第五次作业--资本结构决策及答案
第五章
某股份有限公司目前息税前利润为5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利息率10%，普通股9000万元，每股面值1元。如果当前有较好的投资项目，需要追加投资2000万元，有两种方式可供选择：（1）增发普通股2000万股，每股面值1元；（2）增加长期借款2000万元，年利息率8%。公司所得税税率25%，股权资本成本率12%。
要求：（1）计算追加投资前该公司的综合资本成本率。
（2）根据资本成本比较法选择合适的筹资方式筹资。
（3）比较两种方式下该公司的每股利润。
（4）根据每股收益分析法选择合适的筹资方式。
解：（1）综合资本成本率按各种长期资本的比例乘以个别资本成本率计算，则追加投资前的综合资本成本率：
长期债务比例=3000/12000=25%
长期债务资本成本率=10%×（1-25%）=7.5%
普通股比例=9000/12000=75%
普通股资本成本率=12%
KW =25%×7.5%+75%×12%=10.88%
（2）采用增发股票方式时的综合资本成本率：
[3000/（12000+2000）]×7.5%+[（9000+2000）/（12000+2000）]×12% =11.00%
采用长期借款方式时的综合资本成本率：
[3000/(12000+2000)]×7.5%+[2000/(12000+2000)]×8%×(1-25%)+[9000/（12000+2000）]×12%
=10.16%
由于采用长期借款方式时的综合资本成本率低于采用增发股票方式时的综合资本成本率,所以应选择采用长期借款方式筹资。
（3）采取增发股票方式时的每股利润：
()()
股）（元/35.020009000%251%1030005400=+-??-
采取长期借款方式时的每股利润：
()()
)/(41.09000%251%82000%1030005400股元=-??-?- 由计算可知：长期借款方式筹资时每股的利润高于采用增发股票方式时的每股利润。
（4）先计算两种方式下每股利润的无差别点
()
()()（万元）11809000%251%82000%1030002000
9000%251%)103000(=-??-?-=+-??-T I B E T I B E T I B E
由于当前的息税前利润为5400万元，大于每股利润的无差别点1180万元，因此应该选择长期借款方式筹资。
第七章
五）、综合题
1、华明公司于2001年1月1日购入备一台，设备价款1500万元，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为15 00万元，票面年利率为8％，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2％。该公司适用的所得税税率为33％，要求的投资收益率为10％，有关复利现值数和年金现值系数如下表。
利率期数1元复利现值系数（P/F,i,n）1元年金现值系数（P/A,i,n）
8% 10% 8% 10%
1 0.9259 0.9091 0.9259 0.9091
2 0.857
3 0.826
4 1.7833 1.7355
3 0.7938 0.7513 2.5771 2.4869
要求：
（1）计算债券资金成本率。
（2）计算设备每年折旧额。
（3）预测公司未来三年增加的净利润。
（4）预测该公司项目各年经营净现金流量。
（5）计算该项目的净现值。（2001年）
【答案】
（1）计算债券资金成本率
债券资金成本率＝[1500×8%×（1－33％）]÷[1500×（1－2％）]＝5.47%
（2）计算设备每年折旧额
每年折旧额＝1500÷3＝500（万元）
（3）预测公司未来三年增加的净利润
2001年：（1200－400－500－1500×8％）×（1－33％）＝120.6（万元）
2002年：（2000－1000－500－1500×8％）×（1－33％）＝254.6（万元）
2003年：（1500－600－500－1500×8％）×（1－33％）＝187.6（万元）
（4）预测该项目各年经营净现金流量
2001年净现金流量＝120.6+500+1500×8%=740.6（万元）
2002年净现金流量＝254.6+500+1500×8%=874.6（万元）
2003年净现金流量＝187.6+500+1500×8%=807.6（万元）
（5）计算该项目的净现值
净现值＝－1500＋740.6×0.9091+874.6×0.8264+807.6×0.7513=502.80（万元）
2、为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业得税税率为33％。
相关资料如下：
资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，截止当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第5年末的预计净残值为9000元（与税法规定相同）。
资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案的资料如下：
购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为500 00元（与税法规定相同）。使用A设备可使企业第一年增加经营收入110000元，增加经营成本20000元；在第2~4年内每年增加营业利润100000元；第5年增加经营净现金流量11 4000元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元。
经计算，得到该方案的以下数据：按照14％折现率计算的差量净现值为14940.44元,按16%
计算的差量净现值为－7839.03元。
乙方案的资料如下：
购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为
ΔNCF0＝－758160元，ΔNCF1－5＝200000元。
资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4％，无风险报酬率为8％。
有关的资金时间价值系数如下：
5年的系数利率或折现率（F／A，i,5）（P/A,i,5）（F/P,i,5）（P/F,i,5）10％ 6.1050 3．7908 1．6105 0．6209
12％ 6.3529 3．6048 1．7623 0．5674
14％ 6.6101 3．4331 1．9254 0．5194
16％ 6.8771 3．2773 2．1003 0．4761
要求：
（1）根据资料一计算与旧设备有关的下列指标：
①当前旧设备折余价值；
②当前旧设备变价净收入。
（2）根据资料三中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资；
②经营期第1年总成本的变动额；
③经营期第1年营业利润的变动额；
④经营期第1年因更新改造而增加的净利润；
⑤经营期第2－4年每年因更新改造而增加的净利润；
⑥第5年回收固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额；
⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量(ΔNCF1)
⑧甲方案的差额内部收益率（ΔIRR甲）。
（3）根据资料三中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
②B设备的投资；
③乙方案的差额内部收益率（ΔIRR乙）。
（4）、根据资料三计算企业期望的投资报酬率。
（5）、以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。（2002年）
【答案】
（1）①当前旧设备折余价值＝299000－190000＝109000元
②当前旧设备变价净收入＝110000－1000＝109000元
（2）
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝550000－109000＝441000元
②经营期第1年总成本的变动额＝20000＋80000＝100000元
③经营期第1年营业利润的变动额＝110000－100000＝10000元
④经营期第1年因更新改造,而增加的净利润＝10000×（1－33％）＝6700元
⑤经营期第2－4年每年因更新改造而增加的净利润＝100000×（1－33％）＝67000元
⑥第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差
＝50000－9000＝41000元
⑦ΔNCF0＝－441000元
ΔNCF1＝6700＋80000＝86700元
ΔNCF2-4=67000+80000=147000元
ΔNCF5=114000+41000=155000元
⑧ΔIRR甲=14%+14940.44/[14940.44-(-7839.03)]×2％＝15.31%
（3）①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝758160元
②B设备的投资＝758160＋109000＝867160（元）
③乙方案的差额内部收益率
200000×（P／A，ΔIRR乙，5）＝758160/200000=3.7908
（P／A，ΔIRR乙，5）＝3.7908 查表ΔIRR乙=10%
(4)企业期望的投资报酬率=8%+4%=12%
