浙江省中小企业海外投资现状及对策研究

本科毕业论文

题目浙江省中小企业海外投资现状及对策研究

系别国际经济贸易系

专业班级 1220班

姓名陈荣荣

指导教师王伟

年月日

内容摘要

随着经济的发展和社会的进步，我国企业综合实力不断增强，对外投资成为越来越多的企业拓展生存空间的、寻求可持续发展的必然选择。中小企业在我国经济中占有重要地位，现今海外投资迅速发展，广泛世界各地。本文分析了中小企业海外投资的现状、动因和特征，接着分析了中小企业海外投资中企业内部存在的问题，并提出了相应的对策。

关键词：中小企业；海外投资；现状；对策

Abstract

Along with the economy development and social progress, the synthesize strength of Chinese enterprises has been building up, foreign investment becomes inevitable choice of more and more enterprises to expand their living space and seek for sustainable development. Small and medium-sized enterprises are the necessarily important part in our local economy, for the time being，our local oversea investing enterprises have a rapid development throughout the world. This paper analyzes the present situation, the reason and characteristics of small and medium-sized enterprises in overseas investment, then analyses the internal problems existing in the small and medium-sized enterprises in overseas investment, and puts forward the corresponding countermeasures.

Keywords：Small and medium-sized enterprises；Overseas investment；current situation；Countermeasures

目录

一、引言............................................... IV

二、浙江省中小企业海外投资现状 (1)

三、浙江省企业海外投资的原因及特征 (2)

（一）浙江省企业海外投资的动因 (2)

（二）浙江省中小企业海外投资的特征 (3)

四、浙江省中小企业海外投资存在的问题 (4)

（一）规模小、资金不足且融资难 (4)

（二）中小企业缺乏高素质人才，核心竞争力弱 (5)

（三）中小企业海外投资当地化经营的融入性不佳 (6)

（四）海外投资抗风险能力差 (7)

（五）政府指导不足 (7)

五、浙江省中小企业海外投资的对策及建议 (7)

（一）政府层面 (7)

（二）企业层面 (9)

参考文献................................ 错误！未定义书签。

浙江省中小企业海外投资现状及对策研究

一、引言

在信息技术的广泛运用下，经济形势一片良好，经济全球化的迅速发展，给世界范围内的各个国家都提供了较好的条件，然而也存在不利影响。在2008年，美国的次贷危机造成了全球的金融危机，全球经济处于恐慌之中。

在我国宏观的经济政策以及金融体系分业经营的共同影响下，资本与金融账户受到制约，开放水平比较低，由于金融危机在中国的传播速度比在西方国家的传播速度慢，因此我国的金融体遭到金融危机的冲击比较小。然而，各个经济体之间联系密切，这就意味着金融危机在很大程度上还是会影响我国的经济。经济学家也称经融危机为后金融危机时代，我国应怎样在全球经济开始回暖的形势下迎接新的挑战?为了发展我国对外直接投资的宽度和深度，更进一步扶持我国中小企业的海外投资的发展，我国不得不继续实施“走出去”的发展战略。

目前我国存有较大部分的中小型企业，他们规模较小但数量较多，并且进步较快。从收入的增加、就业前景的变好以及经济稳定发展的多个角度来看，中小企业发挥了重要作用，且意义深远。同时，中小企业逐步发展为促进国民经济进步、社会持续发展的中坚力量，进一步加强经济的繁荣昌盛。对整个社会形势来说，中小企业起着至关重要的作用。在这样的经济背景下，进一步研究我国中小企业海外投资的发展具有深远意义。

二、浙江省中小企业海外投资现状

改革开放以来，浙江省对外直接投资规模不断发展壮大。近年来，浙江省经济的持续发展，政府也出台了相关政策，浙江省对外直接投资的总体规模在逐年扩大。从2001年到2011年，浙江省的境外企业中方投资额平均每年增长约3412万美元，尤其是在2009年以后飞速增加，虽然世界经济以缓慢的步伐复苏，但浙江省的对外直接投资流量超过了危机前的平均水平。根据浙江商务厅公布的最新数据，2013年1-2月，省内投资者在境外共设78家企业及机构，中方协议投资额高达49167.1万美元，增长26.16%，实际投资20694.61万美元。到2013年2月底，全省在境外的企业和机构已经达到了5907家，累计中方协议投资额达153.507亿美元。“走出去”的5000多家浙江企业中有4016

家是民营中小企业，占总企业数的68%，投资额达107.45亿美元，占浙江省对外直接投资总额的70%。

表1 2014年浙江省中小企业与非中小企业对外投资情况

（数据来源：浙江省商务厅）

可以看出，中小企业在浙江省对外直接投资中具有重要地位。只要浙江省中小企业的技术、管理、人力、资金等方面得到提升，必将涌现出一批投资规模大、利润效益好的跨国企业。

三、浙江省企业海外投资的原因及特征

（一）浙江省企业海外投资的动因

1、拓展企业国际生存空间，开辟新市场

受到经济全球化的影响，要想提高企业在市场中的竞争力，最基本的要素在于占据一定的国际市场份额，在市场中立足。为了占据更加广泛的国际市场，中小企业实行直接对外投资的政策，在这个过程中，浙江省具有较大的地域优势，开拓对外直接投资的市场空间。浙江省中小企业把对外直接投资格局转向欧美发达国家，以达到转型升级、提高自身竞争力的目的。这样才能更好的发展，开拓国内外市场、学习和获得国外品牌等战略优势。为适应国内外形势的变化，浙江省中小企业不得不通过对外直接投资来适应国际市场的经济运行法则，以谋求更广阔的国际市场和发展空间。

2、融合更多资金

浙江省中小企业对外直接被投资资金短缺所制约。浙江省中小企业从吸引外资和对外投资两方面下手以融入国际市场、利用国际市场。为吸纳更多外来资金，浙江省中小企业向西方经济发达国家和其他发展中国家投入资本。在国际资本市场发达的国家获得国际资本的机会比国内市场容易很多。浙江省中小企业对外直接投资获取资金和融资有向东道国金融机构贷款筹集资金、与东道国企业合资办企业、通过融资租赁方式进行融资等渠道。

3 、避开贸易壁垒和东道国优惠政策的吸引

投资对象国家的良好环境对于中小企业来说是至关重要的，能够帮助被投资国家更多地引进我国的资本，带动当地经济发展，也带动了浙江省中小企业对外直接投资水平的提高。

4、寻求技术支持和创新

为了确保浙江省中小企业在对外直接投资过程中能获得更大的利益，浙江省中小企业在技术发达的国家或地区投入资金，与东道国企业合资或者收购当地的企业，还可以利用技术外溢效应来提高中小企业的技术水平，带动我国产业结构的升级。

5、跟随大型企业国际化市场进程

在国际分工体系的日趋深化的今天，很多国家的大型跨国公司的国际化经营于国际中小企业的配合联系密切，中小企业的生产和服务已成为大型跨国公司正常开展业务的关键。很显然，经济全球化为中小企业进入国际市场提供了更多的机遇。当大型企业采取跨国经营战略时，中小企业通过对外直接投资，和大型企业的共进退。这样以来，不但能为大型跨国公司提供更好的服务，而且能够保证其自身和大规模企业之间的均衡发展。在这个过程中中小企业虽然处于被动状态，但确实有利于中小企业的国际化发展。（二）浙江省中小企业海外投资的特征

1 、投资主体类型的特征

中小企业对外直接投资完全是积极主动行为，民营中小企业对外直接投资追求高收益、高利润。而且中小企业很多时候是一种家族企业，他们对于自己企业利益的高度关注性决定了他们在对外直接投资过程的积极主动性，而国有大型企业的高管并非是企业资产的所有者，他们对于资产价值和升值的重视程度相对较低，这是由产权关系的界定决定的。

2 、投资行业出现变化

近几年，浙江省中小企业对传统行业的投资比重急剧减少，服务业投资比重大幅增加。最起初，浙江省中小企业对外直接投资的行业分布只有进出口贸易、航运、餐饮等几个领域，后来，拓展到了资源利用、工程承包、加工制造等多个领域。从行业构成来

看，在2008年以前，浙江省中小企业的对外直接投资主要集中于传统行业，如：纺织服装、轻工、机械等，2009年以来，汽车、医药、信息技术、新型能源等高新技术行业所占比重超过了传统产业的比重，成为企业境外投资的主要行业，在2010年和2011年高新技术行业占百分之五十左右。另外，服务业领域的投资比重每年都有所提高，其占总投资的比重由2008年的6%提高到了2010年的30%和2011年的25.6%。

3 、投资实现方式由绿地投资转向跨国并购

2000年以前，浙江省中小企业对外直接投资主要是通过绿地投资来实现的。2000年至2006年期间，在省内一些知名企业的带领下，浙江中小企业在发达国家和地区进行了一系列并购活动。2008年金融危机爆发，浙江中小企业跨国并购总额急剧减少。但是，全球经济不景气也使国际市场上很多由于企业一时经营不善带来的并购机遇，当前浙江中小企业境外投资的重点是海外并购上下游企业，实现获得战略性资产的目标。如杭州萧山的富丽达控股集团就成功收购了加拿大NEUCEL公司，持有该公司100%的股权并拥有其全部生产、经营和销售网络，为企业逐步建立起跨国营销和服务市场拓展体系奠定了基础。

