张裕葡萄酒股份有限公司财务分析—论文范本201509
张裕葡萄酒股份有限公司财务分析
专业：财务管理
学生：蔡红艳指导老师：敖世友
摘要
财务报表是揭示企业财务信息的主要手段,构成了财务报告的中心。随着酒行业调整的展开，各企业的潜在矛盾逐渐激化,企业的财务信息显得越来越重要。本文运用比率分析法、趋势分析法、因素分析法等方法研究了张裕葡萄酒股份有限公司2010-2014年的财务报表。文章内容分为四部分：
第一部分为绪论。主要介绍文章的研究背景和意义、文献综述。
第二部分为企业财务分析的基本理论。描述财务报表的种类，以及分析方法、原则等界定其内涵。
第三部分是对张裕葡萄酒有限公司进行财务报表分析和财务指标分析，研究其在偿债、盈利、运营和成长等方面的能力。
第四部分对全论文作出总结，指出本论文研究中存在的不足，并提出未来研究方向。
研究结果显示张裕公司在运营、偿债、成长和盈利等方面的能力均位于行业上游，但其在资本运作方面存在过于谨慎的问题，这将会影响企业长期的发展前景和股东的长远利益。本文明确了张裕公司近五年的优势与劣势，所提建议对公司的长远发展具有一定的参考价值。
关键词：葡萄酒财务分析张裕
The Financial Analysis of Changyu Wine Co.,Ltd.
Major:Financial Management
Student:Cai Hongyan Supervisor:Ao Shiyou
Abstract
The financial statements reveal the primary means of corporate financial information, and constitute the central of financial reporting.As the wine industrys’adjustment,corporate financial information is becoming increasingly important.In this paper,we use ratio analysis, trend analysis,factor analysis and other methods to study the financial statements of Changyu Pioneer Wine Co.,Ltd.in the year of2010--2014.The article is divided into four parts:
The first part is an introduction of background and significance,literature review about the research.
The second part is the basic theory of corporate financial analysis.It describes the types of financial statements,as well as analytical methods and principles to define its meaning.
The third part is the financial statement analysis and financial indicators about Changyu Wine Co.,studying its ability to service debt,profitability,and growth and other aspects of operations.
The fourth part to the summary of the whole thesis,points out the shortcomings that exist in this thesis and to propose future research directions.
The results show that Changyu’s ability to operations,debt,growth and profitability,etc. are located upstream of the industry,but it has too much of a problem cautious operation in the capital,which will affect the long-term interests of long-term development prospects and shareholders.This article clearly Changyu’s strengths and weaknesses nearly five years, recommendations for long-term development of the company has a certain reference value.
Keywords:financial analysis Changyu Grape Wine
目录
1导论
1.1选题背景及意义 (1)
1.1.1选题背景 (1)
1.1.2研究目的及意义 (1)
1.2文献综述 (1)
1.3论文思路与结构 (2)
2企业财务分析的基本理论
2.1财务分析概述 (2)
2.2财务分析的内容和原则 (3)
2.2.1财务分析的内容 (3)
2.2.2财务分析的原则 (3)
2.3财务分析的方法 (4)
2.3.1趋势分析法 (4)
2.3.2比率分析法 (4)
2.3.3因素分析法 (4)
3烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司财务分析
3.1公司经营与财务状况概况 (4)
3.1.1公司简介及行业背景 (4)
3.1.2公司主要财务状况 (6)
3.2现金流量状况与创造能力分析 (7)
3.2.1现金流量结构分析 (7)
3.2.2现金流量的流动性分析 (10)
3.2.3获取现金的能力分析 (11)
3.2.4成长性分析 (13)
3.3以净资产收益率为核心的分析 (13)
3.3.1盈利能力分析 (14)
3.3.2资产营运效率分析 (16)
3.3.3权益变动分析 (16)
3.4公司存在的主要财务问题分析 (17)
3.4.1盈利能力问题 (17)
3.4.2营运能力问题 (17)
3.4.3偿债能力问题 (18)
4报告总结
4.1分析总结与建议 (19)
4.2不足 (20)
附录1:张裕公司2010-2014资产负债表 (21)
附录2:张裕公司2010-2014利润表 (23)
附录3:张裕公司2010-2014现金流量表 (24)
参考文献 (26)
致谢 (27)
1导论
1.1选题背景及意义
1.1.1选题背景
随着政府推行的厉行节约政策落实后,高端酒类消费受到了巨大的冲击,酒类消费市场逐渐由“名酒”向“民酒”过渡。2013年，整个白酒行业被迫洗牌。一线酒企高端产品价格回落、服务下沉，给二线、三线酒企的产品销售及生存带来压力。整个酒行业的竞争进入白热化，高端酒类市场也从卖方市场转为买方市场。受行业调整因素影响，超过七成酒业业绩负增长。[1]而根据酒品品类划分，白酒、葡萄酒、黄酒类企业业绩表现较差。大浪淘沙、适者生存的游戏规则正在酒行业上演。
1.1.2研究目的及意义
本文侧重财务数据研究分析，从企业偿债能力、盈利能力、运营能力、成长能力等各种方面研究张裕葡萄酒有限公司在酒行业拐点的前后的运营发展状况，了解公司资本结构的合理性及其是否适应公司现在及未来的发展趋势。从而挖掘企业潜在的优势，提升核心竞争力。
1.2文献综述
本文主要研究张裕葡萄酒股份有限公司在酒行业调整前后的财务状况，所以阅读了大量报刊杂志以及文献资讯了解财务报表的特性、酒行业调整概况以及张裕公司的经营状况和年度大事件。
一方面财务分析有一个多世纪的历史，最初于19世纪末20世纪初为西方的银行服务。经过长期发展，财务分析经历了未成体系的财务分析阶段、传统财务分析体系阶段、现代财务分析体系阶段，其理论基础已经相当完善。现金流量的四个指标是由美国查尔斯教授在他的著作《财务报告分析-利用财务会计信息》中提出的。
[2]另一位美国教授Plewa在《全面了解现金流》一书中，更加深入地研究了企业现金流，提出了一系列更广泛的企业财务指标进行分析，能对企业进行更实用的财务分析和评价。[3]另外，郑雷在《财务报表分析研究》中指出了财务报表分析的主观与客观方面的不足。[4]
另一方面，张裕公司作为国内葡萄酒行业的领头羊，关于其各个方面的研究数
[1]夏芳.31家酒类上市公司逾七成业绩下滑贵州茅台净利同比微降.[N].证券日报.
