要的意义 5.下列关于折让定价策略不同表现形式的说法中，错误的是（）。 A.现金折扣的目的是尽快回笼资金，加速资金周转 B.实行网上折扣，从而实现企业大量或者及时的销售产品 C.专营折扣的目的在于培养经销商的忠诚度 D.品种折扣是企业针对特定品种产品进行的价格优惠 6.W公司生产甲产品，本期计划销售量为6000件，目标利润总额150000元，完全成本总额为300000元，适用的消费税税率为5%，则运用目标利润法测算的单位甲产品的价格为（）元。 A.78.95 B.52.63 C.75 D.80 7.在纳税行为发生之前，在不违反税法及相关法律法规的前提下，通过对纳税主体的投资、筹资、营运及分配行为等涉税事项做出事先安排，以实现企业财务管理目标的一系列谋划活动，属于（）。 A.纳税管理 B.纳税筹划

财务管理 第三版 答案 第九章 融资方式

第九章融资方式 1. 首先，中国现今的风险投资退出方式较为单一，只有上市；而欧美国家由于其资本市场发展非常完善所以退出方式更加的多样化。第二，中国市场的市盈率是远高于香港美国及欧洲的，这就使得中国成为世界风险投资回报率最高的国家。随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的风险投资市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地 2. 垃圾债券：它是指由于财务状况不稳定或其他原因被认为很危险的公司发行的债券。它的投资利息高、风险大对投资人本金的保障较弱。在世界性金融危机的背景下，垃圾债券可以满足杠杆收购兼并，以及为问题公司提供融资，也为一些无力与大公司抗衡的新兴公司提供了融资渠道，为产权市场的并购与重组提供了可能。债券创新使公司具有一定的选择权并可以根据自己的能力发行或购买符合自己特定需要的债券。 3. （1）我国股票市场IPO的发行审核制度大致可以分为两个阶段，在2000年以前中国国力薄弱，经济发展缓慢，刚刚开始实行改革开放，证券市场发展初期，我国股市处于初创和发展时期，IPO实行额度控制和两级审批为特点的审批制。由于审批制阻碍市场正常发展IPO审核制度改革势在必行。2000年3月，证监会明确了规范核准制的工作内容，至此我国IPO审核制度进入了核准制时代。2001年3月，IPO正式实施核准制，确立了以强制性信息披露为核心的事前问责、依法披露和事后追究的责任机制，并初步建立证券发行监管的法规体系，提高了发行审核工作的程序化和标准化程度。实行这种制度对当时推动国有企业改革，筹集资金，促进经济发展发挥了积极作用，但也有资源配置效率低下、整个市场极度建设缓慢和不利于市场的健康长期发展等缺点。2006年，又相继出台了一系列配套法律法规，包括引入上市公司市价增发机制和配股发行失败机制；严格保荐责任等。这一系列的制度安排进一步强化了市场约束，提高了发行效率。

财务管理习题及答案解析

财务管理习题及答案解析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.

财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。

3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD

财务管理典型例题-期末备考

财务管理典型例题 一、单项选择题（下列各题中，只有一个是符合题意的正确答案，将你选定的答案编号用 英文大写字母填入下表中。多答、不答、错答、本题均不得分。每题1分, 共15分。）1．经营和资信状况良好的大公司发行的普通股股票是（ A ）。 A. 蓝筹股股票 B. 成长性股票 C.周期性股票 D.防守性股票 2.下列各项中，不会对内部收益率有影响的是（A ）。 A、资金成本率 B、投资项目有效年限 C、原始投资额 D、投资项目的现金流量 3.下列经济活动中，体现企业与投资者之间财务关系的是（B ）。 A、企业向职工支付工资 B、企业向股东支付股利 C、企业向债权人支付货款 D、企业向国家税务机关缴纳税款 4. 根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（C）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本（损失） 5企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（C） A．应收账款的管理成本 B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本 D．应收账款的短缺成本 6..以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是( ) A. 现值指数大于1 B.现值指数大于零 C. 现值指数小于零 D. 现值指数小于1 7.一项资产组合的β系数为1.8，如果无风险收益率为10%，证券市场平均收益率为15%，那么该项资产组合的必要收益率为（）。 A、15% B、19% C、17% D、20% ⒏.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（C）。 A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C. 同时存在经营风险和财务风险 D. 经营风险小于财务风险 ⒐年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是( A ) A. 普通年金 B. 预付年金 C. 延期年金 D. 永续年金 ⒑在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（D）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C. 低正常股利加额外股利政策 D. 固定股利支付率政策 11．某公司普通股每年股利额为2 元/ 股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到10 ％的必要收益率，则该普通股的内在价值应是( B ) A. 18元 B. 20元 C. 16元 D.22 元 12．在EXCEL中，用来计算现值的函数是（C ）。 A.NPV函数 B. FV函数 C. PV函数 D.IRR函数 13．影响经营杠杆系数变动的因素不包括（D）。 A、销售价格 B、销售量 C、固定成本 D、固定利息 14．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（A. ）。 A. 留存利润成本B．债券成本C. 优先股成本 D.普通股成本 15. 某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额， 该项贷款的实际年利率是（）

