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2008 年1 季度基金投资风格分析

基金投资价值分析报告范文

题目：银河主题策略基金投资价值分析报告类型学院商学院专业证券投资与管理指导教师元发班级证投1132 班学号1118043221 1118043253 学生姓名黄淋李德兰起止日期2013年11月—2014年5月二零一四年五月十日

目录摘要 (1) 关键词 (1) 一、银河主题策略基金概况 (1) （一）基本情况 (1) （二）投资目标 (1) （三）投资范围 (1) （四）投资策略 (2) （五）业绩比较基准 (2) 二、银河主题策略基金品牌分析 (2) （一）基金管理公司品牌分析..................................................... (2) （二）基金经理任职分析........................................................... (6) （三）基金业绩分析.......................................................... (9) 三、基金投资价值分析 (12) （一）资产配置分析 (12) （二）行业配置分析 (17) （三）重仓股分析 (23) 四、银河主题策略基金投资建议 (26) （一）风险分析 (26)

（二）投资建议 (27) 五、结束语 (27) 参考文献 (28) 致谢 (28)

银河主题策略投资基金价值分析报告班级：证券投资与管理1132班小组成员：黄淋、李德兰学号：111804321 53 指导老师：刘元发摘要：随着理财理念的深入人心，基金成为了人们喜闻乐见的一种投资理财工具。本文主要从银河主题策略基金的概况、投资价值分析、投资建议、投资风险等方面来介绍该基金的投资价值，使投资者能更深刻的了解该基金的投资价值和存在的风险，为投资者提供合理投资建议，从而使投资者达到理财的目的。关键词：股票型基金投资价值投资风险投资选择一、银河主题策略基金产品概况（一）基本情况银河主题策略基金是由银河基金管理有限公司于2012年9月21日成立的，基金代码是519769（前端）,属于契约型开放式投资基金，基金类型为股票型基金，基金投资风格是中盘型，现任基金经理是成胜。截止至：2014年3月31日，最新份额为13.56亿份。截止到2014年4月1日，最新净值是2.141，累计净值是2.141。其管理费用为1.50%（每年），托管费为0.25%（每年），最高申购费率为1.50%（前端），最高赎回费率为0.50%（前端）。目前状态是可以申购、赎回。（二）投资目标银河主题策略基金在严格控制风险的前提下，采用主题投资策略和精选个股策略的方法进行投资，力争实现基金资产的长期稳健增长。（三）投资范围银河主题策略基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法

产业投资基金论文国际经验论文：国外产业投资基金发展研究及启示

产业投资基金论文国际经验论文：国外产业投资基金发展研究及启示摘要产业投资基金是将金融与产业发展相结合，将实体经济与虚拟经济向融合的现代金融投资方式，是推动产业结构调整优化的重要工具。在我国，产业投资基金兴起时间较晚，借鉴国外产业投资基金的发展经验，有助于快速建立适应我国经济发展阶段特点的产业投资基金发展体系。关键词产业投资基金国际经验政策建议一、国外产业投资基金的兴起国外私募股权基金产生的根源在于随着金融创新和金融监管的深化，资本与产业相结合的方式不断发生变化。最初的私募股权基金产生于华尔街的犹太商人，其利用少量的自有资金和银行借款，投资价值被低估的企业，进入企业经营过程后，再利用自身强大的人脉和关系网络对企业发展进行改造和创新，待企业经营业绩大幅提高之后出售，从而获得丰厚的资本回报。由于私募股权基金的资金运行的私密性较高、受金融监管的程度较低，大量的金融资本与实体产业相结合必将带来高额的盈利，所以私募股权基金从产生之初就受到金融界和实业界的广泛关注。随着私募股权基金运作和存在形式的演变，目前已经形成公司型基金、信托性基金和有限合伙型基金三种主要组织模式。其中，有限合伙制实

现了权、责、利相匹配的原则，成为了当前国外私募股权基金最主要的形式。有限合伙制中有限合伙人出资较多，但不参与经营，普通合伙人出资较少，但参与日常管理和经营。双方通过有效的委托—代理模式，形成有效的出资和监管制度。现阶段，私募股权基金已经成为欧美等发达国家金融和产业发展相结合的重要形式。从私募股权基金兴起的历史可以看出，早期的私募股权基金更加类似于风险投资基金，在相当长的一段时间内，私募股权基金与风险投资基金被当作是同义词。现在欧洲很多国家依然将私募股权基金与风险投资完全等同。美国（nvca）认为，创业投资基金投资范围限于中小公司的初创期和扩张期融资，私募股权基金则涵盖所有为企业提供长期股权资本的私募基金，所以私募股权基金应该包括创业投资基金。本文认可美国的划分方式，认为现代私募股权基金不仅包括企业初始阶段的风险投资，更加应该重视对企业扩张和企业并购的投资。在全球化的视角下，私募股权基金向企业扩张和企业并购环节的转移是推动本国经济持续健康发展的重要表现，有助于本国企业在全球化竞争中处于有利地位。二、国外私募股权基金对产业发展的作用第一，私募股权基金善于发现潜在的高价值企业，有助

