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金融市场与金融机构复习提纲

1.金融体系的定义。答：广义的金融体系是包含货币、资金交易的所有参与者、交易的市

场、交易产品（工具）已经交易规则在内的复杂系统。狭义的金融市场是指金融产品、金融机构、金融市场以及它们与实体经济部门和政府关系的总和。

2.金融体系的发展。1）第一阶段：1979-1983年，基本延续了计划经济时期的金融体系，

金融体系的运行主要是通过行政手段调控，金融机构直接为国家所有，金融资源的配置由政府计划配置。但在这一时期，我国已经开始启动了金融体制改革，为后来进一步改革奠定基础。2）第二阶段：1983-1990年，是我国金融市场体系建设的起步阶段，金融市场不断多元化，体现出明显的银行主导型金融体系的特征。3）第三阶段：1990年以后至今，是转型期的中国市场逐步完善金融体系阶段和深化金融市场化改革阶段。

3.金融体系在经济发展中的作用。答：1）清算结算服务2）资源积累和企业所有权分散体

制3）遍历资源转移4）提供价格信息5）风险管理6）解决委托代理问题

4.我国金融体系的特征和发展趋势。1）金融机构：从分业经营到有限综合；2）国民经济

发展过度依赖间接融资是我国金融体系的特点和主要矛盾；3）从间接融资为主向直接融资为主的过渡是我国金融体系转型发展的趋势。

5.分离型银行和全能型银体系的比较。1）融资功能的差异。理论上直接融资成本大于间

接融资成本。融资效率方面，银行贷款偏好于规模较大的企业，但证券市场可以为大多数企业的长期融资。2）两种金融体系对信息的利用各有所长。市场导向性金融体系中，有着充分透明的信息披露机制，能产生大量的公共信息。金融机构可以获得大量私人信息，使资源更好地配置。另一方面，增加了信息租金的可能性。3）全能型银行在风险管理方面具有比较优势。市场导向型的金融体系难以规避系统性风险，但银行可以通过跨期平滑分散系统性风险。

6.两种金融体系的启示。1）在经济高速发展阶段，往往希望新兴产业的带动和支撑，而

银行导向型的金融体系缺乏长期融资的意愿，所以新兴产业融资需要依赖证券市场，市场主导型的金融体系占据优势。2）新兴产业随着产业周期进入成熟甚至衰退阶段，实体经济所需资本可由银行融资获得。在下一次新兴产业没有出现时，虚拟资本会超过实体经济的需要形成泡沫，甚至产生金融危机。3）加强监管的全能银行将是危机之后金融体系的趋势。

7.国际金融体系的主要内容。国际收支及其调节机制；汇率制度安排；国际储备资产的选

择和确定；国家间金融事务的协调与管理。

8.国际金融体系的发展和作用。金本位阶段——布雷顿森林体系阶段——牙买加体系阶段

9.动态金融体系是什么？重塑体系的趋势是什么？席卷金融体系的动态趋势使得货币市

场和资本市场迅速变成一个新的金融体系。主要的趋势包括创新、沟通技术的进步。

10.金融市场的定义和分类。是指以金融产品为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总

和。按照金融产品分类：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场、金融衍生品市场。按照金融产品的交易程序划分：发行市场、流通市场。按照金融市场的交易组织形式划分：场内市场、场外市场。按照金融市场的地域范围划分：国内金融市场和国际金融市场。

11.金融产品的特征。期限性、收益性、流动性、风险性。

12.证券交易所分为：公司制、会员制。

13.金融机构的定义和分类。定义：狭义的金融机构泛指以某种方式吸收资金，又以某种方

式运用资金，能够提供特定金融产品和服务的金融企业。广义的指从事金融业务，协调金融关系，维护金融体系正常运行的机构。分类：银行类、证券类、保险业。

14.金融市场的运行效率有哪些理论？如何衡量一个市场的效率？弱式有效市场假说（充分

反映历史证券价格信息，技术分析没有用，基本面分析有用）、半强式有效市场假说（充分反映运营前景，只有内幕消息有用）、强式有效市场假说（充分反映所有，什么都没有用）。市场质量衡量标准：有效性、流动性、稳定性、透明性、公平性、可靠性。

15.风险衡量的一般方法包括哪些？灵敏性分析、波动性分析、风险价值

16.金融机构应该如何管理自己面对的风险风险回避（蕴含此类市场风险的业务不是主要业

务、风险太大无法承受或者风险和回报不平衡、风险较为复杂超出企业现有风险管理能力且企业无法转移风险）、风险转移（分散化、对冲和保险）、风险保留、风险防范和控制。

17.利率的定义。利率是货币所有人（债券人）因贷出货币或货币资本（资金）而从借款人

（债务人）处所获得的报酬。

18.利息决定理论有哪些？试述可贷资金模型的主要思想。投资理论（时差论、等待说与资

本收益说、自然利率说、时间偏好与投资机会说）、流动性偏好理论、可贷资金模型。利率是由可贷资金的需求和供给的相互作用决定。需求由国内企业、消费者和政府的信贷需求以及外国人在国际市场的借款构成。供给有四个来源：国内储蓄，对货币的窖藏需求、银行体系的货币创造以及外国人与国际机构在国际市场上的贷款。

