公司理财考试复习整理(葵花宝典)
第一章
I一。选择题
*1.影响公司价值的两个基本因素是（A）
A风险和收益 B时间和利润 C风险和折现率 D时间价值和风险价值
2公司财务关系中最为重要的关系是（D）
A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人的关系 C股东、经营者、债权人之间的关系D 公司、政府部门、社会公共之间的关系
3公司与政府的财务关系体现为（D）
A强制和无偿的分配关系 B债权债务关系C资金结算关系D风险收益对等关系
4股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（D）
A解聘和接收 BJ解聘和激励 C激励和接收 D监督和激励
*5与公司财务管理直接相关的金融市场主要是指（A）
A外汇市场 B资本市场 C黄金市场 D货币市场
6根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（C）
A营运资本管理 B长期投资管理 C长期筹资管理 D以上都不是
*7“所有包含在过去证券价格变动的资料和信息已完全反映在证券的现行市价中，证券价格的过去变化和未来变化是补相关的”下列各项符合这一特征的是(C)
A弱式效率性的市场 B半强式效率性的市场 C强式效率性市场 D以上都不是
二多选题
*1以利润最大化作为财务管理的目标，下面说法正确的是（ABCDE）
A没有考虑风险因素 B只考虑近期收益而没有考虑远期收益 C没有考虑货币时间价值D只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E没有充分体现股东对资本保值与增值的要求2下列说法正确的是（BCDE）
A公司在追求自身目标的同时，也会使社会各方同时受益
B为防止股东伤害债权人利益，债权人往往会限制发行新债的数额
C股东给予经营者的股票期权是协调股东与经营者矛盾的有效方式之一
D债权人可通过降低债券支付价格或提高资本贷放利率，反映他们对股东行为的重新评估E股东与经营者之间委托代理关系产生色主要原因是资本的所有权与经营权相分离
3以下各项活动属于筹资活动的有（ABCDE）
A确定资金需求规模 B合理使用筹集资金 C选择资金取得方式 D发行公司股票 E 确定最佳资本结构
4如果股东财富最大化成为制定决策的唯一目标并且也符合社会的要求，那么主要的基本假设有（ABDE）
A经营者遵从股东的意愿进行决策
B股东和债权人之间没有利益冲突
C公司信息可以及时、准确地传送到金融市场
D投资者对公司未来的展望是一样的
E不存在由公司发生的但却不能向该公司索偿的成本
5下列关于股东、经营者、债权人和公众利益的相关论述，正确的有（BC）
A债权人、经营者与股东三者之间构成公司最重要的财务关系
B经营者与股东冲突的表现是道德风险和逆向选择，可通过监督和激励办法协调
C股东有时违约或投资于高风险项目以损害债权人的利益
D债权人通过参与公司的经营决策防止股东通过财富转移影响其利益
E社会公众目标可通过对公司进行行政监督、商业道德和社会舆论协调等方式得以实现
*6为确保财务目标的实现，下列各项中，用于协调股东与经营者矛盾的措施有（BCDE）
A股东解聘经营者
B股东公司派遣财务总监
C股东向公司派遣审计人员
D股东给经营者以“股票选择权”
E股东给经营者绩效年金
*7从公司理财角度看，金融市场的作用主要表现在以下几个方面（ACD）
A资本的筹措与投放 B分散风险 C转售市场 D降低交易成本 E确定金融资产价格
三判断题
*1金融市场是公司投资和筹资的场所，公司通过金融市场可以转换长短期资金（）
2金融资产是对未来现金流量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量（）
3货币市场主要用来防止市场价格和市场利率剧烈波动给筹资、投资活动造成巨大损失。因此，这个市场又可称为保值市场（X）
4从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余追索权。（）
5财务管理是关于公司当前或未来经营活动所需资源取得与使用的一种管理活动，其核心问题是资产定价与资源配置效率（）
6公司在对外筹资、投资和对收益进行分配时可以不受任何条件的约束。（）
7股东在追求财富最大化的同时，有时会给社会带来不同的负面效应，虽然从长期来看会增加股东价值，但却有违社会责任的要求。（X）
8在半强式效率性市场中，证券的现行市价中已经反映了所有已公开或未公开的信息，即全部信息。因此，任何人甚至内线人都无法在证券市场中获得超额收益。(X)
*9在金融市场中，各种不同的金融工具具有不同的风险特性，对它们所要求的风险补偿率也各不相同，因此，需要以一种利率作为基准，这就是市场利率（X）
第二章
一单项选择
*1长期债券投资提前变卖将会（A）
A对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B对速动比率的影响大于对流动比率的影响C 影响速动比率但不影响流动比率 D影响流动比率但不影响速动比率
*2某公司2006年税后收益为201万元，所得税税率为25%。利息费用为40万元。则该公司2006年利息保障倍数为（D）
A6.45 B6.75 C8.25 D7.7
3某公司2006年的经营现金流量为2000万元，该公司年末流动资产为3200万元，流动比率为2，则现金流量负债比率为（D）
A0.25 B0.8 C1.2 D1.25
4星海航运公司2006年的经营利润丰厚，却不能偿还即将到期的债务，作为该公司的财务人员，下列指标中暂无须加以关注的是（D）
A应收账款周转率 B流动比率 C存货周转率 D资产负债率
5下列关于财务分析指标的说法中，错误的是（A）
A速动比率很低的公司不可能到期偿还期流动负债
B产权比率揭示了公司负债与股权资本的对应关系
C与资产负债率相比，产权比率侧重于股权资本对偿债风险的承受能力
D现金流动负债比率主要用来衡量公司短期债务的偿还能力
6某公司2005年销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17:；2006年销售净利率为4.88%，资产周转率2.88.若两年的资产负债率相同，2006年的净资产收益率与2005年相比的变化趋势为（A）
A上升 B不变 C下降 D难以确定
7下列关于资产负债率指标的说法正确的是（C）
A从股东角度看，负债比率越高越好
B从股东角度看，负债比率越低越好
C从债权人角度看，负债比率越低越好
D从债权人骄傲度看，负债比率越好越好
*8从杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（D）
A权益乘数大则财务风险大
B权益乘数大则净资产收益率大
C权益乘数等于资产权益率的倒数
D权益乘数大则总资产净利率打
9每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标（C）
A它能够展示内部资金的供应能力
B它反映股票所含的风险
C它受资本结构的影响
D它显示投资者获得的投资收益
*10下列指标中，以现金流量表为基础反映公司收益质量的是（C）
A现金利息保障倍数和每股经营现金净流量 B每股经营现金净流量和现金流量适合比率C每股经营现金净流量和现金收益比率 D现金流量适合比率和现金收益比率
二多选
*1根据我国现行的财务报告体系，下列各项属于财务报告内容的有（ABCDE）
A资产负债表 B利润表 C现金流量表 D报表附注 E股东权益变动表
2在其他条件不变的情况下，公司过度提高现金流量比率不可能导致的结果有（BCDE）
A机会成本增加 B财务风险加大 C 获利能力提高 D营运效率他高 E破产风险加大*3为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着得重要关系，全面反映公司的财务状况和经营成果，在实务中，常采用的分析方法有（ABCDE）
A比较分析 B结构百分比分析 C趋势百分比分析 D财务比率分析 E因素分析
4假设公司业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干后，不会出现（ＡＢＣＤ）
A增大流动比率，不影响速冻比率的情况
B增大速动比率，不影响流动比率的情况
C增大流动比率，也增大速动比率的情况
D降低流动比率，也降低速动比率的情况
E降低流动比率，不影响速动比率的情况
*5下列各项业务中，不影响资产负债表率大小的是（BC）
Ａ用银行存款购买股票
Ｂ收回应收账款
Ｃ接受投资者投入的一台设备
Ｄ配股筹资１.2亿元人民币
E用无形资产对外投资，投资的价值与无形资产账面价值相同
6下列有关应收账款周转天数的表述中正确的有（BCDE）
A提取应收账款减值准备越多，应收账款周转天数越多
B计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据
C应收账款周转天数与公司的信用政策有关
D用于业绩评价时，应收账款的余额最好使用多个时点的平均数
E如果公司应收账款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，有可能降低部分营业额，使公司实际的到得利润少于本来可以得到的利润
7公司增加速度资产，一般不会产生的结果是（ACD）
A降低公司的机会成本
B提高公司的机会成本
C增加公司的财务风险
D提高流动资产的收益率
E提高公司的偿债能力
8在实务中，为判断各种财务比率是否恰当，还需要将计算出的比率与标准比率进行比较，常用的标准比率主要有（ABC）
A历史标准 B行业标准 C预算标准 D上年标准 E计划标准
三、判断题
*1行业分析的目的在于考察所以公司共同面临的环境以及对公司竞争能力的影响。从价值评估的角度分析，除了政治、政策、文化、技术等环境因素外，更应关注利率、汇率等经济因素。（X）
2公司一般会在报表附注中对财务表表的编制基础、依据、原则和方法做出说明，病对主要项目（如公司合并、分立，重大投资、筹资等）作以解释。（√）
3A公司2006年年末经营性营运资本为1000万元，B公司为500万元，则A公司的短期偿债能力比Ｂ公司好。（Ｘ）
４计算利息保障倍数指标时，“利息费用”即包括当期计入财务费用的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息费用，还包括长期经营租赁固定资产的租赁费。（√）
5经营性运营资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债提供资金来源。（√）
6一个够公司如果其利息保障倍数低于1，那么其一定没有能力支付到期利息（X）
四计算题
★1.ABC公司2006年年末资产负债表如下,该公司年末流动比率为2,负债与股东权益比率威0.6,存货周转率为10次,年初改公司的存货金额为2万元,公司当年的销售收入为100万元,销售毛利率为60%.请根据有关已知数据和资料完成下表
ABC公司2006年资产负债表
存货周转率=销售成本÷[(期初存货+期末存货) ÷2]=40÷ [(2+期末存货) ÷2]=10(次) 由此求的：期末存货=6万元
应收账款净额=85-6-5-50=24万元
负债及所有者权益总计=资产总计=85万元
已知流动利率=流动资产÷流动负债=35÷流动负债=2
所以：流动负债=17.5万元
应付帐款=17.5-5=12.5万元
有已知,负债与股东权益利率为0.6
所以:股东权益=资产总额-负债总额=资产总额-0.6×股东权益总额
1.6×股东权益总额=资产总额=85万元
股东权益总额=85÷1.6=53.125万元
未分配利润=股东权益-股本=53.125-50=3.125万元
负债总额=0.6*股东权益总额=0.6×52.125=31.875万元
长期负债=负债总额-流动负债=31.875-17.5=14.375万元
2.ABC公司2006销售收入为105982.906万元(不含税),期末流动负债为20000万元,长期负债为75000万元,股东权益为165700万元,其中股本为100000万元(每股面值1元);已知本期到期负债为7000万元,应付票据为1000万元;本期每股现金股利为0.10元,增值税税率为17%,所有税税率为33%.公司其他资料如图,且已知现金流动负债比﹑销售现金比率﹑每股经营现金流量和现金股利保障倍数的行也平均水平分别为0.7,0.22,0.25和3
2006年度ABC公司简化现金流量表
2．<1>现金流动负债=17200÷20000=0.86>0.7,较好
含增值税的销售收入=105982.906×(1+17%)=124000万元
销售现金比率=17200÷124000=0.14<0.22,较差
每股经营现金流量=17200÷100000=0.17<0.25,较差
现金股利保障倍数=0.17÷0.1=1.7<3较差
结论:第一,由于现金流动负债比高于行业平均数,表明偿债能力较好:第二,由于销售现金比率﹑每股经营现金流量均低于行业平均数,说明获得现金能力较差:第三,由于现金股利保障倍数小于行业平均数,说明支付现金股利的能力较差.