[：：公司五四述评]2020基金公司排名前十

[**公司五四述评]2020基金公司排名前十 **公司五四述评**齿轮公司的全体青年朋友们，你们好！回首一起走过的2010，我们扬眉吐气，豪情万丈，这一年，公司各项工作取得了优异的成绩，主要经济指标全面超额完成，企业管理效率、经营质量同步提升，市场表现和影响力不断提高，广大员工的自信心和自豪感持续高涨，整个企业洋溢着对企业持续发展的喜悦和期盼，这一切都为已经到来的“十二五”积聚了坚实的物质基础和宝贵的精神财富，为**齿轮的又一次跨越发展全面、充分地做好了各个方面的准备。这一过程，全体**青年不仅是见证者，更是参与者和实践者。几年来，我公司青工队伍人数增加很快，在我们还有一丝的怀疑和不放心的时候，青年人用自己的行动和表现交出了一份份精彩的答卷，用了不起的业绩证明了新时代的**青年是可以依靠，能够担当重任的。在一次次的高产月历练和一个个的项目攻关中，现在的你们已经逐步成长起来，表现得愈发成熟和自信，成为了**齿轮公司跨越发展**事业中最为坚实的新生力量。面对充满机遇和挑战的“十二五”，**齿轮全体青年必须毫无懈怠，你们要刻苦学习、勤奋工作，要立足岗位勇于创造、自觉奉献，踏踏实实、兢兢业业做领导放心、群众满意的新一代**青年，为此，公司团委号召全体**青年都要立即行动起来，按照如下几点严格要求自己：一是做一名刻苦学习的**青年。青年人有激情，干劲足，但是青年人也有技能不足、经验较少的缺点，这一缺点是每一名青年在成长过程中必然面临和必须面对并一定要予以克服的，办法就是认真学习，向师傅学、向同事学，向一切可以学习的人和事学，通过学习不断提高实际工作能力。二是做一名勤奋工作的**青年。强烈的事业心和责任感是青年人成长的不竭动力，希望各条战线的**青年不畏困难，敢于挑战，勤

私募基金的类型、区别、优势及特点比较

一、基金的大致分类在私募股权投资基金领域，根据采取的交易结构和组织形式的不同，主要分为有限合伙制私募股权投资基金、契约型私募股权投资基金、公司制私募股权投资基金三类。如下图所示：二、契约型私募股权投资基金的结构 1、契约型私募股权投资基金交易结构，如下图所示： 2、有限合伙制私募股权投资基金交易结构，如下图所示：

3、公司制私募股权投资基金交易结构，如下图所示：三、三种类型私募股权投资基金的区别综合以上，上述三种类型基金的具体区别在于： 1、主体契约型基金是基于投资人、基金管理人、基金托管人通过签订三方契约形成的，不依托一个独立的法律实体（有限合伙或公司），基于合同享有投资收益。由基

金管理人成为目标公司章程和工商登记的显示的股东（属于名义股东，实质为股权代持），所以相对合伙制基金来说少了工商注册等繁琐手续，不用每投资一个项目就设置一个公司。通过基金合同来约定管理方式、履行包括募集资金、确定投资方向、基金财产管理等职责，通常基金管理人依据合同约定管理费及业绩报酬。 2、资金流契约型基金由于没有法律主体，需设基金托管人，以基金名称开立托管账户（目前商业银行对契约型基金能否以基金名义开设托管账户在实践中还有分歧）。3、税收契约型基金在分配业绩收益时无需承担企业所得税以及个人所得税代扣代缴义务，而公司制基金需承担企业所得税，并且有限合伙制基金和公司制基金还需承担个人所得税代扣代缴义务。四、契约型基金的优势与公司型和有限合伙型相比，契约型基金具有不可比拟的优势：募集范围广泛、低成本运作、决策效率高、无双重税负、退出灵活、资金安全性。 1、募集范围广泛根据基金业协会对私募基金登记备案的相关规定，私募基金合格投资者数量上限是200人，而以有限责任公司或者合伙企业形式设立的，投资者人数上限仅为50人。因此，契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广泛，募集难度也大大降低。 2、专业化管理，低成本运作契约私募基金因契约法律关系而设立，因而无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费用。如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额，投资者将不再另行支付。 3、决策效率高在契约法律关系的框架下，投资者作为受益人，把信托财产委托给管理公司管理后，投资者对财产便丧失了支配权和发言权，信托财产由管理公司全权负责经营和运作。所以，契约型基金的决策权一般在管理人层面，决策效率高。 4、免于双重征税由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由受益人自行申报并缴纳所得税即可。此外，目前我国的公募基金均采用契约方式设立，而公募基金享有较多的所得税优惠政策。 5、退出机制灵活，流动性强契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式，投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。在法律框架内，信托契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式，这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系，某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。此外，未来允许通过交易平台转让契约型基金份额的可能性也较大，也将大大提高基金份额的流动性。相比较而言，公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出，往往面临繁杂的工商变更手续。 6、资金安全性高

投资基金管理公司注册流程

投资基金管理公司注册流程投资基金管理公司注册流程一登记流程 (1)企业名称预先核准 (2)申报企业设立材料 (3)经营范围确定 (4)领取《企业法人营业执照》 (5)申领全国组织机构代码 (7)办理银行登记 (8)办理招工登记 (9)验资等二、需要提交的文件 (2)全体股东签字盖章的指定委托书 (3)全体股东共同制定公司章程 (4)全体股东的身份证明 (5)董事、执行董事、监事的身份信息的确定 (6)法定代表人的身份证明材料 (8)公司住所证明从经营范围上看：投资基金公司：非证券业务的投资、投资管理、咨询。投资基金管理公司：非证券业务的投资管理、咨询。

