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高级财务管理综合练习试题及答案

《高级财务管理》综合练习题

一、名词解释：

1、目标逆向选择

2、公司治理结构

3、财务管理体制

4、财务结算中心

5、财务控制制度

6、财务监事委派制

7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策

10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算

13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标

19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资

25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策

28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统

三、单项选择题：

1、下列权利监事会一般不具备的是（）。

A、审计权

B、董事会决议的知情权

C、列席股东大会权

D、在董事会议上可行使表决权

2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。

A、实施委托代理制

B、建立预算控制制度

C、确立董事会决策中心地位

D、确立持续的市场竞争优势地位

3、公司治理面临的首要问题是（）

A、决策与督导机制的塑造

B、产权制度的安排

C、董事问责制度的建立

D、激励制度的建立

4、下列具有独立法人地位的财务机构是（）

A、母公司财务部（集团财务总部）

B、事业部财务部

C、财务公司

D、内部银行或结算中心

5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（）

A、集团管理体制及其类型的选择

B、对各子公司股利政策的审核批准权

C、对母公司监事会报告的审核批准权

D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权

6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。

A．管理优势 B．资本优势

C．产业优势 D．资本优势与产业优势

7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。

A．控制或降低财务风险

B．控制或降低经营风险

C．增加利润与现金流入量

D．占领市场与扩大市场份额(市场占有率)

8、分权制可能出现的最突出的弊端是（）

A、信息的决策价值降低

B、母公司的控制难度加大

C、信息不对称

D、子公司等成员企业的管理目标换位

9、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）

A、审计监督权

B、董事选举权

C、股票转让权

D、剩余索取权与剩余控制权

10、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。

A．财务战略与财务政策

B．预算控制的指导思想

C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准

D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡

11、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）

A、集团财务总部

B、母公司董事会

C、母公司经营者

D、集团预算管理委员会

12、准确地讲，一个完整的资本预算包括（）

A、营运资本预算

B、资本性投资预算

C、资本性投资预算与营运资本预算

D、资本性投资预算与运用资本预算

13、下列不属于无形资产营造战略的是（）。

A．专利战略 B．质量信誉战略

C．品牌战略 D．基因置换战略

14、已知资产收益率为20%,负债利息率10%，产权比率（负债/股本）3﹕1，所得税率30%，则资本报酬率为（）。

A、50%

B、41%

C、35%

D、60%

15、过度经营的基本表现是（）。

A、销售收入与利润增长快速

B、投资规模增长快速

C、营业现金净流量小于零

D、销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量

16、下列股利支付方式中，（）通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。

A、股票分割

B、股票合并

C、股票回购

D、增资配股

17、奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（）。

A、透明与严肃

B、激励与约束

C、客观与公正

D、科学与严谨

18、下列行为，属于购并决策的始发点的是（）。

A、购并一体化整计划

B、购并资金融通计划

C、目标公司价值评估

D、购并目标规划

19、已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（）万元。

A．1400 B．400

C．－400 D．600

20、在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择恰当的评估方法来进行。

A、时间价值

B、会计分期假设

C、持续经营

D、整体利益最大化

21、在购并一体化整合中，最困难的是（）的整合。

A、管理一体化

B、财务一体化

C、文化一体化

D、作业一体化

22、已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元,资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%，则该目标公司的运用资本现金流量为（）万元。

A、1200

B、2700

C、1400

D、2100

23、中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于（）。

A．15% B．20%

C．25% D．30%

24、在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（）。

A、递延现金支付策略

B、即期现金支付策略

C、即期股票支付策略

D、递延股票支付策略

25、经营者管理绩效的优劣，在动态趋势上，应当以与（）的比较劣势不断缩小为着眼点。

A、企业历史最好水平

B、市场或行业最好水平

C、市场或行业平均水平

D、市场或行业平均先进水平

26、假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为35%，则剩余贡献（剩余税后利润）为（）万元。

