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投资美国Albaugh公司项目可行性研究报告

投资美国Albaugh公司项目可行性研究报告
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华邦颖泰股份有限公司

投资美国Albaugh公司项目可行性研究报告

华邦颖泰股份有限公司

2014年07月29日

目录

目录 (2)

第一节项目概况 (3)

一、并购项目概况 (3)

二、A LBAUGH基本情况 (3)

三、并购项目总体评价 (6)

第二节项目背景及意义 (7)

一、项目背景 (7)

二、项目意义 (7)

第三节市场分析 (9)

一、农化市场宏观环境分析 (9)

二、A LBAUGH公司市场前景分析 (10)

第四节项目实施计划 (14)

一、收购方案 (14)

二、交易协议的主要内容 (14)

三、收购互补性分析 (15)

第五节投资方案 (17)

一、投资总额 (17)

二、资金来源 (17)

三、交易定价依据 (17)

第六节财务分析及评价 (18)

第七节项目风险分析及对策 (19)

第八节项目结论 (21)

第一节项目概况

一、并购项目概况

华邦颖泰股份有限公司(以下简称”华邦颖泰”)持有北京颖泰嘉和生物科技有限公司(以下简称“北京颖泰”)100%股权,北京颖泰持有華邦控股(香港)有限公司(以下简称“華邦香港”)100%的股权,華邦香港持有颖泰美国股份有限公司(以下简称“颖泰美国”)100%的股权。华邦颖泰拟通过颖泰美国认购美国Albaugh,LLC.公司(以下简称”Albaugh公司”)20%的股权。初步拟投资总金额为2.2亿美元,1亿美元由公司留用,1.2亿美元分配给原股东。

二、Albaugh基本情况

1.基本信息

企业名称:Albaugh,LLC

注册地址:1525 NE 36th Street,Ankeny,Iowa,USA

注册号:CS 92560

代表人:Dennis R. Albaugh

企业类型:Limited Liability Company,LLC(有限责任公司)

成立日期:1979年

经营范围:生产、储存、运输、销售各种农业和工业化工产品。农业化工产品主要是非专利除草剂,杀菌剂,植物生长调节剂,和杀虫剂;工业化工产品主要是基础化学产品、蔗糖、乙醇、盐等。公司经营区域主要在美国、加拿大、阿根廷、巴西、墨西哥和欧洲。

Albaugh,LLC.是一家私人企业,于2014年5月由Albaugh,Inc.更名为Albaugh,LLC.,其注册地址为美国爱荷华州安克尼。Albaugh的前身为1979年于美国爱荷华州成立的Albaugh Chemical Corp.。1987年,Albaugh Chemical Corp.首次在美国环保署对2,4-D进行注册。1991年,Albaugh Chemical Corp.收购密苏里圣约瑟夫工厂,同年更名为Albaugh, Inc.。1997年,Albaugh收购阿根廷农化公司Atanor S.C.A.。

Albaugh及其子公司生产、储存、批发及零售各种农业及工业化学产品,主要包括非专利的除草剂、杀菌剂、植物生长素以及杀虫剂。Albaugh及其子公司也生产及销售糖、盐、

酒精及纸制品。

Albaugh公司是美国最大的非专利农化品生产商之一,主要生产适合转基因作物使用的除草剂草甘膦、2,4-D、麦草畏、阿特拉津等产品。Albaugh公司的全球总部位于美国爱荷华州安克尼市,而该公司在南美洲的经营业务由AtanorS.C.A管理,其总部位于阿根廷布宜诺斯艾利斯。该公司拥有参控股公司30余家,业务遍及北美市场、南美市场和欧洲市场;其中,北美市场占总体业务40%,南美市场占总体业务55%、欧洲市场占总体业务5%。该公司在北美地区有着完善的供应链,并且在南美地区经营多年,有着广泛的影响力,是南美共同市场中最大的草甘膦和2,4-D供应商。

截至目前,Albaugh Family Holdings,Inc. 持有Albaugh 100%的股权。

2.主要财务指标

(1)Albaugh最近一年按照中国会计准则编制的财务报表财务数据如下:

单位:人民币万元

以上财务数据已经具有证券从业资格的德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具审计报告。

(2)Albaugh最近一期按照美国公认会计准则编制的合并财务报表财务数据如下:

单位:万美元

2014年3月31日/2014年度1-3月财务数据未经审计

(3)该公司最近一年的营收款项总额

截至2013年12月31日,Albaugh公司应收款项总额100,947.60万元。

(4)或有事项

根据美国联邦法律,Albaugh因用其他公司的美国环保署注册数据,从事农业化学品的销售及使用活动,可能负有潜在责任。注册数据补偿的金额能够合理估计并且很可能支付时,Albaugh确认为一项负债。如果就某些产品的注册数据补偿金额不能达成一致,Albaugh将参与或预期将参与谈判或仲裁。截至2013年12月31日止,对于尚未发起谈判或仲裁,及尚未完成的仲裁,Albaugh并未记录与此相关的负债。

(5)本次加以不涉及Albaugh债权债务的转移。

(6)标的资产2013年净利润中包含了约2.01亿元的投资收益,主要是阿根廷国债的投资收益。

3、资产评估情况

Albaugh的股东全部权益,在2013年12月31日所表现的市场价值,通过收益法评估确定为1,002.00百万美元,折合人民币为610,900.0万元,比审计后账面净资产增值人民币490,686.2万元,增值率为408.2%。

通过市场法确定为1,130.00百万美元,折合人民币为688,900.0万元,比审计后账面净资产增值人民币568,686.2万元,增值率为573.1%。两种评估方法确定的评估结果差异12,800.00万美元。收益法评估结果比市场法评估结果低11.33%。

收益法是从未来收益的角度出发,以被评估单位现实资产未来可以产生的收益,经过风险折现后的现值和作为被评估企业股权的评估价值。市场法则是根据与被评估单位相同或相似的对比公司近期交易的成交价格,通过分析对比公司与被评估单位各自特点分析确定被评估单位的股权评估价值,市场法的理论基础是同类、同经营规模并具有相同获利能力的企业其市场价值是相同的(或相似的)。虽然收益法和市场法同时涵盖了诸如客户资源、商誉、人力资源、技术业务能力等无形资产的价值,但市场法对企业预期收益仅考虑了增长率等有限因素对企业未来价值的影响,并且其价值乘数受股市波动的影响较大。因此,本次评估采用收益法结论作为最终评估结论比较合理。

综上所述,考虑到收益法和市场法两种不同评估方法的优势与限制,分析两种评估方法对本项目评估结果的影响程度,根据本次特定的经济行为,考虑收益法评估结果更有利于报告使用者对评估结论作出合理的判断。因此,本次评估以收益法评估结果作为最终评估结论,Albaugh股东全部权益价值为1,002.00百万美元,折合人民币为610,900.0万元。

三、并购项目总体评价

本次股权投资项目的实施,契合华邦颖泰的发展战略,将实现农化业务规模的扩张和产业链条的延伸,完善全球产品开发、登记注册和销售渠道,同时大大提升华邦颖泰国际化管理和运营水平,提高其在全球农化行业的核心竞争力。

本次并购虽然存在一定的财务风险、境外资产安全性风险和跨境管理风险,如我公司能够对相关风险有充分认识,并采取积极措施及不同应对方案,加以防范和控制,足以确保本项目的成功实施并取得预期的回报。

从财务分析来看,华邦颖泰因收购标的公司20%股权而出现损失的可能性较低。同时结合Albaugh公司近三年财务数据及其历史沿革来看,Albaugh公司的经营业绩已从2009年的金融危机及草甘膦库存困境中逐步恢复到正常运营和稳定发展的趋势,因此此次收购项目将具有较好的投资回报。

本次收购作为一项战略并购,华邦颖泰在取得一定经济效益的同时,将通过农化事业部的研发、生产和供应链及贸易资源与Albaugh公司全球产品开发、登记注册和销售渠道资源实现互补、并在相互促进发展中逐步实现全球产业链纵向整合,为华邦颖泰农化业务的长远发展奠定坚实的战略基础。

第二节项目背景及意义

一、项目背景

2008年,受草甘膦业务暴涨的市场因素影响,Albaugh公司当年实现了近1亿美元的净利润,后因金融危机爆发及草甘膦市场的急速下滑。2009年以后,草甘膦市场持续低迷,相关公司经历了持续的痛苦的“去库存化”过程,其中Albaugh公司的经营业绩也在2007和2008年达到高点后开始持续低迷。

目前,草甘膦国际市场明显向好,农化行业预计开始新一轮的景气周期。反映在Albaugh 公司的财务报表上,2013年实现净利润4284万美元。由于国内草甘磷原药市场的激烈竞争和环保压力,尽管未来草甘磷原药价格因竞争原因不会再达到原历史高点,但是可以相对稳定在一个合理价格区间,这进一步保证了Albaugh公司的利润空间,未来经营业绩走稳并上升可能性较大。

