投行业务梳理

商业银行投行业务简介

浏览了四大行以及交行的投资银行业务产品服务介绍，我总结梳理的结果是：就现阶段我国商业银行可开展的投行业务来看，正如我们文件所写：满足客户除传统信用贷款以外的金融服务需求的银行业务。但是由于商业银行投行业务在我国开展的时间并不是很长，诸如承销短融中票、发行理财产品为客户提供融资及资产管理服务、常年财务顾问等业务仍然是投行业务的主流，许多业务品种比如并购重组顾问、项目融资顾问等并未真正发展起来。我将他行开展的投行业务产品从客户需求角度出发做了以下分类：首先，贷款以外的融资需求。其次，财务顾问需求，主要涵盖常年财务顾问和专项财务顾问。常年财务顾问是为企业提供日常咨询、管理等传统服务，其主要包括财务分析、专业刊物信息、日常信息咨询、行业分析、政策咨询等业务；（常年财务顾问在这里我就不说了，和唐可欣分工的原因）专项财务顾问业务是当客户有特殊金融需求时，为客户设计具有针对性的特色服务，包括并购、重组、资产管理、股权投资、项目投资、买壳上市等服务。

一．债务融资业务:满足客户贷款以外的融资需求

（一）非金融企业债务融资工具：商业银行投行开展的债务融资业务主要之一是银行间市场非金融企业债务融资工具承销。非金融企业债务融资工具（下称“债务融资工具”），是指经中国银行间市场交易商协会注册通过，具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，投资者为银行间债券市场的机构投资者，约定在一定期限内还本

付息的有价证券。目前主要有短期融资券（CP）、中期票据（MTN）、中小企业集合票据（SMECN）、超短期融资券（SCP）等品种（该项业务市场开展状况可通过中国货币网了解）。少数规模较大银行可开展金融债主承销，商业银行基本不能开展企业债、公司债的承销业务。开展此项业务需取得银行间交易商协会银行间市场非金融企业债务融资工具承销资格备案，现阶段我行还未取得。

短融期限为1年及以内（通常为6、9、12个月）；中票期限为中期票据为1年以上（通常为3、5年）；中小企业集合票据的发行人可以为若干个中小企业的集合，发行人分别进行外部评级，集合发行。中小企业集合票据可以是若干个中小企业的集合发行的短期融资券，也可以是若干个中小企业的集合发行的中期票据，期限可以参照短期融资券将融资期限设计在1年内，也可以参照中期票据将融资期限设计在1年以上。以上注册额度：债券待偿还余额不得超过企业净资产的40%。债券包括短期融资券（央企不包括）、中期票据、企业债、公司债等。额度一经注册，两年有效。发行人在额度有效期内分期发行。募集资金用途并无严格限制，但必须披露。以上债务融资工具发行利率通常为固定利率，目前市场上也有浮动利率的情况。发行利率取决于发行人的信用评级结果、市场投资人认购意向和发行时的市场资金状况等多种因素。

主承销银行向发行企业收取承销费，按照市场公约，短期融资券承销费费率最低为0.4%；中期票据承销费费率最低为每年0.3%；中小企业集合票据承销费费率最低为每年0.3%。现阶段由于银行信贷

规模吃紧，多数企业均有较强的利用非金融企业融资工具融资的需求。而银行间市场融资工具特别是短融的发行异常活跃。近期短融的发行由于发行主体的不同利率略有不同，但基本围绕一年期贷款利率窄幅波动。连续三年位居同业第一的工商银行2010年主承销金额超2000亿元。

（二）设立资金信托计划筹措资金满足客户融资需求

1.信托贷款

根据客户的融资需求，为客户安排资质优良的信托公司，设立资

金信托，向机构或个人发行信托受益凭证筹措资金，并将所筹资金通过信托公司向客户发放信托贷款，解决客户的融资需求。

2.资产转让类信托计划(广义资产证券化)

根据客户的融资需求，为客户安排资质优良的信托公司，设立资金信托，将客户缺乏流动性但其未来现金流可预测的资产转让给信托计划,信托计划以资产所产生的现金流作为偿付基础向机构或个人发

行信托受益凭证筹措资金,并将所筹资金通过信托公司支付给客户，

满足客户融资需求。未来现金流可预测的资产包括商业银行、政策性银行、资产管理公司、汽车金融公司等金融机构的信贷资产；大型公司或机构类客户的债权类或收益权类资产项目，如水电气资产、路桥港口收费权、融资租赁资产等。

而设立的信托计划通常有一对一和一对多两种形式。一对一即一

家资金融出企业，一家资金融入企业，此种单一信托计划相对简单；一对多即一家资金融入企业，多个资金融出对象，需设立集合资金

信托计划，程序成本较前者复杂。银行作为资金需求双方的撮合者向资金融入方收取融资顾问费，具体收费标准需双方商定。

狭义资产证券化是指将缺乏流动性但其未来现金流可预测的资产集合、建池，以资产池内资产所产生的现金流作为偿付基础，通过风险隔离、信用增级和资产重组等技术处理，在资本市场上发行资产支持证券的结构融资过程。目前国内的资产证券化有信贷资产证券化和企业资产证券化两种。

（三）为股权投资基金募资（主理银行业务）

商业银行运用自身网点及信息优势，为股权投资基金的设立募集资金，商业银行向基金收取融资顾问费。

二．专项财务顾问—资产管理

（一）面向机构和公众发行理财产品

根据企业个人不同的资金需求和风险偏好，为企业和个人设计并发售固定收益或权益类理财产品，实现客户资产保值增值需求。包括以抵押贷款、中长期项目贷款、应收账款、收费类资产等具有稳定现金流收入的资产作为标的理财产品，以及以票据、国债、开放式资产组合（信托贷款、债券、货币市场产品）、上市公司股权（股票）等为投资对象的理财产品。根据客户需求设计多元化理财产品，银行向客户收取资产管理费。

1.以贷款为基础的理财产品（上面已提到）

根据客户的融资需求，为客户安排资质优良的信托公司，设立资金信托计划，发行信托受益凭证筹措资金，并将所筹资金通过信托公

司向客户发放信托贷款，解决客户的融资需求，同时以信托受益凭证为投资标的，向机构和个人发行理财产品。

2.以应收账款为基础的理财产品

根据客户的融资需求，为客户安排资质优良的信托公司设立资金信托计划，发行信托理财产品筹措资金，并将所筹资金购买融资客户的应收账款债权，同时以应收账款信托收益为投资产品，向机构客户和个人客户发行理财产品，使机构和个人客户获取高于存款收益的人民币理财产品。产品期限可根据不同应收账款的期限而变化。

