金融市场学投资学期末练习题
一、单项选择题
1.根据下列数据回答2、3、4题。
效用函数为U＝E（R）－0.5Aσ
2.根据上述效用函数公式，如果投资者的风险厌恶系数A＝4，则投资者会选择哪种投资？
A.1
B.2
C.3
D.4
3.根据上述效用公式，如果投资者是风险中性的，会选择哪种投资？
A.1
B.2
C.3
D.4
4.在效用公式中，变量A表示：
A.投资者的收益要求
B.投资者的风险要求
C.资产组合的确定等价收益率
D.对每4个单位风险有1单位收益的偏好
5.CAPM模型认为资产组合收益可以由得到最好的解释。
A.经济因素
B.特有风险
C.系统风险
D.分散化
6.国库券支付6%的收益，而一个风险资产组合有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益，风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个资产组合？
A.愿意。因为他们获得了风险溢价
B.不愿意，因为他们没有获得风险溢价
C.不愿意，因为风险溢价太小
D.不能确定
E以上各项均不准确
7.一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差，无风险利率为6%，投资者的效用函数为U＝E（R）－0.5Aσ2，A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别？
A.5
B.6
C.7
D.8
8.国库券一般被看作无风险证券是因为（）。
A.短期和特性使得它们的价值相对于利率波动不敏感
B.通货膨胀在到期前的不确定性是可以忽略的
C.它们的到期期限与广大投资揽的希望持有期限相同
D.A和B
E.B和C
9.假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个（）的常数。
A.大于零
B.等于零
C.等于两种证券标准差的和
D.等于1
E.以上各项均不准确
10.考虑两种有风险证券组成的资产组合的方差，下列哪种说法是正确的（ BC ）。
A.证券的相关系数越高，资产组合的方差减少的越多
B.证券的相关系数与资产组合的方差直接相关
C.资产组合方差减小的程度依靠于证券的相关性
D.A和B
E.A和C
11.从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确（ BCE ）。
A.风险厌恶度低的投资者将比一般风险厌恶投资者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
B. 风险厌恶度高的投资者将比一般风险厌恶投资者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
C.投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合
D.A和C
E.B和C
12.根据CAPM模型，贝塔值为1.0，的资产组合的预期收益率为（ D ）。
A.在r M和r f之间 B。无风险利率 C. r M－r f D.市场预期收益率r M
13.债券的到期收益率是：B
A.当债券以折价方式出售时，低于息票率；当以溢价方式出售时，高于息票率
B.所支付款项的现值等于债券价格的折现率
C.现在的收益率加上平均资本利得率
D.任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的
14.一债券有提前赎回条款是：D
A.很有吸引力的，因为可以立即得到本金加上溢价，从而获得高收益
B.当利率较高时倾向于执行赎回条款，因为可以节省更多的利息支出
C.相对于不可赎回的类似债券而言，通常有一个更高的收益率
D.以上均不对
15.下面哪一种情况是以折价方式卖出债券？C
A.债券息票率大于当期收益率，也大于债券的到期收益率
B.债券息票率等于当期收益率，也等于债券的到期收益率
C.债券息票率小于当期收益率，也小于债券的到期收益率
D.债券息票率小于当期收益率，但大于债券的到期收益率
16.考虑一个5年期债券，息票率为10%，但现在的收益率为8%，如果利率保持不变，一年以后这种债券的价格会：B
A.更高
B.更低
C.不变
D.等于面值
17.以下哪一条对投资者而言，可转换债券不是有利的：A
A.收益率通常比标的普通股的收益率要高
B.可转换债券可能会推动标的股票价格的上涨
C.可转换债券通常是由发行公司的特定资产提供担保
D.可转换债券可以看作是一种普通债券附加一份期权
18.六个月期国库券即期利率为4%，一年期国库券即期利率为5%，则六个月后隐含的六个月远期利率为：D
A.3.0%
B.4.5%
C.5.5%
D.6.0%
19.把下列两类债券按久期长短排序。
A.债券A：息票率为8%，20年到期，按面值出售
债券B：息票率为8%，20年到期，折价出售
B.债券A是一种20年期不可赎回债券，息票率为8%，按面值出售
债券B是20年期，可赎回，息票率为9%，也按面值出售。
20.一种债券的息票率为6%，修正久期为10年，以800美元出售，按到期收益率8%定价。如果到期收益率增至9%，利用久期的概念，估计价格将会下降：D
A.76.56美元
B.76.92美元
C.77.67美元
D.80.00美元
21.一种债券息票率为6%，半年付息一次，当前的凸性为120，以票面的80%出售，而且按到期收益率8%定价。如果收益率增至9.5%，估计因凸性而导致的价格变动的百分比为：B
A.1.08%
B.1.35%
C.2.48%
D.7.35%
22.债券的利率风险会：C
A. 随到期期限的缩短而上升
B.随久期的延长而下降
C.随利息的增加而下降
D.以上都不对
23.当利率下降，久期为30年的债券的价格：A
A.上升
B.下降
C.保持不变
D.先上升后下降
24.与CAPM相比，套利定价理论；D
A.要求市场均衡
B.使用以微观变量为基础的风险溢价
C.指明数量并确定那些能够决定期望收益率的特定因素
D.不要求关于市场资产组合的限制性假定
25.套利定价理论比简单的CAPM模型具有更大的潜在优势，其特征是：D
A.对生产、通货膨胀与利率的期限结构的预期变化的确定，可作为解释风险与收益相互关系的关键因素
B.对无风险收益率按历史时间进行更好地测度
C.对给定的资产，按时间变化衡量套利定价理论因素敏感系数的波动性
D.使用多个因素而非单一市场指数来描述风险与收益的相关性
26.套利定价理论不同于单因素的CAPM，是因为套利定价理论：C
A.更注重市场风险
B.减少了分散化的重要性
