影响我国货币需求主要因素的基础研究

影响我国货币需求主要因素的基础研究

摘要

本文对货币需求概念与货币数量说进行了基本介绍，借鉴货币学派经典的货币需求理论分析了货币需求的主要影响因素。结合我国国情，在对弗里德曼货币需求函数进行了取舍和改进之后，把影响我国货币需求的主要因素概括为：财富与收入因素、影响持有货币机会成本的因素和制度变量。最后，给出了测算我国总体货币需求的具体方法。

关键词：货币需求 货币需求函数 影响因素 制度变量 总体货币需求

引言

钱，我们对它太熟悉了，每个人每天都得或多或少地与钱打交道。从金融学角度讲，我们日常所说的钱就是通货。通货是货币的一种，即流通中的货币，包括硬币和纸币。那么一个人愿意持有多少通货呢？由于通货是我们最熟悉、最常用的货币种类，所以我们可将这个问题从通货推广到货币，从而产生了“货币需求”这个概念，即人们愿意以货币形式保存财富的数量1。

货币需求理论自货币数量说发源而来，现金交易数量说的代表费雪提出交易方程式MV PT =，以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派则提出M kPY =。凯恩斯则认为人们持有货币是出于三个动机，即交易、预防、投机，其货币需求方程为12()()M L Y L r =+(10dL dY >，20dL dr

<)。凯恩斯的理论经鲍莫尔、惠伦、托宾等发展，在西方占有重要地位。而货币学派的弗里德曼将资产需求理论应用到货币上，认为总财富、财富构成、货币与其他资产的预期收益等因素都将影响持有货币的需求， 提出个人财富持有者的货币需求函数为

1(,,,,,,)m b e M dp f Y W r r r U P p dt

=2。 一、货币学派的货币需求理论

货币学派是现代新经济自由主义流派中影响最大的一个学派，其创始人为弗里德曼。他们坚持经济自由主义，反对过多国家干预；他们特别重视货币理论的研究，从现代货币数量

说出发，把货币推到极为重要的地位。

货币学派的理论基础是货币数量说，弗里德曼在分析总结了前人的理论后，提出人们对货币的需求受到三类因素的影响——收入或财富的变化、持有货币的机会成本、持有货币给人们带来的效用3，得到了著名的货币需求函数1(,,,,,,)m b e M dp f Y W r r r U P p dt

=①，这个函数显然比之前的更进了一步。他认为货币数量说首先应该是货币需求的理论，是明确货币需求由何种因素决定的理论。弗里德曼进一步将函数简化为(,)M f Y i P

=，即货币需求主要由人们的收入和市场利率决定；他还通过一系列实证分析验证了货币需求函数的稳定性。这个特征具有重要意义，因为它说明货币对于总体经济的影响主要来自货币供给方面。据此，货币学派提出了以稳定货币供给为主要内容的货币政策主张。

二、中国货币需求的影响因素

弗里德曼的货币需求函数已被大多数人广泛接受，但是在我国情况有所不同，对于他的函数存在着一些取舍和改进。

(一)财富与收入因素

人们所拥有的财富和一定时期内所获得的收入，约束着货币持有量的上限，所以与弗里德曼货币需求函数中的Y 、W 相对应的是财富与收入因素。弗里德曼强调包括人力财富和非人力财富在内的总财富与财富构成对货币需求的影响，但现实中，总财富规模和人力财富与非人力财富的相对比例，在度量方面有相当大的难度。因此，我们可以以国民收入作为货币需求函数中体现财富与收入因素的变量，事实上这也是货币需求研究特别是相关实证研究的普遍做法（下文会再提及）。

(二)影响持有货币机会成本的因素

弗里德曼认为，持有货币的机会成本是指“货币与其他资产的预期报酬率”4。货币的名义报酬率（即m r ）一般情况下为零。其他资产的名义报酬率一般不为零，主要由预期固

①M 为个人财富持有者手中保存的名义货币量；P 为一般物价水平；Y 为个人收入；W 为非人力财富占总财富的比率；m r 为货币的名义报酬率；b r 为预期固定收益的报酬率；e r 为预期非固定收益的报酬率；1dp p dt

为预期物价变动率；U 为货币流动性效用以及影响此效用的其他因素。

定收益的报酬率（即b r ）、预期非固定收益的报酬率（即e r ）、预期物价变动率（即1dp p dt ）决定。由于b r 、e r 直接受市场利率的影响和制约，因此可以归结为市场利率i 的作用；预期物价变动率则可由预期通货膨胀率代替。另外，我们假定U 相对稳定，不予讨论，因为短期内货币的流动性效用及影响此效用的其他因素，如人们的嗜好、偏爱等不会发生无规则的剧烈变动。

1．利率

在我国目前的利率体系中，尽管存在市场化的债券市场利率，但由于债券市场的相对规模小，利率的期限结构和风险结构都还不够合理，“货币需求的利率弹性不大”5，因此，不宜作为衡量持币机会成本的变量。

金融机构存贷款利率是目前在我国广泛影响经济主体决策的变量，但尚未市场化，与金融资产预期收益的联系不紧密，明显不同于弗里德曼货币需求理论中使用的利率概念。

金融机构存款利率实际上是居民持有货币的一种预期收益，但存款利率的影响还需进一步细化，如利率期限结构变化、利息税的影响、通胀率上升形成负利率等，都应视为存款利率对货币需求实际作用的调整因素6。

2．预期通货膨胀率

持有物质财富也是持有货币的一种替代方式，通货膨胀发生时，货币的购买力下降，而实物资产的实际价值保持不变。因此，预期通货膨胀率可视为实物资产的预期收益率和持有货币的一种机会成本。一些学者认为，只要不发生超级通货膨胀，名义利率的调整就能够反映预期通货膨胀率的变化7。因此，在货币需求函数中，仅以名义利率作为机会成本变量就足够了。但这种观点同样是建立在成熟市场经济条件下的，金融市场发达，利率完全市场化，名义利率对市场反应才会灵敏、调整速度快。

对我国金融机构存贷款利率未完全市场化、不能完全依据市场状况调整的现状来说，预期通货膨胀率还是可能作为实物资产的预期收益率而对货币需求产生独立的影响。

3．风险资产价格与风险偏好

与成熟市场经济国家债券市场利率对风险资产收益具有良好的代表性不同，我国债券市场发展程度明显落后于经济发展，也落后于股票市场。有学者在弗里德曼关于股票市场价格对货币需求的影响研究中提出的四种不同途径和机制（即替代效应、财富效应、资产组合效应、交易效应）的基础上，从风险资产价格与风险偏好角度，指出股票指数的变化也体现了