3.以收益类资产为基础的理财产品

根据客户的融资需求，为客户安排资质优良的信托公司设立资金信托计划，发行信托理财产品筹措资金，并将所筹资金购买融资客户的收益权，水电气资产、路桥港口收费权、融资租赁资产，同时以信托收益为投资产品，向机构客户和个人客户发行理财产品

4.以票据为基础的理财产品：

是以银行承兑汇票为基础资产的理财产品，并将募集资金投资于已贴现的银行承兑汇票的收益权，从而获得票据资产在贴现期内投资收益的非保本浮动收益型人民币理财产品

5.以凭证式国债为基础的理财产品

凭证式国债理财产品是以凭证式国债为基础资产的理财产品，产品将募集资金投资于中国建设银行持有的凭证式国债的收益权，从而获得基础资产在持有期内投资收益的非保本浮动收益型人民币理财产品。

6.投资于开放型资产组合的理财产品

由银行发起并设立理财计划，将募集资金投资于优质企业股权（收益权）、信托贷款资产、银行票据资产、新股申购、债券、货币市场基金、资产支持票据等金融工具的组合型人民币理财产品。产品按一定周期（如1天、7天、14天等）开放，在开放日客户可以进行产品申购和赎回，从而使客户获得稳定收益的同时也获得较高的流动性，分为一般资产池和高端资产池两类。

7.投资于上市公司股权类理财产品

银行发行理财产品，将所募资金设立信托计划，按事先约定的投资计划和策略，主要投资于公开发行的股票，投资收益与风险由投资者与银行等相关方按照约定方式承担。资产证券化是指将缺乏流动性但其未来现金流可预测的资产集合、建池，以资产池内资产所产生的现金流作为偿付基础，通过风险隔离、信用增级和资产重组等技术处理，在资本市场上发行资产支持证券的结构融资过程。目前国内的资产证券化有信贷资产证券化和企业资产证券化两种。

8.另类投资类理财产品

面向合适的法人客户和具有相关投资经验和较强风险承受能力

的高资产净值客户发行理财产品，所募资金通过设立信托计划投资于另类资产（如名贵酒、玉器等）或其收益权。为保障产品到期安全及时兑付，由融资方为理财产品本金收益提供全额存单质押。

（二）直接投资、私募股权投资

根据企业需求和风险偏好，为企业提供股权投资财务顾问服务，包括引荐具备投资价值的项目和私募股权投资基金、行业风险分析、投资价值分析、收益分析；合同条款、入股价格等谈判建议；提供投资分析报告等服务。银行向投资企业收取投资顾问费。

三．专项财务顾问—兼并重组、项目融资

（一）兼并重组

银行为企业并购提供丰富的信息资源。凭借强大数据库支持的重组并购业务信息系统，为客户选择最佳交易对象提供大范围、高效率的筛选咨询服务。同时银行既可以担任并购交易中并购方的并购财务顾问，也可以担任被并购方的并购财务顾问，全面提供并购财务顾问业务的一揽子服务；同时，也可以对企业资产、债务、机构、人员等方面的重组提供顾问服务。具体包括：尽职调查、并购能力压力测试、交易结构设计、目标企业估值等。

尽职调查：通过实地考察、高管层访谈、独立第三方资料、我方聘请的专业机构调查等方式开展对被并购方全方位的调查，并对各种方式调查结果进行验证。

并购能力压力测试：通过对并购方行业地位评价、关键并购财务指标分析、并购经验验证、现金流压力测试，全方位评估并购方实施并购、并购承债、并购后整合等并购能力。

交易结构设计与实施：以降低并购交易风险为目的，综合考虑政策法规、债权债务、税务成本、会计处理、融资安排等因素，设计合适的并购主体、支付方式、购买股权比例的交易结构。

目标企业估值：选择一种合适的估值方法为主要方法，对目标企业进行估值，并用其它方法进行验证。

协同效应分析：对并购交易的经营协同效应和财务协同效应进行定性与定量相结合的分析。

融资方案设计与实施：充分考虑并购后并购方的承债能力，设计合理的并购融资方案（包括并购交易资金与并购整合资金），并协助并购方实施并购融资方案。

负债结构优化与重组：对并购方负债、并购交易资金负债、被并购方负债、并购整合资金负债进行深入分析，调整负债的品种、期限利率等，以实现投融资的有效匹配，降低财务费用、规避利率与汇率风险，优化与重组负债结构。

整合方案设计与实施：为实现并购完成后并购方对目标公司的整合、实现协同效应，设计包括战略、业务、资产、财务、机构、人员等方面在内的整合方案，并协助并购交易方实施整合方案。

银行为客户提供兼并重组顾问服务的同时，可为客户提供并购贷款和银团贷款等配套服务，银行向客户收取财务顾问费。

（二）项目投资顾问

银行提供全程项目融资顾问服务，包括但不限于：协助项目业主获得国家发改委等监管机构的审批；编制“项目”融资计划表；分析信贷市场，并提出可能的融资渠道及融资方式；设计个性化融资方案及担保方案；对项目关键合同方进行尽职调查；准备信息备忘录；设计财务模型；编制银团贷款策略；协调各中介机构完成相关文件、协