共同点都是：不得从事下列业务： 1、发放贷款; 2、公开交易证券类投资或金融衍生品交易; 3、以公开方式募集资金; 4、对除被投资企业以外的企业提供担保。注册投资基金管理基金的分类从组织形式上说，基金分为制基金和有限合伙制基金。从目前的实践来看，公募基金全部为制基金，私募基金既采用制的，也有采用有限合伙制的。基金与基金证券投资基金(一般称基金)，是基金发行的的产品。在与基金相关发行、管理、托管、注册登记、销售等环节中，与基金管理人(即基金)相关的包括基金的发行和管理、登记注册、部分销售业务(直销)。这里要着重说明的是，基金财产独立于基金管理人固有财产。也就是说，一方面，基金不得将基金财产归入其固有财产。在基金破产清算或追债的时候，基金不在此列;另一方面，投资者基金的行为不属于基金的资产。投资基金管理公司注册流程成大事者八律 1、觉人之诈，不愤于言; 2、受人之侮，不动于色; 3、察人之过，不扬于他; 4、施人之惠，不记于心;

关于基金公司业务发展方向的个人建议

关于基金公司业务发展方向的个人建议尊敬的领导：您好！根据我个人近期的工作经历和所关注的金融市场信息，主要是信托行业信息，结合金久源基金公司的实际情况，关于公司在今后的发展战略定位和业务方向上提出以下几点个人的建议，请领导参考：一、私募基金的业务模式与信托行业的核心业务模式类似但又独具优势私募股权投资基金业务不同于传统的风险投资PE/VC基金，就形式和本质来说，更接近于固定收益类通过债权短期融资的信托理财产品，因此从业务和行业的关联性来说，可以更多地借鉴信托行业的发展经验和理念。根据近期2013-2014年信托行业的一些总结报告，分析指出：当前，中国的信托公司主要围绕两大业务模式开展业务：一是私募投行业务，即撮合有融资需求的较高风险企业客户，和有投资需求的高净值个人客户和企业/机构投资者（即形成私募信托理财产品，包括单一和集合信托，主要投资范围是房地产行业、工商实体企业和政府主导项目）；二是通道业务，即利用信托牌照，帮助银行和其他金融机构投向某些受限制的资产类别，以此发行理财产品或达到其他目的。信托公司的优势在于，在所有金融牌照中，信托是唯一可以进行跨资金市场、资本市场和另类投资（如企业贷款，和非公开交易的股权等）的牌照形式。就这两大业务模式来说，我们这种私募基金公司所能开展的业务主要是第一种，即私募投行业务，且与信托公司在产品设计上没有大的区别，主要弱势在于项目渠道建立困难和成本偏高，但优势在于我们有更高的风险承受能力和灵活的交易方式和结构，有整合项目和资金资源的灵活性优势。因此，私募股权投资基金行业除了传统投资模式外，在私募投行业务这个领域，由于资本市场的分层，本身具有一定的竞争力和优势，且目前没有统一的行业监管法规，但是由于今年以来证券公司、公募基金、保险公司等金融机构放开了进入资产管理业务的政策限制，未来的市场竞争环境更为激烈，如何突出我们这种私募基金的优势和特点是下一步发展私募投行业务的关键点。二、可供参考的信托行业未来三大业务领域参考信托行业的发展趋势，或者说高端金融理财服务业未来的发展舞台，通过

基金投资风格和基金分类的实证研究.黄嵩

基金投资风格和基金分类的实证研究曾晓洁1储国强2黄嵩3 1曾晓洁，北京大学经济学院硕士研究生，主要研究方向为投资银行学和证券市场，曾参与北京奥组委重点课题《北京奥运金融风险防范与管理》的研究，在《经济科学》、《制度经济学研究》、《China Business Review》（美国）等核心刊物上发表实证金融学、发展金融学等方面的论文数篇，并已出版《中小公司财务管理》等著作；电子邮件：znxjie@https://www.wendangku.net/doc/9011101882.html,，北京大学48楼3037信箱，100871。 2储国强，北京大学光华管理学院硕士研究生，主要研究方向是证券投资和证券市场。 3黄嵩，北京大学经济学院博士生，主要研究方向为金融理论与实证。参与多项经济学课题研究，出版《投资银行学》、《资本市场运作教程》等多部著作，并在《学术研究》等核心刊物上发表数篇论文。Email：Jeffrey@https://www.wendangku.net/doc/9011101882.html,。

文章摘要：本文先按照其投资目标、投资风格和投资策略等特征为标准的划分方式，对我国现有的基金进行实证分析和检验，评价其分类特征是否符合基金招募书上宣称的基金类型，评价其效率是否达到了既定的投资目标。实证结果发现，无论事前分析和事后分析都表明，我国基金的投资风格趋于相同，而且宣称的投资风格在很大程度上不能代表其实际的投资风格。本文最后还分析了导致这种现象出现的原因。关键词：基金的分类 Return-based Style Analysis 投资风格