(5)∵ΔIRR甲＝15.31%>12％
∴甲方案经济上是可行的。
∵ΔIRR乙＝10％<12％
∴乙方案经济上不可行。
企业应选择甲方案作为更新改造方案，原因是甲方案的内部收益率大于企业期望的投资报酬率。一、单项选择题
1、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（C）。
A、优先表决权
B、优先购股权
C、优先分配股利权
D、优先查账权
2、相对于公募发行债券而言，私募发行债券的主要缺点是（）。
A、发行费用较高
B、利息负担较重
C、限制条件较多
D、发行时间较长
3、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。
A、筹资速度较慢
B、融资成本较高
C、到期还本负担重
D、设备淘汰风险大
4、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。
A、产品销售数量
B、产品销售价格
C、固定成本
D、利息费用
5、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。
A、增发普通股
B、增发优先股
C、增发公司债券
D、增加银行借款
6、当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（）。
A、降低产品销售单价
B、提高资产负债率
C、节约固定成本支出
D、减少产品销售量
7、下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A、投资回收期
B、投资利润率
C、净现值率
D、内部收益率
8、包括建设期的静态投资回收期是（）。
A、净现值为零的年限
B、净现金流量为零的年限
C、累计净现值为零的年限
D、累计净现金流量为零的年限
9、下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）。
A、原始投资
B、现金流量
C、项目计算期
D、设定折现率
10、下列证券中，能够更好地避免证券投资购买力风险的是（）。
A、普通股
B、优先股
C、公司债券
D、国库券
11、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。
A、宏观经济状况变化
B、世界能源状况变化
C、发生经济危机
D、被投资企业出现经营失误
12、若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。
A、该股票的市场风险大于整个市场股票的风险
B、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C、该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
D、该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关
13、企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是（）。
A、企业愿意承担风险的程度
B、企业临时举债能力的强弱
C、金融市场投资机会的多少
D、企业对现金流量预测的可靠程度
14、下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（）。
A、机会成本
B、管理成本
C、坏账成本
D、短缺成本
15、公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）。
A、降低资金成本
B、维持股价稳定
C、提高支付能力
D、实现资本保全
16、相对于固定预算而言，弹性预算的主要优点是（）。
A、机动性强
B、稳定性强
C、连续性强
D、远期指导性强
17、在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，称为（）。
A、弹性预算
B、零基预算
C、增量预算
D、滚动预算
18、标准成本中心的成本控制对象是（）。
A、约束性成本
B、全部成本
C、技术性成本
D、酌量性成本
19、下列指标中，属于效率比率的是（）。
A、流动比率
B、资本利润率
C、资产负债率
D、流动资产占全部资产的比重
20、其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（）。
A、财务风险加大
B、获利能力提高
C、营运效率提高
D、机会成本增加
21、其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（）。
A、用银行存款支付一笔销售费用
B、用银行存款购入一台设备
C、将可转换债券转换为优先股
D、用银行存款归还银行借款
22、相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。
A、没有考虑资金的时间价值
B、没有考虑投资的风险价值
C、不能反映企业潜在的获利能力
D、不能直接反映企业当前的获利水平
23、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。
A、30000
B、29803.04
C、32857.14
D、31500
24、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）。
A、i=（1＋r／m）m－1
B、i=（1＋r／m）－1
C、i=（Hr／m）-m-1
D、i=1－（1＋r／m）-m
25、下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A、国家财政资金
B、银行信贷资金
C、其他企业资金
D、企业自留资金
二、多项选择题
1、下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）。
A、产品边际贡献总额
B、所得税税率
C、固定成本
D、财务费用
2、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。
A、证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
B、公司特别风险是不可分散风险
C、股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D、当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
3、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（）。
A、所需现金只能通过银行借款取得
B、预算期内现金需要总量可以预测
C、现金支出过程比较稳定
D、证券利率及转换成本可以知悉
4、存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有（）。
A、适应市场变化
B、维持连续生产
C、降低储存成本
D、维持均衡生产
5、确定企业收益分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括（）。
A、资本保全约束
B、资本积累约束
C、偿债能力约束
D、稳定股价约束
6、相对剩余收益指标而言，投资利润率指标的缺点有（）。
A、无法反映投资中心的综合盈利能力
B、可能造成投资中心的近期目标与整个企业的长期目标相背离
C、不便于投资项目建成投产后与原定目标的比较
D、不便于各投资中心经营业绩的横向比较
7、下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。
A、采购原材料
B、销售商品
C、购买国库券
D、支付利息
8、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有着矛盾的方法有（）。
A、规定借款用途
B、规定借款的信用条件
C、要求提供借款担保
D、收回借款或不再借款
9、吸收直接投资的优点包括（）。
A、有利于降低企业资金成本
B、有利于加强对企业的控制
C、有利于壮大企业经营实力
D、有利于降低企业财务风险
10、下列各项中，属于经营租赁特点的有（）。
A、租赁期较短
B、租赁合同较为稳定
C、出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
D、租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人
三、判断题
1、企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态。（）
2、现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（）
3、采用固定股利比例政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。（）
4、发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，进而引起每股市价下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。（）
5、生产预算是规定预算期内有关产品生产数量、产值和品种结构的一种预算。（）
6、某项会导致个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。（）