议的起草以及谈判；安排贷款行招标、融资谈判以及融资协议的签署；协助业主完成首次提款条件的准备工作以实现按时提款。

银行在提供项目投资顾问服务时，可提供项目贷款和银团贷款等配套服务，银行收取财务顾问费。

投资银行部简介

. .. 基本设置：投行部主要从事投资银行业务，简单来说就是帮助企业通过发行证券（股票 或债券）融资，是一种中介服务。投行部门要经常和企业打交道，是企业、投资者与资本市场之间的连接桥梁。投行业务属于金融市场中的卖方业务（卖方的含义是说要负责把股票或债券这些“特殊商品”卖掉，基金、保险公司等属于买方，负责买这些“特殊商品”，买卖证券跟买卖白菜类似）。投行业务收入主要有两个： 一是证券的承销与保荐费（股票需要保荐和承销，债券只需要承销）； 二是并购重组（M&A，LOB）等财务顾问费。 目前，投行业务收入主要来自证券的承销与保荐，财务顾问在国内发展相对缓慢，收入占比很小。但是，财务顾问却有着广阔的前景，是值得券商重点发力的地方，主要原因是我国正在经历发展模式的转型和产业结构升级，各行业间的并购和产业链并购将大量涌现，新一轮的并购重组浪潮即将来临。 机遇和挑战：直接融资规模小、间接融资占比高是我国金融结构的一大缺陷。因此，加快债券和股票等直接融资发展一直被视为融资结构改革的方向和目标。十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中对于金融市场发展的指示是“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。综上，我们可以合理推断出一个结论：以新三板为代表的“多层次资本市场”以后会是一个非常大的市场。 其次，必须从战略高度认识到：做好新三板是不容易的。目前，券商的新三板业务还是比较滋润的。主要是因为有牌照垄断优势。做市商牌照由于仅向券商发放，因此券商在与企业谈判时具有很大的优势，往往能以非常低的价格取得企业的股票。从股票交割到券商正式开始做市期间，股价往往就已经增长一倍甚至更多。这种垄断优势一旦被打破，则券商的做市商部门需要找到“更有技术含量”的赚钱方法。随便这么做点推荐挂牌，跟着别的券商拿点票来做市，这种任性、随意、“小富即安”的玩法很快就会玩不转。再过半年，PE、证券投资咨询公司等拿到了挂牌、做市等牌照之后，券商未必是他们的对手。理由： 1、PE公司(特别是大型PE)投资企业众多，甚至在被投资企业派驻董事，对企业影响力大，具备整合资源的能力，能够为企业对接各种资源; 2、PE公司的激励机制更加到位，雇员狼性更足。另外，以后任何行业都会“互联网化”，证券公司也不例外，互联网金融是一个非常明确的趋势。 应对办法： 二、流程化、标准化 三、体系化、立体化。因此，将行业研究、估值定价、撮合并购重组、产业资源整合、提供一揽子融资方案(如并购贷款)、资本市场对接等各种有价值增值的服务都做好，才能真正具有竞争力。 未来，投行的项目资源将聚集在新三板，投行对项目的早期挖掘更加重要，投行业务将回归定价和承销的本源，传统IPO规则下依赖人际关系的游戏规则将在新三板市场被颠覆。新的格局下，投行将以定价与承销能力定天下，那些已经发力于此的投行，或将最终胜出，成为真正的大行。 新三板作为非上市股份有限公司的股权交易平台，以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。随着新三板扩容、转板机制试点、指数发布等新政策的出台，新三板将得到更多的投资者和公司的青睐。我国也将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。3月29日，全国中小企业股份转让系统公司副总经理隋强公开演讲时表示新三版分层将于5月初正式实施，新三板的分层将会在融资、流动性、制度方面大为改善投资者对新三板的预期。

投资银行的传统业务与新兴业务分析

投资银行的传统业务与新兴业务分析 传统的投资银行业务主要集中在债权证券和产权证券的公开发行承销、证券交易经纪、自营业务三方面。 证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。证券承销收入是投资银行的主要货币银行利润来源之一，而且承销业务的能力也是判断投资银行整体实力的重要标志。投资银行承销的证券范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府及公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券。在承销过程中，当承销的金额过大时，为了分散风险，投资银行常与别的投资银行组成承销辛迪加，并决定是全额包销还是仅限于承销。证券承销主要包括股票的发行与承销及债券的发行与承销。其中股票承销在证券承销中占很大比重，股票承销业务的兴旺与否，是关系股市繁荣与萧条的重要标志。 投资银行在一级市场上将证券承销完毕时，还有义务维持该证券的行市，以保持该种证券的流动性和价格稳定。于是便产生了投资银行在二级市场上重要业务之一的——证券经纪业务。证券经纪业务是是指投资银行作为证券买卖双方的经纪人，按照客户投资者的委托指令在证券交易所买入或卖出证券的业务。其最大特点是投资银行不需要动用自有资金并且无须承担任何风险，只要按投资者的指点进行交易，并按交易金额的一定百分比收取手续费。作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商，是投资银行进行自营买卖的需要，投资银行接受客户委托，管理着大量的资产，同时他们自己持有大量证券，因而投资银行在经营业务的同时，不仅要承担价格风险，还必须保证其资产的保值与增值。因此，他们必须及时分析、研究、选择、买卖和管理证券组合，只有这样才能获得证券投资收益，也只有通过卖出证券才能重新获得现金，保持流动性。这里我们又引出了投资银行的另一传统业务即自营业务。 自营业务也是投资银行在二级市场上经营的一项重要业务。它是指投资银行以自主支配的资金或证券直接参与证券交易活动，并承担证券交易风险的一项业务。它有四大特点：1.自营业务是一种投资活动2.自营业务买卖的是一种特殊商品——证券，它代表的是一种权利3.证券自营业务既可以给投资银行带来价差收益，也可以带来股利收益4.有别于证券经纪业务，在自营业务中，投资银行要自担风险。自营业务有两大类型：做市业务和自营交易业务。投资银行从事自营业务需要遵循以下原则：1.客户委托优先原则2.自营商不得单独以盈利为目的原则3.自营业务公开原则4.自营商必须保持一定流动性资产原则。 随着经济的迅猛发展，金融行业也得到了快速发展。投资银行仅以经营传统的业务已不能满足社会的需要及其自身盈利的需求。为此，投资银行在继续大力发展传统业务的同时，也开始了积极寻找新的业务。企业并购、基金管理、风险资本、资产证券化、投资咨询等都是突破传统的简单证券发行交易的既有范畴，新兴发展起的新业务，并已慢慢成为现代投资银行的主体业务。 企业并购虽然是新业务，兴起于20世纪60年代，但是它已成为投资银行的主要业务，是它的核心部分。并购即兼并与收购，它一种产权变动行为。实质上都是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理权等，以实现一定经济目标的经济行为。企业兼并与收购作为一种外部交易型战略，它给企业的发展带来的好处是全

中国券商投行业务的发展及案例分析_

第四章 案例分析：中信证券投行业务发展的设计 随着证券市场的发展及市场功能的日益完善，我国券商机构众多、业务雷同、服务同质和竞争低效的问题是必须解决的。券商队伍的不成熟、不规范，如果使开展承销业务都存在问题，那么投资银行业务的创新更加无从谈起，也谈不上参与国际竞争了。通过本章对中信证券的分析可以看出，中信证券的业务收入仍然主要来自于三大传统业务，这与其它券商并没有本质上的不同，但是通过分析能够发现中信证券的创新能力在业内是首屈一指的。加之募股上市是券商扩大规模和解决资本实力不足的一种行之有效的方法和长远之计，中信证券具备的企业集团背景也为今后实现交叉销售和金融创新打下了基础。以上几个方面的因素是笔者选择中信证券作为解决案例的主要原因。 4.1 中信证券的发展现状及存在问题的分析 4.1.1中信证券的基本情况 中信证券于1995年10月25日正式成立，原为有限责任公司，注册资本为人民币3亿元，由中国中信集团公司(原中国国际信托投资公司)、中信宁波信托投资公司、中信兴业信托投资公司和中信上海信托投资公司共同出资组建。1999年，经中国证监会批准(证监机构字［1999］121号)，中信证券增资改制为股份有限公司。 2002年，中信证券经中国证监会(证监发行字［2002］129号)文核准，向社会公开发行人民币普通股(A)股4亿股，每股面值1元，发行后的注册资本为24.815亿元。截止2003年6月30日，中信证券在北京、上海、重