4 、主要目的地倾向于周边国家和地区

据浙江省商务厅统计，全省中小企业境外投资项目遍及六大洲141个国家和地区。浙江省企业对外直接投资的主要目的地是亚洲及其周边国家和地区。2012年在此区域直接投资额占对外投资总额的61%，达21.0亿美元。对其他地区的投资维持快速增长的状态，2012年对拉丁美洲投资5.5亿美元，同比增长约1倍；对欧洲的直接投资额达3.8亿美元，增长1.6倍；对大洋洲投资额达1.5亿美元，同比增长1.2倍；对北美洲投资达1.2亿美元，同比增长72%。由于中东和北非政治动荡，这两个地区投资趋于谨慎。

四、浙江省中小企业海外投在存在的问题

（一）规模小、资金不足且融资难

虽然浙江省中小企业海外投资的规模在持续扩大，但是中小企业对外直接投资额占我国企业在境外直接投资的总额的比例是很低的。中小企业不仅仅是信用体系不完善，还没有牢靠的担保机构，所以金融机构也不肯向其发放贷款。现今，市场经济是一种信誉经济，信誉是维系市场正常运作的根本。

首先，中小缺乏一个健全的信用政策体系，同时又没有一个比较稳定的担保机构，使得中小企业很难向金融机构申请到贷款。在当前信用经济应用非常广泛的时代下，缺乏信用系统也就不能推动市场的政策运作。

其次，目前中小企业的规模都偏小，缺乏一个明确的经营目标，而且，中小企业没有固定权威的主管部门，造成其难以向金融机构借款，也就无法实行融资，难以维持发展现状。

再次，中小企业间与金融机构间的信息不对称的情况。这是由于企业没有一个规范的经营准则造成的，在这种情况下，企业的财务报表数据不可靠，与实际不符。银行等金融机构无法了解企业的状况，就不能为其提供支持。

另外，来自于我国金融行业发展的问题也造成中小企业融资难。如，我国目前针对中小企业金融服务的机构很少，大多数的金融机构是为大型国有企业提供服务的；由于我国金融行业服务项目少，服务效率低也造成了中小企业融资困难。

（二）中小企业缺乏高素质人才，核心竞争力弱

马克思在《资本论》中指出在社会生产过程时中，社会生产活动需要的生产资料包括劳动者、劳动资料和劳动对象。其中，具有有能动性、能够创造价值的劳动者占据主体地位。当代管理学巨匠彼得德鲁克也说过：“企业只有一项真正的资源——人。”可见，人才在企业发展中发挥着重要作用。尤其是对于中小企业来说，缺乏技术、在资金上也不占据优势，更需要在人才储备上给予重视。但目前浙江省中小企业极其缺乏中高级人才，使企业的发展受到限制。

浙江省中小企业海外投资缺乏人才的原因有以下几点：首先，受到本身的制约：中小企业不但规模小、没有良好的声誉，也不具备有吸引力的提升空间，还不能为人才提供良好的工资待遇，也就不具备吸引优秀人才的能力。此外，中小企业在人才聘用方面存在严重的裙带关系，从长远来看，这些都不利于企业人力资源的发展。此外，中小企业要获得人才资源，要面临国内大企业以及国际大型企业两个方面的竞争，毫无疑问，这会给浙江省中小企业带来更大的人才压力。

浙江省中小企业不但在人才上处于劣势，其技术水平也普遍偏低，即使在最发达的浙江和广东，极多中小企业仍然使用大型企业已经淘汰的基本不具备研发能力的生产设备。浙江省中小企业研究开发经费占销售收入的平均比重仅为0.71%。

浙江省中小企业在新技术新产品方面短缺，在核心技术上又没有优势，因此，无法与国际大型企业竞争，只能争取大型企业没有兴趣的市场空间。

（三）中小企业海外投资当地化经营的融入性不佳

当地化经营策略是指在企业在进行跨国经营时把产品特性、营销手段、管理方法和人员配置等都融入到东道国的经济模式中，并将本企业的文化根植于东道国文化，这样能使企业更容易适应东道国的消费需求，以争取更大的市场份额。我国企业全球化经营中的主要策略是实行当地化经营。浙江省中小企业跨国经营的特点主要表现在规模小，自有资金不足，技术劣势几个方面。而我们的优势主要集中在生产劳动密集型的产品上，这类产品的替代性强，在东道国市场上不具竞争力，这就要求中小企业更好的了解本地市场的需求、消费习惯、文化法令等方面的不同，生产符合当地市场需求的产品，进行当地化经营。

今天，浙江省中小企业海外投资当地化经营的融入性并不好，大多数中小企业盲目地境外投资，在投资之前并没有对企业的经营目的及策略，东道国文化习俗、政治法律、消费者的偏好、投资政策方面进行调查来了解。这限制了企业对自身优点的发扬，导致了我国很多中小企业在国外投资经营效益低的后果。例如，华为进军美国，由于知识产权遭到思科的阻击。华为作为在国内处于领先地位的高新技术企业，在知识产权方面，成果丰硕。因为华为在海外并购中没有对海外市场的知识产权的相关法律法规的进行深入了解，在美国与全球最大的网络通讯设备厂思科产生了知识产权方面的诉讼。所以说，企业在跨国经营中应当使产品当地化、人才当地化、管理当地化、营销当地化，使企业的国际竞争力得到提高。

（四）海外投资抗风险能力差

浙江的中小企业普遍是家族企业，从很大程度上来看，企业家个人的管理才能与决策偏好决定企业的发展。有些企业主没有现代管理技能，缺乏国际投资知识，无法国际市场变化。境外投资比国内投资风险大很多，中小企业经营规模小，没有足够的资本，缺乏抵抗对外直接投资风险能力，尤其是对由政治、战争等因素造成的风险，中小企业不具备基本的承受能力。例如浙江新洲集团在俄罗斯投资木材采伐和加工项目，虽然当时国际市场木材价格大幅上涨、具有良好的发展前景，但由于受到俄地方利益集团和当

地政府的不公正待遇，以破产告终。如果企业没有风险防范意识，抵抗风险的能力又低，那么其“走出去”进程势必将被阻碍。

目前，浙江省中小企业发展中较为突出的问题是资金链断裂风险。中小企业对外直接投资进入快速增长期后，资金需求越发紧迫。由于长期贷款利率高于短期贷款利率，浙江省中小企业普遍采取“短贷长投”的方式。但是短期贷款进行长期投资必须在短贷到期前续贷，一旦无法偿还先前贷款，就会导致资金链断裂造成对外直接投资项目失败。此外，银行难以向资产少、实力弱的中小企业发放贷款。虽然中小企业互助型担保机构引入了抱团增信机制，但是一旦互保链中的一家企业出现问题，会影响多家企业，使之陷入困境甚至破产。因此，一些中小企业宁可通过高利息的民间借贷融资。巨大的融资成本严重阻碍了中小企业的国际化发展。

（五）政府指导不足

近年来，浙江省政府对省内中小企业发展的重视程度越来越高，但中小企业的工作体系还不够完善，中小企业的缺少专业性指导。除此之外，政府的信息化服务支持力度不够大，阻碍了中小企业对外直接投资的发展。受企业本身人力、物力、财力的制约，中小企业缺少获得国际市场信息的有效途径，不能全面地了解其投资对象的政治、法律、社会习俗，所以说，政府直到不足，在这方面的工作有待提高。

五、浙江省中小企业海外投资的对策及建议

（一）政府层面

1、加大财政政策、税收政策的扶持力度

对于浙江省来说，不仅要积极利用国家扶持政策，还应进一步扩大省级专项扶持资金的规模，并将视角逐步延展到各个项目领域；在使用或管理专项资金过程中，着力简化申请手续、增强可操作性，尽可能地减少企业享受扶持政策的机会成本。另外，在量大、而广的基础上，还应把重心放在扶持重点企业上，落实政府的鼓励政策，发挥科学化的指导作用。结合境外经贸合作区的发展、开发更多矿产资源、网络营销项目，同时实现工程企业和装配制造企业的联合发展，奠定海外并购、市场渠道以及研发技术等核心地位，发挥财政资金的积极作用。此外，加速开发“走出去”资金项目申报系统，加强绩效评估。

2、加强服务型组织的建设与管理

对浙江省的中小企业来说，企业实力相对较弱，可用于境外投资前期调研的人力物力和资金都是很有限的，并且由于地理，政治、经济、文化等各方面的差异，中小企业依靠自身的力量很难对市场及前景做出分析，因此，国内的主管部门和服务中介机构为企业海外投资提供有用的服务和信息是非常有必要的。