持有货币的一种机会成本7。

(三)制度变量

制度变量是指社会经济体制和生产组织结构等影响货币需求的因素5，这个因素在弗里德曼货币需求函数中不曾出现。改革开放使中国的制度变量发生了重大变化，因而制度变量对货币需求的影响非常大。“迷失货币”②

现象在我国的出现正是一个例子。易纲认为8，经济体制改革至少通过以下五个渠道导致“迷失货币”：增加居民和企业的交易需求；在农村引入生产责任制，使成千上万的农民进入了市场；改革中出现的大量乡镇企业；迅速发展的个体经济和私营经济；迅速增长的自由市场。影响中国货币需求的主要制度因素有5：货币化进程、预算软约束、价格管制和被迫储蓄。

综上，我们可以选择国内生产总值、一年期存款利率、消费价格指数、货币化率(2M )和上证A 股指数五个变量。其中，GDP 为财富与收入因素，消费价格指数表示通货膨胀率，与一年期存款利率和上证A 股指数共同构成持币成本因素，货币化率为制度变量。 三、我国总体货币需求测算方法

弗里德曼的货币需求函数的因变量是个人货币需求，在测算我国总体货币需求时，若将其进行简单的加总是不合理的，正如社会消费函数并不是家庭消费函数的简单加总9；若用上述五个变量进行实证分析，事实上并不容易。近年来我们主要的货币需求测算方法有以下两种10。

1. 比较法

根据历史数据，选定一个经济变量（如国内生产总值）与不同层次的货币量（如0M ，1M ，2M ）之间的比例系数，并根据发展情况加以修正，据此来测算总体货币需求量，其公式为：

d M kG

②上世纪60—70年代，美国曾经出现过货币供应量大幅增加，但既未推动经济增长，也未导致物价相应上涨的局面。经济学家将这一难以依据传统理论解释的现象称为“货币的迷失”。

式中：d M 为总体货币需求量；G 为国内生产总值；k 为货币化率。

2. 公式法

公式法实际是对货币流通规律基本公式的进一步推导，以求得货币需求量的变动率，其公式是：

d M g w u =+±

式中：d M 为总体货币需求量的变化率；g 为经济增长率；w 为物价变动率；u 为货币流通速度变动率。

参考文献

1尹伯成.西方经济学简明教程[M].上海：上海人民出版社，2008年版，第196页 2弗里德曼.货币分析的理论架构[M].台北：黎明文化事业公司，1974年版，第15页 3李健.当代西方货币金融学说[M].北京：高等教育出版社，2006年版，第264、265页 4李健.当代西方货币金融学说[M].北京：高等教育出版社，2006年版，第265页 5章和杰.货币银行学[M].杭州：浙江大学出版社，2009年版，第146页

6王元.中国货币需求研究[J].经济纵横.第6期：2009年，第25页

7王元.中国货币需求研究[J].经济纵横.第6期：2009年，第26页

8易纲.中国的货币、银行和金融市场[M].上海：上海人民出版社，1996年版

9尹伯成.西方经济学简明教程[M].上海：上海人民出版社，2008年版，第172页 10章和杰.货币银行学[M].杭州：浙江大学出版社，2009年版，第147页

10货币需求的决定因素有哪些

10.货币需求的决定因素有哪些? 答： 货币需求取决于人们持有货币的动机和财务约束，因此凡是影响和决定人们持有货币的动机和财务约束条件的因素，也就是决定和影响货币需求的因素。决定和影响货币需求的因素主要有以下方面： (1)收入状况。收入状况是决定货币需求的主要因素之一。这一因素又可分解为收入水平和收入时间间隔两个方面。 在一般情况下，货币需求与收入水平成正比，这是因为人们以货币形式持有的财富是其总财富的一部分，而收入的数量往往决定着总财富的规模及其增长速度。同时，收入的数量对支出数量也有决定性影响，收入多则支出多，而支出多则需要持有的货币量也多。 如果人们取得收入时间间隔越长，则人们的货币需求量就会增大；反之则反是。因为在一般情况下，收入通常是定期地取得，而支出则是经常陆续地进行，在两次收入的间隔中，人们要持有随时用于支出的货币。两次收入的间隔越长，人们需要持有的货币越多。 (2)信用的发达程度。如果在一个社会信用发达，信用制度健全，人们在需要货币的时候能容易地获得现金或贷款，那么人们所需要持有的货币就会少些，人们可以将暂时不用的货币先投资于其他金融资产，待需要使用货币时，再将其他金融资产出售以换回现金。另外，在信用制度发达的经济中，有相当一部分交易可通过债权债务的相互抵消来结算，这也减少了货币的需求量。而在信用制度不发达，融资不方便的经济中，人们要取得现金或贷款不太容易，于是人们宁愿在手头多持有些货币。一般说来，货币需求量与信用的发达程度成负相关关系。 (3)市场利率，在正常情况下，货币需求与市场利率呈负相关关系。市场利率上升，货币需求减少；反之则反是，当市场利率提高时，一方面会增加人们持有货币的成本，另一方面又会使有价证券价格下降，吸引投资者购买有价证券，以便在未来有价证券价格回升时，获取资本利得，所以人们将减少货币需求量。而当市场利率下降时，一方面会减少人们持有货币的机会成本；另一方

第十二章货币供给与货币需求计算题

第十二章货币供给与货币需求计算题 [ 2012-04-05 13:25:08 ] 02.04--31.设原始存款500万元，法定存款准备金率为6%，超额存款准备金率为6%，提现率为8%，试计算整个银行体系创造的派生存款总额。 答:存款总额=原始存款×1/(法定存款准备金率+提现率+超额存款准备金率)(书上的公式12-3) 存款总额=500×1/(6%+8%+6%)=500×5 =2500(万元) 派生存款总额=存款总额-原始存款额=2500-500=2000(万元) 02.04--32.假定中国人民银行某年公布的货币供应量数据 为：单位：亿元 (一)各项存款 120645 企业存款 42684 其中：企业活期存款 32356 企业定期存款 5682 自筹基本建设存款 4646 机关团体存款 5759 城乡居民储蓄存款 63243 农村存款 2349 其他存款 6610 (二)金融债券 33 (三)流通中现金 13894 (四)对国际金融机构负责 391 请依据上述资料计算M 1、M 2 层次的货币供应量各是多少? 答:(1)M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体存款