庆、深圳等地共设立下属证券营业部40家。 4.1.2中信证券的经营情况 中信证券截止2003年6月30日当年实现营业收入29.47亿元，较上 年同期减少30.79%。由于中信证券实行了积极的成本控制，净利润较上年 同期仅减少3.08%(见表：4-1)；2003年1月20日中信证券在中国证券报刊 登了《中信证券股份有限公司业绩预警公告》，披露公司2002年度的净利 润实现额与2001年度相比，下降幅度超过50%。因为中信证券2003年报尚 未披露，从2002—2003年中期的经营情况来看，中信证券受市场影响较大， 利润逐年下滑。中信证券在2003年中报中揭示了原因：手续费收入比上年 同期减少0.28亿元，减幅 17.49%，主要原因是自 2002年5月起实行的浮 动佣金制；自营差价收入比上年同期减少0.25 亿元，减幅37.34%，主要 原因是二级市场持续低迷；发行差价收入比上年同期减少0.26亿元，减幅 86.49%，主要原因是发行项目减少。 从经营情况来分析，中信证券业务收入构成仍然以三大传统业务为主， 受证券市场影响很大，波动较大，创新业务不足或尚未体现。 表：4-1 中信证券有关财务指标 单位：人民币千元项目 报告期末数 上年同期数 增减率（％）营业收入 294,683 425,762 -30.79 营业支出 308,812 347,636 -11.17 净利润 155,577 160,520 -3.08 现金及现金等价 454,136 -2,638,234 — 物净增加额 资料来源：中信证券股份有限公司2003年中报 4.1.3中信证券的投资银行业务开展情况 截止2003年6月30日，中信证券实现股票发行收入(A股)63.5万元， 仅为上年同期的6.49%；国债发行收入37.3万元，仅为上年同期的7.72%；

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》背景和主要内容简介100分

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》背景和主要内容简介100分 返回上一级 单选题（共3题，每题10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的要求， 每次参加立项审议的委员中，来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的（）。 ? A.1/5 ? B.1/3 ? C.30% ? D.50% 我的答案： B 2 . 证券公司投资银行类业务内部控制的第一道防线是指 （）。 ? A.质量控制团队 ? B.内核部门 ? C.项目组、业务部门 ? D.合规部门、风险管理部门 我的答案： C 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的要求， 投资银行类业务专职内部控制人员数量不得低于投资银行类业务人员总数的（）。 ? A.1/10

? A.专业胜任能力 ? B.执业质量 ? C.合规情况 ? D.业务收入 我的答案： ABCD 2 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》所涵盖的证 券公司投资银行类业务包括（）。 ? A.承销与保荐 ? B.上市公司并购重组财务顾问 ? C.公司债券受托管理 ? D.非上市公众公司推荐 ? E.资产证券化等其他具有投资银行特性的业务 我的答案： ABCDE

3 . 以下关于证券公司投资银行类业务的承做的相关要求， 正确的有（）。 ? A.证券公司开展债券一、二级市场业务应当在部门设置、人员等方面严格分离，不得由同一名高级管理人员分管 ? B.证券公司应当设立不同业务团队独立开展债券项目承做、发行定价（含簿记建档）和销售等环节的相关工作，保证相关工作的独立、公平 ? C.证券公司应当对投资银行类业务承做实行集中统一管理，明确界定总部与分支机构的职责范围，确保其在授权范围内开展业务活动 ? D.非单一从事投资银行类业务的证券公司分支机构不得开展除项目承揽等辅助性活动以外的投资银行类业务，专门从事资产管理业务的证券公司分支机构开展资产证券化业务除外 我的答案： ABCD 4 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》在明确相关 制度安排和执行标准时主要遵循（）思路。 ? A.着力解决投资银行类业务发展和内部控制存在的主要矛盾和突出问题，提高规则制定的针对性和精准度 ? B.统筹考虑行业现状和监管目标，实现规范和发展两者的平衡

投资银行业务分析

投资银行业务分析 摘要：投资银行业是一个不断发展的行业。在金融领域内，投资银行业这一术语的含义十分宽泛，从广义的角度来看包括了范围宽泛的金融业务；而从狭义的角度来看，包括的业务范围则较为传统。投资银行的狭义含义只限于某些资本市场，着重指一级市场上的承销、并购和融资业务的财务顾问。投资银行的广义含义包括众多的资本市场活动，即包括公司融资、兼并收购顾问、股票的销售和交易、资产管理、投资研究和风险投资业务。 关键词：投资市场发展证劵 （一）投资银行简述 投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证场劵市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。 由于投资银行业的发展日新月异，对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。国际上对投资银行的定义主要有四种： 第一种：任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。 第二种：只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。 第三种：把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。

第四种：仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。 (二)投资银行的业务 经过最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。 （三）投资银行的组织结构 一般而言，一个投资银行采用的组织结构是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。现代投资银行的组织结构形式主要有三种。1.合伙人制。2.混合公司制。3现代公司制。 （四）投资银行的起源与沿革 现代意义上的投资银行产生于欧美，主要是由十八、十九世纪众多销售政府债券和贴现企业票据的金融机构演变而来的。投资银行的早期发展主要得益于以下四方面因素。

XX银行投资银行业务管理办法(最新版)

XX银行XX分行投资银行业务管理办法 第一章总则 第一条为促进XX银行XX分行投资银行业务规范、健康、持续发展，根据《中华人民共和国商业银行法》和总行相关规章制度特制定本办法，本办法由《XX银行XX分行投行业务准入标准实施细则》和《XX银行XX分行投资银行业务决策委员会实施细则》组成。 第二条本管理办法规范的投资银行（以下简称“投行”）业务包括但不限于以下模式： （一）理财类：以我行名义发行理财产品募集资金并进行投资的方式。 （二）代理信托类：指我行接受信托公司的委托，提供融资类信托计划的资金收缴、资金退付、信托期满的本金及收益支付、代为向合格投资者推介，以及由此派生的相关服务并收取费用。 （三）投融通类：指我行通过对企业的融资需求进行结构化设计，充分利用表外资金，提供多元化投融资选择，并利用融资过程中不同类型的结构化增信措施，为企业降低融资成本。 （四）其他：其他利用我行网络渠道和客户资源，募集资金并进行投资，可能对我行声誉造成影响的，均参照本管理办法进行管理。 第二章基本原则 第三条依法合规经营原则。各级机构遵守法律、法规和行政规

