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金融工程学清考试卷

2007-2008华中科技大学文华学院经管系金融工程学清考试卷姓名________ 班级__________ 学号_________________

一名词解释(20)

1、期权

2、期货

3、远期

4、互换

二案例分析(80)

1、已知:A银行计划在3个月后筹集3个月短期资金1000万美元,为避免市场利率上升带来筹集资金成本增加的损失,该行作为买方参与远期利率协议。设协议利率为8.00%,协议金额为1000万美元,协议天数为91天,参照利率为3个月,在结算日参照利率分别为7.90%和8.10%两种情况下,该行会收到什么影响?

(15)

2、假设你是某一外资公司的经理。你正向美国出口一批货物。计价货币为美元。假定美元对人民币的现行汇率为1美元等于8.00元人民币。收到这笔货款期限为四个月。从现在到4个月后的这段时间,人民币的汇率是不确定的,有可能上升,也有可能下跌,那么对于你来说,便有了人民币对美元的汇率风险。能不能找到一种方式,使你既能够避免美元下跌的风险,又能得到美元汇率上升的好处呢?(10)

3、某铜厂预计11月生产500吨电解铜,现在是7月30日,11月铜期货价为16100元/吨,现货价为每吨16000元/吨,假定11月18日,现货价为15600元/吨,11月铜期货价为15610元/吨,该厂如何对其生产的铜作套期保值?结果如何(每手铜期货合约5吨)?试做简要分析。(7)

4、假设1美元=0.8欧元,C公司需要美元资金1000万,D公司需要欧元资金800万,C公司的信用等级高于D公司。(8)

5、假设有一个项目,它的投资成本是1500万元。它能从投资的下一年开始,每年收入200万元的净现金流,而且无限制。再假设当前市场的融资成本利率为10%。问题:这个项目价值是多少?

由于市场的不确定性,假设这个项目产生的净现金流收入有以下两种情况:50%情况下每年能产生300万元的收入,50%情况下每年只能产生100万元的收入。虽然市场环境具有不确定性,但我们假设一旦1年后市场环境明朗化,以后

就不再变化。即1年后,如果收入为300万元则以后各年都是300万元,或者1年后收入为100万元,则以后各年都是100万元。问题:这个项目价值是多少?

如果市场不确定性使得这个项目每年产生的现金流分别为50%概率的400万元,或者50%概率的0万元。那么这个项目的价值是多少?(15)

6、某交易者于2001年6月1日持有四家公司的股票,分别为股票A、B、C、D,构成一个投资组合,组合中各股票的持有量和当时市价如表所示。该交易者预测年内整个股票市场行情将会大跌,但是为了保持在上述四家公司的股东地位,他不愿出售这些股票,更重要的是,在股票行情预期下跌时,出售股票会蒙受巨大的损失。因此,该交易者可以利用股票指数期货来消除这一系统风险,达到保值的目的。假定6月1日,S&P500的12月份期货价格为154.20,与此同时,S&P500的12月份期货价格也降为133.05。(12)

7、某投资基金持有10000股ABC股票,当前的价格为每股80美元。基金经理预测未来3个月内股票价格还会上涨,所以他打算继续持有ABC股票,目标价格为每股100美元。

问题:如何保证3个月后他的ABC股票能以每股至少100美元的价格出售?

(13)

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