=13894+32356+2349+5759 =54358(亿元) (2)M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款 +其他存款 =54358+5682+4646+63243+6610 =134539(亿元) (注解:这里是未改版前的公式,与书本上的公式有出入,请大家学习好考试用书就可以了) 03.04--31.某商业银行吸收原始存款5000万元，其中1000万元交存中央银行作为法定准备金，1000万元作为存款备付金，其余全部用于发放贷款，若无现金漏损，请计算商业银行最大可能派生的派生存款总额。 答：由题意可知：因为法定准备金为1000万，所以法定准备金率1000/5000=20%，1000万元作为存款备付金，超额存款准备金率=1000/5000=20%。无现金漏损，表示提现率为0%，计算如下： 存款总额=原始存款×1/(法定存款准备金率+提现率+超额存款准备金率) =5000×1/（20%+20% ）=12500万元 派生存款=存款总额-原始存款 =12500-5000=7500万元 03.07--31．若一定时期内货币流通次数为5次，同期待销售的商品价格总额为8000亿元，则流通中的货币需要量为多少？如果中央银行实际提供的货币供给量为2000亿元，请问流通中每1元货币的实际购买力是多少？ 答：流通中的货币需要量=8000÷5=1600亿元 1元货币的实际货币购买力=实际货币需求量/名义货币需求量=1600÷2000=0.8 03.07--32．假设某商业银行吸收到100万元的原始存款，经过一段时间后，银行体系最终的派生存款为300万元。若商业银行的法定存款准备率为6%，客户提取现金比率为10%，试计算商业银行的超额准备率。 答：存款总额=原始存款×1/(法定存款准备金率+提现率+超额存款准备金率)

影响货币供给量的因素有哪些

影响货币供给量的因素有哪些 注会七班闫博 货币供给的公式为M/H=（Rc+1）/(Rd+Rc+Re) 其中M为货币供给，H为基础货币量，Rd为法定存款准备金，Rc 为超额存款准备金，Re 为现金对存款的比率，所以货币供给可以看成是基础货币供给，法定准备金率，贴现率，市场利率和现金对存款比率的函数。所有这些影响货币供给的因素，都可以归结到准备金变动对货币供给的变动上，所以可以认为准备金是银行创造货币的基础。所以一般央行通过控制准备金的供给来调节整个货币的供给。 扩大货币供应量的途径分析 解决总需求不足仅靠积极的财政政策是不够的，有必要让货币政策扮演更加重要的角色，即扩大货币供应量。而扩大货币供应量的途径不外乎两条：一是增加基础货币，二是提高货币乘数；同时加大金融体制改革的步伐。 １９９９年以来，中央政府实施了积极的财政政策，对保持宏观经济稳定增长起到了重要作用，但总需求相对不足的状况仍未得到有效解决，这表明在财政政策积极的同时，有必要让货币政策扮演更加重要的角色，充分发挥货币政策对经济增长的作用。就货币政策而言，一个重要指标就是货币供应量，因此，最近一段时间，有关专家学者呼吁２０００年要扩大货币供应量，使货币供应量增长保持较高水

平，从而为经济增长提供保障。那么，扩大货币供应量的途径在哪里？应采取哪些措施呢？ 一、货币供应量的决定因素及分析 在现代货币银行制度下，货币供应量取决于基础货币和货币乘数之积，因此，只有对基础货币和货币乘数进行详细的研究，才能准确把握货币供应量的趋势。 １．基础货币的决定因素及实证分析 货币银行理论表明，基础货币由流通中的现金与商业银行的准备金之和构成，它是创造货币供应量的基础。由于我国的特殊国情，央行的基础货币还包括非金融部门的存款，因此本文对基础货币的定义是：基础货币＝发行货币＋对金融机构负债＋非金融机构存款（以下所用数据除非特别说明，均来自于中国人民银行统计季报）。 根据历史数据，我国的基础货币总体上呈上升趋势。１９９０年之前基础货币增长比较缓慢，基本上是平稳的爬升阶段；１９９３年之后，基础货币增长较快，特别是在１９９３－１９９４年间，基础货币的增幅明显较高，１９９５－１９９６年虽有所波动，但仍保持较高水平；１９９７年，基础货币增速放缓（当然这与统计口径发生变化有

第十二章 货币需求与货币供给

第十二章货币需求与货币供给 案例一：基础货币与货币供应量的关系 基本原理：货币供应量（M2）=基础货币（B）×货币乘数（K）。其中，基础货币是流通中现金和银行的准备金之和；货币乘数是货币供应量与基础货币间的倍数关系，指单位基础货币所生成的货币供应量，货币乘数主要受流通中现金对存款的比率和准备金对存款的比率（存款准备金率）的影响。流通中现金对存款的比率受公众行为影响，存款准备金率是法定存款准备金率与超额存款准备金率之和，法定存款准备金率由央行确定，超额存款准备金率由金融机构行为决定。 2003年12月末，我国基础货币余额为5.23万亿元，广义货币供应量（M2）余额为22.1万亿元,货币乘数为4.23。我国基础货币的投放主要有公开市场证券买卖、对金融机构贷款、外汇占款、有价证券及投资等渠道。二十世纪90年代中期以前，中国人民银行投放基础货币的主渠道是对金融机构贷款，近年来主要是外汇占款。 一般而言，在货币乘数相对稳定的条件下，货币供应量与基础货币应保持同向运动。但在具体实践中，两者的运动有时并不完全一致。一是货币政策操作最终影响到货币供应量的变化有一段时间（时滞），如当中央银行观察到货币供应量增长偏快时，采取发行央行票据等公开市场操作收回基础货币，基础货币增长速度放慢，但由于政策发挥作用还需要一段时间，货币供应量可能还会保持一段时间的较高增长速度。二是货币乘数出现变化。当中央银行调整法定存款准备金率或金融机构超额准备金率变动时，货币乘数会随之变化，同样数量的基础货币会派生出不同的货币供应量。 2003年9月，中国人民银行针对外汇占款投放基础货币快速增长的情况，上调存款准备金率一个百分点，金融机构在补足法定存款准备金的同时，为保持充足的流动性，将超额准备金率维持不变甚至提高，银行总存款准备金随之上升，基础货币总量有所增加。但由于货币乘数随准备金率的上升而缩小，基础货币扩张能力减弱，货币供应量由此逐步得到控制。 思考题：基础货币和货币供应量不一致时可能带来什么影响？联系我国实际情况分析。 案例二：从货币供应过程看外汇储备与货币供应的关系 我国中央银行是通过调控基础货币向社会供应货币的。基础货币，主要由流通中现金和商业银行在中央银行的存款准备金组成。基础货币通过商业银行存款创造的功能，放大数倍（货币乘数）后形成货币供应量。