基于此,我们认为目前是较好的收购时机,因为一旦农化行业大规模复苏转化为现实的商业利润,公司收购成本也必然增加并且会有吸引更多的并购竞争对手加入。

二、项目意义

1.提升在国际农化市场的影响力

以北京颖泰为载体的农化事业部经过十年的发展,在农药原药领域已成为中国最大的出口企业,2012年位列中国农化销售收入第一名,全球农化销售收入第16名。

公司与特定的农药专利药以及非专利药跨国公司已经形成了良好、稳定的合作关系。根据公司农化战略定位,农化事业部未来的发展将不局限于一家立足于原药出口的中国农化企业,而需要向下游的产业链延伸,进行国际化的尝试。如果可以通过海外并购与公司原有重要客户强化产品合作,华邦颖泰将可以迅速扩大农化业务在全球产品开发与登记、制剂销售等下游产业链领域的市场影响力,获取并提升在国际农化市场的影响力,跻身于国际一线非专利农化公司的行列,成为中国农化行业的领跑者,并为将来有机会尝试进入创制农药领域打下坚实基础。

2.形成在农化行业关键领域的核心竞争力

通过充分借用Albaugh公司现有经营平台、品牌效应、产品开发及全球登记注册资源和

销售渠道,华邦颖泰将学习并形成在国际农化行业关键领域的核心竞争力。

在全球杀虫剂、杀菌剂及除草剂这三大农药主要类别中,除草剂占据了50%以上的市场份额,引领着农化行业发展的方向。草甘膦(孟山都开发)、2,4-D(陶氏开发)、麦草畏(BASF 开发)和草胺磷(拜耳开发)系全球市场上最主要的四大除草剂品种,而且均因其开发公司的基因技术推广而使需求得到更加持续地增长。其中,草甘膦主要针对转基因大豆和玉米,其主要种植区域为美国、巴西和阿根廷。目前Albaugh公司在草甘膦和2,4-D市场分别仅次于孟山都和陶氏化学而位居全球第二位置,并且其子公司Atanor在阿根廷市场占有主要的销售份额。另外在南北美主要市场,Albaugh公司已经成为麦草畏市场的主要参与者,在除草剂领域将具有更为显著的增长优势。

尽管我公司在国内农化企业已据一席之地,但在上述四个主要除草剂品种上均未形成全产业链的竞争力。通过对Albaugh公司的并购,可以有效保障华邦颖泰将来双甘膦、草甘膦产品甚至后续麦草畏等产品的产品登记和销售渠道,从而形成从天然气到草甘膦及其他相关除草剂原药及制剂的完整全球产业链条。

3.协同带动我公司其他农药品种的销售

除上述主流的四种除草剂之外,我公司的优势在于其作为中国新兴的以研发和市场为相对核心竞争力的新型农化公司,具有超过国内竞争对手的多品种非专利农药或次新化合物研发、生产和供应能力。海外并购项目的成功实施可以充分利用Albaugh公司南北美及欧洲销售渠道以及作为美国公司的全球注册登记平台优势,扩大除草甘膦之外的其他产品在全球的销售。

4.提升管理和运营水平,实现走出去并成为国际一流非专利农化企业的战略目标

海外并购项目的成功实施,公司可以在3-4年,一个较短的时间内实现了对北美和南美全球最大两个农化销售市场的覆盖,获取在全球范围内运营一家较大规模跨国公司的宝贵经验,有利于实现国内国际两个市场、中西两种管理理念、内外两种销售模式的双向互动,从而实现公司销售规模、净利润水平以及市值的大规模提升,并为最终成为位居国际前列的非专利农化企业打下良好的基础。

第三节市场分析

一、农化市场宏观环境分析

全球农化市场自2009年开始持续向好,稳定发展。2013年,全球农化产品(作物保护产品和非作物保护产品)销售额同比增长8.5%(不包含转基因种子),达到606.89亿美元;其中,全球作物保护市场销售额542.08亿美元,同比名义增长9.4%,扣除通货膨胀和汇率因素,实际增长9.9%。

项目($m.) 20092010201120122013

全球作物保护市场($m.) 40,147 41,291 46,539 49,549 54,208

名义增长(%) -7.0 +2.8 +12.7 +6.5 +9.4

实际增长(%) -1.5 +0.2 +7.1 +8.9 +9.9

信息来源:PhillipsMcDougall

不同区域中,2013年亚洲的作物保护市场规模最大144.32亿美元,其次是拉丁美洲140.26亿美元,欧洲136.34亿美元。

区域($m.) 除草剂杀虫剂杀菌剂其他2013年占比

北美自由贸易区5,492 2,169 2,020 330 10,011 18.47%

拉丁美洲5,380 4,817 3,419 410 14,026 25.87%

欧洲6,315 1,837 5,011 471 13,634 25.15%

亚洲5,582 5,264 3,200 386 14,432 26.62%

中东和非洲916 798 358 33 2,105 3.88%

合计23,685 14,885 14,008 1,630 54,208 100%

信息来源:PhillipsMcDougall

不同区域中,2013年拉丁美洲的作物保护市场规模增长最快22.3%,增长强劲的国家是巴西、阿根廷和乌拉圭,其次是欧洲10%。

区域($m.)2013年2012年同比增长

北美自由贸易区10,011 9235 8.4%

拉丁美洲14,026 11469 22.3%

欧洲13,634 12395 10.0%

亚洲14,432 14697 -1.8%

中东和非洲2,105 1753 20.1%

合计54,208 49548 9.4%

信息来源:PhillipsMcDougall

序号国家销售额销售额销售额增长率增长率

2008 2012 2013 2013/12 2013/08

($m) ($m) ($m) (%) (%p.a.)

1 巴西5,93

2 7,956 10,01

3 25.9 11

3 中国3,191 4,360 4,831 10.8 8.6

5 法国3,224 2,651 2,857 7.8 -2.4

7 加拿大1,326 1,623 1,967 21.2 8.2

9 印度1,437 1,682 1,732 3 3.8

11 澳大利亚1,143 1,350 1,107 -18 -0.6

13 俄罗斯508 782 900 15.1 12.1

15 乌克兰335 614 742 20.8 17.2

17 波兰601 519 599 15.4 -0.1

19 韩国551 546 550 0.7 0

信息来源:PhillipsMcDougall

二、Albaugh公司市场前景分析

Albaugh公司涉足农业化工产品、工业化工产品、蔗糖、乙醇等业务。其中,公司的主要核心产品有草甘膦、麦草畏、2,4-D和阿特拉津,这四种产品是全球广泛应用的主流除草剂,Albaugh均占有很大份额。

1.草甘膦的市场情况

草甘膦(glyphosate),1974年由美国孟山都公司开发的有机磷类除草剂,化学名称为N-(磷酸基甲基)甘氨酸。该除草剂属于低毒性农药,属于内吸传导型广谱灭生型除草剂。草甘膦是全球产量最大的农药原药除草剂品种,已连续多年占据世界农药销售额首位。

根据《用于转基因和传统作物的草甘膦市场调查——2013-2019》市场报告显示,全球草甘膦市场有望于2019年达到87.9亿美元,预测期间的年复合增长率可达7.2%。2012年全球草甘膦市场价值为54.6亿美元,总需求量为71.86万吨。耐草甘膦的转基因作物的种植面积正在逐年提高,尤其是在亚太和拉美等新兴国家,这将在接下来的6年时间里加速草甘膦市场的需求量。此外,免耕农业系统的需求增长也有望提高草甘膦市场需求。注:信息源于AgroPages。

(1)耐草甘膦的转基因作物的种植面积提高将刺激草甘膦的总需求量

受益于耐草甘膦转基因作物的大面积推广,氨基酸类农药(其中草甘膦占比80%~90%)市场容量从1996年起开始驶入快车道,并至今维持在较高市场占有率的水平。在美国、巴西、阿根廷、南非、印度、中国等国耐草甘膦的转基因作物种植面积逐渐增加,有望刺激大豆、玉米、棉花、油菜等作物对草甘膦的总需求量。2012年用于转基因作物的草甘膦销售额占总比的45.2%。此外,由于全球农业活动的扩展,用于传统作物的草甘膦需求也在增加。(2)免耕农业系统的需求增长将提高草甘膦市场需求

与中国传统的深耕细作方法不同,美国、南美洲等农业大国在上世纪90年代开始大规模普及免耕法或少耕法。草甘膦的优秀性质保证了免耕法的普及。耕耘的主要目的在于除草,对于耐草甘膦的转基因作物而言,只需把种子种下去再撒上草甘膦就可以完成耕种目的,有效的减少耕耘次数,有益于少耕法或免耕法的实施。转基因时代到来后,草甘膦对于以上耕耘方式的优势更加明显。

2.未来业务合作

在现有草甘膦产品供应的基础上,北京颖泰拟投资建设草甘膦和双甘膦生产基地,将拥有完整的技术、资源、规模和成本优势,与Albaugh公司的全球市场登记注册和销售渠道相结合,优势互补,形成完整的草甘膦产业链。

1.麦草畏的市场情况

麦草畏(Dicamba)属安息香酸系除草剂,是一种高效内吸传导型的旱地选择性除草剂,具有杀草力强、药效迅速、用量少、持效适中、经济效益高等特点。

(1)转基因推广和草甘膦杂草抗性合力助推麦草畏需求增长

杂草对除草剂的抗药性是由于在某一区域长期使用一种或多种作用机制相同或代谢降解途径相同的除草剂,致使高选择压长期存在的结果。而由于草甘膦的长期施用,杂草抗性问题凸显,与麦草畏复配是解决问题的最佳方案。预计2017年草甘膦的需求量约为90万吨,假设草甘膦与麦草畏复配的施用面积为草甘膦总的施用面积的30%,其复配比例一般为