19.利率期限结构的定义是什么？利率期限结构有哪些可能的形状？如何解释这些形状？

利率期限结构就是某个时间点上不同期限的零息债券的利率组成的曲线。斜率为正：利率随期限的增加而稳步增加，短期利率低于长期利率；斜率为负：利率随期限的增加而下降，短期利率低于长期利率；斜率为零：期限对利率没有影响。

20.如何解释金融产品的风险升水随风险大小而变化？为了使人们乐于持有风险金融产品，

必须提供更高的利率。

21.我国利率市场化改革的原因是什么？1）利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重

要方面。2）利率市场化的要点是体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权。3）利率市场化也反映了客户具有选择权。4）利率市场化反映了差异性、多样性金融产品和服务的供求关系以及金融企业对风险的判断和定价。5）利率市场化反映了宏观调控的需要。

22.可行集和有效集。可行集是N种证券所形成的的所有组合的集合，它包括现实生活中所

有可能的组合。有效集同时满足：能够提供最大预期收益，风险最小的投资组合。23.均值——方差分析的基本假设是什么？

1）证券的价格反映了证券的内在价值，每个投资者都掌握了充分的信息，了解每种证券的预期收益率及标准差，即证券市场是有效的。2）投资者都是风险厌恶者，或者称之为风险回避者，即投资者要追求较高的收益，同时要求有较低的风险。3）投资者以期望收益率及收益率的标准差为选择投资方案的依据，如果所选择的投资组合的方案风险较高，必须有额外收益作为这部分风险的补偿。4）各种证券的收益率之间有一定的相关性，可以用相关系数或者协方差表示。

24.投资者效用函数可以分成几种类型，分别有什么含义？

1）风险厌恶型效用函数。意味着在财富水平不变的情况下，风险越大，投资者效用越小。（凹函数）

2）风险寻求型效用函数，风险越大，投资者效用越大。（凸函数）

3）风险中性型效用函数。（直线）

25.中央银行的基本职能。

发行的银行（发行货币）、银行的银行（存款准备金，对商业银行提供信贷、办理商业银行的清算业务）、政府的银行（即代表国家从事金融活动，制定和执行国家的宏观金融政策、货币政策和信贷政策，实施金融监管，又对一国政府提供金融服务）

26.基础货币和货币供给之间的数量关系。M1=m*B。m为货币乘数，B为基础货币，M1为货

币供给。

27.货币政策的工具。一般性政策工具（存款准备金政策、再贴现政策、公开市场操作）、

选择性政策工具（消费信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率）、其他政策工具（直接信用控制：利率最高限额，信用配额，规定流动性比率、间接信用控制：道义劝告，窗口指导）

28.什么是货币政策的最终目标和中介目标？两者的区别和联系是什么？

最终目标：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡中介目标：货币供给量、银行信贷规模、长期利率

区别：最终目标是指货币政策在一段较长的时间内所要达到的目标，中介目标是为了达到最终目标需要调控的中间变量。

联系：最终目标是中介目标的结果，中介目标是最终目标的中间变量。

29.我国是否有独有的货币政策总结目标：

有，社会融资规模全面反映金融与经济关系的总体指标，作为货币政策中间目标适合我国融资结构的变化。

30.我国的公开市场操作和美国的公开市场操作有什么区别？

现券交易不是我国公开市场操作的最主要方式。

中国主要包括回购交易（逆回购释放流动性）、现券交易（直接在二级市场买卖）和发行中央银行票据（回笼资金）。

31.试述凯恩斯学派的货币政策传导机制理论。M（货币供给）->r（利率）->I（投资）->E

（总支出）->Y（总收入）

32.托宾q理论对我国是否实用？q为企业市场价值和资本重置成本的比。不能，我国股票

价格和企业价值分离。

M（货币供给）->r（利率）->PE ->q->E（总支出）->Y（总收入）

33.个人贷款。个人贷款是指银行等金融机构为满足个人特定的资金需求而发放的贷款。

34.货币市场的定义、分类。定义是一年或一年以内、以短期金融产品为媒介进行资金融通

和借贷的市场，是一年期及一年期以内短期金融产品交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。分类：债券回购、同业拆借、票据市场