第十章 货币需求习题与解答

第十章货币需求习题参考答案 一、名词解释（8题，每题4分） 1、货币需求 所谓货币需求，就是指家庭、企业和政府愿以货币形式持有其所拥有的财产的一种需要。 2、流动性偏好 所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望。这种欲望构成了对货币的需求。 3、恒久性收入 这是弗里德曼计量财富的指标，称为永久性收入，理论上讲就是所有未来预期收入的折现值，简单地说就是长期收入的平均预期值。 4、名义货币需求 名义货币需求是指社会各经济部门在一定时点所实际持有的货币单位的数量，通常以Md表示。 5、实际货币需求 实际货币需求，是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后那部分货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P。 6、交易方程式 即 MV=PT，它认为，流通中的货币数量对物价具有决定性作用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间也存在着一个比例关系1/V。 7、剑桥方程式 即M = KPY，这一理论认为货币需求是一种资产选择行为，它与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率，并假设整个经济中的货币供求会自动趋于均衡。 8、投机动机 是凯恩斯提出的人们持有货币的三种动机之一，是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机，由此产生的货币需求称为货币的投机需求。 二、单项选择题（16题，每题1分） 1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是 A 。 A、正相关，正相关 B、负相关，负相关 C、正相关，负相关 D、负相关，正相关 2、在正常情况下，市场利率与货币需求成 B 。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 3、货币本身的收益与货币需求成 A 。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 4、制度因素是货币需求函数的 C 。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 5、下列 B 是货币需求函数的规模变量。 A、货币本身的收益 B、收入 C、债券的预期收益率 D、实物资产的预期收益率 6、实物资产的预期收益率是货币需求函数的 B 。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 7、提出现金交易说的经济学家是 C 。

第九章--金融学--货币供给习题与解答

第九章--金融学--货币供给习题与 解答 第九章货币供给习题 一、名词解释（5题，每题4分） 1、原始存款 2、超额准备金 3、基础货币 4、货币乘数 5、M1 二、单项选择题（10题，每题1分） 1 ?货币供应量一般是指（） A.流通中的现金量 B.流通中的存款量 C.流通中的现金量与存款量之和 D.流通中的现金量与存款量之差 2?货币供给的根本来源是（） A.银行贷款 B.财政支出 C.企业收入 D.个人收入

3?主张“货币供给是外生变量”的论点，其含义是（） A.货币供给决定于整个金融体系的运作 B.货币供给决定于货币当局的政策 C.货币供给决定于客观经济过程 D.货币供给决定于财政政策的实施 4?如果物价上涨，名义货币供给成比例地随之增加，则实际货币供给（） A.也成此比例地增加 B.成比例地减小 C.保持不变 D.无方向性的振荡 5 ?如果实际货币需求增加而名义货币供给不 变，则货币和物价的变化是（） A.货币升值，物价下降 B.货币升值，物价上涨 C.货币贬值，物价下降 D.货币贬值，物价上涨 6.中央银行提高存款准备率，将导致商业银 行信用创造能力的（） A.上升B .下降C.不变D.不确定 7.基础货币是由（）提供的 A.投资基金B .商业银行C.中央银行D .财政部 8.派生存款是由（）创造的

A.商业银行 B.中央银行 C.证券公司 D.投资公司9?下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有（） A.流通中的通货 B.央行的外汇储备 C.对商业银行的贷款D .财政借款 10.下列金融变量中，直接受制于商业银行行为的是（） A.超额存款比率 B.现金漏损率 C.定期存款比率 D.财政性存款比率 三、判断题（10题，每题1分） 1、当非银行公众向中央银行出售债券，并将所获支票在中央银行兑现时，则基础货币增加。 2、当央行为维持汇率稳定而买卖外汇时，常导致基础货币的变动。 3、一般地说，央行降低再贴现利率，则货币供应量一定扩张。 4、若中央银行在市场购买价值100万元的外汇，同时增加对商业银行100万元再贴现贷款，货币乘数为3,在其它条件不变时，货币供应量增加600万元。 5、基础货币中具有乘数效应的部分主要是现金。 6、货币乘数取决于四个因素的变动，即现金漏损

影响CPI的货币因素分析

[键入公司名称] Bry-Boschan方法下影响CPI的货币因素分析 M1具有强有力的解释 Lenovo User 2012-11-21

目录 报告的目的：寻找领先通胀的经济变量 (3) 时差相关分析：区别领先与滞后变量 (4) Bry-Boschan方法：经济时间序列峰与谷的确定 (5) 我国CPI周期的确定与峰谷的划分 (6) M1:具有强有力的解释 (8) M2:与CPI的关系并不明显 (14) M0: 波动较大，没有预测价值 (17) 信贷：投资决策的滞后性降低了解释力度 (18) 基础货币：基本上是CPI的同步指标 (20) 图表目录 图表 1 Bry-Boschan方法示意图 (5) 图表 2 我国CPI周期图示 (7) 图表 3 我国CPI峰谷划分 (7) 图表 4 CPI与MI同比走势 (8) 图表 5 M1同比与CPI时差相关系数图 (9) 图表 6 M1同比与CPI时差相关系数表 (9) 图表7 M1同比周期图 (10) 图表8 M1同比峰谷划分 (10) 图表9 M1峰谷与CPI峰谷比较 (11) 图表10 M1滞后9个月对CPI的状态变量系数 (12) 图表11 M1滞后9个月对CPI的状态变量与工业增加值缺口比较 (12) 图表12 CPI与M1缺口比较 (13) 图表13 M1缺口与CPI时差相关系数图 (14) 图表14 M1缺口与CPI时差相关系数表 (14) 图表15 M2与CPI走势 (15) 图表16 M2同比与CPI时差相关系数图 (15) 图表17 M2同比与CPI时差相关系数表 (16) 图表18 M2缺口与CPI走势 (16) 图表19 M2缺口与CPI时差相关系数图 (17) 图表20 M2缺口与CPI时差相关系数表 (17) 图表21 M0与CPI走势 (18) 图表22 信贷与CPI走势 (19)

基础货币投放机制

基础货币投放机制 占潇潇基础货币，也称货币基数，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币。根据国际货币基金组织《货币与金融统计手册》(2000年版)的定义,基础货币包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债，主要指银行持有的货币(库存现金)和银行外的货币(流通中的现金)，以及银行与非银行在货币当局的存款。 基础货币是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础，是整个商业银行体系的存款得以倍数扩张的源泉。基础货币也是中央银行的负债，中央银行利于货币政策工具调节货币供给量，从而达到调节经济走向的目的。我国基础货币的定义和统计经历了一个逐步演化的过程。1994年，我国开始进行基础货币统计。当时对基础货币的统计定义为：基础货币=金融机构库存现金+流通中现金+金融机构准备金存款+金融机构特种存款+邮政储蓄转存款+机关团体在人民银行的存款。其中，金融机构库存现金包括商业银行、政策性银行、城乡信用社、财务公司所持有的现金；金融机构特种存款是人民银行为了吸收农村信用社多余的流动性设立的特别账户，通常账户余额很小，并且不活跃。基础货币这一概念可分别从基础货币的来源和运用两个方面来加以理解。从基础货币的来源来看，它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币，它只是整个货币供给量的一部分；从基础货币的运用来看，它是由两个部分构成：一是商业银行的存款准备金（包括商业银行的库存现金以及商业银行在中央银行的准备金存款）；二是流通于银行体系之外而为社会大众所持有的现金，即通常所谓的"通货"。