1:3~1:9之间。预计到2017年,草甘膦全球需求总量约为90万吨,麦草畏与草甘膦复配产生的需求量为3~9万吨。(注:信息源于中国平安证劵研报)

(2)抗麦草畏转基因作物推广助推麦草畏原药需求爆发式增长

麦草畏的需求增量主要受益于转基因作物的种植,在耐麦草畏种子的大力推广下,麦草畏的需求也将加速释放。近年来国际农药公司开始培育新的耐麦草畏转基因作物品种,且抗草甘膦+麦草畏叠加性状的转基因作物成为目前相对主流的技术路线。2012年11月,孟山都公司耐麦草畏大豆获加拿大登记批准,这是生物技术行业推出的第一个同时具有耐草甘膦和麦草畏性状的转基因作物品种。随着抗麦草畏转基因作物系列产品的推出,有望带来麦草畏原药需求爆发增长。

2.未来业务合作

在现有麦草畏产品供应的基础上,北京颖泰与国内麦草畏上市生产企业形成战略合作联盟,以满足Albaugh对麦草畏产品的大量需求。

(三)、2,4-D

1.2,4-D的市场情况

2,4-D(2,4-Dichlorophenoxy)属于选择性内吸传导激素型除草剂,主要用在禾谷类作物、非耕地、牧草等,防除一年生的阔叶杂草,对耐草甘膦作物的防除尤为有效。

2012年2,4-D产品前四名市场是美国、澳大利亚、阿根廷和巴西,占全球市场的45%。

在位于前4名中,Albaugh在美国、阿根廷和巴西3个市场均占有很大市场份额。

随着抗2,4-D转基因玉米、大豆和棉花将于2015年商业化种植,2,4-D市场需求将强劲增长。陶氏益农公司正在大力推广Enlist系列耐2,4-D转基因产品,随着该产品的市场容量不断扩大,2,4-D有望迎来第二春。根据陶氏益农公司的乐观估计,预计到2020年耐2,4-D 玉米种植面积将占到全美玉米一半。将此假设同理应用到大豆与棉花上,则全美耐2,4-D作物种植面积将达到1.63亿英亩,按每英亩使用0.88磅2,4-D进行测算,得出到2020年消耗增量为6.5万吨。

第四节项目实施计划

一、收购方案

华邦颖泰拟用自筹资金22,000.00万美元(折合人民币约13.74亿元)对美国Albaugh 公司投资,认购该公司2,500股投票股份及22,500股非投票股份,交易完成后,华邦颖泰将占目标公司20%的投票股份以及20%的非投票股份。根据双方签订的相关协议,颖泰美国对Albaugh增资完成后,Albaugh股东Albaugh Family Holdings,Inc.从Albaugh分红12,000.00万美元,颖泰美国不参与此次分配。

此次海外并购项目的结构设计考虑分步收购的方案,以有效控制交易风险。即公司此次收购Albaugh公司20%股权,掌握了进一步资本运作的主动权。未来我公司可以根据其实际经营业绩和发展情况及对方意愿择机分步收购剩余股权或一直保持20%的参股地位不变。

二、交易协议的主要内容

投资协议包括股份认购协议和运营协议两部分:

股份认购协议:规定华邦颖泰通过在美国设立的特殊目的公司认购目标公司2,500股投票股份及22,500股非投票股份的各项条款,交易完成后,华邦颖泰的全资美国子公司将占目标公司20%的投票股份以及20%的非投票股份;运营协议:规定目标公司未来的运营管理及股东权责。

三、收购互补性分析

收购完成后,华邦颖泰持有标的公司20%股权,并获得董事会席位,对于标的公司的运营实施以财务审计为主,结合产品合作的“较弱参与”管理模式,逐步积累在全球范围内运营一家较大规模跨国公司的宝贵经验。

我公司与Albaugh具有很强的优势互补性,双方在产品开发、生产供应、市场资源(登记注册、销售渠道)方面可以优势互补,在采购成本、营销成本、品牌效应和人力资源方面可以充分发挥协同、整合效应,形成华邦颖泰在国际农化行业的核心竞争力。

项目北京颖泰Albaugh公司

行业地位中国领先的农化公司美国最大的私人仿制农化公司

生产供应中国生产的基地南北美洲的生产基地

主要产品原药为主原药、制剂、工业化学品

主要市场以色列、美国、巴西阿根廷、巴西、美国、加拿大、墨西哥

第五节投资方案

一、投资总额

华邦颖泰拟用自筹资金22,000.00万美元(折合人民币约13.74亿元)对美国Albaugh

公司投资,认购该公司2,500股投票股份及22,500股非投票股份,交易完成后,华邦颖泰将占目标公司20%的投票股份以及20%的非投票股份。

二、资金来源

华邦颖泰自筹本次收购所需要的资金。

三、交易定价依据

本次增资收购Albaugh股权,以经具有执行证券业务资格的北京中同华资产评估有限公司,评估的Albaugh股东全部权益价值1,002.00百万美元(折合人民币为610,900.0万元)为基础,公司与Albaugh股东协商确定Albaugh公允价值为10亿美元。

本公司用自筹资金22,000.00万美元对Albaugh公司投资,认购该公司投票股份以及非投票股份,取得其20%的股权。

增资完成后,Albaugh股东Albaugh Family Holdings,Inc.从Albaugh分红12,000.00万美元,颖泰美国不参与此次分配。

本次交易评估价值与Albaugh公司账面价值比较大,原因在于被评估企业价值主要体现在企业的客户资源、销售渠道、注册产品、人力资本和组织管理等无形资产,上述无形资产的价值通过收益法在评估价值中得以体现是本次评估增值的主要原因。

第六节财务分析及评价

2014年-2018年盈利预测

$MM 2012 2013 2014(E)2015(E)2016(E)2017(E)2018(E)Revenues950.14 1,216.62 1,352.02 1,442.02 1,552.37 1,630.96 1,710.53 EBITDA 65.44 97.71 112.24 133.74 159.62 178.85 194.88 Net Income 13.11 42.84 42.90 59.61 75.03 85.50 94.04 数据来源:Albaugh尽职调查资料

结合标的公司的销售收入和盈利预测,预计2015年颖泰美国投资收益11.9百万美元,预计2016年投资收益15百万美元;此次并购项目对上市公司未来的整体经营业绩有较好的影响。

第七节项目风险分析及对策

本项目实施过程中,可能会面临来自各方面的风险,如经营风险、境外资产安全性风险和管理风险。我公司对这些风险有着充分的认识,并积极采取措施加以防范和控制,确保实现项目的预期利润。

1.Albaugh经营风险及应对

。本项目存在因Albaugh生产经营出现重大不利变化,而使公司投资存在损失的经营性风险

。公司与Albaugh已有多年的业务合作,通过长期业务合作和专业机构的尽职调查,公司认为Albaugh是一家内控制度较为完善且运营规范的公司,有能力就其公司经营中所可能出现的重大不利变化(若有)作出充分适当的应对,Albaugh公司未来生产经营出现重大不利变化的可能性较小。

2.汇率波动风险及应对

Albaugh作为一家全球布局的跨国公司,其经营范围涵盖南北美洲和欧洲等地区,日常经营多采用外币结算,存在汇率急剧波动而使公司投资发生损失的风险。

收购成功后,公司将初步具备全球运营格局。结算将至少涉及人民币,美金,欧元和阿根廷比索等四种货币,对于外汇风险我们应考虑的是集中各币种的净风险敞口而不是担心单一货币的风险。多种货币篮子为有效化解中长期外汇风险创造了条件,而且现代金融体系已经有非常成熟的各种汇率工具和风险管理方案,我公司可以选择应对和规避。

3.跨境管理风险

此次投资会大力促使华邦颖泰由一家国内企业逐步走向国际化,对人力资源、财务管理等各方面制度建设提出了更高的要求,理论上确实存在因跨境管理能力不足而不能对海外资产及业务实施有效控制而造成公司损失的风险。

针对防范跨境管理风险,我公司可以根据不同阶段的海外业务管控模式逐步展开业务整合,以确保并购和整合同步进行。我公司将积极面对未来需求,强化人力资源配置,提升运

营管理水平,做好跨境管理的各项准备工作。另一方面,美国本身的投资环境和公司监管环境均比较理想,也较好降低了我公司初次大规模跨境管理的难度,而且我公司作为与Albaugh 公司持续合作的其全球第二大供应商,公司核心管理、业务人员与Albaugh公司目前的管理、业务团队形成了长期互信的融洽合作关系。

项目投资分析报告

项目投资分析报告 项目投资分析报告 一、项目开发宏观环境分析 天津市经济逐步呈现平稳较快发展的良好态势。近年来,工业经济进一步向好,投资、消费等内部需求持续升温,制约经济快速发展的有关因素明显得到改善,经济发展基础逐步得到加强,总体形势持续向好。天津工业园区交通便利,水、陆、空、铁立体交通网络发达。天津工业园区距离天津滨海国际机场仅两公里距离。天津港是中国北方最大的人工港,园区距离港口三十公里。同时,津滨高速、京津塘高速等多条高速公路贯穿在天津工业园区内。 二、可行性分析及必要性 随着经济的发展和中国科技兴国战略的进一步实施,在政府的大力扶持下,我国各个行业发展迅猛尤其是房地产业与工业。经过几十年的发展,轻钢结构建筑行业已经形成一条完整的产业链,从开采、提炼、加工、到应用于所需行业中,已日趋成熟。轻钢结构具有轻巧、节材、节能、降低工程投资、使用寿命长等优势,可以实现快速安装与二次使用,并具有抗震、抗风、隔音、隔热等优点,因此,轻钢结构已经在建筑领域迅速崛起,同时,我国将节约资源作为基本国策,提出发展循环经济,保护生态环境,节约资源的发展理