7、在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（）
8、一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。（）
9、从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（）
10、两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。（）
四、计算题
1、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：金额单位：万元
要求：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。
（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。
（3）判断A、B两个投资项目的优劣。
2、某商业企业2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存发组成，速动资产由征收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。
要求：（1）计算2000年应收账款周转天数。
（2）计算2000年存货周转天数。
（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。
（4）计算2000年年末流动比率。
3、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，核材料采购成本为200元／干克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。
要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。
（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。
（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。
4、某企业现着手编制2001年6月份的现金收支计划。预计2001年6月月初现金余额为8000元；月初应收账款4000元，预计月内可收回80％；本月销货50000元，预计月内收款比例为50％；本月采购材料8000元，预计月内付款70％；月初应付账款余额5000元需在月内全部付清；月内以现金支付工资8400元；本月制造费用等间接费用付现1 6000元；其他经营性现金支出900元；购买设备支付现金10000元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为1000元的倍数；现金多余时可购买有价证券。要求月末现金余额不低于5000元。
要求：（1）计算经营现金收入。
（2）计算经营现金支出。
（3）计算现金余缺。
（4）确定最佳资金筹措或运用数额。
（5）确定现金月末余额。
5、英达公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元，投资利润率为15％；B投资中心的投资利润率为17％，剩余收益为20万元；英达公司要求的平均最低投资利润率为12％。英达公司决定追加投资100万元，若投向A投资中心，每年可增加利润20万元；若投向B投资中心，每年可增加利润15万元。
要求：（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益。
（2）计算追加投资前B投资中心的投资额。
（3）计算追加投资前英达公司的投资利润率。
（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益。
（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率。
五、综合题
1、华明公司于2001年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1500万元，票面年利率为8％，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2％。该公司适用的所得税税率为33％，要求的投资收益率为10％，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。
要求：（1）计算债券资金成本率。
（2）计算设备每年折旧额。
（3）预测公司未来三年增加的净利润。
（4）预测该项目各年经营净现金流量。
（5）计算该项目的净现值。
2、光华股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元。适用的所得税税率为33％。
（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10％，假定公司筹资费用忽略不计。
（3）公司股东大会决定本年度按10％的比例计提法定公积金，按10％的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16％向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6％。
（4）据投资者分析，该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为14％。
要求：（1）计算光华公司本年度净利润。
（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。
（3）计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。
（4）计算光华公司每股支付的现金股利。
（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。
（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。
（7）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。
2001年度全国会计专业技术资格考试中级试题参考答案财务管理
一、单项选择题
1、C
2、B
3、B
4、D
5、A
6、C
7、B
8、D
9、D
10、A11、D12、C13、C14、D15、B16、A17、C 18、C19、B20、D21、A22、D23、A24、A25、C
二、多项选择题
1、ABCD
2、ACD
3、BCD
4、ABD
5、ABC
6、BC
7、AB
8、ABCD9、CD10、AC
三、判断题
1、√
2、×
3、×
4、√
5、×
6、√
7、×
8、√
9、×10、√
四、计算题
1、（1）计算两个项目净现值的期望值
A项目：200×O.2＋100×0.6＋50×0.2=110（万元）
B项目：300×O.2＋100×O.6＋（-50）×O.2=110（万元）
（2）计算两个项目期望值的标准离差
A项目：［（200－110）2×O.2＋（100－110）2×O.6＋（50－110）2×O.2］1/2=4 8.99
B项目：［（300－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（－50－110）2×0.2］1/2=1
11.36
（3）判断A、B两个投资项目的优劣
由于A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。
2、（1）计算2000年应收账款周转天数
应收账款周转天数={360×［（200＋400）÷2］}／2000=54（天）
（2）计算2000年存货周转天数
存货周转天数={360×［（200＋600）÷2］}／1600=90（天）
（3）计算2000年年末流动负债和速动资产余额
年末速动资产／年末流动负债=1.2
（年末速动资产=400）／年末流动负债=0.7
解之得：年末流动负债=800（万元）
年末速动资产=960（万元）
（4）计算2000年年末流动比率
流动比率=（960＋600）／800=1.95
3、（1）计算本年度乙材料的经济进货批量
本年度乙材料的经济进货批量=［（2×36000×20）／16］1／2=300（千克）
（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本
本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本=［2×36000×20×16）1/2=4800（元）（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额
本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=300×200÷2=30000（元）
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次
本年度乙材料最佳进货批次=36000÷300=120（次）
4、（1）计算经营现金收入
经营现金收入=4000×80%＋50000×50%=28200（元）
（2）计算经营现金支出
经营现金支出=8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900=35900（元）
（3）计算现金余缺