一、引言在进行基金评价之前，必须存在一个完善的基金分类体系，因为不同类别、风格的基金不具有可比性。所以在对基金进行评级时，首先应该按照投资风格对基金进行分类。对基金进行分类，除了简单的所谓封闭式、开放式或者契约型、公司型之外，需要对基金有一个更加细致的分类，这是投资者、基金管理公司、基金评估机构、监管部门多方的需要。对投资者而言，随着基金业的发展，基金数目越来越多，投资者需要有一个明确的、可操作的，类似于索引、指南的东西，以便在众多的基金中选择适合自己收益风险偏好的基金；对基金管理公司而言，各支基金的投资目标(Investment Objective)和投资策略(Investment Strategy)不尽相同，相应的风险收益特征也不相同，相互之间的业绩比较应该在同一类别中进行才科学，所以基金的合理分类至关重要；对监管部门而言，明确基金的类别特征，便于实施监管。本文的分析框架如下：第一部分介绍国外证券投资基金的分类方法，为国内基金分类提供标准；第二部分介绍关于基金分类的理论研究方法；第三部分是本文采用的实证分析方法，包括样本的确定、收益率的确定等；第四部分为实证分析过程及其得到的结果；第五部分对实证分析的结果进行论证，并提出了相应的理由。一、国外投资基金分类的方法目前世界上对股票投资风格的分类主要采用美国的方法，主要有两种方法：一种是ICI一直沿用的事前分类法，也就是按照基金招募说明书中标明的投资目标和投资策略进行划分(Based On Prospectus Language)。这种分类方法一般将自己所属的基金类别体现在基金的名称中，根据基金的招募书、上市公告书以及年报等资料，我们可以得到基金声称的投资目标和投资风格。例如“嘉实成长收益证券投资基金”，就表明这支基金表明自己属于成长、收益型的投资基金。ICI 把所有股票投资基金分为成长型（Growth）和收益型（Income）两种，居中的是成长收益（Growth & Income）型。另外一种是美国晨星公司（Morningstar）和Lipper公司4采用的事后分类法。由于基金的招募说明书中的投资目标在现实中有很大的灵活性，其真正的投资目标可能和宣称的并不一样，所以事后分类并不是按照基金自己宣称的所属类别分类，而是按照它所实际投资的组合来判断其所属的类别。这种方法要对基金所实际投资的上市公司的市值大小、P/E、P/B、公司成长性的其它指标等进行分析，然后根据投资组合总的特点，再对基金进行分析。美国晨星公司（Morningstar）采取的就是这种事后分类方法，它先将股票基金从横向上分为成长（Growth）、价值（Value）和居中的平衡型（Blend）三类，然后从纵向上又将其划分为大盘股（Large-cap）、中盘股（Middle-cap）和小盘股（Small-cap）三类，这样一来，就组合形成了九种基本风格的基金分类。MorningStar的分类标准因此就是一个所谓的Style Box。二、基金的投资风格分类的理论综述 4以前MorningStar、ICI和Lipper都采用事前分类方法，但在1996年MorningStar改为根据基金实际持有的资产分类，1999年Lipper也改为根据基金持有的实际组合进行分类。所以，目前只有ICI还在沿用传统的事前分类方法。

北京市产业投资基金发展现状

一、北京市产业投资基金的发展现状北京作为我国政治、经济和文化中心，各方面的发展均处于我国领先地位，2012年北京市全年实现GDP达17801亿元，增速达7.7%，人均GDP达87091元。北京同时还是我国重要的金融中心之一，在此聚集了大量的金融机构以及金融资本。截至目前，其位于西城区的金融街的金融资产总量已超过全国金融资产总额的60%，聚集了大量的资本财富，在一定程度上也促进了北京产业投资基金市场的发展。（一）北京市产业投资基金市场募资状况 2008年至2012年在北京市注册成立的产业投资基金（广义，粗略统计）达40只，目标募集资金规模达652.80亿元，其中已完成募集的基金达29只，已募集资金182.34亿元。图1 2008-2012年北京市注册成立的产业投资基金数量数据来源：Wind资讯图2 2008-2012年北京市注册成立的产业投资基金募集资金规模数据来源：Wind资讯

（二）北京市产业投资基金类型在我国广义上的产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。广义上的产业投资基金不仅仅限于直接投资于某一产业或行业的狭义上的产业投资基金，它包含的范围更广，根据产业投资基金的资本来源、主体性质以及组织形态，产业投资基金有不同的分类。从现有在北京注册设立的产业投资基金来看，按资本来源划分，可分为中资、外资以及中外合资三类，其中中资资本类型产业投资基金占绝大部分，除了3只中外合资和1只外只外，其余全部为中资资本。按主体性质划分，主要划分为基础设施型、创业型以及成长型三类，其中创业型产业投资基金占比最高，达46%。图3 北京市产业投资基金类型数据来源：Wind资讯此外，根据组织形式划分，产业投资基金可分为公司制、有限合伙制以及契约制，当前北京市成立的产业投资积极你中主要以有限合伙制为主。（三）北京市典型产业投资基金发展情况近五年在北京注册设立的产业投资基金中，有一部分产业投资基金主要投资于某一特定的产业或行业，它们大部分是在北京市政府的牵引下，以扶持北京市基础设施产业的发展或鼓励北京市高科技创新产业的发展为导向，促进北京市相关产业的发展。其中，典型的代表有如侧重于轨道交通装备制造和信息服务业的北京轨道交通产业投资基金，投资于航天行业及其技术领域的北京航天产业基金，关注水务产业、固废处理、垃圾处理及节能减排的中