念。 为了加快钢结构产业发展,积极响应国家政策,Nvidia 经过反复考察,拟在天津工业园区建立一家生产基地,项目总投资亿元,征地45950平方米(位于天津工业园区3区内)。 三、可行性分析 有投资就有风险,项目投入运营后,公司将更加完善现有企业制度和企业经营制度,保证各项目高效运营和管理,为促进企业经营的良性循环,公司制定了一系列措施。首先要加强企业宣传力度,只有让客户了解企业经营模式,产品质量,才能让客户信任本企业。其次,加大业务员招揽力度,加大业务员队伍的建设。还要树立质量意识,要做到每个产品都是客户放心的产品。最好,要加强企业管理,做到增收减支,抓质量,抓安全,促工期,确保万无一失,赢得广大客户的好评。 通过大量的市场调查,证明该项目在当前经济环境下是一个很好的投资项目。它具有前景好,市场好,用途广,利润高等诸多的有点,因此,应该抓住当期有利时机,在国家相关政策的支持下,筹措资金,拟建该项目,迅速占领市场,打出品牌效应。该项目是可行的,必要的。 四、融资概算 资金是企业进行生产经营活动的必要条件。企业必须以权益资本的形式向投资者筹集资金,并以此来吸引其他投资

国内外宏观经济环境分析报告

深圳中企智业投资咨询有限公司

国内外宏观经济环境分析 (最新版报告请登陆我司官方网站联系) 公司网址: https://www.wendangku.net/doc/8718945757.html, 1

目录 国内外宏观经济环境分析 (3) 第一节国内环境分析 (3) 一、国民生产总值 (3) 二、固定资产投资 (3) 三、财政与金融 (5) 四、对外贸易与利用外资 (6) 五、工业品出厂价格指数 (7) 第二节国际环境分析 (8) 2

3 国内外宏观经济环境分析 第一节 国内环境分析 一、国民生产总值 2014年中国GDP 突破10万亿美元,总量稳居世界第二,成为继美国之后又一个“10万亿美元俱乐部”成员。分季度看,一季度同比增长7.4%,二季度增长7.5%,三季度增长7.3%,四季度增长7.3%。分产业看,第一产业增加值58332亿元,比上年增长4.1%;第二产业增加值271392亿元,增长7.3%;第三产业增加值 306739亿元,增长8.1%。 图表- 1:2010-2014年我国国内生产总值统计 数据来源:国家统计局 二、固定资产投资 2014年,全国固定资产投资(不含农户)502005亿元,同比名义增长15.7%(扣除价格因素实际增长15.1%),增速比1-11月份回落0.1个百分点。从环比速度看,12月份固定资产投资(不含农户)增长1.21%。 分产业看,第一产业投资11983亿元,同比增长33.9%,增速比1-11月份提高4个百分点;第二产业投资208107亿元,增长13.2%,增速回落0.1个百分点;第三产业投资281915亿元,增长16.8%,增速回落0.3个百分点。

第二产业中,工业投资204515亿元,同比增长12.9%,增速比1-11月份回落0.1个百分点;其中,采矿业投资14681亿元,增长0.7%,增速回落0.7个百分点;制造业投资166918亿元,增长13.5%,增速与1-11月份持平;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资22916亿元,增长17.1%,增速比1-11月份回落0.3个百分点。 第三产业中,基础设施投资(不含电力)86669亿元,同比增长21.5%,增速比1-11月份回落0.3个百分点。其中,水利管理业投资增长26.5%,增速回落0.4个百分点;公共设施管理业投资增长23.1%,增速回落1.7个百分点;道路运输业投资增长20.3%,增速提高3.4个百分点;铁路运输业投资增长16.6%,增速回落8.1个百分点。 分地区看,东部地区投资227452亿元,同比增长14.6%,增速比1-11月份提高0.1个百分点;中部地区投资141644亿元,增长17.2%,增速回落0.2个百分点;西部地区投资125980亿元,增长17.5%,增速回落0.2个百分点。 分登记注册类型看,内资企业投资477023亿元,同比增长16.3%,增速比1-11月份回落0.1个百分点;港澳台商投资11986亿元,增长8.7%,增速回落0.5个百分点;外商投资11090亿元,下降0.3%,增速回落0.3个百分点。 从项目隶属关系看,中央项目投资25371亿元,同比增长10.8%,增速比1-11月份提高3.5个百分点;地方项目投资476634亿元,增长15.9%,增速回落0.3个百分点。 从施工和新开工项目情况看,施工项目计划总投资968785亿元,同比增长11.1%,增速与1-11月份持平;新开工项目计划总投资406478亿元,增长13.6%,增速比1-11月份提高0.1个百分点。 从到位资金情况看,固定资产投资到位资金530833亿元,同比增长10.6%,增速比1-11月份回落0.9个百分点。其中,国家预算资金增长14.1%,增速提高0.1个百分点;国内贷款增长8.6%,增速回落2.6个百分点;自筹资金增长14.4%,增速回落0.4个百分点;利用外资下降6.3%,降幅缩小1.3个百分点;其他资金下降5.1%,降幅扩大1.4个百分点。 4

天使投资商业计划书

天使投资商业计划书 :商业计划书天使投资天使投资平台小型投资创业项目无投资创业项目篇一:天使投资最青睐的商业项目十大要素及商业计划书模版 天使投资最青睐的商业项目十大要素及商业计划书模版导读:可持续发展企业的十条要素是什么,对于一个企业而言,可持续发展显然是其目标之一。而如何写好一份商业计划书呢,显然用最少的文字传达最多的商业信息便是一份好的商业计划书。以下是天使投资最青睐的商业项目十大要素及商业计划书模板,这或许能给你一些帮助。 一、可持续发展企业的十条要素: 具有以下特征的初创型企业通常能预见到它的成功和其成为一个可持续发展企业的可能性。 1、清晰的目的 在一张名片的背后就能够把公司的业务描述清楚。 2、巨大的市场 针对一个正在迅速增长或变化的现有市场,一个有望形成上百亿人民币价值的市场给予一家初创型企业一定的时间和出错的空间去获得丰厚的利润率。 3、充足的客户 目标客户能够为一个独到贴心的产品或服务迅速决策并乐意 付出溢价。 4、专注性 客户最愿意购买一个价值定位清晰明了的简单产品。 5、切中要害

瞄准了一个让客户有切肤之痛的要害问题,然后用一个让客户心服口服的产品或服务去带给客户欣喜。 6、创新性思考 不断地挑战约定俗成、走一条离经叛道的路、创造前所未有的方案,超越竞争对手:道高一尺,魔高一丈。 7、团队DNA 公司的DNA在成立的头3个月里就形成了,所有的团队成员在他们各自的领域里都是最聪明或最机灵的,“A”级的创始人吸引“A”级的团队成员。 8、敏捷 静悄悄地奔跑往往能够赛过那些庞然大物。 9、节俭 精打细算、把钱花在最重要的地方,追求利润最大化。 10、小火力,大爆发力 初始投入只是一笔小资金,这迫使公司强化专注性和纪律性。撬动一个充满了渴望好产品的客户的巨大市场要不了多少初始火力。 二、如何写好商业计划书: 我们喜欢那些用最少的文字传达最多的信息的商业计划书。以下格式,用15-20页PPT,就可以了。 1、公司目的 - 用一句话描述公司的业务 2、问题 - 描述客户的“切肤之痛” - 简介目前客户是如何应对这些问题的 3、解决方案

天使投资优劣势对比分析

投融界:天使投资是一种权益资本投资,是个人出资帮助初创企业创业的一次性前期 投资行为,是风险投资的一种形式,对投资人来说主要目的是获得日后的收益,同时 可以帮助企业获得发展资金,但天使投资也具有很明显的优势和劣势。 天使投资的优势 1.为创业公司提供急需资金 初创公司往往在刚刚开始项目组建团队指示缺乏资金,虽然资金量不大但却非常关键,大部分的创业公司在开始时准备的资金只够几个月发展,在之后就面临失败的风险。 而天使投资正好可以填补空白,为这些创业公司提供关键的资金量,保证企业在开始 高速发展时的资金来源。 2.天使投资界限较宽 作为一个天使投资人,会投资关于各行各业的创业企业,而且本身天使投资人也遍布 各个行业,吸引他们的是一个公司的潜在成长性和盈利性,对行业并没有特别的限制,但是高新技术行业更能得到青睐。 3.拿到天使投资相对容易 对企业来说,拿到天使投资会比拿到后续VC和PE 的投资要简单的多,当企业位于天使投资阶段往往是初创当中,各方面制度还不完善,相关的企业数据和财务报表也不 能很好的反映出企业的经营状况,因此众多天使投资人投资关注的是项目的天花板和 创始人的品行,这相对于后期严苛的数据报表已经容易了很多。 天使投资的劣势 1.投资人面临巨大的风险 从目前的天使投资来看,有超过90%最后都以失败而告终,这意味着这些天使投资基金都后都打了水漂,虽然成功的天使投资会带来丰厚的回报,但现阶段怎样避免风险,提高投资成功率是最大的问题。 2.占据企业较大的股份份额 虽然天使投资一般情况下注入的资金量较小而且并不参与企业的经营管理,但是通常 情况下天使投资人都会要求较大的股份份额作为回报,这在创业初期可能并不明显, 但随着企业的不断发展壮大,天使投资人的较大股份份额会对企业有着较强的控制权,而进而影响到企业的发展。 3.后续难以追加资金