35.债券市场的定义和主要产品。定义：债券发行、认购和交易的活动的总称。政府债券、

金融债券、公司债券、其他债券品种

36.各类债券的一级市场发行机制。1）国债。审批并组建国债承销团->财政部公布发行计

划->国债招标。

2）金融债。提交申请材料->报送备案文件->组建承销团->公开发行->报告发行情况。

3）公司债。作出决议->制定发行章程->办理债券等级评定手续->提出发行债券的申请->公告债券募集办法->承销合同->发售债券->收入债券款。

37.各类市场的二级市场上的交易体制。银行间债券市场询价体制、交易所债券市场、银行

柜台债券市场。

38.我国多层次股票市场的构成。主板、中小企业板、创业板。

39.我国股票首次公开发行的制度体系主要包括哪些内容？发行上市保荐制度、发行审核委

员会制度、询价制度

40.交易价格的形成机制主要包括哪些方面的内容？交易指令、最小报价单位与最大交易单

位、价格监控机制、交易信息披露、交易支付机制。

41.我国金融衍生品市场的发展历程。理论研究阶段（1987-1990）->建立和发展阶段（1990-

1993）->清理整顿、制度调整阶段（1994-1999）->恢复发展阶段（2000至今）

42.期权的含义与类型。

含义：买方和卖方就标的的某种未来不确定性思想做出交易约定，在合约到期时，买方可以在市场状况对自己有利是执行交易约定，在不利时放弃合约。类型：看涨期权、看跌期权。欧氏只能在合约到期日当天执行，美式期权可以在之前的任何一天执行。43.期货交易如何盯市？每日根据期货价格波动强制结算交易者的当日损益。

金融市场和金融机构

第二章金融市场和金融机构（一）第二章金融市场和金融机构 ?1 金融体系的定义 ?2 资金流动 ?3 金融制度的功能 ?4 金融创新 ?5 金融市场 ?6 金融市场中的比率第一部分金融体系介绍金融系统（金融体系） ?被用于订立金融合约和交换资产及风险的金融市场和金融机构（中介）的集合 ?金融机构担当投资者的代理人和帮助资本（金）的流动等 ?金融市场是所有金融交易的核心 ?居民户、企业和政府实施其金融决策离不开金融市场和金融机构。第一节金融市场一、金融市场概述（一）金融市场的概念和分类 1.金融市场：金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。 ?之所以把金融市场视作为一种场所，是因为只有这样才与市场的一般含义相吻合； ?之所以同时又把金融市场视作为一种机制，是因为金融市场上的融资活动既可以在固定场所进行，也可以不在固定场所进行，如果不在固定场所进行的融资活动就可以理解为一种融资机制。 ?按有无固定场所进行分，金融产品市场可分为两类： ?交易所交易市场（Exchange traded） ?场外市场（Over-the-counter ，OTC) 交易所交易市场 ?芝加哥期货交易所（CBOT） ?纽约证券交易所（NYSE) ?芝加哥期权交易所（CBOE） ?上海证券交易所 ?深圳证券交易所 ?上海黄金交易所 ?上海期货交易所（金属） ?大连商品交易所（农产品） ?郑州商品交易所（农产品） ?中国金融期货交易所（股指期货） ?……

?交易所的主要职责： ?定义交易合约 ?组织交易 ?使交易双方的利益同时得到保护 ?交易规则：由组织化的证券交易所制定，对交易程序进行标准化。 ?传统上，交易双方在交易所内相见并通过特定手语达成交易，而现在交易更多的是采用电子交易系统。场外市场 ?由电话和计算机将金融机构和大型企业的交易员以及基金经理联系在一起的网络系统。银行等金融机构通常扮演做市商的角色。 ?场外交易的最大优点是合约内容不受交易所限制。 ?场外市场用于交易的电话通常都是被录音的。 ?场外市场与交易所交易市场的一个重要区别在于信用风险的大小。 ?场外市场交易额远远大于交易所交易市场。 ?最简单的交易，例如： ?买入100股IMB股票 ?卖出100万英镑 ?买入1000盎司黄金 ?卖出价值100万美元的通用汽车公司债券 ?第一个交易往往发生在交易所内，而其它三个交易更可能是场外交易，但四种均属现货交易。（二）分类（三）金融市场的构成要素 1.金融市场主体：即金融市场的参与者 2.金融市场客体：金融市场的交易载体——货币资金。 3.金融市场交易工具：金融市场的交易对象指的是金融工具，也称信用工具，它是证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，它对交易双方的权利和义务具有法律约束意义。 4.金融市场价格：在金融市场上，交易对象的价格就是用货币资金表示的价格。二、货币市场和资本市场 ?按到期期限划分 ?货币市场，期限短于一年，强调流动性 ?短期债务市场：比如美国的短期国库券，企业的商业票据等。 ?资本市场，期限长于一年，强调收益性 ?包括长期债务市场和权益性证券市场。金融资产三种基本的金融资产类型：债务、股权和衍生工具 ?债券(固定收益证券，Fixed Income Securities)：承诺未来支付固定数量现金的借款合约。 ?公司债券、政府债券、住宅性和商业性按揭贷款、消费贷款。股票（普通股）：公司发行的所有权凭证。 ?每份股票代表对企业所有权的等同份额； ?通常还代表对公司治理事务的投票权； ?股票代表对一家公司资产和收益的剩余索取权（Residual Claim）； ?普通股同时具备有限责任的特征，即如果资不抵债，债权人无法向股票所有者索取更多资金来弥补缺口，债权人的索取权被限定在该企业资产的范围之内。

金融市场与机构 (6)

