注册会计师财务管理习题

第一章财务管理总论

多项选择：

1、股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是（）。

A、不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目

B、不顾工人的健康和利益

C、不经债权人同意而发行新债

D、不是尽最大努力去实现企业财务管理目标

2、防止经营者背离股东目标的方法主要有：（）。

A、股东获取更多的信息，对经营者进行监督

B、加强思想政治工作，激发其工作的热情

C、采取激励报酬计划，鼓励其采取符合企业最大利益的行动

D、法律约束，通过立法规范其行为

3、债权人为防止其利益受到伤害，可以采取的措施有（）。

A、在借款合同中加上限制性条款

B、优先于股东分配剩余财产

C、必要时行使企业管理权

D、不再提供新的借款或提前收回借款

4、影响股票价格的外部因素包括（）。

A、经济环境因素

B、法律环境因素

C、政治环境因素

D、金融环境因素

5、下列关于现金流转不平衡原因的表述，不正确的有（）。

A、盈利企业的现金流转会很顺畅

B、任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到现金短缺的情况

C、亏损企业的现金流转是不可能维持的

D、亏损额大于折旧额的企业，在固定资产重置前可以维持下去

6、从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低直接取决于（）。

A、报酬率

B、风险

C、投资项目

D、资本结构

E、股利政策

7、以企业价值最大化作为企业财务管理的目标，则（）。

A、考虑了时间价值

B、考虑了风险价值

C、考虑了所获利润和投入资本额的关系

D、可用股价的高低反映财务目标的实现程度

E、计量比较困难

8、以利润最大化作为财务目标，其主要问题是（）。

A、没有考虑货币时间价值

B、没有考虑获利额与投入资本额的关系

C、没有考虑获利额与通货膨胀的关系

D、没有考虑获取利润与承担风险的关系

E、没有考虑获取利润与配比成本的关系

9、企业管理对财务管理的主要要求是（）。

A、以收抵支，到期偿债

B、筹集企业发展所需资金

C、增收节支，增加利润

D、合理有效地使用资金

10、现金流转不平衡的企业，其内部原因有（）。

A、经济荣枯

B、市场变化

C、企业盈亏

D、企业扩充

E、企业竞争

11、财务管理的主要内容是（）。

A、投资决策

B、销售决策

C、成本决策

D、融资决策

E、股利决策

12、企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中最重要的是（）

A、经济环境

B、法律环境

C、金融市场环境

D、自然环境

第二章财务报表分析

一、A公司有关财务报表如下，该公司没有发行优先股，200×年末发行在外的普通股为1380万股，每股市价2.88元,分配普通股现金股利460万元。要求：根据以上资料计算2002年度A公司的流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数、销售净利率、资产净利率、净资产收益率、权益乘数、每股收益、市盈率、每股股利、股票获利率、股利保障倍数、留存盈余比率、每股净资产、市净率。

A公司资产负债表

二、ABC公司有关财务报表资料如下：

资产负债表

该公司2××5年度销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%，2××6年度销售收入为350万元，净利润为63万元。要求：

1、计算2××6年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；

2、运用传统杜邦财务分析体系分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。

第三章财务预测与计划

1、某公司2005年销售收入为520000元，实现净利26000元，发放现金股利10400元，公司尚有剩余生产能力。该公司2005年末资产负债表如下：

资产负债表

资产负债表中应收账款、存货、应付账款、应交税金与销售成正比例变得，其他项目不变。若该公司2006年预计销售收入为590000元，并保持2005的股利支付率。

2006年折旧提取数为3540元，其他资金需要量为11800元。可动用的金融资产0.

要求：按销售百分比法预测计划年度外部融资需求。

第四章财务估价

一、某公司购买一张面值为1000元的债券，其票面利率为10%，期限为5年，该债券为分期复利计息的债券，公司以950元的价格折价够入。

要求：计算当时的市场利率。

二、某公司发行票面金额为100000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。该债券每年1月1日与7月1日付息一次，到期归还本金。当时的市场利率为10%，债券的市价为92000元。要求：

（1）计算该债券的价值，判别应否购买该债券；

（2）计算按债券市价购入该债券的到期收益率。

三、某公司发行的债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，债券发行时的市场利率为14%。要求：

（1）该债券为每年付息一次，到期还本的债券，计算债券的价值；

（2）该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，计算债券的价值；

（3）该债券为贴现法付息的债券，计算债券的价值。

四、某公司在2005年1月1日发行的新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息一次，债券按面值发行。要求：

（1）2005年1月1日到期收益率是多少？

（2）假定2009年1月1日的市场利率下降到6%，那么此时债券的价值是多少？

（3）假定2009年1月1日该债券的市价为900元，此时购买债券的到期收益率是多少？

（4）假定2007年1月1日的市场利率为14%，债券市价为920元，你是否购买该债券？

五、某投资人持有F公司股票100股，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为18%。预计ABC公司的股票未来4年股利成零增长，每期股利18元。预计从第5年起转为正常增长，增长率为12%。

要求：计算ABC公司股票的价值。

第五章投资管理

一、某公司有一投资项目，该项目投资总额为8000元，其中7200元用于设备投资，800元用于垫支流动资金。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年4000元，第二年5500元，第三年6500元。每年追加的付现成本为第一年1500元，第二年2000元，第三年1800元。该项目有效期为三年，该公司所得税率为30%，固定资产无残值，采用直线法计提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：

（1）计算确定该项目的税后现金流量；

（2）计算该项目的净现值；

（3）如果不考虑其他因素，该项目是否应被接受。

二、某公司有甲、乙两个投资方案，有关资料如下：甲方案共需投资40万元，投资期限2年，每年投资20万元，预计使用年限为10年，残值率为10%，投产后每年可获得净利4.8万元；乙项目共需投资60万元，投资期限为3年，第一年投资20万元，第二年投资10万元，第三年投资30万元，预计使用年限为15年，残值率为10%，投产后每年可获得净利6万元。该公司设备采用直线法计提折旧，资金成本为14%。要求：

（1）计算甲、乙方案的净现值；

（2）根据以上计算结果对甲、乙两个投资方案进行评价。

三、某企业有一台旧设备，原值为208000元，预计使用年限为10年，以使用4年，预计残值为8000元。为保障生产正常进行，准备对该设备进行大修或更新，有关资料如下：如大修需支付大修理费40000元，不增加使用年限，每年可实现收入220000元，付现成本为160000元；

若购买新设备价款为246000元，预计使用年限为6年，残值为6000元，每年实现收入275000元，付现成本为125000元，出售旧设备收入为50000元。该企业所得税率为30%，资本成本为10%。