章等相关规定开展投行业务，切实做到“成本可算、风险可控、信息充分披露”，积极保障客户和我行的合法权益。 第四条集中发起原则。投行业务由二级分支机构申报，由省分行公司业务部集中发起管理，各相关业务部门协作配合。辖内分支机构未经授权或批准不得擅自开展投行业务。 第五条科学与集体决策原则。投行业务决策采取集体审议方式，确保独立运作、专业化和客观公正。 第六条流程化管理原则。投行应比照自营贷款管理流程，进行投前尽职调查、风险审查和投后风险管理。 第三章准入标准 第七条理财类准入标准 开展理财类投行业务须符合以下准入标准： （一）客户准入标准，包括风险承担主体和目标权益类标准； （二）第三方合作金融机构准入标准，包括资产管理公司、融资租赁公司及保险公司等。 第八条代理信托类准入标准 开展代理信托类投行业务须符合以下准入标准： （一）客户准入标准，包括风险承担主体和目标权益类标准； （二）信托公司准入标准。 第九条投融通类准入标准 开展投融通类投行业务须符合以下准入标准： （一）客户准入标准，包括融资方、出资方准入等；

投资银行介绍

中金公司 前言： 中金公司全称为中国国际金融，其作为中国首家合资投资银行，自1995年成立以来，中金公司以迅猛之势迅速扩，从最初的默默无名到如今大学生挤破头也要进去的香饽饽，中金魅力何在？补充：摩根士丹利为中金公司的第二大股东，持有中金公司34.3%的股权。利益与顶级的国际投行MS携手发展，中金公司无论是业务围及业务质量都足以稳坐中资投行中的第一交椅。 薪酬福利 评分：9分 和外资行的一点区别是，毕竟中金带有一定的国企性质，所以本科生和研究生的起薪是有差别的，本科生年薪11万，另加9250*6的奖金，研究生年薪19万，另加19250*10的奖金，可以看到，本科生和研究生的差别还是挺大的。福利方面，国企自然是不会差的，公司会给每位员工及员工的家属买商业保险，并且是100%报销，另一方面，公司还给员工在嘉里健身申办年卡，这是顶级的健身中心，年卡价值17000，员工业余时间都可以过来健身。 职业发展 评分：8 员工的培训方面，中金的认为对员工的培训是一项长期的投资，而不是一项费用。所以中金在员工培训和发展方面比较舍得花钱，力求为积极向上的与员工提供不断发展的平台。公司为提供多种形式的培训，包括新员工的入职培训，公司部培训，海外培训以及对员工考取相关专业证书的资助等。职业发展方面，外资行有一点不好就是部员工之间竞争太强，如美林，员工之间是有功争抢，有过争推，而中金在这方面就好得多。从整个行业发展来看，在中金，不用担心没有项目做，而外资行则有可能项目短缺，没有项目就会裁人，外资行经常会大规模的裁人，中金则不会，本科生加入中金一般从分析员做起，研究生或MBA可以直接作为经理加入公司，分析员大多会在中金工作两到三年，然后在国外的高等学府继续深造MBA或硕士学位，学完后，他们可以继续回到中金，中金对他们你也很欢迎。 工作舒适度 评分：6分 投行素以工作时间长著称，中金也不例外，在中金，难得有休息的时间，每天都要加班，一般从早上九点工作到晚上十二点半，这和同类投行相比，也无可厚非。 公司品牌/专长/发展前景 评分：9分 中国国际金融公司（CICC）是国最好的投资银行，成立于1995年，是由国外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建，主要负责中国公司海外上市，海外发债等业务，基本上近年的大笔承销业务都是中金作的主承销商或副主承销商，与国券商相比优势地位明显，而大牌外行，例如摩根，高盛在大陆也要让中金三分。

投行业务创新剖析

投行与资管业务联动：商业银行转型新动力 2015年一季度几家大型银行的季报显示，净利润增速大多不及1.5%，仅有建设银行达到了1.83%。由于商业银行经营具有顺周期性，这反映了国内经济下行过程中银行资产增速放缓，信贷资产风险上升，银行计提拨备增加等对利润增长引起的扰动。可以预估的是，随着利率市场化的推进，存款保险制度实施等因素叠加，大型银行资产端的增长已经处于短期的顶部区域，前几年利润两位数的增长已经难以出现，利润增速还可能进一步放缓。当前股市持续发力，促使居民部门的财富管理意识大大觉醒，即便今年以来两次降息下调了存贷款基准利率，中央银行货币政策事实上的宽松并没有降低资金市场的成本，大型银行负债端的成本仍然在趋势性上升，而资产端的收益继续受到挤压。两难困境之下，商业银行的投资银行业务作为具有广袤前景的新兴战略性业务，承担银行未来发展转型的重任势必在情理之中。 商业银行投行业务与资管业务结合 一定意义上，商业银行投资银行业务衍生于信贷业务，主要承担为客户进行融资的任务。资产管理业务则通过对客户委托的资金进行资产配置和投资管理，实现资金的保值增值，主要着眼于为客户进行投资理财。投资银行和资产管理业务联合起来即体现出商业银行的投融资管理能力，一方务实另一方相对务虚，但最终都对实体经济和国

民经济贡献巨大。考虑到两项业务很大程度上是商业银行的蓝海业务，两者的融合协同发展就显得特别重要。 组织机构设置有统有分，体现出不同银行的理念思维。目前国内商业银行对于投资银行部门和资产管理部门实行不同的机构设置方式，有的是两个部门设置为一体，这种模式以建设银行和中国银行为代表。有的则将两个部门分开单独设置，或者将投行部放在公司业务部门下面成为二级部，这以工商银行为代表。机构一体化设置的银行，更多考虑发挥投资银行与资产管理业务互相支持、联动发展的优势。例如希望借助投资银行业务的历史渊源，支持资管业务的做强壮大。而分开设置的银行则更多关注发挥传统公司金融业务的特点，借之以维护重要的客户关系。 例如有客户是银行的重要存贷结算大客户，给这些客户充当投融资方面的财务顾问，负责承销支持其发行的债券，可以促进银企关系进一步紧密，这里的投行业务更多的是作为一种维系客户的手段在使用。但总的来说，投行和资管部门不同的组织机构设置模式，实际上体现的是银行发展战略和业务逻辑。究竟是积极布局新兴战略性业务，还是继续集中支持传统业务做大做强，依据的是各家银行的业务传承、形势判断和未来的业务策略。 投行业务范围仍受限制，业务联动需要积极实践。

投资银行业务发展规划

1.投资银行概述 1.1.定义 投资银行定义分为狭义与广义两种。狭义的的投资银行，指的是严格限于证券承销和在一级市场上筹措资金，以及在二级市场上进行证券交易（经纪人/交易商功能）。广义的投资银行，包括所有资本市场的活动，从证券承销、证券交易、重组并购、结构化融资到银团贷款、资产证券化、项目融资、资产管理、财务顾问等。 1.2.投资银行与商业银行的业务对比 1.3.商业银行发展投资银行业务的意义 1.3.1.企业需求不断升级，需要银行提供投行等综合金融 服务 随着银行业竞争日益激烈，很多业务同质化现象已经越来越严重，商业银行陷入规模扩张和低水平同质竞争的泥潭。随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不仅仅满足于银行提供的存贷汇结算等传统服务，而要求银行提供包括股权、债权直接融资、重组并购、投资理财等投行业务在内的综合金融服务。尽快适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投行业务，成为商业银行摆脱低水平同质竞争、培育核心竞争力的必然选择。 以投资银行等业务为代表的高附加值新兴业务，在创造直接效益的同时也将带动其他业务的发展，体现与商业银行业务的关联效益，成为银行核心竞争力的重要组成部分。

