(论文工作计划表)“新三板”挂牌公司营运资金管理与公司绩效关系研究

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研究生毕业论文工作计划表

研究生姓名：【】

学号：【】

所在学院：经济与管理学院

专业名称：工商管理

学位类别：学术型硕士

指导教师：【】

填表日期：【】

新疆大学研究生院制

论文题目“新三板”挂牌公司营运资金管理与公司绩效关系研究—以我国制造业为例

课题类型基础研究

课

题

来

源

国家任务

应用研究

√

部省（市）任务

开发研究学校任务

其它

√

选题

方式

导师推荐

研究生自选

√

注：在面空格内打“√”

一、研究目的、意义及国内外现状和论文选题的依据：

1、研究目的、意义

1.1研究目的

2006年1月23日，我国“新三板”市场设立至今已经历了十年多的发展历程，其挂牌公司数量取得了突飞猛进的增长。“新三板”市场设立至今虽然经历了蓬勃的发展，但由于其挂牌要求较低，对企业的盈利性、资本规模等没有实质性的要求，加之近几年市场的多次扩容以及企业类型的放宽吸引了大量中小微企业的纷纷加入，导致挂牌公司总体素质偏低的现象。由于“新三板”市场的发展历程较短、监管制度不健全、市场交易不够活跃，加之挂牌公司大多自身规模较小、管理水平较低等原因，使得目前“新三板”挂牌公司的发展面临众多问题，比较突出的有：（1）企业融资渠道较窄、门槛较高，且过于依赖银行借款。（2）企业资本结构不合理，资金管理水平较低。（3）企业财务管理意识较低，从业人员素质不一。（4）市场监管体系及相关法律法规不健全。可以看出，挂牌公司在财务管理方面存在的问题较多。因此，本文从企业财务管理最基础的资金环节入手，希望通过对我国“新三板”挂牌公司营运资金管理与公司绩效关系的研究，为企业改善财务管理水平带来一定的帮助。

本文的研究目的主要有：（1）通过选取我国制造业“新三板”挂牌公司2010-2014年的财务数据，并对其中相应的财务指标进行计算和分析，揭示出目前我国制造业“新三板”挂牌公司营运资金管理中存在的问题。（2）通过实证研究，从营运资金政策和营运资金管理效率两个方面得出我国制造业“新三板”挂牌公司的营运资金管理与公司绩效之间的相关关系。（3）对以上两方面内容进行总结，揭示营运资金管理的重要性，为提高我国“新三板”挂牌公司营运

资金管理水平提出相关建议。

1.2研究意义

（1）理论意义：当前学术界关于营运资金管理与公司绩效关系的研究主要集中在对上市公司的研究上，其研究对象多为规模较大且管理经验较丰富的企业，对中小企业的研究相对较少，而针对以中小微企业为主的我国“新三板”挂牌公司的营运资金管理与公司绩效关系的研究几乎是空白。目前，中小微企业在我国企业中占绝大多数，在我国国民经济发展中起着重要的作用。因此，本文对我国“新三板”挂牌公司营运资金管理与公司绩效关系进行研究可以填补该领域研究的空白，对以后学者的研究具有一定的理论参考价值。

（2）现实意义：营运资金作为企业资金总体中最活跃、流动性最强的部分，贯穿于企业的研发、采购、生产、销售等各个环节，它本身并不能产生利润，但却与企业的盈利紧密相关。在当今中国经济快速发展、各行各业竞争加剧的时代背景下，一个企业很有可能因为良好的营运资金管理而逆势而上，也很有可能因为营运资金管理的不善而轰然倒塌。尤其是对于中小微企业，由于其融资渠道狭窄、资金相对短缺，且管理层的财务管理意识不强，导致企业的营运资金往往得不到有效的管理。本文选取以中小微企业为主的我国“新三板”挂牌公司为研究对象，对其营运资金管理与公司绩效关系进行研究，对我国“新三板”挂牌公司在营运资金管理方面具有重要的实践指导意义。

2、国内外现状和论文选题依据

2.1 国外研究综述

20世纪30年代至70年代期间，国外学者对营运资金的研究主要集中于对营运资金单项要素的优化问题上，而并非对营运资金整体的管理进行研究。自20世纪90年代开始，营运资金管理开始受到企业的重视，为适应企业管理的需要，国外学者的研究视角开始由营运资金单项要素向营运资金整体转变。

（1）对营运资金政策的研究

国外学者对营运资金政策的研究比较侧重于对不同行业公司间营运资金管理政策的差异

性研究。

Nunn和 Kenneth P.Jr（1981）通过选取1971-1978年间1700多个公司的营运资金政策样本指标数据进行多元回归分析得出一个主要的结论就是：不同行业的企业营运资金政策之间存

在明显的差异。但该研究的缺陷是只对公司的存货和应收账款两个项目进行了研究。Sue Viss cher和Herbert J. Weinarub（1998）对350家美国制造业公司样本数据指标进行分析，发现当营运资金融资政策比较激进时，营运资金投资政策通常相对保守；反之，营运资金投资政策通常相对激进。Afza和Nazir（2007）对巴基斯坦食品行业、水泥行业等一共17个行业的26 3家公司1998-2003年间的营运资金政策指标数据进行研究，发现企业营运资金政策在不同行业之间具有明显的特征差异，与Sue Visscher和Herbert J.Weinreub研究结论不同的是，他们还发现企业通常会选择激进的营运资金投资政策和激进的营运资金融资政策相配合，由此可见，研究样本选取的不同会影响对企业营运资金政策的研究结果。Yadav、Kamath和Manjreka r（2009）通过研究发现，企业会根据外界经济环境的变化对自身的营运资金政策做出相应的调整，当经济走势上行时，宏观环境稳定，企业会相应提高营运资金政策的激进程度；而当整体经济下滑时，宏观环境不稳定，企业则会相应提高营运资金政策的稳健程度。

（2）对营运资金管理效率衡量指标的研究

20世纪70年代之前，国外学者对营运资金管理效率多采用流动资产周转效率这一单一指标进行研究，忽略了流动负债的影响，70年代以后才开始对营运资金整体进行研究。Hampton c. hager（1976）在其发表的论文《Cash Management and Cash Cycle》中首次提出了现金周期（CCC）的概念。Richard V.D.和Laughlin J.（1980）将现金周期加以公式化，用来计算企业从采购资金的投入到生产销售产品收回现金过程所需要的时间，其计算公式为：现金周期=存货转换期间+应收账款转换期间-应付账款递延期间。该指标从营运资金整体角度对其管理效率进行研究，克服了对单一指标研究的弊端。Claire Kamm Latham和Jane M.Cote（1 999）考虑到不同行业之间的差异，针对零售行业提出了衡量营运资金管理效率的商业周期（M D）概念，将企业日常经营活动中的付款与采购、销售与收款有机结合到一起。Martin Gosman 和Trish Kelly（2003）以美国零售业上市公司为研究对象，出于对现销方式的考虑，提出了剩余日（ED）的概念，该指标在现金周期的基础上做出调整，仅使用存货周转期与应付账款周转期的差额对营运资金管理效率进行衡量。