嘉实基金公司投资管理水平的评价及其产品的投资建议

《基金投资分析》课程标题:嘉实基金公司投资管理水平的评价及其产品的投资建议年级专业 09保险组长朱进波组员王亚飞、郭见鹄、干亚菁、张丽娜、张盈、赵怡指导教师张毅上海师范大学金融学院 2012年6月目录 1、基金公司的市场排名....................... 错误!未定义书签。 2、基金公司投资管理的特点................... 错误!未定义书签。 3、基金产品的营运特点....................... 错误!未定义书签。净值增长情况分析........................... 错误!未定义书签。资产配置变动情况分析....................... 错误!未定义书签。投资持有人变动情况分析..................... 错误!未定义书签。基金市场评级变动分析....................... 错误!未定义书签。基金经理变动情况分析....................... 错误!未定义书签。管理费和份额增减变动情况分析............... 错误!未定义书签。 4、基金产品的投资建议....................... 错误!未定义书签。关注偏股型基金的中长期收益................ 错误!未定义书签。提倡嘉实300的稳健运营.................... 错误!未定义书签。对比债券型基金的内外表现.................. 错误!未定义书签。

附录........................................... 错误!未定义书签。 1、基金公司的市场排名表一 2009-2011年基金公司的市场前五排名从上面的过去三年的基金公司的前五排名情况来看，嘉实公司的排名一直稳居前四，但是也不难发现，从2009年至2011年，嘉实公司的排名则是呈下降的趋势——即从2009年第二名，一年跌一位，2011年时排在南方基金之后排第四。我们同时也统计了2010年基金公司规模及份额变动情况。从最新排名结果来看，2010年国内基金公司的行业发展体现出新的特点。早期强者恒强，弱者恒弱的“马太效应”正在逐步消减。老牌基金公司的竞争压力日趋加大。经过一轮牛熊市场的历练，2010年一批中小型基金公司取得突破性发展。数据结果显示，剔除货币型及ETF联接基金，2010年60家基金公司总资产规模亿元，同比减少亿元。基金管理总份额亿份，同比增加亿份。从数据上看，华夏、嘉实、易方达三家老牌基金公司继续保持资产管理规模的较大优势。其中华夏基金公司管理资产规模达到亿元，是60家基金公司中唯一一家管理规模达到2000亿元以上的基金公司。管理规模在1000亿元以上的有易方达、嘉实、博时、南方、广发、大成和银华这七家。2010年排名前十的基金公司还有华安以及工银瑞信等公司。前十家基金公司中，与2009年排名相比，南方、广发以及银华基金公司的排名略有上升。而嘉实、博时以及大成都有下降趋势，同时交银施罗德基金公司则由09年的第七名，滑落到10年的第十六名。从行业集中度来看，2010年前十大基金公司仍基本占据公募行业半壁江山，前十大公司管理资产占据总规模的%，规模保持能力较强。从2011年的基金公司排名来看，是稳中有变。其中突出的就是交银施罗德基金公司则由2010年的第十六名重新杀回到2011年的第七名，而与此同时嘉实与博时则进一步跌落一位，2011年的排名分别为第四和第六位。另一方面，南方基金则首次杀到前三甲，位列华

基金投资目标布局五大原则

目前的基金产品众多，并非每款基金都适合每位投资者，对此，投资者在进行基金产品投资时，做好投资目标的布局是非常重要的。第一，选择收入型的基金。这类基金在资产的配置上将主要的投资目标集中在股息和利息方面，对于投资者来讲，能够保障得到持续的现金分配。如果投资者安排一定的旅游计划，购买高档消费品，均可以将此类基金作为投资的首选。第二，替代性的投资选择。投资者看好证券市场的长期发展，却苦于没有时间和经验进行股票的投资，选择指数型基金将会使投资者跟随证券市场的发展而从中受益。不仅省去了较多的投资精力，也解决了奔波于证券公司营业部进行股票投资的劳顿之苦，并有效解决了投资者面临“赚了指数不赚钱”的投资困惑。目前，比较好的指数型基金投资对象有上证50ETF、上证180ETF、深证100ETF等。第三，参与基金的价差套利。要进行此种投资的基民，不妨在LOF、封闭式基金等方面下功夫。因为只有存在一定折价机会的基金品种才会有较好的套利空间。如封闭式基金的二级市场交易价格远远低于其净值时，就会因为折价而存在较大的套利空间。而对于参与LOF基金投资的投资者，也可以利用二级市场的场内交易价格与一级市场的场外净值价格之间的差价进行基金产品的套利。第四，满足短期内的消费需求，可以选择货币市场基金。货币市场基金作为储蓄的“替代品”，有着“定期收益、活期便利”的投资功能，对投资者的日常投资需求起着积极作用。可以有效地提高短期资金的利用效率。第五，中长期投资计划，如子女教育、养老保障等应当积极配置股票型基金。只要中国经济持续向好，上市公司的业绩得到持续增长，基金管理人坚持长期的价值投资，将会为投资者带来持续的投资回报。特别是采取红利再投资，将因复利的投资效果而使投资者的收益得到滚动式增长。