现金余缺=8000＋28200－（35900＋10000）=－9700（元）
（4）确定最佳资金筹措或运用数额
银行借款数额=5000＋10000=15000（元）
（5）确定现金月末余额
现金月末余额=15000－9700=5300（元）
5、（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益
剩余收益=200×15%－200×12%=6（万元）
（2）计算追加投资前B投资中心的投资额
投资额=20／（17%－12%）=400（万元）
（3）计算追加投资前英达公司的投资利润率
投资利润率=（200×15%＋400×17%）／（200＋400）=16.33%
（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益
剩余收益=（200×15%＋20）－（200＋100）×12%=14（万元）
（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率
投资利润率=（400×17%＋15）／（40＋100）=16.60%
五、综合题
1、（1）计算债券资金成本率
债券资金成本率=［1500×8%×（1－33%）］÷［1500×（1－2%）］=5.47% （2）计算设备每年折旧额
每年折旧额=1500÷3=500（万元）
（3）预测公司未来三年增加的净利润
2001年：（1200－400－500－1500×8%）×（1－33%）=120.6（万元）2002年：（2000－1000－500－1500×8%）×（1－33%）=254.6（万元）2003年：（1500－600－500－1500×8%）×（1－33%）=187.6（万元）
（4）预测该项目各年经营净现金流量
2001年净现金流量=120.6＋500＋1500×8%=740.6（万元）
2002年净现金流量=254.6＋500＋1500×8%=874.6（万元）
2003年净现金流量=187.6＋500＋1500×8%=807.6（万元）
（5）计算该项目的净现值
净现值=-1500＋740.6×O.9091＋874.6×0.8264＋807.6×0.7513=502.80（万元）
2、（1）计算光华公司本年度净利润
本年净利润=（800－200×10%）×（1－33%）=522.6（万元）
（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金
应提法定公积金=522.6×10%=52.26（万元）
应提法定公益金=522.6×10%=52.26（万元）
（3）计算光华公司本年可供投资者分配的利润
可供投资者分配的利润=522.6－52.26－52.26＋181.92=600（万元）
（4）计算光华公司每股支付的现金股利
每股支付的现金股利=（600×16%）÷60=1.6（元／股）
（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数
财务杠杆系数=800／（800－20）=1.03
利息保障倍数=800／20=40（倍）
（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率
风险收益率=1.5×（14%－8%）=9%
必要投资收益率=8%＋9%=17%
（7）计算光华公司股票价值
每股价值=1.6／（1.7%－6%）=14.55（元／股）
即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。
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最新基础会计作业及答案(一)
最新基础会计作业及答案(一) 一、单项选择题：从下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。 1．根据现有的发现，我国会计一职最早出现在（A ）。A．西周时期 B．唐朝 C．宋朝 D．明朝 2．会计的基本职能是( A )。 A．反映和控制 B．预测和决策 C．监督和分析 D．反映和分析 3．会计的反映职能不包括（ B ）。 A．连续性 B．主观性 C．系统性 D．全面性 4．我国最新的企业会计准则实施于（A ）。 A．2007年 B．2006年 C．2008年 D．2009年 5．会计对经济活动进行综合反映，主要是利用( C )。A．实物量度 B．劳动量度 C．货币量度 D．工时量度 6．财产所有权与管理权相分离情况下，会计的根本目标是（ A ）。 A．完成受托责任 B．提高经济效益 C．提供会计信息 D．控制和指导经济活动 7．利润是企业在一定期间的（C ）。 A．经营收入 B．经营毛利 C．经营成果 D．经济效益 8．下列各项中属于流动资产的有（ A）。 A．应收账款 B．运输设备 C．专利权 D．预收账款 9．会计对象的具体化，可称为（B ）。 A．会计科目 B．会计要素 C．经济业务 D．账户 10．下列各项中属于所有者权益的是( D )。 A．房屋 B．银行存款 C．短期借款 D．未分配利润 11．正确的会计等式是（ A ）。 A．资产=负债+所有者权益 B．资产=负债-所有者权益C．资产+负债=所有者权益 D．资产+所有者权益=负债12. 在借贷记账法下，下列各项中说法正确的是（ A）。A．资产类账户借方登记增加额 B．资产类账户借方登记减少额 C．负债类账户借方登记增加额 D．所有者权益类账户借方登记增加额 13．账户是根据（C）在账簿中开设的记账单元。 A．资金运动 B．会计对象 C．会计科目 D．财务状况 14．在借贷记账法中，账户的哪一方记录增加数，哪一方记录减少数是由（ B）决定的。 A．记账规则 B．账户性质 C．业务性质 D．账户结构 15．会计科目是对（ A）的具体内容进行分类核算的项目。A．会计要素 B．会计账户 C．会计分录 D．会计对象 16．复式记账法是对每一笔经济业务，都以相等的金额在（ D ）中进行登记。 A．一个账户 B．两个账户 C．一个或两个账户 D．两个或两个以上的账户 17．在下列账户中与负债账户结构相同的是（ D）账户。A．资产 B．收入 C．费用 D．所有者权益 18．所有者权益类账户的期末余额是根据（C ）计算。A．借方期末余额=借方期初余额+借方本期发生额-贷方本期发生额 B．借方期末余额=借方期初余额+贷方本期发生额-借方本期发生额 C．贷方期末余额=贷方期初余额+贷方本期发生额-借方本期发生额 D．贷方期末余额=贷方期初余额+借方本期发生额-贷方本期发生额 19．损益类账户中的收入账户年末应（A ）。 A．没有余额 B．有借方余额 C．有贷方余额 D．借贷方均有余额 20．存在着对应关系的账户，称为（D ）。 A．联系账户 B．平衡账户 C．恒等账户 D．对应账户 21．账户发生额试算平衡是根据（ A ）确定的。 A．借贷记账法的记账规则 B．经济业务的内容 C．“资产=负债+所有者权益”的恒等式 D．经济业务的类型 22．下列错误中能够通过试算平衡查找的是（ D）。 A．重记经济业务 B．漏记经济业务 C．借贷方向相反 D．借贷金额不等 23．简单会计分录的特征是（C）。 A．一借多贷 B．一贷多借 C．一借一贷 D．多借多贷 24．复式记账法的基本理论依据是（A ）。 A．资产=负债+所有者权益 B．收入-费用=利润 C．期初余额+本期增加数-本期减少数=期末余额 D．借方发生额=贷方发生额 25．下列引起资产内部此增彼减的交易、事项是（A ）。
工程材料-作业及答案
第1章 材料的基本性质 1、烧结普通砖的尺寸为240mm×115mm×53mm，已知其孔隙率为37%，干燥质量为 2487g ，浸水饱和后质量为 2984g 。求该砖的密度、干表观密度、 吸水率、开口孔隙率及闭口孔隙率。 解：砖自然状态下的体积：3 300.2400.1150.053 1.462810m V -=??=? 干表观密度：3030 2.4871700kg/m 1.462810m V ρ-===? 由孔隙率0001700100%1100%1100%37%V V P V ρρρ-????=?=-?=-?= ? ???? ? 得砖的密度：ρ＝2698 kg/m 3 吸水率：29842487100%100%20%2487 m m W m = ?=?=干吸吸干－－ 开口孔隙率： 3029842487()/100%/1.462810100%34%1000m m P V ρ-??-??=?=??=????????干吸开水－ 闭口孔隙率：37%34%%P P P ==开闭--＝3 2、已知碎石的表观密度为2.65g/cm 3，堆积密度为1.50g/cm 3，求 2.5m 3 松散状态的碎石，需要多少松散体积的砂子填充碎石的空隙 ? 若已知砂子的堆积密度为1.55g /cm 3，求砂子的重量为多少？ 解：0000002.5 1.5100%1100%1100%43%2.5 2.65V V V P V ρρ??''-??'=?=-?=-?= ? ?'???? －＝ V 0＝1.425m 3 所以，填充碎石空隙所需砂子的体积为：300 2.5 1.425 1.075 m V V '-=-= 或30 2.543% 1.075m V P '?=?=
电大投资分析作业试题和答案