首先，浙江省的境外投资主管部门应该利用自身的信息资源优势，为企业提供各个国家和地区的投资信息，减少企业盲目投资的现象。比如，定期对境外国家的投资环境和政治经济状况进行调查，并将调查报告以宣传册的形式分发给境外投资企业；定期邀请各个行业有代表性的企业参加宣讲会，介绍当前的国际投资环境和投资热点等信息；定期组织政府人员和企业代表出国考察，这样能够获得更加准确和及时的信息。

其次，由于政府部门的能力非常有限，无法满足越来越多的海外投资企业的需求，因此要鼓励在国内的主要城市设立专门服务于境外投资企业的中介机构，为浙江省的投资企业和国外的投资项目搭建桥梁，使浙江省国内有海外投资意向的资金能够更加快速地找到合适的海外投资项目。一方面，中介机构要积极收集国内企业的信息，可以按投资地区、投资行业、资金规模等类别做好汇总，为海外国家招商引资提供信息平台。另一方面，中介机构应在境外设立管理机构，搜集境外招商引资的信息，同样可以按地域，行业、和资金规模等类别做好汇总，为国内的海外投资企业提供信息平台。此外，还可以定期举办海外投资项目洽谈会，为国内外企业提供面对面交流的平台。

除了上述信息和服务上的支持之外，主管部门还应该大力支持信用担保机构的设立和进一步完善境外投资风险担保制度。总所周知，中小企业发展海外投资的难点是融资，资金问题严重影响中小企业开展海外投资。从根本上来讲，融资难是因为金融机构认为中小企业的信用等级低，境外投资的风险高，不愿意向中小企业提供贷款。所以，需要在主管部门的批准下设立专门的中小企业信用担保机构，消除金融机构给中小企业提供贷款的疑虑，解决中小企业的融资问题。在风险担保方面，浙江省的海外投资主管部门应该连同国内的各大保险公司，拟定出适合企业开展海外投资的方案，为企业在投资东道国可能遇到的政治风险提供担保，减少企业的损失，这样可以推动企业海外投资。

3、完善银行业金融机构对中小企业融资的扶持

中小企业融资难的主要原因是在于中小企业经营效益差、信用等级低、企业与金融机构之间的信息不对称以及我国当前金融体系还不是很完善等方面原因。这些原因有来自中小企业本身的，也有来自金融机构的，还有来自政府部门的。对浙江省政府来说，尤其应该完善银行业金融机构对于中小企业融资的扶持。

2015年8月，银监会、国家发展改革委联合发布了《关于银行业支持重点领域重大工程建设的指导意见》，激励银行业金融机构在防范风险的前提下进行金融创新，包括通过实施银团贷款、联合授信等开展信贷创新；探索开展金融租赁、资产证券化等融资模式创新；鼓励发挥信托功能支持铁路发展基金募集；鼓励针对政府社会资本合作项目特点开展金融服务创新等。

长久以来，浙江省是中国经济发展最快、最具创新活力的省份之一，而金融是创新基因最活跃的行业之一，在这里民间资金充裕，股票、期货、基金等金融市场交易量一直居于全国前列。如何充分结合本地金融和资本特征创新金融服务成为浙江银行业的新使命。浙江省的银行业在支持中小企业海外投资的过程中，可以提供两种服务，即全面的金融服务和个性化的金融服务，主要有“表内+表外”、“境内+境外”和“商行+投行”等方式，产品逐渐由单一传统信贷服务向“一揽子”金融服务演变，核心是打造以客户为中心的金融服务体系。在这样的情况下，浙江省的中小企业融资才能够拓宽渠道。

4、调整省内的产业结构，开辟多元化投资市场

浙江自身的产业政策和地理环境，使得省内各个地区形成了各自优势的产业集群，而每个地区都单单是结合各自的优势产业来寻找目标市场进行投资。在浙江中小企业还不具有充分利用全球资源以优化配置和提高现代产品产能的条件下，政府可以通过产业政策的指导，拓展企业视野，使得企业能够在结合自身优势的情况下，进一步拓展企业发展空间，开辟多元化投资市场。

（二）企业层面

1、注重投资的区位选择

首先，浙江省中小企业应该选择地域邻近、文化趋同的国家进行投资。浙江中小企业对外直接投资还处在一个初级阶段，经验还相对较少。对外直接投资将面临不同与国

内的环境，包括政治环境、人文环境和社会环境。不同的语言文化背景下，企业与当地上游供应商和下游消费者之间存在着很大的心里差距，因此要克服这些心里差距造成的影响需要企业克服更多的困难。根据比较优势原则，选择地域邻近、文化习俗趋同的国家和地区，这样便于克服不同环境引起的对外直接投资的地理和心里距离，更易于融入当地社会，开发的产品便于在当地销售。比如说周边的东南亚，其特殊的地理优势使其成为世界上华人最密集的区域，这为对外直接投资创造了和谐的环境，同时，东南亚拥有风度的自然资源和劳动力资源，且人们的消费偏好和历史文化与国内相近浙江中小企业可以加大此区域的投资。

其次，还可以选择出口国或低成本要素国家。浙江作为一个出口大省，遭受的贸易壁垒使浙江中小企业付出了沉痛的代价，因此，投资与那些与我省出口贸易额很大的国家和地区，不仅可以避开贸易壁垒，还能保证稳定的市场，且与当地的市场接触能使企业开发出更贴近市场的产品，获得更大的利润。同时，由于受国内资源不足和劳动力成本上涨，选择那些有着丰富资源和低成本要素的国家可以让我们的企业获得稳定的资源。低成本要素的国家和地区一般都是经济欠发达而且技术比较落后，对外直接投资在当地进行开发投资，建立完整的产业链，可以帮助当地经济的迅速发展。如非洲国家就有着丰富的自然资源，其矿产、石油、天然气产量位居世界前列。浙江企业在非洲地区设立生产研发基地，不仅可以帮助发展当地经济，还能利用当地廉价劳动力和丰富的自然资源。

2、重视人才培养，提供人才支持

人才是企业的首要资源，对人才的选择、培养和运用是提高企业核心竞争力的根本环节。人才是企业发展的决定因素，因为不管是创新技术、更新产品，或者是规范经营管理方式都需要依靠人才才能完成。目前，浙江省中小企业中能够适应企业跨国经营的高级人才储备很少，由于缺乏海外投资所需要的人才，很大程度上限制了企业跨国经营的发展。因此，浙江省中小企业要发展海外投资更需要创新人才机制，吸引高级人才，提高海外经营的能力。

首先，要确立“人才是第一资源”的战略思想，要舍得花财力和物力来培育人才。在人才资源的运用过程中要“以人为本”，为人才创造良好的工作环境、提供成长的培训机会以满足人才的物质生活以及社会需求。

其次，企业要多渠道的培养国际人才。一方面，企业可以在企业内部选择合适的人才到国外参观实习，积累一定的跨国管理经验。另一方面，也可以通过外部招聘一批优秀的人才。例如：与高校签订人才委托培养计划，这样能够有针对性的定制企业所需要的人才；将公司的人员招聘委托给专业的人力资源机构，可以更高效的获得稳定的切具有高质量的人才资源；运用好合作并购的外国企业的原有员工，本土的员工更了解当地的经营管理方式，更容易开展工作。

再次，企业应与员工建立一套有价值的核心文化体系，与员工共同成长，这样，有助于留住人才，吸引新的人才为企业服务。

最后，制定人才培养计划，定期举行人才培训。当今的社会是一个高度信息化的社会，各类信息更新越来越快，而定期培训是提高人才竞争力的重要手段，通过培训可以为企业注入新的活力。

3、进行科学的投资产业选择

从投资产业方面来说，浙江省中小企业应该选择这样一些产业进行对外直接投资：首先是劳动密集型产业和技术成熟型产业。从浙江中小企业的竞争优势分析，传统的服装加工制造、家电五金制造和日用品等具有比较优势，而且国外市场广阔，前景好，浙江企业应充分利用其技术优势和市场规模优势，将这些产业像发展中国家进行转移，不仅可以利用当地优质资源，还能加快浙江企业的转型升级。

其次是资源型产业。由于浙江的地理环境导致浙江是个自然资源严重匮乏的省份，浙江中小企业的对外直接投资很大一部分是为了获得东道国的资源，而且随着经济的不断发展，国内对于农牧业、矿产、石油等资源的需求也越来越大。不过，在选择资源型产业对外直接投资时，要注意采用渐进式的方式，同时在区位上选择那些技术落后的发展中国家，因为大多数发展中国家资源丰富但是技术水平落后，而我国的企业刚好有这方面的优势。

最后则是技术型产业和服务性产业。在知识经济社会，技术知识的获得变得越来越重要，核心技术的研发是企业核心竞争力的关键所在。但是，西方国家对我国技术型投资越来越警惕，比如说中兴、华为都受到了不同程度的制裁。浙江中小企业以集群式外直接投资可以利用集群内的产业多元化来分散风险，通过集群平台吸收东道国的技术经验，而且浙江中小企业小而灵活的生产经营特点能避免当地政府的垄断调查。通过集群

