2017-2018年双创债行业现状及发展前景趋势展望分析报告

2017年双创债行业现状及发展前景趋势展

望分析报告

2016年12月出版

正文目录

1双创债应运而生，未来规模可期 (3)

1.1扩容后非公开公司债规模激增 (3)

1.2双创债应运而生 (5)

2先行者——首批双创债试点案例详解 (6)

2.1五家双创债概览 (6)

2.2双创债案例详解 (7)

2.2.1.16苏方林 (7)

2.2.16苏金宏 (7)

2.2.3.16普滤得 (8)

2.2.4.16龙腾01 (8)

2.2.5.16德品债 (9)

2.3发行双创债或为减缓股权稀释 (9)

2.4新三板市场中逾700家公司财务指标与样本相近 (11)

3双创债未来前瞻 (15)

3.1双创债和中小企业私募债相比优势突出 (15)

3.2双创债未来看点 (16)

3.3美国高收益债概览 (17)

3.3.1.美国高收益债诞生的历史背景 (17)

3.3.2.美国杠杆收购促使美国高收益债券大繁荣 (18)

3.3.3.美国高收益债券的发行人和投资人结构 (20)

3.3.4.美国高收益债期限及收益率情况 (22)

3.3.5.美国高收益债发展历史对我国双创债借鉴作用 (23)

1双创债应运而生，未来规模可期

1.1扩容后非公开公司债规模激增

2012年5月22日，沪深交易所分别出台了《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》，正式推出了中小企业私募债。当时试点推出的中小企业私募债券，在发行人门槛、审批速度等方面和其他债券品种相比优势突出，成为中小企业融资的重要途径。

表格1：中小企业私募债与其他主要信用债对比

2015年1月，证监会发布了《公司债券发行与交易管理办法》，新规在四个方面有重大变化。公司债发行主体的扩容使得公司债自2015年后规模激增。同时，在非公开发行公司债券方面，发行环节实行事后5日内备案制度。此外，非公开发行债券纳入质押

式协议回购范围。新规的出台使得一般公司债和私募债在2015年和2016年规