<2>.理论上有息负债最高额=17200÷10%=172000万元
<3>.不正确.因为该公司的经营现金流量为正数,投资活动的现金流量是负数,所以判断公司处于健康的,正在成长的阶段.至于总流量为负数,并不能书名财务状况不良,迎作具体分析.
第三章
一、单选
*1长盛资产拟建一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（A）
A 3358万元 B3360万元 C4000万元 D2358万元
2某项永久性奖学金，每年计划颁发100000元奖金。若年复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（D）
A1234470.59元 B205000.59元 C2176470.45元 D1176470.59元
3假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（C）
A6000元 B3000元 C4882元 D5374元
4关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（B）
A 每股股票的预期股利越高，股票价值越大 B必要收益率越小，股票价值越小
C股利增长率越大，股票价值越大 D股票增长率为一常数，且折现率大于股利增长率
5有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计算，到期时还本付息。假设必要收益率为10%（复利、按年计算），其价值为（C）
A1002元 B990元 C993.48 元 D898.43元
6如果债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市场价格相等，则等式所隐含的折现率为（B）
A赎回收益率 B到期收益率 C实现收益率 D期间收益率
*7基准利率又称无风险利率，即投资于风险资产而放弃无风险资产的机会成本，其构成因素为（D）
A市场平均收益率和预期通货膨胀率 B实现收益率和预期通货膨胀率
C真实无风险利率和实现收益率 D真实无风险利率和预期通货膨胀率
*8某公司年初以40元购入一只股票，预期下一年收到现金股利12元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（D）
A4.5% B5% C30% D25%
9“公司销售收入持续高增长，股利政策以股票股利为主，很少甚至不发放现金股利，长期负债率比较低。”符合这一特征的公司属于（B）
A收益型股票公司 B增长型股票公司 C衰退型股票公司 D稳定型股票公司
二多选
1下列关于债券价值的表述中，正确的有（ABCDE）
A债券面值越大，债券价值越大 B息票率越大，债券价值越大
C必要收益率越大，债券价值越小 D如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值 E 随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值
2觉得债券发行价格的因素主要有（ABCDE）
A债券面值 B债券利率 C市场利率 D债券到期日 E市场收益水平
3在现金流量折现法下，影响股票价值的因素主要有（ABD）
A增长率 B折现率 C股票面值 D现金流量 E可比公司市场价值
*4在预测未来增长率时，除了使用历史数据外，还应利用对预测未来增长率有价值的其他信息调整历史增长率。这些信息主要有（ABCDE）
A在最近的财务报告之后，已公开的公司特定的信息
B影响未来增长率的宏观经济信息
C竞争对手在定价政策和未来增长方面所透露的信息
D 公司的留存收益、边际利润率和资产周转率等财务指标
E公司未公开的其他信息
5关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ABC）
A股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值
B普通股价值取决于持续到永远的未来期望现金流量
C普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和鼓励政策的预期为基础进行估计
D股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值
E债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付
6在股利折现模型中，股票投资的现金流量包括（BC）
A折现率 B每期的预期股利 C股票出售时的预期价值 D股票最初买价 E 股票面值7下列各项中属于收益型股票公司特征的是（ABD）
A公司现时没有大规模的扩张性资本支出，成长速度较低
B内部生产的经营现金流量可以满足日常维护性投资支出的需要，财务杠杆比较高
C再投资收益率小于资本成本，现金股利支付率比较高
D现金流入和现金股利支付水平较为稳定，且现金股利支付率比较高
E具有较好的投资机会，公司收益主要用于再投资
三判断题
1在通货膨胀的条件下采用固定利率，可使债权人减少损失（X）
2在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数（）
3名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积（）4张凡购房款为100万元，现有两种方案可供选择，一是五年后付120万元，另一方案是从现在起每年年末支付20万元，连续5年。若目前的银行存款利率是7%，为了最大限度的减少付现总额，张凡应选择方案一（X）
5A公司按面值800元发行可赎回债券，票面利率为8%期限为10年，每年付息一次，到期偿还本金。契约规定，三年后公司可以900元价格赎回，目前同类债券的利率为10%，则根据市场利率与债券实际利率的比较来看，投资人购买此债券有利可图（）
6一般来说，债券内内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值，如果市场是有效的，债券的内在价值与票面价值应该是一致的（）
四计算题
假设你的投资组合中包括三种不同的债权,面值均为1000元,其他有关资料如表
答:Pa=1000÷(1+0.06)^5=747.26
第四章
一单选
1甲公司面临AB两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对AB两个项目可以做出的判断为（D）
A．A项目实际取得的收益会高于其预期收益
B。B项目实际取得的收益会低于其预期收益
C。A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目
D。 A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目
2一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（A）
A系统风险 B非系统风险 C总风险 D公司特有风险
3根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（B）
A该组合的风险收益为零 B该组合的非系统风险可完全抵消
C该组合的投资收益大于其中任一证券的收益 D该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险
4如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（C）A30和30 B900和30 C30和870 D930和30
5有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（D）
A相同的标准差和较低的预期收益率 B相同的预期收益率和较高的标准差
C较低的预期收益率和较高的标准差 D较低的标准差和较高的预期收益率、
6已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险利率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（A）
A13.5%和18.75 % B15.25%和12.5% C15.25%和18.75% D13.5%和12.5%
*7果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML将（A）
A向上移动，并且斜率增加
B向上移动，并且斜率减少
C向下移动，并且斜率增加
D向下移动，并且斜率减少
*8β系数是用于衡量资产的（A）
A系统风险 B非系统风险 C特有风险 D总风险
二多选
*1 在财务管理中，衡量风险大小的指标有（CDE）
A概率 B期望值 C标准差 D标准离差率 E方差
2风险按是否可以分散，可以分为（DE）\
A经营风险 B财务风险 C投资风险 D系统风险 E非系统风险
*下列因素引起的风险中，公司不能通过组合投资予以分散的有（ABE）
A经济衰退 B市场利率上升 C新产品试制失败 D劳动就纠纷 E国家政治形势变化*4根据投资的风险分散理论，以等量资本投资于E、F；两个项目，那么（BC）
A如果E、F两个项目完全正相关，组合后的风险完全抵消
B如果E、F两个项目完全正相关，组合后的风险既不扩大也不减少
C如果E、F两个项目完全负相关，组合后的风险完全抵消
D 如果
E 、
F 两个项目完全负相关，组合后的风险组合后的风险既不扩大也不减少 E 如果E 、F 两个项目不相关，组合后的风险既不扩大也不减少
5在下列各项中，能够正确揭示证券市场线（SML ）特征的表述有（ACE ）
A ．SML 的斜率由β系数决定
B 如果投资者对风险的厌恶程度减少，SML 的斜率增加
C 在市场均衡的情况下，所以证券都将落在SML 上
D.SML 表明投资必要收益率与市场风险相关，财务经理不能控制SML 的斜率和截距 E 若SML 的斜率为负根据CAPM ，证券投资的预期收益率低于无风险收益率
6衡量系统风险的指标主要是β系数，一只股票β系数的大小取决于(ADE)
A 该股票的标准差
B 该股票预期收益率的标准差
C 该风险的风险溢价
D 整个股票市场的标准差
E 该股票与整个股票市场的相关性
7下列各项中，属于β系数正确理解的有（ABCDE ）
A 某种证券的β系数越大，该种证券的风险越大，风险收益率越高
B 当某种证券的β系数为零时，该种证券获得无风险收益率
C 当某种证券的β系数等于1时，该种证券的风险与整个证券市场风险相同、
D 当某种证券的β系数等于0.5时，该种证券的风险是整个证券市场风险的一半
E 当某种证券的β系数等于2时，若市场收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2%
三判断题
1标准差是衡量风险大小的指标，可用来比较各种不同投资方案的风险程度（X ）
2在一个完善的资本市场中，预期收益率等于必要收益率（）
3根据投资组合理论，不同股票的投资组合可以降低风险，股票种类越多，风险越小，由市场全部股票构成的投资组合的风险为零（X ）
4由两项资产构成的投资组合的有效边界是一条直线或曲线（）
5资本市场线只适用于有效证券组合（）
6如果投资者都愿意冒险，证券市场斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险收益率就小（X ）
7投资组合的β系数完全取决于投资组合内单项资产的β系数（X ）
8在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β系数较大（）
四,计算题
★1.某投资组合有A,B 来能中股票构成,这两种股票的预期收益率分别为10%和20%,而股票AB 的标准差分别为12%和30%,假设股票A 和股票B 的协方差为-2.52%.