1.3. 2.国内外经济形势变化与国际银行渗透，要求加快发 展投行业务 随着国际国内经济形势的变化，“金融脱媒”加速，资本约束加大，将导致大规模信贷投放的经济基础发生根本变化；利率市场化提速将导致存贷利差缩窄，信贷业务收益将出现下降；中国传统制造业转型升级、新兴产业兴起、区域经济梯度发展将为培育新的信贷增长点、优化信贷结构、发展非信贷业务提供更多机遇；人民币加速国际化，将进一步推动中国经济融入世界经济体系，为银行经营转型提供更为广阔的空间。 金融危机虽使国际投行受损，但随着高盛、摩根斯坦利转型为银行控股公司，美国银行、摩根大通分别收购美林和贝尔斯登之后进一步强化其投行功能，国外大型金融集团的混业经营局面更为明显。他们以各种方式参与国内金融市场的竞争，为高端客户提供银行、证券、保险等全方位金融服务，将进一步挤占了国内银行的业务和利润空间。 我国金融市场已经按照WTO协定全面向外资开放，且我国投行市场收入潜力巨大。据波士顿咨询公司预计，到2017年投行收入市场规模将达到7000亿元，可能成为世界第二大投行市场。 1.4.现有政策环境下商业银行可发展的投行业务 在我国，独立投资银行就是证券公司。但近年来国内商业银行普遍存在的收入结构单一、过分依赖存贷款利差的盈利模式已经不能满足高速增长的中国经济和居民收入的需要。商业银行也开始主动转型，在财富管理、资产管理、投资银行等诸多业务领域进行创新，通过开展投行类业务拓展综合化经营的空间。在分

投行类业务内控经验分享(100分)

投行类业务内控经验分享(100 分) 单选题（共 2 题，每题 10 分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当自行 或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于（）次。 A.1 B.2 C.3 D.4 我的答案： A 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，处于后续管理阶段 的投资银行类业务，证券公司对外披露文件无需履行内核程序的有（）。 A.受托管理报告 B.年度资产管理报告 C.持续督导报告 D.公司年报 我的答案： D 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管 理人应当经（）审议通过。 A.投行业务委员会 B.投行业务负责人 C.内核机构 D.风险管理委员会 我的答案： C 多选题（共 5 题，每题10分） 1 . 《关于< 证券公司投资银行类业务内部控制指引> （征求意见稿）的起草说明》对当前证券公司投行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括 （）。 A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展 B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐 C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足 D.内部控制执行不到位，有效性有待提高 我的答案：ABCD 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，以下材料和文件对 外提交、报送、出具或披露前，均应当履行内核程序。（） A.反馈意见回复报告 B.发审委意见回复报告

C.举报信核查报告 D.会后事项专业意见 E.对首次申报文件的补充披露 我的答案：ABCDE 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当建立投资银行类业务三道内部控制防线，其中第三道防线包括（）。 A.业务部 B.质控 C.内核机构 D.合规部门 E.风险管理部门 我的答案：CDE 4 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理，具体职责包括但不限于以下内容：（）。 A.对存续期项目风险实行动态监测，对重大风险事件进行评估 B.参与对重大风险事件的处置工作 C.牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案，每年对存续期项目开展全面风险 排查，并完成排查工作报告 我的答案：ABC 5 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司建立投资银行类业务内部控制的目标包括（）。 A.按照法律法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章 制度开展投资银行类业务，切实保证所有与投资银行类业务相关的管理人员、业务人员和其他人员诚实守信、勤勉尽责 B.建立健全分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的组织体系，形成科学、 合理、有效的投资银行类业务决策、执行和监督等机制，防范投资银行类业务风 险 C.建立健全和严格执行投资银行类业务内部控制制度、工作流程和操作规范，确信其所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件符合法律法规、中国证监会的 有关规定、自律规则的相关要求，内容真实、准确、完整 D.提高证券公司经营效率和效果，提升投资银行类业务质量 我的答案：ABCD 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，内核表决应当至少满 足以下条件（）。 A.参加内核会议的委员人数不得少于 5 人 B.参加内核会议的委员人数不得少于7 人 C.来自投行业务部门的委员人数不得高于参会委员总人数的1/3 D.来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的1/3 E.至少有 1 名合规管理人员参与投票表决

2017年投行行业分析报告

2017年投行行业分析 报告 2017年7月

目录 一、投行业务发展机会 (3) 1、监管层鼓励股权融资发展 (3) 2、实体经济证券化率有待提高 (3) 3、并购重组需求将增多 (4) 二、投行业务发展现状 (5) 1、股权承销业务规模收入增长，费率未明显下滑 (5) 2、股权承销业务竞争格局较稳定，IPO业务中大券商表现更好 (6) 3、并购重组业务收入集中度较高 (9) 4、并购重组业务竞争格局趋于稳定 (10) 三、券商投行业务模式 (11) 1、央企系：大项目经验带来品牌溢价，精细化行业区域布局 (11) 2、地方国企系：基于区域优势，深耕细分领域 (13) 3、民营系：体制更灵活，业务增长靠引进成熟人才 (13) 4、PE/VC系：参与新兴企业全融资周期 (15) 5、小结：各派系因禀赋不同，更应该针对自身特色进行差异化发展 (17)

一、投行业务发展机会 1、监管层鼓励股权融资发展 2016年5月人民日报刊登的权威人士署名文章和2017年第五次全国金融工作会议中都多次强调了实体经济降杠杆。而在实体经济去杠杆的过程中，资本市场无疑将发挥重要作用。中国经济虽然已换档降速，但依然保持6.5%以上的速度增长，融资需求仍非常庞大。在顶层坚定去杠杆的态势下，这些融资需求势必需要通过资本市场尤其是股权融资（IPO、再融资、配股、可转债、优先股）来实现。从去年下半年开始的IPO发行提速也侧面印证了监管层鼓励股权融资的态度。 2、实体经济证券化率有待提高 目前A股市值中实体经济证券化率依然较低。2016年全年规模以上工业企业实现总利润6.88万亿元。若按照新股发行最高23倍PE估算，