A、5000

B、3000

C、2000

D、1000

27、下列指标中，其指标值要求不应大于1是（）。

A、营业现金流量比率

B、实性流动比率

C、实性资产负债率

D、营业现金流量纳税保障率

28．下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是（）。

A、资金安全率与安全边际率均大于零

B、资金安全率与安全边际率均小于零

C、资金安全率大于零，而安全边际率小于零

D、资金安全率小于零，而安全边际率大于零

29．下列指标，（）是决定经营者能否参与剩余税后利润分配的首要前提条件。

A、净资产收益率

B、经营性资产收益率

C、核心业务资产收益率

D、核心业务资产销售率

30、各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是

采用（）标准。

A、市盈率

B、每股市价

C、每股收益

D、每股账面净资产

四、多项选择题：

1．假设在任何成员企业里，拥有20%的股权即可成为第一大股东如果集团公司对成员企业的持股比例如下，则其中与集团公司可以以母子关系相称的是（）。

A、甲企业0%

B、乙企业5%

C、丙企业30%

D、丁企业51%

E、戊企业100%

2、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（）。

A、发挥管理协同优势

B、实现信息共享优势

C、建立多级法人治理结构

D、谋求资源的一体化整合优势

E、实施预算管理，塑造预算机制构

3、母公司在确定对子公司的持股比例时，应结合（）因素加以把握。

A、市场效率

B、财务管理体制类型

C、子公司的重要程度

D、股本规模与股权集中程度

E、同行业其他企业集团做法

4、下列组织，不具备独立的法人资格的有（）。

A、总公司

B、分公司

C、母公司

D、子公司

E、董事会

5、发展期的企业集团在财务上面临的难题是（）。

A．财务风险较小

B．经营风险依然较大

C．投资欲望高涨可能导致盲目性增加

D．获利水平较低,负债节税杠杆效应难以充分发挥

E．新增投资项目对资金的大量需求与现金缺口严重

6、相对于经营战略，财务战略体现着（）等基本特征。

A、全员性

B、动态性

C、支持性

D、互逆性

E、滞后性

7、企业集团的财务组织制度需要解决的基本问题是（）。

A．财务管理权限的划分

B．财务管理组织机构的设置

C．财务信息报告的组织程序

D．财务管理组织机构人员的设定

E．各层级财务组织机构的职责定位

8、财务结算中心主要包括（）等基本职能。

A、资金信贷中心

B、资金监控中心

C、资金结算中心

D、资金信息中心

E、对外融投资中心

9、预算控制的机制性主要表现为（）等方面。

A、政策导向

B、风险自抗

C、权力制衡

D、以人为本

E、自成系统

10、对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（）等关键要素。

A、现金流

B、销售进度

C、成本与质量

D、资本保值增值目标

E、责任者的积极性、创造性与责任感

11、预算组织结构的设计必须遵循（）最基本管理原则。

A．权责利对等原则

B．全员民主参与原则

C．预算决策、指挥、协调的总部绩权原则

D．自上而下或自下而上式预算编制原则

E．决策权、执行权、监督权三权分立的原则

12、在投资必要收益率的厘定上，需要考虑的基本因素有（）。

A、投资方式的选择

B、质量与成本的关系

C、实现企业价值最大化

D、股东对资本保值增值的期望

E、市场竞争的客观强制，即如何谋求市场竞争优势

13、在投资收益质量标准的确立上，必须考虑的基本因素有（）。

A．机会成本 B．时间价值

C．现金流量 D．资源的经济性替代分析

E．产品质量、功能与成本间的关系

14、从实现市场价值最大化角度，下列情况中，（）采用长期限、低比率的会计折旧政策对企业较为有利。

A、企业需要借助股价低落以便进行股票回购

B、经营者期望得到一个良好的管理绩效评价

C、企业市场价值被低估而存在被廉价收购的危险

D、企业需要借助股价涨扬而获得一个有利的配股机会

E、企业市场价值被过高估计而使得投资者产生过高的报酬期望

15、集团总部在购并目标规划时需要考虑的基本因素包括（）。

A、企业集团战略发展结构与核心能力

B、企业集团发展阶段与未来前景预期

C、购并是否是企业集团发展的最好途径

D、购并一体化整合

E、企业集团是否有足够的资源支购并活动

16、站在集团总部角度，在整个购并过程需要抓住的最为关键的问题是（）。

A、购并目标规划

B、购并资金融通

C、防范购并陷阱

D、购并一体化整合计划

E、目标公司的搜寻与抉择

17、企业集团对目标公司购并价格的支付方式主要包括（）。

A、现金支付方式

B、股票对价方式

C、卖方融资方式

D、递延支付方式

E、实物支付方式

18、下列方面属于集团总部融资管理的重点内容的是（）。

A．制定融资政策 B．规划资本结构

C．落实融资主体 D．统筹安排还款计划E．实施融资监控并提供融资帮助

19、运用现金流量贴现模式对目标公司进行价值评估需要解决的基本问题是

（）。

A、未来现金流量预测

B、折现率的选择

C、预测期的确定

D、资本结构规划

E、明确的预测期后现金流量估测

20、企业集团融资帮助的主要形式有（）。

A、上市包装

B、杠杆融资

C、相互债务转移

D、相互抵押担保融资

E、内部现金融通调剂

21、下列方式中，（）属于直接的股利分配性质。

A、增资配股

B、股票股利

C、股票回购

D、现金股利

E、股票分割或合并

22、融资来源的质量主要体现在（）等方面。

A、成本水平

B、期限结构

C、约束条件

D、转换弹性

E、取得的便利性与稳定性

23、在经营者的下列薪酬中，通常与管理绩效或公司效益不直接挂钩有（）。

A、知识资本报酬

B、职位级差酬劳

C、生活保障薪金

D、管理分工辛苦酬劳

E、主管业务重要性附加酬劳

24、股利相关理论的基本依据是（）。

A、股利具有信息价值

B、市场存在着不确定性

C、股东存在着对当前收益的偏好

D、股息对代理成本具有控制作用

E、股利与留存收益存在着本质的差异

25、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（）等方面。

A、外汇业务

B、资产类业务

C、负债类业务

D、股票投资业务

E、金融中介服务类业务

26、下列指标中，可以用来反映企业财务风险变异性的指标有（）。

A、产权比率

B、实性流动比率

C、实性资产负债率

D、债务期限结构比率

E、财务资本保值增值率

27、（）属于反映企业财务是否处于安全运营状态的指标。

A．营业现金流量比率 B．经营性资产销售率

C．净资产收益率 D．产权比率

E．营业现金流量适合率

28、诱发财务危机的直接原因主要包括（）。

A、资源配置缺乏效率

B、财务风险的客观存在

C、投资规模不断扩大

D、因过度经营而导致现金流入能力低下

E、对市场竞争应对措施不当或功能乏力

29、企业集团整体股利政策决策与制定的基本权力层面包括（）。

A、母公司财务部

B、母公司董事会

C、集团财务公司

D、母公司监事会

E、母公司股东大会

30、（）属于反映企业财务是否处于安全运营状态的指标。

A．营业现金流量比率 B．经营性资产销售率

C．净资产收益率 D．产权比率

E．营业现金流量适合率

六、计算分析题：

1．母公司净资产总额为80000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投资额与股权比例如下：

金额单位：万元

本收益总额的60%。母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A，B的所得税率为30%；子公司C的所得税率为20%。要求：

⑴计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。

⑵母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。

⑶基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括税

前与税后）

2．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%

要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。

3．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。

要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。

4．2003年底，K公司拟对L企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的K公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L