C.承认多种非系统风险因素
D.承认多种系统风险因素
27.CAPM模型假定与风险来源相关的因素仅为：D
A.行业因素
B.企业财务因素
C.企业收益率的标准差
D.股票市场收益率的变动
28.贝塔与标准差作为对风险的测度，其不同之处在于贝塔测度：B
A.仅是非系统风险，而标准斋戒测度的是总风险
B.仅是系统风险，而标准差测度的是总风险
C.是系统风险与非系统风险，而标准差只测度非系统风险
D.是系统风险与非系统风险，而标准差只测度系统风险
29.假设无风险利率为10%，市场收益率为14%。计算下列股票的预期收益率。
30.马柯威茨描述的资产组合理论主要着眼于：C
A.系统风险的减少
B.分散化对于资产组合的风险的影响
C.非系统风险的确认
D.积极的资产管理以扩大收益
31.下面对资产组合分散化的说法正确的是：D
A.适当的分散化可以减少或消除系统风险
B.分散化减少浆洗组合的期望收益，因为它减少了资产组合的总体风险
C.当把越来越多的证券加入到资产组合当中时，商品化风险一般会以递减的速率下降
D.除非资产组合包含了至少30只以上的个股，否则分散化降低风险的好处不会充分发挥出来。
32.市场风险也可以解释为（ B ）。
A.系统风险，可分散的风险
B.系统风险，不可分散的风险
C.个别风险，不可分散风险
D.个别风险，可分散风险
33．下列哪种现象是反对半强式效率市场的最好证据：（ A ）
A．低市盈率股票在长期中有正的超常收益率
B.掌握内幕信息的人的收益率大大高于市场
C.技术分析无助于分析股价走向
D. 在任何年份有一半左右的共同基金表现好于市场
34.以下关于商业票据的说法正确的是( D )
A.发行者主要以中小公司为主
B. 只有利息成本,没有非利息成本
C.只能通过交易商间接销售
D. 期限一般不超过270天
35．下列（ D ）因素不影响贴现率：
A.无风险资产收益率
B.股票的风险溢价
C.资产收益率
D.预期通货膨胀率
36．当利率上升时，市价高于面值的30年期债券的久期将（ B ）
A.变长
B.变短 C．不变 D.先增后减
37.假设一年期贴现债券价格为960元，3个月期元风险年利率为5%，则3个月期的该债券远期合约的交割价格为（ C ）元（假设该债券在此期间无利息收入）：
A.970
B.975
C.972
D.982
38.证券市场线描述的是( A )
A.证券的预期收益率是其系统性风险的函数
B.市场组合是风险证券的最优组合
C. 证券收益率与指数收益率之间的关系
D. 由市场组合和无风险资产组成的组合
39.债券的到期收益率( B )
A.当债券市价低于面值时低于息票率,当债券市价高于面值时高于息票率
B.等于使债券现金流的现值等于债券市价的贴现率
C.息票率加上每年平均资本利得率
D.基于如下假定,所有现金流都按息票率再投资
44.如果某一投资组合的系统性风险与市场的系统性风险相同，则其β值等于( C )
A.0
B.－1
C.1
D.无法确定
40.半强式效率市场假说认为,股票价格:( B )
A.充分反映了所有历史信息
B.充分反映了所有可以公开获得的信息
C.对所有信息变化都没有反应
D.充分反映了包括内幕信息的在内的所有相关信息
41.以下关于证券投资组合风险大小的说法正确的是：（ C ）
A.随着组合中证券数量的增加，系统性风险越来越低
B.单个证券风险的重要性越来越大，而证券之间的协方差越来越不重要
C.单个高风险证券可以成为组合的一部分，且可以组合成一个只有中低风险的证券投资组合
D.与单一证券在投资组合中的投资比例无关
42. 如果投资组合中包括了全部股票，则投资人：A
A.只承担市场风险
B.只承担特有风险
C.只承担非系统风险
D.不承担系统风险
43.假设某种债券的到期收益率为10%，麦考利久期为3.75，如果利率从10%下降到9%，则其价格上升：（ A ）
A.3.41%
B.3.75%
C.3.44%
D.3.48%
44.下列有关投资组合的风险和报酬的表述错误的是：D
A.除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资
B.当资产报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险——收益率对比状况
C.一项资产的期望报酬率是其未来可能报酬率的均值
D.投资者可以把部分资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
45.按照CAPM，影响特定股票预期收益率的因素不包括：（ D ）
A.无风险收益率
B.平均风险股票的必要收益率
C.特定股票的贝塔系数
D.特定股票的标准差
46.图一是哪一种期权的盈亏分布图：B
A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.买入看跌期权
D.卖出看跌期权
47.在图二中，所示的投资组合分别是：B
A.N 是最优投资组合，T 是最小方差组合，O 是最优风险组合
B.N 是最小方差组合，T 是最优风险组合，O 是最优投资组合
C.N 是最优风险组合，T 是最优投资组合，
O 是最小方差组合 D.N 是最小方差组合，T 是最优投资组合，0是最优风险组合
48．某一国库券的面值为100元，贴现发行的发行价为98.5元，期限为180天，一年以365天计，则该债券的贴现收益率和等价收益率分别是：（ D ）
A ．1.5%和1.53% B.3.0%和3.06% C.3.04%和3.10% D.3.05%和3%
49.30年期的零息票债券，面值100元，预期收益率为5%，当前的价格为23.18，则一年以后该债券的价格是( D ) A.31.00 B.28.65 C.24.29 D.25.34
50.如果按2.5%的连续复利计算，投资100元1年以后的价值是（e=2.72）：A A.102.53 B.102.55 C.102.51 D.102.81
二、计算题
1.a.你已经购买了如下表所列的期权。根据给出的信息，确定是实值期权、虚值期权还是平价期权？如果期权今天到期，你是否会行权？你的利润是多少？你的回报率是多少？ 盈 利 与 亏 损
σp
图二
b.现在假定随着时间的推移，股票价格发生了如下表所示的变化，请重新计算以上答案。
2.假设黄金的现价为每盎司1300美元，其存储成本为每年每盎司
3.5美元，在每年的3月1日和6月1日支付，无风险年利率为6%，如果现在是2010年1月，则9个月期的黄金期货价格是多少？
()()()()
美元03.136788.6130088.65.35.3
75
.006.012506.06106.0=+=-=-=???