吸收东道国的优秀人才，充分利用：当地优质资源，进行先进技术跟踪，开展技术获取工作。另一方面，发达国家的对外直接投资都经历了资源获取型到制造业到第三产业的转变，从其发展经验来訂，浙江中小企业应该加强第三产业的对外投资。

4、形成产业集群，以集群方式进行海外投资

浙江经济发展重要特点是产业集群，浙江外贸企业的对外投资可以考虑以集群整体迁移的方式，实现整个生产体系的海外投资的目标。这样不但能转移浙江过剩的生产力，而且可以降低单一企业对外投资的风险，还能维持浙江产品的竞争优势。浙江中小企业有着良好的块状经济基础，而且在长期的对外直接投资中，也自发的形成过集群式的特色，比如浙江中小企业在巴西的圣保罗商业区，南非的中华门，匈牙利的中国商城，这种集群式的对外直接投资使浙江企业有效的占据国际市场。产业集群式伴随着商业模式成熟和体制健全而产生的，而成熟的体制会减少企业进去的障碍。浙江中小企业由于其家庭式的管理方式和规模小、经验少导致抗风险能力比较弱，而产业集群中聚集了众多相关产业，形成规模效应的同时能为集群内部企业提供比较稳定的市场，这在一定程度上弥补了浙江中小企业自身的不足。同时，集群内企业之间的相互交流合作又会促进技术创新，实现产业升级，这正是浙江中小企业所需要的吸收学习的经验。选择产业集群地区进行对外直接投资，有利于浙江中小企业更快的适应国外市场，同时吸收集群地区的相关经验来弥补自身的不足。

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26-27.

(法律法规)企业海外投资的法律风险及其防范

企业海外投资的法律风险及其防范 （法律法规）企业海外投资的法律风险及其防范。 （法律法规）企业海外投资的法律风险及其防范。国际经济学界的主流观点认为，当一个国家或地区的人均GDP超过2000美元时，这个地区就产生了境外投资扩张的内驱力。2006年，我国人均GDP超过了2000美元，有些发达地区更是超过了4000美元，经多年外商资本的大量引进和积累，我国在纺织、轻工、化工、机械等传统产业已经有了相当规模的技术和水准，越来越多的中国企业开始关注到境外投资。然而，在降低成本、追求利润和布局网点的过程中，中国企业对海外投资的投资环境和法律风险没有充足的认识。 企业海外投资的主要法律风险 保障跨国成功投资最重要的因素就是安全和成本，因此，企业在走出去的过程中要获益，离不开对国外实体法律的了解和投资发生争议时的解决办法。改革开放以来，为了保护外国来华投资的合法权益，我国在制定有关的法律法规的同时，已与112个国家签订115个双边投资协定，不仅为国外企业到中国投资，为中国企业进行海外投资提供了基本的保障。然而，由于面临着完全不同的政治、文化环境，我国企业在海外并购、经营方面存在的法律风险仍是极高的。 并购风险。企业并购一般不外乎扩大市场份额、排挤竞争对手、提高利润率、分散投资风险、购买品牌等等。对于中国企业来讲，有获取现成的销售渠道、规避欧美反倾销、配额限制等贸易壁垒以及利用国外高水平劳动力等目的更明确。 并购的法律风险以财务风险、汇率风险和融资风险为主。中、外财务系统不匹配、税收漏洞和其它未登记风险、有形与无形资产的定价等都会造成并购项目实现不了预定的盈利目标。另外，投资者多数需要通过贷款筹集资金，融资及偿还币种的选择就存在极大的风险，如果选择不当，在还款期内汇率大幅变化，可能给企业带来极大损失。对国外的经济体制不了解，还有可能被认为触犯了反垄断法和危及其经济安全等等。 并购中要有明确的战略规划，有吸收并购项目的技术能力和融资能力。必须与并

中小企业对外直接投资发展的现状和对策

中小企业对外直接投资发展的现状和对策 摘要：随着经济全球化的发展，各国日益关注中小企业的重要地位。改革开放多年来，我国中小企业取得了长足的发展，对国民经济的作用也越来越不容忽视。我国加入世界贸易组织，不仅进一步提高了中小企业的地位，也赋予了它们更大的发展机遇。鉴于我国中小企业的发展现状和当前的国内外经济形势，开展对外直接投资是必要的，也是可行的。2007 年由美国房地产和次贷危机激发的全球性经济危机使很多中小企业陷入了经营困境。虽然经过多年的应对，全球的经济缓慢回升，然而危机所造成的负面影响仍使国内众多中小企业举步维艰。如何让中小企业尽快走出危机阴影。本文根据后危机时代贸易新环境，指出中小企业目前发展所面临的困境，并提出应对策略。 本文从我国中小企业对外直接投资现状出发，通过对中小企业对外直接投资的优势和存在的问题及原因进行分析，有针对性地为中小企业对外直接投资提出了一些策略建议。 关键词：后危机时代中小企业对外直接投资 The Post-crisis era of the medium-sized and small enterprise crisis foreign direct investment situation, problems and countermeasures Abstract：With the development of economic globalization, many countries in more and more attention to the important role of the medium-sized and small enterprises. Reforming and opening the medium and small enterprises have achieved great development in China over the years. The national economy’ role is not allowed more and more ignore. Our country join in the world trade organization to not only further improves the medium-sized and small enterprises and given them more development opportunity. Since the medium-sized and small enterprises status of development in China and the current situation of the development of the domestic.The international economic situation carry out foreign direct investment was necessary and feasible. American real estate and the subprime crisis excited global economic crisis make that many medium-sized and small enterprises fall into the management difficulties by 2007. Although after years of reply, the global economy picks up of the slow, but the crisis was effect of negative to domestic medium-sized and small enterprise crippled in the civil. How to let the medium-sized and small enterprise as soon as possible out

中国对外直接投资的现状及影响因素分析

中国对外直接投资的现状及影响因素分 析 本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！ 对外直接投资（OutwardDirectInvestment，ODI）是指我国国内企业在国外或港澳台地区以现金、实物或无形资产等形式投资，且以控制企业经营管理权为核心的经济活动。与国内投资相比，各国的政治、经济制度不同，货币利率、汇率波动复杂，对投资项目的影响因素也更多，从而使得对外直接投资的风险明显大于国内投资。对外直接投资风险是客观存在的，只有积极评价风险因素，分析风险产生的环节，制定有针对性措施，才能确保对外直接投资的顺利进行。 一、中国对外直接投资的现状 1993年后，我国成为吸收外来直接投资最多的发展中国家，中国对外直接投资也呈现出持续增长的趋势，主要表现在：一是中国企业对外直接投资的规模不断扩大。2012年我国的对外直接投资为878亿美元，成为世界三大对外直接投资国之一。从2000年到2013年，中国企业对外投资规模增加了60余倍。二是中国企业对外直接投资的领域不断延伸。在初期，我国的

企业一般在零售批发、采矿等行业投资，而目前，我国企业对外投资的领域已扩展到技术开发、商务服务、金融地产、生产制造等产业。三是中国企业对外直接投资的地位不断提高。截至2013年，我国的累计对外直接投资净额为亿美元，居全球所有国家、地区的第13位，虽然与美国、法国等发达国家相比仍存在一定差距，但已经成为一股不可或缺的力量。 尽管我国的对外直接投资在总量上增长迅速，但在许多项目上出现了大量的亏损，给企业和国家造成了不小损失。在我国对外直接投资过程中，东道国要么以保护资源或维护国家安全为理由，要么因为政权更替等原因致使我国的海外投资和并购失败或者即使能够并购成功其后续经营也出现了很大问题甚至项目被迫中止。比如，在中海油收购优尼科过程中由于美国政府以威胁国家安全为由进行干预而失败；2009年中铝在收购矿业公司力拓的过程中，由于澳大利亚政府的干预而失败；近年来则出现了我国两大通信企业中兴和华为在美国的投资因“威胁美国国家安全”而受阻。东道国政局的变动也给我国的海外投资带来很大风险。2011年的利比亚战争迫使中铁在利比亚总额为42亿美元的3个铁路工程搁浅。此外，受国际金融危机影响，部分发达国家恶意设置的各种壁垒也使我

国有企业对外投资法律问题

国有企业对外投资法律问题 河南文丰律师事务所王登巍 一、国有企业的范围 语境不同范围不同，但在国资监管层面尤其资产处置和产权转让层面包括了：国有独资（法定性），国有全资（包括全民所有制），国有控股。法律管制不同。 二、国有企业对外投资行为管制的123 1、保值增值是底限：任期责任审计，国有资本保值增值结果确认。 2、程序和实体双重审查： 3、合法合规合理三个评价标准：公有性（国有和集体）与公共性（资本市场）。 （1）违背法律文件是违法甚至涉嫌犯罪，违背规范性文件、政策性文件是违规（2）业务主管部门（与国资监管的并行）报批报备的违反；目标公司的增资或股权收购价格确定（净资产而非PE法）（3）单方股东提供借款（某城中村改造项目）；非对称增资的净资产确定（审计还是评估，某医药项目）。对合理性的违反可能也是涉嫌犯罪的线索（某光电公司增资项目），或者构成资本市场的实质性障碍（如党的纪律文件）。 三、国有企业对外投资的路径和形式 1、股权投资 并购：收购股权，吸收合并，换股；评估，交易行为；尽调，涉税（先分红后交易）。 增资：溢价功能、利益封闭功能；评估，非交易；不涉税但尽调；等比例、非等比例。【某合资项目的增资、收购、关联交易路径的简化】 新设：非交易，无实物不评估。债权债务的屏蔽。【某仓储项目，合作开发变实物出资】【某两路一桥项目，新设项目公司实现轻资产】 股权出资的价值： 资本的再资本化（用股权出资是报表直接放大，不同于对股权增资的收益间接放大）；