要求<1>计算股票A 和股票B 的相关系数:
<2>当组合有30%的股票A 和70%的股票B 组成时,计算该组合的预期收益率和标准差
<3>当组合有60%的股票A 和40%的股票B 组成时,计算该组合的预期收益率和标准差
<4>如果你是厌倦风险的,你将愿意持有100%的股票A,还是股票B??说明理由
答:A 股票和B 股票的相关系数:
AB ρ=30%)(12%2.52%
-?= -0.7 <2>E （p r )=0.3×10%+0.7×20%=17%
D σ=%66.18(-0.52%) 0.70.3230%0.712%0.322.22=???+?+?
<3> E （p r )=0.6×10%+0.4×20%=14%
D σ=%65.8(-0.52%) 0.40.6230%0.412%0.622.22=???+?+?
<4>.根据标准离差率判断,股票A 的标准离差率为A CV =12%÷10%=120%,股票B 的标准离差率为B CV =30%÷20%=150%
股票A 的风险小于股票B,对于风险厌恶的投资这来说,应全部投资于股票A
3.某公司怒气按有两个投资项目E 与F,E 项目是一个高科技项目,该领域竞争和激励,如果经济发展速度并且该项目搞得好,取得较大市场份额,利润就会较大:否则,利润很小甚至亏本.F 项目是一个老产品并且是生活必需品,销售前景可以准确预测出来.假设未来的经济请款只有三种;繁荣﹑正常﹑衰退,有关的概率分布和预期收益率如表
投资项目的预期收益率及概率
高?
答:E 项目的预期收益率=0.3×40%+0.4×15%+0.3×(-10%)=15%
F 项目的预期收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15%
E 项目的标准差
=%36.193.0)%15%10(0.415%)-(15%0.315%)-(40%2
2.2=?--+?+?
F 项目的标准差
=%87.33.0)%15%10(0.415%)-(15%0.315%)-(20%2
2.2=?--+?+?
5. 假设目前无风险收益率为5.4%,M 公司股票的β系数为1.8,预期收益率为13.5%
要求:<1>根据CAPM 计算市场组合的风险溢价:
<2>如果N 公司的股票β系数为0.8,计算公司股票预期收益率
答:<1>市场组合的风险溢价=(13.5%-5.4%/)÷1.8=4.5%
<2>N 公司股票预期收益率=5.4%+0.8×4.5%=0.9%
★7. 甲公司持有A ﹑B ﹑C 三种股票,各股票所占的投资李忠分别为50%﹑20%﹑和30%,其相应的β系数分别为1.8﹑1和0.5,时常收益率为12%,无风险收益率为7%,A 股票当前每股市价6.2元,刚收到上一年派发的每股0.5元得现金股利,预计股利以后每年将按6%的比例稳定增长.
要求：<1>根据资本资产定价模型计算如下指标:甲公司证券组合的β系数﹑风险溢价﹑必要收益率以及投资于A 股票的必要收益率;
<2>利用股票股价模型分析当前出售A 股票是否对甲公司有利
答:<1>相关指标计算如下:
甲公司证券组合的β系数=0.5×2+0.5×1.5=1.75
甲公司证券组合的风险溢价=1.25×(12%-7%)=6.25
甲公司证券组合的必要收益率=7%+6.25%=13.25%
A 股票的必要收益率=7%+1.8×(12%-7%)=16%
<2>.A 股票的价值=6%)
-(16%6%)
(10.5+?=5.3(元) A 股票的当前市价6.2元大于预期股票价值,因此出售A 股票对甲公司有利
8. X 公司β系数为2,该公司正在考虑收购Y 公司,Y 的公司β系数为1.5。两家公司的规模相同。
要求:<1>计算收购后预期的β系数:
<2>如国库券收益率为8%,市场收益率为12%,分别计算X 公司收购钱和收购后的投资必要收益率;
<3>该公司最近一期支付2元得股利,如果收购失败,股利固定增长率每年6%.如果收益成功,未来股利增长率为7%,分别计算公司收购钱和收购后的每股股票价值;
<4>根据<3>的计算结果,判断该公司是否应该收购Y 公司
答:<1>收购后预期β系数=0.5×2+0.5×1.5=1.75
<2>收购前的投资必要收益率=8%+2×(12%-8%)=16%
收购后的投资必要收益率=8%+1.75×(12%-8%)=15%
<3>收购前股票价值:0P = 6%
-16%6%)
(12+?=21.2(元
收购后股票价值: 0P =7%-15%7%)(12+?=26.75(元)
<4>由<3>的计算结果可知,收购Y 公司后,X 公司的风险降低,增长率提高,股票上升,因此该项收购计划可行的.
★9. 假设你的FIM 公司的财务主管,目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作.各方案的投资期都一样,对于不同的经济状态所估计的收益如表
各方案的预期收益率和发生的概率
<2>根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否可以淘汰其中木一方案 答<1>各方案的预期收益率﹑标准差﹑标准离差率
A 方案:E （A r )=0.2×10%+0.6×10%+0.2×10%=10%
A σ=0
A CV =%100
=0
B 方案: E （B r )=0.2×8%+0.6×16%+0.2×30%=17.2%
B σ=%11.72.0)%2.17%30(0.617.2%)-(16%0.217.2%)
-(18%22.2=?-+?+?
B CV =%5%51.5=41.34%
D 方案:
E （D r )=0.2×10%+0.8×17%+0.2×26%=17.4%
D σ=%08.52.0)%4.17%26(0.617.4%)-(17%0.217.4%)
-(10%22.2=?-+?+?