要求：通过计算说明，企业应对旧设备进行大修还是更新。

四、某固定资产投资项目，正常投资期为5年，每年年初投资100万元，共需投资500万元，，从第6年初竣工投产，可使用15年，每年现金净流入150万元。如果把投资期缩短为2年，每年年初投资300万元，2年共投资600万元，竣工投产后的项目寿命期和现金净流入量均不变。该企业的资金成本为10%，假设项目终结时无残值，不用垫支流动资金。

要求：采用差量分析法判断是否应当缩短投资期。

五、某厂两年前购入一台设备，原值为42000元，预计净残值为2000元，尚可使用年限为8年，且会计处理方法与税法规定一致。现在该厂准备购入一台新设备替换该旧设备。新设备买价为52000元，使用年限为8年，预计净残值为2000元。若购入新设备，可使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设备现在出售，可获得价款12000元。该厂资本成

本为10%，所得税率为30%。

要求：采用净现值法评估价该项售旧购新方案是否可行。

第六章流动资金管理

一、某企业每年需用甲材料8000件，每次订货成本为160元，每件材料的年储存成本为6元，该种材料的单价为每件25元，一次订货量在2000件以上时可获3%的折扣，在3000件以上时可获4%的折扣。

要求：计算确定对企业最有利的进货批量。

二、某企业生产并销售M产品，该产品单价6元，单位变动成本5元，固定成本6000元，预计信用期若为30天，年销售量可达12000件，可能发生的收账费用为3200元，可能发生的坏账损失为1%，信用期若为60天，年销售量可达15000件，可能发生的收账费用为4200元，增加销售部分的坏账损失为1.5%，假定资金成本率为10%。

要求：确定对企业有利的信用期。

三、某厂每年需零件76000件，日平均需用量250件，该种零件若企业自制，每天产量600件，每次生产准备成本580元，单件生产成本60元，每件零件年储存成本12元；若外购，单价70元，一次订货成本450元。

问：该厂应选择自制还是外购（计算结果保留整数）？

四、某公司每年需外购零件10800个，该零件单位储存成本45元，一次订货变动成本55

30件，订货间隔期的概率分布如下：

1

(计算中数据取整)。

五、某公司目前销售商品赊销期30天，销量22万件，单价1元，单位变动成本0.7元，若

该企业资金成本率为10%，若企业生产能力超过270000件，需增添设备，设备年租金为60000元。

问：在上述条件下企业应采取哪种方案好？

第七章筹资管理

一、某公司发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为12%的长期债券，根据发行时的市场利率情况，确定以1100元的价格出售。求该债券发行时的市场利率。

二、某公司拟发行面值为10万元、票面利率为8%、期限为10年的债券，每年1月1日和7月1日付息，当时市场利率为10%，试计算债券的发行价格。

三、某公司拟发行每张面值100元、票面利率14%、每年付息一次、期限为6年的债券一批。试分别计算市场利率为10%、14%、16%时的发行价格。

第八章股利分配

一、某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

公司股票的每股现行市价为25元。

要求：计算回答下述3个互不相关的问题：

（1）计划按每股10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案的股东权益各项目数额。

（2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

（3）假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，且希望普通股市价达到每股22元，计算每股现金股利应是多少？

二、E公司2005年全年实现净利润为2000万元，年末在分配股利前的股东权益帐户余额如下：

股本（面值1元）2000万元

盈余公积800万元

资本公积8600万元

未分配利润5400万元

合计16800万元

若公司决定发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0.2元/股，该公司股票目前市价为12元/股。

要求：求解以下互不相关的问题

（1）发放股利后该公司权益结构有何变化，若市价不变此时市场净率为多少？

（2）若预计2006年净利润将增长10%，若保持10%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则2006年放多少现金股利。

（3）若预计2006年净利润将增长5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金2800后，若要保持负责率占40%的目标资金结构，当年能否发放股利，（法定盈余公积提取10%、公益金提取率5%）。

三、A公司的产盘销路稳定，拟投资2400万元，扩大生产能力50%。该公司想要维持目前40%的负债比率，并想继续执行15%的固定股利支付率政策。该公司在2005年的税后利润为800万元，那么该公司2006年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？

第九章资本成本和资本结构

一、某企业2005年的销售收入为105万元，变动成本率为70%，经营杠杆系数为1.5，2002年销售收入比2005年增长10%。要求：

（1）若保持2006年的销售收入增长率，其他条件不变，预测2007年的目标利润。

（2）若2007年的固定成本上涨5%，销售收入必须增长多少，才能实现目标利润。

二、某公司只经营一种产品，本年度息税前利润总额为90万元，变动成本率为40%，债务筹资的成本额40万元，单位变动成本100元，销售数量为10000台。

要求：计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

三、某公司原有资本1000万元，原资本结构见下表，现拟追加筹资400元，有A、B两个

要求：

（1）计算公司在原资本结构下的综合资本成本。

（2）选择最优追加筹资方案。

（3）计算追加筹资后的资本结构。

四、某企业生产A产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本150000元，2004年

销量为10000件，2005年销量为15000件。2006年目标利润为180000元，通过计算回答下列问题：

（1）计算A产品的经营杠杆系数。

（2）2006年实现目标利润的销售变动比率是多少？

五、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%（年利息为20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：

（1）全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。

（2）全部筹措长期债务：利率为10%，利息为40万元。

企业追加筹资后，税息前利润预计为160万元，所得税率为33%。

要求：计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额，并作简要说明。

《财务管理》习题参考答案

第一章财务管理总论

1、AC

2、AC

3、Ad

4、ABD

5、ACD

6、AB

7、ABCDE 8、ABD 9、ABD 10、CD 11、ADE 12、ABC

第二章财务报表分析

一、流动比率=4531÷2070=2.19

速动比率=(4531-1012)÷2070=1.7

应收账款周转率=17250/(1242+1380) ÷2=13.16次

存货周转率=9775÷(929.2+1012) ÷2=10.07次

资产负债率=(2070+575) ÷7360=35.94%

产权比率=(2070+575) ÷4715=56.10%

有形净值债务率=(2070+575) ÷(4715-46)=56.65%

已获利息倍数=(5060+69) ÷69=74.33

销售净利率=3542÷17250=20.53%

资产净利率=3542÷(5980+7360) ÷2=53.10%

净资产收益率=3542÷(3795+4715)÷2=83.24%

权益乘数=6670÷4255=1.57

每股收益=3542÷1380=2.57(元/股)

市盈率=2.88÷2.57=1.12倍

每股股利=460÷1380=0.33(元/股)

股票获利率=0.33÷2.88=11.46%

股利保障倍数=2.57÷0.33=7.79倍

留存盈余比率=(3542-460)÷3542=87.01%

每股净资产=4715÷1380=3.42(元/股)