《投资分析》第一次作业答案（第一、二章） 一、单项选择： 1、项目评估作为一个工作阶段，它属于( ) A 。 A、投资前期 B、投资期限 C、投资后期 D、运营期 2、项目市场分析( ) C 。 A.只在可行性研究中进行 B.只在项目评估中进行 C在可行性研究和项目评估中都要进行 D.仅在设计项目产品方案时进行 3.计算项目的财务净现值所采用的折现率为( ) B 。 A.财务内部收益率 B.基准收益率 C.社会折现率 D.资本金利润率 4、小王一次性存入银行1000元，年利率12%，每月计息一次，问名义利率是( )A ，实际利率是( ) C 。 A、12% B、12.48% C、12.68% D、12.75% 二、多项选择： 1、可行性研究与项目评估的主要区别在于( ) C、D、E 。 A、处于项目周期的阶段不同 B、分析的对象不同 C、研究的角度和侧重点不同 D、行为主体不同 E、在项目决策过程中所处的时序和地位不同 2、下列说法中正确的是( ) A、B、C、D 。 A、财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率；
B、常规项目存在唯一的实数财务内部收益率； C、非常规项目不存在财务内部收益率； D、通常采用试算、插值法求财务内部收益率的近似值； E、当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行。 3、德尔菲法的主要特点( ) C、D、E 。 A、公开性 B、主要用于定量预测 C、匿名性 D、反馈性 E、收敛性 4、项目市场调查的原则( ) A、B、C、D 。 A、准确性 B、完整性 C、时效性 D、节约性 E、科学性 5、进行市场预测应遵循的原则( ) A、B、C、D、E 。 A、连贯性和类推性原则 B、相关性和动态性原则 C、定性和定量相结合原则 D、远小近大原则 E、概率性原则 三、名词解释： 1、项目周期（学习指导P16） 2、可行性研究（学习指导P16） 3、财务内部收益率（学习指导P42） 4、资金等值（学习指导P42） 四、简答： 1、德尔菲法的基本步骤；（学习指导P19） 2、什么是经营成本？为什么要在技术经济分析中引入经济成本的概念？（学
第六章资本结构决策习题及答案
第六章：资本结构决策习题 一、单项选择题 1、经营杠杆给企业带来的风险是指（） A、成本上升的风险 B 、利润下降的风险 C、业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 2、财务杠杆说明（） A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 " D、可通过扩大销售影响息税前利润 3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（） A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一 B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系 C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例 D、资金结构在企业建立后一成不变 4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率
5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（） A、% B、% C、% D、% 5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（） A、成本总额 B、筹资总额 C、资金结构 D、息税前利润 — 7、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（） A、经营杠杆系数越小，经营风险越大 B、经营杠杆系数越大，经营风险越小 C、经营杠杆系数越小，经营风险越小 D、经营杠杆系数越大，经营风险越大 9、下列筹集方式中，资本成本相对最低的是（） Ａ、发行股票Ｂ、发行债券Ｃ、长期借款Ｄ、留用利润 10、资本成本很高且财务风险很低的是（） Ａ、吸收投资Ｂ、发行股票 Ｃ、发行债券Ｄ、长期借款 "
11、某企业发行为期１０年，票面利率10％的债券1000万元，发行费用率为3％，适用的所得税税率为33％，该债券的资本成本为（） Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ、 12、普通股价格元，筹集费用每股元，第一年支付股利元，股利增长率5％，则该普通股成本最接近于（）。 Ａ、％Ｂ、15％Ｃ、19％Ｄ、20％ 13、某公司拟发行优先股100万元，每股利率10％，预计筹集费用为2万元，该优先股的资本成本为（）。 Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ、 " 14、在下列长期负债融资方式中，资本成本最高的是（） Ａ、普通股成本Ｂ、债券成本Ｃ、优先股成本Ｄ、长期借款成本 15、（）筹集方式的资本成本高，而财务风险
基础会计作业及答案(一)
基础会计作业及答案（一） 一、单项选择题：从下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。 1．根据现有的发现，我国会计一职最早出现在（A ）。A．西周时期 B．唐朝 C．宋朝 D．明朝 2．会计的基本职能是( A )。 A．反映和控制 B．预测和决策 C．监督和分析 D．反映和分析 3．会计的反映职能不包括（ B ）。 A．连续性 B．主观性 C．系统性 D．全面性 4．我国最新的企业会计准则实施于（A ）。 A．2007年 B．2006年 C．2008年 D．2009年 5．会计对经济活动进行综合反映，主要是利用( C )。A．实物量度 B．劳动量度 C．货币量度 D．工时量度 6．财产所有权与管理权相分离情况下，会计的根本目标是（ A ）。 A．完成受托责任 B．提高经济效益 C．提供会计信息 D．控制和指导经济活动 7．利润是企业在一定期间的（C ）。 A．经营收入 B．经营毛利 C．经营成果 D．经济效益 8．下列各项中属于流动资产的有（ A）。 A．应收账款 B．运输设备 C．专利权 D．预收账款 9．会计对象的具体化，可称为（B ）。 A．会计科目 B．会计要素 C．经济业务 D．账户 10．下列各项中属于所有者权益的是( D )。 A．房屋 B．银行存款 C．短期借款 D．未分配利润 11．正确的会计等式是（ A ）。 A．资产=负债+所有者权益 B．资产=负债-所有者权益C．资产+负债=所有者权益 D．资产+所有者权益=负债12. 在借贷记账法下，下列各项中说法正确的是（ A）。A．资产类账户借方登记增加额 B．资产类账户借方登记减少额 C．负债类账户借方登记增加额 D．所有者权益类账户借方登记增加额 13．账户是根据（C）在账簿中开设的记账单元。 A．资金运动 B．会计对象 C．会计科目 D．财务状况 14．在借贷记账法中，账户的哪一方记录增加数，哪一方记录减少数是由（ B）决定的。 A．记账规则 B．账户性质 C．业务性质 D．账户结构 15．会计科目是对（ A）的具体内容进行分类核算的项目。A．会计要素 B．会计账户 C．会计分录 D．会计对象 16．复式记账法是对每一笔经济业务，都以相等的金额在（ D ）中进行登记。 A．一个账户 B．两个账户 C．一个或两个账户 D．两个或两个以上的账户 17．在下列账户中与负债账户结构相同的是（ D）账户。A．资产 B．收入 C．费用 D．所有者权益 18．所有者权益类账户的期末余额是根据（C ）计算。A．借方期末余额=借方期初余额+借方本期发生额-贷方本期发生额 B．借方期末余额=借方期初余额+贷方本期发生额-借方本期发生额 C．贷方期末余额=贷方期初余额+贷方本期发生额-借方本期发生额 D．贷方期末余额=贷方期初余额+借方本期发生额-贷方本期发生额 19．损益类账户中的收入账户年末应（A ）。 A．没有余额 B．有借方余额 C．有贷方余额 D．借贷方均有余额 20．存在着对应关系的账户，称为（D ）。 A．联系账户 B．平衡账户 C．恒等账户 D．对应账户 21．账户发生额试算平衡是根据（ A ）确定的。 A．借贷记账法的记账规则 B．经济业务的内容 C．“资产=负债+所有者权益”的恒等式 D．经济业务的类型 22．下列错误中能够通过试算平衡查找的是（ D）。 A．重记经济业务 B．漏记经济业务 C．借贷方向相反 D．借贷金额不等 23．简单会计分录的特征是（C）。 A．一借多贷 B．一贷多借 C．一借一贷 D．多借多贷 24．复式记账法的基本理论依据是（A ）。 A．资产=负债+所有者权益 B．收入-费用=利润 C．期初余额+本期增加数-本期减少数=期末余额 D．借方发生额=贷方发生额 25．下列引起资产内部此增彼减的交易、事项是（A ）。
工程材料作业答案
工程材料 判断题 、珠光体是铁素体与渗碳体的机械混合物 1..√ 2..× 、可锻铸铁中，石墨是团絮状的，有较高强度和一定塑韧性，所以可以锻造。 1..√ 2..× 、正火是将钢加热到临界温度以上一定范围保温一定时间，然后空冷的热处理工艺。 1..√ 2..× 、上贝氏体是由过饱和的铁素体和渗碳体组成。 1..√ 2..× 、把在实际晶体中出现的空位和间隙原子的缺陷叫做面缺陷。
1..√ 2..× 、实际金属中位错密度越大、晶界和亚晶界越多，其强度越高。 1..√ 2..× 、金属材料在载荷作用下抵抗变形和断裂的能力叫强度。 1..√ 2..× 、选材的一般原则包括满足零件使用性能、工艺性、经济性、环保和资源合理利用。 1..√ 2..× 、贝氏体是过饱和的铁素体和渗碳体组成的混合物。 1..√ 2..× 、奥氏体是碳溶解在γ中所形成的置换固溶体。 1..√