私募股权投资基金管理公司设立方案

XX私募股权投资基金管理有限公司设立方案河北金烨栉地投资有限公司 2011年3月8日

目录我国房地产业的未来 (3) 我省房地产业的现状 (4) 管理公司基本情况 (6) 管理公司架构 (7) 4.管理公司注册地分析 (8) 天津市滨海新区 (8) 北京海淀区 (11) 河北石家庄 (12) 三地管理公司及基金设立条件简单对比 (14) 5.管理公司股东资格要求 (16) 公司设立流程 (17) 基本架构 (20) 基金宗旨 (20) 基金业务定位 (20) 基金运作流程 (21) 8.有关基金各方的法律关系 (22) 10.附件 (27) 公司的联系方式： (28)

1.房地产股权投资基金定义股权投资基金在我国通常称为私募股权投资，从投资方式角度来看，是指通过私募形式对未上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等多种方式，在企业价值获得提升后，出售持股获利的一种投资。房地产投资基金（有限合伙制）一般由一个负无限责任的普通合伙人(基金管理公司)和一个或多个负有责任的合伙人(基金投资者)组成,主要以私募的方式募集资金,并将所募集的资金用于房地产投资。在这种基金组织形式中,普通合伙人负责基金经营管理,并对基金债务承担无限责任;而有限合伙人拥有所有权而无经营权,也不承担无限责任。基金投资方向严格限定于房地产有关的证券(包括房地产上市公司的股票、房地产依托债券、住房抵押贷款债券等)和房地产资产等方面。房地产股权投资基金直接投资的房地产资产一般是能产生较稳定现金流的高级公寓、写字楼、仓库、厂房及商业住房等。

国内外基金发展趋势之比较

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/9011101882.html, 国内外基金发展趋势之比较作者：王玉卿来源：《中国经贸》2009年第18期一、国内基金业现状中国基金行业借助资本市场的繁荣和金融改革深化的演进获得了跨越式发展,不仅仅在公募共同基金方面,还包括人民币股权私募投资基金,风险投资基金、中国国家主权基金等,分别以不同的组织形式建立,并以不同方式支持国家金融战略、区域经济、产业发展和企业创新。以公募基金发展为例,截至2009年6月30日,我国基金行业初具规模,共计60家基金管理公司共管理公募基金511只,基金份额为23503.82亿份,资产净值合计为23590.0亿元。从基金股票投资的行业分布看,制造业,金融、保险业,房地产业,采掘业,机械、设备、仪表业仍是基金投资占比较高的五大行业;从基金规模看差异甚大;从各公司股票类基金份额变化看差异明显,除部分排名前列的基金公司获得净申购,多数基金公司为净赎回,业绩仍是影响份额变动的主要因素之一。二、国内公募基金业现存问题 1.行业共性突出迄今公募基金已经发展了11年,基金产品创新需求一再被推到基金公司面前。行业的同质化造成了基金投资策略趋同,仓位相似,重仓股集中,这也成为了基金行业的一大困境。由于基金投资策略的同质化,也令公募基金成为市场上最大的助涨助跌器。与此相对,美国市场基金产品类型多样,除了资本自由流动可以自由成立大量国际基金外,还有行业基金、另类基金等;债券基金中,国外债券市场的细分程度也更明显,而投资股票方向的基金,国外基金可以做卖空等等。因此,与国外基金业相比,由于市场发展完善程度差异,国内基金市场现阶段同质化现象明显。同时,国外基金各种费率也是灵活的,国内基金公司比较期待的费率创新,目前也难以实现。 2.行业费用收入控制今年最受争议的问题是国内基金业可以根据基金规模收取管理费问题。目前,投资者在购买基金时被要求签定一个契约,在这契约中规定了无论基金盈亏都要收取管理费用的强制性条

六位固收类基金经理风格分析

杜海涛：灵活有度 1997年起开始从事债券研究工作，2005年5月开始管理基金，至今已超过十六年，管理过固定收益类基金六只，经历了债券市场的牛熊历练，积累了丰富的债券投资经验和市场应变能力，同时依托于工银瑞信的大股东工商银行，其对基金的管理更加得心应手。灵活、注重风险控制是其投资的主要特征，其管理的债基，股票配置比例与可转债配置比例均维持在适中的比例，并且根据对市场形势的判断动态调整，同时对于企业债与利率债的配置比例也进行动态调整，积极把握个券上涨的机会。其管理的基金中长期业绩表现十分稳健，能够较好的分享股指上行的收益，而且在股指下行阶段，对风险控制的能力较强，业绩波动与下行风险均较低。阳先伟：谨慎稳重鹏华基金管理有限公司固定收益部执行总经理、投资决策委员会成员，2004年9月加盟鹏华基金从事债券及宏观研究工作，2006年12月起开始管理基金，目前管理鹏华普天债券、鹏华丰收、鹏华丰润三只基金。谨慎是其投资的主要特征，这对股市的参与态度上体现尤为明显，其管理的债基股票配置比例均未超过3%，小部分参与也在打新方向，而对于大部分债基都参与的可转债，其同样小心谨慎，大多数配置比例未超过1%。对债券的持有也以获取稳定的利息收入为主，较少主动把握市场阶段机会。在这样的风格下，其管理的基金几乎不受到股指波动的影响，回归债券稳健的本质，业绩波动较小，在股指下跌阶段表现尤其出色，日积月累，长期收益仍较可观。李家春：积极选股交银施罗德基金公司固定收益部副总经理，十二年证券从业经验，2006年加入交银施罗德基金公司，目前管理交银增利、交银双利三只基金。其早期的股票投资经验，使其在投资中对股市的参与较为积极。积极选股是其投资的主要特征，这从其管理的交银双利中可见一斑，交银双利本身是二级债基，对各类券种的比例没有严格规定，在资产配置上，李家春将股票仓位持续维持高位，对可转债配置比例也一度达到70%以上。在个股选择上，其操作十分积极，倾向于捕捉市场热点，个股更换较为频繁。而其债券配置，则以获取稳定的利息收入为主。在积极参与股市的操作下，其管理的债基受到股指影响较为明显，在股指上涨时获利丰厚，十分适合在股市上涨时持有。何俊春：积极选券

