国际金融学总结-浙江大学-2018春夏

1.国际储备体系经历了了哪?几个发展阶段?

?黄?金金-英镑

英镑-美元-?黄?金金

美元-?黄?金金

多元化货币体系

2.为什什么美元能够且愿意源源不不断地输出美元成为其他国家的外汇储备?

为什什么能够:?二战结束后,在美国的主导下确?立了了布雷雷顿森林林体系,即美元与?黄?金金挂钩、会员国货币与美元保持固定汇率的货币体系,使美元成为国际货币体系的中?心。1971年年,美元与?黄?金金脱钩,成为完全意义上的“信?用货币”,进?一步确?立了了美元的霸权地位。在这种意义上,美元相当于硬通货。为什什么愿意:可以通过国债的形式进?行行美元回流。

3.中国外汇储备规模是否适度?

外汇储备增加的原因:(1)经常账户、资本和?金金融账户双顺差(2)国际储备额收益

通常情况下,?一国持有外汇储备主要?用于国际贸易易的?支付和偿还短期外债,按照满?足3个?月的进?口付汇和偿还全部短期外债的标准,我国外汇储备有7000亿就够了了。

抛去外国在华资产,真正属于中国?人?自?己的外汇储备份额?大约在3000多亿美元。?而且中国的海?外资产总额?比外国在华资产少2000多亿美元。

因此维持较?高的外汇储备是有必要的:(1)由发展中国家的地位决定。(2)我国对外贸易易的发展需要。(3)外债规模和国际清偿能?力力的要求

建议:外汇储备投资以安全性、流动性为主,适当兼顾盈利利性,合理理安排储备资产短期、中期、?长期投资结构。

4.固定/浮动汇率制度分析优劣

——固定汇率

优点:避免了了汇率?大幅度波动;固定汇率制限制了了政府不不负责任的宏观经济政策;固定汇率制有利利于抑制国际货币投机。

缺点:丧失了了货币制度的独?立性;促进了了通货膨胀的国际传播;容易易造成汇率制度的僵化

——浮动汇率制

优点:国际收?支均衡得以?自动实现;能实?行行独?立的货币政策;减少国际储备;促进?自由贸易易和资源合理理配置

缺点:波动过快过?大;使?一国更更有通货膨胀倾向

5.冲销与?非冲销式?干预的区别

按是否引起货币供应量量变化来分类,分为冲销式和?非冲销式?干预。冲销式是政府进?行行外汇买卖的同时,通过其他货币政策来抵消货币供应量量的影响。如买?入外汇的同时,卖出公债券,较?小的影响货币的供应量量。

6.?大题:?人?民币国际化

7.资本流动对世界经济的影响

(1)国际收?支影响(资本净流?入——顺差;净流出——逆差)

(2)对资本输出国

积极:提?高资本的边际效应;顺差减少,调整国际收?支;促进产品出?口;提?高国际地位

消极:投资?风险;增加国际竞争对?手;对国内投资造成压?力力

(3)对资本输?入国

积极:提?高经济增?长率;弥补外汇缺?口;引进先进技术;增加财政收?入,创造就业;增加改善国际收?支

消极:引起利利率和汇率的波动;对外国资本产?生依耐性;冲击?民族?工业;可能引发债务危机;?金金融动荡

8.保理理与福费廷的?比较

9.欧洲货币市场形成原因

美国?方?面,?一系列列的?金金融政策,?长期的国际收?支逆差,美国地位下降,政府的放纵态度。

?西欧?方?面,?西欧国家放松了了外汇管制,?西欧国家曾对境外存款实?行行倒吸利利息的政策,欧洲银?行行经营的?自由化。

10.欧洲债券市场与外国、欧洲中?长期债券市场相?比的特点

欧洲债券市场——外国债券市场:

欧洲:通过国际银团发?行行;发?行行成本较低;筹资者、投资者可以?自由选择币种;市场容量量?大;?自由灵活不不受任何国际法律律限制

欧洲债券市场——欧洲中?长期贷款市场:

债权?人不不同(中?长期-贷款银?行行;债券-银团);?风险承担者;期限?长短不不同(债券-10年年以内);流动性?大?小不不同

11.布雷雷顿森林林体系

内容:①美元与?黄?金金直接挂钩②各国货币与美元挂钩,与美元建?立起固定汇率。③规定调节国际收?支措施④建?立权威性的国际?金金融机构。

特点:统?一性、权威性和严整性。统?一性是?几乎把所有资本主义国家都包括在以美元为中?心的国际?金金汇兑本位制下。权威性是有各国通过国际会议协商建?立,有国际?金金融机构进?行行协调、监督和管理理。严整性是指各成员国必须严格按照规定?行行事,否则就要受到处罚和制裁。