企业实施购并的话，未来5年中K公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年的股权现金流量将稳定在3600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6%。

要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。

5．已知2002年、2003年A企业核心业务平均资产占用额分别为1000万元、1300万元；相应所实现的销售收入净额分别为6000万元、9000万元；相应的营业现金流入量分别为4800万元、6000万元；相应的营业现金净流量分别为1000万元（其中非付现营业成本为400万元）、1600万元（其中非付现营业成本为700万元）

假设2002年、2003年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为590%、640%，最好水平分别为630%、710%

要求：分别计算2002年、2003年A企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。

6．某企业集团所属子公司甲于2002年6月份购入生产设备A，总计价款2000万元。会计直线折旧期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60％，每年折旧率20％。依据政府会计折旧口径，子公司甲2002年、2003年分别实现账面利润1800万元、2000万元。所得税率33％。

要求：

计算2002年、2003年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如何与子公司

进行相关资金结转的？

7．已知甲集团公司2002年、2003年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。要求：

分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。

8．K企业集团下属的甲生产经营型子公司，2001年8月末购入A设备，价值1000万元。政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12.5%，无残值；集团内部首期折旧率为50%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按设备净值计算）。2001年甲子公司实现会计利润800万元，所得税率30%。要求：

（1）计算甲子公司2001年的实际应税所得额与内部应税所得额。

（2）计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。

（3）说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结转。

9．A公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的B企业54%的股权相关财务资料如下：

B企业拥有5000万股普通股，2001年、2002年、2003年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率30%；A公司决定按B企业三年平均盈利水平对其作出价值评估评估方法选用市盈率法，并以A企业自身的市盈率15为参数

要求：计算B企业预计每股价值、企业价值总额及A公司预计需要支付的收购价款。10．已知企业2003年度平均股权资本50000万元，市场平均净资产收益率20%，企业实际净资产收益率为28%。若剩余贡献分配比例以50%为起点较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。

要求：（1）计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。

（2）基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，认为采取怎样的支付策略较为有利。

《高级财务管理》综合测试题

三、单项选择题：

1、D

2、C

3、B

4、C

5、C

6、B

7、D

8、D

9、D 10、C

11、B 12、D 13、D 14、C 15、D

16、B 17、A 18、D 19、B 20、C

21、C 22、A 23、C 24、B 25、B

26、D 27、C 28、D 29、A 30、D

四、多项选择题：

1、CDE

2、ABD

3、ACD

4、BE

5、BCDE

6、ABCD

7、BDE

8、ABCD

9、BCD 10、ABC

11、AE 12、CDE 13、BC 14、CD 15、ABC

16、ABCDE 17、ABC 18、ABCDE 19、ABCE 20、ABCDE

21、BD 22、ABCDE 23、BCDE 24、ABCD 25、ABCDE

26、AD 27、ADE 28、ADE 29、ABE 30、AE

五、简述题：

答案略，依据教材相关内容掌握。

六、计算题：

1．解：

（1）母公司税后利润目标＝80000×20％＝16000（万元）

母公司税前利润目标＝%30116000-＝22857（万元）

母公司要求子公司上交收益＝16000×60％＝9600（万元）

（2）A 子公司应交税后利润＝61000210009600?＝3305（万元）

B 子公司应交税后利润＝61000300009600?＝4721（万元）

设C 子公司应交税后利润为X ，则： 61000100009600%2012030?-?＝％％－－X X 157480101）＝％％－（X

X ＝1799（万元）即C 子公司应交税后利润为1799万元。

[解释说明：由于子公司C 的所得税率20%低于母公司的30%的所得税率，依据税法规定，适用高所得税率方从适用低所得税率方取得投资收益后，必须补交所得税。基本公式为：适用高所得税率方应补交的所得税＝所得税率

－接受投资方适用的低收到的投资收益

1×（的高所得税率投资方适用－的低所得税率接受投资方适用）在该例题中，如果按照6100010000

9600?＝1574万元确定子公司C 对母公司上缴税后利润额的

话，母公司获得1574万元的子公司C 上缴税后利润后，必须补交1574×%201%

20%30--＝197

万元的所得税，这样母公司得到的税后利润实际只有1574-197=1377万元,无法实现母公司

股东的期望目标。]