第七章财务管理课后习题答案

第七章营运资金管理 思考练习 一、单项选择题 1.C 2.B 3.D 4.C 5.B 6.B 7.C 8.C 9.B 10.B 11.A 12.D 13.C 14．D 15．C 二、多项选择题 1．ACD 2．AB 3．BCD 4．ABC 5．ABCD 6．BC 7．AB 8．AC 9.AB 10．BC 11．AC 12．ABCD 13．BC 14．BD 15．BD 三、判断题 1-5．×√×√× 6-10．√×××× 11-15 √×√×√ 四、计算题 1.（1）最佳现金持有量=（2×400000×400/20%）1/2=40000元 （2）转换成本=400000/40000×400=4000元 机会成本=40000/2×20%=4000元 （3）有价证券交易间隔期=360/（400000÷40000）=36天 2.（1）收益增加＝800×5％×20％＝8（万元） （2）信用政策调整后的平均收现期＝20×30％+30×40％+40×30％＝30（天） 收入增加使资金平均占用变动＝800×（1+5％）×80％/360×30-800×80％/360×25＝11.56（万元） （3）应计利息变动＝11.56×10％＝1.156（万元） （4）增加的收账费用＝800×5％×1％＝0.4（万元） （5）增加坏账损失＝800×（1+5％）×1.2％－800×1％＝2.08（万元） （6）增加的现金折扣＝800×（1+5％）×30％×2％+800×（1+5％）×40％×1％＝8.4（万元） （7）增加的各项费用合计＝1.156+0.4+2.08+8.4＝12.036（万元） （8）改变信用期的净损益＝8-12.036＝-4.036（万元），小于0。 故不应改变信用政策。 3.（1）计算本年度乙材料的经济进货批量＝(2×36000×200/16)1/2＝948.68（公斤） （2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本＝(2×36000×200×16)1/2＝

14年版自考财务管理学练习题(第九章--营运资本投资)

14年版自考财务管理学练习题(第九章--营运资本投资)

第九章营运资本投资 一、单项选择题 1、下列各项中，不属于营运资本决策原则的是（）。 A.对风险和收益进行适当的权衡 B.重视营运资本的合理配置 C.加速营运资本周转，提高资本的利用效果 D.营运资本周期越长对公司越有利 2、下列各项中，不属于缩短营运资本周转期途径的是（）。 A.缩短存货周转期 B.缩短应收账款周转期 C.延长应付账款周转期 D.缩短应付账款周转期 3、下列各项中，不属于公司的营运资本筹资决策的是（）。 A.配合型筹资策略 B.稳健型筹资策略 C.激进型筹资策略 D.滞后型筹资策略 4、下列各项中，不属于公司持有一定数量现金目的的是（）。 A.满足交易性需求

B.满足预防性需求 C.提高公司的收益水平 D.满足投机性需求 5、某公司预计全年需要现金10000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为5%，则该公司的最佳现金持有量为（）。 A.1000元 B.10000元 C.100000元 D.6325元 6、某公司预计存货周转期为50天，应收账款周转期为20天，应付账款周转期为10天，预计全年需要现金1000万元，一年按360天计算，计算最佳现金持有量为（）万元。 A.167 B.200 C.267 D.300

7、某公司2015年的现金平均占用额为800万元，经分析，其中不合理占用额为50万元，2016年销售收入预计较上年增长20%。则2016年最佳现金持有量为（）万元。 A.800 B.900 C.1000 D.1100 8、公司在做好尽快收款的同时，还要采取措施有效地控制付款，尽可能延缓现金的支出速度，下列各项中，不属于该具体措施的是（）。 A.合理估计现金浮游量 B.延期付款 C.汇票付款 D.现金付款 9、存货的功能是指存货在生产经营过程中的作用，下列各项中，不属于存货功能的是（）。 A.储存必要的原材料和在产品 B.储存必要的产成品，有利于销售 C.适当储存各种存货，便于组织均衡生产，降低产品成本