市净率=2.88÷3.42=0.84倍

二、1、流动比率=315/150=2.1

速动比率=(315-144)/150=1.14

资产负债率=350/700=50%

权益乘数=(700+700)÷2/(350+350)÷2=2

2、总资产周转率=350/(700+700) ÷2=0.5次

销售净利率=63/350=18%

净资产收益率=63/(350+350) ÷2=18%

或：净资产收益率=18%×0.5×2=18%

3、分析销售净利率、总资产利润率和权益乘数变动对净资产收益率的影响：

销售利润率变动对净资产收益率变动的影响=(18%-16%)×0.5×2.5=2.5%(有利影响) 总资产周转率变动对净资产收益率变动的影响=18%×(0.5-0.5)×2.5=0(无影响)

权益乘数对净资产收益率变动的影响=18%×0.5×(2-2.5)= -4.5%(不利影响)

净资产收益率总变动=2.5%+0+(-4.5%)= -2%

第三章财务预测与计划

1、资产销售百分比=(88500+118000)/520000=39.71%

负债销售百分比=(59000+29500)/520000=17.02%

销售净利率=26000/520000=5%

股利支付率=10400/26000=40%

新增销售额=590000-520000=70000元

融资需求=70000×(39.71%-17.02%)-590000×5%×(1-40%)-3540+11800=6443元

第四章 财务估价

一、根据债券价值的计算公式：

()5,/%101000950i A P ，??=+()5/1000，，i S P ?

采用“试误法”解该方程：

由于债券折价购入，市场利率一定高于票面利率，用高于10%的利率测试。用i=12%计算： 债券价值=100×（P/A ，12%，5）+100×（P/S ，12%，5）=927.88元

计算出的债券价值小于950元，则降低利率，用票面利率10%计算，则债券价值（分期付息）等于面值1000元。采用“插值法”计算：

()()()

%39.11100088.9271000950%10%12%10=--?-+

=i

当时的市场利率为11.39%。

二、1、债券价值=4000×（P/A ，5%，10）+100000×（P/S ，5%，10）=92288元

债券的价值大于债券的市价，如果不考虑风险问题，应购买债券，可获大于10%的年收益。

2、按市价购入债券的收益率i ：

92000=4000×（P/A ，i ,10）+100000×(P/S, i ,10)

已知当i=5%时，债券价值为92288元，应提高利率进行测试，令i=6%进行试算：

4000×（P/A ，6%，10）+100000×（P/S ，6%，10）=85240元 采用“插值法”计算：

()%04.5%5%692288

852*******

92000%5=-?--+

=i

该债券年收益率=5.04%×2=10.08%

三、1、每年付息一次、到期还本债券价值的计算：

债券价值=1000×10%×（P/A ，14%，5）+1000×（P/S ，14%，5）=862.71元 2、到期一次还一付息债券价值的计算：

债券价值=（1000+1000×10%×5）×（P/S ，14%，5）=779.10元 3、债券价值贴现法的计算:

债券价值=1000×（P/S ，14%，5）=519.40元

四、1、每年付息一次，平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率，即10%。 2、债券价值=（1000+100）×（P/S ，6%，1）=1037.74元 3、债券价格=债券价值

900=100/（1+i ）+1000/（1+i ）

采用逐步测试法：债券折价（900 ?1000），则当时的市场利率大于票面利率。

令i=22%，V=100/（1+22%）+1000/（1+22%）=901.64 ?900,则应提高贴现率再测试。 令i=23%，V=100/（1+23%）+1000/（1+23%）=894.31 ?900，采用插补法计算：

()%22.22%22%2364

.90131.89464

.901900%22=-?--+

=到期收益率

4、V=100×（P/A ，14%，3）+1000×（P/S ，14%，3）=907.16元 因为此时的债券价值小于市价(920元)，故不应购买此债券。

五、1、计算前4年股利的现值之和=18×（P/A ，18%，4）=48.42元 2、按固定成长股票的价值公式计算第5年以后股利的现值： =18×（1+12%）/（18%-12%）×（P/S ，18%，4）=173.31元 3、股票价值=48.42+173.31=221.73元

第五章 投资管理

一、1、计算税后现金流量：

净现值=2470×（P/S，10%，1）+3170×（P/S，10%，2）+4810×（P/S，10%，3）-8000 =478.92元

3、由于该项目净现值大于零，该方案应该接受。

二、1、计算甲、乙两方案净现值。甲方案：

年折旧额=（40-4）/10=3.6万元

投资额现值=20×[(P/A，14%，2-1)+1]=37.5万元

净现值= (4.8+3.6)×（P/A，14%，10）×（P/S，14%，2）+4×（P/S，14%，12）- 37.5 =-3万元

乙方案：

年折旧额=（60-6）/15=3.6万元

投资额现值=20 +10 × ( P/S，14%，1) +30 × (P/S，14%，2)=51.86万元

净现值= (6+3.6)×（P/A，14%，15）×（P/S，14%，3）+ 6×（P/S，14%，18）- 51.86 = -11.49万元

从计算结果来看，甲方案的净现值大于零，因此应选择甲方案。

三、对大修或更新两个互斥方案应采用净现值法进行评价：

1、大修理方案：

年折旧费=（208000-8000）/10=20000元，初始现金流量= - 40000元

每年营业现金流量=（220000-160000-20000）×（1-30%）+20000=48000元

净现值=48000×（P/A，10%，6）+8000×（P/S，10%，6）- 40000

=173570.40元

2、更新设备方案：

年折旧费=（246000-6000）/6=40000元

旧设备账面价值= 208000-4×20000=128000元

旧设备变现抵税=（50000-128000）× 0.3= - 23400元

初始现金流量=设备投资–旧设备变现收入–旧设备变现收入抵税

= - 246000+50000+23400= - 172600元

每年营业现金流量=（275000-125000-40000）×（1-30%）+40000=117000元

净现值=117000×（P/A，10%，6）+6000×（P/S，10%，6）- 172600

=340357.10元

从计算结果来看，更新方案的净现值大于大修理方案，因此应选择更新设备方案。

四、1、计算差量现金流量

NCF0=（-100 ）-（-300）=200

NCF1=（-100 ）-（-300）= 200

NCF2=（-100 ）- 0 = - 100

NCF3=（-100 ）- 150 = - 250

NCF4=（-100 ）- 150 = - 250

NCF5= 0 – 150 = - 150

NCF 6——17=150 – 150 = 0 NCF 18——20= 150 – 0 = 150 3、 计算净现值 NPV=200+200×（P/S ，10%，1）- 100×（P/S ，10%，2）- 250×（P/A ，10%，2）×（P/S ，10%，2）- 150×（P/S ，10%，5）+150×（P/A ，10%，3）×（P/S ，10%，17）= - 78.57元 计算结果表明,由于差量现金流量的净现值小于零，因此应缩短投资期。 五、1、继续使用旧设备：