? ??+-=?-?-?-e e I S F e e I t T r
3.公司A 和B 欲进入金融市场借款1000万元，市场提供给两家公司的借款利率如下表所示： 市场提供给A 、B 两公司的借款利率
请为银行设计一个互换协议，使银行可以赚得0.1%的利润同时对两公司都有利。 互换收益为0.6%，银行赚
0.1%后余0.5%，双方各50%，即0.25%。则 A 的筹资成本为：LIBOR-0.05% B 的筹资成本为：11.15% 图略。
4.假设有如下三种股票，其期望收益率、风险因素敏感度分别如下，请问它们是否可以构成一个套利组合？如果可以，请问应如何套利？套利的结果是三种股票的收益将发生何种变化？
5. 某公司当前支付的红利为每股0.8元/股，第一年和第二年的盈利增长率为20%，股利增长率均为10%，第三年盈利增长率下降到15，红利增长率下降到5%，并一直维持这个水平。如果该公司股票的贝塔系数为1.5，市场组合回报率为12%，无风险收益率为4%，则理性的投资者原以为这只股票支付的最高价格是多少？
6.考虑一个资产组合，其预期收益率为12%，标准差为18%，无风险利率为7%，要使者与国库券相比更偏好风险资产组合，则最大的风险厌恶水平为多少？ U ＝E （R ）－0.5A σ2
0.07<0.12-0.5A*0.0182
7.你管理一种预期收益率为18%，标准差为28%的资产组合，短期国债利率为8%。
你的委托人决定将其资产组合的70%投入到你的基金中，另外30%投入到货币市场基金中的短期国库券基金中，则该投资组合的预期收益率和标准差各是多少？
8.假设证券市场有很多股票，其中股票A 和B 的特性如下： 假设投资者可以发无风险收益率r f 贷款，则r f 的值是多少？（提示：设想建立股票A 和B 的无风险资产组合）
9.以下是期限不同的几种零息票债券的价格表。计算每种债券的到期收益率并由此推导其远期利率。
先计算1、2、3、4年的即期利率分别为6%、5.5%、5.67%、6%，然后再计算远期利率， f 1,2=5%;f 2,3=5.84%;f 3,4=5.29%(均为近似值，也可以计算为精确值)
10.按面值出售的债券，息票率为8%，半年付息一次，如果想一年付息一次，并且仍按面值出售，则息票率应为多少？ 11.考虑一个五年期债券，息票率为10%，但现在的收益率为8%，如果利率保持不变，一年以后这种债券的价格会（ ）。 12.一种收益率为10%的9年期债券，久期为7.149年。如果市场收益率改变50个基点，债券价格改变的百分比是多少？
13.期限为12.75年的零息债券按到期收益率8%（实际年收益率）出售，凸性为150.3，修正久期为11.81年。30年期、息票率为6%的债券，每年付息，也按8%的到期收益率的价格出售，修正久期11.79年，但凸性为231.2.
（1）假定两种债券准确的到期收益率上升为9%，两种债券的实际资本损失百分比是多少：根据久期——凸性法则估计的资本损失百分比又是多少：
（2）假定到期收益率下降为7%，重做（1）。 （3）比较两种债券在上述两种情况下的表现。
14．你的投资组合由一个风险投资组合（15%的期望收益率和20%的标准差）以及一个无风险资产（5%的收益率）组成。如果你的总投资组合的标准差为25%，它的期望收益率是多少？这一结果的含义是什么？
15.假设6个月期和12个月期的无风险利率分别为2.5%和2.8%，一种债券面值为100元，期限10年，年利率为3.6%，每半年支付一次利息。该债券当前的市场价格是96.5元，该债券一年期期货的交割价格为102.5元，求该合约的价值。
16．一种新发行的债券的面值为100元，每年支付一次利息，期限3年，利率4%，到期收益率为5%。假设一年后该债券的到期收益率变为6%，则投资者这一年的持有期收益率是多少？
17．某投资组合的预期收益率为10%，市场组合的预期收益率为13%，无风险利率为5%，则均衡状态下该投资组合的β系数是多少？ 18．假设市场组合由证券A 、B 、C 构成，权重为0.25、0.35、0.40，它们的期望收益率为10%、15%、20%，方差和协方差矩阵为：
??????????--0359.00276.00163.00276.00258.00314.00163.00314.00121.