作?用:①稳定了了?二战后的国际?金金融秩序,促进战后世界经济的恢复和发展②促进了了国际收?支的平衡③确?立了了美元的霸权地位,助?长了了美国对外扩张。④加剧了了通货膨胀的国际传播

12.特?里里芬难题的原因作?用

在布雷雷顿森林林体系之下,美国具有美元本币和世界货币的双重身份,及具有保持美元与?黄?金金的可兑换性及满?足国际清偿?力力的双重责任。这个双重身份和双重责任均是?矛盾的。

原因:福费廷

保理相同 点贷款类型 贷款?式对外贸易信贷

赊销商品票据卖断

对外贸易信贷 赊销商品票据卖断 不

点贷款期限 贷款依据 担保要求 协商要求 附带服务中长期信贷(1-5年)

与?型机器设备出?相联系 需进?商所在国银?对票据担保 进出?商进?协商,取得?致意见 单纯融资短期信贷(1年以下) 与?般商品出?相联系 ?担保要求 由出?商决定

同时提供有关服务

1)美元作为本币:受本国经济发展、政策制约;作为世界货币:受世界经济及贸易易发展状况制约;当美国与世界的经济发展相偏离时,?矛盾就会出现

2)?黄?金金官价兑换外国政府持有的美元——国际收?支顺差、?黄?金金储备——美元不不能对外供应太多;国际?支付?手段、储备货币——国际收?支逆差——对外供应要充?足;?又有?矛盾

作?用:作为布雷雷顿森林林体系的缺陷,它使得布雷雷顿森林林体系发挥作?用的条件逐渐消失

13.?牙买加体系

特点:?黄?金金?非货币化,汇率制度多样化,国际储备多元化,调节国际收?支?方式多样化。

14.欧洲货币?一体化

①对欧盟宏观经济的影响:提?高了了价格与市场透明度,从?而促进欧洲统?一?大市场建?立上了了?一个新台阶。②对欧洲?金金融市场的影响③对国际货币体系的影响,欧元的国际货币地位上升,国际货币基?金金组织重要性收到挑战,汇率制度的选择更更加多样化。

15.蒙-弗model

蒙代尔-弗莱明模型是IS-LM模型在开放经济条件下的形式,描述了了商品市场、货币市场、外汇市场的均衡条件。

三个图:不不完全、完全不不(BP垂直)、完全

蒙代尔—弗莱明模型的基本结论是:货币政策在固定汇率下对刺刺激经济毫?无效果,在浮动汇率下则效果显著;财政政策在固定汇率下对刺刺激机经济效果显著,在浮动汇率下则效果甚微或毫?无效果。“三元悖论”的政策含义是:汇率固定、本国货币政策独?立性和资本?自由流动之间存在?矛盾,不不能同时实现,最多只能同时满?足其中两个?目标。

16.?人?民币国际化

要夯实汇率市场化改?革的市场基础;完善宏观审慎管理理框架。

——?人?民币国际使?用稳步扩?大

?支付货币功能不不断增强。据环球银?行行?金金融电信协会(SWIFT)统计,截?至2018年年1?月末,?人?民币位列列全球第5?大?支付货币。

储备货币功能逐渐显现。IMF于2017年年?首次公布?人?民币储备信息,2017年年四季度,官?方外汇储备货币构成(COFER)中报送国持有?人?民币储备规模为1128亿美元,?比上季度增?长4.5%。

以?人?民币计价结算的原油期货正式挂牌交易易,有助于推动?人?民币成为?大宗商品计价结算货币,促进?人?民币在全球贸易易中的使?用。

——?人?民币全球流通渠道畅通

“?一带?一路路”沿线国家有较?大的经济体量量和发展前景,对中国也有?大量量的进出?口需求和资?金金需求。未来通过加强与“?一带?一路路”沿线国家经贸往来,?人?民币可以形成“资本输出+贸易易回流”的顺畅流通机制,扩?大在全球的流通使?用。

——?金金融市场开放获新进展

在岸?金金融市场的不不断开放,为?人?民币跨境使?用开辟了了?广阔空间。近两年年来,配合?人?民币加?入SDR,央?行行出台多项政策加强境内外?金金融市场互联互通,包括推出债券通、完善股票市场连通机制等,不不断体现跨境投资便便利利化。在当前全球低利利率市场环境下,中国较?高的资产收益率将继续吸引全球资?金金进?入国内资本市场,引导全球资本配置?人?民币资产,促进?人?民币真正发挥储备货币的功能。

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