Chapter 6 Are Financial Markets Efficient? Multiple Choice Questions 1. How expectations are formed is important because expectations influence (a) the demand for assets. (b) bond prices. (c) the risk structure of interest rates. (d) the term structure of interest rates. (e) all of the above. Answer: E 2. According to the efficient market hypothesis, the current price of a financial security (a) is the discounted net present value of future interest payments. (b) is determined by the highest successful bidder. (c) fully reflects all available relevant information. (d) is a result of none of the above. Answer: C 3. The efficient market hypothesis (a) is based on the assumption that prices of securities fully reflect all available information. (b) holds that the expected return on a security equals the equilibrium return. (c) both (a) and (b). (d) neither (a) nor (b). Answer: C 4. If the optimal forecast of the return on a security exceeds the equilibrium return, then (a) the market is inefficient. (b) an unexploited profit opportunity exists. (c) the market is in equilibrium. (d) only (a) and (b) of the above are true. (e) only (b) and (c) of the above are true. Answer: D

金融市场学讲义x

第一章金融市场概论金融市场是整个市场经济体系中最饱受争议和最不被了解的环节，金融市场上发生的一系列丑闻，包括著名的安然事件，这些事情让许多人确信，金融市场其实是以牺牲公众利益为代价的劫贫济富的工具。然而，我们必须相信，健康的、竞争性的金融市场是创造商机、战胜贫困的一件利器。这是因为，金融市场哺育着新的理念，不断地推动“创造性” 的破坏机制，不断地用新的、更好的经营理念和经营组织来挑战和淘汰旧的经营理念和经营组织。第一节金融市场的概念与功能一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制，包括利率、汇率和各种证券的价格。金融资产，也叫金融工具或证券，是一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。我们可以用下面这个图来简单描述金融体系中资金的流向。金融市场与要素市场和产品市场相比，有三点不同：（1）在金融市场上，市场参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；（2）市场交易的对象是一种特殊的商品一货币资金；（3）市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯和计算机网络进行交易的方式越来越普遍。二、金融市场的功能金融市场作为金融资产交易的场所，它的经济功能主要有：

金融市场与机构 (9)

Chapter 9 The Money Markets Multiple Choice Questions 1. Activity in money markets increased significantly in the late 1970s and early 1980s because of (a) rising short-term interest rates. (b) regulations that limited what banks could pay for deposits. (c) both (a) and (b). (d) neither (a) nor (b). Answer: C 2. Money market securities have all the following characteristics except they are not (a) short term. (b) money. (c) low risk. (d) very liquid. Answer: B 3. Money market instruments (a) are usually sold in large denominations. (b) have low default risk. (c) mature in one year or less. (d) are characterized by all of the above. (e) are characterized by only (a) and (b) of the above. Answer: D 4. The banking industry (a) should have an efficiency advantage in gathering information that would eliminate the need for the money markets. (b) exists primarily to mediate the asymmetric information problem between saver-lenders and borrower-spenders. (c) is subject to more regulations and governmental costs than are the money markets. (d) all of the above are true. (e) only (a) and (b) of the above are true. Answer: D

金融机构与金融市场论文

金融机构与金融市场论文 Prepared on 22 November 2020

离岸金融市场研究的文献评述摘要：随着金融自由化和金融制度创新的进一步发展，离岸金融市场在国际金融体系中占据越来越重要的地位。本文先从国外离岸金融研究的发展入手，从对离岸金融市场的定义到实践中对离岸金融市场建立的建议，阐述了国外学者的研究历程。进而转向国内学者对离岸金融市场的认识过程，并在文末指出了国内外相关研究中目前存在的问题。关键词：离岸金融市场；研究；评述离岸金融市场是金融自由化和金融制度创新的产物，从上世纪中期至今，迅速发展成为现代国际金融体系的重要组成部分，建立离岸金融市场的浪潮更是方兴未艾。尤其是亚洲，更是掀起了一股离岸金融的浪潮，新加坡、日本、香港等亚洲国家和地区相继建立其区域性离岸金融中心，为其带来了巨大的收益和便利，甚至带动该国（地区）经济的发展与飞跃。因此，发展我国离岸金融市场成为金融体系改革的重要环节。一、国外离岸金融研究情况综述离岸金融理论研究伴随着离岸金融市场的产生而产生，关于离岸金融市场的定义，在国外有不同的见解。Grabbe （1997）从离岸金融市场运行方式上界定指出：“离岸金融市场代表着一种针对管理规则的套利行为，离岸银行是一个金融管理组合体：它所经营的货币在货币发行国之外运动着，因此它所经营的货币是一个国家的（一种法律环境），而它所适用的银行条例和竞争效率却是另一个国家的。”“为促进国际银行业务而专门设定的小型区域”、“可以财政中性的方式进行国际金融业务的地