投资银行部简介

基本设置：投行部主要从事投资银行业务，简单来说就是帮助企业通过发行证券（股票或债券）融资，是一种中介服务。投行部门要经常和企业打交道，是企业、投资者与资本市场之间的连接桥梁。投行业务属于金融市场中的卖方业务（卖方的含义是说要负责把股票或债券这些“特殊商品”卖掉，基金、保险公司等属于买方，负责买这些“特殊商品”，买卖证券跟买卖白菜类似）。投行业务收入主要有两个： 一是证券的承销与保荐费（股票需要保荐和承销，债券只需要承销）； 二是并购重组（M&A，LOB）等财务顾问费。 目前，投行业务收入主要来自证券的承销与保荐，财务顾问在国内发展相对缓慢，收入占比很小。但是，财务顾问却有着广阔的前景，是值得券商重点发力的地方，主要原因是我国正在经历发展模式的转型和产业结构升级，各行业间的并购和产业链并购将大量涌现，新一轮的并购重组浪潮即将来临。 机遇和挑战：直接融资规模小、间接融资占比高是我国金融结构的一大缺陷。因此，加快债券和股票等直接融资发展一直被视为融资结构改革的方向和目标。十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中对于金融市场发展的指示是“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。综上，我们可以合理推断出一个结论：以新三板为代表的“多层次资本市场”以后会是一个非常大的市场。 其次，必须从战略高度认识到：做好新三板是不容易的。目前，券商的新三板业务还是比较滋润的。主要是因为有牌照垄断优势。做市商牌照由于仅向券商发放，因此券商在与企业谈判时具有很大的优势，往往能以非常低的价格取得企业的股票。从股票交割到券商正式开始做市期间，股价往往就已经增长一倍甚至更多。这种垄断优势一旦被打破，则券商的做市商部门需要找到“更有技术含量”的赚钱方法。随便这么做点推荐挂牌，跟着别的券商拿点票来做市，这种任性、随意、“小富即安”的玩法很快就会玩不转。再过半年，PE、证券投资咨询公司等拿到了挂牌、做市等牌照之后，券商未必是他们的对手。理由： 1、PE公司(特别是大型PE)投资企业众多，甚至在被投资企业派驻董事，对企业影响力大，具备整合资源的能力，能够为企业对接各种资源; 2、PE公司的激励机制更加到位，雇员狼性更足。另外，以后任何行业都会“互联网化”，证券公司也不例外，互联网金融是一个非常明确的趋势。 应对办法： 二、流程化、标准化 三、体系化、立体化。因此，将行业研究、估值定价、撮合并购重组、产业资源整合、提供一揽子融资方案(如并购贷款)、资本市场对接等各种有价值增值的服务都做好，才能真正具有竞争力。 未来，投行的项目资源将聚集在新三板，投行对项目的早期挖掘更加重要，投行业务将回归定价和承销的本源，传统IPO规则下依赖人际关系的游戏规则将在新三板市场被颠覆。新的格局下，投行将以定价与承销能力定天下，那些已经发力于此的投行，或将最终胜出，成为真正的大行。 新三板作为非上市股份有限公司的股权交易平台，以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。随着新三板扩容、转板机制试点、指数发布等新政策的出台，新三板将得到更多的投资者和公司的青睐。我国也将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。3月29日，全国中小企业股份转让系统公司副总经理隋强公开演讲时表示新三版分层将于5月初正式实施，新三板的分层将会在融资、流动性、制度方面大为改善投资者对新三板的预期。

对投资银行业务的基本认识

对投资银行业务的基本认识东方证券是我国综合类的大型证券公司之一,其投资银行业务是公司的重要内容。本人虽就读于工科专业，但通过第二学士管理学位的学习，以及工商管理金融方向硕士研究生学位的学习，对投资银行业务有了一定的认识，现侧重投行业务中的企业上市内容，谈一些粗浅的看法呈交老师，敬请不吝指教。 一．投资银行的概念及主要业务 投资银行是主要从事证券发行、承销，交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。在中国，投资银行的主要代表有中国国际金融有限公司、中信证券、东方证券等。 投资银行区别于所有传统概念上的商业银行。一般意义上的商业银行是经营间接融资业务的，通过储户存款与企业贷款之间的利息差距赚取利润；而投资银行却是经营直接融资业务的，一般来说，它既不接受存款也不发放贷款，而是为企业提供发行股票、发行债券或重组、清算业务，从中抽取佣金；此外，投资银行还向投资者提供证券经纪服务和资产管理服务，并运用自有资本，在资本市场上进行投资或投机交易。 投资银行的主要业务： 一是股权融资，首发与上市推荐，上市公司再融资（配股、增发、非公开发行），境外股票发行、上市及承销策划，私募。 二是债券融资，企业债券发行承销、上市公司可转换债券的发行承

销。 三是财务顾问与咨询服务，私募引入战略投资者、股票发行上市辅导、企业改制、企业管理、收购兼并、法律、财务、战略规划、管理层激励等咨询。 四是购并重组,上市公司收购兼并方案的策划、拟定，谈判方案的设计、进程管理及审批协调；上市公司反收购策略方案的设计；非上市公司股权转让；国有企业改制及其控制权转让。五是资产证券化,即将有关资产经过投行的运作,或发债,或上市。 二、投资银行上市业务的基本流程 1、尽职调查与辅导 保荐机构和其他中介机构对公司进行尽职调查、问题诊断、专业培训和业务指导，学习上市公司必备知识，完善组织结构和内部管理，规范企业行为，明确业务发展目标和募集资金投向，对照发行上市条件对存在的问题进行整改，准备首次公开发行申请文件。 2、申请文件的申报 公司和所聘请的中介机构，按照证监会的要求制作申请文件，保荐机构进行内核并负责向中国证监会尽职推荐，符合申报条件的，中国证监会在5个工作日内受理申请文件。 3、申请文件的审核 中国证监会正式受理申请文件后，对申请文件进行初审，同时征求发行人所在地省级人民政府和国家发改委意见，并向保荐机构反馈审核意见，保荐机构组织发行人和中介机构对反馈的审核意见进行回复或

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投行类业务内控经验分享(100分) 单选题（共2题，每题10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当自行 或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于（）次。 A.1 B.2 C.3 D.4 我的答案： A 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，处于后续管理阶段 的投资银行类业务，证券公司对外披露文件无需履行内核程序的有（）。 A.受托管理报告 B.年度资产管理报告 C.持续督导报告 D.公司年报 我的答案： D 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管 理人应当经（）审议通过。 ? A.投行业务委员会 ? B.投行业务负责人 ? C.内核机构 ? D.风险管理委员会 我的答案： C 多选题（共5题，每题10分） 1 . 《关于<证券公司投资银行类业务内部控制指引>（征求意见稿）的 起草说明》对当前证券公司投行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括（）。 A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展 B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐 C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足 D.内部控制执行不到位，有效性有待提高 我的答案：ABCD 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，以下材料和文件对 外提交、报送、出具或披露前，均应当履行内核程序。（） A.反馈意见回复报告 B.发审委意见回复报告