而在实务界，20世纪90年代美国波士顿咨询公司（BCG）首次提出营运资金生产率这一评价指标，利用销售净额与平均营运资金总额的比率来衡量企业的营运资金管理绩效，该指标反映的是单位营运资金为企业所带来的销售净额的数量。1997年，美国REL咨询公司和CFO杂志开始采用营运资金周转期（DWC）与现金周转效率（CCE）的比率作为营运资金管理效率评价指标，对当时国内最大的1000家公司按营运资金管理绩效进行排名，其中的营运资金周转期指

标一直沿用至今。

（3）对营运资金管理与公司绩效关系的研究

早期，国外学者对营运资金管理与公司绩效关系的研究大多偏向于研究应收账款和存货管理与公司绩效的关系，公司绩效的衡量大多选取单一指标的绩效衡量方法。发展到后期研究指标才逐渐增多。

Hicks和Czyzewski（1992）以净资产利润率作为公司绩效的评价指标，对企业货币资金的占用量和公司绩效关系进行研究，经过研究得出，货币资金占用量越多，公司绩效水平越高。因此，他们主张企业应采取保守的营运资金投资政策。Steyn,Hamman和Smit（2002）通过研究发现，企业如果过分依赖于赊销的方式来促进销售，会造成应收账款占用资金过多，在企业营业收入和利润增长的同时却不能带来现金流量的增加，导致公司的资金链断裂，加重财务风险。Padachi（2006）以毛里求斯制造业58家小型公司财务数据为样本进行研究，选取总资产收益率作为公司绩效评价指标，研究结果得出企业存货和应收账款过多的占用资金会降低企业的绩效水平。Fahema r Jayya 和Ibrahim Awad（2013）对巴勒斯坦制造业上市公司的营运资金政策与盈利能力进行研究，选取托宾Q值和权益净利率作为因变量，通过研究得出，企业营运资金政策越激进，公司绩效水平越低。Al-Mwalla M.（2012）以安曼股票市场上的54家上市公司为样本，通过研究得出，稳健的投资政策有利于公司盈利能力和公司价值的提升，同时，公司的成长速度、规模以及宏观经济增长都会促进公司绩效水平的增长。在营运资金管理效率与公司绩效的研究方面，Manual L.Jose等（1996）选取现金周期作为营运资金管理效率的衡量指标，选取托宾Q值作为公司绩效水平的衡量指标，对美国零售业上市公司1992-1995年的财务数据进行研究，发现现金周期与公司绩效之间存在着显著的负相关关系。Hyun Han Shin 和Luc Soenen（1998）选取营运资金周转率作为对营运资金管理效率进行评价的指标对美国上市公司进行研究，得出营运资金周转率与公司股票回报率和盈利能力呈负相关关系，并指出适当减小流动资产规模能够缩短企业营运资金周转期，提高税前利润和股票收益率。Raheman A.和Nasr M.（2007）对巴基斯坦的上市公司进行研究，得出存货周转天数以及应收账款周转天数分别与企业盈利能力之间存在显著的负相关关系。另外，还指出企业规模的大小与公司的盈利能力之间存在正相关关系，企业规模越大，公司绩效水平越高。

此外，还有一些学者选用类似的替代变量对本国的上市公司进行研究，研究得到许多相似的结论，但也存在一些不同的观点。

Amarjit Gill等（2010）对美国纽交所的小型制造业上司公司进行研究，研究表明公司的

应收账款周转天数以及现金周期均与公司绩效评价指标之间呈显著负相关，但没有得出存货周转天数、应付账款周转天数与公司绩效存在关系。Pedro J.等（2013）以西班牙中小企业财务数据为样本进行研究，选用现金周期作为替代企业营运资本管理效率的研究指标，选取经营利润率作为替代公司绩效的研究指标，研究发现，现金周期与经营利润率之间呈倒“U”型关系。

2.2 国内研究综述

（1）对营运资金管理的研究

国内学者对营运资金及其管理理论的研究相比于国外要晚的多，上世纪90年代初，我国的会计制度才开始与国际接轨，直到1993年营运资金的概念才正式被引入我国。起初，营运资金在国内的研究多以学习和研究国外理论为主，发展到后期才开始逐渐产生新的理论并应用于实证研究之中。

毛付根（1995）提出营运资金通常指的是企业的流动资产总额，在对企业流动资产及短期负债的内部结构进行研究的基础上，指出企业在确定流动资产的资金来源时应综合考虑营运资金的盈利性和风险性问题，确定最优的筹资组合。孙捷昭（2007）参考西方学者对营运资金的定义，提出“可供使用的营运资金”和营运资金需求量的概念，用可供使用的营运资金数量减去企业的营运资金需求量得到的差额来对企业的现金支付能力进行衡量。王竹泉，逄咏梅等（2 007）基于对供应链、渠道理论的研究，重新对营运资金进行划分，并提出基于渠道视角的效率评价体系，分别对企业的营运、采购、生产、销售等各个渠道的营运资金周转期进行计算，用这些指标来对企业的营运资金管理效率进行重新衡量。刘怀义（2010）选用营运资金与公司营业收入总额的比值来对企业营运资金政策进行衡量，通过研究发现企业销售增长情况、现金流情况、市净率、企业规模及负债情况等对营运资金政策均具有显著影响作用。黄燕（2012）以王府井百货、万科集团、东信和平三家公司2010年的财务数据为样本，通过对这三家公司流动比率、速动比率和现金比率的研究发现，不同企业根据其自身特点的不同对营运资金的管理的态度也是不一致的，其采取的营运资金管理政策也往往不同。曹志鹏，李倩（2014）对沪深两市57家钢铁行业企业财务数据进行研究，指出增强企业营运资金管理效率是解决我国钢铁行业高成本、低收益现状的首要途径，通过研究得出经营渠道的营运资金周转效率与供应商资金占用度程和对临时性负债的依赖程度成反比，与商业信用依赖程度和存货周转率成正比的结论。王贞洁，王竹泉（2014）基于渠道视角对2007-2011年我国电子信息产业上市公司经营活动营运资金管理效率进行研究，通过研究发现营销渠道营运资金占用的增加是导致电子信息

产业上市公司营运资金管理效率下滑的重要原因，提出企业应尽量减少库存积压，加快货款的回收速度，减少采购和营销渠道的资金占用。

（2）对营运资金管理与公司绩效关系的研究

国内学者对营运资金管理与公司绩效关系的研究大多是以我国上市公司的年报数据为样

本进行实证研究，且研究重点偏向于对我国上市公司营运资金管理水平的研究，从不同角度选取指标对营运资金政策和营运资金管理效率进行衡量，而对于公司绩效衡量指标选取基本上都大同小异。