方”、“为避免政府当局限制和管制而进行的地域选择”，但总体而言都是指非居民间的资金融通市场。随着国际金融市场的发展，离岸金融市场基本理论也突破了传统的范畴。（2007）对离岸金融中心和市场进行了全新的定义，他突破了传统的对离岸金融的理论概述，结合金融服务和具体金融活动指出离岸金融市场是一种经营非居民间金融服务的市场，建立离岸金融市场是金融自由化、全球一体化的必然产物。另有一些文献在有关金融自由化、国际化发展及金融创新的理论研究中涉及离岸金融的产生和其市场建立问题，认为金融管制促使了离岸金融的产生，离岸金融市场的建立和发展加速了金融自由化、国际化的进程。 Andrew 和Mark （2005）通过对建立离岸金融市场国家的数据考察，提出影响离岸金融市场的因素，并提出评价离岸金融市场的相关指标，指出离岸金融市场的避税和洗钱特征。Ahmed Zorome（2007）开发了统计方法区分离岸金融市场和非离岸金融市场的数据，从证券投资统计调查、国际投资头寸和国际收支的平衡的角度构建了一个简单的二元回归模型对离岸金融市场的条件进行了评估，并确定了新的国家离岸金融条件的三个评价标准。在实践中关于建立离岸金融市场的研究焦点集中在以下三个方面：一是，从货币发行国的角度研究离岸金融市场建立及其风险控制问题，Hudson（1998）指出关于离岸金融市场的建立更多的是要适应各个国家的不同国情，并从离岸金融中心的角度进行分析。二是，从避税港角度研究“避税天堂”的税收政策及其对发达国家金融体系的冲击，从而使人们开始关注离岸金融市场的建立设立一定的准入标准，Ingo Walter （1990）从避税港角度研究“避税天堂” 二、国内离岸金融研究情况综述

金融市场与机构

Chapter 10 The Bond Market Multiple Choice Questions 1. Compared to money market securities, capital market securities have (a) more liquidity. (b) longer maturities. (c) lower yields. (d) less risk. Answer: B 2. (I) Securities that have an original maturity greater than one year are traded in capital markets. (II) The best known capital market securities are stocks and bonds. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: C 3. (I) Securities that have an original maturity greater than one year are traded in money markets. (II) The best known money market securities are stocks and bonds. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: D 4. (I) Firms and individuals use the capital markets for long-term investments. (II) The capital markets provide an alternative to investment in assets such as real estate and gold. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true.

金融机构与金融市场练习题及答案一

金融机构与金融市场练习题及答案一 1、（）是金融市场上最重要的主体。 a.政府 b.家庭 c.机构投资者 d.企业正确答案是：企业 2、在经济系统中引导资金流向、使资金由盈余部门向短缺部门转移的市场是（）。 a.资本市场 b.要素市场 c.产品市场 d.金融市场正确答案是：金融市场 3、（）是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。 a.债券市场 b.货币市场 c.股票市场 d.资本市场正确答案是：货币市场 4、（）又称柜台市场，是指未上市的证券或不足一个成交批量的证券进行交易的市场。店头市场以“柜台”和店内交易为特征。 a.议价市场 b.店头市场 c.公开市场 d.第四市场正确答案是：店头市场 5、金融工具的重要特性为期限性、收益性、流动性和安全性。关于金融工具四个特性，下列说法错误的是（）。

b.正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。 c.一般来说，流动性、安全性与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。 d.一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高。正确答案是：一般来说，期限性与收益性负向相关，即期限越长，收益越低。 6、家庭在金融市场中的主要活动领域是（）。 a.黄金市场 b.资本市场 c.货币市场 d.外汇市场正确答案是：资本市场 7、金融市场中最主要的经纪人有（) a.货币经纪人 b.证券承销人 c.证券经纪人 d.黄金经纪人 e.外汇经纪人正确答案是：货币经纪人,证券经纪人,黄金经纪人,外汇经纪人 8、证券公司具有以下职能() a.管理金融工具交易价格 b.充当证券市场重要的投资人 c.充当证券市场中介人 d.充当证券市场资金供给者 e.提高证券市场运行效率正确答案是：充当证券市场中介人,充当证券市场重要的投资人,提高证券市场运行效率 9、金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。（）正确的答案是“对”。 10、在世界大部分经济体系中，政府执行着分配资源、生产商品与劳务这一复杂的任务。()

金融市场学考试复习资料重点概念整理

金融市场学复习资料一、名词解释 1、金融市场：指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。 2、金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。 3、投资基金：是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 4、货币市场：指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 5、资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 6、黄金市场：指集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 7、外汇市场：狭义的指银行之间的外汇交易，包括同一市场各银行的交易、中央银行与外汇银行之间的交易以及各国中央银行间的外汇交易活动。广义的指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 8、衍生金融工具：指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。 9、直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融资的市场，一般指通过发行股票或债券的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 10、间接金融市场：是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 11、初级市场：又称发行市场和一级市场，指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的市场。 12、二级市场：又称流通市场和次级市场，指证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。 13、包销：指金融资产的发行人与银行等金融机构协商，有银行等金融机构按照商定条件把全部证券承接下来负责对公众销售。 14、代销：是发行人自己承担全部发行风险，只将公开销售事务委托给投资银行等办理的一种方式。 15、公开市场：指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成。 16、有形市场：指有固定交易场所的的市场，一般指证券交易所等固定的交易产地。 17、无形市场：指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。 18、国内金融市场：指金融交易的作用仅限于一国之内的市场。 19、国际金融市场：是跨国界进行金融资产交易的市场，是进行金融资产国际交易的场所。 20、金融市场的聚敛功能：指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产地资金的能力。 21、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。 22.金融工程：指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计，开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。 23、套期保值者：指利用金融市场转嫁自己承担的风险的主体。第二章 1、同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。 2、回购市场、指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 3、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 4、商业票据：是大公司为筹措资金，以贴现方式出手给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 5、出票：指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。