D CV =%4.17%08.5=29.21%
<2>方案A 无风险,方案D 的预期收益率较高,且风险较小,所以方案A 和方案D 一般来说是不能淘汰对于方案B 和方案C 来说B r ＜C r ,B σ＜c σ,但B CV ＜c CV ,仅从前来能重标准很难判断,但通过CV,可知方案C 的相对风险很大,若淘汰一个方案,则淘汰方案
第五章
一单选
*1债券资本成本一般要低于普通资本成本，主要是因为（D ）
A 债券的筹资费用少
B 债券的发行量小
C 债券的利息是固定的
D 债券风险较低，且利息具有抵税效应
2某公司发行面值为1000元、10年期的公司债券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次还本，筹资费率5%，公司所得税税率25%，该债券采用溢价发行，发行价格为1200元，则该债券的资本成本为（B ）
A7.50% B7.89% C9.47% D10.53%
*3某公司向银行借款100万元，年利率8%，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，那么公司实际承担的利率为（C ）
A6.6% B 8.00% C10.00% D11.67%
4下列项目中，同优先股资本成本呈反比例关系的是（D ）
A 所得税税率
B 优先股年股息
C 优先股筹资费用率
D 邮箱的发行价格
5某公司发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为每股18元，筹资费率3%，预计第一年年末每股发放股利0.8元，以后每年增长6%，则该普通股资本成本为（B ）
A10.44% B10.58% C10.86% D11.73%
6．W 公司目前发放的股利为每股2.5元，股利按10%的固定比例逐年递增，若不考虑筹资费用，据此算出的资本成本为18%，则该股票目前的每股市价为（D ）
A15.28元 B28.13元 C 31.25元 D34.38元
*7.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C）
A债券资本成本 B普通股资本成本 C留存收益资本成本 D长期借款资本成本8.一般地,根据风险收益对等的观念,各种筹资方式资本成本由小到大依次为(C)
A优先股、公司债券、普通股 B普通股、优先股、公司债券
C公司债券、优先股、普通股 C普通股、公司债券、优先股
*9某公司的资产负债率为62.5%,债务平均税前资本成本为12%(债务主要为公司债券,且平价发行,无筹资费用),股本资本成本为20%,所得税率为25%,则加权平均资本为( B )
A12.15% B13.13% C15.88% 16.47%
二.多选
*1.在个别资本成本的计算中,需要考虑所得税因素的是(AD)
A债券成本 B优先股成本 C普通股成本 D长期借款成本 E留存收益成本
*2.在计算长期银行借款资本成本时,需要考虑的因素有(ABCDE)
A借款金额 B借款利息率 C筹资费率 D借款年限 E所得税税率
3.在股利以固定比例逐年递增的条件下,计算留存收益资本成本时需要考虑的因素有(ABE) A普通股的发行价格 B股利年增长率 C筹资费率 D所得税税率 E预计第一年将发放的股利
4.下列各项资本成本的计算需要考虑筹资费率的有(ABCD)
A普通股资本成本 B优先股资本成本 C长期债券资本成本 D长期借款资本成本E留存收益资本成本
5.留存收益是公司实现的净收益未分配给股东而留存下来的,是股东权益的一部分,属于股东对公司的追加投资,其资本成本的特点包括(ABE)
A它是一种机会成本 B不必考虑筹资费用 C对公司而言成本为零 D 通常高于普通股的资本成本 E等于普通股股东要求的最低收益率
6计算加权平均资本成本所选择的权数一般有（AC）
A账面价值权数 B清算价值权数 C市场价值权数 D预算价值权数 E票面价值权数7影响加权平均资本成本的因素有（BE）
A筹资总额 B资本结构 C筹资期限 D筹资方式 E个别资本成本
*8边际资本成本的是（ABC）
A公司追加筹资决策的重要依据 B新增资本的加权平均资本成本
C没增加一单位资本而增加的成本 D保持资本结构不变时的加权平均资本成本
E保持个别资本成本不变时的加权平均资本成本
三．判断题
1从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。（）
*2如果预期通货膨胀水平上升，公司的资本成本也会上升。（）
*3若债券溢价或折价发行，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。（）
4与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。（×）*5边际资本成本是每增加一个单位的资本而增加的成本，边际资本成本为零时，资本结构为最优。（×）
6留存收益无须公司专门去筹集，所以它本身没有任何成本。（×）
7在计算公司加权平均资本成本时，以账面价值为权数能够真实反映实际的资本成本水平，有利于进行财务决策。（×）
8根据项目资本成本进行投资选择时，应采用公司加权平均资本作为决策的依据，而不是以项目特定资本来源的成本作为决策依据。（ ）
四 计算题
★1. FRI 公司似发行面值1000元﹑5年期﹑票面利率10%的公司债券,该债券每年付息一次,到期还本.假如发行时债券是市场利率为8%,债券发行费用为发行额的2%,公司所的税税率为25%
要求:计算该债券的发行价格
答:该债券的发行价格=1000×10%(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)=1079.85
2.ABC 公司向银行取得一笔长期借款1000万元,并向银行支付2万元手续费,借款年利率5%,期限3年,每年付息一次,到期一次还本.公司所得税税率为25%
要求:<1>采用简化公式计算这笔银行借款的资本成本
答:银行借款的资本成本(
b r ): b r =(1000×5%×(1-25%)÷(1000-2)=3.76%
3.ACC 公司逝发行20万股优先股,每股面值50元,年股息率为6%,假设市场投资者对同类优先股要求的收益率为8%,优先股得发行费用为发行额的3%
要求:<1>计算优先股的发行价格;
<2>计算改优先股的资本成本
答: <1>优先股的发行价格(
O P ): O P =50×6%÷8%=37.50% <2>优先股的资本成本
p r :p r =50×6%÷[37.50×(1-3%)]=8.25%
4.BFC 公司通过发行股票筹资资本,共发行普通股3000万股,每股面值20元,发行价格48元,筹资费用率2%.
要求:<1>如果公司每年的股利利率固定10%,计算普通股的资本成本;
<2>如果公司发行后第一年的每股股利为016元,预计以后每年股利增长率为5%,计算该普通股的资本成本
答:<1>普通股的资本成本(
s r ): (s r )=20×10%÷[48×(1-2%)]=4.25% <2>普通股的资本成本(s r ): (s r )=0.16÷[48×(1-2%) ]+5%=5.34
★5.MAC 公司现有留存收益500万元,公司对外发行普通股的每股市价为40元,当前的每股收益为3.2元,预计以后每股收益年增长率为8%,股利支付率为25%保持不变.
要求:<1>计算预计第一年年末将发放的每股股利;
<2>计算留存收益的资本成本
答:<1>预计第一年年末将发放的每股股利:每股股利=3.2×(1+8%)×25%=0.864元
<2>留存收益的资本成本(
e r ): (e r )=0.864÷40+8%=10.16%
第六章
一．单选
1 某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时，新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（D）
A20万元 B140万元 C160万元 D180万元
*2下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（B）
A经营付现成本 B固定资产折旧费用 C固定资产投资支出 D垫支的营运资本
3当折现率为10%，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（C）
A一定等于10% B一定低于10% C一定高于10% D无法确定
4计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（D）
A投资项目的现金净流量 B投资项目的初始投资 C投资项目的有效年限 D投资项目的必要收益率
*5下列各项中，计算时不考虑现金流量的指标是（B）
A获利指数 B会计收益率 C净现值 D内部收益率
6某投资项目的原始投资额为200万元，当年建设当年投资，投资后1---5年每年净收益为20万元，6---10年每年净收益为32万元，则该项目的会计收益率为（D）
A10% B13% C20% D26%
*7在资本限额决策下，应在资本限额允许的范围内寻找“令人满意的”或“足够好”的投资组合项目是（C）
A IRR最大的投资组合
B PI最大的投资组合
C NPV最大的投资组合
D 投资回收期最短的投资组合
二．多选
*1预测投资项目现金流量要遵循增量现金流量原则，此时一般需要考虑项目的（ACD）
A附加效应 B历史成本 C机会成本 D经营付现成本 E沉没成本
2某公司拟于2008投资生产一种新型产品，则与该投资项目有关的现金流量有（AC）
A需购置价值为280万元的生产流水线，同时垫支25万元的营运资本
B2006年公司曾支付8万元的咨询费，聘请相关专家对该项目进行可行性论证
C利用公司现有的库存材料，目前市价为15万元
D利用公司现有的闲置厂房，如将其出租可获租金收入50万元，但公司规定不得出租
E公司拟采用借款方式对本项目筹集资金，每年借款的利息支出为20万元
*3下列项目中，属于现金流入项目的有（ABCDE）
A收现销售收入 B成本费用节约额 C回收垫支的营运资本
D固定资产残值变价收入 E固定资产折旧额形成的税赋节余
4影响投资项目净现值大小因素的有（ABC）
A投资项目各年的现金净流量
B投资项目的有效年限
C投资者要求的最低收益率
D投资项目本身的收益率
E现行的银行贷款利率
5如果一个投资方案的净现值大于0，则说明(ABDE)
A该方案未来现金流量的现值之和大于未来现金流出量的现值之和
B 该方案的内部收益率大于投资者要求的必要收益率
C 该方案的投资回收期一定小于投资者的必要收益率
D 该方案可以接受，应该投资
E 该项目的获利指数一定大于1
6影响项目决策的评价标准中，需要以预先设定的折现率为计算依据的有（BD ）
A 投资项目的使用年限
B 投资项目的初始投资额
C 投资项目产生的年平均收益
D 投资项目投产后前若干年每年的现金净流量
E 初始投资回收后投资项目各年生产的现金净流量
7在投资项目决策的评价标准中，需要以预先设定的折现率为计算依据的有（AE ）
A 净现值
B 投资回收期
C 会计收益率
D 内部收益率
E 获利指数
8在互斥项目的决策分析中，采用净现值或内部收益率标准有时会得出相反的结论，产生这种现象的基本条件有（DE ）
A 项目的投资期限不同
B 项目的年均成本不同
C 项目本身的获利能力不同
D 项目的现金流量模式不同
E 项目的投资规模不同
三判断题
1在投资决策中，沉没成本属于决策无关成本，在计算现金流量时不予考虑（）
2在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑（X ） 3若某投资项目的净现值等于0，则意味着该项目所产生的现金流量正好收回了初始投资，因而该项目无利可图，不应对其进行投资（X ）
4内部收益率评价标准可以从动态的角度直接反映投资项目时间收益率水平，因此比较任何投资方案时，内部收益率最大的方案为最优的投资方案（X ）
*5投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况（X ） 6在互斥项目的选择排序中，NPV 与IRR 标准产生矛盾的根本原因是这两种标准隐含的在投资利率不同（）
