20120819 未来一支拥有稀土资源的霸主 000758

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1.公司简介：

中国有色金属建设股份有限公司（简称中色股份，英文缩写NFC）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿业资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市（证券代码：000758）。公司连续数年被《美国工程记录》杂志评选为全球225家承包商和200家设计公司之一，2008年获评中国机电产品进出口商会首批大型成套设备AAA级信用等级企业和中国对外承包工程AAA级信用等级企业。连续荣登年度中国主板上市公司价值百强榜；累计13次当选深证100指数样本股；以优异成绩荣获“第十届（2007年度）中国上市公司金牛奖百强、成长性百强和股东回报百强”3项大奖；2008年，入选中国最具竞争力的上市公司20强（第16名）。

中色股份重视培植企业的核心竞争能力，形成了独具特色的社会资源整合能力和大型有色工业项目的管理能力，工程承包业务确立了以伊朗为基地的中东地区，以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以赞比亚为中心的中南非洲地区以及越南、老挝、蒙古、朝鲜、印尼、菲律宾等周边国家的几大主要市场区域。资源开发业务稳步推进，基本形成了蒙古资源基地、赤峰战略资源基地、南方稀土资源基地、老挝铝土矿资源储备基地为模式的资源开发格局。同时，在澳大利亚等发达矿业资本市场积极寻求新的资源项目。



2.旗下重要稀土子公司：

中色南方稀土（新丰）有限公司：

是由中国有色金属建设股份有限公司、江苏卓群纳米稀土股份有限公司、常熟市盛昌稀土材料有限公司、新丰县丰源开发有限公司于2008年8月20日共同发起设立，注册资本3亿元人民币。其中中国有色金属建设股份有限公司为控股股东，占总股本76%。中色稀土公司是经国家发改委稀土办（【2007】26号）批准同意，对广东珠江稀土有限公司、江苏卓群纳米稀土股份有限公司、常熟市盛昌稀土材料有限公司三家稀土分离企业实施联合重组项目。该项目位于我国稀土资源产地——广东省新丰县境内，建成后南方离子型稀土分离能力将达到7000ta，将成为目前全国乃至全世界最大的南方离子型稀土分离企业。中色稀土公司将采用一流的生产工艺，先进的技术、设备，现代化的管理制度，把企业建成国内外稀土界的典范工程。

新丰稀土历史进程：

1986年5月新丰县与广州珠江冶炼联营兴建年产50吨稀土矿，矿址位于回龙镇来石，当年筹建当年开采。
1987年矿产量42.3吨，完成产值71.1万元，产品销售收入106.7万元，利润14.3万元。

198

8年矿产量41.8吨，完成产值71.1万元，产品销售收入160.2万元，实现税利60.6万元，其中利润13.6万元。1989—1990年间，由于国际稀土市场饱和，价格猛跌，致使产品积压无销路，连续两年亏损。

1990年下半年停产。

2006年3月15日，韶关市政府与中国有色金属建设股份有限公司签署了《关于合作建设有色金属产业基地的框架协议》。

2007年10月21日，韶关市新丰县人民政府与中国有色金属建设股份有限公司在北京签署投资合作协议书，韶关市委、市政府与中国有色金属建设股份有限公司在有色金属开发领域的良好合作关系得以延承。
广东珠江稀土有限公司项目落户韶关市新丰县，为双方合作建设有色金属产业基地迈出了关键的第一步，也是韶关市对接广州、承接产业转移的又一成果，大大有利于稀土生产能力在韶关市的集中整合。
据悉，根据国家发改委稀土办的批示，广东珠江稀土有限公司已经着手与江苏卓群纳米稀土股份有限公司、常熟市盛昌稀土材料有限公司进行联合重组，并将整体搬迁至韶关市新丰县建成3000—7000吨年的稀土分离厂. 该项目位于我国稀土资源产地——广东省新丰县境内，建成后南方离子型稀土分离能力将达到7000ta，将成为目前全国乃至全世界最大的南方离子型稀土分离企业。

广东珠江稀土有限公司：

是我国大型稀土骨干企业之一。中国有色金属建设股份有限公司为控股股东，占总股份的72％。广东珠江稀土有限公司从创建开始就专业从事稀土分离加工生产，已有四十年的历史，在国内外市场上享有很高的地位和声誉。目前，公司南方离子型矿分离能力已达到3000吨／年。主要产品包括各种单一稀土高纯氧化物、功能材料前驱体、稀土金属及其他稀土化合物等，产品销售量和市场占有率均居国内同行业的前列。广东珠江稀土有限公司是广州市高新技术企业，拥有雄厚的技术力量，形成了具有自己特色的生产工艺和技术装备，并有多项独创的工艺和技术居国内国际领先水平。并于98年获得ISO9001标准认证证书。公司享有“企业自营进出口经营权”，“珠江”品牌稀土产品已成为国内、国际稀土界最知名的品牌之一。