金融市场与金融机构(较详细)

金融市场与金融机构一、名词解释 1.金融创新p35 金融创新是一个包括金融业多方面的创新的总概括。金融创新包括金融机构与金融市场方面的创新，如在国外金融市场出现的各种市场共同基金和在金融市场上出现的金融期货市场；还包括在金融工具、服务、融资方式、管理技术以及支付制度等方面的创新。 2.总分行制p33 总分行制就是说，在首都或大城市设立总行，在各地区设立级别不同的分支机构。比如在中国，国有商业银行都是在北京设立总行，按照行政区划在各省设立一级分行，在各地市设立二级分行，在各县设立支行。 3.货币市场（课件）在广义上，货币市场可以定义为任何能够迅速转换成狭义货币（M0或M1）的短期（一年以内）金融工具的市场。这些金融工具通常包括政府短期债券、中央银行短期债券、商业票据、同业拆借、债券回购、以及外汇掉期或远期等。（货币市场是期限为一年或一年以下短期金融工具（通常是债务证券）发行和交易流通的市场，实质为短期资金市场。） 4.远期交易p171 不同国家间的银行存款在未来某一特定时间以预先约定的价格进行兑换称为远期交易。远期交易的重要作用是可以防范汇率风险。（远期外汇交易又称期汇交易，是预约购买与预约出卖的外汇业务，亦即买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按照合同规定，卖方交汇，买方付款的外汇业务。） 5.利率市场化利率市场化是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场

金融市场与机构(11)

Chapter 11 The Stock Market Multiple Choice Questions 1. (I) A share of common stock in a firm represents an ownership interest in that firm. (II) A share of preferred stock is as much like a bond as it is like common stock. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: C 2. Preferred stockholders hold a claim on assets that has priority over the claims of (a) both common stockholders and bondholders. (b) neither common stockholders nor bondholders. (c) common stockholders, but after that of bondholders. (d) bondholders, but after that of common stockholders. Answer: C 3. (I) Preferred stockholders hold a claim on assets that has priority over the claims of common stockholders, but after that of bondholders. (II) Firms issue preferred stock in far greater amounts than common stock. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: A 4. (I) Preferred stockholders hold a claim on assets that has priority over the claims of common stockholders. (II) Bondholders hold a claim on assets that has priority over the claims of preferred stockholders. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: C

张亦春金融市场学复习资料

第一章 1.现代经济体系有三类市场对经济运行起着主导作用，它们分别是:要素市场、产品市场、金融市场 2.金融市场不一定是有形的，可能是无形的。 3.金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。三层含义：①金融资产进行交易的一个有形和无形的场所②反映金融资产之间的供求关系③包含金融资产交易过程中所产生的运行机制 4.金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。 5.金融市场的主体：从动机看，金融市场的主体主要有投资者 (投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。 6. 金融市场的主体是由如下六类参与者构成： ①政府部门②工商企业③居民个人④存款性金融机构a商业银行 b储蓄机构（针对个人存款） c信用合作社⑤非存款性金融机构a保险公司 b养老基金 c投资银行 d投资基金。⑥中央银行 7.非存款性金融机构：非存款性金融机构的资金来源和存款性金融机构吸收公众存款不一样，主要是通过发行证券或以契约性的方式聚集社会闲散资金。 8.中央银行的地位与职能：特殊地位：既是金融市场的行为主体，又是金融市场上的监管者。职能：①中央银行作为银行的银行，充当最后贷款人的角色，从而成为金融市场资金的提供者。②中央银行的公开市场操作不以盈利为目的，但会影响到金融市场上资金的供求及其它经济主体的行为。③一些国家的中央银行还接受政府委托，代理政府债券的还本付息；接受外国中央银行的委托，在金融市场买卖证券参与金融市场的活动。 9.金融市场的类型：按标的物划分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场。按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场 10. 货币市场与资本市场的区别：（1）期限的差别。（2）作用的不同。（3）风险程度不同。 11. 公开市场与议价市场的区别：公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。金融资产在到期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。一般在有组织的证券交易所进行。在议价市场上，金融资产的定价与成交是通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。在发达的市场经济国家，绝大多数债券和中小企业的未上市股票都通过这种方式交易。第二章 1.同业拆借市场：同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 2. 同业拆借市场形成的根本原因：是存款准备金制度的确立。 3. 同业拆借的功能：同业拆借产生之初，主要是适应商业银行调整准备金的要求。但是，近年来，随着市场参与者由最初的商业银行扩展至所有金融机构，以及新型融资技术的引入，同业拆借市场的交易规模迅速扩张，其功能也随之发生了巨大变化。同业拆借市场已成为金融机构特别是商业银行进行资产负债管理的重要工具，也成为中央银行检测银根状况、进行金融调控的重要窗口。 4. 同业拆借市场的运作程序：因交易组织形式和拆借双方所处的地理位置不同而有所差异，具体可分为通过中介机构的同城拆借、不通过中介机构的同城拆借、通过中介结构的异地拆借、不通过中介结构的异地拆借。 5.LIBOR含义：同业拆借利率 6.上海银行间同业拆放利率情况：