7对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论（X ） 8在资本限额条件下对项目进行排序时，可以将所有待选项目形成各种互斥项目组合，按照互斥项目决策标准进行优选（）
四,计算题
1.某公司计划设计一个新的生产销售中心,一年前,公司增托一家咨询公司对该项目进行可行性研究,支付咨询费用6万元,该项目现在投资﹑厂房﹑设备共需投资饿800万元,预计可用4年,税法规定期满有净残值50万元,按年数总共和法计提折旧,持外,需垫支营运资本200万元,并与项目总结时一次性收回.该项目瓯子便可以投资使用,既无建设期,预计投产后每年可为公司带来收现销售收入680万元,付现成本360万元,公司的所得税税率为25% 要求:<1>计算该项目各年的折旧额
<2.>计算该投资项目各年得现金净流量
答:<1>该项目各年的折旧额(Di,i=1,2,3,4)
1D =(800-50) ×104
=300 (万元)
2D =(800-50) ×103
=225 (万元)
3D =(800-50) ×102
=150 (万元)
4D =(800-50) ×101
=75 (万元)
<2>该公司一年前委托咨询公司对该项目进行可行性研究,支付咨询费用6万元咨询费,属于沉没成本,预测现金流量时不予考虑.所以各年的现金流量计算如下:
0NCF =-(800+200)=-1000 (万元)
1NCF NCF=(680-360-225) ×(1-25%)+225=296.25 (万元)
2NCF =(680-360-150) ×(1-25%)+150=277.50 (万元)
3NCF =[ (680-360-75) ×(1-25%)+75]+200+50=508.75 (万元)
4.p85
7.某公司由于生产需要,列租凭或购买一台P 型设备,目前,P 行设备市场价格为64000元(包括买价﹑远费几安装调试等),预计可使用7年,按直线计提折旧,期满税法规定的残值与预计残值出售价均为1000元,如果采用经营租凭,每年需支付租凭费用13000元,假设公司的所得税税率为25%投资要求必要收益率为8%
要求(计算结果均保留整数):
<1>如果租凭P 型设备费用在每年的年初支付,公司应该购买还是租凭该设备
<2>如果租凭P 型设备费用在每年的年末支付,公司应该购买还是租凭该设备
答:购买于租凭P 型设备这两个方案对公司而言,收入相同,计算期相同,只要支付的费用不同,可以采用总费用现值法对两个方案进行评价
购买P 型设备:
P 型设备年折旧额=
71000
-6400=9000(元) 购买P
型设备的总费用现值=6400-9000×25%×(P/A ,8% ,7)-1000×
(P/F ,8% ,7)=51702(元) 如果租凭P 型设备的租凭费用在买年年初支付,则:
租凭P 型设备的总费用现值=13000×(1-25%)×[ (P/A,8%,6)+1]=54823(元)
上述计算表明,该公司应选择购买P 型设备,因为购买P 型设备比租凭该设备节约费用的现值为3121元(54823-51702).
<2>如果租凭P 型设备的租凭费用在买年年末支付,则
租凭P 型设备的总费用现值=1300×(1-25%)×(P/A ,8% ,7)=50762元
购买P 型设备的总费用的现值仍为51702元,因此,该公司应选择租凭P 型设备,因为租凭
P型设备比购买该设备可节约费用的现值为940元(51702-50762)
补充题:某企业准备购买一台设备,支付12万元,用6年,没有残值,使用后每年增加净利润12000元,贴现率为14%,按直线法计提折旧,计算现值,问该项目是否可行.
答:折旧率=12∕6=2
(12000+12000∕6) ×(P/A,4%,6)-12000=0.443744>0 可行
★9.某公司有A﹑B﹑C﹑D﹑E﹑F六个独立的投资方案,有关原始投资额﹑净现值和内部收益率的数据如图
投资项目的相关资料
<1>投资总额不受限制
答在投资额总额不受限制的情况下,对于独立项目选择所有净残值大于零的方案,在已知的六个方案中,方案C和E的净现值均小于零,应该放弃,其余四个方案的净现值均大于零,可以选择.因此,当投资总额不受限制时,最佳投资组合方案为A+B+D+F
投资项目风险评价
单项选择题
*1.不考虑与公司其他项目的组合风险效应，单纯反映特定项目未来收益可能结果相对于预期值的离散程度的风险是（ B ）
市场风险 B.项目风险 C.公司风险 D.系统风险
*2.敏感性分析是衡量（ C ）
全部因素的变化对项目评价标准（如NPV IRR）的影响程度
B.确定性因素的变化对项目评价标准（如NPV IRR）的影响程度
C.不确定性因素的变化对项目评价标准（如NPV IRR）的影响程度
D.不确定性因素的变化对项目净收益的影响程度
*3.风险调整折现率法对风险大的项目采用（ A ）
较高的折现率 B.较低的折现率 C.银行借款利率 D.市场利率
采用风险调整现金流量法进行投资项目风险分析时，需要调整的项目是( D )
无风险的折现率 B.有风险的折现率 C.无风险的现金净流量
D.有风险的现金净流量
下列属于风险调整折现率优点的是( A )
符合风险调整逻辑关系且应用较为普遍
现金流量容易确定
同时完成时间调整和风险调整
能够合理估计远期现金流量的风险
多项选择题
下列属于投资项目风险来源的有( ABCDE )
对项目特有因素估计的误差
市场价格、消费者偏好等因素的不确定性导致项目收入的不确定性
对项目的各种费用的估计不足
利率、汇率变化导致筹资成本变化的不确定性
国家的投资及产业政策变化的不确定性
通常采用概率的方法来衡量项目的风险，主要衡量标准有项目的（ BCD ）
期望值 B.方差 C.标准差 D.标准离差率 E.中值
投资项目风险分析的方法主要有（ ADE ）
敏感性分析 B.内部收益率分析 C.项目投资回收期分析
D.决策树分析
E.模拟分析
判断题
在敏感性分析中，如果每一因素在较大范围内发生变动，才会影响原定项目的盈利能力，那么表明该因素的敏感性较强。（×）
敏感性分析通常要对全部可能出现的不确定因素逐个分析。（×）
计算分析题
KBJ 公司正在评估一投资项目，购置生产设备需要720000元，使用年限为8年，采用直线法折旧，期满无残值。每年产品销售量120000件，单价18元，单位变动成本12元，年固定成本（不包括折旧）500000元，所得说税率25%，该项目投资必要收益率10%。
要求：（1）计算该投资项目的现金净流量和净现值（计算结果保留整数）。
（2）当销售量减少1000件时，求净现值相对于销售量变化的敏感程度(计算结果保留两位小数)。
（3）用净现值指标评价该投资项目是否可行。
答：（1）项目初始投资的现金流出量为720000元。
项目的年折旧额=8720000
=90000（元）
每年的年现金净流量
=[]187********%)251(90000500000)1218(120000=+-?---?（元）
净现值=()2892997200008%,10,/187500=-?A P （元）
（2）每年的现金净流量
=[]183********%)251(90000500000)1218(119000=+-?---? （元）
净现值=()2562927200008%,10,/183000=-?A P （元）
敏感性分析：
销售量变动百分比：（-1000）÷120000?100% = -0.83%
净现值变动百分比：（256292-280299）÷280299?100%= -8.56%
可见，销售量下降0.83%，引起净现值下降8.56%，即销售量变动1%，净现值变动10。31%[]%1%)83.0(%)56.8(?-÷-。
<3>
FU 公司面临着一项投资机会，在最初的投资项目评估中没有考虑该项目风险的条件下，预计的现金净流量如表7—1所示，假设FU 公司要求的投资必要收益率为12%。
表7—1 现金流量预测表
（1）计算该项目的净现金流量；（2）用净现值指标评价该项目是否可行
答：（1）NPV= -124+45)5%,12,/(A P ?+79)6%,12,/(F P ?=78.24(元)
第八章 资本结构决策
一 单选
1.公司经营杠杆系数用来衡量公司的（A ）
公司理财试题及答案
1）单选题，共20题，每题分，共分1单选题分) 资产未来创造的现金流入现值称为？ A. 资产的价格 B. 资产的分配 C. 资产的价值 D. 资产的体量 2单选题分) 谁承担了公司运营的最后风险？ A. 债权人 B. 股东 C. 管理层 D. 委托人 3单选题分) 金融市场有哪些类型？ A. 货币市场 B. 资本市场 C. 期货市场 D. 以上都是 4单选题分) 以下哪项是债券价值评估方式？ A. 现值估价模型 B. 到期收益率 C. 债券收益率 D. 以上都是 5单选题分)
融资直接与间接的划分方式取决于？ A. 融资的受益方 B. 金融凭证的设计方 C. 融资来源 D. 融资规模 6单选题分) 以下哪种不是财务分析方法？ A. 比较分析 B. 对比分析 C. 趋势百分比分析 D. 财务比例分析 7单选题分) 以下哪个不是价值的构成？ A. 现金流量 B. 现值 C. 期限 D. 折现率 8单选题分) 比率分析的目的是为了？ A. 了解项目之间的关系 B. 了解金融发展变化 C. 分析资金流动趋势 D. 分析金融风险 9单选题分) 影响公司价值的主要因素是？ A. 市场 B. 政策
C. 信息 D. 时间 10单选题分) 以下哪种是内部融资方式？ A. 留存收益 B. 股票 C. 债券 D. 借款 11单选题分) 什么是营运资本？ A. 流动资产-流动负债 B. 流动资产+流动负债 C. 流动资产*流动负债 D. 流动资产/流动负债 12单选题分) PMT所代表的含义是？ A. 现值 B. 终值 C. 年金 D. 利率 13单选题分) 金融市场的作用是什么？ A. 资金的筹措与投放 B. 分散风险 C. 降低交易成本 D. 以上都是 14单选题分)
公司理财(西大期末复习题)
公司理财参考复习资料 一、单选题 1.公司价值是指全部资产的（） A.评估价值 B.账面价值 C.潜在价值 D.市场价值 参考答案：D 2.某上市公司股票现时的系数为 1.5 ，此时无风险利率为6% ，市场上所有股票 的平均收益率为10% ，则该公司股票的预期收益率为（）。 A.4% B.12% C.16% D.21% 参考答案：B 3.无差别点是指使不同资本结构下的每股收益相等时的（）。 A . 息税前利润 B . 销售收入 C . 固定成本 D . 财务风险 参考答案：A 4.上市公司应该最先考虑的筹资方式是（）。 A . 发行债券 B . 发行股票 C . 留存收益 D . 银行借款 参考答案：C 5.对零增长股票，若股票市价低于股票价值，则预期报酬率和市场利率之间的关系是 （）。 A . 预期报酬率大于市场利率 B . 预期报酬率等于市场利率 C . 预期报酬率小于市场利率 D . 取决于该股票风险水平 参考答案：A 6.A 证券的标准差是12% ，B 证券的标准差是20%，两种证券的相关系数是0.2 ，对A 、 B 证券的投资比例为 3 ：2 ，则 A 、B 两种证券构成的投资组合的标准差为（）。 A . 3.39% B . 11.78% C . 4.79% D . 15.2 % 参考答案：B 7.在公司理财学中，已被广泛接受的公司理财目标是（）。 A . 公司价值最大化 B . 股东财富最大化 C . 股票价格最大化 D . 每股现金流量最大化参考答案：A 8.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）。 A . 剩余股利政策 B . 固定股利支付率政策 C . 低正常股利加额外股利政策 D . 固定股利政策 参考答案：C 9.考察了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（）。
公司理财期末考试题型与复习题资料
精品文档 对外经济贸易大学2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、单项选择题（每小题2分） 1、下列哪个恒等式是不成立的？ C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于 C A. 损益表 B. 资产负债表 C. 资产负债表和损益表 D. 以上都不对 4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ C A.买入资产 B.出售资产 C.资产的市场价值增加 D.资产的账面价值增加