年折旧=（42000-2000）/10=4000元

旧设备的账面净值=42000-4000×2=34000元

继续使用旧设备初始现金流量= 12000+（34000-12000）×30%=18600元

继续用旧设备净现值=36000×（P/A ，10%，8）+2000×（P/S ，10%，8）- 18600=174389.4元

2、购买新设备的净现值=47000×（P/A ，10%，8）+2000×（P/S ，10%，8）- 52000=199673.3元

4、 由于售旧买新的方案比继续使用旧设备方案的净现值大，因此应当售旧买新。

第六章 流动流动资金管理

一、计算各批量下的总成本。由于存在折扣，进货单价不同，购置成本是相关成本，应予以考虑。1、如果不享受折扣：

()元

相关总成本件

18.2039196160800022580006536/16080002=???+?==??=

Q

2、如果享受3%折扣、以2000件为订货量时：

相关总成本=8000×25×（1 – 3%）+8000/2000×160+2000/2×6=200640元 3、如果享受4%折扣、以3000件为订货量时：

相关总成本=8000×25×（1 – 4%）+8000/3000×160+3000/2×6=201426.67元 由于以2000件为批量时的总成本最低，所以经济订货批量为2000件。 二、1、收益的增加=销售量增加×单位边际贡献=3000×（6 – 5）=3000

2、应收账款占用资金的应计利息增加=?（应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率） =（15000×6）/360×60×5/6×10% - （12000×6）/360×30×5/6×10%=750元

3、坏账损失的增加=3000×6×1.5%=270元

4、收账费用增加=4200 – 3200=1000元

5、改变信用期的净损益=收益增加 - 成本费用增加=3000 -（750+270+1000）=980元 由于收益增加大于成本增加，故应采用60天信用期。 三、件外购经济批量238712

450

7600021=??=

、

()元

存储成本自制相关准备件

自制经济批量元外购总成本元订货成本外购存储24842600/2501127600058023549250

600600

12580760002253486502865076000702865012450760002=-????==-???=

=+?==???=、、、

因为自制总成本小于外购总成本，所以应选择自制。

件经济订货量四16245

10800

552=??=

、

每年订货次数=10800/162=67次

平均订货间隔期=8×0.1+9×0.2+10×0.4+11×0.2+12×0.1=10天 平均订货间隔期内需求=10×30=300件

1、当保险储备B=0时，再订货点R=10×30+0=300件

TC （B=0）=[（11×30-300）×0.2+(12×30-300)×0.1]×110×67+0×45=88440元 2、当保险储备B=30时，再订货点R=10×30+30=330件 TC （B=30）=[（12×30-330）×0.1]×110×67+30×45=23460元 3、当保险储备B=60时，再订货点R=10×30+60=360件 TC （B=60）=0×110×67+60×45=2700元

由于当B=60时成本最低，所以含有保险储备的再订货点=10×30+60=360件。

第七章筹资管理

一、由于溢价发行，发行时的市场利率低于票面利率，采用逐步测试法和内部插值法可计算出市场利率i=9.41%。

二、发行价=100000×（P/S，5%，20）+4000×（P/A，5%，20）=87548元

三、1、市场利率为10%时的发行价格P：

P=100×14%×（P/A，10%，6）+100×（P/S，10%，6）=117.42元

2、市场利率为14%时的发行价格P：

P=100×14%×（P/A，14%，6）+100×（P/S，14%，6）=100元

3、市场利率为16%时的发行价格P：

P=100×14%×（P/A，16%，6）+100×（P/S，16%，6）=92.63元

第八章股利分配

一、1、发放股票股利后的普通股股数为330万股；

发放股票股利后的普通股股本=2×330=660万元

发放股票股利后的资本公积=180+（25-2）×30=870万元

现金股利=0.2×330=66万元

利润分配后的未分配利润=920-25×30-66=104万元

2、股票分割后的普通股股数=300×2=600万股

股票分割后的普通股本为600万元、资本公积为180万元、未分配利润为920万元

3、分割前市净率=25÷（1700÷300）=4.41

每股市价22元下的每股净资产=22÷4.41=4.99元

每股市价22元下的全部净资产=4.99×330=1646.7万元

每股市价22元时每股现金股利=(1700-1646.7)÷330=0.16元

二、1、股本=2000+2000×10%×1=2200万元

盈余公积=800万元

未分配利润5400-2000×10%×12-2200×0.2=2560万元

资本公积=(2000×10%×12-2000×10%×1)+8600=10800万元

合计16360万元

市净率=12/(16360÷2200)=1.61

2、2006年净利润=2000×(1+10%)=2200万元

2006年发放股票股利数=2200×10%=220万股

2005年股利支付率=2200×0.2/2000=22%

2006年应发放的现金股利=2200×22%=484万元

每股股利=484÷(2200+220)=0.2元

3、2006年净利润=2000×（1+5%）=2100万元

提取公积金与公益金=2100×15%=315万元

项目投资权益资金需要量=2800×60%=1680万元

因为：2100-315-1680=185万元，所以能发放现金股利。

三、保留利润=800×（1-15%）=680万元 权益融资需要=2400×（1-40%）=1440万元 外部权益融资=1440-680=760万元

第九章 资本成本与资本结构

一、1、经营杠杆系数=边际贡献总额/利润 即：2005年经营杠杆系数1.5=(105-105×70%)÷利润 则：2005年利润（105-105×70%）÷1.5=21万元

2005年固定成本=销售收入-变动成本-利润=105-105×70%-21=10.5万元 2006年销售收入=105×(1+10%)=115.5万元

2007年销售收入预计=115.5×(1+10%)=127.05万元 2007年目标利润=127.05-127.05×70%-10.5=27.62万元 2、2007年的固定成本=10.5×(1+5%)=11.025万元 由于：目标利润=销售收入-变动成本-固定成本，即： 27.62=销售收入×(1-70%)-11.025

2007年实现目标利润的销售收入=(27.62+11.025) ÷(1-70%)=128.82万元 实现目标利润的销售收入增长率=(128.82-115.5) ÷115.5=11.53% 二、变动成本率=40%=单位变动成本/单价=100/单价 单价=100/40%=250元

固定成本=（250-100）×1-90=60万元

()()()()3

8.16.18.140000060000010025010000600000

1002501000067.1600000

1002501000010025010000=?==---?--?==--?-?=总杠杆系数财务杠杆系数经营杠杆系数

三、1、原资本结构下的综合资本成本为：

%6.15%181000

50

%181000500%141000150%121000300=?+?+?+? 2、直接测算和比较两个追加筹资方案的加权平均资本成本，选择成本较低的方案。 方案A 综合资本成本=（200/400）×13%+（50/400）×16%+（150/400）×20%=16% 方案B 综合资本成本=（100/400）×12%+（100/400）×15%+（200/400）×19%=16.25% 方案A 的综合资本成本低于方案B ，因此应选择方案A 。