3.中色股份资源开发战略：
中色股份资源开发发展战略：依托中色股份自身优势，开发中国境外的低成本大型有色金属矿产资源，逐步涉足下游冶金和上游勘探业务并扩展，使中色股份成为金属品种互补性强抗风险能力高的国际有色金属行业知名的跨国公司。同时，通过资源开发促进国际工程承包的发展，发挥两大主业协同效应。

积极开发传统优势品种铅锌、铜、铝土矿和稀土。重点关注金

、银、镍、钴、锡、铂族金属和稀有金属，这些金属具有价值高抗风险能力强等特点。投资地域可以划分为两类：一是要积极研究开发的地域，主要有中色股份具有一定知名度的传统承包业务国家和政治稳定、资源丰富的国家，如澳大利亚、加拿大、蒙古、哈萨克、伊朗、越南等。另一是需要保持关注的国家，一旦机会成熟就立即进入，包括地理上比较远或者暂时具备一定风险或进入门槛比较高的国家，包括美洲国家、吉尔吉斯等中亚国家、印度尼西亚。
公司继续通过并购和勘探加大国内外资源开发力度,报告期内增持了澳大利亚特拉明矿业公司的股权;加快了赤峰风险勘探项目的开发工作;签订了缅甸矿产资源勘探及开发合作协议;推进了老挝地区铝土矿项目的开发,有效扩大了公司的资源储备. 广东是公司稀土分离业务的基地,20011年广东珠江稀土严格按照国家指令性计划进行生产, 实现稀土分离2,016吨;2011年中色南方稀土项目环评报告获得国家环保部批复, 未来公司将继续加快推进中色南方稀土(新丰)项目的建设,使公司稀土业务再上一个台阶.



4.参与组建稀土交易所：

公司拟与内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司、国储物资调节中心、四川江铜稀土有限责任公司、厦门钨业股份有限公司、甘肃稀土新材料股份有限公司、内蒙古高新控股有限公司等 7 家单位联合发起设立包头稀土产品交易所有限公司（以下称：稀土交易所）。稀土交易所注册资本人民币 7,000 万元。中色股份拟以现金方式出资人民币 1,000 万元，持股比例为 14.29%，其它 6 家单位分别以现金方式出资 1,000 万元，各占稀土交易所注册资本的 14.29%。



5.中色股份与宜兴新威共同出资设立中色稀土有限公司：

一、对外投资概述

1、本公司与宜兴新威集团公司 2011年7月7日签署《中色稀土集团（广东）有限公司出资人协议》，双方共同出资在广东省广州市注册成立中色稀土集团（广东）有限公司（暂定名，以下称中色稀土）。中色稀土注册资本10亿元人民币，中色股份出资5.1亿元，持股比例为51％，新威集团出资4.9亿元，持股比例为49％。在完成10亿元出资后中色稀土有望控制国内17000吨年稀土分离产能。

2、本协议需经本公司董事会审议批准后方能生效,无需经过公司股东大会审议批准。 3、中色稀土集团（广东）有限公司的设立需经工商部门核准。 4、本次对外投资不构成关联交易。 5、本次对外投资不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

二、交易对方介绍

新威集团的股东为蒋泉龙和蒋磊，其中蒋泉龙持股90％，蒋磊持股10％，

蒋泉龙为新威集团实际控制人，蒋磊为蒋泉龙之子。

三、投资标的的基本情况
首次出资3亿元人民币，全部为现金出资，其中中色股份首次出资1.53亿元人民币，资金来源为自有资金，新威集团首次出资1.47亿元人民币，资金来源为自有资金。剩余7亿元出资将在中色稀土成立后的两年内首先以资产出资，在资产出资不足的情况下，双方将以现金补足。

经营范围：稀土矿勘探、开采、加工和经营；生产、制造稀土金属、稀土氧化物、稀土化合物及稀土应用产品、稀土产品来料加工；经营本企业自产产品及相关技术的进出口、稀土生产及科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进出口业务；贸易业务；相关技术服务。

四、相关协议的主要内容
1）中色稀土集团（广东）有限公司，注册资本10亿元人民币。 中色股份占51％，出资5.1亿元人民币，首次现金出资1.53亿元人民币。新威集团占49％，出资4.9亿元人民币，首次现金出资1.47亿元人民币。

2）中色稀土设立时双方首次现金出资3亿元，公司成立两年内双方完成剩余7亿元人民币出资，双方将首先以现有资产评估作价实现剩余7亿元人民币出资，在资产出资不足的情况下以现金出资补足。

3）中色股份承诺将其控制的稀土相关资产以出资方式注入公司；新威集团承诺整合其关联企业--中国稀土控股有限公司稀土相关资产并以出资方式注入公司。

4）出资人同意适时吸收稀土行业其他企业作为公司新股东。

5）董事会由七名董事组成，其中：中色股份委派四名董事，新威集团委派三名董事，董事长由中色股份推荐。6）在本协议生效后至公司取得《企业法人营业执照》期间内，如任何一方严重违反本协议，致使本协议的目的不能实现或者履行本协议已成为不可能时，守约方有权单方解除本协议，本协议自守约方向违约方发出解决通知之日即予解除。届时，守约方可收回其全部出资，违约方应赔偿守约方因此而遭受的实际损失。