4公司理财期末考试复习题
公司理财复习题 一、说明 1.考试题型：计算题2道题、简述题5道题、论述题3道题。 2.考试地点：教学楼610教室。 3.考试时间：20XX年1月7日上午8：30－11：00。 4.考试形式：闭卷。 二、计算题：(本题20分) （一）、见《财务会计学》第277页表12-1资产负债表和第282页表12-5利润表。 注意：考试时，可能存在数据的变化。 1.资产负债率 = 负债总额/资产总额×100% 代入数据： 资产负债率 = 3090362 / 7833717 × 100% = 39.45%。 2.流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 2/1（较为合理数值） 代入数据： 流动比率 = 2538117 / 1849462 = 1.37 3.速动比率 = （流动资产–存货） / 流动负债 = 1/1 代入数据： 速动比率 = （2538117-518710） / 1849462 = 1.09 4.应收周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款的平均余额 说明： ①赊销余额假设为50万,考试时可能会变换此数值。 ②应收账款的平均余额 = （应收账款年初数+应收账款期末数）÷2 代入数据：
应收周转率= 50万/(392000+492940)÷2 = 50万/442470=1.13 5.存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 说明： ①销售成本假设40万，考试时可能会变换次数值。 ②存货平均余额=（存货年初数+存货期末数）÷2 代入数据： 存货周转率=40万/(348200+518710)÷2=40万/433455 = 0.92 6.总资产收益率=（净利润+利息费用）/总资产平均余额×100% 说明： ①总资产平均余额 = （资产年初数+资产期末数）÷2 ②总资产指表格中的资产总计。 代入数据： 总资产收益率=（143700+56500）/(8160100+7833717) ÷2 = 200200 / 7996908.50 = 2.50% 7.所有者权益报酬率 = 净利润 / 所有者权益余额× 100% 代入数据： 所有者权益报酬率 = 143700 / 4743355 = 3.03% （二）、某企业共有长期资金15000万元，其中发行长期债券为3000万元，票面利率为6%，筹资费率3%，按面值发行；发行普通股12000万元，发行价格6元，筹资费率4%，第一年股利为每股0.42元，预计每年增长率为5%。企业所得税为30%。根据以上资料，计算该企业长期资金的个别资本成本和加权平均资本成本（即综合资金成本）？并说明该企业降低资本成本的可能性和途径？ 注意：考试时，可能存在数据的变化，复习时，可参考《财务管理学》第186页至198页例题。 解： 1.债券资本成本率=年使用成本（利息、红利）/（筹资额-筹资费用）
(公司理财)公司理财期末复习大纲以及模拟题C公司财务管
1 对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果 给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决 定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期 中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同 学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题 目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题 （每小题2分） 1. 零息债券按折价出售。 A. 正确 B. 不对 2. 股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A. 正确 B. 不对 3. 11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，财务经理在投资、 筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 Ａ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行 4. 12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 Ａ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心 Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对 5. 14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： A.n r )1(+ B. n r )1(1+ C.r r n 1 )1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+
公司理财考试复习题与答案
中南大学现代远程教育课程考试复习试题及参考答案 公司理财 、名词解释 1.财务分析 2.年金 3.风险报酬 4.机会成本 5.贝他系数 6.债券 7.时间价值 8.财务杠杆 9. 信用政策10.市场风险11.经济批量12.租赁 13. 经营杠杆14. 优先股15. 资金成本16. 最优资本结构 、判断正误 1.企业价值最大化强调的是企业预期的获利能力而非实际利润() 2.企业股东、经营者、在财务管理工作中的目标是一致的，所以他们之间没有任何利害冲突() 3.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同；反之，则应签订固定利率合同() 4.在终值和计息期不变的情况下，贴现率越高，则现值越小() 5.递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越大；递延期越短，递延年金的终值越小() 6.存本取息可视为永续年金的例子() 7.在一般情况下，报酬率相同时人们会选择风险大的项目；风险相同时，会选择报酬率高的项目() 8.在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之标准离差率越小，风险越小 () 9.如果一个企业的盈利能力越高，则该企业的偿债能力也一定较好() 10.产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构() 11. 风险和损失属于同一概念() 12.资产负债率中的负债总额不仅应包括长期负债，还应包括短期负债() 13.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间是一一对应关系数() 14.普通股股东具有查账权，因此每位股东都可以自由查阅公司的账目() 15.一般而言而，利息保障系数越大，表明企业可以还债的可能性也越大() 16.在杠杆租赁中，出租人也是借款人() 17.现金折扣政策“ 2/10 ”表示:若在2天内付款，可以享受10%的价格优惠() 18.发行普通股筹集的资本是公司最基本的资本来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为股东提供保障，增强公司的举债能力() 19.订货成本与企业每次订货的数量无关() 20.已获利息倍数中的“利息费用”仅指财务费用中的利息费用，而不包括计入固定资产成本中的资本化利息() 21.一般认为，补偿性余额使得其名义借款高于实际可使用款项，从而名义借款利率大于实际借款利率() 22. 优先股股东没有表决权()
公司理财复习整理
Ch01 1.Forms of business organization 企业组织形态 ? Sole proprietorship 单一业主制 ? Partnership 合伙制 ? Corporation 股份公司制 2.Corporation 股份公司制 Advan ta ges:? Limited liability 有限责任 ? Unlimited life 不受限制的公司寿命 ? Separation of ownership and management 所有权和管理相分离 ? Transfer of ownership is easy 所有权容易转让 ? Easier to raise capital 容易筹资 Disadvantages: ? Separation of ownership and management 所有权和管理相分离 ? Double taxation (income is taxed at the corporate rate and then dividends are taxed at the personal rate) 双重课税 3.Three equivalent goals of financial management: 财务管理的目标 ? Maximize shareholder wealth 股东财富最大化 ? Maximize share price 股票价值最大化 ? Maximize firm value 企业价值最大化 Ch02 1.The balance sheet is a snapshot of the firm’s assets and liabilities at a given point in time. 资产负债表是企业在某一给定时点上的资产和负债的概貌。 2.Assets = Liabilities + Stockholders’ Equity 资产=负债+股东权益
(完整word版)2013公司理财考题及答案
一、单选题 1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范？（） A. 吸引和保持新客户 B. 雇佣和留住技术人员 C. 紧跟行业竞争 D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易 E. 以上都说法都不正确 2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突（） A. 在公司债券合同中包含限制性的条款 B. 向经理提供大量的股票期权 C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购 D. B和C是正确的 E. 以上所有都是正确的 3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是（） A. 预期的总利润最大化 B. 预期的每股收益（EPS）最大化 C. 亏损机会最小化 D. 每股股价最大化 4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的（） A. 公司X比公司Y有较低的变异系数 B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险 C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购买 D. A和B是正确的 E. A，B，和C是正确的 5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（）