节约现金流实现重组和架构搭建【兄弟公司变母子公司，母子、兄弟公司之间再重组，以及非关联企业的任意关联化，某保税项目】；产权交易变非货币投资【从交易中心到工商局，平顶山某国有企业的资产保全】；可用于投资前的内部重组【某石化项目】；税收利益（一般是5年分摊，国有企业为了上市重组免税）。 2、债权投资：借款，委贷，名股实债【回购的问题：单方减资】。 3、其他投资：基金份额【LP】，金融产品。 四、国有企业对外投资的程序管控 1、内部程序 公司法下一般程序：董事会，股东会。公司控制权的问题。 三重一大特殊程序：2010年，中共中央办公厅、国务院办公厅颁布《关于进一步推进国有企业贯彻落实“三重一大”决策制度的意见》，“重大事项、重要干部任免、重要项目安排、大额资金的使用，必须经集体讨论做出决定”。 2、外部程序 国资监管程序：报批、报备（事前、事后）、核准。批准主体包括国资监管机构和人民政府。 行业监管程序：按权限。 其他一般性企业监管程序：发改委、商务、外汇…… 3、准外部程序 集团管控程序。委派董监高的履职管控【事先报告，事后报备】。 4、法律程序与国资监管程序的关系：【某一级开发项目的控制权之争】国有及国有控股均 应属于国资监管的范畴，特别法与普通法的关系，如国有资产处置程序、三重一大程序、经济责任审计、对外再投资的管控等。如国有独资和控股的未经批准董事长不得担任总经理，重要的国有控股重大事项报经人民政府批准，国有控股企业改为非国有控股公司的属于改制等。 国有控股企业中提出（委派人员）、推荐（董事长、副董事长、监事会主席）、建议（总经理、副总经理、总会计师人选）的区别，董监高的五年（造成国资重大损失被免职的）及终身禁入（特别重大损失或贪腐犯罪、破坏社会主义市场经济秩序被判刑的）制度。 5、投资效力与违规投资的关系：法律和行政法规中的强行性效力性规范才导致无效，否则 民商事行为有效，但不影响追究国资监管责任甚至是刑事犯罪的责任，但投资行为本身是犯罪的除外。【某集团的房地产合作项目，代持股权、连环交易】 五、国有企业对外投资流程及风险管控 除了国家的一般性规定外，更多的是要遵循河南省的特别性规定： 作废：《河南省省属企业重大投资事项备案程序（试行）》豫国资文【2005】162号；2011年1月，省国资委《关于进一步加强省管企业投资管理工作的通知》。 1、《河南省省管企业投资监督管理暂行办法》

浙江省中小企业公共服务示范平台认定管理办法试行

浙江省中小企业公共服务示范平台认定管理办法（试行） 第一章总则 第一条为了推动浙江省中小企业公共服务平台建设，促进中小微企业又好又快发展，根据《国家中小企业公共服务示范平台认定的管理办法》(工信部企业〔〕号)，结合本省实际，特制定本办法。 第二条本办法所指的浙江省中小企业公共服务示范平台（以下简称“示范平台”）是指经浙江省中小企业局认定，除融资担保公司和投资公司以外的，具有独立法人资格，为区域或行业内中小微企业提供各类公共服务，运作规范、支撑力强、信誉良好、具有示范带动作用的服务平台。 第三条示范平台具有开放性和资源共享的特征，提供的公共服务主要包括：信息、技术、融资、质量、节能、环保、创业、培训、管理、商务、现代物流等。示范平台可以是具有多种服务功能的综合性平台，也可以是以下某一方面服务功能突出的专业性平台。 （一）信息查询：加强网络功能开发，畅通信息渠道，为企业提供法律法规、政策、技术、产品、标准、人才、市场等各类信息服务。 （二）技术创新：开展工业设计、技术咨询、知识产权战略实施、节能降耗、清洁生产和污染防治技术应用等服务，帮助企业研发新产品、新技术、新工艺，增强创新能力，形成具有自主知识产权的技术和产品。推动产学研联合，促进技术成果转化、适用技术推广和创新资源共享。 （三）质量管理：提供质量检验检测，原材料性能测试，推广先进质量管理方法和产品标准；指导企业建立质量管理体系，培养质量管理人员，提供大型加工仪器设备共享服务；帮助企业申请相关体系和产品认证，参与质量评奖活动。

（四）管理咨询：提供发展战略、财务管理、人力资源、市场营销等咨询诊断，帮助企业学习、掌握现代企业管理知识和技能，提高科学决策和经营管理能力。 （五）创业辅导：为拟创业人员提供创业信息、创业培训、商务策划、工商代理和相关行政许可申报等服务；为创办三年内的小企业提供管理咨询、项目诊断、市场营销、财务管理、筹资融资、财税申报、法律援助、技术支持等辅导和服务。 （六）市场开拓：组织开展各类展览展销、贸易洽谈、产品推介、国内外经济技术交流与合作活动；推动建立驻外服务点和营销网络，帮助企业拓宽营销渠道，提高产品的市场占有率；积极帮助中小企业开展现代物流、商务等服务。 （七）人才培训：为企业经营者、专业技术人员和员工提供各类培训，提高企业人员的整体素质。 （八）信息化应用：积极搭建中小企业信息化应用服务和电子商务平台，实施中小企业信息化推进工程，提升中小企业研发设计、生产制造、经营管理、市场营销等信息化水平。 第四条浙江省中小企业局负责示范平台的规划、认定、指导和管理工作。各市中小企业主管部门负责本市示范平台的初审推荐、规划和服务工作，协助浙江省中小企业局对示范平台进行管理。示范平台的认定按照自愿、公平、公正和公开的原则，不收任何费用。 第二章认定条件 第五条示范平台应同时具备以下基本条件： （一）具有独立法人的机构，在浙江省注册登记时间年以上； （二）资产总额不低于万元，有固定的经营服务场所和必要的服务设施、仪器设备等；

中国企业海外融资策略汇集5

资料范本 本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载 中国企业海外融资策略汇集5 地点：__________________ 时间：__________________ 说明：本资料适用于约定双方经过谈判，协商而共同承认，共同遵守的责任与义务，仅供参考，文档可直接下载或修改，不需要的部分可直接删除，使用时请详细阅读内容

Annuncio软件融资过程 (IT经理世界1999年第11期) 在本案例中，企业家Didier Moretti（以下简称Moretti），与风险资本家Promod Haque和Jos Henkens（以下分别简称为Haque和Henkens）共同构想要研发一种软件系统（Annuncio软件），他们成功合作发起建立了一家公司，并把这个想法付诸于实践。以下是对这个过程的具体描述。 背景介绍： Haque是Norwest Venture Partners（一个风险投资企业，以下简称Norwest）的投资决策人员（合伙人之一）。Norwest 曾经投资过一家名为Cambio Systems的"客户椃衿鳌比砑尽６?/FONT>Moretti曾经担任过该公司转型期间的CEO。自此，Haque 与Moretti有了合作的基础。尽管Cambio Systems最终没有成功，但Haque对Moretti的能力已经有了深刻的印象。同时，Henkens对Cambio Systems也比较熟悉，于是对Moretti的作为也有较深的印象，尽管他的Advanced Technology Ventures（先进技术创投，以下简称ATV）并没有投资于Cambio Systems。此外，Norwest与ATV在此前已经共同合作投资过。 产品构想： Moretti、Haque和Henkens三人都对逐渐为人们所知的"营销自动化"领域有着强烈的兴趣，这是最后一块尚未被诸如美国的Peoplesoft公司或德国的SAP公司等业界巨头统治的、有待开发的软件领域。这种软件的设计目的，是帮助营销经理策划一次销售攻势，并能够立即知道所策划的攻势是否起了作用。尽管此种类型的软件已有其它存在形式，但Annuncio公司的设计理念是要开发运作于网络上的软件。网络的使用将大为加快系统的反应速度，而且运作成本也将大为降低。 Haque对这个领域的现状十分熟悉。他已经研究过几例 "营销自动化"初创期的融资申请，但都因种种原因而未能最终投资。Haque开始与Moretti联系，而此时Moretti已经开始与Henkens接触商谈类似的想法。由于具有共同的兴趣，三人决定一起共商大计。

