《公司理财》习题

2、宏业公司在2006年度的销售收入实际数为500 000元；获得税后净利20 000元，并发放股利10 000元。基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。该公司2006年12月31日的简略资产负债表如下：

折旧基金提取数为20 000元，其中60%用于更新改造现有厂房设备；另零星资金需要量为12 000元。

要求：用销售百分法预测2007年追加资金的需要量。

要求：分别采用高低点法、回归分析法预测2007年资金需要量。

4、某企业发行面值为1000元，利率10%，期限10年的债券。当市场利率为10%、12%和8%时，计算其发行价格。

5、康宏公司采用融资租赁方式于2007年1月1日从天宇租赁公司租入一全新设备，设备价款为60 000元，租期5年，到期后设备归企业所有。为了保证租赁公司安全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用12%的折现率，

（1）租金支付方式采用年末等额支付现金方式；

（2）租金支付方式采用每年初支付等额租金方式；

要求：分别计算上述两种情况下，康宏公司每年应付给天宇公司的租金为多少？

6、某股份有限公司拟筹集资金100万元，期限10年，企业所得税税率33%，筹资条件如下：

（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；

（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；

（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为2.5%；

普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100元。

要求：分别计算债券筹资成本、借款筹资成本、优先股筹资成本和普通股筹资成本。

7、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。企业要求的资本成本为12.5%，该筹资方案是否可行？

9、某公司目前有资本75万元，现因生产发展需要准备再筹集25万元资本，可以利用发行股票筹资，也可以发行债券筹集，其原资本结构和筹资后资本结构情况如下表：

增加100 000元，资本公积金增加150 000元。

要求：做出该公司股票还是债券筹资的决策。

10、某公司现在资本100万元，其中长期负债20万元，优先股5万元，普通股（含留存收益）75万元。公司为满足投资需要，拟筹措新资，试确定筹措新资的资本成本。

11、大东公司准备建一条新生产线，现对投资额进行测算。经分析，认为该生产线共涉及投资前费、设备购置费用、设备安装调试费用、建筑工程费用、需垫支营运资金及不可预见费用七个项目内容。

进一步研究，确认各项目投资额数量分别为：

投资前费用10000元；

设备购置费用500000元；

设备安装、调试费用100000元；

建筑工程费用400000元；

投产时需垫支营运资金50000元；

不可预见费用：总投资额的5%。

要求：采用逐项预测法预计该项目总投资额。

12、东方实业公司欲收购大金电子公司，大金电子公司现有发行在外有表决权股票 1 000万股，目前每股股票市价为10元。经测算，东方公司必须拥20%的股权才能对大金公司进行控制。通过对股市分析，预计最初5%的股票可按10元收购，中间10%股票平均价为每股20元，

最后5%股票平均为每股30元。东方公司需投资额为多少？

13、富克公司拟对外投资，经分析准备投资国债、公司债券及股票，其中：

国库券1 000张，每张价格1000元；

AAA级公司债券500张，每张价格100元；

当代公司股票10万股，每股价格最高为10元；

中科公司股票12万元，每股价格最高8元；

预测富克公司投资额为多少？

14、某企业拟购建一项固定资产，需投资100万元，按直线法提折旧，使用寿命10年，期末有10万元净残值。在建设期起点一次投入借入资金100万元，建设期为一年。发生建设期资本化利息10万元。预计投产后每年可获得营业利润10万元。在经营期的头3年中，每年归还借款利息11万元，同期市场无风险投资利润率为9%。做出该项目是否可行的决策。

15、金华公司准备投资一项目，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案建设期1年，需投资10 000元，建设期初始一次性投入，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为2 000元；乙方案建设期1年，需投资12 000元，建设期初始一次性投入，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入2 000元，5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第一年为3 000元，以后每年增加修理费400元，另需垫支营业资金3 000元，该企业所得税率为40%，试做出选择哪个方案的决策。