A. 长期负债 B. 普通股 C. 应付账款和利息 D. 优先股 6. 以下哪种说法最正确？（） A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用 B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中 C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中 D. 说法A和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 7. 一家公司正在考虑一个新项目。公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（） A. 任何与项目相关的沉没成本 B. 任何与项目相关的利息费用 C. 任何与项目相关的机会成本 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（） A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施。 B. 假如公司没有继续这个橘子水项目，那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000的出租收入。 C. 假如公司继续这个项目，据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降3%。 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 9. 回收期法的一个主要缺陷是：（） A. 作为风险指标是无用的 B. 忽视了回收期外的现金流 C. 没有直接计算货币的时间价值 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 10. 以下哪种行为将使公司留存收益的间断点推后。（） A. 公司净收益提高 B. 公司股利支付率提高 C. 在公司资本结构中，权益的比重上升 D. 公司资本预算金额上升 E. 以上所有行为都会提高留存收益的间断点
《公司理财》期末考试题型与复习题
公司注销登记申请书 对外经济贸易大学2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对 计算出的结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判 断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报 酬率排序，决定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本 概念，类似期中作业。 页脚内容1
公司注销登记申请书 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重 要，根据题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、单项选择题（每小题2分） 1、下列哪个恒等式是不成立的？C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于C 页脚内容2
公司理财 考试重点
第一章公司理财导论 ?.公司财务管理的三个基本问题？ 1.资本预算：企业长期的投资计划和管理过程。 2.资本结构：是企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合。 3.营运资本：指企业的短期资产(例如存货)和短期负债(例如欠供应商的款 项)。 资本运算，第一个问题着眼于企业的长期投资。 资本结构，财务经理的第二个问题着眼于企业对支持其长期投资需要长期筹资的获取和管理方式。 营运资本管理，第三个问题着眼于营运资本管理。 第二章财务报表税和现金流量 ?.市场价值与账面价值出现差异的原因？ 1.历史成本记账原则 2.折旧 3.资产的机会成本 4.未能列入资产负债表的一些项目，如企业的声誉，企业的文化， 品牌。 ?.净营运资本 企业流动资产与流动负债之差 ?.现金流量 来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量
第三章利用财务报表 ?.财务报表标准化的原因： 第一很难直接比较， 第二，货币单位不同。 ?.流动比率 等于流动资产比流动负债 ?.长期偿债能力比率 揭示企业在长期内偿还其债务的能力，也被称为财务杠杆比率，或者干脆叫做杠杆比率。 主要指标： 1.资产负债率=（总资产-总权益）/总资产 2.权益乘数=总资产/总权益 3.债务权益比（产权比率）=总负债/总权益 4.已获利息倍数=息税前利润（EBIT）/ 利息 5.现金对利息的保障倍数=（EBIT +折旧）/利息
?.市场价值的衡量指标: 市盈率（P / E）=每股市价/ 每股收益 市值面值比=每股市场价值/每股账面价值 基于股票的每股市价，仅适用于公开上市交易的公司。 ?.杜邦恒等式 权益报酬率(ROE)=利润率x总资产周转率x权益乘数 ?.杜邦恒等式告诉我们ROE受三个要素影响 1.经营效率(用利润率计量); 2.资产使用效率(用资产周转率来计量); 3.财务杠杆(用权益乘数来计量)。 经营效率或资产使用效率的缺陷都将表现为资产报酬率降低，最终导致较低的ROE。 ROE(权益报酬率)可以通过增加企业的负债来抬高。这种情况只有在企业的ROA(资产报酬率)超过债务的利率的情况下才会发生。 第四章长期债务计划与增长 ?.制定财务计划的基本要素包括: 1.企业在新资产上所需要的投资。它来自企业所选定的投资机会，并且是企业 资本运算决策的结果。 2.企业选择利用的财务杠杆程度。它将决定企业为了用于对实体资产进行投资 而举借的款项金额。他就是企业的资本结构政策。 3.企业认为有必要且适合当地支付给股东的现金数额。这就是企业的股利政策。 4.企业在持续经营的前提下，所需要的流动程度和营运资本的数额。他就是企 业的净营运资本。
公司理财试题及答案
1）单选题，共20题，每题5.0分，共100.0分1 单选题 (5.0分) 资产未来创造的现金流入现值称为？ A. 资产的价格 B. 资产的分配 C. 资产的价值 D. 资产的体量 2 单选题 (5.0分) 谁承担了公司运营的最后风险？ A. 债权人 B. 股东 C. 管理层 D. 委托人 3 单选题 (5.0分) 金融市场有哪些类型？ A. 货币市场 B. 资本市场 C. 期货市场 D. 以上都是 4 单选题 (5.0分) 以下哪项是债券价值评估方式？ A. 现值估价模型 B. 到期收益率 C. 债券收益率 D. 以上都是 5 单选题 (5.0分) 融资直接与间接的划分方式取决于？ A. 融资的受益方 B. 金融凭证的设计方 C. 融资来源 D. 融资规模
6 单选题 (5.0分) 以下哪种不是财务分析方法？ A. 比较分析 B. 对比分析 C. 趋势百分比分析 D. 财务比例分析 7 单选题 (5.0分) 以下哪个不是价值的构成？ A. 现金流量 B. 现值 C. 期限 D. 折现率 8 单选题 (5.0分) 比率分析的目的是为了？ A. 了解项目之间的关系 B. 了解金融发展变化 C. 分析资金流动趋势 D. 分析金融风险 9 单选题 (5.0分) 影响公司价值的主要因素是？ A. 市场 B. 政策 C. 信息 D. 时间 10 单选题 (5.0分) 以下哪种是内部融资方式？ A. 留存收益 B. 股票 C. 债券 D. 借款 11 单选题 (5.0分)
什么是营运资本？ A. 流动资产-流动负债 B. 流动资产+流动负债 C. 流动资产*流动负债 D. 流动资产/流动负债 12 单选题 (5.0分) PMT所代表的含义是？ A. 现值 B. 终值 C. 年金 D. 利率 13 单选题 (5.0分) 金融市场的作用是什么？ A. 资金的筹措与投放 B. 分散风险 C. 降低交易成本 D. 以上都是 14 单选题 (5.0分) 以下哪项不是财务管理的内容？ A. 筹资 B. 融资 C. 信贷 D. 营运资本管理 15 单选题 (5.0分) 微观金融的研究对象是什么？ A. 机构财政 B. 账目管理 C. 股市投资 D. 公司理财 16 单选题 (5.0分) 计划经济时代企业的资金来源是？
201620171公司理财复习题
一、单项选择题 1、公司价值是指公司全部资产的市场价值，其表达式是（b ）。 A.公司资产未来预期报酬率的现值 B.公司资产未来预期现金流量现值的合计 C.公司资产未来预期报酬的合计 D.公司资产未来预期现金流量的合计 2、下列不属于年金形式的是（ b ）。 A.折旧 B.债券本金 C.租金 D.保险金 3、若债券每半年复利一次，其有效利率（ a ）。 A.大于名义利率 B.小于名义利率 C.是名义利率的两倍 D. 是名义利率的50% 4、投资组合有效边界以外的投资组合与有效边界上的组合相比，下列结论不正确的是（d ）。 A.相同的标准差和较低的预期收益率 B.相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D.较低的标准差和较高的预期收益率 5、假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，P股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益率为（ b ）。 A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56% 6、若某种证券的β系数为0.8，则下列关于证券的风险说法正确的是（ c ）。 A.无任何风险 B.无市场风险 C.与金融市场所有证券平均风险相同 D.比金融市场所有证券平均风险高一倍 7、对预期收益率不同的方案的风险程度进行对比应用的指标是（ d ）。 A.期望值 B.平方差 C.标准差 D.标准离差率 8、下列关于风险分散的论述证券的是（ a ）。 A.当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应越小 B.当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应越大 C.证券组合的风险低于各种证券风险的平均值 D.证券组合的风险高于单个证券的最高风险 9、债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要原因是（ d ）。 A.债券的融资费用少 B.债券的发行量小 C.债券的利息是固定的 D.债券风险较低，且利息具有抵税效应 10、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ a ）。 A.系统风险 B.非系统风险 C.总风险 D.公司特有风险 11、当两种证券完全负相关时，它们的相关系数是（ c ）。 A.0 B.1 C.-1 D.不确定 12、某项永久性奖学金，每年计划颁发100,000元奖金。若年复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（ d ）。 A.1,234,470.59元 B.205,000.59元 C.2,176,470.45元 D.1,176,470.59元 13、某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线
公司理财期末考试题(C卷)
《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号
公司理财考试答案