新资本市场环境下产业投资基金的发展趋势

新资本市场环境下产业投资基金的发展趋势永鼎集团祝方所谓投资基金，是指按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份有限公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来以实现预期投资目的的投资组织制度。投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为"共同基金"，英国和香港称为"单位信托基金"，日本和台湾称为"证券投资信托基金"。投资基金有多种不同的分类方式，而按照投资对象的不同，投资基金可以分为证券投资基金和产业投资基金两个大类。证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。证券投资基金在我国已经获得了一定的发展，目前已经成为资本市场主要的机构投资者，而产业投资基金的发展则相对落后。本文将主要介绍产业投资基金的概念、分类、发展历史等，并分析在新的资本市场环境下产业投资基金未来发展的态势。一、产业投资基金概述产业投资基金，是指对非上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的一种利益共享、风险共担的集合投资制度，主要从事创业（风险）投资、企业重组投资以及基础设施投资等实业投资活动。产业投资基金可以分为三大类：（一）风险投资基金

在一些风险投资较为发达的国家，风险投资基金主要有两种发行方法：一种是私募的公司风险投资基金。通常由风险投资公司发起，出资1％左右，称为普通合伙人，其余的99％吸收企业或金融保险机构等机构投资人出资，称为有限合伙人（只承担有限责任）。普通合伙人的责权利，基本上是这样规定的：一是以其人才全权负责基金的使用、经营和管理；二是每年从基金经营收入中提取相当于基金总额2％左右的管理费；三是基本期限一般为15～20年，期满解散而收益倍增时，普通合伙人可以从收益中分得20％，其余出资者分得80％。另一种是向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金，目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资，既满足他们高风险投资的渴望，又给予了高收益的回报。风险投资基金与其它投资基金相比，特殊之处在于：一是其投资的对象为高风险的高科技创新企业，失败率较高，一般在60～80％左右，而成功率只有5-20％左右，因此这就要求基金的规模足够大，使得风险投资基金能同时投资于多个风险项目，从而通过其中的一个或几个项目的成功来弥补在其它风险项目上的损失并获取收益；二是基金常采取与其它风险投资公司联合投资的方法，以分散风险；三是基金在决策上经常当机立断，敢于取舍。风险投资公司对于风险项目的选择、决策和经营，是非常谨慎而严格的。在国外，一般来说，一个风险投资公司每年接触的风险项目，大约有1万个左右，经过选择同意作初步了解的大约150个左右，只占1.5％。在初步了解基础上作深入会谈、研究的大约24～25个，真正同意参股、签约的不到10个，即不到全部申请项目的0.1％。合同执行中，发现投资效益和项目开发前景不理想而果断中止的，大约每年都有1～2个。最后真正获得成功的，则是千里挑一的特优企业。这类成功的企业，经过两三年的创业经营，迅即显露出效益高增长的势头。这时风险投资公司可以采取两种方法收回投资：一种是找一家大的优势企业集团以合适的价格收购，从股权转让中收回投资；另一种则是在专门的证券市场帮助公司上市，在企业的股票10倍、20倍升值时，则出售自己持有的股票，收回投资。（二）企业重组投资基金

私募基金公司排行私募基金公司

私募基金公司排行私募基金公司私募基金公司私募基金公司基本概念在中国金融市场中常说的“私募基金”，往往是指相对于受中国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。私募基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金(标的为股票)，期货投资基金(标的为期货合约)、货币投资基金(标的为外汇)、黄金投资基金(标的为黄金)、FOF fund of fund(基金投资基金，标的为PE与VC基金)，REITS real estate Investment Trusts(房地产投资基金，标的为房地产)，TOT trust of trust (信托投资基金，标的为信托产品)，对冲基金(又叫套利基金，标的为套利空间)，以上这么多基金形态，很多都是西方国家有，在中国只有此类概念而并无实体(私募由于不受政策限制，投资标的灵活，所以私募是有的)。

中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是:是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。中国的私募按投资标的分主要有:私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募(投资于股票，私募房地产投资基金(现较少)，私募股权投资基金(即PE，投资于非上市公司股权，以IPO 为目的)、私募风险投资基金(即VC，风险大) 公募基金只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。私募基金公司定义私募(Private Placement)是相对于公募(Public offering)而言，私募是指向小规模数量Accredited Investor(通常35个以下)出售股票，此方式可以免除如在美国证券交易委员会(SEC)的注册程序。投资者要签署一份投资书声明，购买目的是投资而不是为了再次出售。第一，“私募”的投资基本没有流通性(Liquidity);