宜兴新威背景特殊：

宜兴新威集团有限公司（中国稀土控股有限公司）是一家大型跨区域运作的公司，总部注册地在香港，是一家在香港联交所挂牌上市的公司（名称：中国稀土，代码：0769）。在中国境内，中国稀土控股有限公司创办了多家具有独立法人资格的子公司。建在宜兴境内的子公司，占地总面积为360000平方米，建筑总面积达240000平方米。科学合理的工艺布局，标准一流的建筑组合，奇花异草的点缀，组成了多组园林式工厂。一九九九年十月，中国稀土控股有限公司上市以后，步入了以资本经营为前导、以富有市场发

展前景的产品经营为支撑，步入了可持续发展的快车道。

目前，公司拥有以稀土、耐材二大主业，下属专业化分工明确的六家具有独立法人资格的全资或控股子公司。经投资二亿元扩能改造的下属企业新威利成稀土有限公司，已成为全球最大的稀土分离企业之一。高纯稀土产品产量达万吨。占全球应用量的20％。产品品种规格从99％—99.9999％一应俱全，能充分满足各类顾客的要求。以专业生产中，高档耐火材料的企业——新威利成耐火材料有限公司，形成了年8万吨中、高档耐火材料能力。产品50％以上出口，国内市场覆盖钢铁冶金、建材玻璃、石化电力等各个产业领域。与众多客户建立了稳固贸易合作伙伴关系，并与日本黑崎播磨株式会社建立技贸紧密的合作关系。扩建并已投产的年产500吨荧光材料的新威荧光材料有限公司和在建的1000吨高性能稀土抛光材料，是本集团实施第三次创业的重要经济增长点。

支撑“中国稀土”裂变式发展的基础，一是公司拥有一流研制、开发、创新的产品研究开发中心。仅2001年中，该中心研制的产品就有11只被确认为江苏省高新技术产品。该中心拥有品种创新开发人才50多名，人均实现年产值超百万元；二是拥有众多的科技单位和高等院校作坚强后盾。能将最新科研成果最快地在我公司转化为生产力，如复旦大学和同济大学，分别是本公司研发中心的技术支援伙伴。



6.配股：

中国证监会6月15日晚间公告，证监会发审委当日审核通过了中色股份的配股申请。中色股份2011年11月12日披露，拟按照每10股不超过3股的比例向全体股东配售股票，募集不超过25亿元资金，其中12亿元用于偿还银行贷款，其余用于补充流动资金。此次配股以公司截至2011年9月30日总股本7.67亿股为基数测算，预计可配股份数量不超过2.3亿股。公司控股股东中国有色矿业集团有限公司和公司第二大股东万向资源有限公司均已承诺以现金全额认购其可配股份。

近年来，中色股份主营业务逐步向资源开发和工程承包转型，不过，主营业务的快速增长也带来了较大的资金需求，公司的借款规模逐渐增加，资产负债率处于较高水平。2012年一季度末，公司资产负债率66.7%，经营活动产生的现金流量净额为-4.9亿元。中色股份表示，若不能及时补充流动资金，公司将难以适应国际工程承包的发展趋势，错失快速发展国际工程承包的良好机会。配股完成后，公司资产负债率将下降，资本结构将得到改善。



7.公子提示：

在之前的相关博文里明确提出过中色股份是未来最有可能获得上游稀土资源的个股，从公司本身以及其大股东的实

力来看，获得稀土资源是迟早的事，公司整合广东新丰稀土分离业务，年产7000吨的规模将成为全世界最大的南方离子型稀土分离企业，公司也希望以稀土冶炼为契机，在广东稀土资源获取方面取得进一步的进展，总之获取稀土资源方面的前景是比较乐观的，而且公司的稀土资源的力度将远超一般中小型企业。平心而论，中色股份不是本人偏好的一类股，但是既然想在中国做成稀土霸主，只有大型央企才可以做得到，只能是两害相权取其轻罢了。

在篇头列举了关于稀土的利空消息，物极必反吧，冷静看待这件事，有降温是迟早发生的，稀土价格在高位国外加大生产力度也是市场规律，科技进步会有部分替代品也正常。但有一点不会更改，就是稀土的稀缺属性不会变。在去年乃至今年上半年相关博文里特别提示过类似包钢稀土这样的稀土股业绩将不可避免下滑，上半年看，确实如此，三大巨头包钢稀土2季度甚至亏损，厦门钨业预降，广晟有色业绩更是降得离谱。对这些稀土方面国际格局发展大的走向仍需及时关注，操作思路也应顺应趋势做出变化。



风险提示：
以上文中观点和看法是一厢情愿的个人想象，站的角度立场不同，有错误是难免的，最重要的是提供一个思路供参考，关键还在于自己的判断力，选择是否介入以及介入的时机，把握好进出节奏。