司仍可保持资本结构最优化。

四、1、A产品的经营杠杆系数=[（50-30）×15000]/[（50-30）×15000-150000]=2

2、销售变动率=利润变动率/经营杠杆系数

1996年利润=（50-30）×15000-150000=150000

销售变动率=[（180000-150000）÷150000]/2=10%

五、1、增发普通股与增加债务两种增资方式的无差别点为：

[（EBIT-I1）×（1-T）]/N1=[（EBIT-I2）×（1-T）]/N2

则：[（EBIT-20）×（1-33%）]/（10+5）=[（EBIT-20-40）×（1-33%）]/10

EBIT=140万元

2、每股盈余=[（140-20）×（1-33%）]/15=5.36元

两种增资方式下的每股收益无差别点为140万元，此时每股收益为5.36元。当息税前利润高于140万元时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；当息税前利润低于140万元时，运用权益筹资可获得较高的每股收益。

2020年注册会计师《财务管理》真题及答案(完整版)

2020年注册会计师《财务管理》真题及答案（完 整版） 2017年注册会计师《财务管理》真题及答案(完整版) 一、单项选择题 1.甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用 40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是() A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】B 2.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是() A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B

3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是() A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 4.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报 酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】B 5.应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指() A.偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】A 6.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的() A.持有成本和短缺成本均较低

B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是() A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是() A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献 【答案】D 9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是() A.财务杠杆越大,企业价值越大

注会财管(2015)第4章-价值评估基础-配套习题(附答案)

注会财管（2015）第4章-价值评 估基础-配套习题（附答案） 第四章价值评估基础 一、单项选择题 1.下列有关财务估值的基础概念中，理解不正确的是（）。 A.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 B.现在的1元钱和1年后的3元钱经济价值可能相等 C.财务估值是指对一项资产价值的估计，这里的价值指市场价值 D.资产的价值是用适当的折现率计算的资产预 期未来现金流量的现值 2.一项1000万元的借款，借款期是5年，年利

率为5%如每半年复利一次，则有效年利率会高出报价利率（）。 A.0.02% B.0.05% C.0.23% D.0.06% 3.某人退休时有现金20万元，拟选择一项收益比较稳定的投资，希望每个季度能收入4000元补贴生活，那么该项投资的实际报酬率应该为 ( ) A.2.56% B.8% C.8.24% D.10.04% 4.小李想12年后一次从银行获得7200元，已知 银行的利息率为5%则在单利计息法下，小李需要现在一次性存入（）元。 A.3500 B.4000 C.4008.96 D.4500 5.若一年复利次数为m次，则报价利率、有效年利

率以及计息期利率之间关系表述正确的是 ）。 A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积 B.有效年利率=（1+报价利率）匸 C.报价利率等于计息期利率除以年内复利次数 D.计息期利率=（1+有效年利率）1/m-1 6.小李从今年开始每年年末存入银行一笔固定 的存款以备将来养老使用，如果按复利计算第n 年年末可以从银行取出的本利和，应该使用的时间价值系数是（）。 A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 7.某人从现在开始每年年末存款为1万元，n年后的本利和[（1+i）n -1]/i 万元，如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为（）万元。 A.[ （1+i）n+1-1]/i B.[ （1+i）n+1-1]/i-1 C.[ （1+i）n+1-1]/i+1

2019年注册会计师财务管理考试试题(含答案)Word版)

2019年注册会计师《财务管理》考试试题 1..甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存有资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。 . A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 解答：B 2..甲公司采用存货模式确定现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是()。 . A.现金持有量保持不变 B.将现金持有量降低50% C.将现金持有量提升50% D.将现金持有量提升100% 解答：B 3..甲企业采用标准成本法实行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是()。 . A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 解答：D 4..甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元。 . A.7.5 B.13

C.12.5 D.13.52 解答：B 5..应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“水平”是指()。 . A.偿债水平 B.盈利水平 C.营运水平 D.发展水平 解答：A 6..与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的()。 . A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 解答：B 7..当存有无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中准确的是()。 . A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 解答：D 8..甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是()。 . A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润

cpa财务管理习题及答案解析整理

一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 1.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。 A.不同到期期限的债券无法相互替代 B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求 C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值 D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而 变动的流动性溢价之和 2.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说 法中正确的是（）。注会考试会计模拟题 A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 3.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一期 每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。 A.7.5 B.12.5 C.13 D.13.52 4.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。 A.财务杠杆越大，企业价值越大 B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大 C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高 D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高 5.甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。 A.1.25 B.2

CPA注会考试真题及答案-2019财务管理

注册会计师考试《财务管理》真题及答案 一、单项选择题 1. 甲公司2016 年销售收入1000 万元,变动成本率60%, 固定成本200 万元,利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是（） A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】 B 2. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100 元下降至50 元、有价证券投资报酬率从4% 上涨至8% 时,甲公司现金管理应采取的措施是（） A. 最佳现金持有量保持不变 B. 将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% 100% D.将最佳现金持有量提高 【答案】 B 3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是（） A. 直接材料数量差异 B. 变动制造费用效率差异

【答案】 D 4. 甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%, 股东必要报酬率10% 。公司最近一期每股股利075 元,预计下一年的股票价格是()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】 B 5. 应用“5C ″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指（） A. 偿债能力 B. 盈利能力 C. 营运能力 D. 发展能力 【答案】 A 6. 与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的（） A. 持有成本和短缺成本均较低 B. 持有成本较高,短缺成本较低 C. 持有成本和短缺成本均较高 D. 持有成本较低,短缺成本较高

A. 最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D. 最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】 D 8. 甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是（） A. 部门边际贡献 B. 部门税后利润 C. 部门营业利润 D. 部门可控边际贡献 【答案】 D 9. 在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM 理论的说法中,错误的是（） A. 财务杠杆越大,企业价值越大 B. 财务杠杆越大,企业权益资本成本越高 C. 财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大 D. 财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高 【答案】 D 10. 下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是（） A. 不同到期期限的债券无法相互替代

CPA注册会计师《财管》习题集

2018年注册会计师《财务成本管理》习题 单选题 1、流动比率为?.?，若赊购材料一批，将会导致（）。 A、流动比率提高 B、流动比率降低 C、流动比率不变 D、速动比率提高 【正确答案】B 【答案解析】假设：原来的流动比率＝流动资产/流动负债＝???÷???＝?.?，赊购材料???万元，即分子分母同增???万元，则流动比率变为：???÷???＝?.?＜?.?，即流动比率下降。赊购材料，流动负债增加，速动资产不变，速动比率降低。 或者：由于流动比率＞?，分子大于分母，赊购材料导致分子分母同时增加一个等值数，分子增长率小于分母增长率，所以流动比率降低。 单选题 ?、甲公司????年年末的流动资产为???万元，其中货币资金??万元，交易性金融资产??万元，各种应收款项合计?万元，存货??万元，预付款项??万元，?年内到期的非流动资产?万元，其他流动资产?万元。甲公司????年年末的流动负债为??万元。甲公司????年年末的速动比率为（）。 A、?.? B、?.? C、?.? D、?.?