2014-10-31
[2]艾尔克 A.海利弗尔特.财务分析技术[M].汤秀珍、汤其逊译.北京：机械工业出版社,1984
[3]查尔斯.吉布森.财务报告分析:利用财务会计信息[M].第八版.北京：中国财政经济出版社, 2002
[4]郑雷.财务报表分析研究.[J].大众科技.2004(3):10-11
不胜数。
新华网的报道《茅台等酒价暴跌说明了什么》指明了酒行业禁酒令前后的行业状态。[1]
《烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司营运资金复合评价体系构建研究》一文中详尽地分析了张裕公司产销模式和资金运营体系随着市场风云的变化。[2]效铭在《国际巨头中国淘金张裕合纵连横》一文中提到了葡萄酒行业的发展现状以及张裕公司的年度大事件。[3]
张丽娜的《张裕葡萄酒产销一体化研究》分析了张裕公司产销一体化销售渠道模式的优点与缺点。[4]
唐代芬的《张裕A股票投资价值分析》一文从价值投资的角度研究了张裕A的投资价值，并分析了公司的营运状况、竞争力优势和发展前景。[5]
以上文献为本文的完成拓宽了视野。
1.3论文思路与结构
本文通过分析张裕葡萄酿酒股份有限公司各项财务指标的变动及所占比重从而深入了解企业当前的财务状况和经营状况。
本文共包括四部分。首先是导论部分，主要介绍了行业背景及研究意义。第二部分为企业财务报表分析的基础理论，描述财务报表的种类，以及分析方法、原则等界定其内涵。第三部分是对张裕葡萄酒有限公司进行财务报表分析和财务指标分析，研究其在偿债、盈利、运营和成长等方面的能力。第四部分对全论文作出总结，指出本论文研究中存在的不足，并提出未来研究方向。
2企业财务分析的基本理论
2.1财务分析概述
财务报表是企业经营活动的缩影，是传递会计信息的工具。而财务分析以会计
[1]陆文君.茅台等酒价暴跌说明了什么.[N].新华网.2013-2-4
[2]马凌霄.烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司营运资金复合评价体系构建研究.[D].山东：中国海洋大学，2014．
[3]效铭.国际巨头中国淘金张裕合纵连横.[J].中国酒.2013-5-2（5）
资产周转率、固定资产周转率等。
[4]张丽娜.张裕葡萄酒产销一体化研究.[J].现代商业.2014（27）
[5]唐代芬.张裕A股票投资价值分析.[D]．重庆：重庆大学，2011．
核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列的分析技术和分析方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力等进行分析和评价，据此，可以通过财务报表分析预测公司的经营基本状况，动态观察公司的症结，以便及时采取措施。
2.2财务分析的内容和原则
2.2.1财务分析的内容
1.公司盈利能力分析
盈利能力体现了企业运用其所支配的经济资源，开展某种活动，从中赚取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。
2.公司营运能力分析
反映企业经营能力的财务指标主要有:应收账款周转率、存货周转率、流动
3.公司偿债能力分析
偿债能力是指一个企业清偿到期债务的现金保障程度，企业的经营不可能完全一览所有者的投资，而实现无“负债经营”。偿债能力分析可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的财务风险程度。
2.2.2财务分析的原则
财务报表分析的原则是指各类报表使用者在进行财务分析时应遵循的一般规范。它可以概括为目的明确原则、实事求是原则、全面分析原则、系统分析原则、动态分析原则、定量分析与定性分析结合原则、成本效益原则。
1.目的明确原则
目的明确原则是指报表使用者在分析和计算之前，必须清楚地理解分析的目的即要解决的问题。否则，即使计算机和数据库技术的发展使分析的工作量大为减少，整个分析过程也仅是毫无用处的数字游戏而已。
2.实事求是原则
实事求是原则是指在分析时应从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断和“结论先行”，不能搞数字游戏。
3.全面分析原则
全面分析原则是指分析者要全面看问题，坚持“一分为二”地看问题，反对片面地看问题。报表分析者要同时注意财务问题与非财务问题、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。
4.系统分析原则
系统分析原则是指分析者应注重事物之间的联系，坚持全面地看问题，反对孤立地看问题。
5.动态分析原则
动态分析原则是指分析者应当发展地看问题，反对静止地看问题。它要求对事物进行灵活的观察，在运动中看局部和全局的关系，寻找过去和未来的联系。
6.定量分析与定性分析相结合的原则
定性分析是基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和与其他事物的联系;定量是工具和手段，没有定量分析就弄不清数量界限、阶段性和特殊性。任何事物都是质与量的统一，财务分析也要定性分析与定量分析相结合。
7.成本效益原则
成本效益原则是指报表分析人员应把主要精力应用于取得最大收益的地方。报表分析人员在进行报表分析时应根据某一问题的重要性，确定相应的成本，讲求成本效益。
2.3财务分析的方法
2.3.1趋势分析法
趋势分析法，是对不同时期财务报表所反映的数据进行比较分析，它是根据一个企业连续数期的财务报表，比较各期有关项目的金额，以揭示当期财务状况和经营成果增减变化的性质和趋向。
2.3.2比率分析法
比率分析法，就是通过计算会计报表的相关指标之间的相对数，得出反映指标间相互关系的各种财务比率，借以评价公司的财务状况并发现经营管理中存在问题的一种分析方法。
2.3.3因素分析法
因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
3烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司财务分析
3.1公司经营与财务状况概况
3.1.1公司简介及行业背景
1.公司简介
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司，前身是张裕酿酒公司，由著名的爱国侨领张弼士在1892年创立，公司以葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿制、生产与销售为主营业务。经过一百多年的发展，张裕已经发展成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。1997年和2000年张裕B股和A股先后成功发行并上市，2002年7月，张裕被中国工业经济联合会评为“最具国际竞争力向世界名牌进军的16家民族品牌之一”。2008年，张裕解百纳入选全球葡萄酒30个顶级品牌。2012胡润民营
品牌榜，张裕以92亿元品牌价值，排名第十七。[1]
为了强化核心竞争优势，张裕加快了旗下酒庄联盟的布局步伐，2013年下
半年，新疆张裕巴保男爵酒庄、宁夏张裕摩塞尔十五世酒庄、陕西张裕瑞那城堡酒庄已陆续建成开业。[2]
2.行业背景
在中国，葡萄酒正在逐渐被市场所认可，并已成为全球消费增长最快的葡萄酒市场，虽然市场定位与白酒啤酒有所差异，但互为替代性依然较强。2009年全年葡萄酒产量为96万吨，增速27.63%，较07年回升3.12个百分点。单月来看，葡萄酒12月产量为13.24万吨，同比上升72.78%，较11月的增速继续提升15个百分点。
[3]从2009年5月开始，葡萄酒的产量开始转正，进入四季度，葡萄酒的产量增速一度超过白酒，成为酿酒行业中的领头羊。
国内葡萄酒行业虽然增长较快，但参与者众多，市场集中度低，而近年来国际酒业巨头纷纷将我国作为国际葡萄酒业拓展的新战略要地，洋葡萄酒的触角一路从渠道铺设、品牌营销伸到抢占葡萄园。市场进一步被分化，使得竞争越发激烈，竞争秩序较为混乱。
2012年年底，中共中央军委发布禁酒令，禁止公务接待喝酒。茅台等名酒价格应声下跌，跌幅普遍达20%至30%。[4]在政府部门严格控制用酒时，酒企纷纷向商务、个人消费转向。
根据Wind资讯[5]，2010年至2014年酒行业的收入规模和净利润出现明显拐点，其增长率均出现由正到负的转变，其中12年到14年收入规模的增长率分别为24.22%、-1.22%、-16.29%，净利润的增长率分别为47.39%、-11.82%、-16.29%。
具体图表如下：
图1酒行业2010-2014营业收入及增长率图2酒行业2010-2014净利润及增长
[1]百度百科
[2]周照.进口葡萄酒“圈地”愈演愈烈张裕国际化逆袭[J].农村经济与科技.2013（10）:58
[3]唐代芬.张裕A股票投资价值分析.[D]．重庆：重庆大学，2011．
[4]陆文君.茅台等酒价暴跌说明了什么.[N].新华网.2013-2-4
[5]Wind资讯.酒类综合财务分析.2015
3.1.2公司主要财务状况
根据张裕公司2010-2014的年度财务报表我们进行了如下分析。
表1张裕公司2010-2014主要财务数据
报告期20102011201220132014资产总计(万元)598338729594812313800153891223
负债合计(万元)198723214598206365163051190904
资本公积(万元)5572256214562145631456314
留存收益（万元）275520392422466550495967559465
股东权益合计(万元)399615514996605949637102700319营业收入(万元)498294602755564353432095415673
净利润(万元)14542019072117009310481997771
图3张裕公司2010-2014资产总计走势图
2010年张裕公司的总资产规模为59.8亿，其中流动资产40.3亿，长期资产19.5亿。2012年总资产规模攀升至81.2亿，流动资产48.0亿，主要是存货的增加引起的流动资产增加；长期资产33.2亿。2013年总资产非但没有保持增长率反而出现负增长，主要是净利润和货币资金的大幅下降引起的，可见13年酒行业调整之剧烈。14年张裕公司总资产恢复上涨趋势，总资产89.1亿，其中流动资产降至35.9亿，主要是由净利润和货币资金的继续下降引起的；长期资产53.2亿，表明公司的资产经营情况良好。
图4张裕公司2010-2014负债合计走势图