且无风险利率为5%，写出资本市场线方程。 R M =15.75% δM =12.29%
19.公司A 希望按固定利率借入美元，公司B 希望按固定利率借入日元。按目前的汇率计算，两公司借款金额相等。两公司面临的市场借款利率如下：
请问双方的实际筹资成本是多少？应如何设计该互换协议使银行可以赚到0.2%并且对A 、B 双方都具有吸引力？
公司A 在日元上有比较优势但要美元。公司B 在美元上有比较优势但要日元。这就使双方有了互换的基础。双方的日元借款利差为1.0%，美元借款利差为0.4%,总的互换收益为1.0%-0.4%=0.6%每年。由于银行要从中赚取0.1%，因此互换要使双方各得益0.25%。这意味着互换应使A 的借款利率为9.55%，B 的借款利率为7.25%。(图略)
投资学期末试题及答案C卷
绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率
金融市场学期末复习卷子答案
《金融市场学》期末复习资料 一、解释下列名词 金融衍生工具债券基金证券同业拆借市场回购协议股票行市银行承兑汇票普通股债券现值投资基金远期外汇交易金融期货金融期权看涨期权看跌期权远期升水套期保值交易 1、同业拆借市场的支付工具有（本票），（支票），（承兑汇票），（同业债券），（转贴现），（资金拆借）。 2、金融衍生工具具有（风险性），（流动性），（虚拟性），（定价的高科技性）的特点。 3、套利有（抛补套利），（非抛补套利）两种形式 4、可转换公司债券具有（债券性），（股票性），（期权性）三大基本特征 5、股票有几种交易方式（现货交易）（期货交易）（信用交易）（期权交易）。 6、（本票）是指出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 二、单项选择题 1．按（?D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能 D．反映功能4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场5．（C ）金融市场上最重要的主体。 A．政府B．家庭C．企业D．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．黄金市场7．（B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。 A．投资银行B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性B．盈利性C．流动性D．安全性9．（ A ）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A佣金经纪人 B．居间经纪人C．专家经纪人 D．证券自营商10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。 A．官方利率B．市场利率 C．拆借利率D．再贴现率11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。 A．商业汇票B．银行汇票C．本票D．支票12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。 A．资产股B．蓝筹股C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ）。 A．普通股B．优先股C．企业债券 D．基金证券14．基金证券体现当事人之间的（ C ） A．产权关系B．债权关系C．信托关系D．保证关系15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ B ）A．金融期货B．金融期权C．金融互换D．金融远期 16、回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。 A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券 17、（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单18、最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。 A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行D．摩根银行 19、下列存单中，利率较高的是（ C ）。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单20．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（C ）。 A．协议包销B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销21．决定债券内在价值(现值)的主要变量不包括（ D ）。A．债券的期值B．债券的待偿期C．市场收益 D．债券的面值22．利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（ C ）。A．市场是否是完全竞争的 B．投资者是否是理性的
《投资学》练习题及答案
《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）
金融市场学模拟试题含答案
2010年1月 金融市场学试题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的 括号内。错选、多选或未选均无分。 1.属于经济周期预测先行指标的是() A.工业产值 B.消费物价指数 C.消费者信心指数 D.失业的平均期限 2.现货交易不包括() B.保证金交易A.现金交易 C.固定方式交易 D.利率互换 3.下列选项中，既可以作为交易所市场的回购抵押品，也可以作为银行间市场的回购抵押 品的是() B.政策性金融债国债A. C.央行票据 D.企业债 4.发行者只对特定的股票发行对象发行股票的方式称为() B.私募发行公募发行A. C.直接发行 D.间接发行 5.影响股票供求关系的市场因素是() A.投资者动向 B.金融形势 C.劳资纠纷 D.财政状况 6.市场价格若没有达到客户所要求的特定价位，则不能成交的订单是() A.到价单 B.市场单 C.限价单 D.收盘单 7.期货交易中，市场风险的防范机制是() A.保证金制度 B.无负债结算制度 C.价格限额 D.实物交割 8.从投资运作的特点出发，可将证券投资基金划分为() A.对冲基金与套汇基金 B.私募基金与公募基金 C.在岸基金与离岸基金 D.股票基金与债券基金 9.国债柜台交易的交割方式为() A.T+0 B.T+1 C.T+2 D.T+3 10.一张15年期，年利率为7.2％，市场买卖价格为800元，票面价值为1000元的债券，其即期收益率为() A.7.2％ B.8％ C.8.5％ D.9％ 11.为谋取现货与期货之间价差变动收益而参与期货市场的交易者是()
金融市场学期末考试题含答案