金融市场与金融机构课后练习答案

金融市场与金融机构第七版米什金课后练习答案第一章为什么研究金融市场和金融机构 1、为什么金融市场对经济的健康运行很重要答：因为金融市场将资金从无生产性用途一方转向有生产性用途一方来提高经济效率。 2、当利率上升时，公司和消费方的经济行为可能发生怎样的变化答：当利率上升时，公司将减少投资消费，因为融资的成本现在比以前高。而消费者将更愿意将资金放入融资机构以收取利息，而不愿意购买房屋和汽车。 3、利率变化如何影响金融机构的收益性答：利率的变化将会影响金融机构获取资金的成本，也会影响资产的收益，如贷款；除此之外，利率的改变还会影响金融机构所持股票或债券的价格，会导致收益或损失。 4、当利率上升时，是否每个人的情况都变坏了答：不会。利率上升时，贷款购买房屋和汽车的消费者境况会变坏，因为利息提高而付出更多资金；但是对于存款人而言，他们的收益会因利息的提升而增加。 5、股票价格下跌对商业投资可能会有什么影响答：股票下跌对企业来说将会使其获取的资金变少，会减少投资规模，如：延迟建造本应提供更多就业机会的新厂房，也会减少对新设备的购买。 6、股票价格上升对消费者的购买决策可能造成什么影响答：股票价格上升对于股票持有者的消费者来说他的财富增加了，也会刺激他去扩大消费。 7、英镑价值下跌如何影响英国的消费者答：英镑价值下跌意味着外国商品更昂贵，购买进口商品的成本更高，消费者将减少对外国商品的购买，而会增加对本国产品的消费。 8、英镑价值上升对美国的商业活动影响如何答：英镑价值上升使英国商品相对美国商品而言更加昂贵，美国企业会发现其产品在国内和国外更畅销，其产品的购买需求增加。 9、汇率变化如何影响金融机构的赢利性答：汇率的变化会改变金融机构所持资产的价格，如此改变其相关资产的收益和损失。同时也会影响金融机构在进行外贸交易时的利润。 10、观察图1-3，你会选择哪些年份去亚利桑那州而不是伦敦旅游答：在1970S的中晚期、80S的晚期、90S早期美元的汇率都比较低，出境旅游相对而言比较昂贵，但是国内游将是黄金时期，可以去看看大峡谷；在80S早期，

金融市场学讲义

第三节金融市场的功能主要内容：（一）聚敛功能（二）配置功能（三）调节功能（四）反映功能一、聚敛功能（概念，重点）所谓聚敛功能，就是金融市场能够引导小额分散资金，汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。不同经济部门的资金收入和支出在时间上并不总是对称的，一些部门可能会存有闲置资金，而另一些部门可能会有融资缺口。金融市场为两者的相互融通提供了便利。因此这一功能，又被称作融通功能。金融市场是资金供求双方融通资金的场所；资金融通是金融市场的基本功能，也是金融市场的初始功能。在金融市场上，有资金剩余的经济主体，即资金供给者，可以通过购买金融产品的方式，将过剩资金融通给资金短缺的资金需求者；而有资金缺口的经济主体，即资金需求者，可以通过出售金融资产的方式，筹集所需资金。金融市场借助货币资金和金融产品这两种媒介，沟通了资金供给者和需求者，方便其调节资金余缺。在经济中，各经济主体自身的资金是相对有限的，零散的资金是无法满足大规模投资要求的。金融市场的聚敛功能，能够将社会储蓄转化为社会投资。这里的储蓄，并非日常生活中的银行储蓄，而是指推迟当前消费的行为，实质上就是社会各经济主体的资金盈余。投资则是经济主体以盈利为目的的，对资本的经营和运用。大额投资往往需要借入资金。一般而言，一个经济主体不会既是资金的盈余者，又同时是资金的需求者。因此，储蓄与投资的主体也并非相同。因此，金融市场在促进储蓄向投资转化时，就必须通过提供多种可供金融市场参与者选择的金融产品来实现。金融市场之所以具有资金的聚敛功能，在很大程度上是由于金融市场创造了金融资产的流动性。金融市场的这一功能又被称作流动性创造。金融工具的一大特点，就是可以在金融市场上以较低的损失迅速获得现金。流动性是指金融资产迅速转化为现金的能力，如果一项金融资产越容易变现，那么这项资产的流动性就越强。在所有金融资产中，现金的流动性是最强的，它能够随时随地的用来购买其他资产；但现金的收益率是所有金融资产中最低的，而且面对通货膨胀，其购买力还会下降。因此，投资者往往会在金融资产的持有中，尽量做到收益率与流动性两方面都不忽视，保持两者的平衡。金融市场的流动性，是金融市场正常运转的基础。发达的金融市场可以提供多种多样的金融工具和交易方式，为金融市场参与者提供尽可能多的选择，满足他们的各种偏好。在高效的金融市场上，资金需求者可以很方便地通过直接或间接的融资方式获取资金，资金供给者可以根据自己的收益风险偏好和流动性要求选择合适的投资工具，实现收益的最大化。金融市场的聚敛功能，能够挖掘资金的潜力，提高资金的利用效率，加速资金的流通，促进经济的发展。二、配置功能（概念，重点）金融市场的配置功能，主要表现在资源配置、财富再分配、风险再分配三个方面。金融市场的资源配置功能是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率的部门，从而使整个社会的资源利用效率得到提高。金融市场的存在，沟通了资金需求者和资金供给者，为双方提供了投融资的途径，同时有利于降低双方的交易成本。而市场上的闲置资金数量往往是