16、某企业拟建一项固定资产项目，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率为10%，

要求：（1）计算其净现值为多少？

（2）若该固定资产项目报废时有10万元残值，其净现值为多少？

（3）若该项目建设期为一年，期末无残值，则净现值为多少？

（4）若该项目建设期为一年，建设资金分别于年初、年末各投入50万元，期末无残值，则其净现值为多少？

17、诚信公司计划期有两个投资项目从中选其一，两项目的原始投资额均为期初一次投入300万元，当年投产，资本成本为14%，两项目经济寿命均为5年，期满无残值。它们在寿命周期内的现金流量总额均为700万元，但分布情况不同，如下表所示。试采用净现值指标做出选择决策。

18、天宇公司为生产甲产品，需增加一项固定资产，现有A、B两种投资方案可供选择。资

19、承资料18，试用获利指数指标评价A、B两方案，并做出决策。

20、某投资项目在建设期起点一次性投入资金241 980元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50 000元。该企业的资本成本率为17.8%，试分析该方案是否可行？

21、对外投资决策——债券投资决策

（1）某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。某企业准备对该债券进行投资，当前市场利率为12%，该企业投资该债券的最高价格是多少？

（2）某企业拟购买信达公司发行的利随本清企业债券，面值为1000元，发行价为1020元，期限为5年，票面利率10%，不计复利，当前市场利率为8%，试做出该企业是否投资的决策。

（3）某债券面值1000元，期限为5年，以折价方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当前市场利率为8%，其发行价格为680元，试做出企业是否可以投资的决策。

22、对外投资决策——股票投资决策

（1）某企业准备购入一批股票，预计3年后出售可得到2200万元，这批股票3年中每年获得股利收入为160万元，根据分析，这笔股票投资的预期报酬率为16%，试做出该笔股票投资价格的决策。

（2）某企业购入一种股票，预计每年股利为2元，购入此种股票应获得的报酬率应为10%，此股票的售价为20元。试做出投资与否的决策。

（3）某公司准备购入信达公司股票，希望预期报酬率达到10%，信达公司最近一期股利为每股2.4元，估计股利会以每年5%的速度增长，该股票售价为47元，试做出该投资方案是否可行的决策。

23、某企业现有100万元资金准备投资，期限一年，有四种投资方案可供选择：

三年期政府债券，年收益率3%；

某公司债券，名义利率3.5%，公司债券真实收益率取决于今后的利率水平，而利率水平又取决于国家的经济状况；

另有两个投资项目，每个项目需净投资100万元，所带来的收益也取决于今后国家的经济状况。

根据以往经验，不同经济状况下各投资方案的收益率见下表，

24、营运资金管理基本概念分析计算

（1）某企业现有ABCD四种现金余额方案，有关成本资料如下表所示：

（2）某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金200 000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%。

要求：计算该企业最佳现金余额及最低现金管理成本各为多少？

（3）AB企业确定的信用标准如下表所示：

甲客户的各项指标值及累计风险系数如下表所示：

（4）某企业预测的2002年度赊销额为2 400万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为65%，资金储成本率（或有价证券利息率）为20%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A：维持n/30的信用条件；B：将信用条件放宽到n/60；C将信用条件放宽到n/90。

要求：（1）试对三个备选方案做出选择决策。

（2）如果企业选择了B方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案），估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为2%，收账费用降为30万元。试做出方案选择决策。

（5）MT公司应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如下表所示：

（6）某企业的账龄分析表如下表所示：

25、存货管理

（1）某企业每年需耗用甲材料720千克，该材料的单位采购成本20元，单位储存成本4元，平均每次进货费用40元。

要求：按经济进货批量基本模式确定该企业经济进货批量。

（2）某企业甲材料的年需要量为4 000千克，每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1 000千克以上，2 000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2 000千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用60元，单位材料的年储存成本3元。

要求：试确定该企业经济进货批量。

（3）某企业甲材料年需要量4 000千克，每次进货费用60元，单位储存成本3元，单位缺货成本5元。

要求：试分析在允许缺货情况下的经济进货批量。

26、顺达公司2002年度提取了公积金、公益金后的净利润为800万元，2003年度投资计划所需资金700万元，公司的目标资金结构为自有资金占60％，借入资金40％。则按照目标资金结构的要求，则：