投资环境各因素分析(1)

投资环境各因素分析: 一、政治法律: 1、政局稳定,是投资者关心的首要问题 2、治安状况直接关系投资者人身财产安全,也是投资者必须高度关注的问题 3、守法经营是投资者的义务,进入市场前必须对一国法律框架、实施细则熟知于心, 二、自然资源 1、地理 地理因素包括地理位置、面积、地形条件、矿产资源、水资源、森林资源等。 2、人口因素 3、气候 气候主要研究气温、日照、降雨量、风暴以及台风等。 三、经济状况: 1、经济发展水平 2、市场的完善和开放程度 (1)市场体系完善—商品市场、金融市场、劳动力市场、技术市场、信息市场等已发育齐全,形成了一个有机联系、规范的市场体系。 (2)市场的开放程度—允许外国投资者不受限制地进入本国市场的程度。在对一国市场的利用方面不存在本国投资者和外国投资者的差别待遇 3、基础设施状况 (1)能源,包括基础能源和水力、电力、热力等供应系统和供应状况 (2)交通运输,包括铁路、公路、水路和航空运输等方面的条件 (3)通讯设施,包括邮政、广播、电视、电话、电传等方面的设施 (4)原材料供应系统 (5)金融和信息服务; (6)城市生活设施状况,如住房、娱乐、饮食等 (7)文教、卫生设施和其他服务设施。 4、经济和物价的稳定程度 (1)经济增长速度是否持续稳定(2)物价的稳定程度(3)国家债务规模的大小5、经济政策 (1)贸易和关税政策(2)经济开发政策(包括a.工业化政策、b.产业和地区开发政策)(3)外汇与外资政策 四、社会文化 1、物质文化 2、制度文化 3、精神文化 4、投资活动受制于投资人的文化背景 5、受益人的文化背景。 投资者风险及合理避险

清科:中国天使投资呈现8大特点

清科:2015年中国天使投资呈现8大特点 清科研究中心每周面向会员客户发布中国股权投资热点行业研究报告以及最新最热专题报告,其中行业报告主要涵盖移动互联网、互联网金融、云计算、可穿戴智能设备、电子商务、传媒娱乐、清洁技术、生物技术、现代农业、医疗设备、医疗服务、教育与培训、食品及饮料、纺织及服装、房地产等二十多个领域,最新最热专题报告主要涵盖创业投资及私募股权投资领域的最新政策、最新项目、最新动态等,所有数据来源来自于私募通https://www.wendangku.net/doc/8718945757.html, 。本期分享内容为《2015年中国天使投资与股权投资市场发展概况报告》2014年中国的天使投资迎来了“元年”,在国家鼓励创新创业的氛围下,中国天使投资市场达到了空前的活跃,在募集金额,投资方面都达到了史前最高点。自2013年起各地政府相继出台利好创新创业的政策,伴随着一系列明星天使投资案例成功退出,为投资者带来的超高回报率更是刺激了各方投资人将天使投资并入了投资组合中。在这一天使投资盛况下,清科研究中心近期发布的《2015年中国天使投资白皮书》统计了天使投资元年的募、投、管、退各项数据以及预测天使投资市场的发展趋势,以飨业界。2013及2014年全国多地政府相继成立了天使投资引导基金,由政府牵头带动民间投资机构对创业者提供创业支持。相应地,

2014年由专业天使投资机构新募集的31支天使投资基金总额达到了7.73亿美元,募集总额相较2013全年实现翻番,创下历史高点。在投资方面,2014年的天使投资市场呈现空前盛世,根据清科研究中心不完全统计,2014年全年中国天使投资机构共完成766起投资案例,披露的天使投资机构投资金额总数超过5.26亿美元。案例数量同比增长353%,涉及金额同比增长161.7%。主流天使投资机构2014年全年平均完成投资案例数高达50笔,平均每周投资一个项目,而这种快节奏依然没有放缓的迹象。纵观全年天使投资,市场呈现出以下几大特点:(一)中国天使投资呈现“天使+众筹”,“天使+孵化”趋势,投资主体多元化目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇成立于中关村,截至2014年11月底已为230多个创业项目完成融资,仅2014年前11月就完成160个项目融资,累计融资总额超过10亿元人民币。平台上已注册投资人达15808位,其中经认证的投资人1871位,在天使汇上注册的创业者达到80972人,登记创业项目24522个,所在行业集中于互联网及移动互联网等领域,涵盖社交网络、企业服务、游戏、电商及O2O、教育、健康等门类。已获得融资的项目,融资额度大多集中在100万元-500万元人民币之间,平均获得融资时间为1个月。“孵化+天使”是另一种通过增值服务为初创企业提供创业扶持。就拿中关村为例,中关村作为国家首个自主创

投资环境调查报告范文

投资环境调查报告范文 1 成本 1.1劳动力成本及劳动力资源 1.1.1 太湖最低工资标准:全日制用工工资360元/月;非全日制用工工资3.90元/小时。 1.1.2 太湖县是安徽省职业技术培训模范县,现有正规职业技术学校6所,每年毕业人数1.2万,每年可培训技术人才超过3万。 1.1.3 太湖县总人口57万,青壮年劳动力23万,常年外出务工13万人。太湖县新、老城常居人口8万,流动人口3万。 1.2 用地成本及政策 1.2.1 投资强度:按国家有关文件规定,结合我县实际,根据入园企业投资项目行业类别确定投资强度,要求入园企业的投资强度一般不低于80万元,即入园企业投资金额每亩用地不得低于80万元。 1.2.2 土地条件:开发区向入区企业提供“六通一平”(供水、排水、电、路、电信、电视信号、场地平整)土地。

1.2.3 地价: 固定资产投资(万元) 地价 200~999 5.6万/亩 1000~XX 4万/亩 ≥XX 3万/亩 1.2.4 税收奖励: 企业投产后三年内某一年度税收(增值税、所得税)达3万元/亩(含)以上的,开发区按供地面积3万元/亩的标准一次性奖励给企业;达2(含)~3万元的,按供地面积1.5万元/亩的标准一次性奖励给企业。两项奖励不重复计算。 1.2.5 一事一议:

凡进入开发区的工业企业固定资产投资达5000万元(含)以上、年纳税额达5万元/亩(含)以上的工业大项目,本着“一事一议”的原则,为项目入区提供更加优惠的政策支持。 1.3 水电成本 1.3.1 电力供应及价格:太湖电力充足,无停电日,新城有11万伏变电所一个,3.5万伏变电所2个,4万千瓦发电站一座,中小型水电发电站12座。生活用电0.56元/千瓦时,工业用电0.60元/千瓦时。 1.3.2 水供应及价格:太湖县水厂日供水能力5万吨,目前日用水量2万吨。生活用水1.30元/吨,工业用水1.70元/吨。 1.4 财政支持政策 年纳税额 增值税地方留成部分 企业所得税县所得部分 土地使用税(从应征年度开始)

深圳产业情况分析报告(终稿)

深圳产业情况分析 一、深圳经济概况 2010年,全市生产总值9510.91亿元,继续位列全国大中城市第四位,比上年(下同)增长12.0%。其中,第一次产业增加值6.00亿元,下降14.3%;第二次产业增加值4523.36亿元,增长14.1%;第三次产业增加值4981.55亿元,增长9.9%。三次产业比重为0.1:47.5:52.4。全社会固定资产投资1944.70亿元,增长13.8%。其中,基本建设投资1226.29亿元,增长17.5%。全市消费品零售总额3000.76亿元,增长17.2%。全市地方财政一般预算收入1106.82亿元,增长25.7%;地方财政一般预算支出1265.27亿元,增长26.4%。 二、发展战略和总体规划 (一)产业概述 2010年,深圳市第二、第三产业产值占到全市生产总值的99%,经济结构不断优化升级,其中第三产业增加值占全市GDP的53.4%,与2005年相比,增加了5个百分点,初步形成了第二、第三产业协调推动深圳经济发展的良好态势。高新技术产业、现代金融业、现代物流业和文化产业四大支柱产业支撑力明显增强,占GDP比重超过60%。战略性新兴产业呈快速发展态势,在全国率先编制出台生物、互联网、新能源三大战略性新兴产业振兴发展规划和产业政策。 (二)发展战略 在我国加快经济转变发展方式,扩大内需为长期战略和基本立足点的大背景下,在珠江三角洲地区改革发展规划的大环境下,