企业海外投资法律风险及其防范

企业海外投资法律风险及其防范 企业海外投资的法律风险及其防范 国际经济学界的主流观点认为，当一个国家或地区的人均GDP 超过2000美元时，这个地区就产生了境外投资扩张的内驱力。，我国人均GDP超过了2000美元，有些发达地区更是超过了4000美元，经多年外商资本的大量引进和积累，我国在纺织、轻工、化工、机械等传统产业已经有了相当规模的技术和水准，越来越多的中国企业开始关注到境外投资。然而，在降低成本、追求利润和布局网点的过程中，中国企业对海外投资的投资环境和法律风险没有充足的认识。 企业海外投资的主要法律风险 保障跨国成功投资最重要的因素就是安全和成本，因此，企业在走出去的过程中要获益，离不开对国外实体法律的了解和投资发生争议时的解决办法。改革开放以来，为了保护外国来华投资的合法权益，我国在制定有关的法律法规的同时，已与112个国家签订115个双边投资协定，不仅为国外企业到中国投资，为中国企业进行海外投资提供了基本的保障。然而，由于面临着完全不同的政治、文化环境，我国企业在海外并购、经营方面存在的法律风险仍是极高的。 并购风险。企业并购一般不外乎扩大市场份额、排挤竞争对手、提高利润率、分散投资风险、购买品牌等等。对于中国企业来讲，有获取现成的销售渠道、规避欧美反倾销、配额限制等贸易壁垒以及利用国外高水平劳动力等目的更明确。 并购的法律风险以财务风险、汇率风险和融资风险为主。中、外财务系统不匹配、税收漏洞和其它未登记风险、有形与无形资产的定价等都会造成并购项目实现不了预定的盈利目标。另外，投资者多数需要通过贷款筹集资金，融资及偿还币种的选 择就存在极大的风险，如果选择不当，在还款期内汇率大幅变化，可能给企业带来极大损失。对国外的经济体制不了解，还有可能被认

谈谈国内中小企业板的现状

谈谈国内中小企业板的现状 中小企业板是深圳证券交易所为了鼓励自主创新而专门设置的中小型公司聚集板块。板块内公司普遍收入增长快、盈利能力强、科技含量高,而且股票流动性好,交易活跃,被视为中国未来的“纳斯达克”。在我国,从中小企业板上市至今,已有六年。在这六年中,既取得了巨大的成绩,也反应出了一些弊端。如何正确总结经验和应对困难,是非常值得我们关注的问题。 标签：中小企业板金融 中小企业板于2004年5月产生,这是一个专职服务与中小企业的市场板块。此后发展迅速,逐渐成为我国资本市场的上的重要组成部分,形成我国多层次的资本市场。为了切实执行党中央、国务院促进经济可持续发展及经济结构的合理化的决策,贯彻推荐资本市场改革开放和稳定发展的精神,中小企业板块应运而生,这也是推进资本市场规范化的重要一步。 我国中小企业板的行业分布集中于制造业,涵盖高新技术及传统产业。按照深交所2007年1月底的数据(当时有上市公司111家),有88家(80.19%)集中于制造业,尤其集中于机械设备仪表(19家)、石化塑胶(16家)、金属非金属(13家)、纺织服装(10家)、电子(9家)、医药生物(8家)六大领域。从数据中可以看出既包括传统产业,也包括生物医药、电子设备制造等高新技术产业,但以传统产业为主。 1 通过这几年的发展,我国中小企业板所做出的成绩有目共睹 1.1 融资环境逐步改善。中小企业的发展离不开资本的支持,但是在我国存在一种现象就是中小企业贷款、融资困难,中小企业板的设立为中小企业融资开辟一条便利的通道,让中小企业可以顺利的进入资本市场吸收资本,逐步壮大。 中小企业的融资环境逐渐优化,中小企业借贷,融资难的问题得到一定程度的缓解。 1.2 股权激励与并购重组活跃。中小企业进入资本市场之后形成了现金分红的传统,并且一直将这一优良传统保持至今。在中小型企业中派发现金进行分红的比例高达70%,这些直接派现的中小企业每年所派发的现金分红也占到了公司当年净利润的23%-54%,这说明中小企业对于员工股民激励制度较为关注。很多的中小企业在进入资本市场初就将股权激励,人才吸引等事项提上日程,截止目前,中小板已经有40加公司推出了股权激励方案。这其中有12家公司的激励方案已经获得批准并且进入了具体的实施阶段。这些激励制度为公司吸引了大批的优秀人才,为企业的长足发展提供了可靠保证。 1.3 有独特的定位优势。中小企业在发展中的明显优势在于受宏观经济波动的影响偏下,这些细分行业龙头企业的主营业务收入和盈利能力增長速度有所放缓,但仍然保持了来之不易的增长。例如地处云南的绿大地,其主营业务是苗木培

中国制造业企业跨国经营现状分析

中国制造业企业跨国经营现状分析 摘要：本文从中国制造业企业跨国经营的总体规模、主体特征、产业结构、区域分布等角度分析了近年来，尤其是中国加入世贸组织以来，中国制造业企业跨国经营的现状。 abstract： from the perspective of overall scale， the main characteristics， industrial structure， regional distribution， etc. of china’s manufacturing enterprises transnational operation， this article analyzed the status quo of china’s manufacturing enterprises transnational operation in recent years， especially since china’s accession to the wto. 关键词：制造业；跨国经营；现状 key words： manufacture；transnational operation；status quo 中图分类号：f114.4 文献标识码：a 文章编号：1006-4311（2013）22-0198-02 1 跨国经营总体规模 2006年末我国对外企业投资非金融类累计存量为750亿美元，是2002年末的3.3倍，占世界fdi存量的0.85%，排第13位。2012年实现非金融类直接投资772.2亿美元，同比增长28.8%，其中，对俄罗斯投资实现高速增长，达117.8%，对美国、日本、东盟、中国香港的投资均实现两位数的较快增长。目前已有5000多家国内

国有企业投资管理试行办法

国有企业投资管理试行办法 (讨论稿) 第一章总则 第一条为进一步规范我县国有企业投资行为，促进经济社会和企业发展，根据《公司法》、《企业国有资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规及《苍南县人民政府关于深化企业国有资产监督管理体制改革的意见》等文件精神，制定本办法。 第二条本办法适用范围为县政府授权县国资办履行出资人职责的国有企业及其全资、控股企业。 第三条本办法所称投资包括以下事项： （一）股权投资，包括出资设立子企业、对子企业增资、股权收购、股权置换等； （二）固定资产投资，包括基本建设、技术改造等； （三）金融投资，包括证券投资、外汇投资、委托理财等； （四）其他投资。 第二章投资决策与管理的责任主体及职责 第四条国有企业是各类投资活动的主体。集团公司负责管理本集团投资活动，是本集团投资决策的直接责任人。其主要职责是：（一）制订本集团投资管理制度和程序，并贯彻执行； （二）按照国家有关法律、法规，组织开展和管理本集团具体投资活动；

（三）负责集团本级并指导管理所属企业的投资项目可行性研究、投资决策、风险控制、投资评价等； （四）向县国资办报送投资备案和需审核项目的报告； （五）对所属企业履行投资监管职责。 第五条国有企业投资活动应当遵循以下原则： （一）符合国家和地方（含省、市、县）经济发展规划、产业导向等有关政策法规的方向和要求； （二）符合县级国有资本布局结构调整方向、企业发展规划和主业发展需要； （三）投资活动应规范执行企业投资决策程序，符合有关管理制度要求； （四）投资规模应与企业资产经营规模、资产负债水平及实际筹资能力相适应； （五）从严管理境外投资、金融投资、非主业投资和楼堂管所建设，审慎开展与非国有企业的合作投资。 （六）由新投资形成的全资、控股（含拥有实际控制权）的企业层级，连同集团公司本级，原则上总数不超过三级； 第六条国有企业必须建立健全投资管理制度，制度主要包括或明确以下内容： （一）董事会投资决策管理规则、权限和决策程序； （二）明确投资管理日常工作机构及管理职责；