（3）A 子公司最低税后利润目标＝3305（万元）

A 子公司最低税前利润目标＝%3013305-＝4721（万元）

B 子公司最低税后利润目标＝4721（万元）

B 子公司最低税前利润目标＝

%3014721

-＝6744（万元）

C 子公司最低税后利润目标＝1799（万元） C 子公司最低税前利润目标＝%2011799

-＝2249（万元）

2．解：

甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率

＝11%×5＝55%

甲企业资本报酬率＝〔资产收益率＋

股权资本负债×（收益率资产－利息率负债）〕×（1－所得税率）＝[55%＋

×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 3．解：

现金流量运用资本

＝经营利润息税前×（1－税率所得）＋付现成本

折旧等非－支出资本－运资本增量营＝3000×（1－30％）＋500－1000－400

＝1200（万元）

4．解：

2004-2008年L 企业的贡献股权现金流量分别为：

-6000（-4000-2000）万元、

-500（2000-2500）万元、

2000(6000-4000)万元、

3000(8000-5000)万元、

3800（9000-5200）万元；

2009年及其以后的贡献股权现金流量恒值为2400（6000-3600）万元。

L 企业2004-2008年预计股权现金价值

＝()()5432%)61(3800%)61(3000%)61(2000

%61500

%616000+++++++-++-＝792（万元）

2007年及其以后L 企业预计股权现金价值＝5%)61(%62400

+?＝29880（万元）

L 企业预计股权现金价值总额＝792＋29880＝30672（万元）

5．解：

2002年：

A 企业核心业务资产销售率＝平均资产占用额销售收入净额

=6000/1000＝600%

A 企业核心业务销售营业现金流入比率＝销售收入净额营业现金流入量

=4800/6000＝80%

A 企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝营业现金净流量非付现营业成本

=400/1000＝40%

核心业务资产销售率行业平均水平＝590%

核心业务资产销售率行业最好水平＝630%

2003年：

A 企业核心业务资产销售率＝平均资产占用额销售收入净额

=9000/1300＝692.31%

A 企业核心业务销售营业现金流入比率＝销售收入净额营业现金流入量

=6000/9000＝66.67%

A 企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝营业现金净流量非付现营业成本

=700/1600＝43.75%

行业平均核心业务资产销售率＝640%

行业最好核心业务资产销售率＝710%

较之2002年，2003年A 企业核心业务资产销售率有了很大的提高，说明A 企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强。

A 企业存在着主要问题是收益质量大幅度下降，一方面表现在核心业务销售营业现金流入比率由2002年度80%下降为2003年的66.67%，降幅达13.33%，较之核心业务资产销售率快速提高，A 企业可能处于了一种过度经营的状态；另一方面表现为现金流量自身的结构质量在下降，非付现成本占营业现金净流量的比率由2002年的40%上升为2003年的43.75%，说明企业新增价值现金流量创造能力不足。

6．解：

则2002年：子公司甲会计折旧额＝

951261210512000＝－％）－（??（万元）子公司甲税法折旧额＝11512

6128812000＝－％）－（??（万元）子公司甲实际应税所得额＝1800＋95－115＝1780（万元）

子公司甲实际应纳所得税＝1780×33％＝587.4（万元）

子公司甲内部首期折旧额＝2000×60％＝1200（万元）

子公司甲内部每年折旧额＝（2000－1200）×20％＝160（万元）

子公司甲内部折旧额合计＝1200＋160＝1360（万元）

子公司内部应税所得额＝1800＋95－1360＝535（万元）

子公司内部应纳所得税＝535×33％＝176.55（万元）

内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝176.55－587.4＝-410.85（万元）

该差额（410.85万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。

2003年：子公司甲会计折旧额＝

＝％）－（10512000?190（万元）子公司甲税法折旧额＝2308

812000＝％）－（?（万元）子公司甲实际应税所得额＝2000＋190－230＝1960（万元）

子公司甲实际应纳所得税＝1960×33％＝646.8（万元）

子公司甲内部每年折旧额＝（2000－1360）×20％＝128（万元）

子公司甲内部应税所得额＝2000＋190－128＝2062（万元）

子公司甲内部应纳所得税＝2062×33％＝680.46（万元）

内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝680.46－646.8＝33.66（万元）

该差额（33.66万元）由子公司甲结转给总部。

7．解：

2002年：

营业利润占利润总额比重＝580/600＝96.67%

主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80%

主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝82.76%

销售营业现金流量比率＝3500/4000＝87.5%

净营业利润现金比率＝(3500-3000)/[580(1-30%)]＝123%

2003年:

营业利润占利润总额比重＝620/800＝77.5%,较2000年下降19.17%

主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝62.5%,较2000年下降17.5%

主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝80.64%,较2000年下降2.12%

销售营业现金流量比率＝4000/5000＝80%,较2000年下降7.5%

净营业利润现金比率＝(4000-3600)/[620(1-30%)]＝92.17%,较2000年下降30.83%

甲集团公司2003年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2002年都比例下降,表明该集团公司存在着过度经营的倾向。要求该集团公司未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平。

8．解：

（1）2001年甲子公司会计折旧额＝12

81251011000－）－（??＝60（万元） 2001年甲子公司税法折旧额＝1000×12.5%×128

12-＝41.67（万元）

2001年甲子公司内部首期折旧额＝1000×50%＝500(万元)

2001年甲子公司内部每年折旧额＝(1000-500)×30%＝150(万元)

2001年甲子公司内部折旧额合计＝500＋150＝650(万元)

2001年甲子公司实际应税所得额＝800＋60－41.67＝818.33(万元)

2001年甲子公司内部应税所得额＝800＋60－650＝210(万元)

（2）2001年甲子公司会计应纳所得税＝800×30%＝240(万元)

2001年甲子公司税法(实际)应纳所得税＝818.33×30%＝245.5(万元)

2001年甲子公司内部应纳所得税＝210×30%＝63(万元)