2010年到2012年和2014年张裕公司的负债均在20亿左右，与总资产的比率逐年下降。前三年并无短期借款，而13年短期借款达2.4亿，14年增长至3亿说明公司在行业拐点来临之际进行版图扩张，陷入了一定程度的资金困境。五年资产负债率分别为33.2%、29.4%、25.4%、20.4%、21.4%，呈下降趋势。
图5张裕公司2010-2014营业收入及净利润走势图
五年间张裕公司的营业收入和净利润均在总体上呈现出下降趋势，说明公司在行业大环境下经营状况不良，但令人略感欣慰的是下降速度有所减缓。
10年至14年，合计股东权益呈上涨趋势，但增长幅度年年减少，11年增长28.9%，12年增长17.7%，11年增长5.1%，14年增长9.9%，14年达70亿元。5年资本公积维持在5.6亿基本不变。如图7所示。
图6张裕公司2010-2014资本公积、留存收益及股东权益合计走势图
3.2现金流量状况与创造能力分析
3.2.1现金流量结构分析
表2张裕公司2010-2014现金流量结构表
报告期20102011201220132014经营活动现金流入(万元)665987814346683024483666483009
经营活动现金流出(万元)536995663774552820410158376001
经营活动现金净流量(万元)12899215057213020473507107008
投资活动现金流入(万元)37452765913225213266033311
投资活动现金流出(万元)14587778673153269188646131584
投资活动现金净流量(万元)-142133-51014-21017-55986-98273
筹资活动现金流入(万元)019100062595364455
筹资活动现金流出(万元)86834738198861610404872093
筹资活动现金净流量(万元)-86834-73800-78610-78095-7638
现金流入总额（万元）669732842024825282642279580775
现金流出总额（万元）769706816266794705702852579678
现金净流量（万元）-999752575830577-605741097
1.现金流入流出比分析
总现金流入流出比=现金流入总额/现金流出总额
经营活动现金流入流出比=经营活动现金流入/经营活动现金流出
投资活动现金流入流出比=投资活动现金流入/投资活动现金流出
筹集资金活动现金流入流出比=筹集资金活动现金流入/筹集资金活动现金流出
表3张裕公司2010-2014现金流入流出表
报告期20102011201220132014总现金流入流出比0.870 1.032 1.0380.914 1.002经营活动现金流入流出比 1.240 1.227 1.236 1.179 1.285投资活动现金流入流出比0.0260.3520.8630.7030.253
筹集资金活动现金流入流出比0.0000.0000.1130.2490.894总现金流入流出比反应企业现金产出的能力。11年、12年和14年张裕公司的总现金流入流出比均大于1，说明企业花的现金量比赚的现金量少，现金投入小于产出。其中，这三年经营活动的现金流入流出比均大于1.2，在一定程度上弥补了筹集资金和投资活动的低比率影响。在企业经营正常、购销平衡的情况下，经营活动现金流入流出比越大说明企业的经营情况越好，销售利润大，销售回款良好。12年年底禁酒令出台，导致13年经营活动现金流入流出比跌破1.2。14年公司寻找行业突破口，经营活动现金流入流出比攀升至1.285，较前三年亦有所提升。
2010、2011、2012这三年，投资活动现金流入流出比在逐年递增，这说明张裕公司在减少对外投资力度；而13年和14年投资活动现金流入流出比逐年下降，说明公司在行业不景气的时候积极寻找新的收入方向，加大了对外投资的力度，例如修建新的葡萄酒庄。筹资活动现金的流入流出比在近五年都在增加，14年增幅最大。
2.现金净流量结构分析
经营活动现金净流量结构=经营活动现金净流量/现金净流量总额
投资活动现金净流量结构=投资活动现金净流量/现金净流量总额
筹集资金活动现金净流量结构=筹集资金活动现金净流量/现金净流量总额
表4张裕公司2010-2014现金净流量结构表
报告期20102011201220132014经营活动现金净流量结构-1.290 5.846 4.258-1.21497.546投资活动现金净流量结构 1.422-1.981-0.6870.924-89.583
筹集资金活动现金净流量结构0.869-2.865-2.571 1.289-6.963经营活动现金净流量结构反应了经营活动的现金净流量占全部现金流量的比值，即经营活动对企业本年度创造的现金的增加的贡献程度。
11年和12年这一比值分别为5.846和4.258，表明经营活动产生的现金是现金流量增加的主要来源。10年和13年分别为-1.290和-1.214，该年现金净流量为负。与其他与经营活动有关的现金的变动是这两年现金净流量为负的原因，而不是主营业务收入的问题。14年在13年净流量为负的情况下极力扭转局面，变负为正，而经营活动现金净流量结构高达97.546，可见经营活动对公司现金增加的重要性。
投资活动现金净流量结构反应了投资活动的现金净流量占全部现金流量的比值，即投资活动对企业本年度创造的现金增加的贡献程度。筹集资金活动现金净流量结构反应了筹集资金活动的现金净流量占全部现金流量的比值，即筹集资金活动对企业本年度创造的现金增加的贡献程度。
10年和13年投资活动对现金的增加的效用分别为-1.29、-1.214，筹资活动的效用分别为0.869和1.289，正是由于投资活动和筹资活动现金净流量的猛减才使得总现金净流量为负数。
3.现金流入、流出结构分析
表5张裕公司2010-2014现金流入流出结构表
报告期20102011201220132014经营活动现金流入结构0.9940.9670.8280.7530.832
投资活动现金流入结构0.0060.0330.1600.2070.057筹资资金活动现金流入结构0.0000.0000.0120.0400.111经营活动现金流出结构0.6980.8130.6960.5840.649
投资活动现金流出结构0.1900.0960.1930.2680.227筹集资金活动现金流出结构0.1130.0900.1120.1480.124张裕公司经营活动现金流入主要包括销售商品、提供劳务收到的现金和收到的
其他与经营活动有关的现金两部分。12年到13年销售商品、提供劳务收到的现金有20亿元的减少。
张裕公司的投资现金流入主要包括三部分：收回投资所收到的现金、取得投资收益收回的现金和处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金净额。12年到13年投资现金流入变化不明显，分别为13.2亿和13.3亿，但14年猛减10亿。
可以知道，这五年，经营活动现金流入和筹资资金活动现金流入都占总现金流入的75%以上，10年高达99.4%。据此经营活动现金流入是张裕公司最主要的现金流入渠道，几乎所有的现金流入都是经营活动贡献的。
近五年经营活动现金流出和筹资资金活动现金流出占总现金流出的60%左右，11年达81.3%。可见，现金流出的主要用于经营活动。投资活动和筹资活动的现金流出结构较为稳定。
纵向比较，现金的流入和流出都主要是由经营活动引起的。横向比较，现金流入方面，07年张裕公司的经营情况变差，由生产经营所带来的现金流入小幅下降。而投资，筹资活动所带来的现金流入比例则在增大。现金流出方面，用于经营活动的现金流出略有波动，但总体在60%以上。投资活动的现金流出比重在逐年增加，筹集资金的现金流出比率在较为稳定。
3.2.2现金流量的流动性分析
1.现金到期债务比率
现金到期债务比率=经营活动现金净流量净额/本期到期负债
本期到期债务=本期到期的长期负债+本期应付票据
表6张裕公司2010-2014现金到期债务比率表
报告期20102011201220132014本期到期的长期负债0810********本期应付票据0005771000
本期到期负债08108150955771000经营活动现金净流量12899215057213020473507107008
现金到期债务比率18.5718.626127.395107.008
现金到期债务比率反应了企业用经营活动产生的现金流偿还本期到期债务的能力。这五年这一指数都非常的高，表明在这几年企业偿还短期债务的能力比较好。尤其是13、14年现金到期债务比高达100.000，主要是由本期到期负债的减少引起的。
2.现金流动负债比率与债务总额比率
现金流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债总额
现金债务总额比率=经营活动现金净流量/负债总额
表7张裕公司2010-2014现金流动负债比率与债务总额比率表
报告期20102011201220132014
经营活动产生的现金流量净额(万元)12899215057213020473507107008流动负债合计(万元)188168203219198931153681161507负债合计(万元)198723214598206365163051190904
现金流动负债比率0.6860.7410.6550.4780.663
现金债务总额比率0.6490.7020.6310.4510.561现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。近五年该指标均小于1，表示企业流动负债的偿没有可靠保证。
现金债务总额比率反应了企业用经营活动产生的现金流偿还全部债务的能力。由于张裕公司总负债几乎全由流动负债构成，所以其现金债务总额比率和现金流动债务比率基本一致。
3.2.3获取现金的能力分析
获取现金的能力指企业投入的资源产生经营活动现金流量的能力。经营活动现金净流量是支持企业经济活动顺利开展的基本源泉，支持着投资活动现金流量和筹集资金活动现金流量。
1.营业收入收现比率
营业收入收现比率是销售商品、提供劳务收到的现金和营业收入的比值，反映企业收入得到了净现金。
表8张裕公司2010-2014营业收入收现比率表
报告期20102011201220132014
销售商品、提供劳务收到的现金(万元)655437802017677555476653478729营业收入(万元)498294602755564353432095415673
营业收入收现比率 1.315 1.331 1.201 1.103 1.152 2013年葡萄酒行业首次出现增速整体下滑,往年行业增速约为15%左右，2013年高端葡萄酒(250元以上)销量下降50%,中低端(100元以下)增速约为10%。[1],张裕公司销售商品、提供劳务收到的现金下降了30%，高于行业平均值。五年营业收入收现比率均大于1.1，13年该比率小幅下降，但也大于1，这说明张裕公司主营业务收入得到净现金情况还是不错的。