金融市场学张亦春版深刻复习资料

金融市场学第一章金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。金融市场的主体指的就是金融市场的参与者。从动机看，金融市场的主体可以分为投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调

资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。金融市场的经济功能：微观经济功能：价格发现、提供流动性和降低交易成本。宏观经济功能：聚敛功能、配置功能、调控功能和反映功能。第二章货币市场指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。分类：同业拆借市场、票据市场、回购市场、短期政府债券市场、货币市场基金同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。票据是按照一定形式制成，写明有付出一定货币金额义务的证件，是一种重要的有价证券。票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。商业票据市场就是这些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的

市场。在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票，经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。银行承兑汇票市场是专门交易银行承兑汇票的市场。大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证。回购协议，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场基金。第三章资本市场是指期限在1年以上的资金融通活动的总和，包括期限在1

《金融市场与金融机构》复习提纲

第一部分绪论金融资产：绝大数金融资产属于无形资产中的一类，代表了对某种未来收益及本金的合法要求权。金融资产整体上可以分为两大类：债权类金融资产（Debt instrument）& 权益类金融资产（Equity instrument）金融资产具有以下十大特性：货币性（Moneyness）可分性和发行单位（Divisibility and denomination）可逆性（Reversibility）期限（Term to maturity）流动性（Liquidity）可转换性（Convertibility）币种（Currency）现金流和收益的可预期性（Cash flow and return predictability）复合性（Complexity）税务状况（Tax status）金融市场的定义定义一：金融市场是指进行金融资产交换（也就是交易）的场所。虽然金融市场的存在并不是创造和交换金融资产的必要条件，但是多数经济体中金融资产都是在某种有组织的金融市场结构中创立并交易的。（法博齐）定义二：金融市场是资金盈余者向资金短缺者转移资金的市场。（米什金）定义三从更宏观的角度来看，金融市场是市场系统的重要组织部分，是要素市场的一种：资本、土地、劳动力。金融市场的分类 1、按照交易工具划分为衍生品市场、信贷市场、证券市场、黄金市场、外汇市场。并且可以进一步对证券市场按照未来收益权种类也即金融资产划分的。 2、按照收益权的期限进行划分为货币市场和资本市场。 3、按照市场与金融中介进行划分为直接金融市场和间接金融市场。交易成本：即从事金融交易所花费的时间和金钱。信息不对称：交易中一方通常并不十分了解交易的另一方，以至于无法做出准确决策，这种不对等被称为信息不对称。

金融机构和金融市场

金融机构和金融市场直接融资 1．盈余部门赤字部门公司资本结构(capital structure) 公司间接融资 (企业债务融资和股权融资比例) 价值(是否存在一个最佳资本结构) MM 定理(美国经济学家莫迪利亚尼和莫顿·米勒共同提出，他们认为公司的价值与公司的杠杆率无关，即与债务成本水平无关。无论是股票融资还是债券融资都不影响企业的价值。) 2. 金融市场三大要素：市场主体，金融工具和中介机构 2.1金融市场按交易期限，金融市场划分为货币市场和资本市场。 1）货币市场是交易期限在一年以内（含一年）的金融工具的金融市场。其参与者主要是金融机构、企业、政府机构，而不是个人和家庭，因交易金额巨大，被认为是一种“批发市场”。主要的货币市场有：同业拆借市场、票据贴现市场、回购市场等。 a) 同业拆借市场是金融机构（同行）之间相互借贷短期资金的市场，具体业务就是买卖它们留在中央银行的超额保证金。同业拆借一方面是调节头寸（即银行的款项，可以理解为资本量），以免引发不信任和挤兑，另一方面也是银行赚钱的寻常手段(有些银行有多余的准备金，但没合适的客户，资金处于闲置状态，而有些银行的准备金不足，优质客户前来贷款，不敢发放贷款，通过同业拆借可以保证贷款顺利进行，对拆借银行双方而言是双赢的)。同业拆借期限很短，一般是隔夜，长的一般也不过几周。息扣除，再将票据剩余款项给持票人，实质上是持票人获得急需短期资金的行为，是重要的融资手段。 c) 回购市场是以回购协议形式融资的市场。回购协议是证券持有人在出售证券是，与购买商约定，在一定期限后，再按约定价格购回所售证券的协议。先出售后购回是正回购，反之，是逆回购。回购期限一般是隔夜或7天。 2) 资本市场是证券融资和交易在一年以上（不含一年）的金融工具的金融市场。因期限更长，交易金额更大，风险也更大，需要发达的、多层次的市场来分散风险，以吸引