金融市场学模拟试题一 一混合选择题（每题2分，合计20分） 1. 银行汇票是指（）。 A.行收受的汇标 B.银行承总的汇票 C.行签发的汇票 D.行贴现的汇票 E.商业承兑汇票 2. 股票的未来收益的现值是( ). A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 E. 3. 下列属于适用于公路、桥梁、码头、电厂等基础设施类股票发行价格的确定的方法是（）。 A．市盈率定价法 B．资产净值法 C．现金流量折现法 D．市场竞价法 E.牌板定价法 4. 在下列竞价原则中，首要的原则是（）。 A.时间优先原则 B.市价优先原则 C.价格优先原则 D.客户优先 E.限价优先 5. 地方政府债券有其独特的特点，与公司债相比，二者的区别是（）。 Ａ.发行者Ｂ.偿还担保 Ｃ.免税Ｄ.发行方式 E.发行主体 6. 影响黄金价格的经济因素( ) A.是美元汇率趋势 B.是通货膨胀 C.是利率水平 D.是石油价格的变化 E.是黄金共求数量的变化及工业需求 7. 技术分析的优越性( ) A.可以确定金融工具的最佳买卖时机； B.技术图形和技术指标数值易于获得； C.技术分析结果在一定程度上是可以信赖的； D.是一种理性分析并具有连续性； E.以上观点都不正确 8. MACD的优点（）. A.自动定义目前市场趋势向上或向下，避免逆势操作潜伏风险。 B.在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。 C.若错反熊市当牛市，损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。 D.无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号，即讯号来得慢些。 E.入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。 9. 下列属于操纵市场行情的行为（）。 A.虚买虚卖； B.联联手操纵； C.连续交易； D.散布、制造虚假信息； E.个人联合买卖某一证券。 10.有关外汇市场管理，正确的是（）。 A.分为对外汇市场上参与者管理和对交易对象的管理；
(最新整理)投资学练习题及答案
(完整)投资学练习题及答案 编辑整理： 尊敬的读者朋友们： 这里是精品文档编辑中心，本文档内容是由我和我的同事精心编辑整理后发布的，发布之前我们对文中内容进行仔细校对，但是难免会有疏漏的地方，但是任然希望（(完整)投资学练习题及答案）的内容能够给您的工作和学习带来便利。同时也真诚的希望收到您的建议和反馈，这将是我们进步的源泉，前进的动力。 本文可编辑可修改，如果觉得对您有帮助请收藏以便随时查阅，最后祝您生活愉快业绩进步，以下为(完整)投资学练习题及答案的全部内容。
作业1资产组合理论＆CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么？ 2、什么是资本配置线？其斜率是多少？ 3、存在无风险资产的情况下,n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、什么是分离定理？ 5、什么是市场组合? 6、什么是资本市场线?写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线?写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（ A ）。 A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。 A．个别风险 B．贝塔系数 C．收益的标准差 D．收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为（B）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0。06和0。12。根据CAPM模型，贝塔值为1。2的证券X的期望收益率为（D）。
A．0.06 B．0。144 C．0。12美元 D．0。132 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确( D） A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是（D）. A、充分分散化的资产组合,描述期望收益与贝塔的关系 B、也叫资本市场线 C、与所有风险资产有效边界相切的线 D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线 8、根据CAPM模型,进取型证券的贝塔系数（D） A、小于0 B、等于0 C、等于1 D、大于1 9、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于( A） A、系统性风险 B、非系统性风险 C、信用风险 D、流动性风险
金融市场学练习题
计算题 (tips：计算题一般保留小数点后两位小数，计算汇率题保留小数点后四位，可以带计算机进考场) 1、某公司今年的年终分红每股2美元，贴现率9%，预计每股红利每年将增长4%，计算当前公司的股价。 2÷（9%-4%）=40 2、某投资者以20元每股的价格买了某公司的股票，持有该股票一年，分得现金股息收入1元，在分得现金股息1 个月后，将股票以22.5元的市价出售，计算该投资者的股利收益率和持有期收益率。 （1）股利收益=D／P0×100%=(1／20)×100%=5% （2）持有期收益率=［D+(P-P0)］／P0×100%=［1+(22.5-20)］／20×100%=17.5% 3.某投资组合的预期收益率为16%，市场组合的预期收益率为12%，无风险利率为5%，请问在均衡状态下该投资组合的β系数应等于多少？ 该组合的β系数应满足: 16%=5%+β（12%-5%）解得：β=1.57。 4、假设无风险利率为4%，某个风险资产组合的预期收益率为10%，其β系数等于1。根据CAPM： （1）市场组合的预期收益率等于多少？ （2）β=0的股票的预期收益率应为多少？ （1）由于市场组合本身的β值等于1，因此其预期收益率应等于10%。 （2）β=0意味着没有系统性风险，因此其预期收益率应等于无风险利率4%。 5、3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价格为95.39元，两者的面值都是100元。请问哪个的年收益率较高？ 前者：【（100-97.64）/(3/12)】/97.64*100%=9.668% 后者：【（100-95.39）/(6/12)】/95.39*100%=9.666% 答：3个月贴现式国债年收益高 6、某债券的票面利率为12%，每季度支付一次利息，请问该债券的实际年收益率？ 7、你拥有的投资组合30%投资于A股票，20%投资于B股票，10%投资于C股票，40%投资于D股票。这些股票的贝塔系数分别为1.2、0.6、1.5、和0.8 请计算组合的贝塔系数。 8、在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FRF10.00-10.50，6个月汇水为90/100，那么，斯密公司买进6个月的远期FRF10000折合多少英镑？（选择题） 10000÷（10.00+0.0090）=999.1008 9、下表列举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率： 银行A 银行B 银行C 即期 1.6830/40 1.6831/39 1.6832/42 3个月39/36 42/38 39/36 问：你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？ 从B银行买进远期英镑 10、某交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？ 若合约到期时汇率为0.0074美元/日元，则他赢利1亿*（0.008-0.0074）=6万美元。 若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿*（0.008-0.009）= -10万美元。 11、每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。P251
证券投资学期末考试试题(A)