2.每股经营活动现金净流量
每股经营活动现金净流量=经营活动产生的现金净流量/普通股股数
[1]张丽娜.张裕葡萄酒产销一体化研究.[J].现代商业.2014（27）
表9张裕公司2010-2014每股经营活动现金净流量表
报告期20102011201220132014
经营活动产生的现金流量净额(万元)12899215057213020473507107008普通股股数534632353526853591685858871685091503683713287每股经营活动现金净流量 2.413 2.858 1.898 1.073 1.565每股经营活动现金净流量反映了每普通股产生经营活动现金净流量的能力。张裕公司该比值为正数且较大，则其派发的现金红利的期望值也较大。11年到13年呈下降趋势，到14年有明显增长。
图7张裕公司2010-2014每股经营活动现金净流量走势图
3.全部资产现金回收率
全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/资产总计
表10张裕公司2010-2014全部资金现金回收率表
报告期20102011201220132014经营活动现金净流量(万元)12899215057213020473507107008资产总计(万元)598338729594812313800153891223全部资产现金回收率0.2160.2060.1600.0920.120
图8张裕公司2010-2014全部资产现金回收率图
全部资产现金回收率反映单位资产产生现金的能力，张裕公司是制造性企业，能够当期使用的生产性资产占总资产的比重是比较大的。所以这一比率应该可以
如实反应资产产生现金的能力。
横向比较，13年这一比率很小，主要是由于主营业务收入大幅下降，使得资产产生现金的能力很弱。14年，张裕公司营业收入提升，全部资产现金回收率上升至0.120。
盈利能力处于行业上游。根据wind资讯，2014年张裕A的盈利能力在饮料行业的排名中名列第3。预测其发展前景良好。在现金流量的安全性方面处于同行业上游水平。
3.2.4成长性分析
表11张裕公司2010-2014成长性分析表
报告期20102011201220132014主营业务收入增长率0.1870.210-0.064-0.234-0.038主营利润增长率0.2960.312-0.111-0.394-0.066
净利润增长率0.2800.312-0.108-0.384-0.067
总资产增长率0.1150.2190.113-0.0150.114
股东权益增长率0.2590.2890.1770.0510.099
图9张裕公司2010-2014成长性分析指标走势图
横向比较，11年和13年，所有指标都在都在下降，尤其是主营利润增长率、净利润增长率和主营业务收入增长率这三项。企业经营情况不理想的13年股东权益增长率仍为正，这说明张裕公司可能是以股东权益最大化作为企业的财务目标的。2014年，从数据指标上来看张裕公司的财务状况在变好。
3.3以净资产收益率为核心的分析
净资产收益率=净利润/平均净资产，反映单位股东资本获取的净收益。
表12张裕公司2010-2014净资产收益率表
报告期20102011201220132014净利润(万元)14542019072117009310481997771股东权益合计(万元)399615514996605949637102700319
净资产收益率0.3640.3700.2810.1650.140由净资产收益率可分解为营业收入净利率、总资产周转率、权益乘数三个指标相乘，即：净资产收益率=营业收入净利率*总资产周转率*权益乘数，可进行如下分析：
图10张裕公司2010-2014净资产收益率走势图
3.3.1盈利能力分析
1.营业收入净利率
营业收入净利率=净利润/营业收入
表13张裕公司2010-2014营业收入净利率表
报告期20102011201220132014净利润(万元)14542019072117009310481997771
营业收入(万元)498294602755564353432095415673
营业收入净利率29.18%31.64%30.14%24.26%23.52%
营业收入增长率15.72%17.33%-6.80%-30.61%-3.95% 2011年张裕公司的营业收入利润率高达31.64%，此后呈现出下滑态势，这可能是名酒价格大幅下跌所致，14年营业收入净利率依旧下滑，但下滑趋势有所减缓。
图11张裕公司2010-2014营业收入净利率走势图
2.费用收入比
期间费用收入比=期间费用/营业收入
表14张裕公司2010-2014期间费用比例表
报告期20102011201220132014营业收入(万元)498294602755564353432095415673
销售费用(万元)133847150349144922114084100601
管理费用(万元)2180123483254372455025698
财务费用(万元)-2897-4450-1992-1870-1726
销售费用比例（%）26.8624.9425.6826.4024.20
管理费用比例（%） 4.38 3.90 4.51 5.68 6.18
财务费用比例（%）-0.58-0.74-0.35-0.43-0.42
期间费用（万元）152751169382168367136764124573
期间费用收入比30.65%28.10%29.83%31.65%29.97%
图12张裕公司2010-2014营业收入净利率走势图
可知期间费用收入比率围绕30%上下波动，其中销售费用比例最大，说明公司经营管理状况稳定良好。而公司财务费用为负的背后可能是资产回报率低、资产结构不合理。
3.营业利润率
营业利润率=净利润/营业收入
成本收入比=营业成本/营业收入
表15张裕公司2010-2014营业利润率表
报告期20102011201220132014净利润(万元)14542019072117009310481997771
营业收入(万元)498294602755564353432095415673营业利润率29.18%31.64%30.14%24.26%23.52%营业成本(万元)125791143942140109135790137244成本收入比25.24%23.88%24.83%31.43%33.02%
11年到14年营业利润率程序下降趋势，成本收入比呈上升趋势，在成本波动较小的情况下，反映出企业营业收入的下降。
3.3.2资产营运效率分析
总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额
表16张裕公司2010-2014总资产周转率表
报告期20102011201220132014营业收入(万元)498294602755564353432095415673
平均资产总额（万元）567377663966770953.5806233845688总资产周转率0.8780.9080.7320.5360.492
图13张裕公司2010-2014总资产周转率走势图
平均资产总额年年上升，主要是由固定资产的增加引起，而营业收入的大幅下降也导致了总资产周转率的逐年下降。
3.3.3权益变动分析
负债权益比=负债合计/所有者权益
股东权益比=所有者权益/总资产
表17张裕公司2010-2014权益变动分析表
报告期20102011201220132014负债合计(万元)198723214598206365163051190904股东权益合计(万元)399615514996605949637102700319负债权益比49.73%41.67%34.06%25.59%27.26%资产总计(万元)598338729594812313800153891223股东权益比66.79%70.59%74.60%79.62%78.58% 2010年至2014年，张裕公司所有者权益持续增长，而负债上下波动，且负债波动幅度较股东权益偏小，故股东权益比持续上升。由此可见，公司比较看重对现有股东权益的短期回报。
张裕葡萄酿酒股份公司财务分析报告
张裕葡萄酿酒股份公司 财务分析报告 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】
张裕葡萄酿酒股份有限公司财务分析报告
目录： 一、公司基本情况--------------------------------------------------------3 二、行业基本情况--------------------------------------------------------7 三、主要财务数据分析--------------------------------------------------11 四、财务报表结构分析--------------------------------------------------18 五、公司经营状况评述及预测-----------------------------------------24 六、附录--------------------------------------------------- ------------------25 一、公司基本情况 （一）公司简介 1、公司名称：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 英文全称：Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited 2、法人代表：孙利强 3、董事长：孙利强 总经理：周洪江 董秘：曲为民 董秘传真：0086—535—6633639
董秘电话：0086—535—6633658 证券代表：李廷国 电话：0086—535—6633658,0086—535—6633656传真：0086—535—6633639 4、注册地址：山东省烟台市大马路56号 办公地址：山东省烟台市大马路56号 邮编：264000 所属地域：山东 所属行业：酒精及饮料酒制造业 公司网址： 5、公司A股上市证券交易所：深圳证券交易所 公司A股简称：张裕A 公司A股代码：000869 公司B股上市证券交易所：深圳证券交易所 公司B股简称：张裕B 公司B股代码：000869 6、其他有关材料： 上市日期：2000—10—26 招股日期：2000—10—10 发行数量（万股）： 发行价格（元/股）： 首日开盘价：元
葡萄酒行业市场分析报告