第九章 财务管理与绩效评价

第九章财务管理与绩效评价

第九章财务管理与绩效评价 第一节财务管理概述 1、简述财务管理的对象？ 答：企业财务管理的对象包括财务活动和各种财务关系两个方面： （一）企业财务活动 企业的财务活动包括以下五个方面： （1）资金筹集 资金筹集是指物业管理企业为了持续从事物业管理、经营与服务活动而必须筹集所需资金的过程。它是资金运动的起点，是决定物业管理企业生存发展的重要环节。 （2）资金运用 （3）资金耗费 （4）资金收回 （5）资金分配 企业的资金运动有静态和动态两种表现形式。静态形式是资金占用和资金来源的统一，包括固定资产和流动资产，流动负债、长期负债和所有者权益；动态形式则可以分为经营性现金流动、投资性现金流动和筹资性现金流动三种类型。 （二）企业财务关系

是指企业财务活动所体现的企业与各方面的经济关系，包括以下几个方面： （1）企业同期所有者之间的关系。 （2）企业同其债权人之间的关系。 （3）企业同其债务人之间的关系。 （4）企业内部各单位之间的关系。 （5）企业同职工之间的关系。 （6）企业同国家机关之间的财务关系。 2、简述财务管理的目标？ 答：财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理、有效的标准。一般来讲，财务管理的目标有总体目标和具体目标两个方面。 3、简述财务管理总体目标？ 答：最具有代表性的财务管理总体目标主要由以下几种提法： （1）利润最大化 人们常常把利润最大化作为企业财务管理的总体目标。但是，以利润最大化作为财务管理目标存在一系列的问题： ①利润最大化没有考虑资金的时间价值； ②利润最大化忽略了风险因素； ③利润最大化往往会使企业财务决策短期化。 （2）资本利润最大化或每股利润最大化 资本利润最大化即净资产收益率，是企业净利润与资本（及净

财务管理习题以及答案

第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金

财务管理习题

财务管理习题 第一章财务管理概论 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、下列企业财务管理目标中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是（）。 A. 利润最大化 B. 每股盈余最大化 C. 成本最小化 D. 股东财富最大化 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 4. 企业与政府间的财务关系体现为（）。 A. 债权债务关系 B. 强制和无偿的分配关系 C. 资金结算关系 D. 风险收益对等关系 5. 作为企业财务目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于（）。 A. 考虑了资金时间价值因素 B. 反映了创造利润与投入资本的关系 C. 考虑了风险因素 D. 能够避免企业的短期行为 6.下列金融机构中，不以营利为目的的金融机构是（） A.商业银行 B.保险公司 C.政策性银行 D.信托投资公司 7.股东和经营者发生冲突的重要原因是（） A.信息的来源渠道不同 B.所掌握的信息量不同

C.素质不同 D.具体行为目标不一致 8.解决经营者对股东目标背离的最好办法是（） A.解雇经营者 B.采用激励报酬计划 C.使监督成本、激励成本和偏离股东目标损失三者之和最小 D. 使监督和激励的成本与偏离股东目标损失相互抵消 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.投资报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间 D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 4. 下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。 A. 偿还借款 B. 购买国库券 C. 支付股票股利 D. 利用商业信用 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3. 民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。( ) 4. 获利可使企业现金增加，但是计提折旧则会使企业现金减少( )

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优选资料 财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益 关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是 把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企 业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是：

财务管理习题含答案

筹资管理习题 1、ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％； （2）公司债券面值为 1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％； （3）公司普通股面值为 l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7％； （4）公司当前(本年)的资本结构为： 银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 留存收益 869.4万元 （5）公司所得税税率为25％； （6）当前国债的收益率为5.5％，市场平均报酬率为13.5％。 要求： （1）按照一般模式计算银行借款资本成本。 （2）按照一般模式计算债券的资本成本。 （3）分别使用股利增长模型法股票资本成本。 （4）如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)

（1）银行借款资本成本=8.93%×（1-25%）=6.70% 说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。 （2）债券资本成本=[1×8%×（1-25%）]/[0.85×（1-4%）] =6%/0.816=7.35% （3）普通股资本成本 股利增长模型=（D1/P0）+g =[0.35×（1+7%）/5.5]+7% =6.81%+7%=13.81% 资本资产定价模型： 股票的资本成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5％) =5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06% （4） 2.ABC公司20×8年有关的财务数据如下：