2007-2008第一学期证券投资学期末考试试题（A） 一、填空题（1′× 10 = 10′）′ 1. 证券按其性质的不同分为证据证券、以及有价证券。 2. 有价证券按发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和。 3. 债券券面上附有各种息票的债券叫做。 4. 按有无抵押担保债券可以分为和。 5. 证券投资基金按其组织形式和法律地位可以分为和 。 6.按证券市场功能的不同，可分为和。 7.我国对证券市场进行监管的机构主要是（全称） 二、选择题（1′× 10 = 10′） 1. 市盈率的计算公式是（） A.每股价格乘以每股收益 B.市场价格除以帐面价值 C.每股价格除以每股收益 D.每股价格加上每股收益 2. 判断经济周期指标中属于同步指标的是（） A.货币供应量 B.股价指数 C.实际GNP D.物价指数 3. 属于资本证券的是（） A.支票 B. 债券 C.提单 D.银行券 4. 不属于市场行为的四要素的是（） A.价格 B.指数 C.空间 D.成交量 5．影响证券市场价格的首要因素是（） A.公司因素 B.宏观经济因素 C.市场因素 D.产业和区域因素 6. 下列金融产品中，不属于金融衍生工具的是（） A.远期合约 B.期货合约 C.掉期合约 D.投资基金
7. 道氏理论是技术分析的理论基础，其创始人之一是（） A.查尔斯. 道 B.赫尔.琼斯 C.道.琼斯 D.威廉姆斯 8. k线中的四个价格中，最重要的价格是（） A.开盘价 B.收盘价 C.最低价 D.最高价 9.开盘价与收盘价相等的K线是（） A.锤形线 B. 纺锤线 C. 十字形 D.光头线 10.某公司去年每股支付股利为0.4元，预计未来无限期限内，每股股利支付额将以每年10%的比率增长，公司的必要收益率为12%，该股票的理论价值为（） A. 40 B. 22 C. 20 D.36.7 四、简答题（5′× 4 = 20′） 1.股票的特征 2.开放式基金与封闭式基金的区别 3.证券市场的参与者 4.技术分析的定义和假设 五、计算题（5′× 3 = 15′） 1.某钢铁公司确定股利分配方案为10股送1股，10股配2股，配股价为6元，其股权登记日当天的收盘价为8.5元，计算该股票第二天的理论除权除息价格。 2.假设某股市四种股票的交易资料如下，假设基期股票价格指数为100，利用加权综合法以报告期交易量为权数求出股价指数。 股价交易量种类基期报告期基期报告期 A 8 12 100 150 B 5 8 60 100 C 10 14 100 120 D 9 15 60 80 3.某面值为1000元的三年期一次性还本付息债券的票面利率为8%，2002年1月1日发行，2003年1月1日买入。假定当时此债券的必要收益率为6%，计算买卖的均衡价格 六、画图题（5′× 2 = 10′） 1.根据以下价格画出K线图 开盘价最低价最高价收盘价18日12 11.5 13 12.5
湖大金融市场学期末考试试卷
湖南大学课程考试试卷 湖南大学教务处考试中心装 订 线 （ 答 案 不 得 超 过 此 线 ） 湖南大学课程考试试卷 课程名称：金融市场学A ；试卷编号： 1 ；考试时间：120分钟 答题说明：1、可以使用计算器，禁止使用带存储功能的PDA或者电子词典，禁止使用手机。 2、所有答案做在空白的答题纸上并标明题号，直接做在试题上的答案不计分。 一、名词解释（3分+3分+4分） 1．即期利率（spot rate）与远期利率(forward rate ) ：即期利率是当前确定的资金借贷从现在开始 的利率；远期利率是提前确定的未来确定时刻开始的资金借贷利率。 2. 期权与期货：期权合约赋予买方在未来确定时刻以确定价格购买或者出售确定数量的特定标的 资产给卖方的权利，买方在到期时既可以执行合约也可以不执行合约。期货合约约定合约双方在未 来确定时间以确定价格交易确定数量的特定标的资产，合约签订后，双方只有完成交易的义务。 3. 私募基金与公募基金：私募基金是采用非公开方式面向特定投资者发行的基金，一般投资门槛 高，风险较大。公募基金是面向不特定社会公众公开发行的基金，一般投资门槛低，风险较小。 二、选择题，每题四个备选答案中仅有一个最合适的答案（2分×20） 1、有新闻说某人藏在家中的大量现钞因为发霉而全都不能使用了，从金融视角来看，下面说法错误 的是（A ） A. 社会财富减少了 B. 社会财富没有改变 C. 其他人的财富增加了 D. 此人的财富减少了 2、下列关于债券的表述一定正确的是（B ） A. 政府债券都是没有信用风险的 B. 标准普尔定义的投资级债券是指信用评级在BBB以上的债券 C. 债券的求偿顺序位于优先股之后 D. 票息率为8%，期限为20年的债券久期也是20年 3. 中国创业板市场上交易的股票每日涨跌幅限制为（B ） A. 5% B. 10% C. 15% D. 20% 4、某开放式基金前端费用为3%，预计的年收益率为7%，如果投资10000元，收益率按等效复利计， 那么10年后的预期赎回价值是多少？（ D ） A. 约为19661.53元 B. 约为19671.53元 C. 约为19088.37元 D. 约为19081.37元 5、关于日经225指数，正确的说法是（B ） A. 是市值权重指数 B. 要进行除数修正 C. 从创立至今，除数越来越大 D. 以上全都正确 6. 假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖 出。如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：B A．22.61美元B．23.91美元C．24.50美元D．27.50美元 7、存款100万元，5年后返还117.5万元，按照连续复利计算的投资年收益率是多少（B ） A. 3.5% B. 3.23% C. 3.28% D. 16.13% 8、某国库券剩余62天，银行贴现率为3.22%，如果购买10000元面值，那么真实收益率是多少：（D ） A. 约为3.16% B. 约为3.22% C. 约为3.33% D. 约为3.28% 9、一位基金经理根据行业分析估计某公司的市盈率为30倍，市场资本化率为0.15。该公司股利分 派率较稳定，平均为30%。如果基金经理的估算可信，那么该公司的股权收益率（ROE）大概为（D ） A. 10% B. 15% C. 14% D. 20% 10、如果市场强有效假说成立，那么（A ） A. 平均而言，买持策略不会比其他投资方法更差 B. 任何信息分析活动都会停止 C. 未来的股票价格将不会变化 D. 人们的交易行为将完全不以理性为基础
投资学练习题及答案汇总
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作业1资产组合理论＆CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么？ 2、什么是资本配置线？其斜率是多少？ 3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、什么是分离定理？ 5、什么是市场组合？ 6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。 A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。 A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为（B）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。 