2..× 、钢的淬火后进行高温回火的工艺称为调质，其组织为回火索氏体。 1..√ 2..× 、零件失效形式包括变形失效、磨损失效、断裂失效。 1..√ 2..× 、表面淬火既能改变工件表面的化学成分，也能改善其心部组织与性能。 1..√ 2..× 、调质钢经淬火和高温回火后的组织是回火马氏体。 1..√ 2..× 、在一般情况下，金属结晶后晶粒越细小，则其强度越好，而塑性和韧性越差。 1..√ 2..×
、在铁碳合金中，铁素体在℃时，溶碳能力可达。 1..√ 2..× 、衡量材料的塑性的指标主要有伸长率和冲击韧性。 1..√ 2..× 、布氏硬度测量硬度时，用符号表示。 1..√ 2..× 、单晶体具有各向异性，多晶体具有各向同性。 1..√ 2..× 、失效是机械零件因某种原因致使丧失其规定功能的现象。 1..√ 2..× 、维氏硬度测量硬度时，用符号表示.
第七章 投资决策思考与练习答案
第七章投资决策思考与练习题答案 1.机会成本请阐述一下机会成本的含义。 答：在这种情况下，机会成本所指的是资产的价值或者将会运用在项目中的其他投入。相对成本是指资产或者投入现在的价值而不是指，比如说的购入所需要的成本。 2.增量现金流在计算投资项目的NPV时,下边哪个可以被看成是增量现金流? (1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售的下滑。 A.是的。公司其他产品销售的减少，指的是一种侵蚀效应，应当被视为增量现金流。这些销售的减少应该被包括，因为它们是公司选择生产新产品所必须承担的成本。（副效应） (2)只有新的项目被接受,才会开始投入建造的机器和厂房. B.是的，对厂房和设备的支出应被视为增加现金流量。这些都是新的生产线所产生的成本。但是，如果这些支出已经发生（并且无法通过对厂房和设备销售收复），他们是沉没成本，不作为增量现金流量包括在内。 (3)过去3年发生的和新项目相关的研发费用. C.不是，研究和开发费用，不应被视为增加现金流量。过去3年对产品的研究和开发的成本应当作为沉没成本而不应当包括在新项目的评估中。以前做出的决定和发生的费用是不能改变的了。他们不应该影响接受或拒绝新项目的决定。
(4)新项目每年的折旧费用. D.是的，每年的折旧费用，在计算相关的特定项目的现金流量必须予以考虑。虽然折旧没有直接影响到现金流的现金支出，但是它减少了企业的净收入，因此，降低了全年的税额。由于这种折旧的税盾，在年底时，相比没有折旧支出而言，公司将有更多的现金在手头上。 (5)公司发放的股利 E.不是, 发放的股利不能看作是增量现金流. 公司是否发放股利独立于与是否接受一个特定的项目.由于这个原因, 考虑一个新项目时,股利不能当做是增量现金流. 股利政策将在以后的章节中有详细的讲解. (6)项目结束时,销售厂房和机器设备的收入 F.是的, 项目结束时,厂房和机器设备的残值可以看成是增量现金流. 销售设备的收入是现金流入, 设备的销售价格与它的账面价值的差额会形成会计收益或损失,并导致税收冲销或者形成纳税义务. (7)如果新项目被接受,那么需要支付的新雇员的薪水和医疗保险费用。 F.是, 新雇员的薪水和医疗保险费用应该被看成是增量现金流. 由于新项目雇用的雇员的薪水应该被列入该项目的成本. 3.增量现金流
第6章资本结构决策习题
9．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（ 第6章 资本结构决策 一、简答题 1、 MM 资本结构理论的基本观点有哪些？ 2、简述资本结构的种类。 3、企业资本结构决策的影响因素有哪些？如何影响？ 4、确定普通股成本的方法有哪些？ 5、什么是加权平均资本成本？各种资本的权数有哪些确定方法？各有何优缺点？ 6、资本成本对企业财务管理的有何作用？ 7、试说明资本成本比较法的基本原理和决策标准。 8、试分析比较资本成本比较法、每股收益分析法和公司价值比较法在基本原理和决策标准 上的异同之处。 二、单项选择题 1．下列筹资方式中，资本成本最低的一般是（ ）。 A. 发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.保留盈余资本成本 2．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ ）。 A. 恒大于 1 B.与销售量成反方向变动 C.与固定成本成方向变动 D. 与风险成反方向变动 3．财务杠杆效应是指（ ）。 A. 提高债务比例导致的所得税降低 B. 利用现金折扣获取的利益 C. 利用债务筹资给普通股股东带来的额外收益 D. 降低债务比例所节约的利息费用 4．某企业的预计的资本结构中，产权比率为 3/5，债务税前资本成本为 12％。目前市场上的 无风险报酬率为 5％，市场上所有股票的平均收益率为 10％，公司股票的 β系数为 1.2，所得 税税率为 25％，则加权平均资本成本为（ ）。 7．一般来说，企业的下列资金来源中，资本成本最高的是（ ）。 A ．长期借款 B ．债券 C ．普通股 D ．优先股 8．用无差别点进行资本结构分析时， 当预计销售额高于无差别点时， 采用（ ）筹 A. 10.25% C.11% 5、假定某企业的资产负债率为 A ．只存在经营风险 C ．财务风险大于经营风险 6．财务杠杆影响企业的（ ）。 B. 9% D.10% 45%，据此可以断定该企业 （ ）。 B ．经营风险大于财务风险 D ．同时存在经营风险和财务风险 B. 税后利润
基础会计学试题及答案汇总
基础会计学课程试卷（课程代码0041）一、单项选择题 1．在借贷记账法下，账户的“借方”是用来登记（）A．资产、权益增加B．权益减少 C．资产减少、权益增加D．资产增加、权益减少2．本年利润1～11月份资产负债表“未分配利润”项目的填列方法是( ) A．根据“利润分配”账户贷方余额直接填列 B．根据“本年利润”账户贷方余额和“利润分配”账户借方余额分析计算填列 C．根据“利润分配”账户借、贷方发生额分析计算填列 D．根据“本年利润”账户借、贷方发生额分析计算填列 3．清查库存现金的方法是( ) A．账面清查法B．实地盘点法 C．技术推算盘点法D．账证核对法 4．划线更正法适用于( ) A．原始凭证的文字、数字无法辨认B．记账后发现记账凭证有错误 C．记账凭证无误、账簿登记错误D．记账凭证和账簿记录均错5．下列账户中，属于跨期摊提账户的是( ) A．“预提费用”和“制造费用”B．“待摊费用”和“管理费用” C．“预提费用”和“待摊费用”D．“待摊费用”和“制造费用”6．可以不附原始凭证的记账凭证是( )
A．更正错账和结账的记账凭证B．收款的记账凭证 C．付款的记账凭证D．提取折旧的记账凭证7．对因遭受火灾而受损的财产进行清查，属于（） A．全面清查和定期清查B．局部清查和定期清查 C．局部清查和不定期清查D．全面清查和不定期清查8．登记明细账依据的凭证是（） A．汇总记账凭证B．科目汇总表 C．原始凭证或记账凭证D．记账编制凭证 9．下列账户中，与生产成本账户借方发生对应关系的是( ) A．“制造费用”B．“银行存款” C．“待摊费用”D．“累计折旧” 10．企业按税后利润提取盈余公积后，该企业( ) A．资产和权益总额不变B．资产总额增加 C．所有者权益减少D．所有者权益增加 11、损益表中“营业利润”的计算方法是（） A．产品销售收入—产品销售成本 B．产品销售利润—管理费用—财务费用 C．产品销售利润—营业外支出 D．产品销售利润+营业外收人—营业外支出 12．根据复式记账法原理，每笔经济业务（）A．必须同时在二个账户的借方和另一个账户的贷方登记 B．必须同时在一个资产账户和一个负债账户中登记
2017年高级会计师考试模拟试题及答案：投资决策方法(2)含答案
2017年高级会计师考试模拟试题及答案：投资决策方法（2）含答案 邯郸钢铁集团有限责任公司(简称邯钢)位于我国历史文化名城、晋冀鲁豫四省交界的中心城市、河北省重要工业基地——邯郸。邯钢自1958年建厂投产以来，历经近半个世纪的艰苦创业，已从一个名不见经传的地方中小企业，发展成为总资产、销售收入双双超过300亿元，年产钢达800万吨的现代化钢铁企业集团。 20世纪90年代，邯钢在经济体制转轨过程中，主动推墙入海、走向市场，通过创立并不断深化以“模拟市场核算，实行成本否决”为核心的经营机制，创造了显著的经济效益和社会效益，成为国有企业实现两个根本性转变的成功典范，被国务院树立为全国学习的榜样，誉为“全国工业战线上的一面红旗”。 21世纪以来，邯钢创新发展，再铸辉煌。250万吨薄板坯连铸连轧生产线、国内第一条热轧薄板酸洗镀锌生产线、130万吨冷轧薄板生产线、12万吨彩涂板生产线等一大批具有国际一流水平的现代化装备相继建成投产，实现了以优质板材为主的产品结构调整，公司板材比达到73%，综合竞争实力产生了质的飞跃。2005年，邯钢在河北省百强企业中名列首位，在中国企业500强中名列第74位，在全
国制造业中名列第28位，位居全国纳税百强企业第62位。并成为国际钢铁协会成员单位。公司先后荣获全国质量效益型先进企业、全国五一劳动奖状、全国优秀企业(金马奖)和全国文明单位等称号。 献身邯钢、奉献社会，是每一个邯钢人的不懈追求。邯钢人将秉承“艰苦奋斗、务实创新”的优良传统，“人本为基、成本为纲”的核心理念，“敬业、勤奋、诚实、创新”的企业精神，着力打造“精锐邯钢、绿色邯钢”，不断为员工创造美好生活，为客户创造双赢商机，为股东创造丰厚回报，为社会创造宝贵财富，携手共创邯钢更加美好的未来。 2012年，邯钢拟进行一项固定资产投资(均在建设期内投入)，该项目的现金流量表(部分)如下： 现金流量表(部分) 单位：万元 要求： (1)计算表中用英文字母表示的项目的数值。
最新基础会计复习题及答案
基础会计复习题及答 案