葡萄酒行业市场分析报 告 LEKIBM standardization office【IBM5AB- LEKIBMK08- LEKIBM2C】
中国葡萄酒行业市场分析报告 一、关于中国葡萄酒生产、葡萄酒生产企业概况以及葡萄酒进出口、进口葡萄酒价格 （1）中国年酒葡萄种植面积、酿酒葡萄产量和葡萄酒产量 1. 在中国，葡萄酒还不是主流的饮用酒水。在大多数消费者的日常生活中，白酒和啤酒消费还占有很大的比重，具体数据见下表： 1988-1997年中国酒水产量比较对照表单位：万吨 年度酒水总产量白酒啤酒黄酒葡萄酒果酒酒精 1988 1989
1990 1385 1991 136 1992 1993 1994 2233 1995 1996 1997 2. 酿酒葡萄种植面积、酿酒葡萄产量和葡萄酒产量见下表： 年度葡萄种植面积（万亩）葡萄产量（万吨）葡萄酒产量（万吨） 1990 1991
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 250 225 1999 / /
2000 / / 30 2010 / / 80（预计） 注：1公顷=15亩 3. 中国的酿酒葡萄大致分布在以下九个产区：东北产区、渤海湾产区、沙城产区、清徐产区、银川产区、吐鲁番盆地、黄河故道产区、云南高原产区和武威产区。其中年产葡萄酒超过1万吨的6各省市分别为：山东、河北、天津、北京、安徽和河南，这6各省市的葡萄酒产量能够占到中国葡萄酒总产量的80%。 2001年中国葡萄酒行业主要经济指标完成情况 省份产量（万吨）销售收入（亿元）利税总额（亿元） 山东 河北 天津
财务报表分析酒鬼酒财务分析报告
财务报表分析酒鬼酒财 务分析报告 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
酒鬼酒财务分析报告
目录
1.企业概况与行业背景 企业概况 酒鬼酒股份有限公司前身为始建于1956年的吉首酒厂，1997年07月上市，公司股票上市地为深圳证券交易所，证券代码为000799，股票简称“酒鬼酒”。 公司主营业务为生产、销售酒鬼酒、湘泉酒、内参酒等系列白酒产品，产品畅销全国30多个省、市、自治区，远销美国、日本、俄罗斯等20多个国家和地区。公司传承湘西悠久的民间传统工艺，依托湘西独特的自然地理环境和地域文化资源，独创中国白酒“馥郁香型”，是企业的核心卖点，荣获多项世界级和国家级奖项。 酒鬼酒公司位于湖南吉首市北郊酒鬼工业园区，为风景名胜区张家界、猛洞河、王村古镇至德夯苗寨、凤凰古城的必经之地，这里群山环抱，风景如画，酒鬼生态工业园已被国家旅游局列为全国首批工业旅游示范点。 2007年，酒鬼酒公司在湖南省委、省政府及湘西州委、州政府的支持下，在社会各界的关心下，完成企业重组和改制工作。中国糖业酒类集团公司子公司中皇有限公司成为公司第一大股东。 2010年8月17日，酒鬼酒总经理辞职，他出任酒鬼酒总经理尚不满3年。而接替徐可强担任总经理职务的是夏心国。 2012年11月19日，酒鬼酒塑化剂事件爆发，并于当天遭临时停牌。受塑化剂事件影响，酒鬼酒2013年上半年净利大跌近9成。
2014年1月27日，酒鬼酒公司公告称，子公司酒鬼酒供销公司1亿元存款涉嫌被盗取，已向公安机关报案，公安机关已受理并正在进行侦查。2014年4月8日发布公告称，此前被盗取的1亿元公司存款已被警方追回3699万元。酒鬼酒据此将2013年业绩预亏幅度下调为3500万元-4500万元。 2015年4月27日，酒鬼酒2013、2014年连续亏损被交易所实行退市风险警示，股票简称也变更为“*ST酒鬼”。 2015年6月5日，酒鬼酒发布公告称，因“拟筹划重大事项”，于6月8日开盘起停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。 行业背景 白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是我国特有的传统酒种。在我国五千年的历史中，白酒扮演着重要的角色，作为一个有着悠久白酒文化历史的国家，白酒在我国酒类消费品中一直占据着主导地位。 进入新世纪以来，在消费理念不断升级的背景下，中、高端白酒更是取得了快速发展，出现了量价齐升的局面。至2012 年白酒行业产量达到1, 万吨，比2004 年增长%，达到了历史高点。 翻看中国酒业的各项数据，从2007年开始进入高速增长，均在2011年到达顶峰，然后在2012年开始呈现明显下滑趋势。可以说2012年是中国白酒的转折点。2012 年下半年以来，由于禁酒令、严格控制“三公”消费政策趋严，以及塑化剂事件等的影响，一线白酒市场规模出现萎缩。白酒行业结束了“量价齐升”的黄金发展期，全行业进入了结构化调整期，一直到今天还尚未完全褪去低迷。
张裕葡萄酒市场营销环境分析
MS 市场营销学 市场环境分析 题目：张裕葡萄酒市场环境分析专业：2014级劳动关系 高祥、杨淋、肖圣乾、陈钟民、王安鹏、弋坤立 2016/10/5
目录 一、企业简介 (2) 二、宏观环境 (3) 三、微观环境 (7)
一、企业简介 烟台张裕集团有限公司其前身为烟台张裕酿酒公司，他是由中国近代爱国侨领张弼士先生创办的中国第一个工业化生产葡萄酒的厂家。中国葡萄酒工业化的序幕由此拉开。1915年，张裕的可雅白兰地、红玫 瑰葡萄酒、琼瑶浆、雷司令白葡萄 酒一举荣获巴拿马太平洋万国博 览会四枚金质奖章和最优等奖状 以来，尤其是建国以后历届全国乃 至世界名酒评比中，张裕产品一直榜上有名，先后获得16枚国际金银奖和20项国家金银奖。鉴于张裕公司对国际葡萄酒事业的杰出贡献，1987年，国际葡萄〃葡萄酒局正式命名烟台市为“国际葡萄〃葡萄酒城”。 1997年和2000年张裕B股和A股先后成功发行并上市。2002年7月，张裕被中国工业经济联合会评为“最具国际竞争力向世界名牌进军的16家民族品牌之一”。2005年开始，张裕解百纳成为钓鱼台国宾馆和人民大会堂的国宴用酒。 经过一百多年的发展，至今，张裕已发展成为多元化并举的集团化企业，是目前中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营厂家
二、宏观环境 1.人口环境 一个国家的人口总量是衡量市场潜在容量的重要因素。当前我国拥有13亿人口，人口基数大、增长速度快；同时，人口平均寿命延长，人口老龄化趋势明显。大量的人口提供了庞大的市场容量，老年人口对健康的关注扩大了对保健酒的需求。 2.经济环境 (一)国民购买力增强 21世纪以来，中国加入了世界贸易组织，成功与世界接轨，经济飞速发展，国民经济逐年稳步增长，货币政策稳定，居民收入水平不断提高，可支配收入增加，购买力的增加使更多人倾向于选择中高档消费品。 (二)我国葡萄酒消费量少，市场潜在空间大 我国葡萄酒人均年消费量0.5升，不到世界人均消费量的1/16，消费也主要集中在经济相对发达的城市和经济收入中等的白领阶层。葡萄酒还处在休闲消费或节日消费阶段，
葡萄酒行业市场分析报告
葡萄酒行业市场分析报告（2004年7月） 目录：１、行业整体运行情况 ２、葡萄酒行业产品分析 ３、葡萄酒行业品牌分析 ４、葡萄酒行业新品分析 ５、葡萄酒行业促销分析 ６、葡萄酒行业热点分析 ７、葡萄酒区域市场分析 ８、葡萄酒市场下月预测 一、行业整体运行概述 7月葡萄酒市场和火爆的饮料和乳品市场相比略显沉默。但在这个承上启下的时间，任何一个葡萄酒企业都没有放松。关税下调后，洋葡萄酒来势汹汹，放下尊贵的身段和国产葡萄酒争夺中低档市场。而国产品牌则在中低档市场苦苦支撑的同时，将重点放在了高档产品的开发上。传播葡萄酒消费理念成为企业的共同选择，他们知道，只有市场培育起来了，才有行业的发展。虽然本月新品很少，但有着向保健方向发展的趋势。本月价格变动不大，主要是因为此时企业多处在休整期，维持现有的市场占有率是绝大部分企业的选择。下月开始，葡萄酒进入销售预热期，市场可能有较大变化。 二、葡萄酒行业产品分析 1、价格行情分析 糖酒快讯市场分析中心对广州、成都、郑州、长沙、武汉、南京、沈阳、济南、北京、上海等10个城市的10个葡萄酒品牌进行了调查，调查的10个
城市中，有60%的城市的葡萄酒价格有波动，它们分别是：北京（5个）、广州（3个）、长沙（2个）、南京（2个）、沈阳（2个）、济南（1个）；40%的城市的葡萄酒价格没有波动，它们是成都、郑州、武汉和上海。调查数据显示：7月葡萄酒价格在华中地区总体波动不大，在华北和华东地区波动相对较强烈。 以下是具体调查情况的图表分析： 注： ①商品采样原则，根据品牌在不同销售点出现的重复次数取样，重复次数多的采为样本 ②样本价格确定原则，不同零售点零售价格的加权平均数 ③表中“/”处表明在该地区未将该品牌作为取样样本 ④抽样城市：广州、成都、郑州、长沙、武汉、南京、沈阳、济南、北京、上海等十个城市
酒鬼酒2019年三季度财务分析详细报告
酒鬼酒2019年三季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 酒鬼酒2019年三季度资产总额为294,969.6万元，其中流动资产为218,503.52万元，主要分布在货币资金、存货、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的50.85%、41.42%和5.95%。非流动资产为76,466.08万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的60.63%、26.22%。 资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产294,969.6 100.00 257,832.93 100.00 236,485.86 100.00 流动资产218,503.52 74.08 191,816.6 74.40 167,185.55 70.70 长期投资4,567.67 1.55 4,598.16 1.78 4,918.56 2.08 固定资产46,364.85 15.72 38,687.43 15.00 41,268.61 17.45 其他25,533.56 8.66 22,730.74 8.82 23,113.15 9.77 2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的56.8%，表明企业
