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广发证券-111214-沪深300股指期货日报-沪深300持续下滑再破2400

目录索引

一、沪深300继续下滑再破2400 (3)

二、期货市场表现 (4)

(一)空头步步紧逼,多头应控制风险 (4)

(二)期现套利机会持续出现 (4)

(三)无跨期套利机会 (6)

图表索引

图 1:近月连续合约基差日间历史走势 (4)

图 2:IF1112期现基差日内走势 (5)

图 3:IF1201期现基差日内走势 (5)

图 4:IF1203期现基差日内走势 (5)

图 5:IF1206期现基差日内走势 (6)

图 6:IF1201-IF1112价差日内走势 (6)

图 7:IF1203-IF1112价差日内走势 (7)

图 8:IF1206-IF1112价差日内走势 (7)

图 9:IF1203-IF1201价差日内走势 (7)

图 10:IF1206-IF1201价差日内走势 (8)

图 11:IF1206-IF1203价差日内走势 (8)

表 1:沪深300指数前30大权重股表现 (3)

表 2:ETF成交概况 (3)

表 3:股指期货合约当日表现 (4)

一、沪深300继续下滑再破2400

沪深300现指今日开于2416点,小幅冲高至2434点后调头下滑,且轻易跌破2400点,收于2397点,再跌1.01%。市场的成交仍是地量,全天成交金额仅238亿元。权重股中,

银行股稍有企稳,但其他板块鲜有亮点。中央经济工作会议定调稳健货币政策,政策利

好预期彻底落空,短期内估计难以出台重大刺激政策。沪深300指数跌破2500后,大势

已“不妙”,今日在2400点上毫无抵抗力。市场短期内难有根本改观,沪深300现指仍

将继续下跌寻底。

ETF基金的成交金额回归正常,昨日已进场的期现套利投资者似无加仓之意。

表 1:沪深300指数前30大权重股表现

数据来源:广发证券发展研究中心

表 2:ETF成交概况

ETF名称收盘价(元) 涨跌幅成交金额(万元) 前日成交金额(万元) 成交变化(万元) 50ETF 1.653 -0.54%51,269.76 84,352.29 -33,082.53 180ETF0.512 -1.16%27,283.44 53,122.46 -25,839.02 深100ETF0.583 -1.35%42,219.57 49,201.92 -6,982.34 红利ETF 1.808 -0.60%1,489.28 3,389.31 -1,900.03 央企50ETF 1.073 -1.20%90.57 226.04 -135.47 180治理ETF0.615 0.16%88.45 63.58 24.87 超大盘ETF0.168 -1.18%183.84 283.98 -100.14 中小板ETF 2.093 -1.92%12,185.81 11,349.96 835.85 深成ETF0.924 -1.18%720.00 4,048.90 -3,328.90 数据来源:广发证券发展研究中心

二、期货市场表现

(一)空头步步紧逼,多头应控制风险

股指期货市场空头步步紧逼,当月合约IF1112收盘价已经接近2400点。此期指价格跌破2500支撑线以来,多头已经损失过百点,我们建议投资者控制风险。但从今日持仓变化来看,仅有大量仓位从IF1112转移到IF1201上,并没有出现明显的平仓操作。从技术形态上分析,期指价格已经找不到支撑点,短期内恐会进一步下跌。在弱势环境中,逆势做多,我们认为并不是明智之举,即便离场观望也是理性之举。

表 3:股指期货合约当日表现

合约 到期日

剩余期限(天) 收盘价 成交量(手) 成交金额(亿元) 持仓量(手) 持仓变化(手)

数据来源:wind 资讯

(二)期现套利机会持续出现

市场的期现套利机会今日继续出现,且套利空间依然较大。

当月合约IF1112的基差盘中突破20点多时,且考虑周五合约便到期交割,投资者不妨大胆实施期现套利,昨日已进场的投资者则可适当加仓。从今年的情况来看,市场已很少出现如此好的期现套利机会,投资者应该及时把握。

图 1:近月连续合约基差日间历史走势

数据来源:广发证券发展研究中心

图 2:IF1112期现基差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心图 3:IF1201期现基差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心图 4:IF1203期现基差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心

数据来源:广发证券发展研究中心

(三)无跨期套利机会

股指期货合约间的价差走势平稳,与昨日相比几无变化。单个合约来看,虽然IF1201稍强于其他合约,但强度不明显,且估计难以持续。总的来看,没有跨期套利机会。

数据来源:广发证券发展研究中心

图 7:IF1203-IF1112价差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心图 8:IF1206-IF1112价差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心图 9:IF1203-IF1201价差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心

图 10:IF1206-IF1201价差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心

图 11:IF1206-IF1203价差日内走势

数据来源:广发证券发展研究中心

广发金融工程研究小组

罗军,首席分析师,华南理工大学理学硕士,2010年新财富最佳分析师评选入围,2009年进入广发证券发展研究中心。

胡海涛,分析师,华南理工大学理学硕士,2010年新财富最佳分析师评选入围(团队),2010年进入广发证券发展研究中心。安宁宁,研究助理,暨南大学经济学硕士,2011年进入广发证券发展研究中心。

蓝昭钦,研究助理,中山大学数学硕士,2010年新财富最佳分析师评选入围(团队),2010年进入广发证券发展研究中心。联系方式:lzq3@https://www.wendangku.net/doc/a92730621.html,,020-********-8667。

李明,研究助理,伦敦城市大学卡斯商学院计量金融硕士,2010年新财富最佳分析师评选入围(团队),2010年进入广发证券发展研究中心。

史庆盛,研究助理,华南理工大学管理学硕士,2011年进入广发证券发展研究中心。

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