【正确答案】A 【答案解析】甲公司????年年末的速动资产＝??＋??＋?＝??（万元），速动比率＝??÷??＝?.?。 多选题 ?、财务报表分析的局限性主要表现在（）。 A、财务报表信息的批露问题 B、财务报表信息的可靠性问题 C、财务指标的准确性问题 D、财务报表信息的比较基础问题 【正确答案】ABD 【答案解析】财务报表分析的局限性有以下三个方面：（?）财务报表信息的批露问题；（?）财务报表信息的可靠性问题；（?）财务报表信息的比较基础问题。所以选项A、B、D为本题答案。 单选题 ?、下列说法中，不正确的是（）。 A、如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债 B、若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资 C、作为财务预测的方法，回归分析法和计算机预测法比销售百分比法更精确 D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长

CPA注会真题及答案2016财务管理

2016年注册会计师《成本财务管理》历年真题及答案解析 一、单项选择题（本题型共14 小题，每小题 1.5 分，共21 分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 1.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是（）。 A.2 B.10.5 C.10 D.2.1 【答案】A 【解析】内在市净率=股利支付率×权益净利率1/（股权成本-增长率）=5 0%×20%/（10%-5%）=2。 2.甲公司2015 年每股收益1 元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016 年每股收益达到 1.9 元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015 年增加（）。 A.50% B.90% C.75%

D.60% 【答案】A 【解析】联合杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8，2016 年每股收益增长率=（1.9-1）/1 =0.9，则营业收入增长比=0.9/1.8=50%。 3.在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是（）。 A.股票市价越高，期权的内在价值越大 B.期权到期期限越长，期权的内在价值越大 C.股价波动率越大，期权的内在价值越大 D.期权执行价格越高，期权的内在价值越大 【答案】A 【解析】内在价值是期权立即行权产生的经济价值，因此不受时间溢价的影响，所以选项B、C 不正确；看涨期权内在价值=股价-执行价格，所以选项 A 正确。 4.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。 A.产品的生产准备 B.产品的研究开发

CPA财务管理第三章练习范文

第三章长期计划与财务预测课后作业 一、单项选择题 1.下列关于长期计划的内容表述不正确的是（）。 A.长期计划包括经营计划和财务计划 B.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表 C.通常企业制定为期10年的长期计划 D.财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件 2.广义的财务预测是指（）。 A.编制资产负债表 B.估计企业未来的融资需求 C.编制现金流量表 D.编制全部的预计财务报表 3.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为（）。 A.各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系 B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系 C.各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系 D.各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系 4.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是（）。 A.回归分析 B.使用电子表软件 C.使用交互式财务规划模型 D.使用综合数据库财务计划系统 5.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。预计2014年的销售收入为8000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为30%。则该公司2014年留存收益的增加额为（）万元。 A.490.28 B.450 C.449.4 D.192.6 6.已知某企业2013年增加的经营资产为3000万元，增加的经营负债为1000万元，增加的留存收益为600万元，增加的销售收入为4000万元，存在可动用的金融资产30万元，则2013年外部融资销售增长比为（）。 A.30% B.34.25% C.35% D.49.25% 7.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，计划下年销售净利率为8%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为（）。

2019年注册会计师财务管理考试真题及答案

2019年注册会计师财务管理考试真题及答案 1.【题干】甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存有资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。 【选项】 A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】B 2.【题干】甲公司采用存货模式确定现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是()。 【选项】 A.现金持有量保持不变 B.将现金持有量降低50% C.将现金持有量提升50% D.将现金持有量提升100% 【答案】B 3.【题干】甲企业采用标准成本法实行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是()。 【选项】 A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D

4.【题干】甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元。 【选项】 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】B 5.【题干】应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“水平”是指()。 【选项】 A.偿债水平 B.盈利水平 C.营运水平 D.发展水平 【答案】A 6.【题干】与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的()。 【选项】 A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7.【题干】当存有无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中准确的是()。 【选项】 A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合

注册会计师CPA章节练习题： 财务管理 1301

第十三章产品成本计算 一、单项选择题 1、下列关于产品成本计算的分批法的说法中，不正确的是（）。 A、分批法主要适用于单件小批类型的生产，也可用于一般企业中新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等 B、分批法又称为订单法 C、分批法下，成本计算期与生产周期基本一致，而与核算报告期不一致 D、分批法下，需要定期计算产品成本 2、某企业生产甲、乙两种产品，甲产品的单位消耗定额为1.6千克，乙产品的单位消耗定额为1.8千克。本年共领用原材料2240千克，单价为13元，分别投产甲产品300件，乙产品200件，则原材料成本分配率为（）元/千克。 A、4.48 B、34.67 C、2.67 D、44.67 3、生产车间登记“在产品收发结存账”所依据的凭证、资料不包括（）。 A、领料凭证 B、在产品内部转移凭证

C、在产品材料定额、工时定额资料 D、产成品交库凭证 4、某企业生产A产品，3月初在产品成本为60万元，3月份共发生生产费用220万元，在产品成本按定额成本计算，在产品单位定额成本为20元/件，3月末在产品数量为10000件，则3月份产成品总成本为（）万元。 A、280 B、260 C、220 D、200 5、辅助生产费用的直接分配法，是将辅助生产费用（）。 A、直接计入基本生产成本 B、直接计入辅助生产成本 C、直接分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品 D、直接分配给所有受益单位 6、关于产品成本的分类，下列说法不正确的是（）。 A、制造成本和非制造成本的区分，是产品成本计算和有关管理决策分析的重要依据 B、成本是属于某个成本对象所消耗的支出，对象化了的费用；费用是某个期间发生的支出 C、直接成本是与成本对象直接相关的那一部分成本

CPA注会考试真题和答案解析_2018年财务管理

2017年注册会计师考试《财务管理》真题及答案 一、单项选择题 1?甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用 40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（） A.1.25 【答案】B 2?甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4% 上涨至8%寸,甲公司现金管理应采取的措施是（） A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B 3?甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的 成本差异是（） A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 4?甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是（）元 A.7.5

【答案】B 5.应用“5C'系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指（） A?偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】A 6.与激进型营运资本投资策略相比, 适中型营运资本投资策略的（） A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高, 短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D .持有成本较低, 短缺成本较高 【答案】B 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时, 下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（） A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中, 考核该部门经理业绩最适合的指标是 A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润