（1）公司若实行剩余股利政策，2002年度可向投资者发放股利数额为多少？

（2）若公司实行固定股利政策，2001年支付固定股利320万元。2001年利润净增5％，2002年该公司向投资者支付的股利为多少？

（3）若公司采用固定股利比例政策，公司每年按40％比例分配股利，如2002年利润净增5％，则该公司应向投资者分配的股利为多少？

（4）公司若实行正常股利加额外股利政策，当实现净利润增加5％时，其中的1％部分作为固定股利的额外股利，2002年顺达公司净利润增加5％，应支付的股利为多少？

27、ABC公司发行在外的普通股总股数为500 000股，每股面值1元，现市价每股10元，公司股东权益情况如下：

股本 500 000元

资本公积 2 000 000元

未分配利润 10 000 000元

股东权益合计 12 500 000元

现公司董事会决定发放股票股利，每10股送1股（即增发50 000股），

要求：（1）试计算公司发放股票股利后的下列指标，并与发放前相比，哪些指标发生了变化：股本、资本公积、未分配利润、股东权益总额；

（2）若公司原发行每股面值为2元的普通股500 000股，其他资料如下：

股本 1 000 000元

资本公积 4 000 000元

未分配利润 20 000 000元

股东权益总额 25 000 000元

现公司决定按1股换成2股的比例进行股票分割，则分割后的股东权益各项目分别为多少？

28、【实务资料】彩虹显示器件股份有限公司财务分析资料

彩虹显示器件股份有限公司是于1992年6月经陕西省经济体制改革委员会陕改发（1992）34号文批准，由彩虹集团、原中国工商银行陕西省信托投资公司、原中国建设银行陕西省信托投资公司三家共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。固定资产投资16亿元，其主体工厂（咸阳工厂）于1992年10月建成了第一条64cm彩管生产线。公司股票于1996年5月在上海证券交易所挂牌上市。2000年3月通过配股形式，接收了彩虹集团投资7亿多元建成的47cm 和54cm两条彩管生产线，并于2000年9月将47cm生产线成功地改造为64cm纯平彩管生产线；2000年投资6.35亿元建设一条74cm纯平彩管生产线，现建筑面积达8.7万平方米，职工4000多人，拥有年生产平面直角彩管和纯平彩管600万只的生产能力。

公司四条生产线均引进日本东芝公司彩管生产的关键技术和主要设备，现可生产47cm、54cm平面直角细管颈、64cm平面直角、64cm纯平、74cm纯平彩色显像管，在此基础上，进行了产品技术改进，并自行研制了54cm、64cm高精细彩色显像管（700线）。

公司产品先后通过了国家CCEE及美国UL、英国BSI、德国UDE、加拿大CSA等安全认证。1995年3月通过了质量体系认证，获得了三张质量体系（ISO9000）认证证书，其中法国BUQI 颁发了二张证书（分别是荷兰RVC与美国RAB认可），中国船级社质量认证公司颁发一张证书（为国家技术监督局认可）。公司并以ISO14000为标准，建立了环境管理体系。

公司产品性能指标及可靠性均达到90年代国际同类产品先进水平，主要客户有四川长虹电器股份有限公司、深圳康佳电子股份有限公司以及海信、TCL等国内五十多个彩电生产厂家和澳大利亚、印尼、德国等国家。