基金投资操作流程管理办法

深圳市中枢基金管理有限公司投资基金操作管理办法为了使中枢基金的受托投资基金的运作规范化、科学化、专业化，特制定本办法，以规范、指导有关投资运营工作事宜。第一章投资决策规定第一条投资管理部 1、负责项目搜集、项目初步筛选（直观筛选）、项目调查、项目再筛选（一般筛选）、项目评估。 2、将通过初选、评估的拟直接投资项目的相关材料上报基金管理公司总经理办公会审议。 3、根据基金管理公司总经理办公会意见，组织、协调有限合伙基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领域投资专家，对拟直接投资项目进行评审，并提出书面评审意见。第二条风险管理部建立并根据“风险评估指标体系”，会同投资管理部、综合财务部以及相关财务、法律咨询部门，对（拟）直接投资项目在投资决策、投资后管理过程中的各个阶段的风险，进行系统的调查、分析、评估，并提出相应的建议。

第三条基金管理公司总经理 1、主持基金管理公司总经理办公会，对通过投资管理部筛选和评估的拟直接投资项目进行审议，并将通过基金管理公司总经理办公会审议的拟直接投资项目，报请基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领域投资专家评审。 2、根据投资管理部、风险管理部对拟直接投资项目的建议，以及相关领域投资专家对拟直接投资项目提出的书面评审意见，对拟直接投资项目提出否决建议，或提出投资建议，并报基金投资决策委员会审批。 3、经基金以及基金管理公司授权，基金管理公司总经理负责签署经基金投资决策委员会批准的直接投资项目的有关合同和协议。 4、负责执行和实施经基金投资决策委员会批准的直接投资计划和方案。第四条有限合伙基金投资决策委员会 1、负责选聘有关领域投资专家对投资管理部上报的拟直投项目进行评审。 2、作为基金合伙人大会授权的投资决策机构，负责对拟直接投资项目的评审报告和合作方案进行投资决策和独立审批。第二章投资决策操作流程第五条项目搜集 1、负责单位由基金管理公司投资管理部项目经理负责组织实施。

我国证券投资基金未来发展趋势

我国证券投资基金未来发展趋势中国的证券投资基金初创于20世纪90年的初期，规范于90年代末期，在短短的几十年中，中国证券投资基金从无到有，经历了初创到规范、规范与发展并重的历程。在经历了从无序到法制化建设，走到从封闭先行到开放式为主的历程之后，我国基金也的发行在规范化的路程上逐渐进入规模与资产规模快速增长的通道，基金的发行规模与资产规模不断扩大。中国证券投资基金从启碇开航到破浪前行,并非一帆风顺,这中间出现了不少批评和争论。譬如,“基金的定位不明确”、“基金的功能没有发挥”等等。当然,在这些批评与争论中,既有不少合理的成份和有益的建议,也有人们对于“新事物”的不同理解甚至误解。但就基金业的总体发展而言,诚如证券市场的老前辈、金融专家刘鸿儒所说的那样,自1997年《证券投资基金管理暂行办法》出台以来,基金业的实践开启了一条在中国有序发展的道路。发展趋势有以下三点： 1.基金业将长期保持稳定增长趋势。证券投资基金为广大中小投资者拓展了投资渠道，对于资金有限，投资经营不足的广大中小投资者来说，难以做到组合投资、分散风险的能力。 2.股票型基金的占比将有所下降，股票在所有基金展品中的配比也有所下降。一方面，市场中投资工具慢慢丰富，不仅短期融资券、中期票据、企业债、商业银行及金融机构债等等。也增加了各种衍生金融工具过大的金融的投资范围。另一方面。为了不同投资者的风险偏好和收益率的组合，各种创新基金产品纷纷问世，这些基金的快速发展相对减少了股票型基金占全部基金的比重 3.随着公募、私募基金对人才竞争的白热化进程进一步加剧，公募基金业的股权激励问题将有望得到根本的解决。建立良好的互相制约的公司治理制度，保证基金公司长期、可持续发展。我们认为，随着中国资本市场的发展，基金业人才培养机制和人才激励制的进一步完善，中国基金业将和私募基金保持均衡稳定、互相促进的积极健康常态根据资料：统计局日前公布了5月份宏观数据，其中PPI同比上涨7.1%，CPI同比上涨3.1%，出口同比增长48.5%。在房地产行业调控政策的影响下，5月新增信贷略降，但是房地产投资加快使得固定资产投资增速继续维持高位。在调控影响下，居民户贷款新增额度比上月均出现小幅回落，预计随着政策效应的逐步体现，未来居民户新增贷款仍将继续回落。无论是物价涨幅的可控性，还是生产和投资增速的相对放缓，都是对于前期普遍担忧的过热最好诠释。现在看来，尽管局部泡沫似在酝酿，但现在还不是担忧整体过热的时候，过热是一种伪过热。出口增速接近50%，在欧债危机的大背景下，取得如此高的增速并不是发达国家需求增强能够解释的。下半年，经济环比下滑是大概率事件，因此，如此高的出口增速料也难以为继。PPI方面，在大宗商品和原油价格持续下降的五月，PPI的涨幅的确让市场有些意外。CPI在预期之内，没有超过3.2%的容忍值。六、七月份由于基数的原因，该值仍可能会继续攀高，是否引发加息调整要看当时的情况而定。