各国对基础货币的定义及统计不尽相同，即使是在一个国家之内，根据基础货币的分析用途不同，可能有几种基础货币的定义。但从本质上看，基础货币具有几个最基本的特征： 一是中央银行的货币性负债，而不是中央银行资产或非货币性负债，是中央银行通过自身的资产业务供给出来的； 二是通过由中央银行直接控制和调节的变量对它的影响，达到调节和控制供给量的目的； 三是支撑商业银行负债的基础，商业银行如果不持有基础货币，就不能创造信用； 四是在实行准备金制度下，基础货币被整个银行体系运用的结果，能产生数倍于它自身的量，从来源上看，基础货币是中央银行通过其资产业务供给出来的。 在现代经济中，每个国家的基础货币都来源于货币当局的投放。货币当局投放基础货币的渠道主要有如下三条：一是直接发行通货；二是变动黄金、外汇储备；三是实行货币政策（其中以公开市场业务为最主要的手段）。由基础货币的投放渠道，我们可以看出，基础货币的决定因素主要有： （1）中央银行在公开市场上买进证券； （2）中央银行收购黄金、外汇； （3）中央银行对商业银行再贴现或再贷款； （4）财政部发行通货； （5）中央银行的应收未收款项； （6）中央银行的其他资产； （7）政府持有的通货；

第八章 货币需求

第八章货币需求 一、填空题 1、所谓“货币需求”，必须同时包括两个基本要素：一是，二是。 2、衡量各资产优缺点的标准主要是、和。货币是最低的资产。 3、马克思的货币必要量公式反映了决定货币流通这一基本原理。 4、名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除的影响。 5、货币需求函数中的自变量大致可分为以下三类：、、 。 6、根据传统货币数量理论，货币数量的变动必然引起作同方向等比例的变动。 7、现金交易说的代表人物是美国经济学家，他提出的交易方程式为。 8、现金余额说由剑桥学派的创始人首先提出。著名的剑桥方程式为。 9、在剑桥方程式中，k表示的是的比例。 10、凯恩斯将人们持有货币的动机分为三种，即、、 。 11、根据凯恩斯货币需求理论，当收入水平上升时，动机和 动机的货币需求会增加。 12、鲍莫尔的存货模型时对凯恩斯货币理论的发展，他认为动机的货币需求同样是利率的减函数。 13、美国经济学家托宾进一步发展了的资产选择理论，对凯恩斯 动机的货币需求进行分析。 14、托宾的资产选择中，资产的选择范围有两种：和。 15、托宾认为人们资产选择的原则不是预期收益的极大化，而是的极大化。 16、在弗里德曼德货币需求理论中，总财富分为和。 17、在弗里德曼德货币需求理论中，被作为货币需求的决定因素的收入是一种收入。 18、从理论上说，鲍莫尔模型是对凯恩斯的动机货币需求理论的重大发展；从政策意义上说，该模型对凯恩斯以作为中介目标的货币政策主张提供了进一步的理

论支持。 二、单项选择题 1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是（）。 A、正相关，正相关 B、负相关，负相关 C、正相关，负相关 D、负相关，正相关 2、在正常情况下，市场利率与货币需求成（）。 A、正相关 B、负相关 C、正负相关都可能 D、不相关 3、下列（）是货币需求函数的规模变量。 A、货币本身的收益 B、收入 C、债券的预期收益率 D、实物资产的预期收益率 4、实物资产的预期收益率是货币需求函数的（）。 A、规模变量 B、机会成本变量 C、其他变量 D、都不是 5、提出现金交易说的经济学家是（）。 A、凯恩斯 B、马歇尔 C、费雪 D、庇古 6、根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会（）。 A、抛售债券而持有货币 B、抛出货币而持有债券 C、只持有货币 D、只持有债券 7、按照凯恩斯的货币理论，当市场利率相对稳定时，人们的货币需求决定因素是（）。 A、预防动机 B、交易动机与投机动机之和 C、交易动机 D、交易动机与预防动机之和 8、鲍莫尔的存货模型是对凯恩斯的（）的货币需求理论的重大发展。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、谨慎动机 9、托宾的资产选择理论是对凯恩斯的（）的货币需求理论的重大发展。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、公共权力动机 10、以下（）属于弗里德曼的货币数量说。 A、利率是货币需求的重要决定因素。 B、人们资产选择的原则是效用极大化。 C、“恒久性收入”概念是一个不包括人力资本在内的纯物质化的概念。 D、货币数量说首先是一种货币需求理论，其次才是产出、货币收入或物价水平的理论。 三、多项选择题 1、弗里德曼认为货币需求是稳定的，是因为从实证的研究中他得出（）。 A、利率的变动是稳定的 B、利率经常波动，但货币需求的利率弹性很低 C、货币需求的收入弹性很高，但恒久收入本身稳定 D、货币需求不受利率和收入的影响 E、货币需求受人力财富和非人力财富的影响

影响货币供给量得因素有哪些

影响货币供给量得因素有哪些 注会七班闫博 货币供给得公式为M/H=(Rc+1)/(Rd+Rc+Re) 其中M为货币供给,H为基础货币量,Rd为法定存款准备金,Rc 为超额存款准备金,Re 为现金对存款得比率,所以货币供给可以瞧成就是基础货币供给,法定准备金率,贴现率,市场利率与现金对存款比率得函数。所有这些影响货币供给得因素,都可以归结到准备金变动对货币供给得变动上,所以可以认为准备金就是银行创造货币得基础。所以一般央行通过控制准备金得供给来调节整个货币得供给。 扩大货币供应量得途径分析 解决总需求不足仅靠积极得财政政策就是不够得,有必要让货币政策扮演更加重要得角色,即扩大货币供应量。而扩大货币供应量得途径不外乎两条:一就是增加基础货币,二就是提高货币乘数;同时加大金融体制改革得步伐。 １９９９年以来,中央政府实施了积极得财政政策,对保持宏观经济稳定增长起到了重要作用,但总需求相对不足得状况仍未得到有效解决,这表明在财政政策积极得同时,有必要让货币政策扮演更加重要得角色,充分发挥货币政策对经济增长得作用。就货币政策而言,一个重要指标就就是货币供应量,因此,最近一段时间,有关专家学者呼吁２０００年要扩大货币供应量,使货币供应量增长保持较高水平,从而为经济增长提供保障。那么,扩大货币供应量得途径在哪里？应采取哪