的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.42%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产218,503.52 100.00 191,816.6 100.00 167,185.55 100.00 存货90,501.45 41.42 80,590.89 42.01 78,426.4 46.91 应收账款660.23 0.30 650.59 0.34 1,195.39 0.72 其他应收款0 0.00 0 0.00 2,295.42 1.37 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据13,006.39 5.95 10,387.34 5.42 8,309.88 4.97 货币资金111,106.96 50.85 95,805.61 49.95 31,056.35 18.58 其他3,228.49 1.48 4,382.18 2.28 45,902.11 27.46 3.资产的增减变化 2019年三季度总资产为294,969.6万元，与2018年三季度的 257,832.93万元相比有较大增长，增长14.4%。
张裕A2020年三季度财务分析结论报告
张裕A2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为13,616.75万元，与2019年三季度的 16,927.23万元相比有较大幅度下降，下降19.56%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为37,559.61万元，与2019年三季度的 34,832.18万元相比有所增长，增长7.83%。2020年三季度销售费用为17,108.94万元，与2019年三季度的31,534.53万元相比有较大幅度下降，下降45.75%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。2020年三季度管理费用为7,788.38万元，与2019年三季度的6,381.82万元相比有较大增长，增长22.04%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为9.84%，与2019年三季度的6.59%相比有所提高，提高3.25个百分点。这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。2020年三季度财务费用为326.88万元，与2019年三季度的869.92万元相比有较大幅度下降，下降62.42%。 三、资产结构分析 2020年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，张裕A2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为51,561.7万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
关于张裕的投资价值分析(doc 16页)
关于000868 张裕A的投资价值分析 一绪论 白酒行业出现了市场饱和，竞争非常激烈，投资机会吸引力减少，而风险在增多。相对而言葡萄酒目前的市场潜力比较大，竞争不是很激烈，行业未来几年发展机会比较大。作为行业龙头企业，000868张裕A十年来成长性非常好，2005年来股价成长了110多倍，为了进一步了解和掌握公司做基本情况，并把握未来的发展趋势和判断投资价值，我们对000868张裕A做投资价值分析。 二行业背景分析 我们对行业的背景分析主要对行业的起源与发展、行业的消费群体与市场需求、行业的产品结构与主要品牌、行业的市场结构与竞争格局、行业的产能与市场规模和行业的未来发展趋势几个方面做入手，通过这几个方面的分析来把握行业的基本情况。 1 葡萄酒行业的起源和发展 国际葡萄酒行业的经营历史悠久，目前全球有近70个国家生产葡萄酒。分为“旧世界”和“新世界”两类国家。“旧世界”包括法、意、德、西、葡等有上千年酿酒历史的西欧国家，而“新世界”则包括美、加、澳、新、智等只有200-300年酿酒历史的新大陆国家，国外葡萄酒生产国中，法国是葡萄酒行业的鼻祖。中国葡萄酒行业基本上可以说为是舶来品，以爱国华侨张弼马士气在一百年前在烟台投资建立张裕葡萄酒厂开始的。 中国现代葡萄酒产业的发展，是从上世纪80年代初期才起步的。而自1980年以来的行业历史，我们可以明显看到，国内葡萄酒产业的发展经历了三个明显的“拐点”。 （1）第一个“拐点”标志着中国现代葡萄酒产业的布局，出现在上世纪80年代初。 1980年中国葡萄酒产量约3万吨。这一时期，长城、王朝、华东、莫高、西夏王等一批企业长线进入葡萄酒产业，基本上以生产全汁的干酒、半干酒为主。
中国葡萄酒市场调查分析报告总结.docx
关于中国进口红酒的 市场调查分析报告 一、调查背景 随着国外葡萄酒市场的持续低迷，中国市场已成 为世界各葡萄酒产国的避风港。作为当前葡萄酒消费 量增长最强劲的中国，市场现状与未来趋势到底如何? 伴随着国外市场的低迷而中国却在加入WTO之后，随着葡萄酒进口关税税率从 65%一路降至 14%(瓶 装)和 20%(散装 ) ，进口葡萄酒在中国的机会开始大 幅显现。越来越多的国外葡萄酒如潮水般涌入国内市 场，进口量持续高速增长。数千个品牌，几十个品种，以及新旧世界葡萄酒的不同分级方法让消费者眼花缭 乱。各国外葡萄酒企业及其中国的合作伙伴们均使出 浑身解数，力图在中国这个当前全球最大的新兴葡萄 酒市场上尽可能多的分得一杯羹，把握住这个难得的 机遇。 二、市场分析 1、红酒市场目前的容量分析 (1)、目前消费在认知度分析 A、中国葡萄酒文化相对世界相比很薄弱，属于有历史
无文化的情况。中国的葡萄酒文化营销处于初级阶段，既学习和接受欧美的葡萄酒文化。大部分消费者通过影视剧，广告片和网络了解红酒认识红酒。但深层次 的红酒文化教育仍然十分缺乏。导致大多数消费者仍 处于“乱喝” B、“没有文化，葡萄酒就是昂贵的饮料”。 (2)、与世界消费认知的差距 A、我国目前的葡萄酒产业仍处在培育期。目前人均消费 0.61 升，城镇人均消费葡萄酒 1.1 升。与世界人均 6升多的消费量差距很大。从国内饮料酒的消费结构看，葡萄酒也仅占酒类年消费总量的 1.6%。 B、在饮用上，中国人完全省略了观、晃、闻、品的步 骤，一口一杯还觉着不过瘾 C、我国葡萄酒的消费水平低原因有两个方面：一是引 入时间短，二是居民收入低 (2)、进口红酒的市场成熟度与容量分析 A、从 04 年至 09 年的 6 年中，瓶装进口葡萄酒总量连 续多年保持了高速增长态势。据海关最新统计数据显示，2009 年全国瓶装酒进口葡萄酒总量达到了创纪录 的84360 吨，比 2008 年的 55500 吨新增 28860 吨，增长比率为 52%，比 2007 年的 48815 吨增长 72.8%，比2004 年的 7080 吨增长了 10 倍多。2009 年葡萄酒进口
基于传统杜邦分析法的财务综合分析——以酒鬼酒为例
基于传统杜邦分析法的财务综合分析——以酒鬼酒为例 一、酒鬼酒股份有限公司概况 酒鬼酒股份有限公司前身为始建于1956年的吉首酒厂，1997年07月上市，公司股票上市地为深圳证券交易所，证券代码为000799，股票简称“酒鬼酒”。自上市以来，企业不断发展壮大，酒鬼成为“中国驰名商标”，公司曾先后荣获“全国酒文化优秀企业”、全国“五一劳动奖状”、“全国轻工业系统先进集体”、“全国先进集体”、“中国公众形象优秀企业”、“全国质量效益企业”、“全国酿酒行业优秀企业”、“全国酒文化优秀企业”、“中国公众形象优良企业”、“全国食品行业质量效益型先进企业”、“全国食品工业科技进步优秀企业”等多项荣誉。公司主营业务为生产、销售酒鬼酒、湘泉酒、内参酒等系列白酒产品，产品畅销全国30多个省、市、自治区，远销美国、日本、俄罗斯、韩国、东南亚及港澳台等20多个国家和地区。公司传承湘西悠久的民间传统工艺，依托湘西独特的自然地理环境和地域文化资源，独创中国白酒“馥郁香型”。酒鬼酒﹑湘泉酒曾荣获法国波尔多世界酒类博览会金奖﹑比利时布鲁塞尔世界酒类博览 会金奖、中国首届食品博览会金奖、全国轻工博览会金奖、北京国际经贸博览会金奖、中国国际新产品新技术博览会金奖和中国白酒典型风格金杯奖，曾荣获“中国十大文化名酒”、“国产精品”、“中国名牌消费品”、“世界名牌消费品”等称号。 2007年，酒鬼酒公司在湖南省委、省政府及湘西州委、州政府的支持下，在社会各界的关心下，完成企业重组和改制工作。中国糖业酒类集团公司子公司中皇有限公司成为公司第一大股东。目前公司总股本30305万股，中皇有限公司持有10943.4万股，占总股本的36.11%；中国长城资产管理有限公司持有3636.6万股，占总股本的12%；其他7家社会法人股东持有5000万股，占总股本的16.5%；社会流通股东共持有10725万股，占总股本的35.39%。企业重组改制工作的成功告罄，标志着公司进入了一个崭新的发展阶段。 二、杜邦分析法产生的背景 获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。
中国葡萄酒行业市场分析报告
中国葡萄酒行业市场分析报告 一、关于中国葡萄酒生产、葡萄酒生产企业概况以及葡萄酒进出口、进口葡萄酒价格 （1）中国年酒葡萄种植面积、酿酒葡萄产量和葡萄酒产量 1. 在中国，葡萄酒还不是主流的饮用酒水。在大多数消费者的日常生活中，白酒和啤酒消费还占有很大的比重，具体数据见下表： 1988-1997年中国酒水产量比较对照表单位：万吨 年度酒水总产量白酒啤酒黄酒葡萄酒果酒酒精 1988 1357.29 468.54 662.77 85.9 30.85 109.23 108.78 1989 1284.63 448.31 643.41 83.66 27.18 82.07 107.79 1990 1385 513.91 692.23 75.5 25.4 78.2 129.3 1991 1538.92 524.48 838.37 80.64 24.10 71.24 136 1992 1752.71 547.43 1020.66 93.26 24.60 66.66 145.03 1993 1967.43 593.67 1190.08 103.61 23.60 56.45 151.24 1994 2233 651.29 1414.66 104.81 18.00 44.26 170.47 1995 2567.34 798.62 1568.82 134.53 22.90 42.45 227.81 1996 2650.94 801.3 1681.91 119.70 17.00 31.00 200.28 1997 2834.11 781.79 1888.94 121.63 18.55 23.20 213.28 2. 酿酒葡萄种植面积、酿酒葡萄产量和葡萄酒产量见下表： 年度葡萄种植面积（万亩）葡萄产量（万吨）葡萄酒产量（万吨） 1990 183.9 85.9 25.40 1991 170.8 91.6 24.10 1992 208.5 112.5 24.60 1993 212.8 135.5 23.60 1994 223.3 152.2 18.00 1995 228.9 174.2 22.90 1996 230.2 188.3 17.00