深圳提出建设综合配套改革试验区、全国经济中心城市、国家创新型城市、中国特色社会主义示范市和国际化城市的战略定位。树立发展新理念,继续深化改革、扩大开放,促进经济、政治、文化、社会全面进步,进一步完善全国经济中心城市功能,增强服务区域、服务全国的能力,提升外溢型经济发展水平。 (三)总体规划 深圳经历了三十年“领先一步”的发展后,率先遭遇空间发展困境和资源瓶颈制约。在坚持“环境优先”、“生态立市”的理念和以国际化城市的定位基础上,在第四个十年规划中提出了“三轴两带多中心”的城市空间结构规划,以解决基础性资源的紧约束、城市发展的结构性矛盾、社会发展模式的脆弱性、战略性空间的低效利用的四大问题。 三、产业发展和布局 (一)工业 依托西、中、东三条城市发展轴,深圳工业逐步形成“一核心、九片区、五十二园”的布局结构。一核心是指以高新技术产业研发、设计、高端生产及企业总部为主,以无污染的服装、钟表、黄金珠宝、工艺礼品等都市型工业为辅研发总部中心;九片区是根据产业分布和规模形成的产业功能片区;五十二园是将园区按照重点扶持程度划分的先进制造业园区。 (二)第三产业 1、金融业 深圳金融产业的总体布局是“一主两副一基地”,其中以福田中心区为主中心区,以罗湖、南山为副中心区,平湖为后台金融服务基地。

项目策划投资环境可行性分析报告

羊西线项目可行性分析报告 一、项目总论 (一)项目背景 项目用地:成都标准总件厂的厂房用地 项目位置:成都市羊西线三环路内侧羊犀立交桥下 项目开发背景:成都标准总件厂的厂房位于三环路内侧立交桥下,因成都标准总件厂立即生产厂区迁移至不处,其土地可用于商业开发。(二)承担可行性研究的单位 成都舜法国联投资顾问有限公司 (三)研究工作依据 依照政府有关部门政策规划(《羊西线规划情况》,《高新西区规划情况》),依照托付书和上述文件以及相应的法律、法规编写本项目可行性研究报告。

二、项目投资环境和市场研究 (一)市场宏观背景 1.全国投资环境 国家信息中心在刚刚公布的2003年经济预测报告中指出,今年我国投资将接着保持一个较高的增长速度,可能全社会固定资产投资增长16%左右,GDP增长有望达到8%。据介绍,房地产投资回落幅度不大。可能2003年全国房地产投资增幅在25%左右,比2002年有所回落,但回落幅度可不能专门大。要紧缘故是投资体制改革进一步深化,投资环境接着改善。在市场准入方面,2003年国家将接着清理现行投资准入政策,在明确划分鼓舞、同意、限制和禁止类政策时,体现国民待遇和公平竞争原则,打破所有制界限、部门垄断和地区封锁。在融资体制方面,将逐步建立适应民间投资需要的多层次金融体系,完善中小企业信贷担保体系。在税收优惠政策方面,对企业投资国家鼓舞进展的行业,可部分抵免企业所得税,对个人的实业投资可全额或部分抵免相应的个人所得税,加强规范化治理和正确的引导和服务。我国政府将接着深化行政审批制度改革,使市场经济中的运行成本尤其是“交易成本”大幅度下降。

2. 2003年上半年全国房地产开发投资情况 开发投资接着高速增长 2002年,全国房地产开发完成投资7736.42亿元,同比增长21.9%,高于同期固定资产投资增长速度5.8个百分点,占同期固定资产投资的比重为17.9%。今年上半年,房地产接着保持强劲进展势头,全国累计完成房地产开发投资3816.81亿元,较去年同期增长34.0%,高于同期固定资产投资增幅1.2个百分点,占同期固定资产投资的比重为 25.3%。其中东、中、西部地区增幅分不为29.2%、55.9%、45.6%,中、西部地区增幅高于东部,其中12个地区增幅超过50%。 今年上半年,商品住宅开发完成投资2856.79亿元,同比增长28.0%,占商品房投资的67.8%(其中,经济适用住房完成投资227.66亿元,同比增长22.6%,占商品住宅投资的比重为8.8%);办公楼投资完成177.21亿元,同比增长27.9%,所占比重为4.6%;商业营业用房完成投资458.57亿元,同比增长50.0%,所占比重为12.0%。东、中、西部地区商品住宅开发完成投资同比增长分不为24.7%、47.7%、 34.5%。中部地区商品住宅开发投资略高于东、西部地区。 销售情况良好

深圳房地产华强北项目投资分析报告

深圳房地产华强北项目投 资分析报告 Modified by JEEP on December 26th, 2020.

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一、项目基本情况 1、区位概况和项目四至 项目地块位于深圳华强北商圈,该商圈被商务部授予“中国电子第一街”荣誉,其对于深圳市的意义和地位,类似于淮海路对于上海、王府井对于北京,不仅仅是一条商业街,更是存在于城市意向中的名片。目前,该商圈集中了赛格、华强、桑达、华发等20多家上市公司总部;拥有赛格、华强、赛博、新亚洲等10多家大型家电专业市场,茂业、天虹等知名百货商场,形成了电子电器、通讯、百货、服装、金融证券、房地产、餐饮等行业汇集的综合型商圈。商圈内总商业经营面积达到80万平方米,日均客流量达到53万人次。 项目地块详细小区位图: 地块位于华强北振华路和中航路交汇处的东南面,项目四至: 东面:华强广场,36层; 南面:新亚洲国利大厦,32层; 西面:中航鼎诚国际,30层; 北面:振华路,女人世界名店,嘉华批发市场。 2、周边环境和交通配套 ? 办公环境: 嘉华批发 女人世界 中高档 餐饮区 低档餐饮 士多店

项目周边商务氛围较浓厚,办公用户多是与电子、贸易相关行业的中小型企业。现有写字楼中,除部分新建写字楼外,原有写字楼品质不高; ?居住环境: 华强北东区住宅项目较多,多数为深圳最早期开发的公务员住宅;另有燕南路88号、雍怡阁等少数2004后住宅项目。华强北区域的医院、学校、体育馆、公园等配套齐全,居住配套非常成熟和完善。 ?酒店市场: 该区域有1家5星级酒店、1家4星级酒店和4家3星级及经济型酒店。该区域的酒店市场较为饱和,入住率也不佳,并且同罗湖口岸、福田中心区等区域酒店市场相比,缺乏竞争力。 ?交通配套: 华强北区域规划有地铁1、2、3、7号线,目前地铁1号线已通行,在建的2号和3号线将于2011年建成,7号线尚在规划中。 除轨道交通外,该区域的公共交通体系非常拥堵,特别是项目北面振华路、东面华强路。 3、项目规划指标 根据新大好实业发展有限公司提供项目地块改造规划说明,项目地块基本指标如下: 4、项目现状 项目地块为划拨用地,用地性质为工业仓储用地,但项目地块现有物业作为商业与办公用房。资料显示,项目现用地单位为深圳骏嘉投资有限公司,实际控制人为新大好实业发展有限公司,剩余20年的土地使用年限(土地年限从1979年10月12日到2029年10月11日)。

我国天使投资发展情况的研究

风险投资学论文 我国天使投资发展情况的研究 班级:B110903 学号:B11090437 姓名:苏小根

我国天使投资发展情况的研究 摘要:天使投资起源于19世纪的百老汇,目前在欧美及亚洲新兴国家和地区得到了迅速发展。它是一种私人权益资本投资,一般在风险投资之前介入初创企业,对初创企业的成立发展具有重要作用。天使投资作为一种在中国还很欠缺的投资方式,在中小企业的发展早期发挥着极其关键的作用。中国的中小企业需要天使投资,而在经济形势不容乐观的今天,天使投资具有很大的发展机会。 本文将通过天使投资的概述、天使投资在中国、天使投资成功案例、发展对策等方面来浅谈我对于天使投资的认识。 关键词:天使投资民间资本融资 一:天使投资概述 1.1天使投资的概念 天使投资(Angel Investment),是权益资本投资的一种形式,是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式,在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。 1.2天使投资的特征 1.2.1.天使投资的金额一般较小,而且是一次性投入,它对风险企业的审查也并不严格。它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。通常天使投资是由一个人投资,并且是见好就收。是个体或者小型的商业行为。 1.2.2.很多天使投资人本身是企业家,了解创业者面对的难处。天使投资人是起步公司的最佳融资对象。 1.2.3.他们不一定是百万富翁或高收入人士。天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。 1.2.4.天使投资人不但可以带来资金,同时也带来联系网络。如果他们是知名人士,也可提高公司的信誉 1.3.天使投资的种类 1.3.1.支票天使——他们相对缺乏企业经验,仅仅是出资,而且投资额较小,每个投资案约1- 2.5万美元; 1.3. 2.另一种是增值天使——他们较有经验并参与被投资企业的运作,投资额也较大,约5-25万美元;