12浙江中小企业的特点及现状分析论文

浙江中小企业的特点及现状分析 浙江是中小企业大省。改革开放以来，历届省委省政府结合浙江实际，大力发展乡镇企业、民营经济、中小企业，形成了以中小企业为特色和优势的经济发展格局，对扩大社会就业、增加居民收入、促进经济平稳健康发展起到了非常重要的作用。 近年来，浙江积极贯彻落实中央关于经济发展方式转变的战略部署，主动利用结构调整的倒逼压力，不失时机地加快推进中小企业转型升级，取得了良好的经济社会效益。目前，全省包括个体工商户在内的各类中小企业数量已突破300万户。 浙江中小企业具有鲜明的自身特点。 一：浙江省中小企业的业务非常活跃，在商务领域更是独领风骚。在全国500家最具成长性中小企业中，浙江共有105家企业入围，占总数的21%。2010年电子商务交易额破4万亿浙江占半壁江山。据介绍，浙江电子商务占全国的50%，杭州云集了阿里巴巴、淘宝、盘石、网盛等众多著名电子商务企业。2010年1至8月，杭州市的电子商务收 入达32.1亿元，同比增长36.2%。 二：有其独有的浙商精神。著名经济学家梁小民教授曾说到：“浙江商人最大的优势在于精神优势。”的确，浙江商人的成功不仅因为外因的作用，更重要还是浙商的精神。“走遍千山万水，说尽千言万语，想尽千方百计，尝遍千辛万苦”，这“四千精神”其实不仅是对过去三十年浙商精神的总结，也是浙商创造财富的品质所在、根基所在。在中小企业中浙商精神更是得到了极好的体现。 三：浙江中小企业大多数从事第三产业，贴近市场，贴近用户，活跃在市场竞争最为激烈的领域，是市场经济的主体和市场体制的微观基础。.劳动密集度高，两极分化突出，决定了当前中浙江小企业发展重在“二次创业”。浙江中小企业生存并发展于劳动密集型企业，以轻纺工为主。然而近年来，大量劳动密集型企业却从浙江省撤离，浙江中小型企业一时陷入困局。 四：浙江优势地区集中，块状经济现象突出，行业集群化非常明显。浙江不同中小企业以地域特色与产品类型而集群。萧山的化纤业、义乌的小商品、湖州的童装生产都是浙江著名的集群化产业。“浙江块状经济民营企业比重大，市场化程度高，专业化协作配套能力强，危机中调整也快。”浙江省工业经济研究所所长兰建平如是说。 五：浙江中小企业是缓解浙江地区就业压力保持社会稳定的基础力量。浙江中小企业创业及管理成本低，多为家族企业，以亲属筹资为主，兼以民间借贷，采用内部亲属管理，所需成本较低。对市场的应变能力强，中小企业的机制简单，企业结构不复杂，对市场的变化可以采取及时的反应。承担的风险相对较小，市场对中小企业的进入与退出壁垒较低，兼并、重组重配资源的市场行为较为频繁。就业弹性高，吸收大部分劳动力，为缓解浙江就业紧迫问题提供了很大的帮助，在这方面，浙江中小企业具有大企业无可比拟的优势。 在金融危机的大背景下，浙江中小企业面临着不小的困难。 困境一：融资难融资难。早已成为一个限制中小企业发展的关键问题，不仅是浙江省，更是全国乃至世界面临的长期的热点问题、难点问题和社会问题。而中小企业融资困难的原因是多方面的。从企业自身来看，中小企业成立时间短，规模较小，自有资金稀少，自身积累薄弱，在面临市场变化和经济波动时抵御风险的能力很差，使得银行不敢向他们发放贷款。同时，中小企业财务制度不健全，运作不规范，信息透明度差，造成银行与企业间信息不对等，使银行难以控制信贷问题。再者，中小企业的社会信用偏低，缺少抵押资产，担保困难，加之经营者素质较低，管理经验水平落后，都是造成中小企业融资难的重要内部因素。而银行体系不健全，金融服务单一则是来自金融机构方面的重要制约因素。四大国有商业银行在

中国企业海外融资策略汇集87

蔡晓燕 可转换公司债券（Convertible Bond英文简称CB）首创于十九世纪中叶的美国，至今已走过了150多年的历史。从1992年深宝安可转换公司债券的探索到1997年《可转换公司债券管理暂行办法》的颁布，直至南宁化工可转换公司债券的发行可转换公司债券在我国走过了一段坎坷的历程。 可转换公司债券是普通普通公司债券和认股权证明组合，具有公司债券和股票的双重特点，投资者在规定时间内（转换期）具有按照规定的价格（转换价格）将债券转换成发行公司普通股票的权利，同时在转换前，投资者仍可获得定期支付的利息。因此，可转换公司债券的投资者同时拥有债权和股票期权两项权益。与之相对应的是，发行公司也相当于同时发行了债券和认股证。可转换公司债券是国际资本市场上的一种混合型金融工具，兼具债券和股票两者的功能和优势，进而在一定程度上克服和弥补了单一性能金融工具的固有缺陷，充分适应融资者动态化的需求和投资者追求利了大化的行为特征。 一、可转换债券的筹资魅力 1、资金成本低廉 与普通债券相比，可转换公司债券的利率明显低于普通的公司债券（约20%左右），发行人在债券发行后至转换前，可减轻利息负担，从而降低公司的财务费用。公司通过普通债券筹划集资金，随着负债比率的提高，企业的破产成本（Bankruptcy Costs）或称财务危机成本（Financial Distress Costs）也要应提高，降低了企业价值，而可转换公司债券的持有者可能将其转换在公司股票，从而减轻了公司还债压力，回避了债券融资历的风险。美国在19世纪中叶至20世纪初的铁路发展高峰期，即是通过可转换公司债券筹集了成本较低的巨额长期资金。 可转换公司债券在转股以前，投资者只是一般的债权人，只享有很低的利息收入，与发行股票税后支付红利相比，公司支付的债息作为财务费用记入成本，避免了交纳公司所和税。由于其双重性，投资者有很大的想象空间，公司通过发行可转换公司债券，可以获得充足的资本供给，而且可大幅度降低资历金成本。对于急需大量资金的企业来说，低债息的可转换公司债券无疑具有很大的诱惑力。 2、有望实现企业资本结构的自主动态优化 可转换公司债券首先表现为一种负债，发行后增加公司的负债率，改变了公司的资本结构，发挥负债的杠杆作用。转换后，则构成了公司的资本金，资本结构自动作相反方向调整。因此，发行可转换瓮债券可以实现企业资本结构的动态调稳步上升，在时机和数量上控制得当，便有望达到企业资本结构的自主动态优化，使可转换公司债券的发行和运用与企业的成长相一致。

国企境外投资风险管理控制案例研究

国企境外投资风险管理控制案例研究 ——基于淮南矿业境外投资的经验借鉴 摘要：随着我国国有企业境外投资步伐加快,面对风云变幻的国际局势，对于我国国有企业境外投资目前处于起步状况的国企来说,无疑潜藏着巨大的风险。本文主要分析最近几年来我国国有企业境外投资面临的风险以及全面风险管理运用措施，就如何提升我国国有企业境外投资风险管理及控制水平提出具有建设性建议。 关键词:国有企业境外投资风险管理 一、研究背景 近年来,随着经济全球化趋势的加强，我国国有企业也在其内外因素共同作用下,纷纷迎合经济全球化趋势，实施走出去战略。在我国整个的境外投资领域中，国企的境外投资,无论在企业数量上，还是境外投资规模上都占绝对的主体地位。特别是在一些重要的领域项目上，国企的境外投资更是占绝对的优势。随着我国经济的飞速发展,特别是我国加入WＴO之后,我国的经济形势也悄然发生了变化，表现在经济形式更加多元丰富，企业也在这样的大浪潮之中开始重新的审视自己的地位，以国际化的标准评价企业的实力.有了这样放眼世界的眼光，企业的投资也开始走向多元化，这种多元化，既是投资区域的多元，同时也是投资领域的多元。 虽然境外投资在我国风起云涌，但是，成功及失败并存. 因为境外投资对我国国企来说，可以说是一个新生事物,我们缺乏必要的境外投资经验，尚处在一个初级阶段，因此，企业的

境外投资需要面临重大风险。 境外投资风险指的是我国国有企业在进行对外投资和经营的过程中，由于各种不确定因素导致国有企业无法完成预期收益。风险主要分为内部风险和外部风险。

由表可以看出，企业境外投资是一个纷繁复杂的宏大工程，面临着来自各个方面的风险。企业要想在境外投资成功，就必须对这些风险充分认识，合理计划,审慎应对。这样才能保证企业境外投资的顺利进行，最大程度上规避投资失败风险.我国国企境外投资失败的案例很多，其中绝大部分就是对风险缺乏足够的重视以及应对措施，下面我们就对淮南矿业境外投资的成功案例的分析研究中，借鉴其境外投资的经验，指导企业境外投资战略的实施。