闫甜，汪平（2007）对我国制造业A股上市公司进行研究，分别选取流动资产比率和流动负债比率作为企业营运资金投资政策和融资政策激进程度的衡量指标。通过研究得出，我国制造业A股上市公司目前的存货和应收账款占比过多，对公司的盈利能力会产生影响。他们主张降低企业投资政策激进程度，适当提高融资政策激进程度，以提升企业盈利能力，提高公司绩效。王娜，庞亮等（2008）以我国沪深两市上市公司为研究对象进行研究，研究指出，中庸型的营运资金政策相比于稳健的营运资金政策盈利能力更强。董海婷（2010）同样以我国上市公司为研究对象，研究发现保守的营运资金投资政策对公司绩效水平的提高更有利，融资政策过于激进则会抑制公司绩效水平的提高。安青菊，赵书东（2010）选用净资产收益率对公司绩效水平进行衡量，用现金周期对企业的营运资金的管理效率进行衡量，通过对我国沪深两市企业的研究发现，现金周期、应收账款周转天数和存货周转天数与净资产收益率之间呈显著负相关关系。任玲（2011）通过研究发现，营运资金周转率与公司绩效之间存在正相关但显著性水平不高，流动资产比率和流动负债比率均与公司绩效水平呈显著负相关，流动比率与公司绩效水平呈正相关，且显著性水平较高。程玲（2013）基于渠道视角对2007-2012年我国运输业上市公司进行研究，通过研究发现，企业采购渠道、生产和销售渠道及经营活动的营运资金管理效率均与公司绩效呈正相关。李竹梅，和红伟等（2014）对我国软件、信息传输和信息技术行业上市公司进行研究，研究结果表明营运资金政策与公司绩效之间存在显著关系，流动资产比率与公司绩效之间呈显著正相关，流动负债比率与公司绩效之间的关系不显著，现金周期与公司绩效水平之间呈显著负相关。

参考文献

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二、论文研究的主要内容和要求：

1、研究的主要内容

本文共分为五章：

第一章为绪论。首先提出问题，分别从选题背景、研究目的与意义、研究框架与方法等方面进行阐述，力图使读者对本文的写作有一个整体的认识；

第二章为相关理论研究。本章主要是对营运资金概念、营运资金管理及公司绩效相关理论进行介绍，为下文的研究进行理论铺垫；

第三章为挂牌公司营运资金管理与公司绩效现状分析。本章在选取样本数据的基础上，利用描述性统计方法对我国制造业“新三板”挂牌公司的营运资金管理与公司绩效水平的现状进行分析；

第四章为实证研究部分。本章以我国制造业“新三板”挂牌公司2010-2014年度年报数据为样本，选取变量、提出研究假设，并建立公司绩效与营运资金政策和营运资金管理效率的线性回归模型，进行实证研究；

第五章为研究结论与展望。本章主要是对全文进行总结，得出结论，并提出改善我国制造业“新三板”挂牌公司营运资金管理的相关建议，最后结合本文的不足之处进行展望。

2、研究的要求

样本数据的真实可靠性，数据建模的合理性，多角度全方位考虑影响因素，提出的建议要符合实际，可实现。

三、主要方法或设备、仪器及材料：

研究的主要方法：

（1）文献研究法：通过查阅学校图书馆馆藏文献、中国学术文献总库（CNKI）中英文期刊论文，并借助互联网查找相关信息，了解营运资金管理和公司绩效评价的相关理论及国内外研究现状，提出本文“新三板”挂牌公司营运资金管理与公司绩效关系的研究视角，并展开研究工作。

（2）描述性统计方法：对我国制造业“新三板”挂牌公司2010-2014年度年报数据进行整理，选取相应的衡量指标，分别对样本公司的营运资金政策、营运资金管理效率和公司绩效水平衡量指标进行描述性统计分析，揭示出我国制造业“新三板”挂牌公司营运资金管理和公司绩效水平的现状。

（3）实证分析方法：在阅读文献和理论研究的基础上，选取样本数据和研究指标，提出相关假设，并分别构建公司绩效与营运资金政策和营运资金管理效率的研究模型，运用计量分析软件SPSS 18.0进行相关性检验和多元回归分析，通过对实证结果的分析和研究得出相关结论。

四、实验地点或调研单位：

新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市新疆大学

阶段计划进度

工作项目内容起讫时间

科研调查查询、了解“新三板”市场及其挂牌公司发展历程及现状，阅读关于营运资金管理与公司绩效相关文献，并进行国内外研究情况对比分析，整理文献。

开题报告选题目的和意义、国内外研究综述及本人评价、研究内容和所要突破的难题、研究方法和创新

试验或调研阶段通过巨潮资讯网、全国中小企业股份转让系统、Wind数据库等查找“新三板”挂牌公司财务数据，并进行整理与初步分析

数据、材料

整理

整理撰写毕业论文所收集的数据和资料

理论分析查阅和借鉴国内外相关理论，并展开独立的理论研究与数据分析

论文撰写完成毕业论文初稿，并提交导师审阅

论文评阅修改完善论文，定稿，进行预答辩

论文答辩整理论文，准备答辩

指导教师意见：

签字：年月日开题工作小组组长意见：

签字：年月日

学院主管领导意见：

签字：年月日

注：1．本计划由研究生本人在完成文献阅读、科研调查的基础上，在“开题报告”通过后，详细填写，一并提交。

2．本计划一式两份，一份存学校，一份存学生档案。

公司营运资本管理

第九章公司营运资本管理 营运资本管理在公司财务管理学及公司理财的实践中具有举足轻重的作用，它包括短期资产的管理和短期负债的管理，但重点是对短期资产的管理。短期资产管理按资产具体项目又分为现金管理、应收账款管理管理、存货管理及短期证券管理等。本讲重点介绍现金、应收账款与存货管理。 一、现金管理 这里所指现金包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金。 ㈠公司持有现金的动机 公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机： 1.支付的动机。即交易的动机，是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需要，而保持的现金。这是企业持有现金的主要动机。公司在生产经营过程，购买材料、支付工资、缴纳税金、到期债务、派发现金股利等都必须用现金支付。由于企业每天的现金收入与支出在时间和数量上，通常存在一定程度的差异，因此，企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。 2.预防的动机。是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需要。如企业承揽一项工程项目需预付一定数额的保证金。 3.投机的动机。是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。⑴投机的动机，实际上可分为三类。如证券市场上购买股票就是典型的投机行为。还有市场上可能出现的良好的投资机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入。 4.其他动机。企业除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 总之，公司在确定企业现金余额时，一般应综合考虑以上各方面的持有动机。 ㈡现金管理的目的 在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。因此，现金管理应力求做到既能保证公司正常三现金需要，又不使企业过多的闲置现金。 ㈢最佳现金持有量的确定 基于公司持有现金动机的需要，必须保持一定数量的现金余额。对如何确定公司最佳现金持有量，经济学家们提出了许多模式，常见模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转期模式、因素分析模式和随机模式。限于篇幅，我们在这里只介绍现金周转期模式、成本分析模式和因素分析模式。