基础会计复习题及答案 一、主要名词术语 1．会计循环——就是按一定的步骤反复运行的会计程序。 2．会计核算的基本前提——就是对会计核算的存在条件，如空间、时间、计量尺度等以及核算过程中的不确定因素提出假设，并以次为会计核算的前提和基础。 3．会计主体——会计核算须以一个特定单位为其服务对象和服务范围，这个特定单位就称为会计主体，也叫做会计实体。 4．持续经营——也称继续经营，是企业在可以预见的将来既不会停业，也不会被兼并或破产，并以现有的经营规模和经营范围（或扩大的经营规模和扩大的经营范围）持续不断地进行经营运作。 5．会计分期——是指将持续不断的经营活动期间划分为若干会计期间。 6．货币计量——是指会计核算中对会计主体的生产经营活动采用统一的货币单位予以综合反映。 7．权责发生制原则——亦称之为应收应付制原则，是指在会计核算中，按照收入已经实现，费用已经发生，并应由本期负担为标准来确认本期收入和本期费用。 8．配比原则——是指企业应将某一会计期间的收入和为取得这些收入而支出的费用相互配比，并在该会计期间内确认。 9．实际成本原则——亦称之为历史成本原则，它是指企业对所发生的经济活动进行计量时，都要以经济业务事项实际发生时的取得成本或实际成本作为登记入账的依据。 10．划分收益性支出与资本性支出原则——是指企业的会计核算应当合理划分收益性支出与资本性支出的界限。 11．谨慎性原则——亦称之为稳健性原则，是指企业在处理含有不确定因素的经济业务时，必须谨慎从事，即只确认可以预见的损失和费用。 12．重要性原则——是指在会计核算过程中对交易或事项应当区别其重要程度，采用不同的核算方式。 13．收付实现制——亦称实收实付制，是指在会计核算中，以实际收到或支付款项为确认本期收入和本期费用的标准。 二、单项选择：在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。 1．下列不属于会计循环的业务是（ A ）。 A．编制预算报告 B．编制会计分录 C．编制会计报表 D．编制财务情况说明书 2．下列不属于会计核算基本前提的是（ C ）。 A．会计主体 B．持续经营
工程材料必考大题及答案
工程材料课后大作业 1.现有下列零件及可供选择的材料,给各零件选择合适的材料,并选择合适的最终热处理方法(或使用状态). 零件名称:自行车架,连杆螺栓,车厢板簧,滑动轴承,变速齿轮,机床床身,柴油机曲轴. 可选材料:60Si2Mn,ZQSn6-6-3,QT600-2, T12A, 40Cr, HT200, 16Mn, 20CrMnTi.答：自行车架：16Mn 焊接 连杆螺栓：40Cr 最终热处理方法：调质； 车厢板簧：60Si2Mn 最终热处理方法：淬火+中温回火； 滑动轴承：ZQSn6-6-3 使用状态：铸造； 变速齿轮：20CrMnTi 最终热处理方法：渗碳后淬火、低温回火； 机床床身：HT200 最终热处理方法：去应力退火； 柴油机曲轴：QT600-2 最终热处理方法：等温淬火。 2. 某型号柴油机的凸轮轴，要求凸轮表面有高的硬度（HRC>50），而心部具有 良好的韧性（Ak>40J），原采用45钢调质处理再在凸轮表面进行高频淬火，最后低温回火，现因工厂库存的45钢已用完，只剩15钢，拟用15钢代替。试说明： （1）原45钢各热处理工序的作用； （2）改用15钢后，应按原热处理工序进行能否满足性能要求？为什么？ （3）改用15钢后，为达到所要求的性能，在心部强度足够的前提下采用何种热处理工艺？ 答：(1)调质处理：得到心部硬度,获得良好的综合力学性能和疲劳强度，为高频淬火做好准备；高频淬火：使其有足够的强度硬度，耐磨性;低温回火：消除内应力，便于后续加工; （2）、不能，心部较软而表面硬度，会造成表面脱落； （3）表面要渗碳处理 3. 选择下列零件的热处理方法，并编写简明的工艺路线（各零件均选用锻造毛 坯，并且钢材具有足够的淬透性）： （1）某机床变速箱齿轮（模数m=4），要求齿面耐磨，心部强度和韧性要求不高，材料选用45 钢； （2）某机床主轴，要求有良好的综合机械性能，轴径部分要求耐磨（HRC 50-55），材料选用45 钢； （3）镗床镗杆，在重载荷下工作，精度要求极高，并在滑动轴承中运转，要求镗杆表面有极高的硬度，心部有较高的综合机械性能，材料选用38CrMoALA。 （4）M12 丝锥，要求刃部硬度为60～62HRC，柄部硬度为30～40HRC，材料选用T12A。 答: ⑴45钢机床变速箱齿轮: 下料→锻造→正火→粗加工→调质→精加工→超音频感应加热淬火+低温回火→精磨→成品； ⑵45钢机床主轴: 下料→锻造→正火→粗加工→调质→精加工→表面淬火+低
基础会计作业一(带答案)
一、单项选择题 1. 企业的资金运动由各个环节组成，它不包括( D )。 A.资金投入 B.资金运用 C.资金退出 D.资金增值 2. 根据《企业会计准则》的规定，下列时间段中，不作为会计期间的是( B ) A.年度 B.半月 C.季度 D.月度 3. 反映企业经营成果的会计要素，也称为动态会计要素，构成利润表的基本框架。下列不属于动态会计要素的是( B )。 A.收入 B.成本 C.费用 D.利润 4. 下列不属于非流动负债的是( A ) A.应付票据 B.应付债券 C.长期借款 D.长期应付款
5. 下列不属于总账科目的是( B ) A.原材料 B.甲材料 C.应付账款 D.应收账款 6. 会计科目与账户间关系，下列表述不正确的是(A ) A.两者口径一致，但性质不同 B.账户是会计科目的具体运用 C.没有会计科目，账户就失去了设置依据 D.实际工作中，对会计科目和账户往往不加以严格区分，而是相互通用 7. 会计分录的基本要素不包括( A ) A.记账的时间 B.记账符号 C.记账金额 D.账户名称 8. 下列原始凭证中，不属于单位自制原始凭证的是(C ) A.收料单 B.限额领料单 C.购货合同 D.领料单 9. 以下各项中，不属于原始凭证所必须具备的基本内容的是(C )
A.凭证名称、填制日期和编号 B.经济业务内容摘要 C.对应的记账凭证号数 D.填制、经办人员的签字、盖章 10. 下列不属于汇总原始凭证的是(B ) A.发料凭证汇总表 B.限额领料单 C.差旅费报销单 D.工资结算汇总表 11. 按其所反映的经济业务是否与现金和银行存款有关划分，下列不属于专用记账凭证的是(D). A.收款凭证 B.付款凭证 C.转账凭证 D.结算凭证 12. 下列不可以作为同一张记账凭证填列根据的是(D) A.某一张记账凭证 B.若干张记账凭证 C.原始凭证汇总表 D.不同内容和类别的原始凭证 13. 下列不属于按外型特征不同分类的账簿是(A) A.备查账簿
工程材料_试题及答案
工程材料试题及答案 一、判断题 1、合金渗碳钢经最终热处理后的组织全部是回火马氏体。（×） 2、热加工与冷加工的主要区别在于是否有加工强化现象产生。（×） 3、铸铁是含碳量小于2.11%的铁碳合金。（×） 4、二元共晶相图是指合金两组元在液态和固态均能无限互溶所构成的相图。（×） 5、感应加热表面淬火一般只改变钢件表面层的组织，而不改变心部组织。（√） 6、一个合金的室温组织为α+β11 +（α+β），则它由三相组成。（×） 7、将金属加热到再结晶温度以上时，金属将发生回复、再结晶及晶粒长大等变化。（√） 8、金属在塑性变形后产生的纤维组织能使金属具有各向异性。（√） 9、碳钢的塑性和强度都随着含碳量的增加而降低。（×） 10、金属的再结晶转变，也要经历形核与晶核长大的过程。（√） 二、选择适宜材料并说明常用的热处理方法（30分） 路线为： 下料锻造正火机加工调质机加工（精） 轴颈表面淬火低温回火磨加工 指出：1、主轴应用的材料：45钢 2、正火的目的和大致热处理工艺细化晶粒，消除应力；加热到Ac3＋50℃保温一段
时间空冷 3、调质目的和大致热处理工艺强度硬度塑性韧性达到良好配合淬火＋高温回火 4、表面淬火目的提高轴颈表面硬度 5．低温回火目的和轴颈表面和心部组织。去除表面淬火热应力，表面M＋A’心部S 回 四、选择填空（20分） 1、合金元素对奥氏体晶粒长大的影响是（d） （a）均强烈阻止奥氏体晶粒长大（b）均强烈促进奥氏体晶粒长大 （c）无影响（d）上述说法都不全面 2、适合制造渗碳零件的钢有（c）。 （a）16Mn、15、20Cr、1Cr13、12Cr2Ni4A （b）45、40Cr、65Mn、T12 （c）15、20Cr、18Cr2Ni4WA、20CrMnTi 3、要制造直径16mm的螺栓，要求整个截面上具有良好的综合机械性能，应选用（c ） （a）45钢经正火处理（b）60Si2Mn经淬火和中温回火（c）40Cr钢经调质处理4、制造手用锯条应当选用（a ） （a）T12钢经淬火和低温回火（b）Cr12Mo钢经淬火和低温回火（c）65钢淬火后中温回火 5、高速钢的红硬性取决于（b ） （a）马氏体的多少（b）淬火加热时溶入奥氏体中的合金元素的量（c）钢中的碳含量6、汽车、拖拉机的齿轮要求表面高耐磨性，中心有良好的强韧性，应选用（c ） （a）60钢渗碳淬火后低温回火（b）40Cr淬火后高温回火（c）20CrMnTi渗碳淬火后低温回火 7、65、65Mn、50CrV等属于哪类钢，其热处理特点是（c ） （a）工具钢，淬火+低温回火（b）轴承钢，渗碳+淬火+低温回火（c）弹簧钢，淬火+中温回火 8、二次硬化属于（d） （a）固溶强化（b）细晶强化（c）位错强化（d）第二相强化 9、1Cr18Ni9Ti奥氏体型不锈钢，进行固溶处理的目的是（b） （a）获得单一的马氏体组织，提高硬度和耐磨性 （b）获得单一的奥氏体组织，提高抗腐蚀性，防止晶间腐蚀（c）降低硬度，便于切削加工 10、推土机铲和坦克履带板受到严重的磨损及强烈冲击，应选择用（b ） （a）20Cr渗碳淬火后低温回火（b）ZGMn13—3经水韧处理（c）W18Cr4V淬火后低温回火 11、位错是一种。（①） ①线缺陷②点缺陷③面缺陷 12、纯铁在850℃时为晶格。（①） ①体心立方②面心立方③密排六方 13、有些金属在固态下会发生晶体结构的变化，这种变化可以称为。(③) ①等温转变②变温转变③同素异构转变 14、共析钢过冷奥氏体在连续冷却时，有如下转变。(②) ①只有贝氏体和马氏体转变，而没有珠光体型转变 ②只有珠光体型和马氏体转变，而没有贝氏体转变 ③只有珠光体型和贝氏体转变，而没有马氏体转变