CPA注会考试真题和答案解析_2018年财务管理

WORD 资料 .可编辑 2017 年注册会计师考试《财务管理》真题及答案 一、单项选择题 1.甲公司 2016 年销售收入1000 万元 ,变动成本率 60%,固定成本 200 万元 ,利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是（） A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】 B 2.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100 元下降至 50 元、有价证券投资报酬率从4%上涨至 8%时,甲公司现金管理应采取的措施是（） A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】 B 3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的 成本差异是（） A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异

【答案】 D 4.甲公司已进入稳定增长状态 ,固定股利增长率 4%,股东必要报酬率 10%。公司最近一期每股股利 075 元,预计下一年的股票价格是 ()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】 B 5.应用“ 5C″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指（） A.偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】 A 6.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的（） A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高 ,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低 ,短缺成本较高 【答案】 B 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组 合的说法中正确的是（） A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合

注册会计师考试练习题 10

注册会计师考试练习题审计 第一模块审计基本概念—定义、对象、目标 一、单项选择题 1、有限保证的鉴证业务与合理保证的鉴证业务相比（）。 A、证据收集程序更多 B、所需证据数量更多 C、检查风险更高 D、财务报表的可信性较高 2、下列关于合理保证和有限保证的检查风险的比较，正确的是（）。 A、审阅的检查风险较高 B、审计的检查风险较高 C、两者的检查风险相同 D、无法进行判定 3、下列关于审计的产生的说法中，错误的是（）。 A、审计的产生归结于企业所有权和经营权的统一 B、注册会计师审计能够有效地降低财务报表使用人进行决策所面临的信息失真风险 C、注册会计师审计推动了国有企业的改革 D、我国注册会计师审计伴随着市场经济的萌芽与发展而产生 4、在财务报表审计中，审计对象的载体是指（）。 A、被审计单位财务报表 B、被审计单位内部控制制度 C、被审计单位会计记录 D、被审计单位管理层声明 5、下列有关财务报表审计目标的说法中错误的是（）。 A、注册会计师作为独立第三方，运用专业知识、技能和经验对财务报表进行审计并发表审计意见，旨在增强预期使用者对财务报表的信赖程度 B、注册会计师的工作对财务报表审计目标发挥着导向作用 C、财务报表审计目标界定了注册会计师的责任范围，直接影响注册会计师计划和实施审计程序的性质、时间和范围 D、财务报表审计目标对注册会计师的审计工作发挥着导向作用 6、下列有关财务报表审计的说法中，不正确的是（）。 A、审计的最终产品是审计报告 B、执行财务报表审计业务比财务报表审阅业务所需证据数量多 C、如果某项业务的预期使用者仅包括责任方，则该项业务可以作为审计业务承接 D、财务报表审计并不减轻被审计单位管理层或治理层的责任 7、审计业务涉及的三方关系人是指（）。 A、注册会计师、委托人、被审计单位 B、注册会计师、委托人、责任方 C、注册会计师、责任方、预期使用者 D、注册会计师、委托人、预期使用者 第1页

2017年注册会计师《财务管理》考试真题及答案

2017年注册会计师《财务管理》考试真题及答案

2017年注册会计师考试《财务管理》真题及答案 单选题 1.【题干】甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。 【选项】 A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】B 2.【题干】甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是()。 【选项】 A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B 3.【题干】甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是()。 【选项】 A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 4.【题干】甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元。 【选项】 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】B 5.【题干】应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指()。 【选项】 A.偿债能力

B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】A 6.【题干】与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的()。 【选项】 A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7.【题干】当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是()。 【选项】 A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8.【题干】甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是()。 【选项】 A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献 【答案】D 9.【题干】在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是()。 【选项】 A.财务杠杆越大,企业价值越大 B.财务杠杆越大,企业权益资本成本越高 C.财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大 D.财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高 【答案】D 10.【题干】下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是()。 【选项】 A.不同到期期限的债券无法相互替代

2019年注册会计师考试《财管》真题及答案(完整版)

2019年注册会计师考试《财管》真题及答案(完整版) B.不同期限的债券市场互不相关 C.债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高 D.即期利率水平由各个期限市场上的供求关系决定 【答案】C 3.下列各项中属于质量预防成本的是( )。 A.顾客退货成本 B.废品返工成本 C.处理顾客投诉成本 D.质量标准制定费 【答案】D 4.使用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是( )。 A.实际工时偏离生产能量而形成的差异 B.实际费用与预算费用之间的差异 C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异 D.实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异 【答案】A 5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是( )。

A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价 B.目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价 C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价 D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价 【答案】D 6.在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是( )。 A.部门可控边际贡献 B.部门边际贡献 C.部门税后经营利润 D.部门税前经营利润 【答案】A 7.假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中, 错误的是( )。 A.市场利率上升，价值下降 B.期限延长，价值下降 C.票面利率上升，价值上升 D.计息频率增加，价值上升 【答案】B 8.当前甲公司有累计未分配利润 1000 万元，其中上年实现的净利润 500 万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规

定，净利润至少要提取 10%的盈余公积金，预计今年需增加长期资本800 万元，公司的目标资本结构是债务资本占 40%，权益资本占 60%,公司采用剩余股利政策，应分配的股利是( )万元。 A.20 B.0 C.540 D.480 【答案】A 9.甲企业基本生产车间生产乙产品，依次经过三道工序，工时定额分别为 40 小时、35 小时和 25 小时。月末完工产品和在产品成本采用约当产量法分配。假设制造费用随加工进度在每道工序陆续均匀发生，各工序月末在产品平均完工水准 60%，第三道工序月末在产品数量6000 件。分配制造费用时，第三道工序在产品约当产量是( )件。 A.3660 B.3450 C.6000 D.5400 【答案】D 10.如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是( )。 A.弱式有效 B.完全无效

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案(三)含答案

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案（三）含答案 1、单选题 甲公司是制造业企业，生产w产品，生产工人每月工作22天，每天工作8小时，平均月薪6600元，该产品的直接加工必要时间每件1.5小时，正常工间休息和设备调整等非生产时间每件0.1小时，正常的废品率4%，单位产品直接人工标准成本是( ). A.56.25元 B.62.4元 C.58.5元 D.62.5元 参考答案：D 参考解析：单位产品直接人工标准成本=(6600/22/8)×[(1.5+0.1)/(1-4%)]=62.5(元).

2、单选题 下列关于作业成本法主要特点的描述中，错误的是( ). A.产品消耗作业，作业消耗资源 B.作业成本法下的成本计算过程可以概括为“资源--作业--产品” C.成本分配必须以追溯或动因分配的方式计入产品成本 D.成本分配使用众多的不同层面的成本动因 参考答案：C 参考解析：在作业成本法下，对生产活动中发生的各项费用，强调以追溯或动因分配的方式计入产品成本，而尽量避免分摊方式. 3、单选题 下列项目中，在利润分配中优先分配的是( ).