些措施呢？ 一、货币供应量得决定因素及分析 在现代货币银行制度下,货币供应量取决于基础货币与货币乘数之积,因此,只有对基础货币与货币乘数进行详细得研究,才能准确把握货币供应量得趋势。 １. 基础货币得决定因素及实证分析 货币银行理论表明,基础货币由流通中得现金与商业银行得准备金之与构成,它就是创造货币供应量得基础。由于我国得特殊国情,央行得基础货币还包括非金融部门得存款,因此本文对基础货币得定义就是:基础货币＝发行货币＋对金融机构负债＋非金融机构存款(以下所用数据除非特别说明,均来自于中国人民银行统计季报)。 根据历史数据,我国得基础货币总体上呈上升趋势。１９９０年之前基础货币增长比较缓慢,基本上就是平稳得爬升阶段;１９９３年之后,基础货币增长较快,特别就是在１９９３－１９９４年间,基础货币得增幅明显较高,１９９５－１９９６年虽有所波动,但仍保持较高水平;１９９７年,基础货币增速放缓(当然这与统计口径发生变化有一定关系,但增速下降趋势则就是明显得),１９９８－１９９９年,在法定准

货币需求与货币供给

第三章货币需求与货 币供给

第三章货币需求与货币供给 ?货币需求 ?货币供给 ?货币市场的均衡

马克思的货币需求理论 ?马克思的货币需求理论 M=Y/V ?M：流通中所需要的货币量 ?Y：经济生活中待售商品价格总额 ?V：货币的流通速度 ?该理论的两个特点： ?⑴人们对货币的需求主要是出于交易动机（货币作为 交换媒介的职能）； ?⑵商品的价格水平独立于货币流通，是个外生经济变 量，因此不能用货币与价格水平的关系来解释通货膨胀的产生。

费雪的货币需求理论 ?费雪在其1911年的《货币的购买力》一书提出现金交易方程式： M=PY/V 或M/P=Y/V ?M：名义货币需求数量 ?P：商品的价格水平 ?M/P：货币购买力，即实际货币需求量 ?Y：社会总产出或总收入 ?V：货币的流通速度 ?该方程中的Y取决于一国自然资源、技术水平、商业信心、消费者欲 望和消费者偏好等，是个稳定的值；V取决于社会惯例（支付制度与金融制度）、消费倾向（如节约与储藏的程度）、经济发展（如工业集中度）等因素，也是个稳定的值。 ?该方程最终说明： ?⑴商品的价格水平取决于货币数量，两者同方向同比例变化。即当货币 数量按某一比例增加时，商品的价格水平也按同一比例上升；当货币数 量按某一比例减少时，商品的价格水平也按同一比例下降。 ?⑵货币数量的多少最终又决定了货币的购买力。

剑桥学派的货币需求理论 ?剑桥学派的货币需求理论：现金余额理论 M=KPY ?M：货币需求量 ?K：以现金形式保留的资产与总资产的比率 ?P：价格水平 ?Y：总产出或总收入水平 ?短期内Y是个既定的外生变量。短期内影响货币需求量的主要是K和P。

货币银行学讲义

第四节基础货币的决定 二、中央银行控制基础货币的主要方式： 公开市场业务和贴现贷款 1、公开市场业务： 指中央银行在公开市场上买卖国债或其他政权的业务。 例：假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，那么基础货币的变化情况如何呢？通过前面对中央银行资产负债表的分析，可以一眼看出中央银行若买入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额。但若要了解详细的转化过程还需要通过下述分析：

从上述几种情形中可以看到，中央银行无论采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券，都会使基础货币增加相应的金额；反之同样成立。因此、中央银行可以通过在公开市场上买卖证券来影响基础货币的数量。 2、贴现贷款 贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。T形账户表示为： 反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；因此、中央银行还可以通过调整贴现贷款来影响基础货币。 三、影响中央银行控制基础货币的主要因素： 1、银行的贴现贷款需求。 首先、在银行的贴现贷款需求萎缩时，中央银行尽管可以通过降低贴现率来刺激这种需求，但是由于整个社会对经济前景悲观，所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。 其次、当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。 2、政府预算赤字 弥补财政赤字的方式：

1）增加税收； 2）发行债券，向公众融资； 3）发行货币。 首先、政府如果只依靠增加税收的方式来弥补赤字，基础货币即不会增加也不会减少。 其次、政府可以向公众放行国债、这也不会对基础货币产生直接的影响。但是、如果债券的发行影响到了利率水平、从而使得中央银行必须干预时，财政赤字就会影响到基础货币。 第三种方式就是增发货币，也就是债务的货币化。这种方式会带来基础货币的增加。 3、中央银行稳定汇率的目标 中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。 不一致的三位一体： 资本自由流动、汇率固定、灵活的货币政策。 专栏10.1祥见教材《货币银行学》327页。 除上面提到的三方面因素外，还有一些因素也会影响到中央银行对基础货币的控制。例如：在途资金、财政部存款等。 第十章要点回顾 重点：教材329页图10.2 第十章作业题： 教材《货币银行学》331页 1、2、3、5、10、11、12、15题。 第11章货币需求 货币需求的两种研究角度： 一种是假定货币仅仅是作为一种交易媒介而存在的，从而讨论要完成一定的交易量，需要多少货币来支撑的问题。例如：马克思的货币必要量公式和费雪的交易方程式。 另一种是从微观的个人出发，把货币视为一种资产。 说明：我们讲的货币需求，是指在财富总量给定的条件下，在财富总额中有多少愿意以货币的形式来持有。 一、传统货币数量论 两种形式：现金交易数量说和现金余额数量说 1、交易数量说

金融学 第十五章 货币需求 习题及答案

第十五章货币需求 第十五章货币需求 一、判断题 1-5：××√×√ 6-10：√×××√ 11-15：√√×√√ 二、单选题 1-5：B C B A A 6-10: D C A A A 11-15:D A B C B 三、多选题 1-5：AB BC ACD BCD AC 一、判断题 1、货币需求就是人们持有货币的愿望，而不考虑人们是否有足够的能力来持有货币。 2、根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会抛出货币而持有债券。 3、凯恩斯认为，由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平。 4、凯恩斯认为，人们投机动机的货币需求取决于收入水平。 5、信用制度越完善、越发达，货币需求量越少。 6、当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升的预期，从而货币需求弹性会变得无限大，即出现“流动性陷阱”。 7、在现金交易说中，k为以货币形式持有的收入与财富占总收入与总财富的比例。 8、交易方程式中的P值主要取决于V值的变化。 9、弗里德曼认为，人力财富在总财富中所占比例较高时，人们的货币需求会下降。 10、凯恩斯认为货币需求是不稳定的。 11、费雪认为货币仅仅是一种交易的媒介。 12、一般而言，收入水平越高，人们持有的货币量越多。 13、利率水平越高，人们持有的货币量越多。 14、收入间隔期越长，货币需要量越多。 15、弗里德曼认为，影响货币需求最主要的因素是永恒收入，货币需求对利率不敏感。 二、单选题 1、在正常情况下，货币需求与市场利率成（）。 A.正相关 B.负相关 C.正负相关都可能 D.不相关 2、提出现金交易数量说的经济学家是（）。 A.凯恩斯 B.马歇尔 C.费雪 D.庇古 3、M=KPY是属于（）的理论。 A.现金交易数量说 B.现金余额数量说 C.可贷资金说 D.流动性偏好说