中小企业发展状况分析

陕西省中小企业发展状况分析 中小企业是国民经济的重要组成部分，促进中小企业的协调发展，形成合理的经济布局是保持国民经济稳定发展的战略选择。近年来，省委、省政府积极实施“抓大放小”的战略，本着“放中求活”的原则，加大了中小企业放开搞活的力度，有效地促进了全省中小企业的发展和运行质量的提高。 为了更进一步了解我省中小企业发展变化的情况，深入地研究中小企业发展中存在的问题，为政府有关部门制定发展政策提供可靠的依据，省企业调查队、省经贸委共同对全省确定的100户重点扶持的成长型中小企业进行了专项调查，并对收到的74户有效调查资料进行了分析。结果显示：我省中小企业经营规模不断扩大，收入不断增加，并在缓解社会就业压力、促进体制创新和技术进步等方面发挥着不可或缺的作用。但值得注意的是，现阶段中小企业发展中仍存在着诸多困难和问题，加快中小企业发展任重而道远。 一、调查企业基本情况及现状 （一）、调查企业基本情况 调查的74户成长型中小企业，从注册类型看：有限责任公司和股份有限公司所占比例最高，为76%。国有企业占6.8%。集体企业、股份合作企业和外商投资企业所占比例均为4.1%，私营企业、港澳台商投资企业及其他企业共占4.1%；从企业规模看：中型企业35户，占调查企业的47.3%，2002年资产总额为37.6亿元，从业人员达到1.5万人。小型企业31户，占41.9%，2002年资产总额为12.3亿元，从业人员0.4万人。其余8户企业未划型；从地区分布看：52.7%的调查企业分布在西安，位于宝鸡、咸阳和汉中的企业分别占总体的14.9%、10.8%和6.8%，分布在其他地市的企业相对较少；从控股类型看：国有和集体控股的企业仅占37.5%，63.5%的调查企业属于其他控股类型。 （二）、企业规模扩大，业务收入增加，总体经济效益下降 调查企业2002年资产总额达到52.8亿元，较上年同期增长17.1%。主营业务收入为34.4亿元，比上年上升13个百分点。其中，小型企业的主营业务收入增长幅度最大，较上年同期上升20个百分点，明显高于中型企业。 虽然企业总体规模扩大，主营业务收入增加，但由于11户企业亏损，亏损面达到14.9%,使得调查企业盈亏相抵后仅实现利润总额1.6亿元，比上年同期下降了15个百分点。其中，陕西百特纸业股份有限公司、五0五药业有限公司和陕西铜变实业股份有限公司亏损幅度最大，三户企业当年共亏损0.23亿元。企业业绩下滑的主要原因：一是原材料价格上涨，主营业务成本增加，2002年主营业务成本较上年同期增长了15%；二是企业存货跌价损失和营业、管理、财务等费用上升了12.3%；三是调查企业从业人员总数较上年同期增长5.1%，企业支付的劳动报酬随之上升了近8个百分点。 （三）、负债水平适度，流动资产流转速度加快 企业资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，保守的经

中国对外直接投资的现状、差距与潜力

中国对外直接投资的现状、差距与潜 力 关于《中国对外直接投资的现状、差距与潜力》，是我们特意为大家整理的，希望对大家有所帮助。 改革开放以来，中国已经成为令世人瞩目的国际贸易大国和引进外资大国，但是中国的对外直接投资则长期没有得到足够的重视，甚至在很长时间里没有可靠的官方统计数据公布.事实上，近年来伴随中国“走出去”战略的逐步实施，中国已成为受世界瞩目的新兴的对外直接投资来源地。2004年，商务部首次正式发布中国(大陆)2003年度非金融对外直接投资统计数据，可视为中国对外直接投资统计以及中国对外直接投资发展的一个重要标志。未来，伴随着中国整体国际竞争力的不断增强，中国将不仅作为世

界经济最具活力的地区而吸引来自世界各国的投资，也将作为对外投资的重要力量参与全球经济竞争。 在此背景下，本文对中国对外直接投资现状进行了系统分析，研究发现，中国的对外直接投资已经取得了显著的成绩，但是目前还处于初级阶段，在国际直接投资市场上的地位较低，并滞后于国内经济发展的整体水平。展望未来，中国对外直接投资具有巨大的潜力。 一、中国对外直接投资的现状 根据商务部发布的数据，2003年中国对外直接投资净额为28.5亿美元，相当于中国1982年对外直接投资流量的65倍，相当于1990年的3.4倍。对外直接投资流量的高速增长导致中国对外直接投资存量迅速扩张，截至2003年底，中国累计对外直接投资净额332亿美元，相当于中国1985年对外直接投资存量的253倍，相当于1990年的13倍。2004年延续了对外直接投资的上升势头，据商务部发布的初步统计数据，中国2004年对外直接投资流量为36.2亿美元，年末存量接近370亿美元。 从国际排名来看，也可以看到中国对外直接投资的成绩不俗。在基本上由发达国家垄断的国际直接投资市场上，经过短短20多年的发展，在196个国家和地区中，中国对外直接投资流量的位次稳中有升，投资存量的位次大幅提升，目前流量和存量的排名均在第20名上下(见图1和图2)。

国有企业海外上市的现状及原因

国有企业海外上市的现状及原因 近年来，国有企业海外上市、境外上市成为新的热点话题。从1993 年到现在，已有一百多家中国企业在香港、纽约等境外证券市场上市，如1997 年中国电信，2000 年中石油、中国联通，2003 年中国人寿保险，从2004 年开始，国有银行业也驶上海外上市的快车道。2006 年10 月27 日，工商银行正式在香港上市。 海外上市，也称境外上市，是指资金需求者在境外股票市场上通过发行股票（或其他衍生金融工具），并在境外证券交易所流通转让，得以向境外投资者直接筹集资金的信用行为。它是企业在国际资本市场融资的重要方式之一。中国企业境外上市融资一般有四大步骤，首先是上市规划，其次是引进策略投资者，第三步是申请上市，最后是招股挂牌。目前我国企业境外上市有11 种方式，包括:境外直接上市、境外间接上市、境外买壳上市、A 股发行H股、H股、S股、ADR/GDR 发行A 股、红筹股发行 A 股、多重上市（多地上市）、存托凭证（DR）和可转换债券（CB）。境外上市的地点主要集中在中国香港、纽约和新加坡等地。 国有企业海外上市现状

国内企业在海外上市，最早要从1993 年7 月15 日青岛啤酒在香港联交所上市算起。十多年来，海外上市发展迅速，上市地点扩大到香港、纽约、新加坡等地，上市公司涉及能源、电力、金融、运输、机械制造、原材料、钢铁、汽车及网络、科技、电信等各个领域，涵盖了目前中国最为重要、成长性最好的行业和对国家利润贡献最大的企业。随着中国经济的迅速发展，2003 年以来，来自伦敦、新加坡、东京、多伦多等国外交易所的高层人士频频造访中国，不断开展宣传攻势，以期能够吸引国内优质企业前去上市。近年来，大型国内企业赴海外上市开始加速。2000 年，中石油、中国联通在香港、纽约两地上市；2003 年，中国人寿保险在香港、纽约两地上市；2004 年12 月，中国国航在香港、伦敦上市；2005 年10 月，中国建设银行在香港上市；2006 年10 月，中国工商银行在香港上市。 中国证监会最近的统计数据显示，2003 年中国企业海外新上市(IPO)的数量为48家，筹资金额约70亿美元；2004 年的数量为84家，筹资金额111.5美元，尤其是2005年，由于有交通银行、中国神华集团、中国建设银行等大型企业，使得这一年中国企业境外上市筹资额达到了206. 47 亿美元。截至2005 年底，在海外上市的近310 多家中国企业的市值已经达到了3700 亿美元，为深沪两市A、B 市场可流通市值的 2.39 倍，其中80%都是具有垄断性资源的优质国有企业。 从上面的数据中可以看出，中国企业海外上市的数量、规模都呈

浙江省中小企业对外贸易现状及对策

内容摘要 从改革开放至今，中国的对外贸易取得了举世瞩目的成就，尤其是2001年加入WTO以来中国的对外贸易更是翻开了崭新的一页。但是随之而来的贸易纠纷、贸易壁垒却始终困扰着我们。同时由于国际国内环境的变化，使得中小企业的对外贸易出现了许多困难。因此在未来的国际贸易中，中小企业是否还具有竞争优势，中国制造能否继续推进中国经济的前进成为许多人所关心的问题。本文以中小企业较多的浙江省为例，研究分析浙江省中小企业对外贸易的现状、影响因素以及对策。 本文主要从三个主要方面来研究中小企业的对外贸易前景： 1.中小企业对外贸易现状。阐述当前形势下浙江中小企业对外贸易的总体情况，分析在贸易过程中遇到的主要问题，对企业造成的影响，以及企业的应对措施和收到的成效。 2.中小企业对外贸易影响因素。研究分析浙江省中小企业对外贸易的影响因素。 3.中小企业对外贸易的应对措施。通过对影响中小企业对外贸易的影响因素的分析，提出相应的应对措施。 关键词：中小企业外贸现状影响因素应对措施

ABSTRACT Since the reform and opening up, China's foreign trade has made remarkable achievements, particularly since China joined the WTO in 2001, it opened a new chapter. but subsequently trade disputes comes, trade barriers has always troubled us. The changes of international and domestic environment. makes a lot of troubles to the small and medium enterprises in foreign trade. Therefore, it has became a great issue whether the Chinese small and medium enterprises are still competitive in future international trade, and whether made in china can continue to push forward China's economy. in this article we will discuss the future of Chinese small and medium enterprises in the international trade through the analysis of international trade by small and medium enterprises in Zhejiang Province, and research analysis on the important factor in international trade. This article will discuss from the two main aspects 1. Small and medium enterprises foreign trade situation. Described the current situation of Foreign Trade for small and medium enterprises in Zhejiang province, analysis the major problems in foreign trade, the effect to the enterprises, corporate responses and the results. 2. The influence factors of small and medium-sized enterprises foreign trade. 3. The way to deal with the problems faced by small and medium-sized enterprises in foreign trade . KEYWORDS: Small and medium-sized enterprise, current situation of International trade influence factors counter measures