以下是该公司2001年6月中期财务报告及相关资料，具体包括：

资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表，

彩虹显示器件有限公司资产负债表

利润表

利润分配表

现金流量表

1．根据彩虹显示器件公司2001年度有关资料，对其全部资产规模变动情况进行分析。要求做出以下具体分析：

（1）全部资产变动情况分析；

（2）资产规模变动合理性分析；

2．根据彩虹显示器件公司2001年度有关资料，对其流动资产和长期投资规模变动状况进行分析。要求做出以下具体分析：

（1）流动资产总额规模变动分析；

（2）各主要项目变动对总额变动的影响分析；

（3）存货资产规模变动及合理性分析；

（4）货币资金规模变动及合理性分析。

3．根据彩虹显示器件公司2001年度有关资料，对其资产结构比率变动状况进行分析。要求做出以下具体分析：

（1）总资产结构变动分析；

（2）固流比率变动分析；

（3）结构性资产变动分析；

（4）资产结构弹性变动分析。

4．根据彩虹显示器件公司2001年度资料，对该企业流动资产周转情况做出分析。要求做出以下具体分析：

（1）流动资产周转天数分析；

（2）应收账款周转天数分析；

（3）存货周转天数分析。

5．根据彩虹显示器件公司2001年度资产负债表及有关资料，对其筹资规模变动情况进行分析。要求做出以下具体分析：

（1）筹资规模变动总体分析；

（2）筹资规模变动的合理性分析；

（3）主要项目变动情况分析。

6．根据彩虹显示器件公司2001年度资产负债表、利润表及现金流量表，分析该公司偿债能力。要求做出以下具体分析：

（1）短期偿债能力分析；

（2）长期偿债能力分析。

7．根据彩虹显示器件公司2001年度现金流量表，对其现金结构变动情况做出分析。要求做出以下具体分析：

（1）总量分析；

（2）结构分析；

（3）根据虹显示器件公司2001 年度利润表、资产负债表及现金流量表，试从现金流量角度分析该企业创现能力、偿债能力、股利支付能力和资本支出能力。

8．根据彩虹显示器件公司2001 年度利润表、资产负债表及现金流量表，试从现金流量角度分析该企业创现能力、偿债能力、股利支付能力和资本支出能力。

9．根据虹显示器件公司2001年度利润表，试对其利润规模变动情况做出分析。

要求做出以下具体分析：

（1）利润规模变动总量分析；

（2）利润规模变动项目分析。

若能觅得一方喜欢的山水，在空旷的风里，种上淡暖如许，清欢如许。我愿用无尘的诗句，沾染些许晨露，轻叩那些老去的时光，让曾经的你我，重走一遍依旧开满鲜花的小径。时光里的我们，不说话。只是凝望着彼此旧时的模样，任凭花落清溪，任凭日暮烟霞。

陌上的时光，匆匆如流。指尖，一直贪恋着世间所有的暖香。而那些没有着落过往，早已随风而散。往事已旧，一切，终会在念与不念，忘与不忘之间，莞尔一笑，变得风轻云淡。

岁月的风，就这样翩跹而过。还好，总有一些不离不弃的相伴，安暖着岁月的荣辱沧桑。然后，在玲珑的小字里尘埃落定。珍惜着，不早也不晚的缘分。愿你永远在我文字的四季，可以与那些草木葳蕤的深情一样，青青又青青。

纵使某天，错过了所有，只剩下一个人忧伤，也不要怪罪时光。时光里那些牵过的手，给错的爱，都是情不由衷。开始与结束，一样美丽。我们应该，原谅时光，记住爱！

那些过往里的施与舍，恩与惠，何必计较太多。我们在山水间喂养清风，在草木间描摹明月，云淡风轻一天又一天。任凭年华一去不返，依旧无怨无悔，不负岁月，不负时光。

那些风花雪月的重逢与离别，终将陨落在时光深处，被过往的烟尘一一覆盖。当时光里，那些被岁月漂白的光阴，再回首时，风住尘香，缘已渺渺，我们也不必遗憾。苍茫处，风景依旧，繁华笙歌，人事无恙。那些散落在流年深处的芬芳，也是依旧静美如初，相宜静好。