第章货币需求货币供给习题及答案

第章货币需求货币供给 习题及答案 公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]

第10-1章货币需求习题练习 （一）单项选择题 1．根据货币数量论，将货币供应量削减三分之一，会导致 （ c ）。 A.货币流通速度提高三分之一 B.交易总量削减三分之一 C.物价水平下跌三分之一 D.物价水平提高三分之一 2．费雪在交易方程式中假定（ d ）。 和V短期内稳定和P短期内稳定 和V短期内稳定和V短期内稳定 3．费雪交易方程式中关于货币数量和物价水平关系的结论是 （ b）。 A.货币数量是果、物价水平是因 B.货币数量是因、物价水平是果 C.货币数量和物价水平互为因果 D.货币数量和物价水平没有因果关系 4．剑桥方程式中的M研究的是（ c ）。 A.执行价值尺度职能的货币 B.执行流通手段职能的货币 C.执行价值储藏职能的货币 D.执行支付手段职能的货币 5．凯恩斯认为，人们之所以需要货币是因为货币（ b ）。 A.是最好的价值储藏手段 B.具有最强的流动性 C.可以满足人们的投资需求 D.是最好的金融资产 6．凯恩斯货币需求理论中，受利率影响的货币需求是 （ c ）。 A.交易性货币需求 B.预防性货币需求 C.投机性货币需求 C.谨慎性的货币需求 7．流动性陷阱是指（ a ）。 A.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有货币而不愿持有债券 B.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有债券而不愿持有货币 C.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有货币而不愿持有债券 D.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有债券而不愿持有货币 8．按照凯恩斯的观点，利率低于“正常”水平时，人们预期债券价格（），货币需求量（ c ）。 A.上升，增加 B.上升，减少 C.下跌，增加 D.下跌，减少 9．在鲍莫尔对交易性货币需求的发展中，认为人们之所以需要持有交易性货币是因为（ b ）。 A.机会成本的存在 B.交易成本的存在 C.时间因素的影响 D.非流动性成本的存在 10．弗里德曼货币需求函数中的收入是指（ d ）。

我国货币供应量M2的影响因素分析

计量经济学 论文 我国货币供应量M2的影响因素分 析 061141班闫志伟

我国货币供应量M2的影响因素分析 摘要 目前我国货币供应量已突破100万亿，居世界第一，是什么原因导致了我们目前庞大的货币供应量？过多的货币是否会影响居民的生活水平下降？本文首先研究了CPI与M2的影响关系，试图通过研究M2的量来研究我国居民的生活水平情况；接着又探讨了我国货币供应量的影响因素，利用EViews软件建立关于M2的多元回归模型，得出GDP、利率及大量的外汇储备很大程度上影响了M2的供给。间接为国家宏观货币政策的实施提供了参考依据，也为M2与通货膨胀及居民消费水平的研究提供借鉴内容。 关键字：货币供给量、GDP、外汇储备、利率 一、理论分析与变量选取 在市场经济条件下，金融的宏观调控作用日益明显。作为行使中央银行职能的中国人民银行，其货币政策的最终目的是保持人民币币值的稳定，这一转变意味着，中央银行分析和判断经济、金融运行趋势，调整及实施货币政策的分析指标体系将发生明显转变。为了达到这一目标，人民银行的宏观调控要从总量调控与结构调整并重转向以总量控制为主。 所谓控制总量，就是要控制整个银行系统的货币供应量。货币供应量的增长必须与经济增长相适应，以促进国民经济的持续、快速、健康发展。因此，分析某一阶段各个层次的货币供应量是否合理，必须与当时的经济增长幅度相联系，与货币流通速度相联系。通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。 货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。货币供应量对国民经济运行有着极其重要的参考价值，对居民生活有着不可忽视的作用，这是各国央行选择货币供应量为调控经济主要手段的重要原因。 选择M2作为衡量货币供应量的指标的主要原因是随着金融系统的发展，各国央行逐渐将货币调控的目标放在了与利率有一定敏感度且利于控制的M2上。M2不仅反映现实购买力，还反映潜在购买力，较好地体现社会总需求的变化，体现了经济活动中的长期购买能力，被央行作为货币政策的中介目标。此外，随着金融业的发展和创新，M2所具有的流动性也在不断提高，对经济影响程度也在不断增加，而且更能影响长期的经济均衡问题。 央行在4月11日发布的统计数据显示，3月份新增贷款1.06万亿元。同时，3月末，中国货币供应量余额103.61万亿元，同比增长15.7%，首次突破100万亿大关。3月末，我国货币供应量余额103.61万亿元，同比增长15.7%，首次突破100万亿大关，居世界第一。 我国目前如此庞大的M2规模，到底是由哪些因素影响的呢？ 本文经过分析认为我国货币供应量M2主要来源于两部分，即中央银行的基础货币和商业银行的货币创造。基础货币由央行根据国民生产总值的增长情况而适量发行，因此GDP的增长意味着生出的成品的增多必然会导致货币的大量供

货币需求练习+答案

第九章货币需求 （二）填空 1．马克思的货币必要量公式反映了___商品流通__________决定货币流通这一基本原理。 2．剑桥方程式是从____________角度分析货币需求的。 3．货币数量论最重要的特点是认为_____________对货币需求没有影响。 4．凯恩斯认为，投机性货币需求与_____________负相关。 5．凯恩斯的后继者认为，交易性货币需求也具有_利率_____弹性。 6．弗里德曼认为，人们的财富总额可以用___________作为代表性指标。 7．凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求__________的分析。 8．名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除__________的影响。 9．现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包括了对_________的需求。 （六）计算 我国2000年的M2为137543.6亿元，名义GDP为89404亿元，根据费雪的交易方程式计算货币流通速度。 （七）简答 1．在交易性货币需求与利率的关系上，凯恩斯的理论与平方根定律的分析有何不同? 2．简述费雪方程式与剑桥方程式的区别。 3．弗里德曼的货币需求理论与凯恩斯的流动偏好理论有何不同？ 4．为什么既要从微观角度，又要从宏观角度分析货币需求？两者应如何结合？ （八）论述 试分析马克思与西方各种货币需求理论对我国货币需求研究的借鉴意义。 答案 （二）填空 1．商品流通 2．微观 3．利率 4．利率水平 5．利率 6．恒久收入 7．动机 8．物价 9．存款货币 （六）计算 1．根据费雪的交易方程式，MV＝PT，可由名义GDP来表示PT。 V＝GDP/M＝89404÷137543.6＝0.65