（3）内部与实际(税法)应纳所得税差额＝63－245.5＝－182.5(万元),由母公司划拨182.5万元资金给甲子公司。

9．解：

B企业近三年平均税前利润＝（2200+2300+2400）/3＝2300（万元）

B企业近三年平均税后利润＝2300×（1-30%）＝1610（万元）

税后利润

B企业近三年平均每股收益＝

普通股股数

＝1610/5000＝0.322（元/股）

B企业每股价值＝每股收益×市盈率

＝0.322×15＝4.83（元/股）

B企业价值总额＝4.83×5000＝24150（万元）

A公司收购B企业54%的股权，预计需要支付价款为：

24150×54%＝13041（万元）

10．解：

（1）2003年剩余贡献总额＝50000×（28%—20%）＝4000（万元）

2003年经营者可望得到的知识资本报酬额

＝剩余税后利润总额×50％× 权重

各项指标报酬影响有效

＝4000×50%×80%＝1600（万元）

（2）最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其

中的递延股票支付策略。

高级财务管理期末复习题

中国人民大学高级财务管理知识要点一、单项选择题（每一小题只有一个正确答案，选错、多选均不得分。） 1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都愿意投入较多的资源，但不涉及或很少涉及股权参与的是（）。 A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型 2、理性理财假设的派生假设是（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与报酬同增 3、下列属于吸收合并特点的是（）。 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在 C、被并购企业法人地位消失 D、两家企业法人地位同时消失 4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（）。 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营 5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益二、多项选择题（选错、多选、少选均不得分。） 1、财务管理假设至少包括下列的（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、有效市场 D、理性理财 2、使用贴现现金流量法估价需要满足的三个条件是（）。 A、确定各期的现金流量 B、确定贴现率 C、确定项目终结点回收额 D、确定资产的寿命 3、筹资方式中属于企业并购的筹资方式的是（）。 A、增资扩股 B、银行贷款 C、发行债券 D、发行认股权证 4、下列属于企业集团财务管理特点的是（）。 A、财务管理主体复杂化 B、财务管理基础是控制 C、财务管理的重点是资金 D、财务管理更加突出战略性 5、下列关于企业破产、重整与清算问题中表述正确的是（）。 A、破产以法定事实存在为前提 B、破产是清偿债务的法律手段 C、债务人可向法院申请重整 D、债权人不能向法院申请重整

高级财务管理试题

高级财务管理试题一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1 分-共10分）1．对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。 A．交给集团总部统一安排 B．交给集团总部财务部统一安排C．交给集团总部董事会安排D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行 2．母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于( )。A．设计与执行 B．决策与督导 C．归纳与总结 D．审计与监督 3．企业集团财务中心是隶属于( )的财务机构。 A．财务公司 B．子公司财务部C．母公司财务部 D．母公司董事会4．无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为( )。 A．无股利支付策略 B．高股利支付策略 C．股票股利支付策略 D．剩余股利支付策略

5．在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是( )。 A．预算项目的重要性 B．预算金额的大小C．预算期限的长短D．预算涉及企业内部层级的多少 6．已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为( )。A．40% B．6% C．16% D．10% 7．分拆上市使母公司控制的资产规模( )。 A．变大 B．变小 C．不变 D．变化不明确 8．从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。A．增加资金来源 B．预防财务危机 C．创造规模经济 D．创造财务优势 9．将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是 ( )

A．定率股利政策B．定额股利政策 C．剩余股利政策D．低定额加额外股利政策 10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以( )为最低判断标准。A．企业实际水平 B．企业历史最好水平 C．市场或行业平均水平 D．市场或行业最低水平二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分） 11．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括( )等基本内容。 A.产权制度 B．决策督导机制C．激励制度 D．组织结构 E．董事／监事问责制度 12.企业集团财务政策具体包括( )。 A．生产政策 B．融资政策 C．投资政策 D．收益分配政策E．销售政策 13.资本分配预算包括的基本内容有( )。

高级财务管理学期末考试试卷A答案

高级财务管理学期末考试试卷A答案文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-

高级财务管理试题及答案

《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题： 1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（） 2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。 3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。 4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（） 6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（） 7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（） 8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。（） 10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（） 11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。（） 12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（） 13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（） 14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（） 15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（） 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（） 17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（） 18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（） 19、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。（） 20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。（） 21、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。（） 22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（） 23、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。（） 24、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。（） 25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（） 26、站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实有用性和重要性两个最基本的特征。 27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（ 28、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。（） 29、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。（） 30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（） 31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（） 32、从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。 33、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。（） 34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（） 35、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（） 36、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。（） 37、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（） 38、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（） 39、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。（） 40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（） 41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。 42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（） 43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（） 44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（） 45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（）

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理（一）一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√）二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。

高级财务管理综合练习试题及答案

《高级财务管理》综合练习题一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题及答案集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]

高级财务管理习题及参考答案

第一讲习题一、填空： 1、Finance包括（货币与资本市场）、（投资）和（财务管理）等三个领域，其中，（财务管理）最为广泛。 2、我国高校会计学本科专业所开设的财务管理系列课程一般是（财务管理专题）、（高级财务管理）和（国际财务管理）等。 3、会计学专业的核心课程主要有（基础会计学）、（财务会计学）、（成本与管理会计）、（财务管理学）、（审计）、（会计信息系统） 4、就财务学视角看，营运资本分为（净营运资本）和（毛营运资本），我国《财务通则》中所定义的营运资本为（净营运资本）。二、判断正误，并简要说明其理由： × 1、财务管理（Financial Management）与公司财务（Corporate Finance）是相同的概念。 √2、会计学专业所开设的《财务管理》课程，实际上讲的是公司财务管理，及公司理财。 √ 3、《高级财务管理》是《财务管理》课程的延续，主要是讲授有关财务管理的专题，其本身没有严密的体系结构。三、简述题： 1、简要说明《财务管理》的基本框架和内容。答：第一部分：第一章财务管理总论。主要介绍财务管理的目标，内容，原则和环境，为学习以后各章奠定理论基础。第二部分：财务管理环节，包括“第三章财务分析”和“第四章财务预测和预算”两部分内容。“财务报表分析”要熟练掌握各种基本财务比率，上市公司财务比率和现金流量分析的方法和应用。“财务预测与计划”要掌握各种基本方法。第三部分：财务管理的主要内容，包括第二章及五至十章。该部分是最重要的部分。第二章货币时间价值部分是投资分析基础。第五章至十章从企业筹资，投资，分配三大块来讲述其中投资部分又分为项目投资，证券投资和营运资金管理。第四部分：第十章和十一章，属于本课程的两个专题内容。十一章重点介绍企业价值并购财务管理。第十二章讲述了国际财务管理、 2、请阅读几本我国出版的《高级财务管理》教材，总结出《高级财务管理》课程的特点。答：1,，对于“高级”的把握不是针对各种零散的特殊财务事项，而是从企业宏观层次，即决策管理当局财务管理的战略与政策角度进行系统的阐述。 2，着力于“观念及方法创新”的同时，吸收了国外的成功经验，并征询了国内诸多企业高层管理人员及有关专家的意见，以确保理论与实践的结合性。 3、请查阅ACCA、CGA考试用书《Advanced Financial Management》，总结其内容，并与我国有关《高级财务管理》教材进行比较，说明其异同。答：异：国外教材：质量高，且论述详细，但是实务与案例脱离我国实际，且表述及思维方式与我国有所差异。国内教材：有很多种版本，结构和内容有所区别。同：基本原理和方法基本一致。 4、你认为应当如何确定《高级财务管理》课程的基本框架？答：第一部分：财务管理基础，包括财务管理概论，价值与风险与证券估计第二部分：投资管理，包括资金成本，资本预算。第三部分：筹资与收益分配管理，包括筹资来源与工具，筹资决策，收益分配管理第四部分：营运资本管理，包括流动资产管理，流动负债管理。 5、你打算怎样学好《高级财务管理课程》？答：首先，熟悉并把握教材的整体结构和内容体系，在课堂上理解基本概念，基本原理以及把握。