不如，安静着，于寂寂红尘中，为自己开一扇般若门，将一切浮云过往都放逐在红尘之外，只留一颗琉璃心，只守一池为我而开的莲荷，一粥一饭，一笔一墨，闲渡流年。

未来的路，那么远。从未想过会遇见谁，也从未想过会错过谁。今朝，一壶浊酒，一扑流萤，几许明媚，几许嫣然，我依然是那个朴素的琉璃女子。不敷衍，不趋势，简单的行走，简单的生活，简单的爱与被爱。

当时光里，那些被光阴漂白的过往，再回首时，风住尘香，缘已渺渺，我们也不必遗憾。苍茫处，风景依旧，繁华笙歌，人事无恙。那些散落在流年深处的芬芳，也是依旧静美如初，相宜静好。

若是，光阴辞去旧年，初心不改。我依然愿意，在心里种半亩花田，在文字里养一个春天。这样，无论你来不来，在不在，我都一样安静的开落。那样，你偶尔回眸，看到的风景，都是春天般，含着香，透着暖。

喜欢让心在那一刻，静如菩提明镜。那么，且许我一程走旧的岁月，温一壶经年的雨水，煮一段曾经的往事，不提花开，不说花落。就让那所有的喜怒哀乐，淡暖清欢，如茶般，氤氲出缕缕清香。而你我，亦愈来愈通透，有了茶的芬芳，即使喝到无味，亦有一股回甘，令人回味留恋。

桃花酿酒，醉了光阴。春水煎茶，赴了风雅。我人生四季，永远是那一抹剔透的琉璃色，不必虚张，不必声势，只做安静的自己，善待生命里遇见的一切，感恩并珍重，且温柔的对待。

若有一天，我们隔着茫茫人海，穿过人流车流，你是否会一眼将我认出，并且微笑着喊出我的名字。

若有一天，经年的路口，人烟渺渺。你是否会收集所有花香，用思念为我铺一条洒满落花的小路。那些失落的前尘往事，你是否愿意陪我一一捡拾，然后一起装帧成流年里最美的那一册画卷。

人生云水一梦，寻一份清幽，养一颗禅心。那些迎面而来的风景，让我们微笑着迎接，并且一一纳入流年的画卷。

愿世间美好，都是恰逢其时。至于那些聚了又散的人或事，淡记就好。或许，终有一天，心归宁静，从容朴素。

那么，我便在南山寻一处清幽。春来，采一壶桃花，酿一壶三生三世。夏来，养一池荷，掬一捧莲子醉清风。秋来，邀一缕秋风，修篱种菊，种下一个人的浮世清欢，种下一些心悦的小情绪。

曾经的往事，不提花开，不说花落。就让那所有的喜怒哀乐，淡暖清欢，如茶般，氤氲出缕缕清香。而你我，亦愈来愈通透，有了茶的芬芳，即使喝到无味，亦有一股回甘，令人回味留恋。

桃花酿酒，醉了光阴。春水煎茶，赴了风雅。我人生四季，永远是那一抹剔透的琉璃色，不必虚张，不必声势，只做安静的自己，善待生命里遇见的一切，感恩并珍重，且温柔的对待。

若有一天，我们隔着茫茫人海，穿过人流车流，你是否会一眼将我认出，并且微笑着喊出我的名字。

若有一天，经年的路口，人烟渺渺。你是否会收集所有花香，用思念为我铺一条洒满落花的小路。那些失落的前尘往事，你是否愿意陪我一一捡拾，然后一起装帧成流年里最美的那一册画卷。

人生云水一梦，寻一份清幽，养一颗禅心。那些迎面而来的风景，让我们微笑着迎接，并且一一纳入流年的画卷。

愿世间美好，都是恰逢其时。至于那些聚了又散的人或事，淡记就好。或许，终有一天，心归宁静，从容朴素。

那么，我便在南山寻一处清幽。春来，采一壶桃花，酿一壶三生三世。夏来，养一池荷，掬一捧莲子醉清风。秋来，邀一缕秋风，修篱种菊，种下一个人的浮世清欢，种下一些心悦的小情绪。冬来，红泥小炉煮一杯绿蚁酒，邀月，邀你，浅酌，微醺，共守流年。