货币需求与货币供给习题与答案

第十章货币需求与货币供给 第一部分学习目的与要求 通过学习本章内容，掌握具有代表性的货币需求与货币供给理论，分析货币供求理论发展脉络所揭示的经济与金融发展动态以及宏观调控政策的变化。 □货币需求与货币需求量 □影响货币需求的因素 □基础货币与货币乘数 □货币供给与货币供应量 □货币理论的发展 第二部分要点提示 1．货币需求理论的发展经历了现金交易说、现金余额说、流动性偏好理论、弗里德曼的货币需求函数。鲍莫尔、惠伦和托宾发展了凯恩斯的货币需求理论。 2．货币层次的划分以金融资产的流动性为判断标准。金融创新影响到货币层次的内容与层次之间的界限，也影响到中央银行对货币供应量的控制。 3．乔顿模型揭示了影响基础货币和货币乘数的因素。货币供应新论强调非银行金融机构在货币创造过程中的作用，指出中央银行应调整货币控制的方式。 4．货币定义的标准经历了净财富、交换媒介、价值储藏以及流动性的演变。对于货币的中性与非中性的讨论揭示了货币与经济运行之间的关系。 5．货币供应的外生性与内生性的争论，一方面反映出货币发行的主体与货币创造的方式在不断变化，另一方面也说明了中央银行调控货币的方式应有所改变。 第三部分练习题 一、概念解释题 1、货币需求 2、现金交易说 3、剑桥方程式 4、流动性偏好理论 5、鲍莫尔模型 6、惠伦模型 7、资产选择理论 8、恒久收入 9、人力财富 10、非人力财富 11、基础货币 12、货币乘数 13、货币层次 14、流动性陷阱 15、信用创造说 16、通货比率 17、乔顿模型 18、货币供应新论 二、填空题 1、基础货币又称（），它包括（）和（）两部分。 2、基础货币变化主要取决于中央银行的（）、（）、（）和其他项目净值四个因素。 3、一般而言，货币乘数随着（）、通货比率和（）的变动而变动。

金融学 货币供给习题与解答

第九章货币供给习题 一、名词解释（5题，每题4分） 1、原始存款 2、超额准备金 3、基础货币 4、货币乘数 5、M1 二、单项选择题（10题，每题1分） 1．货币供应量一般是指（） A．流通中的现金量B．流通中的存款量 C．流通中的现金量与存款量之和D．流通中的现金量与存款量之差 2．货币供给的根本来源是（） A．银行贷款B．财政支出C．企业收入D．个人收入 3．主张“货币供给是外生变量”的论点，其含义是（） A．货币供给决定于整个金融体系的运作 B．货币供给决定于货币当局的政策 C．货币供给决定于客观经济过程 D．货币供给决定于财政政策的实施 4．如果物价上涨，名义货币供给成比例地随之增加，则实际货币供给（） A．也成此比例地增加B．成比例地减小C．保持不变D．无方向性的振荡 5．如果实际货币需求增加而名义货币供给不变，则货币和物价的变化是（）A．货币升值，物价下降B．货币升值，物价上涨 C．货币贬值，物价下降D．货币贬值，物价上涨 6．中央银行提高存款准备率，将导致商业银行信用创造能力的（） A．上升B．下降C．不变D．不确定 7．基础货币是由( )提供的 A．投资基金B．商业银行C．中央银行D．财政部 8．派生存款是由（）创造的 A．商业银行B．中央银行C．证券公司D．投资公司 9．下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有（） A．流通中的通货B．央行的外汇储备C．对商业银行的贷款D．财政借款 10．下列金融变量中，直接受制于商业银行行为的是（） A．超额存款比率B．现金漏损率C．定期存款比率D．财政性存款比率 三、判断题（10题，每题1分） 1、当非银行公众向中央银行出售债券，并将所获支票在中央银行兑现时，则基础货币增加。 2、当央行为维持汇率稳定而买卖外汇时，常导致基础货币的变动。 3、一般地说，央行降低再贴现利率，则货币供应量一定扩张。 4、若中央银行在市场购买价值100万元的外汇，同时增加对商业银行100万元再贴现贷款，货币乘数为3，在其它条件不变时，货币供应量增加600万元。 5、基础货币中具有乘数效应的部分主要是现金。 6、货币乘数取决于四个因素的变动，即现金漏损率、超额准备金率、活期存款法定准备金率、定期存款法定准备金率以及定期存款与活期存款之比。

第十五章 货币需求与货币供给

第十五章货币需求与货币供给 一、单项选择（共20题） 1、凯恩斯货币需求函数与收入和利率的关系是( ) A.正相关，正相关 B.负相关，负相关 C.正相关，负相关 D.负相关，正相关 2、在凯恩斯的货币需求理论中，为了满足投机动机而持有货币的货币需求取决于( )的高低 A.利率水平 B.生活水平 C.物价水平 D.国民收入水平 3、按照凯恩斯的货币理论，当市场利率无限高时，人们的货币需求决定因素是( ) A.谨慎动机 B.投机动机 C.交易动机与投机动机之和 D.交易动机与谨慎动机之和 4、在特定的时间和空间范围内，社会各个部门对货币持有量的需求总和为( ) A.货币需求量 B.货币供给量 C.货币均衡 D.货币发行量 5、以下理论及模型中，不属于对凯恩斯“流动性偏好”理论的发展的是( ) A.惠伦模型 B.托宾模型 C.货币理论 D.鲍莫尔模型 6、主张“货币供给是外生变量”的论点，其含义是( ) A.货币供给决定于整个金融体系的运作 B.货币供给决定于货币当局的政策 C.货币供给决定于客观经济过程 D.货币供给决定于财政政策的实施 7、现阶段中国货币供应量中M2减M1是( ) A.狭义货币供应量 B.广义货币供应量 C.准货币 D.流通中现金 8、弗里德曼的货币需求函数强调的是( ) A.人力资本的影响 B.恒久收入的影响 C.利率的主导作用 D.汇率的主导作用 9、在存款总额一定的情况下，法定准备率越高，商业银行可用于放款的份额( ) A.不变 B.越少 C.越多 D.为零 10、费雪认为，货币数量的变动，对货币流通速度没有什么影响，对商品交易量影响不大，主要是影响( ) A.物价水平 B.实际收入 C.利率 D.汇率 11、下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有( ) A.流通中的通货 B.央行的外汇储备 C.对商业银行的贷款 D.财政借款 12、如确定货币供给是内生变量，下列对货币供给没有影响的是( ) A.投资 B.收入 C.微观主体 D.中央银行 13、下列经济因素中，使商业银行持有较高超额准备金的是( ) A.市场利率上升 B.经济处于上升周期