DZJ有限公司营运资金管理研究

科类：管理学学号130402020359 学校代码：密级： 2017届学年论文 DZJ有限公司营运资金管理研究 院系：财经学院 专业：工商管理（会计学方向） 姓名：黄健 指导教师：刘秀 上交日期：二〇一六年8 月

摘要 通过研究中小企业的当前的发展现状，从宏观方面分析和阐述当前中小企业在营运资金管理中存在的问题和不足，在意识层面、人才层面、制度层面和操作层面四个方面作了详细论述和讨论，结合营运资金管理专业知识对各个方面分别提出相应的解决措施和应对办法。本文对营运资金管理的研究，以DZJ有限公司为例，构建最佳营运资金管理模式，制定合理有效的管理制度，以此来提高我国企业营运资金管理效率，进而提高企业的整体竞争力，实现企业价值最大化目标。 关键词：发展现状中小企业营运资金管理

Abstract Through the study of the current development status of small and medium-sized enterprises, from the macroscopic aspects and expounds the current problems of small and medium-sized enterprises in the management of working capital and the insufficiency, the consciousness level talent level system level and operation level, discusses four aspects and discussed, combined with the professional knowledge on all aspects of working capital management, respectively, puts forward corresponding solving measures and response in this paper, the research of working capital management, to DZJ co., LTD., for example, to build the best management model of working capital, formulate rational and effective management system, in order to improve the efficiency of our country enterprise operating funds management, and improve the overall competitiveness of the enterprise, realize the goal of enterprise value maximization. 【key words】Development Status Minor enterprises Working capital management

公司营运资金管理分析

公司营运资金管理分析 比亚迪股份有限公司营运资金管理分析 一、比亚迪简介 比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。LI前，比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员工总数已超过13万人。 2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码:1211HK）,创 下了54支H股最高发行价记录。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司（股票代码:028o. HK）在香港主板顺利上市，表现理想。 比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等;拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项LI管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与数据积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。 比亚迪现拥有IT和汽车两大产业群。公司IT产业主要包括二次充电电池、充电器、电声产品、连接器、液晶显示屏模组、塑胶机构件、金属零部件、五金电子产品、手机按键、键盘、柔性电路板、微电子产品、LED产品、光电子产品等以及手机装饰、手机设计、手机组装业务等。公司坚持不懈地致力于技术创新、研发实力的提升和服务体系的完善，主要客户为诺基亚、摩托罗拉、三星等国际通讯业顶端客户群体。目前，比亚迪作为全球领先的二次充电电池制造商，IT及电子零部件产业已覆盖手机所有核心零部件及组装业务，银电池、手机用锂电池、手机按键在全球的市场份额均已达到笫一位。

制造业企业营运资金管理绩效分析与评价

制造业企业营运资金管理绩效分析与评价随着当前经济环境的竞争日益激烈,我国制造业企业在其整个发展历程中遭遇了空前的压力,近些年来,去产能、去库存、去杠杆成为当前企业的关注重点。而随着目前我国制造业企业的逐步发展,提高企业的营运资金管理绩效水平,并有效地利用资金成为了企业提升内在竞争力的一个重要方面。营运资金作为企业流动性最强的一部分资金,对于企业的生存与发展起着至关重要的作用,在对营运资金的管理过程中,既要保证企业日常经营流转的需要,也要尽可能地减少资金的占用,提升资金使用效率,从而提升企业总体价值。因此,科学适当的营运资金管理绩效分析与评价则可以为企业提升资金利用效率,改善企业的财务状况提供良好的工具。 近些年来,国内外学术界与实务界对营运资金的研究愈发感兴趣,对营运资金管理绩效评价的方法也取得了长足的进步。本文主要是采用文献研究法、案例分析法及比较分析法等研究方法,在对营运资金管理理论、供应链管理理论、渠道管理理论、绩效评价理论等基础理论的研究基础上,对营运资金管理绩效的评价内容及影响因素进行剖析。首先列示了渠道理论下营运资金的分类,指出了企业营运资金管理绩效分析与评价的必要性及评价内容,分析了各渠道营运资金管理绩效的影响因素,并根据制造业企业的特点,采用了王竹泉教授提出的基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系对H公司最近十年的营运资金管理效果进行了分析。通过分析发现了H公司目前营运资金管理方面所存在的一些问题,提出了相应的解决建议。 然后根据对现行的营运资金管理绩效评价体系所存在不足的分析,在现行的基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系的基础上构建了一套修正后的绩效评价体系。该体系主要是根据制造业企业的营运资金管理特征,并结合了平衡计分卡的四个维度对采购、生产以及销售三个渠道对企业营运资金管理绩效评价的指标进行了细化。最后给出了修正后的评价体系的运行建议及保障条件,并得出结论。本文的主要贡献在于,在供应链理论的基础上,基于渠道理论的视角,依据基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系,在分析了H公司营运资金管理现状及所存在的问题的基础上,提出了有关H公司各渠道营运资金管理绩效的优化建议。

中小企业营运资金管理存在的问题及对策

中小企业营运资金管理存在的问题及对 策---以朗姿股份有限公司为例 一、引言 根据国家工商行政管理总局的统计，截止2012年底，我国约有万户企业，中小企业占全国企业总数的99%以上，对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易额，创造了80%左右的城镇就业岗位，全国65%的发明专利、80%的新产品开发由中小企业完成。因此，中小企业的发展对国家社会经济发展具有重大作用。然而，中小企业在竞争中往往失败率很高，截止2012年底，全国中小企业中停产、歇业、倒闭的大约占到总数的%。从目前的情况来看，由于经营规模较小、发展时间较短，受自身因素和外部环境的影响，这些中小企业在营运资金管理方面往往存在一些薄弱环节，资金的贫乏和对资金管理的随意是失败的核心原因。 (一)企业营运资金管理问题研究概述 营运资金管理通常是指公司的流动资产管理和为维持流动资产而进行的短期融资活动管理。营运资金管理主要涉及营运资金适用数量和营运资金筹资的最佳方式，通过营运资金的政策涉及，使两者适度结合，达到最佳营运资金管理效果。在营运资金管理中，需考虑该资

产（除现金外）变现所需要的时间及该资产变现比率的稳定程度。营运资金管理包括两方面的内容，即营运资金的筹措管理和营运资金的运1用管理。营运资金的筹措管理主要指企业利用内部资金转移机制实现资金的最佳配置；营运资金的运用管理主要在于确定现金、应收账款、存货等营运资金的最佳持有水平。 (二)企业资金流转的状况 企业要想发展有就要管理好企业的营运资金，因为企业的运营资金是企业的资金管理的基础，企业的经营情况也是主要靠运营资金的支持，它对于企业的日常管理以及企业的流动货物支出都具有重要的作用，因此它被广泛应用于考核企业财务风险的指标。尤其是在目前我国许多的企业都面临着资金的短缺问题，尤其是企业的运营资金的矛盾日益突出，可以说这种现象已经影响企业的发展. 二、我国企业营运资金管理存在的问题 （一）营运资金低效运营 1融资困难 周转资金严重不足中小企业内外部融资环境不完善是引起融资难的一个主要原因。目前，我国大多数中小企业都渡过了创业的初期阶段，并已进入了一个快速增长的阶段，企业能否持续发展壮大主要取决于融资结果。中小企业融资难的原因主要有以下几点：金融扶持