A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.132 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D） A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是（D）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系 B、也叫资本市场线 C、与所有风险资产有效边界相切的线 D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线 8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D） A、小于0 B、等于0 C、等于1 D、大于1 9、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A） A、系统性风险 B、非系统性风险 C、信用风险 D、流动性风险 10、下列说法正确的是（C） A、分散化投资使系统风险减少 B、分散化投资使因素风险减少 C、分散化投资使非系统风险减少 D、.分散化投资既降低风险又提高收益 11、现代投资组合理论的创始者是（A） A.哈里.马科威茨 B.威廉.夏普 C.斯蒂芬.罗斯 D.尤金.珐玛 12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D） A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.无差异曲线 13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（B） A.无差异曲线向左上方倾斜 B.收益增加的速度快于风险增加的速度 C.无差异曲线之间可能相交 D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关 14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（A） A.单因素模型 B.特征线模型 C.资本市场线模型 D.套利定价模型 三、多项选择题 1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ABD）。 A、资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹 B、资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线 C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 2、资本市场线表明（ABCD）。 A、有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系
金融市场学 练习题
金融市场学练习题 （一）计算题 1.一张政府发行的面值为1000元的短期债券，某投资人以950元的价格购买，期限为90天，计算该债券的利率和投资人的收益率。 2．3个月贴现式商业票据价格为97.64元，6个月贴现式商业票据价格为95.39元，两者的面值都是100元。请问哪个商业票据的年收益率较高？ 3.美国政府发行一只10年期的国债，债券面值为1000美元，息票的年利率为9%，每半年支付一次利息，假设必要收益率为8%，则债券的内在价值为多少？ 4.假设影响投资收益率的只有一个因素，A、B两个市场组合都是充分分散的，其期望收益率分别为13%和8%，β值分别等于1.3和0.6。请问无风险利率应等于多少？ 5.现有一张面值为100元、期限8年、票面利率7%、每半年支付一次利息的债券，该债券当前市场价格为94.17元，（根据已知条件，该债券每半年的利息为3.5元，以半年为单位的期限变为16）计算该债券的到期年收益率是多少？ 6.假设投资组合由两个股票A和B组成。它们的预期回报分别为10%和15%，标准差为20%和28%，权重40%和60%。已知A和B的相关系数为0.30，无风险利率为5%。求资本市场线的方程。 7.某投资者以98500元的价格购买了一份期限为95天、面值合计为100000元的国库券，此国库券的贴现收益率是多少？实际投资收益率是多少？ 8.预计某公司今年年末的股息分配1.5元/股，该公司股权投资适用的市场资本化率为20%。预计未来股息将按照5%的年增长率增长。该股权的内在价值应为多少？ 9.某公司欲发行债券，票面额为100元，票面年利率12％，每年底付息 一次，3年期，当时必要收益率为10％，问应定价为多少？ 10．公司甲预期今年年末未分配10元/股现金股利，年末股价预期在110元，该股票的资本市场化率为10%，那么当前股票价值应该是多少？ 11. 某公司现有资金1000000元，投资10年，年利率为8.25%，则10年后的单
(完整word版)证券投资学期末考试复习资料(霍文文版)
第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公
金融市场学期末考试题含答案
金融市场学模拟试题三一混合选择题（每题2分，合计20分） 1.（）是久负盛名的外汇市场，是全球最大的外汇市场。 A.约外汇市场 B.京外汇市场 C.敦外汇市场 D.黎世外汇市场 E.香港外汇市场 2．下列( )不属于金融市场的基本功能. A.聚敛功能 B.配置功能 C.反映功能 D.国企改制功能 E.融资功能 3.企业将未到期的商业票据,按有关手续请求银行买进的行为是( ) A.贴现 B.贷款 C.转贴现 D.再贴现 E.再贷款 4．债券与股票的相同点在于( ) A.都是筹资手段 B.收益率一致 C.风险一样 D.具有同样权利 E.性质一样 5．股票基金的主要功能是（） Ａ.将大众投资者的小额投资集中为大额基金 Ｂ.将大众投资者的大额投资集中为小额基金 Ｃ.获取稳定收益，风险较小 Ｄ.流动性强，变现快的特点 E.收益稳定 6．远期外汇交易的目的（）. A.主要的作用是能够避免贸易上的和国际借贷中的外汇风险 B.外汇银行为平衡器远期外汇而进行远期外汇交易 C.外汇投机者为了谋取投机利润而进行远期的外汇交易
D进行外汇投机 E.服从中央银行目标 7．套期保值和投机套利交易之间的关系（）. A.性质完全不同：套期保值有盈有亏，但不是目的，最关心自己拥有的或希望拥有的商品价格；投机者的盈亏是最终目的，最关心期货合约本身。 B.两种交易涉及的市场不同：套期保值者一般涉及两个市场，投机者只有一个。 C.两种交易对交易者来说，面临的价格风险和风险收益不同。 D.与投机和套利的“买空卖空”没有区别 E.关系不大 8．国际债券的发行目的 A.弥补一国的国际收支逆差； B.吸收外汇资金补充国内预算资金不足； C.为大型工程建设筹集资金，分散投资风险； D.为某些国际组织筹资； E.增加大型工商企业和跨国公司的经营资本等 9．广义的外汇是指一切以外币表示的金融资产。包括（） A.外国货币 B.外币支付凭证 C.外币存款凭证 D.外币有价证券 E.特别提款权等 10．目前，世界上股票价格指数的计算方法有（）。 A.算术股价指数法 B.算术平均法 C.加权平均法 D.除数修正法 E.基数修正法 二、相关概念解释（每小题５分，共20分） 1．金融工具和金融资产
投资学练习题及答案