C.举报信核查报告 D.会后事项专业意见 E.对首次申报文件的补充披露 我的答案：ABCDE 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当建立 投资银行类业务三道内部控制防线，其中第三道防线包括（）。 A.业务部 B.质控 C.内核机构 D.合规部门 E.风险管理部门 我的答案：CDE 4 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司风险管理 部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理，具体职责包括但不限于以下内容：（）。 A.对存续期项目风险实行动态监测，对重大风险事件进行评估 B.参与对重大风险事件的处置工作 C.牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案，每年对存续期项目开展全面风险 排查，并完成排查工作报告 我的答案：ABC 5 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司建立投资 银行类业务内部控制的目标包括（）。 A.按照法律法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章 制度开展投资银行类业务，切实保证所有与投资银行类业务相关的管理人员、业务人员和其他人员诚实守信、勤勉尽责 B.建立健全分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的组织体系，形成科学、 合理、有效的投资银行类业务决策、执行和监督等机制，防范投资银行类业务风险 C.建立健全和严格执行投资银行类业务内部控制制度、工作流程和操作规范，确 信其所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件符合法律法规、中国证监会的有关规定、自律规则的相关要求，内容真实、准确、完整 D.提高证券公司经营效率和效果，提升投资银行类业务质量 我的答案：ABCD 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，内核表决应当至少满 足以下条件（）。 ? A.参加内核会议的委员人数不得少于5人 ? B.参加内核会议的委员人数不得少于7人 ? C.来自投行业务部门的委员人数不得高于参会委员总人数的1/3 ? D.来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的1/3 ? E.至少有1名合规管理人员参与投票表决

投资银行业务创新分析

投资银行业务创新分析 一个企业要持续发展，并在行业中保持领先地位，必须拥有核心业务，即品牌优势，而且要不断对其品牌赋予新的内容。投资银行的发展壮大，亦要走品牌之路。世界著名的券商，尽管经营广泛，但都有一项或几项独具特色的业务，在业内有非常大的影响力，他们靠自己的品牌赢得了客户的信赖，获得了良好的经营效益。投资银行应完善业务结构，发展企业投资顾问、资产重组、债转股、收购兼并等业务，跳出一级、二级市场的局限。目前，随着证券投资基金数量的不断增加、保险基金的陆续入市，以及将来养老基金的入市，我国证券市场对股票指数期货、期权等金融衍生工具的需求日渐强烈。投资银行应以核心能力的培养和发展为中枢，努力开拓符合自身条件的特色业务空间，通过结构性调整应对外来竞争的同时，正确分析自己的长处和短处，进行市场定位，利用好时机抢先起步，抢占市场份额，走特色化经营之路。 1. 投行的业务创新能力 1.1 投行业务创新的基础分析 业务创新是投资银行的灵魂，是投资银行的生命线、活力源泉、生存发展的支撑点及利润增长点，21世纪投资银行的重点仍将是金融业务创新。不断创新已成为投资银行业基本的思维方式、重要的竞争手段和风险管理技术。设计、开发新的金融业务、新的金融产品和金融工具，尤其是资本市场不曾有过的、具有独特性能的新金融业务产品，是投贷银行的重点研究课题。公司需要利润，利润依靠业务创新提供更满意、更有效的金融工具，以提高自身的核心竞争能力，战胜竞争对手。 从金融创新的生成机理看，投资银行业务创新都是与经济发展阶段、金融环境密切联系在一起的。以美国投资银行为例，可清晰地发现这样一种运行轨迹。 美国现代投资银行业始于20世纪30年代。1933年，美国《格拉斯——斯蒂格尔法》(《Glass-Steagall Act》)顺利通过，法案规定从事投资业务的银行将必须同从事存款与贷款业务的银行分离。J．P摩根公司其投资银行部门便从整个银行中分离出去成立了新实体摩根·斯坦利公司，成为现代投资银行业产生的标志。 20世纪60年代的公司并购潮也使投资银行的业务范围有了拓展。许多交易导向型的证

投行类业务内控经验分享(100分)

投行类业务内控经验分享(100分） 返回上一级 单选题（共2题，每题10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司担任受托管理人应当经（）审议通过。 ? A.投行业务委员会 ? B.投行业务负责人 ? C.内核机构 ? D.风险管理委员会 我的答案： C 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司应当自行或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于（）次。 ? A.1 ? B.2 ? C.3 ? D.4 我的答案： A 多选题（共5题，每题 10分） 1 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的制定，希望实现三个统一，包括（）。 ? A.统一行业认识 ? B.统一执行标准 ? C.统一监管要求 ? D.统一具体做法 我的答案： ABC 2 . 《关于<证券公司投资银行类业务内部控制指引>（征求意见稿）的起草说明》对当前证券公司投行类业务存在的主要问题进行了梳理总结，包括（）。 ? A.业务承做管理较为粗放，风险管控让位于业务发展 ? B.对投资银行类业务内部控制的重视不够，内部控制建设良莠不齐 ? C.合规风控对投资银行类业务介入的广度和深度有所不足 ? D.内部控制执行不到位，有效性有待提高 我的答案： ABCD 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司建立投资银行类业务内部控制的目标包括（）。

? A.按照法律法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度开展投资银行类业务，切实保证所有与投资银行类业务相关的管理人员、业务人员和其他人员诚实守信、勤勉尽责 ? B.建立健全分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的组织体系，形成科学、合理、有效的投资银行类业务决策、执行和监督等机制，防范投资银行类业务风险? C.建立健全和严格执行投资银行类业务内部控制制度、工作流程和操作规范，确信其所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件符合法律法规、中国证监会的有关规定、自律规则的相关要求，内容真实、准确、完整 ? D.提高证券公司经营效率和效果，提升投资银行类业务质量 我的答案： ABCD 4 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理，具体职责包括但不限于以下内容：（）。 ? A.对存续期项目风险实行动态监测，对重大风险事件进行评估 ? B.参与对重大风险事件的处置工作 ? C.牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案，每年对存续期项目开展全面风险排查，并完成排查工作报告 我的答案： ABC 5 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，以下材料和文件对外提交、报送、出具或披露前，均应当履行内核程序。（） ? A.反馈意见回复报告 ? B.发审委意见回复报告 ? C.举报信核查报告 ? D.会后事项专业意见 ? E.对首次申报文件的补充披露 我的答案： ABCDE 判断题（共3题，每题 10分） 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，证券公司子公司开展投资银行业务的，可以根据子公司业务实际情况单独制定一套不同的执业和内部控制标准。（） 对错 我的答案：错 2 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》要求，利益冲突审查包括对拟承做的投资银行类项目与公司其他业务和项目之间的利益冲突审查，也包括拟承做项目的业务人员与该项目之间的利益冲突审查。（） 对错 我的答案：对