基于渠道理论的营运资金管理研究

基于渠道理论的营运资金管理研究 摘要：营运资金是企业维持日常经营活动所需的资金，良好的营运资金管理对企业生存与发展至关重要。从渠道理论出发，借助供应链管理的方法，将企业营运资金按照其渠道关系进行分类，通过对传统营运资金管理中存在的问题的分析，提出以渠道关系管理为重心的营运资金管理的新模式。 关键词：营运资金；渠道管理；供应链管理 一、基于渠道理论下营运资金的分类 （一）营运资金及营运资金管理的内涵 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产与流动负债的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。流动资产是指可以在一年以内的营业周期内实现变现或运用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动负债，又称短期融资，是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借款、应付票据、应付账款、应付短期融资券。流动负债具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。 （二）渠道管理理论 渠道是使产品或服务能顺利消费或使用的相互依存的组织，它有益于消费者与制造商减少交易次数、简化搜寻过程和交易手续、降低分销成本。渠道管理主要集中在渠道结构、渠道行为与渠道关系三个方面的管理。生产厂商、中间商与客户之间相互依赖，形成供应链渠道。但由于渠道成员间难免从自己的利益出发考虑问题，因而会产生利益冲突，这种冲突会影响渠道畅通，因此建立无缝渠道便成了人们追求的目标。也就是说，各成员能明确自己在渠道中的地位、权利与义务；渠道中存在一个渠道成员认同度较高的目标；成员间能相互信任和沟通；渠道成员能重视相互之间的依赖关系。总的来讲，在渠道系统中主要涉及合作、权利和冲突三个方面。那么，企业将渠道管理理论运用到营运资金管理，须建立自上游供应商、企业、销售商与终端消费者的渠道控制网，从整体上把握企业营

我国企业营运资金管理研究现状及展望

我国企业营运资金管理研究现状及展望 摘要：这篇文章详细的讲述了现在我国企业营运资金管理效率、管理方法等方面出现的一些问题，并对如何提高营运资金管理的效率提出提出几点解决办法。 关键词：营运资金研究展望 营运资金是和企业的日常生产生活密不可分的，是企业流动资产上的资金，和企业的各个方面都有很大的联系。企业营运资金管理的水平决定了企业盈利的水平。所以，企业营运资金管理是企业资金管理的重中之重。 一、我国企业营运资金管理中存在的现状 （一）营运资金短缺 营运资金是社会资源，是流动资金，由于管理的不健全，运转机制存在问题，这也是流动资金短缺的主要原因。我国的一些企业，因为管理制度不完善，没有财政预算，日常经营往往超出了应有的资金使用，造成了资金周转不开，影响了企业的生产生活，给企业带来损失。 （二）没有应有的风险意识 我国有的企业为了多卖产品，往往通过赊款的形式来进行交易，总所周知，赊款是一种信用形式，有一定的风险，如果缺少对客户的信用调查，就会很难让自己的资金回笼，

成为呆账坏账，这样就会大量占用企业的资金，严重的话可能会拖垮企业。 （三）企业囤积的货物过多 有的企业仅凭着自己的经验，没有对市场进行科学的分析，没有明确的计划，就大量的囤积货物，占用过多的资金，使得自己的资金运转困难，一旦市场行情不对，货物价格下跌，囤积在自己手里货物卖不出去，就会造成企业资金大量的亏损，经营不善可能会导致企业的倒闭。 （四）没有及时的对账、催账 企业盲目的大量赊款，事后并没有及时的与财务部门对账，预算资金与核算不相符，就会导致企业营运资金运转不开。应该收取的欠款并没有及时的去催款，责任不明确，没有专门的催款人员去催款，欠款耽搁时间长了，有的会忘，有的去要款也很是费力，形成坏账、呆账，给企业带来很大的经济损失。 （五）企业的现金管理没有条理 企业存在的现金过多或过少都不是一个成功的合格的 企业。有的企业由于财务管理结构不健全，资金的运营机制存在问题，财务人员专业技能不过硬，人员短缺，没有预算好合理的应有的现金存有量。现金过多会导致资金的闲置，没有合理的应用安排，没能产生利益。现金过少也不行，不能支付日常的生产生活所产生的费用，一旦遇到紧急状况，

【建筑研究论文】建筑企业营运资金管理研究

【建筑研究论文】建筑企业营运资金管理研究 摘要：目前，我国的建筑行业竞争比较激烈，而建筑企业为了在激烈的市场竞争中生存下来，往往采用以垫付工程款等方式来寻求突破，而这在给企业扩大业务量的同时，也加剧了企业营运资金周转的紧张，因此，对建筑企业营运资金管理进行研究就有其必要性。本文以我国长三角地区建筑行业的一家大型民营施工企业———以L企业为例，分析了其在营运资金管理方面存在的问题，并提出解决问题的思路。 关键词：营运资金；流动资产；流动负债 一、营运资金的内涵及特点 营运资金是企业流动资产和流动负债的总称，流动资产减去流动负债的余额是净营运资产。因此，营运资金管理包含流动资产管理和流动负债管理。营运资金的特点主要有以下几点。 （一）周转时间短 对于建筑施工企业来说，可以通过短期筹资方式来筹集企业的营运资金。 （二）变现能力较强 营运资金中除了现金与银行存款外，还有非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券等，这些非现金形态的营运资产的变现能力较强。 （三）来源具有多样性

营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决，这些不同来源的筹资渠道都能满足建筑企业的资金需求。 二、建筑施工L企业营运资金管理存在问题 L企业作为我国长三角地区建筑行业的一家大型民营施工企业，经过多年的实践，在产业布局、风控和施工建设等方面都形成了全方位的竞争力，因此这是一家有代表性的建筑施工企业。下面，我们对L企业进行营运资金管理分析。 （一）流动资产结构分析 流动资产主要由货币资金、应收账款、预付款项、存货等内容构成。L企业的流动资产以应收账款和存货为主，货币资金、其他应收账款、预付款项为辅，这种结构的流动资产有不合理的一面，如它能降低企业营运资金的流动速度，增加企业的经营风险。据有关数据表明，应收账款占流动资产的比率一般在20%左右，而2018年L企业的应收账款占流动资产的比率高达32.31%，由此我们可以知道L企业的工程垫付资金比较多，并且逐年上升。另外，我们还可以推断L企业没有很好的应收账款回收政策。所以，应收账款管理是L企业营运资金管理的重要一环。 （二）流动负债结构分析 流动负债主要由短期借款、其他应付款、应付职工薪酬等内容构成。L企业流动负债中短期借款、预收账款、其他应付款变化都不是很大，但是应付账款却逐年上升，到2018年已经达到流动负债的51.23%。企业的应付账款越来越多，必然影响企业的资金周转。综上所述，L企业的营运资金管理的不足之处主要有流动性较差和结构不合理。具体表现为L企业的应收账款和存货占用资金过高且二者的流动性较差，这必然会降低L企业流动资金的周转速度；同时L企业面临着应付账款逐年增加的压力，这必然会进一步增加企业营运资金的周转困难，进而可能使L企业经营陷入困境。