山西汾酒财务分析报告
山西汾酒财务分析报告 Document number【980KGB-6898YT-769T8CB-246UT-18GG08】
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一、公司基本内容介绍和行业现状 （一）公司基本介绍 山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒5万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。
山西汾酒集团下属3个全资子公司，7个控股子公司，3个参股子公司，3个隶属单位。核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大子公司，1993年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。 汾酒集团经营特点：首先，产品结构调整由低档向中高档趋势明显，替代部分中低档产品份额，近几年销售收入和利润率大幅增长。其次，白酒行业集中程度高，两极分化日趋严重，想成了不同程度的寡占市场结构，汾酒集团独占一方市场。最后，在产品差异化上，培养出自己的特色产品，有效建立自己的消费群体。 （二）行业现状 1.行业竞争现状 从目前的白酒现状来看，区域的名优品牌有强劲的发展，譬如说江苏的洋河、山西的汾酒、安徽的古井贡酒、四川的沱牌舍得等等，各地的名优白酒品牌在近几年的发展中强势突围，已经逐渐在白酒市场上拥有一定的市场竞争力。跨入2013年，这种激烈竞争现状将有增无减。 中高档酒的市场扩容速度仍旧较高，预计白酒上市公司销售额仍能保持20%-30%左右增长。因而，在2013年，白酒企业的销售份额将持续上涨，上涨趋势将放缓，而激烈的市场竞争将加剧白酒市场份额的争夺。 中高档酒品牌主要依靠提价，稳步放量。经济型白酒市场向名优白酒企业集中。团购模式即厂家通过团购商和核心终端直接开发渗透客户，在价格、品质和配送等方面都具有核心优势，从而直接覆盖消费群，夺取更大的市场份额。 2.主要影响因素 ①白酒行业的原材料主要为粮食，近几年我国一方面在调整国家粮食储备政策，要求尽量依靠自己出产的粮食满足国内供给，另一方面针对进口粮食会有更严格的要求。粮价一直在上涨，白酒价格上涨是定势。 ②我国白酒业的硬件设施和管理标准与国家食品卫生标准差距很大，标准化体系不健全，受2012年出现酒鬼酒“塑化剂”风波这一事件的影响，预计白酒业放缓趋势将进一步延续，而区域名酒、地方品牌或继续强势崛起，抢夺白酒市场份额的现象将愈加激烈。 ③白酒行业受高档酒消费禁酒令、节俭风影响，虽然整个行业受到影响，但是对地方名酒的影响没有一线名酒的损失大，反而是地方名酒崛起的机会。 二、财务报告分析 （一）偿债能力分析 偿债能力是企业持续经营的基础，企业如果不能偿付到期债务就会面临被宣告破产的危机。由于偿债能力分析的核心是企业负债与资产的对称程度，因此偿债能力取决于双方各自的数量、质量及两者间的对比。
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司投资价值分析报告
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司投资价值分析 一、公司简介 1997年9月，张裕集团公司将其下属的白兰地、葡萄酒、香槟酒、保健酒四个酒业公司及进出口、纸箱包装、机械包装、汽车运输、果品食杂五个辅助配套公司的净资产以及在烟台中法神马白兰地公司（与法国合资）的40%权益折价作为发起人股，向境外投资者发行8800 万股境内上市外资股（Ｂ股）（代码200869），募集成立了"烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司"，并在深圳证券交易所上市，成为中国葡萄酒行业第一家上市公司。2000年10月股份公司又成功发行3200 万A股（代码000869），并于26日在深交所上市。 公司位于中国最优质的葡萄及葡萄酒产区—----山东省烟台市，其前身是始建于1892 年的烟台张裕葡萄酿酒公司，至今已有110 年的历史，是中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。公司的主要业务是以烟台地区的优质葡萄和苹果为原料酿造及销售葡萄酒、白兰地、保健酒及香槟酒四大系列产品。其中，各类产品在销售收入中所占的比率（近三年半的平均值）分别为：64%、23%、10%、3%。产品畅销全国并远销马来西亚、美国、荷兰、比利时、韩国、泰国、新加坡、香港等世界二十多个国家和地区。据中华全国商业信息中心的调查显示，2001年张裕葡萄酒在产量、市场占有率、利润率三个方面都位居我国葡萄酒行业首位。 二、行业背景分析 1、市场增长潜力
我国葡萄酒始产于汉代，从1949年建国以后，我国葡萄酒业在国家政策的支持下走上了真正的发展道路，并且经历了七、八十年代的快速成长期。尤其是79年改革开放之后，我国葡萄酒产量迅猛提高，在1988年达到了年产30万吨。在这一期间，由于没有统一的标准，各种大小企业蜂拥而上，导致整个行业混乱不堪。进入90年代，整个行业进入了规范期，从年产量、销售量和市场占有量来看，初步形成了以张裕、王朝、长城为第一梯队，以威龙、通化为代表的第二梯队以及以皇轩、丰收为代表的第三梯队的产业格局。中国轻工总会预测从2002年开始，中国葡萄酒业将进入稳定成长期，预计到2005年产量达到55万吨，到2010年达到80万吨。在这期间，市场需求量将以每年15%的增长率递增。 从表1可以看出，我国人均葡萄酒年消费量只有世界的1/15，欧洲的1/120。市场发展潜力巨大。 从酒类产品消费结构变化来看：表1 中国世界欧洲平均年产量（万吨）30 2720 500 人均年消费量（升）0.5 7.5 60
葡萄酒市场调研报告
葡萄酒市场调研报告 一.调研目的： 1、初步了解样本市场主要大型商场和超市甜型葡萄酒的市场现状，分析武汉市场甜型葡萄酒的整体情况。 2、收集样本市场主要大型商场和超市不同品牌葡萄酒的市场分布、销售价格、销售状况以及同一品牌葡萄酒的产品分类、销售价格、销售状况，并进行对比分析。寻找武汉市场最佳突破点。 3、了解样本市场消费者对葡萄酒的需求层次、品牌认知程度。 4、了解样本市场消费者的饮酒（葡萄酒）类型、习惯、场合、男女比例、年龄层次等因素，挖掘潜在市场消费者。 二.调研方法： 1、大型商场超市的走访和调研； 2、与部分商场超市促销员的个别访谈调研； 3、与部分商场超市消费者的个别访谈调研； 4、在互联网上查找资料进行补充。 三．调研概况： 2002年3月24日至2002年3月25日对样本主要大型商场和超市进行了市场走访和调研。此次调研的大型商场和超市包括：中南超市、亚贸超市、中百仓储超市（武昌珞狮路店）、徐东平价超市、麦德龙超市（徐东店）、好又多超市（民意广场）、家乐福超市（武胜路十升店）、武商千禧龙超市、武汉广场、世贸广场、华联超市（汉阳店）等。这些商场超市为武汉市场知名度较高的商场超市，几乎垄断了武汉市场大部分百货零售和批发；另外，它们分布于武昌、汉口、汉阳，由点及面辐射整个武汉三镇因此，上述调研的样本可以比较真实地反映武汉市场葡萄酒销售现状。 本次调研普遍感受到消费者在选择甜型葡萄酒时较为看重产品品牌、葡萄酒的包装、葡萄酒的价位和葡萄酒的容量。以上四点是促成消费者购买某一品牌甜型葡萄酒产品的主要因素。而在选择档次较高的的干红时则更注重品牌，对品牌似乎已经产生一定的忠诚度。像张裕、王朝等强势品牌，无论其甜型葡萄酒还是其干红葡萄酒都在武汉市场取得了不错的销售佳绩。但是如果加上促销手段，那么情况就有一定的变化。例如威龙系列产品，历来是人们公认的低档产品制造商。但是，在武汉一些卖场，他们开展了一些买一送一的促销活动，销售量就立刻超过了几大品牌。 在武汉市场红酒主要品牌排序：张裕、长城、王朝、威龙。张裕大约占30％左右的市份额。丰收一般化。
酒鬼酒2020年一季度财务分析详细报告
酒鬼酒2020年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 酒鬼酒2020年一季度资产总额为316,968.7万元，其中流动资产为241,751.02万元，主要分布在货币资金、存货、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的52.39%、40.06%和6.41%。非流动资产为75,217.67万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的55.59%、26.35%。 资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产316,968.7 100.00 285,167.47 100.00 254,173.66 100.00 流动资产241,751.02 76.27 207,716.3 72.84 188,809.11 74.28 长期投资10,040.24 3.17 4,547.2 1.59 4,986.97 1.96 固定资产41,816.97 13.19 47,129.83 16.53 40,465.93 15.92 其他23,360.46 7.37 25,774.15 9.04 19,911.65 7.83 2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的58.81%，表明企业
的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的40.06%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产241,751.02 100.00 207,716.3 100.00 188,809.11 100.00 存货96,835.64 40.06 82,925.22 39.92 79,391.5 42.05 应收账款411.95 0.17 603.54 0.29 624.75 0.33 其他应收款0 0.00 0 0.00 1,466.45 0.78 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据15,504.1 6.41 21,006.1 10.11 12,309.99 6.52 货币资金126,664.61 52.39 98,693.91 47.51 21,385.98 11.33 其他2,334.73 0.97 4,487.54 2.16 73,630.43 39.00 3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为316,968.7万元，与2019年一季度的 285,167.47万元相比有较大增长，增长11.15%。
