上市公司股份回购—以宁波华翔公司为例

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上市公司股份回购—以宁波华翔公司为例

作者：张昱

来源：《商情》2014年第31期

【摘要】股份回购是指上市公司利用自有资金或者通过债务融资的方式，回购一定数额的发行或流通在外的本公司股票的行为。股份回购在优化公司资本结构，推动公司股价回归、加强公司的控制权和代替现金股利政策等方面发挥着重要的作用，对公司的整体运营和资本市场的稳定发展产生重要的影响。本文主要对宁波华翔股份进行案例研究，进而得出相关结论。

【关键词】回购动因市场效应财务效应

一、股份回购概述

股份回购是上市公司根据股票市场的实际情况结合公司发展需要，在遵循相关法律规定的前提下，通过公开市场回购、现金要约回购、交换要约、私下协议收购、可转让出售权等途径以一定的价格购回一定数额的发行或流通在外的本公司股票的行为。

股份回购可以通过使用现金和债务融资的方式进行。回购的股份直接注销或作为库存股进行保留（库存股制度目前不适用于我国）。

二、宁波华翔股份回购分析

（一）宁波华翔公司简介。

宁波华翔（002048）成立于2001年，公司全称为宁波华翔电子股份有限公司。专业从事汽车零部件的研发、生产、销售和售后服务。2005年6月3日，宁波华翔在深证证券交易所挂牌上市，公司注册资本为55，319.9988万元，法人代表周晓峰。

（二）宁波华翔股份回购。

宁波华翔于2011年5月17日公布了回购社会公众股份的预案。预案按照我国公司法和我国现行的回购股份的管理办法等相关规定，拟定了股份回购计划，具体包括以下内容：

1.股份回购的时间。股东大会通过回购方案之日（注：2011年6月2日）起6个月内。此期间若用于回购的资金达到预算最高限额，回购期限将提前届满。

2.股份回购的目的。宁波华翔对中国汽车行业未来的发展充满信心，并看好公司自身的发展潜力。鉴于资本市场对公司的估值较低，公司希望通过股份回购维护公司的资本市场形象、增强投资者信心、维护投资者利益并希望通过股份回购改变股权相对分散的状况。