企业营运资金管理研究毕业论文

摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital management .Comparing with foreign scientific research systems, China's research stares late and lacks an overall system. In order to improve the efficiency of working capital management ,it is necessary to overall working capital overall study. Then,it explains some basic concepts simply, describing the contents of working capital management in detail , such as cash management, accounts receivable management, inventory management, etc.; and sums

公司运营资金管理存在的问题及改进

摘要：随着市场竞争的日益加剧，许多公司的生存和发展面临着极其严峻的挑战，而与公司的生存和发展密切相关的，就是对维系公司运营资金的管理。本文以日用陶瓷行业冠福家用公司为例，对公司运营资金管理的现状进行分析，探讨了目前存在的运营资金短缺、资金运营效率低、信贷资金比重较大、运营资金结构不合理等问题，并给出了应对现存问题的解决办法及建议。 关键词：运营资金管理问题福建冠福现代家用股份有限公司 引言 在当今经济全球化的形势下，面对竞争的日益激烈，公司的生存面临着诸多问题，其中最为重要的就是运营资金，这是影响公司未来发展的主要瓶颈。当前我国的股份公司普遍存在运营资金短缺等问题，这极大地限制了公司的生产和经营的发展。利润是企业在运作中之追求的最终目的，当然，公司的利润主要是通过依靠流动资金的周转来实现的，因此，运营资金是公司管理的核心，也是公司赖以生存和发展的基础。[1] 福建冠福现代家用股份有限公司成立于1999年6月22日，主要经营日用及工艺美术品，加工、制造家用塑料制品、玻璃制品、不锈钢制品，生产、销售陶瓷制品原辅材料，并且从事货物及技术的进出口业务、对外贸易，以及商务信息咨询、企业管理咨询，以及工业设备领域内的技术研究、计算机领域内的技术研究开发等。 一、冠福公司运营资金管理存在的问题 2012年，全世界经济持续动荡，复苏十分缓慢，欧债危机没有得到根本解决。国内的各种原材料、能源价格和劳动力成本大幅上升。受国家房地产宏观调控、实体经济不景气等因素的持续影响，更使得居民的消费意愿回升缓慢，许多外销陶瓷企业业务回撤国内市场，更加剧了行业竞争[2]。公司在2012年度，加快销售渠道与终端的调整，减少直营店数量，将经营重点转向开发综商超市内的特渠店。公司销售渠道的调整导致部分门店关停等的损失使得2012年销售费用仍然居高不下；另外，银行借款的增加以及利率上升导致公司的财务费用也大幅上升，给公司经营带来巨大的困难。 （一）运营资金短缺 公司要快速发展壮大必须依靠充足的资金，然而受外部经济形势及市场竞争激烈等因素影响公司往往存在经营资金不足的困扰。当前国家紧缩货币政策、通胀压力加重，市场竞争激烈、企业销售利润低、垫资严重等因素使企业面临经营资金短缺问题[3]。此外，从公司自身经营方面，由于不断扩大生产规模，需要大量固定资产投资，如果投资管理不好，也会造成运营资金短缺情况。运营资金短缺会不利于公司的长远发展。 （二）运营资金运营效率低 该公司运营资金效率低，存在流动资金周转速度慢与商业信用使用差距较大的现象。一方面许多公司应收账款控制不严，账面应收账款较大，回收周期较长，呆死账发生概率较大。公司只注重市场占有率扩大，销售业绩增加，而忽视了对应收账款的管理，减少实际现金流，降低了运营资金使用效率。另一方面公司对市场产品需求把握不准确，产品结构不合理，产品滞销，或生产组织协调差，使原材料在某个生产环节上积压，使产品账面价值过高，而可变现能力差，使流动资金周转速度慢。第三、商业信用使用率低，应付账款是一种无息贷款，合理利用应付账款会使企业发展速度加快。对于大型公司运用商业信用效率高，而对于众多中小公司来说应付账款受到限制，商业信用利用率很低，而中小公司又正是支持经济发展的重要组成部分。 （三）信贷资金比重较大 对于大多数公司来说，公司融资的主要渠道是银行短期借款，短期借款的优点是银行资金充足，实力雄厚，能为公司提供较多的短期资金。银行借款具有较高的弹性，可以随借随还。缺点是资金成本较高，限制条件较多。公司在信贷资金管理上往往存在误区，缺乏对运营资金管理规划，在不断扩大公司经营的过程中，存在资金的筹集与运用不匹配的现象，一方面大量向银行借款，另一方面没有合理安排运营资金的使用时间和使用需求量，使信贷资金在某一时

企业营运资金管理研究毕业论文

企业营运资金管理研究毕 业论文 Prepared on 21 November 2021

摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital

营运资金管理绩效对盈利能力的影响

营运资金管理绩效对盈利能力的影响 营运资金是企业资产中的一个重要组成部分,也是在企业资金总体中最具有活力的部分。因此,只有让营运资金不断处于有效的管理和运转下,才能保证企业在供、产、销各环节的衔接,只有这样,企业才能得以生存与发展。然而,传统的营运资金管理理论研究中大部分都把经营活动营运资金按照要素简单地分为存货、应收帐款、应付账款三部分,并未考虑其他营运资金项目,更没有把营运资金与业务流程和渠道管理结合起来。本文所研究的营运资金概念为相关领域学者近几年所提出的按照渠道重新划分的,充分考虑了各种要素以及业务流程的营运资金。 虽然用渠道理论得出的经营活动营运资金周转期被用来作为评定公司营运资金管理绩效的一种重要手段,但是这个新的指标并未用作其他的管理和实证研究上。本文正是通过研究这个按渠道得出的经营活动营运资金周转期对公司盈利能力的影响,从而取代原来所使用的按要素划分得到的经营活动营运资金周转期,使这个全新的指标能更多更好的应用在公司的管理和相关的研究中。本文在因变量的选取上,采用了主成份因子分析的方法对销售净利率、息税前利润与资产总额比、总资产净利润率、净资产收益率、成本费用利润率、投入资本回报率这六个指标提取主成份,从而确定出一个综合的指标作为因变量;站在一个新角度——渠道管理理论来研究营运资金管理绩效,对营运资金做出重新分类,并依此建立起基于渠道理论的营运资金管理绩效评价体系,得出了更为合理的新综合指标;利用基于渠道理论建立起来的营运资金管理绩效评价体系及综合指标进行实证研究,并验证了该新指标对公司盈利能力的影响,有助于推进将新的营运资金评价体系应用到实践的步伐。