公司理财复习题(小小) 注:本人在百忙之中经过几天几夜整理,只求考试过关,难免有差错和漏洞. 红色部分为不知道答案部份.请各位同学再汇总一下.并在群中分享,谢谢! 1.企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？ 答:单一业主制企业的缺点 虽然单一业主制有如上的优点，但它也有比较明显的缺点。一是难以筹集大量资金。因为一个人的资金终归有限，以个人名义借贷款难度也较大。因此，单一业主制限制了企业的扩展和大规模经营。二是投资者风险巨大。企业业主对企业负无限责任，在硬化了企业预算约束的同时，也带来了业主承担风险过大的问题，从而限制了业主向风险较大的部门或领域进行投资的活动。这对新兴产业的形成和发展极为不利。三是企业连续性差。企业所有权和经营权高度统一的产权结构，虽然使企业拥有充分的自主权，但这也意味着企业是自然人的企业，业主的病、死，他个人及家属知识和能力的缺乏，都可能导致企业破产。四是企业内部的基本关系是雇佣劳动关系，劳资双方利益目标的差异，构成企业内部组织效率的潜在危险。 合伙制企业的缺点 然而，合伙制企业也存在与单一业主制企业类似的缺陷。一是合伙制对资本集中的有限性。合伙人数比股份公司的股东人数少得多，且不能向社会集资，故资金有限。二是风险性大。强调合伙人的无限连带责任，使得任何一个合伙人在经营中犯下的错误都由所有合伙人以其全部资产承担责任，合伙人越多，企业规模越大，每个合伙人承担的风险也越大，合伙人也就不愿意进行风险投资，进而妨碍企业规模的进一步扩大。三是合伙经营方式仍然没有简化自然人之间的关系。由于经营者数量的增加，在显示出一定优势的同时，也使企业的经营管理变得较为复杂。合伙人相互间较容易出现分歧和矛盾，使得企业内部管理效率下降，不利于企业的有效经营。 单一业主制企业的优点 单一业主制企业是企业制度序列中最初始和最古典的形态，也是民营企业主要的企业组织形式。其主要优点为：一是企业资产所有权、控制权、经营权、收益权高度统一。这有利于保守与企业经营和发展有关的秘密，有利于业主个人创业精神的发扬。二是企业业主自负盈亏和对企业的债务负无限责任成为了强硬的预算约束。企业经营好坏同业主个人的经济利益乃至身家性命紧密相连，因而，业主会尽心竭力地把企业经营好。三是企业的外部法律法规等对企业的经营管理、决策、进入与退出、设立与破产的制约较小。 合伙制企业的优点 合伙制作为一种联合经营方式，在经营上具有的主要优点有：一是出资者人数的增加，从一定程度上突破了企业资金受单个人所拥有的量的限制，并使得企业从外部获得贷款的信用能力增强、扩大了企业的资金来源。这样不论是企业的内部资金或外部资金的数量均大大超过单一业主制企业，有利于扩大经营规模。二是由于风险分散在众多的所有者身上，使合伙制企业的抗风险能力较之单一业主制企业大大提高。企业可以向风险较大的事业领域拓展，拓宽了企业的发展空间。三是经营者即出资者人数的增加，突破了单个人在知识、阅历、经验等方面的限制。众多的经营者在共同利益驱动下，集思广益，各显其长，从不同的方面进行企业的经营管理，必然会有助于企业经营管理水平的提高。
公司理财复习资料
《公司理财》复习资料 一、单项选择题 1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A） A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C） A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 3、作为财务管理目标，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又能避免企业的短期行为的是（B） A. 利润最大化 B.企业价值最大化 C. 每股利润最大化 D. 资本利润率最大化 4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A） A．利率的变动关系 B．资金的供求关系 C．利率形成机制 D．利率的构成 5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D） A．现货市场和期货市场 B．第一市场和第二市场 C．短期金融市场和长期金融市场 D．发行市场和交易市场 6、在没有通货膨胀的情况下，纯利率是指（D） A．投资期望收益率 B．银行贷款基准利率 C．社会实际平均收益率 D．没有风险的均衡点利率 7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次 A．3.0 B．3.4 C．2.9 D．3.2 8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A） A．权益报酬率 B．总资产净利率
C．总资产周转率 D．营业净利率 9、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A） A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C） A．收回应收账款 B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．以固定资产对外投资（按账面价值作价） 11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A） A．63万元 B．80万元 C．20万元 D．97万元 12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C） A．固定资产周转率 B．速动比率 C．已获利息倍数 D．总资产周转率 13、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B） A．减少资金的机会成本 B．增加资金的机会成本 C．增加财务风险 D．提高流动资产的收益率 14、若流动比率大于1，下列说法正确的是（A） A．营运资本大于0 B．短期偿债能力绝对有保证 C．现金比率大于1 D．速动比率大于1 15、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P,6%,5）=1.3382、（F/P,6%,10）=1.7908、（F/P,12%,5）=1.7623、（F/P,12%,10）=3.1058，则第五年的本利和为（C）元 A．13382 B．17623 C．17908 D．31058 16、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，的计算结果，应当等于（C） A．递延年金现值系数 B．后付年金现值系数
公司理财期末复习材料
CURRENT ASSETS c 1 A current asset is: a. an item currently owned by the firm. b. an item that the firm expects to own within the next year. c. an item currently owned by the firm that will convert to cash within the next 12 months. d. the amount of cash on hand the firm currently shows on its balance sheet. e. the market value of all items currently owned by the firm. LONG-TERM DEBT b 2 The long-term debts of a firm are liabilities: a. that come due within the next 12 months. b. that do not come due for at least 12 months. c. owed to the firm’s suppliers. d. owed to the firm’s shareholders. e. the firm expects to incur within the next 12 months. NET WORKING CAPITAL e 3 Net working capital is defined as: a. total liabilities minus shareholders’ equity. b. current liabilities minus shareholders’ equity. c. fixed assets minus long-term liabilities. d. total assets minus total liabilities. e. current assets minus current liabilities. OPERATING CASH FLOW a 4 _____ refers to the cash flow that re sults from the firm’s ongoing, normal business activities. a. Operating cash flow b. Capital spending c. Net working capital d. Cash flow from assets e. Cash flow to creditors EARNINGS PER SHARE a 5. The earnings per share will: a. increase as net income increases. b.increase as the number of shares outstanding increase. c.decrease as the total revenue of the firm increases. d.increase as the tax rate increases. e.decrease as the costs decrease. QUICK RATIO d 6 Th e quick ratio is measured as: a. current assets divided by current liabilities.
西安交通大学19年3月课程考试《公司理财》作业考核试题答案
西交作业答案 一、单选题(共30 道试题,共60 分) 1.内涵报酬率是指能够使( )为0的贴现率。 ①、利润 ②、报酬额 ③、现金净流量 ④、净现值 2.一般而言，企业资本最低的筹资方式是( ) ①、发行债券 ②、长期借款 ③、发行普通股 ④、发行优先股 3.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为( ) ①、债券的发行量较小 ②、债券的筹资费用少 ③、债券的利息固定 ④、利息可以在利润总额中支付,具有抵税效应 4.其它条件保持不变，以下哪个因素可引起营运资本的增加？（） ①、用现金购买有价证券 ②、宣布现金股利和支付 ③、出售设备并获利，但是按赊销出售 ④、用发行优先股的净额购回长期债券 5.法定盈余公积金达到注册资本的( )时，可不再提取 ①、55% ②、50% ③、35% ④、25% 6.按照现行制度规定，企业税后利润分配中，最新分配的应该是( ) ①、抵补被没收的财物损失 ②、弥补以前年度亏损 ③、提取法定盈余公积 ④、提取公益金 7.下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的能力的是( ) ①、存在将很快变现的存货 ②、存在未决诉讼案件 ③、为别的企业提供信用担保 ④、未使用的银行贷款限额
8.不会引起公司资产的流出或负债的增加的股利支付形式( ) ①、现金股利形式 ②、股票股利形式 ③、财产股利形式 ④、证券股利形式 9.企业为了应付意外事件而需要保持的一定数量的现金，这种动机是( )： ①、机会成本 ②、预防动机 ③、投机动机 ④、特定需要动机 10.成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项成本之和最小的现金持有量( ) ①、机会成本与转换成本 ②、机会成本与短缺成本 ③、短缺成本与转换成本 ④、机会成本、短缺成本与转换成本 11.ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元．年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( ) ①、30％ ②、33％ ③、40％ ④、44％ 12.下列各项指标中，短期债权人最为关心的是（）。 ①、已获利息倍数 ②、现金流动负债比率 ③、净资产收益率 ④、盈余现金保障倍数 13.下列各项环境中,( )是企业最为主要的环境因素 ①、金融环境 ②、法律环境 ③、经济环境 ④、政治环境 14.现在的1000元，按单利计算，年利率为8%时，5年后的单利终值是( ) ①、1000 ②、1080 ③、1400