作业1资产组合理论＆CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么？ 2、什么是资本配置线？其斜率是多少？ 3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、什么是分离定理？ 5、什么是市场组合？ 6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（ A ）。 A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。 A．个别风险 B．贝塔系数 C．收益的标准差 D．收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为（B）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。 A．0.06 B．0.144 C．0.12美元 D．0.132 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D） A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是（D）。 A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
金融市场学练习题.docx
谢谢欣赏金融市场学练习题 （一）简答题 1.简述国债的发行方式 答：1直接发行2代销发行3承购包销发行4招标拍卖发行。 2.简述金融自由化的影响 答：有利：推动竞争；方便投资融资；促进资本流动 不利：危及稳定；影响政策实施与监管；影响经济运行 3.证券交易委托的种类 答：1市价委托2限价委托3停止损失委托4停止损失限价委托。 4.指数编制呈现多元化特征 答：1对于同一市场以不同的指数加以反映2同一指数系列采取不同的指数编制方法3对于不同的市场以同一指数加以反映。 5.简述“无套利均衡”含义 答：如果两个资产的期望收益和风险完全一样，那么它们的当前价格就应该相等，否则就会出现套利机会，在套利行为的推动下，市场朝向无套利机会的均衡 方向移动。 6.标准化期货合约的要素 答：1标准化的标的资产2标准化交易数量3标准化的报价4合约的到期和交割5风险控制 7.投资基金特点 答：1集合理财，专业管理2组合投资，分担风险3利益共享，风险共担。 8.目前国外最主要的指数有哪些（指出6个以上） 答：1纽约证券交易所的股票价格指数2伦敦金融时报的股票价格指数3中国香港恒生股票指数4日经股价平均数5道·琼斯股票价格指数6标准-普尔股 票价格综合指数 9.利率的种类有哪些? 答：1是否包含通货膨胀因素：名义利率和实际利率2借贷期内利率是否调整：固定利率和浮动利率3市场利率、官定利率与公定利率4单利和复利5即期 利率和远期利率。 10.债券价值的影响因素有哪些 答：1收益率变化2信用评级3票面利率和到期时间4基础利率5赎回条款6税收待遇7债券的流动性8通货膨胀 11.简述金融市场的功能 答：宏观：1聚集功能2配置功能3调节功能4反映功能 微观：1创造了一个价值发现过程2提供了一种流动机制3大大降低了金额交易的成本。 12.股票交易中的场外市场交易有何特点 答：1分散性2无形的交易市场3买卖的证券多未在证券交易所登记4场外交易风险大。 13.凸性的性质有哪些 答：价格收益率曲线的曲率即凸性。 谢谢欣赏
(完整word版)金融市场学期末复习提纲
金融市场学 简答题 1、简述商业银行经营的基本原则。 ①商业银行的经营管理必须遵循安全性、流动性、盈利性三原则。 ②安全性原则是指商业银行应当尽量避免各种不确定因素对其资产、负债、利润、信誉等的不利影响，保证银行的稳健经营与发展。 ③流动性原则是指商业银行应具有随时应付客户提取存款与满足必要的贷款支付的能力。 ④盈利性原则要求商业银行尽可能地追求较高的利润，以增强商业银行的竞争能力，满足商业银行生存与发展的需要。 ⑤安全性、流动性、盈利性三原则相互之间既有矛盾，也有统一，而商业银行的基本经营原则是兼顾安全性、流动性、盈利性。 2、储蓄贷款协会。 储蓄贷款协会储蓄贷款协会是一种在政府支持和监管下，专门从事储蓄业务和住房抵押贷款的非银行类存款机构，通常采用互助合作制或股份制的组织形式。储贷会的资金大多是通过发行定期存款和向消费者提供储蓄账户来筹集的。 3、影子银行产生对现代金融的利弊。 利：(1)弥补传统渠道无法满足的融资功能。 (2)为利率的市场化提供过渡空间。 (3)提高了金融机构经营风险的能力。 (4)推动了技术创新和技术进步。
弊：(1)游离于监管体系之外,可能导致信贷过度膨胀。 (2)可能对货币政策形成干扰。 (3)“影子银行”的一大风险是没有清晰的产权。 (4)“影子银行”存在一定的流动性风险。 4、投资银行区别于其他相关行业的主要特点有哪些。 投资银行区别于其他相关行业的主要特点是： (1)投资银行属于金融服务业。 (2)投资银行主要服务于资本市场。 (3)投资银行属于智力密集型行业。 (4)投资银行业是资本密集型行业。 (5)投资银行是富于创新性的行业。 5、简要说明共同基金的组织结构。 共同基金的组织结构基本上都涉及四个方面的当事人，分别为: (1)基金持有人——投资者。共同基金的基金持有人，是指在记名情况下，持有人登记册上注明持有基金的人，或在不记名的情况下，持有基金份额(单位)的人。 (2)基金管理人——基金管理公司。基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性金融机构。基金管理人在契约型基金中称为投资信托委托公司，亦称资产管理公司，在公司型基金中称为基金管理公司。 (3)基金托管人——基金保管公司。基金托管人又称基金保管人，是基金资产的名义持有人与保管人。为了保障广大投资者的利益，防止基金资产被挪用，基金运作实行严格的经营与托管分开的原则。 (4)基金代理人——承销公司。承销公司是负责基金受益凭证的发行、募集、交易、分
投资学题库及答案
《投资学》(第四版)练习题 第1章投资概述习题 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的就是( )。C A、购买汽车作为出租车使用 B、农民购买化肥 C、购买商品房自己居住 D、政府出资修筑高速公路 2、投资的收益与风险往往( )。A A、同方向变化 B、反方向变化 C、先同方向变化,后反方向变化 D、先反方向变化,后同方向变化 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态,但必须有价值。( )√ 2、证券投资就是以实物投资为基础的,就是实物投资活动的延伸。( )√ 3、从银行贷款从事房地产投机的人不就是投资主体。( )× 三、多项选择题 1、以下就是投资主体必备条件的有( )ABD A.拥有一定量的货币资金 B.对其拥有的货币资金具有支配权 C.必须能控制其所投资企业的经营决策 D.能够承担投资的风险 2、下列属于真实资本有( )ABC A.机器设备 B.房地产 C.黄金 D.股票 3、下列属于直接投资的有( )AB A.企业设立新工厂 B.某公司收购另一家公司60%的股权 C.居民个人购买1000股某公司股票 D.发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 四、简答题 1、直接投资与间接投资 第2章市场经济与投资决定习题 一、单项选择题 1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于( )。B A、两种经济制度所属社会制度不一样 B、两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C、两种经济制度的生产方式不一样 D、两种经济制度的生产资料所有制不一样 2、市场经济配置资源的主要手段就是( )。 D A、分配机制 B、再分配机制 C、生产机制 D、价格机制 二、判断题 1、在市场经济体制下,自利性就是经济活动主体从事经济活动的内在动力。( ) √ 2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护就是造成市场失灵的重要原因之一。( )× 3、按现代产权理论,完整意义上的产权主要就是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。( )× 四、简答题 1、市场失灵、缺陷 第3章证券投资概述习题