海南岛投资环境分析报告

海南岛投资环境分析报告 课程:投资经济学 班级:09投资1班 报告人:詹翔,刘云鹏,吴学东,胡仁林 檀静,陈继文,杨之欣,徐广现 杨齐

海南岛投资环境分析报告 首先,谢谢各位在接下来这段时间里听我们小组做报告! 我们这份《海南岛投资环境分析报告》由小组成员詹翔、刘云鹏、胡仁林、吴学东、杨之欣、檀静、杨齐、陈继文、徐广现共同完成,我们分别负责了报告中的不同部分。 海南岛位于中国最南端,是中国海域面积最大、陆地面积最小的省份。作为全国最大的经济特区,国家先后批准海南省成立了洋浦经济开发区、海口保税区、亚龙湾国家级旅游渡假区。 金融危机之后,在中央“四万亿”宏观经济政策的推动下,海南省提出了2009年至2011年的3年规划,重点项目一共有101项,3年计划投资746亿元,除了2009年计划投资173亿元外,2010年及2011年海南将分别投资249亿元和324亿元。这是海南省积极拉动内需,加强对内对外招商引资的结果,巨大的基建投资为海南的投资环境打下良好的基础,在政府投资主导的同时,也需要社会资本的积极参与,这为各类相关企业在今后几年里提供了巨大的投资机会。这正是我们选取海南岛做投资环境分析报告的原因。 我们的报告共分为两个部分:第一个部分为海南岛投资环境分析,我们将从政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境、基本设施环境和自然地理环境几个宏观方面做分析。第二个部分为海南岛投资环境评价,我们将采用体制评估法对海南岛投资环境作评价。 一,投资环境分析 1,政治环境 政治环境是指拟投资国家或地区的政治体制、政局稳定和政策联系性、社会安定性等 构成的社会和政治的综合条件。 近来,关于海南旅游政策最火热的无外乎离岛免税政策,所谓离岛免税政策,是指对乘飞机离岛(不包括离境)旅客实行限次、限值、限量和限品种免进口税购物,在离岛免税店内付款,在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。其中,离岛免税店是指具有实施离岛免税政策资格并实行特许经营的免税商店。今年4月20日,期待已久的离岛免税政策即将落地海南。这是继今年1月1日境外游客购物离境退税政策在海南开展试点以来,海南旅游购物优惠政策的又一重大突破。至此,海南已基本完成了国务院《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》中的要求:“开展离境退税试点”和“探索离岛免税政策可行性”,实现了旅游购物退免税政策的“两级跳”。“双响炮”的打响,标志着海南向着打造国际购物中心的目标迈出了坚实的一步。 从2009年海南省最早提出这两项政策构想开始,政策的实现经历了两年多时间。这一过程不仅是海南在发展旅游购物上迈出的关键性一步,更是海南国际旅游岛建设的重要进展。 国家赋予海南国际旅游岛建设一系列政策支持中,离岛免税政策是最重要的政策之一。这项政策是落实海南国际旅游岛政策的具体步骤,含金量高,影响面广,可以直接带动海南旅游业和现代服务业的进一步发展,加快海南国际旅游岛建设的步伐。 同时,离岛免税政策在我国是一项对外开放的重大尝试。目前在世界上,类似政策只有日本冲绳岛、韩国济州岛等极少数国家和地区实施。海南作为我国旅游业改革创新的试验区,国家赋予海南离岛免税政策是我国对外开放又一项重大尝试和重要创新。海南要坚定不移地充分发挥经济特区优势,积极探索,先行先试。 离岛免税政策不仅仅是旅游购物,更重要的是增强海南旅游的吸引力,推动海南经济社会全面发展。实行离岛免税政策是贯彻落实科学发展观,推动海南加快经济发展方式转变的

深圳半导体生产加工项目投资分析报告

深圳半导体生产加工项目投资分析报告 规划设计/投资分析/产业运营

报告说明— 2014年全球半导体业营收将达3532亿美元,同比2013年增长9.4%。虽然整体呈现利好,但行业并购不断,资源整合加剧。2014年全球半导体业并购次数达到23起,数目与规模均超2013年市场价值也扩大到300亿美元。 该半导体项目计划总投资20448.93万元,其中:固定资产投资15409.93万元,占项目总投资的75.36%;流动资金5039.00万元,占项目总投资的24.64%。 达产年营业收入36901.00万元,总成本费用28357.69万元,税金及附加372.64万元,利润总额8543.31万元,利税总额10094.34万元,税后净利润6407.48万元,达产年纳税总额3686.86万元;达产年投资利润率41.78%,投资利税率49.36%,投资回报率31.33%,全部投资回收期 4.69年,提供就业职位722个。 半导体产业链由上游、中游、下游三大部分组成,上游包括材料和设备两部分,中游包括IC设计、IC制造、IC封测三大环节,下游包括3C、仪器仪表、汽车等各类市场需求。

目录 第一章基本情况 第二章项目单位概况第三章背景及必要性第四章市场研究分析第五章产品规划分析第六章项目选址规划第七章土建工程方案第八章工艺技术 第九章环境保护分析第十章职业保护 第十一章风险应对评估第十二章节能概况 第十三章项目进度计划第十四章投资方案计划第十五章项目经济评价第十六章综合评价 第十七章项目招投标方案

第一章基本情况 一、项目提出的理由 半导体处于整个电子信息产业链的顶端,是各种电子终端产品得以运 行的基础。被广泛的应用于PC,手机及平板电脑,消费电子,工业和汽车 等终端市场。按照其制造技术划分,半导体可以分为:集成电路,分立器件、光电子、传感器四大类。根据美国半导体协会统计数据,2016年全球 半导体产业中,集成电路占比超过80%,占据大部分市场份额,是重中之重。其中,在集成电路又分为逻辑电路、模拟电路、存储器和微处理器四大类。 半导体产业发展的驱动力:动能之一:我国半导体贸易逆差明显,国 产替代进口需求空间巨大中国集成电路产业发展落后,严重依赖进口。中 国集成电路产业存在明显的贸易逆差,发展落后于世界领先水平。2017年 中国的集成电路贸易逆差达到1,932亿美元,而集成电路进口额占中国进 口总额的比例则达到14%。根据CSIA数据统计,2006年我国半导体产业销 售额占国内半导体市场的份额仅为21.2%,2016年该数字上升至46%。2015年5月中国发布“中国制造2025”白皮书,提到中国芯片的自给率要在2020年达到20%,2025年达到70%。国产芯片份额的提升,必将给半导体 设备的国产化带来契机。动能之二:国家政策推动。当前国家政策支持力 度前所未有,随着政策、资金的逐步落实,有望实质性推动中国半导体产

江西省投资环境分析报告

江西省投资环境分析报告 一、江西省投资环境分析 (一)经济环境 1.经济增长水平 江西省经济较发达,经济连续多年高速发展。2010年全年实现地区生产总值9435.0亿元,比上年增长14.0%。其中,第一产业增加值1205.9亿元,增长4.0%;第二产业增加值5194.7亿元,增长18.3%;第三产业增加值3034.4亿元,增长10.8%。三次产业对经济增长的贡献率分别为3.8%、71.2%和25.0%。三次产业结构调整为12.8:55.0:32.2。非公有制经济快速发展,实现增加值5152.2亿元,增长16.1%,占GDP的比重达54.6%。另外,鄱阳湖生态经济区主体地位初步显现,实现生产总值5554.6亿元,占全省的58.9%。 2.物价水平 与全国其他大多数省份相比,江西省总体物价水平较低。2010年江西省居民消费价格上涨3.0%,其中食品价格上涨5.6%,居住类价格上涨6.9%。商品零售价格上涨2.7%。工业品出厂价格上涨15.3%,其中冶金工业上涨31.8%。原材料、燃料、动力购进价格上涨11.8%,其中有色金属材料和电线类上涨35.0%。另外,江西省固定资产投资价格上涨4.8%,农产品生产价格上涨7.5%。 3.固定资产投资水平 江西省固定资产投资水平不高,但增长速度较快。江西省2000年以前投资率水平一直处于全国平均水平以下,更远低于沿海发达省份水平。但是从2000年开始,江西省固定资产投资率逐年提高,2001年首次超过30%,2002年上升为37.7%,2003年实现48.8%,2007年更达到了60.3%,远远超过全国平均水平。江西省统计年鉴数据显示,2007年全年共实施重点工程项目93项,完成投资369亿元;2008年是117项,完成523亿元;2009年153项,完成投资800亿元。其中,江西铜业30万吨铜冶炼、蓝恒达公司年产10万吨离子膜烧碱、国电黄金埠电厂2台65万千瓦机组扩建工程、井冈山一号工程等重大项目已经建成投产,赛维多晶硅片项目、九江红鹰直升机项目、赣州出口加工区等重大项目正在建设之中。这些项目涉及交通、能源、水利等各个领域,对推动江西省经济又好又快发展,发挥着重要的支撑作用。 据统计,江西省2010年全社会固定资产投资达到8775.5亿元,比上年增长32.1%。城镇固定资产投资7856.7亿元,增长30.8%。分产业看,第一产业投资250.9亿元,增长9.0%;第二产业投资5046.2亿元,增长38.1%,工业投资5002.1亿元,增长37.6%;第三产业投资3478.5亿元,增长26.1%。分投资主体看,国有经济投资2178.6亿元,增长24.1%;非国有投资6596.9亿元,增长35.0%,