高级财务管理试题库

一、单项选择题 1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（） (A)财务本质起点论 (B)假设起点论 (C)本金起点论 (D)企业价值论 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期 (B) 成长期 (C) 成熟期 (D) 衰退期 3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过 (A)1/2 (B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 4、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。 (A) 纵向并购 (B) 混合并购 (C) 多元化战略 (D) 横向并购 5、上下级关系明确，部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（） (A)直线制 (B)直线职能制 (C)股权制 (D) 事业部制 6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（） (A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA 7、多元化经营的条件不包括（） (A)资金 (B)技术 (C)人才 (D)管理

8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（） (A)主板 (B)中小板 (C)创业板 (D)国际板 9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行的股票是（） (A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股 10、不属于代理冲突的是（） (A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突 (D) 股东-员工代理冲突 1、计算EVA中的NOPAT是（） (A)息税前利润 (B)税后经营利润 (C) 税前经营利润 (D)利润总额 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期 (B) 成长期 (C) 成熟期 (D) 衰退期 3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（） (A)50%~60% (B) 10%~20% (C) 30%~40% (D) 70%~80% 4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。 (A) 清算价值 (B)净资产价值 (C) 重置价值 (D) 公允价值

高级财务管理期末综合练习题多选题精品

三、多项选择题： 1、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（）。 A．实施管理体的集权制 B．发挥管理协同优势 C．谋求资源的一体化整合优势 D．消除竞争对手 E．取得市场的垄断地位 2、企业集团财务管理主体的特征是（）。 A．财务管理主体的多元性 B．只能有一个财务管理主体，即母公司 C．有一个发挥中心作用的核心主体 D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构 E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用 3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（）。 A．强大的核心竞争力 B．严格的质量管理体制 C．强有力的集权管理线 D．灵活高效的分权管理线 E．高效率的核心控制力 4、以下实体具有法人资格的是（）。 A．企业集团B．母公司 C．子公司D．分公司 E．企业集团内的财务公司 5、在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（）。 A．人、财、物的数量有所不同 B．资金运动涉及的范围不同 C．资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D．可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E．在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 6、所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（）等基本内容。 A．产权制度B．决策督导机制 C．激励制度D．组织结构 E．董事/监事问责制度 7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（）等基本模式。 A．绝对管理模式B．相对管理模式 C．外部人模式D．内部人模式 E．家族或政府模式 8、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（）。 A．生产权B．经营权 C．控制权D．财务权 E．人事权 9、母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（）加以把握。

高级财务管理题库

1、单项选择题 1、企业集团组建的宗旨是( A )。 A.实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B.实现规模效应，降低生产成c本 C.提高收益率，降低市场风险 D.实现多元化经营，分散市场风险 2、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（ B ）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 3、分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）。 A.信息的决策价值降低 B.母公司的控制难度加大 C.信息不对称 D.子公司等成员企业的管理目标换位 4、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ C ）的控制与推动。 A．财务战略与财务政策 B．预算控制的指导思想 C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 5、过度经营的基本表现是（ D ）。 A.销售收入与利润增长快速 B.投资规模增长快速 C.营业现金净流量小于零 D.销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量 6、准确地讲，一个完整的资本预算包括（ D ）。 A.营运资本预算 B.资本性投资预算 C.资本性投资预算与营运资本预算 D.资本性投资预算与运用资本预算 7、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（B ）。 A.集团财务总部 B.母公司董事会 C.母公司经营者 D.集团预算管理委员会 8、下列行为，属于购并决策的始发点的是（ D ）。 A.购并一体化整计划 B.购并资金融通计划 C.目标公司价值评估 D.购并目标规划 9、在企业价值管理中，最为重要的是哪个财务数据 ( A )。 A.现金流 B.账面价值 C.重置价值 D.所有者权益 10、企业重整计划获得批准后，由（ B ）负责执行，并在监督期内接受管理人的监督，监督期满，管理人向人民法院提交监督报告，管理人的监督职责终止。

(财务知识)高级财务管理试题

高级财务管理试题一、名词解释：（每小题4分，共16分） 1、杠杆收购： 2、公司治理结构： 3、投资政策： 4、财务危机预警系统：二、判断题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共15分） 1．企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以企业集团本身也是法人。（）2．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（）3．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。（） 4．对母公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子公司的有效控制。（）5．企业集团母职公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据。（） 6．企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，与行业的生命周期完全一致。（） 7．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。（） 8．在投资收益质量标准的确定上，有两个因素是必须考虑的，即时间价值与现金流量。（） 9．强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒主题。（） 10．标准式的公司分立将导致被分离出去的公司的股权和控制权转移到原母公司及其股