A.支付普通股股利 B.提取法定公积金 C.弥补亏损 D.提取任意公积金 参考答案：C 参考解析：在利润分配时，首先要弥补亏损，然后是提取法定公积金、提取任意公积金，最后才是向投资者分配利润. 4、多选题 下列评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关的有( )。 A.内含报酬率 B.净现值 C.会计报酬率

D.现值指数 参考答案：B,D 参考解析：内含报酬率指标和会计报酬率指标的计算与项目事先给定的折现率无关。 5、多选题 认股权证与看涨期权的共同点有( ). A.它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动 B.它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权 C.它们都有一个固定的执行价格 D.它们均会稀释每股收益 参考答案：A,B,C

2019注册会计师财管真题及答案

2019注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案（完整版） 一、单选题(每题分，共14题，共21分) 1.目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变,该资本结构也是( ) A.使每股收益最高的资本结构 B.使股东财富最大的资本结构 C.使股票价格最高的资本结构 D.使利润最大化的资本结构 2、某公司明销售收入为50万,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%，下列各项中错误的是()。 | 部门的变动成本率为70% 部门的边际贡献为10万元 部门]的边际贡献率为50% 部门的销售收入为10万元 3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。 A.增加220元 B.减少890元 C.减少1000元 … D,不发生变化 4、电信运营商推出“手机10元保号,可免费接听电话和接收短信,主叫国内通话每分钟元”套餐业务,若选用该套餐,则消费者每月手机费属于() A.半变动成本 B.固定成本

C阶梯式成本 D.延期变动成本 5、甲工厂生产联产品X和Y,9月产量分别为690与1000件,分离点前发生联合成本4万元,分离点后分别发生深加工成本1万元和万元，X、Y的最终销售总价分别为97万元和万元,根据可变现净值,X、Y总加工成本分别是()。 万和万 》 万和万 万和万 万和万 6、甲是一家汽车制造企业,每年需要M零部件20000个，可以自制或外购，自制时直接材料费用为400元/个，直接人工费用为100元/个,变动制造费用为200元/个，固定制造费用为150元/个,甲公司有足够的生产能力,如不自制,设备出租可获得年租金40万元,甲选择外购的条件是单价小于()元。 | 下列关于甲、乙股票投资的说法中,正确的是()。 A.甲、乙股票股利收益率相同 B.甲、乙股票股价增长率相同

CPA 财务管理练习

第3章 长期计划与财务预测 课堂练习1
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某公司2010年度经营资产合计1994万元，经营负债合计250万元，实际销售额 为3000万元。预计2011年公司销售额将达到4000万元；预计销售利润率为 4.5%，由于可能需要的筹资数额较大，2011年公司不支付股利。计算：公司 2011年的资金需要量以及解决方式
课堂练习2
? 公司上年度销售收入为3000万元，本年计划销售收入为4000万元，销售增长
率为33.33%，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为 6.17%，计划销售利润率为4.5%，股利支付率为30%。计算：（1）外部融资额。
? 外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%*（1+33.33%）/33.33%*（1-30%）
=0.479
? 外部融资额=1000*0.479=479（万元）
课堂练习3
? 公司上年度销售收入为3000万元，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营
负债销售百分比为6.17%， 计划销售利润率为4.5%， 股利支付率为30%。 计算： ： （2）如果销售增长500万，则外部融资额为多少？
? 外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%* （1+16.67%）/16.67%* （1-30%）
=0.3849 外部融资额=500*0.3849=192.45（万元） 课堂练习4
? 公司上年度销售收入为3000万元，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营
负债销售百分比为6.17%，计划销售利润率为4.5%，股利支付率为30%。计算： （3）如果销售增长5%，则外部融资额为多少？
? （1）外部融资额。 ? 外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%*（1+5%）/5%*（1-30%）=-0.0565 ? 外部融资额=3000*5%*-0.0565=-8.475（万元）

2018年注册会计师《财管》真题及答案

2018年注册会计师《财管》真题及答案 一、单项选择题 1.甲公司是一家制造业企业，每股营业收入40 元，销售净利率5%，与甲公司可比的 3 家制造业企业的平均市销率是0.8 倍。平均销售净利率4%，用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是（）元。 A.32 B.25.6 C.40 D.33.6 【答案】C 2.下列各项说法中，符合流动性溢价理论的是（）。 A.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计 B.不同期限的债券市场互不相关 C.债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高 D.即期利率水平由各个期限市场上的供求关系决定 【答案】C 3.下列各项中属于质量预防成本的是（）。 A.顾客退货成本 B.废品返工成本 C.处理顾客投诉成本 D.质量标准制定费 【答案】D 4.使用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是（）。 A.实际工时偏离生产能量而形成的差异 B.实际费用与预算费用之间的差异 C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异 D.实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异 【答案】A 5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是（）。 A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价 B.目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价 C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价 D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价 【答案】D 6.在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是（）。 A.部门可控边际贡献 B.部门边际贡献 C.部门税后经营利润 D.部门税前经营利润 【答案】A 7.假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说 法中,错误的是（）。 A.市场利率上升，价值下降 B.期限延长，价值下降

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案(二)含答案

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案（二）含答案 1、单选题 某公司2015年调整后的税后经营净利润为500万元，调整后的净投资资本为2000万元，加权平均资本成本为10%，则该公司2015年的经济增加值为( )万元. A.469 B.300 C.231 D.461 【答案】B 【解析】：2015年的经济增加值=500-2000×10%=300(万元). 2、单选题

某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是34元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期净收益为( )元。 A.8 B.6 C.一5 D.0 【答案】B 【解析】：购进股票到期日净收益一10元(34—44)，购进看跌期权到期日净收益16元[(55—34)一5]，则投资组合净收益6元(16—10)。 3、单选题 某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期

限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是58元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期净收益为( )元。 A.8 B.16 C.一5 D.0 【答案】B 【解析】：购进股票到期日净收益14元(58—44)，售出看涨期权到期目净收益2-[-(58-55)+5]，则投资组合净收益16元(14+2)。 4、多选题 下列各项影响内含报酬率计算的有( )。 A.初始投资额

B.各年的付现成本 C.各年的销售收入 D.投资者要求的报酬率 【答案】A,B,C 【解析】：内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，因为初始投资额和付现成本都会影响现金流出量的数额，销售收入会影响现金流入量的数额，所以它们都会影响内含报酬率的计算。投资者要求的报酬率对内含报酬率的计算没有影响。 5、多选题 在“可持续增长”的条件下，正确的说法有( )。 A.假设不增发新股或回购股份 B.假设不增加借款