深圳投资环境分析报告

目录 1.城市房地产市场宏观背景分析与评价 (5) 1.1城市概况及特征 (5) 1.2宏观经济运行状况 (5) 1.3城市规划与建设 (8) 1.4宏观政策 (10) 2城市房地产市场发展状况分析与评价 (12) 2.1土地市场 (12) 2.2房地产总体市场 (13) 2.3住宅市场 (16) 2.4写字楼市场 (20) 2.5商业营业用房市场 (24) 2.6二手房市场 (27) 2.7城市房地产市场发展趋势预测 (28) 3城市房地产行业发展与市场竞争分析 (29) 3.1房地产行业发展现状及趋势 (29) 3.2城市房地产市场竞争格局分析 (29) 3.3典型企业及典型项目 (29)

图表目录 图1 -1:2000-2004年市GDP (5) 图1-2:2000-2004年市人均GDP (6) 图1-3:2000-2004年市三次产业结构 (6) 图1-4:2000-2004年市全社会固定资产投资 (7) 图1-5:2000-2004年市人均可支配收入和人均消费性支出 (7) 图2-1:2004-2005年市土地交易价格指数 (12) 图2-2:2000-2004年市房地产开发投资额及其增长率 (13) 图2-3:2000-2004年市商品房建设情况 (14) 图2-4:2000-2004年市商品房供求比 (14) 图2-5:2000-2004年市商品房销售面积和空置面积 (15) 图2-6:2000-2004年市商品房销售价格 (16) 图2-7:2000-2004年市住宅开发投资额及其增长率 (16) 图2-8:2000-2004年市住宅建设情况 (17) 图2-9:2000-2004年市住宅供求比 (18) 图2-10:2000-2004年市住宅销售面积和空置面积 (18) 图2-11:2005年前三季度市住宅各区销售面积比例 (19) 图2-12:2000-2004年市住宅销售价格 (19) 图2-13:2000-2004年市写字楼开发投资额 (20) 图2-14:2000-2004年市写字楼建设情况 (21) 图2-15:2000-2004年市写字楼供求比 (22) 图2-16:2000-2004年市写字楼销售面积和空置面积 (22) 图2-17:2000-2004年市写字楼销售价格 (23) 图2-18:2004-2005年市写字楼租金 (23) 图2-19:2000-2004年市商业营业用房开发投资额 (24) 图2-20:2000-2004年市商业营业用房建设情况 (25) 图2-21:2000-2004年市商业营业用房供求比 (25) 图2-22:2000-2004年市商业营业用房销售面积和空置面积 (26) 图2-23:2000-2004年市商业营业用房销售价格 (26)

中国天使投资行业规模现状及投资价值分析

2016年中国天使投资行业规模现状及投资价值分析 一、中国早期天使投资 中国最早的天使投资起源于1986年开始实施的“863计划”和1988年开始实施的“火炬计划”,这是两个由政府主导的投资于企业种子期的天使投资计划。中国最早的天使投资是由政府推动的,这是中国天使投资的特色之一。 政府的推动是中国天使投资的起步,而天使投资的真正诞生则得益于互联网、高新科技企业的兴起和国外创业投资机构的进入。天使投资从上个世纪90年代末,随着中国互联网的兴起开始在中国有了较大规模的发展。 1996年,罗伯特和尼葛洛庞帝作为天使投资者对搜狐投资20万美元,随后许多网络和高新科技创业企业也先后得到国外天使投资者的眷顾。到了2000年,美国硅谷的互联网泡沫破灭,投资机构开始关注中国和印度市场科技领域的投资机会。在此之后,中国的天使投资开始有了起色。 二、天使投资热潮 2014年12月3日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署在更大范围推广中关村试点政策、加快推进国家自主创新示范区建设,进一步激励大众创业、万众创新。“创业环境”顶层设计的加快无疑预示着中国的创业者们正在迎来属示自己的“黄金时代”,天使投资的热潮开始涌动。

图表天使投资相关政策 数据来源:产研智库 三、天使投资基金化 (一)中国天使基金募集资金 2014年共募集完成39支天使投资基金,募集总金额亿元人民币,募集总金额同比增长约%。平均每支基金募集金额为亿元人民币。从基金币种来看,2014年募集的55支天使基金5支为美元基金,其余全部为人民币基金。继2013受VC/PE市场降温影响,2014年越来越多的传统VC机构也参与到天使投资基金设立中。

投资环境总体评价报告

投资环境定量评价与创新对策研究 国外的发展经验表明:投资与经济增长是正相关的,只有高储蓄及高投资才会带来较长时期的经济高增长;力只有与外力形成合力,才能充分发挥出最大的能量,从而达到最佳效果。在新的历史发展阶段,经济发展的力不仅仅意味着要自我发展,更重要的是要积极创造条件,设法吸引外力并利用好外力,也就是说要设法吸引外资。而要做到这些,就必须弄清楚投资环境的现状,其次要寻求投资环境创新的对策。为使国外各类投资者更加准确,全面地认识的投资环境,必须尽快地建立投资环境评价指标体系。基于这一现实需要,投资环境的现状评价与创新对策的研究就成了本课题研究的重点容。 一、投资环境与投资环境评价 (一)投资环境的涵 投资环境是一个经济体或区域所具有的对投资活动有影响的一切因素的有机综合。投资环境又称投资气候,泛指影响投资者的资本投向以及资本运行和效益的各种因素和条件的综合系统。 投资环境是一个地区经济社会发展进步的标志,好的投资环境是一笔巨大的无形资产,对外可以增强影响力、吸引力和竞争力,对可以凝聚人心、鼓舞斗志、激发创业热情。投资环境的优劣,直接关系着投资者的信心度,关系着投资是否安全、能否有效运行,关系着资本职能能否充分发挥,资本能否最大限度地增值。 在投资行为中,投资者和受资者各有着不同的期望,投资者所追求的是不低于国际资本平均利率的利润、市场和安全感,而受资者或地区,则希望因此而得到区域发展所急需的资金、技术、管理经验及国际市场,以促进本区经济发展。投资者和受资者是矛盾的统一体,而联系两者的关键因素就是地区投资环境。因此,建立一种富有弹性的理想投资环境,对投资双方都是十分必要的,但也是十分复杂的。 投资环境又有硬环境和软环境之分。其中投资硬环境包括自然地理条件和基础设施条件。基础设施条件又包括交通条件、通讯条件、能源供应条件和生活条件。投资软环境包括政治环境、经济环境、市场环境、法律环境、科技文化环境和社会环境六个方面。其中经济

深圳房地产华强北项目投资分析报告

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一、项目基本情况 1、区位概况和项目四至 项目地块位于深圳华强北商圈,该商圈被商务部授予“中国电子第一街”荣誉,其对于深圳市的意义和地位,类似于淮海路对于上海、王府井对于北京,不仅仅是一条商业街,更是存在于城市意向中的名片。目前,该商圈集中了赛格、华强、桑达、华发等20多家上市公司总部;拥有赛格、华强、赛博、新亚洲等10多家大型家电专业市场,茂业、天虹等知名百货商场,形成了电子电器、通讯、百货、服装、金融证券、房地产、餐饮等行业汇集的综合型商圈。商圈内总商业经营面积达到80万平方米,日均客流量达到53万人次。 项目地块详细小区位图: 地块位于华强北振华路和中航路交汇处的东南面,项目四至: 东面:华强广场,36层; 南面:新亚洲国利大厦,32层; 西面:中航鼎诚国际,30层; 北面:振华路,女人世界名店,嘉华批发市场。 2、周边环境和交通配套 办公环境: 嘉华批发市 女人世界名 中高档 餐饮区 低档餐饮 士多店

项目周边商务氛围较浓厚,办公用户多是与电子、贸易相关行业的中小型企业。现有写字楼中,除部分新建写字楼外,原有写字楼品质不高; 居住环境: 华强北东区住宅项目较多,多数为深圳最早期开发的公务员住宅;另有燕南路88号、雍怡阁等少数2004后住宅项目。华强北区域的医院、学校、体育馆、公园等配套齐全,居住配套非常成熟和完善。 酒店市场: 该区域有1家5星级酒店、1家4星级酒店和4家3星级及经济型酒店。该区域的酒店市场较为饱和,入住率也不佳,并且同罗湖口岸、福田中心区等区域酒店市场相比,缺乏竞争力。 交通配套: 华强北区域规划有地铁1、2、3、7号线,目前地铁1号线已通行,在建的2号和3号线将于2011年建成,7号线尚在规划中。 除轨道交通外,该区域的公共交通体系非常拥堵,特别是项目北面振华路、东面华强路。 3、项目规划指标 根据新大好实业发展有限公司提供项目地块改造规划说明,项目地块基本指标如下: 序号项目指标数值(㎡)备注 1总用地面积 其中:建设用地面积 2规划指标 容积率14 建筑密度44%基底面积3404㎡ 绿地率20% 限高—— 3计容建筑面积108310 4楼面地价6094元/㎡按对方亿元报价计 4、项目现状 项目地块为划拨用地,用地性质为工业仓储用地,但项目地块现有物业作为商业与办公用房。资料显示,项目现用地单位为深圳骏嘉投资有限公司,实际控制人为新大好实业发展有限公司,剩余20年的土地使用年限(土地年限从1979年10月12日到2029年10月11日)。 项目地块内现为两栋由工业厂房改造加盖的建筑,总建筑面积约万平米,期间经过多次改造,房屋性能受到较大破坏,质量一般(对方资料显示证载面积为22000㎡,地上建筑物登记价为亿元)。 5、项目属性特点界定 通过分析,本项目具有如下几点特点:

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