中国进口红酒的市场调查报告
关于中国进口红酒的市场调查分析报告 一、调查背景 随着国外葡萄酒市场的持续低迷，中国市场已成为世界各葡萄酒产国的避风港。作为当前葡萄酒消费量增长最强劲的中国，市场现状与未来趋势到底如何? 伴随着国外市场的低迷而中国却在加入WTO之后，随着葡萄酒进口关税税率从65%一路降至14%(瓶装)和20%(散装)，进口葡萄酒在中国的机会开始大幅显现。越来越多的国外葡萄酒如潮水般涌入国内市场，进口量持续高速增长。数千个品牌，几十个品种，以及新旧世界葡萄酒的不同分级方法让消费者眼花缭乱。各国外葡萄酒企业及其中国的合作伙伴们均使出浑身解数，力图在中国这个当前全球最大的新兴葡萄酒市场上尽可能多的分得一杯羹，把握住这个难得的机遇。
二、市场分析 1、红酒市场目前的容量分析 (1)、目前消费在认知度分析 A、中国葡萄酒文化相对世界相比很薄弱，属于有历史无文化的情况。中国的葡萄酒文化营销处于初级阶段，既学习和接受欧美的葡萄酒文化。大部分消费者通过影视剧，广告片和网络了解红酒认识红酒。但深层次的红酒文化教育仍然十分缺乏。导致大多数消费者仍处于“乱喝” B、“没有文化，葡萄酒就是昂贵的饮料”。 (2)、与世界消费认知的差距 A、我国目前的葡萄酒产业仍处在培育期。目前人均消费0.61升，城镇人均消费葡萄酒1.1升。与世界人均6升多的消费量差距很大。从国内饮料酒的消费结构看，葡萄酒也仅占酒类年消费总量的1.6%。 B、在饮用上，中国人完全省略了观、晃、闻、品的步骤，一口一杯还觉着不过瘾 C、我国葡萄酒的消费水平低原因有两个方面：一是引入时间短，二是居民收入低 (2)、进口红酒的市场成熟度与容量分析
酒鬼酒2019年上半年财务分析结论报告
酒鬼酒2019年上半年财务分析综合报告酒鬼酒2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为20,795.43万元，与2018年上半年的15,389.71万元相比有较大增长，增长35.13%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为15,890.02万元，与2018年上半年的11,335.72万元相比有较大增长，增长40.18%。2019年上半年销售费用为18,216.18万元，与2018年上半年的13,881.23万元相比有较大增长，增长31.23%。2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。2019年上半年管理费用为5,469.75万元，与2018年上半年的4,977万元相比有较大增长，增长9.9%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为7.72%，与2018年上半年的9.51%相比有所降低，降低1.79个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。本期财务费用为-1,167.45万元。 三、资产结构分析 与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与2018年上半年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，酒鬼酒2019年上半年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
张裕红酒案例
案例1 张裕用心良苦做市场 一.企业简介：张裕集团有限公司。 百年张裕历经坎坷创辉煌 ,1892年(清光绪十八年)，著名华侨巨商张弼士先生在烟台创办张裕酿酒公司。张裕之命名，前袭张姓，后借“昌裕兴隆”之吉。经过十几年的努力，张裕终于酿出了高品质的产品。1915年，在世界产品盛会——巴拿马太平洋万国博览会上，张裕的白兰地、红葡萄、雷司令、琼瑶浆(味美思)一举荣获四枚金质奖章和最优等奖状，中国葡萄酒从此为世界所公认。改革开放后，社会经济环境为其提供了前所未有的发展机遇。张裕产品凭借其卓越的品质，多次在国际、国内获得大奖，成为家喻户晓的名牌产品。 烟台张裕集团有限公司的前身烟台张裕葡萄酿酒公司创办于1892年，至今已有107年历史。她是中国第一个工业化生产葡萄酒的厂家，也是目前中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。主要产品有白兰地、葡萄酒、香槟酒、保健酒、中成药酒和粮食白酒六大系列数十个品种，年生产能力8万余吨，产品畅销全国并远销世界20多个国家和地区。 二.营销模式：市场化 1915年，在世界产品盛会——巴拿马太平洋万国博览会上，张裕的白兰地、红葡萄、雷司令、琼瑶浆(味美思)一举荣获四枚金质奖章和优等奖状，中国葡萄酒从此为世界所公认。然而，名牌不等于市场。金字招牌对于张裕来说是一个极大的优势，但是，这个优势却不足以使张裕在市场上所向披靡。在改向市场经济的头两年中，由于市场观念差，企业缺乏适应市场竞争的能力，盲目生产，等客上门，受到了市场的惩罚：1989年，张裕的产值较上一年下降了2.5%，产量下降了26.2%，6 条生9 线停了4条，1/4 的职工没有活干，近一半的酒积压在仓库里，累计亏损400多万元，生存和发展都面临着严峻的挑战。 关键时刻，张裕人并没有躺在历史上顾影自怜。在积极反思失败原因，努力摸索市场规律，下功夫钻研营销后，公司树出了“市场第一”的经营观念和“营销兴企”的发展战略，实现了2个根本性转变： （1）是企业由“销售我生产的产品”转变为“生产我销售的产品”，一切围绕市场转。让市场的需求与企业的生产结合起来，摆脱了传统的生产模式，紧跟市场经济的发展步伐。 （2）是由“做买卖”转变为“做市场”，从“推销”变成“营销”。这两个转变使企业的经营不再是单纯的生产和推销问题，而是以市场为导向的调研、决策、实施、监控的有机结合，在满足消费者利益的同时为企业创造最佳效益。在正确营销观念的指导下1997、1998 连续两年产销量、销售收入和市场占有率均高居同行业榜首；在1998 年度全国产品市场竞争力调查中，荣获消费者心目中的理想品牌、实际购买品牌 和1999年购物首选品牌三项第一。 （3）适应竞争体制。张裕红酒要想在群雄逐鹿中立足，就要有明确的市场定位，准确的市场的营销。 葡萄酒具有多种保健养生功能。葡萄发酵时能产生十几种人体所需的氨基酸，可以缓解氧化反应、清理动脉、防止动脉粥样硬化和其他心脏疾病。同时，葡萄酒还有助于消化，并含有丰富的维生素B1、B2、B6、B12和多种矿物质，可以使人容颜丰润。红酒的健康的功能越来月成为消费者的考虑因素。由于显示的经济条件的限制，以往大部分的消费者饮食健康观念体现并不强。 近几年来，随着国人饮食健康观念的增强，葡萄酒也因其本身所具有的多种保健功能倍受青睐起来，其消费骤然升温，成为酒类市场的新宠。10多个国家的100多个洋品牌和400多个国内生产厂家和品牌在我国市场汇聚，各领风骚。市场竞争的激烈程度可想而知。目前，国内葡萄酒生产年产量达万吨的企业已经超过20 家，称得上葡萄酒生产巨头的企业已有张裕、长城、王朝3 家。据统计，实力雄厚的3 家企业的市场占有率分别为：张裕19.35%、
张裕A2020年一季度财务分析详细报告
张裕A2020年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 张裕A2020年一季度资产总额为1,344,779.1万元，其中流动资产为519,977.12万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的56.5%、26.12%和4.63%。非流动资产为824,801.99万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的71.12%、7.84%。 资产构成表 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 1,344,779.1 100.00 1,331,735.1 3 100.00 1,253,675.5 2 100.00 流动资产 519,977.12 38.67 526,315.18 39.52 512,225.91 40.86 长期投资 7,239.71 0.54 3,118.39 0.23 1,893.52 0.15 固定资产 586,580.11 43.62 573,557.44 43.07 532,908.4 42.51 其他 230,982.17 17.18 228,744.12 17.18 206,647.69 16.48 2.流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的56.5%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的26.12%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产519,977.12 100.00 526,315.18 100.00 512,225.91 100.00 存货293,782.14 56.50 256,264.92 48.69 236,620.2 46.19 应收账款23,229.68 4.47 23,856.91 4.53 27,108.44 5.29 其他应收款0 0.00 0 0.00 1,911.19 0.37 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 47,367.19 9.00 51,284.09 10.01 货币资金135,794.33 26.12 168,646.76 32.04 170,074.29 33.20 其他67,170.97 12.92 30,179.4 5.73 25,227.69 4.93 3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为1,344,779.1万元，与2019年一季度的 1,331,735.13万元相比变化不大，变化幅度为0.98%。