康佳营运资金管理指标分析

康佳营运资金管理指标分析 营运资金即净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。它与流动比率、速动比率、现金比率等结合可用来衡量公司资产的流动性程度和偿债能力。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金全部是由流动负债融资形成的；如果流动资产大于流动负债，则与此相应的“净流动资产”要以长期负债或股东权益的一定份额为其资金来源。营运资金管理一般是指公司的流动资产管理和为维持流动资产而进行的短期融资活动管理。有效的营运资金管理，要求公司以一定量的净营运资金为基础，正常地从事生产经营活动。本文结合案例，通过查找计算相关数据，从研究营运资金管理评价指标入手，进行康佳集团的营运资金管理的关键指标分析。 一、公司基本情况 1.基本概况。康佳集团是一家以生产经营彩色电视机、数字移动电话以及液晶显示器等网络产品为主，兼营电冰箱、空调器、洗衣机、无绳电话及其配套产品等的企业。 2.财务概况。该公司财务状况基本良好，但应收账款的管理上存在一定的问题；公司存货策略问题严重，存货库存量很大、比重较高，周转率低，最终导致2001年出现了自1992年上市以来的首次亏损，其中清理彩电及其他库存产品形成的跌价损失就占亏损总额的%。营运资金的管理贯穿于整个公司的经营过程，该公司在未来经营中需做好营运资金的管理（特别是存货的管理），有助于提高公司的经营效率，促进公司的整体发展。 二、公司营运资金管理评价指标分析 1.营运资金基本情况分析。营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。营运资金越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。营运资金之所以能成为流动负债的缓冲垫，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还。 营运资金分析表 （单位：元） 1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年 流动资产1,864,927,2173,400,615,0584,492,089,9526,179,877,0188,315,579,5138,318,575,2885,382,882,876流动负债1,702,998,4832,598,850,5563,408,875,8854,497,475,8325,620,350,4356,099,108,0083,968,117,258营运资金161,928,734801,764,5021,083,214,0671,682,401,1862,695,229,0782,219,467,2801,414,765,618康佳集团1995-1999 年，营运资金由4元逐步上升为78 元，体现出一个较为理想的流动资产大于流动负债的状况，相应的企业总体经营状况也有不错表现。但2000年和2001年企业营运资金连续下降，特别是2001年下降幅度超过了30%，意味着企业短期偿债能力的快速下降，企业面临一定程度潜在的财务风险。根据案例与相关资料，产生这一变动的主要原因是企业在存货管理上的问题所带来的流动资产的大幅变动。 2.流动资产管理分析。 （1）应收账款周转率。对于应收账款管理，主要在于销售环节和信用政策的制定。 应收账款周转率分析表 1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年 应收账款（元）94,598,711574,649,354373,755,042966,401,9061,378,126,9821,003,481,258603,278,627应收账款周转率（次/年）38.7314.9613.3812.808.647.578.80应收账款周转期（天）9.3024.0626.9128.1341.6747.5640.91康佳集团应收账款数额庞大且有较大幅度的波动变化，但周转率呈现连续下降趋势由1995年的次/ 年变化至2001年的次/ 年，周转天数由1995 年的天增加至2001 年的天，表明应收账款的管理上存在较大问题。其中随着业务的增长，家电行业赊销较多这一特殊性可能是造成其周转缓慢的主要原因。

服装行业营运资金管理

1 宁波大红鹰学院毕业论文文献综述 所在学院财富管理学院专业财务管理 班级13财管8班学号1322311515 姓名蒋建标 指导教师刘云 2016年11月1日

2 宁波大红鹰学院财富管理学院服装行业上市公司营运资金管理实证分析--以雅戈尔为例服装行业上市公司营运资金管理实证分析 一以雅戈尔为例 时代在发展，社会在进步，随着我国社会主义经济制度的不断建立和完善，各种上市公司如同雨后春笋般的出现，市场竞争日益激烈，越来越多的公司管理者感觉到公司营运资金管理的重要性。21世纪是一个和平的年代，在我国没有战争，没有地区武力冲突，我国大部分地区已经步入小康社会,没有了战争的威胁，经济的发展成为了目前最为关注的问题。其中，服装行业由于社会和平稳定的发展，人们已经不仅仅满足于温饱，已经从有什么穿什么变成什么时候穿什么，喜欢穿什么穿什么，这对于服装行业来说冲击是很大，服装行业的营运资金管理绩效也很容易受到各种不同的影响，而且营运资金作为资金总体中流动性最强的部分，作为资金管理中最为重要的一部分，他的变动影响着该公司日常生产经营活动的各个方面。我国经济的发展跟西方发达国家相比还是有着很大的差距的，在上市公司营运资金管理这一方面，我国的大部分上市公司都是有着很大的缺陷，在这方面造成的损失其实都是可以避免的，在对营运资金管理这一方面做出改变，提高上市公司在营运资金方面的效率，已经成为了我国新经济发展阶段的研究重点。下面是我从中国知网还有万方所收集到了国内外学者对于营运资金的研究。 一、国外文献综述 Marttonen， Salla， Monto， Sari，K?rri， Timo（2013）认为营运资金管理对盈利能力有很大的影响。他们从财务报表中的各项指标进行实证分析，以工业维修企业作为研究对象。为了研究营运资金管理的重要性，他们建立了一个资产管理（FAM）模型，从此资产管理（FAM）模型上，研究揭示了一个周期之间存在的一种关于营运资金和投资回报的某种重要联系。尤其在工业维修服务行业中营运资金管理的重要性，对企业中的固定资产还有企业的日常的盈利能力有一定的联系影响。总之就是一句话，企业的管理者或者决策者在进行企业管理的时候要更加考虑到他们所处的行业中的营运资金管理的重要性，在企业管理的过程中要更加注意营运资金的管理。