《财务管理》习题及参考答案
中级财管第三章习题 一、计算题 1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。该资产折旧期为5年。 a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。 b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。 参考答案： （1）年折旧额=（250-5）=40（万元） 获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元 （2）P=16*(P/A,10%,5)=60.56万元 2．华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备 参考答案： NCF0=-100 000
NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000 NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0 若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。 3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。第4年~第13年每年现金净流量为210万元。如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断是否应缩短投资期。 参考答案： 1、用差量的方法进行分析 （1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）
第六章资本结构决策
第六章资本结构决策 一、判断题 1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资报酬率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则该项目将无利可图，甚至会发生亏损。 2、某种资本的用资费用高，其成本率就高；反之，用资费用低，其成本率就低。 3、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不容许从税前利润中扣除。 4、根据企业所得税法的规定，公司以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。 5、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在，债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。 6、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。 7、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。 8、在一定的产销范围内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定限度，固定成本总额也会发生一定的变动。 9、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。 10、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。 11、每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化，而不是公司价值最大化。 二、选择题 1、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应应属于（）。 A.经营杠杆效应 B.财务杠杆效应 C.联合杠杆效应 D.风险杠杆效应 2、下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。 A.息税前利润 B.营业利润 C.净利润 D.利润总额 3、下列资金结构调整的方法中属于减量调整的是（）。 A.债转股 B.发行新债 C.提前归还借款 D.增发新股偿还债务 4、假如某企业的股权资本与债务资本的比例为60:40，据此可断定该企业（）。 A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险
工程材料作业及答案汇总 (1)
1、1 4.简答及综合分析题 (1）金属结晶得基本规律就是什么？条件就是什么？简述晶粒得细化方法。 （2）什么就是同素异构转变？ (１)金属结晶得基本规律:形核、长大; 条件就是具有一定得过冷度； 液态金属晶粒得细化方法:增大过冷度、变质处理、附加振动; 固态金属晶粒得细化方法:采用热处理、压力加工方法。 (2)金属同素异构性(转变）：液态金属结晶后获得具有一定晶格结构得晶体,高温状态下得晶体,在冷却过程中晶格发生改变得现象。 １、2 4。简答及综合分析题 （４)简述屈服强度得工程意义。 （5)简述弹性变形与塑性变形得主要区别。 （4）答：屈服强度就是工程上最重要得力学性能指标之—.其工程意义在于:①屈服强 度就是防止材料因过最塑性变形而导致机件失效得设计与选材依据； ②根据屈服强度与抗拉强度之比（屈强比）得大小，衡量材料进一步产生塑性变形得倾向，作为金属材料冷塑性变形加工与确定机件缓解应力集中防止脆性断裂得参考依据。 (５）答:随外力消除而消失得变形称为弹性变形。当外力去除时，不能恢复得变形称为塑性变形。 1、３ 4.简答题 （6）在铁碳相图中存在三种重要得固相，请说明它们得本质与晶体结构(如，δ相就是碳在δ—Ｆｅ中得固溶体，具有体心立方结构）。 α相就是 ; γ相就是
； Fe３C相就是。 （7）简述Fe—Fe３C相图中共晶反应及共析反应,写出反应式,标出反应温度. （9）在图３—2所示得铁碳合金相图中，试解答下列问题: 图3—2铁碳合金相图 （1)标上各点得符号； (2）填上各区域得组成相(写在方括号内）; (3）填上各区域得组织组成物（写在圆括号内); （４)指出下列各点得含碳量：E（)、C（）、P( )、S（)、K（）；(5）在表３—1中填出水平线得温度、反应式、反应产物得名称。 表3—１ （6)答:碳在α—Fe中得固溶体，具有体心立方结构；碳在γ—Fe中得固溶体,具有面心 立方结构;Fe与Ｃ形成得金属化合物，具有复杂结构。
第八章投资决策习题及答案
一、计算题 1、某公司原有设备一台,目前出售可得收入7.5万元(设与旧设备的折余价值一致)预计使用10年,已使用5年,预计残值为0.75万,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为40万,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元,每年的付现成本将要从110万元上升到115万元.该企业的所得税率为33%,资金成本率为10%.要求: 通过计算数字说明该设备是否应当更新? 2、某公司拟有用新设备取代已使用3年的旧设备.旧设备原价170000元,当前估计尚可使用5年,目前的折余价值为110000元,每年销售收入30000元,每年经营成本24000元,预计最终残值10000元,目前变现价值为80000元,购置新设备需花费150000元,预计可使用5年,每年年销售收入60000元,每年经营成本12000元,预计最终残值10000元.该公司预期报酬率12%,所得税率30%.税法规定该类设备应采用直线法折旧. 要求:利用差额内部收益率法,进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程. 3、某公司有一投资项目,原始投资250万元,其中设备投资220万元,开办费6万元,垫支流动资金24万元.该项目建设期为1年,建设期资本化利息10万元.设备投资和开办费于建设起点投入,流动资金于设备投产日垫支.该项目寿命期为5年,按直线法折旧,预计残值为10万元;开办费于投产后分3年摊销.预计项目投产后第1年可获净利60万元,以后每年递增5万元.该公司要求的最低报酬率为10%.要求: (1)计算该项目各年现金净流量 (2)计算该项目回收期 (3)计算该项目净现值 4、某企业现有资金100000元,可用于以下投资方案1或2. 方案1.购入国库券(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息); 方案2.购买新设备(使用期五年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧;设备交付使用后每年可实现12000元的税前利润) 该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%.要求: (1)计算投资方案1的净现值 (2)计算投资方案2的各年的现金流量及净现值 (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择