东之外的第三者手中。（） 11．在实施购并一体化整合计划时，主并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。（） 12．融通资金、提供机构金融服务是财务公司最本质的功能。（） 13．一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（） 14．如果营业现金流量比率小1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。（） 15．纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。（）16．从持续时间上讲，经营者薪酬的即期现金支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。（）。三、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共14分。） 1．企业集团组织结构设置上所遵循的“三权”分立制衡原则中的“三权”是指（）。 A、财权、物权、人事权 B、股东大会权限、董事会权限、监事会权限 C、所有权、经营权、控制权 D、决策权、执行权、监督权 E、所有权、使用权、管理权 2．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）。 A、集团财务总部 B、集团预算管理委员会 C、母公司董事会 D、母公司经营者 E、预算执行组织 3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（）。 A、客观与公正 B、激励与约束 C、建立奖罚制度与可操作性的奖罚细则 D、透明与严肃. E、以上均不是 4．在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择恰当的评估方法来进行。 A、时间价值 B、会计分期假设 C、收付实现制（现金制） D、整体利益最大化 E、持续经营 5．经营者管理绩效的优劣，在动态趋势上，应当以与（）的比较劣势不断缩小为

高级财务管理复习题1教学教材

复习题一、理论思考题（一）企业集团财务管理体制的类型有哪些？选择企业集团财务管理体制时应考虑哪些因素？类型：1、集权型财务管理 2、分权型财务管理 3、折衷型财务管理考虑因素：1、企业集团规模的大小 2、企业集团的股权结构 3、企业集团的生产技术水平 4、不同国家的文化特性 5、区别不同的财务管理内容 6、竞争状况（二）什么是管理层并购？在管理层并购中，其目标公司具有哪些的特点？概念：目标公司的管理层通过大举借债或与外界金融机构合作，收购他们所在公司的并购。本质上也是杠杆并购的一种。目标公司特点：1、具有稳定连续的现金流量 2、拥有人员稳定、责任感强的管理者 3、被并购前的资产负债率较低 4、拥有易于出售的非核心资产 5、一般而言，以技术为基础的知识、智力密集型企业，进行杠杆并购比较困难。（三）什么是公司国际化经营？它与和国内经营的差异有哪些？概念：企业的国际化经营，是指企业为了寻求更大的市场、寻找更好的资源、追逐更高的利润，而突破一个国家的界限，在两个或两个以上的国家从事生产、销售、服务等活动。差异：1、计价货币 2、经济制度和法律制度3、语言4、文化5、政治风险（四）什么是债务重整，其债务重整方法有哪些？概念：公司重整是债务指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使公司得以维持和复兴的做法。方法：1、债务减免2、债务延期3、债务减免与延期4、债转股

（五）什么是国际筹资和国际投资？它们有哪些特点？国际筹资指为实现其财务目标跨越国界在全球范围内筹集其生产经营所需资金的一项管理活动特点：1.资金需要量大2.资金来源渠道广3.筹资风险大4.筹资决策难度大国际投资指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。特点：1、投资目的的多重性 2、投资资本形态和投资方式的多样化 3、投资环境的复杂多样性二、计算分析题（一）【资料】假设甲公司要并购乙公司，两公司的有关资料如下：【资料1】并购前甲公司的总盈余为800万元，乙公司的总盈余为400万元；【资料2】并购前甲公司发行在外的普通股为1000万股，乙公司发行在外的普通股为800万股；【资料3】并购前甲公司的股价为16元，乙公司的股价为10元；【资料4】预计并购后甲公司的市盈率为20倍，由于甲、乙公司并购的协同效应产生的协同盈余预计为200万元，【要求】试分别测算甲、乙公司并购时最高和最低的换股比例以及按此换股比例并购后甲公司的股价。（计算结果要求保留四位小数） β=20、甲Y =800万元、乙Y =400万元、?Y=200万元，甲S =1000万股，乙S =800万股，甲P =16元，乙P =10元，则 ()乙甲甲乙甲甲乙S ER S Y Y Y P ?+??++?=1β ()乙甲甲甲乙甲甲S P S P ΔY Y Y βER ??-++?=()9375 .000861000 16100200400820=??-++?= ())(168009375.01000120040080020元=?+? ++?=

财务管理-模拟试题五(含答案)

《财务管理》模拟试题五一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1、只有现值，没有终值的年金是（）。 A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.先付年金 2. 以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是 ( ) A. 每股市价 B. 每股利润 C. 每股股利 D. 每股净资产 3. 后付年金终值系数的倒数是( ) A. 资本回收系数 B. 偿债基金系数 C. 先付年金终值系数 D. 后付年金现值系数 4. 下列可用于衡量投资风险程度的指标是( ) A. 概率 B. 预期收益 C. 标准离差率 D. 风险价值系数 5. 与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是( ) A. 银行信贷资金 B. 政府财政资金 C. 其他企业单位资金 D. 非银行金融机构资金 6. 某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为8％，则该债券是( ) A. 平价发行 B. 溢价发行 C. 折价发行 D. 贴现发行

7. 企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是( ) A. 企业临时举债能力 B. 现金收支的可靠程度 C. 企业的销售水平 D. 企业可承担风险的程度 8. 利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是( ) A. 持有成本与转换成本 B. 短缺成本与持有成本 C. 取得成本与短缺成本 D. 短缺成本与转换成本 9. 固定资产按使用情况所作的分类是( ) A. 生产用固定资产和非生产用固定资产 B. 经营用固定资产和管理用固定资产 C. 自有固定资产和融资租入固定资产 D. 使用中的固定资产、未使用的固定资产和不需用的固定资产 10. 下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是( ) A. 净现值 B.获利指数 C.净现值率 D.平均报酬率 11. 下列各项中，属于股票投资特点的是( ) A. 投资风险大 B. 投资收益稳定 C. 投资具有到期日 D. 投资者的权利最小 12、在普通年金现值系数的基础上，再计息一期所得的结果，在数值上等于（）。 A.普通年金现值系数 B.先付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.先付年金终值系数 13、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。 A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益 C.保持企业最佳资本结构 D.增强公众投资信心 14、下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目是（）。 A.对外投资 B.无形资产 C.应收账款 D.长期负债 15、可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。