关于企业营运资金管理研究

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/859788307.html, 关于企业营运资金管理研究 作者：汤玮 来源：《财经界·学术版》2016年第05期 摘要：营运资金管理是企业日常经营管理工作的重要内容之一，在一定程度上反映了企业的综合管理水平。对营运资金管理工作的绩效考核成果为营运资金管理政策的制定提供了参考依据，使得营运资金管理工作可以有针对性的采取措施来提高资金管理质量。本文将对营运资金管理工作的国内外研究进程和成果进行分析，并阐述国内外开展营运资金管理分析工作时采用的方法。 关键词：营运资金管理研究 一、国外开展营运资金管理工作时取得的主要成果 国外关于营运资金管理效率评价主要涉及到三大方面，现金周期、加权现金周期、净营业周期和营运资金周转期。 20世纪70年代，国外学者开始研究现金周期，它是营运资金管理研究中的重要管理因素之一。现金周期通过一系列的指标来反映，比如现金周期的长短可以由原材料周转天数、产成品的周转天数、应收账款的周转天数和应付账款的周转天数等指标来反映或者估算。现金周期指标可以对营运资金管理工作进行直观清楚的绩效考核评价，该方法易于操作，便于掌握。在现金周期研究阶段，仅仅只是探讨了现金周期的计算方式，没有充分研究现金周期指标的内在本质；而且现金周期指标没有充分考虑企业不同形态的营运资金占用情况，无法全面反映企业的营运资金管理水平。 20世纪90年代，国外学者开始研究加权现金周期，这种方法赋予资金占用量不同的权重，通常以项目资金占用量与销售额之间的比率为权重，进而考虑营运资金管理工作水平和效率。这种方法反映各个项目的资金消耗量，充分考虑了不同项目的资金占用情况，可以直接反映资金营运绩效。但是，加权现金周期方法不利于外部信息使用者用来评估企业的绩效水平，而且这种方法需要的资金占用额数据较多，不便于实际操作。 20世纪末期，国外学者开始研究净营业周期，这一方法通过计算存货、应收账款和应付 账款三者总和与销售额之比来评估企业营运资金管理绩效，这种方法满足企业外部信息使用者的需要，净营业周期与股东价值成反比例增长，因此净营业周期从侧面可以反映出股东的实际价值。 21世纪初期，国外学者开始研究营运资金周转期，营运资金周转期采用营运资金周转期 和变现效率指标对营运资金管理绩效工作进行考核，不再采用变现效率指标，这一方法的主要目标就是评价营运资金管理效率和质量，以便提高企业的经济效益。

巨人集团的营运资金管理分析

巨人集团的营运资金管理分析 班级：电商151 学号：20 号姓名：杨虞莲 一、背景知识 （一）巨人集团简介 中国的企业和企业家中, 史玉柱和他的巨人集团是迄今为止为数不多的经历了大起——大落——又大起这样一个“完整”过程的成功案例，这是中国企业活的标本。巨人集团，曾经是一个红遍全国的知名企业，历经不到 2 年就成为销售额近 4 亿元，利税近5000 万元，员工达二千多人的大企业，同样历经 4 年就如同泡沫似的破裂了。而巨人集团最终倒闭的主要原因很大一部分就在于巨人集团的营运资金管理不当，或者说是财务战略失当所导致。 1.XXXXXXXX （三级标题，宋体 5 号） XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX （二、三级标题下的正文内容，宋体五号，全文 1.5 倍行距） 2.XXXXXXXXXX （二）企业资金战略运营模式 （1）资金运作战略 1）产权交易与企业重组

产权交易是产权价值按市场规则进行的交易或有偿转让。机构或个人之间在市场规则约束下发生的生产要素以及附在生产要素上的各种权利关系的有偿转让行为，都是产权交易活动。企业整体或部分转让、公司制企业股权的对外转让，以及企业的兼并、收购、拍卖、托管等，都属于产权交易性质，因为也被视为资本运营活动。 2）企业收缩 当企业为了适应环境变化，就要调整经营策略，提高管理效率，谋求管理激励，提高资源，提高资源利用率，弥补决策失误时，往往采取企业收缩战略。一个企业通过剥离或分立不适于公司的发展战略，没有成长潜力或影响企业整体发展的子公司，部门或产品生产线，可以使自己更集中于某些经营重点，从而更具有竞争力。与此同时，通过收缩还可以市、使公司所拥有的资产实现更有效的配置，提高公司资产质量和资本的市场价值。 （2）资本运营风险战略 这是利用风险机制和资本运营规则,冒大的风险去实现高额资本效益的财务战略。高新技术企业的产品由实验室转入产业化生产有较大的风险，因此，高新技术企业的财务管理技术和理念起点较高，一般都采用资本运营风险战略。资本运营风险战略的另一种情形是纯资本产品开发经营或负

上市公司营运资金管理绩效分析

上市公司营运资金管理绩效分析 作者：王竹泉温琳徐晓岚李文妍王贞洁 来源：《财会通讯》2012年第33期 摘要：本文对2010年交通运输、仓储业营运资金管理绩效进行了分析。结果发现：该行业营运资金管理绩效总体下降，存货和应付账款管理绩效下降是其主因；营销渠道营运资金的管理绩效提升，采购和生产渠道营运资金的管理绩效下降；营运资金的管理绩效地区之间差异较大；各子行业间营运资金的管理绩效变动趋势不一致；企业营运资金的管理绩效整体并不稳定。 关键词：营运资金管理绩效要素渠道 在2010年全球经济逐步复苏的背景下，作为国家枢纽型产业的交通运输、仓储业也逐渐恢复。2009年《物流产业调整和振兴规划》的出台以及2010年行业相关政策的密集发布为交通运输、仓储业创造了良好的经营环境。加之世博会和亚运会等对地区客运、货运的拉动作用，2010年该行业整体经营状况有明显提升。在这种情况下，营运资金管理绩效是否也有所提升？为此本文针对该行业上市公司从要素和渠道两个角度分析其营运资金管理绩效。 一、2010年交通运输、仓储业上市公司营运资金管理绩效总体分析 尽管全年经济形势向好、《物流产业调整和振兴规划》的出台以及行业相关政策的密集发布使得交通运输、仓储业整体处于回升状态，但是无论从按渠道还是从按要素的经营活动营运资金周转期来看见表（1），该行业的营运资金管理绩效均处于急剧下降状态，2010年较2009年的变化幅度达到30%以上。在满足市场旺盛需求的情况下，行业营运资金管理却变得薄弱。从地区细分来看，无论是按渠道还是按要素分析，2010年营运资金管理绩效均是西部较差，中部较好，东部居中。从2008年至2010年的变化趋势来看，东部地区的营运资金管理绩效严重下降；中部地区2010年比2009年缩短一天，但是从渠道角度来看，其管理绩效却是持续恶化的；西部营运资金管理绩效较差，但其周转期逐年缩短，绩效持续改善，这与我国加大西部扶持力度有关。从行业细分来看，按要素分析和按渠道分析得出了不同的结果。从要素角度分析，2010年公路运输业管理绩效较好，交通运输辅助业管理绩效较差。从渠道角度分析，铁路运输业管理绩效较好，仓储业管理绩效较差。虽然2010年世博会、广州亚运会的召开、高铁建设序幕拉开以及国家出台的仓储行业的利好政策促进了三个子行业的发展，但从2008年至2010年的变动趋势看，仓储业、铁路运输业的管理绩效持续恶化，航空运输业的管理绩效严重下降，公路运输业经营活动营运资金管理绩效向好的方向发展，主要得益于国家和地区不断推进的高速公路网络建设以及对高速公路投资开发、经营和权益转让等方面的规范。交通运输辅助业、水上运输业从要素角度看，其管理绩效得到了改善，但是从整个渠道来看，其管理绩效下降了，这说明这两个子行业只有部分营运资金项目管理较好，而整个营运资金的管理存在问题，这也与国际环境日益复杂，国际航运的集装箱运输、干散货运输、油轮运输市场反弹缓慢有一定关系。从企业分析来看，在2010年75家上市公司中，经营活动营运资金周转期