高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案

《高级财务管理学》课程试题答案（A卷）一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什么？答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高；（3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征：（1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。（2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。（3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。（4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。三、论述题（本大题共2小题，每小题15分，共30分） 1.2006年美的电器股改后，增加上市公司价值成为美的高层新的财务管理目标，根据企业价值最大化财务管理目标的要求回答下列问题：（1）企业价值最大化财务管理目标的含义。答：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。（2）试述美的电器引入美国高盛等战略投资者，对企业价值最大化的实际意义。答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方面利益关系，美的集团引入高盛等战略投资者，不仅优化了公司的资本结构，而且提升了机构投资者对美的电器投资价值的认可度。（3）试述美的电器股改后，公布了股权激励草案，授予高管5000万份股票期权；审议通过了对企业职工的“金色降落伞”计划对企业价值最大化的影响。答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中

高级财务管理辅导题

《高级财务管理》辅导题一、单项选择题由理财主题基本假设派生出的假设是（） A. 财务分期 B. 自主理财 C.市场公平 D. 风险报酬均衡高级财务管理与中级财务管理之间的关系是（）。 A.理论与实践的关系 B.特殊与一般的关系 C.低级与高级的关系 D.全部与局部的关系下列项目中不属于公司财务战略基本内容的是（）。 A．投资战略 B.筹资战略 C.股利战略 D.经营战略当发现被进攻型并购公司敌意收购时，目标公司规定一旦被收购，马上实施对本公司高层管理人员提供丰厚补偿，从而大大增加收购公司的收购成本。目标公司的这种防御性战略属于（）。 A．送服“毒药丸” B.弃宝护身 C.焦土抵抗 D.金色降落伞目标公司的管理层通过大举借债或与外界金融机构合作，收购他们所在公司，这种并购属于（）。 A.杠杆并购 B.管理并购 C.联合并购 D.救援式并购 “白衣骑士”式并购属于（）。 A.协作式并购 B.争夺式并购 C.袭击式并购 D. 救援式并购如果甲公司的管理比乙公司的管理更有效率，在甲公司兼并乙公司之后，乙公司的管理效率提高到了甲公司的水平，那么兼并就提高了效率，这种情形属于（）。 A．经营协同效应 B.财务协同效应 C.管理协同效应 D.多样化经营下列说法符合公司并购信息理论的是（）。 A．公司并购的基本动因在于获取公司控制权增效。 B. 公司并购的基本动因在于获取“1+1>2”效应。 C. 公司并购的基本动因与公司资本结构的选择行为有关。 D. 公司并购的基本动因缘于并购企业管理者的野心、骄傲自大。就财务预警的统计预警方法而言，其一般步骤为（）。 A.设计警兆指标—设置警限和警度—预算预警临界值—确定警兆的警报—预报警度 B.设置警限和警度—设计警兆指标—预算预警临界值—确定警兆的警报—预报警度 C.预算预警临界值—确定警兆的警报—设计警兆指标—设置警限和警度—预报警度 D.设置警限和警度—预算预警临界值—设计警兆指标—确定警兆的警报—预报警度下列项目中不是非正式财务重组方式的是（）。 A.债务展期 B.债务和解 C.准重组 D.债务清算

财务管理模拟试题及答案

财务管理模拟试题一、单项选择题 1.在市场经济条件下，财务管理的核心是( C ) 。 A.财务分析 B.财务控制 C.财务决策 D.财务预测 2.以下筹资方式中，筹资成本最低的是( D ) 。 A.融资租赁 B.银行借款 C.发行股票 D.商业信用 3.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是 ( D ) 。 A. 产值最大化 B. 利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 4.企业发行普通股股票，第一年股利率为12%，筹资费率为4%。普通股成本率为%，则股利逐年增长率为( C ) 。 % % % % 5.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为-12%;乙方案的内部收益率为9%;丙方案的项目计算期为10 年，净现值为960万元，(P/A ,10% 10)=; 丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为万元。最优的投资方案是( C )。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D. 丁方案 6.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( A )万元。 7.按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为( B )。 A.实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C.直接投资和间接投资 D.短期投资和长期投资 8.某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储备成本12 元，则每年最佳订货次数为( B ) 次。

9.下列关于速动比率的论述不正确的是( C ) 。 A.速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值 B.速动比率是比流动比率更进一步的反映企业资产流动性及短期偿债能力的指标 C.速动比率为1是最好的 D.还可以找到比速动比率更进一步的反映资产流动性及短期偿债能力的比率 10.在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是( B ) 。 A. 销售净利率 B. 净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率二、多项选择题 1.企业资金运动过程包括( ABCD )。 A. 资金筹集 B. 资金投放 C.资金耗费 D.资金收入和资金分配 2.短期有价证券的特点有( ABC ) 。 A.变现性强 B.价格有一定的波动性 C.有一定的风险性 D.免征所得税 3.以下属于固定资产加速折旧法的有( CD ) 。 A .年限平均法 B .工作量法 C.双倍余额递减法 D.年数总和法 4.企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k,下列说法中正确的有(CD ) A.若i v k,债券溢价发行 B.若i >k，债券折价发行 C.若i >k,债券溢价发行 D.若i v k，债券折价发行 5.财务分析的基本要素有( ABCDE )。